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RELATÓRIO & CONTAS
1° 5LME RE
C/À ImobiliárioFundo EspeciaL de Investimento Imobiliário Aberto
Código CMVM no 788
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Asset Management
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Relatório e Contas? Semestre 2019 2
Índice
Relatório de Gestão
1. Introdução e objetivo do Fundo 5
2, Enquadramento Macroeconômico 6
3. Performance do Fundo no primeiro semestre de 2019 8
1 Perspetiva para o Segundo Semestre de 2019 13
Balanço 15
Demonstração dos Resultados 17
Demonstração dos Fluxos Monetários 19
Anexo às Demonstraçóes Financeiras em 30 de junho de 2019 21
Relatório de Auditoria 41
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SQUARE
Asset Management
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Relatório e Contas V Semestre 2019 4
CAIMOBILIÁRIO {r -
Fundo Especial De Investimento Imobiliário Aberto
Relatório De Atividades e Contas Relativo ao Primeiro Semestre de 2019
Ao público em geral e aos Senhores Participantes em particular,
Nos termos da Lei e do Regulamento de Gestão, submetemos à Vossa apreciação o Relatório de
Atividades, e respetivas contas, do Fundo de Investimento Especial Aberto CA Imobiliário
(doravante designado CA Imobiliário), relativo ao primeiro semestre de 2019.
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Relatório e Contas 1’ Semestre 2019 5
1. Introdução e Objetivo do Fundo
O Fundo CA Imobiliário foi autorizado pelo Conselho Diretivo da Comissão do Mercado de Valores
Mobiliários em 3 de junho de 2005, tendo iniciado a sua atividade em 1 de setembro do mesmo
ano.
Tendo como depositário e comercializador a Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, o Fundo CA
Imobiliário é gerido pela SQUARF Asset Management — Sociedade Gestora Fundos de Investimento
Imobiliário SA..
Na sequência das alterações legislativas verificadas no início de 2005, e após aprovação da CMVM
em 19 de abril de 2006, o Fundo passou de Fundo de Investimento Fechado para Fundo EspeciaL
de Investimento Aberto, tornando-se assim no primeiro desta classe de fundos, entrando esÍa
alteração em vigor em 19 de junho de 2006.
O Fundo orienta a sua política de investimento por princípios de rigor, rendibilidade e diversificação
de risco, visando a maximização do valor das Unidades de Participação, através de uma criteriosa
seleção dos valores, predominantemente imobiliários, que permitam gerar rendimento para o
Fundo através das rendas dos imóveis, do desenvolvimento de projetos de construção e de
reabilitação de imóveis, e pela valorização dos mesmos ao longo do tempo.
O Fundo iniciou a sua atividade em 1 de setembro de 2005 com um capital de 12 Milhões de Furos
tendo concluído o seu primeiro exercício de atividade com cerca de 1201+ Milhões de Furos sob
gestão correspondentes a 1.200.000 unidades de participação. Em 30 de junho de 2019 o volume
sob gestão era de cerca de 148,4 Milhões de Furos (30 de junho de 2018: 1 56,9 Milhões de Furos),
correspondentes a 33.060.21+3 unidades de participação (30 de junho de 2018: 33.061.583). Fsta
variação explica-se pelos desinvestimentos realizados no período e ajustamentos em valores de
avaliação de alguns imóveis.
Fm termos de evolução do valor da Unidade de participação, podemos observar um movimento
próprio de um Fundo com estas características, isto é um Fundo onde predominam os ativos de
promoção, diferenciando-se em confronto com um fundo de rendimento, conforme se pode
verificar no gráfico abaixo:
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Relatório e Contas 1 Semestre 2019 6
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•Evo[ução da Unidade de Participação
2. Enquadramento Macroeconómico
As perspetivas de crescimento da economia portuguesa apontam para a manutenção da trajetóriapositiva ao longo do período 2019 a 2021, em linha com o seu potencial, embora a um ritmoinferior ao observado nos últimos anos.
Após um crescimento de 21% em 2018, o Produto Interno Bruto deverá crescer 1,7% em 2019.No entanto, o crescimento estimado para a economia portuguesa é ligeiramente superior àsestimativas para a zona euro, mantendo-se em curso o processo de convergência.
Portugal deverá continuar a beneficiar de um enquadramento económico e financeiro favorávelcom as condições de financiamento a manterem-se positivas para todos os setores da economiae com a procura externa a crescer 3%.
À semelhança do observado nos últimos anos, a evolução da atividade económica é sustentadano crescimento do consumo privado, estimado em 2,6% para 2019, e nas exportações.
o aumento do consumo privado está associado à evolução favorável do rendimento disponíveldas famílias, ao crescimento do emprego e dos salários. O descongelamento de carreiras naadministração pública, a redução dos impostos, e o aumento das prestações sociais, contribuempara esta dinâmica.
