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证券研究报告——港股通每日研究报告 2020 年 4 月 23 日

中银国际证券股份有限公司

具备证券投资咨询业务资格

研究咨询组

兰晓飞

（8610）66229085

[email protected]

证券投资咨询业务证书编号：S1300511040003

港股通每日报告（零售）

■市场策略

周三（4 月 22 日），恒生指数开盘跌 1.06%，盘初短暂下挫后回升，全天走

出单边上涨走势。截至收盘，恒生指数涨 99.81 点或 0.42%，报 23893.36 点，

全日成交额达 970.58 亿。国企指数涨 0.57%，报 9670.2 点，红筹指数涨 0.77%，

报 3705.11 点。资金流向方面，沪港通南向资金剩余 411.53 亿元，流入 8.47

亿元。深港通南向资金剩余 400.62 亿元，流入 19.38 亿元。蓝筹股方面，中

国移动(00941)此前公布 3 月运营数据，其中 5G 客户数大增 1632.4 万户，累计

达到 3172.3 万户。截至收盘，中国移动涨 2.67%，报 61.45 港元，全天成交额

13.57 亿港元，贡献恒指 28 点。其他重磅蓝筹，信和置业(00083)涨 1.95%，报

10.46 港元，贡献恒指 2 点；腾讯(00700)涨 2.2%，报 409.4 港元，贡献恒指 62

点；金沙中国(01928)涨 1.99%，报 30.7 港元，贡献恒指 6 点；万洲国际(00288)

涨 1.59%，报 7.66 港元，贡献恒指 3 点。热门板块方面，富瑞发布研报称，

随着国内机票价格反弹，将中国航空(00753)、南方航空(01055)及东方航空

(00670)评级均上调至“买入”。该行预估三大中资航空股亏损将收窄。航空

股全线走强，截至收盘，首都机场(00694)涨 6.73%，报 5.39 港元；南方航空

涨 5.48%，报 3.66 港元；东方航空涨 3.74%，报 3.05 港元；中国国航涨 3.65%，

报 5.4 港元。热门股方面，16 日，神州租车(00699)获 Warburg Pincus & Co.增持

约 3.63 亿股，每股均价 3.1009 港元，涉资约 11.25 亿港元。华平持有的神州

租车股份占比从 10.11%增至 27.22%，跃居第一大股东。陆正耀家族掌控的神

州优车退居次席。截至收盘，神州租车涨 4.59%，报 2.28 港元。综合来看，

恒指早盘低开高走，随后一路震荡攀升。外围市场方面，欧盟领导人周四将

召开峰会，据悉欧盟考虑一项 2 万亿欧元的复苏计划；欧洲央行将接受部分

垃圾债作为银行贷款质押品；美国众议院周四料批准新刺激计划，两党正酝

酿第四轮纾困法案；全球对冲基金遭受 2009 年以来最大季度资金外流；美

伊局势升级，特朗普下令海军摧毁任何骚扰美国的伊朗炮艇。我们认为，美

参院通过 4840 亿美元小企业救助计划，以增加对小企业救助计划的拨款，

支付检测费用，提振了市场信心，刺激隔夜美股集体收高。国内经济形势稳

定，政策面有力支撑，使得 A 股韧性较强，内外利好因素利于港股延续反弹

走势。建议投资者谨慎乐观，重点关注消费、物管和医疗保健板块绩优个股，

以及超跌的科技股。

周三（4 月 22 日），美国三大股指集体收高，道指涨 1.99%报 23475.82 点，

标普 500 涨 2.29%报 2799.31 点，纳指涨 2.81%报 8495.38 点。

■财经日志

资料来源：汇港资讯、中银证券

指标名称收盘价涨跌涨跌幅(%)

道琼斯工业指数 23475.82 456.94 1.99

标准普尔500指数 2799.31 62.75 2.29

纳斯达克综合指数 8495.38 232.15 2.81

伦敦富时100指数 5770.63 129.60 2.30

沪深300指数 3839.38 31.34 0.82

恒生指数 23893.36 99.81 0.42

恒生国企指数 9670.20 55.27 0.57

恒生指数期货 23869.00 139.00 0.59

恒指指数期货持仓量 99253.00 (2451.00) -

纽约黄金（美元/盎司） 1,725.90 47.60 2.84

纽约白银（美元/盎司） 15.30 0.42 2.85

纽约期铜（美元/磅） 2.29 0.06 2.53

纽约原油期货（美元/桶） 14.23 2.66 22.99

上海期铜（人民币元/吨) 41260.00 (590.00) (1.41)

波罗的海干散货指数 694.00 (53.00) (7.28)

美国公布截至4月17日当周EIA汽油库存变动（万桶）

美国公布2月FHFA房价指数月率（%）

欧元区公布4月消费者信心指数

英国公布3月CPI年率（%）

海外重要事件

NYMEX纽约原油5月期货受移仓换月影响，4月22日凌晨2:30完成场内最后交易，凌晨5:00完成电子盘最后交

易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一

天，请多加留意。

重要经济数据

2020 年 4 月 23 日港股通每日报告 2

市场概况及策略

周三（4 月 22 日），恒生指数开盘跌 1.06%，盘初短暂下挫后回升，全天走出单边上涨走势。截至收盘，恒生指数涨

99.81 点或 0.42%，报 23893.36 点，全日成交额达 970.58 亿。国企指数涨 0.57%，报 9670.2 点，红筹指数涨 0.77%，报 3705.11

点。资金流向方面，沪港通南向资金剩余 411.53 亿元，流入 8.47 亿元。深港通南向资金剩余 400.62 亿元，流入 19.38

亿元。蓝筹股方面，中国移动(00941)此前公布 3 月运营数据，其中 5G 客户数大增 1632.4 万户，累计达到 3172.3 万户。

截至收盘，中国移动涨 2.67%，报 61.45 港元，全天成交额 13.57 亿港元，贡献恒指 28 点。其他重磅蓝筹，信和置业(00083)

涨 1.95%，报 10.46 港元，贡献恒指 2 点；腾讯(00700)涨 2.2%，报 409.4 港元，贡献恒指 62 点；金沙中国(01928)涨 1.99%，

报 30.7 港元，贡献恒指 6 点；万洲国际(00288)涨 1.59%，报 7.66 港元，贡献恒指 3 点。热门板块方面，富瑞发布研报称，

随着国内机票价格反弹，对中国航空业转趋看好，将中国航空(00753)、南方航空(01055)及东方航空(00670)评级均上调

至“买入”。该行认为国内航空于 2 月中旬已见底，货运收益率有强劲反弹等利好因素，预估三大中资航空股亏损将

收窄。瑞信亦上调多家航企目标价与评级。航空股全线走强，截至收盘，首都机场(00694)涨 6.73%，报 5.39 港元；南

方航空涨 5.48%，报 3.66 港元；东方航空涨 3.74%，报 3.05 港元；中国国航涨 3.65%，报 5.4 港元。互联网医疗板块爆发，

位居板块涨幅榜首位。阿里健康(00241)宣布，联合美年大健康天猫旗舰店、迪安健检天猫旗舰店等，推出在线预约核

酸检测服务。自 21 日起已在 10 座城市上线，本周内还将有 28 座城市上线这一服务。而平安好医生(01833)近期获新闻

联播重点报道，股价在近一个月内累计涨幅已达 80%，今日盘中刷新历史新高。截至收盘，阿里健康涨 10.89%，报 18.94

港元；平安好医生涨 7.2%，报 114.7 港元。野村发表研究报告指，中国首季水泥生产共同比下跌 24%，与市场预期相

若。该行表示，水泥库存量持续下跌，需求现正改善，预料水泥价格会在 4 月尾上升。该行维持看好水泥板块。部分

水泥股随市上扬。截至收盘，中国建材(03323)涨 3.48%，报 9.51 港元；华润水泥控股(01313)涨 2.54%，报 10.1 港元；海

螺水泥(00914)涨 0.93%，报 59.4 港元。热门股方面，根据联交所最新权益披露资料显示，2020 年 4 月 16 日，神州租车

(00699)获 Warburg Pincus & Co.增持约 3.63 亿股，每股均价 3.1009 港元，涉资约 11.25 亿港元。交易完成后，华平持有的

