Fundamentos de Macroeconomia

Parte 2 - O Curto Prazo

O Mercado de Bens

Curto prazo: o comportamento cíclico do nível de atividade econômica

Y

Tempo

Y* = Produto Potencial

ObjetivoY = Produto real

Recessão

Expansão

A Composição do PIB nos EUA

Tabela 1 A Composição do PIB nos EUA, 2001

Bilhões de dólares (%) PIB

PIB (Y) 10,208 100

1. Consumo (C) 7,064 69

2. Investimento (I) 1,692 17

Não residencial 1,246 12

Residencial 446 5

3. Consumo do Governo (G) 1,839 18

4. Exportações Líquidas 329 3

Exportações (EX) 1,097 11

Importações (IM) 1,468 14

5. Investimento em Estoques 58 1

A Composição do PIB no Brasil

Tabela 2 A Composição do PIB no Brasil, 2001

Bilhões de reais (%) PIB

PIB (Y) 1200 100

1. Consumo (C) 727 61

2. Investimento (I) 233 19

3. Consumo do Governo (G) 231 19

4. Exportações Líquidas 12 -1

Exportações (EX) 158 13

Importações (IM) -170 14

5. Investimento em Estoques 21 2

Fonte: IBGE

Consumo (C) são os bens e serviços adquiridos pelos consumidores.

Investimento (I), chamado de investimento fixo, é a compra de bens de capital. É a soma do investimento não-residencial e residencial.

A Composição do PIB

Gastos do governo (G) são os bens e serviços adquiridos pelos governos federal, estadual e municipal. Não inclui transferências governamentais, nem os juros da dívida pública.

Embora estes últimos sejam gastos de governo, não constituem aquisição de bens e serviços.

A Composição do PIB

Importações (IM) são os bens e serviços estrangeiros adquiridos por residentes.

Exportações (EX) são os bens e serviços nacionais adquiridos por estrangeiros.

A Composição do PIB

A Composição do PIB

Exportações líquidas (EX IM) é a diferença entre exportações e importações, também conhecida como balança comercial.

ComercialDéficitIMEX

ComercialSuperávitIMEX

ComercialBalLíqExportIMEX

...

A Composição do PIB

Investimento em estoquesInvestimento em estoques é a diferença entre a é a diferença entre a produção e as vendas.produção e as vendas.

VendasProduçãoEstoquesemtoInvestimen

EstoquesemtoInvestimenVendasProdução

EstoquesemtoInvestimenVendasProdução

A Demanda por Bens

Da decomposição do PIB, a demanda total por bens (Z) é dada por:

O símbolo “O símbolo “” significa que a equação é uma ” significa que a equação é uma identidadeidentidade, ou uma definição., ou uma definição.

Sob a hipótese de economia fechada, Sob a hipótese de economia fechada, EX = IMEX = IM = 0, e = 0, e então:então:

Z C I G

IMEXGICZ

Consumo (C)

Renda disponível (YD) é a renda remanescente dos consumidores após o pagamento de impostos e o recebimento de transferências do governo.

C C YD ( )( )

A função A função CC((YYDD) é a ) é a função consumo.função consumo. Ou seja, uma Ou seja, uma equação comportamentalequação comportamental que captura o que captura o comportamento dos consumidores.comportamento dos consumidores.

Y Y TD

Consumo (C)

Uma forma mais específica da função consumo é a função linear:

C c c YD 0 1

Esta função tem dois parâmetros, Esta função tem dois parâmetros, cc00 e e cc11::

cc11 é a propensão (marginal) a consumir, ou o é a propensão (marginal) a consumir, ou o efeito de um dólar adicional de renda disponível.efeito de um dólar adicional de renda disponível.

cc00 é o intercepto da função consumo. é o intercepto da função consumo.

Consumo (C)Consumo e Renda Disponível

Consumo cresce com a renda disponível, mas menos do que um.

C C YD ( )

Y Y TD

C c c Y T 0 1 ( )

Propensão marginal a consumir

Investimento (I)

Variáveis que dependem de outras variáveis do modelo são chamadas de endógenas.

Variáveis que não são explicadas pelo modelo são chamadas de exógenas.

Neste capítulo, o investimento é assumido fixo, ou seja, tratado como uma variável exógena:

I I

Gastos do Governo (G)

Os gastos do governo (G) e os impostos (T) descrevem a política fiscal — a escolha do governo de impostos e gastos.

Também assumiremos que G e T são exógenos.

G e T exógenos?

... É, queremos poder dizer: “Se o governo escolher estes G e T, é isso que acontecerá”.

