˘ ˇ ˆ · 2020-04-22 · 851 de ajustamentos de dividas a receber 11 193.647 - 7411+7421 impostos...
TRANSCRIPT
���������� ����� ����������������������������
����������
�� ������������������������������
������
� ����!����������"�#�$�% ������
��
�&����!����������������'����( ����) ���� �# * � �#��� ��� ���+�,�������'���� �������- ���� ����(��� �.���&���� ��) ���������������) �����������/� �� ������/� ����# ������&������&���� ��0�1 2*����1�����/��������(���3 ������&�����4�#�5&6�.� ��& ���� ��78�����������������9��:�;� ����� ����������� �9���:<:=���>�78��������?�������9�@:�.�� ��$ A������� �����������9�(����B ��C� � �����6����D�6����� ���6�.���� 6�%��A��6�#�8� �6� ���� 6�-�� �7�� ���&���� 6�-�� �7�� ���� � 6�-�� �-��6�-�����-�$� E���
/��������7B�����������������������6���� 2��� ���B��6��B����� �'����. �B�. # ��6���=������²6�������?�� ���� � � ���F��� � �� ?�� � ���� � ��� ��� ������� � *�� � ��� �����������������GG=6���8������ �����?�� ���� A��� �� ������ ���B������������² (*�B�� ��E<�#������� 6�����8���������B�����������*�� ����*������ ������������<� ��!�� ��*�� �� �����B��*�� ��� ���6�*�� ���H�6��B����� �&���� ��0�1 2*���6�� �B�� ����� ��� ���G�<�����²6�� �������������������� ������� ?�� �� � �� � ���*�� ��� �� ���G6� ��� ?�� ���*��� ��� ��������� ���������*�� �� ��� A�����B��*�� ��� �������<���
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Ano
m2
Supply (m2) Take Up (m2)
�*�B�� ��9��*�� ������� ������� ������������������.���� 6��GIJH�����C*���9�&1K)6�&)��6�/B�����73� �6�'����. �B�. # ��6� ����������)��E �
����� ���L,����M�� ����� �H�� ������� ��� ����������� �����B����� ��<�/?�� �6� �� ������ �� ���F��� � � ��� ���B 6� ���� � �H�� ��� *�� �� �� ��������������� �����������*�� �������!����� �� ���C*�B�� ��E<��
Prime Rent (€/m2/mês)
0
5
10
15
20
25
30
35
40
1987
1988
1989
1990 19
9119
9219
9319
9419
9519
9619
97
1998
1999
2000
2001
2002
200 3
2004
2005
2006
200 7
2008
2009
2010
��*�B�� ��9�(�������������� ������������������.���� 6��GIJH�����C*���9�&1K)6�&)��6�/B�����73� �6�'����. �B�. # ��6�1���6� ����������)��E �
��!����� L���� ,����M� C*�B�� � @E� �� � ����� ������� ����� ������6����� ��� �� ���� ������ �� ��� � ��� ������ ����� � �����B�� <�
�
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
*�B�� �@9�����,����������� ������������������.���� 6��GIIH�����C*���9�&1K)6�&)��6�/B�����73� �6� ����������)��E �
� ������/� �����?�����������������(������6������ �������B�F������ ��������������� �?�� ����6IN6��������O����� �� �����-�������7B���������&��!����� ��� ����C*�B�� �:E�*�� ����� �������GG������6�� �B�� ����� � �������� ����� �����������C���PE<��
90
92
94
96
98
100
102
104
Dezembro Fevereiro Abril Junho Agosto Outubro * Dezembro
��B�� �:9�O�������� ��������������B������������!����� ��� ���6�Q$��������G� �Q$���������6�� �����P�R�����C*���9�����������7 ���� ������� ������ E�
�/���������6� ����6� ���� �B����� ������� B� A��6� ���B�����������������D ����?��� � ����$ � �����J�� ��������I<���% ����� ��$6� � ��F��� ������ ������ �� ���������� � ������� ������������� � ����� ������ �����*����6� ��� �?�� � �������6�������� ��!����������8������� ���6�����������6��B����� �&���� ��0�1 2*���6�
� � �� G�<�����²6� ����� �������A�� ��� ������ �� ��� �� ����� �� �����G<�/�������� ��$ A�����?������� ������������ � ��AS��������2�*�� 6� ����6� ������� � <�/� &���� �� 0�1 2*���� ���� � � � ��� �������� ����� �������L����M��� � ��P��<�����²6���� ����:N����L����2M� ��� �6������?� ��� � ����� ����I�<�����²�CPN�� �L����2ME������*���� �������������A���T�� � �� ������ 6������������ �������������������<���Q ����������� �����*����6� � ���� ������������������� ��6����������� ���� @P<�����²� �� �� � ���� � ������� CL/).M� E6��� ��!������� ��� � ���� �����!����<� 5� .��� � #����B6� ��������� � � #�� � #��� � ����� � ����� ���&����������.��� 6�*��� �� ���� ����� ���� ��<�������� ��� L�� ��� �2�M� � � ���� ����� � ��� ��� *��� �� ) ������ �� ��� (� ��6�����A������D��� �� �%����B ���� ���** B�����@=<�����²���/).<��/���������������?���� ����������� ����������6������ ��������������� ������� �� �� ���� ��� ��� ����� ��� ��<� #B����� � '���� . �B� . # ��6�*�� �� �� �� ����� ���� ���� ����������� U:@J� ����S�� ��� ��� �� ��6� ��� �� ��� ����� ��� ���� ����?�������� U:G�����S�� ���� �� �AS�� �B��� ���������G<���� ����� A�����������*��� ��� �� ����� ������ ���B�� �����L����,����M6�?�� �&���� ��0�1 2*�������� � 6����*�� ����� ��6���IN� � �L�� ��� �2�M6�=6PN� � �������������� ����=6�PN� � ���D ������ <�/������ �����������
�
����� *��� �� �B������������� ���������� �����6� � �A ��� � ��� �� % �A�� �����I<�Q�� ��������������� �A�6��������������6���% �A�6�T� ?����A������� � � ���� � �������� L�� ��� �2�M� C?� ���� �E<� ��� � ?����A��� �B����� �� ��� ���������� �������� ������ ���� � � � ��������6����?�6�� � ��F��� � �� �*��A��� �� � �� �� ������ ��� � � �B �� A��� �� �������� ��� �� ���� �� ������������6� �� � ��� �� ������������ ��� ������ *��������������������������<�
����� ������ ����������� �����������������������% �A��
�/�� �����( �2��
� � ����� � ��6�I�#�8� �� G6PPP� ���� � �6GG����D� � I6:JP�
-������ ���( �2� -���� �@� �� �� :P6��
?� �����9���� ������������� �� ?����AS��*�� ��*�� ��� � ������� �� � ����A���������� �����B�� ���������� �� �����������<�5������ ��������������������� ��������������*���?� �����B� ���������� ���� �� � �� A����� �� �?�����#������(������/� �� ���������� ��* $�� ��� ������6��� ���� ���� ��������B�������L�� ������ ��M�C*�B�� �PE<���
0
20.000.000
40.000.000
60.000.000
80.000.000
100.000.000
