gávea green residencial parque cidadebarra prime...
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Investor Presentation
July 2009
Torre IV
Parque CidadeBarra Prime Offices
Gávea Green Residencial
Lumini
Apresentação Investidores
Agosto de 2009
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Aviso Importante
Este documento contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de
resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Brookfield Incorporações
S.A.. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da
administração da Brookfield Incorporações S.A. em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a
capitais para financiar o plano de negócios da Brookfield Incorporações S.A.. Tais considerações futuras
dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais,
pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além
dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Brookfield Incorporações S.A. e
estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Cabe ressaltar também que todos os dados,
exceto quando mencionado, dos anos anteriores a 2008, inclusive, são pro forma.
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Visão Geral da Brookfield Incorporações
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Destaques do 2T09/1S09
DESTAQUES OPERACIONAIS
– No 2T09, Vendas Contratadas subiram 77,4% e somaram R$568,5 milhões
– Vendas Contratadas Residenciais atingiram R$668,4 no 1S09, um acréscimo de 33,2%
– Vendas Contratadas Totais atingiram R$875,0 milhões no 1S09, aumentando 56,2%.
– No 2T09, Lançamentos Totais somaram R$590,5 milhões.
– Lançamentos Residenciais somaram R$611,7 milhões no 1S09, um crescimento de 23,6%.
– Lançamentos aumentaram 2,2% vs 1S08, alcançando R$857,6 milhões no 1S09.
DESTAQUES FINANCEIROS
– Receita Operacional Líquida aumentou 75,4% vs 2T08 para R$531,7 milhões.
– EBITDA atingiu R$127,3 milhões, uma aumento de 84,0% vs 2T08.
– Lucro Líquido atingiu R$80,1 milhões, um acréscimo de 126,3% em relação ao 2T08.
CENÁRIO FUTURO
– Receita a Ser Reconhecida (backlog) totalizou R$1.486,3 milhões.
– Resultado a Ser Reconhecido atingiu R$557,8 milhões com uma margem de 37,5%.
– No final do 2T09 o VGV do Landbank totalizava R$14,4 bilhões.
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Destaques do 2T09/1S09
Conjuntura no 1S09
Forte desempenho das vendas contratadas corrobora nossa visão apresentada no início do ano de
que a crise financeira global teria um impacto negativo no setor imobiliário brasileiro, mas que não
afetaria todos os segmentos de mercado igualmente, e que a demanda, especialmente aquela referente
a imóveis residenciais com valores dentro do limite do SFH (até R$500 mil), deveria se sustentar.
Reforçando a estratégia da companhia em operar como uma plataforma única e totalmente integrada,
buscando alavancar as melhores práticas existentes em cada uma das companhias originárias,
facilitando as sinergias e aumentando a eficiência da operação, concluímos a unificação das marcas
existentes sob uma única marca, Brookfield Incorporações.
Em apenas sete meses do ano de 2009, o volume de R$1,1 bilhão em vendas contratadas registradas
durante todo o ano de 2008, confirma o sucesso do nosso processo de consolidação, lançando as bases
para o crescimento sustentável da companhia e a criação de valor para os nossos acionistas.
Confiantes com a performance de vendas de 2009, reiteramos o nosso guidance de lançamentos
para o ano entre R$2,5 e R$3,1 bilhões.
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Perfil da Empresa
Experiência
Plataforma
Líder de Mercado
Atua no segmento residencial, do econômico a alta renda, e no
desenvolvimento de empreendimentos de escritórios
Forte presença nos 3 maiores mercados brasileiros: São Paulo, Rio
de Janeiro e Centro-Oeste
Mais de 10 milhões de m² construídos e em construção.
Brookfield Incorporações S.A. (BISA)
Listada na BM&FBOVESPA com o ticker BISA3
Incorporadora totalmente integrada: aquisição de terrenos,
planejamento, desenvolvimento de produto, construção e vendas
Banco de terrenos localizado estrategicamente com
aproximadamente R$14.4 bilhões de VGV potencial no final do
segundo trimestre de 2009
R$215 mm de EBITDA em 2008; com uma margem de 20,0%;
R$174,3 mm no 1S09 com uma margem de 22,1%.
A+ rating local pela Fitch
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Estar entre as 3 maiores incorporadoras nos 3 maiores mercados do Brasil
– São Paulo: > 10% market share
– Rio de Janeiro: > 8%-10% market share
– Centro-Oeste: > 15% market share
Diversificação para os mercados de renda mais baixa
– Foco nos mercados de classe média e econômico sustentado pelos programas
governamentais de financiamento imobiliário.
Equilibrar o pipeline dos projetos e o perfil do land bank (curto / longo prazo)
– Aumentar os lançamentos e diversificar a exposição dos empreendimentos
– Capturar um grande número de empreendimentos atraentes e lucrativos, ao mesmo tempo
preservando a visibilidade das receitas advindas das incorporações de longo prazo
Colocar a companhia em uma posição forte para entregar crescimento sustentável
– Criando valor aos acionistas
Posicionamento Estratégico
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MB Engenharia – Forte Presença no Centro-Oeste
Company – Forte Presença em São Paulo
Brascan – Forte Presença no Rio de Janeiro
Listagem Company S.A. (Novo Mercado) – CPNY3
Fundação 1982
Sede Sao Paulo – Brasil
Diferenciais
Experiência e histórico comprovados no setor de construção
Reconhecida pela qualidade dos seus produtos
Equipe qualificada e reconhecida no mercado
Participação em diversos segmentos
Grande capacidade de originação de negócios
Landbank Consolidado
Marca Reconhecida
Diversificação no Mix de Produtos
Management Qualificado
Forte Posição Financeira
Diversificação Geográfica
Presença sólida em todos os principais mercados
Listagem Não listado.
Fundação 1986
Sede Goiânia – GO
Diferenciais
Líder na região Centro-Oeste (17 cidades em 8 estados)
Foco na classe média e média-baixa
Banco de terrenos sólido (R$3,3 bilhões)
Administração experiente e qualificada
Brookfield Incorporações
Modelo Totalmente Integrado
Listagem Brascan Residential Properties S.A. (Novo Mercado) – BISA3
Fundação 1978
Sede Rio de Janeiro – Brasil
Diferenciais
Um dos líderes no mercado brasileiro de Real Estate
Vasto portfólio de produtos Comerciais e Residenciais
Ampla experiência no desenvolvimento de projetos de Longo Prazo
Experiência vencedora na integração de companhias: Servenco, MG500 e MB Engenharia
Brookfield Incorporações -Transformação durante 2008
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O Cenário de Investimento
Brasil
– A economia brasileira provou ser bastante sólido e flexível
Mercado Imobiliário
– Mercado imobiliário no Brasil é diferente do Norte-Americano e do Europeu
– Grande crescimento mas ainda com volumes pequenos – enorme potencial
– Não houve uma bolha especulativa de preços
Financiamento Imobiliário
– O direcionamento do crédito vem de fonte sustentável (Caderneta de
Poupança)
– Os volumes financiados têm crescido constantemente
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Diferenciais Brookfield Incorporações
Modelo integrado de negócios, atuando com uma plataforma única
Empresa consolidadora
Presença em locais selecionados sem abrangência nacional
Forte estrutura financeira e diferenciada administração de riscos
Focada em resultados
Apoiada por uma importante empresa do setor imobiliário internacional
Administrada profissionalmente com altos nível de governança corporativa
Plano de sucessão em prática
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Estrutura AcionáriaEstrutura Acionária
Brookfield Incorporações é controlada pela Brookfield Asset Management (BAM) e pelos
Executivos Signatários do Acordo de Acionistas
Brookfield Asset Management é uma gestora global de ativos com aproximadamente US$80
bilhões de ativos sob administração, dos quais US$35 bilhões em Propriedades
A Brookfield Brasil vem investindo e operando no Brasil desde 1899 e é uma das maiores
plataformas de investimentos no país, com R$14 bilhões sob sua gestão — incluindo recursos
próprios e de clientes institucionais — investidos em ativos nos setores imobiliário, de energia
renovável, agrícola, florestal e de infra-estrutura.