神州租车股份占比从 10.11%增至 27.22%，跃居第一大股东。陆正耀家族掌控的神州优车退居次席。截至收盘，神州租

车涨 4.59%，报 2.28 港元。中金公司发布研报称，新高教集团(02001)发布公告，宣布继公司于 2019 年 12 月 29 日获得有

利于索赔的新疆高院胜诉判决后，对手方已于公司接洽并签署清偿协议。该行维持其“跑赢行业”评级和目标价 4.1

港元。截至收盘，新高教集团涨 9.72%，报 3.5 港元。康希诺生物(06185)公布，公司已于 2020 年 4 月 20 日提交 A 股发

行招股说明书、关于康希诺生物股份公司首次公开发行股票并在科创板上市的审核中心意见落实函的回复及相关资料。

此外，中国疾控中心主任高福表示，疫苗最快年底可紧急应用。截至收盘，康希诺生物-B 涨 8.01%，报 147 港元。东曜

药业-B(01875)宣布，TAB008(朴欣汀® ;Pusintin® )的随机 III 期临床试验最近达到了预设的主要终点。该股盘中一度涨超 54%，

截至收盘，涨 20.7%，报 4.84 港元。综合来看，恒指早盘低开高走，随后一路震荡攀升。外围市场方面，欧盟领导人

周四将召开峰会，据悉欧盟考虑一项 2 万亿欧元的复苏计划；欧洲央行将接受部分垃圾债作为银行贷款质押品；美国

众议院周四料批准新刺激计划，两党正酝酿第四轮纾困法案；全球对冲基金遭受 2009 年以来最大季度资金外流；美伊

局势升级，特朗普下令海军摧毁任何骚扰美国的伊朗炮艇。我们认为，美参院通过 4840 亿美元小企业救助计划，以增

加对小企业救助计划的拨款，支付检测费用，提振了市场信心，刺激隔夜美股集体收高。国内经济形势稳定，政策面

有力支撑，使得 A 股韧性较强，内外利好因素利于港股延续反弹走势。建议投资者谨慎乐观，重点关注消费、物管和

医疗保健板块绩优个股，以及超跌的科技股。

财经日志

资料来源：汇港资讯、中银证券

今日聚焦

业绩公布（00382）中汇集团、（00762）中国联通、（00814）北京京客隆、（00839）中教控股、（00895）东江环保、（01171）兖州煤业股份、（01310）香港宽频、（01375）中

州证券、（01763）中国同辐、（03311）中国建筑国际、（03331）维达国际、（08331）恒勤集团

派息备忘（01909）火岩控股、（03027）ＸＴＲ俄罗斯、（03049）ＸＴＲ沪深三百

明日前瞻

业绩公布

（00038）第一拖拉机股份、（00688）中国海外发展五百、（00728）中国电信、（00822）嘉瑞国际、（00998）中信银行、（01057）浙江世宝、（01345）中国先锋医药

、（01772）赣锋锂业、（01907）中国旭阳集团、（02222）雷士国际、（02318）中国平安、（02628）中国人寿、（03330）灵宝黄金、（06869）长飞光纤光缆、

（06885）金马能源、（08081）恒泰裕集团

派息备忘（00086）新鸿基公司、（02030）卡宾、（02813）华夏政银国债、（82813）华夏政银国债－Ｒ


海外股市回顾

周三（4 月 22 日），美国三大股指集体收高，道指涨 1.99%报 23475.82 点，标普 500 涨 2.29%报 2799.31 点，纳指涨 2.81%

报 8495.38 点。

周三（4 月 22 日），欧股集体上涨，德国 DAX 指数涨 1.61%报 10415.03 点，法国 CAC40 指数涨 1.25%报 4411.8 点，英国

富时 100 指数涨 2.3%报 5770.63 点。

周三（4 月 22 日），亚太股市收盘涨跌不一。韩国综合指数涨 0.89%，日经 225 指数跌 0.74%，澳大利亚 ASX200 指数

收平，新西兰 NZX50 指数跌 1.12%。

期货市场回顾

周三（4 月 22 日），NYMEX 原油期货收涨 22.99%报 14.23 美元/桶，从 21 年低点回升。布油涨 5.67%报 24.43 美元/桶。

美国与伊朗之间的紧张局势加剧。

周三（4 月 22 日），COMEX 黄金期货收涨 2.88%报 1736.4 美元/盎司，COMEX 白银期货收涨 3.13%报 15.46 美元/盎司。

周三（4 月 22 日），伦敦基本金属涨跌不一，LME 期铜涨 1.56%报 5108.5 美元/吨，LME 期锌跌 0.63%报 1899 美元/吨，

LME 期镍跌 2.11%报 11940 美元/吨，LME 期铝涨 1.98%报 1520 美元/吨，LME 期锡涨 0.71%报 14865 美元/吨，LME 期铅跌

0.21%报 1662 美元/吨。

沪港通成交回顾

图表 1.沪港通当日成交一览

指标名称沪股通港股通

当日投资额度余额 503.54 亿元（人民币） 812.15 亿元（人民币）

当日使用额度占比% 3.17 3.32

卖出成交额 124.89 亿元（人民币） 73.47 亿元（港币）

买入成交额 131.82 亿元（人民币） 83.15 亿元（港币）

成交金额 256.70 亿元（人民币） 156.62 亿元（港币）

资料来源：万得、中银证券


图表 2.沪股通当日投资成交额占投资额度比重（%）


图表 3.沪市港股通当日投资成交额占投资额度比重（%）



沪港通&深港通前十大活跃个股

图表 4.沪市&深市港股通当日投资成交额占公司总成交额比重排名


图表 5.沪股通&深股通当日投资成交额占公司总成交额比重排名



香港个股公告

1、中国银行就原油宝业务发布说明称，原油宝产品市场价格不为负值时，多头头寸不会触发强制平仓。对于已确定

进入移仓或到期轧差处理的，将按结算价为客户完成到期处理，不再盯市、强平。另据 21 世纪，因原油宝倒贴事件，

中行某市分行领导已被监管约谈。

2、建设银行发布公告称，鉴于当前的价格风险和流动性风险等因素，自公告之时起，暂停账户原油 Brent 与账户原油

WTI 品种月度合约的开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

3、绿领控股(00061)发布公告，于 2020 年 4 月 22 日，公司分别与各认购人订立协议，以每股 0.019-0.0212 港元向各认购

人增发合共 12.64 亿股新股份，占经扩大的已发行股本约 12.59%。所得款项总额约 2584.8 万港元及所得款项净额约为

2569.8 万港元，将用于抵销未偿还债务。

4、绿叶制药(02186.HK)发布公告，集团的创新紫杉醇脂质体制剂—力扑素获得中国临床肿瘤学会(CSCO)乳腺癌诊疗指

南推荐，用于 Her2 阴性晚期乳腺癌一线解救化疗。

5、联洋智能控股(01561.HK)宣布，公司拟向认购人上海丙晟科技发行 1143.2 万股新股，占经扩大后公司股份约 1.70%，

每股发行价 3.50 港元，较 4 月 22 日收市价溢价约 0.29%。

6、首创置业(02868)发布公告，于 2020 年 4 月 22 日，公司全资附属公司中瑞凯华（买方）及北京金唐天润传媒发展有

限公司（卖方）订立股权转让协议，内容有关中瑞凯华拟收购卖方持有的北京开创金润置业有限公司 20%股权。同时，

中瑞凯华将提供款项给北京开创金润置业有限公司用于偿还股东提供的资金，金额不超过人民币 10.94 亿元。据此，

中瑞凯华对收购北京开创金润置业有限公司的总承担将不超过人民币 11.08 亿元。

7、中教控股(00839)发布截至 2020 年 2 月 29 日止六个月的中期业绩，该集团期内收入为 13.15 亿元人民币(单位下同)，

同比增长 41.8%。毛利为 7.57 亿元，同比增长 41.2%。纯利为 5.41 亿元，同比增长 57.4%。公司拥有人应占纯利为 4.98

亿元，同比增长 66.1%。

8、世茂房地产(00813.HK)公布，于 2020 年 4 月 22 日，公司与卖方 Gemfair Investments Limited（由执行董事兼董事会主席

