DIPLOMADO DE ESPECIALIZACIONEN EXCEL PARA EL ANALISIS DE LA GESTION FINANCIERA

MODULOS: V II– VIII- ESTADOS FINANCIEROS - COSTOS ESTRATEGICOS

MG. ECON. JORGE DEL CASTILLO CORDERO

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REGLAS DE ORO

Para asegurar el éxito de este evento, te invitamos a seguir las siguientes recomendaciones.

Favor de ponerlo en la modalidad de vibrador.

Proponemos, en la medida de sus posibilidades, utilizarlos recesos para ir al baño.

Dispondremos de un receso de 15 minutos.

Sea cortés, no realice una conversación privadamientras habla otra persona.

Participe con entusiasmo, pero no se salga del tema.

TEMA FLUJO DE CAJA

Jorge Del Castillo C.

FLUJO DE CAJA o CASH FLOWFLUJO DE CAJA o CASH FLOW

• “Es una herramienta de la planificación financiera que consiste en un programa que muestra los ingresos, egresos y saldos de efectivo a lo largo de un periodo (corto plazo ó de mediano y largo plazo)”.

• “El presupuesto de efectivo diagnostica los faltantes (Déficit) y sobrantes (Excedentes) y en consecuencia obliga a planear la inversión del excedente y el financiamiento del déficit”.

¿Qué es el Flujo de Caja?• Es la estimación de los ingresos y egresos de efectivos de una

empresa, para un periodo determinado. Consiste en coordinar lasfechas en que la empresa necesitará dinero en efectivo.

Flujo de caja = Presupuesto de caja, Presupuesto de tesorería, Pronóstico de

tesorería.

¿Cuáles son los Objetivos del Flujo de Caja?

Controla el movimiento de efectivo para un periodo determinado

Mostrar el nivel mínimo de efectivo para determinar(déficit o exceso)

Determinar los periodos en que la empresa necesita efectivo

Fijar políticas de financiamiento

Proyectar los futuros ingresos efectivo para cumplir G. Operativos

Métodos para elaborar el Flujo de Caja

• FLUJO DE CAJA FINANCIERO– Conocido también como método directo o método de

entradas y salidas. Se obtiene restando los pagos deexplotación a los cobros de explotación. El saldo es el flujode caja generado por la explotación de la empresa.

– Ayuda a diagnosticar la capacidad de la empresa parahacer frente a sus deudas, por lo que es un complementodel Balance General.

– Es el mas usual en la practica y el mas apropiado cuando elnegocio esta sujeto a variaciones estaciónales.

Métodos para elaborar el Flujo de Caja (2)

• FLUJO DE CAJA ECONOMICO– Conocido también como método indirecto o método de

resultados presupuestado.– Este método parte de la Utilidad Neta que arroja el Estado de

Resultados (E G/P) presupuestado, ajustando esta cifra con losmontos operativos que no intervienen en el efectivo(depreciaciones, amortizaciones, provisiones, etc.)

– A este valor se le agrega el saldo inicial de caja. Este montofinal será el saldo al final del periodo del horizonte

Contenido del Flujo de Caja

• El flujo de caja contiene losingresos o entradas en efectivoy los egresos o desembolsos enefectivo.

Comentario Sobre el Flujo de Caja

• El flujo de caja es unclaro indicador delcomportamiento de laliquidez de la empresa.

Métodos para elaborar el Flujo de Caja

ENTRADAS Y SALIDASDE EFECTIVO

BALANCEPROYECTADO

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS PROYECTADO

FLUJO DE

CAJA

Tiempo de Duración del Flujo de Caja

A Corto Plazo• Es cuando la proyección se

efectúan generalmente enperiodos mensuales, semanaleso diarios, lo que permite evaluarlas necesidades financieras acorto plazo.

A Largo Plazo• Es cuando el horizonte de

tiempo es generalmente paravarios años, dividiéndose laproyección en periodosanuales.

• El control de los recursos a travésdel Flujo de Caja permitirá a laempresa:

• Poder invertir en un mejoramiento oampliación de las líneas de producción ode servicios.

• Pagar mayores dividendos, mejorandoasí la rentabilidad de la inversión de losaccionistas.

• Mejorar la imagen de la empresa, anteinstituciones financieras y proveedores.

Procedimientos a Seguir para Elabora

el Flujo de Caja

Procedimientos a seguir para elaborar el Flujo de Caja

Elaborar el Presupuesto de Ventas.

