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LOREMA - FUNDO DE INVESTIMENTO EM QUOTASDE FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPA<;OES

CNPJIMF n°. 11.275.059/0001-09

Ata da Assembleia Geral Extraordimiria de Quotistasrealizada em 29 de mar~o de 2010

Data, Hora e Local: Aos 29 dias do mes de marc;o do ano de 2010, as 09:30 horas, na sededa SOCOP A - Sociedade Corretora Paulista S/A ("Administrador"), administrador doLOREMA - Fundo de Investimento em Quotas de Fundo de Investimento em Participac;oes("Fundo"), na Cidade de Sao Paulo, Estado de Sao Paulo, na Avenida Brigadeiro FariaLima, n.o 1.355,3° andar.

Convoca~ao e Presen~a: Dispensada a convocac;ao em virtude da manifestac;ao de votorepresentando a totalidade das quotas emitidas pelo Fundo.

Composi~ao da Mesa: Daniel Doll Lemos - Presidente; Marco Antonio Biajoto Pisani -Secretario.

Ordem do Dia: (i) encerramento da primeira emissao de quotas do Fundo; (ii) alterac;ao danatureza do Fundo; (iii) alterac;ao da denominac;ao; e (iv) a reforma integral do regulamentodo Fundo em razao das deliberac;oes tomadas em conformidade com os itens (ii) e (iii)acima e a tim de adequa-Io as disposic;oes da Instruc;ao CVM n° 409, de 18 de agosto de2004, conforme alterada ("Instruc;ao CVM n° 409").

Delibera~oes, tomadas por unanimidade:

(i) formalizar 0 encerramento da primeira emissao de quotas do Fundo.

(ii) alterar a natureza do Fundo de "Fundo de Investimento em Quotas de Fundo deInvestimento em Participac;oes", regulado pel a Instruc;ao CVM nO 391, de 16 de julho de2003, conforme alterada, para "Fundo de Investimento em Quotas de Fundo deInvestimento Multimercado", pas sando 0 Fundo a ser regido pela Instruc;ao CVM nO409,na forma de condominio fechado e com aplicac;ao minima de R$ 1.000.000,00 (urn milhaode reais).

tomada e~ ~/DOD/'-(iii) alterar a denominac;ao do FUNDO, que, em razao da deliberac;aoconformidade com 0 item (ii) acima, passara a ser denominado "LOREMA -

Marco Antonio Biajoto PisaniSecrehirio

INVESTIMENTO EM QUOTAS DE FUNDO DE INVESTIMENTOMULTIMERCADO".

(iv) reforma integral do regulamento do Fundo em razao das delibera90es tomadas emconformidade com os itens (ii) e (iii) acima e a tim de adeqmi-lo as disposi90es daInstru9ao CVM nO 409, 0 qual passani a vigorar com a nova reda9ao constante doregulamento anexo a presente ata.

Encerramento: Nada mais havendo a tratar, a Assembl6ia Geral Extraordimiria foiencerrada com a lavratura da presente ata.

Sao Paulo, 29 de mar90 de 2010.

PJDal!~-Presidente

Quotistas:

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Este Regulamento e parte integrante da Assembleia Geral Extraordinaria de Quotistas doLOREMA - Fundo de !nvestimento em Quotas de Fundo de !nvestimento Multimercado(atual denominac;ao do LOREMA - Fundo de !nvestimento em Quotas de Fundo de!nvestimento em Participac;oes), realizada em 29 de marc;o de 2010.

"REGULAMENTO DO LOREMA - FUNDO DE INVESTIMENTO EM QUOTASDE FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO

CAPiTULO IDO FUNDO

Artigo 1°- 0 LOREMA - FUNDO DE INVESTIMENTO EM QUOTAS DE FUNDO DEINVESTIMENTO MUL TIMERCADO, doravante designado "FUNDO", constituido sob aforma de condominio fechado, com prazo determinado de durayao, e regido pelo presenteRegulamento e pelas disposiyoes legais e regulamentares que the forem aplicaveis.

Paragrafo Primeiro - 0 prazo de durayao do FUNDO e de 10 (dez) anos, a contar da datade registro do FUNDO na Comissao de Val ores Mobiliarios ("CYM"), ou, de acordo comdeliberayao de assembleia geral convocada para esta finalidade.

Paragrafo Segundo - 0 prazo de durayao podera ser prorrogado por deliberayao doscotistas reunidos em Assembleia Geral, convocada especificamente para este fim. Nahip6tese do prazo de durayao do FUNDO encerrar-se em dia nao uti!, a liquidayao doFUNDO sera efetuada no 1° (primeiro) dia util subseqiiente.

Paragrafo Terceiro - 0 FUNDO e destinado a receber aplicayoes de cotistas classificadoscomo investidores qualificados, nos termos da Instruyao CVM n.o 409, de 18 de agosto de2004, conforme alterada ("Instruyao CVM n° 409"), a criterio do ADMINISTRADOR, osquais deverao efetuar 0 investimento minimo de R$ 1.000.000,00 (urn milhao de reais), porinvestidor, e que declarem conhecer, entender e aceitar os riscos descritos nesteRegulamento, aos quais os investimentos do FUNDO estao expostos, em razao dos mercadosde atuayao do FUNDO.

