relatório mensal da dívida pública federal - abri 2015

Relatório Mensal

Dívida Pública Federal

Abril 20

15

MINISTRO DA FAZENDA Joaquim Vieira Ferreira Levy

SECRETÁRIO–EXECUTIVO DO MINISTÉRIO DA FAZENDA Tarcísio José Massote de Godoy

SECRETÁRIO DO TESOURO NACIONAL Marcelo Barbosa Saintive

SUBSECRETÁRIOS DO TESOURO NACIONAL Gilvan da Silva Dantas

Líscio Fábio de Brasil Camargo

Marcus Pereira Aucélio

Otávio Ladeira de Medeiros

Paulo Fontoura Valle

Pricilla Maria Santana

EQUIPE TÉCNICA Subsecretário da Dívida Pública

Paulo Fontoura Valle

Coordenador-Geral de Operações da Dívida Pública

Jose Franco Medeiros de Morais

Coordenador-Geral de Planejamento Estratégico da Dívida Pública

Luiz Fernando Alves

Coordenador-Geral de Controle da Dívida Pública

Antônio de Pádua Ferreira Passos

Informações: Gerência de Relacionamento Institucional - GERIN

Tel: (61) 3412-3188; Fax: (61) 3412-1565

Secretaria do Tesouro Nacional Edifício Sede do Ministério da Fazenda, Esplanada dos Ministérios, Bloco P, 2° andar

70048-900 - Brasília – DF

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Relatório Mensal da Dívida Pública Federal é uma publicação da Secretaria do Tesouro Nacional. É permitida a sua reprodução total ou parcial, desde que mencionada a fonte.

ÍNDICE

1. OPERAÇÕES NO MERCADO PRIMÁRIO .................................................... 5 1.1 Emissões e Resgastes da DPF ............................................................................................. 5 1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna—DPMFi ........................................................... 6

Emissões e Resgastes da DPMFi ................................................................................................................................ 6

Programa Tesouro Direto ............................................................................................................................................ 7

Emissões Diretas e Cancelamentos ......................................................................................................................... 8

1.3 Dívida Pública Federal externa—DPFe ............................................................................. 9 1.4 Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe ............................. 10

2. ESTOQUE DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF .......................................... 11 2.1 Evolução .............................................................................................................................. 11 2.2 Fatores de Variação ........................................................................................................... 12 2.3 Composição ........................................................................................................................ 13

Indexadores ................................................................................................................................................................... 13

Detentores ...................................................................................................................................................................... 14

3. PERFIL DE VENCIMENTOS DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF ................ 15 3.1 Composição dos Vencimentos ......................................................................................... 15 3.2 Prazo Médio ......................................................................................................................... 16 3.3 Vida Média (Average Term to Maturity—ATM) ................................................................ 17

4. CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL—DPF ................................. 18 4.1 Custo Médio do Estoque .................................................................................................... 18 4.2 Custo Médio das Emissões em Oferta Pública da DPMFi ................................................ 19

5. MERCADO SECUNDÁRIO DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS ...................... 20 5.1 Volume Negociado ............................................................................................................ 20 5.2 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais ..................................................................... 22

6. ANEXOS

TABELAS

Tabela 1.1 – Emissões e resgates da DPF – Fevereiro/2015.................................................................... 5

Tabela 1.2 – Emissões e resgates da DPF, por indexador – Fevereiro/2015 ...................................... 5

Tabela 1.3 – Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi – Fevereiro/2015 ............ 6

Tabela 1.4 – Programa Tesouro Direto – Fevereiro/2015 ........................................................................ 7

Tabela 1.5 – Perfil dos investidores cadastrados – Fevereiro/2015 ...................................................... 8

Tabela 1.6 – Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi – Fevereiro/2015 .......................... 8

Tabela 1.7 – Emissões e resgates da DPFe – Fevereiro/2015 ................................................................. 9

Tabela 1.8 – Programa de recompra da DPFe – 1º Bimestre 2015 ..................................................... 10

Tabela 2.1 – Estoque da DPF ......................................................................................................................... 11

Tabela 2.2 – Fatores de variação da DPF – Fevereiro/2015 .................................................................. 12

Tabela 2.3 – Composição da DPF ............................................................................................................... 13

Tabela 2.4 – Detentores dos títulos públicos – DPMFi .............................................................................. 14

Tabela 3.1 – Vencimentos da DPF .............................................................................................................. 15

Tabela 3.2 – Dívida pública federal a vencer em 12 meses, por indexador.................................... 15

Tabela 3.3 – Prazo médio da DPF ................................................................................................................. 16

Tabela 3.4 – Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública ............................................... 16

Tabela 3.5 – Vida média da DPF .................................................................................................................. 17

Tabela 4.1 – Custo médio do estoque da DPF ......................................................................................... 18

Tabela 4.2 – Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi .............................................. 19

Tabela 5.1 – Volume negociado no mercado secundário, por título ............................................... 20

Tabela 5.2 – Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador – Fevereiro/2015 .................................................................................................................... 21

GRÁFICOS

Gráfico 1.1 – Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi – Fevereiro/2015 ....................... 7

Gráfico 1.2 – Emissões e resgates da DPFe – Fevereiro/2015 ................................................................ 9

Gráfico 1.3 – Programa de recompra da DPFe – Redução no fluxo de pagamento de juros .. 10

Gráfico 2.1 – Composição da DPF por indexador – Fevereiro/2015 .................................................. 13

Gráfico 2.2 – Composição da carteira de títulos públicos, por detentor – DPMFi Fevereiro/2015 ............................................................................................................................................................................... 14

Gráfico 2.3 – Distribuição por prazo de vencimento, por detentor – DPMFi Fevereiro/2015 ....... 14

Gráfico 3.1 – Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas x prazo médio do estoque da DPMFi ............................................................................................................................................ 16

Gráfico 4.1 – Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPMFi, DPFe e TAXA SELIC ..................... 18

Gráfico 4.2 – Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi ............................. 19

Gráfico 4.3 – Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi ............................................................. 19

Gráfico 5.1 – Volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como % dos respectivos estoques ............................................................................................................................... 20

Gráfico 5.2 – Rentabilidade dos títulos públicos – Fevereiro/2015 (% acumulado em 12 meses) ............................................................................................................................................................................... 22

Gráfico 5.3 – evolução da rentabilidade dos títulos públicos – IMA geral (% acumulado em 12 meses) ................................................................................................................................................................. 22

5

1. Operações no Mercado Primário

1.1 Emissões e Resgates da DPF

No mês de abril, as emissões da Dívida Pública Federal – DPF1 corresponderam a R$ 102,21 bilhões, enquanto os resgates alcançaram R$ 112,64 bilhões, resultando em resgate líquido de R$ 10,43 bilhões, sendo R$ 9,77 bilhões referentes ao resgate líquido da Dívida Pública Mobiliária Federal interna - DPMFi e R$ 0,66 bilhão referente ao resgate líquido da Dívida Pública Federal externa - DPFe.