15.5%
Brookfield Brazil
Brookfield
Incorporações S.A.
(BISA3)
Executivos Signatários
do Acordo de Acionistas51.1%
Free Float
33.4% (*)
Brookfield Asset
Management Inc. (BAM)
100%
US$80 billions in assets
R$14 billions in assets
(*) Inclui 1,4% de ações em
tesouraria.
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Estrutura Operacional Adequada
Integração de profissionais altamente qualificados com histórico de sucesso comprovado
Sólidas funções corporativas
– Definição de bases para crescimento sustentável
– Assegurar a integração dos negócios
Estabelecer políticas e procedimentos
Definir padrões
Governança corporativa e compliance
– Estrutura de gestão de riscos
– Alocação de Recursos
Unidades regionais de negócio de primeira linha com
autonomia operacional
– Agilidade no processo de tomada de decisão
– ―Pensar globalmente, agir localmente‖
– Potencializar conhecimento local existente
Nicholas Reade
CEO
Walter Francisco Lafemina
COO
Rio de Janeiro
Luiz F. Moura
São Paulo
Gilberto
Benevides
Centro-Oeste
Fernando Maia
Relações
Institucionais
L.R. Tolosa
Financeiro
C. Machado
Jurídico
Denise
Goulart
Investimento
A. Vedrossi
Construção
Elias Calil
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Visão Geral do Setor
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Mercado Imobiliário – Visão Geral
Consolidação
Setor imobiliário altamente fragmentado
− Consolidação trará maior capacidade de negociação com fontes de recursos
− Aumento do poder de barganha com fornecedores
− Tamanho médio dos empreendimentos está aumentando – maiores requisitos de capital
Defasagem de valuation entre médias e grandes empresas
− Empresas médias têm sido negociadas a valor 40% menor que as grandes
Principais mercados
São Paulo representa 45% do mercado imobiliário brasileiro
Todos os principais players têm forte presença no mercado de São Paulo
Expansão do financiamento imobiliário
Originação de financiamentos imobiliários tem dobrado de um ano para o outro nos últimos anos
− Como ainda está em base baixa (3% do PIB), o mercado continuará crescendo em ritmo acelerado
− Levará o mercado imobiliário como um todo a um novo patamar
Excelente potencial para aumentar o acesso ao financiamento imobiliário
− Tendência de queda nas taxas de juro no longo prazo
− Extensão dos vencimentos ainda não se infiltrou por todo o mercado
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Visao Geral dos Incentivos Governamentais
* Financiando 100% e considerando o seguro contratado para um mutuário
de 36 anos (1,82% da parcela)
* Não considera valor do subsídio
Brookfield Incorporações & “Minha Casa,
Minha Vida”
Brookfield Incorporações tem como foco
desenvolver projetos com preço médio próximo a
R$130 mil (São Paulo, Rio de Janeiro e DF) e R$100
mil (Goiás, Mato Grosso do Sul e Mato Grosso).
Aproximadamente R$632 milhões do landbank
atual se enquadra no programa
Novas Regras do SFH
Enquadramento de imóveis de até R$500 mil (vs.
teto anterior de R$350 mil) com a possibilidade de
utilização do FGTS.
Aumento do percentual médio financiado da
unidade de 80% para 90%.
Ampliação da fonte de recursos do SFH para o
financiamento de imóveis com preço de até R$500
mil beneficiando tanto os compradores quanto a
Brookfield Incorporações no acesso ao financiamento
da produção.
200.000 un.
(R$92 a R$125 mil)*
100.000 un.
(R$ 86 a R$ 92 mil)*
400.000 unidades
100.000 un.
(R$ 70 a R$ 86 mil)*
200.000 un.
(R$52 a R$ 70 mil)*
Alteração do limite do SFH
para R$500milClasse
Média
de 6 a 10 SM
(R$2.790 a R$4.650)
de 5 a 6 SM
(R$2.325 a R$2.790)
de 4 a 5 SM
(R$1.860 a R$2.325)
de 3 a 4 SM
(R$1.395 a R$1.860)
Até 3 SM
(R$1.395)
Total :1 milhão de Unidades
16
Mercado Imobiliário – Visão Geral
Fonte: Empresas
1.697 1.344 1.302 1.261
1.069 1.046 811
13,0%
10,3% 10,0% 9,7%8,2% 8,0%
6,2%
- 1.0%
1.0%
3.0%
5.0%
7.0%
9.0%
11.0%
13.0%
15.0%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
BISA MRV CYRELA EVEN TECNISA GAFISA ROSSI
BISA SP Market Share (Lançamentos 2008) (milhões)
Fonte: Secovi, Embraesp and Ademi
VGV Lançado (Grande SP + Estado RJ) (R$ bn) Unidades Lançadas (Grande SP + Estado RJ) (Em Mil unidades)
Fonte: Secovi, Embraesp and Ademi
36,030,0 35,0 36,4
63,1 66,59,18,5
9,5 9,2
18,3 16,8
2003 2004 2005 2006 2007 2008
Estado RJ Grande SP
7,6 8,09,4
12,5
18,2 18,9
1,6 1,6
2,4
3,2
4,24,7
2003 2004 2005 2006 2007 2008
Estado RJ Grande SP
Fonte: Secovi e Embraesp
Cidade de São Paulo (Unidades)
25.689
38.53634.080
3.154
28.324
36.61532.847
4.831
2006 2007 2008 mar/09
Lançamentos Vendas
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As 6 Maiores Companhias – Visão Geral
Vendas e Lançamentos (R$ milhões)
Fonte: Companhias
Vendas Contratadas – 2T09 (R$ milhões)
Fonte: Brookfield, Cyrela, Gafisa, MRV, PDG Realty e Rossi
Banco de Terrenos - 2T09 (R$ milhões)
Lançamentos – 2T09 (R$ milhões)
Fonte: Companhias
37.543
15.994 14.370 13.700
8.377 8.200
CYRELA GAFISA BISA ROSSI MRV PDG
626,3 614,8 614,0 590,5
489,9
377,0
GAFISA PDG MRV BISA CYRELA ROSSI
851,5 835,4
709,6 626,0
568,5
404,0
MRV GAFISA PDG CYRELA BISA ROSSI
Fonte: Companhias
4.108 3.995
5.958
3.312
2T08 2T09
Vendas
Lançamentos -2,8 %
-44,4%
18
Lucro Líquido – 2T09 (R$ milhões) EBITDA– 2T09 (R$ milhões)
DL/PL & Patrimônio Líquido – 2T09 (R$ milhões)
Fonte: Companhias Fonte: Companhias
P/PL & Valor de Mercado - (21/08/2009) (R$ milhões)
Fonte: EconomáticaFonte: Companhias
74
157
76 8051
81
19,0% 17,9%15,2% 15,1% 13,9%
11,5%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
MRV CYRELA PDG BISA ROSSI GAFISA
Margem Líquida
Lucro Líquido
98 90127
209
107142
25,0% 24,4% 23,9% 23,9%21,4% 20,1%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
MRV ROSSI BISA CYRELA PDG GAFISA
EBITDA
Margem EBITDA
2.1861.837 1.810
1.318
2.425
1.717
-0,3%
49,8% 50,7%
62,3%
73,4%
86,6%
-1,0%
9,0%
19,0%
29,0%
39,0%
49,0%
59,0%
69,0%
79,0%
89,0%
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
MRV PDG BISA ROSSI CYRELA GAFISA
2.506 2.510
3.7904.451
5.584
8.680
1,38 1,902,21
2,42 2,55
3,58
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
BISA ROSSI GAFISA PDG MRV CYRELA
As 6 Maiores Companhias – Visão Geral
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Fonte: Secovi/Embraesp
Volume Financiado pelo SFH (R$ bn)
Unidades Financiadas pelo SFH (milhares)
Fonte: Secovi/Embraesp
Medidas do Governo para o mercado
imobiliário:
Programa ―Minha Casa, Minha Vida‖ – R$34 bilhões para
construção de 1 Milhão de novas moradias
Bancos Comerciais forneceram R$5.9 bilhões (55,8 mil
unidades) em financiamentos para o setor no 1T09, 10%
maior do que 2008.
