especialização em gestão contábil e financeira utfpr análise empresas: gol e tam angélica...
TRANSCRIPT
Especialização em Gestão contábil e financeira UTFPR
Análise empresas:GOL e TAM
Angélica Sabedot
Ediluesa Mª Wierzynski Brinkmann
Vanessa Kaminski
Tam
Sede da Tam: São Paulo
Companhia que presta serviços de transporte aéreo regular no Brasil e no exterior;
Mantém a liderança, tanto no mercado doméstico com uma participação acumulada de 48,9% no ano de 2007, quanto no mercado internacional de aviação com 67,5% no mesmo período;
Através de linhas regulares de transporte aéreo de passageiros e cargas, atende 47 cidades, e com nossas parcerias comerciais, outros 34 destinos nacionais. No mercado internacional, atende diretamente 17 destinos;
Transporta 24,1 milhões de passageiros em vôos domésticos e 3,7 milhões de passageiros em vôos internacionais no ano, totalizando 27,8 milhões de passageiros transportados;
Com o objetivo de atender a demanda do mercado brasileiro, desenvolveu-se
atividades para o mercado executivo, de turismo, lazer e cargas, visando ao melhor aproveitamento de nossas aeronaves.
2005 2006 2007ATIVO Vlr em R$ A.V% A.H% Vlr em R$ A.V% A.H% Vlr em R$ A.V% A.H%CIRCULANTE 2.182.231,00 65,91 3.863.172,00 74,74 77,03 5.029.641,00 76,87 30,19
DISPONÍVEL (ACF) 995.455,00 30,07 2.452.978,00 47,46 146,42 2.606.877,00 39,84 6,27 Caixa 92.938,00 2,81 122.458,00 2,37 31,76 134.873,00 2,06 10,14
0 - - - Aplicações financeiras 902.517,00 27,26 2.330.520,00 45,09 158,22 2.472.004,00 37,78 6,07 0 - - -
CRÉDITOS 1.082.211,00 32,69 1.296.319,00 25,08 19,78 2.260.293,00 34,55 74,36 Contas a Receber 763.165,00 23,05 780.972,00 15,11 2,33 937.928,00 14,33 20,10 Titulos a receber - - - Impostos a recuperar 43.035,00 1,30 67.345,00 1,30 56,49 87.017,00 1,33 29,21 Investimentos temporários - - - Outras contas a receber 276.011,00 8,34 448.002,00 8,67 62,31 1.235.348,00 18,88 175,75
ESTOQUES 104.565,00 3,16 113.875,00 2,20 8,90 162.471,00 2,48 42,67 Produtos acabados 104.565,00 3,16 113.875,00 2,20 8,90 162.471,00 2,48 42,67 Produtos em elaboração - - - Materias primas e componentes - - - Uso e consumo - - -
DESPESAS ANTECIPADAS - - - Desp. do exercicio seg pgas ant - - -
0 - - - 0 - - -
REALIZAVEL A LONGO PRAZO 353.239,00 10,67 513.155,00 9,93 45,27 710.209,00 10,85 38,40 Créditos diversos 340.773,00 10,29 486.809,00 9,42 42,85 656.668,00 10,04 34,89 Outros 12.466,00 0,38 26.346,00 0,51 111,34 53.541,00 0,82 103,22 Emprest. compul./incent.fiscais - - -
PERMANENTE 775.338,00 23,42 792.472,00 15,33 2,21 803.111,00 12,27 1,34 - - -
INVESTIMENTOS 70,00 0,00 70,00 0,00 - 70,00 0,00 - IMOBILIZADO 768.606,00 23,22 791.685,00 15,32 3,00 789.885,00 12,07 (0,23) INTANGÍVEL - - 13.156,00 0,20
6.662,00 0,20 717,00 0,01 (89,24) - (100,00) TOTAL DO ATIVO 3.310.808,00 100 5.168.799,00 100 56,12 6.542.961,00 100 26,59
DIFERIDO
TAM
PASSIVO Vlr em R$ A.V% Vlr em R$ A.V% A.H% Vlr em R$ A.V% A.H%CIRCULANTE 1393129 42,08 2.035.697,00 39,38 46,12 2.765.708,00 42,27 35,86
Fornecedores 282048 8,52 346.817,00 6,71 22,96 426.856,00 6,52 23,08 Obrigações trabalhistas e previd. 134048 4,05 194.128,00 3,76 44,82 236.708,00 3,62 21,93 Obrigações tributárias 204360 6,17 321.694,00 6,22 57,42 354.810,00 5,42 10,29 Outras contas a pagar 592176 17,89 882.042,00 17,06 48,95 793.269,00 12,12 (10,06)