1 Neste relatório, todas as estatísticas referem-se à DPF em poder do público.

Tabela 1.1 Emissões e resgates

da DPF Abril/2015

Tabela 1.2 Emissões e resgates da

DPF, por indexador Abril/2015

1ª Sem 2ª Sem 3ª Sem 4ª Sem 5ª Sem

01 a 03/Abr 06 a 10/Abr 13 a 17/Abr 20 a 24/Abr 27 a 30/Abr

EMISSÕES DPF 222,86 65.032,91 21.810,86 14.939,46 207,90

I - DPMFi 222,86 65.032,91 21.810,86 14.938,77 197,38

Oferta Pública 0,00 64.093,46 21.673,92 14.765,01 0,00

Emissão Direta com Financeiro1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Emissão Direta sem Financeiro2 84,71 411,04 0,00 0,00 16,82

Trocas Oferta Pública 0,00 329,19 0,00 0,00 0,00

Tesouro Direto 138,14 199,23 136,94 173,76 180,56

Transferência de Carteira3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

II - DPFe 0,00 0,00 0,00 0,69 10,52

Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Dívida Contratual 0,00 0,00 0,00 0,69 10,52

RESGATES DPF 110.760,68 417,05 1.240,04 182,42 43,12

III - DPMFi 110.663,17 392,71 764,98 110,50 43,12

Vencimentos 110.641,90 2,41 436,98 0,00 0,00

Compras 4,31 19,66 282,23 71,03 0,00

Trocas Oferta Pública 0,00 329,18 0,00 0,00 0,00

Tesouro Direto 16,97 41,46 45,76 39,43 28,16

Pagamento de Dividendos4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Cancelamentos 0,00 0,00 0,01 0,04 14,95

IV - DPFe 97,51 24,34 475,06 71,92 0,00

Dívida Mobiliária 97,16 24,34 274,94 56,18 0,00

Dívida Contratual 0,35 0,00 200,13 15,74 0,00

EMISSÃO LÍQUIDA -110.537,83 64.615,87 20.570,82 14.757,04 164,78

DPMFi (I - III) -110.440,32 64.640,21 21.045,88 14.828,27 154,26

DPFe (II - IV) -97,51 -24,34 -475,06 -71,23 10,52 1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar8da pela operação; 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar8da pela operação; 3 Referente a operações de compra ou venda defini8va de ;tulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores posi8vos

significam que as vendas superaram as compras. 4 Refere-se a resgates de ;tulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da en8dade em que a União possui

par8cipação, rela8vo ao lucro do exercício.

Série histórica: Anexo 1.1

(R$ Milhões)

Total

Abr/2015

102.213,99

102.202,78

100.532,39

0,00

512,57

329,19

828,64

0,00

11,21

0,00

11,21

112.643,30

111.974,48

111.081,28

377,22

329,18

171,79

0,00

15,00

668,83

452,61

216,22

-10.429,32

-9.771,70

-657,62

(R$ Milhões)

Emissões Resgates Emissão Líquida

DPF 102.213,99 112.643,30 -10.429,32

DPMFi 102.202,78 100,00% 111.974,48 100,00% -9.771,70

Prefixado 71.629,45 70,09% 109.770,75 98,03% -38.141,30

Índice de Preços 9.266,57 9,07% 1.535,68 1,37% 7.730,89

Taxa Flutuante 21.222,05 20,76% 250,20 0,22% 20.971,85

Câmbio 84,71 0,08% 417,85 0,37% -333,13

DPFe 11,21 100,00% 668,83 100,00% -657,62

Dólar 10,52 93,88% 568,48 85,00% -557,96

Euro 0,69 6,12% 97,16 14,53% -96,47

Real 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00

Demais 0,00 0,00% 3,19 0,48% -3,19

Obs: Nos meses em que há transferência de carteira entre Banco Central e Tesouro Nacional, quando posi8va, os

valores são somados no campo de emissões no indexador correspondente. Se nega8va, os valores são subtraídos.


6

1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna—DPMFi

Emissões e Resgates da DPMFi

As emissões de títulos da DPMFi alcançaram R$ 102,20 bilhões: R$ 71,63 bilhões (70,09%) em títulos com remuneração prefixada; R$ 21,22 bilhões (20,76%) em títulos indexados a taxa flutuante e R$ 9,27 bilhões (9,07%) remunerados por índice de preços. Do total das emissões, R$ 100,53 bilhões foram emitidos nos leilões tradicionais e R$ 0,33 bilhão nos leilões de troca, além de R$ 0,83 bilhão relativo às vendas de títulos do Programa Tesouro Direto (p. 7) e R$ 0,51 bilhão relativo às emissões diretas (p. 8).

Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais

da DPMFi Abril/2015

1ª Semana 2ª Semana 3ª Semana 4ª Semana 5ª Semana

01 a 03/Abr 06 a 10/Abr 13 a 17/Abr 20 a 24/Abr 27 a 30/Abr

I - EMISSÕES 222,86 65.032,91 21.810,86 14.938,77 197,38

Vendas 0,00 64.093,46 21.673,92 14.765,01 0,00

LFT 0,00 20.979,43 0,00 0,00 0,00

LTN 0,00 31.965,48 12.437,20 11.455,20 0,00

NTN-B 0,00 4.721,02 0,00 3.309,81 0,00

NTN-F 0,00 6.427,53 9.236,72 0,00 0,00

Trocas em Oferta Pública 0,00 329,19 0,00 0,00 0,00

LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

NTN-B 0,00 329,19 0,00 0,00 0,00

NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Tesouro Direto 138,14 199,23 136,94 173,76 180,56

LFT 33,58 59,03 48,43 42,51 39,08

LTN 15,73 25,07 18,59 18,33 22,20

NTN-B 88,00 113,29 68,58 110,90 117,91

NTN-F 0,83 1,84 1,35 2,02 1,37

Transferência de Carteira1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Emissão Direta com Financeiro2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Emissão Direta sem Financeiro3 84,71 411,04 0,00 0,00 16,82

II - RESGATES 110.663,17 392,71 764,98 110,50 43,12

Vencimentos 110.641,90 2,41 436,98 0,00 0,00

LFT 0,00 2,41 0,00 0,00 0,00

LTN 109.729,35 0,00 0,00 0,00 0,00

NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

NTN-C 772,83 0,00 0,00 0,00 0,00

NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Demais 139,72 0,00 436,98 0,00 0,00

Compras 4,31 19,66 282,23 71,03 0,00

LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Demais 4,31 19,66 282,23 71,03 0,00

Trocas em Oferta Pública 0,00 329,18 0,00 0,00 0,00

LFT 0,00 51,93 0,00 0,00 0,00

LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

NTN-B 0,00 277,25 0,00 0,00 0,00

NTN-C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Demais 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Tesouro Direto 16,97 41,46 45,76 39,43 28,16

LFT 3,12 8,77 9,96 9,53 9,78

LTN 5,26 8,92 8,15 5,30 3,55

NTN-B 6,56 21,12 24,76 23,12 12,91

NTN-C 0,64 0,01 0,05 0,02 0,03

NTN-F 1,39 2,63 2,85 1,46 1,90

Pagamento de Dividendos4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Cancelamentos 0,00 0,00 0,01 0,04 14,95

III - IMPACTO TOTAL NA LIQUIDEZ5 110.525,03 -64.229,17 -21.045,89 -14.828,31 -152,39 1 Referente a operações de compra ou venda defini8va de ;tulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado.

