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Relatório Anual do Agente Fiduciário - 2011 EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A.

5a Emissão de Debêntures Abril/2012

Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Rua Sete de Setembro, 99, 24o andar, Rio de Janeiro, RJ, 20050-005, Tel/Fax 21 2507-1949

www.pavarini.com.br - email [email protected] <Infotrust>

Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.

Relatório Anual do Agente Fiduciário

2011

5a Emissão de Debêntures Simples

EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A.

Abril/2012





Rio de Janeiro, 27 de abril de 2012

Senhores Debenturistas EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A. Comissão de Valores Mobiliários Banco Itaú BBA S.A. CBLC CETIP Prezados Senhores, Na qualidade de Agente Fiduciário da 5a emissão de debêntures da EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A. apresentamos a V.Sas. o relatório anual sobre a referida emissão, atendendo o disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários nº 28, de 23 de novembro de 1983 e na escritura de emissão. A apreciação sobre a situação da empresa foi realizada com base nas informações fornecidas pela Emissora, demonstrativos contábeis e controles internos deste Agente Fiduciário.

Informamos, também, que este relatório encontra-se à disposição dos debenturistas na sede da companhia emissora; na Pavarini DTVM, na Comissão de Valores Mobiliários e na instituição que liderou a colocação das debêntures. A versão eletrônica deste relatório foi enviada à companhia emissora, estando também disponível em nosso website www.pavarini.com.br. Atenciosamente, Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Agente Fiduciário





Emissora

Denominação social EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S.A.

Endereço da sede Rua Hungria, nº 1400, 2º andar, conjunto 21, CEP. 01455-000, São Paulo - SP

CNPJ/MF 43.470.988/0001-65 Diretor de Relações com Investidores

Sr. Dany Muszkat Tel.: (11) 3377-3898 Fax: (11) 3377-3878 [email protected]

Objeto Social A Emissora tem como seu objeto social: (i) a construção de imóveis por conta própria ou de terceiros, loteamentos, incorporações; (ii) a prestação de serviços profissionais de engenharia civil e de assessoria imobiliária; (iii) a compra e venda de imóveis; (iv) a administração de carteira de recebíveis de financiamentos imobiliários ou de empreendimentos imobiliários próprios ou de terceiros; e (v) a participação, como sócia, acionista ou quotista, em outras sociedades, nos termos de seu Estatuto Social.

Situação Operacional Controle acionário Privado nacional Auditor independente Pricewaterhouse Coopers Auditores Independentes

Características das Debêntures

Título Debêntures simples Deliberação Reunião do Conselho de Administração da Emissora realizada

em 13 de janeiro de 2011 Emissão / Séries Quinta / Duas

Valor Total da Emissão 1ª Série 2ª Série

R$ 250.000.000,00 Bookbuilding Bookbuilding

Valor Nominal R$ 10.000,00 Quantidade de Títulos 1ª Série 2ª Série

25.000 12.500 12.500

Forma Nominativa escritural

Espécie Quirografária Data de Emissão Data de Vencimento da 1ª Série Data de Vencimento da 2ª Série

10 de março de 2011 10 de março de 2015 10 de março de 2016

Datas de Repactuação As Debêntures não serão objeto de repactuação. Subscrição e Integralização As Debêntures serão subscritas pelo Valor Nominal Unitário

acrescido da Remuneração, calculada pro rata temporis, desde a Data de Emissão até a data da sua integralização, com a utilização de 2 (duas) casas decimais, com arredondamento. As Debêntures serão integralizadas em moeda corrente nacional, à vista, no ato da subscrição, de acordo com os procedimentos da CETIP e/ou da BM&FBOVESPA, conforme o caso.

Remuneração da 1ª Série Remuneração da 2ª Série

DI + 1,95% aa DI + 2,20% aa

Datas de Pagamento das Amortizações da 1ª Série

O Valor Nominal Unitário das Debêntures da Primeira Série será amortizado anualmente, em 2 parcelas, a partir do 3º





ano, inclusive, a contar da Data de Emissão, sendo (i) 50% em 10 de março de 2014; e (ii) o saldo remanescente na Data de Vencimento da Primeira Série.

Datas de Pagamento das Amortizações da 2ª Série

O Valor Nominal Unitário das Debêntures da Segunda Série será amortizado anualmente, em 3 (três) parcelas, a partir do 3º ano, inclusive, a contar da Data de Emissão, sendo (i) 33,33% em 10 de março de 2014; (ii) 33,33% em 10 de março de 2015; e (iii) o saldo remanescente na Data de Vencimento da Segunda Série.

Datas de Pagamento da Remuneração da 1ª Série

A Remuneração da Primeira Série será devida semestralmente, nos dias 10 de setembro e 10 de março de cada ano, iniciando em 10 de setembro de 2011 e finalizando na Data de Vencimento da Primeira Série.

Datas de Pagamento da Remuneração da 2ª Série

A Remuneração da Segunda Série será devida semestralmente, nos dias 10 de setembro e 10 de março de cada ano, iniciando em 10 de setembro de 2011 e finalizando na Data de Vencimento da Segunda Série.

Registro da Oferta Pública CVM

As Debêntures foram objeto de distribuição pública registrada na Comissão de Valores Mobiliários (“Oferta” e “CVM”, respectivamente), nos termos (i) da Lei das Sociedades por Ações; (ii) da Lei n.º 6.385, de 7 de dezembro de 1976, conforme alterada; (iii) da Instrução CVM n.º 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada (“Instrução CVM n.º 400/03”); e (iv) das demais disposições legais e regulamentares aplicáveis (“Registro da Oferta”).

Registro da Oferta Pública ANBIMA

O pedido de Registro da Oferta foi submetido à análise prévia da ANBIMA, nos termos da Instrução CVM n.º 471/08, do Código para Atividades Conveniadas e do Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para as Ofertas Públicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários.

Código CBLC/SND/ISIN 1ªSér Código CBLC/SND/ISIN 2ªSér

EVEN-D51/EVEC15/BREVENDBS042 EVEN-D52/EVEC25/BREVENDBS059

Coordenador Líder Itau BBA Instituição Depositária Itaú Corretora de Valores S.A Banco Mandatário Itaú Unibanco S.A. Distribuição Início-Enc. 14/03/2011 Publicidade Diário Comércio, Indústria & Serviços - DCI.

Rating

Fitch Ratings - São Paulo , 2 de agosto de 2011: A Fitch Ratings elevou os seguintes ratings da Even Construtora e Incorporadora S.A. (Even): --BRL250 milhões da quinta emissão de debêntures, com vencimento em 2016, para ‘A(bra)’, de ‘A-(bra)’ (A menos (bra)).

Relatórios do Agente Fiduciário

Anuais

Status da Oferta/Emissão ATIVA Status da Emissora ADIMPLENTE





Destinação dos Recursos Os recursos líquidos captados pela Emissora na distribuição pública das Debêntures ofertadas, após a dedução dos descontos previstos, de comissões de distribuição e despesas pagas pela Emissora, foram/serão destinados (a) ao alongamento do perfil da dívida, conforme a estratégia definida pela administração da Emissora, mediante prepagamento de R$145.000.000,00 (cento e quarenta e cinco milhões de reais) da seguinte forma: (i) R$100.000.000,00 (cem milhões de reais), que representam 41% (quarenta e um por cento) dos recursos líquidos captados, serão utilizados para o pagamento de debêntures da segunda emissão da Emissora, emitidas em 1º de outubro de 2007, cujos recursos foram destinados ao pagamento dos financiamentos contratados pela Emissora com o Banco Itaú BBA S.A. no valor de R$75.000.000,00 (setenta e cinco milhões de reais) e com o Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A., no valor de R$75.000.000,00 (setenta e cinco milhões de reais), sob a forma de Cédula de Crédito Bancário, acrescida de juros remuneratórios de 100% (cem por cento) do CDI acrescido de uma sobretaxa de 1,85% (um inteiro e oitenta e cinco centésimos por cento), com vencimento final em 1º de outubro de 2013. Tal emissão foi realizada junto ao Coordenador Líder; e (ii) R$45.000.000,00 (quarenta e cinco milhões de reais), que representam 18% (dezoito por cento) dos recursos líquidos captados, serão utilizados para o pagamento de debêntures da quarta emissão da Emissora, emitidas em 04 de dezembro de 2009, cujos recursos foram destinados a (a) suprir a necessidade de capital de giro para honrar despesas iniciais de empreendimentos imobiliários, aquisição de terrenos e gastos de marketing; (b) suprir necessidade de gastos de custo de construção anterior ao desembolso de financiamento a produção de cada projeto; (c) suprir gastos gerais administrativos da Emissora; e (d) pré-pagamento de parcela de debêntures no valor de R$20.000.000,00 (vinte milhões reais) vincenda em 2010, acrescida de juros remuneratórios de 100% (cem por cento) do CDI acrescido de uma sobretaxa de 1,90% (um inteiro e noventa centésimos por cento), com vencimento final em 04 de junho de 2013. Tal emissão foi realizada junto ao BB – Banco de Investimento S.A. e ao HSBC Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.; e (b) o restante, R$101.421.402,89 (cento e um milhões e quatrocentos e vinte e um mil e quatrocentos e dois reais e oitenta e nove centavos), que representa 41% (quarenta e um por cento) dos recursos líquidos captados, será utilizado para aquisição de novos terrenos, especialmente nos Estados do Rio Grande do Sul, Minas Gerais e Rio de Janeiro.

Posição das Debêntures

Data Série Emitidas Adquiridas Resgatadas Canceladas Tesouraria Circulação

28/11/2011 U 600 - - - 600 - 31/12/2011 U 600 - - - 600 - 05/01/2012 U 600 - - - - 600

Garantia As Debêntures são da espécie quirografária, sem garantia, nem preferência, nos termos do artigo 58 da Lei das Sociedades por Ações.





Aquisição Facultativa e Resgate Antecipado

Aquisição Facultativa

A Emissora poderá, a qualquer tempo, adquirir as Debêntures da Primeira Série em Circulação e/ou as Debêntures da Segunda Série em Circulação, observado o disposto no artigo 55, parágrafo 2º, da Lei das Sociedades por Ações, bem como a legislação aplicável à época e as regras expedidas pela CVM. A aquisição facultativa de que trata este item deverá constar do relatório da administração e das demonstrações financeiras da Emissora.

As Debêntures objeto desse procedimento poderão ser colocadas novamente no mercado, canceladas a qualquer momento ou permanecer em tesouraria da Emissora. As Debêntures mencionadas no item acima, caso sejam recolocadas no mercado, farão jus a mesma Remuneração das demais Debêntures.

Oferta de Resgate Antecipado

A Emissora reserva-se o direito de, a seu exclusivo critério e a qualquer tempo a partir do 6º (sexto) mês a contar da Data de Emissão, mediante deliberação do Conselho de Administração da Emissora, para as Debêntures da Primeira Série e/ou para as Debêntures da Segunda Série, promover a oferta de resgate antecipado de parte ou da totalidade das Debêntures da Primeira Série e/ou das Debêntures da Segunda Série em circulação, assegurando a todos os Debenturistas igualdade de condições para aceitar a oferta de resgate antecipado das Debêntures de sua titularidade, observado o disposto no artigo 55 da Lei das Sociedades por Ações (“Oferta de Resgate Antecipado”).

A Oferta de Resgate Antecipado somente poderá ocorrer mediante publicação de aviso aos Debenturistas, a ser amplamente divulgado nos termos do item 4.17 da Escritura (“Comunicação de Oferta de Resgate Antecipado”), com cópia para o Agente Fiduciário, com antecedência mínima de 15 (quinze) Dias Úteis da data da efetivação da Oferta de Resgate Antecipado a ser implementado pela Emissora (“Data de Resgate Antecipado”). A Data de Resgate Antecipado deverá ser obrigatoriamente um Dia Útil, sendo que a CETIP e/ou a BM&FBOVESPA, observada regulamentação própria, deverão ser comunicadas por meio de correspondência da Emissora com o de acordo do Agente Fiduciário com 2 (dois) Dias Úteis de antecedência.

Na Comunicação de Oferta de Resgate Antecipado deverá constar: (i) a Data de Resgate Antecipado; (ii) se o resgate antecipado será total ou parcial; (iii) a série a ser resgatada, se for o caso; (iv) a menção de que o valor a ser pago aos Debenturistas a título de resgate antecipado será equivalente ao saldo do Valor Nominal Unitário das Debêntures ainda não amortizado acrescido da Remuneração devida e ainda não paga até a Data de Resgate Antecipado, calculada pro rata temporis, a partir da Data de Emissão ou da Data de Pagamento da Remuneração imediatamente anterior, conforme o caso; (v) o procedimento para o exercício da aceitação da Oferta de Resgate Antecipado; e (vi) quaisquer outras informações necessárias à operacionalização do resgate antecipado, sendo certo que as Debêntures serão resgatadas em uma única data.

Após a publicação da Comunicação de Oferta de Resgate Antecipado, os Debenturistas que optarem pela adesão à Oferta de Resgate Antecipado terão o prazo de 5 (cinco) Dias Úteis para se manifestarem formalmente perante o Agente Fiduciário, nos termos da Comunicação de Oferta de Resgate Antecipado, findo o qual, a Emissora terá o prazo de 5 (cinco) Dias Úteis para proceder à liquidação da Oferta de Resgate Antecipado.

A Emissora poderá condicionar a realização do resgate antecipado à sua aceitação por um número de Debenturistas que represente um percentual mínimo das Debêntures objeto da Oferta de Resgate Antecipado, devendo referido percentual constar da Comunicação de Oferta de Resgate Antecipado.

Em caso de Oferta de Resgate Antecipado parcial, aplicar-se-á o disposto no parágrafo 1º do artigo 55 da Lei das Sociedades por Ações, sendo que o Agente Fiduciário deverá convocar Assembleia de Debenturistas para fins de deliberar os critérios de sorteio. Neste caso, a Oferta de Resgate Antecipado parcial deverá ser realizada, (i) para as Debêntures registradas no SND, conforme procedimentos adotados pela CETIP, através de "operação de compra e venda definitiva no mercado secundário",





sendo que todas as etapas desse processo, tais como habilitação dos Debenturistas, qualificação, sorteio, apuração, definição do rateio e de validação das quantidades de Debêntures a serem resgatadas por cada Debenturista, serão realizadas fora do âmbito da CETIP, e, (ii) para as Debêntures custodiadas na BM&FBOVESPA, conforme procedimentos específicos adotados pela BM&FBOVESPA à época da Oferta de Resgate Antecipado parcial, se houver. Fica definido que, caso a CETIP e/ou a BM&FBOVESPA venham a implementar outra funcionalidade para operacionalizar o evento parcial, não haverá a necessidade de ajuste à presente Escritura ou qualquer outra formalidade.

As Debêntures resgatadas pela Emissora nos termos aqui previstos deverão ser canceladas pela Emissora.

Covenants

A não observância pela Emissora de qualquer dos índices financeiros relacionados a seguir, a partir do trimestre encerrado em 31 de março de 2011 inclusive, a serem verificados trimestralmente pelo Agente Fiduciário com base nas demonstrações financeiras anuais consolidadas e nas informações trimestrais consolidadas divulgadas regularmente pela Emissora poderá ensejar o vencimento antecipado da emissão:

(i) relação entre (a) a Dívida Líquida, somada a Contas a Pagar em relação à aquisição de imóveis e terrenos deduzidas as permutas e (b) o Patrimônio Líquido, menor ou igual a 1,2 (um vírgula dois). Para os fins deste item (i), considera-se como (y) “Dívida Líquida” total de empréstimos e financiamentos de curto e longo prazo total, incluindo financiamentos tomados no âmbito do Sistema Financeiro Habitacional, adicionando ao saldo de debêntures de curto e longo prazos, menos as disponibilidades em caixa e aplicações financeiras da Emissora; (w) “Contas a Pagar”, o valor indicado nas notas explicativas relativas a contas a pagar por aquisição de imóveis e compromissos assumidos e (z) considera-se como “Patrimônio Líquido” o patrimônio líquido mais a participação de acionistas não controladores; e

(ii) relação entre (a) Total dos Recebíveis, somados aos Estoques; e (b) Dívida Líquida, somada a Contas a Pagar por conta da aquisição de imóveis e terrenos e somados a Custos e Despesas a Apropriar relativo a construções, maior ou igual a 1,5 (um vírgula cinco). Para os fins deste item (ii), considera-se como (y) “Total dos Recebíveis” a soma dos valores a receber de clientes de curto e longo prazos refletidos ou não nas demonstrações financeiras ou informações financeiras, conforme indicado nas notas explicativas em função da prática contábil aprovada pelo Conselho Federal de Contribuintes 963/03; (w) “Estoques” valor constante na conta estoque, acrescido do adiantamento para pagamento de terrenos; e (z) “Custos e Despesas a Apropriar”, o valor indicado nas notas explicativas.





EVEN CONST. E INCORP. S.A. - CONSOLIDADO - R$ mil 31/03/2011 30/06/2011 30/09/2011 31/12/2011

Caixa e Equivalentes de Caixa -33.383 -55.660 -34.593 -58.522

Aplicações Financeiras LP -623.878 -435.611 -347.342 -366.188

Contas Vinculadas -7.532 -2.410 -2.409 -2.409

Empréstimos e Financiamentos CP 532.476 675.809 626.372 539.235

Debêntures CP 73.600 71.567 3.005 74.170

Empréstimos e Financiamentos LP 387.236 227.292 327.087 487.053

Debêntures LP 361.720 371.628 363.688 301.800

DIVIDA LÍQUIDA (A) 690.239 852.615 935.808 975.139

Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis CP 51.782 54.963 62.571 66.759

Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis LP 28.954 19.504 21.592 17.223

CONTAS A PAGAR IMÓVEIS E TERRENOS (B) 80.736 74.467 84.163 83.982

PATRIMÔNIO LÍQUIDO (C) 1.471.132 1.528.654 1.600.652 1.594.474

COVENANT I: (A+B)/C 0,52 0,61 0,64 0,66

< 1,20 1,20 1,20 1,20 ok ok ok ok

Recebíveis apropriados 1.994.790 2.029.609 2.137.341 1.991.604

Recebíveis a apropriar 1.620.910 1.562.319 1.674.930 1.791.837

TOTAL DE RECEBÍVEIS (D) 3.615.700 3.591.928 3.812.271 3.783.441

Estoques Imóveis a Comercializar - CP 473.105 555.300 757.039 760.923

Estoques Imóveis a Comercializar - LP 181.566 202.439 95.699 129.404

ESTOQUES (E) 654.671 757.739 852.738 890.327

CUSTOS E DESPESAS A APROPRIAR UNIDADES VENDIDAS (F) 1.048.664 1.085.281 1.085.281 1.149.270

COVENANT II: (D+E)/(A+B+F) 2,35 2,16 2,22 2,12

> 1,50 1,50 1,50 1,50 ok ok ok ok





Pagamentos Efetuados e Programados R$/debênture

Série Data Evento Data

Pagamento Evento Parcela Valor Evento Parcela Valor Status

1ª 10/09/2011 12/09/2011 - - - - Juros 1 /8 697,271120 Pago 1ª 10/03/2012 12/03/2012 - - - - Juros 2 /8 633,729960 Pago 1ª 10/09/2012 10/09/2012 - - - - Juros 3 /8 - - 1ª 10/03/2013 11/03/2013 - - - - Juros 4 /8 - - 1ª 10/09/2013 10/09/2013 - - - - Juros 5 /8 - - 1ª 10/03/2014 10/03/2014 Amort 1 /2 5.000,00 Juros 6 /8 - - 1ª 10/09/2014 10/09/2014 - - - - Juros 7 /8 - - 1ª 10/03/2015 10/03/2015 Amort 1 /2 5.000,00 Juros 8 /8 - -

Série Data Evento Data

Pagamento Evento Parcela Valor Evento Parcela Valor Status

2ª 10/09/2011 10/09/2011 - - - - Juros 1 /10 710,587100 Pago 2ª 10/03/2012 10/03/2012 - - - - Juros 2 /10 646,656420 Pago 2ª 10/09/2012 10/09/2012 - - - - Juros 3 /10 - - 2ª 10/03/2013 10/03/2013 - - - - Juros 4 /10 - - 2ª 10/09/2013 10/09/2013 - - - - Juros 5 /10 - - 2ª 10/03/2014 10/03/2014 Amort 1 /3 3.333,00 Juros 6 /10 - - 2ª 10/09/2014 10/09/2014 - - - - Juros 7 /10 - - 2ª 10/03/2015 10/03/2015 Amort 1 /3 3.333,00 Juros 8 /10 - - 2ª 10/09/2015 10/09/2015 - - - - Juros 9 /10 - - 2ª 10/03/2016 10/03/2016 Amort 1 /3 3.334,00 Juros 10 /10 - -

Vencimento Antecipado Este Agente Fiduciário não tomou conhecimento da ocorrência de qualquer evento mencionado na Escritura de Emissão que pudesse tornar a emissão antecipadamente vencida.

Avisos aos Debenturistas

Não houve publicação de avisos aos debenturistas da 5a emissão em 2011.

Assembléias de Debenturistas Não houve assembléias de debenturistas da 5a emissão em 2011.