许荣茂先生全资拥有）、许先生及配售代理就配售事项及认购事项订立该协议。

9、伊登软件(01147.HK)将于 2020 年 4 月 23 日至 4 月 29 日招股，公司拟发售 5 亿股，其中公开发售 5000 万股，配售 4.5

亿股，发售价每股 0.25 港元。每手 10,000 股，预期 2020 年 5 月 13 日上市。

10、康方生物-B(09926)发布公告，发售价厘定为每股发售股份 16.18 港元，公司自全球发售收取的所得款项净额估计约

为 24.37 亿港元。每手 1000 股，预期股份将于 2020 年 4 月 24 日于联交所开始买卖。

11、诺诚健华－Ｂ(09969.HK)公布，于 2020 年 4 月 22 日，因全数行使超额配股权而配发 3754.8 万股，每股发行价 8.95

港元，较上一个营业日收市价折让约 30.62%。

12、维达国际(03331.HK)公布，截至 2020 年 3 月 31 日止 3 个月，公司总收益下降 16.2%（按固定汇率换算则下降 12.4%）

至 34.19 亿港元，其中 27.06 亿港元来自纸巾分部；7.13 亿港元来自个人护理分部。收益下跌是由于中国内地短暂的产

品供应短缺而导致增长放缓，中国内地以外业务则维持良好势头。

13、铁货(01029)发布公告，2020 年第一季，K&S 产量及销量按年分别上升 28.2%及 25.8%，2020 年第一季的平均产能为

85.5%(2019 年第四季：83.6%)，已采取有效的缓解措施，并同时正解决干燥装置余下的瓶颈问题，目前产能及运输率分

别为约 94%及约 101%。

14、金沙中国有限公司(01928)发布公告，于 2020 年第一季，金沙中国的净收益总额由 2019 年第一季减少 65.1%至 8.14

亿美元。金沙中国的净亏损为 1.66 亿美元，而 2019 年第一季的净收入为 5.57 亿美元。

15、历经一年半的时间，新高教（02001）收购新疆学校项目风险终于落地，之前的投资预付款基本都回收了。新高教

（02001）2020 年将净添约 2000 万利润。

16、港交所最新资料显示，美国私募巨头华平已完成对神州优车持有的神州租车股份的收购，价值约 11.25 亿港元。

交易完成后，华平持有的神州租车股份占比从 10.11%增至 27.22%，跃居第一大股东。

（万得）


全球股市信息

美国新冠肺炎疫情曲线刚有所平缓，特朗普政府就迫不及待按下经济“重启键”。近日，美国总统特朗普提出，分三

阶段重新开放经济。而佐治亚州、田纳西州、南卡罗来纳州、得克萨斯州等四个州已经确定在两周内重新恢复商业活

动。虽然仍然有新冠肺炎的新增报告病例，但几位州长表示，希望能尽快恢复当地经济。南部四州恢复商业活动。当

地时间 4 月 20 日，佐治亚州州长肯普宣布，该州的健身房、美发店和其他企业可以在当周 24 日起重新开业。而餐厅、

剧院、私人社交俱乐部自 27 日起重新开放。在不断进行检测和卫生部门官员的支持下，肯普认为，体育馆、健身房、

保龄球馆、理发店等场所，只要遵守社会疏导准则和其他安全标准，就可以恢复运营。“我看到了新冠疫情对公共卫

生和财政的严重影响”。但一切并非“照旧”。肯普称，“雇主必须对工人发烧、呼吸道症状进行筛查，并加强（企

业的）卫生条件监管，各工位间至少相隔 6 英尺，并‘在适当情况下’，要求工作人员佩戴手套和口罩。”由于各州

官员仍然在与公共卫生专家商定，酒吧、夜总会、游乐园、现场表演场所的开放计划，这些场所将继续关闭。除此之

外，田纳西州州长比尔·李也表示，不会延长 4 月 30 日到期的“居家令”，部分企业最早将在 4 月 27 日开放。“将

允许 89 个县的绝大多数企业于 5 月 1 日恢复营业。为了我们国家的利益，社交距离必须继续保持，但经济不能停滞”。

南卡罗来纳州州长亨利·麦克马斯特则发布行政令，要求重新开放公共海滩，并允许家具店、花店、跳蚤市场、百货

商场等部分零售企业自 4 月 27 日起重新开放。但前提是，必须遵守社会疏离措施，每 1000 平方英尺建筑面积内，顾

客数量不能超过 5 人。得克萨斯州州长格雷格·阿伯特也在此前宣布计划，允许部分零售企业在 4 月 24 日起重新开放，

但学校在本学期将一直关闭。未达经济重启标准。至此，美国已有南部四个州相继宣布恢复商业活动的计划。按照 4

月 16 日美国总统特朗普宣布的分阶段“重启”美国经济指导方针，发布分阶段计划的具体实施，将交由各州州长根据

情况酌情处理。但根据指导方针，在实行计划前各州也要满足一定的前提条件，包括确认 14 天内报告的新冠确诊病例

及具有类似流感症状的病例呈下降趋势，确保医疗机构有足够的接诊、检测能力，以及对高风险医护工作者进行抗体

检测等。虽然各州长称，自己是遵循白宫的标准作出决定，但实际只有少数几个州的病例呈明显下降趋势。佐治亚州

在经历几次波峰后，出现了连续 7 天下降。不过得克萨斯州在连续 4 日确诊病例下降后在 21 日又出现回升。虽然一些

模型预测，南卡罗来纳州的新冠疫情高峰已经过去，但该州流行病学家 Linda Bell 称，该州病例数并未持续下降。截至

4 月 20 日，田纳西州确诊病例仅连续四日出现下降。整体上看，这四州的确诊病例均未出现连续 14 日下降，并且在过

去两个月中，单日新增确诊病例大多呈波动起伏的状态。虽然，这些州受疫情冲击的程度不及纽约州和伊利诺伊州，

但也绝非幸免于此。据约翰斯·霍普金斯大学疫情实时检测数据，截至北京时间 4 月 22 日 15 时 32 分，佐治亚州累计

确诊超过 1.99 万例，南卡罗来纳州超过 4400 例，田纳西州超过 7400 例，得克萨斯州超过 2 万例。而事实上，就连肯

普自己也承认，佐治亚州尚未达到标准，只是“有望实现”这一目标。而肯普本人不仅是最早放松限制，也是此前最

后一批实行封锁措施的州长。他曾在 4 月初受到强烈批评，并承认自己之前并没有意识到无症状的人也可能携带新冠

病毒。政治目的明显。不过，这一切与特朗普总统此前对示威者的“支持”不无关联。4 月 20 日，数百人在美国宾夕

法尼亚州哈里斯堡议会大厦外抗议，反对州长沃尔夫将“居家令”延长至 5 月 8 日的封锁措施。而其中一些示威者正

是受到特朗普的“鼓舞”。4 月 17 日，特朗普连发三条推文，敦促“解放”明尼苏达州、密歇根州、弗吉尼亚州。而