Valores posi8vos significam que as vendas superaram as compras; 2 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar8da pela operação; 3 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar8da pela operação; 4 Refere-se a resgates de ;tulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da en8dade em que a União

possui par8cipação, rela8vo ao lucro do exercício; 5 Refere-se ao impacto monetário oriundo das operações da DPMFi em mercado. Nesse sen8do, não são consideradas as

Emissões Diretas sem Financeiro, o Pagamento de Dividendos e os Cancelamentos. Valores posi8vos significam aumento na liquidez.


(R$ Milhões)

Total

Abr/2015

102.202,78

100.532,39

20.979,43

55.857,87

8.030,83

15.664,25

329,19

0,00

0,00

329,19

0,00

828,64

222,63

99,92

498,68

7,40

0,00

0,00

512,57

111.974,48

111.081,28

2,41

109.729,35

0,00

772,83

0,00

576,70

377,22

0,00

0,00

0,00

0,00

377,22

329,18

51,93

0,00

277,25

0,00

0,00

0,00

171,79

41,16

31,18

88,46

0,76

10,22

0,00

15,00

10.269,26

7

Nos leilões de LTN foram emitidos R$ 55,86 bilhões, com vencimentos entre outubro de 2015 e janeiro de 2019, mediante pagamento em dinheiro.

Já nos leilões de NTN-B (títulos remunerados pelo IPCA) foram emitidos títulos no valor total de R$ 8,36 bilhões com vencimentos entre maio de 2019 e maio de 2055, dos quais R$ 8,03 bilhões mediante pagamento em dinheiro e R$ 0,33 bilhão em troca por títulos com prazos mais curtos. Nos leilões de NTN-F foram emitidos R$ 15,66 bilhões, com vencimentos entre janeiro de 2021 e de 2025, mediante pagamento em dinheiro. Nos leilões de LFT, foram emitidos R$ 20,98 bilhões, com vencimento em abril de 2021, também mediante pagamento em dinheiro.

O total de resgates de títulos da DPMFi foi de R$ 111,97 bilhões, com destaque para os títulos prefixados, no valor de R$ 109,77 bilhões (98,03%). Os vencimentos efetivos do período totalizaram R$ 111,08 bilhões.

Gráfico 1.1 Emissões e resgates dos

principais títulos da DPMFi Abril/2015

Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto

Abril/2015

Programa Tesouro Direto

As emissões do Tesouro Direto2 em abril atingiram R$ 828,64 milhões, enquanto os resga-tes corresponderam a R$ 171,79 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 656,85 milhões. Os títulos mais demandados pelos investidores foram os remunerados por índice de preços, que responderam por 60,18% do montante vendido.

O estoque do Tesouro Direto alcançou R$ 17.580,56 milhões, o que representa um acrés-cimo de 5,12% em relação ao mês anterior. Os títulos com maior representação no esto-que são as NTN-B Principal, que correspondem a 44,65% do total.

2 Programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas por meio da internet.

(R$ Milhões)

Título Emissões Resgates Emissões

Líquidas Estoque

Recompras Vencimentos

Prefixados

LTN 99,92 12,06% 31,18 18,22% 0,00 0,00% 68,75 2.821,53 16,05%

NTN-F 7,40 0,89% 10,22 5,97% 0,00 0,00% -2,82 860,29 4,89%

Indexados à Inflação

NTN-B 93,84 11,32% 23,63 13,81% 0,00 0,00% 70,21 3.516,91 20,00%

NTN-B Principal 404,84 48,86% 64,83 37,88% 0,00 0,00% 340,01 7.849,40 44,65%

NTN-C 0,00 0,00% 0,11 0,07% 0,64 100,00% -0,76 82,41 0,47%

Indexados à Selic

LFT 222,63 26,87% 41,16 24,05% 0,00 0,00% 181,47 2.450,02 13,94%

TOTAL 828,64 100,00% 171,14 100,00% 0,64 100,00% 656,85 17.580,56 100,00%


8

Em relação ao número de investidores, 11.501 novos participantes se cadastraram no Tesouro Direto em abril. Desta forma, o total de investidores cadastrados chegou a 495.776, o que representa um incremento de 24,91% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Tabela 1.5 Perfil dos investidores

cadastrados Abril/2015

Emissões Diretas e Cancelamentos

As emissões diretas de títulos da DPMFi totalizaram R$ 512,57 milhões e os cancelamen-tos, por sua vez, totalizaram R$ 15,00 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 497,57 milhões.

Tabela 1.6 Emissões diretas e can-

celamentos de títulos da DPMFi

Abril/2015

No Mês Total

InvesEdores por Gênero

Homens 76,81% 78,76%

Mulheres 23,19% 21,24%

InvesEdores por Faixa Etária

Até 15 anos 0,77% 0,40%

De 16 a 25 anos 13,07% 5,31%

De 26 a 35 anos 40,38% 32,97%

De 36 a 45 anos 21,10% 27,45%

De 46 a 55 anos 13,50% 16,58%

De 56 a 65 anos 7,37% 10,93%

Maior de 66 anos 3,81% 6,36%

InvesEdores por Região

Norte 2,26% 1,48%

Nordeste 9,02% 7,31%

Centro-Oeste 7,43% 7,40%

Sudeste 66,04% 69,20%

Sul 15,26% 14,61%

Número de InvesEdores

Cadastros 11.501 495.776

EMISSÕES

Títulos Data da

Operação Data de

Vencimento QuanEdade

Valor Financeiro (R$ Milhões)

Finalidade Autorização Legal

NTN-I 01/04/2015 diversas 17.700.655 84,71 PROEX - Programa de Financiamento às Exportações

Lei 10.184, de 12/2/2001 e Decreto 3.859, de 4/7/2001

CFT-B 07/04/2015 01/01/2030 2.461 3,14 PROIES - Programa de Es;mulo à Reestruturação e ao Fortalecimento das Ins8tuições de Ensino Superior

Lei nº 12.688, de 18/7/2012

CFT-E1 08/04/2015 01/01/2045 131.588.154 407,87 FIES - Fundo de Financiamento ao Estudante do Ensino Superior

Lei 10.260, de 12/7/2001

NTN-P 08/04/2015 01/01/2030 27.794 0,03 Programa Nacional de Desesta8zação - PND

Lei 9.491, de 9/9/1997 e Decreto 1.068, de 2/3/1994

TDA 28/04/2015 diversas 177.309 16,82 Reforma Agrária MP 2.183-56, de 24/8/2001 e Decreto 578, de 24/6/1992

SUBTOTAL 512,57

CANCELAMENTOS

Títulos Data da

Operação Data de

Vencimento QuanEdade

Valor Financeiro (R$ Milhões)

Finalidade Autorização Legal

TDA diversas diversas 1.662 0,16 Pagamento de ITR Lei 4.504, de 30/11/1964 e Decreto 578, de 24/6/1992

TDA 28/04/2015 diversas 155.476 14,84 Decisão Judicial Portaria STN 209, de 28/4/2015

SUBTOTAL 15,00

EMISSÃO LÍQUIDA 497,57

9

1.3 Dívida Pública Federal externa—DPFe

No mês de abril, os ingressos da DPFe totalizaram R$ 11,21 milhões, sendo R$ 10,52 mi-lhões referentes a organismos multilaterais e R$ 0,69 milhão a credores privados e agên-cias governamentais.