Eventos Legais e Societários

Assembléias ASSEMBLEIA GERAL ORDINÁRIA E EXTRAORDINÁRIA REALIZADA EM 29 DE ABRIL DE 2011 DELIBERAÇÕES: Instalada a Assembleia Geral Ordinária, após a discussão das matérias da ordem do dia, os acionistas presentes, abstendo-se de votar os legalmente impedidos conforme o caso, deliberaram: 7.1 Autorizar a lavratura da presente ata na forma de sumário e a sua publicação sem os nomes dos acionistas presentes, de acordo com o previsto no artigo 130, parágrafos 1º e 2º da Lei das S.A. 7.2 Aprovar, por unanimidade dos acionistas presentes que manifestaram seus votos, as contas dos administradores, bem como as Demonstrações Financeiras da Companhia acompanhadas do Parecer dos Auditores Independentes referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2010. 7.3 Aprovar, por maioria dos acionistas presentes que manifestaram seus votos, a proposta da administração para destinação do lucro líquido da Companhia referente ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2010, no valor total de R$252.490.542,97 (duzentos e cinquenta e dois milhões, quatrocentos e noventa mil, quinhentos e quarenta e dois reais e noventa e sete centavos) da seguinte forma: (i) R$12.624.527,15 (doze milhões, seiscentos e vinte e quatro mil, quinhentos e vinte e sete reais e quinze centavos), correspondente a 5% (cinco por cento) do lucro líquido do consolidado ou 5% (cinco por cento) do lucro líquido da controladora serão destinados à Reserva Legal, na forma do artigo 193 da Lei das S.A.; (ii) R$59.966.503,96 (cinquenta e nove milhões, novecentos e sessenta e seis mil, quinhentos e três reais e noventa e seis centavos), correspondentes a 25% (vinte e cinco por cento) do lucro líquido do consolidado ou 25% (vinte e cinco por cento) do lucro líquido da controladora após constituição de Reserva Legal, na forma do artigo 202 da Lei das S.A., serão distribuídos aos acionistas a título de dividendos na exata proporção de sua participação no capital social da Companhia; (ii.1) Farão jus aos dividendos ora declarados aqueles que forem acionistas da Companhia nesta data; (ii.2) O pagamento dos dividendos ora declarados aos acionistas será efetuado no dia 10 de maio de 2011 por intermédio da instituição financeira escrituradora das ações de emissão da Companhia; e (ii.3) O procedimento para pagamento dos dividendos ora declarados será esclarecido em Aviso aos Acionistas a ser oportunamente divulgado pela Companhia. (iii) destinar o saldo remanescente do lucro líquido do exercício, no montante de R$ 179.899.511,87 (cento e setenta e nove milhões, oitocentos e noventa e nove mil, quinhentos e onze reais e oitenta e sete centavos) à Reserva de Retenção de Lucros nos termos do Orçamento de Capital aprovado no item 7.4 abaixo. (iii.1) Com relação à Reserva de Retenção de Lucros, fazer constar que o valor do saldo de capitalização de juros incorridos pela controladora nos empreendimentos em construção das controladas, refletido como diferença entre as demonstrações financeiras consolidadas e individuais dos exercícios findos em 2008 e 2009, no valor de R$ 31.892.746,91 (trinta e um milhões, oitocentos e noventa e dois mil, setecentos e quarenta e seis reais e noventa e um centavos) foi também destinada à Reserva de Retenção de Lucros. Sendo assim, o montante da Reserva de Retenção de Lucros constituída no exercício findo em 31 de dezembro de 2010 totaliza R$ 211.792.258,78 (duzentos e onze milhões, setecentos e noventa e dois mil, duzentos e cinquenta e oito reais e setenta e oito centavos), nos termos do Orçamento de Capital aprovado no item 7.4 abaixo. 7.4 Aprovar, por unanimidade dos acionistas presentes que manifestaram seus votos, a proposta de Orçamento de Capital da Companhia para o exercício de 2011, o qual tem por finalidade permitir que a Companhia cumpra com compromissos assumidos na construção de empreendimentos imobiliários lançados até 31 de dezembro de 2010 e que passa a fazer parte desta ata como seu Anexo I. 7.5 Considerando que são 7 (sete) cargos a serem preenchidos no Conselho de Administração da Companhia, eleger, por unanimidade dos acionistas presentes que manifestaram seus votos, para ocupar os cargos de membros do Conselho de Administração da Companhia, com mandato até a data de realização da Assembléia Geral Ordinária da Companhia que aprovar as contas do exercício social que se encerrar em 31 de dezembro de 2012: (i) CARLOS EDUARDO TEREPINS, brasileiro, casado, engenheiro civil, portador da Cédula de Identidade RG nº. 3.533.312 SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob o nº. 771.861.508-10, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com escritório na Rua Hungria, nº 1400, 2º andar, Conjunto 21, CEP 01455-000; (ii) LUIS TEREPINS, brasileiro, casado, engenheiro civil, portador da Cédula de Identidade RG nº 3.533.242 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 913.274.318-15, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Capitão Antônio Rosa, nº 160, Jardim Paulistano, CEP 01443-010; (iii) RUBENS ANTÔNIO TIBURSKI, brasileiro, casado, empresário portador da Cédula de Identidade RG nº1.840.550 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 321.282.239-20, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo,





Estado de São Paulo, com escritório na Alameda Santos, nº 1.940, 2º andar, conjunto 22, Cerqueira César, CEP 01418-200; (iv) CLAUDIO KIER CITRIN, brasileiro, casado, empresário, portador da Carteira de Identidade RG nº 102.483.307-9 SSP/RGS, inscrito no CPF/MF sob o nº 364.228.000-53, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com escritório na Alameda Santos, nº 1.940, 2º andar, conjunto 22, Cerqueira César, CEP 01418-200; (v) LARS REIBEL, brasileiro, casado, administrador de empresas, portador da Cédula de Identidade RG nº 21.758.710-0, inscrito no CPF/MF sob nº 147.704.008-02, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Alexandre Dumas, 2.100, 14º andar, CEP 04717-004; (vi) JOÃO COX NETO, brasileiro, casado, economista, portador da Cédula de Identidade RG nº 3.944.885 SSP/BA, inscrito no CPF/MF sob o nº 239.577.781-15, residente e domiciliado Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Canário, 80, apto. 11, Bloco B, Moema, CEP 04565-907; e (vii) AFFONSO CELSO PASTORE, brasileiro, casado, economista, portador da Cédula de Identidade RG nº 2.314.137 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 011.327.848-91, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Dr. Melo Alves, 731, apto. 61, Jardins, CEP01417-010. 7.5.1 Os membros do Conselho de Administração ora eleitos, Sr. CARLOS EDUARDO TEREPINS e Sr. CLAUDIO KIER CITRIN, acima qualificados, foram escolhidos para ocuparem os cargos de Presidente e Vice-Presidente do Conselho de Administração, respectivamente. 7.5.2 Os membros do Conselho de Administração ora eleitos Sr. LARS REIBEL e Sr. JOÃO COX NETO são considerados Conselheiros Independentes da Companhia, conforme definido no Regulamento de Listagem do Novo Mercado da BM&FBOVESPA (“Regulamento do Novo Mercado”) e no Estatuto Social da Companhia. 7.5.3 A posse dos membros do Conselho de Administração ora eleitos fica condicionada (i) à apresentação de declaração de desimpedimento, nos termos da legislação aplicável; e (ii) à assinatura do termo de posse, lavrado em livro próprio da Companhia. 7.6 Aprovar, por maioria dos acionistas presentes que manifestaram seus votos, a verba anual global para a remuneração dos administradores da Companhia para o exercício de 2011, no valor total de até R$18.000.000,00 (dezoito milhões de reais). 7.6.1. A distribuição do valor da remuneração anual global ora aprovada entre os Administradores será oportunamente deliberada pelo Conselho de Administração, nos termos do parágrafo único do Artigo 14 do Estatuto Social da Companhia. 7.7 Aprovar, por unanimidade dos acionistas presentes que manifestaram seus votos, a alteração do jornal de grande circulação que a Companhia utiliza para fazer suas publicações, fazendo constar que, a partir desta data, todos os atos da Companhia, tais como demonstrações financeiras, atas de reuniões do Conselho de Administração, de Assembleias Gerais, avisos aos acionistas e outros, quando necessário, serão publicados no jornal “Brasil Econômico” e no “Diário Oficial do Estado de São Paulo”. 7.8 Tendo em vista a solicitação feita por acionistas minoritários da Companhia representando o percentual mínimo exigido pelo artigo 2º da Instrução CVM nº 324 de 19 de janeiro de 2000, fica instalado o Conselho Fiscal da Companhia, com funcionamento até a Assembléia Geral Ordinária que aprovar as contas do exercício social a se encerrar em 31 de dezembro de 2011, sendo eleitos para ocupar os cargos de conselheiros fiscais da Companhia: (i) o Sr. SÉRGIO BERNSTEIN, brasileiro, casado, engenheiro civil, portador da Cédula de Identidade RG nº 5.850.726-7 (SSP/SP), inscrito no CPF/MF sob o nº 007.296.208-91, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Barão de Santa Eulália, nº 231, apto 121, CEP 05685-090, como membro efetivo, e o Sr. MARCOS DUARTE SANTOS, brasileiro, solteiro, engenheiro de produção, portador da Cédula de Identidade RG nº 08.383.583-5, inscrito no CPF/MF sob o nº 014.066.837-36, residente e domiciliado na cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, com escritório na Rua Ataulfo de Paiva, nº 204, salas 1001 a 1010, Leblon, CEP 22440-030, como seu suplente, eleitos pelos acionistas minoritários em votação em separado, nos termos do artigo 161, §4º, da Lei das S.A.; (ii) o Sr. JEDIEL LIMA DA ROCHA, brasileiro, solteiro, administrador de empresas, portador da Cédula de Identidade RG nº 3.128.312 SSP/MG, inscrito no CPF/MF sob o nº 584.323.536-04, residente e domiciliado na Cidade de Jundiaí, Estado de São Paulo, na Rua João Massagardi Filho, nº 109, Condomínio Santa Teresa, Jardim Santa Tereza, CEP 13211-421, como membro efetivo, e o Sr. ALESSANDRO MARCELINO DE OLIVEIRA, brasileiro, divorciado, contabilista, portador da Cédula de Identidade RG nº 17.842.863-2 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 246.380.948-56, residente e domiciliado na Cidade de Jundiaí, Estado de São Paulo na Rua Congo, nº 480, apartamento 701, CEP 13207-340, como seu suplente; e (iii) o Sr. MAURICIO RIBEIRO DE MENEZES, brasileiro, solteiro, engenheiro, portador da Cédula de Identidade RG nº 22.264.093-5 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 219.886.398-75, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Otacílio Tomanik, nº 685, apartamento 93, CEP 05363-000, como membro efetivo, e o Sr. LUIZ DENARDI MATTAR, brasileiro, solteiro, engenheiro, portador da Cédula de Identidade RG nº 28.374.617-8 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 022.735.738-80, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Dr. Virgilio de Carvalho Pinto, nº 381, apartamento 102, Pinheiros, CEP 05415-030, como seu suplente.





7.8.1. Os membros do Conselho Fiscal receberão honorários de 10% (dez por cento) da remuneração que, em média, for atribuída a cada diretor, excluídos os benefícios, verbas de representação e participação nos lucros atribuídos aos diretores, na forma do §3º do artigo 162 da Lei das S.A. 7.8.2. A posse dos membros efetivos e suplentes do Conselho Fiscal ora eleitos fica condicionada (i) à apresentação de declaração de desimpedimento, nos termos da legislação aplicável; (ii) à assinatura do termo de posse, lavrado em livro próprio da Companhia; e (iii) à assinatura do Termo de Anuência dos Membros do Conselho Fiscal, na forma do modelo constante no Anexo D do Regulamento do Novo Mercado, conforme o caso. 7.9 Consignar, nesta ata, que constou na ata da Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária realizada no dia 09 de abril de 2010 (“AGOE 2010”) o valor do lucro líquido ajustado, ou seja, após constituição de reserva legal na forma do artigo 193 da Lei das S.A., relativo ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2009, equivalente a R$104.958.021,05 (cento e quatro milhões, novecentos e cinquenta e oito mil e vinte e um reais e cinco centavos) onde deveria ter constado o valor de R$104.961.021,05 (cento e quatro milhões, novecentos e sessenta e um mil e vinte e um reais e cinco centavos). Esclarecemos que houve apenas uma diferença imaterial de preenchimento da ata da AGOE 2010 e que todos os demais documentos aprovados pelos acionistas na referida AGOE 2010 apresentam o valor correto deste lucro líquido ajustado, de modo que todos os valores aprovados pelos e distribuídos aos acionistas na referida AGOE 2010 o foram corretamente, com base nas Demonstrações Financeiras e Relatório da Administração, acompanhados do parecer dos Auditores Independentes referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2009 e Orçamento de Capital também aprovado em tal AGOE 2010, que apresentam o valor correto de R$104.961.021,05 (cento e quatro milhões, novecentos e sessenta e um mil e vinte e um reais e cinco centavos) como lucro líquido ajustado relativo ao exercício social encerrado em 31/12/2009. 7.10 Foram recebidas e rubricadas pelo Presidente da Mesa, bem como ficam arquivadas na sede da Companhia as manifestações de voto dos acionistas, inclusive as abstenções. Assembléia Geral Extraordinária realizada em 12 de maio de 2011 DELIBERAÇÕES: Instalada a Assembleia Geral Extraordinária, após a discussão da matéria da ordem do dia, os acionistas presentes deliberaram: 7.1 Autorizar a lavratura da presente ata na forma de sumário e a sua publicação sem os nomes dos acionistas presentes, de acordo com o previsto no artigo 130, parágrafos 1º e 2º da Lei das S.A. 7.2 Aprovar, por unanimidade dos acionistas presentes que manifestaram seus votos, a alteração da redação do inciso “xxii” do Artigo 20 do Estatuto Social da Companhia, para adequar a redação das regras de competência do Conselho de Administração sobre a prestação de garantias e a contratação de empréstimos, financiamentos e garantias pela Companhia. 7.2.1 Em razão da referida alteração, modificar a redação do inciso “xxii” do Artigo 20 do Estatuto Social da Companhia, o qual passa a vigorar com a seguinte redação: “Artigo 20º Compete ao Conselho de Administração: (...) (xxii) deliberar, por proposta da Diretoria, sobre contratos de empréstimos, financiamentos, garantias e demais negócios jurídicos, exceto (a) no âmbito do Sistema Financeiro da Habitação – SFH; e (b) negócios cujo valor, considerado individualmente ou juntamente com outros negócios dessa mesma natureza realizados em uma mesma sociedade no mesmo exercício social, não resultem em um endividamento total da Companhia em valor superior: (b.1) a R$50.000.000,00 (cinqüenta milhões de reais) ou (b.2) 5% (cinco por cento) do patrimônio líquido da Companhia, conforme indicado nas demonstrações financeiras da Companhia relativas ao último exercício social encerrado, dos dois, aquele que for maior ou (c) fianças e garantias contratadas pela Companhia junto a bancos e instituições financeiras, ou fianças, avais e outras garantias prestadas pela Companhia, em qualquer caso, no âmbito dos negócios mencionados nos itens (a) e (b) acima e para fins de aquisição de terrenos para a realização de empreendimentos imobiliários pela Companhia ou de sociedades controladas, diretas ou indiretas, desde que a participação da Companhia na garantia destas sociedades não exceda a participação da Companhia no capital social das referidas sociedades;” Assembléia Geral Extraordinária realizada em 12 de maio de 2011 DELIBERAÇÕES: Instalada a Assembleia Geral Extraordinária, após a discussão da matéria da ordem do dia, os acionistas presentes deliberaram: 5.1 Autorizar a lavratura da presente ata na forma de sumário e a sua publicação sem os nomes dos acionistas presentes, de acordo com o previsto no artigo 130, parágrafos 1º e 2º da Lei das S.A. 5.2 Aprovar, por unanimidade dos acionistas presentes que manifestaram seus votos, a alteração da redação do inciso “xxii” do Artigo 20 do Estatuto Social da Companhia, para adequar a redação das regras de competência do Conselho de Administração sobre a prestação de garantias e a contratação de empréstimos, financiamentos e garantias pela Companhia. 5.2.1 Em razão da referida alteração, modificar a redação do inciso “xxii” do Artigo 20 do Estatuto Social da Companhia, o qual passa a vigorar com a seguinte redação: “Artigo 20º Compete ao





Conselho de Administração: (...) (xxii) deliberar, por proposta da Diretoria, sobre contratos de empréstimos, financiamentos, garantias e demais negócios jurídicos, exceto (a) no âmbito do Sistema Financeiro da Habitação – SFH; e (b) negócios cujo valor, considerado individualmente ou juntamente com outros negócios dessa mesma natureza realizados em uma mesma sociedade no mesmo exercício social, não resultem em um endividamento total da Companhia em valor superior: (b.1) a R$50.000.000,00 (cinqüenta milhões de reais) ou (b.2) 5% (cinco por cento) do patrimônio líquido da Companhia, conforme indicado nas demonstrações financeiras da Companhia relativas ao último exercício social encerrado, dos dois, aquele que for maior ou (c) fianças e garantias contratadas pela Companhia junto a bancos e instituições financeiras, ou fianças, avais e outras garantias prestadas pela Companhia, em qualquer caso, no âmbito dos negócios mencionados nos itens (a) e (b) acima e para fins de aquisição de terrenos para a realização de empreendimentos imobiliários pela Companhia ou de sociedades controladas, diretas ou indiretas, desde que a participação da Companhia na garantia destas sociedades não exceda a participação da Companhia no capital social das referidas sociedades;”

Fatos Relevantes São Paulo, 14 de janeiro de 2011 A Even Construtora e Incorporadora S.A., companhia aberta inscrita no CNPJ/MF sob o nº 43.470.988/0001-65 (“Companhia”), em atendimento à Instrução nº 358 da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”), de 3 de janeiro de 2002, conforme alterada, vem informar aos seus acionistas e ao mercado em geral o quanto segue: O Conselho de Administração da Companhia, em reunião realizada em 13 de janeiro de 2011, aprovou a 5ª (quinta) emissão de debêntures simples, da espécie quirografária, não conversíveis em ações da Companhia, que compreende a emissão de até 25.000 (vinte e cinco mil) debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, todas nominativas e escriturais, em até 2 (duas) séries, com valor unitário de R$10.000,00 (dez mil reais), perfazendo o montante total de até R$250.000.000,00 (duzentos e cinqüenta milhões de reais) ("Debêntures"), as quais serão objeto de distribuição pública com garantia firme de colocação nos termos da Instrução CVM n.º 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada. As debêntures da primeira série terão prazo de vigência de 4 (quatro) anos contados da data de emissão e as Debêntures da segunda série terão prazo de vigência de 5 (cinco) anos contados da data de emissão. As Debêntures serão remuneradas com base na acumulação das taxas médias diárias dos Depósitos Interfinanceiros DI de um dia, over extra grupo, expressa na forma percentual ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias úteis, calculada e divulgada pela CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos, no informativo diário disponível em sua página na internet (www.cetip.com.br), acrescida exponencialmente de spread de até 2,10% (dois inteiros e dez centésimos por cento) ao ano para as Debêntures da primeira série, e até 2,30% (dois inteiros e trinta centésimos por cento) para as Debêntures da segunda série, sendo que o spread final das Debêntures será determinado em procedimento de coleta de intenções (bookbuilding). As Debêntures da primeira série serão amortizadas anualmente, em 2 (duas) parcelas de 50% (cinquenta por cento) cada, a partir do 3º (terceiro) ano, a contar da data de emissão, ou seja, nos 3º (terceiro) e 4º (quarto) anos, e as Debêntures da segunda série serão amortizadas anualmente, em 3 (três) parcelas sendo as duas primeiras de 33,33% (trinta e três inteiros e trinta e três centésimos por cento) cada e a última de 33,34%, (trinta e três inteiros e trinta e quatro centésimos por cento) a partir do 3º (terceiro) ano, a contar da data de emissão, ou seja, nos 3º (terceiro), 4º (quarto) e 5º (quinto) anos. Os recursos captados pela Companhia por meio da integralização das Debêntures serão destinados para o alongamento do seu perfil de dívida, mediante o pré-pagamento de debêntures com vencimentos em 2011 e 2012, no montante total de R$145 milhões, bem como para aquisição de novos terrenos, especialmente nos estados do Rio Grande do Sul, Minas Gerais e Rio de Janeiro. 2) São Paulo, 29 de março de 2011 A Even Construtora e Incorporadora S.A., companhia aberta inscrita no CNPJ/MF sob o nº. 43.470.988/0001-65 (a “Companhia”), em atendimento à Instrução nº 358 da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”), de 03 de janeiro de 2002, conforme alterada, comunica aos seus acionistas e ao mercado em geral que, em reunião do Conselho de Administração da Companhia realizada em 28.03.2011, foi revogado o antigo Regulamento de Planos de Opção de Compra de Ações da Companhia e foram aprovadas novas regras para implementação do Plano de Opção de Compra de Ações da Companhia aprovado em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 13.02.2007 (o “Plano de Opção”) destinado a administradores e empregados da Companhia. A outorga de opções com base nas novas regras observará o limite global de 4.343.263 de ações ordinárias de emissão da Companhia, correspondente, nesta data, a 1,86% do seu capital social, respeitando sempre o limite





máximo definido no Plano de Opção. Os períodos de carência para aquisição das ações outorgadas com base nas novas regras compreenderão os períodos de 30.06.2014 a 31.03.2015 para o primeiro lote de 40% das ações e 30.06.2015 a 31.03.2016 para o segundo lote de 60% das ações. A administração do Plano de Opção continuará a ser responsabilidade do Conselho de Administração da Companhia.

Reuniões do Conselho de Administração REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 13 DE Janeiro DE 2011 ORDEM DO DIA E DELIBERAÇÕES: Examinadas e debatidas a matéria, foi aprovada, por unanimidade de votos e sem quaisquer restrições, nos termos do Artigo 20º, inciso XXIII, do Estatuto Social da Companhia, a aprovação da quinta emissão de debêntures simples, em até 2 (duas) séries, da espécie quirografária, não conversíveis em ações da Companhia (“Emissão” e “Debêntures”, respectivamente), em conformidade com o disposto nos artigos 52 e seguintes da Lei n.º 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alterada (“Lei das Sociedades por Ações”), para distribuição pública nos termos da Instrução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) n.º 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada (“Instrução CVM 400”), observado o procedimento simplificado para registro de ofertas públicas de distribuição de valores mobiliários previsto na Instrução CVM n.º 471, de 8 de agosto de 2008, e do convênio celebrado para esse fim em 20 de agosto de 2008 entre a CVM e a ANBID – Associação Nacional dos Bancos de Investimento (antiga denominação da ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais). As Debêntures terão as seguintes características e condições: (a) Valor Total da Emissão: o valor total da Emissão será de até R$250.000.000,00 (duzentos e cinquenta milhões de reais); (b) Número de Séries: a Emissão será realizada em até 2 (duas) séries; (c) Quantidade de Debêntures: serão emitidas até 25.000 (vinte e cinco mil) Debêntures; (d) Valor Nominal Unitário: o valor nominal unitário das Debêntures na data de emissão será de R$10.000,00 (dez mil reais) (“Valor Nominal Unitário”); (e) Quantidade Adicional e Lote Suplementar: Não haverá Lote Suplementar e/ou Lote Adicional, nos termos previstos na Instrução CVM 400; (f) Conversibilidade: as Debêntures não serão conversíveis em ações da Companhia; (g) Forma: as Debêntures serão emitidas de forma nominativa, escritural, sem emissão de cautelas ou certificados; (h) Espécie: as Debêntures serão da espécie quirografária, sem garantia, nem preferência, nos termos do artigo 58 da Lei das Sociedades por Ações; (i) Destinação dos Recursos: Após a dedução dos descontos previstos, de comissão de distribuição e despesas estimadas a serem pagas pela Companhia, os recursos a serem captados com a Emissão serão destinados (i) ao alongamento do perfil da dívida, conforme a estratégia definida pela administração da Companhia, mediante prepagamento de R$ 145.000.000,00 (cento e quarenta e cinco milhões de reais) de debêntures com vencimentos em 2011 e 2012, e (ii) aquisição de novos terrenos, especialmente nos Estados do Rio Grande do Sul, Minas Gerais e Rio de Janeiro ; (j) Data de Emissão: para os feitos legais, a data de emissão será 10 de março de 2011, (“Data de Emissão”); (k) Prazo e Vencimento: as Debêntures da Primeira Série terão o prazo de vigência de 4 (quatro) anos contados da Data de Emissão, vencendo-se, portanto, em 10 de março de 2015 (“Data de Vencimento da Primeira Série”). As Debêntures da Segunda Série terão o prazo de vigência de 5 (cinco) anos contados da Data de Emissão, vencendo-se, portanto, em 10 de março de 2016 (“Data de Vencimento da Segunda Série”); (l) Amortização: O Valor Nominal Unitário das Debêntures da Primeira Série será amortizado anualmente, em 2 (duas) parcelas, a partir do 3º (terceiro) ano, inclusive, a contar da Data de Emissão, sendo (i) 50% (cinquenta por cento) em 10 de março de 2014; e (ii) o saldo remanescente na Data de Vencimento da Primeira Série e o Valor Nominal Unitário das Debêntures da Segunda Série será amortizado anualmente, em 3 (três) parcelas, a partir do 3º (terceiro) ano, inclusive, a contar da Data de Emissão, sendo (i) 33,33% (trinta e três inteiros e trinta e três centésimos por cento) em 10 de março de 2014; (ii) 33,33% (trinta e três inteiros e trinta e três centésimos por cento) em 10 de março de 2015; e (iii) o saldo remanescente na Data de Vencimento da Segunda Série; (m) Oferta de Resgate Antecipado: A Companhia reserva-se o direito de, a seu exclusivo critério e a qualquer tempo a partir do 6º (sexto) mês a contar da Data de Emissão, mediante deliberação do Conselho de Administração para as Debêntures da Primeira Série e/ou para as Debêntures da Segunda Série, promover a oferta de resgate antecipado de parte ou da totalidade das Debêntures da Primeira Série e/ou das Debêntures da Segunda Série em Circulação, assegurando a todos os Debenturistas igualdade de condições para aceitar a oferta de resgate antecipado das Debêntures de sua titularidade; (n) Remuneração: (i) as Debêntures de Primeira Série farão jus à remuneração equivalente à variação acumulada das taxas médias diárias dos Depósitos Interfinanceiros DI de um dia, over extra grupo, expressa na forma percentual ao ano, base 252





