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CONTABILIDADE - APOSTILA

APOSTILA CONTABILIDADE


ÍNDICE

APRESENTAÇÃO 5

EMENTAS 5

AULA 1: CONTABILIDADE E GESTÃO 5

AULA 2: DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 6

AULA 3: ANÁLISE DE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 6

AULA 4: GOVERNANÇA E SUSTENTABILIDADE 6

INTRODUÇÃO 7

CONTEÚDO 7

IMPORTÂNCIA DA CONTABILIDADE, INFORMAÇÃO CONTÁBIL E SEUS USUÁRIOS 7

PATRIMÔNIO, ORIGEM E APLICAÇÃO DE RECURSOS 9

REGISTRO E RESULTADO 10

ENTENDENDO UM POUCO MAIS SOBRE ATIVO, PASSIVO, RESULTADO E REGIME DE

COMPETÊNCIA 13

PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO, ORÇAMENTO E CONTROLE 14

SISTEMA DE INFORMAÇÕES E CADEIA DE VALOR 15

ATIVIDADE PROPOSTA 16

EXERCÍCIOS DE FIXAÇÃO 17

REFERÊNCIAS 21

AULA 2: DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS E GESTÃO 22

INTRODUÇÃO 22

CONTEÚDO 22

AS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 22

BALANÇO PATRIMONIAL 23

CONCEITUANDO 24

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 26

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO ABRANGENTE 27

DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA 28

DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 29

DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO 30

NOTAS EXPLICATIVAS 31

BALANÇO SOCIAL 32



APRENDA MAIS 34

REFERÊNCIAS 34

INTRODUÇÃO 35

CONTEÚDO 35

ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS 35

ANÁLISE HORIZONTAL E ANÁLISE VERTICAL 37

ÍNDICES DE ENDIVIDAMENTO 37

ÍNDICES DE RENTABILIDADE 39

ÍNDICES DE LIQUIDEZ 40

ÍNDICES DE LUCRATIVIDADE 41

ÍNDICES DE ROTAÇÃO RELATIVOS À PRODUÇÃO E VENDA 42

POSICIONAMENTO RELATIVO E CICLO FINANCEIRO (CAIXA) 43

ÍNDICES DE ROTAÇÃO DO ATIVO 44

ANÁLISE DO CAPITAL DE GIRO 45

ALAVANCAGEM 48

VALOR ECONÔMICO AGREGADO (EVA) 49

EBITDA (EARNINGS BEFORE INTERESTS TAXES DEPRECIATION AND AMORTIZATION) 49

ELABORAÇÃO DO RELATÓRIO DE ANÁLISE CONTÁBIL 50



APRENDA MAIS 53

REFERÊNCIAS 53

AULA 4: GOVERNANÇA E SUSTENTABILIDADE 54

INTRODUÇÃO 54

CONTEÚDO 54

GOVERNANÇA CORPORATIVA 54

GOVERNANÇA CORPORATIVA 55

ESTRUTURA DA GOVERNANÇA CORPORATIVA 56

GOVERNANÇA NO BRASIL E SEUS NÍVEIS 57

EMPRESA, MEIO AMBIENTE E COMPETITIVIDADE 58

SUSTENTABILIDADE E ESTRATÉGIA 59


APRENDA MAIS 61


REFERÊNCIAS 61

CHAVES DE RESPOSTAS 62

AULA 1 62



AULA 2 64


AULA 3 65



AULA 4 67


BIBLIOGRAFIA 68

BIBLIOGRAFIA BÁSICA 68

MINICURRÍCULO - CONTEUDISTA 69


Apresentação

A gestão estratégica requer do administrador uma visão abrangente de todas

as áreas da empresa com o objetivo de gerar valor para o seu negócio.

Dessa forma, conseguirá determinar o lugar de seu produto ou serviço no

mercado, fidelizar seu cliente e tornar sua empresa cada vez mais competitiva.

O administrador utilizará várias ferramentas de gestão para o aperfeiçoamento

da visão estratégica, entre as quais, a contabilidade.

Por meio da análise de desempenho, das demonstrações contábeis, dos

conceitos de governança corporativa e do entendimento da importância da

gestão aliada à sustentabilidade, o administrador alcançará resultados

positivos relacionados ao mercado, às finanças da empresa, e ao melhor

aproveitamento de seus investimentos.

Nesse contexto, a contabilidade atual, voltada para o gerenciamento e para a

tomada de decisão, é uma ferramenta imprescindível para a geração de

informações úteis para o planejamento estratégico e sua execução.

Sendo assim, esta disciplina tem como objetivos:

Conhecer a contabilidade e entender a sua importância para a tomada

de decisão;

Aprender a analisar as demonstrações financeiras da empresa e como

utilizar os resultados no processo de gestão;

Discutir a relação entre gestão, competitividade e sustentabilidade.

Ementas

Aula 1: Contabilidade e gestão

Nesta aula, identificaremos a importância da contabilidade para a tomada de

decisão, apresentando como são registrados os recursos em uma empresa.


Abordaremos como, a partir desses registros, as informações servirão de base

para a elaboração, execução e o controle do planejamento estratégico, a

construção do orçamento e do valor dos produtos. Para tal, é imprescindível

que a empresa possua um sistema de informações eficiente.

Aula 2: Demonstrações contábeis

Nesta aula, apresentaremos as demonstrações contábeis geradas a partir dos

registros contábeis. Entenderemos como a elaboração de tais demonstrativos

ultrapassa o cumprimento legal e como os dados analisados servirão de base

para a organização econômico-financeira da empresa e para atrair novos

investidores.

Aula 3: Análise de demonstrações financeiras

Nesta aula, explicaremos os métodos de análise das demonstrações contábeis

por meio de índices que produzem informações úteis para gerenciamento do

patrimônio, lucro e caixa de uma empresa. Essas análises têm objetivos

diversos, como planejamento estratégico, desenvolvimento do plano de

negócios, avaliação de crédito e análise de criação do valor.

Aula 4: Governança e sustentabilidade

Nesta aula, estudaremos os novos rumos da contabilidade relacionados a uma

gestão transparente e sustentável, ou seja, comprometida não somente com o

operacional, mas também com o meio ambiente e com a sociedade. Por isso,

as boas práticas empresariais atualmente são sinônimas de competividade no

mundo dos negócios.


Aula 1: Contabilidade e gestão

Introdução

O planejamento estratégico diz respeito à formulação de metas para o alcance

de objetivos determinados pela administração sendo então crucial para o

sucesso da organização. Paralelamente, as empresas são surpreendidas com

fatos que influenciam seu planejamento e por serem ambientes abertos de

gestão esses fatores podem ser internos e externos exigindo disponibilidade de

informação confiável e em tempo hábil para tomada de decisão.

Neste contexto, a contabilidade está cada vez mais em conformidade com as

necessidades administrativas de uma empresa e com os preceitos

internacionais de gestão. Desta forma, se tornou uma ferramenta de

gerenciamento imprescindível para toda empresa independente de seu porte

ou atividade.

Nesta aula, será visto a relação entre informação contábil e gestão de acordo

com as necessidades de cada usuário dos dados gerados e sua influência na

criação de valor de uma empresa ou produto.

Objetivos:

Apresentar a importância da contabilidade para a tomada de decisão.

Explicar o registro do patrimônio de uma empresa, sua movimentação e

apuração do resultado.

Debater sobre planejamento estratégico, orçamento, controle e valor.

Conteúdo

Importância da contabilidade, informação contábil e seus usuários

O processo de gestão empresarial compreende a definição de objetivos e

metas para alcança-los com vistas à lucratividade e crescimento de uma


organização. Após o processo de globalização um dos grandes desafios das

empresas é manter-se competitiva. E dependendo do seu ramo de atividade,

organização social e porte, essa competitividade vai além do mercado

nacional.

Para manter preço, qualidade, lucratividade e crescimento organizacional a

empresa necessita de um planejamento sólido que possa ser alterado sempre

que a empresa sofrer interferências ocasionadas por mudanças, principalmente

no ambiente externo que afetem as estratégias anteriormente definidas bem

como os objetivos a serem alcançados. Faz-se necessário, então, que o

administrador esteja preparado para promover mudanças nos modelos de

gestão, liderança e na maneira como negociam.

Este é um dos pontos abordados na pesquisa "Os desafios dos líderes

empresariais brasileiros na gestão de negócios 2013-2015", realizada com 201

executivos pelo Grupo Empreenda.

Desta forma, o quantitativo, a confiabilidade das informações que auxiliem as

decisões bem como a rapidez em obtê-las serão o diferencial na capacidade de

adaptação e recomposição do cenário operacional de crescimento estabelecido

inicialmente.

De acordo com o cenário descrito, Marion (2009) cita que “a contabilidade é o

grande instrumento que auxilia a administração a tomar decisões. Na verdade,

ela coleta todos os dados econômicos, mensurando-os monetariamente,

registrando-os e sumarizando-os em forma de relatórios ou de comunicados,

que contribuem sobremaneira para a tomada de decisões. É a linguagem dos

negócios medindo o resultado das empresas e avaliando o desempenho dos

negócios.”

Vamos começar a entender porque a contabilidade é uma importante

ferramenta gerencial nestes tempos de recursos escassos e maximização de


eficiência podendo ser aplicada nos diversos setores e necessidades da

empresa como produção, marketing, investimentos, financiamentos, custos,

etc.

Além do ambiente empresarial (gestores e funcionários), temos outros

interessados nas informações geradas pela contabilidade como: investidores,

fornecedores de bens e serviços a crédito, bancos, governo, etc.

No estudo de caso proposto para ser iniciado nesta aula, você verá como o

presidente da Cafés Monte Bianco confia nas informações contábeis para

embasar suas decisões. Ele diz: “Nós estamos prestes a tomar uma decisão

que pode afetar o futuro de nossa empresa. Eu quero que cada um de vocês

tenha informações adequadas para embasar seus argumentos. Não quer

perder tempo com argumentação infundada. Quero dados.” E solicita da

equipe informações sobre custos, produção e liquidez para elaboração de um

planejamento financeiro.

Patrimônio, origem e aplicação de recursos

Estamos falando sobre empresas e contabilidade, mas onde começa essa

relação?

A contabilidade é responsável pelo registro do patrimônio das empresas e

todos os fatos que irão modifica-lo. Essa relação, então, começa com o

processo de constituição da empresa e, posteriormente, a contabilização do

recurso inicial da empresa e seus aportes, o capital.

O patrimônio é o conjunto de bens, direitos e obrigações.

Os valores patrimoniais de uma empresa são registrados no demonstrativo

contábil chamado: Balanço Patrimonial. Este e outros demonstrativos serão

mais detalhadamente estudados na aula 2.


O Balanço Patrimonial é dividido em Ativo e Passivo. No Ativo, são

classificados os bens e direitos e no Passivo as obrigações com terceiros. Como

observado na figura, dentro do passivo encontramos o subitem Patrimônio

Líquido (PL). Este significa a riqueza líquida da empresa, ou seja, o resultado

da conta: bens + direitos – obrigações com terceiros.

