LADO MONETRIO

FUNES E TIPOS DE MOEDA

Instrumento ou meio de trocas Denominador comum monetrio Reserva de valor

Tipos te moeda: Moedas metlicas Papel-moeda Moeda escritural ou bancria

OFERTA DE MOEDA

Como qualquer mercadoria, a moeda tem

seu preo e quantidade determinados pela

oferta e demanda. A oferta da moeda o

suprimento de moeda para atender s

necessidades da coletividade. A moeda pode

ser ofertada pelas autoridades monetrias e

pelos bancos comerciais.

CONCEITOS DE MEIOS DE PAGAMENTO

Os meios de pagamento constituem o total

de moeda disposio do setor provado, de

liquidez imediata, ou seja, que pode ser

utilizada imediatamente para efetuar

transaes.

Meios de pagamento=moeda em poder

pblico

+ depsitos vista nos bancos comerciais

MONETIZAO E DESMONETIZAO DA

ECONOMIA

Desmonetizao: a diminuio da

quantidade de moeda sobre o total de ativos

financeiros, em decorrncia do fato de as

pessoas procurarem defender-se da

inflao.

Monetizao: o processo inverso, com a

inflao baixa, as pessoas mais moeda que

no rende juros em relao aos demais

ativos financeiros.

CRIAO OU DESTRUIO DE MOEDA

Criao: quando h aumento do volume de

meios. Exemplo: aumento dos emprstimos ao

setor privado

Destruio: ocorre quando se faz uma

reduo dos meios de pagamento. Exemplo:

resgate de um emprstimo no banco.

OFERTA DE MOEDA PELO BANCO CENTRAL

O Banco Central o rgo responsvel pela

poltica monetria e cambial do pas, que

tem como objetivo regular o montante de

moeda, crdito, taxas de juros e cmbio, de

forma compatvel com o nvel de atividade

econmica e o equilbrio do balano de

pagamentos.

FUNES CLSSICAS DO BANCO CENTRAL

Execuo de poltica monetria

Banco emissor

Banco dos bancos

Banco do governo

Controle e regulamentao da oferta de

moeda

Execuo da poltica cambial

Fiscalizao das instituies financeiras

INSTRUMENTOS DE POLTICA MONETRIA

Controle de emisses

Depsitos compulsrios ou reservas

obrigatrias

Operaes com mercado aberto

Operaes de redesconto

OFERTA DE MOEDA PELOS BANCOS

Os bancos comerciais tambm podem

aumentar os meios de pagamento, com a

multiplicao da moeda escritural ou

depsitos vista.

Apenas os bancos comerciais podem criar oferta

de moeda, as financeiras apenas transferem

dinheiro de emprestadores para os tomadores,

no criando moeda.

MULTIPLICADOR DE BASE MONETRIA

A base monetria praticamente o total

de moeda emitida, tirando a moeda que ficou

no Banco Central.

Atualmente a taxa de reservas

compulsrias e est em torno de 45% dos

depsitos a vista dos bancos comerciais,

elevando a disponibilidade dos bancos para

efetuarem emprstimos ao pblico.

DEMANDA DE MOEDA

A demanda de moeda corresponde

quantidade de moeda que o setor privado

no bancrio retm. Demanda por moeda

a quantia de dinheiro (moeda) que as

pessoas retm em seu poder, seja no seu

prprio bolso ou em depsitos em conta

corrente. A demanda por moeda tem trs

motivos principais:

Demanda de moeda para transaes: o dinheiro que as pessoas reservam para pagar suas dvidas/despesas no decorrer do ms.

Demanda de moeda para precauo: o dinheiro que as pessoas retm para imprevistos, contas no planejadas.

Demanda de moeda para especulao.

Pode-se concluir que a demanda por moeda tem um componente influenciado pela taxa de juros (especulao), e outro que no depende da taxa de juros (transaes e precauo), mas depende da renda.