(duzentos e cinquenta e dois) dias úteis, calculada e divulgada pela CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos (“CETIP”), no informativo diário disponível em sua página na internet (www.cetip.com.br), acrescida exponencialmente de spread de até 2,10% (dois inteiros e dez centésimos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias úteis (“Remuneração da Primeira Série”), observado que a taxa final aplicável para cálculo da Remuneração da Primeira Série será apurada na data de conclusão do Procedimento de Bookbuilding, respeitado o spread máximo previsto neste item; e (ii) as Debêntures da Segunda Série farão jus à remuneração equivalente à variação acumulada das taxas médias diárias dos Depósitos Interfinanceiros DI de um dia, over extra grupo, expressa na forma percentual ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias úteis, calculada e divulgada pela CETIP, no informativo diário disponível em sua página na internet (www.cetip.com.br), acrescida exponencialmente de spread de até 2,30% (dois inteiros e trinta centésimos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias úteis (“Remuneração da Segunda Série”), observado que a taxa final aplicável para cálculo da Remuneração da Segunda Série será apurada na data de conclusão do Procedimento de Bookbuilding, respeitado o spread máximo previsto neste item; (o) Pagamento da Remuneração: (i) a remuneração da Primeira Série será devida semestralmente, nos dias 10 de setembro e 10 de março de cada ano, iniciando em 10 de setembro de 2011 e finalizando na Data de Vencimento da Primeira Série; (ii) a remuneração da Segunda Série será devida semestralmente, nos dias 10 de setembro e 10 de março de cada ano, iniciando em 10 de setembro de 2011 e finalizando na Data de Vencimento da Segunda Série; (p) Registro para Distribuição e Negociação: as Debêntures serão registradas para distribuição no mercado primário e negociação no mercado secundário (i) por meio do SDT - Módulo de Distribuição de Títulos e por meio do SND – Módulo Nacional de Debêntures, administrados e operacionalizados pela CETIP, sendo a distribuição e a negociação liquidadas e as Debêntures custodiadas na CETIP; e/ou (ii) por meio do DDA – Sistema de Distribuição de Ativos e do Sistema BOVESPAFIX (ambiente de negociação de ativos de renda fixa), respectivamente, ambos administrados e operacionalizados pela BM&FBOVESPA S.A. – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (“BM&FBOVESPA”), sendo processadas pela BM&FBOVESPA a custódia e a liquidação financeira da Oferta e da negociação das Debêntures; (q) Vencimento Antecipado: a escritura de emissão das Debêntures (“Escritura de Emissão”) estabelecerá os seguintes eventos de vencimento antecipado das Debêntures: (i) não pagamento, pela Companhia, no prazo de 1 (um) Dia Útil após a data em que tal pagamento tornar-se exigível, de qualquer obrigação pecuniária relacionada às Debêntures e em especial àquelas referentes ao pagamento do principal, remuneração e demais encargos pactuados nas Debêntures; (ii) descumprimento pela Companhia de qualquer obrigação não pecuniária relacionada às Debêntures prevista na Escritura de Emissão, não sanada no prazo de 30 (trinta) dias da comunicação do referido descumprimento: (a) pela Companhia ao Agente Fiduciário, ou (b) pelo Agente Fiduciário ou por qualquer terceiro à Companhia, dos dois o que ocorrer primeiro, sendo que esse prazo não se aplica às obrigações para as quais tenha sido estipulado prazo específico; (iii) provarem-se falsas ou revelarem-se incorretas ou enganosas, na data em que foram prestadas, quaisquer das declarações ou garantias prestadas pela Companhia, durante a vigência das Debêntures, inclusive, mas não se limitando às declarações ou garantias prestadas nos documentos relacionados à Emissão; (iv) extinção, liquidação ou dissolução da Companhia; (v) insolvência ou pedido de autofalência da Companhia ou qualquer de suas Controladas Relevantes ou pedido de falência da Companhia ou de qualquer de suas Controladas Relevantes, não elidido no prazo legal; (vi) pedido por parte da Companhia e/ou por qualquer de suas Controladas Relevantes de qualquer plano de recuperação judicial ou extrajudicial a qualquer credor ou classe de credores, independentemente de ter sido requerida ou obtida homologação judicial do referido plano, ou se a Companhia ou qualquer de suas Controladas Relevantes, ingressar em juízo com requerimento de recuperação judicial, independentemente de deferimento do processamento da recuperação ou de sua concessão pelo juiz competente; (vii) distribuição de dividendos, pagamento de juros sobre o capital próprio ou a realização de quaisquer outros pagamentos a seus acionistas, caso a Companhia esteja em mora com qualquer de suas obrigações a serem estabelecidas na Escritura de Emissão, ressalvado, entretanto, o pagamento do dividendo mínimo obrigatório previsto no artigo 202 da Lei das Sociedades por Ações; (viii) transformação da Companhia em sociedade limitada, nos termos dos artigos 220 a 222 da Lei das Sociedades por Ações; (ix) não cumprimento de qualquer decisão transitada em julgado contra a Companhia e/ou de qualquer de suas Controladas, em valor unitário ou agregado superior a R$25.000.000,00 (vinte e cinco milhões de reais); (x) deliberação de redução de capital social da Companhia que resulte em capital social inferior a 90% (noventa por cento) da Companhia existente na Data de Emissão, exceto (a) nos casos de redução de capital realizada com o objetivo de absorver prejuízos, nos termos do artigo 173 da Lei das Sociedades por Ações; ou (b) se previamente autorizado pelos titulares de Debêntures representando 75% (setenta e





cinco por cento) das Debêntures em Circulação reunidos em Assembleia Geral de Debenturistas; (xi) inadimplemento ou vencimento antecipado, de quaisquer obrigações financeiras a que esteja sujeita a Companhia e/ou qualquer de suas Controladas, no mercado local ou internacional em valor, individual ou agregado, superior a R$25.000.000,00 (vinte e cinco milhões de reais); (xii) protesto de títulos contra a Companhia e/ou por qualquer de suas Controladas em valor individual ou agregado superior a R$25.000.000,00 (vinte e cinco milhões de reais), por cujo pagamento a Companhia ou qualquer de suas Controladas seja responsável, salvo se, no prazo de 10 (dez) Dias Úteis contados do referido protesto, seja validamente comprovado pela Companhia ou qualquer de suas Controladas, conforme o caso, que (a) o protesto foi efetuado por erro ou má-fé de terceiros; (b) o protesto for cancelado, ou ainda, (c) forem prestadas garantias em juízo; (xiii) transferência ou qualquer forma de cessão ou promessa de cessão a terceiros, pela Companhia das obrigações a serem assumidas na Escritura de Emissão, sem a prévia anuência dos Debenturistas reunidos em Assembleia Geral de Debenturistas especialmente convocada para este fim; (xiv) alteração na estrutura acionária da Companhia que resulte em diminuição do rating da Emissão para um nível equivalente ou inferior a BBB pela Standard & Poor’s ou nota equivalente conforme avaliação de classificação de risco emitida pelas agências Fitch Ratings ou Moody’s; (xv) ocorrência de incorporação da Companhia por quaisquer terceiros, e/ou realização pela Companhia, de fusão, cisão ou qualquer forma de reorganização societária envolvendo a Companhia que não tenha sido previamente aprovada pelos Debenturistas reunidos em Assembleia Geral de Debenturistas especialmente convocada para esse fim; (xvi) não cumprimento de qualquer decisão administrativa contra a qual não seja obtido efeito suspensivo dentro do prazo legal para que seja cumprido e que possa, comprovadamente, impactar de maneira significativa as condições econômicas, financeiras e/ou operacionais da Companhia e que possa afetar a capacidade da Companhia de efetuar os pagamentos previstos na Escritura de Emissão; (xvii) mudança ou alteração no objeto social da Companhia que modifique as atividades atualmente por ela praticadas de forma relevante, ou que agregue a essas atividades novos negócios que tenham prevalência ou que possam representar desvios significativos e relevantes em relação às atividades atualmente desenvolvidas; (xviii) não renovação, cancelamento, revogação ou suspensão das autorizações e licenças, inclusive as ambientais, necessárias para o regular exercício das atividades desenvolvidas pela Companhia e que possam impactar, comprovadamente de maneira significativa as condições econômicas, financeiras e/ou operacionais da Companhia em, no mínimo, 10% (dez por cento) do patrimônio líquido da Companhia, exceto se, dentro do prazo de 60 (sessenta) dias a contar da data de tal não renovação, cancelamento, revogação ou suspensão a Companhia comprove a existência de provimento jurisdicional autorizando a regular continuidade das atividades da Companhia até a renovação ou obtenção da referida licença ou autorização; e (xix) deixar de manter qualquer dos índices financeiros relacionados a seguir, a partir do trimestre encerrado em 31 de março de 2011 inclusive, a serem verificados trimestralmente pelo Agente Fiduciário com base nas demonstrações financeiras anuais consolidadas e nas informações trimestrais consolidadas divulgadas regularmente pela Companhia: (a) relação entre (a.1) a Dívida Líquida somada a Contas a Pagar em relação à aquisição de imóveis e terrenos deduzidas as permutas, e (a.2) o Patrimônio Líquido, menor ou igual a 1,2 (um vírgula dois). Para os fins deste item (a), considera-se como (y) “Dívida Líquida” total de empréstimos e financiamentos de curto e longo prazo total, incluindo financiamentos tomados no âmbito do Sistema Financeiro Habitacional, adicionando ao saldo de debêntures de curto e longo prazos, menos as disponibilidades em caixa e aplicações financeiras da Companhia; (w) “Contas a Pagar”, o valor indicado nas notas explicativas relativas a contas a pagar por aquisição de imóveis e compromissos assumidos; e (z) considera-se como “Patrimônio Líquido” o patrimônio líquido mais a participação de acionistas não controladores; e (b) relação entre (b.1) Total dos Recebíveis, somados aos Estoques; e (b.2) Dívida Líquida, somada a Contas a Pagar por conta da aquisição de imóveis e terrenos e somados a Custos e Despesas a Apropriar relativo a construções, maior ou igual a 1,5 (um vírgula cinco). Para os fins deste item (b), considera-se como (y) “Total dos Recebíveis” a soma dos valores a receber de clientes de curto e longo prazos refletidos ou não nas demonstrações financeiras ou informações financeiras, conforme indicado nas notas explicativas em função da prática contábil aprovada pelo Conselho Federal de Contribuintes 963/03; (w) “Estoques” valor constante na conta estoque, acrescido do adiantamento para pagamento de terrenos; e (z) “Custos e Despesas a Apropriar”, o valor indicado nas notas explicativas; para fins das hipóteses de vencimento antecipado elencadas neste item, o termo (i) “Controlada” significa as sociedades controladas pela Companhia, considerando-se a definição de controle do artigo 116 da Lei das Sociedades por Ações; e (ii) “Controlada Relevante” significa as Controladas cuja parcela do patrimônio líquido correspondente ao percentual da Companhia, direta ou indiretamente, no capital social da respectiva Controlada, seja igual ou superior ao valor correspondente a 5% (cinco por cento) do patrimônio líquido da Companhia no encerramento do





trimestre civil imediatamente anterior, em base consolidada; (r) Repactuação: As Debêntures não serão objeto de repactuação; (s) Liquidação: a Emissão deverá ser liquidada até o dia 18 de março de 2011, caso contrário, deverá ser submetida novamente à aprovação do Conselho de Administração; e (t) Delegação de Poderes à Diretoria da Companhia: fica a Diretoria da Companhia autorizada a (i) contratar uma ou mais instituições financeiras autorizadas a operar no mercado de capitais para a distribuição pública das Debêntures, (ii) contratar os prestadores de serviços da Emissão, tais como o agente fiduciário, o banco mandatário e escriturador, a(s) agência(s) de classificação de risco, entre outros e (iii) celebrar a escritura de emissão das Debêntures e o contrato de distribuição pública das Debêntures, bem como praticar todos os atos necessários à realização da Emissão. Reunião do Conselho de Administração realizada em 28 de março de 2011 Deliberações tomadas por unanimidade e sem quaisquer restrições: Instalada a Reunião, após exame e discussão das matérias da ordem do dia, os membros do Conselho de Administração, por unanimidade de votos e sem quaisquer restrições, deliberaram o que segue: 5.1 Aprovar o Relatório da Administração e as Demonstrações Financeiras da Companhia, bem como o Parecer dos Auditores Independentes, referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2010. 5.2 Aprovar, nos termos do Artigo 20 do Estatuto Social da Companhia e ad referendum da Assembleia Geral Ordinária da Companhia, a proposta da administração de destinação do lucro líquido do exercício findo em 31 de dezembro de 2010, no valor total de R$252.490.542,97 (duzentos e cinqüenta e dois milhões, quatrocentos e noventa mil, quinhentos e quarenta e dois reais e noventa e sete centavos), da seguinte forma: R$12.624.527,15 (doze milhões, seiscentos e vinte e quatro mil, quinhentos e vinte e sete reais e quinze centavos), correspondente a 5% (cinco por cento) do lucro líquido do consolidado ou 5% (cinco por cento) do lucro líquido da controladora serão destinados à Reserva Legal, na forma do artigo 193 da Lei nº 6.404/76, conforme alterada (“Lei das S.A.”); R$59.966.503,96 (cinqüenta e nove milhões, novecentos e sessenta e seis mil, quinhentos e três reais e noventa e seis centavos), correspondentes a 25% (vinte e cinco por cento) do lucro líquido do consolidado ou 25% (vinte e cinco por cento) do lucro líquido da controladora, após constituição de reserva legal na forma do artigo 202 da Lei das S.A. serão distribuídos aos acionistas a título de dividendos na exata proporção de sua participação no capital social da Companhia; e destinar o saldo remanescente do lucro líquido do exercício, no montante de R$ 179.899.511,87 (cento e setenta e nove milhões, oitocentos e noventa e nove mil, quinhentos e onze reais e oitenta e sete centavos) à Reserva de Retenção de Lucros. Além disso, destinar o saldo de capitalização de juros incorridos pela controladora nos empreendimentos em construção das controladas, anteriormente refletido como diferença entre as demonstrações financeiras consolidadas e individuais, no valor de R$ 31.892.746,91 (trinta e um milhões, oitocentos e noventa e dois mil, setecentos e quarenta e seis reais e noventa e um centavos) à Reserva de Retenção de Lucros. Sendo assim, o montante da Reserva de Retenção de Lucros constituída no exercício findo em 31 de dezembro de 2010 totaliza R$ 211.792.258,78 (duzentos e onze milhões, setecentos e noventa e dois mil, duzentos e cinquenta e oito reais e setenta e oito centavos), conforme proposta de Orçamento de Capital mencionado no item 5.3 abaixo. 5.3. Aprovar a proposta de Orçamento de Capital da Companhia para o exercício de 2011, constante do Anexo I à presente ata. 5.4 Aprovar a proposta a ser submetida à Assembléia Geral Extraordinária da Companhia de alteração do Estatuto Social para modificar as regras de competência do Conselho sobre a prestação de garantias e contratação de empréstimos, financiamentos e garantias pela Companhia. Em razão das referidas alterações, modificar a redação do Artigo 20, inciso “xxii” do Estatuto Social da Companhia. 5.5 Aprovar proposta a ser submetida à Assembléia Geral Ordinária da Companhia de que todos os atos da Companhia, tais como demonstrações financeiras, reuniões do Conselho de Administração e assembleias gerais, quando necessário, passem a ser publicados no jornal “Brasil Econômico” e no “Diário Oficial do Estado de São Paulo. 5.6 Aprovar a convocação para as Assembléias Gerais Ordinária e Extraordinária da Companhia a serem realizadas no mês de abril de 2011 para deliberar, conforme o caso, sobre os assuntos indicados nos itens de 5.1 a 5.5 acima, bem como sobre a eleição dos membros do Conselho de Administração e a remuneração global dos administradores da Companhia para o exercício de 2011. Reunião do Conselho de Administração realizada em 28 de março de 2011 DELIBERAÇÕES: 5 Os membros do Conselho de Administração deliberaram, por unanimidade de votos e sem restrições, o quanto segue: 5.1 Aprovar a revogação integral do Regulamento, considerando que não há opções exercíveis em aberto, uma vez que a última outorga ocorreu por deliberação do Conselho de Administração em reunião realizada em 1º de abril de 2010, às 10:00 horas. 5.2 Aprovar, observados os limites estabelecidos no Plano, os novos termos e condições das opções de





compra a serem outorgadas pela Companhia em substituição às regras anteriormente estabelecidas sobre a outorga de opções de compra de ações pela Companhia, como segue: (i) A Companhia poderá outorgar opções de compra de ações a empregados, prestadores de serviços e ou administradores da Companhia (“Beneficiários”) até o limite global de 4.343.263 (quatro milhões, trezentas e quarenta e três mil, duzentas e sessenta e três) ações ordinárias de emissão da Companhia, correspondente nesta data a 1,86% (um vírgula oitenta e seis por cento) do capital social da Companhia; (ii) preço de exercício de opção de compra de cada ação deverá ser de R$5,71(cinco reais e setenta e um centavos), equivalente a 70% (setenta por cento) do valor atribuído à Ação da Companhia no encerramento do pregão da BM&FBOVESPA do dia 25 de março de 2011; e (iii) O contrato de opção de compra de ações a ser firmado com cada Beneficiário deverá respeitar o modelo de contrato anexo (Anexo I). 5.2.1 Consignar que é intenção da Companhia aprovar novos planos de opção de compra de ações a cada ano, que, no entanto, dependerão de aprovação específica do Conselho de Administração. 5.3 Observado o disposto no Plano, aprovar a outorga de opções de compra de ações da Companhia a determinados Beneficiários, mediante a celebração, pela Companhia, dos respectivos contratos de opção de compra de ações. Cópias dos referidos contratos, bem como da lista dos Beneficiários ficarão arquivadas na sede da Companhia. 5.4 Autorizar a Diretoria da Companhia a tomar todas as providências necessárias e assinar todos e quaisquer documentos para a implementação das deliberações tomadas nos termos dos itens 5.1 a 5.3 acima. Reunião do Conselho de Administração Realizada em 04 de abril de 2011 Deliberações tomadas por unanimidade e sem quaisquer restrições: Instalada a Reunião, após exame e discussão das matérias da ordem do dia, os membros do Conselho de Administração, por unanimidade de votos e sem quaisquer restrições, deliberaram o que segue: 5.1 Ratificar a autorização, nos termos da alínea “xxii” do Artigo 20 do Estatuto Social da Companhia, a prestação de fiança pela Companhia em favor de sua sociedade controlada Sagittarius Even Empreendimentos Imobiliários Ltda., sociedade empresária limitada, com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Hungria, nº 1400, 2º andar, conjunto 21, sala 08 D, Jardim América. CEP 01455-000, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 08.689.461/0001-25, com seus atos constitutivos arquivados na Junta Comercial do Estado de São Paulo sob o NIRE 35.221.176.062 (“Sagittarius Even”), nos termos do contrato de financiamento celebrado com o Banco Safra, celebrado em junto ao Banco Safra S.A. (“Banco Safra”), pelo qual este concede um empréstimo à Sagittarius Even no valor de R$18.000.000,00 (dezoito milhões de reais). 5.2 Autorizar os Diretores da Companhia a praticar todos os atos necessários para a efetivação da prestação de fiança pela Companhia aprovada na presente ata. Reunião do Conselho de Administração realizada em 06 de maio de 2011 Deliberações tomadas por unanimidade e sem quaisquer restrições: Instalada a Reunião, após exame e discussão das matérias da ordem do dia, os membros do Conselho de Administração presentes, por unanimidade de votos e sem quaisquer restrições, deliberaram: 5.1 Aprovar as Demonstrações Financeiras Trimestrais da Companhia referentes ao período de 1º de janeiro de 2011 a 31 de março de 2011. 5.2 Eleger para ocupar os cargos de Diretores da Companhia, com mandato até a Assembleia Geral Ordinária da Companhia que aprovar as demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2012, os Srs.: (i) Carlos Eduardo Terepins, brasileiro, casado, engenheiro civil, portador da Cédula de Identidade RG nº 3.533.312 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 771.861-508-10, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com endereço comercial na Rua Hungria, nº 1400, 2º andar, conjunto 21, CEP 01455-000, para o cargo de Diretor Presidente; (ii) Dany Muszkat, brasileiro, casado, administrador de empresas, portador da Cédula de Identidade RG nº 16.719.735-6 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 249.045.048-44, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com endereço comercial na Rua Hungria, nº 1400, 2º andar, conjunto 21, CEP 01455-000, para o cargo de Diretor de Relações com Investidores, cumulado com o cargo de Diretor Financeiro; (iii) Silvio Luiz Gava, brasileiro, casado, engenheiro, portador da Cédula de Identidade RG nº 14.334.434 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 114.403.478-75, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com endereço comercial na Rua Hungria, nº 1400, 2º andar, conjunto 21, CEP 01455-000, para o cargo de Diretor Técnico; (iv) João Eduardo de Azevedo Silva, brasileiro, solteiro, engenheiro, portador da Cédula de Identidade RG nº 24.610.574-4 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o nº 213.955.338-14, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com endereço comercial na Rua Hungria, nº 1400, 2º andar, conjunto 21, CEP 01455-000, para o cargo de Diretor de Incorporação; e (v) Paulo Otávio Gonçalves de Moura, brasileiro, casado, engenheiro, portador da Cédula de Identidade RG n° 9.473.882-8 SSP/SP, inscrito no CPF/MF sob o n° 106.721.978-12, residente e domiciliado na Cidade de São Paulo, Estado de São





Paulo, na Rua Presidente Antônio Cândido, n° 357, apartamento 21, Alto da Lapa, CEP 05083-060, para o cargo de Diretor sem Designação Específica. 5.2.1 A posse dos membros da Diretoria da Companhia ora reeleitos ou eleitos, conforme o caso, fica condicionada (i) à apresentação de declaração de desimpedimento, nos termos da legislação aplicável; (ii) à assinatura do termo de posse, lavrado em livro próprio da Companhia; e (iii) à assinatura do Termo de Anuência dos Administradores, na forma do modelo constante no Anexo B do Regulamento de Listagem do Novo Mercado da BM&FBOVESPA, conforme o caso. REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 29 DE JULHO DE 2011 DELIBERAÇÕES TOMADAS POR UNANIMIDADE E SEM QUAISQUER RESTRIÇÕES: Instalada a Reunião, após exame e discussão das matérias da ordem do dia, os membros do Conselho de Administração presentes deliberaram o que segue: 5.1. Autorizar a Companhia a emitir em favor do Banco Votorantim S.A., instituição financeira com sede na Avenida das Nações Unidas, 14.171, Torre A, 18º andar, na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 59.588.111/0001-03 (“Banco”) a Cédula de Crédito Bancário nº 990825 (“CCB”), no valor de R$75.000.000,00 (setenta e cinco milhões de reais) (“Valor de Principal”). Os recursos obtidos com a CCB serão destinados na construção e desenvolvimento de empreendimentos imobiliários habitacionais por parte de determinadas sociedades de propósito específico controladas pela Companhia, a serem listadas na referida Cédula de Crédito Bancário. 5.1.1. O Valor Principal será pago pela Companhia ao Banco, acrescido da remuneração correspondente a 100% (cem por cento) da taxa média diária dos depósitos interfinanceiros (Taxa DI) e de 1,5% a.a. (um e meio por cento ao ano), base de 252 dias, calculada exponencialmente, pro rata temporis desde a data de emissão da CCB até a data do efetivo pagamento (“Remuneração”). 5.1.2. O Valor Principal será integralmente amortizado em 15 de agosto de 2023 e a Remuneração incidente sobre o Valor Principal será amortizada em 3 (três) parcelas, nas seguintes datas: 17 de agosto de 2015, 15 de agosto de 2019 e 15 de agosto de 2023. 5.1.3. Nos termos da CCB, a Companhia terá o direito de alterar os parâmetros de remuneração da CCB (“Repactuação”), que poderá ser exercido em 17 de agosto de 2015 (“1ª Data de Repactuação”) e em 15 de agosto de 2019 (“2ª Data de Repactuação”, sendo cada uma, individualmente, uma “Data Para Exercício da Repactuação”), sendo que os investidores dos CRIs (conforme definido abaixo) poderão ou não concordar com a Repactuação proposta pela Companhia em cada uma das Datas Para Exercício da Repactuação. 5.1.4. Adicionalmente, a Companhia poderá pagar antecipadamente, a qualquer momento, no todo ou em parte, sem incidência de quaisquer penalidades ou taxas de pagamento antecipado, o saldo devedor da CCB adicionado da Remuneração incidente pro rata temporis desde a Data de Desembolso ou a data do último pagamento até a data do efetivo pagamento, desde que tenha enviado uma notificação neste sentido com, no mínimo, 1 (um) ano de antecedência da data prevista para o pagamento antecipado facultativo. 5.2. Autorizar a participação da Companhia na distribuição pública de 220 (duzentos e vinte) Certificados de Recebíveis Imobiliários da 249ª Série da 1ª Emissão da Brazilian Securities Companhia de Securitização S.A., todos com valor nominal unitário de R$340.909,09090909 (trezentos e quarenta mil e novecentos e nove reais centavos acima), no montante total de R$75.000.000,00 (setenta e cinco milhões de reais) (“CRIs” e “Emissão”, respectivamente), de acordo com a Instrução da Comissão de Valores Mobiliários n° 476, de 16 de janeiro de 2009, conforme alterada, por meio da emissão da CCB pela Companhia em favor do Banco, a qual representará o crédito imobiliário sobre a qual será lastreada a Emissão dos CRI. 5.3. Autorizar a Diretoria da Companhia a praticar todos e quaisquer atos e a celebrar todos e quaisquer documentos necessários à execução das deliberações constantes dos itens 5.1 e 5.2 acima ora aprovadas, sendo certo que todos os atos relativos às deliberações ora aprovadas que tenham sido praticados pela Diretoria anteriormente à data desta Reunião ficam também expressamente confirmados e ratificados. REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 05 DE AGOSTO DE 2011 DELIBERAÇÕES TOMADAS POR UNANIMIDADE E SEM QUAISQUER RESTRIÇÕES: Instalada a Reunião, após exame e discussão das matérias da ordem do dia, os membros do Conselho de Administração, por unanimidade de votos dos presentes e sem quaisquer restrições, deliberaram: 5.1. Aprovar as Demonstrações Financeiras Trimestrais da Companhia referentes ao período de 1º de abril de 2011 a 30 de junho de 2011.





REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 11 DE AGOSTO DE 2011

REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 02 DE SETEMBRO DE 2011 DELIBERAÇÕES: Os membros do Conselho de Administração deliberaram, por unanimidade de votos e sem restrições: (i) ratificar a alteração da data dos pagamentos da amortização programada descritos na Cláusula 4.4.1 da Escritura, conforme aprovado na AGD e ratificados nesta RCA, e que serão formalizados através de aditamento à Escritura, a ser assinado pela Companhia e pelo agente fiduciário da Oferta, que passará a vigorar conforme tabela abaixo:

(ii) aprovar a realização de aditamento à Escritura para refletir os novos termos e condições da Oferta, conforme item “i” acima. REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 07 DE NOVEMBRO DE 2011 DELIBERAÇÕES TOMADAS POR UNANIMIDADE E SEM QUAISQUER RESTRIÇÕES: Instalada a Reunião, após exame e discussão das matérias da ordem do dia, os membros do Conselho de Administração, por unanimidade de votos dos presentes e sem quaisquer restrições, deliberaram: 5.1. Aprovar as Demonstrações Financeiras Trimestrais da Companhia referentes ao período de 1º de julho de 2011 a 30 de setembro de 2011. REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 14 DE DEZEMBRO DE 2011 DELIBERAÇÕES TOMADAS POR UNANIMIDADE E SEM QUAISQUER RESTRIÇÕES: Instalada a Reunião, após exame e discussão das matérias da ordem do dia, os membros do Conselho de Administração, por unanimidade de votos e sem quaisquer restrições, deliberaram o que segue: 5.1 Autorizar a Companhia a emitir em favor do Banco do Brasil S.A. instituição financeira com sede na Av. Paulista, 2.300, Cerqueira César, São Paulo Estado de São Paulo, inscrita no CNPJ/MF sob nº 00.000.000/5046-61 (“Banco”), a Cédula de Crédito Bancário nº (“CCB”), no valor de R$50.000.000,00 (cinquenta milhões de reais) (“Valor de Principal”). Os recursos obtidos pela CCB serão destinados na construção e desenvolvimento de empreendimentos imobiliários habitacionais por parte de determinadas sociedades de propósito específico controladas pela Companhia. 5.1.1. A Remuneração paga pela Companhia ao Banco será correspondente a 115% (cento e quinze por cento) da taxa média dos Certificados de Depósitos Interbancários (CDI), calculada por dias úteis e exigida o seu pagamento semestralmente, no vencimento e na liquidação da dívida (“Remuneração”). 5.1.2. O Valor do Principal será integralmente amortizado em 25/11/2014. 5.1.3. Adicionalmente, a Companhia poderá pagar antecipadamente, a qualquer momento, no todo ou em parte, sem incidência de quaisquer penalidades ou taxas de pagamento antecipado, o saldo devedor da CCB adicionado da remuneração incidente pro rata temporis desde a data de Desembolso ou a data do último pagamento até a data do efetivo pagamento.





PU’s Os valores calculados refletem nossa interpretação da escritura de emissão não implicando em aceitação de compromisso legal ou financeiro. Os PU's apresentados foram calculados "ao par", isto é, na curva de atualização e remuneração estabelecida na escritura de emissão. Outros agentes do mercado financeiro poderão apresentar valores diferentes dependendo da metodologia de cálculo aplicada. Em caso de dúvida de como os valores aqui apresentados foram apurados solicitamos entrar em contato para maiores esclarecimentos.

PU's 1ª Série

DATA PU VALOR TAXA DI FATOR DI JUROS PAR NOMINAL %aa FATOR DIAS FATOR +SPREAD EVEC15 ACUMULADO AA ÚTEIS ACUMULADO ACUMULADO VN DIk FatorDI Spread Dp FatorSpread FatorJuros J R$ R$ R$

10/03/2011 10.000,000000 10.000,00 11,64% 1,00000000 1,95% 0 1,000000000 1,000000000 0,000000 11/03/2011 10.005,137120 10.000,00 11,64% 1,00043704 1,95% 1 1,000076639 1,000513712 5,137120 12/03/2011 10.010,276879 10.000,00 - 1,00087427 1,95% 2 1,000153284 1,001027688 10,276879 13/03/2011 10.010,276879 10.000,00 - 1,00087427 1,95% 2 1,000153284 1,001027688 10,276879 14/03/2011 10.010,276879 10.000,00 11,64% 1,00087427 1,95% 2 1,000153284 1,001027688 10,276879 15/03/2011 10.015,419270 10.000,00 11,65% 1,00131169 1,95% 3 1,000229935 1,001541927 15,419270 16/03/2011 10.020,567879 10.000,00 11,65% 1,00174966 1,95% 4 1,000306592 1,002056788 20,567879 17/03/2011 10.025,719019 10.000,00 11,64% 1,00218781 1,95% 5 1,000383254 1,002571902 25,719019 18/03/2011 10.030,869410 10.000,00 11,65% 1,00262581 1,95% 6 1,000459923 1,003086941 30,869410 19/03/2011 10.036,025909 10.000,00 - 1,00306435 1,95% 7 1,000536597 1,003602591 36,025909 20/03/2011 10.036,025909 10.000,00 - 1,00306435 1,95% 7 1,000536597 1,003602591 36,025909 21/03/2011 10.036,025909 10.000,00 11,64% 1,00306435 1,95% 7 1,000536597 1,003602591 36,025909 22/03/2011 10.041,181550 10.000,00 11,64% 1,00350273 1,95% 8 1,000613277 1,004118155 41,181550 23/03/2011 10.046,339820 10.000,00 11,65% 1,00394130 1,95% 9 1,000689963 1,004633982 46,339820 24/03/2011 10.051,504229 10.000,00 11,65% 1,00438041 1,95% 10 1,000766655 1,005150423 51,504229 25/03/2011 10.056,671379 10.000,00 11,65% 1,00481972 1,95% 11 1,000843353 1,005667138 56,671379 26/03/2011 10.061,841060 10.000,00 - 1,00525921 1,95% 12 1,000920057 1,006184106 61,841060 27/03/2011 10.061,841060 10.000,00 - 1,00525921 1,95% 12 1,000920057 1,006184106 61,841060 28/03/2011 10.061,841060 10.000,00 11,66% 1,00525921 1,95% 12 1,000920057 1,006184106 61,841060 29/03/2011 10.067,017170 10.000,00 11,66% 1,00569927 1,95% 13 1,000996766 1,006701717 67,017170 30/03/2011 10.072,195829 10.000,00 11,66% 1,00613951 1,95% 14 1,001073482 1,007219583 72,195829 31/03/2011 10.077,377210 10.000,00 11,66% 1,00657995 1,95% 15 1,001150203 1,007737721 77,377210 01/04/2011 10.082,561249 10.000,00 11,67% 1,00702058 1,95% 16 1,001226931 1,008256125 82,561249 02/04/2011 10.087,751519 10.000,00 - 1,00746176 1,95% 17 1,001303664 1,008775152 87,751519 03/04/2011 10.087,751519 10.000,00 - 1,00746176 1,95% 17 1,001303664 1,008775152 87,751519 04/04/2011 10.087,751519 10.000,00 11,66% 1,00746176 1,95% 17 1,001303664 1,008775152 87,751519 05/04/2011 10.092,940820 10.000,00 11,65% 1,00790277 1,95% 18 1,001380403 1,009294082 92,940820 06/04/2011 10.098,129259 10.000,00 11,64% 1,00834362 1,95% 19 1,001457148 1,009812926 98,129259 07/04/2011 10.103,316719 10.000,00 11,65% 1,00878430 1,95% 20 1,001533898 1,010331672 103,316719 08/04/2011 10.108,510539 10.000,00 11,64% 1,00922554 1,95% 21 1,001610655 1,010851054 108,510539 09/04/2011 10.113,703389 10.000,00 - 1,00966661 1,95% 22 1,001687417 1,011370339 113,703389 10/04/2011 10.113,703389 10.000,00 - 1,00966661 1,95% 22 1,001687417 1,011370339 113,703389 11/04/2011 10.113,703389 10.000,00 11,64% 1,00966661 1,95% 22 1,001687417 1,011370339 113,703389 12/04/2011 10.118,898880 10.000,00 11,63% 1,01010787 1,95% 23 1,001764186 1,011889888 118,898880 13/04/2011 10.124,093499 10.000,00 11,65% 1,01054897 1,95% 24 1,001840960 1,012409350 124,093499 14/04/2011 10.129,297880 10.000,00 11,66% 1,01099097 1,95% 25 1,001917740 1,012929788 129,297880 15/04/2011 10.134,508600 10.000,00 11,66% 1,01143353 1,95% 26 1,001994526 1,013450860 134,508600 16/04/2011 10.139,722079 10.000,00 - 1,01187629 1,95% 27 1,002071318 1,013972208 139,722079 17/04/2011 10.139,722079 10.000,00 - 1,01187629 1,95% 27 1,002071318 1,013972208 139,722079 18/04/2011 10.139,722079 10.000,00 11,69% 1,01187629 1,95% 27 1,002071318 1,013972208 139,722079 19/04/2011 10.144,948910 10.000,00 11,66% 1,01232031 1,95% 28 1,002148116 1,014494891 144,948910 20/04/2011 10.150,167679 10.000,00 11,64% 1,01276345 1,95% 29 1,002224920 1,015016768 150,167679 21/04/2011 10.155,381969 10.000,00 - 1,01320607 1,95% 30 1,002301730 1,015538197 155,381969 22/04/2011 10.155,381969 10.000,00 - 1,01320607 1,95% 30 1,002301730 1,015538197 155,381969 23/04/2011 10.155,381969 10.000,00 - 1,01320607 1,95% 30 1,002301730 1,015538197 155,381969 24/04/2011 10.155,381969 10.000,00 - 1,01320607 1,95% 30 1,002301730 1,015538197 155,381969 25/04/2011 10.155,381969 10.000,00 11,88% 1,01320607 1,95% 30 1,002301730 1,015538197 155,381969 26/04/2011 10.160,685400 10.000,00 11,89% 1,01365751 1,95% 31 1,002378545 1,016068540 160,685400 27/04/2011 10.165,995400 10.000,00 11,89% 1,01410953 1,95% 32 1,002455366 1,016599540 165,995400 28/04/2011 10.171,308070 10.000,00 11,89% 1,01456174 1,95% 33 1,002532194 1,017130807 171,308070 29/04/2011 10.176,623490 10.000,00 11,91% 1,01501415 1,95% 34 1,002609027 1,017662349 176,623490 30/04/2011 10.181,948999 10.000,00 - 1,01546749 1,95% 35 1,002685866 1,018194900 181,948999 01/05/2011 10.181,948999 10.000,00 - 1,01546749 1,95% 35 1,002685866 1,018194900 181,948999






02/05/2011 10.181,948999 10.000,00 11,90% 1,01546749 1,95% 35 1,002685866 1,018194900 181,948999 03/05/2011 10.187,273550 10.000,00 11,90% 1,01592066 1,95% 36 1,002762711 1,018727355 187,273550 04/05/2011 10.192,600869 10.000,00 11,90% 1,01637403 1,95% 37 1,002839562 1,019260087 192,600869 05/05/2011 10.197,931039 10.000,00 11,90% 1,01682761 1,95% 38 1,002916418 1,019793104 197,931039 06/05/2011 10.203,263990 10.000,00 11,90% 1,01728139 1,95% 39 1,002993281 1,020326399 203,263990 07/05/2011 10.208,599689 10.000,00 - 1,01773537 1,95% 40 1,003070149 1,020859969 208,599689 08/05/2011 10.208,599689 10.000,00 - 1,01773537 1,95% 40 1,003070149 1,020859969 208,599689 09/05/2011 10.208,599689 10.000,00 11,89% 1,01773537 1,95% 40 1,003070149 1,020859969 208,599689 10/05/2011 10.213,934659 10.000,00 11,89% 1,01818920 1,95% 41 1,003147024 1,021393466 213,934659 11/05/2011 10.219,272379 10.000,00 11,88% 1,01864323 1,95% 42 1,003223904 1,021927238 219,272379 12/05/2011 10.224,609259 10.000,00 11,87% 1,01909710 1,95% 43 1,003300790 1,022460926 224,609259 13/05/2011 10.229,945279 10.000,00 11,87% 1,01955081 1,95% 44 1,003377682 1,022994528 229,945279 14/05/2011 10.235,284179 10.000,00 - 1,02000473 1,95% 45 1,003454580 1,023528418 235,284179 15/05/2011 10.235,284179 10.000,00 - 1,02000473 1,95% 45 1,003454580 1,023528418 235,284179 16/05/2011 10.235,284179 10.000,00 11,86% 1,02000473 1,95% 45 1,003454580 1,023528418 235,284179 17/05/2011 10.240,622029 10.000,00 11,88% 1,02045847 1,95% 46 1,003531484 1,024062203 240,622029 18/05/2011 10.245,970069 10.000,00 11,88% 1,02091315 1,95% 47 1,003608394 1,024597007 245,970069 19/05/2011 10.251,320880 10.000,00 11,88% 1,02136803 1,95% 48 1,003685310 1,025132088 251,320880 20/05/2011 10.256,674450 10.000,00 11,90% 1,02182311 1,95% 49 1,003762231 1,025667445 256,674450 21/05/2011 10.262,038120 10.000,00 - 1,02227912 1,95% 50 1,003839159 1,026203812 262,038120 22/05/2011 10.262,038120 10.000,00 - 1,02227912 1,95% 50 1,003839159 1,026203812 262,038120 23/05/2011 10.262,038120 10.000,00 11,90% 1,02227912 1,95% 50 1,003839159 1,026203812 262,038120 24/05/2011 10.267,404559 10.000,00 11,89% 1,02273533 1,95% 51 1,003916092 1,026740456 267,404559 25/05/2011 10.272,770250 10.000,00 11,89% 1,02319139 1,95% 52 1,003993031 1,027277025 272,770250 26/05/2011 10.278,138710 10.000,00 11,88% 1,02364765 1,95% 53 1,004069976 1,027813871 278,138710 27/05/2011 10.283,506330 10.000,00 11,89% 1,02410375 1,95% 54 1,004146927 1,028350633 283,506330 28/05/2011 10.288,880339 10.000,00 - 1,02456041 1,95% 55 1,004223884 1,028888034 288,880339 29/05/2011 10.288,880339 10.000,00 - 1,02456041 1,95% 55 1,004223884 1,028888034 288,880339 30/05/2011 10.288,880339 10.000,00 11,88% 1,02456041 1,95% 55 1,004223884 1,028888034 288,880339 31/05/2011 10.294,253609 10.000,00 11,85% 1,02501692 1,95% 56 1,004300847 1,029425361 294,253609 01/06/2011 10.299,618699 10.000,00 11,91% 1,02547254 1,95% 57 1,004377816 1,029961870 299,618699 02/06/2011 10.305,008449 10.000,00 11,89% 1,02593054 1,95% 58 1,004454790 1,030500845 305,008449 03/06/2011 10.310,393860 10.000,00 11,89% 1,02638803 1,95% 59 1,004531771 1,031039386 310,393860 04/06/2011 10.315,781920 10.000,00 - 1,02684571 1,95% 60 1,004608757 1,031578192 315,781920 05/06/2011 10.315,781920 10.000,00 - 1,02684571 1,95% 60 1,004608757 1,031578192 315,781920 06/06/2011 10.315,781920 10.000,00 11,91% 1,02684571 1,95% 60 1,004608757 1,031578192 315,781920 07/06/2011 10.321,180199 10.000,00 11,89% 1,02730433 1,95% 61 1,004685749 1,032118020 321,180199 08/06/2011 10.326,574030 10.000,00 11,88% 1,02776243 1,95% 62 1,004762748 1,032657403 326,574030 09/06/2011 10.331,966920 10.000,00 12,07% 1,02822036 1,95% 63 1,004839752 1,033196692 331,966920 10/06/2011 10.337,432209 10.000,00 12,09% 1,02868542 1,95% 64 1,004916762 1,033743221 337,432209 11/06/2011 10.342,907839 10.000,00 - 1,02915143 1,95% 65 1,004993778 1,034290784 342,907839 12/06/2011 10.342,907839 10.000,00 - 1,02915143 1,95% 65 1,004993778 1,034290784 342,907839 13/06/2011 10.342,907839 10.000,00 12,07% 1,02915143 1,95% 65 1,004993778 1,034290784 342,907839 14/06/2011 10.348,378899 10.000,00 12,06% 1,02961691 1,95% 66 1,005070799 1,034837890 348,378899 15/06/2011 10.353,849250 10.000,00 12,13% 1,03008224 1,95% 67 1,005147827 1,035384925 353,849250 16/06/2011 10.359,348120 10.000,00 12,13% 1,03055033 1,95% 68 1,005224861 1,035934812 359,348120 17/06/2011 10.364,849880 10.000,00 12,13% 1,03101863 1,95% 69 1,005301900 1,036484988 364,849880 18/06/2011 10.370,354639 10.000,00 - 1,03148715 1,95% 70 1,005378946 1,037035464 370,354639 19/06/2011 10.370,354639 10.000,00 - 1,03148715 1,95% 70 1,005378946 1,037035464 370,354639 20/06/2011 10.370,354639 10.000,00 12,12% 1,03148715 1,95% 70 1,005378946 1,037035464 370,354639 21/06/2011 10.375,858559 10.000,00 12,14% 1,03195551 1,95% 71 1,005455997 1,037585856 375,858559 22/06/2011 10.381,372920 10.000,00 12,13% 1,03242483 1,95% 72 1,005533054 1,038137292 381,372920 23/06/2011 10.386,886360 10.000,00 - 1,03289398 1,95% 73 1,005610117 1,038688636 386,886360 24/06/2011 10.386,886360 10.000,00 12,12% 1,03289398 1,95% 73 1,005610117 1,038688636 386,886360 25/06/2011 10.392,399180 10.000,00 - 1,03336299 1,95% 74 1,005687186 1,039239918 392,399180 26/06/2011 10.392,399180 10.000,00 - 1,03336299 1,95% 74 1,005687186 1,039239918 392,399180 27/06/2011 10.392,399180 10.000,00 12,12% 1,03336299 1,95% 74 1,005687186 1,039239918 392,399180 28/06/2011 10.397,914889 10.000,00 12,11% 1,03383221 1,95% 75 1,005764261 1,039791489 397,914889 29/06/2011 10.403,429879 10.000,00 12,12% 1,03430128 1,95% 76 1,005841342 1,040342988 403,429879 30/06/2011 10.408,951380 10.000,00 12,15% 1,03477092 1,95% 77 1,005918429 1,040895138 408,951380 01/07/2011 10.414,486949 10.000,00 12,15% 1,03524188 1,95% 78 1,005995522 1,041448695 414,486949 02/07/2011 10.420,025420 10.000,00 - 1,03571305 1,95% 79 1,006072620 1,042002542 420,025420 03/07/2011 10.420,025420 10.000,00 - 1,03571305 1,95% 79 1,006072620 1,042002542 420,025420 04/07/2011 10.420,025420 10.000,00 12,15% 1,03571305 1,95% 79 1,006072620 1,042002542 420,025420 05/07/2011 10.425,566790 10.000,00 12,16% 1,03618443 1,95% 80 1,006149725 1,042556679 425,566790 06/07/2011 10.431,114880 10.000,00 12,15% 1,03665640 1,95% 81 1,006226835 1,043111488 431,114880






07/07/2011 10.436,662249 10.000,00 12,15% 1,03712822 1,95% 82 1,006303951 1,043666225 436,662249 08/07/2011 10.442,212440 10.000,00 12,15% 1,03760024 1,95% 83 1,006381074 1,044221244 442,212440 09/07/2011 10.447,765719 10.000,00 - 1,03807249 1,95% 84 1,006458202 1,044776572 447,765719 10/07/2011 10.447,765719 10.000,00 - 1,03807249 1,95% 84 1,006458202 1,044776572 447,765719 11/07/2011 10.447,765719 10.000,00 12,15% 1,03807249 1,95% 84 1,006458202 1,044776572 447,765719 12/07/2011 10.453,321900 10.000,00 12,15% 1,03854495 1,95% 85 1,006535336 1,045332190 453,321900 13/07/2011 10.458,880989 10.000,00 12,16% 1,03901762 1,95% 86 1,006612476 1,045888099 458,880989 14/07/2011 10.464,446810 10.000,00 12,16% 1,03949088 1,95% 87 1,006689622 1,046444681 464,446810 15/07/2011 10.470,015630 10.000,00 12,16% 1,03996436 1,95% 88 1,006766773 1,047001563 470,015630 16/07/2011 10.475,587360 10.000,00 - 1,04043805 1,95% 89 1,006843931 1,047558736 475,587360 17/07/2011 10.475,587360 10.000,00 - 1,04043805 1,95% 89 1,006843931 1,047558736 475,587360 18/07/2011 10.475,587360 10.000,00 12,16% 1,04043805 1,95% 89 1,006843931 1,047558736 475,587360 19/07/2011 10.481,162109 10.000,00 12,15% 1,04091196 1,95% 90 1,006921095 1,048116211 481,162109 20/07/2011 10.486,736020 10.000,00 12,15% 1,04138571 1,95% 91 1,006998264 1,048673602 486,736020 21/07/2011 10.492,312960 10.000,00 12,40% 1,04185968 1,95% 92 1,007075440 1,049231296 492,312960 22/07/2011 10.497,985549 10.000,00 12,40% 1,04234307 1,95% 93 1,007152621 1,049798555 497,985549 23/07/2011 10.503,661170 10.000,00 - 1,04282668 1,95% 94 1,007229808 1,050366117 503,661170 24/07/2011 10.503,661170 10.000,00 - 1,04282668 1,95% 94 1,007229808 1,050366117 503,661170 25/07/2011 10.503,661170 10.000,00 12,41% 1,04282668 1,95% 94 1,007229808 1,050366117 503,661170 26/07/2011 10.509,343650 10.000,00 12,40% 1,04331089 1,95% 95 1,007307002 1,050934365 509,343650 27/07/2011 10.515,025419 10.000,00 12,40% 1,04379495 1,95% 96 1,007384201 1,051502542 515,025419 28/07/2011 10.520,710310 10.000,00 12,40% 1,04427924 1,95% 97 1,007461406 1,052071031 520,710310 29/07/2011 10.526,398340 10.000,00 12,40% 1,04476376 1,95% 98 1,007538617 1,052639834 526,398340 30/07/2011 10.532,089380 10.000,00 - 1,04524850 1,95% 99 1,007615833 1,053208938 532,089380 31/07/2011 10.532,089380 10.000,00 - 1,04524850 1,95% 99 1,007615833 1,053208938 532,089380 01/08/2011 10.532,089380 10.000,00 12,41% 1,04524850 1,95% 99 1,007615833 1,053208938 532,089380 02/08/2011 10.537,787190 10.000,00 12,40% 1,04573383 1,95% 100 1,007693056 1,053778719 537,787190 03/08/2011 10.543,484400 10.000,00 12,40% 1,04621902 1,95% 101 1,007770285 1,054348440 543,484400 04/08/2011 10.549,184629 10.000,00 12,40% 1,04670443 1,95% 102 1,007847519 1,054918463 549,184629 05/08/2011 10.554,888000 10.000,00 12,40% 1,04719007 1,95% 103 1,007924760 1,055488800 554,888000 06/08/2011 10.560,594489 10.000,00 - 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1,05254663 1,95% 114 1,008774796 1,061782512 617,825120 21/08/2011 10.617,825120 10.000,00 - 1,05254663 1,95% 114 1,008774796 1,061782512 617,825120 22/08/2011 10.617,825120 10.000,00 12,39% 1,05254663 1,95% 114 1,008774796 1,061782512 617,825120 23/08/2011 10.623,561859 10.000,00 12,40% 1,05303461 1,95% 115 1,008852108 1,062356186 623,561859 24/08/2011 10.629,305469 10.000,00 12,40% 1,05352319 1,95% 116 1,008929426 1,062930547 629,305469 25/08/2011 10.635,052110 10.000,00 12,39% 1,05401199 1,95% 117 1,009006749 1,063505211 635,052110 26/08/2011 10.640,798160 10.000,00 12,39% 1,05450065 1,95% 118 1,009084078 1,064079816 640,798160 27/08/2011 10.646,547360 10.000,00 - 1,05498954 1,95% 119 1,009161414 1,064654736 646,547360 28/08/2011 10.646,547360 10.000,00 - 1,05498954 1,95% 119 1,009161414 1,064654736 646,547360 29/08/2011 10.646,547360 10.000,00 12,39% 1,05498954 1,95% 119 1,009161414 1,064654736 646,547360 30/08/2011 10.652,299590 10.000,00 12,39% 1,05547865 1,95% 120 1,009238755 1,065229959 652,299590 31/08/2011 10.658,055060 10.000,00 12,39% 1,05596800 1,95% 121 1,009316102 1,065805506 658,055060 01/09/2011 10.663,813470 10.000,00 11,88% 1,05645756 1,95% 122 1,009393455 1,066381347 663,813470 02/09/2011 10.669,382510 10.000,00 11,88% 1,05692828 1,95% 123 1,009470814 1,066938251 669,382510 03/09/2011 10.674,954370 10.000,00 - 1,05739920 1,95% 124 1,009548179 1,067495437 674,954370 04/09/2011 10.674,954370 10.000,00 - 1,05739920 1,95% 124 1,009548179 1,067495437 674,954370 05/09/2011 10.674,954370 10.000,00 11,88% 1,05739920 1,95% 124 1,009548179 1,067495437 674,954370 06/09/2011 10.680,529240 10.000,00 11,88% 1,05787034 1,95% 125 1,009625550 1,068052924 680,529240 07/09/2011 10.686,106920 10.000,00 - 1,05834168 1,95% 126 1,009702927 1,068610692 686,106920 08/09/2011 10.686,106920 10.000,00 11,88% 1,05834168 1,95% 126 1,009702927 1,068610692 686,106920 09/09/2011 10.691,687610 10.000,00 11,88% 1,05881324 1,95% 127 1,009780309 1,069168761 691,687610 10/09/2011 10.697,271120 10.000,00 - 1,05928500 1,95% 128 1,009857698 1,069727112 697,271120