Estima-se que o contributo da procura interna para o crescimento do PIB seja superior aocontributo das exportações, traduzindo-se num saldo negativo da balança de bens e serviços.
o investimento deverá continuar a recuperar ao longo de 2019, designadamente a componenteempresarial (4,4% em 2018 e 8,7% em 2019) refletindo o comportamento favorável da construçãoentre outras rúbricas,
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Relatório e Contas 1° Semestre 2019 7
As exportações de bens e serviços deverão crescer 4,5% em 2019. Este valor é inferior aoobservado nos últimos anos, refletindo o ciclo económico dos principais parceiros comerciais dePortugal.
As importações deverão registar um crescimento acentuado de 8,0%, que compara com 4,9% em2018.
A taxa de poupança das famflias manter-se-á em níveis historicamente baixos (4 a 5%), valorsignificativamente menor do que a generalidade dos países da zona euro.
Em 2019 a inflação, medida pela taxa de variação do Índice Harmonizado de Preços noConsumidor (IHPC), deverá fixar-se em 1%,
De acordo com o INE, o emprego aumentou 1,4% em termos homólogos no primeiro trimestre de2019 situando-se a taxa de desemprego nos 6,5%, valor mínimo desde 2003.
o Plano de Estabilidade, no que respeita a 2019-2021, não obstante os resultados orçamentaisde 2018 terem sido superiores ao previsto no Orçamento do Estado, mantem-se inalterado,permitindo a redução, ainda que de forma lenta e gradual, da dívida pública.
Em termos económicos globais, temos vindo a assistir a uma moderação do ritmo de expansãoda economia mundial observada em 2018 (3,6%), e que continuará em 2019, dado o quadro detensões comerciais e elevada incerteza política. Estima-se assim um crescimento da economiamundial de 3,1% para 2019.
Mercado Imobiliário
O mercado imobiliário assistiu no 10 trimestre de 2019 a uma inversão de tendência verificadanos últimos anos. O volume transacionado foi superior a 400 milhões de euros, o que representauma redução de 50% face ao período homólogo. Esta redução é em grande parte explicada pelaausência de operações de dimensão no segmento dos centros comerciais.
Em sentido oposto verificou-se um elevado dinamismo dos setores de retalho, em francocrescimento, nomeadamente em hih streetretalle reta,!parks,
Para o segundo 2° semestre do ano perspetiva-se a concretização de grandes transações deportefólios imobiliários detidos pela banca, bem como de NPLs.
Mercado de escritórios
O mercado de escritórios manteve a tendência verificada em 2018, na qual a oferta de qualidadenão acompanha o crescimento da procura. Apesar desta realidade, estima-se que no 1° trimestrede 2019 tenham sido absorvidos 42,000 m2, valores idênticos ao período homólogo. Para o 2°Semestre 2019, está prevista a introdução de mais 80.000 m2 de área disponível.
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Relatório e Contas 1’ Semestre 2019 8
A tendência de Compressão das yields médias do sector mantem-se, cifrando-se atualmente emco,u lo.
Mercado de retalho
Sustentado no aumento do consumo privado, que atingiu máximos no início de 2019, e nocrescimento do turismo, o setor do retalho manteve o crescimento que se verifica desde 2015.
A remodelação de diversos centros comerciais, adaptando os espaços aos novos padrões deconsumo, designadamente com aumento das zonas de restauração, lazer e inovaçõestecnológicas de pagamento “contactless” têm contribuído para continuarem a ser o local preferidode consumo dos portugueses.
No comércio de rua as zonas prime continuam a ser a primeira opção das marcas que pretendem,entrar no mercado, Há ainda a destacar a expansão para as zonas adjacentes à prime areas nocaso de Lisboa, para a rua de São Bento até à zona do Poço dos Negros. Espaços de restauração,decoração e moda têm sido os motores deste desenvolvimento.
Mercado residencial
Tal como em anos anteriores o mercado residencial manteve a tendência de crescimento com umaumento dos volumes transacionados e dos valores praticados. Os centros de Lisboa e do Portoconsolidaram-se enquanto destino internacional, com uma crescente oferta dirigida ao segmentopremiüm.
Em termos de freguesias, Santo António, tem vindo a perder representatividade para asfreguesias das Avenidas Novas e Santa Maria Maior,
No primeiro trimestre do ano cerca de 60% das transações foram realizadas por não residentes,ocupando o Brasil uma posição de destaque com cerca de 25% do total.
