1

Resultados 2010

25 de Fevereiro, 2011

2

Agenda

Um desempenho extraordinário

Uma perspectiva promissora

3

Um desempenho extraordinário

4

Carajás ultrapassou, pela primeira vez, o limite de 100 Mtpa: 101,1 milhões de toneladas em 2010

Minério de ferro 308,0 29,4

Pelotas 49,0 105,4

Carvão 6,9 27,1

Bauxita 14,3 15,0

Um excelente desempenho operacional

Maior produção de todos os tempos

Forte recuperação da produção de níquel: 2H10 / 1H10 = + 58,0%

2H10 / 2H09 = + 73,0%

2010Mt

AoA1

%

1 – ano contra ano1 – ano contra ano

5

Um excelente desempenho financeiro

2010US$ bilhões

Maiores valoresde todos os tempos

2008US$ bilhões

Lucro líquido O mais elevado da indústria de mineração

Receita 45,293 37,426 21,0%

EBIT 21,695 15,698 38,2%

EBIT margem 47,9% 41,9% +600 bps

EBITDA 26,116 19,018 37,3%

Lucro líquido 17,264 13,218 30,6%

∆%

6

Desempenho financeiro no 2S10: Vale é melhor entre seus pares1

1 Grupo de pares inclui a BHP Billiton, Rio Tinto, Xstrata e Anglo American. Fonte: Relatórios das Empresas

EBIT

EBIT margem

EBITDA

Lucro Líquido

US$ 15,0 bilhõesUS$ 15,0 bilhões US$ 17,7 bilhõesUS$ 17,7 bilhões

51,7%51,7% US$ 12,0 bilhõesUS$ 12,0 bilhões

100

99

78

45

25

Pares 1

Pares 2

Pares 3

Pares 4

100

98

83

37

33

Pares 1

Pares 2

Pares 3

Pares 4

100

84

72

54

44

Pares 1

Pares 2

Pares 3

Pares 4

100

88

71

20

17

Pares 1

Pares 2

Pares 3

Pares 4

7

0,7 0,23,6

19,9

12,7

6,7

5,0

US$ 24,4 bilhões

Fluxo operacionalde caixa1

Responsabilidade degestão de ativos2

Aquisições

Alienações

Capex

Alocação de capital para criar valor

Outros

Retorno do capital aos acionistas

1 Líquido de juros e impostos.2 Aumento da dívida e redução de caixa e investimentos de curto prazo.

Alocação de capital

Total

8

10,2

9,0

12,7 6,7

3,7

0,1

2010

2009

2008

Investimento orgânico Aquisições

InvestimentosUS$ bilhões

Continuando a construir a nossa plataforma de crescimento baseada numa visão de longo prazo dos fundamentos de minerais e metais

19,4

12,7

10,3

9

Minério de ferro Carajás adicional 20 Mtpa 20 Mtpa

Pelotas Oman 9,0 Mtpa

Níquel Onça Puma 53.000 tpa

Cobre Tres Valles 18.500 tpa

Rocha fosfática Bayóvar 3,9 Mtpa

Aço TKCSA 5,0 Mtpa1

Seis novos projectos entregues em 2010

1 8.5 Mtpa de minério de ferro e pelotas.

10

Capex

US$ bilhões

Minério de ferro Carajás Serra Sul S11D 90 Mtpa 6,776

Minério de ferro Carajás Adicional 40 Mtpa 40 Mtpa2 2,9682

Minério de ferro Simandou fase 1 15 Mtpa 1,260

Minério de ferro3 Teluk Rubiah 30 Mtpa 1,371

Projetos aprovados recentemente pelo Conselho de Administração1

1 Novembro de 2010 a janeiro 20112 A aprovação refere-se ao aumento da capacidade para 40 Mtpa de 30 Mtpa, somando US$ 490 milhões para o capex total. 3 Centro de distribuição com capacidade de até 30 Mtpa de minério de ferro.