11/09/2011 10.697,271120 10.000,00 - 1,05928500 1,95% 128 1,009857698 1,069727112 697,271120 12/09/2011 10.697,271120 10.000,00 11,88% 1,05928500 1,95% 128 1,009857698 1,069727112 697,271120 13/09/2011 10.005,222330 10.000,00 11,88% 1,00044556 1,95% 1 1,000076639 1,000522233 5,222330 14/09/2011 10.010,447410 10.000,00 11,88% 1,00089132 1,95% 2 1,000153284 1,001044741 10,447410 15/09/2011 10.015,675219 10.000,00 11,88% 1,00133728 1,95% 3 1,000229935 1,001567522 15,675219 16/09/2011 10.020,905689 10.000,00 11,88% 1,00178343 1,95% 4 1,000306592 1,002090569 20,905689 17/09/2011 10.026,138989 10.000,00 - 1,00222979 1,95% 5 1,000383254 1,002613899 26,138989 18/09/2011 10.026,138989 10.000,00 - 1,00222979 1,95% 5 1,000383254 1,002613899 26,138989 19/09/2011 10.026,138989 10.000,00 11,87% 1,00222979 1,95% 5 1,000383254 1,002613899 26,138989 20/09/2011 10.031,371440 10.000,00 11,87% 1,00267599 1,95% 6 1,000459923 1,003137144 31,371440 21/09/2011 10.036,606619 10.000,00 11,88% 1,00312239 1,95% 7 1,000536597 1,003660662 36,606619 22/09/2011 10.041,848060 10.000,00 11,88% 1,00356934 1,95% 8 1,000613277 1,004184806 41,848060 23/09/2011 10.047,092239 10.000,00 11,88% 1,00401649 1,95% 9 1,000689963 1,004709224 47,092239 24/09/2011 10.052,339169 10.000,00 - 1,00446384 1,95% 10 1,000766655 1,005233917 52,339169 25/09/2011 10.052,339169 10.000,00 - 1,00446384 1,95% 10 1,000766655 1,005233917 52,339169 26/09/2011 10.052,339169 10.000,00 11,88% 1,00446384 1,95% 10 1,000766655 1,005233917 52,339169 27/09/2011 10.057,588850 10.000,00 11,88% 1,00491139 1,95% 11 1,000843353 1,005758885 57,588850 28/09/2011 10.062,841280 10.000,00 11,88% 1,00535914 1,95% 12 1,000920057 1,006284128 62,841280 29/09/2011 10.068,096440 10.000,00 11,88% 1,00580709 1,95% 13 1,000996766 1,006809644 68,096440 30/09/2011 10.073,354269 10.000,00 11,88% 1,00625523 1,95% 14 1,001073482 1,007335427 73,354269 01/10/2011 10.078,614930 10.000,00 - 1,00670358 1,95% 15 1,001150203 1,007861493 78,614930 02/10/2011 10.078,614930 10.000,00 - 1,00670358 1,95% 15 1,001150203 1,007861493 78,614930 03/10/2011 10.078,614930 10.000,00 11,89% 1,00670358 1,95% 15 1,001150203 1,007861493 78,614930 04/10/2011 10.083,881969 10.000,00 11,88% 1,00715249 1,95% 16 1,001226931 1,008388197 83,881969 05/10/2011 10.089,148130 10.000,00 11,88% 1,00760124 1,95% 17 1,001303664 1,008914813 89,148130 06/10/2011 10.094,416950 10.000,00 11,88% 1,00805018 1,95% 18 1,001380403 1,009441695 94,416950 07/10/2011 10.099,688630 10.000,00 11,88% 1,00849933 1,95% 19 1,001457148 1,009968863 99,688630 08/10/2011 10.104,963039 10.000,00 - 1,00894868 1,95% 20 1,001533898 1,010496304 104,963039 09/10/2011 10.104,963039 10.000,00 - 1,00894868 1,95% 20 1,001533898 1,010496304 104,963039 10/10/2011 10.104,963039 10.000,00 11,88% 1,00894868 1,95% 20 1,001533898 1,010496304 104,963039 11/10/2011 10.110,240120 10.000,00 11,88% 1,00939822 1,95% 21 1,001610655 1,011024012 110,240120 12/10/2011 10.115,520049 10.000,00 - 1,00984797 1,95% 22 1,001687417 1,011552005 115,520049 13/10/2011 10.115,520049 10.000,00 11,87% 1,00984797 1,95% 22 1,001687417 1,011552005 115,520049 14/10/2011 10.120,799229 10.000,00 11,87% 1,01029757 1,95% 23 1,001764186 1,012079923 120,799229 15/10/2011 10.126,081049 10.000,00 - 1,01074736 1,95% 24 1,001840960 1,012608105 126,081049 16/10/2011 10.126,081049 10.000,00 - 1,01074736 1,95% 24 1,001840960 1,012608105 126,081049 17/10/2011 10.126,081049 10.000,00 11,87% 1,01074736 1,95% 24 1,001840960 1,012608105 126,081049 18/10/2011 10.131,365740 10.000,00 11,87% 1,01119736 1,95% 25 1,001917740 1,013136574 131,365740 19/10/2011 10.136,653069 10.000,00 11,88% 1,01164755 1,95% 26 1,001994526 1,013665307 136,653069 20/10/2011 10.141,946770 10.000,00 11,39% 1,01209830 1,95% 27 1,002071318 1,014194677 141,946770 21/10/2011 10.147,066549 10.000,00 11,39% 1,01253162 1,95% 28 1,002148116 1,014706655 147,066549 22/10/2011 10.152,188959 10.000,00 - 1,01296513 1,95% 29 1,002224920 1,015218896 152,188959 23/10/2011 10.152,188959 10.000,00 - 1,01296513 1,95% 29 1,002224920 1,015218896 152,188959 24/10/2011 10.152,188959 10.000,00 11,39% 1,01296513 1,95% 29 1,002224920 1,015218896 152,188959 25/10/2011 10.157,313900 10.000,00 11,39% 1,01339882 1,95% 30 1,002301730 1,015731390 157,313900 26/10/2011 10.162,441369 10.000,00 11,39% 1,01383269 1,95% 31 1,002378545 1,016244137 162,441369 27/10/2011 10.167,571559 10.000,00 11,39% 1,01426676 1,95% 32 1,002455366 1,016757156 167,571559 28/10/2011 10.172,704200 10.000,00 11,39% 1,01470100 1,95% 33 1,002532194 1,017270420 172,704200 29/10/2011 10.177,839559 10.000,00 - 1,01513544 1,95% 34 1,002609027 1,017783956 177,839559 30/10/2011 10.177,839559 10.000,00 - 1,01513544 1,95% 34 1,002609027 1,017783956 177,839559 31/10/2011 10.177,839559 10.000,00 11,39% 1,01513544 1,95% 34 1,002609027 1,017783956 177,839559 01/11/2011 10.182,977449 10.000,00 11,39% 1,01557006 1,95% 35 1,002685866 1,018297745 182,977449 02/11/2011 10.188,117880 10.000,00 - 1,01600486 1,95% 36 1,002762711 1,018811788 188,117880 03/11/2011 10.188,117880 10.000,00 11,40% 1,01600486 1,95% 36 1,002762711 1,018811788 188,117880 04/11/2011 10.193,264550 10.000,00 11,39% 1,01644021 1,95% 37 1,002839562 1,019326455 193,264550 05/11/2011 10.198,410239 10.000,00 - 1,01687539 1,95% 38 1,002916418 1,019841024 198,410239 06/11/2011 10.198,410239 10.000,00 - 1,01687539 1,95% 38 1,002916418 1,019841024 198,410239 07/11/2011 10.198,410239 10.000,00 11,42% 1,01687539 1,95% 38 1,002916418 1,019841024 198,410239 08/11/2011 10.203,569400 10.000,00 11,39% 1,01731184 1,95% 39 1,002993281 1,020356940 203,569400 09/11/2011 10.208,720360 10.000,00 11,38% 1,01774740 1,95% 40 1,003070149 1,020872036 208,720360 10/11/2011 10.213,870160 10.000,00 11,37% 1,01818277 1,95% 41 1,003147024 1,021387016 213,870160 11/11/2011 10.219,018870 10.000,00 11,37% 1,01861796 1,95% 42 1,003223904 1,021901887 219,018870 12/11/2011 10.224,170210 10.000,00 - 1,01905334 1,95% 43 1,003300790 1,022417021 224,170210 13/11/2011 10.224,170210 10.000,00 - 1,01905334 1,95% 43 1,003300790 1,022417021 224,170210 14/11/2011 10.224,170210 10.000,00 11,35% 1,01905334 1,95% 43 1,003300790 1,022417021 224,170210 15/11/2011 10.229,316870 10.000,00 - 1,01948818 1,95% 44 1,003377682 1,022931687 229,316870






16/11/2011 10.229,316870 10.000,00 11,36% 1,01948818 1,95% 44 1,003377682 1,022931687 229,316870 17/11/2011 10.234,469779 10.000,00 11,36% 1,01992357 1,95% 45 1,003454580 1,023446978 234,469779 18/11/2011 10.239,625320 10.000,00 11,37% 1,02035915 1,95% 46 1,003531484 1,023962532 239,625320 19/11/2011 10.244,787019 10.000,00 - 1,02079527 1,95% 47 1,003608394 1,024478702 244,787019 20/11/2011 10.244,787019 10.000,00 - 1,02079527 1,95% 47 1,003608394 1,024478702 244,787019 21/11/2011 10.244,787019 10.000,00 11,38% 1,02079527 1,95% 47 1,003608394 1,024478702 244,787019 22/11/2011 10.249,955060 10.000,00 11,38% 1,02123195 1,95% 48 1,003685310 1,024995506 249,955060 23/11/2011 10.255,125640 10.000,00 11,38% 1,02166881 1,95% 49 1,003762231 1,025512564 255,125640 24/11/2011 10.260,298869 10.000,00 11,38% 1,02210586 1,95% 50 1,003839159 1,026029887 260,298869 25/11/2011 10.265,474729 10.000,00 11,36% 1,02254310 1,95% 51 1,003916092 1,026547473 265,474729 26/11/2011 10.270,645800 10.000,00 - 1,02297979 1,95% 52 1,003993031 1,027064580 270,645800 27/11/2011 10.270,645800 10.000,00 - 1,02297979 1,95% 52 1,003993031 1,027064580 270,645800 28/11/2011 10.270,645800 10.000,00 11,35% 1,02297979 1,95% 52 1,003993031 1,027064580 270,645800 29/11/2011 10.275,815900 10.000,00 11,34% 1,02341631 1,95% 53 1,004069976 1,027581590 275,815900 30/11/2011 10.280,984820 10.000,00 11,36% 1,02385264 1,95% 54 1,004146927 1,028098482 280,984820 01/12/2011 10.286,163820 10.000,00 10,87% 1,02428990 1,95% 55 1,004223884 1,028616382 286,163820 02/12/2011 10.291,165280 10.000,00 10,88% 1,02470941 1,95% 56 1,004300847 1,029116528 291,165280 03/12/2011 10.296,172880 10.000,00 - 1,02512946 1,95% 57 1,004377816 1,029617288 296,172880 04/12/2011 10.296,172880 10.000,00 - 1,02512946 1,95% 57 1,004377816 1,029617288 296,172880 05/12/2011 10.296,172880 10.000,00 10,89% 1,02512946 1,95% 57 1,004377816 1,029617288 296,172880 06/12/2011 10.301,186600 10.000,00 10,88% 1,02555005 1,95% 58 1,004454790 1,030118660 301,186600 07/12/2011 10.306,199030 10.000,00 10,87% 1,02597044 1,95% 59 1,004531771 1,030619903 306,199030 08/12/2011 10.311,210250 10.000,00 10,85% 1,02639064 1,95% 60 1,004608757 1,031121025 311,210250 09/12/2011 10.316,216450 10.000,00 10,83% 1,02681027 1,95% 61 1,004685749 1,031621645 316,216450 10/12/2011 10.321,217739 10.000,00 - 1,02722934 1,95% 62 1,004762748 1,032121774 321,217739 11/12/2011 10.321,217739 10.000,00 - 1,02722934 1,95% 62 1,004762748 1,032121774 321,217739 12/12/2011 10.321,217739 10.000,00 10,82% 1,02722934 1,95% 62 1,004762748 1,032121774 321,217739 13/12/2011 10.326,217719 10.000,00 10,83% 1,02764821 1,95% 63 1,004839752 1,032621772 326,217719 14/12/2011 10.331,223839 10.000,00 10,86% 1,02806762 1,95% 64 1,004916762 1,033122384 331,223839 15/12/2011 10.336,243519 10.000,00 10,87% 1,02848831 1,95% 65 1,004993778 1,033624352 336,243519 16/12/2011 10.341,269330 10.000,00 10,88% 1,02890954 1,95% 66 1,005070799 1,034126933 341,269330 17/12/2011 10.346,301300 10.000,00 - 1,02933131 1,95% 67 1,005147827 1,034630130 346,301300 18/12/2011 10.346,301300 10.000,00 - 1,02933131 1,95% 67 1,005147827 1,034630130 346,301300 19/12/2011 10.346,301300 10.000,00 10,89% 1,02933131 1,95% 67 1,005147827 1,034630130 346,301300 20/12/2011 10.351,339399 10.000,00 10,90% 1,02975362 1,95% 68 1,005224861 1,035133940 351,339399 21/12/2011 10.356,383629 10.000,00 10,89% 1,03017647 1,95% 69 1,005301900 1,035638363 356,383629 22/12/2011 10.361,426670 10.000,00 10,88% 1,03059913 1,95% 70 1,005378946 1,036142667 361,426670 23/12/2011 10.366,468410 10.000,00 10,88% 1,03102159 1,95% 71 1,005455997 1,036646841 366,468410 24/12/2011 10.371,512670 10.000,00 - 1,03144423 1,95% 72 1,005533054 1,037151267 371,512670 25/12/2011 10.371,512670 10.000,00 - 1,03144423 1,95% 72 1,005533054 1,037151267 371,512670 26/12/2011 10.371,512670 10.000,00 10,85% 1,03144423 1,95% 72 1,005533054 1,037151267 371,512670 27/12/2011 10.376,548189 10.000,00 10,86% 1,03186593 1,95% 73 1,005610117 1,037654819 376,548189 28/12/2011 10.381,589849 10.000,00 10,85% 1,03228817 1,95% 74 1,005687186 1,038158985 381,589849 29/12/2011 10.386,630210 10.000,00 10,87% 1,03271021 1,95% 75 1,005764261 1,038663021 386,630210 30/12/2011 10.391,680439 10.000,00 10,87% 1,03313316 1,95% 76 1,005841342 1,039168044 391,680439 31/12/2011 10.396,733199 10.000,00 - 1,03355629 1,95% 77 1,005918429 1,039673320 396,733199





PU's 2ª Série


10/03/2011 10.000,000000 10.000,00 11,64% 1,00000000 2,20% 0 1,000000000 1,000000000 0,000000 11/03/2011 10.005,234370 10.000,00 11,64% 1,00043704 2,20% 1 1,000086359 1,000523437 5,234370 12/03/2011 10.010,471460 10.000,00 - 1,00087427 2,20% 2 1,000172725 1,001047146 10,471460 13/03/2011 10.010,471460 10.000,00 - 1,00087427 2,20% 2 1,000172725 1,001047146 10,471460 14/03/2011 10.010,471460 10.000,00 11,64% 1,00087427 2,20% 2 1,000172725 1,001047146 10,471460 15/03/2011 10.015,711290 10.000,00 11,65% 1,00131169 2,20% 3 1,000259099 1,001571129 15,711290 16/03/2011 10.020,957440 10.000,00 11,65% 1,00174966 2,20% 4 1,000345480 1,002095744 20,957440 17/03/2011 10.026,206239 10.000,00 11,64% 1,00218781 2,20% 5 1,000431869 1,002620624 26,206239 18/03/2011 10.031,454360 10.000,00 11,65% 1,00262581 2,20% 6 1,000518265 1,003145436 31,454360 19/03/2011 10.036,708720 10.000,00 - 1,00306435 2,20% 7 1,000604669 1,003670872 36,708720 20/03/2011 10.036,708720 10.000,00 - 1,00306435 2,20% 7 1,000604669 1,003670872 36,708720 21/03/2011 10.036,708720 10.000,00 11,64% 1,00306435 2,20% 7 1,000604669 1,003670872 36,708720 22/03/2011 10.041,962310 10.000,00 11,64% 1,00350273 2,20% 8 1,000691080 1,004196231 41,962310 23/03/2011 10.047,218620 10.000,00 11,65% 1,00394130 2,20% 9 1,000777498 1,004721862 47,218620 24/03/2011 10.052,481179 10.000,00 11,65% 1,00438041 2,20% 10 1,000863924 1,005248118 52,481179 25/03/2011 10.057,746579 10.000,00 11,65% 1,00481972 2,20% 11 1,000950358 1,005774658 57,746579 26/03/2011 10.063,014619 10.000,00 - 1,00525921 2,20% 12 1,001036799 1,006301462 63,014619 27/03/2011 10.063,014619 10.000,00 - 1,00525921 2,20% 12 1,001036799 1,006301462 63,014619 28/03/2011 10.063,014619 10.000,00 11,66% 1,00525921 2,20% 12 1,001036799 1,006301462 63,014619 29/03/2011 10.068,289189 10.000,00 11,66% 1,00569927 2,20% 13 1,001123247 1,006828919 68,289189 30/03/2011 10.073,566400 10.000,00 11,66% 1,00613951 2,20% 14 1,001209703 1,007356640 73,566400 31/03/2011 10.078,846450 10.000,00 11,66% 1,00657995 2,20% 15 1,001296166 1,007884645 78,846450 01/04/2011 10.084,129239 10.000,00 11,67% 1,00702058 2,20% 16 1,001382637 1,008412924 84,129239 02/04/2011 10.089,418370 10.000,00 - 1,00746176 2,20% 17 1,001469115 1,008941837 89,418370 03/04/2011 10.089,418370 10.000,00 - 1,00746176 2,20% 17 1,001469115 1,008941837 89,418370 04/04/2011 10.089,418370 10.000,00 11,66% 1,00746176 2,20% 17 1,001469115 1,008941837 89,418370 05/04/2011 10.094,706650 10.000,00 11,65% 1,00790277 2,20% 18 1,001555601 1,009470665 94,706650 06/04/2011 10.099,994150 10.000,00 11,64% 1,00834362 2,20% 19 1,001642094 1,009999415 99,994150 07/04/2011 10.105,280789 10.000,00 11,65% 1,00878430 2,20% 20 1,001728595 1,010528079 105,280789 08/04/2011 10.110,573880 10.000,00 11,64% 1,00922554 2,20% 21 1,001815103 1,011057388 110,573880 09/04/2011 10.115,866110 10.000,00 - 1,00966661 2,20% 22 1,001901619 1,011586611 115,866110 10/04/2011 10.115,866110 10.000,00 - 1,00966661 2,20% 22 1,001901619 1,011586611 115,866110 11/04/2011 10.115,866110 10.000,00 11,64% 1,00966661 2,20% 22 1,001901619 1,011586611 115,866110 12/04/2011 10.121,161080 10.000,00 11,63% 1,01010787 2,20% 23 1,001988142 1,012116108 121,161080 13/04/2011 10.126,455279 10.000,00 11,65% 1,01054897 2,20% 24 1,002074672 1,012645528 126,455279 14/04/2011 10.131,759339 10.000,00 11,66% 1,01099097 2,20% 25 1,002161210 1,013175934 131,759339 15/04/2011 10.137,069860 10.000,00 11,66% 1,01143353 2,20% 26 1,002247756 1,013706986 137,069860 16/04/2011 10.142,383219 10.000,00 - 1,01187629 2,20% 27 1,002334309 1,014238322 142,383219 17/04/2011 10.142,383219 10.000,00 - 1,01187629 2,20% 27 1,002334309 1,014238322 142,383219 18/04/2011 10.142,383219 10.000,00 11,69% 1,01187629 2,20% 27 1,002334309 1,014238322 142,383219 19/04/2011 10.147,710050 10.000,00 11,66% 1,01232031 2,20% 28 1,002420869 1,014771005 147,710050 20/04/2011 10.153,028909 10.000,00 11,64% 1,01276345 2,20% 29 1,002507437 1,015302891 153,028909 21/04/2011 10.158,343389 10.000,00 - 1,01320607 2,20% 30 1,002594012 1,015834339 158,343389 22/04/2011 10.158,343389 10.000,00 - 1,01320607 2,20% 30 1,002594012 1,015834339 158,343389 23/04/2011 10.158,343389 10.000,00 - 1,01320607 2,20% 30 1,002594012 1,015834339 158,343389 24/04/2011 10.158,343389 10.000,00 - 1,01320607 2,20% 30 1,002594012 1,015834339 158,343389 25/04/2011 10.158,343389 10.000,00 11,88% 1,01320607 2,20% 30 1,002594012 1,015834339 158,343389 26/04/2011 10.163,747149 10.000,00 11,89% 1,01365751 2,20% 31 1,002680595 1,016374715 163,747149 27/04/2011 10.169,157600 10.000,00 11,89% 1,01410953 2,20% 32 1,002767186 1,016915760 169,157600 28/04/2011 10.174,570789 10.000,00 11,89% 1,01456174 2,20% 33 1,002853783 1,017457079 174,570789 29/04/2011 10.179,986860 10.000,00 11,91% 1,01501415 2,20% 34 1,002940389 1,017998686 179,986860 30/04/2011 10.185,413119 10.000,00 - 1,01546749 2,20% 35 1,003027002 1,018541312 185,413119 01/05/2011 10.185,413119 10.000,00 - 1,01546749 2,20% 35 1,003027002 1,018541312 185,413119 02/05/2011 10.185,413119 10.000,00 11,90% 1,01546749 2,20% 35 1,003027002 1,018541312 185,413119 03/05/2011 10.190,838529 10.000,00 11,90% 1,01592066 2,20% 36 1,003113622 1,019083853 190,838529 04/05/2011 10.196,266810 10.000,00 11,90% 1,01637403 2,20% 37 1,003200250 1,019626681 196,266810 05/05/2011 10.201,698050 10.000,00 11,90% 1,01682761 2,20% 38 1,003286885 1,020169805 201,698050 06/05/2011 10.207,132160 10.000,00 11,90% 1,01728139 2,20% 39 1,003373527 1,020713216 207,132160 07/05/2011 10.212,569160 10.000,00 - 1,01773537 2,20% 40 1,003460178 1,021256916 212,569160 08/05/2011 10.212,569160 10.000,00 - 1,01773537 2,20% 40 1,003460178 1,021256916 212,569160 09/05/2011 10.212,569160 10.000,00 11,89% 1,01773537 2,20% 40 1,003460178 1,021256916 212,569160 10/05/2011 10.218,005489 10.000,00 11,89% 1,01818920 2,20% 41 1,003546835 1,021800549 218,005489 11/05/2011 10.223,444710 10.000,00 11,88% 1,01864323 2,20% 42 1,003633501 1,022344471 223,444710