CAPiTULO IIDA ADMINISTRAc;AO

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Artigo 2° - 0 FUNDO e administrado pela SOCOP A - Sociedade Corretora Paulista S.A.,instituiyao finance ira com sede na Cidade Sao Paulo, Estado de Sao Paulo, na AvenidaBrigadeiro Faria Lima, 1355, 3° andar, inscrita no CNPJ sob nO 62.285.390/0001-40,devidamente credenciada perante a CVM a exercer a atividade de administrayao de carteirade titulos e valores mobiliarios conforme 0 Ato Declarat6rio CVM nO 1498, de 1990,doravante designada como ADMINISTRADORA. ~

Artigo 6° - As aplica<;oes do FUNDO deverao estar representadas por no minimo 95%(noventa e cinco por cento) em quotas de fundos de investimento nas modalidadesregulamentadas pel a CVM, sendo que a parcela correspondente aos 5% (cinco por cento)remanescentes de seu patrimonio liquido pode ser aplicada em:

(a) titulos publicos federais;(b) titulos de renda fixa de emissao de institui<;ao finance ira;(c) opera<;oes compromissadas, de acordo com a regula<;ao especifica do ConselhoMoneUlrio Nacional- CMN; e(d) ativos financeiros previstos no art. 2°, S 1° da Instru<;ao CVM n° 409.

II - 0 FUNDO podeni aplicar ate 100% (cern por cento) de seu patrimonio liquido em quotasde urn mesmo fundo de investimento, desde que respeitada a politica de investimentoprevista neste regulamento.

Paragrafo Primeiro - 0 FUNDO podeni aplicar ate 100% (cern por cento) de seusrecursos em quotas de fundos de investimento administrados por suaADMINISTRADORA, GESTORA ou empresa a elas ligadas, respeitados os limites dediversifica<;ao previstos na legisla<;ao vigente. Ficam vedadas as aplica<;oes pelo FUNDOem quotas de fundos de investimento que invistam diretamente no FUNDO.

Paragrafo Segundo - 0 FUNDO podeni adquirir quotas de fundos de investimento queapliquem seus recursos no exterior.

Artigo 7° - 0 FUNDO podeni a criterio da GESTORA, contratar quaisquer opera<;oes ondefigurem como contraparte direta ou indiretamente a ADMINISTRADORA, a GESTORAou as suas empresas controladoras, controladas, coligadas e/ou subsidiarias sob controlecomum, bern como quaisquer carteiras, fundos de investimento e/ou clubes de investimentoadministrados pela ADMINISTRADORA, ou pela GESTORA, ou pelas demais pessoasacima referidas.

Artigo 8° - 0 FUNDO podera aplicar seus recursos em fundos de investimento querealizem opera<;oes no mercado de derivativos em valores superiores ao seu patrimonio.Estas estrategias de atua<;ao no mercado de derivativos, da forma como sao adotadas,podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusiveacarretar perdas superiores ao capital aplicado e a conseqiiente obriga<;ao do quotista deaportar recursos adicionais para cobrir 0 prejuizo do FUNDO.

Artigo 9° - Nao obstante 0 emprego, pela ADMINISTRADORA e pel a GESTORA, deplena diligencia e da boa pratica de administra<;ao e gestao de fundos de investimento e daestrita observancia da politica de investimento definida neste Regulamento, das regraslegais e regulamentares em vigor, este estara sujeito a outros fatores de risco, que poderaoocasionar perdas ao seu patrimonio e, conseqiientemente, ao quotista.

Artigo 10 - A GESTORA, visando proporcionar a melhor rentabilidade aos quotistas, poderf~ ~;respeitadas as lirnitayoesdeste Regulamentoe da legisla~1io,definir livrernz U d/

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Panlgrafo Unico - A administrayao do FUNDO compreende 0 conjunto de serviyosrelacionados direta ou indiretamente ao seu funcionamento e a sua manutenyao, que podemser prestados pel a ADMINISTRADORA ou por terceiros por ela contratados, por escrito,em nome do FUNDO. A ADMINISTRADORA, observadas as limitayoes desteRegulamento, teni poderes para praticar todos os atos necessarios ao funcionamento doFUNDO, sendo responsavel pela constituiyao do FUNDO e pela prestayao de informayoesa CVM, na forma estabelecida na legislayao em vigor.

Artigo 3° - A ADMINISTRADORA declara que contratou, em nome do FUNDO, osprestadores de serviyos elencados a seguir:

I - A carteira do FUNDO sera gerida pel a Patria Investirnentos S.A., sociedade com sedena Cidade Sao Paulo, Estado Sao Paulo, na Avenida Brigadeiro Faria Lima, n.o 2.055, 7°andar, inscrita no CNPJ/MF sob 0 n°. 05.145.646/0001-80, doravante designadaabreviadamente GESTORA, devidamente credenciada na CVM como administradora decarteira.

II - Os serviyos de custodia, controladoria de ativo (controle e processamento dos titulos evalores mobiliarios) e de tesouraria sao prestados ao FUNDO pclo Banco Paulista S.A.,com sede na Cidade de Sao Paulo, Estado de Sao Paulo, na Avenida Brigadeiro Faria Lima,n° 1355,2° andar, inscrito no CNPJ sob 0 n° 61.820.817/0001-09, doravante designadocomo CUSTODIANTE, devidamente credenciado junto a CVM.

III - Os serviyos de distribuiyao, agenciamento e colocayao de quotas do FUNDO seraoprestados pel a SOCOPA - Sociedade Corretora Paulista S.A., anteriormente qualificada,e/ou por instituiyoes e/ou agentes devidamente habilitados para tanto.

IV - Os serviyos de auditoria serao prestados ao FUNDO pela KPMG AuditoresIndependentes, com sede na Cidade e Estado do Rio de Janeiro, na Av. Almirante Barroso,n° 52, 4° andar, inscrita no CNPJ sob 0 nO57.755.217/0001-29.