Os resgates da DPFe, por sua vez, totalizaram R$ 668,83 milhões, sendo R$ 264,08 milhões referentes ao pagamento de principal e R$ 404,75 milhões ao pagamento de juros, ágio e encargos.

Tabela 1.7 Emissões e resgates

da DPFe Abril/2015

Gráfico 1.2 Emissões e resgates

da DPFe Abril/2015

(R$ Milhões)

Principal Juros, Ágio e Encar-

gos Total

EMISSÕES/INGRESSOS 11,21 0,00 11,21

Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00

Bônus de Captação 0,00 0,00 0,00

Dívida Contratual 11,21 0,00 11,21

Organismos Mul8laterais 10,52 0,00 10,52

Credores Privados/ Ag. Gov. 0,69 0,00 0,69

RESGATES 264,08 404,75 668,83


Bônus de Captação 0,00 372,09 372,09

Resgate Antecipado 60,69 19,83 80,52



Credores Privados/Ag.Gov. 203,39 12,83 216,22

EMISSÃO LÍQUIDA -252,87 -404,75 -657,62 Série histórica: Anexo 1.6

10

1.4 Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe

Durante os meses de março e abril de 2015, foram recomprados, em valor de face, R$ 179,69 milhões (US$ 58,66 milhões) em títulos da DPFe. O total financeiro desembolsa-do neste período foi de R$ 235,43 milhões (US$ 76,74 milhões).

O gráfico abaixo apresenta a redução do fluxo de pagamentos de juros da Dívida Pú-blica Mobiliária Federal externa até 2037 em razão das recompras efetuadas em 2015. A redução total de juros para esse período, em valores correntes, é de R$ 475,01 milhões

(US$ 158,67 milhões).

Tabela 1.8 Programa de

recompra da DPFe 2º bimestre 2015

Gráfico 1.3 Programa de

recompra da DPFe Redução no fluxo de pagamento de juros

AEvo Valor de Face Financeiro

US$ R$2 US$ R$2

A-Bond 3.333.333 9.585.000 3.666.296 10.542.435

BR30 5.365.000 17.275.300 9.117.408 29.358.053

BR34 7.917.000 24.831.546 10.086.007 31.603.603

BR37 27.000.000 83.071.000 32.628.948 100.275.483

TOTAL 58.656.333 179.690.824 76.744.681 235.429.182 1 Valores referentes à data de recompra dos a8vos. Para a redução no estoque da dívida serão considerados os juros

apropriados por competência até a data do efe8vo cancelamento dos ;tulos; 2 Valores conver8dos para o real pela cotação do dia de liquidação da operação.


BR20 1.791.000 5.601.353 2.563.817 8.018.336

BR25 8.250.000 23.741.625 10.873.299 31.290.912

BR27 5.000.000 15.585.000 7.808.906 24.340.361

11

Tabela 2.1 Estoque da DPF

2. Estoque da Dívida Pública Federal—DPF

2.1 Evolução

O estoque da DPF apresentou elevação, em termos nominais, de 0,42%, passando de R$ 2.441,20 bilhões, em março, para R$ 2.451,47 bilhões, em abril.

A DPMFi teve seu estoque elevado em 0,75%, ao passar de R$ 2.316,49 bilhões para R$ 2.333,80 bilhões, devido à apropriação positiva de juros, no valor de R$ 27,08 bilhões, descontada em parte pelo resgate líquido, no valor de R$ 9,77 bilhões.

Com relação ao estoque da DPFe, houve redução de 5,64% sobre o estoque apurado no mês de março, encerrando abril em R$ 117,68 bilhões (US$ 39,31 bilhões), sendo R$ 106,92 bilhões (US$ 35,72 bilhões) referentes à dívida mobiliária e R$ 10,76 bilhões

(US$ 3,59 bilhões), à dívida contratual. A variação deveu-se principalmente pela

valorização do Real frente às moedas que compõem o estoque da dívida externa.

Indicadores PAF 2015 Estoque em mercado (R$ Bilhões)

DPF Mínimo Máximo

2.450,00 2.600,00

(R$ Bilhões)

Dez/14 Mar/15 Abr/15

DPF 2.295,90 2.441,20 2.451,47 100,00%

DPMFi 2.183,61 2.316,49 2.333,80 100,00% 95,20%

LFT 418,59 457,29 482,89 20,69% 19,70%

LTN 686,03 726,85 678,71 29,08% 27,69%

NTN-B 713,69 756,40 778,45 33,36% 31,75%

NTN-C 72,05 72,85 73,47 3,15% 3,00%

NTN-F 254,76 262,47 280,70 12,03% 11,45%

Dívida Securi8zada 7,05 6,87 6,84 0,29% 0,28%

TDA 2,86 2,78 2,73 0,12% 0,11%

Demais 28,58 30,98 30,02 1,29% 1,22%

DPFe¹ 112,29 124,72 117,68 100,00% 4,80%

Dívida Mobiliária 102,55 113,24 106,92 90,86% 4,36%

Global USD 82,64 95,04 88,82 75,48% 3,62%

Euro 6,05 4,69 4,47 3,80% 0,18%

Global BRL 13,86 13,51 13,63 11,58% 0,56%

Dívida Contratual 9,74 11,48 10,76 9,14% 0,44%

Organismos Mul8laterais 3,53 4,28 4,02 3,42% 0,16%

Credores Privados/Ag.Gov. 6,20 7,19 6,74 5,73% 0,27%

¹ Valores da DPFe conver8dos de todas as moedas para US$ e, posteriormente, de US$ para R$ com a cotação do úl8mo dia do mês.


12

2.2 Fatores de Variação

A Dívida Pública Federal - DPF apresentou elevação, em termos nominais, de 0,42%, ao passar de R$ 2.441,20 bilhões, em março, para R$ 2.451,47 bilhões, em abril. Esta variação deveu-se à apropriação positiva de juros, no valor de R$ 20,70 bilhões, descontada pelo resgate líquido, no valor de R$ 10,43 bilhões.