12/05/2011 10.228,883179 10.000,00 11,87% 1,01909710 2,20% 43 1,003720173 1,022888318 228,883179 13/05/2011 10.234,320900 10.000,00 11,87% 1,01955081 2,20% 44 1,003806853 1,023432090 234,320900 14/05/2011 10.239,761599 10.000,00 - 1,02000473 2,20% 45 1,003893541 1,023976160 239,761599 15/05/2011 10.239,761599 10.000,00 - 1,02000473 2,20% 45 1,003893541 1,023976160 239,761599 16/05/2011 10.239,761599 10.000,00 11,86% 1,02000473 2,20% 45 1,003893541 1,023976160 239,761599 17/05/2011 10.245,201360 10.000,00 11,88% 1,02045847 2,20% 46 1,003980236 1,024520136 245,201360 18/05/2011 10.250,651420 10.000,00 11,88% 1,02091315 2,20% 47 1,004066939 1,025065142 250,651420 19/05/2011 10.256,104340 10.000,00 11,88% 1,02136803 2,20% 48 1,004153649 1,025610434 256,104340 20/05/2011 10.261,560139 10.000,00 11,90% 1,02182311 2,20% 49 1,004240366 1,026156014 261,560139 21/05/2011 10.267,026150 10.000,00 - 1,02227912 2,20% 50 1,004327091 1,026702615 267,026150 22/05/2011 10.267,026150 10.000,00 - 1,02227912 2,20% 50 1,004327091 1,026702615 267,026150 23/05/2011 10.267,026150 10.000,00 11,90% 1,02227912 2,20% 50 1,004327091 1,026702615 267,026150 24/05/2011 10.272,495040 10.000,00 11,89% 1,02273533 2,20% 51 1,004413824 1,027249504 272,495040 25/05/2011 10.277,963280 10.000,00 11,89% 1,02319139 2,20% 52 1,004500564 1,027796328 277,963280 26/05/2011 10.283,434400 10.000,00 11,88% 1,02364765 2,20% 53 1,004587311 1,028343440 283,434400 27/05/2011 10.288,904789 10.000,00 11,89% 1,02410375 2,20% 54 1,004674066 1,028890479 288,904789 28/05/2011 10.294,381669 10.000,00 - 1,02456041 2,20% 55 1,004760829 1,029438167 294,381669 29/05/2011 10.294,381669 10.000,00 - 1,02456041 2,20% 55 1,004760829 1,029438167 294,381669 30/05/2011 10.294,381669 10.000,00 11,88% 1,02456041 2,20% 55 1,004760829 1,029438167 294,381669 31/05/2011 10.299,857910 10.000,00 11,85% 1,02501692 2,20% 56 1,004847599 1,029985791 299,857910 01/06/2011 10.305,326070 10.000,00 11,91% 1,02547254 2,20% 57 1,004934376 1,030532607 305,326070 02/06/2011 10.310,819019 10.000,00 11,89% 1,02593054 2,20% 58 1,005021161 1,031081902 310,819019 03/06/2011 10.316,307730 10.000,00 11,89% 1,02638803 2,20% 59 1,005107954 1,031630773 316,307730 04/06/2011 10.321,799210 10.000,00 - 1,02684571 2,20% 60 1,005194754 1,032179921 321,799210 05/06/2011 10.321,799210 10.000,00 - 1,02684571 2,20% 60 1,005194754 1,032179921 321,799210 06/06/2011 10.321,799210 10.000,00 11,91% 1,02684571 2,20% 60 1,005194754 1,032179921 321,799210 07/06/2011 10.327,301000 10.000,00 11,89% 1,02730433 2,20% 61 1,005281561 1,032730100 327,301000 08/06/2011 10.332,798450 10.000,00 11,88% 1,02776243 2,20% 62 1,005368376 1,033279845 332,798450 09/06/2011 10.338,295070 10.000,00 12,07% 1,02822036 2,20% 63 1,005455199 1,033829507 338,295070 10/06/2011 10.343,864240 10.000,00 12,09% 1,02868542 2,20% 64 1,005542029 1,034386424 343,864240 11/06/2011 10.349,443849 10.000,00 - 1,02915143 2,20% 65 1,005628866 1,034944385 349,443849 12/06/2011 10.349,443849 10.000,00 - 1,02915143 2,20% 65 1,005628866 1,034944385 349,443849 13/06/2011 10.349,443849 10.000,00 12,07% 1,02915143 2,20% 65 1,005628866 1,034944385 349,443849 14/06/2011 10.355,019029 10.000,00 12,06% 1,02961691 2,20% 66 1,005715711 1,035501903 355,019029 15/06/2011 10.360,593570 10.000,00 12,13% 1,03008224 2,20% 67 1,005802563 1,036059357 360,593570 16/06/2011 10.366,196770 10.000,00 12,13% 1,03055033 2,20% 68 1,005889423 1,036619677 366,196770 17/06/2011 10.371,802969 10.000,00 12,13% 1,03101863 2,20% 69 1,005976291 1,037180297 371,802969 18/06/2011 10.377,412280 10.000,00 - 1,03148715 2,20% 70 1,006063166 1,037741228 377,412280 19/06/2011 10.377,412280 10.000,00 - 1,03148715 2,20% 70 1,006063166 1,037741228 377,412280 20/06/2011 10.377,412280 10.000,00 12,12% 1,03148715 2,20% 70 1,006063166 1,037741228 377,412280 21/06/2011 10.383,020860 10.000,00 12,14% 1,03195551 2,20% 71 1,006150048 1,038302086 383,020860 22/06/2011 10.388,640000 10.000,00 12,13% 1,03242483 2,20% 72 1,006236938 1,038864000 388,640000 23/06/2011 10.394,258320 10.000,00 - 1,03289398 2,20% 73 1,006323836 1,039425832 394,258320 24/06/2011 10.394,258320 10.000,00 12,12% 1,03289398 2,20% 73 1,006323836 1,039425832 394,258320 25/06/2011 10.399,876120 10.000,00 - 1,03336299 2,20% 74 1,006410741 1,039987612 399,876120 26/06/2011 10.399,876120 10.000,00 - 1,03336299 2,20% 74 1,006410741 1,039987612 399,876120 27/06/2011 10.399,876120 10.000,00 12,12% 1,03336299 2,20% 74 1,006410741 1,039987612 399,876120 28/06/2011 10.405,496930 10.000,00 12,11% 1,03383221 2,20% 75 1,006497653 1,040549693 405,496930 29/06/2011 10.411,117119 10.000,00 12,12% 1,03430128 2,20% 76 1,006584573 1,041111712 411,117119 30/06/2011 10.416,743950 10.000,00 12,15% 1,03477092 2,20% 77 1,006671501 1,041674395 416,743950 01/07/2011 10.422,384959 10.000,00 12,15% 1,03524188 2,20% 78 1,006758436 1,042238496 422,384959 02/07/2011 10.428,028970 10.000,00 - 1,03571305 2,20% 79 1,006845378 1,042802897 428,028970 03/07/2011 10.428,028970 10.000,00 - 1,03571305 2,20% 79 1,006845378 1,042802897 428,028970 04/07/2011 10.428,028970 10.000,00 12,15% 1,03571305 2,20% 79 1,006845378 1,042802897 428,028970 05/07/2011 10.433,676000 10.000,00 12,16% 1,03618443 2,20% 80 1,006932328 1,043367600 433,676000 06/07/2011 10.439,329879 10.000,00 12,15% 1,03665640 2,20% 81 1,007019286 1,043932988 439,329879 07/07/2011 10.444,983130 10.000,00 12,15% 1,03712822 2,20% 82 1,007106251 1,044498313 444,983130 08/07/2011 10.450,639300 10.000,00 12,15% 1,03760024 2,20% 83 1,007193223 1,045063930 450,639300 09/07/2011 10.456,298680 10.000,00 - 1,03807249 2,20% 84 1,007280203 1,045629868 456,298680 10/07/2011 10.456,298680 10.000,00 - 1,03807249 2,20% 84 1,007280203 1,045629868 456,298680 11/07/2011 10.456,298680 10.000,00 12,15% 1,03807249 2,20% 84 1,007280203 1,045629868 456,298680 12/07/2011 10.461,961090 10.000,00 12,15% 1,03854495 2,20% 85 1,007367191 1,046196109 461,961090 13/07/2011 10.467,626510 10.000,00 12,16% 1,03901762 2,20% 86 1,007454186 1,046762651 467,626510 14/07/2011 10.473,298769 10.000,00 12,16% 1,03949088 2,20% 87 1,007541189 1,047329877 473,298769 15/07/2011 10.478,974150 10.000,00 12,16% 1,03996436 2,20% 88 1,007628199 1,047897415 478,974150 16/07/2011 10.484,652539 10.000,00 - 1,04043805 2,20% 89 1,007715216 1,048465254 484,652539






17/07/2011 10.484,652539 10.000,00 - 1,04043805 2,20% 89 1,007715216 1,048465254 484,652539 18/07/2011 10.484,652539 10.000,00 12,16% 1,04043805 2,20% 89 1,007715216 1,048465254 484,652539 19/07/2011 10.490,334059 10.000,00 12,15% 1,04091196 2,20% 90 1,007802241 1,049033406 490,334059 20/07/2011 10.496,014870 10.000,00 12,15% 1,04138571 2,20% 91 1,007889274 1,049601487 496,014870 21/07/2011 10.501,698799 10.000,00 12,40% 1,04185968 2,20% 92 1,007976314 1,050169880 501,698799 22/07/2011 10.507,478600 10.000,00 12,40% 1,04234307 2,20% 93 1,008063362 1,050747860 507,478600 23/07/2011 10.513,261519 10.000,00 - 1,04282668 2,20% 94 1,008150417 1,051326152 513,261519 24/07/2011 10.513,261519 10.000,00 - 1,04282668 2,20% 94 1,008150417 1,051326152 513,261519 25/07/2011 10.513,261519 10.000,00 12,41% 1,04282668 2,20% 94 1,008150417 1,051326152 513,261519 26/07/2011 10.519,051429 10.000,00 12,40% 1,04331089 2,20% 95 1,008237480 1,051905143 519,051429 27/07/2011 10.524,840730 10.000,00 12,40% 1,04379495 2,20% 96 1,008324550 1,052484073 524,840730 28/07/2011 10.530,633279 10.000,00 12,40% 1,04427924 2,20% 97 1,008411628 1,053063328 530,633279 29/07/2011 10.536,429069 10.000,00 12,40% 1,04476376 2,20% 98 1,008498713 1,053642907 536,429069 30/07/2011 10.542,228010 10.000,00 - 1,04524850 2,20% 99 1,008585806 1,054222801 542,228010 31/07/2011 10.542,228010 10.000,00 - 1,04524850 2,20% 99 1,008585806 1,054222801 542,228010 01/08/2011 10.542,228010 10.000,00 12,41% 1,04524850 2,20% 99 1,008585806 1,054222801 542,228010 02/08/2011 10.548,033809 10.000,00 12,40% 1,04573383 2,20% 100 1,008672906 1,054803381 548,033809 03/08/2011 10.553,839130 10.000,00 12,40% 1,04621902 2,20% 101 1,008760014 1,055383913 553,839130 04/08/2011 10.559,647590 10.000,00 12,40% 1,04670443 2,20% 102 1,008847129 1,055964759 559,647590 05/08/2011 10.565,459300 10.000,00 12,40% 1,04719007 2,20% 103 1,008934252 1,056545930 565,459300 06/08/2011 10.571,274260 10.000,00 - 1,04767594 2,20% 104 1,009021383 1,057127426 571,274260 07/08/2011 10.571,274260 10.000,00 - 1,04767594 2,20% 104 1,009021383 1,057127426 571,274260 08/08/2011 10.571,274260 10.000,00 12,40% 1,04767594 2,20% 104 1,009021383 1,057127426 571,274260 09/08/2011 10.577,092360 10.000,00 12,40% 1,04816203 2,20% 105 1,009108521 1,057709236 577,092360 10/08/2011 10.582,913599 10.000,00 12,40% 1,04864834 2,20% 106 1,009195666 1,058291360 582,913599 11/08/2011 10.588,738090 10.000,00 12,40% 1,04913488 2,20% 107 1,009282819 1,058873809 588,738090 12/08/2011 10.594,565840 10.000,00 12,40% 1,04962165 2,20% 108 1,009369980 1,059456584 594,565840 13/08/2011 10.600,396729 10.000,00 - 1,05010864 2,20% 109 1,009457148 1,060039673 600,396729 14/08/2011 10.600,396729 10.000,00 - 1,05010864 2,20% 109 1,009457148 1,060039673 600,396729 15/08/2011 10.600,396729 10.000,00 12,40% 1,05010864 2,20% 109 1,009457148 1,060039673 600,396729 16/08/2011 10.606,230860 10.000,00 12,40% 1,05059586 2,20% 110 1,009544323 1,060623086 606,230860 17/08/2011 10.612,068250 10.000,00 12,40% 1,05108331 2,20% 111 1,009631506 1,061206825 612,068250 18/08/2011 10.617,908800 10.000,00 12,39% 1,05157098 2,20% 112 1,009718697 1,061790880 617,908800 19/08/2011 10.623,748850 10.000,00 12,40% 1,05205851 2,20% 113 1,009805895 1,062374885 623,748850 20/08/2011 10.629,595800 10.000,00 - 1,05254663 2,20% 114 1,009893101 1,062959580 629,595800 21/08/2011 10.629,595800 10.000,00 - 1,05254663 2,20% 114 1,009893101 1,062959580 629,595800 22/08/2011 10.629,595800 10.000,00 12,39% 1,05254663 2,20% 114 1,009893101 1,062959580 629,595800 23/08/2011 10.635,442260 10.000,00 12,40% 1,05303461 2,20% 115 1,009980314 1,063544226 635,442260 24/08/2011 10.641,295719 10.000,00 12,40% 1,05352319 2,20% 116 1,010067535 1,064129572 641,295719 25/08/2011 10.647,152320 10.000,00 12,39% 1,05401199 2,20% 117 1,010154763 1,064715232 647,152320 26/08/2011 10.653,008450 10.000,00 12,39% 1,05450065 2,20% 118 1,010241999 1,065300845 653,008450 27/08/2011 10.658,867820 10.000,00 - 1,05498954 2,20% 119 1,010329242 1,065886782 658,867820 28/08/2011 10.658,867820 10.000,00 - 1,05498954 2,20% 119 1,010329242 1,065886782 658,867820 29/08/2011 10.658,867820 10.000,00 12,39% 1,05498954 2,20% 119 1,010329242 1,065886782 658,867820 30/08/2011 10.664,730360 10.000,00 12,39% 1,05547865 2,20% 120 1,010416493 1,066473036 664,730360 31/08/2011 10.670,596250 10.000,00 12,39% 1,05596800 2,20% 121 1,010503751 1,067059625 670,596250 01/09/2011 10.676,465200 10.000,00 11,88% 1,05645756 2,20% 122 1,010591017 1,067646520 676,465200 02/09/2011 10.682,144680 10.000,00 11,88% 1,05692828 2,20% 123 1,010678291 1,068214468 682,144680 03/09/2011 10.687,827070 10.000,00 - 1,05739920 2,20% 124 1,010765572 1,068782707 687,827070 04/09/2011 10.687,827070 10.000,00 - 1,05739920 2,20% 124 1,010765572 1,068782707 687,827070 05/09/2011 10.687,827070 10.000,00 11,88% 1,05739920 2,20% 124 1,010765572 1,068782707 687,827070 06/09/2011 10.693,512590 10.000,00 11,88% 1,05787034 2,20% 125 1,010852860 1,069351259 693,512590 07/09/2011 10.699,201030 10.000,00 - 1,05834168 2,20% 126 1,010940156 1,069920103 699,201030 08/09/2011 10.699,201030 10.000,00 11,88% 1,05834168 2,20% 126 1,010940156 1,069920103 699,201030 09/09/2011 10.704,892610 10.000,00 11,88% 1,05881324 2,20% 127 1,011027460 1,070489261 704,892610 10/09/2011 10.710,587100 10.000,00 - 1,05928500 2,20% 128 1,011114771 1,071058710 710,587100 11/09/2011 10.710,587100 10.000,00 - 1,05928500 2,20% 128 1,011114771 1,071058710 710,587100 12/09/2011 10.710,587100 10.000,00 11,88% 1,05928500 2,20% 128 1,011114771 1,071058710 710,587100 13/09/2011 10.005,319569 10.000,00 11,88% 1,00044556 2,20% 1 1,000086359 1,000531957 5,319569 14/09/2011 10.010,641989 10.000,00 11,88% 1,00089132 2,20% 2 1,000172725 1,001064199 10,641989 15/09/2011 10.015,967249 10.000,00 11,88% 1,00133728 2,20% 3 1,000259099 1,001596725 15,967249 16/09/2011 10.021,295260 10.000,00 11,88% 1,00178343 2,20% 4 1,000345480 1,002129526 21,295260 17/09/2011 10.026,626219 10.000,00 - 1,00222979 2,20% 5 1,000431869 1,002662622 26,626219 18/09/2011 10.026,626219 10.000,00 - 1,00222979 2,20% 5 1,000431869 1,002662622 26,626219 19/09/2011 10.026,626219 10.000,00 11,87% 1,00222979 2,20% 5 1,000431869 1,002662622 26,626219 20/09/2011 10.031,956420 10.000,00 11,87% 1,00267599 2,20% 6 1,000518265 1,003195642 31,956420






21/09/2011 10.037,289469 10.000,00 11,88% 1,00312239 2,20% 7 1,000604669 1,003728947 37,289469 22/09/2011 10.042,628870 10.000,00 11,88% 1,00356934 2,20% 8 1,000691080 1,004262887 42,628870 23/09/2011 10.047,971110 10.000,00 11,88% 1,00401649 2,20% 9 1,000777498 1,004797111 47,971110 24/09/2011 10.053,316199 10.000,00 - 1,00446384 2,20% 10 1,000863924 1,005331620 53,316199 25/09/2011 10.053,316199 10.000,00 - 1,00446384 2,20% 10 1,000863924 1,005331620 53,316199 26/09/2011 10.053,316199 10.000,00 11,88% 1,00446384 2,20% 10 1,000863924 1,005331620 53,316199 27/09/2011 10.058,664159 10.000,00 11,88% 1,00491139 2,20% 11 1,000950358 1,005866416 58,664159 28/09/2011 10.064,014949 10.000,00 11,88% 1,00535914 2,20% 12 1,001036799 1,006401495 64,014949 29/09/2011 10.069,368599 10.000,00 11,88% 1,00580709 2,20% 13 1,001123247 1,006936860 69,368599 30/09/2011 10.074,725000 10.000,00 11,88% 1,00625523 2,20% 14 1,001209703 1,007472500 74,725000 01/10/2011 10.080,084350 10.000,00 - 1,00670358 2,20% 15 1,001296166 1,008008435 80,084350 02/10/2011 10.080,084350 10.000,00 - 1,00670358 2,20% 15 1,001296166 1,008008435 80,084350 03/10/2011 10.080,084350 10.000,00 11,89% 1,00670358 2,20% 15 1,001296166 1,008008435 80,084350 04/10/2011 10.085,450160 10.000,00 11,88% 1,00715249 2,20% 16 1,001382637 1,008545016 85,450160 05/10/2011 10.090,815220 10.000,00 11,88% 1,00760124 2,20% 17 1,001469115 1,009081522 90,815220 06/10/2011 10.096,183039 10.000,00 11,88% 1,00805018 2,20% 18 1,001555601 1,009618304 96,183039 07/10/2011 10.101,553809 10.000,00 11,88% 1,00849933 2,20% 19 1,001642094 1,010155381 101,553809 08/10/2011 10.106,927439 10.000,00 - 1,00894868 2,20% 20 1,001728595 1,010692744 106,927439 09/10/2011 10.106,927439 10.000,00 - 1,00894868 2,20% 20 1,001728595 1,010692744 106,927439 10/10/2011 10.106,927439 10.000,00 11,88% 1,00894868 2,20% 20 1,001728595 1,010692744 106,927439 11/10/2011 10.112,303819 10.000,00 11,88% 1,00939822 2,20% 21 1,001815103 1,011230382 112,303819 12/10/2011 10.117,683159 10.000,00 - 1,00984797 2,20% 22 1,001901619 1,011768316 117,683159 13/10/2011 10.117,683159 10.000,00 11,87% 1,00984797 2,20% 22 1,001901619 1,011768316 117,683159 14/10/2011 10.123,061849 10.000,00 11,87% 1,01029757 2,20% 23 1,001988142 1,012306185 123,061849 15/10/2011 10.128,443289 10.000,00 - 1,01074736 2,20% 24 1,002074672 1,012844329 128,443289 16/10/2011 10.128,443289 10.000,00 - 1,01074736 2,20% 24 1,002074672 1,012844329 128,443289 17/10/2011 10.128,443289 10.000,00 11,87% 1,01074736 2,20% 24 1,002074672 1,012844329 128,443289 18/10/2011 10.133,827699 10.000,00 11,87% 1,01119736 2,20% 25 1,002161210 1,013382770 133,827699 19/10/2011 10.139,214869 10.000,00 11,88% 1,01164755 2,20% 26 1,002247756 1,013921487 139,214869 20/10/2011 10.144,608500 10.000,00 11,39% 1,01209830 2,20% 27 1,002334309 1,014460850 144,608500 21/10/2011 10.149,828260 10.000,00 11,39% 1,01253162 2,20% 28 1,002420869 1,014982826 149,828260 22/10/2011 10.155,050759 10.000,00 - 1,01296513 2,20% 29 1,002507437 1,015505076 155,050759 23/10/2011 10.155,050759 10.000,00 - 1,01296513 2,20% 29 1,002507437 1,015505076 155,050759 24/10/2011 10.155,050759 10.000,00 11,39% 1,01296513 2,20% 29 1,002507437 1,015505076 155,050759 25/10/2011 10.160,275889 10.000,00 11,39% 1,01339882 2,20% 30 1,002594012 1,016027589 160,275889 26/10/2011 10.165,503650 10.000,00 11,39% 1,01383269 2,20% 31 1,002680595 1,016550365 165,503650 27/10/2011 10.170,734249 10.000,00 11,39% 1,01426676 2,20% 32 1,002767186 1,017073425 170,734249 28/10/2011 10.175,967360 10.000,00 11,39% 1,01470100 2,20% 33 1,002853783 1,017596736 175,967360 29/10/2011 10.181,203329 10.000,00 - 1,01513544 2,20% 34 1,002940389 1,018120333 181,203329 30/10/2011 10.181,203329 10.000,00 - 1,01513544 2,20% 34 1,002940389 1,018120333 181,203329 31/10/2011 10.181,203329 10.000,00 11,39% 1,01513544 2,20% 34 1,002940389 1,018120333 181,203329 01/11/2011 10.186,441930 10.000,00 11,39% 1,01557006 2,20% 35 1,003027002 1,018644193 186,441930 02/11/2011 10.191,683149 10.000,00 - 1,01600486 2,20% 36 1,003113622 1,019168315 191,683149 03/11/2011 10.191,683149 10.000,00 11,40% 1,01600486 2,20% 36 1,003113622 1,019168315 191,683149 04/11/2011 10.196,930730 10.000,00 11,39% 1,01644021 2,20% 37 1,003200250 1,019693073 196,930730 05/11/2011 10.202,177420 10.000,00 - 1,01687539 2,20% 38 1,003286885 1,020217742 202,177420 06/11/2011 10.202,177420 10.000,00 - 1,01687539 2,20% 38 1,003286885 1,020217742 202,177420 07/11/2011 10.202,177420 10.000,00 11,42% 1,01687539 2,20% 38 1,003286885 1,020217742 202,177420 08/11/2011 10.207,437690 10.000,00 11,39% 1,01731184 2,20% 39 1,003373527 1,020743769 207,437690 09/11/2011 10.212,689870 10.000,00 11,38% 1,01774740 2,20% 40 1,003460178 1,021268987 212,689870 10/11/2011 10.217,940960 10.000,00 11,37% 1,01818277 2,20% 41 1,003546835 1,021794096 217,940960 11/11/2011 10.223,191089 10.000,00 11,37% 1,01861796 2,20% 42 1,003633501 1,022319109 223,191089 12/11/2011 10.228,443949 10.000,00 - 1,01905334 2,20% 43 1,003720173 1,022844395 228,443949 13/11/2011 10.228,443949 10.000,00 - 1,01905334 2,20% 43 1,003720173 1,022844395 228,443949 14/11/2011 10.228,443949 10.000,00 11,35% 1,01905334 2,20% 43 1,003720173 1,022844395 228,443949 15/11/2011 10.233,692219 10.000,00 - 1,01948818 2,20% 44 1,003806853 1,023369222 233,692219 16/11/2011 10.233,692219 10.000,00 11,36% 1,01948818 2,20% 44 1,003806853 1,023369222 233,692219 17/11/2011 10.238,946840 10.000,00 11,36% 1,01992357 2,20% 45 1,003893541 1,023894684 238,946840 18/11/2011 10.244,204200 10.000,00 11,37% 1,02035915 2,20% 46 1,003980236 1,024420420 244,204200 19/11/2011 10.249,467820 10.000,00 - 1,02079527 2,20% 47 1,004066939 1,024946782 249,467820 20/11/2011 10.249,467820 10.000,00 - 1,02079527 2,20% 47 1,004066939 1,024946782 249,467820 21/11/2011 10.249,467820 10.000,00 11,38% 1,02079527 2,20% 47 1,004066939 1,024946782 249,467820 22/11/2011 10.254,737890 10.000,00 11,38% 1,02123195 2,20% 48 1,004153649 1,025473789 254,737890 23/11/2011 10.260,010600 10.000,00 11,38% 1,02166881 2,20% 49 1,004240366 1,026001060 260,010600 24/11/2011 10.265,286049 10.000,00 11,38% 1,02210586 2,20% 50 1,004327091 1,026528605 265,286049 25/11/2011 10.270,564250 10.000,00 11,36% 1,02254310 2,20% 51 1,004413824 1,027056425 270,564250






