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Conhecimentos Bancários

http://www.edgarabreu.com.br

PROFESSOR: EDGAR ABREU ([email protected])

Edgar Abreu e Adir Moreira Página 2

Prezado Aluno: Algumas informações sobre este material de estudos: Este apostila é sem dúvida a mais completa e atualizada do mercado,

certamente você não irá encontrar um material de tamanha qualidade, nem mesmo pagando.

Este material foi elaborado com base no ultimo edital do Banco do Brasil, elaborado pela Fundação Carlos Chargas em Janeiro de 2011

O responsável pela elaboração desta apostila é o professores Edgar Abreu com contribuição do professor e amigo Adir Moreira

Esta apostila é disponibilizada gratuitamente para download. Caso este material seja útil para você, mande um e-mail para o

professor compartilhando a sua felicidade. Dúvidas quanto aos conteúdos deste material, podem ser esclarecidas

direto com os autores pelo e-mail: [email protected] ou [email protected]

ESTA VERSÃO É A ULTIMA ATUALIZAÇÃO. IDEAL PARA PROVA DO 3º EDITAL DO BB 2011 QUE SERÁ PUBLICADO ESTE ANO PRÓXIMA ATUALIZAÇÃO: SOMENTE APÓS A PUBLICAÇÃO DO EDITAL 03/2001, CASO TENHA DIVERGÊNCIA DE CONTEÚDOS.


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CONTEÚDOS DE CONHECIMENTOS BANCÁRIOS EDITAL JANEIRO 2011

1. Estrutura do Sistema Financeiro Nacional: Conselho Monetário Nacional; COPOM – Comitê de Política Monetária; BNDES – Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social; Bancos Múltiplos; Bancos de Câmbio; Companhias Hipotecárias; Agências de Fomento; CCB – Cédula de Crédito Bancário; Banco Central do Brasil; Comissão de Valores Mobiliários; Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional; bancos comerciais; caixas econômicas; cooperativas de crédito; bancos comerciais cooperativos; bancos de investimento; bancos de desenvolvimento; sociedades de crédito, financiamento e investimento; sociedades de arrendamento mercantil; sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários; sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários; bolsas de valores; bolsas de mercadorias e de futuros; Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC); Central de Liquidação Financeira e de Custódia de Títulos (CETIP); sociedades de crédito imobiliário; associações de poupança e empréstimo. Sistema de Seguros Privados e Previdência Complementar: Conselho Nacional de Seguros Privados; Superintendência de Seguros Privados; Conselho Nacional de Previdência Complementar – CNPC; Superintendência Nacional de Previdência Complementar – PREVIC; Resseguradores; sociedades seguradoras; sociedades de capitalização; entidades abertas e entidades fechadas de previdência privada; corretoras de seguros; sociedades administradoras de seguro-saúde. Sociedades de fomento mercantil (factoring); sociedades administradoras de cartões de crédito

2. Produtos e serviços financeiros: : depósitos à vista; depósitos a prazo (CDB e RDB); letras de

câmbio; cobrança e pagamento de títulos e carnês; transferências automáticas de fundos; commercial papers; arrecadação de tributos e tarifas públicas; home/office banking, remote banking, banco virtual, dinheiro de plástico; conceitos de corporate finance; Fundos de Investimento; hot money; contas garantidas; crédito rotativo; descontos de títulos; financiamento de capital de giro; vendor finance/compror finance; leasing (tipos, funcionamento, bens); financiamento de capital fixo; crédito direto ao consumidor; crédito rural; cadernetas de poupança; financiamento à importação e à exportação – repasses de recursos do BNDES; cartões de crédito; títulos de capitalização; planos de aposentadoria e pensão privados; planos de seguros

3. Mercado de capitais: ações – características e direitos; debêntures; diferenças entre companhias

abertas e companhias fechadas; operações de underwriting; funcionamento do mercado à vista de ações; mercado de balcão; operações com ouro. Mercado de câmbio: instituições autorizadas a operar; operações básicas; contratos de câmbio – características; taxas de câmbio; remessas; SISCOMEX. Operações com derivativos: características básicas do funcionamento do mercado a termo, do mercado de opções, do mercado futuro e das operações de swap

4. Garantias do Sistema Financeiro Nacional: aval; fiança; penhor mercantil; alienação fiduciária;

hipoteca; fianças bancárias; Fundo Garantidor de Crédito (FGC)

5. Crime de lavagem de dinheiro: conceito e etapas. Prevenção e combate ao crime de lavagem de dinheiro: Lei nº 9.613/98 e suas alterações, Circular Bacen 3.461/2009 e suas alterações e Carta-Circular Bacen 2.826/98. Autorregulação Bancária (incluso no final do módulo 1)


Sumário

ULTIMAS ATUALIZAÇÕES DO S.F.N ................................................................ 06 MÓDULO 1 – ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL ................... 09 MÓDULO 2 – PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS ...................................... 37 MÓDULO 3 – MERCADO DE CAPITAIS ........................................................... 65 MÓDULO 4 – GARANTIAS ............................................................................. 86 MÓDULO 5 – CRIME DE LAVAGEM DE DINHEIRO E AUTORREGULAÇÃO ........ 99

RESUMO ...................................................................................................... 106

CADERNO DE EXERCÍCIOS ............................................................................ 110 MÚLTIPLA ESCOLHA COM GABARITO COMENTADO .................................................................. 111 PROVAS DE CONCURSOS CESGRANRIO ...................................................................................... 181 PROVA BB 2010 FCC COMENTADA ............................................................................................. 186

PROVA BB 2011/01 FCC COMENTADA ........................................................................................ 195

PROVA BB 2011/02 FCC COMENTADA ........................................................................................ 206


COMO SABER SE O MATERIAL QUE VOCÊ ESTÁ ESTUDANDO ESTÁ ATUALIZADO?

ABAIXO TEMOS AS PRINCIPAIS ALTERAÇÕES DO MERCADO FINANCEIRO NOS ULTIMOS ANOS

DATA ALTERAÇÃO

ASSUNTO O QUE MUDOU? MAIS

INFORMAÇÃO (clique no link)

23/05/2007

COMPOSIÇÃO DIRETORIA COLEGIADA

BACEN

Extingue a diretoria da DIESP e reduz o número de diretores colegiados do BACEN de 9 para 8 diretores, sendo um deles o Presidente. (7 + 1)

Voto BCB 140/2007

28/08/2008 AUTOREGULAÇÃO

BANCÁRIA

É criada o sistema de auto regulação bancária que tem como principal objetivo possibilitar aos bancos, em conjunto com a sociedade, harmonizar o sistema bancário, suplementando as normas e os mecanismos de controle já existentes.

FEBRABAN

24/12/2008 CEF/CÂMBIO Autoriza a CEF a atuar sem restrições de operação no mercado de câmbio.

Circular 3.428

09/01/2009 IOF (FACTORING) Consolida a cobrança de IOF em alienação de direitos creditórios realizados pelas factorings

INRF 907

02/03/2009 D.T.V.M

As sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários ficam autorizadas a operar diretamente nos ambientes e sistemas de negociação dos mercados organizados de bolsa de valores.

Assim acaba a ultima grande diferença entre CTVM e DTVM

Decisão Conjunta: BACEN – CVM número 17.

01/07/2009 Bancos de

Desenvolvimento

Autoriza os Bancos de Desenvolvimentos a operar com leasing, utilizando recursos da linha do FINAME do BNDES

CMN 3.756


01/07/2009 Agências de

Fomento

Autoriza as Agências de Fomento Realizarem operações específicas de câmbio e operações de arrendamento mercantil financeiro autorizadas pelo Banco Central do Brasil.

CMN 3.757

06/01/2010 PREVIC

Cria a PREVIC que tem como principal atribuição fiscalizar as Entidades de Previdência Complementar Fechadas, substituindo a antiga SPC

Decreto 7.075

03/01/2010 CNPC E CRPC

Cria os o órgãos CNPC e CRPC que juntos substituem o antigo CGPC. As principais atribuições dos novos órgãos é a de formular política e normatizar o mercado de previdência fechada (CNPC) e de julgar recursos interposto de punições administrativas aplicadas pela PREVIC (CRPC)

Decreto 7.123

25/02/2010 LF

Cria a letra Financeira e autoriza a captação para: bancos múltiplos, os bancos comerciais, os bancos de investimento, as sociedades de crédito, financiamento e investimento, as caixas econômicas, as companhias hipotecárias e as sociedades de crédito imobiliário

CMN 3.836

21/05/2010 TED

A Febraban resolve reduzir o valor mínimo de transferência feitas por TED de R$ 5.000,00 para R$ 3.000,00. Os DOC’s continuam limitados a R$ 4.999,99

Decisão FEBRABAN

26/08/2010 CRSFN

Altera a sua composição, substituindo o representante da Secretaria do Comércio do Exterior por mais um representante do Ministério da Fazenda

Decreto 7.277

06/10/2010 MERCADO DE

CÂMBIO

Estabelece nova redação para câmbio pronto e limita operações interbancárias a termo para 1.500 dias

CIRCULAR 3.507

25/10/2010 CARTÃO DE CRÉDITO

Estabelece valor mínimo para cobrança na fatura de cartão de crédito de 15%

CIRCULAR 3.512


em Junho 2011 e de 20% apartir de Dezembro de 2011

03/12/2010 FGC Elava o valor de cobertura do FGC de R$ 60.000,00 para R$ 70.000,00

CMN 3.931

16/12/2010 BNDES Autoriza o BNDES a captar recursos através da emissão de Letras Financeiras.

CMN 3.933

06/01/2011 Compulsório

Câmbio Vendido

Institui recolhimento compulsório e encaixe obrigatório sobre posição vendida de câmbio dos bancos comerciais, bancos múltiplos, bancos de desenvolvimento, bancos de investimento, bancos de câmbio e caixas econômicas, autorizados a operar no mercado de câmbio.

Circular 3.520


MÓDULO 1 – ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

Sistema financeiro nacional (SFN): Conjunto de instituições e instrumentos financeiros que possibilita a transferência de recursos dos doadores finais para os tomadores finais, e cria condições para que títulos e valores mobiliários tenham liquidez no mercado financeiro. Objetivo: Agentes Superavitários Instituição Financeira Agentes Deficitários Comentário: A instituição financeira capta recursos dos agentes superavitários e empresta para os agentes deficitários.

SEGMENTAÇÃO DE MERCADO

Segmentado em 4 mercados específicos:

1. Cambial (Transformação da moeda estrangeira e moeda nacional e viceversa); 2. Monetário (Controle da Liquidez Bancária); 3. Crédito (Financiamentos: capital giro, capital fixo, habitação, rural, 4. consumo); 5. Capitais (Valores mobiliários, financiamentos: capital giro, capital fixo, underwriting,

ações, debêntures)

MERCADO FINANCEIRO SEGMENTOS CAMBIAL MONETÁRIO CRÉDITO CAPITAIS

PRAZO À vista e a curto prazo

À vista e a curtíssmo prazo

Prazos curto e médio

Prazos curtos, médio, longos e intermediários

CARACTERÍSTICAS Transformação da moeda

estrangeira em moeda nacional

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Controle da liquidez bancária

Financiamentos: capital de giro,

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CARACTERÍSTICA: Instituições que são responsáveis pela normatização, regulação e fiscalização do Sistema Financeiro Nacional. A exeção é o CRSFN que não normatiza e sim julga em segunda e ultima istância recursos relativos a algumas punições administrativas.

CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL - CMN

Órgão Máximo do Sistema Financeiro Nacional (IMPORTANTE) Composição: Ministro da Fazenda (Presidente do conselho); Ministro do

Orçamento, Planejamento e Gestão e o Presidente do Banco Central; Principais competências da CMN Autorizar as emissões de Papel Moeda; Fixar as diretrizes e normas política cambial, inclusive quanto à compra e venda de ouro; Disciplinar o Crédito em todas as modalidades; Limitar, sempre que necessário, as taxas de juros, descontos, comissões entre outras; Determinar o Percentual de recolhimento de compulsório; Regulamentar as operações de redesconto; Regular a constituição, o funcionamento e a fiscalização de todas as instituições financeiras

que operam no País.

Comentário: Tente gravar as palavras chaves como: Autorizar, fixar, Disciplinar, Limitar, Regular. Lembre-se que o CMN é um órgão NORMATIVO assim não executa tarefas Obs: Cuidado com os verbos AUTORIZAR e REGULAMENTAR que também podem ser utilizados para funções do Banco Central do Brasil.

BANCO CENTRAL DO BRASIL

Autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda; Diretoria colegiada composta de 8 membros (Presidente + 7 Diretores), todos

nomeados pelo Presidente da República. Sujeito a aprovação no Senado; Principal órgão executivo do sistema financeiro. Faz cumprir todas as

determinações do CMN; É por meio do BC que o Governo intervém diretamente no sistema financeiro. Principais atribuições e competências do BACEN: Formular as políticas monetárias e cambiais, de acordo com as diretrizes do Governo

Federal; Regular e administrar o Sistema Financeiro Nacional; Administrar o Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) e o meio circulante; Emitir papel-moeda; Receber os recolhimentos compulsórios dos bancos; Autorizar e fiscalizar o funcionamento das instituições financeiras, punindo-as, se for o

caso; Controlar o fluxo de capitais estrangeiros; Exercer o controle do crédito.

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Proteger os titulares contra a emissão fraudulenta, manipulação de preços e outros atos ilegais;

Fiscalizar a emissão, o registro, a distribuição e a negociação dos títulos emitidos pelas sociedades anônimas de capital aberto;

Fortalecer o Mercado de Ações.

CABE À CVM DISCIPLINAR AS SEGUINTES MATÉRIAS: • Registro de companhias abertas; • Registro de distribuições de valores mobiliários; • Credenciamento de auditores independentes e administradores de carteiras de valores mobiliários; • Organização, funcionamento e operações das bolsas de valores e de mercadorias e de futuros; • Negociação e intermediação no mercado de valores mobiliários; • Suspensão ou cancelamento de registros, credenciamentos ou autorizações; • Suspensão de emissão, distribuição ou negociação de determinado valor mobiliário ou decretar recesso de bolsa de valores; • A CVM tem poderes para disciplinar, normatizar e fiscalizar a atuação dos diversos integrantes do mercado; • A Lei atribui à CVM competência para apurar, julgar e punir irregularidades eventualmente cometidas no mercado; • O Colegiado tem poderes para julgar e punir o faltoso, que vão desde a simples advertência até a inabilitação para o exercício de atividades no mercado.

Comentário: A CVM é o BACEN do mercado mobiliário (ações, debêntures, fundos de investimento entre outros)

RELAÇÃO CVM, BACEN E CLIENTES

CVM

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PROTEGE

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DICAS DO PROFESSOR

Muitas questões de prova cobram dos alunos competência de cada uma das autoridades monetárias. O problema é que as vezes é muito confuso e no final não sabemos quem autoriza emissão de papel moeda, quem fiscaliza fundos de investimento e etc. Para ajudar na resolução destas questões, procure as palavras chaves de cada assunto abaixo. Com isso irmos facilitar nosso estudo. PALAVRAS CHAVES CVM: Valores Mobiliários, Fundos de Investimento, Ações, Mercado de Capitais, Bolsas de Valores, Derivativos BACEN: Executar, Fiscalizar, Punir, Administrar, Emitir (apenas papel moeda), Realizar, Receber CMN: Fixar diretrizes, Zelar, Regulamentar, Determinar, Autorizar (emissão papel moeda), Disciplinar, Estabelecer, Limitar

EXEMPLOS: Exemplo 1.1 (BB 2007) A lei atribui à CVM competência para apurar, julgar e punir irregularidades eventualmente cometidas no mercado de valores mobiliários. Diante de qualquer suspeita, a CVM pode iniciar um inquérito administrativo, por meio do qual recolhe informações, toma depoimentos e reúne provas com vistas a identificar o responsável por práticas ilegais, desde que lhe ofereça, a partir da acusação, amplo direito de defesa Palavra chave Valores Mobiliários está relacionada com a CVM. Logo a questão está certa. Exemplo 1.2 (BB 2009) As funções do CMN incluem: adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia e regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos As palavras chave adaptar, regular estão relacionadas com o CMN. Logo a questão está certa.

TESOURO NACIONAL

Órgão central do Sistema de Administração Financeira Federal e do Sistema de Contabilidade Federal. Responsável pela administração e controle da dívida pública federal. Caixa do Governo - pois capta recursos no mercado, via emissão primária de títulos, para financiamento da dívida interna do governo (LFT, NTN, LTN), através do BACEN.


COPOM

Junho de 1999 o Brasil passou a adotar as “Metas de Inflação” (definida pelo C.M.N) Índice utilizado na meta: IPCA É composto atualmente é diretoria colegiada do BACEN – (7 Diretores + 1 Diretor Presidente) É o Copom quem define a taxa de juros “Selic – Meta” e também a existência ou

não do Viés. Uma vez definido o viés, compete ao presidente do BACEN a tarefa de executar Reunião em dois dias (terças e quartas), Sendo o primeiro dia reservado para apresentação de

dados e discussões e no segundo dia acontece a votação e definição da taxa de juros. Calendário de reuniões (8 vezes ao ano) divulgado em até o fim de Outubro, podendo reunir-

se extraordinariamente, desde que convocado pelo Presidente do Banco Central. Divulgação da ATA de reunião em 6 dias úteis em português e 7 em Inglês; A taxa Selic é a taxa de juros média que incide sobre os financiamentos diários com prazo de um dia útil (overnight). O COPOM estabelece a meta para a taxa Selic, e é função da mesa de operações do mercado aberto do BACEN manter a taxa Selic diária próxima a meta Taxa Selic: "custo primário do dinheiro" e "taxa básica de juros da economia" Caso a Inflação (medida pelo IPCA) ultrapasse a meta estipulada pelo C.M.N (somado o intervalo de tolerância), o Presidente do Banco Central deve explicar os motivos do não cumprimento da meta através de uma Carta Aberta ao Ministro da Fazenda;

C.R.S.F.N (CONSELHO DE RECURSOS DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL):

Órgão integrante do Ministério da Fazenda, cuja principal atribuição é julgar, em 2a. e

última instância administrativa os recursos interpostos, a) DAS ATRIBUIÇÕES: Das decisões administrativas aplicadas pelo BACEN, CVM e pela SECEX

(Secretaria de Comércio Exetrior). b) DOS RECURSOS (APRESENTAÇÃO TRÂMITE E : Ds decisão em processo administrativo

oriundo do BACEN, da CVM, da SECEX e da SECRETARIA DA RECEITA FEDERAL, cabe "RECURSO" ao CRSFN, no prazo estipulado na intimação, devedo o interessado entregá-lo mediante recibo ao respectivo órgão instaurador (CRSFN).

8 Conselheiros escolhidos pelo Ministro da Fazenda (mandato de 2 anos podendo ser

reconduzidos uma vez): o dois representantes do Ministério da Fazenda; (um dos representates ocupará o cargo

de presidente) o um representante do Banco Central do Brasil; o um representante da Comissão de Valores Mobiliários o quatro representantes das entidades de classe dos mercados financeiros e de capitais;

(Abrasca, Anbid, CNBV, Febraban)


OBS: O Presidente e Vice do conselho será escolhido pelo Ministro da Fazenda. Além dos conselheiros, fazem parte do CRSFN 3 (três) procuradores da "fazenda nacional" 1 (um) secretário-executivo

Atribuições do Conselho de Recursos: julgar em segunda e última instância administrativa os recursos de decisões do Banco Central do Brasil: a) relativas a penalidades por infrações à legislação cambial, de capitais estrangeiros e de

crédito rural e industrial; b) relativas à aplicação de penalidades por infração à legislação de consórcios; c) referentes à adoção de medidas cautelares; e d) referentes à desclassificação e à descaracterização de operações de crédito rural e

industrial, e a impedimentos referentes ao Programa de Garantia de Atividade Agropecuária - PROAGRO.

Compete ainda ao Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional apreciar os recursos de ofício, dos órgãos e entidades competentes, contra decisões de arquivamento dos processos

CARACTERÍSTICA: Instituições que podem criar moeda. Captam depósito à vista. NORMATIZAÇÃO E FISCALIZAÇÃO: São Fiscalizadas pelo BACEN. Sujeitos a normas do CMN e Fiscalizados pelo BACEN. Alguns exemplos: Banco Comercial: A maioria dos bancos comerciais são bancos multiplos. Cooperativa de Crédito: Unicred Caixa Econômica: CEF (único representante) Banco Cooperativo: SICREDI Banco Múltiplo (com carteira Comercial): Banco do Brasil

INSTITUIÇÕES MONETÁRIAS (BANCÁRIAS)

1. BANCO COMERCIAL 2. COOPERATIVA DE CRÉDITO 3. CAIXA ECONÔMICA 4. BANCO COOPERATIVO 5. BANCO MÚLTIPLO ( COM CARTEIRA COMERCIAL)


BANCOS COMERCIAIS

São a base do sistema monetário. São intermediários financeiros que recebem recursos de quem tem (captação) e os distribuem

através do crédito seletivo a quem necessita de recursos (aplicação), criando moeda através do efeito multiplicador do crédito.

O objetivo é fornecer crédito de curto e médio prazos para pessoas físicas, comércio, indústria e empresas prestadoras de serviços.

Captação de Recursos (Operações Passivas):

- Depósitos à vista : conta corrente ; - Depósitos a prazo : CDB, RDB ;

- Letra Financeira (Novidade, Resolução 3.836 de Fev/2010) - Recursos de Instituições financeiras oficiais ; - recursos externos; - prestação de serviços : cobrança bancária, arrecadação e tarifas e tributos públicos, etc.

