resultados jan-set/2007 apresentação nov e dez, 2007 · anteriormente, atuou como diretor de...

Fertilizantes Heringer S.A.Visão Geral da EmpresaResultados Jan-Set/2007

Argentina, Chile e Nova York Non-deal Roadshow

ApresentaçãoNov e Dez, 2007

Dalton Carlos Heringer - CEO e Membro do Conselho

Jaime Rebelo - CFO e Diretor de Relações com Investidores

2

Aviso Legal

Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários, brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos do setor de fertilizantes, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assim descritos em “Fatores de Risco” no Prospecto Definitivo de Oferta Pública de Distribuição Primária e Secundária de Ações, arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) . Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.

3

Apresentadores

CurrCurríículoculo

Trabalha na empresa desde setembro de 2006

Anteriormente, atuou como Diretor de Serviços Compartilhados de Finanças e Adm. na TIM por 3 anos, Motorola por dez anos, em diversas cargos incluindo a posição de CFO da Companhia, e na Dupont por mais de onze anos

Dalton Carlos Heringer CEO e Membro do Conselho

Trabalha na Heringer desde 1986, atuando como CEO da Companhia desde 2004

Também é Diretor da Associação dos Misturadores de Adubo do Brasil (AMA) e do Sindicato da Indústria de Adubos e Corretivos Agrícolas do Estado de São Paulo (SIACESP)

ApresentadoresApresentadores

Jaime RebeloCFO e Relações com Investidores

4

Estrutura Acionária após Abertura do Capital (12/4/07)

Antes da OfertaAntes da Oferta ApApóóss OfertaOferta (1)(1)

Total de Total de AAççõesões: 36,6 : 36,6 milhõesmilhões Total de Total de AAççõesões: 48,6 : 48,6 milhõesmilhões

Dalton Carlos

Heringer4,2%

Juliana Rezende

4,0%

AlmirMiranda

2,9% Dalton Dias Heringer68,2%

BSSF1

20,6%

Nota: 1 BSSF é uma empresa do AIG Capital

Dalton Dias Heringer, 51,4%

Dalton Carlos Heringer,

3,2%

Juliana Rezende,

3,0%

42,3%

Nota: 1 Incluindo exercício de “Greenshoe”

5

Uma das Líderes na Mistura e Distribuição de Fertilizantes no BrasilTerceiro maior player no Brasil, com 11,7% de market share em 2006, R$1.426 milhões de Receita Líquida e R$58,6 milhões de EBITDA

Fundada em 1968, a Heringer produz,

comercializa e vende fórmulas de NPK

e fertilizantes especiais

– 15 unidades de produção

estrategicamente localizadas

(incluindo Ourinho/SP e Porto

Alegre/RS em Nov/Dez 2007)

“Track record” comprovado

Rede de distribuição e presença

diferenciadas

Base de clientes diversificada

Alcance Nacional e LocalizaAlcance Nacional e Localizaçção Privilegiadaão Privilegiada

Legenda

Misturadoras Próprias Misturadoras Alugadas Misturadoras Arrendadas

Novas Misturadoras em construção

Área de Cobertura Sede

Modelo de NegModelo de Negóócios cios ÚÚniconico

Rosário do Catete

CamaçariRondonópolis

Catalão

Manhuaçu

Três Corações

UberabaViana

Paranaguá

PaulíniaBebedouro

OurinhosRio Brilhante

Bom Jesus de Goiás

Rosário do Catete

CamaçariRondonópolis

Catalão

Manhuaçu

Três Corações

UberabaViana

Paranaguá

PaulíniaBebedouro

OurinhosRio Brilhante

Bom Jesus de Goiás

Porto Alegre

6

Visão da Cadeia de Produção de NPK

A Indústria brasileira de fertilizantes opera em três sub-segmentos:– Mineração e extração de gás natural– Produção de fertilizantes básicos e intermediários – Produção e distribuição de misturas de NPK

Nota:1 Fosfértil e Ultrafértil são controladas em conjunto pela Bunge e Mosaic2 Após completar seu plano de integração vertical (esperado para o segundo semestre de 2008)

Cadeia de ProduCadeia de Produçção dos Fertilizantes ão dos Fertilizantes –– Maiores Maiores PlayersPlayers

Produtores de Produtores de Misturas de NPKMisturas de NPK

MineraMineraçção & Bão & Báásicos / sicos / Produtores intermediProdutores intermediáários de rios de

fertilizantesfertilizantes

Petrobrás

CVRD

Ultrafértil1

Fosfértil1

Copebras

Bunge

Heringer2

Bunge

Mosaic

Fosfértil1

Galvani

Yara

Copebras

Cibrafértil

Heringer

Bunge

Mosaic

Fertipar

Yara

Other

SSPSSP

Mercado onde a Heringer está inserida….