Elaborar el Presupuesto de Cobranzas.

Elaborar el Presupuesto de Compras.

Elaborar el Presupuesto de Gastos Adm.

y de Ventas.

FLUJO DE CAJA

512

43

FORMATO DEL FLUJO DE CAJAFORMATO DEL FLUJO DE CAJAI.- INGRESOS DE EFECTIVO• VENTAS AL CONTADO• COBRANZA DE VENTAS AL CREDITO• OTROS INGRESOS

• DIVIDENDOS EN EFECTIVO• INTERESES RECIBIDOS• VENTA DE ACTIVOS FIJOS Y OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES• EMISION DE BONOS Y ACCIONES

II.- DESEMBOLSOS DE EFECTIVO• COMPRAS AL CONTADO• PAGO DE COMPRAS AL CREDITO• PLANILLA (SUELDOS Y SALARIOS)• PAGO DE SERVICIOS (LUZ, AGUA, TELEFONO)• PAGO DE INTERESES Y DIVIDENDOS• COMPRA DE ACTIVOS NO CORRIENTES• AMORTIZACION DE DEUDAS• PAGO DE IMPUESTOS• PAGOS VARIOS INGRESO - EGRESO = SALDO DE CAJA

SALDO DE CAJA + SALDO INICIAL = SALDO FINAL DE CAJAS. FINAL < 0 ==>> FINANCIAMIENTO

INGRESOS EGRESOS NO SON DE EFECTIVOVentas al contadoCobranza de clientesPor préstamos bancarios y /

otrosCaja y/o bancosAportes de capital en

efectivoOtros ingresos

SalariosCargas socialesCompras Materia primasMaterias auxiliaresMaterial de empaque y

envase Accesorios y repuestos ServiciosDevolución de préstamos

incluido servicio financieroPagos de impuestos (incluido

anticipos)Compras de bienes de usoDividendos en efectivoOtros egresos

DepreciacionesAmortizacionesAgotamientoEliminación de cuentas por cobrar sin valorPago de dividendos en accionesReevaluación de activo fijoAplicación de utilidades no distribuidasOtros.

USUARIOS DE LOS EEFF PROYECTADOS Y USUARIOS DE LOS EEFF PROYECTADOS Y

DEL FLUJO DE CAJADEL FLUJO DE CAJA

EEFFF. DE CAJA

LA MISMA EMPRESA

LOS ACREEDORES

INVERSIONISTAS

ESTADO

(PARA LA TOMA DE DECISIONES)

(SIST. FINANC. Y PROVEED)

(CAPITAL DE TRABAJO Y/O INVERSIONES FIJAS=>LIQUIDEZRENTABILIDAD)

(RENTABILIDAD)

(SUNAT - CONASEV)

FLUJO DE CAJA LIBRE (FCL) o FREE CASH FLOW (FCF)

Ventas(-) Costo de Ventas(-) Gastos Administrativos y Ventas = Margen Operativo Bruto (UAIIDA O EBITDA)(-) Depreciación y Amortización (*) = Utilidad Antes de Impuestos e Intereses (UAII)(-) Impuesto a la Renta (IR) = Utilidad después de IR (UDI) + Depreciación y Amortización (*)(-) Inversión en Activos Fijos (IAF)(-) Inversión en NOF (**) = Flujo de Caja Libre (FCL)

FCL : Es la liquidez que una empresa ha generado y que destina a laremuneración del capital empleado, básicamente a los dividendos pagados a sus accionistas y al reembolso de su deuda.

UAIIDA / EBITDA : Utilidad antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización.

(*) La depreciacion se resta inicialmente debido al desgaste que sufre con el tiempo la inversion en activo fijo, por lotanto es un costo a descontarse de las utilidades antes de calcular el IR que se debe pagar. Pero para calcular el flujode caja se vuelve a sumar de nuevo, ya que no es una salida de efectivo de caja.

(**) Necesidades Operativas de Fondos (NOF) = Caja + Clientes + Existencias - Proveedores

El gran objetivo : Generar un Flujo Libre de Efectivo¿Qué información necesitamos para construirlo?

• Crecimiento de ventas (precio y cantidad)

• Evolución de los costos variables

• Evolución de los gastos • Esquemas de depreciación• Plan de inversiones de

activos fijos• Plan de inversiones en

Capital de trabajo

+ Ventas - costo de ventas = Margen Bruto - Gasto de venta - Gasto de administración = EBITDA - Depreciación = EBIT - Impuestos + Depreciación= Flujo de caja operativo (NOPAT) - Inversion activos fijos (CAPEX) - Inversion capital de trabajo= Flujo de caja libre

Ahora nos toca la PRACTICA ....!!!!!