Como você pode observar no Balanço Patrimonial, o total do Ativo é igual do

total do Passivo. Por quê? Em contabilidade registramos a movimentação de

recursos através das origens e consequentes aplicações desses recursos no

mesmo montante. As origens podem ser próprias (registradas no PL) ou de

terceiros (obrigações).

ATIVO (Aplicações) PASSIVO (Origens)

Bens

+

Direitos

Obrigações com terceiros

(capital de terceiros)

PL

(capital próprio)

Total do Ativo Total do Passivo

Os valores provenientes das movimentações são registrados em contas

chamadas patrimoniais e em cada uma delas serão apurados seus

respectivos saldos no final de cada período determinado. Exemplo: caixa,

estoque, veículos, salários a pagar, impostos a pagar, capital, etc.

Registro e resultado

Vamos entender como são feitos os registros dos recursos que uma empresa

movimenta, com a exemplificação através de balanços sucessivos

simplificados.

1) Os sócios integralizam o capital da empresa no valor total de R$

150.000, sendo R$ 30.000 em dinheiro e o restante em imóveis.


ATIVO PASSIVO

Caixa R$

30.000

Imóveis R$

120.000

Patrimônio Líquido

Capital R$

150.000

Total do Ativo R$

150.000

Total do Passivo R$

150.000

Neste lançamento inicial, a empresa conta com R$ 150.000 em recursos

próprios que foram aplicados em caixa e imóveis.

2) A empresa adquire estoques no valor de R$ 10.000 a vista.

ATIVO PASSIVO

Caixa R$

20.000

Estoques R$

10.000

Imóveis R$

120.000


Capital R$

150.000

Total do Ativo R$

150.000

Total do Passivo R$

150.000

Neste lançamento a compra de estoques se deu com recursos existentes na

empresa, não havendo, então, alteração no total do balanço patrimonial.

3) A empresa compra um veículo por R$ 60.000 totalmente financiado.

ATIVO PASSIVO

Caixa R$

20.000

Estoques R$

10.000

Financiamento a pagar R$

60.000


Capital R$


Imóveis R$

120.000

Veículos R$

60.000

150.000

Total do Ativo R$

210.000

Total do Passivo R$

210.000

Já neste terceiro lançamento, vemos que a compra do veículo se deu através

de recursos de terceiros. Desta forma, a empresa agora tem uma obrigação e

o saldo do balanço mostra que a empresa tem mais R$ 60.000 em recursos

sendo aplicados.

Assim como temos as contas patrimoniais, também temos as contas de

resultado. Estas são as receitas, custos e despesas e através dela apuramos

o resultado de um período de atividades de uma organização:

RECEITAS > CUSTOS e DESPESAS = LUCRO

RECEITAS < CUSTOS e DESPESAS = PREJUÍZO

O registro das movimentações de resultado dá origem à Demonstração do

Resultado do Exercício. E o resultado apurado será uma conta patrimonial

contabilizada no Patrimônio Líquido.

Dando continuidade ao exemplo do slide anterior, vamos imaginar que a

empresa vendeu R$ 15.000 em mercadorias à vista. Estas mercadorias

custaram para a empresa R$ 5.000 (parte do estoque), e no mesmo período a

empresa pagou despesas no valor de R$ 1.500. O lucro então será (Receita –

Custo – Despesa): R$ 15.000 – R$ 5.000 – R$ 1.500 = R$ 8.500. O balanço

então ficará:

ATIVO PASSIVO

Caixa R$

33.500

Financiamento a pagar R$

60.000


Estoques R$

5.000

Imóveis R$

120.000

Veículos R$

60.000


Capital R$

150.000

Lucro R$

8.500

Total do Ativo R$

218.500

Total do Passivo R$

218.500

Vemos que a empresa conseguiu gerar recursos líquidos no montante de R$

8.500, modificando o saldo do balanço patrimonial.

Entendendo um pouco mais sobre Ativo, Passivo, Resultado e Regime de

Competência

A empresa administra seu ATIVO para que este gere benefícios futuros, independente de este ter forma física (tangíveis) ou não (intangíveis), como é o caso das marcas e patentes. A propriedade também não é essencial e sim se a empresa tem o controle sobre os benefícios de uso desse ativo como é o caso

do arrendamento mercantil.

O PASSIVO representa obrigações com terceiros no período atual decorrentesde eventos passados e que demandam o consumo de ativos para sualiquidação.

Com relação ao RESULTADO, o lucro aumenta o patrimônio enquanto oprejuízo o reduz. O lucro é uma medida de desempenho da empresadeterminando o poder do negócio em gerar benefícios para sócios eacionistas comparativamente a outras empresas do mesmo ramo.

As RECEITAS, CUSTOS e DESPESAS são registrados e compoem o resultado noperíodo em que ocorrem, independente se houve recebimento ou pagamentoà vista ou a prazo. Este procedimento de registro é chamado regime deCOMPETÊNCIA. Por exemplo, uma venda de janeiro que será recebida emfevereiro, será contabilizada para apuração do lucro do mês de janeiro.


Planejamento estratégico, orçamento e controle

Falamos no início dessa aula sobre planejamento e gestão. Planejar significa

decidir antecipadamente que caminhos seguir para o alcance de resultados.

Citando Ching, Marques e Prado (2010), o processo de planejamento exige

três níveis de decisão:

Ainda, de acordo com os autores, um planejamento estratégico para ser bem

sucedido, obriga a empresa a:

Identificar os objetivos de longo prazo e, como consequência

estabelecer suas estratégicas;

Comunicar as estratégias e os objetivos para toda a organização e

cascatear em objetivos departamentais;

Desenvolver os objetivos de curto prazo e envolver todos no processo

orçamentário, obtendo assim o comprometimento de toda a gerência;

Antecipar os problemas atuando proativamente nas decisões e

revelando novas perspectivas e abordagens;

Ter transparência entre suas áreas.

ESTRATÉGICO: o conceito de estratégico diz respeito a tudo que se refere às relações entre aempresa e seus ambiente; ao que está voltado aos assuntos externos da empresa. exemplos dedecisões estratégicas incluem a escolha de produtos para no nicho de mercado, por exemplo.

TÁTICO: consiste em estruturar os recursos da empresa para obter a maximização dodesempenho. Como exemplo temos decisões a respeito da obteção de recursos (inclusivefinanceiros).

OPERACIONAL: ligado à obtenção dos objetivos e metas em nível operacional. Decisões relativasao nível de preços a ser praticado, mix de produtos, política de estoques, etc.


Para a elaboração do planejamento estratégico deve-se proceder a execução

do orçamento para alcance dos objetivos. Neste contexto a contabilidade

fornece as informações necessárias para tal. Orçamento é a tradução em

números do planejamento orientando os gestores na decisão sobre temas

financeiros, econômicos e operacionais.

A gestão orçamentária se traduz na eficiência de otimizar os recursos escassos

necessários para produção de bens e serviços sendo necessário desde a fase

de constituição da empresa com vistas a melhoria da competitividade e

geração de valor.

O orçamento compreende quatro fases: pré-orçamento, planejamento,

execução e controle.

Na fase pré-orçamentária, são estabelecidas as regras para elaboração do

orçamento. Na fase de planejamento, de acordo com os objetivos, os números

de cada setor são encaminhados ao responsável pela coordenação do

orçamento. A execução as decisões passam a acontecer sob as variáveis

controláveis e não controláveis para a empresa e então, na fase de controle

são comparados os resultados efetivos com o planejamento para serem feitos

ajustes e melhorias.

O controle é fundamental para medir o desempenho da empresa, pois com a

melhoria contínua, promove-se aumento na qualidade dos produtos e serviços

e retorno para investidores.

Sistema de informações e cadeia de valor

Um dos objetivos dessa aula é relacionar a contabilidade com a gestão. E

discutimos a relação entre gestão e informação.

A informação tem como finalidade reduzir a incerteza sobre eventos futuros e

atualmente está cada vez mais dependente da tecnologia disponibilizada para

a geração dessa informação.


Um sistema de informações é composto de subsistemas relacionados que

coletam, processam, armazenam, transformam e distribuem dados úteis para

o planejamento, execução e o controle.

A contabilidade faz parte desse conjunto e o sistema de informações contábeis

(SIC) apoia os gestores com fornecendo tempestivamente subsídios para

elaboração de projeções de vendas, estimativas de custos, cálculo de

despesas, lucro e fluxo de caixa.

Os diferentes níveis de informações e como estas são obtidas e processadas

em cada empresa as farão diferentes entre si no que tange a organização e

gerenciamento de atividades e processos que cria relacionados ao

atendimento, à produção e entrega de produtos e serviços a seus clientes

adicionando valor a estes.

A este conjunto de atividades denominamos cadeia de valor. E podemos

relacionar como funções agregadas ao produto: pesquisa e desenvolvimento,

produção, marketing, distribuição, serviço ao cliente e funções de suporte.

O estudo da cadeia de valor tem como utilidade:

Decompor os diferentes processos da empresa em atividades distintas,

desde a aquisição da matéria-prima até o pós-venda, e analisar suas

interrelações.

Identificar as fontes de desperdício.

Calcular os geradores e custo de cada elo.

Atividade proposta

Agora que você já aprendeu sobre os conceitos que englobam a contabilidade,

enumere as lacunas de acordo com sua relação com cada um dos conceitos a

seguir:

1) Patrimônio.

2) Contabilidade.


3) Orçamento.

4) Controle.

5) Bens.

6) Tático.

( )Instrumento de gestão cujos registros e demonstrativos auxiliam a

administração a tomar decisões.

( )Conjunto de bens, direitos e obrigações.

( )Satisfazem a necessidade humana e contabilmente temos como exemplos:

caixa, imóveis, veículos.

( )Tipo de planejamento que consiste em estruturar os recursos da empresa

para obter a maximização do desempenho.

( )É a tradução em números do planejamento orientando os gestores na

decisão sobre temas financeiros, econômicos e operacionais.

( ) É fundamental para medir o desempenho da empresa, pois com a

melhoria contínua, promove-se aumento na qualidade dos produtos e serviços

e retorno para investidores.

Exercícios de fixação

Questão 1: Associe o usuário da informação contábil com o tipo de

informação ou decisão que necessita ao fazer uso da contabilidade:

1. Agentes financiadores

2. Administradores

3. Investidores

4. Funcionários

5. Governo

( ) Exame das declarações do imposto de renda

( ) Exame da eficácia da atuação dos funcionários

( ) Análise do potencial de reajuste dos salários

( ) Avaliação de que as dívidas assumidas serão pagas em seus vencimentos


( ) Confronto da rentabilidade da empresa considerando as diversas opções

de investimento

Questão 2: De todas, a mais importante finalidade da Contabilidade, ressalte-

se, modernamente, a de:

a) ( ) servir de base para a apuração e tributação do Imposto de Renda;

b) ( ) possibilidade de cumprimento das exigências da Legislação

Comercial;

c) ( ) ter conseguido um refinamento na linguagem e nos procedimentos

adotados;

d) ( ) constituir instrumento essencial nas funções de planejamento e

controle para a empresa;

e) ( ) nenhuma das anteriores.