Aplicação de Recursos (Operações Ativas):

- Desconto de Títulos ; - Abertura de Crédito Simples em Conta Corrente: Cheques Especiais; - Operações de Crédito Rural, Câmbio e Comércio internacional.

Comentário: Para diminuir a criação de moedas feita pelos bancos comerciais, o BACEN utiliza o Depósito Compulsório.

BANCOS MÚLTIPLOS

Os bancos múltiplos surgiram a fim de racionalizar a administração das instituições financeiras. Carteiras de um banco múltiplo:

Comercial; (MONETÁRIA) De Investimentos; De Crédito Imobiliário; De Aceite (financeiras); De Desenvolvimento; (PUBLICO) Leasing.

Para configurar a existência do banco múltiplo, ele deve possuir pelo menos duas das

carteiras mencionadas, sendo uma delas comercial ou de investimentos.

Um banco múltiplo deve ser constituído com um CNPJ para cada carteira, podendo publicar um único balanço.

Comentário: Os bancos múltiplos com carteira comercial são considerados instituições monetárias.


CAIXAS ECONÔMICAS

ÚNICO REPRESENTANTE : CEF (decreto 759 de 12/08/1969) Junto com os bancos comerciais, são as mais antigas instituições do sistema financeiro

nacional. Atividade Principal : integram o Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo e o Sistema

Financeiro da Habitação ; São instituições de cunho eminentemente social, concedendo empréstimos e financiamentos a

programas e projetos nas áreas de assistência social , saúde, educação, trabalho, transportes urbanos e esporte.

Monopólio das operações de empréstimo sob penhor de bens, Bilhetes loterias..

Comentário: As atribuições e objetivos das Caixas Econômicas são as mesmas da CEF.

COOPERATIVAS DE CRÉDITO

Cooperados: pessoas com atividades afins que buscam, com a união de esforços, concessão de créditos com encargos mais atrativos;

Atuam basicamente no setor primário da economia (agricultura). Também pode ser formada por funcionários de uma empresa;

Quantidade mínima de cooperados: 20 (lei nº 5.764/71); São equiparadas a uma instituição financeira, através da lei nº 4.595/64. Meios de captação:

Captar depósito à vista e à prazo (somente associados); Empréstimos outras Instituições; Cobrança de contribuição mensal; Doações;

Parte dos recursos captados em depósitos é obrigatoriamente recolhida no Banco do Brasil, constituindo a reserva matemática.

Comentário: Apesar de não incidir compulsórias as cooperativas de créditos estão sujeitas a recolher parte do seu recurso captado para o Banco do Brasil constituindo uma reserva matemática. Esta exigência tem como objetivo minimizar a criação de moedas por parte das cooperativas.

BANCOS COOPERATIVOS

Autorizados pelo Banco Central, constituídos na forma de sociedades anônimas de capital

fechado, onde os acionistas são obrigatoriamente as cooperativas. São Bancos múltiplos ou bancos comerciais controlados por cooperativa de crédito, que

devem deter, pelo menos, 51% das suas ações com direito a voto. Além de oferecer os produtos e serviços que as cooperativas oferecem (como conta corrente,

cheques especiais, pagamento de tributos e processamento da folha de pagamento dos funcionários da empresa), podem captar recursos no exterior.


Sua atuação é restrita a Unidade da Federação de sua sede Comentário: O Sicredi é um exemplo de Banco Cooperativo

CARACTERÍSTICAS: Instituições que não podem criar moeda. Não podem captar depósito à vista. NORMATIZAÇÃO E FISCALIZAÇÃO: São Fiscalizadas pelo BACEN. Sujeitos a normas do CMN e Fiscalizados pelo BACEN. Alguns exemplos: Banco de Investimento: BTG Pactual Banco Múltiplo (sem carteira comercial): A maioria dos bancos múltiplos possuem a

carteira comercial. Banco de Câmbio: Banco Rendimento Agências de Fomento: Caixa RS Associações de Poupança e Empréstimo: POUPEX Banco de Desenvolvimento: BRDE Companhias Hipotecárias: Cobansa Sociedades Crédito, Financiamento e Investimento (Financeira): Finasa, Losango. Sociedades de Crédito Imobiliário: A maioria das SCI são de bancos múltiplos Sociedade de Arrendamento Mercantil: honda leasing s/a arrendamento mercantil

Comentário: Por não terem capacidade de gerar moeda, essas Instituições não captam depósito à vista.

INSTITUIÇÕES NÃO MONETÁRIAS (NÃO BANCÁRIAS)

1. BANCO DE INVESTIMENTO

2. BANCO MÚTIPLO (SEM A CARTEIRA COMERCIAL)

3. BANCO DE DESENVOLVIMENTO

4. BANCO DE CÂMBIO

5. SOCIEDADES DE CRÉDITO FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO (FINANCEIRAS)

6. SOCIEDADE DE ARRENDAMENTO MERCANTIL (LEASING)

7. ASSOCIAÇÃO DE POUPANÇA E EMPRÉSTIMO – APE

8. SOCIEDADES DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO- SCI

9. COMPANHIAS HIPOTECÁRIAS

10. AGÊNCIAS DE FOMENTO


BANCOS DE INVESTIMENTO

São instituições criadas para conceder créditos de médio e longo prazos para as empresas. Instituições de natureza privada, reguladas e fiscalizadas pelo BACEN e CVM Tipos de Crédito:

a. Podem manter contas correntes, desde que essas contas não sejam remuneradas e não movimentáveis por cheques; resolução 2.624

b. Administração de fundos de investimentos; c. Abertura de capital e subscrição de novas ações de uma empresa (IPO e

underwriting). d. Capital de Giro; e. Capital Fixo (investimentos): sempre acompanhadas de projeto; f. Captam recursos através de CDB/RDB ou venda de cotas de fundos. g. Também podem captar recursos via emissão de Letra Financeira (Novidade,

Resolução 3.836 de Fev/2010) Comentário: Com o crescimento do Mercado de Capitais, cada vez mais torna-se importante a presença dos bancos de Investimento.

BANCOS DE DESENVOLVIMENTO

Controlados pelo Governo Estadual ATENÇÃO: Legalmente o BNDES NÃO é um Banco de Desenvolvimento, ele é uma

empresa Pública Federal. (Resolução 394/1976); Objetivos:

o Financiamento a médio e longo prazos; o Impulsionar o desenvolvimento econômico e social da região e do país;

Captação: o Repasse de órgãos financeiros do Governo Federal; o Repasse do BNDES; o CDB/RDB o Cédulas hipotecárias, o Cédulas pignoratícias de debêntures

Aplicação: o Empréstimos e Financiamentos de médio e longo prazos; o Leasing

Principais agentes de fomentos regionais: o BNB (Banco do Nordeste), BASA (Banco da Amazônia)

Exemplo de Banco de Desenvolvimento: o BRDE (Banco Regional de Desenvolvimento do Extremo Sul).

Comentário: O BNDES não é considerado Banco de Desenvolvimento pelo fato de ser uma empresa Pública Federal, o que é vetado a um Banco de Desenvolvimento segundo a resolução 394 de 1976.


BANCO DE CÂMBIO Os bancos de câmbio são instituições financeiras autorizadas a realizar, sem restrições, operações de câmbio e operações de crédito vinculadas às de câmbio, como financiamentos à exportação e importação e adiantamentos sobre contratos de câmbio. IMPORTANTE: Os Bancos de Câmbio podem receber depósitos em contas sem remuneração, não movimentáveis por cheque ou por meio eletrônico pelo titular, cujos recursos sejam destinados à realização das operações acima citadas. Na denominação dessas instituições deve constar a expressão "Banco de Câmbio"

SOCIEDADES DE CRÉDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO - FINANCEIRAS

Objetivo: financiar bens duráveis por meio de crédito direto ao consumidor (CDC ou Crediário). Exemplos: Losango, Portocred, BV Financeira.

Principal característica: crédito pulverizado (muitas operações de valores relativamente pequenos para uma grande quantidade de clientes).

Não podem manter contas-correntes; Por ser uma atividade de risco, as operações passivas estão limitadas a 12 vezes o seu

patrimônio. As taxas altas são justificadas pelo alto índice de inadimplência; Captação (operações passivas):

Letras de Câmbio (LC); Depósito a prazo (RDB APENAS) Letra Financeira (Novidade, Resolução 3.836 de Fev/2010)

Comentário: As grandes Financeiras que atuam no Brasil pertencem a grandes bancos. Assim suas captações são na maioria repasse do Banco Mútiplo no qual faz parte. Exemplo, Finasa (Repasse do Bradesco), Losango (Repasse do HSBC).

SOCIEDADE DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO (SCI)

Suas atribuições são semelhantes às APE’s. É uma Sociedade Anônima (S.A) ; Entidade com fins Lucrativo; Deve conter em seu nome, a expressão “Crédito Imobiliário”. Captação de Recursos :

Poupança; Depósitos a prazo; Letras e Cédulas Hipotecárias; Letra Financeira (Novidade, Resolução 3.836 de Fev/2010) Convênio com outros bancos; Repasses da CEF.


Além do financiamento direto, emprestam recursos às empresas para empreendimentos imobiliários (compra, construção e capital de giro para essas empresas) .

Comentário: A grande diferença entre APE e SCI é que a primeira não pode ser S.A, e não tem fins lucrativos, enquanto a segunda (SCI) necessariamente é uma S.A e TEM fins lucrativo.

ASSOCIAÇÕES DE POUPANÇAS E EMPRÉSTIMOS (APE)

Constitui-se em uma forma associativa para a construção ou aquisição da casa própria, sem finalidade de lucro. É uma sociedade civil, onde todos os poupadores são proprietários da Associação. O depositante adquire vínculo societário, e a remuneração da poupança funciona como dividendos adquiridos pelo vínculo societário.

Captação de recursos: poupança; Depósitos a prazo; Letras e Cédulas Hipotecárias; Repasses de outros bancos; Empréstimos externos.,

Aplicação de recursos: através de financiamentos imobiliários (SFH)

POUPEX (Poupança do Exército) administrada pelo BB.

Comentário: Quem Investe em uma APE torna-se sócio e proprietário, tendo assim direito a dividendos

COMPANHIAS HIPOTECÁRIAS

As companhias hipotecárias são instituições financeiras constituídas sob a forma de sociedade anônima, que OBJETIVO: conceder financiamentos destinados à produção, reforma ou comercialização de imóveis residenciais ou comerciais aos quais não se aplicam as normas do Sistema Financeiro da Habitação (SFH). S Principais operações passivas são: letras hipotecárias debêntures empréstimos e financiamentos no País e no Exterior. Letra Financeira (Novidade, Resolução 3.836 de Fev/2010)

Suas principais operações ativas são: financiamentos imobiliários residenciais ou comerciais aquisição de créditos hipotecários refinanciamentos de créditos hipotecários


repasses de recursos para financiamentos imobiliários. Tais entidades têm como operações especiais a administração de créditos hipotecários de terceiros e de fundos de investimento imobiliário IMPORTANTE: As companhias hipotecárias estão autorizadas a captarem recursos através da emissão de debêntures, mesmo estas sendo considerada Instituição Financeira e não ser necessáriamente constituida como S.A Aberta.

AGÊNCIAS DE FOMENTO

Devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima de capital fechado e estar sob o controle de Unidade da Federação, sendo que cada Unidade só pode constituir uma agência OBJETIVO: concessão de financiamento de capital fixo e de giro associado a projetos na Unidade da Federação onde tenham sede. Tais entidades têm status de instituição financeira, mas não podem captar recursos junto ao público, recorrer ao redesconto, ter conta de reserva no Banco Central, contratar depósitos interfinanceiros na qualidade de depositante ou de depositária e nem ter participação societária em outras instituições financeiras. De sua denominação social deve constar a expressão "Agência de Fomento" acrescida da indicação da Unidade da Federação Controladora. As agências de fomento devem constituir e manter, permanentemente, fundo de liquidez equivalente, no mínimo, a 10% do valor de suas obrigações, a ser integralmente aplicado em títulos públicos federais. As agências de fomento podem realizar, na Unidade da Federação onde tenham sede, as seguintes operações e atividades, entre outras, observada a regulamentação aplicável em cada caso:

I. financiamento de capitais fixo e de giro associado a projetos II. prestação de serviços de consultoria e de agente financeiro

III. aplicação de disponibilidades de caixa em títulos públicos federais, inclusive por meio de operações compromissadas

IV. swap para proteção de posições próprias V. operações de crédito rural

VI. financiamento para o desenvolvimento de empreendimentos de natureza profissional, comercial ou industrial, de pequeno porte, inclusive a pessoas físicas

VII. operações específicas de câmbio autorizadas pelo Banco Central do Brasi VIII. operações de arrendamento mercantil financeiro (leasing)


CARACTERÍSTICAS: Instituições que mesmo pertecendo ao subsistema operacional executam algumas funções do subsistema normativo.

BNDES (BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO E SOCIAL)

Empresa Pública Federal (vinculada ao Ministério do Desenvolvimento); É a instituição responsável pela política de investimentos, de longo prazo do Governo Federal,

tendo como objetivos básicos: Impulsionar o desenvolvimento econômico e social do País; Fortalecer o setor empresarial nacional; Atenuar os desequilíbrios regionais, criando novos pólos de produção.

Para a consecução desses objetivos, conta com um conjunto de fundos e programas especiais de fomento, como, por exemplo, Finame, Finem, Funtec e Finac.

Administra o Fundo Nacional de Desestatização (FND);

Através de sua subsidiária integral o BNDESPAR, investe em empresas nacionais através da subscrição de ações e debêntures conversíveis

Principais meios de Captação de recursos (Passivo) Debêntures Letra Financeira (Novidade, Resolução 3.933 de Dez/2010) Repasse Governo

Comentário: É o principal executor da política de investimentos do governo federal.

BANCO DO BRASIL

Sociedade anônima de capital misto, controlada pelo governo federal; É um exemplo de um Banco Múltiplo É um exemplo de AGENTE ESPECIAL

Situações em que o BB atua como agente do Governo Federal:

Principal executor da política oficial de crédito rural; Executor do Serviço de Compensação de Cheques e Outros Papéis; Pagamentos e suprimentos necessários a execução do Orçamento Geral da União; Operação dos fundos de investimento setorial como Pesca e Reflorestamento e o

Fundo Constitucional do Centro -Oeste- FCO;

AGENTES ESPECIAIS

BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO E SOCIAL – BNDES BANCO DO BRASIL CAIXA ECONÔMICA FEDERAL


Realização, por conta própria, compra e venda de moedas estrangeiras e, por conta do BC, nas condições estabelecidas pelo CMN;

Agenciamento dos pagamentos e recebimentos fora do País;

Comentário: É o agente do governo federal para os assuntos ligados a área rural e exportação.

CEF (CAIXA ECONÔMICA FEDERAL)

Empresa Pública Federal (vinculada ao Ministério da Fazenda); Maior “Banco Público” da América Latina É um banco sui generis “A companhia pode ser constituída, mediante escritura pública, tendo

como único dono e acionista a sociedade brasileira”

Podem captar recursos também por: Letra Financeira (Novidade, Resolução 3.836 de Fev/2010)

Funções de Agente Financeiro: o Executor das políticas de habitação e saneamento do governo federal; o Exclusividade nas operações de penhor; o Principal arrecadador do FGTS; o Administradora exclusiva das Loterias Federias e do Programa de Integração Social

(PIS); o Pagamento de salário desemprego e outros programas sociais (ex. Bolsa Família).

Comentário: Apesar de não ser um Banco, a CEF atua como um banco múltiplo semelhante ao Banco do Brasil, como uma Instituição Especial, pelo fato de executar tarefas do governo federal.

CARACTERÍSTICAS: Instituições que atuam como distribuidores de títulos e valores mobiliários, tais como ações, debêntures e commercial papers, fazendo o papel de intermediadores. Também conhecidos como Agentes Underwriters.

SOCIEDADES CORRETORAS DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS (SCTVM)

Sua principal função é a de promover a aproximação entre compradores e vendedores de títulos, valores mobiliários e ativos financeiros, dando a estes, a negociabilidade adequada através de operações no sistema eletrônico da bolsa

SISTEMA DE DISTRIBUIÇÃO

C.T.V.M D.T.V.M BANCO DE INVESTIMENTO (ver em instituiçoes não bancária) BANCO MÚLTIPLO COM CARTEIRA INVESTIMENTO (ver em instituiçoes não bancária)


constituídas sob a forma de S.A, dependem da autorização do CVM e do BACEN para funcionar;

Típicas do mercado acionário, operando na compra, venda e distribuição de títulos e valores mobiliários;

Operam nas bolsas de valores e de mercadorias; Os investidores não operam diretamente nas bolsas. O investidor abre uma conta

corrente na corretora, que atua nas bolsas a seu pedido, mediante cobrança de comissão (também chamada de corretagem, de onde obtém seus ganhos).

Uma corretora pode atuar também por conta própria; Têm a função de dar maior liquidez e segurança ao mercado acionário. Podem Administrar fundos e clubes de Investimento. Podem Intermediar operações de Câmbio

Comentário: Graças aos limites operacionais estabelecidos pelas corretoras e regulamentados pela CVM, os riscos de falta de solvência e de liquidez são minimizados, pois se não existissem esses limites poderiam “quebrar” o sistema mobiliário, haja vista que a liquidação financeira no mercado acionário se dá sempre em D+3.

SOCIEDADES DISTRIBUIDORAS DE TÍTULOS DE VALORES MOBILIÁRIOS (DTVM)

As DTVM tem as mesmas funções que as CTVM.

NOVIDADE Não existe mais diferença na área de atuação entre as CTVM e as DTVM desde a decisão conjunta abaixo DECISÃO CONJUNTA (BACEN E CVM N°17) – 02/03/2009: “As sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários ficam autorizadas a operar diretamente nos ambientes e sistemas de negociação dos mercados organizados de bolsa de valores.”

O que faz uma Distribuidora?

Como instituição auxiliar do Sistema Financeiro Nacional, tem como objetivo intermediar operações com Títulos e valores mobiliários. Por exemplo: papéis de Renda Fixa, Ações, Debêntures, certificados de incentivos fiscais e, ainda, atuar no mercado de Commodities, na compra e venda de Ouro e intermediação em Bolsa de Mercadorias.

OUTROS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS

SOCIEDADE DE ARRENDAMENTO MERCANTIL (LEASING) BOLSAS DE VALORES BM&FBOVESPA


CARACTERÍSTICAS: Instituições financeiras que auxiliam o Sistema Financeiro Nacional e sofrem supervisão e fiscalização do BACEN e/ou CVM.

SOCIEDADES DE ARRENDAMENTO MERCANTIL (LEASING)

Sociedade Anônima; Idéia: o lucro de uma atividade pode ser proveniente do uso de um equipamento, e não de

sua atividade. Exemplo: Transportadora. Suas operações se assemelham a uma locação (de um bem móvel) tendo o cliente, ao

final do contrato, as opções de renovar, devolver o bem, ou adquirir o bem por um valor prefixado (chamado de valor residual garantido - VRG).

Captação de Recursos: através da emissão de Debêntures (garantidos pelo Patrimônio das sociedades), empréstimos junto a outras instituições financeiras ou de recursos no exterior.

IMPORTANTE: As Sociedades de Arrendamento Mercantil (leasing) estão autorizadas a emitir Debêntures mesmo não sendo S.A Aberta. Comentário: Uma Sociedade de Arrendamento Mercantil deve ser constituída SEMPRE sobre a forma de S.A e o lucro de suas atividades assemelha a de uma locadora

BOLSAS DE VALORES

São associações civis, sem fins lucrativos, onde se realizam as transações de compra e venda

de títulos e valores mobiliários entre as sociedades corretoras membros. São subordinadas à CVM;

Principais atribuições: Manter um local adequado à realização de transações de compra e venda entre as

corretoras detentoras de títulos naquela bolsa; Zelar pela segurança e liquidez do mercado de capitais Manter total transparência das transações efetuadas.

Fundo de Garantia: Como forma de garantir o cumprimento dos negócios realizados, protegendo os investidores contra negociações fraudulentas, as bolsas se obrigam a manter um fundo de garantia.

Podem se transformar às em S.A caso queiram. (Resoluções 2690 de 28/01/2000 e 2709 de 30/03/2000).

Comentário: A BOVESPA deixou de ser uma sociedade civil sem fins lucrativos e transformou-se em uma S.A, dando início em Outubro das negociações de suas ações no mercado de capitais.

BM&F BOVESPA S.A.- BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS.

Empresa criada pelos acionistas da Bovespa Holding S.A. e da Bolsa de Mercadorias & Futuros- BM&F S.A., é listada no Novo Mercado depois de obtido o seu registro de companhia aberta na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), criada dia 12 de agosto de 2008.