USO Y APLICACIONES DEL PRESUPUESTO

OPERATIVO

INFORMACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA HISTÓRICA Y PROYECTADA DE EMPRESAS

2009 2010 2011 2012

ESTADOS FINANCIEROSHISTÓRICOS

ESTADOS FINANCIEROSPROYECTADOS

AYERMAÑANA

Y EL FLUJO DE CAJA

HECHOS HISTÓRICOS

LA CONTABILIDADCOMO SISTEMA DE

INFORMACIÓN

LA INFORMACIÓN SE RE-SUME EN LOS ESTADOS

FINANCIEROS HISTÓRICOS

HISTORIA PRESENTE

HOY

HECHOS PROYECTADOS

PRESUPUESTOSOPERATIVOS

ESTADOS FINANCIEROSPROYECTADOS Y EL

FLUJO DE CAJA

FUTURO

INICIO DE UN SISTEMA PRESUPUESTAL

SISTEMA DE COSTOSCOSTO TOTAL / COSTO UNITARIO

PRESUPUESTOSHERRAMIENTA DE PLANEAMIENTO

EE FF PROYECTADOSEVALUACIÓN DE LA GESTIÓN

FLUJO DE CAJAMEDICIÓN DE LA LIQUIDEZ

BALANCEGENERAL

ESTADODE

RESULTADOS

ELABORACIÓN DE PRONÓSTICOS FINANCIEROS POR LAS EMPRESAS

OBJETIVOS

METAS

PRESUPUESTOS OPERATIVOS

Presupuesto de ventas.Presupuesto de costos de producción.Presupuestos de gastos de administración.Presupuestos de gastos de ventas.Presupuesto de gastos financieros.

ANÁLISIS DEL PUNTO DEEQUILIBRIO EN LA EMPRESA

ESTADOS FINANCIEROSPROYECTADOS FLUJO DE CAJA

PRESUPUESTOPRESUPUESTO

• “Es la expresión cuantitativa de un plan de acción y una ayuda para la coordinación, la ejecución y el control”.

• “Es un plan integrador y coordinador que se expresa en términos financieros respecto a las operaciones y recursos que forman parte de una empresa para un periodo determinado, con el fin de lograr los objetivos fijados por la alta gerencia”.

• Consiste en cuantificar en términos monetarios la toma de decisiones anticipada y los objetivos trazados, de manera que permitan visualizar su efecto en la empresa para servir como herramienta del control administrativo”.

ESQUEMA GENERAL DEL SISTEMA PRESUPUESTAL

Objetivos dela Empresa

Medios de quese DISPONE

PRESUPUESTOS(previsto)

CONTABILIDAD GENERAL(realidad)

Comparación entre lo previstoY la realidad

Control y análisis de desviaciones

No hace falta tomar medidas correctivasSe continúa contabilizando

la realidad

Se corrigen los objetivos,los medios o los presupuestos

Sí hace faltaTomar medidas

correctivas

DIAGRAMA PARA UN SISTEMA DE PRESUPUESTACIONDIAGRAMA PARA UN SISTEMA DE PRESUPUESTACION

TOMA DE DESICIONES CORRECTIVAS

DESICIONES ALTERNATIVAS CORRECTIVAS

JUSTIFICACIONES

ASIGNACION DE RESPONSABILIDAD

ANALISIS DE DESVIO

DESVIO

REALIDAD

PRESUPUESTO

DETERMINACIÓN DEL PRESUPUESTO DE VENTASLos pasos para el presupuesto de ventas pueden expresarse de la siguiente manera:

MERCADO COMPETENCIA PRODUCTO

CONSUMI-DORES

LEGISLACIÓN PRECIOSCANALES DE

DISTRIBUCIÓN

AMBIENTESOCIO

ECONÓMICO

PROMOCIÓNDE VENTAS

VARIABLES NOCONTROLABLES

VARIABLES CONTROLABLES

PRONOSTICO DEVENTAS EN UNIDADES

PRECIO DE VENTA ESTIMADO

PRESUPUESTO DE VENTASVALORIZADO

X

=

IMPRESO DE CONTROL DE DESVIACIONES IMPORTANTES

CONCEPTO PREVISTO REALIDAD DESVIACIÓN RESPONSABLE MEDIDAS CONTROLSOLES % TOMADAS

PROCESO DE ELABORACIÓN (1)Generalmente se inicia con el presupuesto de ventas. Pero el punto inicial realmente reside en laDefinición de los objetivos de la empresa y los recursos con que dispone.