8

Importante Produtor e Exportador

Brasil como % das ExportaBrasil como % das Exportaçções Mundiais ões Mundiais (2006)(2006)

Fonte: USDA/AGE/MAPA

O Brasil é um dos maiores produtores/exportadores de produtos agrícolas…

2°

1°1°

1° 1°

5°5°

Brasil como % da ProduBrasil como % da Produçção Mundialão Mundial(2006)(2006)

… e possui um dos menores custos de produção no mundo

82%

40% 39%35%

28% 28%

4% 3%

Sucode

Laranja

Soja Frango Açucar Café Gado Algodão Milho

1°60%

32% 30%25%

19%16% 15%

6% 4%

1°

1°

2°

2°1°

3°

4°

5°

1°

Sucode

Laranja

Café Soja Açúcar Frango Gado Algodão MilhoCeluloseFibraCurta

9

Parcelas Significativas de Terra Ainda não Exploradas

Potencial de Terra AgricultPotencial de Terra Agricultááveisveis(mm hectares)(mm hectares)

O Brasil possui mais de 327 milhões de hectares de terras ainda não utilizadas, comparado com os Estados Unidos com aproximadamente 81 milhões de hectares.

Fonte: Revista Exame – Agosto 2005

Terras Exploradas Terras ainda não exploradas

17%

70%60% 66% 70%

70% 59%

83% 30%

40%

34%

30% 41%

394

269

220

176

138

76 7130%

10

Brasil: Potencial Agrícola Único no Mundo

Maiores Mercados de FertilizantesMaiores Mercados de Fertilizantes Taxa de AplicaTaxa de Aplicaçção de Fertilizantes ão de Fertilizantes (kg/(kg/haha))

O Brasil é o quarto maior mercado de fertilizantes, crescendo acima da média global

A produção está crescendo mais rápido do que a área plantada devido a inovações tecnológicas e aumento da taxa de aplicação de fertilizantes

164

214249

Fonte: IFA/ANDA Fonte: IFA, em 2005

3%

9%

1%

4%

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

China India US Brasil

mm

tone

lada

s

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

CAG

R (1

990

- 200

6)

1990 2006 CAGR%

11

Perfil de Crescimento Atrativo …

Heringer Mercado Brasileiro de NPK

CAGR: 18%

CAGR: 6%

Crescimento orgânico de aproximadamente 3.0x o crescimento da indústria entre 1995 e 2006

2005

0,40,7 0,8 1,0 1,1

1,5 1,51,7

2,1 2,2 2,0

-

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

(mm

tone

lada

s)

2,5

2006

10,8 12,2 13,8 14,6 13,616,3 17,0

19,122,8 22,8 20,2

-

5

10

15

20

25

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

(mm

tone

lada

s) 20,7

2006

Fonte: ANDA e Estimativas da Companhia

3,7%3,7% Market Share da Heringer 11,7%11,7%

48,0%48,0% Market Share dos Seis Maiores Players 76,0%76,0%

12

… em um Cenário Competitivo

MaioresMaiores PlayersPlayers no Mercado no Mercado BrasileiroBrasileiro de NPKde NPK

1995

A rede diferenciada de vendas da Heringer e seu foco no segmento de varejo foram fatores fundamentais para o aumento de seu market share de aproximadamente 4% em 1995 para 12% em 2006

2006

Bunge27%

Yara14%

Heringer12%

Fertipar12%

Mosaic11%

ADM4%

Outros20%Outros

30%

Fertiza

4% Solorrico7%

Fertibras3%

Trevo

14%

Takenaka4%

IAP7%

Manah

10%

Serrana11%

Heringer4%

Copas6%

Bunge32%

Yara17%

Mosaic11%

Fonte: Estimativas da Companhia

13

Mix de Vendas Balanceado

Mix de Vendas por Cultura Mix de Vendas por Cultura -- 20062006

A diversidade de culturas atendida pela Heringer minimiza a volatilidade associada ao clima local e outras condições específicas, como ciclicalidade de preços e pragas

Soja31%

Café8%

Cítrico2%

Outros27%

Floresta2%

Cana de açúcar12%

Milho18%

Café22%

Milho14%

Outros14%

Floresta7%

Cítrico4%

Cana de açúcar21%

Soja18%

14

Foco na Venda Direta para Pessoas FísicasA ampla rede de distribuição da Heringer permite que a Companhia tenha acesso a produtores de diversos tamanhos no Brasil… com o foco no varejo...

Rede de DistribuiRede de Distribuiççãoão

… fator fundamental para rentabilidade superior

Margem Bruta por Segmento de Margem Bruta por Segmento de Consumidor Consumidor (2006)(2006)

27mil clientes ativos27mil clientes ativos

800

1.500

Início de2005

Final de2006

87,5%

Companhias19%

Reflorestamento6%

Fazendeiros56%

Açúcar5%

Atacado7%

Cooperativas6%

15

Aumentando a Presença em Produtos de Alto Valor Agregado

A Heringer investe em tecnologia, apresentando ao mercado diversas iniciativas de sucesso com o passar dos anos com o intuito de suprir as demandas dos clientes...