3. Performance do Fundo no Primeiro Semestre de 2019
Desde o ano transato verifica-se uma estabilização da estrutura da carteira, conforme se poderáverificar melhor no gráfico abaixo:
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Relatório e Cortas 1’ Semestre 2019 9
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• Construções Qabadas Arrancadas • Construções Acabadas Não Arrendadas
• Te’reros e Ou:ros
Não se assinalam alterações significativas, continuando visível o elevado peso relativo dos terrenosna composição da carteira, um pouco mais acentuado devido às vendas de outros tipos de imóveisentretanto efetuadas.
A estrutura da carteira do Fundo CA Imobiliário por tipo de imóvel, e o respetivo peso no valor global,no final do V semestre de 2019, está representada nos quadros e gráficos seguintes:
segmento Frações
Habitação 201 41,27% 47.810.300,00€ 33,74%Comércio 11 2,26% 4.267.600,00€ 3,01%Serviços 19 3,90% 2.464.950,00€ 1,74%Outros (Inclui Terrenos) 256 52,57% 87.1 76.60.,9D € 61,51%
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Relatório e Contas 1’ Semestre 2019
Valor agregado dos ativos por utilização (M€)
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Frações agregadas por tipo de imável 0*)
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• Hab.:ação • Coméroo • Serv ços • Outros (Inclui Terreros::.
A estrutura da carteira do Fundo CA Imobiliário por escalão de valor de imóvel, e o respetivo peso
no valor global da carteira, no final do primeiro semestre de 2019, é representada nos quadros e
3,01%7404
gráficos seguintes:
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Escalão de Valor Frações
Relatório e Contas 1’ Semestre 2019 11
—Valor
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29.013.568,00€
90.148636,90 €
11.781.000,00€
10.776.250,00€
141.719454,90 €
20,47%
63,61%
8,32%
7,60%
100,00%
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A estratégia seguida para a gestão do Fundo durante o primeiro semestre de 2019, manteve a linha
de atuação dos exercícios anteriores, privilegiando a venda de ativos, sem descurar o arrendamento
Montantes agregados por escalão de valor (M€)
8,32:
6813,96%
• >5 M€ 10 M€
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Relatório e Contas 1’ Semestre 2019 12
nas situações em que tal se revelou mais ajustado, face a uma eventual inexistência de procura
para venda, conjugada com a necessidade de rentabilizar o património.
Para este efeito, para além da estrutura própria, continuou a utilizar-se a rede do Crédito Agrícola,
e a mediação imobiliária em geral.
Neste ponto, tem-se vindo a consolidar a rede de colaboradores de mediação dos imóveis à escala
do território nacional, com coordenação centralizada na 5QUARE Asset Management — Sociedade
Gestora Fundos de Investimento Imobiliário S.A..
A atividade comercial na carteira no primeiro semestre de 2019 é resumida, de forma agregada, no
quadro seguinte:
Valor médio das valor de Venda Valor Renda Mensal Yield
Avaliações
vendas 7 2623.188,50 € 2.741.500,00€
Arrendamentos 10 5340.850,00 € 33.935,69€ 7,62%
A vield média apresentada é claramente influenciada pelos arrendamentos feitos nos Jardins de 5.
Lourenço, em condições particularmente favoráveis.
Isto apesar de aqui estarem incluídos vãrios arrendamentos de lugares de estacionamento na
Quinta dos Grilos, que tendem a distorcer em baixa aquele valor.
Não inclui o arrendamento feito na Herdade de Pegos Claros exclusivamente para a zona de regadio
(50 ha num total de 536 ha), representando uma receita anual de € 27.500, dada a evidente
distorção que provocaria no resultado global.
Os desinvestimentos imobiliários realizados pelo Fundo durante o primeiro semestre de 2019
foram os seguintes:
Valor médio de
Imóvel Data Transação Valor Transação avaliações à data da
transação
Jard. 5 Lourenço. R Soeiro Pereira Somes, n.° 6 elo 2-1-2019 720.000,00€ 703.538,50€
Arruda dos vinhos 15-2-2019 67.500,00€ 61.050,00€
Arrudadosvinhos 15-2-2019 90.000,00€ 86.000,00€
Rua Emídio Somes da SUva, n°slSl,175 e 193 2-4-2019 204.000,00€ 195.650,00€
Jard. 5 Lourenço, R Soeiro Pereira Somes, n.° 6 elo 24-4-2019 1.1 50.000,00€ 1.068.900,00€
Casalito do calvo - Ponte do Rol 7-5-2019 260.000,00€ 259.550,00€
Casalito do calvo - Ponte do Rol 25-6-2019 250.000,00€ 248.500,00€
2.741.500,00€ 2.623.188,50€
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Relatório e Contas 1° Semestre 2019 13
Releva-se que todas as frações vendidas foram alienadas por valores superiores aos valores de
avaliação.