(mina + planta de processamento)(mina + planta de processamento)

11

Brownfield

Greenfield

2012

De 2011 a 2015, 33 grandes projetos serão entregues, contribuindo significativamente para a criação de valor acionista

2011 2013 2015

Conceição ItabiritosCarajás 40 Mtpa

Teluk Rubiah

Salobo

Tubarão VIII

Estreito

Karebbe Long-Harbour

Serra Sul (S11D)Rio ColoradoMoatize

Totten

Simandou I

Biofuels

Konkola North

Vargem Grande Itabiritos

Salobo II

ALPA

CSP

CSUMinério de ferro e pelotasNíquelCarvãoCobreFertilizantesLogísticaEnergiaAço

2014

Serra Leste

Bayovar II

CLN 150 Mtpa Cauê Itabiritos

Moatize II

Conceição Itabiritos II

CLN S11D

Ellensfield

Apolo

Nacala

Cristalino

Salitre

Simandou II

12

38,2%

28,3%

20,3%

17,0%

Vale

Pares 1

Pares 2

Pares 3

TSR¹ 10 anos 2001-2010

TSR¹ 5 anos 2006-2010

Fonte: Bloomberg

¹ Retorno total ao acionista em US$

Vale: é a empresa que mais cria valor para seus acionistas entre as grandes mineradoras

13

18,419,5

21,222,9 23,6 24,0

25,3 25,3

12,2 11,2 11,09,49,7

6,2

11,113,0

1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10

Dívida total - US$ bilhões¹

Ativos líquidos - US$ bilhões

1,0

1,5

2,22,5 2,4

1,8

1,31,0

Dívida total /LTM EBITDA (x)¹

¹ no final do trimestre.

² caixa e equivalentes de caixa.

Dívida total

Manutenção de um balanço saudável, com um portfólio de dívida de baixo risco

¹,²

4,7

4,8

4,9

5,0

5,1

5,2

5,3

5,4

5,5

5,6

1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T106,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

10,0

Custo médio da dívida Prazo médio da dívida

Custo da dívida e maturidade

% Years

5.5

9.1

9.6

4.9

14

Uma perspectiva promissora

15

-5

0

5

10

15

20

dez-09 abr-10 ago-10 dez-10

Produção industrial global % 3mma, saar¹

¹ Variação da média móvel de 3 meses, anualizada, com ajuste sazonal Fonte: Vale e J.P. Morgan

Após a desaceleração no semestre passado, a produção industrial global está ganhando ritmo novamente, fortalecendo a demanda por minerais e metais

16

Global PMI, sa¹ Razão de novas encomendas/ estoques, sa¹

55.6

53.9

52.9

53.3

54.3

55.0

57.056.8

57.8

54.7

57.2

52

53

54

55

56

57

58

mar-10 mai-10 jul-10 set-10 nov-10 jan-11

¹ Com ajuste sazonalFonte: Vale e JP Morgan

1.10

1.04

1.06

1.01

1.05

1.10

1.15

1.20

1.23

1.15

1.18

1,00

1,05

1,10

1,15

1,20

1,25

mar-10 mai-10 jul-10 set-10 nov-10 jan-11

Indicadores antecedentes sinalizam a continuação do crescimento industrial global no futuro próximo

17

Uma melhora nos fundamentos da economia sustenta o crescimento global

Política monetária global expansionista

Rápido crescimento dos gastos de consumo nas economias emergentes e nos EUA

Recuperação do investimento empresarial

Ampliação geográfica do crescimento => recuperação nos países desenvolvidos dá sustentação ao crescimento dos emergentes

Ampliação do crescimento em diversos setores => recuperação no setor de serviços reforça a manutenção do crescimento industrial

18

-0,2

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

dez-09

fev-10

abr-10

jun-10

ago-10

out-10

dez-10

Inflação mensal global CPI % m/m

Fonte: Haver Analytics

Média 2000-2010Média 2000-2010

Índices de inflação continuam a refletir o efeito temporário do aumento dos preços de energia e alimentos, que não são capazes de mudar a tendência da inflação

19

1 Ajustada pela paridade do poder de compra Fonte: FMI, Vale

Tendência de longo prazo

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

1971

1973

1975

1977

1979

1981

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

Taxa de crescimento real do PIB global 1

% em relação ao ano anterior

PrevisãoPrevisão

A economia global deverá crescer, no curto prazo, a um ritmo acima da tendência

20

Global

Obs: dados mensais anualizados, com ajuste sazonalFontes: Vale e World Steel Association

Média móvel de 3 meses

700

800

900

1.000

1.100

1.200

1.300

1.400

1.500

1.600

Mt

China

250

300

350

400

450

500

550

600

650

700

Mt

Produção global de aço carbono teve novo impulso, seguindo a trajetória de crescimento da indústria global. O pico anterior já foi ultrapassado