… desenvolvendo produtos diferenciados, oferencendo aos nossos clientes melhores opções de nutrição e capturando margens superiores

Micro TotalMicro TotalNovos LanNovos Lanççamentosamentos

ConquistasConquistas

Processo de Produção Inovador: micro nutrientes são aplicados em todos os grãos de fertilizantes, aumentando a eficácia dos micro nutrientes

A Heringer lançouquatro produtos em 2006

++

Mix de Mix de ProdutosProdutos (% das (% das VendasVendas BrutasBrutas))

10% 18%

82%90%

2005 2006Commodity EspecialidadeEspeciaisConvecional

16

Mercado e Marca Reconhecida

A Heringer vende seus produtos através de uma marca única (Fertilizantes Heringer), uma das marcas mais reconhecidas do mercado

A Heringer vende seus produtos em 24 estados, que representam aproximadamente 90% do consumo total de fertilizantes no Brasil

Market ShareMarket Share da Heringer da Heringer -- 20062006

Nordeste10,3%

Sudeste23,5%

Norte5,4%

Centro Oeste8,5%

Sul2,6%

Sudeste32%

Sul28%

Centro Oeste27%

Nordeste11%

Norte2%

Consumo de Fertilizantes por Região Consumo de Fertilizantes por Região -- 20062006

17

5,6%

8,2%

10,0%

20,4%

21,9%

24,8%

15,6%

18,4%18,1%17,4%

16,2%

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

1,0%

3,6%

7,4%

10,1%10,6%

10,1%

13,8%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Entregas da planta

Viana(ES)

Início da planta de Camaçari

(BA)

Estudos de Caso: Entrada e Expansão para Novas Regiões

A Heringer teve grande sucesso ao expandir para os estados da Bahia e Minas Gerais

Expandindo para BahiaExpandindo para Bahia

Entregas adicionais de Rosario do Catete (SE)

Expandindo para Minas GeraisExpandindo para Minas Gerais

Entregas da planta de Manhuaçu

Abertura da planta de Três Corações

Abertura da planta de Uberaba

Market Share da Heringer

CAGR: 55% CAGR: 16%

As Operações da Heringer

19

Ampla Logística de Suprimentos e Cobertura Nacional

PortosPortos

Os centros de distribuição da Heringer estão estrategicamente localizados próximos aos mercados consumidores de fertilizantes …

… permitindo que a Companhia economize em custos de transporte e impostos sobre vendas e reduza os riscos de

transporte

A Companhia se beneficia de uma ampla logística de suprimentos em suas unidades produtivas, importando matéria prima através de cinco portos localizados na costa brasileira

Todas unidades produtivas são servidas por estradas e/ou ferrovias, tornando possível o suprimento através de transporte intermodal

15 fábricas estrategicamente localizadas perto dos centros consumidores de fertilizantes, reduzindo o tempo de entrega e custos de logística

Portosutilizados pela Heringer

Unidades atuais da Heringer

Unidades iniciadas em 2007

Unidades com conexão ferroviária

Unidades com acesso ferroviário parcial

Legenda

20

Suprimento Seguro de Matéria Prima

A Heringer é vista como um cliente importante para fornecedores domésticos e internacionais e é o terceiro maior comprador de fertilizantes no Brasil

A Companhia desenvolveu uma relação de longo prazo com seus maiores fornecedores, resultando em excelentes contratos de compra e garantia do

fornecimento

Principais Fontes de MatPrincipais Fontes de Matééria Primas ria Primas ImportadasImportadas

UrUrééiaia Venezuela, Rússia e Argentina

Cloreto de Cloreto de PotPotáássiossio Canadá, Israel, Alemanha e Rússia

MAPMAP Marrocos, EUA e Rússia

Sulfato de Sulfato de AmôniaAmônia Alemanha, Rússia e EUA

TSPTSP Marrocos, Egito, Bulgária e Tunísia

Nitrato de Nitrato de AmôniaAmônia Rússia e Bulgária

SSPSSP EUA, Israel, Egito e Bulgária

ComprasCompras de de MatMatéériaria Prima Prima dada HeringerHeringer

('000 toneladas) Total%

Importado

Uréia 338 51%

Cloreto de Potássio 700 72%

MAP 215 27%

Sulfato de Amônia 332 87%

TSP 135 42%

Nitrato de Amônia 181 74%

SSP 395 0%

Fosfato Reativo 96 100%

Outros 50 11%

Média 54%

Média Brasileira 58%

21

Crescimento: Expandindo a Presença Nacional

RegiãoRegião NordesteNordesteTotal Capex: R$23 mmTotal Capex: R$23 mm

20062006 DepoisDepois

Plantas

Market Share

Capacidade

2

10,3%

544

5

na

1.034

RegiãoRegião SudesteSudesteTotal Capex: R$64 mmTotal Capex: R$64 mm


Plantas

Market Share

Capacidade

6

23,5%

1.841

10

na

3.301

RegiãoRegião SulSulTotal Capex: R$37 mmTotal Capex: R$37 mm


Plantas

Market Share

Capacidade

1

2,6%

386

4

na

1.362

RegiãoRegião Centro Centro OesteOesteTotal Capex: R$48 mmTotal Capex: R$48 mm


Plantas

Market Share

Capacidade

2

206

6

1.083

8,5% na

Nota:1 Capacidade de Produção ajustada pela sazonalidade em ‘000 toneladas

De 2007 a 2010, Heringer espera investir aproximadamente R$ 170 milhões para expandir a capacidade de 2,977 tons1 para 6,780 tons1