Reavaliação dos imóveis
Apesar do referido supra, Continuam a verificar-se resultados negativos no exercício que
encontram explicação na evolução negativa das avaliações dos imóveis, nomeadamente terrenos
em geral.
A recente alteração à Lei dos Solos teve, como consequência, que vários terrenos para
desenvolvimento imobiliário que integram a carteira foram prejudicados pela desclassificação de
terrenos urbanizáveis para terrenos rústicos sem edificabilidade, sempre que não estão abrangidos
por perímetros urbanos ou inseridos em instrumentos urbanísticos de plena eficácia. O Fundo
continua a diligenciar ativamente no sentido de assegurar o melhor aproveitamento possível dos
mesmos, apresentando propostas para inclusão nos Planos Diretores Municipais em revisão, com
o objetivo último de defender o valor das propriedades.
Conclusão:
Ressalvando o efeito de situações muito específicas como a acima descrita, e atendendo à naturezados ativos em carteira, e ao período de existência do Fundo, consideramos a performance domesmo acima dos valores normais para os Fundos com este tipo de ativos.
4. Perspetivas do Fundo para o Segundo Semestre de 2019
Para o segundo semestre de 2019, perspetiva-se a manutenção da trajetória da performance doFundo, vinda do 1° Semestre. No que respeita à venda de ativos, perspetiva-se um acréscimo faceao primeiro semestre, dadas as negociações em curso, e os contratos-promessa de compra evenda assinados com escrituras previstas para aquele período do ano.
A finalizar, queremos agradecer toda a colaboração, empenho e apoio prestado pela Caixa Centralde Crédito Agrícola Mútuo, na qualidade de Banco Depositário e de entidade comercializadora doFundo.
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Relatôrb e Contas la Semestre 2019 14
Lisboa, 13 de agosto de 2019
O Conselho de Administração da Square Asset Management — Sociedade Gestora de Fundos deInvestimento Imobiliário, S.A.
(Mário Jorge Patrício lo, é)
(Pedfo Gabriel Bordalo Coelho)
H.
(Luísa Augusta Moura Bordado)
(jorge Manuel de Carvalho Pereira)
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Asset Management
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OPERAÇÕES COM ATIVOS IMOBILIÁRIOSPagamentosResgates de unidades de participação
Fluxo das operações sobre unidades do
RecebimentosAUenação ce ativos imobiliáriasRendrnen:o de alivos mobiliáriosAd antamertos por conta de venca de ativos imobitiáriosOutros recebimentos de ativos imobiiários
PagamentosAquisição de ativos mobiliáriosDespesas correnles (FSE) com ativos imobii(áriosOutros pagamentos de ativos imobiliários
Fluxo das operações sobre ativos
OPERAÇÕES GESTÃO CORRENTE
RecebimentosJuros de depósitos bancáriosOutros recebimentos correntes
imobiliárias
Relatório e Contas 1° Semestre 2019 20
PagamentosComissão de gestãoÇomissão de depósitoPagamento de juros de disponibilidades e empréstimosImpostos e TaxasReembolso de empréstimosOutros pagamentos correntes
1502.916
194.169
181.949
23.371
1.592.780201.535
63090.24488.81623.49i
Fluxos das operações de gestão corrente
OPERAÇÕES EVENTUAIS
RecebimentosGat,os estraord’nãrios
PagamentosPerdas extmordináriasPerdas imputáveis a exercicios anteriores
Fluxo das operações eventuais
Saldo das fluxos monetários da período (A)Disponibilidades no início do período (8)Disponibilidades no flm do período (C)=(S)+(A)
Lisboa, 13 de agosto de 2019
49.647
815.8786.746.9477.562.825
(476.685)
3.496.3334.572.5918.068.924
O [ontabrlisia [ert’íoado
luanda Sarairral
cc n’ 263901 (Marro Jorge Patroa Tomei
Luís Fernão M Torres Soutol
CA Imobiliário Fundo Especial de Investimento Imobiliário Aberto
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS
DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS
(Valores em euros)
Data: 30/06/2019
OPERAÇÕES COM ATIVOS IMOBILIÁRIOS
Período Período
2019 2018
4056 3.841
(4.056) (3.841)fundo
2607100 5707.483590444 654.091294250 500.2X51856 131280
13200-
879.571 990.9772.134 65,932
2,945 2.83527.000 15.375
2.648.745 5.956.145
(1.979.286)(1.878.460)
49.647 198.764
45Q
- 675.000
-
xSQUARE
Asset Management
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Relatório e Contas? Semestre 2019 22
FUNDO ESPECIAL DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO ABERTO
CA IMOBILIÁRIO
ANEXO As DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DE 30 DE JUNHO DE 2019
(Valores expressos em Euros)
Introdução
O presente Anexo obedece, em estrutura, ao disposto no Regulamento n°2/2005, de 14 de abril,da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, que estabelece o Plano Contabilístico dos Fundosde Investimento Imobiliário (PCFII).
