“Uma Consistente História de Investimento”

GOL Day – SP Dezembro, 2010

2

Informações sobre Perspectivas Futuras

“O material a seguir é uma apresentação confidencial contendo informações gerais sobre a GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A. e

suas subsidiárias (conjuntamente denominadas, “GOL” ou “Companhia”) na data da apresentação. A informação vem apresentada

em forma de sumário e não tem a intenção de ser completa. Não se faz nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou

implícita, com relação à, e nenhuma confiança deverá ser depositada na, precisão, imparcialidade, ou integridade destas

informações.

Esta apresentação confidencial pode conter algumas declarações e informações sobre eventos futuros relacionados à GOL as quais

refletem as atuais opiniões e/ou expectativas da Companhia e de sua Administração com relação ao seu desempenho, negócio e

eventos futuros. As declarações sobre eventos futuros incluem, sem limitação, quaisquer declarações que venham a prever,

antecipar, indicar ou insinuar resultados, desempenho ou realizações futuros, podendo conter palavras como “acredita,” “estima,”

“antevê,” “espera,” “contempla,” “provavelmente resultará,” ou quaisquer outras palavras ou frases de significado semelhante. Tais

declarações estão sujeitas a uma série de riscos, incertezas e suposições. Alertamos o leitor que uma série de importantes fatores

podem fazer com que os resultados obtidos sejam materialmente diversos dos planos, objetivos, expectativas, estimativas e

intenções expressos nessa apresentação. Em nenhuma hipótese, a Companhia ou suas afiliadas, administradores, diretores,

agentes ou funcionários, deverão ser responsabilizados perante quaisquer terceiros (incluindo investidores) por quaisquer decisões

de investimento ou negócio ou ações tomadas com base nas informações e declarações contidas nesta apresentação ou por

quaisquer danos indiretos, especiais ou similares.

Esta apresentação não constitui uma oferta, ou convite, ou solicitação de uma oferta, à subscrição, ou venda, de quaisquer títulos

ou valores mobiliários. Nem tampouco esta apresentação ou qualquer parte dela servirá de base para quaisquer contratos ou

compromissos de qualquer natureza.

Os dados relacionados à posição de mercado e competitiva, incluindo dados estimativos e estatísticos, utilizados nesta

apresentação foram obtidos a partir de pesquisas internas, pesquisa de mercado, relatórios de consultores independentes,

informações disponibilizadas ao público e publicações de agências governamentais e da indústria em geral. Apesar de não termos

motivos para acreditar que quaisquer destas informações ou destes relatórios sejam imprecisos em qualquer aspecto relevante, não

efetuamos uma verificação independente da posição competitiva, participação de mercado, tamanho do mercado, crescimento do

mercado ou de outros dados fornecidos por terceiros ou pela indústria ou outras publicações. A Gol não faz quaisquer declarações

quanto à precisão de tais informações.

Esta apresentação e seu conteúdo constituem propriedade exclusiva não podendo ser reproduzidas ou disseminadas no todo ou

em parte sem a prévia e expressa autorização da GOL”.

3

Agenda

Visão Geral do Mercado

Posicionamento GOL

Próximos Passos

Fundamentos e Análise Financeira

Perguntas e Respostas

12345

4

1| Visão Geral do Mercado

5

76

98

2003

2009

Mercado Potencial de mais de 130 milhõesMercado potencial brasileiro aumenta a cada ano

Fonte: IBGE – Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística e Banco Bradesco

Apenas 17 milhões de habitantes utilizam transporte aéreo no Brasil

1,3%

11,0%

5,6%

3,4%

7,6%

2004

2005

2006

2007

2008

98mm

128mm

+30%

+29%

Novo Aumento da Classe Média Brasileira (mm)

Forte Crescimento do Mercado Potencial (% ano-a-ano)

A população brasileira possui 17 milhões

de passageiros aéreos ativos

128 milhões de pessoas podem pagar

para voar

Aumento da renda disponível nos últimos

seis anos (CAGR de 5,7%)

5-10% dos clientes estão voando pela 1 ª

vez

Classe média já representa 47% dos

passageiros da GOL

6

27,3%33,7%

41,7%42,8% 41,4% 40,6%

74,0%

67,3%

58,1%

55,7%

58,7%

59,4%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 (udm)

ASK Indústria Outros ASK Doméstico GOL

2006 20082007 2009 3T10

(UDM)

71,7%72,5%

69,3%

67,3%65,8%

69,7%

Ocupação Indústria

Forte Crescimento da IndústriaTendência de Crescimento da Demanda por Estímulo Tarifário