Paragrafo Unico - A GESTORA e responsavel pela gestao profissional dos titulos evalores mobiliarios integrantes da carteira do FUNDO, observadas as limitayoes legais e asprevistas neste Regulamento, com poderes para negociar, em nome do FUNDO, osreferidos titulos e valores mobiliarios.

CAPiTULO IIIDA POLiTICA DE INVESTIMENTO E DA COMPOSIC;AO E DIVERSIFICA(:AO

DA CARTE IRA DO FUNDO

Artigo 4° - 0 FUNDO e classificado como multimercado, de acordo com a regulamentayaovigente, sendo certo que, sua politica de investimento envolve varios fatores de risco, sem 0

compromisso de concentrayao em nenhum fator especial ou em fatores diferentes dasdemais classes existentes.

Artigo 5° - 0 objetivo do FUNDO e, atraves de uma carte ira de investimentos diferenciada. 'proporClOnar uma rentabilidade ligeiramente superior aos instrumentos tradicionais de rendafixa. Para tanto, 0 FUNDO devera adquirir quotas dos fundos de invcstimento disponiveis nomercado, para maximizar a sua relayao retorno/risco.

Paragrafo Primeiro - Atraves da analise dos cenarios macroeconomicos nacionais einternacionais, dos riscos de mercado, de credito e liquidez, sao definidas, pela GESTORA,as estrategias e a seleyao de ativos do FUNDO, respeitando-se sempre a legislayao, asnormas e regulamentos aplicaveis, bern como as diretrizes estabelecidas no regulamento doFUNDO. As decisoes de alocayoes do FUNDO baseiam-se no emprego de umametodologia que usa a avaliayao macroeconomica, fazendo uma analise quantitativa,monitorando 0 risco de mercado, bern como uma analise fundamentalista com a qual sedefine e controla 0 risco de credito existente.

Paragrafo Segundo - 0 gerenciamento de risco do FUNDO e realizado atraves de urnrigoroso controle do Value at Risk de cada urn dos ativos que compoem sua carteira. 0calculo do VaR (Value at Risk) do fundo e realizado utilizando-se 0 modelo de simulayaohist6rica, de forma que nenhuma hip6tese a respeito da distribuiyao estatistica dos eventos erealizada. Alem disso, sao preservadas todas as correlayoes entre os ativos e as classes deativos presentes no produto. Deve ser ressaltado que os resultados apresentados pelomodelo possuem grau de confiabilidade limitado, de forma que perdas maiores que aquelasobservadas nos relat6rios de risco podem ocorrer.

Panigrafo Terceiro - 0 risco e calculado atraves de uma metodologia de simulayao quepermite que sejam capturadas todas as correlayoes entre os diversos ativos em questao. 0risco e calculado em tres niveis distintos: (i) 0 primeiro nivel determina a exposiyao de cadaativo individualmente, atraves da simulayao de todas as variaveis envolvidas na suaprecificayao; (ii) 0 segundo determina 0 risco por classe de ativos, determinando aexposiyao em cada urn dos mercados nos quais 0 FUNDO atua levando em considerayao acorrelayao entre cada urn dos ativos; e (iii) 0 terceiro nivel permite que seja mensurado 0

risco do FUNDO como urn todo, determinando a exposiyao conjunta de toda carteira. Osmetodos utilizados para 0 gerenciamento dos riscos a que 0 FUNDO encontra-se sujeito,nao constituem garantia contra eventuais perdas patrimoniais que possam ser incorridaspelo FUNDO.

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Paragrafo Quarto - 0 risco de credito do FUNDO consiste no risco dos emissores detitulos e valores mobiliarios que integram a sua carte ira nao cumprirem com suasobrigayoes de pagar tanto 0 principal como os respectivos juros de suas dividas para com 0

FUNDO. Esse risco tendera ser maior em virtude do FUNDO poder concentrar seusrecursos em titulos de divida privada. Alterayoes na avaliayao do risco de credito doemissor podem acarretar oscilayoes no preyO de negociayao dos titulos que compoem acarteira do FUNDO,assim como, acarretar perda substancial de seu patrimonio liquido emcaso de inadimplemento, intervenyao, liquidayao, regime de administrayao temporaria,falencia, recuperayao judicial ou extrajudicial dos emissores responsaveis pelos ativos do "FUNDO. ~

concentrac;:ao da carteira de aplicac;:aodo FUNDO. Nao obstante a diligencia da GESTORAern selecionar as melhores opc;:5esde investimento, os investimentos do FUNDO estao, porsua pr6pria natureza, sujeitos a flutuac;:5estipicas do mercado e a riscos de credito, que podemgerar depreciac;:aodos ativos da carteira do FUNDO, nao atribuivel a atuac;:aoda GESTORA.A eventual concentrac;:ao de investimentos do FUNDO ern determinados emissores podeaumentar a exposic;:ao da carteira aos riscos mencionados acima e, conseqiientementeaumentar a volatilidade das quotas.

Artigo 11 - Os objetivos do FUNDO, previstos neste Capitulo, nao representam, sobqualquer hip6tese, garantia do FUNDO, da sua ADMINISTRADORA ou de suaGESTORA quanto a seguranc;:a, rentabilidade e liquidez dos titulos componentes da carteiradoFUNDO.