对于抗议活动，即使许多示威者并未遵守政府规定的疏离规定，特朗普也拒绝谴责，甚至声称，这些示威者是在家“闷

坏了”（cabin fever）的“伟大的人民”（great people）有权提出抗议，因为像密歇根州等一些州的州长“太过分了”。

4 月 21 日，伊利诺伊州州长普利茨克在接受采访时，将这一行为描述为“煽动暴力”。对于此次“解封”佐治亚州第

四大城市萨凡纳的市长范·强生认为，州长这一决定十分“鲁莽”，并公开反对这一决定，“现在开放过早，而且很

危险”。他还表示，肯普在宣布决定之前，并没有与地方当局沟通。“其政治性非常明确。自疫情暴发以来，州长从

未与萨凡纳市沟通过，他显然不了解当地的局势，不知我们的努力，更不知我们的计划。现在我们已经无法采取任何

行动。地方政府目前尚无发言权，我和委员会的想法真的无足轻重。”强生说。而过早或随意恢复商业活动的结果，

可能将使得疫情死灰复燃，甚至造成更多人死亡。强生担心，企业重新开张“为时过早”，并可能令市民面临风险。

佐治亚州奥古斯塔市市长戴维斯也表示，佐治亚州的体育馆、饭店、教堂尚未实施“3T”措施，即检测(Test)、追踪(Trace）、

治疗（Treatment）。“如果不加强对这些行业的进一步教育，对我们来说，继续拉平（增长）曲线将极其困难”。此

外，该州亚特兰大市市长凯莎·兰斯·鲍托姆斯也对州长的决定感到非常担忧。“我希望他是对的，我是错的，因为

如果他错了，会有更多的人死亡”。民意调查机构盖洛普 4 月 14 日发布的民调显示，一旦取消“居家令”，只有 20％

的美国成年人会立即恢复正常活动，71％的会采取观望的态度，而 10％的人会继续留在家里。据 U.S.News 4 月 21 日报

道，路易斯安那州也将在接下来一周，进行选择性的操作。该州州长爱德华兹曾透露，可能会在 5 月 1 日前重启本周

经济，该州正逐步实现重启经济指导方针的标准。（国际金融报）


据日本放送协会(NHK)报道，当地时间 4 月 20 日晚，日本总务省公布了向全体居民每人发放 10 万日元生活补助金的实

施大纲。之前，在 17 日的记者会上，日本首相安倍正式发话，将给每个国民发放 10 万日元（约 6500 元人民币）的经

济补助金，而且对收入没有限制，非日本国籍也可以领取这项“福利”。继欧美各国之后，日本也成为了“发钱者联

盟”的一员。但这种由政府直接向家庭、个人、企业发放现金的行为，真的有助于缓解这场由公共卫生危机引发的经

济困境吗？多国启动“发钱”模式，然而≠全民福利。如今，全球疫情形势依然十分严峻，各国纷纷出台相关政策，

以应对新冠肺炎疫情带来的经济冲击。其中，不少国家都推出了史上最大规模的现金补助，采取直接给民众“派钱”

的方式来刺激经济，保就业、促消费。美国：美国国会 3 月底投票通过的 2 万亿美元刺激计划中，纳入了现金补助政

策：其中 2900 亿美元将用于向纳税人直接派发一次性支票，年收入 7.5 万美元以下的成人可获得 1200 美元，补助随收

入水平提高而递减；儿童每人将获得 500 美元。此外，还有 2600 亿美元用于增加失业保险金，同时扩大失业保险覆盖

范围，其中每周保险金增加 600 美元，为期 4 个月。补助对象：低收入群体、失业群体。加拿大：加拿大联邦政府 3

月 25 日宣布，符合要求的申请人将每月获得政府发放的 2000 加元支票，连续领 4 个月，共计 8000 加元。方案面向的

群体包括失业群体、生病群体、自我隔离的人，也包括在家照顾孩子的父母，以及因为公司运转不力领不到工资的群

体。补助对象：失业群体、生病群体等。德国：德国财政部 3 月 23 日宣布推出一项用于救助小企业和自由职业者的民

生政策，计划总预算为 500 亿欧元。方案包括：小企业主（1 至 5 人就业的公司）、个体户每月可获 9000 欧元的补贴，

为期三个月；5 人至 10 人的公司每月可获 15000 欧元的补贴，为期三个月。补助对象：小企业主、自由职业者。英国：

英国财政大臣 3 月 20 日宣布英国正在推出一项“史无前例”的救助计划。根据这一方案，英国政府将为受疫情影响而

无法领到薪酬的人员支付 80%的薪资，每月最高 2500 英镑。补助对象：因疫情无法领到薪酬人员。法国：企业因疫情

关停或减少工作的，国家补助雇员工资的 70％，每月最高为 6927 欧元。西班牙：每月收入低于 200 欧元的个人，或平

均月收入低于 450 欧元的家庭，可以申请 500 欧元最低基本生活收入，发放期限为 3 个月。补助对象：低收入群体。

澳大利亚：澳大利亚总理莫里森 3 月 12 日宣布，从 3 月 31 日起向大约 650 万人发放每人 750 澳元的一次性现金补助。

此次现金补助主要面向社会福利保障金领取群体，包括养老金领取者及失业津贴、残障补助金等受领人。补助对象：

社会福利保障金领取群体。韩国：韩国总统文在寅 3 月 30 日在青瓦台主持召开第三次紧急经济会议时表示，中央政府

决定携手地方政府，向包括中产阶层在内的、收入在下游水平的七成家庭发放灾害补助，四口之家的补助标准为 100

万韩元（约 5800 元人民币）。补助对象：低收入家庭。可以看出，这些国家的“发钱”行为并非无差别“撒币”，大

多数是在一定标准下定向投放。部分国家的发钱措施主要针对低收入人群或受到疫情影响而出现失业状况的群体等，

并非是全民普惠式的补贴发放。其中，美国的自营职业者比例比较低，不足 5%，因此采取的措施更多是通过失业救

济和退税的方式；意大利、法国等欧洲国家的自营职业者比例比较高，在 15%-20%之间，因此更加注重对此类群体的

支持。直接“发钱”目的为何？在全球日益严重的新冠肺炎疫情危机中，银行停止放贷、民众捂紧钱包、企业收紧投

资。那么，直接发钱能否成为各国刺激经济、稳定民心的一剂“良方”呢？国家发展与全球农业学院副院长唐丽霞发

文称，各国“发钱”的最终目的，并不是单纯为了增加社会成员的收入，而是为了促进社会消费，从而稳定整体经济。

国家发展与全球农业学院副院长唐丽霞认为“以美国为例，其经济构成的 70%来自私人消费，其他 G7 国家也基本上

保持相似的经济结构。因此，政府希望通过补贴收入的方式，让社会成员有钱消费，在一定程度上既可以保障普通民

众的生活不受太大影响，也可以维持私人消费水平的稳定性，从而保障整体宏观经济的稳定。”她认为，由于发达国

家的社会成员往往没有储蓄的习惯，政府补贴收入后能够快速反应到消费行为中。因此，对于这些国家来说，“发钱”