PARTE DO DARNEY

O valor total do PIB nominal ser igual a quantidade de bens e servios finais

produzida vezes o preo dos bens e servios finais transacionados no

perodo.

A quantidade de moeda multiplicada pelo nmero de vezes que ela circula,

criando renda, igual ao valor da renda (PIB) criada.

FATORES QUE AFETAM A VELOCIDADE-RENDA DA MOEDA:

Hbitos da coletividade: uso de cartes de crdito, de cheques);

Grau de verticalizao da economia: ocorre quando, por exemplo, as

empresas produtoras de bens finais resolvem tambm produzir alguns

componentes.

Para Keynes com o aumento das taxas de juros, as pessoas retero menos

moeda, e sua velocidade de giro aumentar. As pessoas procuram livrar-se

rapidamente da moeda que no rende juros.

Outros economistas consideram que a velocidade-renda da moeda

afetada tambm pelas expectativas de inflao futura.

A poltica monetria pode contribuir para elevar o nvel de atividade e de

emprego da economia a curto prazo. Para isso necessrio promover uma

politica monetria expansionista, utilizando alguns instrumentos:

Reduzir a taxa de juros bsica;

Aumentar as emisses de moeda, na exata medida das necessidades dos

agentes econmicos para no gerir inflao;

Diminuir a taxa do compulsrio (diminuir os depsitos);

Recomprar ttulos pblicos no mercado (trocar por papel moeda);

Diminuir a regulamentao no mercado de crdito;

O sentido geral de uma poltica monetria que a expanso da moeda e

do crdito deve diminuir a taxa de juros de mercado.

Para verificar qual o impacto final sobre a demanda agregada e sobre o

nvel de atividade de emprego necessrio conhecer a sensibilidade dos

investimentos das empresas em relao taxa de juros de mercado.

Supondo que a economia esteja atravessando um processo inflacionrio,

ou seja, a demanda agregada de bens e servios est bastante aquecida

e supera a capacidade produtiva da economia, ou a oferta a pleno

emprego. Para se obter resultados mais rpidos, os instrumentos

recomendados de poltica monetria seriam dirigidos no sentido de

enxugar os meios de pagamento:

Aumento da taxa de juros bsica;

Controle das emisses pelo Banco Central;

Venda de ttulos pblicos, retirando moeda de circulao;

Elevao da taxa sobre as reservas compulsrias (reduo de

emprstimos);

Alterao das normas e regulamentao da concesso de crditos;

Medidas de controle da demanda agregada, s so eficazes se a inflao for

de demanda. No caso de um diagnstico de inflao de custos, apertos

monetrios e fiscais aprofundam ainda mais o desemprego j existente.

A eficcia das polticas monetria e fiscal pode ser avaliada a partir de sua

velocidade de implementao, pelo grau de interveno na economia e pela

importncia relativa das taxas de juros e do multiplicador keynesiano.

Em relao a velocidade da implementao a poltica monetria mais eficaz

que a politica fiscal;

Em relao ao grau de interveno na economia a poltica fiscal mais

profunda que a poltica monetria;

A discusso da eficcia das polticas econmicas tambm depende do papel

da taxa de juros e do multiplicador keynesiano, a seguir:

- Quanto maior a sensibilidade dos investimentos em relao

taxa de juros, maior a eficcia poltica monetria;

- Quanto maior a sensibilidade da demanda especulativa

relativamente taxa de juros, menor eficcia da politica

monetria;

- Quanto maior o valor do multiplicador keynesiano de gastos, maior

eficcia da poltica fiscal

Os fiscalistas utilizam mais os instrumentos de poltica fiscal (que mais

intervencionista que a poltica monetria), e tambm enfatizam o papel do

mecanismo multiplicador keynesiano, que coloca em evidncia o papel da

poltica fiscal no aumento do nvel de renda;

Os monetaristas consideram que a politica monetria interfere menos na

estrutura econmica, pois discrimina menos os setores, do que a politica

fiscal.