CAPITULO IVDA REMUNERA<;AO

Artigo 12 - A remunerac;:ao total paga pelo FUNDO pelos servic;:os de administrac;:ao seraequivalente a (i) R$ 3.000,00 (tres mil reais) por mes, no primeiro ana de funcionamento doFUNDO; e (ii) R$ 3.500,00 (tres mil reais) por mes, valor este que sera corrigidoanualmente pe1a variac;:ao do IGP-M (Jndice Geral de Prec;:os), calculado pela Fundac;:aoGetulio Vargas - FGV, nos anos subsequentes de durac;:ao do FUNDO. A taxa deadministrac;:ao sera rateada entre os diversos prestadores de servic;:osao FUNDO, na formaentre e1es ajustada.

Panigrafo Primeiro - A remunerac;:ao prevista no caput e devida pelo FUNDO aosrespectivos prestadores de servic;:osde administrac;:ao, incluindo a ADMINISTRADORA eGESTORA, devendo os pagarnentos ser feitos pelo FUNDO diretamente aos respectivosprestadores de servic;:os.

Panigrafo Segundo - A remunerac;:ao total prevista no caput nao pode ser aurnentada semprevia aprovac;:ao da assembleia geral, mas pode ser reduzida unilateralmente pelaADMINISTRADORA, comunicando esse fato aos quotistas, e promovendo a devidaalterac;:aodo regularnento.

Panigrafo Terceiro - A remunerac;:ao total prevista no caput devera ser paga mensalmente,por periodos vencidos, ate 0 lO(primeiro) dia uti! do mes subseqiiente.

Artigo 13 - Nao sera cobrada taxa de ingresso, tarnpouco de saida, por parte daADMINISTRADORA, aos cond6minos que ingressarem no FUNDO.

CAPITULO VDOS ENCARGOS DO FUNDO

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Artigo 14 - Constituem encargos do FUNDO, as seguintes despesas, que the podem serdebitadas diretarnente:

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I - taxas, impostos ou contribuiyoes federais, estaduais, municipais ou autarquicas, querecaiam ou venham a recair sobre os bens, direitos e obrigayoes do FUNDO;

II - despesas com 0 registro de documentos em cartorio, impressao, expediyao epublicayao de relatorios e informayoes periodic as previstas na regulamentayao pertinente;

III - despesas com correspondencia do interesse do FUNDO, inclusive comunicayoes aosquotistas;

IV - honorarios e despesas do auditor independente;

V - emolumentos e comissoes pagas por operayoes do FUNDO;

VI - honorarios de advogados, custas e despesas processuais correlatas, incorridas emrazao de defesa dos interesses do FUNDO, em juizo ou fora dele, inclusive 0 valor dacondenayao imputada ao FUNDO, se for 0 caso;

VII - parcel a de prejuizos nao coberta por apolices de seguro e nao decorrente diretamentede culpa ou dolo dos prestadores dos serviyos de administrayao no exercicio de suasrespectivas funyoes;

VIII - despesas relacionadas, direta ou indiretamente, ao exercicio de direito de voto doFUNDO pela ADMINISTRADORA ou por seus representantes legalmente constituidos, emassembleias gerais das companhias e/ou dos fundos de investimento nas quais 0 FUNDOdetenha participayao;

IX - despesas com custodia e liquidayao de operayoes com titulos e valores mobiliarios,ativos financeiros e modalidades operacionais;

X - despesas com fechamento de cambio, vinculadas as suas operayoes ou comcertificados ou recibos de depositos de valores mobiliarios; e

XI - as taxas de administrayao e de performance, se houver.

Paragrafo Unico - Quaisquer outras despesas nao previstas como encargos do FUNDOdevem correr por conta da ADMINISTRADORA, devendo ser por ela contratadas.

CAPITULO VIDA EMISsAo, DA DISTRIBUI(:Ao, DO RESGATE, AMORTIZA(:Ao DE COTAS

E DA LIQUIDA(:Ao DO FUNDO

Artigo 15 - As quotas do FUNDO correspondem a frayoes ideais de seu patrim6nio, e seraoescriturais e nominativas. As quotas do FUNDO conferirao iguais direitos e obrigayoes aosquotistas. /

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Paragrafo Primeiro - Na distribuiyao de quotas do FUNDO deverao se: observa~as asdisposiyoes que, nesse sentido, estabelece a Instruyao CVM n° 409 e alterayoes postenores.

Artigo 16 - A qualidade de quotista caracteriza-se pela inscriyao ~o_n0.me ?o t~tu~ar noregistro de quotistas do FUNDO. As quotas do FUNDO confenrao 19uals dlreltos eobrigayoes aos cotistas.

Paragrafo Unico - As quotas terao 0 seu valor calculado diariamente, com base emavaliayao patrimonial, que considere 0 valor de mercado dos ativos financeiros integrantesda carteira e realizada de acordo com as normas e procedimentos vigentes.

Artigo 17 - 0 valor da quota do dia e resultante da divisao do valor do patrimonio liquidopelo numero de quotas do FUNDO, apurados, ambos, no encerramento do dia, assimentendido, 0 honirio de fechamento dos mercados em que 0 FUNDO atue.

Paragrafo Unico - As quotas subscritas do FUNDO poderao ser integralizadas a prazo,mediante celebrayao de compromisso de investimento e boletim de subscriyao de quotas.

Artigo 18 - As quotas do FUNDO podem ser transferidas, mediante termo de cessao etransferencia, assinado pelo cedente e pelo cessiomirio, ou por decisao judicial, execuyao degarantia ou sucessao universal.