A Determinação do Produto de Equilíbrio

O equilíbrio do mercado de bens requer que a oferta de bens (Y) seja igual a demanda por bens (Z):

Y c c Y T I G 0 1 ( )

Y Zentão:então:

A A condição de equilíbriocondição de equilíbrio é que a produção ( é que a produção (YY) seja ) seja igual à demanda (igual à demanda (ZZ).).

Por sua vez, a demanda depende da renda (Y) que é a Por sua vez, a demanda depende da renda (Y) que é a própria produção.própria produção.

Usando a álgebra

Da equação de equilíbrio, conseguimos derivar implicações importantes:

– Gasto autônomo e multiplicador:

Y c c Y T I G 0 1 ( )

( )1 1 0 1 1 c Y c c I G c T

Yc

c I G c T

1

1 10 1[ ]

multiplicador gasto autônomo

Usando um gráfico

Equilíbrio no mercado de bens

O produto de equilíbrio é determinado pela igualdade entre entre oferta e demanda.

Z c I G c T c Y ( )0 1 1

O efeito de um aumento nos gastos autônomos

Um aumento no gasto autônomo tem um efeito maior que o próprio aumento do gasto no produto de equilíbrio.

Usando um gráfico

O multiplicador é a soma dos aumentos sucessivos na produção resultantes de um crescimento da demanda.

Por exemplo, se o gasto autônomo cresce em $1 bilhão, o crescimento total da produção após n rodadas cresce $1 bilhão vezes:

A soma acima é uma série geométrica.

1 1 12

1 c c c n. . .

Usando um gráfico

Usando as palavras

Resumindo:

Um crescimento da demanda causa um crescimento da produção e um aumento correspondente da renda.

O resultado final é que o crescimento total do produto é maior que o aumento inicial da demanda, por um fator correspondente ao multiplicador.

Para estimar o valor do multiplicador e o restante das equações

comportamentais envolvidas, os economistas utilizam econometria — um conjunto de métodos estatísticos aplicados à economia.

Quanto demora o ajuste do produto?

Em resposta a um aumento nos gastos do consumidor, o produto não pula imediatamente para o novo equilíbrio, mas cresce ao longo do tempo.

O ajuste depende de com que freqüência as firmas revêem sua produção.

Formalmente, o ajuste do produto ao longo do tempo é o que os economistas chamam de dinâmica de ajustamento.

Os governos podem escolher o nível de produto que quiserem?

Não é fácil alterar o orçamento ou os impostos.

É díficil dizer com certeza quais as respostas do consumo, investimentos, importações e etc.

Os agentes antecipam o futuro.

Um produto elevado tem efeitos colaterais como a inflação.

No longo prazo, déficits orçamentários crescem a dívida pública com implicações adversas.

O governo é onipotente? Um alerta

Investimento = Poupança: uma visão alternativa do equilíbrio no mercado de bens

Poupança é a soma das poupanças pública e privada. Poupança privada (S) é a poupança dos consumidores.

S Y CD

S Y T C

Y C I G

Y T C I G T

S I G T

I S T G ( )

Poupança públicaPoupança pública é o resultado é o resultado de impostos menos gastos do de impostos menos gastos do governo.governo. Se T > G, o governo está gerando Se T > G, o governo está gerando

superávit orçamentáriosuperávit orçamentário—a —a poupança pública é positiva.poupança pública é positiva.

Se T < G, o governo está gerando Se T < G, o governo está gerando déficit orçamentáriodéficit orçamentário—a —a poupança pública é negativa.poupança pública é negativa.

A equação acima mostra que o equilíbrio no mercado de bens requer a igualdade entre investimento e poupança — a soma das poupanças privada e pública.

Esta condição de equilíbrio do mercado de bens é denominada relação IS.

I S T G ( )

Investimento = Poupança: uma visão alternativa do equilíbrio no mercado de bens

Investimento=

Poupança Privada + Poupança Pública

Investimento = Poupança: uma visão alternativa do equilíbrio no mercado de bens

Note que as decisões de consumo e poupança são apenas uma.

S Y T C

S c c Y T 0 11( )( )

O termo (1O termo (1cc11) é a ) é a propensão a pouparpropensão a poupar..

Em equilíbrio:Em equilíbrio:

Yc

c I G c T

1

1 10 1[ ]

I c c Y T T G 0 11( )( ) ( )Rearranjando, tem-se o mesmo resultado de antes:Rearranjando, tem-se o mesmo resultado de antes:

TYccTYS 10

O Paradoxo da Poupança

Quando os consumidores poupam mais, a demanda diminui e o produto de equilíbrio baixa.

Tentativas dos consumidores de poupar mais causam a redução do produto necessária para que a poupança permaneça inalterada. Este resultado surpreendente recebe o nome de paradoxo da poupança.

GTSI