0 - -
0 - -
Instituições financeiras 0 - -
Adiantamento de clientes 0 - -
Empréstimos e financiamentos 180497 5,45 291.016,00 5,63 61,23 954.065,00 14,58 227,84
0 - -
0 - -
0 - -
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 1157592 34,96 1.689.670,00 32,69 45,96 2.285.596,00 34,93 35,27
Empréstimos e financiamentos 151405 4,57 230.864,00 4,47 52,48 219.189,00 3,35 (5,06)
Part.Acionista não controladores 1843 0,06 2.744,00 0,05 48,89 2.629,00 0,04 (4,19)
Outros 1004344 30,34 1.456.062,00 28,17 44,98 2.063.778,00 31,54 41,74
0 - -
0 - -
0 - -
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 760087 22,96 1.443.432,00 27,93 89,90 1.491.657,00 22,80 3,34
Capital social 153909 4,65 675.000,00 13,06 338,57 675.497,00 10,32 0,07 Reservas 606178 18,31 768.432,00 14,87 26,77 816.160,00 12,47 6,21 Lucros (Prejuízos) Acumulados 0 - -
0 - -
TOTAL DO PASSIVO 3310808 100,00 5.168.799,00 100,00 56,12 6.542.961,00 100,00 26,59
Ope
raci
onal
Fin
ance
iro
TAM
CONTAS DE RESULTADO Vlr em R$ A.V% Vlr em R$ A.V% A.H% Vlr em R$ A.V% A.H%
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 5.910.135,00 104,63 7.700.091,00 104,84 8.473.952,00 103,96
Receitas de vôo doméstico 4.470.101,00 75,63 5.483.752,00 71,22 22,68 5.194.053,00 61,29 (5,28)
Receitas de vôo internacional 1.163.299,00 19,68 1.702.137,00 22,11 46,32 2.546.408,00 30,05 49,60
Outras 276.735,00 4,68 514.202,00 6,68 85,81 733.491,00 8,66 42,65
- 0,00 0,00
- 0,00 0,00
( - ) Deduções (261.370,00) (4,42) (355.441,00) (4,62) 35,99 (322.778,00) (3,81) (9,19)
Deduções da receita bruta (261.370,00) (4,42) (355.441,00) (4,62) 35,99 (322.778,00) (3,81) (9,19)
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 5.648.765,00 100,00 7.344.650,00 100,00 30,02 8.151.174,00 100,00 10,98
Custo da Mercadoria Vendida (3.796.886,00) (67,22) (4.730.669,00) (64,41) 24,59 (5.858.936,00) (71,88) 23,85
CMV (3.796.886,00) (67,22) (4.730.669,00) (64,41) 24,59 (5.858.936,00) (71,88) 23,85
Lucro Operacional Bruto 1.851.879,00 32,78 2.613.981,00 35,59 41,15 2.292.238,00 28,12 (12,31)
- 0,00 0,00
RECEITAS E DESPESAS OPERACIONAIS(1.548.335,00) (27,41) (1.687.299,00) (22,97) 8,98 (2.079.543,00) (25,51) 23,25
(+ ) Despesas/Receitas financeiras (92.561,00) (1,64) 56.300,00 0,77 (4.565,00) (0,06)
( - ) Despesas com vendas (731.394,00) (12,95) (755.152,00) (10,28) 3,25 (868.327,00) (10,65) 14,99
( - ) Gastos administrativos (693.574,00) (12,28) (862.248,00) (11,74) 24,32 (1.161.810,00) (14,25) 34,74
( - ) Despesas tributárias - 0,00 0,00
( - ) Despesas financeiras (92.561,00) (1,64) 0,00 (100,00) (4.565,00) (0,06)
( - ) Outras Despesas Operacionais (30.806,00) (0,55) (126.199,00) (1,72) 309,66 (44.841,00) (0,55) (64,47)
Resultado da Equivalência Patrimonial - 0,00 0,00
LUCRO OPERACIONAL LÍQUIDO 305.544,00 5,41 926.682,00 12,62 203,29 212.695,00 2,61 (77,05)
- 0,00 0,00
( + ) RESULTADO NÃO OPERACIONAL (8.046,00) (0,14) 11.356,00 0,15 (241,14) (41.710,00) (0,51) (467,29)
( - ) Despesas Não Operacionais (25.743,00) (0,46) (12.876,00) (0,18) (49,98) (66.603,00) (0,82) 417,26
( +) Receitas Não Operacinais 17.697,00 0,31 24.232,00 0,33 36,93 24.893,00 0,31 2,73
- 0,00 0,00
- 0,00 0,00
- 0,00 0,00
LAIR 295.498,00 5,23 938.038,00 12,77 217,44 170.985,00 2,10 (81,77)