能够在一定程度上帮助政府实现财政政策目标。“发钱”或是短期刺激行为。然而，对于普通民众而言，这笔钱能究

竟能起到多少帮助呢？以美国为例，符合收入标准的美国居民开始陆续收到政府为抗击新冠疫情所提供的最高 1200

美元补助支票。据美国某地产资讯网站报告显示，美国的一居室每月平均租金就在 1200 美元左右，而在受疫情影响严

重的纽约，一居室的平均租金高达近 3000 美元。标普全球评级的美国首席经济学家 Beth Ann Bovino 说：“给民众‘发

钱’更像是一种‘创口贴’。”他表示，仅靠“发钱”不足以应对经济衰退，考虑到大部分家庭都将隔离在家，消费

行为受到严重抑制，“发钱”很可能无法显著提振消费。对于有些国家而言，“花钱”也似乎并不是当务之急。像澳

大利亚总理莫里森提出给养老金领取者额外补助，有反对者称，这大大增加了老年人的风险。“老年人最应该躲在家

里保护自己，而不是给他们钱来鼓励外出消费。”中国社会科学院财经战略研究院研究员张德勇称，就长期而言，消

费主要取决于收入。如果对未来收入不那么乐观，消费者即便一时增加收入，但也会出于长期考虑，趋向于压缩消费

支出。张德勇认为，“发钱”可视为“意外之财”，也许对短期消费有刺激作用，其积极一面值得肯定，但也不能有

“毕其功于一役”的奢望。此外，由于国情、社会制度、消费习惯等多方面因素的差异，“发钱”作为抗疫施策之一，

并非放之四海而皆准。部分国家通过直接提供服务或消费券等方式，也有助于应对疫情带来的消费萎缩等经济问题。

国际货币基金组织前副总裁、清华大学国家金融研究院院长朱民称“发放消费券和现金两个方面可以并进，发消费券

是定点拉动某一个产品的消费，这是有目的的拉动，因为对有些行业、有些产业要予以支持。但对于一些年纪大的人、

一些低收入者，他们需要现金去满足自己的需求，所以现金也是合适的，两个方面可以结合。”“发发发”固然可以

在某种程度上纾困解难，但全球同心合力控制疫情，恢复社会正常生产生活，或许才是解决问题的根本。正如标普经


济学家肖恩·罗奇对欧美国家所建议的那样：“必须先要有效遏制病毒，才能稳定市场、扭转经济下行。”（央视新

闻）

因新冠疫情备受打击的美国航母部队又迎来一个糟糕消息。据美国《防务新闻》20 日报道，美国防长办公室的一份内

部评估报告要求美国海军“大瘦身”：为应对“未来的大国威胁”，美国海军需要裁掉两艘超级航母、冻结大型水面

战舰扩充计划，以换取新增数十艘轻型无人作战舰艇。报道称，如果该计划得以实施，美国海军数十年来的部署和整

体规划都将被改写。建军方向大转弯。报道称，《防务新闻》获得的这份内部评估文件是五角大楼正在进行的海军结

构审查报告的一部分。它要求美国海军将航母数量从现有的 11 艘削减到 9 艘，换取增建 65 艘无人或轻型作战舰艇。

同时现役大型水面舰艇将停止扩充，保留在 80 艘至 90 艘之间（美海军现有约 90 艘巡洋舰和驱逐舰），小型水面战舰

的数量则保持在 55 艘至 70 艘之间（以现役濒海战斗舰和新建的下一代护卫舰为主）。尽管五角大楼发言人拒绝对这

份报告发表评论，但《防务新闻》暗示，该报告内容与美国防长埃斯珀近来的讲话相呼应：五角大楼希望不再强调航

母是其海军力量投射的核心，而把更多重点放在无人技术上。这些相对低成本的无人舰艇可以在冲突中充当损耗品，

能更具性价比地完成任务。埃斯珀之前接受采访时也表达出类似想法，他对未来舰队的设想是海军需要“更积极”地

推动轻型军舰的发展：“它们开始时可以有人驾驶，然后根据情况或技术发展，在某个时候改为无人驾驶。”俄罗斯

卫星网 21 日称，这份报告与美军此前军力发展规划可谓“南辕北辙”。在美国总统特朗普和国会的极力敦促下，2019

年美国海军新开工两艘“福特”级超级航母，并撤回“杜鲁门”号航母准备提前退役的计划，以努力实现其拥有 355

艘主力战舰的舰队规划。美国智库传统基金会呼吁美国海军需要 400 艘舰船，其中包括 13 艘航母。瘦身转型难度高。

对于每逢大事必问“我们的航母在哪里”的美国政府而言，裁掉两艘航母可不是小事。《防务新闻》称，考虑到随时

都有一艘航母在更换核燃料，另有一到两艘航母在船坞接受维护，如果美海军拥有的航母从 11 艘降到 9 艘，即便在最

理想的状态下，实际可部署的航母数量也从原先的 8-9 艘变成 6-7 艘，减少了足足 1/4。更何况由于过度使用，近年美

国航母的实际出勤率远低于预期，造成诸多地区出现“航母空窗期”。美国海军退役上校杰里·亨德里克斯表示，美

军当前在中东和亚太地区的航母部署模式是在 20 世纪 90 年代拥有 15 艘航母时发展起来的，由于现役航母数量一减再

减，如今该计划已经捉襟见肘。如果美国海军将航母数量削减到 9 艘，将不得不对整个部署计划做出全新调整。中国

海军专家李杰 21 日告诉《环球时报》记者，尽管美国海军仍将超级航母作为对外军事威慑的核心装备，但面对反舰弹

道导弹等全新挑战，美海军对超级航母的生存能力感到担忧，这才是美军考虑削减航母数量的根本原因。根据五角大

楼新提出的分布式部署模式，为避免在“大国对抗”中被对手先进反舰导弹“一锅端”，美国海军将把配备先进传感

器的无人舰艇部署到对抗最激烈的第一线，“阿利·伯克”级驱逐舰后撤到第二线，航母编队保持在更安全的后方。

《防务新闻》披露的内部文件和美国防长埃斯珀的表态都证实美军正在朝这个方向努力。美海军近年还在重新讨论未

来航母的规划，包括发展中小型航母，以便在航母的造价、生存能力和部署灵活性上取得平衡。不过李杰认为，五角

大楼虽然看到了未来海军的发展趋势，但能否如愿实现转变还很难说。美国军费的最终决定权掌握在特朗普和国会手

里，但后两者都更迷信超级航母的对外威慑作用，坚决主张必须保持现有航母规模不得缩水，甚至逼迫美国海军将还

未完工的“福特”号航母列入服役名单，以确保航母数量不会减少。美国海军想要实现瘦身转型，需要说服这些保守

势力，再加上超级航母还涉及庞大的军工利益集团，因此难度非常高。准备应对智能化无人舰队。李杰提醒说，即便

美国海军转型可能不会一帆风顺，但其发展智能化无人舰队的努力值得警惕。《防务新闻》称，美国海军未来规划中

最大的变化来自那些小型无人战舰。埃斯珀强调，美海军需要集中精力将这些无人技术整合到舰队中。美国海军作战

部长迈克尔·吉尔迪直白地表示，美海军正从以航母为主要打击力量的综合作战部队转变为更分散的打击部队，可以

迫使中国扩大监视规模，并“耗尽中国让美海军损失惨重的打击能力”。为此美海军正在开发一系列无人水面舰艇，

旨在花费更少的钱提升进攻力度，同时“增加中国军方在战斗时必须瞄准的目标数量”。“我们必须改变思维方式，

在对抗强大对手时需要以分散的方式进行战斗。”李杰表示，美国海军正在由信息化向智能化无人舰队方向发展，包

括水面的无人舰艇、空中的无人机和水下的无人潜航器。无人装备不但减少了冲突时的人员伤亡问题，同时还能承担

更广泛的任务。要应对这样的智能化无人舰队，意味着当前应对航母等高价值目标的战术战法也需要提前做好调整。

（环球网）


北京时间周三（4 月 22 日）美国参议院通过了 4840 亿美元的新一轮抗疫纾困法案，以增加对小企业救助计划的拨款，

支付新冠病毒检测费用，以及帮助陷入困境的医院。众议院最早可能在周四表决该法案。其内容包括给薪酬保护计划

(PPP)追加拨款 3200 亿美元，该计划旨在帮助陷入困境的小企业避免裁员。刚刚成立数周，前期 3500 亿美元拨款就已

经用尽。应对经济停摆影响的刺激计划。美国总统特朗普称，他将签署这份法案，然后转向下一轮应对经济停摆影响

的刺激计划。这是国会应对新冠疫情影响的第三份大规模刺激计划，第二份是上个月批准的 2.2 万亿美元刺激法案，

也是美国历史上规模最大的一揽子纾困方案。第一份计划同样是在 3 月得到批准，包括免费做病毒检测，给部分就业

人员提供最长 12 周带薪探亲假和病假，增加失业援助和食品券援助。预计国会议员接下来将转向更广泛的措施，包括

向州和地方政府、护理人员提供援助，并可能向杂货店、药店及其它在封锁期间提供必要服务的就业人员提供援助。

国会全体议员定于 5 月 4 日返回华盛顿。美国将暂停合法移民进入?实施期限 60 天。特朗普总统称，他将暂时禁止合

法移民进入美国，实施期限为至少两个月，以帮助在新冠危机中失业的美国人。他在白宫发布会上表示，“如果美国

人因为这个病毒被解雇，被从国外来的新移民劳动力所取代，是错误和不公正的，我们必须优先照顾美国工人。”特

朗普称，这项措施将实施 60 天，并且将仅适用于寻求获得永久居民身份的人。据彭博早些时候获得的一份命令草案，

这项措施将实施 90 天。该行政令的实际效果尚不清楚。移民机构和美国使馆已基本上停止了签证处理，这意味着许多

寻求移民或访问美国的人实际上已经难以如愿。克鲁格曼称目前为止美国联邦政府的财政响应措施远远不够。诺贝尔

经济学奖得主保罗·克鲁格曼表示，到目前为止，美国联邦政府对新冠病毒疫情的财政响应措施“远远不够”。克鲁

格曼接受采访时表示,“我们需要消除那些失业救济金的瓶颈.”美国应该建立一个联邦项目，向失业的人提供救助，

而不是依靠各州东拼西凑的系统，后者眼下不堪重负。纽约市立大学研究生中心杰出的经济学教授保罗·克鲁格曼表

示，应该向城市和州提供更多援助，这对经济复苏至关重要。他指出，“看起来我们远未达到当前的挑战，美联储释

放资金的速度足够快。我们看起来至少避免了金融业危机的后果。” 美股连续第二日大跌，美元走高。美国华尔街股

市周二连续第二日大跌，因美国原油价格暴跌和企业黯淡的财测加剧了人们对经济陷入深度衰退的担忧，标普 500 指

数 11 个板块全部下跌至少 1.6%。截止周二收盘，道琼斯工业指数下跌 2.67%，收报 23018.88 点；标普 500 指数下跌 3.07%，

报 2736.56 点；纳斯达克指数下跌 3.48%，报 8263.23 点。周二美元指数走高，盘中一度刷新近二周高点至 100.48。工厂

关闭和为减缓新冠病毒感染而实施的旅行限制已经引发了石油价格的暴跌，这将资金从大宗商品货币和其它风险资产

吸引到以美元计价的避险资产。（汇通网）

市场避险情绪上升，叠加全球央行竞相“放水”，国际金价一度创下 8 年新高，华尔街也是纷纷看涨黄金。如今，美

银美林甚至作出了一个非常大胆的预测。在一份名为《美联储无法印刷黄金(Fed Can't Print Gold)》的最新报告中，美银

美林分析师 Michael Widmer 和 Francisco Blanch 团队将 18 个月黄金的目标价从 2000 美元一口气上调至 3000 美元，调整幅

