administração financeira

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Administração Financeira Prof.: Robson Zuccolotto

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Page 1: Administração Financeira

Administração Financeira

Prof.: Robson Zuccolotto

Page 2: Administração Financeira

O papel de Finanças e do Administrador financeiro

Page 3: Administração Financeira

Objetivos do tópico

• Definir finanças e descrever suas principais áreas;

• Rever as formas básicas de organização empresarial e seus pontos fortes e fracos;

• Descrever as funções da administração financeira e diferenciá-las das disciplinas afins

• Identificar as atividades chaves do administrador financeiro.

• Comparar os objetivos de maximização dos lucros e da riqueza e justificar o foco do administrador financeiro na maximização da riqueza dos proprietários e dos stakeholders

• Discutir o problema de Agency

Page 4: Administração Financeira

Termos chavesCompensação entre risco e retorno – dado um nível de risco, é a taxa desejada de retorno que justifica a execução de um investimento.Macrofatores – ocorrência de fatores econômicos e financeiros abrangentes que influenciam as vendas e o lucro da empresa.Maximização da riqueza – é a contribuição para o valor da empresa pela seleção daqueles investimentos que possuem a melhor compensação entre risco e retorno.Microdecisões – decisões internas de uma empresa que influenciam o resultado das vendas, ajudam a controlar os custos e determinam as políticas de preços.Planejamento financeiro – é a projeção das necessidades de caixa, do estabelecimento das orientações de controle de custos, da fixação das metas e das futuras vendas e lucros, da decisão de melhor alocação dos recursos escassos e do desenvolvimento das estratégias alternativas no caso de os planos existentes não funcionarem.

Page 5: Administração Financeira

O que é finanças

0102030

405060708090

1°Trim.

3°Trim.

ReceitaDespeasLucro

Finanças é a arte e a ciência de administrar fundos (Gitiman)

É a aplicação de uma série de princípios econômicos e financeiros objetivando a maximização da riqueza da empresa e do valor de suas ações (Groppelli)

Page 6: Administração Financeira

Áreas de atuação

Serviços Financeiros Consultorias e assessorias

Administração Financeira Responsabilidade dentro da empresa.

Empresa Privada Empresa pública Sociedades sem fins lucrativos

Page 7: Administração Financeira

Oportunidades de carreira

Analista financeiroAnalista/gerente de orçamento de capitalGerente de projetos financeirosGerente de caixaAnalista gerente de créditoAdministrador de fundo de pensão

Page 8: Administração Financeira

Formas básicas de organização

Empresário

Sociedades

Simples

Empresária

Limitadas

AnônimasCapital fechado

Capital aberto

Outros tipos

Page 9: Administração Financeira

A A

Presidente

Conselho de Administração

AA A A A AAA

Vice-presidentede produção

Vice-presidenteFinanceiro

Vice-presidentede marketing

Controller

Gerente C.Financeira

Gerente deC. Custos

GerenteF. Pensão

Gerente deCaixa

Gerente plan.Financeiro

Gerente deTributos

Gerente deInvestimento

Capital

Gerente de Informática

Tesoureiro

GerenteCrédito

Gerente deCâmbio

Page 10: Administração Financeira

Tomada de decisão

Função da Administração Financeira

Decisões empresariais medidas em termos financeiros

Visão organizacional

(Tamanho da empresa)

Relacionamento com a economia

Relacionamento com a contabilidade

Page 11: Administração Financeira

Análise de oferta e demanda

Estratégias de maximização do lucro

Teoria dos preços

Relacionamento com a economia

Page 12: Administração Financeira

Análise Marginal

Benefícios com o novo computador

100.000

(-) Benef. Computador antigo 35.000

(1)Benefícios marginais adicionados

65.000

Custo do novo Computador 80.000

(-) Rec. com venda do antigo comp.