A negociação das ações de sua emissão em bolsa iniciou-se no dia 20 de agosto do mesmo ano. A bolsa opera um elenco completo de negócios com ações, derivativos, commodities, balcão e operações estruturadas. As negociações se dão em pregão eletrônico e via internet, com facilidades de homebroker. A nova companhia é líder na América Latina nos segmentos de ações e derivativos, com participação de aproximadamente 80% do volume médio diário negociado com ações e mais de US$ 67 bilhões de negócios diários no mercado futuro. DEVERES E OBRIGAÇÕES Manter equilíbrio entre seus interesses próprios e o interesse público a que deve atender, como responsável pela preservação e auto-regulação dos mercados por ela administrados; Cabe à entidade administradora aprovar regras de organização e funcionamento dos mercados e as normas de conduta necessárias ao seu bom funcionamento e à manutenção de elevados padrões éticos de negociação nos mercados por ela administrados AS REGRAS DE NEGOCIAÇÃO DA BOLSA DEVEM:

o Evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação destinadas a criar condições artificiais de demanda, oferta ou preço dos valores mobiliários negociados em seus ambientes;

o Assegurar igualdade de tratamento às pessoas autorizadas a operar em seus ambientes; o Evitar ou coibir práticas não-equitativas em seus ambientes; o Fixar as variações de preços e quantidades ofertadas, em seu ambiente de negociação

que for caracterizado como centralizado e multilateral, que exige a adoção de procedimentos especiais de negociação, bem como os procedimentos operacionais necessários para quando tais variações forem alcançadas, respeitadas as condições mínimas que forem estabelecidas pela CVM em regulamentação específica.

CARACTERÍSTICAS: São prestadores de serviços, responsáveis pela guarda de ativos financeiros e também pela sua liquidação. Seu principal objetivo é mitigar (reduzir) o risco de liquidação dos ativos. Também são conhecidos como Clearing Houses.

CÂMARAS E PRESTADORES DE SERVIÇOS E LIQUIDAÇÃO E COMPENSAÇÃO

SELIC CETIP


SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA (SELIC)

Sistema informatizado, criado pelo BACEN e pela Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto - ANDIMA, para a concretização das operações envolvendo Títulos Públicos (Federais, Estaduais e Municipais); Liquidação dos TPF em D+0; Apenas os títulos públicos estaduais e municipais emitidos até janeiro/1992;

O Selic é um sistema informatizado que se destina à custódia de títulos escriturais de emissão do Tesouro Nacional, bem como ao registro e à liquidação de operações com os referidos títulos.

Liquidadas Brutos em Tempo Real – LBTR (Online) Participantes do Selic: Bancos, caixas econômicas, SCTVM, SDTVM, BACEN; fundos;

entidades abertas e fechadas de previdência complementar, sociedades seguradoras, resseguradores locais, operadoras de planos de assistência à saúde e sociedades de capitalização outras entidades, a critério do administrador do Selic.

Administrado pelo Banco Central do Brasil operado em parceria com a Anbima. Seus centros operacionais (centro principal e centro de contingência) localizados na cidade do

Rio de Janeiro. Das 6h30 às 18h30, todos os dias úteis Se a conta de custódia do vendedor não apresentar saldo suficiente de títulos, a

operação é mantida em pendência pelo prazo máximo de 60 minutos ou até 18h30, o que ocorrer primeiro

Comentário: Não confunda o SELIC com as taxas SELIC que existem no mercado (Selic over e Selic Meta). Lembre-se que TPE (Títulos Públicos Estaduais) e TPM (Títulos Públicos Municipais) emitidos após Janeiro/1992 são liquidados e custodiados pelo CETIP e que a transação no SELIC se dá em D+0, ou seja, em tempo real.

CETIP (CÂMARA DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA)

Cetip S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos Semelhante a SELIC, porém envolvendo títulos privados. Os Estaduais e Municipais

(posteriores a Janeiro/1992) Característica: execução, do registro da operação, e da liquidação financeira da transação

Depositária principalmente de títulos de renda fixa privados, títulos públicos estaduais e municipais.

São cerca de 50 diferentes tipos de ativos, incluindo títulos de renda fixa, como CDB – Certificado de Depósito Bancário; valores mobiliários, como Debêntures; títulos do agronegócio, como a LCA – Letra de Crédito do Agronegócio e a CPR – Cédula de Produto Rural; cotas de fundos de investimento abertos e fechados; ativos utilizados como moeda de privatização; e Derivativos, como Swap, Termo de Moeda e Opções Flexíveis sobre Taxa de Câmbio, entre outros

Com poucas exceções, os títulos são emitidos escrituralmente, (eletrônicos) As operações de compra e venda são realizadas no mercado de balcão.


Conforme o tipo de operação e o horário em que realizada, a liquidação é em D ou D+1.

CARACTERÍSTICAS: São prestadores de serviços, não sofrem fiscalização do BACEN ou CVM. São empresas comerciais que auxiliam o Sistema Financeiro Nacional.

SOCIEDADES DE FOMENTO MERCANTIL (FACTORING)

Atividade de prestação de serviços ligada à compra de direitos creditórios, originados de um contrato de venda mercantil, desenvolvido por uma empresa comercial.

É uma atividade essencialmente mercantil, em que o pré-requisito é o registro na junta comercial, NÃO sendo fiscalizada pela CVM ou BACEN

Duas Figuras : Sacador (aquele que vende seus ativos) e a Factoring (aquela que compra os títulos, mediante deságio).

Riscos Envolvidos: Principalmente na idoneidade dos títulos adquiridos.

Tipos de Serviços oferecidos pelas Factorings : Transação com Duplicatas : envolve a compra de duplicatas a vencer e cheques pré-

datados ; Maturity : consiste na assunção de todo e qualquer crédito do sacador pela factoring,

assumindo com isto, todos os riscos ; Over-Advanced : adiantamento feito pela factoring para o sacador comprar mercadorias e

insumos ; Trustee: a factoring assume a administração financeira e o gerenciamento das atividades

produtivas do sacador, ou seja, ela é uma prestadora de serviços de administração financeira

BANCO FACTORING É instituição financeira Não é instituição Financeira Capta recursos e empresta dinheiro. Faz intermediação

Capta recursos através da emissão de debêntures e Commercial Papers e empréstimos juto aos bancos

Empresta dinheiro Compra direitos creditórios Cobra juros Compra à vista, mediante deságio Desconta títulos e faz financiamentos Não desconta. Compra títulos de

crédito e direitos O devedor é o seu cliente Seu devedor é a empresa sacada Impostos: IOF e IR Imposto: ISS e IOF e IR

OUTROS PRESTADORES DE SERVIÇOS

SOCIEDADE DE FOMENTO MERCANTIL (FACTORING) SOCIEDADE ADMINISTRADORA DE CARTÃO DE CRÉDITO


Comentário: Não Devido ao seu alto risco e o alto índice de inadimplência, as taxas de juros cobradas pelas Factoring são geralmente bem acima das praticadas pelo mercado, por estes mesmos “problemas” o BACEN limita suas operações de empréstimos em apenas uma vez o seu Capital Social. É importante também salientar que mesmo não sendo uma Instituição Financeira, as operações de alienação de direitos creditórios, realizadas pelas Factoring geram a cobrança de IOF (Imposto sobre Operações Financeiras). (ver IN da Receita Federal 907/2009 )

SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE CARTÕES DE CRÉDITO

São empresas prestadoras de serviços, que fazem a intermediação entre os portadores de

cartões, os estabelecimentos afiliados, as bandeiras (Visa, MasterCard etc.) e as instituições financeiras.

São empresas NÃO financeiras. Receitas das Administradoras de Cartão de Crédito:

o Anuidade: cobrada ao portador para se associar a sistema de cartão de crédito. Algumas administradoras já estão deixando de cobrar essa tarifa;

o Comissão: percentual pago pelo estabelecimento a administradora pela utilização por parte do usuário;

o Remuneração de Garantia e Taxa de Administração: cobradas ao portador quando este efetua compra parceladas pelo cartão.

Comentário: Não são Instituições Financeiras. Constituídas sobre a forma de uma S.A CÉDULA DE CRÉDITO BANCÁRIO - CCB

Este assunto é um ativo bancário e está incluído no capítulo 1 do edital de forma ERRADA. Ver em produtos e serviços bancários: Módulo 2

SEGUROS CAPITALIZAÇÃO E PREVIDÊNCIA

CNSP

SUSEP

SEGUROS

PREVIDÊNCIA ABERTA

CAPITALIZAÇÃO

CRSNSP

CNPC

PREVIC

PREVIDÊNCIA FECHADA

(FUNDOS DE PENSÃO)

CRPC

MINISTÉRIO DA FAZENDA MINISTÉRIO DA PREVIDÊNCIA


CONSELHO NACIONAL DE SEGUROS PRIVADOS (CNSP) – NORMATIZADOR

Atribuições: Fixar as diretrizes e normas da política de seguros privados Fixar as características gerais dos contratos de seguros, previdência privada

aberta e capitalização Estabelecer as diretrizes gerais das operações de resseguro Prescrever os critérios de constituição das Sociedades Seguradoras, de Previdência

Privada Aberta e de Capitalização, com fixação dos limites legais e técnicos das respectivas operações.

Disciplinar a corretagem do mercado e a profissão de corretor Composição

Ministro de Estado da Fazenda ou seu representante, na qualidade de Presidente;

Superintendente da Superintendência de Seguros Privados- SUSEP, na qualidade de Vice-Presidente;

Representante do Ministério da Justiça Representante do Banco Central do Brasil Representante do Ministério da Previdência e Assistência Social

Representante da Comissão de Valores Mobiliários Comentário: O CNSP é um órgão NORMATIVO.

SUPERINTENDÊNCIA DE SEGUROS PRIVADOS (SUSEP) – SUPERVISOR

1. Autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda; 2. Órgão executivo, encarregado da fiscalização do funcionamento das seguradoras, corretoras

de seguros, empresas de capitalização e de previdência privada aberta. A SUSEP é considerada o BACEN do Sistema Nacional de Seguros Privados,

capitalização e previdência complementar aberta.

CONSELHO DE RECURSOS DO SISTEMA NACIONAL DE SEGUROS PRIVADOS, DE PREVIDÊNCIA PRIVADA ABERTA E DE CAPITALIZAÇÃO – CRNSP (RECURSAL)

Julgar, em última instância administrativa, os recursos de decisões da Superintendência de

Seguros Privados – SUSEP Composição (6 membros):

um representante do Ministério da Fazenda (Presidente) um representante da Superintendência de Seguros Privados – SUSEP um representante da Secretaria de Direito Econômico do Ministério da

Justiça três representantes das entidades de classe dos mercados afins, por estas indicados em lista tríplice


CONSELHO NACIONAL DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR (CNPC)

Substitui o antigo CGPC é O CMN da previdência complementar fechada (fundos de pensão) Órgão colegiado integrante da estrutura básica do Ministério da Previdência Social,

cabe exercer a função de órgão regulador do regime de previdência complementar operado pelas entidades fechadas de previdência complementar.

Sede em Brasília Presidente do Conselho: Ministro da Previdência Demais Representantes do governo: Previc; Ministério da Previdência Social; Casa

Civil da Presidência da República; Ministério da Fazenda; Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão; entidades fechadas de previdência complementar;

Mandato de dois anos, permitida uma única recondução Reuniões ordinária, trimestralmente

CÂMARA DE RECURSOS DA PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR – CRPC (RECURSAL)

órgão recursal colegiado no âmbito do Ministério da Previdência Social, compete apreciar e julgar, encerrando a instância administrativa, os recursos interpostos contra decisão da Diretoria Colegiada da Superintendência Nacional de Previdência Complementar – Previc

I. Sobre a conclusão dos relatórios finais dos processos administrativos iniciados por lavratura de auto de infração ou instauração de inquérito, com a finalidade de apurar responsabilidade de pessoa física ou jurídica, e sobre a aplicação das penalidades cabíveis; e

II. sobre as impugnações referentes aos lançamentos tributários da Taxa de Fiscalização e Controle da Previdência Complementar - Tafic.

Sede em Brasília Caberá ao Ministro de Estado da Previdência Social designar o presidente da CRPC

(servidor do Ministério da Previdência Social ou no INSS) Os membros da CRPC deverão ter formação superior completa e experiência comprovada

em matéria jurídica, administrativa, financeira, contábil, atuarial, de fiscalização ou de auditoria e manter estreita relação com o segmento de previdência complementar operado por entidade fechada de previdência complementar.

SUPERINTENDÊNCIA NACIONAL DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR – PREVIC (SUPERVISOR)

Criada pelo decreto 7.075 (Substitui a SPC ) Autarquia de natureza especial, dotada de autonomia administrativa e financeira e

patrimônio próprio, vinculada ao Ministério da Previdência Social Fiscalização e supervisão das atividades das entidades fechadas de previdência

complementar e de execução das políticas para o regime de previdência complementar operado pelas referidas entidades.

Diretoria Colegiada composta por um Diretor-Superintendente e quatro Diretores, escolhidos entre pessoas de ilibada reputação e de notória competência, a serem indicados pelo Ministro de Estado da Previdência Social e nomeados pelo Presidente da República


O PREVIC é o BACEN do Mercado de Previdência complementar fechada. “Fundos de Pensão”

DICAS DO PROFESSOR

Em 23 de dezembro de 2009 foi criada a PREVIC, que substitui a SPC, pela lei 12.154. Ficando assim a Superitendencia Nacional de Previdência Complementar (PREVIC) responsável pela fiscalização das atividades das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (Fundos de Pensão) O Antigo CGPC foi dividido em dois novos órgãos: CSPC e CRPC

RESSEGURADORES

Resseguradores - Entidades, constituídas sob a forma de sociedades anônimas, que têm por objeto exclusivo a realização de operações de resseguro e retrocessão. O Instituto de Resseguros do Brasil (IRB) é empresa resseguradora vinculada ao Ministério da Fazenda

INSTITUTO DE RESSEGUROS DO BRASIL (IRB)

Sociedade de economia mista, com controle acionário da União; Conselho fiscal composto por 5 membros: 3 indicados pelo Ministro da Fazenda, 2

membros eleitos em votação pelos acionistas. Atualmente está vinculado ao Ministério da Fazenda; Atua nos segmentos de Resseguros, retrocessão.

CO-SEGURO: Trata-se do seguro distribuído entre duas ou mais seguradoras, que assumem cada qual uma parcela do risco, de acordo com as condições estipuladas na apólice emitida pela “lider”. RESSEGURO: A companhia seguradora distribui entre outras seguradoras uma parcela do risco assumido, diminuindo sua responsabilidade na garantia dada a certos clientes de pagar altas somas, em caso de sinistro. Como o nome sugere, resseguro é o seguro do seguro. OBS: A operação de RESSEGURO não é mais monopólio do IRB. Através da Lei Complementar 126/07, as SEGURADORAS podem, hoje, constituir RESSEGURO E RETROCESSÃO. RETROCESSÃO – Cessão de parte dos riscos assumidos por uma seguradora a outra, “que também lhe cede parcela


dos PRÊMIOS cobrados proporcionalmente aos riscos transferidos”, por ter excedido sua capacidade de operação. OBS: ( Diz-se que o “resseguro” é o seguro do seguro e que a “retrocessão” é o seguro do resseguro ). IMPORTANTE: Com a Lei Complementar 126/07. o Resseguro e a Retrocessão deixaram de ser monopólio do IRB-Brasil. O resseguro deve ser feito com destinação mínima de 60% para as resseguradoras locais. Em 2009, esse percentual cairá para 40%. OBS: Atualmente, mais de 60 resseguradoras concorrem com o IRB-Brasil, porém, o IRB, hoje, mantém mais de 80% dos resseguros no país. Os registros e autorizações para funcionamento foram concedidos pela SUSEP- Superintendência de Seguros Privados, órgão vinculado ao Ministério da Fazenda que passará a FISCALIZAR o mercado de “resseguros”, em SUBSTITUIÇÃO ao IRB, após a quebra do monopólio de setor pela Lei no.126 de janeiro de 2007.

SOCIEDADES SEGURADORAS

Constituídas sobre a forma de S.A. e enquadradas como instituições financeiras; Para obterem a carta patente, necessitam de autorização do Ministério de Indústria e

Comércio Áreas de atuação:

o Seguros; o Previdência Privada Complementar; o Capitalização.

Comentário: É responsabilidade das seguradoras efetuar a perícia dos bens móveis, imóveis e pessoas assegurada.

SOCIEDADES DE CAPITALIZAÇÃO

Seu produto é um misto de poupança programada e sorteio, funcionando este com o poder de antecipar a meta estabelecida para a poupança.

Os lucros das empresas desse segmento se fundamentam na massificação das vendas. Prêmio: prestação paga pelos compradores dos títulos de capitalização. Possuem três

partes: o Despesas de administração; o Pagamento dos prêmios; o Poupança do adquirente. o Exemplos: OUROCAP, PLIM, PIC, TELE-SENA,

O MERCADO DE PREVIDÊNCIA PRIVADA ABERTA E FECHADA

Objetivo de uma previdência: valorização do seu patrimônio para garantir a

complementação da aposentadoria de seus contribuintes.


ENTIDADES ABERTAS DE PREVIDÊNCIA PRIVADA:

Atuam sob a forma de condomínio aberto; Permitem a livre movimentação dos recursos por parte do contribuinte; Aplicam seus recursos no mercado financeiro e de capitais, conforme desejo do contribuinte; Constituídas sob a forma de S.A, com fins lucrativos e sujeitas à fiscalização da SUSEP. Normartizados pelo CNSP Vinculados ao Ministério da Fazenda Exemplo: FAPI, PGBL, VGBL e PCA

ENTIDADES FECHADAS DE PREVIDÊNCIA PRIVADA (FUNDOS DE PENSÃO):

São opções de complementação de aposentadoria, oferecidos por determinadas empresas a

seus funcionários. Por isso, são instituições restritas a um determinado grupo de trabalhadores. Não permitem

a participação de pessoas estranhas a empresa. A empresa determina os percentuais de contribuição dela e dos funcionários para o plano. As entidades de previdência privada fechada são consideradas complementares do sistema

oficial de previdência social, e por isso, são vinculadas ao MPAS. Não podem ter fins lucrativos.

É um exemplo de Investidores qualificados Fiscalizados pela PREVIC e normatizados pelo CNPC Vinculados ao Ministério da Previdência Social

CORRETORAS DE SEGUROS

Corretagem: intermediação entre o adquirente do seguro e o tomador do capital. Comissão: remuneração pela corretagem. Características do(a) Corretor(a):

1. pode ser pessoa física ou jurídica; 2. só pode operar se tiver autorização da SUSEP; 3. não pode ter vínculo, nem dependência econômica com o segurado (pessoa física ou

jurídica), ou com a sociedade seguradora, seus sócios e diretores.

Comentário: Não é possível fazer um seguro sem a intermediação de um corretor ou uma corretora de seguros.

SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE SEGURO-SAÚDE

São instituições que atuam na intermediação da venda de serviços de profissionais e empresas da área de saúde e o público interessado. Seu papel é conceitualmente reduzir os custos para o público interessado e garantir fluxo de pagamento para os prestadores dos serviços Fiscalizadas pela SUSEP


MÓDULO 2 – PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS

Abaixo temos alguns exemplos de produtos e serviços oferecidos pelos principais bancos. O objetivo é distinguir operações passivas (geram uma dívida para a instituição financeira), operações ativas (geram futuras receitas para a instistuição) e prestação de serviços.

Obs: Note que o cartão de crédito é um tipo de serviço oferecido pelos bancos, mas que pode se tornar um crédito rotativo. Depende se o cliente está ou não efetuando o pagamento total de sua fatura.

TIPOS DE CONTAS

A conta de depósito à vista: é o tipo mais usual de conta bancária. Nela, o dinheiro do depositante fica à sua disposição para ser sacado a qualquer momento.

A conta de depósito a prazo: é o tipo de conta onde o seu dinheiro só pode ser sacado depois de um prazo fixado por ocasião do depósito.

A conta de poupança: foi criada para estimular a economia popular e permite a aplicação de pequenos valores que passam a gerar rendimentos mensalmente

Tipos de conta:

BANCOS MÚTIPLOS

PASSIVAS (CAPTAÇÃO)

DEPÓSITO À VISTA: CC (CARTEIRA COMERCIAL)

DEPÓSITO A PRAZO: CDB/RDB

CADERNETAS DE POUPANÇA (CARTEIRA SCI)

LETRAS FINANACEIRAS (NÃO ESTÁ NO EDITAL)

ATIVAS (APLICAÇÃO)

CREDITO ROTATIVO: CHEQUE ESPECIAL, CARTÃO DE

CRÉDITO CONTA GARANTIDA

COMPROR E VENDOR FINANCE

CAPITAL DE GIRO E CAPITAL FIXO

HOTMONEY

SERVIÇOS

FUNDOS DE INVESTIMENTO (CARTEIRA DE

INVESTIMENTO)

LEASING (CARTEIRA DE S.A.M)

TARIFAS

CARTÕES DE CRÉDITO


a) Individual: um único titular; b) Conjunta: mais de um titular.

• Simples ou não solidária: necessidade da assinatura de todos os titulares; • Solidária: necessidade da assinatura de apenas um dos titulares.

Atenção: desde 01/10/2004, é proibida a abertura e movimentação de conta corrente conjunta em nome de pessoas jurídicas. Comentário: As contas conjuntas NÃO solidárias são também conhecidas como contas do tipo “e” onde se exige a assinatura de ambos os titulares para movimentações financeiras. Essas contas são vetadas o uso de cartão magnético.

DEPÓSITO À VISTA

É a principal atividade dos bancos comerciais. Também conhecida como captação a custo ZERO. É o produto básico da relação cliente x banco.

Em função dos custos envolvidos na manutenção das contas, os bancos podem exigir dos clientes saldo médio ou cobrar tarifa de manutenção.

Exemplo de Formas de Movimentação: Depósitos (dinheiro ou cheque); Cheques; Transferências Bancárias; Cartões magnéticos; Ordens de Pagamento; DOC’s e TED’s; Débitos Programados.