Potencial de crescimento no mercado de financiamento
habitacional - Estimativa de crescimento de moradias de
R$2 bilhões em 2008, com 575 mil unidades financiadas
(299 mil pelo SFH + 276 mil pela CEF)
Poupança - destinação de 5% do saldo para capital de
giro para incorporadoras
− A CEF irá disponibilizar R$ 3,0 bilhões ao setor
BNDES – financiamento para consolidação
− Estímulo a consolidação do setor
CEF – destinação de R$ 3,0 bilhões para aquisição
debêntures de empresas
Mercado Imobiliário Residencial - Financiamento
Bancos Comerciais forneceram R$5.9 bilhões (55,8 mil
unidades) em financiamentos para o setor no 1T09, 10%
maior do que 2008.
Saldo da Caderneta de Poupança permaneceu estável
em R$ 218 bilhões
Potencial de crescimento no mercado de financiamento
habitacional
− 48 milhões de habitações adequadas
− Criação de 2 milhões de moradias em 2008
− 575 mil unids financiadas (299mil SFH, 276mil FGTS)
Incentivo Governamental para o Setor
Programa “Minha Casa, Minha Vida”- R$ 34 bilhões
alocados para a construção de 1 milhão de unidades
Novas Regras para o SFH
− Imóveis até R$ 500 mil podem utilizar recursos do
FGTS (vs. teto anterior de R$350 mil)
− Aumento do financiamento máximo de 80% to 90%
CEF vai destinar R$3.0 bilhões para o setor
BNDES – financiamento para consolidação
29 3754 61
112
195
299
56
2002A 2003A 2004A 2005A 2006A 2007A 2008A 2009A
1.8 2.2 3.04.8
9.3
18.3
30.0
6,0
2002A 2003A 2004A 2005A 2006A 2007A 2008A 2009A
20
Mercado de Escritórios – São Paulo
Fonte: CBRE 1T09
21
Mercado de Escritórios – São Paulo
Fonte: CBRE 1T09
22
Mercado de Escritórios – Rio de Janeiro
Source: CBRE
Fonte: CBRE 1T09
23
Source: CBRE
Source: CBRE Source: CBRE
Source: CBRE
Mercado de Escritórios – Rio de Janeiro
24
Performance Operacional
25
701
1.5841.157
496 612
23
3381.505
344 246
2006 2007 2008 1S08 1S09
Lançamentos (R$ Milhões)
Residencial Escritório
723
2.662
840 858
+2%
1.922
723
2.662
840 855
+2%
127
369 265
397 257
355
344 437
723
10
236
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Lançamentos por Trimestre (R$ Milhões)
Residencial Escritório
713 702
1.120
267
591 +120%
Lançamentos 2T09/1S09
Área de
Venda (m²)
VGV
(R$mm)
Total
Unidades
Preço
Médio
(R$000)R$/m²
Paineiras II R Média-Baixa SP Campinas 1T09 8.181 24 101 237 2.926
Ícaro E Escritório DF Águas Claras 1T09 2.966 10 74 131 3.266
Sinfonia - 1a Fase R Média-Baixa DF Águas Claras 1T09 14.742 43 126 343 2.930
Bonavita (Parque Imperial) - 1a Fase R Média-Baixa MT Cuiabá 1T09 23.178 62 180 344 2.671
Casas Alto Taquari - 1a Fase R Econômico MT Alto Taquari 1T09 5.580 7 120 56 1.204
Condominium Parque Clube R Média-Baixa SP Guarulhos 1T09 18.620 54 246 221 2.916
The Penthouse Tamboré R Alta SP Barueri 1T09 17.598 67 56 1.204 3.830
Total 1T09 90.864 267 903 296 2.940
Allegro - 2a Fase R Média-Baixa DF Ceilândia 2T09 39.277 92 570 162 2.348
Sinfonia - 2a Fase R Média DF Águas Claras 2T09 7.084 21 51 407 2.931
Felicitá - 1a Fase R Econômico GO Goiânia 2T09 14.970 27 217 123 1.780
Vitalitá - 1a Fase R Média-Baixa MS Campo Grande 2T09 38.336 108 456 237 2.820
Catu Residence - 1a Fase R Média-Baixa CE Fortaleza 2T09 22.462 67 195 346 3.000
Espaço & Vida Jundiaí R Média-Baixa SP Jundiaí 2T09 14.418 39 175 223 2.718
Green Valley Office Park E Escritório SP Barueri 2T09 39.437 70 73 959 1.775
Jardins do Recreio Office E Escritório RJ Rio de Janeiro 2T09 784 4 1 4 4.500
Barra Business Center E Escritório RJ Rio de Janeiro 2T09 18.881 163 236 689 8.615
Total 2T09 195.648 590 1.974 299 3.018
Total 1S09 286.512 858 2.877 298 2.993
Projeto Tipo Segmento Estado Cidade Lançamento
Trimestre
Participação Brookfield
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Guidance para 2009 mantido entre R$2,5 bilhões and R$3,1 bilhões.
No 1S09, 89% dos lançamentos irão focar os segmentos econômicos e de média renda com unidades
abaixo de R$500 mil. Estes produtos se enquadram no financiamento imobiliário do SFH e permitem
que seus compradores utilizem seu FGTS na aquisição do imóvel.
Para o 2S09, esperamos lançar mais de 40 projetos nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Goiás,
Distrito Federal, Mato Grosso e Ceará .
* Estimado
Lançamentos por Segmento em VGV – 1T09
Lançamentos por Segmento em VGV – 2009E
Escritório13%
Alta8%
Média-Alta
9%
Média61%
Econômico9%
Lançamentos por Segmento em VGV – 1S09
Diversificação de Produtos – Lançamentos 1S09 x 2009E
27
560
875
1S08 1S09
+56%
Vendas Contratadas (R$ milhões)
208 293 248 251 284
38731
27 10
76 23
181
1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09
Residential Office
240320
258
327 306
569
+86%
Vendas Contratadas
Concluído 183,9 21,0%
Em Construção 318,9 36,5%
Em Lançamento 372,2 42,5%
Total 875,0 100,0%
Vendas por Estágio do Empreendimento - 1S09 (R$ milhões)2009 2008 2007 2006
Outros
anos Total %
RJ - 31,2 4,9 79,7 35,6 151,4 17,3%
SP 92,4 98,7 156,3 11,2 23,5 382,1 43,7%
DF 42,1 216,5 12,0 - - 270,6 30,9%
GO 1,9 18,4 - - 7,4 27,7 3,2%
MT 43,1 - - - - 43,1 4,9%MS - - - - -
Total 179,6 364,8 173,2 90,9 66,5 875,0 100,0%
Vendas por Estado e Ano de Lançamento - 1S09 (R$ milhões)
Vendas Contratadas Preço das Unidades
Residencial R$ milhões R$ milhões R$ milhões R$ milhões
Econômico Até R$130 mil 13,9 2,4% 22,0 6,9% 17,8 2,0% 37,9 6,8%
Média-Baixa Entre R$130 mil e R$350 mil 188,3 33,1% 104,7 32,7% 295,7 33,8% 139,0 24,8%
Média Entre R$350 mil e R$500 mil 44,1 7,7% 37,6 11,7% 98,4 11,2% 52,2 9,3%
Média-alta Entre R$500 mil e R$1 milhão 54,2 9,5% 71,1 22,2% 108,4 12,4% 145,4 26,0%
Alta Acima de R$1 milhão 79,3 14,0% 49,3 15,4% 130,0 14,9% 106,6 19,0%
Lotes 7,4 1,3% 8,6 2,7% 18,2 2,1% 20,6 3,7%
Escritório 181,4 31,9% 27,2 8,5% 206,6 23,6% 58,4 10,4%
Total 568,5 100,0% 320,5 100,0% 875,0 100,0% 560,0 100,0%
2T082T09 1S09 1S08
Vendas Contratadas por trimestre
(R$ milhões)
28
Estoque em 30 de Junho de 2009
Unidades concluídas representam apenas 4,5% do estoque.
