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Abril de 2011Joinville – Santa Catarina

BALANCED SCORECARDBALANCED SCORECARD

Financeira

Do Cliente

EVA – FCFROI-ROIC

Lealdade dosClientes

Dos Processos de Negócios

Do Aprendizado e Crescimento

Qualidade dosProcessos

Ciclo dosProcessos

Capacidadesdos colaboradores

Pontualidadedas Entregas

EmpresaFuncionáriosAcionistas

Mídia

Políticos

Reguladores

Ordem dos QuerelantesONGs

Adquiridores

Seguradoras

Bancos

Novos Stakeholders

Investidorese avaliadoresde risco

Legisladorese vigilantes

EmpresaFuncionários

CEOs e

Outros

ConcorrentesO Futuro Crianças

FornecedoresConsumidores

Compradores B2B

Associações SetoriaisComunidades

Parceiros deNegócios eConcorrentes

Consumidorese Comunidade

Elementos de análisestradicionais da economia e dos negócios

CAPITAL VOLÁTILCAPITAL VOLÁTIL

O NORTE FINANCEIROO NORTE FINANCEIRO

LIQUIDEZ E RENTABILIDADE

OBJETIVO A LONGO PRAZO OBJETIVO A LONGO PRAZO

CONTINUIDADE

LIQUIDEZ RENTABILIDADE

FATORES DETERMINANTES DARENTABILIDADE A LONGO PRAZO DO SETOR

FATORES DETERMINANTES DARENTABILIDADE A LONGO PRAZO DO SETOR

Ameaça de Produtos e Serviços

Substitutos

Ameaça de Novos Participantes

Rivalidadeentre Atuais

Concorrentes

Poder de Negociação dos Compradores

Poder de Negociação dos Fornecedores

EficáciaEficáciaOperacionalOperacional

EficáciaEficáciaOperacionalOperacional

PosicionamentoPosicionamentoPosicionamentoPosicionamento

FATORES DETERMINANTES DO DESEMPENHO RELATIVO

OperacionalOperacionalOperacionalOperacional

Criar uma posição competitiva exclusiva

e sustentável

Descomoditizar

O desafio maior

EstratégicoEstratégicoEstratégicoEstratégico

Assimilar, atingir e ampliar a melhor prática

1. Diagnóstico1. Diagnóstico

QUADRO CLÍNICO EMPRESARIALQUADRO CLÍNICO EMPRESARIALQUADRO CLÍNICO EMPRESARIALQUADRO CLÍNICO EMPRESARIAL

1. Diagnóstico1. Diagnóstico

QUADRO CLÍNICO EMPRESARIALQUADRO CLÍNICO EMPRESARIAL

2) Biópsia2) Biópsia

QUADRO CLÍNICO EMPRESARIALQUADRO CLÍNICO EMPRESARIAL

3) Autópsia3) Autópsia

COMPONENTES DAS FUNÇÕES

AS FUNÇÕES FINANCEIRAS

ENTENDENDO OS NÚMEROS

ANÁLISE ECONÔMICO-FINANCEIRAANÁLISE ECONÔMICO-FINANCEIRA

CUSTO DE CAPITAL E RISCO FINANCEIRO

ENGENHARIA ECONÔMICA

ESTRATÉGIA FINANCEIRA = BSC

POLÍTICA DE DIVIDENDOS

ORÇAMENTOS E FLUXO DE CAIXA

O CAPITAL DE GIRO E O FLUXO DE CAIXA LIVRE

ESTRATÉGIA DO LUCRO = GASTOXVOLXLUCRO

O VALOR DE DIFERENTES FUNÇÕES FINANCEIRAS*

Valor e Satisfação

RELAÇÕES COM INVESTIDORES

FINANCEIRO EXTERNO/RELATÓRIOS CONTÁBEIS

CONFORMIDADE NORMATIVA

RELACIONAMENTOBANCÁRIO

EMISSÃO DE DÉBITO E GESTÃO

GESTÃO DE TESOURARIA GESTÃO DE IMPOSTOS

ACIMA DA MÉDIA DA SATISFAÇÃO, ABAIXO DO VALOR

MÉDIO

GERENCIAMENTO DE RELATÓRIOS CONTÁBEIS

ESTRUTURA DE CAPITAL

EMISSÃO DE CAPITAL PRÓPRIO

POLITICA DE RESGATE DE DIVIDENDOS E COMPARTILHAMENTO

POLITICAS CONTÁBEIS

GESTÃO DE PENSÕES

AUDITORIA INTERNA

GESTÃO DE RISCO

PLANEJAMENTO E ANÁLISE FINANCEIRA

FAZENDO DECISÕES DE

INVESTIMENTO

FUSÕES,DECISÕES E ELIMINAÇÕES GESTÃO DE

CAPITAL DE GIRO

Como Fazer um BalançoComo Fazer um Balanço

AtivoPassivo

PatrimônioPatrimônioLíquido

Armando Rasoto

Informações GerenciaisInformações Gerenciais

Administração

Investidores

Bancos

Coleta deDados

Registro de Dadose processamento

Relatórios

Governo

Outros Interessados

Usuários (tomada de decisão)