IMPORTANTE: Podem captar depósito à vista somente as INSTITUIÇÕES MONETÁRIAS: Bancos Comerciais, Bancos Cooperativos, Cooperativas de Crédito, Bancos Múltiplo com Carteira Comercial e a Caixa Econômica Federal. Comentário: Lembre-se do alto volume exigido como depósito compulsório referente aos valores aplicados em depósito à vista (hoje de aproximadamente 42%). Essa exigência objetiva diminuir o poder de criação de moedas pelos bancos.

DEPÓSITO A PRAZO (CDB E RDB)

O CDB É um título privado de renda fixa para a captação de recursos de investidores pessoas físicas ou jurídicas, por parte dos bancos. O CDB pode ser emitido por bancos comerciais, bancos de investimento e bancos múltiplos, com pelo menos uma destas carteiras descritas. Rentabilidade Pré-Fixada Pós-Fixada

Prazos mínimos e indexadores: 1 dia: CDB's pré-fixados ou com taxa flutuante (taxa DI e taxa Selic) 1 mês: indexados a TR ou TJLP 2 meses: indexado a TBF. 1 ano: indexado a índice de preços (IGPM e IPCA).

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Algumas operações realizadas em uma conta poupança PODEM gerar cobrança de tarifa, tais como: Mais de 2 saques mensais, fornecimento de cartão magnético adicional, entre outras.

LETRA DE CÂMBIO Letra de Câmbio é o instrumento usado pelas Financeiras para captar recursos no mercado e emprestar a seus clientes. Como o CDB no caso dos bancos. A diferença é que as letras devem, obrigatoriamente, ser lastreadas em uma operação de financiamento de compra de bens ou serviços. RENTABILIDADE:

Pré fixada Pos fixada

OBS: Não pode ser indexada a variação câmbial (dólar) GARANTIAS: Estão cobertas pelo FGC até o limite vigênte, atualmente de R$ 70.000,00 IMPORTANTE: Não confunda Letra de Câmbio com variação cambial. Uma letra de câmbio possue rentabilidades pré ou pós fixadas e NÃO podem ter seus rendimentos atrelados a variação cambial.

LETRAS FINANCEIRAS

(Não está no edital, porém a FCC as vezes cobra assuntos que não estão específicados)

QUEM PODE EMITIR:

Bancos múltiplos Bancos comerciais Bancos de investimento Sociedades de crédito, financiamento e investimento Caixas econômicas Companhias hipotecárias Sociedades de crédito imobiliário BNDES

A LF terá prazo mínimo de 24 meses para o vencimento, vedado o resgate, total ou parcial, antes do vencimento pactuado A LF não pode ser emitida com valor nominal unitário inferior a R$300.000,00 (trezentos mil reais)

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Além de facilitar o pagamento das contas, o DDA é MAIS SEGURO e contribui com o MEIO AMBIENTE. Economia anual projetada: 374.400 árvores, 1 bilhão de litros de água e 46 milhões de kW/hora de energia.

TRANSFERÊNCIAS AUTOMÁTICAS DE FUNDOS

Serviço prestado ao cliente que, por gerenciamento de seu caixa, necessite ter uma ou mais contas em uma ou mais agências do banco.

O cliente informa previamente ao banco em que contas deseja manter esse ou aquele nível de saldo. O banco, automaticamente, ao final do dia, movimenta contas do cliente, de forma a fechar o saldo diário dessas contas de acordo com o determinado pelo cliente.

Normalmente estas operações envolvem a cobertura do saldo da conta corrente, através de transferências oriundas de poupança e fundos de investimentos.

NOTAS PROMISSÓRAS (COMERCIAL PAPER)

Quem pode emitir: SA Aberta e SA Fechada São vedadas as ofertas públicas de notas promissórias por instituições financeiras, sociedades corretoras e distribuidoras de títulos e valores mobiliários e sociedades de arrendamento mercantil. Dessa forma, as Notas Promissórias dessas instituições não são valores mobiliários. A venda de nota promissória comercial necessita obrigatoriamente de uma instituição financeira atuando como agente colocador, podendo ser uma distribuidora ou corretora. Pode ser resgatada antecipadamente (o que implica na extinção do título) caso o prazo mínimo de 30 dias seja cumprido, e que o titular (investidor) da NP concorde. A nota promissória comercial não possui garantia real, por isso é um instrumento para empresas com bom conceito de crédito. Prazo

O prazo mínimo da NP é de 30 dias. O prazo máximo da NP é de 180 dias para S.A. de capital fechado e 360 dias para S.A. de capital aberto. A NP possui uma data certa de vencimento. Rentabilidade Pré-Fixada Pós-Fixada


A nota promissória não pode ser remunerada por: Índice de Preços: Como o prazo máximo de uma NP é de 360 dias, e a remuneração de ativos por índice de preços exige prazo mínimo de um ano, uma NP não pode ser remunerada por índice de preços. Ou seja, uma NP emitida com prazo de 1 ano teria um pouco mais de 360 dias, pois teria 365 ou 366 dias.

TBF: Não é permitida a emissão de NP remunerada por TBF. Pois, a NP é uma operação do mercado de valores mobiliários, enquanto a TBF, de acordo com a Lei 10.192, deve ser utilizada exclusivamente para remuneração de operações realizadas no mercado financeiro.

ARRECADAÇÃO DE TRIBUTOS E TARIFAS PÚBLICAS

Prestação de serviços às instituições públicas, mediante acordo entre as partes. Exemplo:

IPTU, CEEE, INSS, Receita Federal. É o serviço maior gerador de filas nas agências bancárias

Alternativas para a redução das filas:

- Débito automático; - Correspondentes bancários (lotéricas, correios); - Terminais de auto-atendimento; - Pagamento via Internet.

Vantagens para o banco :

Aumento de aplicações graças aos valores arrecadados ; Receitas com tarifas pelo serviço; Fidelização e ancoragem do cliente no banco; Atrativo para a conquista de novos clientes.

Vantagens para a instituição pública :

Segurança e tranqüilidade no manuseio dos valores ; Certeza no rigor e cumprimento das cláusulas contratuais ; Eliminação de custos administrativos.

Vantagens para o cliente/contribuinte :

• Comodidade do pagamento do tributo num domicílio bancário ; • Financiamento dos recolhimentos ; • Segurança dos serviços executados ; • Eliminação da perda de tempo e de trabalho pelo pagamento em diferentes órgãos

públicos.

Comentário: Neste tipo de convênio, todos ganham. Governo, Banco e Cliente


HOME BANKING / OFFICE BANKING

Conceito relacionado a qualquer ligação entre o computador de um banco e o computador, telefone ou fax de um cliente.

Através do home banking, o cliente pode: Consultar saldos e extratos de sua conta corrente, poupança ou demais investimentos; Efetuar pagamentos de títulos e tributos; Efetuar transferências para outras contas até em outros bancos; Exemplos: Central de Atendimento ao cliente;

URA (Unidades de Resposta Audível); Acesso através da internet

Comentário: Não assimilar os serviços de home e Office banking sendo unicamente através de acessos a internet. Lembre-se que acessos através de telefones, fax também são considerados como home banking/Office banking.

REMOTE BANKING

Conceito ligado à idéia de banco virtual (o banco deve ir onde o cliente está, de forma segura, eficiente e cômoda).

Tal idéia é de fundamental importância para retirar o cliente das filas e reduzir os custos bancários com pessoal e investimentos no atendimento.

a. Saques em dinheiro fora da agência (terminais 24 horas) ; b. Depósitos em terminais de auto-atendimento ; c. Móbile banking d. Entrega de talonários e cartões de crédito à domicílio ; e. Débito automático em conta corrente de tarifas de serviços públicos ; f. Pagamento de títulos diretos nos terminais ; g. Home/office banking.

Comentário: É um conceito mais amplo do que home e Office banking. Todos os negócios fechados entre clientes e banco fora da Agência, caracteriza em um serviço do tipo remote banking.

DINHEIRO DE PLÁSTICO

Representam uma série de alternativas ao papel-moeda, cujos objetivos são facilitar o dia-a-dia e incentivar o consumo.

Cartões Magnéticos: Utilizados para saques em terminais de auto-atendimento; Possuem a vantagem de eliminar a necessidade de ida do cliente a uma agência

bancária; Não representam estímulo ao consumo; Podem ser utilizados como moeda em estabelecimentos que possuem POS; São utilizados para outros serviços, como obtenção de extratos, saldos, aplicações e

resgates em fundos de investimento ou poupança.


Comentário: Apesar dos cartões estarem substituindo os cheques, ele continua não tendo o seu curso forçado pelo banco central, ficando assim opcional a sua aceitação pelo mercado.

CARTÕES DE CRÉDITO Vendedor:

o forte indutor do consumo; o Rebate no preço das vendas (tarifas e prazo).

Comprador: o Enquadramento das necessidades de consumo às disponibilidades de caixa; o Ganhos sobre a inflação; o Forte indutor do consumo.

Tipos: o Quanto ao usuário: pessoa física ou empresarial o Quanto a utilização: nacional ou internacional.

IMPORTANTE (CIRCULAR 3.512 NOV/2010): O valor mínimo da fatura de cartão de crédito a ser pago mensalmente não pode ser inferior ao correspondente à aplicação, sobre o saldo total da fatura, dos seguintes percentuais:

I. 15%, a partir de 1º de junho de 2011;

II. 20%, a partir de 1º de dezembro de 2011. Cartão Afinidade

São cartões de crédito onde grupos exibem sua marca. Os associados levam sua marca para qualquer lugar; As associações recebem um percentual sobre as vendas efetuadas no cartão. Exemplo: cartões de clubes e revistas.

Cartões Co-Branded É uma variação dos cartões de afinidade ; Oferecem programas de incentivo para os seus portadores, como por exemplo, milhagens ou descontos em novas compras. Exemplo: Cartões GM VISA ou VARIG Mastercard.

Cartões Virtuais - De uso exclusivo nas compras feitas na internet. Cartões Inteligentes - Vem com um chip embutido. Por isso, são de difícil falsificação; - Podem ser pré-pagos, ou assumir configurações mistas; - Podem trazer outras informações do portador, como sua ficha médica, curriculum vitae,

quadro alérgico. Comentário: O maior ganho das instituições financeiras e das administradoras de cartão de crédito se dá no momento em que o cliente opta em não pagar o total de sua fatura no mês correspondente, parcelando assim a sua dívida a uma taxa de juros geralmente elevada.

CORPORATE FINANCE

Os bancos realizam operações complexas que envolvem a intermediação de fusões, cisões, aquisições e incorporações de empresas e formação de Holding entre outras atividades.


Neste segmento, juntamente com empresas de consultoria especializadas, utilizam todo seu conhecimento do mundo das operações financeiras e de investimentos de forma a viabilizar tais operações, seja com recursos nacionais ou recorrendo a recursos do exterior. A aquisição da Brahma pelo grupo Garantia, as vendas das empresas de telecomunicações e distribuidoras de energia elétrica estaduais ou a fusão em uma única empresa de um grupo de empresas de bens de capital são exemplos dessa atividade. o Leveraged Buyout (LBO) – investidores assumem controle acionário de empresa, utilizando

empréstimos e usando a própria empresa como garantia. o Management Buyout – é um LBO, em que a atual administração permanece no comando da

empresa e participa do seu controle acionário; o Takeover Bid – é a aquisição de uma empresa através do mercado de ações. Pode ser

amigável ou hostil; o Tender Ofter –é qualquer oferta de compra de titulos pertencentes aos atuais detentores que

envolva o pagamento de prêmio sobre o valor de mercado. Podendo haver combinação de atividades através de fusão, Incorporação, cisão, falsa cisão, formação de empresa holding.

FUNDOS DE INVESTIMENTO

DEFINIÇÕES LEGAIS

O QUE É UM FUNDO? Fundo de Investimento = Condomínio Comunhão de recursos sob a forma de condomínio onde os cotistas têm o mesmo interesse e objetivos ao investir no mercado financeiro e de capitais. PERSONALIDADE JURÍDICA Os fundos de investimento não são empresas, em termos legais estão organizados como condomínios, e embora não tenham personalidade jurídica, devem possuir CNPJ e publicar balanço. A QUEM SE DESTINAM OS FUNDOS DE INVESTIMENTO? Os fundos de investimento podem acolher aplicações de pessoas físicas, jurídicas e de outros fundos, e caso sejam abertos, não há um limite de participantes. CONDOMÍNIO A base legal dos fundos de investimento é o condomínio, e é desta base que emerge o seu sucesso, pois, o capital investido por cada um dos investidores cotistas, é somado aos recursos de outros cotistas para, em conjunto e coletivamente, ser investido no mercado, com todos os benefícios dos ganhos de escala, da diversificação de risco e da liquidez das aplicações. PATRIMÔNIO LÍQUIDO O patrimônio líquido (PL) do fundo é o valor total dos recursos ingressados acrescido dos resultados acumulados das aplicações. O QUE É A COTA? As cotas do fundo correspondem a frações ideais de seu patrimônio, e sempre são escriturais e nominativas. A cota, portanto, é menor fração do Patrimônio Líquido do fundo.


PROPRIEDADE DOS ATIVOS DE FUNDOS DE INVESTIMENTOS A propriedade dos ativos de um fundo de investimento é do condomínio e a cada um cabe a fração ideal representada pelas cotas. COMO É CALCULADO O VALOR DA COTA?

SEGREGAÇÃO ENTRE GESTÃO DE RECURSOS PRÓPRIOS E DE TERCEIROS “CHINESE WALL”

As instituições financeiras devem ter suas atividades de administração de recursos próprios e recursos de terceiros (Fundos), totalmente separadas e independentes de forma a prevenir potenciais conflitos de interesses. A ASSEMBLÉIA GERAL É a reunião dos cotistas para deliberarem sobre certos assuntos referentes ao Fundo. Compete privativamente à Assembléia Geral de cotistas deliberar sobre: as demonstrações contábeis apresentadas pelo administrador; a substituição do administrador, do gestor ou do custodiante do Fundo; a fusão, a incorporação, a cisão, a transformação ou a liquidação do Fundo; o aumento da taxa de administração; a alteração da política de investimento do Fundo; a emissão de novas cotas, no Fundo fechado; a amortização de cotas, caso não esteja prevista no regulamento; e a alteração do regulamento. O COTISTA DEVE TER ACESSO: Ao Regulamento e ao prospecto do fundo. Ao valor do patrimônio líquido, valor da cota e a rentabilidade no mês e no ano civil. A composição da carteira do fundo (o administrador deve colocá-la disposição dos cotistas). O COTISTA DEVE RECEBER: Mensalmente extrato dos investimentos. Anualmente demonstrativo para Imposto de Renda com os rendimentos obtidos no ano

civil, número de cotas possuídas e o valor da cota.


OBRIGAÇÕES DOS COTISTAS O cotista deve ser informado e estar ciente de suas obrigações, tais como: O cotista poderá ser chamado a aportar recursos ao fundo nas situações em que o PL do

fundo se tornar negativo. O cotista pagará taxa de administração, de acordo com o percentual e critério do fundo. Observar as recomendações de prazo mínimo de investimento e os riscos que o fundo pode

incorrer. Comparecer nas assembléias gerais. Manter seus dados cadastrais atualizados para que o administrador possa lhe enviar os

documentos. Assinar o TERMO DE ADESÃO, atestando que recebeu o prospecto e o regulamento do

fundo e está ciente da política de investimento do fundo bem como todos os riscos envolvidos.

SEGREGAÇÃO DE FUNÇÕES E RESPONSABILIDADES:

ADMINISTRADOR: Responsável pelo funcionamento do fundo. Controla todos os

prestadores de serviço, e defende os interesses dos cotistas.

CUSTODIANTE: Responsável pela “guarda” dos ativos do fundo. Responde pelos dados e envio de informações dos fundos para os gestores e administradores. Responsável também pela “marcação a mercado” dos ativos da carteira.

DISTRIBUIDOR: Responsável pela venda das cotas do fundo. Pode ser o próprio administrador ou terceiros contratados por ele.

GESTOR: Responsável pela compra e venda dos ativos do fundo (gestão) segundo política de

investimento estabelecida em regulamento.

AUDITOR INDEPENDENTE: todo Fundo deve contratar um auditor independente que audite as contas do Fundo pelo menos uma vez por ano

DOCUMENTOS DOS FUNDOS

Regulamento: Documento que estabelece as regras de funcionamento e operacionalização

de um fundo de investimento, segundo legislação vigente. Prospecto: Documento que contém as informações relevantes para o investidor relativas à

política de investimento do fundo e os riscos envolvidos. Termo de Adesão: investir todo cotista assina um termo confirmando que: Recebeu o regulamento e o prospecto do fundo. Tomou ciência dos riscos envolvidos e da política de investimento.

OS FUNDOS ABERTOS: Nestes, os cotistas podem solicitar o resgate de suas cotas a

qualquer tempo. O número de cotas do Fundo é variável, ou seja: quando um cotista aplica,


novas cotas são geradas e o administrador compra ativos para o Fundo; quando um cotista resgata, suas cotas desaparecem, e o administrador é obrigado a vender ativos para pagar o resgate. Por este motivo, os Fundos abertos são recomendados para abrigar ativos com liquidez mais alta.

FUNDOS FECHADOS: O cotista só pode resgatar suas cotas ao término do prazo de duração do Fundo ou em virtude de sua eventual liquidação. Ainda há a possibilidade de resgate destas cotas caso haja deliberação neste sentido por parte da assembléia geral dos cotistas ou haja esta previsão no regulamento do Fundo. Estes Fundos têm um prazo de vida pré-definido e o cotista, somente, recebe sua aplicação de volta após haver decorrido este prazo, quando então o Fundo é liquidado. Se o cotista quiser seus recursos antes, ele deverá vender suas cotas para algum outro investidor interessado em ingressar no Fundo

FUNDOS RESTRITOS: Já os Fundos classificados como “Restritos” são aqueles constituídos para receber investimentos de um grupo restrito de cotistas, normalmente os membros de uma única família, ou empresas de um mesmo grupo econômico.

INVESTIDORES QUALIFICADOS: Investidores Qualificados são aqueles que, segundo o órgão regulador, tem mais condições do que o investidor comum de entender o mercado financeiro.

São considerados Investidores Qualificados:

Instituições financeiras; Companhias seguradoras e sociedades de capitalização; Entidades abertas e fechadas de previdência complementar; Pessoas físicas ou jurídicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$

300.000 e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condição de investidor qualificado mediante termo próprio;

Administradores de carteira e consultores de valores mobiliários autorizados pela CVM em relação a seus recursos próprios.

Empregados e sócios das instituições administradoras ou gestoras deste Fundo, expressamente autorizados pelo diretor responsável da instituição Perante a pelo diretor responsável da instituição perante a CVM. Os empregados e sócios,

neste caso, não são Investidores Qualificados, mas tem autorização para investir nos Fundos para Investidores Qualificados administrados ou geridos pela empresa onde trabalham ou da qual são sócios.

FUNDOS EXCLUSIVOS: Os Fundos classificados como "Exclusivos" são aqueles constituídos para receber aplicações exclusivamente de um único cotista. Somente investidores qualificados podem ser cotistas de Fundos exclusivos.


FUNDOS DE INVESTIMENTO COM CARÊNCIA O regulamento do fundo pode estabelecer prazo de carência para resgate, com ou sem rendimento. Os fundos com Carência têm resgate após o término da carência. FUNDOS DE INVESTIMENTO SEM CARÊNCIA resgates a qualquer momento, isto é, liquidez diária.

ALGUNS TERMOS

FUNDOS PASSIVOS Os fundos passivos são aqueles que buscam acompanhar um determinado “benchmark” e por essa razão seus gestores têm menos liberdade na seleção de Ativos FUNDOS ATIVOS São considerados ativos aqueles em que o gestor atua buscando obter melhor desempenho, assumindo posições que julgue propícias para superar o seu “benchmark” FUNDO ALAVANCADO Um fundo é considerado alavancado sempre que existir possibilidade (diferente de zero) de perda superior ao patrimônio do fundo, desconsiderando-se casos de default nos ativos do fundo. MARCAÇÃO A MERCADO: este conceito diz que o Fundo deve reconhecer todos os dias, o valor de mercado de seus ativos. A marcação a mercado faz com que o valor das cotas de cada Fundo reflita, de forma atualizada, a que preço o administrador dos recursos venderia cada ativo a cada momento (mesmo que ele o mantenha na carteira). Ainda de acordo com a legislação (instrução CVM 409), devem ser observados os preços do fim do dia, após o fechamento dos mercados. Já para a renda variável, a legislação determina que observe o preço médio dos ativos durante o dia.

TAXAS E DESPESAS TAXA DE ADMINISTRAÇÃO Percentual pago pelos cotistas de um fundo para remunerar todos os prestadores de serviço. Calculada por dia útil e deduzido do valor da cota.

TAXA DE PERFORMANCE Percentual cobrado do cotista quando a rentabilidade do fundo supera a de um indicador de referência. Nem todos os fundos cobram taxa de performance. DESPESAS De acordo com a Instrução CVM 409 são encargos do Fundo de Investimento, além da Taxa de Administração, os impostos e contribuições que incidam sobre os bens, direitos e obrigações do fundo, as despesas com impressão expedição e publicação de relatórios, formulários e informações periódicas, previstas no regulamento, as despesas de comunicação aos condôminos, os honorários e despesas do auditor, os emolumentos e comissões nas operações do fundo, despesas de fechamento de câmbio vinculadas as suas operações, os honorários de advogados e despesas feitas em defesa dos interesses do fundo, quaisquer despesas inerentes a constituição ou liquidação do fundo ou a realização de assembléia geral de condôminos, e as taxas de custodia de valores do fundo.