( - ) PROVISÕES PARA IMPOSTOS (108.124,00) (1,91) (326.288,00) (4,44) 201,77 (42.089,00) (0,52) (87,10)
( - ) IRPJ e CSL (108.124,00) (1,91) (326.288,00) (4,44) 201,77 0,00 (100,00)
( +) IRPJ e CSL Diferidos - 0,00 4.900,00 0,06
Lucro Líquido do Exercício 187.374,00 3,32 611.750,00 8,33 226,49 128.896,00 1,58 (78,93)
TAM
Gol
GOL
Sede em São Paulo; Iniciou suas atividades em 2001; Em 2007, a Gol alcançou 39,5% de participação no mercado doméstico e 14,2% de
participação no mercado internacional de vôos, sendo atualmente a segunda maior companhia aérea do Brasil e a companhia aérea que mais cresce na América do Sul. Desde agosto de 2005, a Gol Linhas Aéreas Inteligentes mantém a classificação de companhia aérea mais pontual do Brasil, de acordo com a Infraero e com a ANAC (Agência Nacional de Aviação Civil).
Ao final de 2003, a empresa iniciou suas atividades internacionais com vôos de São Paulo a Buenos Aires. Em 2005 iniciou novos vôos com destino à cidade boliviana de Santa Cruz de la Sierra; já em 2006 começou a operar vôos diários para Santiago, no Chile.
Em 28 de março de 2007, a GOL confirmou a compra da VRG Linhas Aéreas, também conhecida como a "nova Varig", por US$ 275 milhões, vencendo a disputa pela compra da companhia com a empresa chilena LAN.
2005 2006 2007ATIVO Vlr em R$ A.V% A.H% Vlr em R$ A.V% A.H% Vlr em R$ A.V% A.H%CIRCULANTE 1.546.707,00 68,56 2.724.581,00 72,08 76,15 3.067.927,00 53,22 12,60
DISPONÍVEL (ACF) 869.035,00 38,52 1.706.346,00 45,14 96,35 1.432.801,00 24,85 (16,03) Caixa 129.304,00 5,73 699.990,00 18,52 441,35 916.164,00 15,89 30,88 Bancos conta movimento - - - Aplicações financeiras 739.731,00 32,79 1.006.356,00 26,62 36,04 516.637,00 8,96 (48,66) 0 - - -
CRÉDITOS 597.082,00 26,47 878.574,00 23,24 47,14 1.275.593,00 22,13 45,19 Contas a Receber 563.958,00 25,00 659.306,00 17,44 16,91 916.133,00 15,89 38,95 Titulos a receber - - - Impostos a recuperar 20.022,00 0,89 73.451,00 1,94 266,85 65.247,00 1,13 (11,17) Investimentos temporários - - - Outras contas a receber 13.102,00 0,58 145.817,00 3,86 1.012,94 294.213,00 5,10 101,77
ESTOQUES 40.683,00 1,80 75.165,00 1,99 84,76 215.777,00 3,74 187,07 Produtos acabados 40.683,00 1,80 75.165,00 1,99 84,76 215.777,00 3,74 187,07 Produtos em elaboração - - - Materias primas e componentes - - - Uso e consumo - - -
DESPESAS ANTECIPADAS 39.907,00 1,77 64.496,00 1,71 61,62 143.756,00 2,49 122,89 Desp. do exercicio seg pgas ant 39.907,00 1,77 64.496,00 1,71 61,62 143.756,00 2,49 122,89
0 - - - 0 - - -
REALIZAVEL A LONGO PRAZO 127.292,00 5,64 244.661,00 6,47 92,20 536.169,00 9,30 119,15 Emprestimos entre partes relcionadas - - - Depósitos judiciais 56.252,00 2,49 72.709,00 1,92 29,26 163.480,00 2,84 124,84 Emprest. compul./incent.fiscais 71.040,00 3,15 171.952,00 4,55 142,05 372.689,00 6,46 116,74
PERMANENTE 581.857,00 25,79 810.926,00 21,45 39,37 2.160.732,00 37,48 166,45 - - -
INVESTIMENTOS 1.829,00 0,08 2.281,00 0,06 24,71 884.847,00 15,35 ######IMOBILIZADO 580.028,00 25,71 795.393,00 21,04 37,13 1.251.423,00 21,71 57,33 DIFERIDO - 13.252,00 0,35 24.462,00 0,42 84,59
- - - TOTAL DO ATIVO 2.255.856,00 100 3.780.168,00 100 67,57 5.764.828,00 100 52,50
GOL