Paragrafo Primeiro - A transferencia de titularidade das quotas do FUNDO ficacondicionada a verificayao pela ADMINISTRADORA do atendimento das formalidadesestabelecidas neste regulamento e na Instruyao CVM nO409 e alterayoes posteriores.

Paragrafo Segundo - 0 cedente devera solicitar por escrito a ADMINISTRADORA atransferencia parcial ou total de suas cotas indicando 0 nome e qualificayao do cessionario.

Paragrafo Terceiro - As quotas do FUNDO nao serao admitidas a negociayao em bolsa devalores ou entidade de balcao organizado.

Artigo 19 - 0 FUNDO podera emitir ate R$100.000.000,00 (cern milhoes de reais) emquotas. 0 valor de cada quota na prime ira emissao sera de R$ 1.000,00 (mil reais) e nasemissoes subseqiientes sera utilizado 0 valor da quota em vigor no proprio dia da efetivadisponibilidade dos recursos confiados pelo investidor a ADMINISTRADORA, em suasede ou dependencias. Independente do limite previsto neste artigo, sera regular a emissaode Quotas aprovada em assembleia geral pelos titulares da maioria das quotas do Fundo.

Paragrafo Unico - 0 prazo maximo para subscriyao das quotas 6 de 180 (cento e oitentadias) a contar da data de inicio da distribuiyao das quotas do FUNDO, prorrogavel uma(mica vez, por igual periodo, desde que aprovado pela Comissao de Valores Mobiliarios.

Artigo 20 - A integralizayao do valor das quotas do FUNDO devera ser em dinheiro, cheque,ordem de pagamento, debito e credito em conta corrente, documento de ordem de credito - ~ ,;DOC, Transferencia Eletronica Disponivel - TED, MDA - M6dulo d~ilO de/",

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Ativos administrado e operacionalizado pela CETIP S.A. Balcao Organizado de Ativos eDerivativos, ou qualquer outro sistema de liquidayao que venha a ser criado e legalmentereconhecido. Nas hipoteses em que aplicavel, somente serao consideradas as aplicayoescomo efetivadas, apos a devida disponibilizayao dos recursos na conta corrente doFUNDO.

Paragrafo Primeiro - A integralizayao e 0 res gate das cotas do FUNDO tam bern poderaoser realizados mediante a dayao em pagamento de titulos e valores mobiliarios nos termosdo Paragrafo Segundo seguinte.

Paragrafo Segundo - A integralizayao e 0 resgate de cotas poderao ser efetuados,diretamente com ativos financeiros, conforme facultado pelas normas em vigor e desdeque sejam observadas as condiyoes abaixo definidas:

1- na integralizayao de cotas, os ativos financeiros a serem utilizados devem:

(a) estar livres de qualquer onus e/ou gravame, podendo ser livrementenegociados;(b) ter como titular e/ou comitente 0 proprio cotista;(c) devem atender aos valores minimos para aplicayao estabelecidos noRegulamento do FUNDO;(d) estar devidamente custodiados e registrados em sistema de registro eliquidayao financeira de ativos financeiros autorizados pelo Banco Central doBrasil ou em instituiyoes autorizadas a prestayao de scrviyos de custodia pelaCVM;e(e) estar de acordo com 0 objetivo e politica de investimento do Fundo.

II - no resgate de cotas, em ativos financeiros a serem utilizados para pagamento aocotista, devem:

(a) estar livres de qualquer onus e/ou gravame, podendo ser livrementenegociados;(b) ter como titular e/ou comitente 0 proprio FUNDO;(c) devem atender aos valores minimos para res gate estabelecidos noRegulamento do FUNDO; e(d) estar devidamente custodiados e registrados em sistema de registro eliquidayao financeira de ativos autorizados pelo Banco Central do Brasil ou eminstituiyoes autorizadas a prestayao de serviyos de custodia pela CVM.

Artigo 21 - Nao havera resgate de quotas a nao ser pelo termino do prazo de durayao ouliquidayao do FUNDO.

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Paragrafo Primeiro - No caso de encerramento do FUNDO pelo termino do seu prazo dedurayao, as quotas serao resgatadas pelo valor apurado na realizayao dos ativos do fundo,dividido pel a quanti dade de quotas. 0 pagamento sera efetuado em cheque, dem de ~pagamento, debito e credito em conta corrente, documento de ardem de c ' ito DOC,;V'

transferencia eletronica disponivel - TED, CETIP S.A. Balcao Organizado de Ativos eDerivativos ou qualquer outro sistema de liquidayao que venha a ser criado e legalmentereconhecido, bern como em titulos e valores mobiliarios, sem a cobranya de qualquer taxaou despesa ate 0 5° (quinto) dia util subsequente ao encerramento.

Paragrafo Segundo - Referido pagamento de resgate com valorcs mobilicirios devera serrealizado fora do ambito da CETIP S.A. Balcao Organizado de Ativos e Derivativos, eatraves de cheque ou de documento de ordem bancaria e sera concomitante a compra pelocotista do FUNDO, dos valores mobilicirios que integram a carteira do FUNDO, em valorcorrespondente ao resgatado, respeitadas a forma e proporyao cstabelecidas no presenteRegulamento e na legislayao aplicavel ao caso. A aquisiyao dos ativos devera ocorrer deforma proporcional aos ativos detidos na carteira do FUNDO. Neste caso, e vedada aescolha, por parte do quotista, dos ativos que serao alienados pelo FUNDO, salvo quandoautorizada excepcionalmente pela CVM, mediante consulta previa e a criterio daADMINISTRADORA.