Estoque por Segmento - 1S09
Residencial
Econômico Até R$130 mil 48,3 1,4%
Média-Baixa Entre R$130 mil e R$350 mil 691,6 20,6%
Média Entre R$350 mil e R$500 mil 289,0 8,6%
Média-Alta Entre R$500 mil e R$1 milhão 322,2 9,6%
Alta Acima de R$1 milhão 337,3 10,1%
Lotes 118,4 3,5%
Escritório 1.544,4 46,1%
Total 3.351,2 100,0%
(R$ milhões)2009 2008 2007 2006
Outros
anos Total %
RJ - 252,8 33,0 82,5 45,9 414,2 22,9%
SP 37,7 187,4 545,9 14,5 20,1 805,6 44,6%
DF 134,7 75,2 21,3 - - 231,2 12,8%
GO 26,9 91,1 - - 28,3 146,2 8,1%
MT 28,3 - - - - 28,3 1,6%
CE 73,1 - - - - 73,1 4,0%
MS 108,1 - - - - 108,1 6,0%
Total 408,8 606,6 600,2 97,0 94,3 1.806,7 100,0%
2009 2008 2007 2006
Outros
anos Total %
RJ 144,0 37,0 - - - 181,0 11,7%
SP - 1.203,7 48,2 - 1,0 1.252,8 81,1%
DF - 110,6 - - - 110,6 7,2%
Total 144,0 1.351,3 48,2 - 1,0 1.544,4 100,0%
Total2009 2008 2007 2006
Outros
anos Total %
RJ 144,0 289,8 33,0 82,5 45,9 595,1 17,8%
SP 37,7 1.391,1 594,1 14,5 21,1 2.058,4 61,4%
DF 134,7 185,9 21,3 - - 341,9 10,2%
GO 26,9 91,1 - - 28,3 146,2 4,4%
MT 28,3 - - - - 28,3 0,8%
CE 73,1 - - - - 73,1 2,2%
MS 108,1 - - - - 108,1 3,2%
Total 552,8 1.957,8 648,3 97,0 95,3 3.351,2 100,0%
(R$ milhões)
Estoque por Estado e Ano de Lançamento - 1S09
Residencial
Estoque por Estado e Ano de Lançamento - 1S09
Escritório
Estoque por Estado e Ano de Lançamento - 1S09 (R$ milhões)
(R$ milhões)
(R$ milhões)
Residencial % Escritório % Total %
Concluído 150,6 8,3% 1,0 0,1% 151,6 4,5%
Em Construção 885,5 49,0% 158,8 10,3% 1.044,4 31,2%
Em Lançamento 770,6 42,7% 1.384,6 89,7% 2.155,2 64,3%
Total 1.806,7 100,0% 1.544,4 100,0% 3.351,2 100,0%
Estoque por Estágio do Empreendimento - 1S09
29
Banco de Terrenos
A Brookfield Incorporações encerrou o segundo
trimestre de 2009 com um Valor Geral de Vendas
(VGV) de R$14,4 bilhões, uma redução de 15,5%
em relação ao número pro forma do segundo
trimestre de 2008.
Esta redução está em linha com a estratégia da
companhia de girar com mais velocidade seu
estoque de terrenos, que visa aumentar a
rentabilidade
13,1
13,6
17,0 16,4
15,5 15,214,4
-
4,0
8,0
12,0
16,0
20,0
4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
R$ B
ilhões
Banco de Terrenos - VGV
São Paulo 2.527,6 37,4% 7.114,1 49,5% 2.815
Rio de Janeiro 2.249,3 33,3% 3.318,9 23,1% 1.476
Santa Catarina 1.056,0 15,6% 1.575,3 11,0% 1.492
Goiás 539,0 8,0% 1.300,3 9,0% 2.413
Ceará 171,4 2,5% 492,4 3,4% 2.873
Mato Grosso 109,3 1,6% 286,3 2,0% 2.618
Distrito Federal 78,8 1,2% 214,6 1,5% 2.723
Mato Grosso do Sul 24,1 0,4% 67,7 0,5% 2.809
Total 6.755,4 100,0% 14.369,6 100,0% 2.127
% R$/m2Banco de Terrenos (30/06/2009)
Área Vendável
(Metros
Quadrados - Mil)
%
Valor Geral de
Vendas
(R$ milhões)
30
Econômico4,4%
Média-Baixa
13,3%
Média26,3%
Média-Alta37,3%
Alta10,4%
Escritório8,2%
São Paulo49,5%
Rio de Janeiro23,1%
Goiás9,0%
Distrito Federal
1,5%
Santa Catarina
11,0%
Ceará3,4%
Mato Grosso2,0% Mato
Grosso do Sul
1,0%
GO
DF
CE
MT
MS
SP
SC
RJ
Localização do Banco de Terrenos – 2T09
VGV do Banco de Terrenos Por Estado – 2T09
VGV do Banco de Terrenos por Segmento – 2T09
Seguindo com a nossa estratégia de diversificação para o
público das classes média e econômica, a Brookfield
Incorporações expandiu o banco de terrenos voltado para
esses segmentos. Atualmente, os segmentos de classe
média e econômica representam 81,3% do banco de
terrenos.
Banco de Terrenos
31
Projetos Concluídos em 2008 e no 1S09
Brookfield Incorporações concluiu 16 projetos totalizando R$926 milhões em VGV desde o começo de
2008.