11%

% do Mercado

32%

Total

27%

% do Mercado Total

% do Mercado Total

28%

% do Mercado Total

22

Crescimento: Plano de Verticalização

Construção de uma Fábrica de SSP (Fosfato Super Simples) em Paranaguácom produção total de(1):

– Ácido Sulfúrico: 180.000 tons/ano

– Pó de SSP: 330.000 tons/ano

• SSP granulado: 160.000 tons/ano

Investimento esperado de aproximadamente R$100 milhões (em 2007 e 2008)

Parte do equipamento necessário já foi adquirido e todas as licenças obtidas

Operações irão iniciar-se no segundo semestre de 2008

…se juntando aos seus principais concorrentes e eliminando parcialmente sua dependência em fornecedores de SSP

A fábrica de SSP permitirá a Heringer fazer parte de um grupo de players integrados no Brasil…

BenefBenefííciosciosO ProjetoO Projeto

Ganho significativo em sinergias por produzir fertilizantes intermediários e misturas de NPK na mesma unidade produtiva

Redução da dependência de outros fornecedores de matéria prima deve resultar em melhoras nas margens

Melhora da logística de distribuição na região Centro Oeste

Margens EBITDA maiores

(1) Capacidade de Produção maior do aquela anunciada previamente na época do IPO

Outros Destaques

24

Taxa de Câmbio (R$ / US$)Taxa de Câmbio (R$ / US$)

O que aconteceu em 2005… Todos estes fatores COMBINADOSsimultâneamente fizeram 2005 um ano difícil para a indústria de fertilizantes

Fonte: CEPEA

PrePreçços da Soja (R$ / 60 kg saco)os da Soja (R$ / 60 kg saco)

Fonte: Economática

Estoque de Fertilizantes no Final do Estoque de Fertilizantes no Final do PerPerííodo (mm tons)odo (mm tons)

Fonte: SIACESP

Resultados foram impactados por uma queda na renda dos produtores de grãos:– Magnitude da apreciação do Real vs

Dólar

– Declínio no preço dos grãos

– Seca no Sul do Brasil

– Redução do volume produzido de grãos de 4,4% (de 119,1 milhões de tons na safra de 03/04 para 113,9 milhões na safra de 04/05)

∆ (33)%

30,91

46,53

Jan-04 Mai-04 Out-04 Mar-05 Aug-05 Dez-05

Grão de Soja

2,14

2,34

2,89

2,00

2,50

3,00

3,50

Jan-

04

Mai

-04

Out

-04

Fev-

05

Jul-0

5

Dez

-05

Abr

-06

Set

-06

Dez

-06

-20%

-5%+45%

2,5

3,6

2,9 2,8

2003 2004 2005 2006

25

Cenário Global

Cenário positivo para os preços de commodities

Bioenergia se tornando base da energia global

Aumento da necessidade de energias alternativas

Crescimento da população com terra arável limitada – Segurança alimentar

Cenário Brasileiro

Melhora tecnológica

Expectativa de aumento do nível de renda do cultivador – Preços dos grãos em alta

… e Cenário Favorável para os Anos Subseqüentes

Estoque e Consumo de Grãos GlobalEstoque e Consumo de Grãos Global

PrePreçços dos Grãos e a Demanda Ajustou os os dos Grãos e a Demanda Ajustou os EstoquesEstoques

Fonte: USDA e Street Research

Momento Positivo Momento Positivo

Fonte: USDA e Street Research

0

100

200

300

400

500

600

70019

80

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006E

stoq

ues

de G

rãos

(milh

ões

tons

)

0

20

40

60

80

100

120

140

Dia

s

Estoques de Grãos Estoques/Demanda

0

50

100

150

200

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

Índice do Preço do Grão

26

Heringer, uma Oportunidade Única no Setor de Agronegócio

Oportunidades de Oportunidades de CrescimentoCrescimento

AtrativasAtrativas

Mix de Clientes e de Mix de Clientes e de CulturasCulturas

BalanceadosBalanceados

Ampla LogAmpla Logíística de stica de Suprimentos e Suprimentos e

Cobertura NacionalCobertura Nacional

SeguranSegurançça no a no Fornecimento de Fornecimento de

MatMatéériaria--PrimaPrima

Foco no Varejo e em Foco no Varejo e em Produtos EspeciaisProdutos Especiais

PosiPosiçção de Destaque ão de Destaque no Mercado e Marca no Mercado e Marca

ReconhecidaReconhecida

27

Fertilizantes Heringer S.A.

Resultados jan-set/2007 (9M07)Argentina, Chile e Nova

York Non-deal RoadshowNov e Dez, 2007

Dalton Carlos Heringer - CEO e Membro do Conselho

Jaime Rebelo - CFO e Diretor de Relações com Investidores

28

Resultado acumulado jan-set/2007

Destaques do Período (jan-set/2007)

Resultados Financeiros

Perspectivas para o final de 2007

“Plantando” para 2008 e anos seguintes...