28.000

(2) Custos Marginais Adicionados

52.000

Benefício Líquido (1 – 2) 13.000

Page 13: Administração Financeira

Relacionamento com a contabilidade

Contabilidade

Demonstração de Resultado

Fada Corporations

Vendas 100.000

(-) Custo 80.000

Lucro Líquido

20.000

Administração Financeira

Fluxo de caixaFada Corporations

Entrada 0

(-) Saídas 80.000

Saldo (80.000)

Page 14: Administração Financeira

Tomada de decisão

Ativos Circulantes

Ativos Permanentes

PassivosCirculantes

Recursos Permanentes

Análise e Planejamento Financeiro

Balanço Patrimonial

Deci

sões

de Invest

imen

tos

Deci

sões

de F

inan

ciam

en

tos

Page 15: Administração Financeira

Objetivo do Administrador Financeiro

Maximizar o lucro

Maximizar a riqueza do acionista

Preservar a Riqueza dos stakeholders

Page 16: Administração Financeira

Maximização do Lucro

Lucro por ação (LPA)

Investimento

Ano 1 Ano 2 Ano 3 Total

XYZ 1,40 1,00 0,40 2,80

ZXY 0,60 1,00 1.40 3,00

Fluxo de Caixa

Page 17: Administração Financeira

Deficiências do Fluxo de Caixa

Data da ocorrência dos retornos

Receitas não representam caixa (FC)

Risco da projeção do fluxo não se realizar

Page 18: Administração Financeira

Exemplo

Linha de Produto

Risco Entrada de Caixa

Médias anuais

Taxa de retorno requerid

a

VPL (milhões

)

Gim Menor

9 milhões 12% 50,9

Vodka Maior 9 milhões 15% 45,2

Page 19: Administração Financeira

Maximização da Riqueza do Acionista

Administrador Financeiro

Ações ou decisões

financeiras alternativas

Retorno?Risco?

Aumentam o preço da

ação?Sim

Não

Aceitar

Rejeitar

Page 20: Administração Financeira

Preservando a Riqueza dos stakeholders

Pepsico Distribui água e gelo as vitimas de

furação na florida;

Sua unidade de Pizza Hut, serviu pizzas quentes às vitimas que ficaram com suas cozinhas destruídas

Page 21: Administração Financeira

Greyston Treina e emprega desempregados

crônicos e os paga $ 7,75 por hora

IBM Compromisso de distribuir 35 milhões

em treinamento à população carente que mora no centro da cidade.

Preservando a Riqueza dos stakeholders

Page 22: Administração Financeira

Problema de Agency

Possibilidade de os administradores colocarem seus objetivos pessoais à frente dos objetivos da empresa.

ViagensCarro

Clubes

Jóias

Page 23: Administração Financeira

Fatores que contribuem para a solução

Forças de mercado

Custos de Agency

Aquisição hostil

Despesas de monitoramento – Auditorias

Despesas com cobertura de seguros

Plano de incentivos

Opções de Ações

Plano de incentivos

Page 24: Administração Financeira

Você conhece os pontos básicos?

Quais os objetivos dos administradores financeiros?

O que a empresa ignora quando está tentando obter lucros ótimos?

Especifique os tipos de garantia que os investidores e credores procuram em uma empresa?

Page 25: Administração Financeira

Você conhece os pontos básicos?

Que aspectos ambientais impedem que uma empresa obtenha os melhores resultados em termos de controle de custos e lucratividade?

Cite alguns fatores micro e macroeconômicos que influenciam as decisões de uma empresa?

Quais os tipos de conflitos que um administrador financeiro se defronta como um agente de empresa?

Page 26: Administração Financeira

Você conhece os pontos básicos?

O administrador financeiro possui outras atribuições além das financeiras? Quais?O que acontece quando a empresa emite muitas ações ordinárias?A teoria financeira e a abordagem estatística fornecem todas as respostas aos problemas financeiros?Além da maximização da riqueza, quais são as outras metas do administrador financeiro?