O SISTEMA FINANCEIRO

Um sistema financeiro forte e bem

diversificado condio necessria para

atrair poupanas, sejam essas nacionais ou

estrangeiras.

A precondio para o estabelecimento da

intermediao financeira a existncia de

agente econmicos superavitrios

(Poupadores) e tambm dos agentes

deficitrios (investidores).

Superavitrios: Dispostos a transformar

suas disponibilidades monetrias em ativos

financeiros com o fim de obter reais

positivos;

Possibilita a gerao de poupana;

Deficitrios: Dispostos a financiar seus

dficits aos custos de mercado.

Demarca a criao de investimentos;

Assim, entendemos o sistema financeiro como um fundo do qual, as unidades deficitrias retiram recursos, enquanto as superavitrias depositam recursos.

A capacidade de viabilizar a realizao de financiamento, sob condies de minimizao de riscos e de atendimento aos desejos e necessidade dos agente superavitrios que determinam a oferta de recursos e dos agentes deficitrios- que materializam a demanda de recursos.

SEGMENTOS DE MERCADO

As operaes do sistema financeiro podem ser subdivididos em cinco grandes mercados:

- Mercado Monetrio;

- Mercado de Crdito;

- Mercado de Capitais (Valores Mobilirios);

- Mercado Cambial;

-Mercado de Seguros, capitalizao e previdncia privada; - Mercados Primrios e secundrios;

- Mercados vista, futuros e de opes;

MERCADO MONETRIO

- Operaes de curtssimo prazo que suprem necessidades de caixa de diversos agentes econmicos.

A oferta de liquidez afetada por operaes que sensibilizam as reservas bancrias que os bancos mantem no Banco Central, por meio de mercado aberto que evita flutuaes acentuadas na liquidez bancria.

Ex: Fundos de curto prazo, open Market, hot-money, certificados de depsitos interbancrios(CDIs), etc;

MERCADO DE CRDITO

So atendidas as necessidades da demanda de crditos para aquisio de bens de consumo durveis e de capital de giro de empresas.

Quem controla fundamentalmente as instituies bancrias;

Ex: Crdito rpido, desconto de duplicatas, giro, etc.

Financiamentos a longo prazo fica por conta de instituies oficiais de crdito, Banco do Brasil, ou pelo BNDES(Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e social).

Ex: Finame.

MERCADO DE CAPITAIS

Supre as exigncias de investimentos em capital.

negociada grande variedade de ttulos, desde os de endividamentos(comercial papers) e (debntures), passando por ttulos de capital das empresas (aes), at valores ativos(mercadorias, parcerias em gado etc).

H tambm os derivativos, que so ttulos emitidos a partir de variaes de outros ttulos, como opes, futuros, etc.

As negociaes acontecem na bolsa de valores, mercadorias ou futuros, ou fora delas, chamado de mercado de balco.

MERCADO CAMBIAL

realizados a compra e a venda de

moeda estrangeira, para diversas

finalidades;

Para importao de produtos, para

compra e venda, para viagens e turismo.

So realizados por bancos e casas de

cambio, autorizadas pelo banco central;

MERCADO DE SEGUROS

So coletados recursos financeiros ou

poupanas para a cobertura de finalidades

especficas:

Proteo de riscos;

Capitalizao;

Obteno de aposentadoria;

Penses(previdncia privada);

Este mercado se subdivide em dois:

MERCADOS PRIMRIOS E SECUNDRIOS

Primrios: Realizam a primeira

compra/venda de um ativo recm-emitido;

Secundrio: Negociam ativos financeiros

j negociados anteriormente;

MERCADOS VISTA, FUTUROS E DE OPES

vista: Negociam apenas ativos com

preos vista;

Futuros : Negociam os preos esperados

de certos ativos e de mercadorias para certa

data futura;

Opes: Negociam opes de

compra/venda de determinados ativos em

data futura.