Artigo 22 - Na hipotese de liquidayao do FUNDO por delibera<;:ao da assembleia geral, aADMINISTRADORA deve prom over a divisao de seu patrim6nio entre os cotistas, naproporyao de suas quotas, no prazo maximo de 30 (trinta) dias, a contar da data darealiza<;:aoda assembleia.

Paragrafo Unico - A assembleia geral devera deliberar acerca da forma de pagamento dosval ores devidos aos quotistas.

Artigo 23 - A amortiza<;:ao de quotas abrangera todas as quotas do FUNDO, sendocaracterizada pelo pagamento uniforme a todos os quotistas do FUNDO de parcela do valorde suas quotas mediante rateio das quantias a serem distribuidas scm reduyao do numero dequotas emitidas.

Paragrafo Primeiro - Exceto em caso de liquidayao total dos invcstimentos integrantes dacarteira do FUNDO, os produtos de desinvestimento devem ser reinvestidos pelaGESTORA, exceto se sua amortizayao for determinada pela assembleia geral de quotistas.

Paragrafo Segundo - Serao deduzidas quaisquer despesas direta e especificamenteincorridas com relayao ao investimento ou a sua alienayao.

Paragrafo Terceiro - Qualquer amortiza<;:ao abrangera todas as quotas do FUNDO,mediante rateio das quanti as a serem distribuidas pelo numero de quotas existentes e seraopagas aos quotistas em ate 5 (cinco) dias uteis, contados da data do efetivo ingresso dosrecursos respectivos no FUNDO.

CAPiTULO VIIDA ASSEMBLEIA GERAL

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Artigo 24 - Compete privativamente a assembleia geral de quotistas deliberar sobre:

I - as demonstrayoes contabeis apresentadas pela ADMINISTRADORA;

II - a prorrogayao do prazo de durayao do FUNDO;

III - a substituiyao da ADMINISTRADORA, da GESTORA ou do CUSTODIANTE doFUNDO;

IV - a fusao, a incorporayao, a cisao, a transformayao ou a liquidayao do FUNDO;

V - a instituiyao ou 0 aumento da taxa de administrayao;

VI - a alterayao da politica de investimento do FUNDO;

VII - emissao de novas quotas do Fundo;

VIII - a amortizayao de quotas; e

IX - a alterayao deste Regulamento.

Artigo 25 - A convocayao da assembleia geral deve ser feita por correspondenciaencaminhada a cada quotista.

Paragrafo Primeiro - A convoca9ao de assembleia geral devera enumerar, expressamente,na ordem do dia, todas as materias a serem deliberadas, nao se admitindo que sob a rubricade assuntos gerais haja materias que depend am de deliberayao da assembleia.

Paragrafo Segundo - A convocayao da assembleia geral deve ser feita com 10 (dez) diasde antecedencia, no minimo, da data de sua realizayao, devendo constar da convocayao,obrigatoriamente, dia, hora e local em que sera realizada a assembleia geral e a indicayaodo local onde 0 quotista possa examinar os documentos pertinentes it proposta a sersubmetida it apreciayao da assembIeia.

Paragrafo Terceiro - A presenya da totalidade dos quotistas supre a falta de convocayao.

Artigo 26 - Anualmente a assembleia geral devera deliberar sobre as demonstrayoescontabeis do FUNDO, fazendo-o ate 120 (cento e vinte) dias ap6s 0 termino do exerciciosocial.

Paragrafo Primeiro - A assembleia geral a que se refere 0 "caput" somente pode serrealizada no minimo 30 (trinta) dias ap6s estarem disponiveis aos quotistas asdemonstrayoes contabeis auditadas relativas ao exercicio encerrado.

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Paragrafo Segundo - A assembIeia geral a que comparecerem todos os quotistas poderadispensar a observancia do prazo estabelecido no paragrafo anterior, desde que 0 faya por /1/unanimidade. r

Artigo 27 - Alem da assembleia prevista no artigo anterior, a ADMINISTRADORA, aGESTORA, 0 CUSTODIANTE ou quotista ou grupo de quotistas que detenham, nominimo, 5% (cinco por cento) do total de quotas emitidas, poderao convocar a qualquertempo assembleia geral de quotistas, para deliberar sobre ordem do dia de interesse doFUNDO ou dos quotistas.

Panigrafo Unico - A convocaryao por iniciativa da GESTORA, do CUSTODIANTE, ou dequotistas sera dirigida a ADMINISTRADORA, que devera, no prazo maximo de 30 (trinta)dias contados do recebimento, realizar a convocaryao da assemblCia geral as expensas dosrequerentes, salvo se a assembleia geral assim convocada deliberar em contrario.

Artigo 28 - A assembleia geral se instalara com a presenrya de qualquer numero dequotistas.

Artigo 29 - As deliberaryoes da assembleia geral serao tomadas por maioria de votos,cabendo a cada quota urn voto.

Artigo 30 - Somente podem votar na assembleia geral os quotistas do FUNDO inscritos noregistro de quotistas na data da convocaryao da assembleia, seus representantes legais ouprocuradores legalmente constituidos ha menos de 1 (urn) ano.

Artigo 31 - 0 resumo das decisoes da assembleia geral devera ser cnviado a cada quotistano prazo de ate 30 (trinta) dias apos a data de sua realizaryao, podendo ser utilizado para talfinalidade 0 extrato mensal de conta.

Panigrafo Unico - Caso a assembleia geral seja realizada nos ultirr.os 10 (dez) dias do mes,a comunicaryao de que trata 0 "caput" podera ser efetuada no extrato de conta relativo aomes seguinte ao da rea1izaryaoda assembleia.