Tabela 2.2 Fatores de variação

da DPF Abril/2015

Indicadores

Mensal Acumulado em 2015

R$ Milhões Percentual do

Estoque R$ Milhões

Percentual do Estoque

Estoque Anterior1 2.441.202,67 2.295.898,16

DPMFi 2.316.486,53 2.183.611,04

DPFe 124.716,14 112.287,11

Estoque em 30/abril/2015 2.451.472,74 2.451.472,74

DPMFi 2.333.796,43 2.333.796,43

DPFe 117.676,30 117.676,30

Variação Nominal 10.270,07 0,42% 155.574,58 6,78%

DPMFi 17.309,90 0,71% 150.185,39 6,54%

DPFe -7.039,84 -0,29% 5.389,19 0,23%

I - Gestão da Dívida - TN (I.1 + I.2) 10.270,07 0,42% 155.574,58 6,78%

I.1 - Emissão/Resgate Líquido -10.429,32 -0,43% 38.935,85 1,70%

I.1.1 - Emissões 102.213,99 4,19% 368.619,19 16,06%

Emissões Oferta Pública (DPMFi) 101.361,03 4,15% 358.877,29 15,63%

Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) 329,19 0,01% 8.227,24 0,36%

Emissões Diretas (DPMFi) 512,57 0,02% 1.165,21 0,05%

Emissões (DPFe) 11,21 0,00% 349,45 0,02%

I.1.2 - Resgates -112.643,30 -4,61% -329.683,34 -14,36%

Pagamentos Correntes (DPMFi) -111.630,29 -4,57% -312.098,83 -13,59%

Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) -329,18 -0,01% -8.227,21 -0,36%

Cancelamentos (DPMFi) -15,00 0,00% -451,44 -0,02%

Pagamentos Correntes (DPFe) -588,31 -0,02% -8.474,54 -0,37%

Resgates Antecipados (DPFe) -80,52 0,00% -431,32 -0,02%

I.2 - Juros Apropriados 20.699,38 0,85% 116.638,73 5,08%

Juros Apropriados da DPMFi 27.081,60 1,11% 102.693,14 4,47%

Juros Apropriados da DPFe -6.382,22 -0,26% 13.945,59 0,61%

II - Operações do Banco Central 0,00 0,00% 0,00 0,00%

II.1 - Venda Líquida de Títulos ao Mercado 0,00 0,00% 0,00 0,00%

Total dos Fatores (I + II) 10.270,07 0,42% 155.574,58 6,78%

1 A coluna "Mensal" refere-se ao úl8mo dia do mês anterior ao de referência. Série histórica: Anexo 2.8

13

2.3 Composição

Indexadores

Em relação à composição da DPF, houve aumento na participação da DPMFi, passando de 94,89%, em março, para 95,20%, em abril. Em contrapartida, a DPFe teve sua participação reduzida de 5,11% para 4,80%.

A parcela dos títulos com remuneração prefixada da DPF passou de 41,08%, em março, para 39,69%, em abril. A participação dos títulos indexados a índice de preços apresentou aumento, passando de 34,62% para 35,41%. Já os títulos remunerados por taxa flutuante tiveram sua participação ampliada, passando de 19,13% para 20,09%.

Tabela 2.3 Composição da DPF

Gráfico 2.1 Composição da DPF

por indexador Abril/2015

Indicadores PAF 2015 Participação no estoque da DPF

Mínimo Máximo

Prefixado 40% 44%

Índice de Preços 33% 37%

Taxa Flutuante 17% 22%

Câmbio 4% 6%

(R$ Bilhões)


DPF 2.295,90 100,00% 2.441,20 100,00% 2.451,47 100,00%

Prefixado 954,66 41,58% 1.002,84 41,08% 973,04 39,69%

Índice de Preços 801,44 34,91% 845,08 34,62% 868,07 35,41%

Taxa Flutuante 428,42 18,66% 466,93 19,13% 492,44 20,09%

Câmbio 111,38 4,85% 126,36 5,18% 117,93 4,81%

DPMFi 2.183,61 100% 95,11% 2.316,49 100,00% 94,89% 2.333,80 100,00% 95,20%

Prefixado 940,79 43,08% 40,98% 989,32 42,71% 40,53% 959,41 41,11% 39,14%

Índice de Preços 801,44 36,70% 34,91% 845,08 36,48% 34,62% 868,07 37,20% 35,41%

Taxa Flutuante 428,42 19,62% 18,66% 466,93 20,16% 19,13% 492,44 21,10% 20,09%

Câmbio 12,95 0,59% 0,56% 15,15 0,65% 0,62% 13,88 0,59% 0,57%

DPFe 112,29 100% 4,89% 124,72 100,00% 5,11% 117,68 100,00% 4,80%

Dólar 87,59 78,00% 3,81% 100,94 80,94% 4,14% 94,15 80,01% 3,84%

Euro 10,55 9,39% 0,46% 9,92 7,96% 0,41% 9,58 8,14% 0,39%

Real 13,86 12,35% 0,60% 13,51 10,83% 0,55% 13,63 11,58% 0,56%

Demais 0,29 0,26% 0,01% 0,34 0,27% 0,01% 0,31 0,26% 0,01%

Série histórica da DPF: Anexo 2.4

Série histórica da DPMFi: Anexo 2.5

Série histórica da DPFe: Anexo 2.6

14

Detentores

A categoria Instituições Financeiras apresentou decrescimento em seu estoque, passando de R$ 634,40 bilhões para R$ 622,07 bilhões, entre março e abril. Sua participação relativa diminuiu de 27,39% para 26,65%. Os Fundos de Investimento apresentaram acréscimo em seu estoque de R$ 458,75 bilhões para R$ 465,65 bilhões. Sua participação relativa aumentou de 19,80% para 19,95%.

A participação dos Não-residentes na DPMFi subiu de 20,27% para 20,49%, tendo seu estoque apresentado um acréscimo de R$ 8,48 bilhões. O grupo Previdência também apresentou variação positiva em seu estoque, passando de R$ 425,09 bilhões para R$ 434,70 bilhões. O grupo Governo apresentou acréscimo na participação relativa, atingindo 5,79%. O estoque das Seguradoras apresentou variação positiva, passando para R$ 93,61 bilhões em abril. Observa-se que os Não-residentes possuem 81,9% de sua carteira em títulos prefixados, enquanto a carteira da Previdência é composta de 65,9% de títulos vinculados a índices de preços.