29

Destaques do Período

Crescimento de 83% da receita bruta. A receita bruta de vendas do período foi de R$ 1.472 milhões, apresentando crescimento de 83% em relação ao montante de R$ 806 milhões, registrado nos 9M06.

Crescimento do volume vendido. No acumulado de janeiro a setembro de 2007, o volume entregue de fertilizantes aumentou em 55%, de 1.408 mil toneladas para 2.179 mil toneladas quando comparado ao mesmo período de 2006.

Aumento de 106% do lucro bruto. O lucro bruto no período foi de R$ 147,9 milhões representando margem de 10,3% em relação àreceita líquida dos 9M07, comparado ao lucro bruto de R$ 71,8 milhões e 9,1% de margem bruta nos 9M06. --- Ver impacto da Variação Cambial nos slides sobre Margens Operacionais ---

30


Crescimento de 445% do EBITDA. O EBITDA alcançou R$ 48,0 milhões nos 9M07, com crescimento de 445,5% em relação ao EBITDA de R$ 8,8 milhões, observado nos 9M06. A margem EBITDA aumentou de 1,1% para 3,3% no período analisado. ---Ver impacto da Variação Cambial nos slides sobre Margens Operacionais ---

Crescimento de 952% do Lucro Líquido. O Lucro Líquido nos 9M07, ficou em R$ 48,4 milhões, crescendo 952% em relação ao lucro de R$ 4,6 milhões aferido nos 9M06. A margem subiu de 0,6% para 3,4% ou + 280 PB.

31


Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas. Nos 9M07, as despesas com vendas, gerais e administrativas, como percentual da receita líquida, recuaram 240 pontos base, de 11,3% nos 9M06 para 8,9% nos 9M07.

Novas fábricas e expansão das unidades misturadoras: em maio/2007 2 novas fábricas começaram a operar: a unidade de Rio Brilhante/MS e a unidade de Bom Jesus de Goiás/GO. No 3T07 concluiram-se as expansões das unidades de Três Corações e Manhuaçu, ambas em Minas Gerais.

Projeto da Planta de SSP. Início da construção da planta de SSP em Paranaguá. Com esta planta a Heringer passará a produzir produtos intermediários da cadeia de produção de fertilizantes, a partir do segundo semestre de 2008.

32


Produtos Especiais. O volume de vendas dos produtos especiais foi responsável por 22% do volume total de vendas nos 9M07, contra 20% para o mesmo período de 2006.

Lançamento de novos produto especiais

– :Primeiro fertilizante da Heringer para aplicação foliar. Trata-se de um fertilizante mineral misto de fácil aplicação, apresentando excelente absorção de micro nutrientes, essenciais ao desenvolvimento do cafeeiro, além de ser altamente solúvel e compatível com os principais produtos defensivos.

– FH NitroMais: Lançamento da linha FH NitroMais que potencializa o uso da uréia, necessária em todas as culturas.

33

Aumento da base de clientes. A base de clientes cresceu 15% comparando 9M07 versus 9M06, principalmente na região Centro Oeste e Sudeste, fortalecendo nossa base de crescimento sustentável nos próximos anos.

Crescimento de Market Share. Nosso market share cresceu de 10,7% nos 09M06 para 12,5% (ou 180 PB maior) nos primeiros 9 meses de 2007 conduzindo-nos para a expectativa de encerrar o ano com 13% de market share.


34

326,9

416,0

280,6 245,7

520,0 459,6 142,7

112,4 281,8

324,4

160,3

316,09M07

9M06

EvoluEvoluçção de Vendas por Cultura ão de Vendas por Cultura –– milhares de Toneladasmilhares de Toneladas

Mix de Vendas por Cultura

Pode se perceber um crescimento bem acima da média nas culturas de milho e soja.

Soja, milho, café e cana de açúcar, representaram aproximadamente 80% do aumento de volume dos 9M07 em relação aos 9M06.

Σ=1.407,7

Σ= 2.178,7

23% 20% 18% 8% 20% 11%

24% 19% 21% 7% 15% 14%

35

1.109 2.129

15.046

15.853

8601.244

938

543

9M 2006 9M 2007

Sul (+73%)

Sudeste (+5%)

Norte e (+45%)Nordeste

Centro (+92%)

Σ 17.559

Σ 20.164

Crescimento da Base de Clientes

+ 15%

EvoluEvoluçção do Não do Núúmero de Clientesmero de Clientes

Crescimento constante da base de clientes, fruto da expansão das áreas de atuação da companhia.

