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ABINEE TEC – Planejamento e Modelo Energético – São Paulo, 7 de outubro de 2003

Investimentos em PCHInvestimentos em PCH

Firmino SampaioFirmino SampaioPresidente do Conselho


Setor Elétrico - Informações Gerais

(*) - Fonte: Aneel, 01.09.03

Potência Instalada de Energia Hidrelétrica no Brasil *

Usinas >30MW65.856MW (98,7%)

Usinas �30MW

1.078MW (1,3%)

Total66.934MW


Setor Elétrico - Informações Gerais

(*) - Fonte: Aneel, 01.09.03

Potência Instalada de Energia Hidrelétrica no Brasil *

Usinas >30MW65.856MW (98,7%)

Usinas �30MW

1.078MW (1,3%)

Total66.934MW

Há um grande potencial hidrelétricopara PCH no Brasil ainda não explorado.


Fonte: Aneel

PCHem Operaçãono Brasil(230 usinas)

PCH - Informações Gerais


Pequenas Centrais Hidrelétricas (PCH) no Brasil

• PCH – últimos 10 anos

• 1998 – PCH: até 30MW

• 2001-2002 – Crise de energia elétrica,racionamento

• 2002 – Proinfa – Programa de Incentivo às FontesAlternativas de Energia Elétrica

• 2003 – Proposta do Novo Modelo do Setor Elétrico



Histórico do Proinfa

• Contido na Lei 10.438, aprovada peloCongresso em 26.04.02

• A regulamentação aconteceu 8 mesesdepois (23.12.02)

• Em 2003 – definição dos VE para cadafonte e região e chamada pública

• A data limite para a contratação da 1a

etapa (3.300MW) é 26 de abril de 2004



Estimativa do cronograma do Proinfa

• out 2003 – publicação da portaria estabelecendo os VE

• nov 2003 – realização da chamada pública

• mar 2004 – conclusão da chamada pública

• mai 2004 – seleção dos projetos

• mai 2004 – contratação

Proinfa

Fonte: CndPCH


Estimativa do cronograma do Proinfa

• out 2003 – publicação da portaria estabelecendo os VE

• nov 2003 – realização da chamada pública

• mar 2004 – conclusão da chamada pública

• mai 2004 – seleção dos projetos

• mai 2004 – contratação

• 26 abr 2004 – prazo limite para a contratação da 1a etapa –provavelmente será prorrogado

• 2o semestre 2005 – entrada em funcionamento dasprimeiras usinas eólicas e a biomassa

• 1o semestre 2006 – entrada em funcionamento dasprimeiras PCH

Proinfa

Fonte: CndPCH


Investindo em uma PCH






Características de um Investimento em PCH

• Capital intensivo

• Baixo risco operacional

• Geração de caixa elevada em relação ao investimento

• Estabilidade de fluxo de caixa em longo prazo

• Amortização em curto prazo em relação à vida útil

• Recebíveis securitizáveis

• Benefícios fiscais (isenção de IPI, royalties, CUST* e CUSD*, contratosbilaterais com consumidores a partir de 0,5MW*, possibilidade de créditos deC.C.C. e emissão de carbono)