Tabela 2.4 Detentores dos Títulos

Públicos Federais—DPMFi

Gráfico 2.2 Composição da car-

teira de títulos públicos, por detentor—DPMFi

Abril/2015

Gráfico 2.3 Distribuição por prazo

de vencimento, por detentor— DPMFi

Abril/2015

(R$ Bilhões)


Ins8tuições Financeiras 649,97 29,77% 634,40 27,39% 622,07 26,65%

Fundos de Inves8mento 442,92 20,28% 458,75 19,80% 465,65 19,95%

Não-residentes 406,96 18,64% 469,61 20,27% 478,08 20,49%

Previdência 372,73 17,07% 425,09 18,35% 434,70 18,63%

Governo 124,82 5,72% 131,56 5,68% 135,18 5,79%

Seguradoras 89,36 4,09% 91,90 3,97% 93,61 4,01%

Outros 96,84 4,44% 105,18 4,54% 104,51 4,48%

Total 2.183,61 100,00% 2.316,49 100,00% 2.333,80 100,00% Série Histórica e Notas Explica8vas: Anexo 2.7

15

3. Perfil de Vencimentos da Dívida Pública Fede-ral—DPF

3.1 Composição dos Vencimentos

O percentual de vencimentos da DPF para os próximos 12 meses apresentou redução, passando de 23,10%, em março, para 22,82%, em abril.

O volume de títulos da DPMFi a vencer em até 12 meses passou de 23,78%, em março, para 23,44%, em abril. Os títulos prefixados correspondem a 69,02% deste montante, se-guidos pelos títulos indexados a índice de preços, os quais apresentam participação de 20,13% desse total.

Em relação à DPFe, observou-se que o percentual vincendo em 12 meses passou de 10,48%, em março, para 10,53%, em abril, sendo os títulos e contratos denominados em dólar responsáveis por 52,44% desse montante. Destaca-se que os vencimentos acima de 5 anos respondem por 55,72% do estoque da DPFe.

Tabela 3.1 Vencimentos da DPF

Tabela 3.2 Dívida Pública Federal

a vencer em 12 meses, por indexador

Indicadores PAF 2015 % Vincendo em 12 meses

DPF Mínimo Máximo

21% 25%

(R$ Bilhões)


DPF 551,75 100,00% 563,99 100,00% 559,47 100,00%

DPMFi 538,25 100,00% 97,55% 550,93 100,00% 97,68% 547,08 100,00% 97,79%

Prefixado 309,60 57,52% 56,11% 384,14 69,73% 68,11% 377,61 69,02% 67,50%

Índice de Preços 102,59 19,06% 18,59% 107,83 19,57% 19,12% 110,13 20,13% 19,68%

Taxa Flutuante 124,88 23,20% 22,63% 57,60 10,46% 10,21% 58,10 10,62% 10,38%

Câmbio 1,17 0,22% 0,21% 1,36 0,25% 0,24% 1,24 0,23% 0,22%

DPFe 13,51 100,00% 2,45% 13,07 100,00% 2,32% 12,39 100,00% 2,21%

Dólar 8,67 64,19% 1,57% 7,16 54,81% 1,27% 6,50 52,44% 1,16%

Euro 3,36 24,85% 0,61% 1,84 14,07% 0,33% 1,80 14,51% 0,32%

Real 1,35 10,01% 0,24% 3,91 29,93% 0,69% 3,95 31,88% 0,71%

Demais 0,13 0,95% 0,02% 0,15 1,18% 0,03% 0,14 1,17% 0,03%


(R$ Bilhões)

Vencimentos DPMFi DPFe DPF

Mar/15 Abr/15 Mar/15 Abr/15 Mar/15 Abr/15

Até 12 meses 550,93 23,78% 547,08 23,44% 13,07 10,48% 12,39 10,53% 563,99 23,10% 559,47 22,82%

De 1 a 2 anos 433,68 18,72% 378,38 16,21% 15,22 12,21% 14,37 12,21% 448,91 18,39% 392,74 16,02%

De 2 a 3 anos 254,21 10,97% 265,48 11,38% 8,29 6,65% 7,88 6,70% 262,50 10,75% 273,35 11,15%

De 3 a 4 anos 272,43 11,76% 289,66 12,41% 11,24 9,02% 10,60 9,01% 283,68 11,62% 300,26 12,25%

De 4 a 5 anos 133,08 5,75% 138,58 5,94% 7,35 5,90% 6,88 5,84% 140,44 5,75% 145,46 5,93%

Acima de 5 anos 672,14 29,02% 714,62 30,62% 69,54 55,76% 65,57 55,72% 741,68 30,38% 780,19 31,83%

TOTAL 2.316,49 100,00% 2.333,80 100,00% 124,72 100,00% 117,68 100,00% 2.441,20 100,00% 2.451,47 100,00% Série histórica: Anexo 3.1

16

3.2 Prazo Médio

O prazo médio da DPF apresentou aumento, passando de 4,59 anos, em março, para 4,67 anos, em abril. O prazo médio da DPMFi ampliou-se, ao passar de 4,44 anos para 4,54 anos. Já o prazo médio da DPFe reduziu de 7,30 anos para 7,22 anos.

Tabela 3.3 Prazo médio da DPF

Tabela 3.4 Prazo médio das emis-sões da DPMFi em ofer-

ta pública

Gráfico 3.1 Prazo médio das emis-

sões da DPMFi em ofer-tas públicas X Prazo

médio do estoque da DPMFi

Indicadores PAF 2015 Prazo Médio (Anos)

DPF Mínimo Máximo

4,40 4,60

(Anos)

Indexador Dez/14 Mar/15 Abr/15

DPMFi 5,10 4,02 3,44

Prefixado 2,62 1,48 2,32

LTN 2,04 1,22 1,50

NTN-F 5,76 5,12 5,25

Índice de Preços 12,80 7,68 6,70

Taxa Flutuante 5,83 6,06 5,98


(Anos)


DPF 4,42 4,59 4,67

DPMFi 4,28 4,44 4,54

LFT 3,04 3,92 3,93

LTN 1,23 1,24 1,38

NTN-B 7,78 7,70 7,61

NTN-C 6,31 6,27 6,25

NTN-F 3,81 3,98 3,97

TDA 3,12 3,06 3,05

Dívida Securi8zada 4,97 4,93 4,90

Demais 7,59 7,33 7,39

DPFe 7,00 7,30 7,22


Global USD 7,94 8,18 8,12

Euro 3,50 4,58 4,59

Global BRL 5,18 5,20 5,11





17

3.3 Vida média (Average Term to Maturity—ATM)

O Tesouro Nacional divulga os dados de vida média utilizando metodologia denomina-da Average Term to Maturity – ATM, que é mais comumente encontrada na literatura internacional e, portanto, permite uma maior comparabilidade do Brasil com outros paí-ses no que se refere à maturidade da dívida pública.

Esta metodologia para a vida média é calculada por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada um dos títulos que compõem a DPF, conside-rando apenas o principal. A ponderação ocorre pelo valor de cada título, utilizando-se o seu valor de face.

A vida média da DPF, nesta nova metodologia, passou de 6,72 anos, em março, para 6,82 anos, em abril.