Questão 3: Poder avaliar o desempenho de uma entidade com outras requer

que a informação contábil possua a característica de:

a) ( ) Relevância

b) ( ) Compreensibilidade

c) ( ) Confiabilidade

d) ( ) Comparabilidade

e) ( ) Conversibilidade

Questão 4: Entende-se por patrimônio:

a) ( ) Conjunto de Ativos

b) ( ) Ativo – Passivo = Patrimônio Líquido

c) ( ) Conjunto de bens, direitos e obrigações

d) ( ) Conjunto de Passivos

e) ( ) Receitas e Despesas

Questão 5: Observe abaixo o elenco das contas de uma empresa e determine

o total de bens e obrigações, respectivamente:


Caixa: $ 10.000

Salários a pagar: $ 20.000

Veículos: $ 70.000

Contas a receber: $ 3.000

Conta de Luz: $ 800

Impostos a pagar: $ 6.000

Questão 6: Uma empresa tem $ 150.000 em bens, $ 70.000 em direitos e $

90.000 em obrigações. Qual o valor do Patrimônio Líquido dessa organização?

Questão 7: A contabilização das receitas e despesas é relacionada a cada

período em que ocorrem, independente se houve recebimento ou pagamento.

A este método chamamos:

a) ( ) Regime de caixa

b) ( ) Escrituração

c) ( ) Princípios

d) ( ) Regime de competência

e) ( ) Compensação

Questão 8: De acordo com as contas abaixo, apure o lucro da empresa:

Despesa de luz: $ 1.000

Receita de vendas: $ 80.000

Custo das vendas: $ 20.000

Despesas com salários: $ 10.000

Impostos a pagar: $ 3.000

Outras Despesas: $ 5.000

Questão 9: Um processo bem-sucedido de administração estratégica envolve

a participação de __________.

a) ( ) Alguns diretores chave.

b) ( ) Muitos níveis da organização.

c) ( ) Concorrentes.


d) ( ) Alguns poucos membros da organização.

e) ( ) Somente o presidente da organização.

Questão 10: Estabelecer a diretriz organizacional consiste em ________.

a) ( ) Definir premiações.

b) ( ) Definir planos de cargos e salários.

c) ( ) Definir a missão e os objetivos da organização.

d) ( ) Definir o consumo de recursos.

e) ( ) Definir contratações e demissões.

Questão 11: São citados a seguir, três exemplos de custos referentes à

cadeia de valor de uma indústria farmacêutica:

1) compra de equipamento por um cientista para realizar testes em

medicamentos a serem ainda aprovados pelo governo.

2) pagamento dos atores que participaram do comercial informativo, a ser

exibido em televisão, para promover um novo produto para crescimento de

cabelo destinado a homens calvos.

3) custo da mão-de-obra da área de empacotamento de uma das unidades de

produção.

Diga, a que atividade da cadeia de valor referem-se estes gastos

respectivamente:

a) ( ) Pesquisa e desenvolvimento, marketing e produção

b) ( ) Distribuição, pesquisa e desenvolvimento e produção

c) ( ) Pesquisa e desenvolvimento, produção e atendimento ao cliente

d) ( ) Atendimento ao cliente, design de produtos, produção

e) ( ) Design de produtos, pesquisa e desenvolvimento e marketing


Referências

ALMEIDA, M. C. Curso Básico de Contabilidade. São Paulo: Atlas, 2010.

CHING, H.Y. Contabilidade Gerencial. São Paulo: Pearson, 2011.

CHING, H.Y.; MARQUES, F.; PRADO, L. Contabilidade e Finanças. 3. ed.

São Paulo: Pearson, 2010.

GUEDES, R. Estratégia inovação no Cirque Du Soleil. Disponível em

http://www.administradores.com.br/mobile/artigos/marketing/estrategia-e-

inovacao-no-cirque-du-soleil/29759/. Out, 2013.

PERIARD, G. Cadeia de Valor – o que é e pra que serve? Disponível em

http://www.sobreadministracao.com/cadeia-de-valor-o-que-e-e-pra-que-

serve/. Out, 2013.

http://www.administradores.com.br/mobile/artigos/marketing/estrategia-e-inovacao-no-cirque-du-soleil/29759/

http://www.administradores.com.br/mobile/artigos/marketing/estrategia-e-inovacao-no-cirque-du-soleil/29759/

http://www.sobreadministracao.com/cadeia-de-valor-o-que-e-e-pra-que-serve/

http://www.sobreadministracao.com/cadeia-de-valor-o-que-e-e-pra-que-serve/


Aula 2: Demonstrações contábeis e gestão

Introdução

Conforme visto na aula anterior, a contabilidade tem como finalidade prover

seus usuários de informações necessárias para a tomada de decisão. Através

do registro dos fatos contábeis serão gerados demonstrativos contábeis

financeiros e gerenciais para darem suporte à finalidade citada.

As empresas devem se basear nos valores contidos nas demonstrações

financeiras para fundamentar os objetivos a serem alcançados e as metas

traçadas para tal e que foram descritos no planejamento estratégico. E, fora

do ambiente da empresa, investidores, credores, governo e outros usuários

externos irão utilizar tais relatórios para basearem suas decisões com relação à

referida empresa.

Nesta aula serão apresentados, então: o balanço patrimonial, a demonstração

de resultado do exercício e de resultado abrangente, o demonstrativo de fluxo

de caixa, a demonstração das mutações do patrimônio líquido, a demonstração

do valor adicionado, o balanço social e as notas explicativas.

Objetivos:

Conhecer a estrutura das principais demonstrações contábeis,

obrigatoriedade de apresentação e finalidades.

Falar sobre a importância do Balanço Social.

Conteúdo

As demonstrações contábeis

Por serem instrumentos de gestão utilizados em diversos ambientes e setores

corporativos as demonstrações contábeis financeiras devem ter uma

linguagem universal para que o entendimento seja uniforme. A padronização,

bem como a obrigatoriedade das demonstrações financeiras estão contidas na

Lei 6.404/76 (Lei das Sociedades Anônimas, capítulo XV) e suas alterações,

principalmente a Lei 11.638/07. Tais alterações e também a criação do Comitê

http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l6404consol.htm

http://www.cpc.org.br/index.php


de Pronunciamentos Contábeis – CPC cujos pronunciamentos vieram,

juntamente com as alterações citadas, internacionalizar nossas demonstrações,

conferindo mais confiabilidade e atraindo mais investidores para as empresas.

Nesta aula, vamos falar sobre:

Balanço Patrimonial

Demonstração de Resultado do exercício e do Resultado Abrangente

Demonstrativo de Fluxo de Caixa

Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido

Demonstração do Valor Adicionado

Notas Explicativas

Balanço Social (demonstrativo de caráter social, não obrigatório)

Cabe ressaltar que serão apresentados modelos que de acordo com a

empresa, atividade, etc, sofrerão adaptações na composição do demonstrativo

sem, no entanto, descumprir as determinações legais.

Para ilustrar esta aula vamos utilizar as demonstrações financeiras publicadas

pela Petrobras em seu relatório anula de 2012 para que você possa ver

detalhadamente cada uma delas comparativamente ao conteúdo exibido a

partir de agora.

Balanço patrimonial

É a demonstração contábil que apresenta a posição financeira de uma

empresa em determinada data e tem as seguintes composição e distribuição:

http://www.cpc.org.br/index.php

http://www.investidorpetrobras.com.br/pt/governanca/relatorio-de-sustentabilidade/analise-financeira-e-demonstracoes-contabeis-2012.htm


Conforme visto na aula anterior, o Balanço Patrimonial é composto de bens,

direitos e obrigações (exigíveis ou não) já definidos.

O Balanço é dividido em grupos. Temos, então: ativo circulante, ativo não

circulante (subdividido em realizável a longo prazo, investimentos, imobilizado

e intangível), passivo circulante, passivo não circulante e o PL (Patrimônio

Líquido).

Conceituando

ATIVO CIRCULANTE: as disponibilidades, os direitos realizáveis no

curso do exercício social subsequente e as aplicações de recursos em

despesas do exercício seguinte.

REALIZÁVEL A LONGO PRAZO: os direitos realizáveis após o término

do exercício seguinte, assim como os derivados de vendas,

adiantamentos ou empréstimos a sociedades coligadas ou controladas,

diretores, acionistas ou participantes no lucro da companhia, que não

constituírem negócios usuais na exploração do objeto da companhia.

ATIVO(Aplicações de Recursos)

BENS + DIREITOS

CIRCULANTENÃO CIRCULANTERealizável a Longo PrazoInestimentosImobilizadoIntangível

PASSIVO(Origem de Recursos)

OBRIGAÇÕES COM TERCEIROS + PL

CIRCULANTENÃO CIRCULANTE PL


INVESTIMENTOS: as participações permanentes em outras

sociedades e os direitos de qualquer natureza, não classificáveis no

ativo circulante, e que não se destinem à manutenção da atividade da

companhia ou da empresa.

IMOBILIZADO: os direitos que tenham por objeto bens corpóreos

destinados à manutenção das atividades da companhia ou da empresa

ou exercidos com essa finalidade, inclusive os decorrentes de operações

que transfiram à companhia os benefícios, riscos e controle desses

bens.

INTANGÍVEL: composto por direitos que tenham por objeto bens

incorpóreos destinados à manutenção da companhia ou exercícios com

essa finalidade, como patentes, fundo de comércio, concessões obtidas

e direitos de exploração de recursos naturais. Este item substitui o

intangível de acordo com a Lei 11638/07.

PASSIVO CIRCULANTE: exigibilidades até término do exercício social

seguinte, inclusive financiamentos para aquisição de direitos do ativo

não circulante se vencerem no exercício social seguinte.

PASSIVO NÃO CIRCULANTE: exigibilidades após o término do

exercício social seguinte.

PATRIMÔNIO LÍQUIDO: grupo do passivo que registra os valores

provenientes da constituição da empresa e da evolução de suas

atividades. Representa o seu capital próprio e é composto pelas

seguintes contas:

Capital Social: discriminará o montante subscrito e, por dedução, a

parcela ainda não realizada.


Reservas de Capital: a contribuição do subscritor de ações que

ultrapassar o valor nominal e a parte do preço de emissão das ações

sem valor nominal que ultrapassar a importância destinada à formação

do capital social, inclusive nos casos de conversão em ações de

debêntures ou partes beneficiárias; o produto da alienação de partes

beneficiárias e bônus de subscrição e; o resultado da correção

monetária do capital realizado, enquanto não-capitalizado.

Ajustes de avaliação Patrimonial: enquanto não computadas no

resultado do exercício em obediência ao regime de competência, as

contrapartidas de aumentos ou diminuições de valor atribuídos a

elementos do ativo e do passivo, em decorrência da sua avaliação a

valor justo, nos casos previstos na Lei 6.404/76 ou, em normas

expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários, com base na

competência conferida pelo § 3o do art. 177 da referida Lei.