26/11/2011 10.275,837759 10.000,00 - 1,02297979 2,20% 52 1,004500564 1,027583776 275,837759 27/11/2011 10.275,837759 10.000,00 - 1,02297979 2,20% 52 1,004500564 1,027583776 275,837759 28/11/2011 10.275,837759 10.000,00 11,35% 1,02297979 2,20% 52 1,004500564 1,027583776 275,837759 29/11/2011 10.281,110389 10.000,00 11,34% 1,02341631 2,20% 53 1,004587311 1,028111039 281,110389 30/11/2011 10.286,381950 10.000,00 11,36% 1,02385264 2,20% 54 1,004674066 1,028638195 286,381950 01/12/2011 10.291,663689 10.000,00 10,87% 1,02428990 2,20% 55 1,004760829 1,029166369 291,663689 02/12/2011 10.296,767899 10.000,00 10,88% 1,02470941 2,20% 56 1,004847599 1,029676790 296,767899 03/12/2011 10.301,878339 10.000,00 - 1,02512946 2,20% 57 1,004934376 1,030187834 301,878339 04/12/2011 10.301,878339 10.000,00 - 1,02512946 2,20% 57 1,004934376 1,030187834 301,878339 05/12/2011 10.301,878339 10.000,00 10,89% 1,02512946 2,20% 57 1,004934376 1,030187834 301,878339 06/12/2011 10.306,995020 10.000,00 10,88% 1,02555005 2,20% 58 1,005021161 1,030699502 306,995020 07/12/2011 10.312,110500 10.000,00 10,87% 1,02597044 2,20% 59 1,005107954 1,031211050 312,110500 08/12/2011 10.317,224869 10.000,00 10,85% 1,02639064 2,20% 60 1,005194754 1,031722487 317,224869 09/12/2011 10.322,334310 10.000,00 10,83% 1,02681027 2,20% 61 1,005281561 1,032233431 322,334310 10/12/2011 10.327,438929 10.000,00 - 1,02722934 2,20% 62 1,005368376 1,032743893 327,438929 11/12/2011 10.327,438929 10.000,00 - 1,02722934 2,20% 62 1,005368376 1,032743893 327,438929 12/12/2011 10.327,438929 10.000,00 10,82% 1,02722934 2,20% 62 1,005368376 1,032743893 327,438929 13/12/2011 10.332,542350 10.000,00 10,83% 1,02764821 2,20% 63 1,005455199 1,033254235 332,542350 14/12/2011 10.337,652010 10.000,00 10,86% 1,02806762 2,20% 64 1,005542029 1,033765201 337,652010 15/12/2011 10.342,775330 10.000,00 10,87% 1,02848831 2,20% 65 1,005628866 1,034277533 342,775330 16/12/2011 10.347,904900 10.000,00 10,88% 1,02890954 2,20% 66 1,005715711 1,034790490 347,904900 17/12/2011 10.353,040700 10.000,00 - 1,02933131 2,20% 67 1,005802563 1,035304070 353,040700 18/12/2011 10.353,040700 10.000,00 - 1,02933131 2,20% 67 1,005802563 1,035304070 353,040700 19/12/2011 10.353,040700 10.000,00 10,89% 1,02933131 2,20% 67 1,005802563 1,035304070 353,040700 20/12/2011 10.358,182750 10.000,00 10,90% 1,02975362 2,20% 68 1,005889423 1,035818275 358,182750 21/12/2011 10.363,331039 10.000,00 10,89% 1,03017647 2,20% 69 1,005976291 1,036333104 363,331039 22/12/2011 10.368,478240 10.000,00 10,88% 1,03059913 2,20% 70 1,006063166 1,036847824 368,478240 23/12/2011 10.373,624219 10.000,00 10,88% 1,03102159 2,20% 71 1,006150048 1,037362422 373,624219 24/12/2011 10.378,772839 10.000,00 - 1,03144423 2,20% 72 1,006236938 1,037877284 378,772839 25/12/2011 10.378,772839 10.000,00 - 1,03144423 2,20% 72 1,006236938 1,037877284 378,772839 26/12/2011 10.378,772839 10.000,00 10,85% 1,03144423 2,20% 72 1,006236938 1,037877284 378,772839 27/12/2011 10.383,912810 10.000,00 10,86% 1,03186593 2,20% 73 1,006323836 1,038391281 383,912810 28/12/2011 10.389,059020 10.000,00 10,85% 1,03228817 2,20% 74 1,006410741 1,038905902 389,059020 29/12/2011 10.394,204030 10.000,00 10,87% 1,03271021 2,20% 75 1,006497653 1,039420403 394,204030 30/12/2011 10.399,359010 10.000,00 10,87% 1,03313316 2,20% 76 1,006584573 1,039935901 399,359010 31/12/2011 10.404,516619 10.000,00 - 1,03355629 2,20% 77 1,006671501 1,040451662 404,516619





Desempenho da Emissora (Fonte:Relatório da Administração-CVM-DFP 31/12/11–R$ mil)

"São Paulo, 12 de março de 2012 – A Even Construtora e Incorporadora S.A. – EVEN (BM&FBovespa: EVEN3), com atuação em São Paulo, Minas Gerais, Rio de Janeiro e Rio Grande do Sul e foco nos empreendimentos residenciais de até R$500 mil anuncia seus resultados do quarto trimestre de 2011 (4T11) e ano de 2011. As informações financeiras e operacionais a seguir, consolidadas, exceto onde indicado o contrário, são apresentadas em Reais (R$). -Entregamos 21 projetos no acumulado do ano que equivalem à R$1,3 bilhão em VGV (considerando preço de venda na época do lançamento, parte Even), volume 39% maior do que no ano anterior -Efetividade dos Repasses comprovada dentro do prazo de 90 dias após a entrega -Aliando a i) qualidade do portfolio e a efetividade na cobrança ; ii) o vigoroso volume de entregas neste ano; iii) um ritmo mais moderado de compra de terrenos, 2012 seguramente será um ano de geração de caixa positiva na empresa -Aumento de Margem Bruta em 2012 Com a conclusão dos empreendimentos lançados em 2007 (com margens brutas inferiores), a companhia espera uma elevação de Margem Bruta ainda em 2012 -Crescimento de todos os indicadores operacionais no conjunto das praças em que atuamos fora de São Paulo (RJ, MG e RS), com destaque para as vendas, que passaram de 16% em 2010 para 33% do volume de 2011 -Even Vendas responsável por 52% das vendas dos lançamentos e 67% das vendas de remanescentes dos números acumulados do ano, em suas regiões de atuação (SP e RJ) -Apesar das entregas do trimestre, estoque pronto diminuiu 19% -95% de todos os nossos projetos têm obras executadas pela própria Even -SAP totalmente implementado assegurando maior controle de custos e atualização sistemática trimestral para os números divulgados As informações, valores e dados constantes do relatório de desempenho, que não correspondem a saldos e informações contábeis constantes das Informações Anuais – DFP, como por exemplo: Valor Geral de Vendas – VGV, Vendas Total, Vendas Even, Área Útil, Unidades, Estoques a Valor de Mercado, Lançamentos, Ano de Previsão de Entrega, margem bruta esperada na realização dos estoques, entre outros, não foram revisados pelos auditores independentes. As comparações apresentadas no relatório deste trimestre, exceto quando indicado o contrário, referem-se aos números verificados no quarto trimestre de 2011 (4T11 x 3T11). Destaques do Período Introdução Fechamos o quarto trimestre com lançamentos de R$701,4 milhões, vendas de R$478 milhões e aquisição de terrenos que perfazem R$294 milhões em VGV potencial – todos estes indicadores são referentes à parcela Even. Mais uma vez obtivemos sucesso em nossa estratégia de high turnover, pulverizando nossos lançamentos em 12 empreendimentos com VGV médio de R$63 milhões, distribuídos em três das quatro praças em que atuamos (SP, RJ e RS). No ano de 2011, lançamos R$2.070 milhões (parte Even) o que se refere a 34 empreendimentos, ultrapassando em 3,5% o nosso guindance de lançamentos de 2011, que era de R$ 2 bilhões.





Vendemos R$1.623 milhões (parte Even) e adquirimos terrenos com valor potencial de vendas de R$2,2 bilhões (parte Even)

Apresentamos neste trimestre velocidade de vendas (VSO) de 27% e ROE LTM de 15,3%. DESEMPENHO FINANCEIRO Concluímos o quarto trimestre de 2011 com uma posição de caixa (incluindo Contas Vinculadas) de R$427,1 e uma alavancagem de 61,2% (Dívida Líquida, não considerando desconto de recebíveis / Patrimônio Líquido). Enfatizamos que 68% da nossa dívida bruta (empréstimos e debêntures) é composta por financiamento à produção e terrenos e 32% por dívida corporativa (debêntures e CRI’s), estas últimas vencendo R$326,8 milhões a partir de 2014. O cash burn no quarto trimestre foi de R$39 milhões (variação das dívidas líquidas entre setembro e dezembro), que em sua maior parte reflete as aquisições de terrenos do período. Portanto, houve uma redução deste indicador, que havia sido de R$83 milhões no trimestre anterior (3T11)" DESTAQUES ... O Relatório da Administração na íntegra pode ser acessado e impresso através do link:

http://www.pavarini.com.br/EVENRA2011.pdf





Demonstrações Financeiras (Fonte:CVM-DFP 31/12/11–R$ mil)

EVEN CONSTRUTORA E INCORP. S.A. R$ - MIL Controladora ATIVO 31/12/2011 AV 31/12/2010 AV 31/12/2009 AV 1 Ativo Total 2.327.701 100,00% 2.041.802 100,00% 1.604.504 100,00% 1,01 Ativo Circulante 197.953 8,50% 243.405 11,92% 151.249 9,43% 1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 1.745 0,07% 1.447 0,07% 3.069 0,19% 1.01.02 Aplicações Financeiras 132.244 5,68% 163.515 8,01% 102.194 6,37% 1.01.02.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 132.244 5,68% 163.515 8,01% 102.194 6,37% 1.01.02.01.01 Títulos para Negociação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.02.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.02.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.02.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.03 Contas a Receber 822 0,04% 2.423 0,12% 6.599 0,41% 1.01.03.01 Clientes 822 0,04% 2.423 0,12% 6.599 0,41% 1.01.03.02 Outras Contas a Receber 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.04 Estoques 42.673 1,83% 55.941 2,74% 15.823 0,99% 1.01.05 Ativos Biológicos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.06 Tributos a Recuperar 16.526 0,71% 10.559 0,52% 7.485 0,47% 1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 16.526 0,71% 10.559 0,52% 7.485 0,47% 1.01.07 Despesas Antecipadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.08 Outros Ativos Circulantes 3.943 0,17% 9.520 0,47% 16.079 1,00% 1.01.08.01 Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.08.02 Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.08.03 Outros 3.943 0,17% 9.520 0,47% 16.079 1,00% 1.01.08.03.02 Demais contas a receber 3.943 0,17% 9.520 0,47% 16.079 1,00% 1,02 Ativo Não Circulante 2.129.748 91,50% 1.798.397 88,08% 1.453.255 90,57% 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 327.909 14,09% 404.281 19,80% 249.024 15,52% 1.02.01.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.01.01 Títulos para Negociação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.03 Contas a Receber 20.471 0,88% 21.629 1,06% 24.105 1,50% 1.02.01.03.01 Clientes 20.471 0,88% 21.629 1,06% 24.105 1,50% 1.02.01.03.02 Outras Contas a Receber 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.04 Estoques 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.05 Ativos Biológicos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.06 Tributos Diferidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.07 Despesas Antecipadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.08 Créditos com Partes Relacionadas 11.673 0,50% 16.410 0,80% 8.916 0,56% 1.02.01.08.01 Créditos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.08.02 Créditos com Controladas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.08.03 Créditos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.08.04 Créditos com Outras Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 295.765 12,71% 366.242 17,94% 216.003 13,46% 1.02.01.09.01 Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.09.02 Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.09.03 Adiantamento para futuro aumento de capital 260.774 11,20% 323.270 15,83% 192.372 11,99% 1.02.01.09.04 Contas correntes com parceiros nos empreendimentos 33.927 1,46% 37.198 1,82% 16.765 1,04% 1.02.01.09.05 Demais contas a receber 1.064 0,05% 5.774 0,28% 6.866 0,43% 1.02.02 Investimentos 1.780.832 76,51% 1.375.094 67,35% 1.194.660 74,46% 1.02.02.01 Participações Societárias 1.779.929 76,47% 1.373.482 67,27% 1.192.138 74,30% 1.02.02.01.01 Participações em Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.02.01.02 Participações em Controladas 1.779.929 76,47% 1.373.482 67,27% 1.192.138 74,30% 1.02.02.01.03 Participações em Controladas em Conjunto 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.02.01.04 Outras Participações Societárias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.02.02 Propriedades para Investimento 903 0,04% 1.612 0,08% 2.522 0,16% 1.02.02.02.01 Ágio 892 0,04% 1.601 0,08% 2.511 0,16% 1.02.02.02.02 Outros investimentos 11 0,00% 11 0,00% 11 0,00% 1.02.03 Imobilizado 17.643 0,76% 16.308 0,80% 6.819 0,42% 1.02.03.01 Imobilizado em Operação 17.643 0,76% 16.308 0,80% 6.819 0,42% 1.02.03.02 Imobilizado Arrendado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.03.03 Imobilizado em Andamento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%





EVEN CONSTRUTORA E INCORP. S.A. R$ - MIL 1.02.04 Intangível 3.364 0,14% 2.714 0,13% 2.752 0,17% 1.02.04.01 Intangíveis 3.364 0,14% 2.714 0,13% 2.752 0,17% 1.02.04.01.01 Contrato de Concessão 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.05 Diferido 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Controladora PASSIVO 31/12/2011 AV 31/12/2010 AV 31/12/2009 AV 2 Passivo Total 2.327.701 100,00% 2.041.802 100,00% 1.604.504 100,00% 2,01 Passivo Circulante 294.811 12,67% 279.617 13,69% 265.022 16,52% 2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.01.01 Obrigações Sociais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.01.02 Obrigações Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.02 Fornecedores 2.098 0,09% 5.703 0,28% 153 0,01% 2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.03 Obrigações Fiscais 29.846 1,28% 17.433 0,85% 10.401 0,65% 2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.03.02 Obrigações Fiscais Estaduais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.03.03 Obrigações Fiscais Municipais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 171.144 7,35% 101.913 4,99% 42.191 2,63% 2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 96.974 4,17% 26.105 1,28% 25.361 1,58% 2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.04.02 Debêntures 74.170 3,19% 75.808 3,71% 16.830 1,05% 2.01.04.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05 Outras Obrigações 91.723 3,94% 154.568 7,57% 212.277 13,23% 2.01.05.01 Passivos com Partes Relacionadas 8.847 0,38% 56.663 2,78% 165.443 10,31% 2.01.05.01.01 Débitos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.01.02 Débitos com Controladas 8.847 0,38% 56.663 2,78% 165.443 10,31% 2.01.05.01.03 Débitos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.02 Outros 82.876 3,56% 97.905 4,80% 46.834 2,92% 2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.02.02 Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar 53.704 2,31% 59.967 2,94% 29.733 1,85% 2.01.05.02.03 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.02.04 Cessão de recebíveis 954 0,04% 1.899 0,09% 2.067 0,13% 2.01.05.02.05 Adiantamento de Clientes 0 0,00% 175 0,01% 507 0,03% 2.01.05.02.06 Contas a pagar de terrenos 2.422 0,10% 0 0,00% 847 0,05% 2.01.05.02.07 Contas-correntes com parceiros nos empreendimentos 1.482 0,06% 64 0,00% 407 0,03% 2.01.05.02.08 Demais contas a pagar 24.314 1,04% 35.800 1,75% 13.273 0,83% 2.01.06 Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.01 Provisões Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.04 Provisões Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02 Outras Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02.01 Provisões para Garantias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02.02 Provisões para Reestruturação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.07 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.07.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.07.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2,02 Passivo Não Circulante 466.331 20,03% 372.783 18,26% 453.690 28,28% 2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 448.163 19,25% 352.193 17,25% 430.361 26,82% 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 146.363 6,29% 97.841 4,79% 126.610 7,89% 2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.01.02 Debêntures 301.800 12,97% 254.352 12,46% 303.751 18,93% 2.02.01.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02 Outras Obrigações 18.168 0,78% 20.590 1,01% 23.329 1,45% 2.02.02.01 Passivos com Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.01 Débitos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.02 Débitos com Controladas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.03 Débitos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.02 Outros 18.168 0,78% 20.590 1,01% 23.329 1,45%





EVEN CONSTRUTORA E INCORP. S.A. R$ - MIL 2.02.02.02.01 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.02.02 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.02.03 Tributos a pagar 165 0,01% 165 0,01% 440 0,03% 2.02.02.02.04 Cessão de recebíveis 18.003 0,77% 18.000 0,88% 18.090 1,13% 2.02.02.02.05 Contas a pagar por aquisição de imóveis 0 0,00% 2.425 0,12% 2.425 0,15% 2.02.02.02.06 Plano de opção de ações 0 0,00% 0 0,00% 1.946 0,12% 2.02.02.02.07 Demais contas a pagar 0 0,00% 0 0,00% 428 0,03% 2.02.03 Tributos Diferidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04 Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01.01 Provisões Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01.04 Provisões Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02 Outras Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.01 Provisões para Garantias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.02 Provisões para Reestruturação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.05 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.05.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.05.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06 Lucros e Receitas a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06.01 Lucros a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06.02 Receitas a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06.03 Subvenções de Investimento a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2,03 Patrimônio Líquido 1.566.559 67,30% 1.389.402 68,05% 885.792 55,21% 2.03.01 Capital Social Realizado 1.067.491 45,86% 1.067.491 52,28% 757.264 47,20% 2.03.01.01 Capital Social 1.083.266 46,54% 1.083.266 53,05% 757.264 47,20% 2.03.01.02 Custos de transação -15.775 -0,68% -15.775 -0,77% 0 0,00% 2.03.02 Reservas de Capital 17.301 0,74% 12.561 0,62% 10.981 0,68% 2.03.02.01 Ágio na Emissão de Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.02 Reserva Especial de Ágio na Incorporação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.03 Alienação de Bônus de Subscrição 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.04 Opções Outorgadas 17.301 0,74% 12.561 0,62% 10.981 0,68% 2.03.02.05 Ações em Tesouraria 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.06 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.07 Custos de transação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.03 Reservas de Reavaliação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04 Reservas de Lucros 482.488 20,73% 310.071 15,19% 117.547 7,33% 2.03.04.01 Reserva Legal 32.292 1,39% 20.986 1,03% 8.361 0,52% 2.03.04.02 Reserva Estatutária 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.03 Reserva para Contingências 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.04 Reserva de Lucros a Realizar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.05 Reserva de Retenção de Lucros 450.196 19,34% 289.085 14,16% 109.186 6,80% 2.03.04.06 Reserva Especial para Dividendos Não Distribuídos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.07 Reserva de Incentivos Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.08 Dividendo Adicional Proposto 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.09 Ações em Tesouraria 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.06 Ajustes de Avaliação Patrimonial 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.07 Ajustes Acumulados de Conversão 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.08 Outros Resultados Abrangentes -721 -0,03% -721 -0,04% 0 0,00% 2.03.08.01 Participação dos não controladores -721 -0,03% -721 -0,04% 0 0,00% Controladora DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS 31/12/2011 AV 31/12/2010 AV 31/12/2009 AV 3,01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 72.122 16,83% 57.220 13,59% 53.509 22,68% 3,02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -77.697 -18,13% -62.098 -14,75% -42.788 -18,14% 3,03 Resultado Bruto -5.575 -1,30% -4.878 -1,16% 10.721 4,54% 3,04 Despesas/Receitas Operacionais 289.807 67,62% 303.860 72,18% 160.453 68,01% 3.04.01 Despesas com Vendas -9.419 -2,20% -6.555 -1,56% -4.896 -2,08% 3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -118.403 -27,63% -100.047 -23,77% -72.531 -30,74% 3.04.03 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.04.04 Outras Receitas Operacionais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.04.05 Outras Despesas Operacionais -10.925 -2,55% -10.495 -2,49% 1.964 0,83% 3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial 428.554 100,00% 420.957 100,00% 235.916 100,00% 3.04.06.01 Equivalência Patrimonial 427.558 99,77% 423.671 100,64% 239.282 101,43%





EVEN CONSTRUTORA E INCORP. S.A. R$ - MIL 3.04.06.02 Provisão para Perdas 1.705 0,40% -1.804 -0,43% -1.262 -0,53% 3.04.06.03 Amortização do ágio -709 -0,17% -910 -0,22% -2.104 -0,89% 3,05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 284.232 66,32% 298.982 71,02% 171.174 72,56% 3,06 Resultado Financeiro -58.111 -13,56% -46.491 -11,04% -46.720 -19,80% 3.06.01 Receitas Financeiras 17.742 4,14% 15.302 3,64% 6.893 2,92% 3.06.02 Despesas Financeiras -75.853 -17,70% -61.793 -14,68% -53.613 -22,73% 3,07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 226.121 52,76% 252.491 59,98% 124.454 52,75% 3,08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.08.01 Corrente 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.08.02 Diferido 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3,09 Resultado Líquido das Operações Continuadas 226.121 52,76% 252.491 59,98% 124.454 52,75% 3,1 Resultado Líquido de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.10.01 Lucro/Prejuízo Líquido das Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

3.10.02 Ganhos/Perdas Líquidas sobre Ativos de Operações Descontinuadas

0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

3,11 Lucro/Prejuízo do Período 226.121 52,76% 252.491 59,98% 124.454 52,75% 3,99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.99.01 Lucro Básico por Ação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.99.01.01 ON 0,97 0,00% 1,16 0,00% 0,76 0,00% 3.99.02 Lucro Diluído por Ação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.99.02.01 ON 0,97 0,00% 1,16 0,00% 0,77 0,00% Controladora FLUXO DE CAIXA 31/12/2011 AV 31/12/2010 AV 31/12/2009 AV 6,01 Caixa Líquido Atividades Operacionais -155.426 -155.291 -105.484 6.01.01 Caixa Gerado nas Operações -123.841 -138.132 -81.835 6.01.01.01 Lucro líquido antes do IRCS 226.121 252.491 124.454 6.01.01.02 Resultado na alienação de participação 0 0 -182 6.01.01.03 Amortização de ágio 709 910 2.104 6.01.01.04 Equivalência patrimonial -427.558 -423.671 -239.282 6.01.01.05 Depreciação e amortização 4.711 3.047 2.474 6.01.01.06 Plano de opção de ações 4.740 -366 -2.960 6.01.01.07 Juros provisionados 69.142 26.528 32.819 6.01.01.08 Baixa de ativo imobilizado 0 1.125 0 6.01.01.09 Provisão para perdas em sociedades investidas -1.706 1.804 -1.262 6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos 21.200 -17.159 10.114