Área de
Venda
(m²)
VGV
(R$mm)Unidades
Preço
Médio
(R$mil)R$/m²
Maison Leblon - Second Phase R RJ 4.030 33 22 1.484 8.098
Praia de Itaúna R RJ 17.947 97 138 702 5.401
Panoramic R SP 6.066 20 34 581 3.255
Espaço & Vida Vila Mariana R SP 4.995 15 47 326 3.071
Grand Boulevard Jardins R SP 2.430 11 11 1.021 4.623
Flórida Penthouses R SP 6.828 24 48 500 3.527
Ibirapuera Park View R SP 3.731 16 13 1.260 4.390
Palazzo Splêndido R SP 2.385 11 19 589 4.696
Les Residence de Monaco R RJ 19.071 198 55 3.600 10.382
Entretons R SP 5.408 19 32 594 3.513
Real ParkTietê L SP 57.354 13 631 21 233
Top Towers Offices O SP 14.245 64 423 151 4.488
Total 2008 144.491 522 1.474 354 3.612
Grand Art R SP 13.346 49 54 907 3.671
La Reference R SP 3.547 13 15 871 3.681
Santa Monica Jardins Condominium Club - 1st Phase R RJ 50.573 180 200 900 3.559
Santa Monica Jardins Condominium Club - 2nd Phase R RJ 39.208 162 160 1.013 4.132
Total 1S09 106.674 404 429 942 3.788
Total 2S09 Estimado* 302.041 416 1.880 - -
Total 2010 Estimado* 523.359 1.730 4.586 - -
Após 2010 Estimado* 837.296 3.288 9.008 - -
* Os valores estão sujeitos a alterações em função da data de entrega das obras
Participação da Brookfield Incorporações
Projetos Concluídos Tipo UF
32
Performance Financeira
33
Destaques Financeiros
Receita Líquida (R$ milhões)
Receita (R$ milhões) e Margem a Reconhecer (%)
75,4%
48,2%
1,1491,486
2T08 2T09
35,4% 37,5%
29,4%
EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%)
69
127
130174
2T08 2T09 - 1S08 1S09
22,8% 23,9%24,5%
22,1%
84,0%
34,0%
Lucro Líquido (R$ milhões) e Margem Líquida (%)
35
8079
95
2T08 2T09 - 1S08 1S09
11,7%
15,1%14,9% 12,1%
126,3%
20,1%
34
Empréstimos e Financiamentos (R$ milhões) jun/09 mar/09
Empréstimos com Garantias 78 90 Capital de Giro 600 515 SFH para Construção 332 290 Debêntures 75 75 Empréstimos com Partes Relacionadas 64 64
Dívida Total 1.148 1.034
Caixa (230) (238)
Dívida Líquida 918 796
Patrimônio Líquido 1.810 1.729
Dívida Líquida /Patrimônio Líquido 50,7% 46,0%
(R$ milhões)
2009 575,7 381,4
2010 959,0 388,6
2011 645,9 180,3
2012 255,1 118,9
Após 2012 485,0 78,9
Total 2.920,7 1.148,1
Jun 09Calendário de
Vencimentos Empréstimos e
FinanciamentosRecebíveis Totais
Recebíveis de:
(R$ milhões)
Unidades em Construção 581,3 673,6
Unidades Concluídas 837,5 524,2
Serviços 102,6 95,8
Provisão de Perdas (29,1) (20,4)
Total de Recebíveis no Balanço 1.492,3 1.273,2
Receitas a Reconhecer 1.486,3 1.457,6
Adiantamento de Clientes (57,9) (76,8)
Recebíveis Totais 2.920,7 2.654,0
Jun 09 Mar 09
Destaques Financeiros
35
Mercado de Capitais
36
Evolução no Mercado de Capitais
Desempenho da BISA3
Fonte Bloomberg
110104 88
146 255458
1.055168
332 367 560
869 846
1.351 1.590
2.911
2.381
1.295 1.755
2.860
7.231
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 Julho - Agosto
# de negócios Milhares de ações R$ 000
Investor Presentation
July 2009
Torre IV
Parque CidadeBarra Prime Offices
Gávea Green Residencial
Lumini
Investor Presentation
August 2009
38
DisclaimerThis presentation contains forward-looking statements which are subject to risks and uncertainties.
These forward-looking statements are based on the beliefs and expectations of our Management, and on
information currently available, and relate to business prospects, operating and financial results
estimates, and growth prospects of Brookfield Incorporações S.A.. These are mere projections and, as
such, are based exclusively on the expectations of Brookfield’s management concerning the future of the
business and their continual access to capital to fund the Company’s business plans. Such forward-
looking statements depend, substantially, on changes in market conditions, government regulations,
competitive pressures, the performance of the Brazilian economy and the industry, among other factors,
in addition to the risks presented in the disclosure documents filed by Brookfield Incorporações S.A., and
are, therefore, subject to change without prior notice. It is also important that all data, except where
indicated, of the years prior to 2008, inclusive, are pro forma.
39
Brookfield Incorporações Overview
40
Highlights of the 2Q09/1H09
OPERATING HIGHLIGHTS
– Contracted Sales totaled R$568.5 million, 77.4% up on the sales of the 2Q08.
– Residential Contracted Sales reached R$668.4 million in the 1H09, increasing 33.2%.
– Total Contracted Sales reached R$875 million in the 1H09, increasing 56.2%.
– Total Launches reached R$590.5 million, in the 2Q09.
– Residential Launches totaled R$611.7 million in the 1H09, a growth of 23.6%.
– Launches increased 2.2% compared to the 1H08, reaching R$857.6 million in the 1H09
FINANCIAL HIGHLIGHTS
– Net Operating Revenue rose 75.4% vs 2Q08 to R$531.7 million .
– EBITDA reached R$127.3 million increasing 84.0% vs 2Q08.
– Net Income reached R$80.1 million, an increase of 126.3% to when compared to 2Q08.
FUTURE PROSPECTS
– Revenues to be recognized (backlog) totaled R$1,486.3 million.
– The results to be recognized reached R$557.8 million with a margin of 37.5%.
– The PSV of the Land bank ended the second quarter of 2009 at R$14.4 billion.
41
Highlights of the 2Q09/1H09
2Q09 Scenario
Our strong contracted sales are consistent with our forecasts from the beginning of the year that the
global crisis would have a negative impact on the Brazilian real estate market, but that this impact would
not be homogeneous, and that demand, especially the one from residential properties with prices within
the limits of the SFH (recently increase to R$500,000), should be sustained.
Consolidation of the existing brands under only one brand, Brookfield Incorporações. This change
reinforces the company’s strategy of operating as a single fully integrated platform in order to profit from
the best practices in each one of the original companies, facilitating synergies and enhancing operating
efficiency.
In only seven months the company has already surpassed the R$1.1 billion contracted sales for the
full year of 2008, confirms the success of the company’s consolidation process, laying the foundations
for sustainable growth and shareholder value creation.
Confident with the performance in the first half of 2009, we reiterate our guidance of launches for the
year, between R$2.5 and R$ 3.1 billion.
42
Company Profile
Expertise
Platform
Market Leader
Operates from the economic to the high-end segments of residential
and in the office development business
Long-term presence in 3 the largest Brazilian markets: São Paulo,
Rio de Janeiro and Mid-West
Over 10 million sqm of area built and under construction
Brookfield Incorporações S.A. (BISA)
Listed on the BM&FBOVESPA under the symbol BISA3
Fully integrated developer; land acquisition, planning, product
development, building and sales
Strategically located land bank with approximately R$14.4 billion of
potential sales value at the end of the 2Q09
R$215 mm of EBITDA in 2008 – a margin of 20%; R$174.3 mm in
the 1H09 achieving a margin of 22.1%
A+ local rating by Fitch
43
Strategic Positioning
Top 3 player in the 3 most important Brazilian markets
– São Paulo: >10% market share
– Rio de Janeiro: > 8%-10% market share
– Central-West: > 15% market share
Diversification into lower-income markets
– Focus on the middle and economic segments served by Government-sponsored mortgage
finance program
Balance the pipeline of projects and the land bank profile (short/long term)
– Increase launches and diversify project exposure
– Foster a large number of attractive and profitable projects, while preserving the visibility of
the revenues from long-term developments
Place the company in a strong position to deliver sustainable growth
– Creating value to shareholders
44
Brookfield Incorporações – 2008 Transformation
MB Engenharia – Strong Presence in Mid-West
Company – Strong Presence in São Paulo
Brascan – Strong Presence in Rio de Janeiro
Listing Brascan Residential Properties S.A. (Novo Mercado) – BISA3
Foundation 1978
Headquarters Rio de Janeiro – Brazil
Differentials
One of the leaders in Brazil’s real estate sector
Wide residential and commercial product portfolio
Deep expertise in developing long term projects
Successful experience in the integration of companies: Servenco, MG500 and MB Engenharia
Listing Company S.A. (Novo Mercado) – CPNY3
Foundation 1982
Headquarters Sao Paulo – Brazil
Differentials
Highly regarded construction expertise & outstanding track record
Reputation for high quality products
Qualified management, well-known in the industry
Participation in diverse segments
High capacity of business origination
Listing Not listed.