Tabela 3.5 Vida média da DPF

(Anos)


DPF 6,61 6,72 6,82

DPMFi 6,35 6,44 6,57

Prefixado 2,32 2,36 2,56

Índice de Preços 13,50 13,32 13,21

Taxa Flutuante 3,01 3,85 3,86

Câmbio 9,32 9,14 9,08

DPFe 11,64 12,00 11,88


Global USD 13,59 13,81 13,72

Euro 3,91 5,11 5,03

Global BRL 8,39 8,14 8,06




Obs: Esta;s8ca u8lizando metodologia que calcula a vida média por meio da média ponderada do

tempo restante até o vencimento de cada uma das dívidas que compõem a DPF. Para os ;tulos e a

dívida contratual que possuem amor8zações intermediárias, tais amor8zações também fazem parte do

cálculo da vida média.

Obs 2: Os valores da vida média da DPF sob a metodologia an8ga para os meses de dez/12 e dez/13

são, respec8vamente, 6,81 e 6,72 anos.


18

4. Custo médio da Dívida Pública Federal—DPF

4.1 Custo Médio do Estoque

O custo médio acumulado nos últimos doze meses da DPF diminuiu 0,22 ponto percentual, passando de 13,82% a.a., em março, para 13,60% a.a., em abril.

Já o custo médio acumulado em doze meses da DPMFi passou de 12,32% a.a. para 12,42% a.a..

Com relação à DPFe, este indicador registrou redução, passando de 42,34% a.a. para 35,52% a.a., devido, principalmente, à desvalorização do dólar frente ao real, de 6,68%, em abril de 2015, contra a desvalorização de 1,19% ocorrida no mesmo período do ano anterior.

Tabela 4.1 Custo Médio do estoque da DPF

Gráfico 4.1 Custo médio acumula-

do em 12 meses da DPF, DPFMi, DPFe e

Taxa Selic

(% a.a.)

Mensal Acumulado 12 Meses

Dez/14 Mar/15 Abr/15 Dez/14 Mar/15 Abr/15

DPF 14,69 28,04 11,03 11,84 13,82 13,60

DPMFi 12,64 16,61 14,02 11,51 12,32 12,42

LFT 11,58 12,58 12,68 10,90 11,34 11,48

LTN 10,73 10,84 11,07 10,37 10,57 10,65

NTN-B 14,07 22,96 19,11 12,49 14,06 14,28

NTN-C 17,89 22,81 27,09 13,91 13,33 13,76

NTN-F 11,70 11,76 11,78 11,70 11,73 11,75

TDA 4,67 4,95 4,81 4,48 4,46 4,51

Dívida Securi8zada 6,42 6,80 7,29 5,98 6,00 6,07

Demais 35,58 107,41 -22,54 16,60 28,96 25,67

DPFe 54,30 245,64 -44,51 18,21 42,34 35,52

Dívida Mobiliária 55,60 249,25 -44,81 18,70 43,09 36,14

Global USD 65,78 291,65 -53,57 21,05 51,20 42,76

Euro 23,45 126,56 -27,71 7,60 18,57 15,29

Global BRL 10,81 10,80 10,81 10,79 10,79 10,79

Dívida Contratual1 41,52 209,22 -41,48 13,43 34,74 29,37

Organismos Mul8laterais 59,26 269,89 -55,53 16,98 46,23 38,10

Credores Privados/ Ag.Gov. 32,50 173,11 -33,11 11,20 27,90 23,85

Série histórica: Anexos 4.1 e 4.2

19

4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi

O custo médio de emissão em oferta pública da DPMFi é um indicador que reflete a taxa interna de retorno – TIR dos títulos do Tesouro Nacional no mercado doméstico, mais as variações de seus indexadores, considerando-se apenas as colocações de títulos em oferta pública (leilões) nos últimos 12 meses.

Em abril, o custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi ampliou-se em 0,12 ponto percentual, passando para 12,20% a.a., em abril, contra 12,08% a.a., em março.

Tabela 4.2 Custo médio das emis-sões em oferta pública

da DPMFi

Gráfico 4.2 Custo médio do esto-

que e custo médio das emissões da DPMFi

Gráfico 4.3 Custo médio das emis-

sões dos títulos da DPMFi

(% a.a.)


DPMFi 12,05 12,08 12,20

LTN 12,08 11,71 11,82

NTN-F 12,81 12,38 12,26

NTN-B 13,27 14,52 14,66

LFT 10,90 11,34 11,48


20

5. Mercado Secundário de Títulos Públicos Federais

5.1 Volume Negociado

O volume financeiro médio diário de títulos negociados no mercado secundário caiu de R$ 27,98 bilhões, em março, para R$ 21,09 bilhões, em abril. A participação de prefixados passou de 54,64% para 57,47%. Os títulos atrelados a índice de preços tiveram sua participação aumentada de 21,94% para 23,24%. A parcela de títulos indexados à taxa flutuante caiu de 22,95% para 19,29%.

Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário,

por título

Gráfico 5.1 Volume diário negoci-

ado no mercado se-cundário de Títulos

Públicos como % dos respectivos estoques

(R$ Bilhões)

Mês

LFT / LFT-A / LFT-B LTN / NTN-F NTN-B / NTN-C Total

Volume1 % do Total Negociado2 Variação3 Volume1 % do Total

Negociado2 Variação3 Volume1 % do Total Negociado2 Variação3 Volume1 % do Total

Negociado2 Variação3

dez/00 2,38 35,00% -9,60% 3,25 47,80% 21,10% 0,06 0,90% -5,50% 6,79 100,00% 8,50%

dez/01 2,94 31,60% 74,40% 3,77 40,50% -4,10% 0,12 1,30% 85,30% 9,32 100,00% 27,60%

dez/02 5,46 80,10% 12,50% 0,18 2,60% -24,20% 0,62 9,20% 4,00% 6,81 100,00% 12,00%

dez/03 7,05 65,90% 2,20% 2,68 25,00% -4,80% 0,52 4,90% 100,80% 10,70 100,00% 4,20%

dez/04 5,93 43,40% 4,20% 7,12 52,10% 21,60% 0,31 2,30% -6,40% 13,67 100,00% 11,50%

dez/05 4,77 36,70% -8,60% 6,97 53,60% -12,80% 1,22 9,40% 180,60% 13,00 100,00% -5,00%

dez/06 4,38 27,40% 6,00% 9,68 60,60% 56,50% 1,90 11,90% 8,90% 15,96 100,00% 32,10%

dez/07 4,39 29,89% 54,88% 8,67 59,01% 47,74% 1,62 11,04% 8,74% 14,70 100,00% 44,10%

dez/08 3,89 29,20% 67,50% 8,28 62,22% 76,78% 1,14 8,58% 38,06% 13,31 100,00% 69,94%

dez/09 4,24 31,40% 69,15% 7,11 52,68% 2,55% 2,15 15,92% 53,34% 13,51 100,00% 24,51%

dez/10 4,83 30,51% 57,39% 8,83 55,75% 19,78% 2,17 13,74% -24,55% 15,83 100,00% 18,85%