度高达 50%。上述分析师在报告中表示，受公共卫生事件影响，各国央行急于扩大资产负债表、支撑资产价值和消费

者价格，许多风险可能最终都会被社会化。而随着经济产出大幅萎缩、财政支出骤增以及央行资产负债表翻倍，法定

货币或将面临压力，“投资者将瞄准黄金”。因此，美银美林预测，今年的黄金平均价格为 1695 美元/盎司，2021 年

的平均金价为 2063 美元。与此同时，尽管美元走强、金融市场波动性降低、印度和中国珠宝需求下降等因素都可能对

金价上涨构成不利影响，但实际利率、名义 GDP、央行资产负债表和官方黄金储备等都仍是决定金价的关键因素。美

银美林认为，随着各国央行和政府分别将资产负债表和财政赤字翻倍，18 个月黄金目标价完全有理由被提高到 3000

美元/盎司。美银美林注意到，金价和美股之间的相关性近期转成了正相关，而这可能是一个信号，表明股市尚未完全

触底，金价也因此存在进一步上涨的空间。与此同时，美银美林还发现，虽然金价在上涨，但动量投资者仅略微做多

黄金，黄金多头仓位出人意料地疲软，这也对金价的后续走势有利。此外，通胀预期上升也能成为黄金价格的“东风”。

具体来看，美银美林认为，随着美联储承诺尽一切努力防止全美各地出现大面积破产，美国国会又通过了 2 万亿美元

的财政刺激计划，但在疾病能够根治之前，美国经济增长应该保持停滞不前。如此一来，即使 GDP 没有增长，美国通

胀也有可能走高，而“这种背景应该会对黄金价格产生非常积极的影响”。同样，欧洲央行资产负债表近年来大幅增

长，加上未来还有可能继续大规模扩张，也应该会为金价提供有力支撑。在美银美林看来，近年来投资需求与黄金价

格密切相关，而正是这批有投资需求的买家将推高黄金价格。如果金价明年达到 2000 美元/盎司，黄金购买量需要同

比增长 73%。考虑到当前的整个宏观经济形势，我们认为上述数字可能会被超越。近 15 个月以来，黄金价格一直表现

良好，年初迄今上涨了 12%。目前，现货黄金已从 3 月的恐慌性抛售当中走了出来，现交投于 1685 美元左右，但距离

2011 年 9 月创下的历史高位 1921.17 美元仍有一定距离。（见闻 VIP）


由于新冠肺炎疫情的不断蔓延，“本国优先”的苗头在全球粮食供给领域悄然抬头。譬如，近日全球最大的小麦出口

国俄罗斯宣布，今年 7 月 1 日前暂停小麦出口。俄罗斯农业部副部长鲁特（Oksana Lut）对此表示，今年二季度的小麦

出口配额将在 5 月中旬提早耗尽，因此，一旦出口配额用完，将暂停谷物出口，直至 7 月 1 日，也就是第三季度新的

配额开始之际（再出口）。俄罗斯方面给出的理由是，一方面国内新冠肺炎疫情严重；另一方面，疫情导致的隔离政

策对农业耕作产生了极大影响。俄罗斯是近来因疫情暂停或限制相关农产品出口的国家之一。在 21 日晚结束的二十国

集团（G20）农业部长临时电视电话会议上，如何确保粮食安全及粮食供应链稳定等问题，成为当前国际社会急需解

决的议题。21 日会后发布的公报显示，G20 承诺密切合作，并采取具体行动维护全球粮食安全，努力确保粮食和农产

品的持续流通。G20 农业部长一致同意，将防止对粮食和农产品出口采取任何不合理的限制性措施，指出这些措施可

能导致国际市场的价格过度波动，并威胁世界相当一部分人口，特别是原本就面临着粮食短缺的群体的粮食安全。对

此，复旦大学国际关系与公共事务学院副教授朱杰进在接受第一财经记者采访时表示，其实，对公报的结果还是有点

遗憾。在他看来，G20 目前还是未能缓解各国在粮食供给领域“各自为阵”这一问题上采取实实在在的措施。朱杰进

认为，G20 后续在粮食安全、卫生医疗领域方面的合作可能更需要关注七国集团（G7）的动向，“G7 此时更具有风向

标的作用。”暂停或限制出口。在新冠肺炎疫情全球暴发之后，为了维持国内市场的供应，俄罗斯和几个通过黑海出

口小麦的邻国在 4 月初就限制了谷物出口，引入了针对小麦、大麦、黑麦和玉米的出口配额机制，规模为 700 万吨，

几乎等同于去年同期水平。鲁特表示，目前俄罗斯方面暂无增加第二季度出口配额的计划，俄农业部会在新的 2020/21

农业年度（农业年度从每年 7 月 1 日算起）继续执行出口配额机制。土耳其、埃及和孟加拉国是俄罗斯小麦的主要买

家。就在俄罗斯宣布暂停小麦出口的前几天，埃及当时向俄罗斯新增订购了 18 万吨小麦，以增加疫情期间的战略储备。

这批小麦定于 5 月中旬至 6 月初分三批装运。如果俄罗斯的粮食出口配额在 5 月中旬耗尽且暂停出口，可能会影响埃

及最近几次的订购。对此，鲁特表示，俄罗斯对哈萨克斯坦、白俄罗斯、吉尔吉斯斯坦和亚美尼亚的粮食出口不受配

额制限制，因此，埃及等土耳其小麦的主要买家可在俄暂停出口期间，向中亚市场继续采购。据第一财经记者统计，

截至 4 月 19 日，全球范围内至少有 14 个国家实施农产品与食品出口限制，包括俄罗斯、乌克兰、土耳其、越南、柬

埔寨等国。限制或暂停出口的农产品与食品包括小麦、大米、洋葱、荞麦等。鉴于俄罗斯、印度、越南等国占据国际

农产品市场的重要地位，这些国家的一举一动牵动着那些依赖粮食与农产品进口国家的关注，也进一步加剧了全球农

产品市场供给的紧张态势。以粮食进口国日本为例，该国国内消费的小麦 88%依靠进口，玉米几乎全部依赖进口，92%

的大豆也依赖进口。“目前日本上述粮食储备足够，未出现进口问题。”日本农林水产省的最新声明称。但加大出口

限制，对诸如非洲、中东等经济贫困或存在粮食短缺情况的区域无疑将带来严重打击。对于各国囤积粮食供给的行为，

世界银行行长马尔帕斯此前已经表达了担忧。联合国粮农组织（FAO）与世界卫生组织（WHO）、世界贸易组织（WTO）

早在 3 月 31 日就发布联合声明，担心“食品供应不稳定与国际市场粮食短缺可能引发一波出口限制”。急待实质措施

落地。针对此次 G20 农业部长临时电视电话会议会后的公报结果，朱杰进表示，早在 2011 年法国举办的 G20 峰会上，

粮食安全议题就已进入议程，当时提倡要建立粮食作为大宗商品在全球市场上的供求信息数据库等措施，“但那么多

年过去了，G20 在这方面的建设上却鲜有成效。”在朱杰进看来，不可否认，目前疫情的影响是全方位的，冲击着每

个领域、每个方面，“对于各国如何避免过度的限制措施，G20 在此次峰会上仅仅一笔带过。这就好比我们只是看到

了目标，却没有看到手段。”之所以如此，朱杰进认为，说明国际社会对如何确保疫情当下各国在粮食供给等方面的

合作还是存在分歧，“一些国家之间的不信任还是显而易见的。”当然，疫情当前也有在粮食领域成功合作的案例，

比如东盟与中日韩的 10+3 合作机制。据新华社报道，在 14 日举行的东盟与中日韩（10+3）抗击新冠肺炎疫情领导人

特别会议上，国务院总理李克强在讲话中强调，要发挥好 10+3 大米紧急储备等机制的作用，加强各国协作，保障本地

区粮食供给和市场安全，防止出现粮食危机。这一机制建立于 2012 年。当时，在东盟 10+3 大米紧急储备协议（APTERR）

框架下，13 个成员国共筹集 78.7 万吨大米储备，帮助东盟及中日韩提高大米市场应对自然灾害及减产的能力, 稳定大

米价格。按照协议，泰国将提供 1.5 万吨大米储备、越南和缅甸各 1.4 万吨、印尼和菲律宾各 1.2 万吨、马来西亚 6000

吨、新加坡 5000 吨、文莱老挝和柬埔寨各 3000 吨。中、日、韩三国分别提供 30 万吨、25 万吨和 15 万吨。（第一财经）


4 月 22 日，荷兰合作银行表示，澳元复苏面临风险，石油市场的崩溃导致澳元下滑，而全球经济的复苏情况仍是澳元