Fortalecimento da base para crescimento sustentável nos próximos anos

9 meses

36

9,2%

10,7%

12,6% 12,7%12,3% 12,5%

13,2%

11,8%11,7%

ANO 1° Tri 2° Tri 3° Tri 9 Meses

2006 2007

Crescimento do Market Share

MarketMarket ShareShare

37

2006 1T 07 2T 07 3T 07 9M 07 4T 07 2007

11 Unidades 13 Unidades 15 Unidades

+60 +178+144 +184

Adequada Evolução da Capacidade de Produção Anual Sazonalisada

Capacidade de ProduCapacidade de Produçção em milhares de Toneladasão em milhares de Toneladas

2.9773.360

3.544

Integralização da capacidade de Bebedouro (1)

Rio Brilhante e Bom Jesus de Goiás

Expansões Manhuaçúe Três Corações

Novas unidades: Em Ourinhos e no

Rio Grande do Sul

(1) A capacidade sazonalizada leva em conta o tempo de operação da unidade no ano para cálculo da capacidade,portanto unidades que iniciaram no meio de 2006 tiveram aumento no 1° trimestre de 2007

38




“Plantando” para 2008 e anos seguintes....

Resultado acumulado jan-set/2007

39

1.408

2.1792.461

1.9932.202

2004 2005 2006 9M06 9M07

Receita Bruta e Volume de Vendas

806

1.4721.4541.3081.645

Receita Bruta de Vendas (R$MM)Receita Bruta de Vendas (R$MM)

-10%+23%

+ 55%

+ 11%- 20%

Volume de Fertilizantes (000Volume de Fertilizantes (000´́ Toneladas)Toneladas)

+83%

O preço médio de vendas subiu 17% nos9M07 em relação aos9M06

Aumento de preçosderivado da alta nospreços das matériasprimas

40

1.129

1.689

490

279

9M06 9M07

Volume de Produtos Especiais

Convencional Especial

80%

20%

78%

22%

Σ 1.408

Σ 2.179 Produtos especiais: crescimento acima damédia dos demaisprodutos

Produtos emdestaque:

+ 76%

+ 50%

+55%

- FH Micro Total

- FH 444 - Utilizado em culturas de hortaliças e outras culturas de ciclo curto

- Fosfato Natural Reativo (FNR) -Alternativa economicamente viável em relação aos fertilizantes fosfatados(SSP e MAP)

% do volume de vendas

Novos ProdutosEspeciais:

– FH Café – fertilizante de aplicação foliar

– FH NitroMais –potencializa o uso dauréia

41

Sazonalidade: Distribuição do Volume de Vendas

15% 16%

35% 34%

1° Tri 2° Tri 3° Tri 4° Tri

Mercado 2004 a 2006 Mercado 2004 a 2006 (1)(1)

A mudança da sazonalidade para2007, deve-se a 2 fatoresprincipais:

- Antecipação das compras dos produtores de soja

- Safrinha mais forte e tecnificada

9,4 M Ton 14,9 M Ton Σ 24,3 M Ton

(1) Fonte: ANDA | Média dos últimos três anos (2004, 2005 e 2006)(2) Fonte: Heringer / Mercado

18% 19%31% 32%


19% 20%

33% 28%


Mercado 2007 Mercado 2007 (2)(2)

Heringer 2007 Heringer 2007 (3)(3)

37%

63%

31%

69%

39%

61%

(3) Fonte: Estimativa da Heringer

42

13,4%

5,4%

10,7%9,1%

10,3%

2004 2005 2006 9M06 9M07

Lucro Bruto (R$MM) Lucro Bruto (R$MM)

210,7

69,1

152,6

71,8

147,9

Margem Bruta (% RL)Margem Bruta (% RL)

+ 121% + 106%

- 67%

Aumento dos custos dos fertilizantes básicos no mercado internacional.

Efeito Cambial distorcendo as margens: A VC Líquida foi de R$ 60,2 MM para os 9M07 e R$ 24,1 MM para os 9M06.

Caso esta variação cambial fosse registrada nas suas contas de origem (estoques/ CPV) como no IFRS, parte(1) do impacto cambial seria transferido do grupo de RF para o CPV, alterando positivamente as margens bruta e EBITDA (Ver detalhes nos slides 45 e 46)

(1) Se a VC for somada nos 9M07 o LB seria R$ 169,3 MM e R$ 72,6 MM para 9M06 ou uma MB de 11,7% e 9,2%, respectivamente. A partir do 4º trimestre a companhia fará a reclassificação “pro-forma”desse efeito para demonstrar mais apropriadamente suas efetivas margens bruta e ebitda.

Lucro Bruto (LB) e Margem Bruta (MB)

+120 PB

+15.8 +1.8 +0.8 +21.4n/a VC(1)

43

2.2%3.0%

2.0%

2006 9M06 9M07

31.923.4

29.0

107,9

65,7

99,8

7.5% 8.3% 6.9%

2006 9M06 9M07

Despesas com Vendas e Administrativas

Despesas Vendas (R$MM)Despesas Vendas (R$MM)

Como % da Receita LComo % da Receita Lííquidaquida

Fretes e Comissõesvariaramproporcionalmente àreceita

Despesas administrativas aumentaram essencialmente em função da expansão das nossas áreas de operação

Outras despesas comerciais e administrativas fixas foram diluídas numa receita maior dos 9M07

+ 52%

+ 24%

-140 PB

Como % Como % dada ReceitaReceita LLííquidaquida

DespesasDespesas AdministrativasAdministrativas (R$ MM)(R$ MM)

-100 BP

44

1,1%

-2,6%

3,3%4,1%

6,5%

2004 2005 2006 9M06 9M07

EBITDA (R$MM)EBITDA (R$MM)

101,5

(33,5)

58,6

8,8

48,0

Margem EBITDA (%RL)Margem EBITDA (%RL)

+274%+445%

- 133%

(1) EBITDA e Margem EBITDA, ajustados, excluindo R$ 11,1 milhões de despesas relativas àoferta pública de ações da Companhia

+220 PB

(1)

(1)

EBITDA e Margem EBITDAEfeito Cambial distorcendo as margens: A VC Líquida foi de R$ 60,2 MM nos 9M07e R$ 24,1 MM nos 9M06.