AS TRES DECISÕES EMPRESARIAIS BÁSICAS

AS TRES DECISÕES EMPRESARIAIS BÁSICAS

INVESTIMENTO FINANCIAMENTO

AS TRES DECISÕES BÁSICAS TOMADAS PELA GERÊNCIA

OPERAÇÕES

PASSIVO

+

Passivos circulantes

DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO NO CONTEXTO DECISÓRIODEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO NO CONTEXTO DECISÓRIO

Área de Decisão Gerencial

Investimentos Operações Financiamentos

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO

Receitas_

BALANÇO PATRIMONIALATIVO

Ativo circulante

+ +

+

=

Exigível a longo prazo

Patrimônio líquido

Passivo total

Custo de vendas

Margem bruta

Despesas operacionais

Lucro (prejuízo) operacional

Imposto de renda

Lucro (prejuízo) líquido

_

=

=

=

_

_

Ativo imobilizado

Outros ativos

Ativo total

+

+

=

CICLO OPERACIONALCICLO OPERACIONAL

FORNECEDORESSALÁRIOS/ENCARGOS

IMPOSTOS DE VENDASADIANTAMENTO DE CLIENTES

OUTROS OPERACIONAISOUTROS OPERACIONAIS

MATÉRIA PRIMA PRODUÇÃOADIANTAMENTO A FORNECEDORES

ESTOQUES CLIENTES VENDAS

OUTROS OPERACIONAIS

DEMONSTRAÇÃO GRÁFICA DO EFEITO TESOURADEMONSTRAÇÃO GRÁFICA DO EFEITO TESOURA

$Vendas

NCG

TT

Meses/anos

CDG

TT

PERFIL FINANCEIRO DAS PERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESASEMPRESAS

PERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESASPERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESAS

CASO 1:CASO 1:O GRÁFICO ABAIXO, REVELA UMA EMPRESA BEM ADMINISTRADA FINANCEIRAMENTE, UM POUCO PARA O LADO CONSERVADOR.

$ Vendas

t

$CDG

TT

Vendas

NCG

T

NCG

CDG

CASO 2:ESTA EMPRESA APRESENTA CRESCENTES DIFICULDADES FINANCEIRAS, POIS O SEU SALDO DE TESOURARIA ESTÁ FINANCIANDO, EM PROPORÇÕES CADA VEZ MAIORES, OS INVESTIMENTOS OPERACIONAIS (NCG), PUXADOS PELO CRESCIMENTO NOMINAL DAS VENDAS, COMO ERA DE SE ESPERAR.

$ Vendas

PERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESASPERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESAS

NCG

CDG

T$

t

Vendas

TTCDG

NCG

CASO 3:ESTA ORGANIZAÇÃO ESTÁ NITIDAMENTE EM REGIME DE INSOLVÊNCIA..

$ Vendas

PERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESASPERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESAS

NCG

CDG

T

t

NCG

TT

CDG

NESTE TIPO DE NEGÓCIO, A NCG ESTÁ DO LADO DAS FONTES (NEGATIVA), GERANDO, PORTANTO, RECURSOS QUE SÃO ACUMULADOS NO SALDO DE TESOURARIA ALTO, DO LADO DAS APLICAÇÕES

CASO 4:

$Vendas

PERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESASPERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESAS

NCG

CDG

T

$

tTT

NCG

CDG

Vendas

ESTA ORGANIZAÇÃO APRESENTA UMA ADMINISTRAÇÃO EXTREMAMENTE “ENXUTA NOS SEUS ATIVOS OPERACIONAIS, É RARO ACONTECER, PORÉM UMA EMPRESA PODE TER CDG NEGATIVO E TER LIQUIDEZ MOMENTÂNEA, PORÉM, O RISCO É ELEVADO

CASO 5:

PERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESASPERFIL FINANCEIRO DAS EMPRESAS