前景的关键。高级外汇策略师 Jane Foley 称，再考虑低利率等利空因素，预测未来 1 至 3 个月，澳元兑美元将再次跌破

0.60。油价暴跌对澳元造成打压。荷兰合作银行的分析师表示，随着市场注意力重新转向全球经济的糟糕状况，澳元

近期的复苏可能出现逆转，因为当前经济前景将使澳大利亚规模庞大的大宗商品出口行业处于不利地位。这一呼吁发

出之际，澳大利亚将在未来几周内开始解除对经济活动的限制，此前该国的疫情已经出现缓和迹象。澳大利亚经济活

动增加，而美国和欧洲最终仍处于停滞状态，这可能为澳元兑美元、欧元和英镑等汇率提供支撑。然而，荷兰合作银

行的分析师表示，澳元前景最终将取决于全球经济的命运。这两天，全球经济的低迷明显体现在油价的暴跌上。在全

球经济陷入停滞、需求锐减的情况下，布伦特等基准原油价格跌至 18 年来的新低。荷兰合作银行的高级外汇策略师

Jane Foley 表示，从历史上看，澳大利亚大量的煤炭出口将澳元的价值与油价联系在一起。从历史上看，煤炭不仅被视

为石油的替代品，而且石油、煤炭、铁矿石和铜等大宗商品都可以被视为全球需求的标尺。根据澳大利亚政府最新的

2018-2019 年出口数据，铁矿石占澳大利亚出口总额的 16%，煤炭占 15%，天然气占 10%。仅这三种大宗商品就占澳大

利亚外汇收入的 40%，但如果加上原油、黄金、铝和铜，大宗商品占澳大利亚出口的比例高达 50%，这就解释了大宗

商品对澳元估值的巨大影响。因全球经济低迷施压，澳元 3 个月内恐跌破 0.60。只要全球经济仍在苦苦挣扎，对澳大

利亚原材料出口的需求就可能保持低迷，这将对澳元产生连锁影响。Jane Foley 表示：“在这种背景下，尽管澳大利亚

迄今在抗击疫情扩散方面取得了成功，但人们很难对澳元的前景感到乐观。”中国的需求需要多长时间才能恢复对澳

元的前景至关重要。澳大利亚出口行业面临巨大挑战，而这也是澳洲联储需要考虑的问题。澳洲联储已将利率下调至

0.25%，同时还启动了一项印钞计划，旨在将澳大利亚主权债务的收益率保持在较低水平。近年来，随着投资者寻求澳

大利亚更高的利率，澳元获得了来自国际资本的支持。但是，因为澳洲联储的降息，支撑澳元的力量又少了一个。 Jane

Foley 还表示：“尽管澳洲联储已设法降低了每周债券购买规模，但这一政策仍将持续一段时间，低利率将持续更长时

间。我们预计，未来 1 至 3 个月，澳元兑美元将再次跌破 0.60。”（汇通网）

欧盟委员会（下称“欧委会”）最新发布一项研究显示，享有欧盟“地理标志”（GI）名称保护的农业食品和饮料产

品销售总额达 747.6 亿欧元，其中五分之一以上来自欧盟市场以外的出口。欧盟农业委员沃伊切霍夫斯基

（JanuszWojciechowski）对此表示：“地理标志是我们贸易协议的关键部分。通过在全球范围内保护产品，我们可以防

止欺诈性使用产品名称，并保持欧洲农产品和饮料产品的良好声誉。地理标志在全球范围内保护本地价值。” 平均销

售价是未认证同类产品两倍。据悉，该研究是基于 2017 年底在欧盟 28 个成员国中受保护的所有 3207 个产品名称（截

至 2020 年 3 月底，受保护的名称总数增加到 3,322 个）做出的。研究发现，具有受保护名称的产品售价平均是未认证

同类产品的两倍，即受保护产品享有更高的销售溢价。研究表明，葡萄酒溢价率为 2.85，烈酒溢价率为 2.52，农产品

和食品的溢价率为 1.5。由于这些产品的高质量和声誉，消费者愿意购买正品，在营销和销售增长方面，对生产者具

有明显的经济利益。欧盟地理标志产品和传统特色产品的总销售额在 2017 年估计为 771.5 亿欧元，占欧洲食品和饮料

行业总销售额的 7％。其中，葡萄酒占一半以上（394 亿欧元），农产品和食品 35％（273.4 亿欧元），烈酒 13％（103.5

亿欧元）。而在 2017 年注册的 3 207 个产品名称中，葡萄酒占 49％，农产品食品占 43％，烈酒饮料占 8％。葡萄酒仍

然是最重要的产品。葡萄酒是地理标志产品中最重要的产品。数字显示，地理标志产品占欧盟农产品出口总额的 15.5％，

其中葡萄酒占比总销售价值的 51％，欧盟以外贸易的 50％。欧盟在研究中指出，美国、中国和新加坡是欧盟地理标志

产品的首批目的地，占地理标志产品出口值的一半。在欧盟的定义中，地理标志包括受保护的地理标志（PGI）和受

保护的原产地标记（PDO）。通常产品在特定的原产地运用专门知识和技术做成。PDO 和 PGI 之间的主要区别在于，

有多少原材料来自该地区，或者生产过程的哪些步骤必须在特定区域内进行。著名的地理标志产品包括巴伐利亚啤酒、

爱尔兰威士忌、卡拉马特橄榄、帕马森芝士、波兰伏特加、曼彻格奶酪、罗克福干酪等等。当下，欧盟已经缔结了 30

多个国际协议，这些协议允许在第三方国家认可众多欧盟地理标志产品，并在欧盟范围内认可非欧盟地理标志产品。

2019 年 11 月 6 日，中欧签署了《关于结束中华人民共和国政府与欧洲联盟地理标志保护与合作协定谈判的联合声明》，

宣布中欧地理标志保护与合作协定谈判结束。这也是中国对外商签的第一个全面高水平的地理标志保护双边协定。商

务部新闻发言人高峰曾对此表示，中欧地理标志协定为中国有关产品进入欧盟市场、提升市场的知名度提供了有力的

保障。根据该协定，中国相关产品有权使用欧盟的官方认证标志，有利于获得欧盟消费者的认可，进一步推动中国相

关产品的对欧出口，据悉，中欧地理标志协定谈判始于 2011 年，历时 8 年，协定文本共 14 条，对地理标志设定了高

水平的保护规则，并在附录中纳入双方各 275 项具有各自地区特色的地理标志产品，比如中国的安吉白茶、赣南脐橙、

贺兰山东麓葡萄酒，欧洲的帕尔马火腿、爱尔兰威士忌等。（第一财经）


Tapestry 裁员 2100 名兼职零售员工。4 月 21 日，美国轻奢品牌 Coach 母公司 Tapestry 集团宣布了一系列新措施以应对新

冠疫情造成的经济危机，包括大规模裁员和降薪等。Tapestry 称，4 月 25 日起，集团在北美的包括 Coach、Kate Spade

和 Stuart Weitzman 在内的三个子品牌中裁员 2100 名兼职商店员工，被解雇的员工将获得一笔超过 1000 美元的一次性付

款。目前，该集团在北美的商店已经全部关闭，但 Tapestry 表示 5 月 30 日前，北美零售团队的其余员工能够正常获得

薪水和福利。若 5 月 30 日后，品牌门店仍未能重新营业，那么集团将会要求大多数零售店的商店经理助理和销售助理

停薪休假。同时，集团还决定削减董事会成员 50％的现金报酬，并暂停了董事长兼首席执行官 Jide Zeitlin 的薪酬；北

美一定薪级级别以上的所有其他公司雇员工资将根据其工资水平不同程度减少 5％至 20％。为了削减集团业务不必要

的运营成本，Tapestry 还采取了严格管理库存、延迟或取消新店开业、投资高回报项目如数字化开发的措施的系列措施。

为了保证流动性，该公司的季度现金股息和股票回购计划都已暂停，Tapestry 还从其 9 亿美元的循环信贷额度中提取 7

亿美元作为流动资金。目前 Tapestry 已经加快其在中国市场的重新营业。American Eagle Outfitters 任命新首席财务官。4

月 20 日，American Eagle（美国之鹰）和 Aerie 品牌的母公司，美国鹰牌服饰公司 American Eagle Outfitters.Inc 宣布 Mike Mathias

