1ECONOMIA MONETRIAEconomia monetria e financeira Fernando Cardim de Carvalho et al.

Economia monetria: a macroeconomia no contexto monetrio Ernani Teixeira

2ECONOMIA MONETRIAUNIDADE IIA moeda e o sistema monetrio1.1 A moeda e suas funes visto naunidade I.1.1.1 As caractersticas fsicas eeconmicas da moeda visto naunidade I.

3ECONOMIA MONETRIA1.2 A criao dos meios de

pagamento e o sistema monetrioEm termos conceituais, considera-se como meio de pagamento o total de ativos que o pblico possui e que pode ser utilizado para pagar qualquer compromisso futuro ou vista.

4ECONOMIA MONETRIAO volume de meios de pagamento (MP) consiste na soma do papel moeda em poder do pblico (PMPP) mais os depsitos vista nos bancos comerciais (DVBC):

MP = PMPP + DVBC

5ECONOMIA MONETRIAO PMPP (ou moeda metlica) tambm chamado de moeda manual e os DVBC so chamados de moeda escritural.

6ECONOMIA MONETRIAO Banco Central o rgo do governo responsvel pela emisso de papel moeda. O papel moeda emitido (PME) menos o caixa do Banco Central (CBACEN) equivale ao papel moeda em circulao (PMC), ou meio circulante. Os bancos comerciais mantm parte do PMC em seu caixa (ET), tambm conhecido como encaixe tcnico dos bancos.

7ECONOMIA MONETRIAPMC = PME - CBACEN PME = PMC + CBACEN (1)

PMPP = PMC - Et PMC = PMPP + Et (2)

Substituindo (2) em (1), tem-se que:

PME = PMPP + Et + CBACEN

8ECONOMIA MONETRIAO papel moeda em circulao estar na posse do pblico e dos bancos comerciais. Os bancos comerciais so autorizados pelo BC a receber depsitos vista. Sendo assim, estas instituies podem criar moeda escritural. Por exemplo, quando um banco empresta dinheiro a um indivduo, est criando moeda escritural. Ou seja, ao conceder crdito, o banco est criando meios de pagamento.

9ECONOMIA MONETRIAO banco pode criar depsitos vista com

uma simples operao contbil porque nem todos aqueles que possuem direito de saque iro exercer esse direito simultaneamente (CARDIM et al., p. 5, 2007).

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ECONOMIA MONETRIAO sistema monetrio (ou sistema bancrio) constitudo pelas instituies que podem criar moeda como os bancos comerciais (criam moeda escritural) e o banco central (cria moeda manual). O sistema financeiro no monetrio constitudo por instituies financeiras no autorizadas a criar moeda, como os bancos de desenvolvimento, bancos de investimento etc.

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ECONOMIA MONETRIA1.3 Os agregados monetrios e oconceito de liquidez

Os agregados monetrios podem ser divididos em trs grandes grupos: meios de pagamento restritos, meios de pagamento ampliados e poupana financeira.

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ECONOMIA MONETRIA1 - Meios de Pagamento Restritos

M1 = Papel Moeda em Poder do Pblico(PMPP) + Depsitos a Vista (DVBC)

ECONOMIA MONETRIA2 - Meios de Pagamento Ampliados

M2 = M1 + depsitos especiais remunerados + depsitos depoupana + ttulos emitidos por instituies depositrias

M3 = M2 + quotas de fundo de renda fixa + operaesregistradas no SELIC com ttulos federais

3 - Poupana FinanceiraM4 = M3 + ttulos pblicos de alta liquidez

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ECONOMIA MONETRIAOs meios de pagamento so ativos altamente lquidos, isto , desempenham sua funo de reserva de valor e podem liquidar as dvidas contradas no mercado vista ou futuro. Todo ativo que possui estas caractersticas especiais considerado moeda. A liquidez, portanto, o atributo que qualquer ativo possui, em maior ou menor grau, de (i) conservar valor ao longo do tempo e (ii) ser capaz de liquidar dvidas (CARDIM et al., p. 6, 2007).

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ECONOMIA MONETRIANo entanto, quando ocorrem processos inflacionrios, M1 tende a reduzir-se em relao a M2, M3 e M4, porque o pblico abandona os depsitos vista e procura os depsitos que rendem juros, como forma de proteger-se contra as perdas advindas da inflao.

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ECONOMIA MONETRIA Exemplos de ativos altamente lquidos:

moeda e depsitos vista. Exemplos de ativos lquidos: ttulos

pblicos, ouro e obras de arte. Exemplos de ativos ilquidos: mquinas

e bens de consumo durveis.

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ECONOMIA MONETRIA1.4 Base monetria

A base monetria (B) igual soma do papel moeda em circulao (PMPP) e do encaixe total dos bancos comerciais (ET).

B = PMPP + ET (definio da pg. 8)

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ECONOMIA MONETRIAOs bancos comerciais fazem encaixes para honrar seus compromissos junto ao pblico e autoridade monetria (AM). Os encaixes podem ser compulsrios ou voluntrios.

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ECONOMIA MONETRIAO encaixe total (ET) dos bancos comerciais pode subdividir-se em:

Et encaixe bancrio ou caixa dos bancos comerciais. So as reservas mantidas pelos bancos comerciais em seu caixa para honrar seus compromissos e, assim, gerar confiana no pblico na conversibilidade de seu depsito em moeda corrente. Essas reservas bancrias so voluntrias e decididas pelos prprios bancos comerciais.

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ECONOMIA MONETRIAEc encaixe compulsrio dos bancos comerciais junto

ao Banco Central. So determinados pela AM eequivalem a um percentual dos depsitos vistaque deve ser depositado no BC na forma demoeda.

EV encaixe voluntrio dos bancos comerciais junto aoBanco Central.

ET encaixe total dos bancos comerciais.

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ECONOMIA MONETRIAET = Et +EC + EV (definio e equao na p. 9)

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