Elasticidade PIB em 5 anos: Demanda 3,0x e Oferta 3,5x

27,3%33,7%

41,7% 42,8% 41,4% 40,5%

72,7%

66,3%

58,1%55,7%

58,6%

59,5%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 (udm)

RPK Doméstico Outros RPK Doméstico GOL

2005 2007 20082006 2009 3T10

(UDM)

35,0

40,043,6

48,9

56,9

67,1

48,7

55,3

62,9

72,7

86,5

96,3

Demanda (RPK Bn) e Taxa de Ocupação Oferta (ASK Bn) e Yield GOL (R$/c)

* WTI Médio durante ano de 2008 – USD100,00/barril (máximo de USD145,00)

*2005

26,124,2

20,123,3

20,3 19,4

Yield GOL (R$ centavos)

7

Importância dos Investimentos em InfraestruturaProjetos em andamento totalizam um investimento de aproximadamente R$5,5 bilhões*

Fonte: INFRAERO

* Valor também inclui os aeroportos de Fortaleza, Natal, Recife, Salvador e Curitiba que receberão investimentos que somam R$418 MM no total

Fortaleza

Natal

Recife

Salvador

Belo Horizonte

Brasilia

Manaus

Rio de Janeiro

São Paulo

Curitiba

Porto Alegre

2010 2014

20,5

35,0

Guarulhos

2010 2013

10,0

18,0Brasília

2010 2014

3,5

11,0

Campinas

2010 2012

18,0

26,0

Galeão

2010 2013

5,0

8,5

Confins (BH)

2010 2013

4,0

8,0

Porto Alegre

2010 2014

2,5

5,0Manaus

Capacidade do Terminal (pax/mm/ano)

Novos Terminais

Expansões de Pistas

Terminais

Torres

Estacionamentos aeronaves

Estradas

Sistema Viário

Novo Aeroporto

Conclusão Infraero (pista)

nov/2011

Investimento: R$569,0 mm

Primeira concessão ao setor

privado

Aeroporto de Natal

Investimentos Infraero

8

Cenário Competitivo na América LatinaNovos acordos, parcerias e fusões mudam o Setor de Aviação

Alianças Recentes movimentações na região América Latina

13 Companhias no mundo

+ 11 Companhias no mundo

+ 26 Companhias no mundo

Cenário LatAm hoje

2007: GOL anuncia aquisição da VRG

2008: Fusão malha aérea GOL e VRG

Início de operações da Azul e Webjet

2009: Anúncio da Fusão Avianca e TACA

2010: Entrada da TAM na Star Alliance

Anúncio fusão LAN e TAM

Avianca-TACA e COPA assinam com Star Alliance

2009/2010 - GOL assinou code-shares: Delta, AF/KLM, AA, Aeromexico e Iberia

Set/2008: Liberação das tarifas na América do Sul

Abr/2010: Liberação das Tarifas Internacionais

Abr/2010: CONAC aprova continuidade de acordos bilaterais

de políticas de Open Skies com o países da América do Sul

Jul/2010: Unificação dos Acordos Bilaterais na Europa

Dez/2010: Open Skies Brasil e EUA (gradual até out/2015)

Dez/2010: Início Negociações Open Skies Brasil e Europa

9

2| Posicionamento GOL

10

Frota de 112 aeronaves

53 destinos domésticos / 14 destinos internacionais

900 voos por dia

Frota padronizada de B737 Next Generation

Maior plataforma de e-commerce na América Latina

Posição dominante nos principais aeroportos brasileiros

SMILES: maior programa de milhagem da América Latina

Extensa aérea na América do Latina com alta frequência nas principais cidades

Maior Companhia Aérea de Baixo Custo

e Baixa Tarifa da América Latina

Região Sudeste:

- 75% de PIB

- 65% de tráfego, na

qual 65% são

passageiros de

negócios

Congonhas

(São Paulo)

3

Santos Dumont

(Rio de Janeiro)

4

6

6

Brasília

(Brasília)

4

32

1

5

Confins

(Belo Horizonte)

Galeão

(Rio de Janeiro)

5

Curitiba

(Curitiba)

1

2

Dinâmica do Mercado Brasileiro

Distribuição de slots

Antes da aquisição Varig 27%

Cia. 2

43%

Outros

30%

Perfil da GOL

Foco em Voos de Curta Duração

2 horas ou menos representam

90% do total de voos

2 horas ou menos 2-3 horas 3 horas

ou mais

6% 4%

11

Vantagens Competitivas e Qualidade Operacional

Contribuem para Melhor Estímulo da DemandaSatisfação do cliente é fundamental no modelo de baixos custos e baixas tarifas