Artigo 32 - Este regulamento pode ser alterado, independentemente da assembleia geral,sempre que tal alteraryao decorrer exclusivamente da necessidade de atendimento aexigencias expressas da CVM, de adequaryao a normas legais ou regulamentares ou aindaem virtude da atualizaryao dos dados cadastrais da ADMINISTRADORA, da GESTORA oudo CUSTODIANTE, tais como alteraryao na razao social, endereryo e telefone.

Paragrafo Unico - As alteraryoes referidas acima devem ser comunicadas ao quotista, porcorrespondencia, no prazo de ate 30 (trinta) dias, contados da data em que tiverem sidoimplementadas.

Artigo 33 - As deliberaryoes de competencia da assembleia geral de quotistas poderao seradotadas mediante processo de consulta formal, sem necessidade de reuniao dos quotistas,conforme facultado pela regulamentaryao em vigor.

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Paragrafo Primeiro - 0 processo de consulta sera formalizado por correspondencia,/dirigida pel a ADMINISTRADORA a cada quotista, para resposta no prazo definido emreferida correspondencia.

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Paragrafo Segundo - Deverao constar da consulta todos os elementos informativosnecessarios ao exercicio do dire ito de voto.

Paragrafo Terceiro - Quando utilizado 0 procedimento previsto neste artigo, 0 quorum dedelibera9ao sera 0 de maioria simples das quotas representadas pelas respostas recebidas,independentemente da materia.

Paragrafo Quarto - A ausencia de resposta sera considerada como anuencia por parte doquotista, devendo tal interpreta9ao tambem constar expressamente da propria consulta.

Artigo 34 - 0 quotista tambem podera votar por meio de comunica9ao escrita oueletronica, desde que recebida pela ADMINISTRADORA antes do inicio da assembleia edesde que tal possibilidade conste expressamente da carta de convoca9ao ou do processo deconsulta formal, com a indica9ao das formalidades a serem cumpridas.

CAPiTULO VIIIDA POLiTICA DE DIVULGA<;AO DE INFORMA<;OES

Artigo 35 - A ADMINISTRADORA do FUNDO, em atendimento it politica de divulga9aode informa90es referentes ao FUNDO, esta obrigada a:

1- divulgar, diariamente, 0 valor da quota e do patrimonio liquido do FUNDO; e

II - remeter mensalmente ao quotista extrato de conta contendo, no minimo, as informa90esexigidas pela regulamenta9ao vigente.

Paragrafo Primeiro - A remessa das informa90es de que trata 0 inciso II podera serdispensada pelos quotistas quando do ingresso no FUNDO, atravcs de declara9ao firmadano Termo de Adesao ao FUNDO.

Paragrafo Segundo - Caso 0 quotista nao tenha comunicado a ADMINISTRADORA aatualiza9ao de seu endere90, seja para envio de correspondencia por carta ou atraves demeio eletronico, a ADMINISTRADORA ficara exonerada do dever de prestar-Ihe asinforma90es previstas neste regulamento e legisla9ao em vigor, a partir da ultimacorrespondencia que houver sido devolvida por incorre9ao no endere90 declarado.

Artigo 36 - As informa90es relativas it composi9ao da carteira demonstrarao aidentifica9ao dos ativos, quanti dade, valor e 0 percentual sobre 0 total da carteira, nosmoldes divulgados pel a ADMINISTRADORA para CVM. Caso 0 FUNDO possuaposi90es ou opera90es em curso que possam vir a ser prejudicadas pela sua divulga9ao, 0demonstrativo da composi9ao da carteira podera omitir a identifica9ao e quanti dade dasmesmas, registrando somente 0 valor e sua porcentagem sobre 0 total da carteira. Asopera90es omitidas deverao ser coloeadas it disposi9ao de todos os quotistas no prazvmaximo de 90 (noventa) dias apos 0 encerramento do mes, POd::~ prazo serprorrogado urna unica vez, em carater excepcional, e com;: e~ solicital'iio

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fundamentada submetida a aprovayao da CVM, ate 0 prazo maximo de 180 (cento e oitentadias).

Artigo 37 - A ADMINISTRADORA e obrigada a divulgar imediatamente, atraves decorrespondencia a todos os cotistas e de comunicado atraves do Sistema de Envio deDocumentos disponivel na pagina da CVM, qualquer ate ou fato relevante ocorrido ourelacionado ao funcionamento do FUNDO ou aos ativos integrantes de sua carteira, sendoconsiderado relevante qualquer ato ou fato que possa influir de modo ponderavel no valordas cotas ou na decisao dos investidares de adquirir, alienar ou manter tais quotas.

CAPiTULO IXDA POLiTICA DE EXERCicIO DE DlREITO DE VOTO

Artigo 38 - A GESTORA nao adota para este FUNDO politica de exercfcio de direito devoto.

CAPiTULO XDO EXERCicIO SOCIAL E DAS DEMONSTRA<:OES CONT ABElS

Artigo 39 - 0 exercfcio social do FUNDO tera durayao de 12 (doze) meses e terminara em31 de dezembro de cada ano, quando serao levantadas as demonstrayoes contabeis relativasao periodo findo, que serao auditadas pelo auditor independente.

Artigo 40 - As demonstrayoes contabeis serao colocadas a disposiyao de qualquerinteressado que as solicitar a ADMINISTRADORA, no prazo de 90 (noventa) dias ap6s 0

encerramento do perfodo.