Caso esta variação cambial fosse registrada nas suas contas de origem (estoques/ CPV) como no IFRS, parte(2) do impacto cambial seria transferido do grupo de RF para o CPV, alterando positivamente as margens bruta e EBITDA (Ver detalhes nos slides 45 e 46)

(2) Se a VC for somada nos 9M07 o EBITDA seria R$ 69,4 MM e R$ 9,6 MM para 9M06 ou uma Margem EBITDA de 4,8% e 1,2%, respectivamente. A partir do 4ºtrimestre a companhia fará a reclassificação “pro-forma” desse efeito para demonstrar mais apropriadamente suas efetivas margens bruta e ebitda.

+15.8

VC (2)+1.8 +0.8 +21.4n/a

45

VC sobre estoques (da compra até a venda): contabilizada no grupo de Receitas

Financeiras (BRGAAP).

IFRS: VC é reclassificada para o Custo dos Produtos Vendidos (CPV), refletindo o

custo correto dos estoques vendidos

Receita: Preço de venda é ajustado pela taxa de câmbio.

Margem Bruta Contábil

Ajustada pelo

US$ da Venda

Registrados pela Aquisição(Ajuste da VC apenas na RF)

Estoques Imp. / Custos

Receita

Efeito da variação cambial (VC) sobre as margens operacionais

Taxa de Câmbio – jan/06 a set07

2006 2007

Ver pagina 7 do Press Release para explicações mais detalhadas.

46

Receitas e Despesas Financeiras

(27,3)(43,8)

1,4 4,1 5,6 5,4 4,715,1

21,6 23,0 24,1

60,2

(8,0)

(23,8)

(11,5)

(8,5)(9,5)(9,8)

2,01,3

-0,4

15,5

24,9

-0,4

1T06 1T07 2T06 2T07 3T06 3T07 9M06 9M07

Σ 16,9

Variação Cambial acumulada de 2007 é150% maior do que 2006.

Σ 11,2

Σ (9,0)

Σ 15,7

Σ (6,4)

Σ 4,6 Σ 1.5

Σ 31,5

+150%

47

Lucro LLucro Lííquido (R$MM)quido (R$MM)

Margem LMargem Lííquida (%RL)quida (%RL)

(1) Lucro Líquido e margem líquida excluindo R$ 7,3 milhões (11,1 milhões líquidos de IR/CS) de despesas referentes à oferta pública de ações da Companhia

Lucro Líquido e Margem Líquida

+213%+952%

- 163%

(1)

(40,3)

63,5

45,5 48,4

4,6

0,6%

-3,1%

3,4%3,2%4,0%

2004 2005 2006 9M06 9M07

+280 BP

(1)

48

Ativo dez/06 set/07 Passivo e patrimônio líquido dez/06 set/07

Circulante CirculanteDisponibilidades 177.048 218.658 Fornecedores 381.391 588.216 Contas a receber de clientes 251.457 299.897 Empréstimos e financiamentos 125.863 107.542 Estoques 159.048 551.132 Adiantamentos de clientes 42.674 127.107 Demais ativos de curto prazo 96.064 109.226 Demais passivos de curto prazo 30.568 63.661

683.617 1.178.913 580.496 886.526

Realizável a longo prazo Exigível a Longo PrazoContas a receber de clientes 7.784 3.031 Tributos a recuperar/ diferidos 11.245 7.552 Empréstimos e financiamentos 3.356 5.711 Depósitos judiciais 10.050 10.544 Provisão para contingências 3.904 4.124 Bens destinados à venda 13.697 12.817 Tributos a recolher 9 5

42.776 33.944 7.269 9.840 Permanente Patrimônio líquido

Capital social 223.508 429.781 Imobilizado 84.741 152.941 Reserva de capital - 9.873 Diferido / Investimento 139 3.108 Lucros acumulados - 32.886

84.880 156.049 223.508 472.540

Total do Ativo 811.273 1.368.906 Total passivo e PL 811.273 1.368.906

Balanço PatrimonialDe 88 para 89 dias (Líquido do adiantamento de clientes no valor de R$ 127 M)

- compras para 4° trimestre

Adiantamentos- essencialmente

soja

Capitalização- IPO de R$ 203 MM

líquido no T02

Compras- Novas unidades e expansões - Projeto SSP

FINIMP (Matéria Prima)- Financiamento de importação

De 73 para 55 dias- Política de crédito- Aumento da Renda do produtor

49

Fluxo de Caixa

Lucro líquido do exercício(+) Despesas (receitas) que não afetam caixa(+) Redução (aumento) nas contas de ativos (Estoques + CaR)(+) Aumento (redução) nas contas de passivos (Fornecedores + outros)