出任执行副总裁兼首席财务官，接替 Bob Madore 的职位，任命立即生效。担任新职位后，Madore 将全权负责集团财务

事宜，包括财务计划、会计、税务、内部审计、库存和商品计划等，担任执行领导团队的成员，直接向董事会执行主

席兼首席执行官 Jay Schottenstein 报告。此前，Mathias 在 American Eagle Outfitters 担任商店和运营财务经理，一直在包括

电子商务、商店金融、Aerie 计划、战略和业务发展在内的金融和运营领域担任领导职务。受新冠疫情影响，American Eagle

Outfitters 在美国和加拿大的 American Eagle 和 Aerie 商店仍在关闭。Global Data：2020 年英国服装和鞋类市场预计损失 140

亿英镑。4 月 21 日，数据分析公司 Global Data 称，由于“封国”政策，英国时装业将成为冠状病毒冲击最严重的行业

之一，预计 2020 年的服装和鞋类销售额将直线下降，暴跌 26.1％，合计 140 亿英镑。分析师克洛伊·柯林斯（Chloe Collins）

表示，“封闭措施对实体店造成的打击尤为严重，由于英国政府将封闭期延长了至少三周，或将到 6 月才重新开放。

我们预测 2020 年英国服装和鞋类实体店的销售将进一步萎缩，下跌近 33.6%。”根据 Global Data 预计，即使商店重新

开业，消费者出于谨慎和对时尚产品购物欲望的下降，实体店的客流量仍将持续低迷。在线销售也并不尽如人意，Global

Data 预计服饰和鞋类的全年在线销售额将下降 7.9%。中国实物黄金需求持续低迷，供应商提供大量折扣。本周，由于

系列限制措施导致活动停滞，中国实物黄金的需求持续低迷，中国境内的黄金交易商开始大量降价。贸易商和交易商

称，与中国基准现货价格相比，实物黄金的价格已经大幅下降，幅度约为 50 至 70 美元，创下 2014 年以来最高跌幅。

现货金价本周交易在每盎司 1672.69 美元至 1746.50 美元之间浮动，为 2012 年来最高水平。永丰贵金属交易主管彼得·冯

（Peter Fung）称，在新冠疫情完全根除前，中国实物黄金市场的需求难以回升。在全球第二大金条消费国印度，长期

的禁售令使得黄金交易被暂停，疫情期间当地黄金价格飙升至创纪录水平。而因疫情缺席的婚礼季也导致了珠宝销售

的下降。据预计，印度 2020 年的黄金消费量可能会比去年下降多达 50%。东京的一家零售商表示，日本最近也因爆发

疫情宣布紧急状态，其升水在每盎司 0.50 美元至 1.00 美元之间。加之供应紧张，导致升水较上周的 0.50 美元有所小幅

上涨。太平鸟 2019 财年营收增长 2.8%，在线渠道表现强劲。4 月 20 日，中国中端时尚品牌太平鸟母公司太平鸟集团发

布 2019 财年财报：2019 财年，太平鸟总营收额为 79.28 亿元，较去年同期增长 2.80%；太平鸟归属于上市公司股东的净

利润为 5.52 亿元，较去年同比减少 3.50%；归属于上市公司的扣除非经常性损益的净利润为 3.53 亿美元，较去年同比

较少 10.32%。太平鸟公司将其营收增长归因于对商品全流程管理的优化以及新渠道的开发。借助于大数据、人工智能

技术，太平鸟在 2019 年加强了商品全流程的管理，建立起实时更新、动态的消费者需求管理系统，贯穿了从产品开发、

订货、生产到物流的整个商品周期。除此之外，太平鸟也积极进行了非传统渠道的开发，除了巩固其在万达、银泰等

传统购物中心的渠道，也拓展了奥特莱斯业务及数字化渠道。根据财报，在其所有渠道中，在线渠道的收入较 2018

年度增长了 22%至 44 亿元，2019 年线上渠道的销售额占比公司总零售额的 24.09%，较去年提升了 3.02%。七匹狼 2019

财年营业利润录得下滑 9.22%。4 月 20 日，福建七匹狼实业股份有限公司（七匹狼）发布 2019 财年业绩报告。2019 财

年，其主营品牌“七匹狼”男装成为集团营收的最大来源。七匹狼总收入录得同比增长 3.02%至 36.23 亿元，营业利润

录得同比下滑 9.22%至 4.20 亿元，归母净利润录得同比增长 0.29%至 3.47 亿元。公司旗下的另一收购品牌 Karl Lagerfeld

的录得收入为 8268.65 万元，净亏损录得 3248.39 万元，较 2018 年的 3139 万元总营收有较大增幅。但自 2017 年被收购

以来，该品牌仍未实现盈利。总体看，2019 财年七匹狼的业绩表现较为疲软。4 月 14 日，七匹狼还公布了其 2020 年第

一季度的业绩简报，数据显示，截止到 3 月 31 日，公司归属于上市公司股东的净亏损在 3700 万至 4800 万之间，而上

年同期实现净盈利 9164.59 万元。（第一财经）


美国全国房地产经纪人协会(NAR)21 日公布的报告显示，受新冠疫情的影响，2020 年 3 月美国成屋销量环比下降 8.5%。

这是自 2015 年 11 月以来的最大单月降幅。报告显示，经季节性因素调整后，3 月美国成屋销量折合成年率为 527 万套，

环比下降 8.5%，同比增长 0.8%。3 月美国成屋价格中值为 28.06 万美元，同比上涨 8.0%，这是连续 97 个月同比上涨。

报告还显示，3 月份美国四大主要地区较 2 月出现了销售下滑。所有地区的房价中值较 2019 年同期上涨。据美联社报

道，美国房地产市场从 2018 年第一季度到 2019 年第二季度经历了一段疲软期。而随着美国抵押贷款利率一再降低，

近年来被压抑的住房需求稳步释放。今年 2 月美国成屋销售量成为自 2007 年 2 月以来最强劲的一个月。不过，据路透

社报道，美国金融服务机构摩根大通的经济学家丹尼尔·西尔弗表示，随着新冠病毒传播在美国加剧，一系列指标显

示美国房地产市场活跃程度在下降，我们认为，美国成屋销售可能会在未来进一步疲软。该媒体称，3 月成屋销量数

字反映的是今年 2 月甚至是 1 月的交易情况。美国在今年 1 月至 2 月间还没有发布遏制病毒传播的措施，那时美国经

济尚未陷入停滞。报告显示，3 月美国住房库存总量为 150 万套，环比增长 2.7%，同比下降 10.2%。待售成屋按目前的

销售速度可在 3.4 个月售完。NAR 首席经济学家丹尼尔·黑尔表示，今年早些时候，我们看到房源在逐渐增加，但随

着疫情影响，越来越少的卖家挂牌出售房屋。据美国消费者新闻与商业频道报道，NAR 首席经济学家劳伦斯·云认为，

当前美国房地产市场一是面临着销售房源不足，二是房价上涨速度快于人们收入的增长，这些问题在 3 月的销售市场

进一步加剧，预计未来几个月成屋销量可能环比下降 30%至 40%。值得一提的是，据房地美(Freddie Mac)的数据显示，3

月，美国 30 年期抵押贷款固定利率下降至 3.45%，低于 2 月份的 3.47%。而根据美国劳工部的报告，3 月 21 日以来，美

国共有 2203.4 万人申请了失业救济金，占劳动力的 13.5%。美国抵押贷款银行家协会 20 日表示，受疫情影响，美国有

6%的抵押贷款借款人处于延期偿还房贷的状态。（中国新闻网）


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