120.000.000
140.000.000
2008 2009 2010
€
-
10
20
30
40
50
60
70
80
%
Loan Value LTV
�*�B�� �P9����!������6�� ����� �� ���� ��L�� ������ ��M�C*���9� ����������)��E �
�L.�2� *��� ��2M6� �� ���� �� ��� ������ ���� �� @6GN6� ����� ������ ��� ���?� ���� �<� ��� � ����� � *��� ��� �� � � �� �� � � � �� A��� �� � �� � ����� ����� ���� ������6����?�� ����������� � ���A��� �� � �� ��� ������� �������������L,���M<����
Imóveis €, a 31-12-09 €, a 31-12-10 €, a 31-12-09 €, a 31-12-10 2009 2010
Feira Nova - Monção 5,717,000 5,724,100 428,800 428,800 7.50% 7.49%Feira Nova - Tondela 5,785,000 5,776,200 428,800 428,800 7.41% 7.42%Feira Nova - Vila Nova Cerveira 6,812,500 6,489,200 482,400 482,400 7.08% 7.43%
Feira Nova - Vila Verde 6,124,500 5,956,500 442,200 442,200 7.22% 7.42%Feira Nova - Vizela 6,403,000 6,219,250 462,300 462,300 7.22% 7.43%Rádio Popular Guimarães 2,718,000 2,520,000 249,696 178,282 9.19% 7.07%Rádio Popular Gaia 4,900,000 4,470,000 457,776 326,852 9.34% 7.31%Sede Novabase 21,603,777 20,855,951 1,525,716 1,515,036 7.06% 7.26%
Sede Anacom 12,405,000 12,305,000 960,712 960,712 7.74% 7.81%Total 72,468,777 70,316,200 5,438,400 5,225,382 7.50% 7.43%
Valor Venal Renda Anual Bruta Yield bruto
?� �����9� � �� AS�6���� ���L,����M� �@�<��6� ���������� ���� � �@�<��<�G��@�<��<���C*���9� ����������)��E �
�/� �� � � ?�� � ����� �A��� � �� ��� �� L��2� *��� ��2M� ?�� �� ���*����� ����������6� �� ������ �� ��� �� ����� � � � ������� ��B��*�� ��� ���� ���*��A �� �B� A���������������� �� ���� � �?����� ���% �A�6� �������?� ����@<�������� ����������� ����� �����
�� ������������� ��!�
����� ����� "������ �������� ����� ��!�
#����"�����$�
�/�� �����( �2��
� � ����� � ��6:� �6JP� =6��#�8� �� ��6�� �6J� =6�� ���� � :6�� �6�=� =6P����D� � ��6G� �6II� I6��
��� ���( �2� -���� �:6J� �6G=� =6P�� ���� � P:6�� @6=� =6=�
?� �����@9� � �� AS�6���� ���L,����M� �@�<��6� ������� �?���������������C*���9� ����������)��E �
�5� ���D������ � � ���� � B���� ���������� �� UJ6I� ����S�� C� ��� �J6PN�?�������GE6�6�������� ����� ���������� �� ������� ��6�B���������������U�:6P�����S�6���� �� �������� ����������D��$����� ���������������� ������<� .� ���� �� ���� � �� *���� ���� ������� �� *�� ��� ����� � ��������� 6� ��� ����� ���� ��?������ *�� �6� � � ����� � �$6� ��������6� ������� A����������������UJ<=�I<P�G6�?����������T�� �B������D��$����UJ<PI=<J@�� �� ���T������ �������G<�5�L����������?���,M������ ���*������=6�N�CH@J6=N������GE6�������������L���,���M��� ����� � ����@N6����� �� ���� �� ������ ��� �� ���� ���=6=N�C����� �HG6�N������GE������ �L��� B�� �B��M���� ��$������������� ����=6PN�CH�I6PN������GE6��� ������� �� �?�������������L���,���M��� ��� ���� �����������*�� ��� ����6� ���*�� ������������������������������C*�B�� �=E<��
Decomposição do RoE
-50,00%
-40,00%
-30,00%
-20,00%
-10,00%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
Return on
Equity
Net Yield Potential
Capital Gains
Leverage
Margin
2008 2009 2010�
��B�� �=9�Q������A����������C*���9� ����������)��E �
��
(������ �� � ������
�
��������*�������������� ���� � ?����A�������������� �?����������� ����� ������� ������ � �����8�������������V��� 6�������� ������ ��� � ������� �������B�F�6������� ����L,���M�� �� ���� � ���������?�6� ��� �?��������6� ������� ?���� ������ ����� ��� ������ *���� ����� ��� � �� �� � � ��*����� T� � � ��� ����� �� ���� �����������6�� ��� � *��� � B���� ���������� �� �� ������ ��<� ��� ����� � #���� �� ����� � ������� ��� ��� � �� �� � ������$������������ ���6������������?�� �� �B���������������������� �������� ���� �� ������#��������!������������� �� < ��
�
/B� ���������
�5�&���������/�������� A���� �#���� ������� ���D � ���� ��������� B� ����������
• /�� ) ���� �����6� � � ����� ��� ������A��� �?� ���� ) ����Q��������W�
• X� &�������� ��� %�� ��� �� - ����� %����������6� � � ��� ��� A������ � W�
• /���#������(������/� �� ����6�����D ����F��� �������������� �B����������������������*�����W�
• /�� /������� ��� �����6� ��� $��� ����� ��� ��� ��� �� ����� � � ������ �W�
�
�
.���� 6�@���% �A���������
�
(��� &���������/�������� A��� � � #���� �� ����� 6� ���*��������� A������G���'����������I��
�
�YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY�����% ����%���������/�D���/� ����6�(�������� �&��������������� ���YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY�'����( ����) ���� �# * � 6�-�B ��� �&��������������� ���YYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYYY�'� ?����%�B���& � ���&�������%�����6�-�B ��� �&���������������
�
Fun
do E
spec
ial F
echa
do d
e In
vest
imen
to Im
obili
ário
"S
erto
rius"
(val
ores
em
Eur
os)
Bru
toM
v/A
fm
v/ad
Líqu
ido
Act
ivo
s im
ob
iliár
ios
Cap
ital
do
fu
nd
o
31T
erre
nos
1 e
360
.817
1.68
3 62
.500
-
61
Uni
dade
s de
par
ticip
ação
240
.322
.635
40.3
22.6
35
32C
onst
ruçõ
es1
e 3
125.
545.
185
10.9
37.7
76
12.0
83.5
61
124.
399.
400
72.4
68.7
77
62V
aria
ções
pat
rimon
iais
2(4
.722
.636
)(4
.722
.636
)
64R
esul
tado
s tr
ansi
tado
s2
(9.9
29.8
56)
(1.6
93.5
65)
Tota
l de a
ctiv
os im
obili
ários
125.
606.
002
10.9
39.4
59
12.0
83.5
61
124.
461.
900
72.4
68.7
77
65R
esul
tado
s di
strib
uído
s2
(598
.008
)(6
49.5
62)
66R
esul
tado
s líq
uido
s do
per
íodo
27.
618.
508
(7.5
86.7
30)
Co
nta
s d
e te
rcei
ros
Tota
l do c
apita
l do fundo
32.6
90.6
43
25.6
70.1
42
412
Dev
edor
es p
or r
enda
s ve
ncid
as8
1.45
8.05
0 -
-
1.
458.
050
-
414+
...+4
19O
utra
s co
ntas
de
deve
dore
s11
6.82
8 -
-
11
6.82
8 19
3.64
7 A
just
amen
tos
e p
rovi
sões
Tota
l dos v
alo
res a
receber
1.57
4.87
8 -
-
1.