CAPiTULO XIIDA TRIBUTA<;Ao

Artigo 41 - As operayoes da carteira do FUNDO nao estao sujeitas a tributayao peloimposto de renda ou IOF.

Artigo 42 - A ADMINISTRADORA e a GESTORA, na definiyao da cOmpOSlyaOdacarteira do FUNDO, terao 0 compromisso de obter 0 tratamento tributario destinado afundos de investimento de longo prazo, segundo classificayao definida para fundos deinvestimento pela IN SRF n° 487/04 e alterayoes posteriores.

Paragrafo Primeiro - 0 Imposto de Renda aplicavel aos cotistas do FUNDO incidira naocorrencia dos seguintes eventos:

1- Na hip6tese de cessao ou alienayao de quotas os ganhos auferidos na cessao ou alienayaodas quotas devem ser tributados a aliquota de 15% (quinze par cento). Adicionalmente,sobre os ganhos em ambiente de bolsa, mercado de balcao organizado o.u mercado dyebalcao nao organizado com intermedia9aO, havera retenyaO do Imposto? Renda, aaliquota de 0,005% (cinco milesimos par cento). .t: J

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II - Na hip6tese de resgate das quotas por ocasiao do encerramento do prazo de dura9ao doFUNDO ou sua liquida9ao, 0 rendimento sera constituido pela diferenc;a positiva entre 0

valor de resgate e 0 custo de aquisi9ao das quotas, sendo tributado na fonte na forma ealiquotas a seguir descritos:

(a) 22,5% (vinte e dois inteiros e cinco decimos por cento) para prazo deaplica9ao de ate 180 (cento e oitenta) dias;

(b) 20% (vinte por cento) para prazo de aplica9ao de 181 (cento e oitenta e urn)dias ate 360 (trezentos e sessenta) dias;

(c) 17,5% (dezessete inteiros e cinco decimos por cento) para prazo de aplica9aode 361 (trezentos e sessenta e urn) dias ate 720 (setecentos e vinte) dias; e

(d) 15% (quinze por cento) para prazo de aplica9ao superior a 720 (setecentos evinte) dias.

III -No caso de amortiza9ao de quotas, 0 imposto devera incidir na fonte sobre 0 valor queexceder 0 respectivo custo de aquisi9ao, a aliquota aplicavel com base no prazo medio dostitulos componentes da carteira do FUNDO, as aliquotas regressivas descritas a hip6tese deresgate das quotas, definidas em fun9ao do prazo do investimento do cotista respectivo.

Paragrafo Segundo - Os resgates e amortiza90es ocorridos em prazo inferior a 30 (trinta)dias da data de aplica9ao no FUNDO sofrerao tributa9ao pelo IOF, conforme tabeladecrescente em fun9ao do prazo. A partir do 30° (trigesimo) dia de aplica9ao nao haincidencia de IOF.

Artigo 43 - 0 disposto nos artigos anteriores nao se aplica aos quotistas sujeitos a regras detributa9ao especificas, na forma da legisla9ao em vigor.

CAPITULO XIIIDAS DISPOSI(:6ES GERAIS

Artigo 44 - Eventuais prejuizos decorrentes dos investimentos realizados pelo FUNDO seraorateados entre os quotistas, na propor9ao de suas quotas, sendo certo que, as aplica90esrealizadas pelos quotistas no FUNDO nao contam com garantia da ADMINISTRADORA,da GESTORA ou de qualquer institui9ao pertencente ao mesmo conglomerado financeiro,tampouco do FUNDO GARANTIDOR DE CREDITO - FGC.

Artigo 45 - A liquida9ao e 0 encerramento do FUNDO dar-se-a na forma prevista naInstru9ao CVM nO 409/04 e altera90es posteriores, ficando a ADMINISTRADORAresponsavel pelo FUNDO ate a efetiva9ao da liquida9ao ou encerramento do mesmo.

Artigo 46 - Para fins do disposto neste Regulamento, considera-se 0 corr:io ~nico uma /forma de correspondencia valida entre a ADMINISTRADORA e 0 quotis~ / r

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Artigo 47 - Fica dispensada a elabora<;ao de prospecto, visto tratar-se de FUNDO voltadopara acolher recursos exclusivamente de investidores qualificados.

Artigo 48 - A ADMINISTRADORA mantem servi<;o de atendimento ao quotista,responsavel pelo esclarecimento de duvidas e pelo recebimento de reclama<;oes, itdisposi<;ao dos quotistas, em suas sede e/ou dependencias. Adicionalmente, poderao serobtidas na sede e/ou dependencias da ADMINISTRADORA resultados do FUNDO emexercicios anteriores, e outras informa<;oes referentes a exercicios anteriores do mesmo, taiscomo demonstra<;oes contabeis, relatorios da ADMINISTRADORA e demais documentospertinentes que tenham sido divulgados ou elaborados por for<;a de disposi<;oesregulamentares aplicaveis a fundos de investimentos.

Artigo 49 - Fica eleito 0 foro da Cidade de Sao Paulo, Estado de Sao Paulo, com expressarenuncia de qualquer outro, por mais privilegiado que seja, para quaisquer a<;oes nosprocessos judiciais relativos ao FUNDO ou a questoes decorrentes do presenteRegulamento. "

Este Regulamento e parte integrante da Assembleia Geral Extraordinaria de Quotistas doLOREMA - Fundo de Investimento em Quotas de Fundo de Investimento Multimercado(atual denomina9iio do LOREMA - Fundo de Investimento em Quotas de Fundo deInvestimento em Participa90es), realizada em 29 de mar90 de 2010.

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