Foundation 1986
Headquarters Goiânia – GO
Differentials
Leading position in the Mid-West Region (17 cities in 8 states)
Focus in the Mid and Mid-low segments
Solid landbank (R$ 3,3 billion)
Qualified and Experienced Management
Consolidated Land bank
Recognized Brand
Diversified Product Mix
Qualified Management
Strong Financial Position
Geographic Diversification
Substantial Market Presence in All Major Markets
Brookfield Incorporações
Full Integration Model
45
The Investment Case
Brazil
– Brazilian economy has proven to be very resilient
Real Estate Market
– Real estate market in Brazil is different from the North American and European
markets
– High growth but still low volume – enormous potential
– Price bubble has not occurred
Mortgage Finance
– Funding primarily comes from a sustainable source (mandatory allocation of saving
accounts)
– Origination volumes have been constantly growing
46
Differentials of Brookfield Incorporações
Integrated business model operating as a single platform
Consolidation play
Selected presence not national footprint
Strong capital base and state-of-the-art risk management framework
Bottom-line driven
Sponsorship of major international real estate player
Professionally managed with highest levels of corporate governance
Succession planning in place
47
Ownership Overview
Brookfield Incorporações is controlled by Brookfield Asset Management (BAM) and by the
Management Team of the Shareholders Agreement
Brookfield Asset Management is a global asset manager with nearly US$80 billion in assets under
management, of which US$35 billion in Property
Brookfield has invested and operated in Brazil since 1899, and is one of the largest investment
platforms in the country with R$14 billion under its management – including proprietary and investors
– invested in assets in the real estate, renewable energy, agriculture, timber, and infrastructure sectors
15.5%
Brookfield Brazil
Brookfield
Incorporações S.A.
(BISA3)
Management Team of the
Shareholders Agreement
51.1%
Free Float
33.4% (*)
Brookfield Asset
Management Inc. (BAM)
100%
US$80 billions in assets
R$14 billion in assets
(*) Includes 1.4% of shares
in treasury.
48
Right Operating Structure to Deliver
Integration of highly qualified professionals with a background of proven success
Nicholas Reade
CEO
Walter Francisco Lafemina
COO
Rio de Janeiro
Luiz F. Moura
São Paulo
Gilberto
Benevides
Mid-West
Fernando Maia
Corporate
Relations
L.R. Tolosa
Financial
C. Machado
Legal
Denise
Goulart
Investments
A. Vedrossi
Sound corporate functions
– Setting bases for sustainable growth
– Ensure business integration
Set forth policies and procedures
Set standards
Corporate governance and compliance
– Risk management framework
– Capital allocation
First-line regional units with operational
autonomy
– Agility in the decision-making process
– ―Think globally, act locally‖
– Promote existing local knowledge
Construction
Elias Calil
49
Overview of the Industry
50
Real Estate Market – Overview
Consolidation
Highly segmented real estate industry
− Consolidation will increase negotiation capacity with fund sources
− Increased bargaining power with suppliers
− Average size of projects is growing – increased capital requirements
Valuation discrepancy between medium-sized and large companies
− Medium-sized companies have been negotiated at a 40% lower price than large companies
Key Markets
São Paulo represents 45% of the Brazilian real estate market
All key players have a strong presence in São Paulo’s market
Expansion of mortgage and construction finance
Loan origination has doubled from year to year for the past years
− As the basis is still low (3% of the GDP), the market will keep on growing at a fast pace
− Real estate market as a whole to be taken to a new level
Excellent potential to increase the access to real estate funding
− Long-term interest rates tend to drop
− Extension of mortgage loan maturities still not widespread
51
Overview of Government Incentives
200,000 units
(R$92,000 to R$125,000)*
100,000 units
(R$86,000 to R$92,000)*
400,000 units
100,000 units
(R$70,000 to R$86,000)*
200,000 units
(R$52,000 to R$70,000)*
Total: 1 million units
* Financing of 100% and considering insurance contracted for a
36-year-old borrower (1.82% of monthly installment)
* Does not include subsidies
Change in SFH limit to
R$500,000Middle
Class
from 6 to 10 MW(R$2,790 to R$4,650)
from 5 to 6 MW
(R$2,325 to R$2,790)
from 4 to 5 MW
(R$1,860 to R$2,325)
from 3 to 4 MW
(R$1,395 to R$1,860)
up to 3 MW
(R$1,395)
Brookfield Incorporações & “Minha Casa,
Minha Vida”
Brookfield is mainly focusing on developments with
average unit prices of R$130k (São Paulo, Rio de
Janeiro and DF) and R$100k (Goiás, Mato Grosso do
Sul and Mato Grosso).
Approximately R$ 632 mm of existing land bank is
eligible for the program
New Rules for the Housing Finance System
(SFH)
Properties priced up to R$500,000 are now elegible
for FGTS funds (vs. previous cap of R$350,000).
Increase in maximum LTV from 80% to 90%.
Expansion in SFH funding sources to finance
properties priced up to R$500,000, benefiting both
buyers and Brookfield Incorporações in terms of
access to project financing.
52
Residential Market – Overview
Source: Secovi, Embraesp and Ademi
Launched PSV (SP Metropolitan Area + RJ State) (R$ billion) Launched Units (SP Metropolitan Area + RJ State) (000’ units)
Source: Secovi, Embraesp and Ademi
Source: Secovi, Embraesp
7.6 8.09.4
12.5
18.2 18.9
1.6 1.6
2.4
3.2
4.24.7
2003 2004 2005 2006 2007 2008
RJ State
SP Metropolitan Region
36.030.0
35.0 36.4
63.1 66.59.1
8.59.5 9.2
18.316.8
2003 2004 2005 2006 2007 2008
RJ State
SP Metropolitan Region
City of São Paulo (units)
25.689
38.53634.080
3.154
28.324
36.61532.847
4.831
2006 2007 2008 mar/09
Launchings Sales
Source: Companies
1,697 1,344 1,302 1,261
1,069 1,046 811
13.0%
10.3% 10.0% 9.7%8.2% 8.0%
6.2%
- 1.0%
1.0%
3.0%
5.0%
7.0%
9.0%
11.0%
13.0%
15.0%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
BISA MRV CYRELA EVEN TECNISA GAFISA ROSSI
BISA SP Market Share (2008 Launches) ( R$ million)
53
Top 6 Companies – Overview
Sales and Launches of the top 6 Companies (R$ million)
Source: Companies
Sales of the Top 6 Companies – 2Q09 (R$ million)
Source: Brookfield, Cyrela, Gafisa, MRV, PDG Realty and Rossi
Landbank of the Top 6 Companies – 2Q09 (R$ million)
Launches of the top 6 Companies - 2Q09 (R$ million)
Source: Companies
37.543
15.994 14.370 13.700
8.377 8.200
CYRELA GAFISA BISA ROSSI MRV PDG
4.108 3.995
5.958
3.312
2Q08 2Q09
Sales
Launches
-44.4%
-2.8%
626,3 614,8 614,0 590,5
489,9
377,0
GAFISA PDG MRV BISA CYRELA ROSSI
851,5 835,4
709,6 626,0
568,5
404,0
MRV GAFISA PDG CYRELA BISA ROSSI
Source: Companies
54
Net Income - 2Q09 (R$ million) EBITDA - 2Q09 (R$ Million)
ND/BV & Book Value - 2Q09 (R$ million)
Source: Companies. Source: Companies.
P/BV & Market Cap - (08/21/2009) (R$ million)
Top 6 Companies - Overview
Source: EconomáticaSource: Companies.