Reservas de Lucros: contas constituídas pela apropriação de lucros

da companhia.

Ações em Tesouraria: deverão ser destacadas no balanço como

dedução da conta do patrimônio líquido que registrar a origem dos

recursos aplicados na sua aquisição.

Demonstração do resultado do exercício

Demonstração contábil que descreve o resultado econômico da empresa em

determinado período, ou seja, confronta suas receitas (valores das vendas de

produtos, mercadorias e serviços) com seus custos (gastos de produção) e

despesas (gastos para gerar receita).

Atualmente tem a seguinte estrutura:


Nota: Operações Continuadas são aquelas que a empresa pretende realizar do

presente para o futuro, com prazo indeterminado. Operações Descontinuadas

são aquelas que estão em processo de acabar, a empresa já definiu prazo para

seu fim.

Demonstração do resultado abrangente

Este demonstrativo, com base no CPC 26, tem por objetivo apresentar itens

que aumentaram ou diminuíram o valor do Patrimônio Líquido, exceto os

derivados das operações com os sócios como subscrição de ações ou

distribuição de dividendos). A DRA tem a seguinte estrutura:

DRERECEITAS (de acordo item 8, CPC 30 (R1) - Receitas)(-) Custos dos produtos, mercadorias ou serviços (CPV, CMV ou CSV)= RESULTADO BRUTO(-) Despesas Operacionais (vendas, administrativas e gerais)(+/-) Outras Receitas e Despesas Operacionais(+/-) Receitas e Despesas de Equivalências Patrimonial

(=) RESULTADO ANTES DAS RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

(+/-) Receitas e Despesas Financeiras= RESULTADO ANTES DO IR E DA CSLL(-) IR e CSLL

(=) RESULTADO DAS OPERAÇÕES CONTINUADAS

(+/) Resultado das operacões descontinuadas(-) Participação Estatutária sobre Lucro (de acordo com 6.404/76, art 187)= RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO

Resultado Básico por ação (de acordo com CPC 41 - Resultado por ação)

Resultado líquido por ação (de acordo com CPC 41 - Resultado por ação)


Demonstração do fluxo de caixa

Este demonstrativo tornou-se obrigatório para as sociedades por ações e para

as de capital fechado com PL superior a R$ 2milhões, a partir da atualização

de 2007 na Lei das S.A, em substituição à DOAR (Demonstração de Origem e

Aplicação de Recursos). Esta substituição se deve ao fato de lucro e caixa,

devido ao regime de competência, tem evoluções distintas ao longo do tempo

e desta forma, o demonstrativo de fluxo de caixa melhor explica a evolução

financeira da empresa. A DFC pode ser elaborada de dois métodos (direto e

indireto) tem a seguinte estrutura:

DRALUCRO LÍQUIDO

. Variações na reserva de reavaliação quando permitidas legalmente

. Ganhos e perdas atuariais em planos de pensão com benefício definido reconhecido

. Ganhos e perdas derivados de conversão das demonstrações contábeis de operações no exterior

. Ajuste de avaliação patrimonial relativo aos ganhos e perdas de remensuração de ativos financeiros disponíveis para venda

. Ajuste de avaliação patrimonial relativos à efetiva parcela de ganhos ou perdas de instrumentos de hedge em hedge de fluxo de caixa

(=) RESULTADO ABRANGENTE DO PERÍODO


Definindo os tipos de atividades, temos:

OPERACIONAIS: são as principais atividades de geração de receita.

Exemplo: recebimento de clientes, pagamentos de despesas e

fornecedores, etc).

INVESTIMENTO: refere-se a compra e venda de ativos de longo prazo

(bens do imobilizado).

FINANCIAMENTO: resultam em alterações do montante de capital

próprio e de terceiros. Exemplos: obtenção de pagamento de

empréstimos aumenta de capital, compra de ações em tesouraria, etc.

Demonstração das mutações do patrimônio líquido

Este demonstrativo, obrigatório para as companhias de capital aberto,

apresenta a movimentação dos itens que compõem o Patrimônio Líquido entre

os anos e tem a seguinte representação gráfica:

DIRETO

I - Atividades operacionais

II - Atividades de investimento

III - Atividades de financiamento

Saldo inicial de caixaSaldo final de caixaAumento do caixa (saldo inicial - saldo final)

INDIRETO

I - Atividades operacionaisLucro líquido(+/-) ajustes de conciliação= Caixa líquido das operações

II - Atividades de investimento

III - Atividades de financiamento

Saldo inicial de caixaSaldo final de caixaAumento do caixa (saldo inicial - saldo final)


Compõem as movimentações:

Lucro Líquido em X1, Reserva Legal, Dividendos, Ágio na Emissão de

Ações, Aumento de Capital (com lucro, com reserva, ou pelos sócios)

Demonstração do valor adicionado

Também instituída pela alteração de 2007 da Lei das S.A, e de obrigatoriedade

para as companhias de capital aberto, a DVA evidencia a riqueza gerada pela

empresa e de que maneira esta foi distribuída. Esta riqueza, chamada de valor

adicionado ou agregado é a diferença entre o valor da sua produção e o

consumo de bens e serviços de terceiros no processo produtivo. A DVA tem a

seguinte estrutura:

Saldo 31/12/X0

Movimentações

Saldo 31/12/X1

Capital Social

Reservas de

Capital

Reservas de Lucros

Lucros / PrejuízosAções em

tesourariaTotal


Notas explicativas

Conforme visto, as demonstrações contábeis são elaboradas através dos

saldos das contas resultantes dos registros dos fatos contábeis. Todavia, uma

análise da situação econômico-financeira da empresa somente através dos

números é insatisfatória e pode induzir ao erro. Por exemplo, se vemos que há

a aquisição de um empréstimo através do saldo desta conta, devemos saber

se este foi para financiar um crescimento operacional ou para quitar dívidas de

curto prazo. Então, como ter essa certeza?

DVA

1 - Receitas (mercadorias, produtos ou seviços)

2 - Insumos adquiridos de terceiros (matéria-prima, energia, etc)

3 - Valor Adicionado Bruto (1-2)

4 - Retenções (depreciação, amortização, exaustão)

5 - Valor Adicionado líquido (3-4)

6 - Valor adicionado recebido em transferência (equivalência patrimonial, dividendos, alguéis, etc)

7 - Valor Adicionado total a distribuir (5-6)

8 - Distribuição do Valor AdicionadoPessoal e Encargos

Impostos, taxas e contribuiçõesJuros e Aluguéis

Juros sobre capital próprio e dividendosLucros retidos/prejuízo do exercício


Por este motivo, as demonstrações contábeis são acompanhadas das NOTAS

EXPLICATIVAS. É um relatório que descreve a composição de diversos itens

relevantes dos demonstrativos a fim de elucidar a evolução de seus saldos.

Também incluem o conjunto de relatórios das demonstrações financeiras

publicadas: RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO (análise conjuntural da empresa

feita pela administração descrevendo acontecimentos e projeções); PARECER

DO CONSELHO FISCAL (relatório elaborado por um conselho externo à

empresa atestando que as demonstrações financeiras podem ser submetidas à

deliberação da assembleia geral dos acionistas) e PARECER DOS AUDITORES

INDEPENDENTES (é um documento emitido por auditores externos à empresa

que atestam a veracidade dos números contidos nas demonstrações

financeiras a serem apresentadas).

Balanço social

O Balanço Social é um demonstrativo não obrigatório que surgiu para relatar

informações de cunho social e ecológico que não fazem parte das

demonstrações econômico-financeiras.

Citando o site oficial sobre Balanço Social, este é um demonstrativo publicado

anualmente pela empresa reunindo um conjunto de informações sobre os

projetos, benefícios e ações sociais dirigidas aos empregados, investidores,

analistas de mercado, acionistas e à comunidade. É também um instrumento

estratégico para avaliar e multiplicar o exercício da responsabilidade social

corporativa.

No balanço social a empresa mostra o que faz por seus profissionais,

dependentes, colaboradores e comunidade, dando transparência às atividades

que buscam melhorar a qualidade de vida para todos.

Tais informações cada vez mais vendo sendo necessárias e importantes para o

mundo dos negócios dados os anseios por uma economia mundial sustentável.

http://www.balancosocial.org.br/cgi/cgilua.exe/sys/start.htm



Questão 1: Qual das opções abaixo indica o grupo do ativo extinto a partir da

Lei 11638/07.

a) ( ) Realizável a longo prazo

b) ( ) Diferido

c) ( ) Investimentos

d) ( ) Imobilizado

e) ( ) Intangível

Questão 2: Marque a opção que indica uma conta classificado no ativo

intangível:

a) ( ) Ações de coligadas

b) ( ) Despesas pré-operacionais

c) ( ) Estoques

d) ( ) Direitos de exploração de jazidas

e) ( ) Veículos

Questão 3: As contas abaixo pertencem a Demonstração do Resultado do

Exercício, EXCETO:

a) ( ) Receitas

b) ( ) Custo das Mercadorias Vendidas

c) ( ) Receitas Financeiras

d) ( ) Empréstimos

e) ( ) Despesa com Imposto de Renda

Questão 4: São itens que integram o Patrimônio Líquido descritos no balanço

social:

a) ( ) Ações em tesouraria, capital social e reservas

b) ( ) Estoque, empréstimos e capital social

c) ( ) Prejuízos acumulados, ações em tesouraria e patentes

d) ( ) Caixa, capital social e reservas

e) ( ) Reservas, ações em tesouraria e financiamentos


Questão 5: Qual o objetivo da elaboração da Demonstração do Valor

adicionado?

a) ( ) Evidenciar a posição patrimonial da empresa em determinado

período.

b) ( ) Demonstrar a riqueza gerada pela empresa e sua destinação.

c) ( ) Apurar o resultado do Exercícios

d) ( ) Mostrar a evolução do Patrimônio Líquido

e) ( ) Mostrar como ficaria o resultado mediante apresentação de itens

abrangentes que não transitam pelo PL.

Questão 6: O conjunto de informações divulgado pela Companhia, cujo

objetivo é demonstrar o resultado da interação da empresa com o meio em

que ela está inserida, é denominado:

a) ( ) Balanço Social

b) ( ) Balanço Patrimonial

c) ( ) Nota Explicativa

d) ( ) Fato Relevante

e) ( ) Demonstração do Valor Adicionado

Aprenda mais

Para conhecer mais sobre as normas contábeis para empresas de capital

aberto, clique aqui e veja o Ofício CVM 01/2007.

Referências

ALMEIDA, M. C. Curso Básico de Contabilidade. São Paulo: Atlas, 2010.



http://www.cvm.gov.br/port/atos/oficios/OFICIO-CIRCULAR-CVM-SNC-SEP-01_2007.asp


Aula 3: Análise das demonstrações financeiras

Introdução

Na aula anterior aprendemos sobre o conjunto das demonstrações financeiras

a ser elaborado pelas empresas. Vocês provavelmente já observaram em

jornais de grande circulação a publicação de demonstrações contábeis de

muitas empresas. Este fato tem como objetivo a prestação de contas à

comunidade dos negócios.