86,8%88,2%

89,2% 89,2%

94,5%93,4%

87,7% 87,8%

91,4%89,2% 89,1%

97,9% 98,6% 98,2%96,9% 96,6%

97,7% 97,0% 96,4%98,1% 98,3% 98,3%

jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10

Pontualidade Regularidade

Frota Padronizada

e Jovem

Alta Produtividade

Manutenção Faseada

Vendas

e-commerce (93% pela internet)

Sistemas State of the

Art

Foco em rentabilidade

Índices de Pontualidade e Regularidade

3T10 Custo Total / Passageiro (1)

Em US$

115,3 105,7

198,2 189,6

Low Cost Peers LatAm Peers Player 2

CASK aproximadamente 30% menor que os

pares da América Latina

Fonte: Infraero (considera atrasos superior a 30 minutos) *

(1) Relatórios das Cias (UDM): considera Low Cost Peers como Ryanair, EasyJet, WestJet, JetBlue e Southwest; e considera Latam Peers como Copa, LAN e TAM.

12

2011 (on going)

Check-in pelo iPhone

Janeiro 2010

Simplifica a operação e proporciona

vantagens de custo

Conveniente para os clientes

Habilita locais de auto check-in nos

aeroportos

Reduz o consumo de papel

Ajuda ao meio ambiente

1°

1º

Reduz o peso da aeronave em 300 kg

Eficiente em combustível

Economia de 50% na pintura e 60% das

emissões

1ºPintura Eletrostática

Maio 2009

Check-in Eletrônico

Dezembro 2003

Check-in pelo celular

Junho 2008

Paperless Ticketing

Janeiro 2001

Estende o conceito de baixo custo para

um outro nível, proporcionando

comodidade aos passageiros

Conveniente para os clientes

Possibilita o self check-in

1º

Qualidade

e Conveniência

Permite

Tarifas mais Baixas

Permite

Tarifas mais Baixas

Qualidade

e conveniênca

Permite

Tarifas mais Baixas

Qualidade

e beneficia

meio ambiente

Permite

Tarifas mais Baixas

Forte Track Record de Inovação

Aumenta a receita média por passageiro1ºVenda a Bordo

Junho 2009 (on going)Qualidade

Permite

Tarifas mais Baixas

Entretenimento a Bordo -Wireless

Inovação em suas operações e maior conveniência ao passageiro, também contribuem

para maior satisfação do cliente

Inovação Benefício ao Cliente Benefícios à GOL

13

Estratégia GOL: ConsistênciaFoco no mercado brasileiro e adição de rotas oportunísticas na América

Latina e Acordos Internacionais

Penetração no Mercado

Forte Posição de Balanço

Aumento da Rentabilidade

Estimular a demanda com foco no fortalecimento consistente da

rentabilidade e balanço patrimonial

14

3| Próximos Passos

15

Objetivos Claros para 2011Foco no resultado: estimular demanda, reduzir custos e gerar novas receitas

16

Expansão da Malha Ainda é Foco na GOLAumento da frequencia entre as principais cidades e novos destinos podem ser

alcançados por meio de crescimento orgânico e novos acordos comerciais

Regiões de média densidade consideram aeroportos que apresentam

população de até 1 milhão em um raio de até 200km

Potencial de aprox. 30 destinos na América LatinaDestinos GOL em 2010: Bauru e Montes Claros | Caruaru, Mossoró e Petrolina

(NOAR)

17

Novidade!

GOL no Mercado de Aviação Hoje e no FuturoSetor de Aviação Brasileiro se torna cada vez mais um mercado competitivo

Missão: “Proporcionar treinamento e

capacitação profissionalizante

promovendo a inclusão social e a

melhoria do ensino dos profissionais do

setor de aviação.”

Pilotos e Co-pilotos na GOL:

o Novas contratações em andamento

o Desde agosto/10 treinamento de em

média 40 pilotos por mês

o Co-pilotos no mercado buscam

oportunidades de upgrade na profissão

Instituto GOL

Menor consumo de combustível (ex-737-300)

Devolução 737-300 em 2010: -US$40mm de

custo em 2011

Winglets em Boeing 737-700s

Orçamento base zero

Centro de serviços compartilhados

GPS Landing System

ACARS – sistema de acompanhamento de

manutenção onlineRedução de custo e tempo

médio de treinamento de

mecânicos e co-pilotos

Iniciativas 2011

A GOL está preparada para receber a crescente demanda no setor

aéreo e investe em melhor capacitação e treinamento dos seus profissionais.

