Administração Financeira

Prof. Ms.Eduardo Antonio Stanisci Pedro

UNINOVE - 2009

Introdução Sistema Econômico (Empresas, Famílias, Governo, Bancos); Empresas S.As X Ltdas; Visão Econômica X Visão Financeira; Importância dos Controles Internos, dos Custos

(Controladoria); Organograma de uma S.A; Objetivos da Administração Financeira (Stakeholders); Planejamento Financeiro (Investimentos e Financiamentos).

Introdução

Processo de tomada de decisão Recursos são limitados (escassos) Monitorar os riscos Conhecimento profundo dos negócios Estabelecer parcerias Informação x Tecnologia (gerar informações e

dados)

CONCEITOEconomistas enumeram três fatores de produção:

1. Recursos Naturais ou Terra;2. Capital;3. Mão de Obra ou Trabalho

Sistema econômico simples é formado por:

Famílias Empresas

Gastos

Bens e serviços

Objetivos da Contabilidade

USUÁRIOS InternosExternos

SÓCIOS

Sociedade Anônima

ouSociedade por

Cotas deResponsabilidade

limitada

Tipos de Ações-Ordinárias

-Preferenciais

Podem ser:Ao portador ounominativas

S.A’s-Capital dividido

em ações-Proprietários são

os acionistas-Capital Fechado-Capital aberto

LTDA’s-Capital dividido

Em cotas-Proprietáriossão cotistas

Distribuir Lucro > DividendosDinheiro $

Lucro aumenta o PLPrejuízo diminui o PL

Contas Contábeis Componentes patrimoniais

Inseridas no plano de contas

Conceitos Básicos

Ponto de vista econômico x Ponto de vista financeiro

Obs. A maioria dos relatórios emitidos pela área financeira de uma empresa, são econômicos, pois demonstram aplicações do fluxo de dinheiro ou crédito: BP; DRE; DOAR; DMPL; DFC

Administração Financeira, é a administração do fluxo monetário – entradas e saídas, existentes em uma empresa.

Objetivo

Administração Financeira tem como objetivo criar no mínimo o equilíbrio financeiro da empresa, quer do ponto de vista econômico como do ponto de vista financeiro, através da utilização de várias ferramentas e dados oriundos da área financeira.

Atribuições do Administrador Financeiro

a) Obtenção de Fundos – (obtenção de recursos x juros)b) Distribuição de Fundos – (política de compras x política de créditos)c) Planejamento e Controle – (de todas as atividades da empresa)d) Organização e Controle – (orientadas para os objetivos da empresa)

Estrutura Organizacional

Diretoria Financeira é dividida em duas áreas operacionais:- Controladoria- Finanças - Análise Financeira

-Contas a Pagar

-Contas a Receber

-Tesouraria

Definições• Contas a Pagar – Contas a Pagar – tem como responsabilidade controlar e analisar

todas as operações de pagamentos, quer sejam oriundas de contratos ou de pedidos de compras, sua principal atividade é a liberação dos pagamentos nas respectivas datas, orienta os setores responsáveis pelas contratações acercas dos aspectos econômico-financeiros.

• Contas a Receber – Contas a Receber – É o setor responsável pelo controle e análise dos valores a receber, decorrentes das atividades operacionais da empresa. Encaminhando-se as duplicatas para cobranças bancária ou em carteira, oferecendo duplicata para desconto, em conjunto com a área de Tesouraria.

• Tesouraria – Tesouraria – É a área responsável pelo fluxo e saldos dos numerários da empresa, advindos das operações e dos investimentos em espécie da empresa.O fluxo de caixa é um dos instrumentos/relatórios mais importantes na análise financeira da empresa e é de responsabilidade da tesouraria.