PASSIVO Vlr em R$ A.V% Vlr em R$ A.V% A.H% Vlr em R$ A.V% A.H%CIRCULANTE 653526 28,97 955.515,00 25,28 46,21 2.162.776,00 37,52 126,35
Fornecedores 73924 3,28 124.110,00 3,28 67,89 326.364,00 5,66 162,96 Obrigações trabalhistas e previd. 0 - -
Obrigações tributárias 83750 3,71 139.394,00 3,69 66,44 152.332,00 2,64 9,28 Outras contas a pagar 340354 15,09 508.362,00 13,45 49,36 784.338,00 13,61 54,29
Dividendos a pagar 101482 4,50 42.961,00 1,14 (57,67) 75.610,00 1,31 76,00
0 - -
Instituições financeiras 0 - -
Adiantamento de clientes 0 - -
Empréstimos e financiamentos 54016 2,39 140.688,00 3,72 160,46 824.132,00 14,30 485,79
0 - -
0 - -
0 - -
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 29415 1,30 756.694,00 20,02 2.472,48 1.191.060,00 20,66 57,40
Instituições financeiras 0 726.981,00 19,23 1.066.102,00 18,49 46,65
Empréstimos de sócios e adm. 0 - -
Emprést. de empresas interligadas 0 - -
Impostos e contrib.parcelados 0 - -
Outros 29415 1,30 29.713,00 0,79 1,01 124.958,00 2,17 320,55
0 - -
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1572915 69,73 2.067.959,00 54,71 31,47 2.410.992,00 41,82 16,59
Capital social 991204 43,94 993.654,00 26,29 0,25 1.363.946,00 23,66 37,27 Reservas 581711 25,79 1.074.305,00 28,42 84,68 1.047.046,00 18,16 (2,54) Lucros (Prejuízos) Acumulados 0 - -
0 - -
TOTAL DO PASSIVO 2255856 100,00 3.780.168,00 100,00 67,57 5.764.828,00 100,00 52,50
Ope
raci
onal
Fin
ance
iroGOL
CONTAS DE RESULTADO Vlr em R$ A.V% Vlr em R$ A.V% A.H% Vlr em R$ A.V% A.H%
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 2.778.084,00 104,08 3.951.858,00 103,94 5.158.426,00 103,85
Receitas com Vendas 2.778.084,00 100,00 3.951.858,00 100,00 42,25 5.158.426,00 100,00 30,53
- 0,00 0,00
- 0,00 0,00
- 0,00 0,00
- 0,00 0,00
( - ) Deduções (108.994,00) (3,92) (149.841,00) (3,79) 37,48 (191.164,00) (3,71) 27,58
Deduções da receita bruta (108.994,00) (3,92) (149.841,00) (3,79) 37,48 (191.164,00) (3,71) 27,58
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 2.669.090,00 100,00 3.802.017,00 100,00 42,45 4.967.262,00 100,00 30,65
Custo da Mercadoria Vendia 1.745.565,00 65,40 2.577.111,00 67,78 47,64 4.403.438,00 88,65 70,87
CMV 1.745.565,00 65,40 2.577.111,00 67,78 47,64 4.403.438,00 88,65 70,87
Lucro Operacional Bruto 923.525,00 34,60 1.224.906,00 32,22 32,63 563.824,00 11,35 (53,97)
- 0,00 0,00
RECEITAS E DESPESAS OPERACIONAIS (332.735,00) (12,47) (349.266,00) (9,19) 4,97 (517.850,00) (10,43) 48,27
(+ ) Despesas/Receitas financeiras 185.730,00 6,96 399.376,00 10,50 513.613,00 10,34
( - ) Despesas com vendas (335.722,00) (12,58) (414.597,00) (10,90) 23,49 (367.866,00) (7,41) (11,27)
( - ) Gastos administrativos (77.341,00) (2,90) (201.367,00) (5,30) 160,36 (256.182,00) (5,16) 27,22
( - ) Despesas tributárias - 0,00 0,00
( - ) Despesas financeiras (105.402,00) (3,95) (132.678,00) (3,49) 25,88 (407.415,00) (8,20) 207,07
( - ) Outras Receitas Operacionais - 0,00 0,00
- 0,00 0,00
LUCRO OPERACIONAL LÍQUIDO 590.790,00 22,13 875.640,00 23,03 48,22 45.974,00 0,93 (94,75)
- 0,00 0,00
( + ) RESULTADO NÃO OPERACIONAL - 96.071,00 2,53 (34.354,00) (0,69) (135,76)
( - ) Despesas Não Operacionais - 0,00 (34.354,00) (0,69)
( +) Receitas Não Operacinais - 96.071,00 2,53 0,00 (100,00)
- 0,00 0,00
- 0,00 0,00
- 0,00 0,00
LAIR 590.790,00 22,13 971.711,00 25,56 64,48 11.620,00 0,23 (98,80)