CLASSIFICAÇÃO DOS FUNDOS SEGUNDO CVM

Fundos de Curto Prazo Fundos Referenciados Fundos de Renda Fixa Fundos Cambiais Fundos Multimercados Fundos de Dívida Externa Fundos de Ações

FUNDOS DE CURTO PRAZO FUNDO DE CURTO PRAZO São Fundos que têm por objetivo proporcionar a menor volatilidade possível dentre os Fundos disponíveis no mercado brasileiro. Os fundos classificados como "Curto Prazo" deverão aplicar seus recursos exclusivamente em títulos públicos federais pré-fixados ou indexados à taxa SELIC, ou títulos indexados a índices de preços, com prazo máximo a decorrer de 375 (trezentos e setenta e cinco) dias, e o prazo médio da carteira do fundo deve ser inferior a 60 (sessenta) dias, sendo permitida a utilização de derivativos somente para proteção da carteira e a realização de operações compromissadas lastreadas em títulos públicos federais. É vedada a cobrança de taxa de performance, salvo quando se tratar de Fundo destinado a investidor qualificado. Alíquota mínima de IR: 20%

FUNDOS REFERENCIADOS Os Fundos classificados como "Referenciados" devem conter expressamente em sua denominação e o seu indicador de desempenho. A idéia é que o investidor, ao ver o nome do Fundo, não tenha dúvida com relação à sua política de investimentos, que é buscar acompanhar determinado índice, em termos de performance OBRIGAÇÕES DOS FUNDOS REFERENCIADOS tenham 80% (oitenta por cento), no mínimo, de seu patrimônio líquido representado,

isolada ou cumulativamente, por: a) títulos de emissão do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil; b) títulos e valores mobiliários de renda fixa cujo emissor esteja classificado na categoria

baixo risco de crédito ou equivalente, com certificação por agência de classificação de risco localizada no País;

estipulem que 95% (noventa e cinco por cento), no mínimo, da carteira seja composta por ativos financeiros de forma a acompanhar, direta ou indiretamente, a variação do indicador de desempenho ("benchmark") escolhido;

restrinjam a respectiva atuação nos mercados de derivativos a realização de operações com o objetivo de proteger posições detidas à vista, até o limite dessas.


É vedada a cobrança de taxa de performance, salvo quando se tratar de Fundo destinado a investidor qualificado.

FUNDOS DE RENDA FIXA Investem no mínimo 80% de seu Patrimônio Líquido em ativos de renda fixa expostos a variação da taxa de juros doméstica ou a um índice de preços, ou ambos. Sua carteira é composta por títulos que rendem uma taxa previamente acordada. Estes fundos se beneficiam em um cenário de queda de juros, mas tem risco de taxa de juros e eventualmente crédito Estes Fundos podem ser adicionalmente classificados como “Longo Prazo”, quando o prazo médio de sua carteira superar 365 dias. Neste caso, não poderá ser utilizada a “Cota de Abertura”. É vedada a cobrança de taxa de performance, salvo quando se tratar de Fundo destinado a investidor qualificado, ou for classificado como “Longo Prazo”

FUNDO CAMBIAL Investe no mínimo 80% de seu PL em ativos que busquem acompanhar a variação de preços de moedas estrangeiras.

Os Fundos Cambiais Dólar são os mais conhecidos. A aplicação é feita em R$ (reais), e sua carteira é composta por papéis que buscam acompanhar a variação da moeda norte americana Comentário: ATENÇÃO, ele não acompanha a cotação do dólar Podem cobrar taxa de performance.

FUNDO DE AÇÕES

Investe no mínimo 67% do seu Patrimônio Líquido em ações negociadas no mercado à vista de bolsa de valores. A performance destes fundos está sujeita à variação de preço das ações que compõem sua carteira. Por isso, são mais indicados para quem tem objetivos de investimento de longo prazo. Podem cobrar taxa de performance.

FUNDOS DE DIVIDA EXTERNA Investe no mínimo 80% do seu Patrimônio Líquido em títulos do Brasil negociados no mercado internacional.

Forma mais fácil de investir em papéis brasileiros negociados no mercado internacional. Somente Fundos de Dívida Externa podem adquirir títulos representativos da dívida externa de responsabilidade da União Podem cobrar taxa de performance.


FUNDOS MULTIMERCADOS

Os Fundos classificados como "Multimercado" devem possuir políticas de investimento que envolvam vários fatores de risco, sem o compromisso de concentração em nenhum fator em especial ou em fatores diferentes das demais classes previstas na instrução. Ou seja, este tipo de Fundo pode aplicar em DI/SELIC, índices de preços, taxas de juros, câmbio, dívida externa e ações. Podem usar derivativos para alavancagem Podem aplicar até 20% de seu patrimônio em ativos no exterior Podem cobrar taxa de performance.

HOT MONEY

Empréstimo de curtíssimo prazo, normalmente liquidado em até 10 dias, mas pode ser

contratada de 1 até 29 dias no MÁXIMO. Sua principal garantia é uma Nota Promissória. As taxas do hot money, em geral, são mais elevadas que as das outras operações. (incidência

de IOF, PIS e COFINS) lattes.cnpq.br Comentário: Empréstimos de hot Money não se destina a compra de máquinas, investimento na empresas e etc.. os valores concedidos nesta linha de crédito são para “tirar a empresa do sufoco”, haja vista que as taxas de juros são mais elevadas.

CONTAS GARANTIDAS

É um exemplo de crédito rotativo Podem ser feitas por PF ou PJ; São limites disponibilizados para o cliente, com base em algum tipo de garantia (cheques,

duplicatas, recebíveis) e que são utilizados automaticamente quando ele não tem saldo suficiente em sua conta corrente.

Algumas contas garantidas têm apenas o caráter devedor, ou seja, não permitem que seus clientes usem os recursos de forma automática. Para utilizar os recursos, o cliente precisa informar previamente ao banco.

Os juros são calculados diariamente sobre o saldo devedor, e são debitados num determinado dia do mês, previamente acordado.

Comentário: Contas Garantidas são exemplos de créditos rotativos.

CRÉDITO ROTATIVO

Os contratos de abertura de crédito rotativo são linhas de crédito abertas com um determinado limite e que a empresa utiliza à medida de suas necessidades, ou mediante apresentação de garantias em duplicatas. Os encargos (juros e IOF) são cobrados de acordo com a utilização dos recursos, da mesma forma que nas contas garantidas.

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O vendor supõe que a empresa compradora seja cliente tradicional vendedora, pois ela assumira (como fiadora) o compromisso, junto ao banco, caso seu cliente não honre o compromisso.

Como para o vendedor a venda é À VISTA (mais barata), ele pagará menos impostos e comissões de vendas menores.

Formalização do Contrato: o Convênio entre o banco e a empresa vendedora; o Contrato de abertura de crédito entre as três partes.

Comentário: Apesar de quem paga o empréstimo de vendor finance é o comprador. Esta modalidade só pode ser contratada pelo Vendedor, que também fica responsável pelo empréstimo como fiador da operação.

COMPROR FINANCE

É a operação inversa do Vendor; Destinado somente a Pessoa Jurídica. Aqui, o cliente do banco compra a vista e paga a prazo; O risco é todo do comprador, não existindo o direito de regresso contra o vendedor; É uma operação muito quando pequenas Indústrias vendem para grandes lojas comerciais.

LEASING

Parte do princípio de que o lucro vem da utilização do bem, e não da sua propriedade,

sendo portanto, uma forma de ter sem comprar. Sua formalização é feita exclusivamente através de contrato. Encargos do Leasing: Taxas de abertura de crédito (VRG Antecipado) : serve para diminuir o valor do

arrendamento; Taxa de Compromisso: valor cobrado durante o período de carência do leasing; Contraprestação, aluguel ou taxa de arrendamento: mensalidade dedutível do lucro

tributável. Principais Vantagens: 1. Financiamento total do bem; 2. Liberação de recursos para o capital de giro; 3. Possibilidade de atualização dos equipamentos durante a vigência do contrato; 4. Não incidência do IOF; 5. Melhoria dos índices financeiros, ou conservação de linhas de crédito; 6. Dupla economia de Imposto de Renda.

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Praticado diretamente entre o produtor e os usuários; Geralmente o arrendador fica responsável pela manutenção/substituição do equipamento; Os bens arrendados são produtos de alta tecnologia, com alto valor de revenda e mercado

secundário ativo; Seus contratos não tem opção de compra no final. Caso o arrendatário deseja adquirir o bem,

terá que pagar o preço de mercado Como não têm opção de compra, suas prestações são menores; Prazos dos contratos: mínimo de 90 dias, e máximo de 75% da vida útil do bem.

Sale and Lease Back: Situação onde uma pessoa jurídica vende seus bens a uma empresa de leasing, e ao mesmo

tempo, os arrenda de volta com opção de compra no final. Apenas pessoas jurídicas podem contratar o Lease Back !!!

Leasing Imobiliário O arrendatário é obrigatoriamente uma Pessoa Jurídica. O bem deve destinar-se obrigatoriamente a atividade econômica da empresa; A reintegração de posse é rápida, se comparada a ação de execução.

Operações Sindicalizadas: Utilizadas para viabilizar grandes projetos; Várias empresas de leasing se reúnem para tocar o empreendimento; Podem envolver companhias de leasing (pool) nacionais e estrangeiras.

FINANCIAMENTO DE CAPITAL FIXO

É todo financiamento destinado a aquisição de imóveis, máquinas e equipamentos destinados

a produção, ou geração de receitas para a empresa. Geralmente está relacionado a repasses de recursos do Governo Federal. Exemplos:

PROGER; FAT; BNDES; FINAME;

Fundos Constitucionais (FNE, FCO, e FNO) Comentário: Financiamento de Capital fixo destina-se a investimento, compra de máquinas, com o objetivo de aumentar a lucratividade da empresa. Não confunda com Financiamento de Capital de Giro.

CRÉDITO DIRETO A CONSUMIDOR (CDC)

Financiamento concedido por uma financeira a seus clientes, para a aquisição de bens ou

serviços, ou ainda, sem propósitos específicos.


Muito utilizado na compra de veículos, móveis e eletrodomésticos. Sempre que possível, o bem adquirido com o financiamento fica vinculado em garantia a operação

CRÉDITO RURAL

Apenas os bancos comerciais e múltiplos com carteira comercial, compulsoriamente, operam neste segmento com recursos próprios, oriundos de 25% dos volumes médios dos depósitos à vista e outros recursos de terceiros, conforme a exigibilidade periodicamente apurada. Os bancos podem optar por terem os recursos dessa exigibilidade depositados no BC sem qualquer remuneração. Muitos bancos privados, que atuam na área urbana, têm preferido cumprir a exigibilidade da aplicação obrigatória com repasses de recursos no interbancário para o Banco do Brasil, via Depósito Interfinanceiro vinculado ao Crédito Rural, com prazo mínimo de 60 dias. Além dos recursos obrigatórios oriundos dos depósitos à vista, os outros recursos controlados (com juros predeterminados) são: os do Tesouro Nacional, os subvencionados pela União sob a forma de equalização de taxas (diferença de encargos financeiros entre os custos de captação da instituição financeira e os praticados nas operações de financiamento rural, pagos pelo Tesouro Nacional, aí incluídos os recursos do BNDES) e os da Caderneta Rural (40% do saldo médio diário dos depósitos captados). Também são utilizados, como funding para o crédito rural, outros recursos controlados como os do Fundo de Amparo ao Trabalhador – FAT e os captados no exterior com base na Resolução 2770. Os chamados recursos não controlados são os conduzidos entre os produtores rurais e os bancos financiadores e que, por isso, não se enquadram nas regras anteriores. O Banco do Brasil é quem detém a liderança do crédito rural no Brasil, daí ser considerado um dos maiores bancos agrícolas do mundo. As taxas praticadas no crédito rural com os recursos obrigatórios e controlados, por dizerem respeito a uma atividade economicamente relevante, além do aspecto social, situam-se – no momento em que desenvolvíamos o presente trabalho - em torno de 8,75% ao ano ou 0,69% ao mês. As taxas dos recursos não controlados são livremente pactuadas entre as partes.

As Resoluções 3.083, de 25/06/03 e 3137, de 31/10/03, estabeleceram as condições e os limites atuais para o direcionamento dos recursos controlados do crédito rural, além de instituir uma Linha Especial de Crédito – LEC para os produtos beneficiários da Política de Garantia de Preços Mínimos – PGPM ao amparo dos recursos obrigatórios. Não são considerados como produtores rurais elegíveis para o crédito rural: estrangeiros residentes no exterior; sindicato rural ou parceiro se o contrato de parceria restringir o acesso a qualquer das partes ao financiamento; pessoas físicas ou jurídicas que tenham explorações rurais sem caráter produtivo e a criação de cavalos.

FINANCIAMENTO À IMPORTAÇÃO E À EXPORTAÇÃO ⎯ REPASSES DE RECURSOS DO BNDES

ACC E ACE ACC – Adiantamento de Contrato de Câmbio de operações de crédito realizada pelos bancos

comerciais, através da carteira de câmbio, com os exportadores


ACE – Adiantamento sobre Cambiais Entregues Diferença entre ACC e ACE: Em contratos de ACC você recebe em moeda Nacional antes de

embarcar com a mercadoria, servindo esta como apoio financeiro à produção da mercadoria, e nos contratos de ACE a moeda nacional só é entregue após o embarque da mercadoria, representando, na prática, a antecipação do pagamento da exportação.

PROGRAMA DE FINANCIAMENTO ÀS EXPORTAÇÕES – PROEX

O PROEX é administrado pelo Banco do Brasil, como agente financeiro da União, e abrange tanto a concessão de financiamento ao exportador (Supplier's Credit ) como ao importador ( Buyer's Credit ). No financiamento concedido ao exportador, a empresa emite a cambial e desconta o título na agência autorizada do Banco do Brasil. Na modalidade de financiamento ao importador, a liberação dos recursos é feita ao exportador, por autorização do importador, contra o recebimento da mercadoria. O financiamento é operacionalizado nas seguintes modalidades: PROEX Financiamento e ted PROEX Equalização.

PROEX FINANCIAMENTO

A relação dos produtos que podem beneficiar-se do PROEX Financiamento é bastante ampla e consta de Portarias do Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior (MDIC). Os prazos para pagamento do financiamento obtido podem variar de 360 dias a 10 anos. Este pode ser feito em parcelas trimestrais ou semestrais, consecutivas e de igual valor. O financiamento pode alcançar até 85 por cento do valor exportado

CARTÃO DE CRÉDITO BNDES

O Cartão BNDES é um produto que, baseado no conceito de cartão de crédito, visa financiar os investimentos das micro, pequenas e médias empresas. Podem obter o Cartão BNDES as enpresas com faturamento bruto anual de até R$ 90 milhões, sediadas no País, que exerçam atividade econômica compatíveis com as Políticas Operacionais e de Crédito do BNDES e que estejam em dia com o INSS, FGTS, RAIS e tributos federais. O portador do Cartão BNDES efetuará sua compra, exclusivamente no âmbito do Portal de Operações do BNDES (www.cartaobndes.gov.br), procurando os produtos que lhe interessam no Catálogo de Produtos expostos e seguindo os passos indicados para a compra. BANCOS QUE PODEM EMITIR:

• Bradesco • Banco do Brasil


• Caixa Econômica Federal • Banrisul

BANDEIRAS :VISA e MASTERCARD As condições financeiras em vigor são:

o Limite de crédito de até R$ 1 milhão por cartão, por banco emissor o Prazo de parcelamento de 3 a 48 meses o Taxa de juros pré-fixada (informada na página inicial do Portal)

Obs: Uma empresa pode obter um Cartão BNDES por banco emissor, podendo ter até 4 cartões e somar seus limites numa única transação.

EXPORT NOTES

Export Note é um título com remuneração vinculada à moeda estrangeira, emitido no mercado doméstico por um exportador, que possui um contrato com um importador de fornecimento futuro de mercadorias. Comprador: Empresas de uma forma geral que buscam proteção cambial. Emissor: Empresas exportadoras que necessitam de financiamento no mercado doméstico à taxas competitivas.

Vantagens

Comprador: é uma opção de aplicação de recursos com remuneração atrelada à variação cambial, sendo um banco coobrigado na operação, o que adiciona à aplicação a segurança da remuneração do investimento. Emissor: pode ser instrumento de captação de recursos ou pode permitir às empresas exportadoras, que tenham disponibilidade de lastro.

Comentário: O banco coobrigado na operação, o que adiciona à aplicação a segurança da remuneração do investimento

SEGUROS

Instrumentos do contrato de seguros: Proposta: registro da intenção do futuro segurado. Apólice: proposta formalmente aceita pela seguradora. Endosso: alteração na apólice, durante a vigência do contrato. É necessária a

concordância das duas partes. Elementos dos contratos de seguro:

Prêmio: prestação paga periodicamente pelo segurado; Sinistro: perda de um bem (ou de uma vida), motivados por um dos riscos

cobertos na apólice; Indenização: importância que o segurado recebe em caso de sinistro; Franquia: valor do prejuízo que fica a cargo do segurado.


Comentário: Estude bastante estes termos apresentados, não confunda o Prêmio (valor pago pelo segurado) com a Indenização (Valor pago pela seguradora para o segurado em caso de sinistro)

TÍTULOS DE CAPITALIZAÇÃO

Poupança de longo prazo atrelada a um jogo. Seus rendimentos são de, no mínimo, TR + 20% da poupança (0,1 % a.m.).

Prêmio: o Pagamento único; o Pagamento parcelado: reajustado periodicamente pela TR

Divisão do Prêmio:

o Provisão para sorteio: menos de 25% do prêmio; o Taxa de Carregamento: despesas administrativas e o lucro; o Provisão matemática:

• Pagamento único: pelo menos 50% do prêmio; • Pagamento parcelado: pelo menos 70%.

Carência: prazo em que o investidor não poderá solicitar o resgate. Pode variar de 01 a 02 anos, dependendo do plano.

Resgate Antecipado: o investidor irá receber um percentual de sua reserva matemática.

Comentário: É uma aplicação financeira atrelada a um jogo, onde o cliente vai ter um deságio caso queira disponibilizar a sua aplicação antes do prazo estipulado pela Sociedade de Capitalização.

O MERCADO DE PREVIDÊNCIA PRIVADA

Objetivo de uma previdência: valorização do seu patrimônio para garantir a

complementação da aposentadoria de seus contribuintes. Entidades Abertas de Previdência Privada:

o Atuam sob a forma de condomínio aberto; o Permitem a livre movimentação dos recursos por parte do contribuinte; o Aplicam seus recursos no mercado financeiro e de capitais, conforme desejo do

contribuinte; o Constituídas sob a forma de S.A, com fins lucrativos e sujeitas à fiscalização da SUSEP

e regulamentaão do CNSP. o Vinculadas ao Ministério da Fazenda.

Entidades Fechadas de Previdência Privada (Fundos de Pensão): São opções de complementação de aposentadoria, oferecidos por determinadas empresas a

seus funcionários. Por isso, são instituições restritas a um determinado grupo de trabalhadores. Não permitem

a participação de pessoas estranhas à empresa. A empresa determina os percentuais de contribuição dela e dos funcionários para o plano. As entidades de previdência privada fechada são consideradas complementares do sistema

oficial de previdência social, e por isso, são vinculadas ao MPAS. Não podem ter fins lucrativos.

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QUANTO RENDE

Não existe a garantia de uma rentabilidade mínima. Por

outro lado, todo o rendimento obtido no periodo é repassado

inegralmente ao plano

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COMO TRANSFERIR RECURSOS

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COMO RESGATAR O DINHEIRO

O resgate é possível dentro do prazo a cada periodo de 60 dias. O saque pode ser feito em uma parcela única ou ser

transformado em renda mensal (vitalícia)

O primeiro saque pode ser feito em periodo que varia de dois meses a dois anos. Após esse periodo, a cada 60 dias

IMPOSTO DE RENDA

Até 12% da renda bruta tributável do contribuinte pode

ser deduzida do Imposto de Renda. Cobrança de IR sobre o

valor de RESGATE.

Não há dedução no Imposto de Renda. Por outro lado o IR é aplicado somente sobre o ganho de capital (Valor de

Resgate menos Valor aplicado)

FAPI

O Fapi (Fundo de Aposentadoria Programada Individual) é aconselhável para quem declara o Imposto de Renda usando o formulário simplificado e atualmente está praticamente em desuso. Nessa opção, não existe uma garantia de rentabilidade mínima.

Por outro lado, todos os rendimentos são repassados integralmente para o participante e pode-se abater também 12% da renda bruta anual na declaração do Imposto de Renda.

Apesar de não contar com taxa de carregamento, se o resgate for feito em um intervalo menor do que 12 meses, haverá a incidência de IOF (Imposto sobre Operações Financeiras). É vendido por bancos e seguradoras.

CÉDULA DE CRÉDITO BANCÁRIO - CCB

Título de crédito emitido por pessoa física ou jurídica em favor de instituição financeira ou de entidade a esta equiparada, credora original da CCB, representando promessa de pagamento em dinheiro, decorrente de operação de crédito, de qualquer modalidade.


A instituição credora deve integrar o SFN - Sistema Financeiro Nacional, sendo admitida a emissão da Cédula de Crédito Bancário em favor de instituição domiciliada no exterior, desde que a obrigação esteja sujeita exclusivamente à lei e ao foro brasileiros.

A Cédula de Crédito Bancário em favor de instituição domiciliada no exterior pode ser emitida em moeda estrangeira.