Introdução à Administração do Capital de Giro

Ativo Passivo

Ativo CirculanteDisponibilidadesValores a ReceberEstoquesRealizável a Longo PrazoPermanente

Passivo CirculanteFornecedoresSalários e Encargos SociaisEmpréstimos e FinanciamentosExigível a Longo PrazoPatrimônio Líquido

Capital de Giro ou Capital Circulante é representado pelo Ativo Circulante

Não costumam apresentar sincronização temporal equilibrada

Capital de Giro - Fixo ou permanente

Capital de Giro - Variável ou sazonal

Administração das contas dos elementos de giro

Introdução à Administração do Capital de Giro

CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante

Introdução à Administração do Capital de Giro

CCL = (PL+ELP) - (AP+RLP)

AC$35

PC$20

CCL ELP$30

AP$65

PL$50

AC$70

PC$110

AP$130

CCLELP$40PL$50

CGP = PL - (AP+RLP)

Ciclo Operacional

• PME (Mp) = Prazo Médio de Estocagem de Matérias-Primas

•PMF = Prazo Médio de Fabricação

•PMV = Prazo Médio de Venda (prazo médio de estocagem dos produtos acabados)

•PMC = Prazo Médio de Cobrança (Prazo Médio de Recebimento)

PME(Mp) PMF PMV PMC

Ciclo Operacional

Compr

a de

Maté

ria-P

rima

Iníci

o de

Fabr

icaçã

o

Fim da

Fabr

icaçã

o

Vend

a

Rece

bim

ento

Ciclo Operacional

Ciclo Financeiro (Caixa)

Ciclo Econômico

PMPFPME PMF PMV PMC

Ciclo Operacional =PME(Mp) + PMF + PMV + PMC

Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional – PMPF – PMDD

Ciclo Econômico = Ciclo Operacional - PMC

Risco-Retorno no Capital de GiroAlto Risco Baixo Risco

Ativo CirculanteAtivo Permanente

TotalPassivo CirculanteExigível a Longo PrazoPatrimônio Líquido

210.000320.000530.000106.000159.000265.000

380.000320.000700.000140.000210.000350.000

Taxa de RetornoAlto Risco Baixo Risco

L.Op./Ativo TotalL.Liq./P.L

140.000/530.000=26%62.000/265.000=23%

140.000/700.000=20%62.000/350.000=18%

Fluxo de Caixa- Definição

O Fluxo de Caixa é um instrumento que:

- Possibilita o planejamento e o controle dos recursos financeiros de uma empresa.

- Relaciona os ingressos e saídas (desembolsos) de recursos monetários no âmbito de uma empresa em determinado intervalo de tempo.

Fluxo de Caixa - Objetivos

1) Prognosticar as necessidades de captação de recursos;2) Aplicar os excedentes de caixa nas alternativas mais rentáveis

para a empresa sem comprometer a liquidez.

Através do fluxo de caixa pode-se cumprir o principal objetivo da empresa, a maximização do retorno dos

proprietários, sem, no entanto comprometer a liquidez, reduzindo dessa forma o risco incorrido pelos detentores

do controle da empresa.

Fluxo de Caixa - Finalidade

a) Gerar futuros fluxos positivos de caixa;b) Honrar seus compromissos;c) Liquidez, solvência e flexibilidade financeira;d) Taxa de conversão de lucro em caixa;e) Performance operacional de diferentes empresas;f) Grau de precisão das estimativas passadas de fluxos

futuros de caixa;g) Efeitos, sobre a posição financeira da empresa, das

transações de investimentos e de financiamentos.

Fluxo de Caixa - Requisitos

- evidenciar o efeito periódico das transações de caixa segregadas por atividades operacionais, de investimentos e de financiamentos, nesta ordem.

- evidenciar em Notas Explicativas, as transações de investimento e financiamento que afetam a posição patrimonial da empresa, mas não impactam diretamente nos fluxos de caixa do período.

- reconciliar o resultado líquido (lucro/prejuízo) com o caixa líquido gerado ou consumido nas atividades operacionais.

Fluxo de Caixa - Disponibilidades

Equivalentes-Caixa são investimentos de altíssima liquidez, prontamente conversíveis em uma quantia conhecida de dinheiro e que apresentam risco insignificante de alteração de valor.