dez/11 4,55 27,39% 0,79% 9,28 55,90% 16,56% 2,77 16,71% -34,42% 16,60 100,00% -0,61%

dez/12 3,57 14,06% 50,07% 13,27 52,21% 71,44% 8,57 33,73% 78,59% 25,41 100,00% 70,33%

dez/13 2,43 8,18% 0,80% 14,36 48,25% 75,42% 12,97 43,57% 151,22% 29,76 100,00% 88,80%

dez/14 2,66 15,55% 20,43% 10,81 63,27% 43,74% 3,59 21,03% 9,51% 17,09 100,00% 31,36%

fev/15 3,05 16,78% -12,17% 9,93 54,67% -8,48% 5,15 28,36% 29,88% 18,16 100,00% -0,68%

mar/15 6,42 22,95% 110,65% 15,29 54,64% 53,98% 6,14 21,94% 19,21% 27,98 100,00% 54,06%

abr/15 4,07 19,29% -36,66% 12,12 57,47% -20,72% 4,90 23,24% -20,18% 21,09 100,00% -24,63% 1 Média, no mês, do volume financeiro diário das operações defini8vas. Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25 % do preço de lastro do ;tulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional; 2 Par8cipação do volume negociado dos ;tulos em relação ao volume total negociado no mês; 3 Variação percentual do volume negociado dos ;tulos no mês em relação ao volume negociado no mês anterior.

Obs.1: Cálculos efetuados com base nos valores originais, antes de arredondamentos.

Obs.2: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais.

jan/15 3,47 18,98% 30,65% 10,85 59,33% 0,36% 3,97 21,69% 10,37% 18,28 100,00% 7,02%

21

As LTNs com vencimento em abril de 2016, que apareciam em terceiro lugar no mês anterior, foram as mais negociadas em abril. As LTNs com vencimento em julho de 2015, presentes em quinto lugar na lista no mês anterior, ficaram na segunda colocação entre as mais negociadas. Em seguida ficaram as LTNs com vencimento em outubro de 2015, perdendo duas posições em relação a março.

Quanto às NTN-Fs, não houve alteração na lista dos três papéis mais negociados. Mais uma vez a NTN-F vincenda em janeiro de 2021 ficou em primeiro lugar, seguida do vencimento em janeiro de 2025 e em janeiro de 2017.

Em relação às LFTs, também não houve alteração na lista dos três vencimentos mais negociados. Em primeiro lugar aparece a LFT com vencimento em março de 2021, seguida do vencimento setembro de 2015 e em setembro de 2018.

Para finalizar, entre as NTN-Bs, o vencimento em agosto de 2016 permaneceu em primeiro lugar. Na sequência, subindo quatro posições em relação ao mês anterior, aparece a NTN-B vincenda em maio de 2019. Em seguida ficaram as NTN-Bs com vencimento em agosto de 2018, subindo uma posição em relação ao mês anterior.

Tabela 5.2 Vencimentos mais

negociados por volu-me financeiro no mer-cado secundário, por

indexador Abril/2015

(R$ Milhões)

Prefixada - LTN Prefixada - NTN-F

Título Vencimento Volume

Financeiro Qtd.

Operações

% do RespecEvo

Estoque Título Vencimento

Volume Financeiro

Qtd. Operações

% do RespecEvo

Estoque

LTN 01/04/2016 2.094,12 50,0 2,84% NTN-F 01/01/2021 1.402,72 76,9 1,91%

LTN 01/07/2015 1.973,92 28,1 4,13% NTN-F 01/01/2025 1.018,36 89,0 2,13%

LTN 01/10/2015 1.726,41 46,6 1,55% NTN-F 01/01/2017 451,12 35,0 0,61%

LTN 01/01/2019 1.110,12 69,4 2,91% NTN-F 01/01/2023 201,56 34,5 0,34%

LTN 01/07/2017 575,88 17,5 1,47% NTN-F 01/01/2018 117,94 7,6 0,76%

Índice de Preços Taxa Selic

Título Vencimento Volume

Financeiro Qtd.

Operações

% do RespecEvo

Estoque Título Vencimento

Volume Financeiro

Qtd. Operações

% do RespecEvo

Estoque

NTN-B 15/08/2016 854,43 105,4 1,13% LFT 01/03/2021 1.940,05 119,6 1,61%

NTN-B 15/05/2019 751,36 82,0 2,01% LFT 07/09/2015 555,39 270,9 1,00%

NTN-B 15/08/2018 744,20 158,3 1,37% LFT 01/09/2018 348,82 66,6 0,61%

NTN-B 15/05/2023 601,55 74,6 2,07% LFT 01/03/2020 285,29 83,4 0,43%

NTN-B 15/08/2022 325,82 70,2 0,39% LFT 01/03/2019 275,16 61,6 0,60%

Obs. 1: Consideradas apenas as operações defini8vas.

Obs. 2: O volume financeiro e a quan8dade de operações referem-se às médias diárias no mês. Obs. 3: Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25% do preço de lastro do ;tulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional. Obs. 4: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais.

22

5.2 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais

O Índice de Mercado Anbima3 - IMA, criado pela Anbima4 em parceria com o Tesouro Nacional, afere a rentabilidade da carteira teórica formada por títulos públicos em circulação no mercado. É considerado um parâmetro eficiente para avaliar a evolução da rentabilidade dos títulos públicos, imprimindo maior dinamismo aos mercados primário e secundário da dívida mobiliária federal.

Os dados apurados em abril demonstram que a rentabilidade do índice IMA-S, referente aos títulos vinculados à Selic, apresentou uma alta de 0,14 ponto percentual. O índice Geral, por sua vez, apresentou um decréscimo de 0,05 ponto percentual. Os títulos prefixados, representados pelo IRF-M, tiveram uma redução de 0,20 ponto percentual. Os papéis atrelados ao IGP-M, representados pelo IMA-C, apresentaram um aumento de 0,22 ponto percentual. Por fim, os títulos vinculados ao IPCA, representados pelo IMA-B, tiveram um acréscimo de 0,03 ponto percentual.

Gráfico 5.2 Rentabilidade dos

títulos públicos Abril/2015

(% acumulado em 12 meses)

Gráfico 5.3 Evolução da rentabili-dade dos títulos públi-

cos—IMA Geral (% acumulado em 12

meses)

3 IMA - Índices de renda fixa calculados com base na evolução do valor de mercado de carteiras compostas por títulos públicos. O IMA geral é o resultado da ponderação das variações de cada índice; o IRF-M é composto por títulos prefixados (LTN e NTN-F); o IMA-C, por títulos atrelados ao IGP-M (NTN-C); o IMA-B, por títulos atrelados ao IPCA (NTN-B); e o IMA-S, por títulos atrelados à Taxa Selic (LFT). Para mais informações sobre os índices IMA acesse: http://www.andima.com.br/publicacoes/arqs/edesp_ima_tpf.pdf.

4 Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.

relatório mensal da dívida pública federal - abri 2015

Economy & Finance