Pode ser emitida com ou sem garantia, real ou fidejussória, especificada no corpo do título.

Como funciona a emissão:

1. A Cédula é estruturada com todas as garantias reais e/ou fidejussórias estabelecidas. 2. A Cédula é emitida a favor a Instituição registradora com as garantias constituídas na própria

cédula. 3. Após a emissão a Instituição Colocadora atua para distribuir as cédulas junto a investidores do

Mercado Financeiro ou do Mercado de Capitais. 4. O pagamento dos investidores pela cédula é repassado para o emissor. 5. O emissor se responsabiliza pelo pagamento da amortização e pelo resgate da cédula junto

aos investidores conforme o estabelecido na própria cédula. As garantias são utilizadas como um reforço de crédito para os investidores. Há casos em que as garantias geram um fluxo de caixa que é utilizado para o pagamento da amortização e resgate das cédulas.

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UNDERWRITING STAND-BY

Subscrição em que a instituição financeira se compromete a colocar as sobras junto ao público em determinado espaço de tempo, após o qual ela mesmo subscreve o total das ações não colocadas. Decorrido o prazo, o risco de mercado é do intermediário financeiro PREÇO DE EMISSÃO Determinado previamente pela empresa emissora ou então através do procedimento de "book building", onde a empresa, ao invés de fixar um preço, estabelece as condições básicas de lançamento e os interessados na aquisição encaminham suas ofertas LOTE SUPLEMENTAR: O ofertante poderá outorgar à instituição intermediária opção de distribuição de lote suplementar, que preveja a possibilidade de, caso a procura dos valores mobiliários objeto de oferta pública de distribuição assim justifique, ser aumentada a quantidade de valores a distribuir junto ao público, nas mesmas condições e preço dos valores mobiliários inicialmente ofertados, até um montante pré-determinado que conste obrigatoriamente do Prospecto e que não poderá ultrapassar a 15% da quantidade inicialmente ofertada BLOCK TRADE Oferta de grande lote de ações antigas (de posse de algum acionista) com colocação junto ao público através das bolsas de valores e/ou mercado de balcão. MERCADO PRIMÁRIO: Colocação de títulos resultantes de novas emissões. Empresas utilizam o mercado primário para captar os recursos necessários ao financiamento de suas atividades. MERCADO SECUNDÁRIO: Negociação de ativos, títulos e valores mobiliários em mercados organizados, onde investidores compram e vendem em busca de lucratividade e liquidez, transferindo, entre si, os títulos anteriormente adquiridos no mercado primário

NEGOCIAÇÃO DE AÇÕES (MERCADO SECUNDÁRIO)

Operações de compra e venda de ações emitidas pelas empresas abertas registradas em Bolsa. Caracteriza-se por ter os preços das ações com cotação atual e pelo fato das operações serem liquidadas em 3 dias (D+3) o D+0: dia da realização da operação no Pregão ou no Sistema Eletrônico; o D+3: a Corretora vendedora entrega as ações e recebe um crédito no valor da operação,

enquanto que a corretora compradora tem um débito no valor da operação e recebe as ações adquiridas;

o A transferência dos títulos é denominada liquidação física e a movimentação dos recursos liquidação financeira;

o As liquidações são realizadas pela "clearing", responsável pela prestação dos serviços de compensação dos títulos negociados no mercado. Em geral a CBLC


S.A ABERTA X S.A FECHADA Abertas: Negociação em bolsas de valores ou mercado de balcão organizado; Divisão do capital entre muitos sócios (pulverização); Cumprimento de várias normas exigidas pelo agente regulador (bolsas de Valores e CVM).

Fechadas: Negociação no balcão das empresas, sem garantia; Concentração do capital na mão de poucos acionistas. OBS: Uma empresa não pode manter ações negociadas em mercado de balcão e bolsa de valores de forma simultânea. Comentário: Uma empresa quando abre o capital está também abrindo a sua contabilidade para o mercado, devendo assim possuir uma gestão transparente publicando balanços periódicos entre outras exigências feitas pela CVM.

TIPO DE AÇÕES

• Ordinárias (ON): Garantem o direito a voto nas assembléias aos acionistas; • Preferenciais (PN):

Têm preferência no recebimento de dividendos em relação as ordinárias. Não têm direito a voto. Recebem 10% a mais de dividendos em relação às ordinárias. Caso a companhia fique 3 anos sem distribuir dividendos passa a ter direito a

voto.

OBS: Empresas que abrem seu capital deverão ter no mínimo 50% de suas ações sendo do tipo ordinária. Comentário: As ações preferenciais (PN) apesar de não terem direito a voto, podem adquiri-lo caso a empresa não pague dividendos (lucro) em 3 anos consultivos.

CUSTO DA OPERAÇÃO

Emolumentos: Os emolumentos são cobrados pelas Bolsas por pregão em que tenham

ocorrido negócios por ordem do investidor. A taxa cobrada pela Bolsa é de 0,035% do valor financeiro da operação

Custódia: Uma espécie de tarifa de manutenção de conta, cobrada por algumas corretoras.

Corretagem: Custo pago para corretoras pelas operações executadas.

Financeiro no dia Valor Fixo % volume

De R$ 0,01 a R$ 135,07 R$ 2,70 0,00 %

De R$ 135,08 a R$ 498,62 R$ 0,00 2,00 %


De R$ 498,63 a R$ 1.514,69 R$ 2,49 1,50 %

De R$ 1.514,70 a R$ 3.029,38 R$ 10,06 1,00 %

A partir de R$ 3.029,39 R$ 25,21 0,50 %

Informação adicional, na prova não é cobrada estes valores

DIREITOS E PROVENTOS DE UMA AÇÃO

Dividendos: Distribuição de parte do lucro aos seus acionistas. Por lei as empresas devem dividir no mínimo 25% do seu lucro liquido.

IMPORTANTE: O valor distribuído em forma de dividendos é descontado do preço da ação.

Juros sobre o Capital Próprio: São proventos pagos em dinheiro como os dividendos, sendo, porém dedutíveis do lucro tributável da empresa limitados a Taxa de Juros de Longo Prazo – TJLP Bonificações: Correspondem à distribuição de novas ações para os atuais acionistas, em função do aumento do capital. Excepcionalmente pode ocorrer a distribuição de bonificação em dinheiro Subscrição: Direito aos acionistas de aquisição de ações por aumento de capital, com preço e prazos determinados. Garante a possibilidade do acionista manter a mesma participação no capital total. O acionista, caso deseje, poderá transferir o direito de subscrição a terceiros (vender), por meio de venda desse direito em pregão (Mercado Secundário). OBS: O direito de subscrição assemelha-se ao direito de um titular de uma opção de compra (call), ou seja, ambos possuem o direito de comprar uma determinada quantidade de ações com prazos e condições pré-estabelecidos. Grupamento (Inplit): Reduzir a quantidade de ações aumentando o valor de cada ação; (Objetivo: Menor risco) Desdobramento (Split): Aumenta a quantidade de ações reduzindo o valor da ação; (Objetivo: Maior liquidez)

IMPORTANTE: Tanto no processo de split como o de inplit, o capital do investidor não se altera. "TAG ALONG" : Quando há mudança de controle de companhia aberta, os demais acionistas detentores de ações com direito a voto devem receber uma oferta pública de compra de suas ações pelo mesmo valor pago pelas ações do controlador e os acionistas preferenciais, quando for o caso, deverão receber uma oferta de, no mínimo, 80% do valor pago por ação com direito a voto, integrante do bloco de controle. Existe a exigência de tag along para empresas listadas nos segmentos de governança corporativa Nível 2 e Novo Mercado.

OUTROS TERMOS

day trade: Combinação de operação de compra e de venda realizadas por um investidor com o mesmo título em um mesmo dia.


Circuit breaker: Sempre que acionado, interrompe o pregão. Na Bovespa é acionado sempre que o Índice Ibovespa atinge uma queda de 10% (30 minutos de paralisação) e persistindo a queda, 15% (1 hora de paralisação). Blue chip : Em geral, ações de empresas tradicionais e de grande porte, com grande liquidez e procura no mercado de ações. Home broker: É um moderno canal de relacionamento entre os investidores e as sociedades corretoras, que torna ainda mais ágil e simples as negociações no mercado acionário, permitindo o envio de ordens de compra e venda de ações pela Internet, e possibilitando o acesso às cotações, o acompanhamento de carteiras de ações, entre vários outros recursos. MEGA BOLSA: Sistema de negociação eletrônica da BOVESPA, que engloba terminais remotos e visa ampliar a capacidade de registro de ofertas e realização de negócios em um ambiente tecnologicamente avançado. Liquidez : Maior ou menor facilidade de se negociar um título,convertendo-o em dinheiro. Lote-padrão: Lote de títulos de características idênticas e em quantidade prefixada pelas bolsas de valores. Novo Mercado: Transparência maior na gestão e na publicação; 100% das ações devem ser ordinárias; IPO de no mínimo 10 milhões; Manter no mínimo 25% das ações em circulação; IBOVESPA: Mais utilizado e mais importante índice brasileiro; Composto pelas ações com maior liquidez dos últimos 12 meses; A carteira é revista ao final de cada quadrimestre; (jan – abril; maio – ago; set – dez). After Market: Período de negociação que funciona fora do horário regular do pregão Funciona das 17 horas às 18 h 15, e o investidor pode utilizar o home broker ou a mesa de operações das corretoras para emitir ordens de compra e venda de ações.

o A margem de flutuação das cotações é limitada a 2%. o A quantidade de negócios não pode ultrapassar R$ 100 mil por investidor computado o

valor investido durante o pregão normal.

Pregão : O ambiente reservado para negociações de compra e venda de ações. Atualmente quase as totalidades das transações ocorrem no pregão eletrônico, ampliando o antigo conceito de espaço físico.

GOVERNANÇA CORPORATIVA DA EMPRESA

Governança corporativa é o conjunto de práticas e exigências além da legislação cobrada pela CVM, que tem por finalidade alinhar os objetivos da administração da companhia aos interesses dos acionistas. Para tanto, estabelece um sistema pelo qual as sociedades são dirigidas e monitoradas, envolvendo os relacionamentos entre investidores (acionistas/cotistas), Conselho de Administração, Diretoria, Auditoria Independente e Conselho Fiscal. A análise das práticas de governança corporativa aplicada ao mercado de capitais envolve, principalmente: transparência, eqüidade de tratamento dos acionistas, prestação de contas e responsabilidade corporativa. Boas práticas de governança corporativa logram aumentar o valor de uma companhia, facilitar seu acesso ao capital e contribuir para sua perenidade.


Nível 1 e Nível 2: é um nível de governança corporativa, na qual para que as empresas participem é necessário cumprirem uma série de exigências. Sendo o Nível 2 mais AMPLO em relação ao Nível 1. NÍVEL 1:

Realização de reuniões públicas com analistas e investidores, ao menos uma vez por ano. Manutenção em circulação de uma parcela mínima de ações, representando 25% (vinte e

cinco por cento) do capital social da companhia

NÍVEL 2:

Divulgação de demonstrações financeiras de acordo com padrões internacionais IFRS ou US GAAP.

Conselho de Administração com mínimo de 5 (cinco) membros e mandato unificado de até 2 (dois) anos, permitida a reeleição. No mínimo, 20% (vinte por cento) dos membros deverão ser conselheiros independentes.

Extensão para todos os acionistas detentores de ações ordinárias das mesmas condições obtidas pelos controladores quando da venda do controle da companhia e de, no mínimo, 80% (oitenta por cento) deste valor para os detentores de ações preferenciais (tag along).

NOVO MERCADO:

Transparência maior na gestão e na publicação; 100% das ações devem ser ordinárias; 100% tag along IPO de no mínimo 10 milhões; Manter no mínimo 25% das ações em circulação;

Comentário: Nem todas as empresas de capitais abertos que operam na Bovespa, encaixa em um dos níveis de governança coorporativa citada acima. A adesão a prática de governança é responsabilidade do controlador da empresa. Acredita-se que esta adesão agrega valor a suas ações por despertar mais interesse em seus papeis no mercado ao cumprir maiores exigências em sua administração.

DEBÊNTURES

OBJETIVO

Captação de recursos de médio e longo prazo para sociedades anônimas (S.A.) não financeiras de capital aberto. Obs.: As sociedades de arrendamento mercantil e as companhias hipotecárias estão também autorizadas a emitir debêntures.

IMPORTANTE:

Não existe padronização das características deste título. Ou seja, a debênture pode incluir: Qualquer prazo de vencimento;


Amortização (pagamento do valor nominal) programada na forma anual, semestral, trimestral, mensal ou esporádica, no percentual que a emissora decidir;

Remunerações através de correção monetária ou de juros; Remunerações através do prêmio (podendo ser vinculado à receita ou lucro da emissora). Direito dos debenturistas: além das três formas de remuneração, o debenturista pode gozar de outros direitos/atrativos, desde que estejam na escritura, com o propósito de tornar mais atrativo o investimento neste ativo: Conversão da debênture em ações da companhia Garantias contra o inadimplemento da emissora

Como regra geral, o valor total das emissões de debêntures de uma empresa não poderá ultrapassar o seu capital social. Resgate Antecipado: as debêntures podem ter na escritura de emissão cláusula de resgate antecipado, que dá ao emissor (a empresa que está captando recursos) o direito de resgatar antecipadamente, parcial ou totalmente as debêntures em circulação. Aplicação em debêntures não estão cobertas pelo FGC.

AGENTE FIDUCIÁRIO

A função do agente fiduciário é proteger o interesse dos debenturistas exercendo uma fiscalização permanente e atenta, verificando se as condições estabelecidas na escritura da debênture estão sendo cumpridas. A emissão pública de debêntures exige a nomeação de um agente fiduciário. Esse agente deve ser ou uma pessoa natural capacitada ou uma instituição financeira autorizada pelo Banco Central para o exercício dessa função e que tenha como objeto social a administração ou a custódia de bens de terceiros (ex.: corretora de valores). O agente fiduciário não tem a função de avalista ou garantidor da emissão.

O Agente Fiduciário poderá usar de qualquer ação para proteger direitos ou defender interesses dos debenturistas, sendo-lhe especialmente facultado, no caso de inadimplemento da emitente:

executar garantias reais, receber o produto da cobrança e aplicá-lo no pagamento, integral ou proporcional dos debenturistas;

requerer falência da emitente, se não existirem garantias reais; representar os debenturistas em processos de falência, concordata, intervenção ou liquidação

extrajudicial da emitente, salvo deliberação em contrário da assembléia dos debenturistas; tomar qualquer providência necessária para que os debenturistas realizem os seus créditos.

GARANTIAS DAS DEBÊNTURES

A debênture poderá, conforme dispuser a escritura de emissão, ter garantia real, garantia flutuante, garantia sem preferência (quirografária), ou ter garantia subordinada aos demais credores da empresa.


garantia real: fornecida pela emissora pressupõe a obrigação de não alienar ou onerar o bem registrado em garantia, tem preferência sobre outros credores, desde que averbada no registro. É uma garantia forte

garantia flutuante: assegura à debênture privilégio geral sobre o ativo da companhia, mas não impede a negociação dos bens que compõem esse ativo. Ela marca lugar na fila dos credores, e está na preferência, após as garantias reais, dos encargos trabalhistas e dos impostos. É uma garantia fraca, e sua execução privilegiada é de difícil realização, pois caso a emissora esteja em situação financeira delicada, dificilmente haverá um ativo não comprometido pela companhia.

garantia quirografária: ou sem preferência, não oferece privilégio algum sobre o ativo da emissora, concorrendo em igualdade de condições com os demais credores quirografários (sem preferência), em caso de falência da companhia.

garantia subordinada: na hipótese de liquidação da companhia, oferece preferência de pagamento tão somente sobre o crédito de seus acionistas

IMPORTANTE: As Sociedades de Arrendamento Mercantil (leasing), Companhias Hipotecárias, Bancos de Desenvolvimento e o BNDES Participações, também estão autorizados a emitir debêntures.

ESCRITURA DE EMISSÃO É o documento legal que declara as condições sob as quais a debênture foi emitida. Especifica direitos dos possuidores, deveres dos emitentes, todas as condições da emissão, os pagamentos dos juros, prêmio e principal, além de conter várias cláusulas padronizadas restritivas e referentes as garantias (se a debênture for garantida)

DEBÊNTURES X NOTA PROMISSÓRIAS (COMERCIAL PAPERS)

DEBÊNTURES NOTA PROMISSÓRIAS

OBJETIVO Captação de recursos para financiamento de CAPITAL FIXO

Captação de recursos para financiamento de CAPITAL DE GIRO

PRAZO LONGO PRAZO CURTO PRAZO QUE PODE EMITIR SA Abertas1 SA Aberta e SA Fechada QUEM NÃO PODE

EMITIR Instituições Financeiras Instituições Financeiras

PRAZO MÍNIMO PARA RESGATE

360 dias 30 dias

PRAZO MÁXIMO PARA RESGATE

Não tem - SA Aberta: 360 dias - SA Fechada: 180 dias

1 Podem emitir debêntures, além de SA Abertas não financeiras: Sociedade de Arrendamento Mercantil, Companhias

Hipotecárias e o Bancos de Desenvolvimentos e o BNDES Participações.


MERCADO DE BALCÃO

Mercado de Balcão Bolsa de Valores

Não Organizado Organizado

Sem local físico determinado

Sistema eletrônico de negociação

Pregão eletrônico

Qualquer título pode ser negociado

Supervisão da liquidação

Registra, supervisiona e divulga a execução dos negócios e a

liquidação

MERCADO DE BALCÃO ORGANIZADO: Ambiente de negociação passível de acesso por amplo rol de instituições integrantes do sistema de intermediação, administrado por instituições autoreguladoras, autorizadas e supervisionadas pela CVM, que mantêm sistema de negociação (eletrônico ou não) e registro de operações, regido por regras adequadas à realização de operações de compra e venda de títulos e valores mobiliários, bem como à divulgação de informações relativas àquelas operações. MERCADO DE BALCÃO NÃO ORGANIZADO: Mercado de títulos e valores mobiliários sem local físico definido para a realização das negociações, que são realizadas por telefone entre as instituições participantes, não é supervisionado por entidade auto-reguladora e não tem transparência quanto aos volumes e preços negociados. BOLSAS: ambiente de negociação operado por sociedades corretoras, com sistema de negociação eletrônica ou viva-voz, e regras adequadas à realização de operações de compra e venda de títulos e valores mobiliários, bem como à divulgação das informações relativas àquelas operações.

SUBSCRIÇÃO PÚBLICA (quando dependerá de prévio registro da emissão na Comissão de

Valores Mobiliários e haverá a intermediação obrigatória de instituição financeira – art. 82 da Lei

6.404/76)

SUBSCRIÇÃO PARTICULAR (quando poderá fazer-se por deliberação dos subscritores em

assembléia geral ou por escritura pública – art. 88 da Lei 6.404/76).

OPERAÇÕES COM OURO

No Brasil, o maior volume de comercialização de ouro se faz através da Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F), que é a única no mundo que comercializa ouro no mercado físico. As cotações do ouro, no exterior, são feitas em relação à onça troy, que equivale a 31,104g. No Brasil, a cotação é feita em reais por grama de ouro puro. O preço do ouro, no Brasil, vincula-se, historicamente, às cotações de Londres e Nova York, refletindo, portanto, as expectativas do


mercado internacional. Sofre, entretanto, influência direta das perspectivas do mercado interno e, principalmente, das cotações do dólar flutuante. Assim o preço interno é calculado diretamente segundo as variações do preço do dólar no mercado flutuante e dos preços do metal na bolsa de Nova York. O preço do grama do ouro em reais, calculado a partir do preço da onça em dólares (pela cotação do dólar flutuante) fornece um referencial de preços. Tradicionalmente, a cotação da BM&F mantém a paridade com este valor referencial variando 2%, em média, para baixo ou para cima. Existem dois tipos de investidores no mercado de ouro no Brasil: o investidor tradicional - que utiliza o ouro como reserva de valor -, e o especulador - que está à procura de ganhos imediatos e de olho na relação ouro/dólar/ações procurando a melhor alternativa do momento. Atualmente há dois mercados no Brasil para o ouro:

mercado de balcão - operações são fechadas via telefone; após o pagamento, o comprador tem duas opções deixar o ouro depositado em custódia em uma instituição financeira, levando consigo um certificado de custódia; retirar fisicamente a quantidade de ouro adquirida.

mercado spot nas bolsas - a entrega do ouro se dá em 24 horas, os volumes negociados são transferidos automaticamente entre as contas dos clientes em diferentes bancos, sem que o metal passe pelas mãos de quem negocia.

No mercado de bolsas, trocam se certificados de propriedade. Em qualquer caso, a responsabilidade pela qualidade do metal é da fundidora e não do banco, que é apenas o depositário.

MERCADO DE CÂMBIO

É o mercado onde ocorre a negociação de moedas estrangeiras entre as instituições ou pessoas interessadas em movimentar essas moedas.

POLÍTICA CAMBIAL Política federal que orienta o comportamento do mercado de câmbio e da taxa de câmbio Quando um país adota o regime de câmbio fixo, a taxa é definida pelo Banco Central deste país. Já no regime de taxas flutuantes, a taxa é definida pelo mercado (procura e oferta de moeda estrangeiras) O Brasil adota um regime de Política Cambial Flutuante SUJA sem Banda Cambial.