As notas omissas não têm aplicação por inexistência ou irrelevância de valores ou situações areportar. As notas adicionais pretendem complementar a informação mínima prevista no PCFII,com o objetivo de permitir uma melhor compreensão do conjunto das DemonstraçõesFinanceiras.
Constituição e atividade do Fundo
Tendo como depositário e comercializador a Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, o Fundo [AImobiliário é gerido pela 5QUARE Asset Management — Sociedade Gestora de Fundos deInvestimento Imobiliário, S.A..
Na sequência das alterações legislativas verificadas no início de 2005, que entraram em vigor emjunho de 2006, e após aprovação da CMVM em 13 de abril de 2007, o Fundo passou de Fundo deInvestimento Imobiliário Fechado para Fundo Especial de Investimento Imobiliário Aberto,tornando-se assim no primeiro desta classe de fundos.
A atividade encontra-se regulamentada pela Lei n.° 16/2015, de 24 de fevereiro, que revê oregime jurídico dos organismos de investimento coletivo.
Apresentação das contas e resumo dos principais princípios contabilísticos e critériosvalorimétricos
a) Apresentação das contasAs demonstrações financeiras anexas foram preparadas e estão apresentadas de acordo com oPlano Contabilístico em vigor para os Fundos de Investimento Imobiliário, definido noRegulamento 2/2005, emitido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, que entrou emvigor em 15 de abril de 2005, e outros regulamentos específicos da atividade.
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Relatório e Contas 1’ Semestre 2019 23
A Nota introdutória e a Nota 14 são introduzidas para proporcionar outras informações relevantesá compreensão das demonstrações financeiras, A Nota 15 é incluída no anexo ás contas doprimeiro semestre de 2019, decorrentes das alterações introduzidas pelo artigo 161.° da Lei16/2015 de 24 de fevereiro.
b) Especialização dos exercíciosNa preparação das contas do Fundo foi respeitado o princípio da especialização dos exercícios,sendo os custos e proveitos contabilizados no período a que dizem respeito, independentementeda data do seu recebimento ou pagamento.
c) Imáveis (4O Regime dos Organismos de Investimento Coletivo, publicado na Lei 16/2015 de 24 de fevereiro 42e no Regulamento 2/2015 da CMVM, determina novas regras para a valorização dos imóveis emcarteira. _“7 /Os imóveis são apresentados em Balanço pela média simples das duas avaliações efetuadas pordois peritos independentes, exceto entre o momento em que passam a integrar o património doFundo, até que ocorra a primeira avaliação exigida por lei, período em que os imóveis ficamvalorizados pelo respetivo custo de aquisição.
o custo de aquisição do imóvel corresponde ao valor de compra e gastos associados a esta,incluindo os custos de construção, conforme aplicável, acrescido das despesas incorridassubsequentemente com obras de remodelação e beneficiação de vulto, que alteremsubstancialmente as condições em que o imóvel é colocado para arrendamento ou venda nomercado.
Os ajustamentos que resultam das avaliações, correspondentes a mais e menos-valias nãorealizadas, são registados no ativo, respetivamente, a acrescer ou deduzir ao valor do imóvel, porcontrapartida das rubricas de Resultados.
d) Unidades de participaçãoO Fundo é composto por quatro classes distintas de Unidades de Participação:
1. Unidades de participação da Classe AAs unidades de participação da classe A são destinadas, exclusivamente, a investidoresqualificados, sem garantia de capital ou rendimento e podem ser resgatadasmensalmente.
ii. Unidades de participação da Classe AiAs unidades de participação do Fundo da classe Ai são destinadas, exclusivamente, ainvestidores qualificados, sem garantia de capital ou rendimento e têm uma periodicidadede resgate anual.
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ReIaãrio e Contas 1° Semestre 2019 2
ru. Unidades de participação da classe BAs unidades de participação da classe B são destinadas, exclusivamente, a investidoresnão qualificados, com garantia de capital e de rendimento e podem ser resgatadasmensalmente.
iv. Unidades de participação da classe BiAs unidades de participação da classe Bi são destinadas, exclusivamente, a investidoresnão qualificados, com garantia de capital e de rendimento e têm uma periodicidade deresgate anual.
Na sequência das alterações legislativas, a partir de 26 de setembro de 2015, deixaram de seremitidas unidades de participação da classe A e B, passando a ser emitidas apenas unidades departicipação das classes Ai e Bi.