Tais demonstrativos além de atenderem à legislação, são a base para a

empresa embasar seu planejamento e para que investidores e outros usuários

dessas informações tomem decisões sobre estas empresas.

Nesta aula, serão abordados os índices utilizados para analisar as

demonstrações financeiras, suas interpretações e como produzir os relatórios

conclusivos. Objetivos:

Discutir sobre os objetivos da análise das demonstrações financeiras

Apresentar os métodos e índices de análise das demonstrações

financeiras

Conteúdo

Análise das demonstrações contábeis

Diversos são os motivos para análise dos demonstrativos contábeis. De acordo

com Bruni (2010), podemos citar:

PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO: envolve a necessidade da identificação da

estrutura econômica do negócio, da mensuração da performance das

diferentes unidades da empresa e de competitividade. Faz-se necessário

entender o crescimento das vendas e a evolução da rentabilidade, dos fluxos

de caixa e do nível de utilização dos ativos.


DESENVOLVIMENTO DO PLANO DE NEGÓCIOS: associado à projeção dos

demonstrativos financeiros de projetos, à avaliação da viabilidade econômica

do negócio, com a análise das projeções de fluxo de caixa, estimativas de

valor terminal e obtenção de taxas de desconto ajustada ao risco.

AVALIAÇÃO DO NEGÓCIO: envolve a estimativa de um preço para a

operação, geralmente por meio de um fluxo de caixa descontado, da análise

de transações comparáveis e de padrões financeiros.

ANÁLISE DA COMPETITIVIDADE: associada à estimativa da estrutura do

custo para os competidores e à identificação de restrições financeiras.

FUSÕES E AQUISIÇÕES: compreende a busca pela estimativa de um preço

de negociação, associado à quantificação do valor da decisão estratégica de

aquisição. Envolve projeções sobre o fluxo de caixa combinado e o valor

conjunto do negócio, o que também demanda o cálculo de taxas de desconto

e a análise de índices.

ANÁLISE DE CRÉDITO: preocupa-se com o curto prazo, focando-se na

análise de liquidez e do fluxo de caixa, preocupando-se com uma eventual

incapacidade do negócio em honrar suas obrigações.

ANÁLISE DE CRIAÇÃO DE VALOR: enfatiza o longo prazo e se preocupa

com a discussão dos efeitos sobre a rentabilidade do negócio.

Vamos agora conhecer de que maneira podemos analisar os demonstrativos

contábeis. Basicamente são utilizados para cálculos o Balanço Patrimonial e a

DRE, todavia para se chegar a uma análise mais correta e substancial é

necessário que se observe todo o conjunto de demonstrativos, principalmente

as notas explicativas que, conforme visto, detalha a movimentação das contas

e que também se faça uma comparação entre dois anos, pelo menos.


Ao final desta aula, podemos rever o estudo de caso proposto CAFÉS MONTE

BIANCO – Elaborando um Plano Financeiro, pois são solicitados aos

funcionários da empresa que façam uma projeção de lucro, o Retorno sobre

Investimentos e de caixa.

Análise horizontal e análise vertical

As análises horizontal e vertical são a forma mais elementar de se analisar um

demonstrativo. Na análise horizontal o ano anterior é tomado como base e na

análise vertical o total do ativo ou passivo se estivermos analisando o Balanço

e a receita líquida se a análise for da DRE.

Os cálculos a serem feitos são:

Na análise horizontal:

[(𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎𝑡𝑢𝑎𝑙

𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟) − 1] 𝑥100

Na análise vertical:

(𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎 𝑜𝑢 𝑔𝑟𝑢𝑝𝑜

𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑜 𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑜𝑢 𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜) 𝑥100

(𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎 𝑜𝑢 𝑔𝑟𝑢𝑝𝑜

𝑟𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎) 𝑥100

As análises horizontal e vertical dão uma ideia inicial sobre a empresa e devem

ser complementadas com os indicadores apresentados a seguir.

Índices de endividamento

Estes índices ajudam a entender como a empresa financia o seu ativo e sua

dependência de capital de terceiros. Neste contexto é importante ressaltar que

o ativo circulante deve ser financiado por passivos circulante e o ativo

considerado permanente (máquinas, prédios, etc) por passivo de longo prazo.


Participação do capital de terceiros no montante de recursos da

empresa. Quanto maior for o percentual, mais cuidados requer da área

financeira. O exigível total é igual ao passivo circulante + passivo não

circulante:

𝐸𝑥𝑖𝑔í𝑣𝑒𝑙 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

Grau de endividamento: compara o montante de recursos de

terceiros com o de recursos próprios. Para um resultado acima de 1,

deve ser analisado a relação custo/benefício para a utilização de

recursos de terceiros. Seu cálculo é:


𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜

Composição do endividamento: neste índice analisamos o montante

das dívidas de curto prazo com relação ao total das obrigações. Varia de

0 a 1 e quanto mais próximo de 1 maiores são as obrigações de curto

prazo.

𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒


De acordo com Ching, Marques e Prado uma análise de endividamento requer

a observação dos seguintes aspectos:

Os itens do ativo circulante, basicamente, estoques e contas a receber,

devem ser financiados por endividamento de curto prazo, isto é,

fornecedores, contas a pagar e empréstimos.

As aplicações de recursos em ativo permanente, em se tratando, por

exemplo, de uma expansão ou modernização do parque fabril, ou


aumento do número de lojas de uma rede de fast-food, devem ser

financiadas por recursos de longo prazo (empréstimo e capital) de

forma a propiciar uma perfeita sincronia entre geração de caixa e

pagamento de recursos (empréstimos e dividendos).

A empresa deve ter sempre como meta o alongamento de suas dívidas,

visando aliviar a pressão no caixa em honrar compromissos de curto

prazo.

Nada contra a participação de capital de terceiros na estrutura de

capital da empresa, desde que o retorno auferido pelo negócio seja

superior ao custo financeiro dos financiamentos.

Deve-se sempre ter em mente que uma participação de capital de

terceiros muito elevada em relação ao capital próprio pode tornar a

empresa vulnerável qualquer imprevisto, pois, em um momento de

revés, ela pode ser forçada a se desfazer de estoques a qualquer preço,

a fim de quitar encargos financeiros e o valor do principal dos

empréstimos em aberto, garantindo, dessa maneira, sua sobrevivência.

Índices de rentabilidade

Os índices de rentabilidade medem o lucro de uma empresa com relação aos

investimentos realizados. Quanto maior este retorno, melhor para a empresa

em termos de geração de valor. Todavia, é necessário avaliar os riscos

envolvidos, pois em geral, são proporcionais às rentabilidades oferecidas.

Retorno sobre o Ativo – ROA (return on assets): indica eficiência

no gerenciamento dos ativos.

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜

𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑀é𝑑𝑖𝑜=

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 𝐴𝑡𝑢𝑎𝑙

[𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐴𝑡𝑢𝑎𝑙 + 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐴𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟

2 ]


Retorno sobre o Investimento – ROI (return on investiment):

indica o retorno para investimentos de médio e longo prazos. O ativo

operacional médio é o total do ativo deduzido do ativo circulante.

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙

𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝑀é𝑑𝑖𝑜=

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝐴𝑡𝑢𝑎𝑙

[𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑂𝑃 𝐴𝑡𝑢𝑎𝑙 + 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑂𝑃 𝐴𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟

2 ]

Retorno sobre o PL – ROE (return on equity): indica o retorno

obtido pelos sócios através de seus investimentos.

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜

𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 𝑀é𝑑𝑖𝑜=

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 𝐴𝑡𝑢𝑎𝑙

[𝑃𝐿 𝐴𝑡𝑢𝑎𝑙 + 𝑃𝐿 𝐴𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟

2 ]

Índices de liquidez

Estes índices representam a capacidade da empresa em saldar suas dívidas.

Liquidez corrente: indica a capacidade da empresa em saldar suas

dívidas de curto prazo. Valores encontrados maiores que 1 revelam

capacidade de honrar tais compromissos.

𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒


Liquidez seca: este índice elimina os efeitos dos estoques que por

ventura demorem a serem vendidos.

𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 − 𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒𝑠


Liquidez imediata: considera os recursos advindos do grupo

disponibilidades. Quando encontrado um valor pequeno acende um

alerta no financeiro com relação à quitação de dívidas também

imediatas.


𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠


Liquidez geral: analisa a quitação de dívidas de longo prazo e deve

ser analisado em conjunto com a liquidez corrente.

𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 + 𝑅𝑒𝑎𝑙𝑖𝑧á𝑣𝑒𝑙 𝑎 𝐿𝑜𝑛𝑔𝑜 𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜

𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 + 𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑁ã𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

Índices de lucratividade

Estes índices medem o retorno do lucro sobre a receita de vendas.

Índice da margem bruta: mede o retorno na produção.

(𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜

𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎) 𝑥100

Índice da margem operacional: mede o retorno das atividades

operacionais.

(𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙


Índice da margem líquida: mede o retorno do lucro final da

empresa.

(𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜


NOTA: É importante ressaltar que lucratividade é diferente de

rentabilidade. O primeiro mede o retorno sobre as vendas e o

segundo representa o retorno sobre o investimento.


Índices de rotação relativos à produção e venda

Os índices de rotação relacionam o Balanço Patrimonial e a DRE exibindo

resultados expressos em períodos de tempo para efeito de prazos de

recebimento, pagamento e movimentação de estoques. Para melhor

representatividade, a empresa deve comparar seus resultados com empresas

semelhantes no setor para avaliar sua competitividade.

Giro dos Estoques: indica quantas vezes uma compra ou fabricação

foi transformada em custo das vendas. Quanto maior a rotação, melhor

a situação da empresa.

𝐶𝑢𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑎𝑠 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠

𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 𝑀é𝑑𝑖𝑜

Prazo Médio de Estocagem (PME): indica quanto tempo uma

mercadoria permanece em estoque no caso do varejo ou quanto tempo

uma matéria-prima leva para ser transformada em produto. Deve ser

utilizado em combinação com o giro dos estoques e auxiliam a empresa

a controlar sua operacionalidade e evitar falhas na reposição.

365

𝐺𝑖𝑟𝑜 𝑑𝑜𝑠 𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒𝑠

Giro do contas a receber: indica quantas vezes se renova o saldo do

contas a receber da empresa. Quanto maior a rotatividade, mais

dinâmica é a empresa.

𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠

𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑀é𝑑𝑖𝑜 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑏𝑒𝑟

Prazo médio de recebimento (PMR): indica o tempo médio que a

empresa leva para receber suas vendas e deve ser combinado com o

giro do contas a receber.


365

𝐺𝑖𝑟𝑜 𝑑𝑜 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑏𝑒𝑟

Giro do contas a pagar: indica quantas vezes no ano a empresa quita

suas dívidas junto aos fornecedores. O valor das compras é obtido

através do valor do estoque inicial adicionado do custo das vendas e

subtraído do estoque final e advém do cálculo dos estoques (custo das

vendas = estoque inicial + compras – estoque final). Quanto maior a

rotatividade menos a empresa é financiada por fornecedores.

𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠

𝑀é𝑑𝑖𝑎 𝐹𝑜𝑟𝑛𝑒𝑐𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠

Prazo médio de pagamento (PMP): indica o tempo médio entre a

aquisição de mercadorias, ou matéria-prima o pagamento ao

fornecedor. É utilizado em combinação com o giro do contas a pagar e

estes, juntamente com o prazo médio de recebimento auxiliam a

empresa na administração dos recursos de curto prazo.

365

𝐺𝑖𝑟𝑜 𝑑𝑜 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟

Posicionamento relativo e ciclo financeiro (caixa)

Posicionamento relativo: correlaciona os prazos de estocagem,

recebimento e pagamento e está diretamente ligado aos índices de

liquidez. Quando maior que 1, indica que os investimentos em clientes

superam os financiamentos dos fornecedores.

(𝑃𝑀𝐸 + 𝑃𝑀𝑅)

𝑃𝑀𝑃

Ciclo financeiro ou ciclo de caixa: se inicia com o pagamento da

matéria-prima ou mercadorias até o recebimento das vendas. O ciclo de

caixa indica o tempo entre o pagamento dos insumos e o recebimento


das vendas. O ciclo operacional indica o tempo total da empresa entre

compra de matéria-prima ou mercadorias e o recebimento das vendas.

O ciclo financeiro é melhor observado na linha do tempo abaixo:

Índices de rotação do ativo

Os índices de giro do ativo analisam a relação entre as vendas líquidas e os

ativos da empresa. Quanto maior o valor encontrado maior o potencial de

retorno da empresa. Neste contexto, é sempre bom lembrar que um retorno

alto, requer avaliação cuidadosa dos riscos envolvidos.

Giro do ativo total:

𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎𝑠

𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑀é𝑑𝑖𝑜

Giro do ativo operacional:

𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎𝑠

𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝑀é𝑑𝑖𝑜


Análise do capital de giro

Para uma gestão eficiente do capital de giro, alguns pontos devem ser

observados:

Disponibilidade de matéria-prima e estoque

Operação da linha de produção de forma contínua

Concessão de crédito aos clientes e cobrança dos atrasados

Aproveitamento de vantagens de compra a crédito e descontos por

pagamento antecipado

Gestão de caixa e disponível

Pagamento dos funcionários, impostos e demais obrigações em dia

Uma análise mais eficiente pode ser obtida através do Método Fleuriet que se

baseia em três itens do Balanço Patrimonial: Capital de Giro (CDG), Saldo de

Tesouraria (T) e Necessidade de Capital de Giro (NCG).

Capital de Giro ou CCL (ativo circulante – passivo circulante):

conhecido como capital circulante líquido consiste no investimento

realizado na empresa para cobrir o espaço de tempo entre o pagamento

aos fornecedores e recebimento dos clientes, denominada gap de

caixa ou ciclo financeiro.


Necessidade de Capital de Giro (ativo circulante operacional –

passivo circulante operacional): indica se a empresa necessita de

recursos de longo prazo para financiar suas atividades de curto prazo. A

empresa deve percorrer a redução do ciclo financeiro. O ativo circulante

operacional (ACO) compreende os estoques, contas a receber, PPDD,

adiantamentos, etc. O passivo circulante operacional (PCO) compreende

os fornecedores, impostos a pagar, salários a pagar, provisões, etc.

Em uma situação favorável, temos: CCL > NCG

Saldo de Tesouraria (ativo circulante financeiro – passivo

circulante financeiro): uma margem financeira que indica a

capacidade da empresa em financiar um crescimento operacional. O

ativo circulante financeiro (ACF) compreende o caixa, bancos,

aplicações financeiras, etc. O passivo circulante financeiro (PCF)

compreende os empréstimos e financiamentos de curto prazo, etc.

Analisando em conjunto os três indicadores, podemos observar 6

tipos de empresas:

EMPRESA CCL NCG T SITUAÇÃO

Tipo 1 +

AC>PC

-

ACO<PCO

+

ACF>PCF

Excelente

Tipo 2 +

AC>PC

+

ACO>PCO

+

ACF>PCF

Sólida

Tipo 3 +

AC>PC

+

ACO>PCO

-

ACF<PCF

Insatisfatória

Tipo 4 -

AC<PC

+

ACO>PCO

-

ACF<PCF

Péssima

Tipo 5 -

AC<PC

-

ACO<PCO

-

ACF<PCF

Muito Ruim


Tipo 6 -

AC<PC

-

ACO<PCO

+

ACF>PCF

Alto Risco

EXCELENTE: Apresenta folga de recursos financeiros no curto prazo, com saldo

de tesouraria positivo e ciclo financeiro reduzido. O que representa ameaça

neste tipo de empresa é uma queda nas vendas.

SÓLIDA: Neste tipo de empresa o passivo circulante operacional não financia o

ativo circulante operacional que é suprido pela aplicação no ativo circulante

financeiro garantindo o saldo em tesouraria positivo. Um aumento nas vendas

pode elevar o passivo circulante operacional tornando o saldo em tesouraria

negativo.

INSATISFATÓRIA: Apresenta um CCL inferior a NCG tornando o saldo em

tesouraria negativo, ocasionando dependência de empréstimos de curto prazo.

À medida que o CCL e a NCG se distanciam, mais dependente fica a empresa.

PÉSSIMA: Este tipo de empresa apresenta um desequilíbrio entre origem e

aplicação de recursos, visto que um CCL negativo indica que a empresa utiliza

recursos de curto prazo para financiar ativos não circulantes. Esta situação

ameaça a expansão da empresa.

MUITO RUIM: Esta situação é um pouco melhor que a anterior, visto que

existe uma disponibilidade maior de recursos circulantes operacionais por

conta de fornecedores e impostos a pagar, por exemplo. Havendo uma

expansão de atividades a empresa pode melhorar sua situação financeira.

ALTO RISCO: Neste tipo de empresa, há o desvio de recursos de curto prazo

para o ativo não circulante e uma queda nas vendas diminuiria o saldo do

passivo operacional que mantém o saldo em tesouraria positivo.


Alavancagem

O Grau de Alavancagem significa o esforço da empresa em transformar

decisão financeira em lucro.

Grau de Alavancagem Operacional (GAO): acontece quando a

empresa consegue aumentar sua produção e venda no referido

intervalo, havendo então o aumento da margem de contribuição para

cobrir os gastos fixos e consequente aumento do lucro operacional

(Lajir). No caso da alavancagem operacional, quanto maior o resultado

encontrado, maior o risco, visto que uma redução nas vendas significa

uma redução também na margem de contribuição (MC) que cobre os

gastos fixos.

𝑀𝐶 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙

𝐿𝑎𝑗𝑖𝑟

Grau de Alavancagem Financeira (GAF): indica a rentabilidade do capital

investido pelos sócios/acionistas e está relacionada com as despesas

financeiras referentes aos juros incidentes sobre o capital de terceiros

integrante da estrutura de capital da empresa. quanto maior o resultado

encontrado, maior o risco, visto que uma redução nas vendas significa

um lucro operacional menor para cobrir as despesas financeiras fixas.

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝐼𝑅

Grau de Alavancagem Total: reflete o impacto conjunto das

alavancagens operacional e financeira medindo os efeitos dos gastos

fixos e das despesas financeiras com juros sobre o lucro líquido com

relação aos alterações no volume de produção e vendas.

𝑀𝐶 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

𝐿𝑎𝑖𝑟


Valor econômico agregado (eva)

Em contabilidade, o lucro líquido apurado é obtido após a dedução do custo de

capital de terceiros (juros ou despesas financeiras) referentes à empréstimos,

financiamentos e prazos de fornecedores e não leva em conta o custo do

capital próprio empregado. Para determinação da real geração de valor do

resultado positivo apurado pela empresa adota-se o conceito EVA:

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 − 𝐶𝑀𝑃𝐶

Para se obter o Custo Médio Ponderado do Capital (CMPC) multiplica-se o valor

do Patrimônio Líquido pelo custo do capital próprio.

EBITDA (Earnings Before Interests Taxes Depreciation and

Amortization)

Em português é o lucro antes dos impostos, juros, depreciação e amortização

– Lajida, é uma medida de desempenho representativa da geração de caixa

das atividades operacionais.

IMPORTANTE: Não se deve confundir com fluxo de caixa, pois é o

EBITDA é calculado a partir da Demonstração de Resultados e

existem, por exemplo, parcelas da receita não recebidas.

Calcula-se:

RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO

(+) TRIBUTOS SOBRE O LUCRO

(+) DESPESAS FINANCEIRAS LÍQUIDAS DAS RECEITAS

FINANCEIRAS

(+) DAS DEPRECIAÇÕES, AMORTIZAÇÕES E EXAUSTÕES

(=) EBITDA

Uma desvantagem do EBITDA é não considerar os gastos com investimentos

no ativo fixo que consome parte do lucro.


O cálculo do EBITDA traz mais um índice de lucratividade, a margem EBITDA

(IME):

(𝐸𝑏𝑖𝑡𝑑𝑎


Elaboração do relatório de análise contábil

Apenas calcular os índices não é suficiente para se ter informações úteis para

tomada de decisão. Desta forma, para minizar o erro, deve-se:

Conhecer previamente a empresa analisada: história, produtos ou

serviços, marca, imagem, nível tecnológico, relacionamento com

instituições financeiras.

Examinar detalhadamente as notas explicativas para obter informações

adicionais relevantes.

Conhecer os índices anteriores da empresa para uma análise

comparativa.

Proceder à análise comparativa dos índices da empresa com os de

concorrentes e com a média do setor, separando por tipos: liquidez,

endividamento, rotatividade e rentabilidade.

Conhecer os pontos fortes e fracos da empresa através das árvores de

rentabilidade (ROI e ROA) da empresa.

Analisar o preço da ação em comparação com o lucro da referida ação

para saber as expectativas do mercado com relação à empresa.

Atividade proposta

Quando analisamos a Necessidade de Capital de Giro, vemos que uma

variação nas vendas, nos recebimentos, etc pode provocar um aumento da

necessidade de capital de giro. Desta forma, faça a relação entre causa e

efeito, relacionando a coluna da direita de acordo com a da esquerda:



Questão 1: Em uma empresa com Ebitda alto e lucro baixo, qual das

alternativas a seguir não pode ser considerada uma explicação possível para

esse fato?

a) ( ) Valor alto de depreciação

b) ( ) Valor alto de amortização

c) ( ) Valor alto de receitas financeiras

d) ( ) Alto valor de juros

e) ( ) Juros inexistentes

Questão 2: O capital inicial de uma empresa é de R$ 500.000 e ao final do

primeiro ano obteve lucro de R$ 200.000 e acumulou dívidas de longo prazo

de R$ 300.000. Determine:

a) O percentual de variação do PL ao final do ano 1 obtido através da

análise horizontal.

-

-

-

-

-


b) Ao final do ano 1, qual o percentual de dívidas de longo prazo após uma

análise vertical?