NCG

$

t

Vendas

TT CDG

NCG

CDG

T

SISTEMA DUPONT DE ANÁLISESISTEMA DUPONT DE ANÁLISE

Vendas

Custo dos produtos vendidos

Despesasoperacionais

Despesacom juros

Lucro Líquidoapós o Imposto

de Renda

Vendas

MargemLíquida

Taxa de retornosobre o ativo total

(ROI)

Dem

onst

raçã

o de

R

esul

tado

s

menos

menos

menos

menos

Dividido por

Multiplicado por

Impostode renda

Vendas

Total de Ativos

Giro do AtivoAtivo Circulante

Ativo Permanente

Passivo Circulante

Exigível a Longo Prazo

ExigívelTotal

PatrimônioLíquido

Total de Passivose patrimônio

líquido = Total deAtivos

PatrimônioLíquido

Multiplicadorde Alavancagem

Financeira (MAF)

Taxa de retornosobre o Patrimônio

Líquido (ROE)

Bal

anço

Pa

trim

onia

l

menos

mais

mais

mais

mais

Dividido por

Mul

tiplic

ado

por

Dividido por

VALOR ECONÔMICO ADICIONADO - VEAVALOR ECONÔMICO ADICIONADO - VEA

ROIROIMargem

OperacionalMargem

Operacional

Giro doInvestimento

Giro doInvestimento

P/P + PLP/P + PL

Custo do capitalCusto do capital

LucroOperacional

LucroOperacional

Receitas deVendas

Receitas deVendas

Receitas deVendas

Receitas deVendas( - )

( x )

( x )

( ÷ )

( ÷ )

VEAVEACMPCCMPC

InvestimentoInvestimento

Custo do capitalde Terceiros - KiCusto do capitalde Terceiros - Ki

PL/P + PLPL/P + PL

Custo do CapitalPróprio - Ke

Custo do CapitalPróprio - Ke

Ativo TotalAtivo Total

Passivo deFuncionamento

Passivo deFuncionamento

InvestimentoInvestimento

( x )

( - )

( + )

( x )VEA = Valor EconômicoAgregadoP = Passivo OnerosoPL = Patrimônio LíquidoCMPC = Custo MédioPonderado de Capital

VEA = Valor EconômicoAgregadoP = Passivo OnerosoPL = Patrimônio LíquidoCMPC = Custo MédioPonderado de Capital

EBTIDAEBTIDA

xxxxxxxxxxxx xxxx

VendasCMVLucro BrutoDespesas Operacionais

Demonstração do resultado:

xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx

Despesas OperacionaisEBITDADepreciaçãoReceitas FinanceirasDespesas FinanceirasLucro Antes dos Tributos IR + CSLucro Líquido

O CICLO FINANCEIRO PAISES: EUA-EUROPA

Dias NCG

2006 2005 2004

United States 38.8 38.7 40.1

United Kingdom 43.8 45.1 45.8

Switzerland 76.4 78.1 77.2

Sweden 75.4 83.7 76.8

Spain 20.3 18.0 24.2

Portugal 17.0 11.1 13.2

Norway 48.9 41.3 36.9

Netherlands 58.2 58.3 61.7

Luxembourg 45.1 36.1 50.3

Italy 55.3 51.7 49.2

Ireland 37.3 40.4 35.7

Germany 69.1 71.6 71.9

France 52.1 54.9 52.7

Finland 67.2 67.8 72.1

Denmark 68.8 75.7 67.5

Belgium 45.6 60.9 53.1

Austria 60.1 53.7 61.5

Farmacêutico, biotecnologia

Residências, produtos pessoais

Software, serviços

Mídia

Serviços comerciais, suprimentos

Semicondutores, equipamentos para semicondutores

Equipamentos para serviços no setor da saúde, serviços

Alimentação, bebidas e tabaco

Serviços ao consumidor

ROIC – UMA SURPREENDENTE CONSISTÊNCIA ENTRE OS SETORES

ROIC anual médio, excluída goodwill (1), %

Amostragem total 1963-2004

75 por cento 17.9

Média 11.1

25 por cento 6.4

(1) ROIC – retorno sobre capitalinvestido; baseado na S&PGlobal Industry ClassificationStandard (desenvolvido pelaServiços ao consumidor

Hardware e equipamentos de tecnologia

Automóveis, componentes

Bens de capital

Bens duráveis para consumidores, vestimenta

Varejo de alimentação, produtos básicos

Varejo

Materiais

Energia

Transportes

Serviços de telecomunicação

Serviços de utilidade pública

1963-20041995-2004

Standard (desenvolvido pelaStandard & Poor’s e pelaMorgan Stanley CapitalInternational;excluisubgrupos financeiros.

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