6.01.02.01 Aumento (Diminuição) em ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado

0 0 0

6.01.02.02 Aumento (Diminuição) em contas a receber 2.759 6.652 19.232 6.01.02.03 Aumento (Diminuição) em imóveis a comercializar 13.268 -40.118 -1.078 6.01.02.04 Aumento (Diminuição) em conta corrente com parceiros 4.689 -20.776 -3.848 6.01.02.05 Aumento (Diminuição) em impostos e contr. a compensar -5.967 -3.074 1.693 6.01.02.06 Aumento (Diminuição) nos demais ativos 10.287 7.651 -3.943 6.01.02.07 Aumento (diminuição) de fornecedores -3.605 5.550 -1.118 6.01.02.08 Aumento (Diminuição) de contas a pagar aquisição de imóveis -3 -847 -5.167 6.01.02.09 Aumento (Diminuição) de adiantamento a clientes -175 -332 159 6.01.02.10 Aumento (Diminuição) de impostos e contr a recolher 12.413 6.757 -2.279 6.01.02.11 Aumento (Diminuição) em desconto de recebíveis -980 0 -5.049 6.01.02.12 Aumento (Diminuição) em outros passivos -11.486 22.099 11.512 6.01.02.13 Aumento (Diminuição) part acionista não controladores 0 -721 0 6.01.03 Outros -52.785 0 -33.763 6.01.03.01 Juros pagos -52.785 0 -33.763 6.01.03.02 Imp de renda e contr social pagos 0 0 0 6,02 Caixa Líquido Atividades de Investimento 109.888 34.681 -96.706 6.02.01 Aquisição de bens do ativo imobilizado -6.696 -13.623 -3.670 6.02.02 Aumento (Diminuição) dos investimentos -398.550 -90.037 -139.205 6.02.03 Lucros recebidos 419.661 332.364 93.844 6.02.04 Parc recebida na alienac de part invest 0 0 -5.940 6.02.05 Adto para futuro aumento de capital 64.202 -132.702 -49.747

6.02.06 Diminuição (aumento) em ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado

31.271 -61.321 8.012

6,03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento 45.836 118.988 203.085 6.03.01 Adto para futuro aumento de capital 0 0 0 6.03.02 Ingresso pela emissão de debêntures 370.921 0 75.000 6.03.03 Ingresso novos emprést e financiamentos 0 4.944 18.627 6.03.04 Pagto de emprést e financiamentos -222.039 -49.989 -25.491 6.03.05 Ingresso (pagto) partes relacionadas -43.079 -116.274 149.205 6.03.06 Intregalização de capital 0 326.002 2





EVEN CONSTRUTORA E INCORP. S.A. R$ - MIL 6.03.07 Pagamento de desconto de recebíveis 0 -187 0 6.03.08 Dividendos pagos -59.967 -29.733 -14.258 6.03.09 Gastos com oferta pública de ações 0 -15.775 0 6,04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 0 0 0 6,05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes 298 -1.622 895 Controladora INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 Liquidez Geral 69,09% 99,28% 55,69% Liquidez Corrente 67,15% 87,05% 57,07% Endividamento Total 48,59% 46,96% 81,14% Endividamento Oneroso 39,53% 32,68% 53,35% Margem Bruta -7,73% -8,52% 20,04% Margem Líquida 313,53% 441,26% 232,59% Rentabilidade do Capital Próprio 16,87% 22,21% 16,35%

EVEN CONSTRUTORA E INCORP S.A. R$ - MIL Consolidado ATIVO 31/12/2011 AV 31/12/2010 AV 31/12/2009 AV 1 Ativo Total 3.489.080 100,00% 3.060.645 100,00% 2.271.285 100,00% 1,01 Ativo Circulante 3.088.867 88,53% 2.544.060 83,12% 1.969.413 86,71% 1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 58.522 1,68% 26.413 0,86% 24.690 1,09% 1.01.02 Aplicações Financeiras 366.188 10,50% 486.636 15,90% 256.881 11,31% 1.01.02.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 366.188 10,50% 486.636 15,90% 256.881 11,31% 1.01.02.01.01 Títulos para Negociação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.02.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.02.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.02.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.03 Contas a Receber 1.813.996 51,99% 1.486.577 48,57% 1.066.219 46,94% 1.01.03.01 Clientes 1.811.587 51,92% 1.471.164 48,07% 1.033.999 45,52% 1.01.03.02 Outras Contas a Receber 2.409 0,07% 15.413 0,50% 32.220 1,42% 1.01.03.02.01 Contas vinculadas 2.409 0,07% 15.413 0,50% 32.220 1,42% 1.01.04 Estoques 760.923 21,81% 448.389 14,65% 555.226 24,45% 1.01.05 Ativos Biológicos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.06 Tributos a Recuperar 28.278 0,81% 15.036 0,49% 11.506 0,51% 1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 28.278 0,81% 15.036 0,49% 11.506 0,51% 1.01.07 Despesas Antecipadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.08 Outros Ativos Circulantes 60.960 1,75% 81.009 2,65% 54.891 2,42% 1.01.08.01 Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.08.02 Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.08.03 Outros 60.960 1,75% 81.009 2,65% 54.891 2,42% 1.01.08.03.01 Contas-correntes com parceiros nos empreendimentos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.01.08.03.02 Demais contas a receber 60.960 1,75% 81.009 2,65% 54.891 2,42% 1,02 Ativo Não Circulante 400.213 11,47% 516.585 16,88% 301.872 13,29% 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 370.195 10,61% 494.738 16,16% 287.450 12,66% 1.02.01.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.01.01 Títulos para Negociação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.03 Contas a Receber 180.017 5,16% 277.314 9,06% 136.577 6,01% 1.02.01.03.01 Clientes 180.017 5,16% 277.314 9,06% 136.577 6,01% 1.02.01.03.02 Outras Contas a Receber 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.04 Estoques 129.404 3,71% 157.354 5,14% 101.675 4,48% 1.02.01.05 Ativos Biológicos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.06 Tributos Diferidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.07 Despesas Antecipadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.08 Créditos com Partes Relacionadas 3.069 0,09% 4.793 0,16% 200 0,01% 1.02.01.08.01 Créditos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.08.03 Créditos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.08.04 Créditos com Outras Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 57.705 1,65% 55.277 1,81% 48.998 2,16% 1.02.01.09.01 Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.09.02 Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.01.09.03 Adiantamento para futuro aumento de capital 0 0,00% 0 0,00% 1.165 0,05% 1.02.01.09.04 Demais contas a receber 1.597 0,05% 5.899 0,19% 7.341 0,32%





EVEN CONSTRUTORA E INCORP S.A. R$ - MIL 1.02.01.09.05 Contas correntes com parceiros nos empreendimentos 56.108 1,61% 49.378 1,61% 40.492 1,78% 1.02.02 Investimentos 11 0,00% 11 0,00% 11 0,00% 1.02.02.01 Participações Societárias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.02.01.01 Participações em Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.02.01.04 Outras Participações Societárias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.02.02 Propriedades para Investimento 11 0,00% 11 0,00% 11 0,00% 1.02.02.02.01 Ágio 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.02.02.02 Outros investimentos 11 0,00% 11 0,00% 11 0,00% 1.02.03 Imobilizado 26.509 0,76% 18.947 0,62% 11.518 0,51% 1.02.03.01 Imobilizado em Operação 26.509 0,76% 18.947 0,62% 11.518 0,51% 1.02.03.02 Imobilizado Arrendado 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.03.03 Imobilizado em Andamento 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.04 Intangível 3.498 0,10% 2.889 0,09% 2.893 0,13% 1.02.04.01 Intangíveis 3.498 0,10% 2.889 0,09% 2.893 0,13% 1.02.04.01.01 Contrato de Concessão 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 1.02.04.02 Goodwill 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Consolidado PASSIVO 31/12/2011 AV 31/12/2010 AV 31/12/2009 AV 2 Passivo Total 3.489.080 100,00% 3.060.645 100,00% 2.271.285 100,00% 2,01 Passivo Circulante 997.696 28,59% 961.616 31,42% 488.028 21,49% 2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.01.01 Obrigações Sociais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.01.02 Obrigações Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.02 Fornecedores 43.885 1,26% 50.069 1,64% 34.592 1,52% 2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.03 Obrigações Fiscais 118.550 3,40% 95.767 3,13% 67.685 2,98% 2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 118.550 3,40% 95.767 3,13% 67.685 2,98% 2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 55.518 1,59% 42.485 1,39% 31.886 1,40% 2.01.03.01.02 Tributos a Pagar 63.032 1,81% 53.282 1,74% 35.799 1,58% 2.01.03.02 Obrigações Fiscais Estaduais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.03.03 Obrigações Fiscais Municipais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 613.405 17,58% 617.910 20,19% 153.094 6,74% 2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 539.235 15,45% 542.102 17,71% 136.264 6,00% 2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.04.02 Debêntures 74.170 2,13% 75.808 2,48% 16.830 0,74% 2.01.04.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05 Outras Obrigações 221.856 6,36% 197.870 6,46% 232.657 10,24% 2.01.05.01 Passivos com Partes Relacionadas 0 0,00% 13.224 0,43% 3.050 0,13% 2.01.05.01.01 Débitos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.01.03 Débitos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.02 Outros 221.856 6,36% 184.646 6,03% 229.607 10,11% 2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.02.02 Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar 53.704 1,54% 59.967 1,96% 29.733 1,31% 2.01.05.02.03 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.05.02.04 Cessão de recebíveis 7.443 0,21% 14.337 0,47% 15.316 0,67% 2.01.05.02.05 Adiantamento de Clientes 3.715 0,11% 1.988 0,06% 129.737 5,71% 2.01.05.02.06 Contas a pagar por aquisição de imóveis 66.759 1,91% 26.375 0,86% 17.242 0,76% 2.01.05.02.07 Contas-correntes com parceiros nos empreendimentos 10.743 0,31% 1.046 0,03% 7.115 0,31% 2.01.05.02.08 Demais contas a pagar 79.492 2,28% 80.933 2,64% 30.464 1,34% 2.01.05.02.09 0 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06 Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.01 Provisões Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.01.04 Provisões Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02 Outras Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02.01 Provisões para Garantias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02.02 Provisões para Reestruturação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.06.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.07 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.07.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.01.07.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2,02 Passivo Não Circulante 896.910 25,71% 689.192 22,52% 865.405 38,10%





EVEN CONSTRUTORA E INCORP S.A. R$ - MIL 2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 788.853 22,61% 558.168 18,24% 737.423 32,47% 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 487.053 13,96% 303.816 9,93% 433.672 19,09% 2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.01.02 Debêntures 301.800 8,65% 254.352 8,31% 303.751 13,37% 2.02.01.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02 Outras Obrigações 46.707 1,34% 76.674 2,51% 90.569 3,99% 2.02.02.01 Passivos com Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.01 Débitos com Coligadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.03 Débitos com Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.02 Outros 46.707 1,34% 76.674 2,51% 90.569 3,99% 2.02.02.02.01 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.02.02.02 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 0 0,00% 2.684 0,09% 3.552 0,16% 2.02.02.02.03 Tributos a pagar 6.263 0,18% 10.044 0,33% 4.729 0,21% 2.02.02.02.04 Cessão de recebíeis 23.221 0,67% 34.942 1,14% 43.788 1,93% 2.02.02.02.05 Contas a pagar por aquisição de imóveis 17.223 0,49% 29.004 0,95% 27.752 1,22% 2.02.02.02.06 Plano de opção de ações 0 0,00% 0 0,00% 1.946 0,09% 2.02.02.02.07 Demais contas a pagar 0 0,00% 0 0,00% 8.802 0,39% 2.02.03 Tributos Diferidos 61.350 1,76% 54.350 1,78% 37.413 1,65% 2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 61.350 1,76% 54.350 1,78% 37.413 1,65% 2.02.04 Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01.01 Provisões Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.01.04 Provisões Cíveis 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02 Outras Provisões 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.01 Provisões para Garantias 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.02 Provisões para Reestruturação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.04.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.05 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.05.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.05.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06 Lucros e Receitas a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06.01 Lucros a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06.02 Receitas a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.02.06.03 Subvenções de Investimento a Apropriar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2,03 Patrimônio Líquido Consolidado 1.594.474 45,70% 1.409.837 46,06% 917.852 40,41% 2.03.01 Capital Social Realizado 1.067.491 30,60% 1.067.491 34,88% 757.264 33,34% 2.03.01.01 Capital Social 1.083.266 31,05% 1.083.266 35,39% 757.264 33,34% 2.03.01.02 Custos de transação -15.775 -0,45% -15.775 -0,52% 0 0,00% 2.03.02 Reservas de Capital 17.301 0,50% 12.561 0,41% 10.981 0,48% 2.03.02.01 Ágio na Emissão de Ações 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.02 Reserva Especial de Ágio na Incorporação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.03 Alienação de Bônus de Subscrição 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.04 Opções Outorgadas 17.301 0,50% 12.561 0,41% 10.981 0,48% 2.03.02.05 Ações em Tesouraria 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.02.06 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.03 Reservas de Reavaliação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04 Reservas de Lucros 482.488 13,83% 310.071 10,13% 117.547 5,18% 2.03.04.01 Reserva Legal 32.292 0,93% 20.986 0,69% 8.361 0,37% 2.03.04.02 Reserva Estatutária 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.03 Reserva para Contingências 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.04 Reserva de Lucros a Realizar 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.05 Reserva de Retenção de Lucros 450.196 12,90% 289.085 9,45% 109.186 4,81% 2.03.04.06 Reserva Especial para Dividendos Não Distribuídos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.07 Reserva de Incentivos Fiscais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.08 Dividendo Adicional Proposto 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.04.09 Ações em Tesouraria 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.06 Ajustes de Avaliação Patrimonial 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.07 Ajustes Acumulados de Conversão 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 2.03.08 Outros Resultados Abrangentes 27.194 0,78% 19.714 0,64% 32.060 1,41% 2.03.09 Participação dos Acionistas Não Controladores 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Consolidado DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS 31/12/2011 AV 31/12/2010 AV 31/12/2009 AV





EVEN CONSTRUTORA E INCORP S.A. R$ - MIL 3,01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 1.908.348 100,00% 1.955.931 100,00% 1.168.205 100,00% 3,02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -1.387.814 -72,72% -1.420.128 -72,61% -835.886 -71,55% 3,03 Resultado Bruto 520.534 27,28% 535.803 27,39% 332.319 28,45% 3,04 Despesas/Receitas Operacionais -239.827 -12,57% -199.356 -10,19% -144.428 -12,36% 3.04.01 Despesas com Vendas -103.784 -5,44% -86.865 -4,44% -70.880 -6,07% 3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -126.992 -6,65% -105.259 -5,38% -76.824 -6,58% 3.04.02.01 Gerais e administrativas -120.773 -6,33% -100.217 -5,12% -68.513 -5,86% 3.04.02.02 Remuneração da administração -6.219 -0,33% -5.042 -0,26% -8.311 -0,71% 3.04.03 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.04.04 Outras Receitas Operacionais 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.04.05 Outras Despesas Operacionais -9.051 -0,47% -7.232 -0,37% 3.276 0,28% 3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3,05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 280.707 14,71% 336.447 17,20% 187.891 16,08% 3,06 Resultado Financeiro 13.008 0,68% -12.313 -0,63% -8.376 -0,72% 3.06.01 Receitas Financeiras 84.820 4,44% 54.527 2,79% 35.468 3,04% 3.06.02 Despesas Financeiras -71.812 -3,76% -66.840 -3,42% -43.844 -3,75% 3,07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 293.715 15,39% 324.134 16,57% 179.515 15,37% 3,08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro -60.933 -3,19% -69.090 -3,53% -43.877 -3,76% 3.08.01 Corrente -53.933 -2,83% -52.153 -2,67% -28.104 -2,41% 3.08.02 Diferido -7.000 -0,37% -16.937 -0,87% -15.773 -1,35% 3,09 Resultado Líquido das Operações Continuadas 232.782 12,20% 255.044 13,04% 135.638 11,61% 3,1 Resultado Líquido de Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.10.01 Lucro/Prejuízo Líquido das Operações Descontinuadas 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

3.10.02 Ganhos/Perdas Líquidas sobre Ativos de Operações Descontinuadas

0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

3,11 Lucro/Prejuízo Consolidado do Período 232.782 12,20% 255.044 13,04% 135.638 11,61% 3.11.01 Atribuído a Sócios da Empresa Controladora 226.121 11,85% 252.491 12,91% 124.454 10,65% 3.11.02 Atribuído a Sócios Não Controladores 6.661 0,35% 2.553 0,13% 11.184 0,96% 3,99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.99.01 Lucro Básico por Ação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.99.01.01 ON 1 0,00% 1,18 0,00% 0,76 0,00% 3.99.02 Lucro Diluído por Ação 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 3.99.02.01 ON 1 0,00% 1,18 0,00% 0,77 0,00% Consolidado FLUXO DE CAIXA 31/12/2011 AV 31/12/2010 AV 31/12/2009 AV 6,01 Caixa Líquido Atividades Operacionais -185.706 -264.997 -314.758 6.01.01 Caixa Gerado nas Operações 441.330 457.652 227.961 6.01.01.01 Lucro líquido antes do IRCS 293.715 324.134 179.515 6.01.01.02 Baixas 0 3.485 12.679 6.01.01.03 Depreciação e amortização 5.524 5.425 3.448 6.01.01.04 Plano de opção de ações 4.740 -366 -2.960 6.01.01.05 Juros provisionados 137.351 123.849 35.279 6.01.01.06 Baixa de ativo imobilizado 0 1.125 0 6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos -460.258 -590.691 -454.636

6.01.02.01 Aumento (diminuição) em ativos financeiros a valor justo por meio do resultado

0 0 0

6.01.02.02 Aumento (diminuição) em contas vinculadas 13.004 16.807 27.732 6.01.02.03 Aumento (diminuição) em contas a receber -243.126 -735.492 -486.038 6.01.02.04 Aumento (diminuição) em imóveis a comercializar -284.584 51.158 -4.063 6.01.02.05 Aumento (diminuição) em conta corrente com parceiros -2.967 -10.826 -19.808 6.01.02.06 Aumento (diminuição) em impostos e contr. a compensar -13.242 -3.530 -354 6.01.02.07 Aumento (diminuição) nos demais ativos 24.351 -24.676 -27.852 6.01.02.08 Aumento (diminuição) de fornecedores -6.184 15.477 478 6.01.02.09 Aumento (diminuição) de contas a pagar aquisição de imóveis 28.603 10.385 -24.827 6.01.02.10 Aumento (diminuição) de adiantamento a clientes 1.727 29.841 28.627 6.01.02.11 Aumento (diminuição) de impostos e contribuições a recolher 22.782 33.396 20.627 6.01.02.12 Aumento (diminuição) em desconto de recebíveis 0 0 11.628 6.01.02.13 Aumento (diminuição) em outros passivos -1.441 41.668 22.247

6.01.02.14 Aumento (diminuição) na participação de acionistas não controladores

819 -14.899 -3.033

6.01.03 Outros -166.778 -131.958 -88.083 6.01.03.01 Juros pagos -112.845 -79.805 -59.979 6.01.03.02 Imp de renda e contr social pagos -53.933 -52.153 -28.104 6,02 Caixa Líquido Atividades de Investimento 106.753 -247.214 -10.230 6.02.01 Aquisição de bens do ativo imobilizado -13.695 -17.459 -3.670 6.02.02 Adto para futuro aumento de capital 0 0 0 6.02.03 Aumento (diminuição) em ativos financeiros a 120.448 -229.755 -6.560





EVEN CONSTRUTORA E INCORP S.A. R$ - MIL valor justo por meio do resultado

6,03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento 111.062 513.934 337.820 6.03.02 Adto para futuro aumento de capital -2.684 -3.832 1.878 6.03.03 Ingresso (pagamento) de desconto de recebíveis -15.898 -22.196 0 6.03.04 Ingresso novos emprést e financiamentos 497.373 585.573 416.440 6.03.05 Ingresso de novas debêntures 370.921 0 75.000 6.03.06 Pagto de emprést e financiamentos -445.144 -331.686 -139.726 6.03.07 Ingresso (pagto) partes relacionadas -11.500 5.581 -1.516 6.03.08 Intregalização de capital 0 326.002 2 6.03.09 Pagamento de desconto de recebíveis 0 0 0 6.03.10 Dividendos pagos -59.967 -29.733 -14.258 6.03.11 Gastos com oferta pública de ações 0 -15.775 0 6.03.12 Pagto de Debentures -222.039 0 0 6,04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 0 0 0 6,05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes 32.109 1.723 12.832 Consolidado INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 Liquidez Geral 182,57% 184,08% 166,75% Liquidez Corrente 309,60% 264,56% 403,55% Endividamento Total 118,82% 117,09% 147,46% Endividamento Oneroso 87,94% 83,42% 97,02% Margem Bruta 27,28% 27,39% 28,45% Margem Líquida 12,20% 13,04% 11,61% Rentabilidade do Capital Próprio 17,10% 22,09% 17,34%

Parecer dos Auditores Independentes (Fonte:CVM-DFP 31/12/11–R$ mil)

"Aos Administradores e Acionistas EVEN Construtora e Incorporadora S.A. Examinamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da EVEN Construtora e Incorporadora S.A. identificadas como controladora e consolidado, respectivamente, que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2011 e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, assim como o resumo das principais políticas contábeis e as demais notas explicativas. Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras A administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras individuais e consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e das demonstrações financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC), assim como pelos controles internos que a administração determinou como necessários para permitir a elaboração dessas demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou por erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante.





Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e das divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou por erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui também a avaliação da adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião. Opinião sobre as demonstrações financeiras preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil Em nossa opinião, as demonstrações financeiras individuais (controladora) e consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da EVEN Construtora e Incorporadora S.A. em 31 de dezembro de 2011, o desempenho de suas operações e os seus fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Opinião sobre as demonstrações financeiras consolidadas preparadas de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) aplicáveis às entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira consolidada da EVEN Construtora e Incorporadora S.A. e suas controladas em 31 de dezembro de 2011, o desempenho consolidado de suas operações e os seus fluxos de caixa consolidados para o exercício findo nessa data, de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) aplicáveis às entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). Ênfase Conforme descrito na Nota 2.1, as demonstrações financeiras individuais (controladora) e consolidadas foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. As demonstrações financeiras consolidadas preparadas de acordo com as IFRS aplicáveis às entidades de incorporação imobiliária no Brasil, consideram adicionalmente a Orientação OCPC 04 editada pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis. Essa orientação trata do reconhecimento da receita desse setor e envolve assuntos relacionados ao significado e aplicação do conceito de transferência contínua de riscos, benefícios e de controle na venda de unidades imobiliárias, conforme descrito em maiores detalhes na Nota 2.19. Nossa opinião não está ressalvada em função desse assunto. Outros assuntos Demonstrações do valor adicionado Examinamos, também, as demonstrações individual e consolidada do valor adicionado (DVA), preparadas sob responsabilidade da administração, referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2011, cuja apresentação é requerida pela legislação societária brasileira para companhias abertas, mas não é requerida pelas IFRS. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos





de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstrações financeiras preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil tomadas em conjunto. São Paulo, 9 de março de 2012 PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 Valdir Renato Coscodai Contador CRC 1SP165875/O-6"

Notas Explicativas

(Fonte:CVM-DFP 31/12/11–R$ mil)

"1 Informações gerais A EVEN Construtora e Incorporadora S.A. (a "Companhia") é uma sociedade anônima de capital aberto com sede em São Paulo, Estado de São Paulo, sendo suas ações comercializadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA) - Novo Mercado - sob a sigla EVEN3, controlada pelo FIP GENOA e membros da família Terepins. A Companhia e suas sociedades controladas (o "Grupo") têm por atividade preponderante a incorporação de imóveis residenciais e a participação em outras sociedades. O desenvolvimento dos empreendimentos de incorporação imobiliária é efetuado pela Companhia e por suas sociedades controladas, criadas com o propósito específico de desenvolver o empreendimento, de forma isolada (controlada integral) ou em conjunto com outros parceiros. As sociedades controladas compartilham as estruturas e os custos corporativos, gerenciais e operacionais da Companhia. A Companhia está vinculada à arbitragem na Câmara de Arbitragem do Mercado, conforme cláusula Compromissória constante no seu estatuto social. A emissão das demonstrações financeiras consolidadas foi aprovada pelo Conselho de Administração em reunião realizada em 9 de março de 2012." ... As Notas Explicativas na íntegra podem ser acessadas e impressas através do link:

http://www.pavarini.com.br/EVENNOTEX2011.pdf





Das Informações A empresa manteve atualizado o registro de companhia aberta junto à CVM e as informações junto ao agente fiduciário durante o período a que se refere este relatório.

Declaração A Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. declara que se encontra plenamente apta a continuar exercendo a função de Agente Fiduciário da emissão a que se refere este relatório e que não tem conhecimento de eventual omissão ou inverdade contida nas informações divulgadas pela companhia ou, ainda, de inadimplemento ou atraso na obrigatória prestação de informações pela companhia.

Rio de Janeiro, 27 de abril de 2012 Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda Agente Fiduciário

pavarini distribuidora de títulos e valores …foram destinados ao pagamento dos financiamentos...

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