Obs: Apenas investimentos resgatáveis em até três meses em relação a sua aquisição enquadram-se na definição de equivalentes-caixa.

Obs: Equivalentes-caixa não tem caráter especulativo, de obter lucros anormais, mas apenas o de assegurar a estas sobras temporárias a remuneração correspondente ao preço do dinheiro no mercado.

Fluxo de Caixa - Classificação

Atividades Operacionais

Atividades de Investimentos

Atividades de Financiamentos

Fluxo de Caixa - Classificação

Transações de investimento e financiamento sem efeito no caixa:

• dívidas convertidas em aumento de capital;

•Aquisição de imobilizado via assunção de passivo específico (letra hipotecária);

•Aquisição de imobilizado via contrato de arrendamento mercantil;

•Bem obtido por doação (que não seja dinheiro);

•Troca de ativos e passivos não-caixa por outros ativos e passivos não-caixa.

Fluxo de Caixa – Método de Elaboração

Método

Direto

Método

Indireto

Fluxo de caixa diário

Fluxo de caixa mensal

Fluxo de Caixa – Produtos de Crédito

Definição: Operações de crédito realizadas por Definição: Operações de crédito realizadas por bancos,financeiras, administradoras de cartão de bancos,financeiras, administradoras de cartão de crédito, empresas de leasing, empresas de crédito, empresas de leasing, empresas de factoring e etc.factoring e etc.

• ACC - Adiantamento sobre contratos de câmbio;ACC - Adiantamento sobre contratos de câmbio;

•ACE – Adiantamento sobre contratos de exportação;ACE – Adiantamento sobre contratos de exportação;

•Antecipação de restituição do IR;Antecipação de restituição do IR;

•Capital de giro;Capital de giro;

•Cartão de crédito;Cartão de crédito;

•CDC – Crédito direto ao consumidor;CDC – Crédito direto ao consumidor;

•ChequeCheque

Fluxo de Caixa – Produtos de Crédito

• Cheque especial;Cheque especial;

•Conta garantida;Conta garantida;

•Crédito pessoal;Crédito pessoal;

•Crédito rural;Crédito rural;

•Desconto de cheques;Desconto de cheques;

•Desconto de duplicatas;Desconto de duplicatas;

•Desconto de Notas Promissórias;Desconto de Notas Promissórias;

•Finame;Finame;

•Financiamentos de tributos e Arrecadações;Financiamentos de tributos e Arrecadações;

•Hot money;Hot money;

Fluxo de Caixa – Produtos de Crédito

• Leasing;Leasing;

•Penhor;Penhor;

•Resolução 63 – Banco Central;Resolução 63 – Banco Central;

•Vendor;Vendor;

•Compror.Compror.

Taxa de Juros

Conceito –Conceito – Taxa de juros, exprimem fundamentalmente a remuneração sobre o capital emprestado.Essência –Essência – Preferência temporal dos agentes possuidores de recursos e no retorno dos investimentos daqueles que demandam os recursos oferecidos.Conceito p/ Empresa –Conceito p/ Empresa – Taxa de juros é o preço a ser pago pelos recursos emprestados ou o custo de oportunidade de utilizar capital próprio nas decisões de ativo.

“A aceitação de uma alternativa de investimento somente ocorre quando a rentabilidade esperada superar a taxa de Juros”. (Keynes)

Taxa de JurosJuros SimplesJ = c.i.n => onde: c = Capital aplicadoi = taxa de jurosn = prazo de aplicação

MontanteM = C (1 + i.n) => onde: C = Capital aplicadoi = taxa de jurosn = prazo de aplicação

Taxa de JurosDesconto SimplesD = N.d.n => onde: N = Valor nominal do títulod = taxa de desconton = período

Juros Compostos

=> onde: S= Capital aplicadoi = taxa de jurosn = período

ni)1S(M