Em um regime de taxa flutuante o BACEN pode intervir no mercado comprando e vendendo moeda estrangeira com o objetivo de minimizar as oscilações do mercado, desde que a flutação seja do tipo SUJA. Na flutuação do tipo limpa, também conhecida com regime de taxas perfeitamente flutuante, o BACEN não intervém no no mercado, permanecendo inalterado as reservas internacionais. O Banco Central executa a política cambial definida pelo Conselho Monetário Nacional. Para tanto, regulamenta o mercado de câmbio e autoriza as instituições que nele operam. Também compete ao Banco Central fiscalizar o referido mercado, podendo punir dirigentes e instituições mediante multas, suspensões e outras sanções previstas em Lei. Além disso, o Banco Central pode atuar diretamente no mercado, comprando e vendendo moeda estrangeira de forma ocasional e limitada, com o objetivo de conter movimentos desordenados da taxa de câmbio

RESERVAS INTERNACIONAIS

As Reservas Internacionais de um país são formadas por ativos em moedas estrangeiras, como títulos depósitos bancários, ouro, etc., que podem ser usados para pagamentos de dívidas internacionais.

TAXA DE CÂMBIO Taxa de câmbio é o preço de uma unidade monetária de uma moeda em unidades monetárias de outra moeda PTAX é a taxa que expressa à média das taxas de câmbio praticada no mercado interbancário. Divulgada pelo BACEN. TODAS as operações devem ter registro OBRIGATÓRIO no SISBACEN pelas instituições autorizadas por ele a atuar

INSTITUIÇÕES AUTORIZADAS A ATUAREM NO MERCADO DE CÂMBIO

1. TODAS OPERAÇÕES SEM RESTRIÇÕES: Bancos Comerciais Bancos de Investimento Bancos Múltiplos Bancos de Câmbio Caixa Econômica Federal


2. SOMENTE OPERAÇÕES ESPECÍFICAS AUTORIZADAS PELO BANCO CENTRAL: Bancos de desenvolvimento Agências de fomento

3. LIMITADOS AO VALOR DE U$ 50 MIL EM OPERAÇÕES DE CÂMBIO RELATIVO A

EXPORTAÇÃO OU IMPORTAÇÃO: Sociedades de crédito, financiamento e investimento - Financeira Sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários - STVM Sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários - SDTVM Sociedades corretoras de câmbio:

4. INSTITUIÇÕES QUE PODEM OPERAR MEDIANTE CONVÊNCIO COM INSTITUIÇÃO

AUTORIZADA. Pessoas jurídicas em geral para negociar a realização de transferências unilaterais (por

exemplo: manutenção de residentes; doações; aposentadorias e pensões; indenizações e multas; e patrimônio);

Pessoas jurídicas cadastradas no Ministério do Turismo como prestadores de serviços turísticos remunerados, para realização de operações de compra e de venda de moeda estrangeira em espécie, cheques ou cheques de viagem;

Instituições financeiras e demais instituições autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil, não autorizadas a operar no mercado de câmbio, para realização de transferências unilaterais e compra e venda de moeda estrangeira em espécie, cheques ou cheques de viagem.

Lotéricas através de convênio realizado com a CEF.

A realização desses convênios não depende de autorização do Banco Central. A responsabilidade pelas operações de câmbio perante o Banco Central é das instituições autorizadas e o valor de cada operação de câmbio está limitado a US$ 3 mil ou seu equivalente em outras moedas. A Empresa Brasileira de Correios e Telégrafos - ECT também é autorizada pelo Banco Central a realizar operações com vales postais internacionais, emissivos e receptivos, destinadas a atender compromissos relacionados a operações específicas definidas pelo Banco Central, observando o limite de U$ 50 mil para recebimento de exportações e importações.

TAXA DE CÂMBIO: Taxa de câmbio é o preço de uma moeda estrangeira medido em unidades ou frações (centavos) da moeda nacional. No Brasil, a moeda estrangeira mais negociada é o dólar dos Estados Unidos, fazendo com que a cotação comumente utilizada seja a dessa moeda. Dessa forma, quando dizemos, por exemplo, que a taxa de câmbio é 2,00, significa que um dólar dos Estados Unidos custa R$ 2,00. A taxa de câmbio reflete, assim, o custo de uma moeda em relação à outra. As cotações apresentam taxas para a compra e para a venda da moeda, as quais são referenciadas do ponto de vista do agente autorizado a operar no mercado de câmbio pelo Banco Central.


IMPORTANTE: O Banco Central coleta e divulga as taxas médias praticadas no mercado interbancário, isto é, a taxa média do dia apurada com base nas operações realizadas naquele mercado, conhecida por "taxa PTAX", a qual serve como referência e não como taxa obrigatória. LIQUIDAÇÃO DOS CONTRATOS A liquidação de contrato de câmbio ocorre quando da entrega de ambas as moedas, nacional e estrangeira, objeto da contratação ou de títulos que as representem. LIQUIDAÇÃO PRONTA A liquidação pronta é obrigatória nos seguintes casos: a) operações de câmbio simplificado de exportação ou de importação; b) compras ou vendas de moeda estrangeira em espécie ou em cheques de viagem; c) compra ou venda de ouro - instrumento cambial IMPORTANTE: As operações de câmbio interbancárias podem ser contratadas para liquidação a termo em até 1.500 dias. (CIRCULAR 3.507 NOV/2010) UTILIZAÇÃO DO CONTRATO DE CÂMBIO Nas operações de compra ou de venda de moeda estrangeira de até US$ 3 mil, ou seu equivalente em outras moedas estrangeiras, não é obrigatória a utilização do contrato de câmbio, mas o agente do mercado de câmbio deve identificar seu cliente e registrar a operação no Sisbacen REGISTRO NO SISBACEN As operações até US$ 3 mil relativas a viagens internacionais e a transferências unilaterais podem ser informadas ao Banco Central até o dia 10 do mês posterior a sua realização. Também dispõem da prerrogativa de serem informadas apenas mensalmente ao Banco Central as operações realizadas pelos Correios e aquelas relativas a cartões de crédito MERCADO PRIMÁRIO A operação de mercado primário implica entrada ou saída efetiva de moeda estrangeira do País. Esse é o caso das operações realizadas com exportadores, importadores, viajantes, etc. J MERCADO SECUNDÁRIO Também denominado mercado interbancário, a moeda estrangeira é negociada entre as instituições integrantes do sistema financeiro e simplesmente migra do ativo de uma instituição autorizada a operar no mercado de câmbio para o de outra, igualmente autorizada. PAGAMENTOS DE EXPORTAÇÃO

operação de câmbio, ACC e ACE, com instituições autorizadas a operar no mercado de câmbio débito à conta em moeda nacional que o importador estrangeiro mantenha no País; ordem de pagamento em reais, recebida de banco do exterior que mantenha conta em reais

em banco autorizado a operar em câmbio no País;


cartão de uso internacional; e vale postal internacional, dos Correios, nas operações até o valor de US$ 50 mil ou o

equivalente em outras moedas.

PAGAMENTOS DE IMPORTAÇÃO

operação de câmbio com agente autorizado a operar no mercado de câmbio pelo Banco Central;

cartão de uso internacional; vale postal internacional, nas operações até o valor equivalente a US$ 50 mil, observada a

regulamentação dos Correios; crédito à conta em moeda nacional que o exportador estrangeiro mantenha no País.

BACK TO BACK As chamadas operações de back to back são aquelas em que a compra e a venda dos produtos ocorrem sem que esses produtos efetivamente ingressem ou saiam do Brasil. O produto é comprado de um país no exterior e revendido a terceiro país, sem o trânsito da mercadoria em território brasileiro

SISCOMEX

Sistema informatizado com a função de administrar o comércio exterior brasileiro; Objetivos do sistema: registro, acompanhamento e controle das operações de

exportação e importação; Instrumento de integração entre a SECEX, a SRF e o BACEN. Vantagens:

Harmonização (uniformidade) de conceitos envolvidos nos processos de compra e venda com o exterior;

Ampliação da quantidade de pontos de atendimento no país; Redução de custos administrativos; Redução da burocracia (diminuição do número de documentos); Padronização de procedimentos; Acesso mais rápido e de melhor qualidade às informações estatísticas sobre as

exportações e importações brasileiras.

Comentário.: Estudar os efeitos que levam a cotação do dólar subir ou cair. Lembre-se, sempre que a oferta > procura há uma tendência de queda no valor e quando oferta < procura existe uma tendência de alta no valor do produto.

MERCADO DE DERIVATIVOS O que são os derivativos: mercados nos quais são negociados contratos referenciados em

um ativo real (ex.: mercadoria) ou financeiro (ex.: índices, indicadores, taxas e moedas), com


vencimento e liquidação, financeira e física, estabelecidos para uma data futura por um preço determinado. O que se busca nos mercados derivativos é a transferência dos riscos de preço inerentes à atividade econômica entre os seus participantes. Os mercados derivativos viabilizam aos agentes produtivos realizar operações que possam proteger do risco de preço as posições detidas no mercado à vista

Como surgiu: Da necessidade do produtor rural garantir um preço mínimo para sua safra.

Tipos de transações no Mercado Futuro: Mercado de Opções; (negociado na Bovespa e na BM&F) Mercado Futuro; Mercado a Termo; Mercado de Swap.

PARTICIPANTES:

Hedger: opera nesse mercado buscando proteção contra oscilações de preços dos ativos; OBS: Possui o determinado bem ou ativo financeiro. Especulador: assume o risco da operação com o objetivo de auferir ganhos com a oscilação

dos preços; OBS: Entra e sai rapidamente no mercado fazendo “apostas” Arbitrador: obtém vantagens financeiras em função de distorções nos preços do ativo nos

mercados diferentes;

OBS: Monitora todos os mercados em busca de distorções a fim de lucrar sem correr riscos. Comentário: Os três agentes citados acima são de suma importância para o mercado, pois são eles os responsáveis por garantir liquidez e evitar distorções.

MERCADO A TERMO

Compra-se ou vende-se um ativo com vencimento em determinada data futura (mínimo: 16 e máximo de 999 dias corridos), por um preço previamente estabelecido em mercado, resultando em um acordo/contrato entre as partes. O preço a termo, que é fixado na abertura do negócio, é formado pelo preço à vista mais uma taxa de juros,que varia conforme o prazo da transação. FORMAS DE LIQUIDAÇÃO

1. Por decurso de prazo; 2. Antes do decurso: os compradores podem solicitar o encerramento antes do decurso, mas

isso não alterará o valor do preço;

DIREITOS E PROVENTOS: Os direitos e proventos distribuídos às ações-objeto do contrato a termo pertencem ao comprador e serão recebidos, juntamente com as ações objeto, na data de liquidação ou segundo normas específicas da CBLC.

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Investidores “comprados” pagam 0,20 por unidade de

contrato

Investidores “vendidos” recebem 0,20 por unidade de

contrato

Obs: No vencimento dos contratos como o preço futuro é igual ao preço à vista, a BASE será igual a zero.

SWAP

SWAP = troca, ferramenta de hedge; Consiste em operações que envolvem a troca de:

o Moedas; o Índices; o Taxas de Juros. o Exemplo 1: Aplicação em CDB com rendimentos atrelados ao dólar ou a variação do

índice da poupança. Na verdade, o cliente adquiriu um CDB Pré-fixado e trocou o índice de remuneração.

Os contratos de Swap são registrados na CETIP. Os contratos de swap são liquidados em D+1

A melhor data para renovar um contrato de Swap, para que o investidor não fique nenhum dia

desprotegido é um dia antes do seu vencimento (D-1) Comentário: Quem faz uma operação de swap está procurando se proteger contra surpresas do mercado financeiro.

MERCADO DE OPÇÕES

O que é um mercado de Opções?

o Mercado em que são negociados direitos de compra ou venda de um lote de ações, com preços e prazos de exercício preestabelecidos.

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OPÇÕES TITULAR LANÇADOR

OPÇÃO DE COMPRA (CALL) 1. Compra a opção 2. Paga o prêmio 3. Possui o DIREITO de

comprar uma determinada quantidade de ações a um preço pré determinado.

4. Expectativa de alta

1. Vende a opção 2. Recebe o prêmio 3. Possui a OBRIGAÇÃO

de comprar uma determinada quantidade de ações a um preço pré determinado.

4. Expectativa de queda

OPÇÃO DE VENDA (PUT) 1. Compra a opção 2. Paga o prêmio 3. Possui o DIREITO de

vender uma determinada quantidade de ações a um preço pré determinado.

4. Expectativa de queda

1. Vende a opção 2. Recebe o prêmio 3. Possui a OBRIGAÇÃO de

vender uma determinada quantidade de ações a um preço pré determinado.

4. Expectativa de alta

VENCIMENTOS DE UMA OPÇÃO

Opção Vencimento Compra Venda

A M Janeiro B N Fevereiro C O Março D P Abril E Q Maio F R Junho G S Julho H T Agosto I U Setembro J V Outubro K W Novembro L X Dezembro

As opções negociadas em bolsa tem seus vencimentos sempre na terceira segunda feira de cada mês. OBSERVAÇÃO: Se uma ação-objeto, durante o período de vigência da opção, distribuir dividendos, juros sobre o capital próprio ou qualquer outro provento em dinheiro, o valor


líquido recebido será deduzido do preço de exercício da série, a partir do primeiro dia de negociação ex-direito. Exemplo: se o preço de exercício é de $ 200,00, e ocorre a distribuição de juros sobre o capital próprio no montante líquido de $ 20,00, o preço de exercício será ajustado para $ 180,00

VALOR INTRÍNSECO DE UMA CALL: Valor Intrínseco = Preço corrente (à vista) - Preço de Exercício Prêmio = Valor Intrínseco + Valor Tempo O valor intrínseco de uma opção não pode ser menor que zero

VALOR INTRÍNSECO DE UMA PUT: Valor Intrínseco = Preço de Exercício - Preço corrente GARANTIAS Para o titular de Opções: O titular no Mercado de Opções está isento de prestar garantias, pois o risco máximo que pode correr é ele não exercer sua posição e perder o prêmio pago. Para o Lançador de Opções: Somente das posições lançadoras é exigida a prestação de garantias, e a finalidade da garantia é assegurar o cumprimento da obrigação assumida.

o Lançador Coberto: Deposita os títulos relativos a Opção o Lançador Descoberto: Deposita margem em dinheiro ou os mesmos ativos aceitos no

mercado a termo, conforme cálculo efetuado pela Clearing. A margem depositada é o resultado da soma dos seguintes componentes: margem de prêmio (prêmio de fechamento do dia) e margem de risco (maior prejuízo potencial projetado para o dia seguinte).

PRINCIPAIS ATIVOS NEGOCIADOS NO MERCADO DE DERIVATIVOS


RESUMO DERIVATIVOS MERCADO A TERMO MERCADO

FUTURO MERCADO DE

OPÇÕES MERCADO DE

SWAP ONDE SE NEGOCIA Balcão e Bolsa Somente Bolsa Balcão e Bolsa Balcão e Bolsa

O QUE SE NEGOCIA

Compromisso de comprar ou vender um

bem pro um preço fixado em data futura

Compromisso de comprar ou

vender um bem pro um preço

fixado em data futura

Direito de comprar ou

vender um bem pro um preço

fixado em data futura

Compromisso de trocar um

bem pelo outro, uma taxa pela outra. Trocam-

se fluxos financeiros

TIPOS DE CONTRATOS Não Padronizados Padronizados Padronizados Não

Padronizados

LIQUIDAÇÃO DOS

CONTRATOS

Vencimento ou antecipado

Ajuste Diário das posições.

Européia: Somente no Vencimento

Americana: até o vencimento

Somente no vencimento

LIQUIDAÇÃO ANTECIPADA

Permite, por decisão do comprador, embora a maioria dos contratos

de termos são liquidados no vencimento.

Permite, qualquer uma das partes. Assumindo uma posição contrária

a posição original.

Se for Americana pode ser exercida

de forma antecipada (decisão do

Titular). Permite a negociação do

Prêmio.

Somente quando houver concordância

entre as partes

OUTRAS CARACTERÍST

ICAS.

Prazo de vencimento dos contratos mínimo de 16 dias e máximo

de 999 dias.

Exigência de depósito de Margem de Garantia de

ambas as partes

Pagamento do Prêmio do Titular da Opção para o

Lançador.

Único dos derivatuivos que é liquidado no

CETIP. Os demais são

liquidados na CBLC


MÓDULO 4 – GARANTIAS

A contração de financiamento é a operação que envolve o maior risco nos negócios, isto porque o dinheiro é a mercadoria de maior liquidez.

Na contratação de empréstimo a instituição abre mão da liquidez e fica com a mera promessa de receber a coisa emprestada, que pode retornar ou não. E, mesmo que retorne, pode não ser da mesma forma líquida que saiu. O risco, portanto, não poderia ser maior.

DIREITOS DE GARANTIAS CONCEITO: É o compromisso adicional que se estabelece numa transação, como forma de assegurar sua realização. AS GARANTIAS PODEM SER: Pessoais ou fidejussórias e Reais. GARANTIAS PESSOAIS ou FIDEJUSSÓRIA: - Aval - Fiança - Carta de Crédito GARANTIAS REAIS: - Hipoteca - Penhor - Alienação Fiduciária - Anticrese OUTRAS: - FGC

AVAL

1 - GARANTIA AUTÕNOMA e INDEPENDENTE (a responsabilidade subsiste, ainda que a obrigação do avalizado seja nula – falência – incapacidade – falsidade) 2 – SOMENTE EM CAMBIAL (somente em títulos de crédito) 3 - OBRIGAÇÃO SOLIDÁRIA (o avalista tem a mesma responsabilidade que o avalizado – tem 100% de responsabilidade). 4 - NECESSITA DA OUTORGA CONJUGAL (Cód.Civil-art.1647,III) – Outorga uxória (mulher casada) – outorga marital (homem casado) exceto no regime de separação absoluta.


5 - O DEVEDOR PRINCIPAL NÃO É OBRIGADO A APRESENTAR OUTRO AVALISTA EM CASO DE MORTE DO PRIMEIRO. 6 - NÃO ADMITE “BENEFÍCIO DE ORDEM” ou “BENEFICIO DE EXCUSSÃO”.

TIPOS DE AVAL -PODE SER APOSTO NO VERSO OU NO ANVERSO DO TÍTULO DE CRÉDITO E, TÃO SOMENTE NO TÍTULO.

o AVAL EM PRETO (indica, através de cláusula, o avalizado) o AVAL EM BRANCO (é sempre em favor do sacador-credor).

AVAL PARCIAL ou LIMITADO – É vedado o aval parcial. Art.897 – parágrafo único do NCC., “exceto” na DUPLICATA, CHEQUE, LETRA DE CÂMBIO e NOTA PROMISSÓRIA, em virtude das leis especiais prevalecerem sobre as leis gerais. (As leis uniformes (especiais) sobre duplicata, cheque, letra de câmbio e nota promissória autorizam o aval parcial, por isso, o Código Civil tem sua ação nula perante esses títulos). AVAL PÓSTUMO (é dado após o vencimento do título – rolagem de dívida – tem o mesmo valor do dado antes do vencimento). AVAL DE AVAL ou SUCESSIVO (é prestado a outro avalista). AVAL CUMULATIVO (vários avalistas a um mesmo obrigado no título). CANCELAMENTO DE AVAL o aval pode ser cancelado. Art.898, parágrafo 2º. Do NCC – “Considera-se não escrito o aval cancelado”. IMPORTANTE:

Com exceção do AVAL EM PRETO (que designa a quem é dado), se o título NÃO foi aceito: - Na LETRA DE CÂMBIO, o avalizado será o sacador-credor.

Na DUPLICATA, o avalizado será o sacado.

F I A N Ç A

1 - GARANTIA ACESSÓRIA e SUBSIDIÁRIA (o fiador só se obrigará se o devedor principal não cumprir a prestação devida, a menos que se tenha estipulado solidariedade). 2 - SOMENTE EM CONTRATOS (nunca em cambiais – títulos). 3 – OBRIGAÇÃO SUBSIDIÁRIA


-RETRATÁVEL (o fiador poderá exonerar-se da obrigação a todo o tempo, se a fiança tiver duração ilimitada. Ficando obrigado por todos os efeitos da fiança por 60 dias após a notificação ao credor). Art.835 do NCC. 4 - NECESSITA DA OUTORGA CONJUGAL - outorga uxória (mulher casada) – outorga marital (homem casado) exceto no regime de separação absoluta. Art.1.647, inciso III do NCC. 5 - O CREDOR PODE EXIGIR OUTRO FIADOR EM CASO DE MORTE, INSOLVÊNCIA OU INCAPACIDADE DO PRIMEIRO. Art.826 do NCC. 6 - GOZA DO “BENEFÍCIO DE ORDEM” ou “BENEFÍCIO DE EXCUSSÃO”- (consiste no direito assegurado ao fiador de exigir do credor que acione, em primeiro lugar, o devedor principal, isto é, que os bens do devedor principal sejam executados antes dos seus) Art.827 do NCC. TIPOS DE FIANÇA: -FIANÇA COMUM ( é a normal, goza de todas as regalias da fiança). -FIANÇA SOLIDÁRIA (é aquela em que o fiador abre mão de alguns benefícios, como o BENEFÍCIO DE ORDEM..., tornando-se quase avalista. (FIADOR SOLIDÁRIO) -FIANÇA EXCESSIVA (Não sendo limitada, a fiança compreenderá todos os acessórios da dívida principal, inclusive as despesas judiciais , desde a citação do fiador). Art.822 do NCC. -FIANÇA LIMITADA (se a fiança for dada para uma parte do débito, não se estenderá ao restante). Art.823 do NCC. -SUB-FIANÇA (é a fiança que garante outra fiança). IMPORTANTE: - a FIANÇA conjuntamente prestada a um só débito por mais de uma pessoa importa o compromisso de solidariedade entre elas, se declaradamente não se reservarem o BENEFÍCIO DE DIVISÃO. Os FIADORES são solidários entre si, EM REGRA, exceto em caso de BENEFÍCIO DA DIVISÃO. BENEFÍCIO DE DIVISÃO - Cada fiador, responde unicamente pela parte que, em proporção, couber-lhe no pagamento. - Cada fiador pode fixar no contrato a parte da dívida que toma sob sua responsabilidade. Art.829 de NCC.