VI7O valor da Unidade de Participação, para efeitos de subscrição é o conhecido e divulgado no”primeiro dia útil do mês seguinte àquele a que o pedido de subscrição se refere.
Para efeitos de resgate, o valor da Unidade de Participação é o conhecido e divulgado no primeirodia útil: (i) do mês seguinte àquele a que o pedido de resgate se refere, relativamente às unidadesde participação da classe A e B ou (U) do mês de dezembro de cada ano civil, para unidades departicipação das classes Ai e Bi.
O pedido de subscrição ou resgate é sempre realizado a preço desconhecido.
As unidades de participação da classe A foram subscritas de acordo com o anterior regime jurídicodos fundos de investimento imobiliário em vigor, sendo que, as avaliações dos ativos subjacenteseram efetuadas com uma periodicidade superior (até dois anos) à periodicidade do resgate dasunidades de participação. Os ativos imobiliários do Fundo passaram a ser avaliados com umaperiodicidade anual, correspondente ao período de resgate das unidades de participação da ClasseAi e Bi, considerando o disposto no artigo 144°, no. i, alínea a) do ROIGC e na norma transitóriacontida no artigo 5°, n.° 7 da Lei 15/2015.
e) Comissões de gestão e depositário
O Fundo suporta encargos com comissões de gestão (fixa e variável) e de depositário, de acordocom a legislação em vigor, a título de remuneração dos serviços prestados pela Entidade Gestorae pelo Banco Depositário. Estas comissões são calculadas sobre o valor líquido global do fundo(Capital do Fundo), sendo respetivamente de 2%, a fixa, e de dez por cento da variação acima deuma taxa de referência de Euribor a doze meses adicionada de dois pontos percentuais, ao ano, avariável, que neste exercício não foi atingida, e cabendo ao depositário uma comissão 0,25% aoano. As bases e método de cálculo encontram-se descritos no prospeto completo do fundo.
As comissões de gestão e depositário são liquidadas mensal e trimestralmente, respetivamente,e encontram-se registadas na rubrica de Comissões de operações correntes da Demonstração deResultados.
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Relatório e Contas 10 Semestre 2019 25
O Imposto sobre o rendimentoA partir de 1 de julho de 2015, os organismos de investimento coletiva (“dc”), neste casaparticular as OIC Imobiliárias, passaram a ser tributados, á taxa geral de IRC (2018 e 2019: 21%),sabre a seu lucro tributável, o qual corresponde ao resultado líquido da exercício, deduzida dosrendimentos (e gastas) de capitais, prediais e mais-valias obtidas, bem cama das rendimentos,incluindo as descontas, e gastos relativas a comissões de gestão e autras camissões querevertam a seu favar.
As mais-valias de imóveis adquiridos antes de 1 de julho de 2015 são tributadas nas termas daregime em vigor ate 30 de junho de 201D na proporçao correspondente ao periodo de detençaodaqueles ativos até 30 de junho de 2015, ao passo que as mais-valias apuradas comas restantesativos adquiridos antes de 1 de julho de 2015 são tributadas nos termos do regime em vigor atézZl (
30 de junho de 2015, considerando-se, para este efeito, como valor de realização, o valor dmercado a 30 de junho de 2015.
Ficam ainda, os OIC, sujeitas às taxas de tributação autónoma em IRC legalmente previstas,embora isentos de derrama estadual ou municipal.
Para os titulares das unidades de participação, esta alteração visa tributar “à saída” osrendimentos auferidos, ou seja, na sua esfera pessoal. Caso se trate de residentes em territórionacional, a tributação ficará sujeita às regras gerais em sede de IRS ou IRC conforme se trate deum sujeito passivo singular ou coletivo. Se os detentores das unidades de participação forem nãoresidentes sem estabelecimento estável ficam sujeitos a uma taxa de 10% a título definitivo.
g) Imposto de selo
Esta alteração fiscal veio também a introduzir para os OIC Imobiliárias uma rubrica de imposto deselo calculada sobre o ativo líquido global do OIC, á taxa de 0,01 25% e liquidada trimestralmente.
Nota 1 - Valias potenciais em imáveis
De acordo com a política contabilística descrita na alínea c) da Nota Introdutória, os imóveis emcarteira encontram-se registados na sua generalidade pelo valor correspondente à médiaaritmética simples de duas avaliações efetuadas por peritos independentes.
Os imóveis para os quais foi celebrado um contrato promessa de compra e venda são registadospelo valor desse contrato.