574.
878
193.
647
47A
just
amen
tos
de d
ívid
as a
rec
eber
111.
458.
050
193.
647
Tota
l de A
justa
mento
s e
Pro
vis
ões
1.45
8.05
019
3.64
7
Dis
po
nib
ilid
ades
11C
aixa
712
2 -
-
12
2 50
C
on
tas
de
terc
eiro
s
12D
epós
itos
à or
dem
71.
843.
860
-
-
1.84
3.86
0 26
4.22
4 42
3C
omis
sões
e o
utro
s en
carg
os a
pag
ar14
b)
92.3
9362
.513
13D
epós
itos
a pr
azo
71.
380.
000
-
-
1.38
0.00
0 57
5.00
0 42
4+...
+429
Out
ras
cont
as d
e cr
edor
es14
b)
2.05
5.12
61.
474.
584
14C
ertif
icad
os d
e D
epós
ito7
-
-
-
6.50
4.80
0 43
2E
mpr
éstim
os n
ão ti
tula
dos
14 b
)92
.350
.000
51.0
12.2
16
Tota
l das d
isponib
ilidades
3.22
3.98
2 -
-
3.
223.
982
7.34
4.07
4 T
ota
l dos v
alo
res a
pagar
94.4
97.5
19
52.5
49.3
14
Acr
ésci
mo
s e
dif
erim
ento
sA
crés
cim
os
e d
ifer
imen
tos
51A
crés
cim
o de
pro
veito
s14
a)
527
-
-
527
6.53
7 53
Acr
ésci
mo
de c
usto
s14
c)
57.8
2543
.305
52D
espe
sas
com
cus
to d
iferid
o14
a)
615.
989
-
-
615.
989
117.
720
56R
ecei
tas
com
pro
veito
dife
rido
14 c
)74
5.12
651
0.61
9
58O
utro
s ac
résc
imos
e d
iferim
ento
s26
.340
58
Out
ros
acré
scim
os e
dife
rimen
tos
13, 1
4 c)
454.
453
1.16
3.72
7
Tota
l dos a
cré
scim
os e
dife
rim
ento
s p
assiv
os
1.25
7.40
4 1.
717.
651
Tota
l dos a
cré
scim
os e
dife
rim
ento
s a
ctiv
os
616.
516
-
-
642.
856
124.
257
To
tal d
o n
úm
ero
de
un
idad
es d
e p
arti
cip
ação
8.06
4.52
7 8.
064.
527
Val
or
un
itár
io d
a u
nid
ade
de
par
tici
paç
ão4,
0536
3,18
31
O T
ÉC
NIC
O O
FIC
IAL
DE
CO
NT
AS
A C
OM
ISS
ÃO
EX
EC
UT
IVA
129.
903.
616
10.9
39.4
59
No
ta31
-12-
2010
80.1
30.7
54
131.
021.
378
To
tal d
o p
assi
vo
FU
ND
O E
SP
EC
IAL
FE
CH
AD
O D
E IN
VE
ST
IME
NT
O IM
OB
ILIÁ
RIO
"S
ER
TO
RIU
S"
12.0
83.5
61 BA
LA
NÇ
O
No
ta31
-12-
2009
To
tal d
o a
ctiv
o12
9.90
3.61
6
31-1
2-20
10
PA
SS
IVO
AC
TIV
O
Có
dig
oD
esig
naç
ãoD
esig
naç
ãoC
ód
igo
31-1
2-20
09
80.1
30.7
54
Rel
atór
io e
Con
tas
2010
Fun
do E
spec
ial F
echa
do d
e In
vest
imen
to Im
obili
ário
"S
erto
rius"
(val
ores
em
Eur
os)
Có
dig
oD
esig
naç
ãoN
ota
2010
2009
Có
dig
oD
esig
naç
ãoN
ota
2010
2009
Cu
sto
s e
per
das
co
rren
tes
Pro
veit
os
e g
anh
os
corr
ente
s
Juro
s e
cust
os
equ
ipar
ado
sJu
ros
e p
rove
ito
s eq
uip
arad
os
711+
718
De
oper
açõe
s co
rren
tes
14 d
)1.
701.
670
2.36
0.80
9 81
1+...
+81
8O
utro
s, d
e op
eraç
ões
corr
ente
s65
.279
31
.749
719
De
oper
açõe
s ex
trap
atrim
onia
is13
925.
830
955.
524
Co
mis
sões
Gan
ho
s o
per
. fin
ance
iras
e a
ct. i
mo
bili
ário
s
724+
...+
728
Out
ras,
de
oper
açõe
s co
rren
tes
14 e
)26
6.87
4 28
5.92
9 83
3E
m a
ctiv
os im
obili
ário
s1
10.9
46.5
59
-
Per
das
op
er. f
inan
ceir
as e
act
. im
ob
iliár
ios
839
Em
ope
raçõ
es e
xtra
patr
imon
iais
131.
001.
872
361.
372
733
Em
act
ivos
imob
iliár
ios
14.
270.
977
7.97
5.27
7
739
Em
ope
raçõ
es e
xtra
patr
imon
iais
1350
8.57
5 30
5.38
3 R
ever
sões
, Aju
stam
ento
s e
Pro
visõ
es
Imp
ost
os
851
De
ajus
tam
ento
s de
div
idas
a r
eceb
er11
193.
647
-
7411
+74
21Im
post
os s
obre
o r
endi
men
to12
1.29
1.84
3 1.
171.
029
7412
+74
22Im
post
os in
dire
ctos
14 f)
394.
939
112.
326
86R
end
imen
tos
de
acti
vos
imo
bili
ário
s3
7.79
2.59
0 6.
113.
482
75P
rovi
sões
do
Exe
rcíc
io11
1.45
8.05
0 19
3.64
7
76F
orn
ecim
ento
s e
serv
iço
s ex
tern
os
14 g
)77
1.64
8 21
8.49
1 T
otal
dos
pro
veito
s e
ganh
os c
orre
ntes
(B
)19
.999
.947
6.
506.
603
77O
utr
os
cust
os
e p
erd
as c
orr
ente
s14
h)
801.
818
13.1
91
Tot
al d
os c
usto
s e
perd
as c
orre
ntes
(A
)12
.392
.224
13
.591
.606
P
rove
ito
s e
Gan
ho
s E
ven
tuai
s
Cu
sto
s e
per
das
eve
ntu
ais
88P
rove
itos
e G
anho
s E
vent
uais
11.4
61
2.19
6
78O
utra
s pe
rdas
eve
ntua
is14
g)
676
503.
923
Tot
al d
os c
usto
s e
perd
as e
vent
uais
(C
)67
6 50
3.92
3 T
otal
de
Pro
veito
s e
Gan
hos
Eve
ntua
is (
D)
11.4
61
2.19
6
66R
esul
tado
líqu
ido
do p
erío
do (
se >
0)
7.61
8.50
8 66
Res
ulta
do lí
quid
o do
per
íodo
(se
< 0
)7.
586.