18

SMILES: Oportunidade de Novas Parcerias

Atraindo mais Passageiros

Maior bônus de milhagens para

rotas de negócios

Maior frequência nos principais

aeroportos

Maior tráfego para a rede da GOL

Valorização adicional SMILES:

voos de longa duração

Integração do programa de

milhagens

Venda antecipada de milhas

Co-branded credit card

Parceiros com hotéis, seguros,

restaurantes, entre outros

> 7,0 mm de clientes & 170 parceiros

Aumento de vendas no segmento de negócios

Integração do programa de milhagens com parceiros code-share

Venda antecipada de milhas

Penetração em Passageiros de

Negócios Acordos de Code-ShareInstituições e Varejistas

Smiles

Retrato SMILES

O Maior Programa de Milhagens da América Latina também contribui

ao aumento de receitas auxiliares

19

VoeFácil: Contribui no Estímulo da Demanda e

Posicionamento na Classe Média

Transporte Interestadual de Ônibus ainda é o Modelo mais Relevante no Brasil

130 milhões de passageiros/ano – ônibus

interestadual(1) vs. 60 milhões de

passageiros/ano – transporte aéreo(2)

4 milhões de pessoas da classe média irão

utilizar o transporte aéreo brasileiro nos

próximos 12 meses, pela primeira vez

87% das classes D e E nunca voaram

1º loja Voefácil inaugurada em dez/09 – novas

lojas em 2011

Fonte: (1) Passageiros transportados no ano - Brazil – 2007 – Agência nacional de Transporte Terrestre dos EUA (ANTT) / USA – 2007 - Bureau of Transportation Statistics

(2) Passageiros transportados no ano - Brazil – 2008 – Agência Nacional de Aviação Civil (Anac) / USA – 2009 - Bureau of Transportation Statistics

Produtos direcionados a

segmentos de baixa renda

Maior influência na internet

O preço não é mais uma

barreira

Falando na linguagem do cliente (Guia de

Viagem voltado para passageiros de

primeira viagem)

Trabalho com agentes da comunidade

Quebrando a barreira cultural

Pagamento em até 36 parcelas

PDD aos níveis do mercado

Análise de Crédito inovadora e

rápida

Juros mensais de 5%

VoeFácil

Educacional Financiamento Marketing

20

Serviços Adicionais são Importantes para as

Receitas AuxiliaresCom serviços e produtos inovadores, a Companhia oferece mais comodidade e

variedade de serviços de qualidade

Serviços Adicionais

Serviços Adicionais

Venda a Bordo

Início em junho/2009

Serviço de bordo padrão continua

Expansão de 42 voos para 78 voos em

6 de dezembro/10

Alto índice de satisfação do cliente

Fomos a primeira Companhia no Brasil a oferecer o

serviço com sucesso

Entretenimento

a Bordo (2011)

Início previsto: primeiro semestre de 2011

Acesso exclusivo a passageiro GOL

Portal de entretenimento, no qual o passageiro

acessará através de seu smart phone ou laptop

Acesso a descontos especiais e informações

Não adicionará custo ou peso à aeronave

Geração de receita auxiliar

*

* Foto ilustrativa do portal de entretenimento a bordo a ser lançado

21

Internet: Baixo Custo e Alta EficiênciaVoegol.com sustenta o gerenciamento dinâmico do yield e permite

a venda de produtos auxiliares

Plataforma E-commerce novos serviços

Forte direcionamento das

receitas auxiliares

“One-stop-shop”

E-commerce

54%62%

80%86% 88% 88% 87%

82%93%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2Q103Q10

Força de venda 24x7 com a redução de despesas comerciais

Gerenciamento dinâmico do yield (atualização rápida)

Baixas despesas aeroportuárias: check-in online

Aumenta as melhorias em produtividade nos aeroportos

Vantagens Plataforma E-commerce

% da Venda das Passagens pelo E-Commerce

22

Serviços de CargasA receita de cargas contribui cada vez mais às receitas auxiliares

Cargas

Início em janeiro/2001

Novo Terminal em CGH: set/2010

1.943 cidades atendidas hoje

Forte crescimento na receita de carga: aumento de 128% 3T10 vs. 3T09

Receita de cargas e outras receitas representam 11,0% do total da receita operacional (UDM)

Faturamento de cargas doméstica acumulado até outubro de 2010 já supera o do ano de 2009

60 mil toneladas de cargas entregues em 2009 e 78 mil toneladas em 2010.