O quadro abaixo apresenta a diferença entre o valor contabilístico dos imóveis e os respetivosvalores de avaliação:
-
Terrenos
Valongo, Rua Regedor José Diogo. n.° 70-90-130-160
Alcochete, Herdade do Temeroso
Terreno Lugar de São Domingos - Paços de Ferreira
Terreno Mata Grande do Corgo - Freg. Madalena
Sintra, Rua das Murtas n.° 22
Freg. Casal da Amoreira, São Pedro da Cadeira, Torre
Estarreja, Samouqueiro - Avanca
Pinhal de Alcácer, Santiago - Alcácer do Sal
‘Casa do Suímo, Belas - Sintra
Quinta Águas Férreas, Belas - Sintra
Quinta do Casalinho, Azinhaga do Casaliriho - Belas
Casal da Carregueira, Belas - Sintra
Quinta da Fontefreira, Belas - Sintra
Quinta do Lago, Cabeçados, Vilamoura - Loulé
Lugar de Guardais
Lugar de Quereledo, Trofa, Covelas
Quinta do Anjo, Baratã, Algueirão - Mcm Malins
Quinta em Rua do Outeiro , Vila Fria - Viana do Castelo
Quinta do Cabouco, Vilarinho dos Freires
Terreno Rústico Barreiro - Vitarinho dos Freires
Terreno Rústico - Além do Rio
Terreno Rústico Rosas - Vilarinho dos Freires
Terreno Rústico Chousa Velha
Terreno Rústico - Matos
Terreno Rústico Ribeiro da Horta
Terreno Rústico Barreiro
Terreno Rústico Ribeira das Hortas
Quinta Vendas Novas - Fiães
Herdade das Mouras, São Gregório - Arralolos
Terreno Rua dos Bombeiros Voluntários
Quinta dos Loios
Imóveis
Relatório e Contas Semestre 2019 26
Média dosValorvalores das
Contabilístico(A)
avaliaçóes(B)
Diferença jr(B)-(A)
4566
5.244.000
905.000
879.800
746.584
L13&500
465.250
211.100
9068.250
1217.200
1.435.525
)59000
1.032550
470.250
2.782000
286.550
58.800
1190.500
157.000
287.150
3.850
4.950
9.700
650
101.900
2.150
8.400
6.050
755.200
6.494.246
430.000
542.200
5.244.000
905.000
879.800
751.150
1.136.500
465.250
211.100
9.068.250
1.217.200
1.435.525
159.000
1,032.550
470.250
2.782.000
286.550
58.800
1.190.500
157.000
287.150
3.850
4.950
9.700
650
101.900
2.150
8.400
6.050
755.200
6.494.246
430.000
542.200
-
Relatório e Contas 10 Semestre 2019 27
Média dosValor
valores das Diferençamoveis Contabihstico
(A)avaliaçoes (8)-(A)
(A)
Terreno Covas de Ferro, Almargem do Bispo 5.400 5.400 -
Ajuda 686630 686.630 -
Terreno em Casal do Covão - Loures 483.000 483000 -
Lugar de Agrela - Penafiel 27.000 27.000 -
Caminho do Lago. Sub Zona 4.12.4 1634000 1.634.000 -
5. Pedro da Cova - Lugar do Passai de Baixo 23.100 23.100 -
Torrenho - Carreiras - Portalegre 319.944 319.944-
Barradas - São Bartolon’eu de Messines 676.000 676.000-
Amieira, Herdade do Monte Novo 2.237.829 2.237.829 -
Casalito do Calvo - Ponte do Rol 2.022.900 2.022.900 -
Panasqueira, Armação de Pêra 3.566.500 3.566.500
Várzeas de Quarteira, Nbufeira 5.165.500 5.165.500 -
Herdade de Pegos Claros 5.638.450 5.638.450 -
Foros. Vate de Carro de Baixo 3.514.500 3.514.500 -
Casal da Carregueira, Lote 20 2.676.500 2.676.500 -
Casal da Carregueira, Lote 50 4.840.150 4.840.150 -
Casal da Carregueira, lote 326 226.900 226.900 -
Casal da Carregueira, Lote 472 181.450 181.450 -
Casal da Carregueira, Lote 134 4.001.000 4.001.000
Suo:otal - Terrenos 74.019.057 74.023.623 ‘.566
Construções
Contruções acabadas
Valongo, Rua Regedor José Diogo, n.° 70-90-130-160 3.276.000 3.276.000
R. Alão de Morais, São João da Madeira n° 354/356 155.500 155.500
Qta. Grilos, Rua Almada Negreiros, 14, Queijas 2.060.100 2.060.100
Montemor-o-Novo, Herdade do Arneiro - Lugar da Cab. 1.428.700 1.428.700
Armazém Rua Manuel Madeira, Lote 1, Pedrulha - VaI 204.050 204,050
Vilamoura, Apart. Turísticos Fontes Romanas, lotes 10.776.250 10.776.250
Quinta Águas Férreas, Belas - Sintra 1.126.700 1.126.700