74
157
76 8051
81
19,0% 17,9%15,2% 15,1% 13,9%
11,5%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
MRV CYRELA PDG BISA ROSSI GAFISA
Net Margin
Net Income
98 90127
209
107142
25,0% 24,4% 23,9% 23,9%21,4% 20,1%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
MRV ROSSI BISA CYRELA PDG GAFISA
EBITDA
EBITDA Margin
2.1861.837 1.810
1.318
2.425
1.717
-0,3%
49,8% 50,7%
62,3%
73,4%
86,6%
-1,0%
9,0%
19,0%
29,0%
39,0%
49,0%
59,0%
69,0%
79,0%
89,0%
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
MRV PDG BISA ROSSI CYRELA GAFISA
2.506 2.510
3.7904.451
5.584
8.680
1,38 1,902,21
2,42 2,55
3,58
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
BISA ROSSI GAFISA PDG MRV CYRELA
55
Residential Market – Funding
Source: Secovi/Embraesp
Source: Secovi/Embraesp
Amount Funded by SFH (R$ billion)
Units Funded by SFH (thousands)
1.8 2.2 3.04.8
9.3
18.3
30.0
6,0
2002A 2003A 2004A 2005A 2006A 2007A 2008A 2009A
Commercial banks provided R$5.9 billion (55.8k units) in
real estate and mortgage finance in the 1Q09 - 10%
higher than 1Q08
Saving accounts total balance remained flat at R$218
billion
Potential growth in the housing finance market
− Household base of 48 million units
− Creation of 2 million households in 2008
− 575k units financed (299k SFH + 276k FGTS)
Governmental Support to the Industry
Program ―Minha Casa, Minha Vida‖- R$34 billion
allocated to the construction of 1 million units
New Rules for the Housing Finance System (SFH)
− Properties priced up to R$500,000 are now elegible
for FGTS funds (vs. previous cap of R$350,000)
− Increase in maximum LTV from 80% to 90%
CEF will release R$3.0 billion to the industry
BNDES – funding for consolidation
29 3754 61
112
195
299
56
2002A 2003A 2004A 2005A 2006A 2007A 2008A 2009A
56
Office Market – São Paulo
Source: CBRE 1Q09
Source: CBRE 1Q09
57
Office Market – São Paulo
Source: CBRE 1Q09
Source: CBRE 1Q09
Source: CBRE 1Q09
Source: CBRE 1Q09
58
Office Market – Rio de Janeiro
Source: CBRE
Source: CBRE Source: CBRE
59
Office Market – Rio de Janeiro
Source: CBRE
Source: CBRE Source: CBRE
Source: CBRE
60
Operating Performance
61
Launches – 2Q09/1H09
Projects Type Segment State CityLaunching
Quarter
Brookfield's Project Share
Saleable
area (m²)
PSV
(R$mm)Total Units
Average
Price
(R$000)
R$/m²
Paineiras II R Mid-Low SP Campinas 1Q09 8,181 24 101 237 2,926
Ícaro O Office DF Águas Claras 1Q09 2,966 10 74 131 3,266
Sinfonia - 1a Fase R Mid-Low DF Águas Claras 1Q09 14,742 43 126 343 2,930
Bonavita (Parque Imperial) - 1a Fase R Mid-Low MT Cuiabá 1Q09 23,178 62 180 344 2,671
Casas Alto Taquari - 1a Fase R Economic MT Alto Taquari 1Q09 5,580 7 120 56 1,204
Condominium Parque Clube R Mid-Low SP Guarulhos 1Q09 18,620 54 246 221 2,916
The Penthouse Tamboré R High SP Barueri 1Q09 17,598 67 56 1,204 3,830
Total 1Q09 90,864 267 903 296 2,940
Allegro - 2a Fase R Mid-Low DF Ceilândia 2Q09 39,277 92 570 162 2,348
Sinfonia - 2a Fase R Middle DF Águas Claras 2Q09 7,084 21 51 407 2,931
Felicitá - 1a Fase R Economic GO Goiânia 2Q09 14,970 27 217 123 1,780
Vitalitá - 1a Fase R Mid-Low MS Campo Grande 2Q09 38,336 105 456 231 2,742
Catu Residence - 1a Fase R Mid-Low CE Fortaleza 2Q09 22,462 67 195 346 3,000
Espaço & Vida Jundiaí R Mid-Low SP Jundiaí 2Q09 14,418 39 175 223 2,718
Green Valley Office Park O Office SP Barueri 2Q09 39,437 70 73 959 1,775
Jardins do Recreio Office O Office RJ Rio de Janeiro 2Q09 784 4 1 4 4,500
Barra Business Center O Office RJ Rio de Janeiro 2Q09 18,881 163 236 689 8,615
Total 2Q09 195,648 588 1,974 298 3,003
Total 1H09 286,512 855 2,877 297 2,983
701
1,584 1,157
496 612
23
338 1,505
344 246
2006 2007 2008 1H08 1H09
Launches (R$ million)
Residential Office
1,922
723
2,662
840 858
+2%
127
369 265
397 257
355
344 437
723
10
236
1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09
Launches per Quarter (R$ million)
Residential Office
713 702
1,120
267
591 +120%
62
Product Diversification – Launches 1H09 vs. 2009E
Launches per Segment in PSV – 2009E (*)Launches per Segment in PSV – 1H09
Office13%
High8%
Mid-High9%
Middle61%
Economic9%
Economic4%
Mid-Low2%
Middle57%
High8% Office
29%
Guidance for 2009 launches remains between R$2.5 billion and R$3.1 billion.
In 1H09, 89% of launches targeted the economic and the middle-income segments, with properties
priced below R$500 thousand. These products, which are eligible for a mortgage loan within the
Housing Finance System (SFH), allow homebuyers to use their FGTS severance balances for home
acquisition
In 2H09, we expect to launch more than 40 projects in six states: São Paulo, Rio de Janeiro, Goias,
Federal District, Mato Grosso and Ceará .
* Estimated
63
560
875
1S08 1S09
Contracted Sales – 1H09
+56%
Contracted Sales (R$ million)
208 293 248 251 284
38731
27 10
76 23
181
1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09
Contracted Sales per Quarter (R$ million)
Residential Office
240320
258327
306
569+86%
2009 2008 2007 2006 Others Total %
RJ - 31.2 4.9 79.7 35.6 151.4 17.3%
SP 92.4 98.7 156.3 11.2 23.5 382.1 43.7%
DF 42.1 216.5 12.0 - - 270.6 30.9%
GO 1.9 18.4 - - 7.4 27.7 3.2%
MT 43.1 - - - - 43.1 4.9%
Total 179.6 364.8 173.2 90.9 66.5 875.0 100.0%
Sales byState and Year of Launching - 1H09 (R$ million)
Concluded 183.9 21.0%
Under Construction 318.9 36.5%
Launching 372.2 42.5%
Total 875.0 100.0%
Sales by Stage of Development - 1H09 (R$ million)
Contracted Sales Unit Price
Residential R$ million R$ million R$ million R$ million
Economic Up to R$130 thousand 13.9 2.4% 22.0 6.9% 17.8 2.0% 37.9 6.8%
Mid-Low R$130 to R$350 thousand 188.3 33.1% 104.7 32.7% 295.7 33.8% 139.0 24.8%
Middle R$350 to R$500 thousand 44.1 7.7% 37.6 11.7% 98.4 11.2% 52.2 9.3%
Mid-high R$500 thousand to R$1 million 54.2 9.5% 71.1 22.2% 108.4 12.4% 145.4 26.0%
High Above R$1 million 79.3 14.0% 49.3 15.4% 130.0 14.9% 106.6 19.0%
Lots 7.4 1.3% 8.6 2.7% 18.2 2.1% 20.6 3.7%
Office 181.4 31.9% 27.2 8.5% 206.6 23.6% 58.4 10.4%
Total 568.5 100.0% 320.5 100.0% 875.0 100.0% 560.0 100.0%
1H081H092Q09 2Q08
64
Inventory on June 30, 2009
• Concluded units represents only 4.5% of our inventory.