730
TO
TA
L20
.011
.408
14
.095
.529
T
OT
AL
20.0
11.4
08
14.0
95.5
29
83+
86-7
3-76
Res
ulta
do d
os a
ctiv
os im
obili
ário
s14
.189
.821
(2
.385
.669
)D
-CR
esul
tado
s ev
entu
ais
10.7
85
(501
.727
)
B-A
+74
2R
esul
tado
s co
rren
tes
7.60
7.72
3 (5
.913
.974
)B
+D
-A-C
+74
21R
esul
tado
ant
es d
o im
post
o so
bre
o re
ndim
ento
8.91
0.35
1 (6
.415
.701
)
B+
D-A
-CR
esul
tado
líqu
ido
do p
erío
do7.
618.
508
(7.5
86.7
30)
O T
ÉC
NIC
O O
FIC
IAL
DE
CO
NT
AS
A C
OM
ISS
ÃO
EX
EC
UT
IVA
FU
ND
O E
SP
EC
IAL
FE
CH
AD
O D
E IN
VE
ST
IME
NT
O IM
OB
ILIÁ
RIO
"S
ER
TO
RIU
S"
DE
MO
NS
TR
AÇ
ÃO
DO
S R
ES
UL
TA
DO
SC
ust
os
e p
erd
asP
rove
ito
s e
gan
ho
s
Rel
atór
io e
Con
tas
2010
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário "Sertorius"
Discriminação dos Fluxos NotasOPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO
PAGAMENTOS:Rendimentos pagos a participantes (598.008) (598.008) (649.561) (649.561)
Fluxo das Operações sobre as Unidades de Participação (598.008) (649.561)
OPERAÇÕES COM VALORES IMOBILIÁRIOS
RECEBIMENTOS:Rendimentos de Activos Imobiliários 7.917.440 6.965.094 Alienação de Activos Imobiliários - 7.917.440 9.508.778 16.473.872
PAGAMENTOS:Aquisição de Activos Imobiliários (45.296.253) - Despesas com Aquisição de Activos Imobiliários (20.650) - Despesas correntes (FSE) com Activos Imobiliários (289.812) (45.606.715) (133.284) (133.284)
Fluxo das Operações sobre Valores Imobiliários (37.689.275) 16.340.588 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE
RECEBIMENTOS:Juros de Depósitos Bancários 56.816 18.614 Empréstimos Obtidos 45.200.000 45.256.816 - 18.614
PAGAMENTOS:Comissão de Gestão (111.733) (90.050)Comissão de Depósito (88.371) (68.247)Impostos e Taxas (2.771.839) (1.195.747)Pagamento de juros de empréstimos obtidos (2.619.857) (2.548.931)Pagamento de capital de empréstimos obtidos (3.862.216) (5.005.000)Outros Pagamentos Correntes (1.635.609) (11.089.625) (67.770) (8.975.746)
Fluxo das Operações de Gestão Corrente 34.167.191 (8.957.132)OPERAÇÕES EVENTUAIS
PAGAMENTOS:Outros pagamentos de Operações Eventuais - - (792.439) (792.439)
Fluxo das Operações Eventuais - (792.439)
Saldo dos Fluxos Monetários do Período (A) (4.120.092) 5.941.455
Disponibilidades no Início do Período (B) 7.344.074 1.402.620
Disponibilidades no Fim do Período (C) = (B)+(A)Nota intr.
(xi) 3.223.982 7.344.074
O Técnico Oficial de Contas A Comissão Executiva
2010 2009
FUNDO ESPECIAL FECHADO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO "SERTORIUS"
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS
Relatório e Contas 2010
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 1
������ ��� ������ ����� ��� ����� �� �� ��� ��� �������
��������
�� ����������������������� �
�
�
!�� ���������"�� �
�
�������������� ������������ ���������� ������������ ����������������
����������� ������������������������������������������ �����������������
!�����������!�������������"#�"�������������� ��������$���������%������
���&����������'������&����������(%&'&)����*+����,�$���������-../��������
�������������������������������/����&��������-..0��������������������������
/� ����� ������������ ���� ���1���� ���� �������� �� 2� ���� ��������� ��
�����$��������%&'&��������������� ������������������������������������#�
3�� +.� ��� 4���� ��� -..5�� �� %������ ��� &������� ��� '������ �����$�� ��
��������� ��� ����� ��� ���� �������� ��� ������������ ������������� �� 6��
����������������������������������#�
"������������������������������������������,������78����#9�:.;-..-��
��� -.� ��� &������ ������$���� ���� �� ������� �������� �� ����������� �����
,������78����#9�/*;-.*.�����*0����4�����6���������������������<�1��������
������� ������������ ��������������������������������������������������
��� ������ �� ������ ���$��� ��� ������$����� ��������� ��� ��������� ������� ���
����������� �� ������ ��� ��� ��������� ��� ������� ������������������
�����������#�
��������!�������"������� ��=�������������������������������
6��������� ���� �� ��>���� ��� ����� �� ������� ������������ ����� ������
���� ������������������=���������������$�����������������#�
�
# ������� ������� �$��
�
"� ���������=�� ����������� �������� ����� ��������� ,�����������
��� ?������� �� ,����������� ��� ����� &���������� ����� ���������� ��
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 2
����������������������������������?�������������%&'&��#9�-;-..2��
���*@����"��������6������������������������6��������������������������������
�����������!�����������!����������#��
� �� ?���������� �#9� -;-..2� ���=�� �� ���������� ��� �� �������� 6��
�������� ����������� �� ��������� �� ������� ����1��� ��� ���������=��
�������������������6��6�������������������A�����������B������������
�����������!����������#��
� ����������"��������������������������������������?����������
�#9�-;-..2�������6����C����*���*+���������6������������������������
�����D�� ���������� ���� ������D����� �� �������E����� ��� ������� �� ����=�� ��
��������#�"�C�����������>��������C����*@��������1�������������� �����=��
���������� ����� �� ����������� ��� ���������=�� ���������� ���
������������F�C����*���*+#�
� ������������-.*.������������������������������������ ��������
����������������-..5#��
�
%������ ��������&��������� ���&�������������'�����( ����'�������
�
�# %��������� �����
�
"�������������������������������������������������1����
��������������������������������������#�
,�� ������� ���� �� ?���������� ��� ������ ���� ������� ��
���������� ���������������������������������������������.�*.G������
������������������ ���#�"�����������������������������������������
�������1� ������������H:.#...������������������������H-2.#...#�
�
��# %���������,��>����
�
3����������������7���� �$��� ����F������� ���������������
������,�������������E�������������������������������#�
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 3
������� �� ?���������� ��� ������ ���� ������� �� ���������
����������������������������������������������.�.0/2G��������������
��������������������������������#�"�����������������������$������
�������������������1��������H*-#2..#�
�
���# I��������������� �
�
C���6D��������,������7�����#9�*0+;-..+�����*5����"������6��
������� �� 3������ ��� %������ ��� &������� ��� '������ &����������
(%&'&)����������������,������7�����#9�@/+;55�����0����C�������������
���������������B���������#9�5*+7!;-..+�����+.����"�������������������
%&'&�������������������������������������������������������
.�..-::G������������������������16���������������������������������
�������������A��������D����������������������������� ��������H-..�����
���������H-.#...#�
�
��# J����������B������������
�
������������������������������������������������������� �������
'�����816���� ��������������������A�������������������������������
������������#�"�� ������ �16���� ���������>��������������� �� ����>����
��� ������� ��� �������� ��� ������ �� �<��� ������� ��� ��������������
������=�����������������������������������������1���������������
�16 ����������1���#�
"�K'�����=��B����������L������������� ������������������������
���������������������������������������������������������������
6������������������#�
�
�# 3�������$�������������1����
�
�� ����� ������� �� �� ��������� �� ���� ��� ������� ���� ��
�����1���� ��������1����� ��� ��������$����� ��� �����1����� �����
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 4
������������F��������6������������������������������������������
�������������������������#�
��# ?������������
�
����������!�����������!����������������<������������������
��� ������ ������������ ��� 3������ ��� ���� 1���� ������ (3��)�� ��
������� ����� �� ����������� ��� ����� ��>������ ������������ ��
�����$�� ��� ����#� ,���� ������ �� ����������� ������1��� ���
�����������������16�������������#�
��������������������� �16 ���������������������>���������D��
F����������������7���������������������������F��������>��������
-.G������������7�������������������������� ����#�I�������7�����
���7������ ��������� ��� ����� �� ����������� �������������� F������ ���
-2G��6�� ������������2.G������ ��������������������������7��������
������7�����������$������������1���#��
?������������� �� ����� ����������� 6�� ���� ��������� ��� ��
������������������������ ����M�
���N� �� ����������� ������� ��� ������>���� �����D�� 6�� ����
�<��� ���7������� ����� <����� �� ��������� ��� ������ ����� �� ���
������������������������������������� �16������� ����������
�����������<���<������������������� ������������������F���������
-2G���������������16�������������������1���O�
���N� �� ����������� ������� ���� ��� ������>���� �����D�� 6��
�����<������7����������������������������������F���������-.G��
��������7��������������������1��������1������ �����������1��������
�������������������������� ������� ���������������F���������-2G�
��������������O�
��N�?�������������F����7�����������������������>���������D�
�� ����� ����� <����� �� ���������� ��>������ ����� �� ��� �����
������������������F���������*.G���������� �����������������������
���7��������������7���������������������1���#�
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 5
�������������������������1������������������������������
��������� �� ���7������� �� ��������� ��� ������� ��� !������ ���
������������ ��� �������O� �� ����������� �������� 6����� ����
������������������������������������������������������4�����
����������6�������#�
"� ��6������� ��� ������� ������� ������� ��� � ������� �����
���������� ������ ���� ��� ����� ��� �D� ���"����� ��� �����1���� �������
F6���� ��6�� �� ����������� ���������� ������� <����� �� �����������
���������<����������������������� ������������������1�������@�
������������������������������6����������#�
3����� ����������������������=��������$���������8����9�2+���
";-..:� ��� -5� ��� ,�$������ ��� ���������� ��� 3����� ����� -../�� ��
��>���� ������������� ������� ������������ ������������ ����������
�������� ���������� ���� ����������� 6��� ������� ����� �� �� ���� ���
������ ��� ������� ���� �� �� ������� ������������ ��� �>����� ��� '������
&��������������� ���������������������!������&�������������!�>����
(!&!)������!������&�������������I�����=������������!�>����
(!&I)#�%���������8����9�+7�;-.*.�����-0����"�����������������������
�������*.59������������������@59����3������������������9�-�������������
�� ���������� ��� ����=�� �� ������ ������������� ��� ���� ���
������������ ������������ �������� ���� ��� ���=�� �� ���� ���
�������7�� ������ 6�� �� ��������� �� ������� ��� ������� ���� ��
������������������#�,���� ���������-.*.���� ��>���� ��������������
�������������������������������<�������!&!���!&I#�
�
���# !�>����
�
�� ��>���� ����� ����������� ��� ����������� ��� �������� �����
�� ������ ��� ��������� 6�� �� ��������� ��� ������ ��� ����������
������������������������������� �������������������������������
��� ����� ������7���������� ������ ��� �6������ �������� �� �� ������
��������������������������������������>����������������#�
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 6
%�����������������������������������$����������������������$����
������$��=�#����<���������������������������=��� �����������
��� �������������� �1����� ��� ���� ����� �������������� �� ���� ��
����7���������������$������������������������������ ��������
������=�� ���������� �� ������� ������������ �� B����� ��� ������=��
������������������� ��������������������������������������������������
�����������>����������������"�����#�
�� ������ ��� ��>���� ����������� ��� ������ ��� �6������ ����������
6������������������������� ������������6�������������������
��������������������� ���������������������������������������6��
������������������������������=�����6������>��������������������
�����������������������#�
�
����# ,�����������>����
�
"� ������ ���������� ���� ��>����� ��������� �� ��������������
�������������������������������������������������������������
������������ �� ������� ��������� �16���� ��� �������������=��
�����$���� ���� ����� ��� �������������� ��� ������� ���� �� �������� ���
���������������������������������������� ��������� ���������������6����
� �����������������������������#�
�
��# !��������� �������������������
�
����������������P�������������� <���(!?�)���������<�������
���� ���������������������������������<������������������������
������1��#� �� ��������� ��� !?�� ����D��� ���� �� ������ ��� ����
��������������������������������� ������������������ ���� ���#�
������������������������������������!?�����������������
����������������#� �� <��� �������� ��� ����� �� ��� ���1���� ���
������������������������ ��������������� <������ �������������(������
����������� �����������������P��)�����<������!?��(������ ������ ������
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 7
���������P��)����������������"�����������������"�����������
������������������� �� ���� ��� !?�� ������������ �� ��������� �� ��
������� ���� �������������� ��� ������� �������������� ��� �������#�
,�����������1���������������������������!?������������������������
�������������������� ��������������������������������������
�������������� ��� ������ ������� ����1��� ��� ����� ��������� ��
�� ��������#�
�
�# %��������I��������
�
"��1��������������������"������������������������������������
�����������>����$���������������<��������������������B����#�
"������������������������6������������������5.�(�������)�����
��� ��������������� �� ��������� ����������� ����� �������� �������� ���
���������������������������#�"�����=��������������������������
�� 6�� ������ ���� ������ ��������� �� 5.� ���� ��� ����� �� ��������
������������ ��� ������������ ��� ����������#� 3��� �����=�� ���
������������B������������������"<������������1��������������#�
�
��# ,�������������� ��������������
�
B����� ����������������������� ���������������������������
,�������������������������������������������������������������#�
�� ������� ����1��� ����� ������������ ��� ������ ��� ��>����
(?���������� ��� ������� �����������)� �� ������ ���� �������� ���
���������� ����1���������������������(,��������������(��3)�
����������������������)����������!'"�����������F��������=�#
�
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 8
!�� ���)�� �� ��������� ����� ���(���������*�����
�
� 3�� +*� ��� ,�$������ ��� -.*.� �� ����� ���� ���� ������ ���������� ��
����������� ����������������6�����������M�
�
ImóveisValor
Contabilístico Líquido(A)
Média das Avaliações
(B)Valia Potencial
A-BFeira Nova - Monção 5,724,100 5,724,100 0
Feira Nova - Tondela 5,776,200 5,776,200 0
Feira Nova - Vila Nova Cerveira 6,489,200 6,489,200 0
Feira Nova - Vila Verde 5,956,500 5,956,500 0
Feira Nova - Vizela 6,219,250 6,219,250 0
Rádio Popular Guimarães 2,520,000 2,520,000 0
Rádio Popular Gaia 4,470,000 4,470,000 0
Edificio Caribbean 20,855,950 20,855,950 0
Av. José Malhoa 12A a 12D 12,305,000 12,305,000 0
Atlantic Park Famalicão 12,389,100 12,389,100 0
Atlantic Park Tondela 4,109,900 4,109,900 0
Atlantic Park Setúbal 11,963,800 11,963,800 0
Atlantic Park Grijó 10,890,100 10,890,100 0
Viseu Retail Park 14,730,300 14,730,300 0
Terreno Tondela - rústico 62,500 62,500 0
Total 124,461,900 124,461,900 0
�
� 3�� -.*.� ����� ��6������ F� ����� %��Q� �� !����������� !����������� ��
I�1�����8����2��������>������*����������A����������������������6������
���H@2#+*/#2@-M�"�������� B��R� ����������� "�������� B��R�I�������� "�������� B��R�
���A�����"��������B��R� ��<>��'���?������B��R���I�������I�������?A����#�,����
6�����������������������������>����� �� ����������� �$��� ����F��6�������
���������������������������������1�������������������������������������
�����������������������������������#�
� "� ����7������� ���������� �16���� ��������� ��� �������� ��� ������ ���
(H*#*@@#*.-)� (-..5M� ����7������ �16 ���� ��� H/#0*5#:0@)�� ����������� ���
���������������� ����� ����� ��>����� ��� � � ������� ������ �� ���������� ������
��������1���������������������������������������������������������������
�������=����������#�3��-.*.���� ��������������������������=����� ��>����
��� ��� H@#-/.#5//� ��� �<�������� �� ��������� �� ��� H*.#5@:#225� ���
�<�������� ��������#�
�
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 9
!�� ���)�+��� �������% ������ �$����, ��� �����������
�
� �� B�����>���� ��� ����� �� ������������ ���� ������� ��� �������������
������������������������H2�����#�"�����������������%������������������
�����1�������-.*.� �������������������M�
�
Descrição No inicio SubscriçãoDistribuição
Rendimentos OutrosResultados
Período No fimValor Base 40,322,635 - - - - 40,322,635
Dif. em Subscrições (4,722,636) - - - - (4,722,636)
Resultados Distribuídos (649,562) - (598,008) 649,562 - (598,008)
Resultados Acumulados (1,693,565) - (649,562) (7,586,730) - (9,929,856)
Resultados do Período (7,586,730) - - 7,586,730 7,618,508 7,618,508
Soma 25,670,142 - (1,247,570) 649,562 7,618,508 32,690,644
Nº unidades par ticipação 8,064,527 - 8,064,527
Valor unidade partic ipação 3.1831 4.0536
�
���������������������H5#5-5#02/�������������F����������������
�������������������������1�����������������+*����,�$���������-..5����
���������H*#:5+#2:2���������������16������������1�������-..5�������<1$�����
���������H/#20:#/+.�����$���������������������1�����������1�������-..5�
���������������������H:@5#2:-#�
�
Fundo E
spec
ial F
echad
o d
e In
ves
tim
ento
Im
obiliá
rio “
Ser
tori
us”
Rel
atóri
o e
Conta
s 2010
10
!��
���)
�-�(���*
�����
��� ��
�(������������
�
País
Mu
nic
ípio
1.
Imó
veis
sit
uad
os e
m E
sta
dos
da U
niã
o E
uro
pe
ia
1.1
Terr
en
os
1
.1.2
N
ão
Urb
aniz
ados
T
erre
no T
on
dela
- r
ústico
1080
Ma
r-10
60
,480
Mar-1
06
0,0
00
Mar-10
65,000
62,500
Portu
gal
To
ndela
1.4
Co
nstr
uçõ
es A
cab
ad
as
1
.4.1
Arr
en
dad
as
S
erv
iços
Feira
Nova -
Mo
nção
3644
Jun-08
6,4
01
,684
De
z-1
05,6
64,0
00
Dez-10
5,784,200
5,7
24,1
00
Po
rtu
gal
Mon
ção
Feira
Nova -
Tond
ela
3587
Jun-08
6,4
01
,684
De
z-1
05,7
60,0
00
Dez-10
5,792,400
5,7
76,2
00
Po
rtu
gal
To
ndela
Feira
Nova -
Vila N
ova C
erveira
3572
Jun-08
7,2
01
,698
De
z-1
06,4
25,0
00
Dez-10
6,553,400
6,4
89,2
00
Po
rtu
gal
V. N
. C
erv
eir
aF
eira
Nova -
Vila V
erd
e3
493
Jun-08
6,6
01
,687
De
z-1
05,8
49,0
00
Dez-10
6,064,000
5,9
56,5
00
Po
rtu
gal
Vila
Verde
Feira
Nova -
Viz
ela
3644
Jun-08
6,9
01
,843
De
z-1
06,1
06,0
00
Dez-10
6,332,500
6,2
19,2
50
Po
rtu
gal
Viz
ela
Rádio
Popu
lar - G
uim
arães
3485
Out-
08
3,1
54
,033
De
z-1
02,2
00,0
00
Dez-10
2,840,000
2,5
20,0
00
Po
rtu
gal
Po
rto
Rádio
Popu
lar - G
aia
2277
Out-
08
5,7
68
,593
De
z-1
03,6
00,0
00
Dez-10
5,340,000
4,4
70,0
00
Po
rtu
gal
Po
rto
Ed
ific
io C
arib
be
an
6741
Out-
08
23,864
,578
De
z-1
02
0,1
00,0
00
Dez-10
21,611,900
20,8
55,9
50
Po
rtu
gal
Lis
bo
aA
v.
Jo
sé M
alh
oa
12A
a 1
2D
4195
Out-
08
13,992
,661
De
z-1
01
2,3
00,0
00
Dez-10
12,310,000
12,3
05,0
00
Po
rtu
gal
Lis
bo
aA
tla
ntic P
ark F
am
alicão (
i)12
290
Ma
r-10
11,180
,000
Mar-1
01
2,2
00,0
00
Mar-10
12,578,200
12,3
89,1
00
Po
rtu
gal
V.N
. F
am
alicão
Atla
ntic P
ark T
ond
ela
(i)
5213
Ma
r-10
2,9
90
,000
Mar-1
03,6
89,8
00
Mar-10
4,530,000
4,1
09,9
00
Po
rtu
gal
Po
rto
Atla
ntic P
ark S
etu
ba
l (i)
10
978
Ma
r-10
9,5
55
,000
Mar-1
01
0,5
67,6
00
Mar-10
13,360,000
11,9
63,8
00
Po
rtu
gal
Setu
bal
Atla
ntic P
ark G
rijó
19
439
Ma
r-10
8,5
10
,773
Mar-1
01
0,6
60,2
00
Mar-10
11,120,000
10,8
90,1
00
Po
rtu
gal
V.N
. G
aia
Vis
eu
Re
tail P
ark (
i)19
121
Ma
r-10
13,000
,000
Mar-1
01
2,4
68,6
00
Mar-10
16,992,000
14,7
30,3
00
Po
rtu
gal
Vis
eu
Tota
l A
125
,584
,714
124,4
61,9
00
7.
Liq
uid
ez
Valo
r G
lob
al
7.1
. À
Vis
ta
7.1
.1.
Nu
merá
rio
122
7.1
.2.
De
po
sit
os à
Ord
em
1,843
,860
7.1
.3.