Questão 3: Uma empresa que apresente um aumento no índice de liquidez

corrente e uma redução no índice de liquidez seca, tem como fato explicativo:

a) ( ) Aumento das vendas

b) ( ) Vendas estáveis

c) ( ) Redução de fornecedores

d) ( ) Aumento dos estoques

e) ( ) Redução das vendas

Questão 4: Em determinada empresa verificou-se que todas os gastos com

depreciação foram classificadas como despesas. Após a reclassificação das

depreciações da produção, que são custos, os índices de margem bruta,

operacional e líquida, aumentaram, diminuíram ou se mantiveram estáveis?

Questão 5: Vamos supor que em uma empresa há um aumento de vendas de

30% e em contrapartida a conta clientes aumentos apenas 20%. Qual a

explicação para este fato?

a) ( ) Alteração do prazo médio de pagamento.

b) ( ) O prazo médio de recebimento se manteve estável.

c) ( ) Houve alteração do prazo médio de estocagem.

d) ( ) Houve redução do prazo médio de recebimento.

e) ( ) O prazo médio de recebimento foi aumentado.

Questão 6: O estoque inicial de uma empresa é metade do estoque final. Ao

analisar esta situação, podemos dizer que:

a) ( ) As compras tem valores menores que o CMV

b) ( ) O prazo de estoque é maior que o prazo de pagamento


c) ( ) As compras tem valores maiores que o CMV

d) ( ) O prazo de estoque é menor que o prazo de recebimento

e) ( ) As compras são iguais ao CMV

Questão 7: Qual dos eventos abaixo explica uma redução de ACF (ativo

circulante financeiro)?

a) ( ) Recebimento de empréstimo

b) ( ) Pagamento de fornecedores

c) ( ) Recebimento de clientes

d) ( ) Compra a prazo de mercadorias

e) ( ) Venda a vista de mercadorias

Aprenda mais

Conheça Warren Buffet, o megainvestidor americano que acumulou fortunas

as desenvolver um método conservador de análise de balanços e

investimentos. Este método para se escolher os melhores investimentos é

contado no livro Warren Buffet e a Análise de Balanços.

Referências

BRUNI, A.L. A Análise Contábil e Financeira. São Paulo: Atlas, 2010.



http://veja.abril.com.br/quem/buffett-gates.shtml

http://www1.folha.uol.com.br/folha/livrariadafolha/714971-conheca-os-segredos-de-warren-buffett-para-identificar-os-melhores-investimentos.shtml


Aula 4: Governança e sustentabilidade

Introdução

Na aula anterior vimos como analisar a situação de uma empresa através de

seus demonstrativos e assim os interessados na organização podem avaliar

suas decisões de acordo com seus objetivos.

Todavia, novas tendências gerenciais são exigidas das empresas e estas

devem contemplar o meio ambiente e a sociedade, visto que a escassez de

recursos aliadas a um gerenciamento que desconsidere essa variável pode

causar dificuldades de produção e perda de mercado.

Nesta aula, então, você verá que contrariando alguns pensamentos

ultrapassados, atender a essas novas perspectivas traz economia de recursos,

lucros e potencial competitivo para as organizações que gerenciem com foco

na sustentabilidade.

Objetivos:

Discutir as práticas da Governança Corporativa

Apresentar as vantagens da gestão ambiental

Relacionar sustentabilidade e estratégia empresarial

Conteúdo

Governança corporativa

No que diz respeito à gestão empresarial, os administradores tem que

trabalhar para aumentar o valor da empresa para os acionistas. Todavia,

alguns fatores internos e externos interferem neste processo e nem sempre é

o que acontece.

Os ideais de mudança deste cenário surgiram na 1ª metade dos anos 90,

principalmente nos Estados Unidos com intuito de proteção aos acionistas com

relação aos abusos das diretorias executivas das empresas, da pouca atuação

dos conselhos de administração e da omissão das auditorias externas.


Neste contexto, a globalização e a rapidez de disponibilidade de informações

aliadas aos fatores citados gerou a necessidade de mudanças na forma de

gestão denominada Governança Corporativa com objetivos de tornar as

informações disponíveis aos usuários mais seguras, transparentes e confiáveis.

Segundo o Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC), governança

corporativa é um sistema pelo qual as sociedades são dirigidas e monitoradas,

envolvendo os acionistas e os cotistas, Conselho de Administração, Diretoria,

Auditoria Independente e Conselho Fiscal.

Governança corporativa

Mas quem são os agentes internos desse processo e suas atribuições, de

acordo com o IBGC?

Conselho de Administração: toda empresa, aberta ou fechada, e

que não depende de sua forma societária, deve ter um conselho de

administração eleito pelos sócios, sem perder de vista todas as demais

partes interessadas, o objeto social e a sustentabilidade a longo prazo.

Os conselhos devem sempre decidir o melhor para a sociedade como

um todo, independentemente da parte que os indicou ou elegeu. Entre

as competências deste conselho devem ser destacadas a definição da

estratégia, a eleição e a destituição do principal executivo, a aprovação

da escolha ou da dispensa dos demais executivos sob proposta do

executivo principal, o acompanhamento da gestão, o monitoramento

dos riscos e a indicação e substituição dos auditores independentes.

Conselho de Família: as sociedades familiares devem considerar a

implementação de um conselho de família e ter por objetivos definir

limites entre interesses familiares e empresariais, preservar os valores

familiares, planejar sucessão, transmissão de bens e heranças e definir

critérios para escolher os membros do conselho de administração.


Conselho Fiscal: deve ser eleito pelos sócios. É importante que os

membros do conselho de administração não participem dele. É um

órgão não obrigatório que tem como objetivos fiscalizar os atos da

administração, opinar sobre determinadas questões e da informações

aos sócios. Os conselhos fiscal e de administração podem se reunir para

tratar de interesses comuns.

Estrutura da governança corporativa

A governança Corporativa está balizada na adoção de transparência, a

prestação de contas, a equidade e a responsabilidade corporativa. Para tanto,

o conselho de administração deve exercer seu papel, estabelecendo

estratégias para a empresa, elegendo e destituindo o principal executivo,

fiscalizando e avaliando o desempenho da gestão e escolhendo a auditoria

independente. Vamos entender um pouco mais sobre estes pilares:

Transparência: As informações fornecidas devem também privilegiar a

formação de valor e não somente a disponibilização que atendam aos

objetivos econômico-financeiros.

Equidade: Tratamento igual para todos os envolvidos nos processos

desde todos os sócios até colaboradores, fornecedores, credores, etc

Prestação de Contas (accountability): Os agentes da governança

prestam contas a quem os elegeu e respondem integralmente por todos

os atos praticados em seus mandatos.

Responsabilidade Corporativa: os conselheiros e executivos devem

zelar pela continuidade da organização com visões de longo prazo e

sustentabilidade, ou seja, devem trabalhar questões de ordem social e

ambiental na definição dos negócios e operações.


Governança no Brasil e seus níveis

De acordo com pesquisa divulgada no site do IBGC, o modelo brasileiro de

governança está em momento de transição de oligopólios, empresas familiares

ou de controle acionário definido altamente concentrado com acionistas

minoritários passivos e conselhos de administração sem poder de decisão para

uma nova estrutura de empresas marcadas pela participação de investidores

institucionais, fragmentação do controle acionário e foco na eficiência

econômica e transparência de gestão.

Podemos citar como motivadores dessas mudanças:

Privatizações

Movimentação internacional de fusões e aquisições

Globalização

Necessidade de financiamento

Intensificação dos investimentos em fundos de pensão

Uma postura mais ativa de atuação dos investidores institucionais

nacionais e internacionais.

Como resultado dessas mudanças foi criado o Código das Melhores Práticas da

Governança Corporativa. A Bovespa instituiu 3 níveis de Governança: Nível 1,

Nível 2 e Novo Mercado, assim caracterizados:

Nível 1: caracteriza-se por exigir práticas adicionais de liquidez das

ações e dispersão acionária.

Nível 2: exige práticas adicionais relativas aos direitos dos acionistas e

conselho de administração.

Novo Mercado: refere-se a exigência para emissão exclusiva de ações

com direito a voto.


Empresa, meio ambiente e competitividade

Quando falamos de Governança Corporativa, citamos a importância da

empresa se preocupar com questões sociais, ambientais e de sustentabilidade.

As discussões sobre estes temas apontam que a responsabilidade pela

preservação e recuperação do meio ambiente é de todos. Mas são os gestores

que exercem impacto direto no meio ambiente através de suas decisões

relacionadas ao processo produtivo ou impactam indiretamente através da

utilização de seus produtos pelo consumidor.

As empresas disputam os recursos materiais, financeiros, humanos

tecnológicos, estruturais e de terceiros que são escassos aumentando a

competitividade e levando à degradação ambiental.

Neste contexto, os gestores necessitam definir um modelo de gestão que

enfatize as questões socioambientais e seja compatível com as expectativas

dos stakeholders e interesses de investidores/acionistas.

Para que uma empresa seja ecologicamente correta, seus gestores devem

buscar a otimização da riqueza e o desenvolvimento respeitando os aspectos

ambientais e sociais que não se caracteriza por uma mudança fácil de

pensamentos e filosofias, mas que é bem vista por seus clientes e investidores.

O artigo trabalhado nesta aula Empresários discutem desenvolvimento

sustentável na Rio+20, cita pesquisas que mostram os clientes estão

dispostos a pagar a mais por um produto que não agrida o meio ambiente.

A transformação e a influência tecnológica nas empresas conferem às

empresas significativas vantagens competitivas e também redução de custos e

aumento nos lucros a médio e longo prazos.


Uma pesquisa realizada em conjunto pela CNI, Sebrae e BNDES revela que as

empresas adotam políticas de gestão ambiental para aumentar a qualidade

dos produtos, aumentar a competitividade das exportações, atender ao

consumidor com preocupações ambientais, atender à reinvindicação da

comunidade, atender à pressão de ONGS ambientalistas, estar em

conformidade com a política social da empresa e melhorar a imagem perante a

sociedade.

Sustentabilidade e estratégia

Sustentabilidade significa atender às necessidades das gerações atuais sem

comprometer a possibilidade de as gerações futuras atenderem as suas

próprias necessidades. Para tanto a empresa necessita de estratégias

eficientes que não comprometam seus resultados.

A contabilidade, através de seu sistema de informações, auxilia a empresa

nesse planejamento, desde que as seguintes características no tratamento dos

dados sejam observadas:

1) O objetivo do lucro econômico é residual, não máximo, respeitando as

questões ambientais, sociais e econômicas.

2) Processos produtivos “enxutos”, usando o mínimo de recursos não

renováveis necessários.

3) Reciclando o máximo possível, tentando eliminar os efeitos danosos à

natureza e às pessoas, da aquisição da matéria-prima ao fim do ciclo de

vida do produto (recolhimento de produtos após sua vida útil).

4) Construir um ambiente interno propício ao desenvolvimento de pessoas,

a criação e retenção de talentos concomitantes ao desenvolvimento de

produtos e serviços atendendo a critérios socioambientais e às

aspirações dos consumidores cidadãos.