Etapas de um Empreendimento de PCH



Prospecçãodo aprovei-

tamento

Autorizaçãoda Aneel

Projetobásico

Aprovaçãodo

inventário

Inventáriodo

rio/trecho

Fase Inicial




tamento


Projetobásico

Aprovaçãodo

inventário

Inventáriodo

rio/trecho

Fase Inicial

Projetoambiental

simplificado

Licença deInstalação

Projetobásico

ambiental

LicençaPrévia




tamento


Projetobásico

Aprovaçãodo

inventário

Inventáriodo

rio/trecho

Fase Inicial

Projetoeconômico-financeiro

Liberação dofinanciamento

Projetoambiental

simplificado


Projetobásico

ambiental

LicençaPrévia

Fase Intermediária

PPA




tamento


Projetobásico

Aprovaçãodo

inventário

Inventáriodo

rio/trecho

Fase Inicial

Projetoeconômico-financeiro C

ondi

ções

par

a in

icia

r a

obra


Projetoambiental

simplificado


Projetobásico

ambiental

LicençaPrévia

Fase Intermediária

PPA




tamento


Projetobásico

Aprovaçãodo

inventário

Inventáriodo

rio/trecho

Fase Inicial


ondi

ções

par

a in

icia

r a

obra


Projetoambiental

simplificado


Projetobásico

ambiental

LicençaPrévia

Fase Intermediária

PPA

Fase FinalOBRA

Acompanhamento (fiscalização) da Aneel

Iníc

io d

a ob

ra




tamento


Projetobásico

Aprovaçãodo

inventário

Inventáriodo

rio/trecho

Fase Inicial


ondi

ções

par

a in

icia

r a

obra


Projetoambiental

simplificado


Projetobásico

ambiental

LicençaPrévia

Fase Intermediária

PPA

Implantaçãodo programa

ambiental

Inundaçãodo lago

Licença deOperação

Fase FinalOBRA


Iníc

io d

a ob

ra




tamento


Projetobásico

Aprovaçãodo

inventário

Inventáriodo

rio/trecho

Fase Inicial


ondi

ções

par

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r a

obra


Projetoambiental

simplificado


Projetobásico

ambiental

LicençaPrévia

Fase Intermediária

PPA


ambiental

Operaçãocomercial

Pré-operação

Inundaçãodo lago


Fase FinalOBRA


Iníc

io d

a ob

ra




tamento


Projetobásico

Aprovaçãodo

inventário

Inventáriodo

rio/trecho

Fase Inicial


ondi

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par

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obra


Projetoambiental

simplificado


Projetobásico

ambiental

LicençaPrévia

Fase Intermediária

PPA


ambiental

Operaçãocomercial

Pré-operação

Inundaçãodo lago


Fase FinalOBRA


Iníc

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Empreend.




tamento


Projetobásico

Aprovaçãodo

inventário

Inventáriodo

rio/trecho

Fase Inicial


ondi

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obra


Projetoambiental

simplificado


Projetobásico

ambiental

LicençaPrévia

Fase Intermediária

PPA


ambiental

Operaçãocomercial

Pré-operação

Inundaçãodo lago


Fase FinalOBRA


Iníc

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Investidor

Empreend.


Estruturação de um Empreendimento de PCH

(Modelo simplificado)




Investimento Financiamento

PPA-DE

Dividendos

SPE Energética

Distribuidoras

Eletrobrás

Financiador

Acionistas

Juros e amortizaçãodo financiamento

PPA-EGContratação daconstrução da PCH

Estruturação Financeira




PPA-DE

Contratação

EnergiaServiços

Contratações

Dividendos

SPE Energética

O & M

Distribuidoras

Eletrobrás

Financiador

§ Engenharia§ Construção civil§ Equipamentos§ Montagem§ Pré-operação

PCH “X”

Acionistas


Estru-turaçãoFísica

Serviços

PPA-EG

EPC

Contratação daconstrução da PCH




Garantias de prazoe performance

Garantiasdo PPA-EG


PPA-DE

Contratação

Garantias de prazoe performance

EnergiaServiços

Contratações

Dividendos

SPE Energética

O & M

Distribuidoras

Eletrobrás

Financiador

§ Engenharia§ Construção civil§ Equipamentos§ Montagem§ Pré-operação

PCH “X”

Acionistas


Estru-turaçãoFísica

Serviços

PPA-EG

EPC

Contratação daconstrução da PCH


Garantias


Exemplo de um Investimento em uma PCH Média



Valores Considerados e Resultados Obtidos

30%• Impostos, Encargos, O&M sobre o Faturamento Bruto

30% / 70%• Equity/Debt

R$ 123,02/MWh– Preço de Venda da Energia (Proinfa, média ponderada)

55%– Fator de Capacidade

R$ 40,3mi– Custo Total do Empreendimento

R$ 2,6mi/MW– Custo por MW Instalado

15,5MW– Potência

• Características de uma PCH média (valores estimados)

ValoresDiscriminação



Valores Considerados e Resultados Obtidos

R$ 1,8mi• VPL do Capital Próprio (desc. a 18% a.a. real)

4,9 anos• Payback do Capital Próprio

20,8% aa• TIR do Capital Próprio (real)

30%• Impostos, Encargos, O&M sobre o Faturamento Bruto

30% / 70%• Equity/Debt

R$ 123,02/MWh– Preço de Venda da Energia (Proinfa, média ponderada)

55%– Fator de Capacidade

R$ 40,3mi– Custo Total do Empreendimento

R$ 2,6mi/MW– Custo por MW Instalado

15,5MW– Potência

• Características de uma PCH média (valores estimados)

ValoresDiscriminação


Qual é o cenário atual para empreendimentos de PCH ?


(*) – até 01.09.03Fonte: Aneel, 01.09.03

5

26

5043

106

9

1998 1999 2000 2001 2002 2003*

Autorizações de PCH concedidas pela Aneel

Cenário atual para empreendimentos de PCH


Quais são as saídaspara superar a crise

do setor de PCH?

O que acontecerá comos projetos de PCH na1a etapa do Proinfa e

depois dela?

Para o governo, qual aimportância das PCH nocontexto da geração de

eletricidade no País?

Haverá maisflexibilidade das

exigências ambientaispara PCH?

Qual a visão doBNDES sobrefinanciamento

de PCH?Qual a posição do MMEsobre as garantias dePPA pela Eletrobras

definidas na Lei 10.438?

Qual é o interessedos estados daFederação emrelação a PCH?

Há um “Plano B”para viabilizar PCH

sem o Proinfa?

Qual a visão daEletrobrás emrelação a PCH?

Como atenuar asdificuldades dos

investidores que jáaportaram expressivosrecursos proprios em

projetos de PCH?


São Paulo – Rio de Janeiro – Salvador (11) 3443.6216 www.cndpch.com.br

Firmino SampaioFirmino SampaioPresidente do Conselho

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