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Guía del Asesor

Evaluación financiera de proyectos

By Francisco Javier Herrada Silva

Presentación

En esta guía se presenta la planeación del curso para su adecuada implementación y desarrollo.

Desde una visión flexible de la educación, todos los momentos didácticos se asumen con un sentido de apertura. Así, la planeación constituye una base sobre la cual se pueden hacer adecuaciones y modificaciones según las características y necesidades de los estudiantes.

Cabe señalar que en esta guía se concreta un trabajo previo de reflexión y análisis de elementos epistemológicos –propios de la asignatura y la temática que trata, curriculares y didácticos, entre otros. De esta forma, aunque la guía esté sujeta a posteriores adecuaciones, parte de una base sólida tanto de contenido, como de configuración pedagógica.

Asimismo se lleva a cabo una evaluación continua de esta guía con el propósito de enriquecer las estrategias didácticas y generar significativos ambientes de aprendizaje propios de la modalidad no escolarizada.

Los proyectos de una empresa significan ingresos futuros, flujos de efectivo. Esto es de suma importancia ya que la máxima de toda empresa es incrementar la utilidad por acción (UPA), es decir, maximizar la utilidad de los accionistas, que son, los dueños de la empresa.

Esto implica que el CEO y/o CFO e v a l ú e n c u i d a d o s a m e n t e l a s oportunidades de inversión en las que la empresa este interesada en invertir. Este análisis comprende el riesgo, los flujos de efectivo, el período de recuperación, el rendimiento y el impacto en la estructura y costo de capital.

Introducció

n

¿Qué es lo que garantiza la c o n t i n u i d a d y e l c r e c i m i e n t o d e u n a empresa? Sus proyectos.

Este curso esta diseñado para ejercer la toma de decisiones al momento de evaluar un proyecto de inversión, identificando los elementos y las premisas. Esto p r o p o r c i o n a r á u n a m p l i o panorama a quienes son los e n c a r g a d o s d e r e a l i z a r l a planeación estratégica de la empresa, aquellos que quieran implementar mejoras dentro de áreas específicas de la empresa, p a r a a q u e l l o s q u e r e a l i z a n desarrollo de productos, desarrollo de mercados y en general para todos aquellos que deseen conocer el impacto financiero de una decisión o un proyecto a la estructura financiera de la empresa.

También es una realidad, que se debe de hacer una reflexión sobre la maximización de la UPA como la conocemos. Si pretendemos un crecimiento sustentable del mundo, el acortar ciclos de vida de productos, el no invertir investigación y desarrollo para la regeneración de muchos recursos que utilizamos en procesos productivos, el despido de personas, la migración de la producción a países subdesarrollados debido a la mano de obra barata, etc., en aras del incremento de los flujos de efectivo con un máximo rendimiento, a la larga, generará una pobreza generalizada, lo que va en contra de los objetivos de la ONU, FMI, BM, OMC y el deseo de cada habitante del planeta.

Follow the yellow brick road and find the gold at the end of the rainbow!!!

Objetivo y propósitos

El alumno utilizará las herramientas financieras

para determinar el impacto de un proyecto de inversión en la estructura financiera de

la empresa y en la continuidad de la misma, lo que le permitirá desarrollar la habilidad de toma de decisiones relacionadas a proyectos de inversión.

Pro

pó

sito

ge

nera

l de

l cur

so: Conoc imientos

(Saber): Ser capaz de explicar la importancia de la evaluación de proyectos de inversión en las empresas hoy en día.

Ser capaz de explicar los criterios y premisas para la evaluación de proyectos.

Ser capaz de explicar y aplicar las herramientas matemáticas que se utilizan para evaluar proyectos de inversión.

Objetivo

Pro

pó

sito

ge

nera

l de

l cur

so: Habilidades

(Hacer):Ser capaz de realizar cálculos financieros que le permitan tomar decisiones de inversión tanto a nivel personal como a nivel empresarial.

Ser capaz de realizar un análisis sobre d ive r sas opc iones de inversión tomando en cuenta el periodo de recuperación, el valor presente neto de los flujos de efectivo y la tasa interna de retorno del proyecto.

Actitudes y Valores (Ser):

Ser un líder dentro y fuera de la empresa que sepa analizar el ambiente financiero que influye directamente en la toma de decisiones.

Proponer, en base a los valores fundamentales del ser y a la información analizada, nuevos esquemas para el desarrollo social y empresarial.

Contenido

Tema 1|Introducción.

1.1 ¿Qué es un proyecto? 1.2 La importancia de la información.

1.3 La importancia del análisis económico-financiero. 1.4 Los requisitos de un proyecto. 1.5. La importancia de la UPA. 1.6. La importancia de los proyectos de inversión para una empresa.

1.7. El papel del administrador financiero, CEO/CFO.

Tema 2 | Riesgo y rendimiento.

2.1 ¿Qué es el riesgo? 2.2 ¿Qué es el rendimiento? 2.3 Cálculo del riesgo y rendimiento. 2.4 Implicación en la toma de decisiones.

Tema 3 | Estructura de capital y costo de capital.

3.1 Fuentes de financiamiento de una empresa. 3.2 Costo de cada una de las fuentes de financiamiento.

3.3 Cálculo del costo de capital. 3.4 Implicación en la toma de decisiones.

Tema 4 | Período de Recuperación (PR).

4.1 Concepto de Período de Recuperación (PR). 4.2 Cálculo del PR. 4.3 Implicación en la toma de decisiones.

Curso C

ont

enido

Tema 5|Valor Presente Neto (VPN).

5.1 Concepto de Valor Presente Neto (VPN). 5.2 Cálculo del VPN. 5.3 Implicación en la toma de decisiones.

Tema 6 | Tasa Interna de Retorno (TIR).

6.1 Concepto de Tasa Interna de Retorno (TIR).

6.2 Tasa mínima atractiva de rendimiento. 6.3 Implicación en la toma de decisiones.

Estructura

Semana 3 |

• Estructura de capital.

• Costo de capital.

• Implicación en la toma de decisiones.

Semana 2 |

• Riesgo. • Rendimiento. • Implicación

en la toma de decisiones.

Semana 4 | • Período de

recuperación (PR).

Semana 7 |

• Caso práctico.

Semana 5 |

• Valor Presente Neto (VPN).

Semana 1 | Introducción. • Proyecto. • Importancia

de la información y su análisis.

• Relación entre UPA y proyectos de inversión.

Semana 6 |

• Tasa Interna de Retorno (TIR).

Metodología

1Todos los lunes, a las 19 hrs. tiempo del centro de México, se habilitará el contenido de la semana correspondiente.

2El alumno podrá revisar el material y programar su a g e n d a p a r a c u m p l i r c o n l a s a c t i v i d a d e s correspondientes a la semana.

3La(s) actividade(s) se entregaran a más tardar el día domingo, de la semana correspondiente, a las 11:59 hrs. tiempo del centro de México.

Hay dos tipos de actividades, las primeras, son ejercicios relacionados con el tema de la semana. El segundo tipo, esta diseñado para que ustedes desarrollen su capacidad de análisis, desarrollo de un tema y la habilidad de solución de problemas.

Los ejercicios se realizarán a mano, se tomará una foto al desarrollo del mismo(s) y se enviará(n).

En caso de que el alumno no pueda entregar su(s) activdad(es) en tiempo y forma como se estipula en el cronograma, enviará un correo electrónico a su asesor, a su tutor y coordinador académico explicando la situación.

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Metodología

Rúbrica:

Presentación Análisis Desarrollo

Ponderación 20% 40% 40%

Presentación: Portada, formato interno en el área de desarrollo, ortografía y gramática. Análisis: Identificación de las variables y del entorno, y la relación entre ellos. Desarrollo: En el caso de ejercicios matemáticos, es la solución de éstos. En el caso de los ensayos, es la expresión, desde su punto de vista, de la correlación del entorno, las variables y la solución propuesta.

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7Todos días de 20:00 a 22:00 hrs, vía Skype o chat institucional podremos entrar en contacto para asesorías sincrónicas y, para asesorías asincrónicas, será vía correo institucional.

Habrá dos Aulas Virtuales (AV), la primera en la semana 3 y la segunda en la semana 6.

La retroalimentación de las actividades será dentro de la semana correspondiente a partir de la fecha de entrega.

En caso de los ejercicios matemáticos, el asesor realizará una serie de observaciones en la actividad entregada, en caso de que el ejercicio este mal, de esta forma el alumno tendrá la oportunidad de realizar los ajustes que él considere necesarios para que sea revisada una vez más; la calificación de esta nueva revisión será la calificación final de la actividad.

Las actividades que sean detectadas como plagio, serán calificadas con cero. El alumno tendrá una segunda oportunidad para realizar dicha actividad, accediendo a una calificación máxima de 8.

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La retroalimentación de las actividades será en un

9

10 La calificación esta conformada de la siguiente forma:

Actividades y Pruebas 100%

La calificación final será dada a conocer máximo 48 horas después de la fecha de finalización del curso (último domingo del curso). Se les enviará un correo electrónico dándoles a conocer su calificación y, una vez conocida la calificación, se tendrá un periodo de 24 horas para realizar cualquier aclaración sobre la misma.

11En caso de tener problemas personales que les dificulte su participación en el curso, por favor ponerse en contacto con su asesor, tutor y coordinador académico para poder ayudarlos.

•Baca Urbina, G. (2015). Evaluación de proyectos. (7ma Ed.). México: Graw-Hill.

•Blank, L. y Tarquin, A. (2012). Ingeniería Económica. (7ª ed.) México: McGraw-Hill.

•Chang S., P. (2010). Contemporary Engineering economycs. (5ª ed.) USA: Pretince Hall.

•Sapag Chain, N. y Sapag Chain, R . (2008). Preparación y evaluación de proyectos. (5ª ed.) México: McGraw-Hill.

•Varela, R. (2008). Evaluación financiera de proyectos de inversión. (3ª ed.) México: Pearson.

antologíab ibliografía

Recursos• Proyecto de Inversión. (Seminario SEAS)

• Riqueza ajena. (Película).

• Caso Enron. (Documental dirigido por Alex Gibney).

• Tucker. (Película).

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