1,49 bilhão

21

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190

200

Feb-10 Apr-10 Jun-10 Aug-10 Oct-10 Dec-10 Feb-11

¹ Platts Iron Ore Index, 62% Fe conteúdo Fonte: Platts

189,5

Forte crescimento da produção de aço e oferta restrita de minério de ferro sustentam o aumento recente do preço do minério

Platts IODEX¹US$/toneladas métricas

22

Diante da oferta restrita de minério de ferro, a China tem dependido cada vez mais de fornecedores de pequena escala

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

Número de países que exportam minério de ferro para a China

2000-2010

1 : Brazil, Australia e India

79%

80%

81%

82%

83%

84%

85%

86%

87%

88%

2000

2002

2004

2006

2008

2010

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

tota

l de im

po

rtaçõ

es c

hin

esas d

e m

inério

de fe

rro - 1

00

=

20

00

Participação de grandes fornecedores

Importações da China, 2000 = 100

Participação de grandes fornecedores1 nas importações chinesas

2000-2010

23

A oferta de minério de ferro deverá continuar restrita pelos próximos anos

Nenhum grande projeto

entrando em operação

Capacidade deverá aumentar

para garantir reposição

A produção chinesa não

conseguiu acelerar

As exportações indianas estão

perdendo fôlego 0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Participação da India nas importações da China

As exportações da Índia para a China estão perdendo

terreno

24¹ preços em US$/ton de 1998 US$, deflacionados pelo CPI, escala logarítmica. Fontes: USGS e Vale

2,8

3,0

3,2

3,4

3,6

3,8

4,0

4,2

4,4

4,6

1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010

reais

nos U

S$ /

ton ¹

, escala

logarí

tmic

a

Os preços reais do minério de ferroTendência de longo prazo

A escassez crescente do minério de ferro está causando um aumento na tendência de longo prazo para os preços do minério de ferro

1900 - 2010

25

Obs: dados trimestrais, com ajuste sazonal. Fonte: Vale

Produção global de aço inoxidável

4000

5000

6000

7000

8000

9000

1T08

2T08

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

'000 t

onela

da m

étr

ica

-30

-20

-10

0

10

20

30

% q

/q

Produção global de aço inoxidável alcançou 7,8 milhões de toneladas no 4T10, levando a um crescimento de 23,4% em 2010, a maior expansão anual já registrada

Taxa de crescimento trimestral, sa

26

O comportamento dos preços de níquel está refletindo a forte demanda, tanto do setor de aço inox quanto dos demais setores de níquel

Fonte: Bloomberg

110

120

130

140

150

160

170

jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10 dez/10 jan/11 fev/11

000' to

nela

das m

étr

icas

16.000

18.000

20.000

22.000

24.000

26.000

28.000

30.000

US$ /

tonela

das m

étr

icas

Estoques Preços do níquel

27

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

As economias desenvolvidas

As economias emergentes

Diferentemente de aço e cobre, a intensidade do uso de níquel nos países emergente está convergindo para o nível de economias avançadas, indicando um elevado potencial de crescimento

Intensidade do consumo de níquel quilos / US$ milhões do PIB real

Fonte: WBMS, IMF e Vale

28

Os preços do cobre atingiram máximas históricas em um cenário de forte demanda e restrições estruturais da oferta

Fonte: Bloomberg

300

350

400

450

500

550

600

jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10 dez/10 jan/11 fev/11

000' to

nela

das m

étr

icas

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

11.000

US$ /

tonela

das m

étr

icas

Estoques Preço do Cobre

29

8

9

10

11

12

13

14

15

fev-10 abr-10 jun-10 ago-10 out-10 dez-10 fev-113

4

5

6

7

8

fev-10 abr-10 jun-10 ago-10 out-10 dez-10 fev-11

Fonte: Bloomberg

O aumento dos preços dos grãos elevou a rentabilidade da agricultura, estimulando a recuperação da demanda de fertilizantes

MilhoUS$/saca

SojaUS$/saca

30

320

330

340

350

360

370

380

jan-10 mar-10 mai-10 jul-10 set-10 nov-10 jan-11

Média mensal de preços1 do potássioUS$/toneladas métricas

¹ Fob VancouverFonte: Vale e Fertilizer Week

Os preços do potássio estão em forte expansão após terem atingido os baixos níveis de meados de 2010

31

Vale: um líder global