5) Investir em pesquisas para melhoria dos processos, substituindo

produtos mais agressivos por outros, com qualidade e reconhecimento

pelo consumidor.

6) Transparência na comunicação à sociedade dos eventos que afetam o

negócio e a comunidade, através da posição financeira, de desempenho

e outros relatórios financeiros ambientais que auxiliem na interpretação

das demonstrações apresentadas pela empresa.

Com as aulas, então, verificamos que a contabilidade tem importante papel em

todo o processo de gestão desde o registro das atividades, a captação e

manutenção de investimentos e investidores até o apoio à reestruturação do

planejamento estratégico para atender às novas exigências do mercado

globalizando através de seus relatórios e demonstrativos.


Questão 1: Segundo o Instituto Brasileiro de Governança Corporativa – IBGC,

governança corporativa é o sistema pelo qual as organizações são dirigidas,

monitoradas e incentivadas, envolvendo os relacionamentos entre

proprietários, Conselho de Administração, Diretoria e

órgãos de controle. Nesse contexto, o IBGC aponta os seguintes princípios

básicos de governança corporativa, exceto:

a) ( ) Equidade

b) ( ) Responsabilidade corporativa

c) ( ) Legalidade e Legitimidade

d) ( ) Transparência.

e) ( ) Prestação de Contas (accountability).

Questão 2: A inevitável devastação ambiental decorrente do processo de

desenvolvimento industrial é um "quadro" que começa a se modificar a partir


da defesa pública do conceito de desenvolvimento sustentável. O uso dessa

expressão tem a finalidade de:

a) ( ) sustentar a inevitável necessidade do desenvolvimento.

b) ( ) garantir que o desenvolvimento contemporâneo não se sustenta.

c) ( ) sustentar o meio ambiente em detrimento do desenvolvimento.

d) ( ) propor a conciliação do desenvolvimento com o meio ambiente.

e) ( ) divulgar a insustentável situação do meio ambiente.

Aprenda mais

Para ter mais informações sobre Governança Corporativa, acesse os Cadernos

disponibilizados pelo IBGC. São guias, modelos e manuais para implantação da

Governança nas empresas.

O site é: http://www.ibgc.org.br/CadernosGovernanca.aspx

Saiba mais sobre as vantagens da adoção de políticas de gestão ambiental e

veja exemplos de empresas bem sucedidas que melhoraram seus resultados

através do artigo: Gestão ambiental e o novo ambiente empresarial, disponível

em nosso material complementar.

Veja como o grupo Boticário trabalha a sustentabilidade dentro e fora da

empresa acessando no site da empresa.

Site: http://www.grupoboticario.com.br/sustentabilidade/Paginas/default.aspx

Referências



GIMENES, L.; OLIVEIRA, A. B. S. Contabilidade para Gestores. São Paulo:

Atlas, 2011.

INSTITUTO BRASILEIRO DE GOVERNANÇA CORPORATIVA.

Disponível: http://www.ibgc.org.br. Acesso: Dez, 2013.

http://www.ibgc.org.br/CadernosGovernanca.aspx

http://www.grupoboticario.com.br/sustentabilidade/Paginas/default.aspx

http://www.ibgc.org.br/


Chaves de respostas

Aula 1

Atividade proposta

2-1-5-6-3-4.

Exercícios de Fixação

Questão 1: 5 – 2 – 4 – 1 – 3

Justificativa: O governo necessita saber informações sobre impostos para

realizar seu planejamento tributário e distribuição dos valores arrecadados. Os

administradores necessitam saber da produtividade para decisões de

mercados, custos, etc. Os funcionários precisam conhecer o potencial de

melhoria dentro da empresa para planejar sua carreira. Os agentes que

emprestam recursos devem ter certeza se a empresa honrará seus

compromissos para decidir emprestar e qual valor. O investidor deve ter

segurança na rentabilidade do negócio a ser escolhido para então entregar

seus recursos.

Questão 2: D

Justificativa: Todo administrador deve utilizar a contabilidade como ferramenta

de apoio gerencial. A visão da contabilidade apenas como ferramenta de

atendimento à legislação está ultrapassada.

Questão 3: D

Justificativa: A informação contábil deve ser relevante, compreensível para

usuário, ser confiável. No que diz o exercícios possuir comparabilidade significa

permitir que se possa comparar empresas e períodos para permitir a tomada

de decisão.


Questão 4: C

Justificativa: O patrimônio de uma pessoa física ou jurídica, independente de

sua natureza de constituição, constitui-se dos valores que pertencem a estes

ou tem domínio (bens e direitos) bem como as dívidas (obrigações).

Questão 5: bens = $ 80.000; obrigações = $ 26.000

Justificativa: Contas a receber é um direito e conta de luz é uma despesa. As

obrigações de correntes de despesas não pagas tem a expressão “a pagar” ou

“a recolher”, no caso dos impostos.

Questão 6: PL = $ 130.000

Justificativa: O patrimônio Líquido da empresa representa o seu capital próprio

e é o resultado de bens + direitos – obrigações; ou ativo – passivo com

terceiros. Desta forma temos: $ 150.000 + $ 70.000 - $ 90.000 = $ 130.000.

Questão 7: D

Justificativa: A contabilidade utiliza o regime de competência para registro dos

fatos contábeis. As receitas e despesas são contabilizadas no período em que

ocorrem, independente de o recebimento ou pagamento ser a vista ou a

prazo.

Questão 8: Lucro = $ 44.000

Justificativa: O lucro é o resultado de receitas – custos – despesas. $ 80.000 –

$ 20.000 - $ 1.000 - $ 10.000 - $ 5.000 = $ 44.000. Impostos a pagar é

obrigação, ou seja, uma conta patrimonial e não participa da apuração de

resultado.

Questão 9: D

Justificativa: Um planejamento eficiente deve envolver todos os níveis de

gestão para que haja engajamento e motivação de todos os funcionários que

poderão entender seu papel no processo.


Questão 10: D

Justificativa: Toda organização necessita definir o que se propõe a fazer e para

quem (missão) e os objetivos que pretende alcançar para então traçar seu

planejamento.

Questão 11: A

Justificativa: realização de testes para aprovação é realizada na fase de

pesquisa, comercial refere-se ao marketing para divulgação e mão-de-obra é

na fase de produção do produto.

Aula 2


Questão 1: B

Justificativa: este grupo, a partir da lei citada, foi substituído pelo Intangível.

Questão 2: D

Justificativa: ações são investimentos, despesas pré-operacionais são

despesas, estoques é circulante, veículos é imobilizado. De acordo com a lei

Jazidas são direitos que vão gerar benefícios caracterizando um intangível.

Questão 3: D

Justificativa: Empréstimo é uma obrigação com terceiros, logo é uma conta

patrimonial do passivo.

Questão 4: A

Justificativa: os itens dessa opção representam itens que compõem a riqueza

líquida da empresa. Nas demais opções, temos itens do ativo e do passivo

exigível.


Questão 5: B

Justificativa: Opção a é o conceito de Balanço Patrimonial; opção c é o

conceito de Demonstração do Resultado do Exercício. Opção d é o conceito de

Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido e letra e, conceito de

Demonstração do Resultado Abrangente.

Questão 6: A

Justificativa: O balanço social demonstra como a empresa traz benefícios aos

empregados, sociedade e meio ambiente.

Aula 3

Atividade proposta


Questão 1: C

Justificativa: as opções a, b e d reduzem os juros e ao serem extraídos para o

cálculo do Ebitda aumentam o seu valor. A letra e, se não existe juros, os

lucros se elevam e o Ebitda não se altera em relação a este.

-

-

-

-

-


Questão 2: A) AH = 40%; b) AV = 30%

Justificativa:

a) PL ano O = 500.000; PL ano 1 = 700.000; AH = (700.000-

500.000)/500.000 = 0,40 ou 40%

b) total do passivo + PL = 700.000 + 300.000 = 1.000.000; AV =

350.000/1.000.000 = 30%

Questão 3: D

Justificativa: Os índices de liquidez analisam valores do circulante ativos e

passivos. Então se há um aumento dos estoques, há aumento do ativo

circulante, numerados dos índices de liquidez. Desta forma, haverá aumento

no índice de liquidez corrente de um período para outro. No caso do índice de

liquidez seca que elimina o saldo dos estoques haverá uma redução do seu

saldo de um período analisado para outro.

Questão 4: margem bruta = diminuiu; margem operacional ficou estável e

margem líquida ficou estável.

Justificativa: após a reclassificação, o valor dos custos irão incrementar o CPV

e consequentemente reduzir a margem bruta. Com relação aos outros índices,

como são obtidos após a inclusão dos custos e despesas na DRE seu saldo e

índices não serão afetados.

Questão 5: D

Justificativa: Mesmo com aumento das vendas a empresa passou a receber em

menos dias reduzindo o saldo da conta clientes no mesmo período.

Questão 6: C

Justificativa: Analisando a fórmula CMV = EI + C – EF, podemos concluir que a

empresa comprou muito e vendeu pouco restando muito estoque final.

Questão 7: B


Justificativa: Um pagamento reduz o saldo do caixa e consequentemente do

saldo do ACF.

Aula 4


Questão 1: C

Justificativa: De acordo com o IBCG a estrutura da Governança está baseada

em equidade, transparência, prestação de contas e responsabilidade

corporativa.

Questão 2: D

Justificativa: O desenvolvimento sustentável objetiva proporcionar o

desenvolvimento socioeconômico de forma planejada e em harmonia com o

meio ambiente, de forma que não comprometa a capacidade de suprir as

necessidades das futuras gerações.


Bibliografia

Bibliografia básica

ALMEIDA, M. C. Curso básico de contabilidade. São Paulo: Atlas, 2010.

BRUNI, A. L. A análise contábil e financeira. São Paulo: Atlas, 2010.

CHING, H. Y. Contabilidade gerencial. São Paulo: Pearson Prentice Hall,

2011.

CHING, H. Y.; MARQUES, F.; PRADO, L. Contabilidade e finanças. 3. ed.

São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2010.

GIMENES, L.; OLIVEIRA, A. B. S. Contabilidade para gestores. São Paulo:

Atlas, 2011.


Minicurrículo - Conteudista

Claudia Basilio é mestranda em Economia Empresarial pela Universidade

Cândido Mendes (UCAM), Especialista em Auditoria na Universidade Federal

Fluminense (UFF) e Bacharel em Ciências Contábeis pela Universidade Veiga

de Almeida (UVA). Na área empresarial, possui experiência com contabilização,

contas a pagar e receber, conciliação e consultoria. Atualmente é

Coordenadora Geral dos Cursos de Ciências Contábeis e Gestão Financeira na

Universidade Estácio de Sá, leciona em aulas presenciais e à distância nos

cursos de Ciências Contábeis, Administração, Logística, Marketing e Gestão

Financeira (graduação e pós-graduação). Possui nove anos de experiência no

Magistério Superior.

Currículo lattes: http://lattes.cnpq.br/2186583286681345

http://lattes.cnpq.br/2186583286681345

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