Quinta do Casatinho, Azinhaga do Casalinho - Belas 478.100 478.100
Lugar do PinheiraL Rua Solverde 5.100.800 5.100.800
Parque Impervilla, Zona 5 Setor 2- Bloco B9/1, Vila 1.571.200 1.571.200
-
Relatório e Contas 1° Semestre 2019 28
Média dosValor
-, valores das DiferençaImoveis Contabilistico(A)
avaliaçoes (B)-(A)(B)
Edifício Clube - Mouratlântico, Rua da Marina lote D 6.689.500 6.689.500 -
Fábrica Lugar de Vieirinhos, Carriço - Pombal 2.018.100 2.018.100 -
Rua Emídio Gomes da Silva, n.°s 151,175 e 193 2.400.100 2.400.100 -
Quinta do Anjo, Baratã, Algueirão - Mem Martins 397.450 397.450 -
Famões, Moradias Rua Vasco da Gama 727.750 727.750 -
Moradia Rua dos Carvalhos, Lote 46 - Belas 2.269.150 2.269.150 -
Quinta em Rua do Outeiro , Vila Fria - Viana do Castelo 187.500 187.500 - (
Quinta do Cabouco, Vilarinho dos Freires 389.950 389.950 -
Quinta Vendas Novas - Fiães 231.450 231.450-
Adega , Herdade das Arrolans e Patameiras, 5. Greg. 4.117.978 4.117.978
Clube Náutico - Senhora de Santana, bloco 6 848.850 848.850 -
Av. António Sérgio, Terroa - Setúbal 1.947.250 1.947.250 -
Quinta dos Loios 1.445.050 1.445.050 -
Rua do Cruzeiro, 29-A a C/ Rua D. João de Castro 1.505.380 1.505.380 -
R. D. João Castro - Ajuda 167.990 167.990 -
Jard. 5. Lourenço, R. Soeiro Pereira Gornes, n.° 6 e 10 9.234.500 9.234.500 -
Rua Dr. José da Cunha, Lote 18 248.550 248.550 -
Rua Dr. José da Cunha, Lote 19 35.000 35.000
Rua Dr. Jose da Cunha, Lote 20 - Oeiras 42.800 42,800 -
Armazém, Zona Industrial da Murteira lote 19 521.900 521.900 -
Arruda dos Vinhos 54.800 54.800 -
Caminho do Lago, Sub Zona 4.12.4 1.298.400 1.298.400 -
Belas - Pr. 5 de Outubro 627.000 627.000 -
R. Sto. António de Contumil 162 R/c 139.250 139.250 -
Luna Rio, Zona de Interv. da Expo 98, Parcela 2.04 1.910.800 1.910.800 -
R. Dr. Aníbal Bettencourt n.° 242 725.500 725.500 -
Amieira, Herdade do Monte Novo 859.850 859.850 -
Quinta de Sto. António R. Sam Levy lA 18 1C 235.850 235.850 -
Casalito do Calvo - Ponte do Rol 245.350 245.350 -
Subtotal - Construções acabadas 67.700.398 67.700.398 -
TotaL - Construções 67.700.398 67.700.398 -
TotaL da carteira 141.719.455 141.724.021 4.566
-
Relatório e Contas 10 Semestre 2019 29
O valor contabilístico apresentado no quadro acima corresponde ao valor de aquisição acrescidode investimentos já realizados nos imóveis e, numa base distribuída ao longo do tempo, daatribuição das valias potenciais determinadas pela média das avaliações.
Nota 2 - Unidades de participação e capital do Fundo
Q
r
Os movimentos ocorridos nas rubricas de capital do Fundo são os que abaixo se descrevem: [v/
330.602.430
330.418.530
Resultados distribuídos
Resultados acumulados (164.528.721)
Ajustamentos em imóveis -
Resultados do período (8.829.190)
SOMA 154.108.533
N.° de unidades de
(8.829.190) (173.357.911)
8.829.190 (5.725.572) (5.725.572)
(4.056) -- (5.725.572) 148.378.905
participação
- categoria A
- categoria 8
Valor da unidade de
33.041.853
19.290
33.041.853
18.390
Descrição
Valor Base:
- categoria A
No Início Subscrições Resgates
- categoria B
330.611.430
330.418.530
192.900
Distribuiçãode Outros
Resultados
Resultadosdo No Fim
Período
Diferença em subsc. e resgates: (3.144.986) - - (3.140.042)
- categoria A (3.095.956) - - - - - (3.095.956)
- Categoria 8 (49.030) - 4.944 - - - (44.086)
(9.000) 183.900’
(900)
participação 4,6613 1 4,4881
-
Re[
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Con
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8-20
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111
-01-
20:9
4.94
5.00
011
-0-2
019
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