De
po
sit
os c
om
Pré
Avis
o e
a P
razo
1,380
,527
To
tal B
3,2
24
,509
8 -
Em
pré
sti
mos
8.1
- E
mp
résti
mo
s O
bti
dos
(92,3
98,9
33)
To
tal C
(92,3
98,9
33)
9.
Ou
tro
s V
alo
res a
Reg
ula
riza
r
9.1
.2 V
alo
res
Acti
vo
s2,190
,867
9.2
.2 V
alo
res
Pas
siv
os
(4,7
87,7
00)
To
tal D
(2,5
96,8
33)
32,6
90
,643
(2,5
96
,83
3)
(92
,350
,000
)(4
8,9
33)
2,1
90,8
67
Áre
a
(m2)
(92
,350
,000
)(48,9
33)
3,2
23,9
82
527
(4,7
87
,70
0)
Pre
ço
de
Aqu
isiç
ão
EU
R
EU
R
EU
R
EU
R
Va
lor
Líq
uid
o G
lob
al
do
Fu
ndo
: (A
)+(B
)+(C
)+(D
)
Da
ta d
a
Ava
liaç
ão
1V
alo
r d
a
Avali
açã
o 1
EU
R
Des
cri
çã
o
EU
R
Lo
cali
zaçã
oD
ata
da
Av
alia
ção
2
Valo
rJ
urr
os D
ec
orr
ido
s
122
Da
ta d
e
Aq
uis
ição M
oed
a
- -
527
Valo
r d
o Im
óve
l
(em
euros)
Valo
r d
a
Ava
liaç
ão
2
1,8
43,8
60
1,3
80,0
00
�
(�)
!�>��������������������������#�"���������������������������������������������������������-:G��-2G��*+G���*/G
����������������������������������� ��������
������������������>����"��������B��R������������"��������B��R�I��������"��������B��R����A������'���?������B��R����������������#�
�
�3��-.*.��������������������������������������� ����=�������>�����6������������������������� ������H/�/5-�25.#�
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 11
!�� �.�)�,���'������������&��������( ����� �$��
�
�� ��������� �� �����1���� ��� ������$����� ����� �������� ��� C����
�������>���#�
�
!�� �/�)�������� �$��� ���0���������������
�
Rúbricas No inicio Aumentos Reduções No fim
Caixa 50 122
Depósitos à Ordem 264,224 1,843,860
Depósitos a Prazo 575,000 1,380,000
Certificados de Depósito 6,504,800 0Total 7,344,074 3,223,982 �
�
� "�����������,��>������B��$��������B��7"���� ������ ��D����>������
���$��������������������4����������-.**�������6�����������������������
������������.#+G���*#/2G������������������������������$�����������(�����
C����+)#�
�
!�� �1�)������ ��������&(�� ��������� �� ���(���� �
�
Artur Manuel Afonso Garrido 240
BBL - Tiago&Sara 13,173
Continente Hipermercados 55,824
Fidistram 17,654
Freitas Supermercados 167,261
Great City 433,743
J. Carneiro & Filhos II 51,113
Kidsmanias 7,479
Calçado Guimarães 48,844
Margem de Sucesso 4,843
Milena 13,549
Melhor Medida 18,914
Modelo 11,261
Off icePak 174,978
Pantêxtil 4,765
Rádio Popular 22,679
Shara 12,157
Star Park 380,218
União de Lojas de Brinquedos 18,829
Vendirect 525
Total 1,458,050
Contas/EntidadesDevedores por
Rendas Vencidas
�
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 12
,�������������1�������-.*.�� ���������1�������������������1��������
��������� ������� �� ��������� ��� ������ ��� ������� ��� "<�������� ���
�1����� �� �������#� 3�� +*� ��� ,�$������� �� ����� ��� �������� ����������� ��
*..G������������������������������������
�
�
!�� ����)�&(�� �� ����������������� ������2 � ��� ���� ���
�
� "�+*����,�$���������-.*.�������������1����������������������������
��������������������������������������=��7����� ��������M�
�
Rúbrica de Balanço ValorNatureza das Garantias
PrestadasValor
Empréstimos não titulados (i) 21,775,000
Garantia Hipotecária sobre os imóveis
Feira Nova ( Tondela,Monção, V.N.
Cerveira, Vizela e Vila Verde)
30,165,250
Empréstimos não titulados (ii) 25,600,000
Garantia Hipotecária sobre os imóveis
Radio Popular ( Gaia e Guimarães),
Edificio Carribean e Av. José Malhoa
40,150,950
Empréstimos não titulados (iii) 44,975,000
Garantia Hipotecária sobre os Retail
Park ( Viseu, Setubal, Tondela,
Famalicão e Grijó)
54,145,700
Total 92,350,000 124,461,900
�
� (�)� 3����������������<�������%����� ��������,��>�����������������������������
����������������������������������>���#�"�%����� ��������,��>��������������F����������
������1��� ����� ����� �� ��� ��>���� ���������� 6������� ���������� ��� ��������������
����������#�"�����������������������������4�������-.*+#�
(��)� 3��������� ������� <���� ��� 3��SQ��� �������� ��� �� ����������� ����
������������������������������>���#�"������������������������������������������6�����
��������6������� �������6������������#�"�����������������������������4�������
-.*2#�
(���) � 3����������������<�������&����������%B�����������������������������
������������������������������>���#�"������������������������������������������6�����
��������6������� �������6������������#�"�������������������������� ���&��������
-.*2#�
�
�
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 13
!�� � ��� )� ������ ������ �� ���� ����� 3��� ����������&(�� �� �
��������
�
Contas Saldo Inicial Aumento Redução Saldo Final471 - Ajustamentos p/ crédito vencido 193,647 1,458,050 193,647 1,458,050
�
,�������������1�������-.*.�� �����������1��������=��������������
���H*�@20�.2.���������������F��1��������������� ��<������������������
��������� ������#� ,������ �� �����1���� �������7�� ������� F� ������� ���
�����������������������H*5+�:@/����������������������������������1�����
�����������������#�
�
�
!�� ����)�-�������
�
� ,�������������1����������������������������������������3���������
���� 1���� ������ (���� ����� �������>���� ��#)�� �� ����������� ��� ����� �����
<���������������������M�
�
Base incidênciaMontante apurado
Base incidênciaMontante apurado
Imposto ret ido em aplicações financeiras 65,279 13,278 31,750 6,350
Imposto sobre rendimentos prediais 6,392,825 1,278,565 5,823,395 1,164,679 Total 1,291,843 1,171,029
Descrição2010 2009
�
�� ����������������������������������������� ���������������������#�
5/#9��#9*��)����%!?%#�
�� ���������������������� ������������������������-.*.�(H:#/*:#5/*)��
�16 ������������������������������������������ ��������������������
(H+-@#*@:)�������<�������������������>�����F���������-.G#�
�
�
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 14
!�� ����)�������� �$��� ��������� ����� ����������������������
�
No inicio No fimValores cedidos em garantias ( Ver nota 10) 72,468,777 124,461,900
Outras (i) 41,183,444 12,836,740
Total 113,652,220 137,298,640
Tipo de ResponsabilidadeMontantes (em euros)
�
(�) 4������������P��������������<���F���������+*����,�$���������-.*.#�
�
�� ,������ �� �����1���� ��� -.*.�� �� ��������� ��� ��������� ��� ����� ���
������������������<��������������<�������3��SQ������������������������
���� ��� ����������� ��� �������������� ��� ���������� ��� ��$� 6���� �����
���������������������������<��������������#�3��+*����,�$��������������
���� ����������� �� P����������� ��� <��� ��� ��������� ������� (��������)� ���
H*+#-:.#...����������<�������������������F��������������������� ����������
�������� <�����������������������=����� ������������� <�������%����� �����
��� ,��>���#� 3��� ��������� ����=�� �� ���������� ��� ��� ����� ���� �� ��
����������������������������������<���������������� ��������M�
�
Valor Taxa Nocional Taxa Feiras Nova (Tondela,Monção, V.N. Cerveira,
Vizela e Vila Verde) 26,520,000 Variável 13,260,000 Fixa
ImóvelFinanciamento Swap taxa juro
�
�� 3��-.*.�����������������������H5-2#0+.����<����� �������������
������=����������������������������3��SQ�����F�%����� ��������,��>���#�
�� 3��+*����,�$���������-.*.���� <������������P��������������F������
������� �� ��� ������ ���H@-+#-:.���<�� ��������� �� ��������� �� �������� ���
���������������������������� ������������B�����(����C����*@��))������
�������������� ��� B����� �� ����� ��� ������=�� ����������������� ���
?������#���������������������������������������������������������
����<�����������<������������P��������������������������1���� ������
H*#..*#0/-������H2.0#2/2����������������#�
�
�
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 15
!�� � �4� )� 5��� �� ��6�� ����� ����( ����� � � � � �*����� � ��
������� �����6�� ����� ��
�
�,��� ����� ��'����������6��������������(� �
��
�����������������K"�����������B�������L����� �������F���������$�����
��� <�������������=�� ���������������������+*����,�$���������-.*.#���
���������������K,��������������� �����L���$���������������������������
���������������������������������������������������� ��������������������
<���� ��� %����� ����� ��� ,��>�������� 3��SQ��� ����� &��������� �%B�� ����
����� ����=�� ��� ��������� ����� ��� ������������ ��� ����#� 3���
��������6�� ��������������������������� ��1�����������������������������
�����������������������1��������������� ������������#�
�
� �,��� ����������������% ���(� �
�
"� %���=�� �� ����� �������� �� ������ �� ������� �� ����=�� ���
������������������������������������������F����������� ����������������
����������� �� F� %&'&�� ���������������� �� ����� ��6������ ��� 4������� ���
-.**M�
�
31-12-2010 31-12-2009Comissão de gestão 33,262 22,437
Comissão de depósito 58,261 39,393
Taxa de supervisão 870 683
Total 92,393 62,513 �
�
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 16
"�����������K���������������������L�������=�7����������M�
�
31-12-2010 31-12-2009Imposto sobre o rendimento a pagar (ver Nota 12) 1,278,565 1,164,679
Imposto sobre Valor Acrescentado 155,857 182,364
Credores por fornecimentos e serviços externos 620,704 127,542
Total 2,055,126 1,474,584
�
�
�� ����� ����������� ��� ������� ��� 3��������� ���� ��������
���������������$� ������������������������������������&����������%B����D�
���������������������3��SQ�������������%����� ��������,��>���#��
"� ������ ��� �������� ���������� ����� 3��SQ���� ��� ������ ���
H-2#:..#...����������������<������� ������������6�����������>����"�#�4���
&������� %����������� ?����� B������ ��� ������� ����� ���#� C�� ��������� ���
��������� �����1����� ����� ������������ �� ������=�� ����� ������ ���
�������������� ������������� �� �������� ��� �� ���������� ��� -.*.� �����
-.*2#�
"� ������ ��� �������� ���������� ����� &��������� �%B�� ��� ������ ���
H@@#5/2#...�� �������� ����� ��<������� ��������� �� ������ K?������ B��RL� 6�� ��
������6�������-.*.�('��������+)#�"� ��������������������������������% ,��
����������������H-:#2-.#...��������������$�������+*����,�$���������-.*.����
H-*#//2#...��������������<������� ������������6��������������<����������
��� 1��������������K������C���L#�3���������������������������������������
���������� <������������������������������ ��>����F�����������6������
��������������6�� ������������������������=�����������#�
�
� �,��� ����� ��'����������6����������% ���(� �
�
"� ������� K"�������� ��� ���L� ������ �� ��������$����� ��� <��� ���
�������������H@0#5++�(����C����+)��������������� �������������������������
��������������������������������������P��������������<������H0#05-#��
"��������K?���������������������� �����L��� ���7�����1�������F�������
��� 4������� ��� -.**� ����� ��� ,�$������ ��� -.*.� ����� ������������� ���
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 17
��>����� ����� 6�� ������� ������ ��� ��6������ ������ �� ������
�������������������������������������������������������������������#�
����������K������������������ ��������L�� �������� <������������
P��� ����������� (H@-+#-:.)�� ���� ��������������� ��� C���� *+#�"� ,�����
%���� ��� 4������� ��� -.**� �������� ��� ����� ��� ,�$������ ��� -.*.��
��������������������H+*#*5+#�
�
� � �7���������������0��� � ����
�
� ����������������� <������������=������������� ���7�����1����������
������� ��������������������<�������3��SQ����%����� ��������,��>����
��&����������%B�(����C����*@��))#�
�
� � �,��������
�
� ��������������=��������=��7����������M�
�
Comissões 31-12-2010 31-12-2009Comissão de gestão 122,558 90,497
Comissão de depósito 107,239 79,185
Comissão de montagem 26,822 104,954
Taxa de supervisão 10,255 9,736
Taxas de corretagem - 1,557
Total 266,874 285,929 �
�
"� %������ ��� ��������� ��$� �������� ��� �������������� ����������
������������������������� �������������<�������3���Q��#�
�
6 �-������������������
�
� �� ����� ����������� ��� ������� ��� !������ ���������� ������=�7��
��������M�
�
Fundo Especial Fechado de Investimento Imobiliário “Sertorius”
Relatório e Contas 2010 18
31-12-2010 31-12-2009Imposto Selo - Operações Financeiras 155,916 92,336
Imposto Municipal sobre Imóveis 239,023 -
Outros - 19,990
Total 394,939 112,326 �
�
�� ������� ��� ���� ��� ������=�� ���������� ������ �� ���������� ����
�������������� <��������� ������������ ��������������������������������
���������� ������������ ����� ��� ����������� F� ����� ��� ������������ ���
������ ��� 6�� �� ��������� ��� ���� ������� �� ���1���� ��� ����� ���
����������(����C����*@��))#�
%�� ������� ���������C���� �������>����������������������������������
�������=������������������3��������-.*.���� ��>���� ������������� ����
��� ������������ ������������ ������������������������������������������
<�������!&!#�
�
2 �������������������(��������������
�
� "� +*� ��� ,�$������ ��� -.*.� �� ������� ��� ������������� �� �������
������������������������������ �������� ������+*����,�$���������-..5��
���H22+#..*�<�� ������������������������������������������������F�
����������������>�������������6���������������������������������������
��������-.*.�����������������5������*@#�
�
8 �,������������ ������������
�
C�� ������� ��� ����� ������ ��������� ����� ���������$���� �� ����
�������������������������������������������������������������<�1�����
����������������������������������������������������������������������
6�� �� �� ���� F� ������ ��� ��>���#� 3�� -..5� ���� ���� �����������7��
������������������������������#�
�
�������I�������� ���������%����� � � � "�%������3��������
