Mecanismos das Instituições Financeiras

Cezar A.P Santos

Bolsas de Valores & Sociedades Corretoras

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Bolsa de Valores

• Associações civis, sem fins lucrativos.

• Seu patrimônio é representado por títulos que pertencem às sociedades corretoras membros.

• Possuem autonomia financeira, patrimonial e administrativa, mas estão sujeitas à supervisão da CVM e obedecem as diretrizes e políticas emanadas do CMN.

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Objetivos das Bolsas

• Manter local adequado à realização, entre corretores, de transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários, em mercado livre, organizado e fiscalizado pelos próprios membros, pela autoridade monetária e pela CVM.

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Bolsas Brasileiras• Bolsa de Valores de São Paulo – Bovespa

• Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - BVRJ;

• Bolsa de Valores Minas - Espírito Santo - Brasília - Bovmesb;

• Bolsa de Valores do Paraná - BVPR;

• Bolsa de Valores Bahia - Sergipe - Alagoas - BVBSA;

• Bolsa de Valores de Pernambuco e Paraíba - BOVAPP.

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Compra e Venda de ações

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MEGA BOLSA

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Formas de negociação

• VIVA VOZ: (Existente na BMF - Bolsa de Mercadorias e Futuros).

• MEGA BOLSA (Sistema eletrônico de negociação):

– Home Broker – After Market

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Sociedades Corretoras -Atividades Básicas

• Operar com exclusividade em Bolsa de Valores.

• Encarregar-se da subscrição de títulos e valores mobiliários.• • Instituir, organizar e administrar fundos mútuos de

investimentos, bem como clube de investimentos, destinados a coletar e aplicar numerário em títulos e valores mobiliários.

• Assessorar os clientes no processo de tomada de decisão, baseadas em estudos elaborados por seu departamento técnico.

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Sociedades Corretoras -Serviços prestados

CUSTÓDIA DE TÍTULOS Através dos sistemas de custódia das Bolsas, ou em custódia própria

ADMINISTRAÇÃO DE CARTEIRAS

Seleção de investimentos mediante critérios técnicos da corretora, com decisão de investir atribuída à corretora.

FUNDOS DE INVESTIMENTO FINANCEIRO DE CURTO PRAZO

Para remuneração de recursos de clientes no curtíssimo prazo

CÂMBIO Interveniência das corretoras no fechamento do câmbio, serviços adicionais (operacionais e de consultoria)

COMUNICAÇÕES E PROCESSAMENTO DE DADOS

Conexão on-line com centros de processamento de dados das Bolsas

FUNDOS MÚTUOS Dirigidos a investidores de pequenas poupançasCLUBES DE INVESTIMENTO Serviços de apoio, constituição, administração de

carteiras e registro do Clube em BolsasUNDERWRITING Estrutura técnica capaz de oferecer serviços

qualificados nos lançamentos públicos de lotes de ações, e na colocação de novas emissões no mercado primário.

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Serviços prestados - Custódia

• Consiste no serviço de guarda de títulos e o de exercício de direitos de valores mobiliários.

• As posições de cada título deverão apresentar as quantidades de ações, por categoria e título, ou as quantidades, valores e datas de vencimentos dos títulos de renda fixa custodiados.

• CBLC;10

Serviços prestados - Relações com o Investidor

• Orientar os investidores sobre as diferentes alternativas de investimento a seu alcance, e propor aquelas que mais se coadunam com as expectativas de resultado e a predisposição ao risco de cada cliente (API);

• Responsabilizar-se perante a bolsa de valores e as entidades de compensação e liquidação pelas operações realizadas para seus clientes e pelo depósito de garantias;

• Prestar a seus clientes serviços de custódia, representado pela guarda, movimentação e atualização de títulos e valores mobiliários de propriedade dos clientes, fornecimento de informações e repasse dos rendimentos auferidos pelos títulos sob sua responsabilidade;

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Investidor preenche cadastro em uma Corretora membro da BOVESPA e contrata os seus

serviços

Investidor dá ordem de compra para a Corretora

Via Internet (Home Broker)

Por telefone

Corretora executa a ordem

No pregão Viva Voz

No sistema eletrônico

Investidor efetua o pagamento para a corretora (com recursos previamente

depositados)

Corretora credita as ações adquiridas pelo investidor em sua conta de

custódia, na CBLC. 12

Custos• Taxa de corretagem: cobrada pela intermediação

das operações.

• Emolumentos: valor pago à bolsa de valores pela realização dos negócios de compra e venda de ações em suas instalações.

• Taxa de custódia: taxa fixa paga à instituição que guarda e administra as ações possuídas pelo investidor

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Custos

• Taxa de Corretagem

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Exemplo dos custos de transação na compra de ações

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Exemplo dos custos de transação na compra de ações

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Mercado a Vista

• Negócio com ativos, títulos e valores mobiliários que se liquida a vista.

• Na Bovespa, os negócios com ações a vista liquidam-se no terceiro dia útil após a negociação.

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Mercado de Ações

Mercado Primário Mercado Secundário

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Mercado de Balcão

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Mercado de Opções

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Mercado a Termo

• Negócio com ativos, títulos e valores mobiliários que se liquida a um tempo certo de vista, normalmente 30, 60 ou 90 dias depois.

• O preço a termo de uma ação resulta da adição, ao valor cotado no mercado a vista, de uma parcela correspondente aos juros - que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato.

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Mercado a Termo: Vantagens

• Proteger o preço de compra:

– Um aplicador que espera uma alta nos preços de uma ação ou de um conjunto delas pode comprar a termo, fixando o preço e beneficiando-se da alta da ação.

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Mercado a Termo: Vantagens

• Diversificar riscos:

– Um aplicador quer comprar algumas ações cujas cotações estima estarem deprimidas, porém não quer concentrar todos os seus recursos em apenas um ou dois papéis, para não assumir riscos muito elevados. Adquire a termo quatro papéis mais atrativos, desembolsando apenas a margem de garantia.

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Mercado a Termo: Vantagens

• Obter recursos:

– Para detentores de carteiras de ações que precisam de recursos para uma aplicação rápida, mas não querem se desfazer de nenhuma ação.

– A alternativa de vender a vista para imediata compra a termo do mesmo papel permite ao aplicador fazer caixa e, ao mesmo tempo, manter sua participação na empresa .

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Mercado a Termo: Vantagens

• Alavancagem:

– A compra a termo confere ao investidor que, num dado instante, possua um determinado volume de recursos a possibilidade de adquirir uma quantidade de ações superior à que sua disponibilidade financeira permitiria comprar a vista naquele momento, proporcionando-lhe uma taxa de retorno maior, no caso de elevação dos preços a vista

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Por que vender a Termo?

• Para financiar: o aplicador compra ações no mercado a vista e as vende a termo, com o objetivo de ganhar a diferença existente entre os preços a vista e a termo, ou seja, os juros da operação.

• Para aumentar a receita: venda a termo, maximiza os ganhos, pois serão recebidos os juros de um período além do preço a vista da ação.

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Mercado Futuro

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Mercado Futuro

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Resumo dos três Mercados

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Ativos Negociados no Mercado de Derivativos

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