( - ) PROVISÕES PARA IMPOSTOS (166.289,00) (6,23) (289.239,00) (7,61) 73,94 256.907,00 5,17 (188,82)
( - ) IRPJ e CSL (189.576,00) (7,10) (257.706,00) (6,78) 35,94 (111.129,00) (2,24) (56,88)
( +) IRPJ e CSL Diferidos 23.287,00 0,87 (31.533,00) (0,83) (235,41) 368.036,00 7,41 (1.267,15)
Lucro Líquido do Exercício 424.501,00 15,90 682.472,00 17,95 60,77 268.527,00 5,41 (60,65)
GOL
Análise da situação financeira
Capital Circulante Líquido
0,00
1.000.000,00
2.000.000,00
2005 2006 2007
períodos
Va
lore
s e
m
R
$ 1
.00
0,0
0
Capital Circulante Líquido
0,001.000.000,002.000.000,003.000.000,00
2005 2006 2007
períodos
Va
lore
s e
m
R
$ 1
.00
0,0
0
TAM GOL
Liquidez Imediata
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
1,80
2,00
2005 2006 2007
períodos
índ
ice
s
Liquidez Imediata
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
2005 2006 2007
períodos
índ
ice
s
TAM GOL
Liquidez Corrente
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
2005 2006 2007
períodos
índ
ices
Liquidez Corrente
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
1,80
2,00
2005 2006 2007
períodos
índ
ices
TAM GOL
Liquidez Seca
-
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
2005 2006 2007
períodos
índ
ices
Liquidez Seca
-
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
1,80
2,00
2005 2006 2007
períodos
índ
ices
TAMGOL
Liquidez Geral
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
2005 2006 2007
períodos
índ
ices
Liquidez Geral
0,9
1,0
1,0
1,1
1,1
1,2
1,2
2005 2006 2007
períodos
índ
ices
TAMGOL
Capitais de Terceiros sobre Recursos Totais
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
2005 2006 2007
períodos
per
cen
tual
Capitais de Terceiros sobre Recursos Totais
69,0%
70,0%
71,0%
72,0%
73,0%
74,0%
75,0%
76,0%
77,0%
78,0%
2005 2006 2007
períodos
per
cen
tual
TAMGOL
Capital de Terceiros sobre Capital Próprio
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
160,0%
2005 2006 2007
períodos
perc
en
tual
Capital de Terceiros sobre Capital Próprio
0,0%
50,0%
100,0%
150,0%
200,0%
250,0%
300,0%
350,0%
400,0%
2005 2006 2007
períodos
perc
en
tual
TAM GOL
Participação do Permanente sobre o Total do Ativo
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
2005 2006 2007
períodos
per
cen
tual
Participação do Permanente sobre o Total do Ativo
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
2005 2006 2007
períodos
per
cen
tual
TAMGOL
Rentabilidade do Ativo
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
2005 2006 2007
períodos
per
cen
tual
Rentabilidade do Ativo
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
2005 2006 2007
períodos
per
cen
tual
TAM GOL
LUCRO OU PREJUÍZO DO EXERCÍCIO
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
2005 2006 2007
PERÍODO
R$
GOL
LUCRO OU PREJUÍZO DO EXERCÍCIO
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
2005 2006 2007
PERÍODO
R$
TAM
(8.000.000)
(6.000.000)
(4.000.000)
(2.000.000)
-
2.000.000
4.000.000
6.000.000
8.000.000
10.000.000
2005 2006 2007
PERÍODO
(em R$ 1.000,00)
Receitas CMV Despesas financeira
(1.000.000)
-
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
2005 2006 2007
PERÍODO
(em R$ 1.000,00)
Receitas CMV Despesas financeira
TAMGOL
-
1.000.000,00
2.000.000,00
3.000.000,00
4.000.000,00
5.000.000,00
6.000.000,00