Satisfação do Consumidor, Qualidade de Serviços e Preços Competitivos

Retrato GOLLOG

23

4| Fundamentos e Análise Financeira

24

5.944 5.629 5.821 5.795 6.706

7.771 8.027

6.759

8.266

9.912 9.461 9.548 9.635 10.213

10.592 11.172 11.054 11.595

60,0% 59,5% 61,0% 60,1% 65,7% 73,4% 71,8% 61,1% 71,3%

3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10

Demanda Oferta Taxa de Ocupação

Foco no Aumento da Eficiência e Taxas de OcupaçãoCenário Positivo para o setor de aviação com demanda crescente

Demanda crescente, Taxa de Utilização Crescente, Plano de Frota Conservador e Yields estáveis

Taxa de Utilização de volta a casa dos 70%

Yields estáveis para estímulo da demanda com classe média

crescente

Plano de frota consistente e flexível

Ganho de eficiência na troca de aeronaves B737-700 por B737-800

(40 assentos adicionais)

Ganho também no aumento da Taxa de utilização - 12,7 horas

bloco/dia no 3T10 (podendo chegar a 13,5 horas bloco/dia)

Plano de Frota

25

348

413

500 467

555

5,8%6,9%

8,0%7,3%

8,3%

3T09 4T09 1T10 2T10 3T10

5.956 6.025

6.238

6.435

6.727

3T09 4T09 1T10 2T10 3T10

5.608 5.612

5.739

5.968

6.172

3T09 4T09 1T10 2T10 3T10

15,33

15,07

14,9914,95

15,15

3T09 4T09 1T10 2T10 3T10

14,43

14,03

13,7913,87 13,90

3T09 4T09 1T10 2T10 3T10

Resultados Financeiros Positivos com Track RecordResultados consideram os últimos 12 meses em R$ milhões

Receita Operacional RASK (R$) EBIT e Margem EBIT (%)

CASKCusto Operacional EBITDAR e Margem EBITDAR (%)

26

Fortalecendo o Balanço: Back on TrackGOL estimula a demanda enquanto fortalece o balanço e geração de

caixa de forma consistente

90% da dívida pré-fixada

WTI hedge em 30% do consumo

estimado em 12 meses

Rating de Crédito BB-

(Standards&Poor’s and Fitch & Moodys)

Colchão de caixa (3T10 - R$1,8 bn)

> 25%

5,0x

Fortalecendo o Balanço e Gerando Caixa Operacional

Outlook

(2011)

663

1.442 1.496 1.589 1.768

11,1%

23,9% 24,0% 24,7%26,3%

3T09 4T09 1T10 2T10 3T10

Total Cash (R$MM)

Total Cash / Net Revenues (LTM)

Total do Caixa (R$MM)

Total do Caixa / Receita Líquida (UDM)

8.051 7.689 7.317 7.352 7.532

6,6x6,4x

5,8x 5,8x5,6x

3T09 4T09 1T10 2T10 3T10

Gross Adjusted Debt

Gross Adjusted Debt / EBITDAR (LTM)

Dívida Bruta Ajustada

Dívida Bruta Ajustada / EBITDAR (UDM)

27

Forte Posição de Caixa e Baixa Alavancagem –

Back on Track

Fonte: última informação disponível no website das companhias (FX em moeda local)

GOL

Dívida Bruta Ajustada/

EBITDAR (UDM)3,7 x 3,8 x 6,6 x 2,7 x 5,7 x 4,6 x 5,6 x

Dívida Líquida Ajustada/

EBITDAR (UDM)2,6 x 3,2 x 5,2 x 0,8 x 4,0 x 1,1 x 4,3 x

Caixa/ Dívidas de Curto Prazo 3,0 x 1,0 x 1,7 x 29,9 x 5,0 x 10,2 x 5,2 x

Caixa / Receita líquida (UDM) 27,5% 13,7% 21,0% 28,9% 31,7% 88,9% 26,3%

ROE (%) 20,1% 30,1% -12,7% 7,5% 6,1% 12,2% 16,5%

Caixa/ Despesas Financeiras

(UDM)12,4 x 3,8 x 5,3 x 19,6 x 8,4 x 37,6 x 5,5 x

EV/ EBITDAR (UDM) 8,6 x 12,3 x 6,8 x 5,6 x 5,5 x 7,0 x 6,6 x

Comparação com pares mostra baixo endividamento da Companhia e caixa forte

28

GOL Continuará com seu Plano de CrescimentoEstratégia e objetivos simples para continuar a ser a maior companhia aérea baixo

custo da América Latina

29

5| Perguntas e Respostas

Relações com Investidores GOLConstantino de Oliveira Junior - Presidente

Leonardo Pereira - Vice Presidente e CFO

Rodrigo Alves, Raquel Kim & Mario Liao - RI

+55 11 2128-4700

ri@golnaweb.com.br

www.voegol.com.br/ri

Obrigado!