Producto Mes 1 Mes 2 AñoMes

Producto A:UnidadesSoles

a) Presupuesto de Ventas: Información básica: Precio y unidades de venta.

Presupuesto de Exis-tencias de productos

acabados

Presupuesto de ventas

Presupuesto de producción

b) Pres. Producción

c) Presupuesto Compras.

Presup. de existencias de productos acabados

Presupuesto de ventas

Presupuesto de producción

Presupuesto de exis-tencias de materiales

Pres. de consumo de materiales

Presupuestode compras

PROCESO DE ELABORACIÓN (2)d) Presupuesto de mano de obra directa y otros gastos de producción.

Presupuesto deVentas

Presupuesto de Producción.

Presupuesto deexistencias de

Productos acabados

Presupuesto de Existencias de

materiales

Presupuesto de Consumo de

materiales

Presupuesto deMano de obra

directa

Presupuesto de Otros gastos

De producción

Presupuesto decompras

e) Presupuesto de gastos de administración

f) Presupuesto de gastos de ventas

SECUENCIA DE ELABORACIÓN DE PRESUPUESTOS (1)Presupuesto de

ventasPresupuesto de

producciónC. UNIT. M.P.C. UNIT. M.P.C. UNIT. M.P.

IMPORTETOTAL

CONTADO

CRÉDITO

ESTADORESULTADO

PROYECT.

INGRESOS INTERNOS

CUENTAS POR COBRAR

PTO. DEREQUERIM.

DE M. P.

PTO. DE M.O.

PTO. DE GAST. FAB.

PRESUPUESTODE REQUERIMIENTO

DE M.P.

PTO. DECOSTO DE PRODUCC.

CRÉDITO

CONTADO

PRESUPUESTO DECOSTOS DE

VENTA

PRESUPUESTO DE COMPRA

DE M.P.

EGRESOS

CUENTASPOR PAGAR

PRESUPUESTO DE COMPRADE M.P.

ESTADO DERESULTADO

PROYECTADO

PTO. DECAJA

BALANCEPROYECTADO

PRESUPUESTODE CAJA

BALANCEPROYECT.

( 3 )( 4 )

( 1 )( 2 )

SECUENCIA DE ELABORACIÓN DE PRESUPUESTOS (2)PRESUPUESTO

DE PRODUCCIÓN

PRESUPUESTODE M.O.

PRESUPUESTO DE COSTO DEPRODUCCIÓN

PRES.DE COSTODE VENTA

ESTADO DE RESULTADO

PROYECTADO

VALORIZA

EGRESO DE EFECTIVOPOR OPERATIVO

PRES. DE CAJA

PRESUPUESTO DE COSTO DE

PRODUCCIÓN

PTO. REQ. M.P.

PTO. DE M.O.

PTO. DE GASTO FAB.

1

2

3

PRESUPUESTO DEGASTO DE FABRIC.

PTO. DE COSTO DE PRODUCC.

PTO. DE COSTODE VENTA

ESTADO DE RESULTADO

PROYECTADOVALORIZA

PTO. DE CAJA

EXCEPTO EL COSTO

EXTINGIDO

=

+

+

( 5 )( 7 )

( 6 )

PROCESO DE ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO OPERATIVOPRESUPUESTO DE

VENTAS

PRESUPUESTO DEPRODUCCIÓN

PRESUPUESTO DEMANO DE OBRA

PRESUPUESTO DEGASTO DE FABRIC.

PRESUPUESTO DEREQUERIMIENTO M.P.

PRESUPUESTO DE COMPRA DE M.P.

PRESUPUESTO DE GASTO DE PRODUCC.

PRESUPUESTO DE GASTOS OPERATIVOS

PRESUPUESTO DE GASTO DE VENTA

ESTADO DE RESULTADO PROYEC.

PRESUPUESTO OPERATIVO

(1)

(2)

(3)

(4)

(5) (6)

(7) (8)

(9) (10)

Ahora nos toca UNA PRACTICA ....!!!!!

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FINANCIERA

MODULOS VII y VIIIMG. ECON. JORGE DEL CASTILLO CORDERO

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