2005 2006 2007
Ativo Circulante
Ativo Permanente
Passivo Circulante
Patrimônio Líquido
(em R$ 1.000,00)
TAM
-
500.000,00
1.000.000,00
1.500.000,00
2.000.000,00
2.500.000,00
3.000.000,00
3.500.000,00
2005 2006 2007
Ativo Circulante
Ativo Permanente
Passivo Circulante
Patrimônio Líquido
(em R$ 1.000,00)
GOL
ESTRUTURA PATRIMONIAL (em %)
1512
-
1011
66 75 77
2328
23
33
35
39 42
23
35
42
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Ativo Passivo Ativo Passivo Ativo Passivo
31/12/2005 31/12/2006 31/12/2007
TAM
GOL
19/4/2008 07:42
Capital Social: 675.497,00 Valor da ação Subtotal
Qtde Ações Ordinárias: 59.791.955 R$ 49,50 2.959.701.772,50
Qtde Ações Preferênciais: 90.793.192 R$ 38,30 3.477.379.253,60
Total Ações: 150.585.147 6.437.081.026,10
PL 1.491.657,00 Valor de Mercado 6.437.081.026,10
Taxa - TJLP 5,20% Capital Social 675.497,00
Custo de Oportunidade 77.566,16 MVA 6.436.405.529,10
Lucro Líquido 128.896,00
Eva 51.329,84
TAM S.A
Eva MVA
TAM
19/4/2008 07:42
Capital Social: 1.363.946,00 Valor da ação Subtotal
Qtde Ações Ordinárias: 107.590.792 R$ 0,00 -
Qtde Ações Preferênciais: 94.709.799 R$ 27,00 2.557.164.573,00
Total Ações: 202.300.591 2.557.164.573,00
PL 2.410.992,00 Valor de Mercado 2.557.164.573,00
Taxa - TJLP 5,20% Capital Social 1.363.946,00
Custo de Oportunidade 125.371,58 MVA 2.555.800.627,00
Lucro Líquido 268.527,00
Eva 143.155,42
GOL S.A
Eva MVA
GOL
Alavancagem Financeira
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
0,30
0,35
períodosín
dic
es
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
0,30
0,35
0,40
0,45
períodos
índ
ice
s
TAMGOL
Pay back do PL
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
10,00
2005 2006 2007
períodos
índ
ices
Pay back do PL
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
2005 2006 2007
períodos
índ
ices
TAM GOL
Grau de Alavancagem Financeira
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2005 2006 2007
períodosín
dic
es
Grau de Alavancagem Financeira
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
2005 2006 2007
períodos
índ
ices
TAM GOL
Alavancagem Operacional
GAO
0,0%
1000,0%
2000,0%
3000,0%
4000,0%
5000,0%
6000,0%
2005 2006 2007
períodos
per
cen
tual
GAO
-6000,0%
-5000,0%
-4000,0%
-3000,0%
-2000,0%
-1000,0%
0,0%
1000,0%
2005 2006 2007
períodos
perc
en
tual
TAMGOL
Ponto de Equilibrio
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
2005 2006 2007
períodos
perc
en
tual
Ponto de Equilibrio
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
2005 2006 2007
períodos
perc
en
tual
TAMGOL
MSO
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
2005 2006 2007
períodos
perc
en
tual
MSO
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
2005 2006 2007
períodos
perc
en
tual
TAM GOL
-
2
4
6
8
10
12
14
16
2005 2006 2007
PERÍODO
(em R$ 1.000,00)
Grau de Alavancagem Financeira Grau de Alavancagem Operacional
TAM
-
10
20
30
40
50
60
2005 2006 2007
PERÍODO
(em R$ 1.000,00)
Grau de Alavancagem Financeira Grau de Alavancagem Operacional
GOL
-
2
4
6
8
10
12
14
R$
2005 2006 2007
PERÍODO
Grau de Alavancagem Financeira
Grau de Alavancagem Operacional
Ponto de Equilíbrio
TAM
-
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
R$
2005 2006 2007
PERÍODO
Grau de Alavancagem Financeira
Grau de Alavancagem Operacional
Ponto de Equilíbrio
GOL