( = ) Caixa líquido gerado nas atividades operacionais

(+) Aquisição de imobilizado (novas unidades e expansões)(+) Recebimentos por Venda de Imobilizado

( = ) Caixa utilizado nas atividades de investimento(+) Outros

(+) Empréstimos e financiamentos

(+) Outros(+) Aporte de Capital (IPO)

( = ) Caixa originado (utilizado) no financiamento

Em milhares de Reais

Caixa Equivalente no Final do Período

9M06 9M074,644

(7,312)(62,138)23,550

41,1209,663

(447,855)324,347

(41,256) (72,725)

(7,812)1,173

(6,639)-

(77,596)185

(77,611)(200)

127,523

- 4-

(15,966)

,749203,163

127,523 191,946

79,628 41,610

50

Melhora continua do Working Capital

Dias de Contas a Receber

Dias de Estoques(1)

1T0754 77 (23)

Dias de Contas a Pagar

1T06 Variação

51 39 12

101 93 8

4 23 (19)

1° Trimestre


Dias de Estoques(1)

2T0752 90 (38)


2T06 Variação

75 92 (17)

112 117 (5)

15 65 (50)

2° Trimestre


Dias de Estoques(1)

3T0739 52 (13)


3T06 Variação

60 63 (3)

84 96 (12)

15 19 (4)Dias de Capital de Giro

3° Trimestre

(1) Dias de Estoque líquidos do adiantamento de clientes

Dias de Capital de Giro

Dias de Capital de Giro

51

Agenda





52

8,6 7,5 7,1 8,5

4,03,1 3,5

4,6

5,2

4,5 4,4

5,1

2,6

2,9 3,3

3,41,4

1,4 1,6

1,61,0

0,81,0

1,1

2004 2005 2006 2007E

Algodão +10,0%

Café 0,0%

Cana +3,0%

Outros +15,9%

Milho +31,4%

Soja +19,7%


Expectativa de mercado para 2007: 24,3 milhões de toneladas.

Volume por CulturaVolume por Cultura(milhões de toneladas)(milhões de toneladas)

Volume por RegiãoVolume por Região(milhões de toneladas)(milhões de toneladas)

6,1 6,2 6,8 7,4

7,4 6,0 5,67,3

6,65,5 5,8

6,6

2,3

2,1 2,3

2,6

0,4

0,40,4

0,4

2004 2005 2006 2007E

Norte 0,0%

Nordeste +13,0%

Sul +13,8%

Centro Oeste+30,4%

Sudeste +8,8%

Σ 22,8Σ 20,2 Σ 20,9

Σ 24,3 Σ 22,8Σ 20,2 Σ 20,9

Σ 24,3

17,4 M

Set/07

2,2 M

6,9 M

1,0 M

9 Meses 4° Tri Total+16%

+30%

2006: 13,1 M = +33%

2006: 1,4 M = +57% 2006: 1,0 M = +0%

2006: 7,8 M = -11%

53


Entrada em operação da unidade própria de Ourinhos e início das operações da unidade arrendada no Rio Grande do Sul, na cidade de Porto Alegre. Em adição, a continuidade na implantação do projeto SSP em Paranaguá.

Aumento no Volume de Vendas projetado no inicio do ano de 3,0 milhões para 3,2 milhões representando um crescimento de aproximadamente 30 % em relação a 2006. Atualmente, estimamos que o mercado encerrará o ano com 24,3 milhões de toneladas vendidas (contra 23 milhões de toneladas para 2007 estimadas no início deste ano) representando um crescimento de 16% em relação à 2006 que foi de 20,9 milhões de toneladas.

54

Agenda





55

“PLANTANDO” para 2008 e anos seguintes...

Momento do negocio continua bastante positivo:

– Bioenergia

– Maior necessidade de fontes alternativas de energia

– Crescimento da população e da renda

– Nível mais baixo nos últimos 30 anos nos estoques de grãos

– Cenário positivo para os preços de Commodities agrícolas

56

“PLANTANDO” para 2008 e anos seguintes...

...com adequada evolução da capacidade de produção anual sazonalisada,suportando crescimento da demanda.

...através de melhoria continua da estrutura financeira, especialmente doWorking Capital.

... se diferenciando através do crescimento constante no volume de vendas da linha de Produtos Especiais, comprovando nossa oferta de melhores opções de nutrição aos nossos clientes.

...aumentando a Base de Clientes, fruto da expansão das áreas de atuação da companhia, permitindo um crescimento sustentável.

...através da Evolução do Market Share com adequado controle da rentabilidade.

57

E SÓ PARA RELEMBRAR: QUANTO MENOS FERTILIZANTES UTILIZADO, MENOR SERÁ A COLHEITA !!! (Exemplo de falha de aplicação de fertilizantes no corredor central)

MUITO OBRIGADO!

resultados jan-set/2007 apresentação nov e dez, 2007 · anteriormente, atuou como diretor de...

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