2009 2008 2007 2006 Others Total %
RJ - 252.8 33.0 82.5 45.9 414.2 22.9%
SP 37.7 187.4 545.9 14.5 20.1 805.6 44.6%
DF 134.7 75.2 21.3 - - 231.2 12.8%
GO 26.9 91.1 - - 28.3 146.2 8.1%
MT 28.3 - - - - 28.3 1.6%
CE 73.1 - - - - 73.1 4.0%
MS 108.1 - - - - 108.1 6.0%
Total 408.8 606.6 600.2 97.0 94.3 1,806.7 100.0%
2009 2008 2007 2006 Others Total %
RJ 144.0 37.0 - - - 181.0 11.7%
SP - 1,203.7 48.2 - 1.0 1,252.8 81.1%
DF - 110.6 - - - 110.6 7.2%
Total 144.0 1,351.3 48.2 - 1.0 1,544.4 100.0%
Total 2009 2008 2007 2006 Others Total %
RJ 144.0 289.8 33.0 82.5 45.9 595.1 17.8%
SP 37.7 1,391.1 594.1 14.5 21.1 2,058.4 61.4%
DF 134.7 185.9 21.3 - - 341.9 10.2%
GO 26.9 91.1 - - 28.3 146.2 4.4%
MT 28.3 - - - - 28.3 0.8%
CE 73.1 - - - - 73.1 2.2%
MS 108.1 - - - - 108.1 3.2%
Total 552.8 1,957.8 648.3 97.0 95.3 3,351.2 100.0%
Inventory by State and Year of Launching - 1H09 (R$ million)
Inventory by State and Year of Launching - 1H09 (R$ million)
Residential
Inventory by State and Year of Launching - 1H09 (R$ milion)
Office
(R$ million)
Residential % Office % Total %
Concluded 150.6 8.3% 1.0 0.1% 151.6 4.5%
Under Construction 885.5 49.0% 158.8 10.3% 1,044.4 31.2%
Launching 770.6 42.7% 1384.6 89.7% 2,155.2 64.3%
Total 1,806.7 100.0% 1,544.4 100.0% 3,351.2 100.0%
Inventory by Stage of Development - 1H09
Inventory by Segment
Residential
Economic Up to R$130 thousand 48.3 1.4%
Mid-Low R$130 to R$350 thousand 691.6 20.6%
Middle R$350 to R$500 thousand 289.0 8.6%
Mid-High R$500 thousand to R$1 million 322.2 9.6%
High Above R$1 million 337.3 10.1%
Lots 118.4 3.5%
Office 1,544.4 46.1%
Total 3,351.2 100.0%
(R$ million)
65
Landbank
São Paulo 2,527.6 37.4% 7,114.1 49.5% 2,815
Rio de Janeiro 2,249.3 33.3% 3,318.9 23.1% 1,476
Santa Catarina 1,056.0 15.6% 1,575.3 11.0% 1,492
Goiás 539.0 8.0% 1,300.3 9.0% 2,413
Ceará 171.4 2.5% 492.4 3.4% 2,873
Mato Grosso 109.3 1.6% 286.3 2.0% 2,618
Federal District 78.8 1.2% 214.6 1.5% 2,723
Mato Grosso do Sul 24.1 0.4% 67.7 0.5% 2,809
Total 6,755.4 100.0% 14,369.6 100.0% 2,127
Land Bank (June 30, 2009)
Saleable Area
(Square Meters -
Thousand)
%
Potential Sales
Value (R$
million)
R$/m2%
13.1
13.6
17.0 16.4 15.5 15.2
14.4
-
4.0
8.0
12.0
16.0
20.0
4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09
R$ B
illion
Land Bank - PSV
At the end of the second quarter of 2009,
Brascan had a land bank with Potential Sales
Value (PSV) of R$14.4 billion, an 15.5% increase
when compared to the pro forma figure of the first
quarter of 2008.
This decline is in line with the company’s strategy
of increasing inventory turnover, thereby
enhancing profitability.
66
Landbank
Economic 4.4%
Mid-low13.3%
Middle26.3%
Mid-high37.3%
High10.4%
Office8.2%
São Paulo49.5%
Rio de Janeiro23.1%
Goiás9.0%
Distrito Federal
1.5%
Santa Catarina
11.0%
Ceará3.4%
Mato Grosso2.0% Mato
Grosso do Sul
1,0%
GO
DF
CE
MT
MS
SP
SC
RJ
Land Bank Location – 2Q09
PSV of Land Bank per State – 2Q09
PSV of Land Bank per Segment – 2Q09
Consistent with the strategy to diversify into the middle and
economic segments, Brascan expanded its land bank
targeted to these segments. Currently the middle and
economic segments represent 81.3% of the land bank.
67
2008 and 1H09 Concluded Projects
Brookfield Incorporações concluded 16 projects in the amount of R$926 million in PSV since
the beginning of 2008.
Saleable
area (m²)
PSV
(R$mm)
Units
Average
Price
(R$000)
R$/m²
Maison Leblon - Second Phase R RJ 4,030 33 22 1,484 8,098
Praia de Itaúna R RJ 17,947 97 138 702 5,401
Panoramic R SP 6,066 20 34 581 3,255
Espaço & Vida Vila Mariana R SP 4,995 15 47 326 3,071
Grand Boulevard Jardins R SP 2,430 11 11 1,021 4,623
Flórida Penthouses R SP 6,828 24 48 500 3,527
Ibirapuera Park View R SP 3,731 16 13 1,260 4,390
Palazzo Splêndido R SP 2,385 11 19 589 4,696
Les Residence de Monaco R RJ 19,071 198 55 3,600 10,382
Entretons R SP 5,408 19 32 594 3,513
Real ParkTietê L SP 57,354 13 631 21 233
Top Towers Offices O SP 14,245 64 423 151 4,488
Total 2008 144,491 522 1,474 354 3,612
Grand Art R SP 13,346 49 54 907 3,671
La Reference R SP 3,547 13 15 871 3,681
Santa Monica Jardins Condominium Club - 1st Phase R RJ 50,573 180 200 900 3,559
Santa Monica Jardins Condominium Club - 2nd Phase R RJ 39,208 162 160 1,013 4,132
Total 1H09 106,674 404 429 942 3,788
Total 2H09 Estimated 302,041 416 1,880 - -
Total 2010 Estimated 523,359 1,730 4,586 - -
After 2010 Estimated 837,296 3,288 9,008 - -
BRP's Project Share
Concluded Projects Type State
68
Financial Performance
69
Financial Highlights
Net Revenue (R$ million)
Revenue Backlog (R$ million) and Backlog Margin (%)
EBITDA (R$ million) and EBITDA Margin (%)
Net Income (R$ million) and Net Margin (%)
75.4%
48.2%
22.8% 23.9%24.5%
22.1%
84.0%
34.0%
1,4861,149
2Q08 2Q09
35.4%37.5%
29.4%
11.7%
15.1%14.9% 12.1%
126.3%
20.1%
70
Receivables
(R$ million)
Units under Construction 581.3 673.6
Constructed Units 837.5 524.2
Services 102.6 95.8
Allowance for Credit Losses (29.1) (20.4)
Total Receivables in Balance 1,492.3 1,273.2
Revenues to Recognize 1,486.3 1,457.6
Advances from Clients (57.9) (76.8)
Total Receivables 2,920.7 2,654.0
Portfolio Maturity Schedule
(R$ million)
2009 575.7 826.2
2010 959.0 756.4
2011 645.9 458.9
2012 255.1 184.3
After 2012 485.0 428.2
Total Receivables 2,920.7 2,654.0
Revenues to Recognize (1,486.3) (1,457.6)
Advances from Clients 57.9 76.8
Total Receivables in Balance 1,492.3 1,273.2
Jun 09
Jun 09
Mar 09
Mar 09
Loans and Financing (R$ million) Jun-09 Mar-09
Mortgage Loans 78 90 Working Capital Loans 600 515 Construction Loans 332 290 Debentures 75 75 Loans from Related Parties 64 64
Total Debt 1,148 1,034
Cash (230) (238)
Net Debt 918 796
Shareholders Equity 1,810 1,729
Net Debt / Shareholders Equity 50.7% 46.0%
(R$ million)
2009 575.7 381.4
2010 959.0 388.6
2011 645.9 180.3
2012 255.1 118.9
After 2012 485.0 78.9
Total 2,920.7 1,148.1
Jun 09Portfolio Maturity
ScheduleLoans and FinancingTotal Receivables
Financial Highlights
71
Capital Market
72
Capital Market Evolution
Source: Bloomberg
BISA3 Performance
Source: Bloomberg
110104 88
146 255458
1.055168
332 367 560
869 846
1.351 1.590
2.911
2.381
1.295 1.755
2.860
7.231
1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 July -August
# of Trades Thousand Shares R$ 000