BENEFÍCIO DE SUB-ROGAÇÃO – É um dos direitos relativos aos efeitos da “fiança” em que o fiador que pagar integralmente a dívida, fica sub-rogado nos direitos do credor, podendo demandar a cada um dos outros fiadores pela respectiva cota. (Art.831 do NCC).


OBS: Quando o credor, sem justa causa, demorar a execução iniciada contra o devedor, poderá o FIADOR promover-lhe o andamento. Art.834 do NCC.

CARTA DE CRÉDITO

Garantia pessoal dada por instituição financeira ou equivalente a um cliente, com valor e prazos certos. É nominativa e intransferível

G A R A N T I A S R E A I S

HIPOTECA (se dá com bens imóveis, ou seja, a garantia recai sobre uma coisa, em regra, IMÓVEL). Exceções: navios – aeronaves – minas e pedreiras – estradas de ferro com as máquinas.

1. É NULA A CLÁUSULA QUE PROÍBE AO PROPRIETÁRIO ALIENAR (VENDER) IMÓVEL HIPOTECADO. Art.1.475 do NCC.

2. REGISTRO DA HIPOTECA - As hipotecas serão registradas no cartório do lugar do imóvel (Registro de Imóveis), ou de cada um deles, se o título se referir a mais de um. Art.1.492.

3. O Registro da hipoteca, sobre ESTRADAS DE FERRO, será no Município da “estação” inicial da respectiva linha. Art.1.502 ncc.

4. A hipoteca dos NAVIOS e das AERONAVES reger-se-á pelo disposto em lei especial. Parágrafo único do art.1.473 do ncc.

REGISTRO – não se registrarão, no mesmo dia, duas hipotecas, sobre o mesmo imóvel, em favor de pessoas diversas, salvo se as escrituras, do mesmo dia, indicarem à hora em que foram lavradas. Art.1.494 O IMÓVEL PODERÁ SER HIPOTECADO MAIS DE UMA VEZ. Art.1.494 DA EXTINÇÃO DA HIPOTECA - A hipoteca extingue-se: I – pela extinção da obrigação principal; II – pelo perecimento da coisa; III – pela resolução da propriedade; IV – pela renuncia do credor; V – pela remição; VI – pela arrematação ou adjudicação. - Extingue-se ainda a hipoteca com a averbação, no Registro de Imóveis, do cancelamento do registro, à vista da respectiva prova. Art.1.500 ncc. ( arts.1.473 a 1.505 do NCC.)


P E N H O R PENHOR (se dá com bens móveis, ou seja, é a transferência efetiva da posse que, em garantia do débito ao credor, faz o devedor, de uma coisa móvel).

Ex: Penhor de jóias, penhor (caução) de títulos de crédito....

TIPOS DE PENHOR, EM QUE O BEM, FICA COM DEVEDOR: PENHOR AGRÍCOLA (colheitas pendentes ou em formação – frutos acondicionados ou armazenados – lenha cortada ou carvão vegetal – máquinas e instrumentos de agricultura – animais do serviço ordinário de estabelecimento agrícola). Art.1.442 ncc. REGISTRO - Cartório de Registro de Imóveis. PENHOR PECUÁRIO (animais que integram a atividade pastoril, agrícola ou de lacticínios).Art.1.444 ncc O devedor não poderá alienar (vender) os animais empenhados sem o prévio consentimento, por escrito, do credor. Art.1.445 do ncc. REGISTRO – Cartório de Registro de Imóveis. PENHOR INDUSTRIAL e MERCANTIL (máquinas – aparelhos – materiais – instrumentos, instalados ou em funcionamento, com os acessórios ou sem eles – animais utilizados na indústria – sal e bens destinados a exploração de salinas – produtos da suinocultura – animais destinados à industrialização de carnes e derivados – matérias-primas e produtos industrializados). Art.1.447 do ncc. REGISTRO – Cartório de Registro de Imóveis. PENHOR DE VEÍCULOS (veículos empregados em qualquer espécie de transporte ou condução). Art.1.461 ncc. REGISTRO - Cartório de Títulos e Documentos. Art.1.462 ncc. PENHOR LEGAL (os hoteleiros, ou fornecedores de pousadas ou alimento, sobre as bagagens, móveis, jóias ou dinheiro que seus consumidores ou fregueses tiverem consigo, pelas despesas ou consumo que aí tiverem feito). Art.1.467 O CREDOR PODERÁ TOMAR EM GARANTIA UM OU MAIS OBJETOS ATÉ O VALOR DA DÍVIDA. Art.1.469 ncc OS CREDORES, PODEM FAZER EFETIVO O PENHOR, ANTES DE RECORREREM À AUTORIDADE JUDICIÁRIA, SEMPRE QUE HAJA PERIGO DE DEMORA, DANDO AOS DEVEDORES COMPROVANTES DOS BENS DE QUE SE APOSSAREM. Art.1.470 do ncc.


CAUÇÃO (garantias com títulos de crédito – operações bancárias). Esta expressão (caução), é mencionada apenas em serviços bancários, já que no Código Civil, garantias com títulos de crédito é PENHOR. Do penhor de Direitos e Títulos de Crédito. Art.1.471 – Podem ser objeto de penhor direitos, suscetíveis de cessão, sobre coisas móveis. REGISTRO – Cartório de Registro de Títulos e Documentos.

ALIENAÇÃO FIDUCIÁRIA

O bem, móvel ou imóvel – ficará em poder do devedor (fiduciante), alienando ao financiador (fiduciário), em garantia do pagamento da dívida contraída. Em outras palavras, o bem móvel ou imóvel, que comprei a prazo e estou devendo é a garantia do débito. Bem “móvel” – Dec.911/69 Bem “imóvel” – Lei 9.514/97 REGISTROS – Bem móvel no Cartório de Títulos e Documentos e, bem imóvel no Cartório de Registro de Imóveis.

O QUE É O CONTRATO DE ALIENAÇÃO FIDUCIÁRIA EM GARANTIA?

Para que se entenda de maneira bem simples o contrato de alienação fiduciária, muito

utilizado na compra de veículos ou computadores, temos que, inicialmente, saber como ele funciona.

Como exemplo, vamos partir da situação onde o consumidor deseja adquirir um determinado bem, uma motocicleta ou um carro, mas não possui o dinheiro necessário ou tem somente uma parte dele para pagar a entrada.

Nestas situações, bastante comuns no dia-a-dia, o consumidor se dirige a uma revenda, onde será escolhido o veículo desejado. Depois, esta empresa, sabendo que o consumidor não tem a quantia necessária para adquirir o veículo à vista, oferecerá algumas opções de financiamento com os bancos com os quais possui parceria comercial e encaminhará uma proposta em nome do consumidor.

Assim, após a análise e aprovação do crédito, o consumidor adquire a posse do veículo mas este bem ficará vinculado ao contrato de financiamento, como sendo de propriedade do banco até o final do pagamento das parcelas, servindo de garantia ao valor financiado.

Ocorrendo a quitação do contrato, o banco passará a propriedade do bem ao consumidor sempre lembrando que, no caso de veículos, deverá haver comunicação aos órgãos de trânsito da liberação da restrição no documento de propriedade do veículo.


QUAL É A LEGISLAÇÃO QUE REGULA ESTES CONTRATOS?

Os contratos de alienação fiduciária são regulados, basicamente, pelo decreto-lei n° 911/69

e pelos artigos 1.361 a 1.368 do Código Civil e Lei 9.514/97. Além deste decreto e do Código Civil, estes contratos devem observar, prioritariamente, as

disposições do Código de Defesa do Consumidor, quando um consumidor estiver adquirindo bens por meio deste tipo de contrato.

O QUE PODERÁ OCORRER CASO O CONSUMIDOR NÃO CONSIGA PAGAR AS PRESTAÇÕES DO FINANCIAMENTO?

Nestas situações, onde consumidor deixa de pagar as prestações do contrato, o banco

poderá ingressar com ação de execução da dívida ou com a ação de busca e apreensão do bem alienado.

Para a ação de busca e apreensão, exige-se a comprovação da mora do devedor, mediante carta registrada expedida pelo Cartório de Títulos e Documentos ou pelo protesto do título, e também que o devedor tenha recebido a comunicação do protesto ou da notificação extrajudicial em seu endereço, mesmo que não tenha sido entregue pessoalmente.

Proposta a ação com as provas acima, o Juiz defere a liminar de busca e apreensão ou, se o devedor já pagou ao menos 40% do contrato, para colocar em dia o pagamento das parcelas devidas e demais encargos.

O QUE ACONTECE COM O BEM CASO O JUIZ DETERMINE A BUSCA E APREENSÃO LIMINARMENTE OU O CONSUMIDOR NÃO CONSIGA PAGAR O VALOR ATRASADO?

De acordo com a lei, o banco não pode ficar com o bem, que deverá ser vendido. Isto não

significa a quitação da dívida. O devedor continua pessoalmente obrigado a pagar o saldo, se houver, caso o resultado da venda seja inferior ao da dívida, algo que ocorre na maioria dos casos, e poderá ter seu nome inscrito nos bancos de dados de restrição ao crédito, como a Serasa e SPCs, em relação ao saldo contratual inadimplido.

É importante lembrar que este o valor de venda do veículo não pode estar abaixo de mercado, sob pena de causar sérios prejuízos ao consumidor e, caso o banco se negue a informá-lo, entendemos que a pessoa prejudicada poderá ingressar com ação judicial de prestação de contas, exigindo detalhes sobre a avaliação dada ao bem e sobre os valores arrecadados na sua venda.

Nada impede, porém, que o consumidor em dificuldades para pagar as parcelas, devolva o bem para o banco e, nesta devolução, seja feito um acordo prevendo a quitação do saldo devedor.


Como o consumidor pode se defender quando não se nega a pagar as parcelas atrasadas mas o banco, antes de qualquer a ação judicial, quer cobrar valores abusivos e honorários de cobrança ou advocatícios?

Nestas situações, o consumidor pode fazer uma consignação em pagamento dos valores das parcelas atrasadas.

Na prática, isto significa que o consumidor fará um depósito, em um banco oficial, dos valores que entende corretamente devidos. Pode ser de uma ou mais parcelas.

Feito o depósito, o devedor deverá comunicar o credor, por meio de carta com aviso de recebimento (AR) que, pelo fato de não concordar com o valor cobrado, optou por pagar as parcelas em atraso por meio de consignação extrajudicial. Juntamente com a correspondência, deverá ser enviada uma cópia do comprovante de depósito.

Após o recebimento desta carta, o banco terá um prazo de 10 dias para negar, por escrito, este depósito das parcelas atrasadas, geralmente por entender que o valor depositado é insuficiente. Se não houver negativa por escrito, a parcela ou parcelas em atraso que foram depositadas serão consideradas quitadas.

No caso de negativa do banco, o devedor ainda poderá optar por fazer esta consignação por meio de ação judicial e pedir liminarmente para o Juiz que, ao citar o banco, impeça o mesmo de ingressar com ação de busca e apreensão por causa do oferecimento do pagamento das parcelas em atraso na Justiça.

Este procedimento é legal e está previsto no artigo 890 e seguintes do Código de Processo Civil mas, infelizmente, poucos consumidores o conhecem. De quem é a responsabilidade por multas e acidentes de trânsito nos casos de veículos adquiridos por meio de alienação fiduciária?

Diversas decisões judiciais já apontaram que a responsabilidade, nesta situações, é da pessoa que adquiriu o veículo, apesar de o bem ser de propriedade do banco. O CONSUMIDOR PODERÁ SE DEFENDER NA AÇÃO DE BUSCA E APREENSÃO PEDINDO A

REVISÃO JUDICIAL DO CONTRATO DE ALIENAÇÃO FIDUCIÁRIA?

Sim, apesar do decreto-lei n° 911/69 prever no artigo 3°, parágrafo 2°, que a defesa nas ações de busca e apreensão seja limitada para alegar o pagamento do débito vencido ou o cumprimento das obrigações contratuais, entende-se que tal restrição fere as garantias constitucionais da ampla defesa e do contraditório.


Assim, o consumidor, em sua defesa, poderá formular qualquer tipo de defesa e até requerer, por meio de reconvenção, a revisão judicial dos juros do contrato e de quaisquer outros encargos ali previstos.

DEVOLVER O BEM (VEÍCULO ETC) ALIENADO QUITA A DÍVIDA? Na maioria dos casos NÃO!

No contrato de alienação fiduciária (financiamento) o agente alienante (banco ou outra instituição financeira) “empresta” o dinheiro para que a pessoa compre o bem (veículo etc), mas fica com a propriedade deste até que o financiamento seja quitado.

Ou seja, o bem (veículo etc) fica em garantia para pagamento da dívida e se o contratante não pagá-la, o banco pode entrar com ação de busca e apreensão para retira-lo a fim de vender em leilão para cobrir o saldo negativo existente.

Pela lei da alienação fiduciária, o banco é obrigado a vender o bem financiado (veículo etc) em leilão e esta venda normalmente se dá por valor entre 50% a 70% do valor de mercado do bem. Após, pagos os custos com leiloeiro, custas judiciais e honorários advocatícios, o que sobrar do valor vai para abater a dívida.

Portanto, normalmente, o valor que sobra não é suficiente para cobrir o financiamento, ficando um saldo devedor a ser pago.

Por isto, o consumidor deve ter muito cuidado, pois muitas instituições financeiras, através de empresas de cobranças, costumam dizer que a devolução quita a dívida e o consumidor devolve o bem (veículo etc) e não pede o termo de quitação (documento assinado e carimbado pelo banco dando a dívida por quitada) e após algum tempo, o consumidor descobre que ainda é devedor e que seu nome está registrado no SPC e SERASA por causa de dívidas.

Então, muito cuidado ao negociar a devolução do bem (veículo etc) alienado pensando que estará quitando a dívida, pois somente haverá garantias quando a instituição financeira dá o comprovante de quitação do contrato e da dívida, através de documento assinado e carimbado pela mesma!

BENS ALIENADOS (VEÍCULOS ETC...) PODEM SER PENHORADOS PARA PAGAR DÍVIDAS?

Sim. Embora não seja algo comum de acontecer, os bens alienados (veículos etc) podem

ser penhorados, na justiça, para pagamento de dívidas. Neste caso, quando o bem é levado a leilão o agente alientante (instituição financeira) terá

a preferência no recebimento do saldo devedor do contrato de alienação (financiamento) e o saldo da venda iria para o credor que pediu a penhora.

ANTICRESE

A anticrese, enfim, é direito real sobre bem imóvel pelo qual o devedor transfere a sua posse ao credor, para que este perceba e retenha os seus frutos, imputando-os no pagamento da


dívida. Ou seja, pela anticrese, o credor obtém a posse da coisa, a fim de perceber os seus frutos e aplicá-los no pagamento da dívida

O novo Código Civil, em relação ao direito real de anticrese, introduziu a possibilidade de remição do bem.

A fragilidade encontra-se na possibilidade de o devedor alienar os bens de seu domínio, não dispondo o credor de nenhum meio eficaz de preservação do seu interesse creditório, o que acaba desestimulando a concessão de crédito.

FIANÇA BANCÁRIA

Tipo de garantia onde o banco (fiador) se solidariza com o seu cliente (afiançado); Utilização:

obtenção de empréstimos e financiamentos no País; habilitação em concorrência pública; locação; adiantamento por encomenda de bens Acesso as linhas de crédito em outros bancos; Garantias em concorrências e execuções de obras públicas; Financiamentos para exportação; Em operações na BM&F.

Tipos de Fiança Bancária:

BID BOND: concorrências públicas no exterior; PERFORMANCE BOND: garantias de contratos de execução longa. Exemplo:

EMBRAER; ADVANCED PAYMENT BOND: garantia de pagamento antecipado ao exportador

no exterior; REFUNDMENT BOND: assegurar o recebimento do importador em casos de

pagamento antecipado.

Obs.: A fiança bancária NÃO é um empréstimo !!! Por isso, só incide IOF caso o banco seja obrigado a honrar a fiança.

Comentário.: Apesar de ser uma “fiança” a fiança bancária NÃO é uma garantia pessoal ou fidejussória e sim um exemplo de garantia REAL.

FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS (FGC)

Tem o objetivo de garantir os investimentos dos clientes contra as instituições financeiras; Investimentos Garantidos:

Depósitos a vista; Depósitos em contas de Investimento; Depósitos em Contas Salário;


Depósitos a prazo (BC, BI, BD); Poupança (APE, CEF, SCI); Letras de Câmbio (SCFI); Letras Imobiliárias; Letras Hipotecárias ; Letras de Crédito Imobiliário.

VALOR DA GARANTIA: R$ 70.000,00 por titular, em todas as instituições do conglomerado. Constituição do Fundo: 0,0125% do saldo dos recursos cobertos.

NÃO ESTÃO COBERTAS PELO FGC APLICAÇÕES EM: FUNDOS DE INVESTIMENTO, DEPÓSITO JUDICIAL, DEBÊNTURES, NOTAS PROMISSÓRIAS E AÇÕES.

Obs.: os novos valores e percentuais foram determinados pela resolução CMN 3.400, de 06/09/2006, e os valores devem ser recolhidos mensalmente.

Comentário.: O FCC não garante R$ 70.000,00 por CPF como alguns pensam e sim por titular e por conglomerado. Assim se o cliente possuir uma aplicação superior em um produto coberto pelo FCC e a instituição vier a falência, o cliente só receberá o valor aplicado limitado a R$ 70.000,00, mesmo que a conta seja CONJUNTA. A EXCEÇÃO É CASO A CONTA SEJA CONJUNTA E OS TITULARES SEJAM CÔNJUGES.

Os cônjuges são considerados pessoas distintas, seja qual for o regime de bens do casamento, e o crédito do valor garantido será efetuado de forma individual. Cada um receberá até R$ 70.000,00 (setenta mil reais), respeitando-se o saldo

DICAS DO PROFESSOR

A cobertura do FGC no caso de conta conjunta, depende da relação entre os titulares da conta. Quando a conta for titulada por cônjuges ou dependentes o valor é de até R$ 70.000,00 para cada um dos titulares, nos demais casos a cobertura TOTAL limita-se a R$ 70.000,00, dividido entre os titulares da conta. Nas contas conjuntas não tituladas por cônjuges e dependentes, o valor da garantia é limitado a R$ 70.000,00 (sessenta mil reais), ou ao saldo da conta quando inferior a esse limite, dividido pelo número de titulares, sendo o crédito do valor garantido feito de forma individual.

a) Conta conjunta de 4 (quatro) titulares: A B C D = saldo de R$ 80.000,00


Valor Garantido = R$ 70,000.00 = R$ 17,500.00 cada um. b) Um cliente (A) com 4 (quatro) contas conjuntas (com B, C, D e E) cada uma com saldo de R$ 80.000,00: Conta AB = R$ 80.000,00 Conta AC = R$ 80.000,00 Conta AD = R$ 80.000,00 Conta AE = R$ 80.000,00 Cálculo do valor da garantia por conta: AB = R$ 70.000,00/2 = R$ 35.000,00 AC = R$ 70.000,00/2 = R$ 35.000,00 AD = R$ 70.000,00/2 = R$ 35.000,00 AE = R$ 70.000,00/2 = R$ 35.000,00 A cada um deles caberá: A = R$ 70.000,00 B = R$ 35.000,00 C = R$ 35.000,00 D = R$ 35.000,00 E = R$ 35.000,00 Nas contas conjuntas tituladas por cônjuges e dependentes, o cálculo do valor da garantia será efetuado sempre em duas etapas, conforme a seguir: 1ª etapa: R$ 70.000,00 (garantia máxima de uma conta) dividido pelo número de titulares. 2ª etapa: Apurado o valor que caberia a cada titular na 1ª etapa, como se fossem todos iguais, considerar que os cônjuges e dependentes poderão receber até R$ 70.000,00 cada um, limitado ao saldo da conta. Exemplos: a) Conta conjunta com 3 (três) titulares, sendo: marido / esposa / amigo, com saldo de R$ 180.000,00, o valor da garantia corresponderá a:

Amigo = R$ 23.333,33 (R$ 70.000,00/3) Marido = R$ 70.000.00 (valor máximo da garantia) Esposa = R$ 70.000.00 (valor máximo da garantia)

b) O mesmo exemplo do item anterior com saldo de R$ 90.000,00 corresponderia a:

Amigo = R$ 23.333,33 (R$ 70.000,00/3) Marido = R$ 33.333,33 [(R$ 90.000,00 - R$ 23.333,33)/2] Esposa = R$ 33.333,33 [(R$ 90.000,00 - R$ 23.333,33)/2]


c) O mesmo exemplo do item anterior com saldo de R$ 90.000,00 entre marido, esposa, dependente e amigo: Amigo = R$ 17.500,00 (R$70.000,00/4) Dependente = R$ 24.166,66 [(R$ 90.000,00 - R$ 17.500,00)/3] Marido = R$ 24.166,66 [(R$ 90.000,00 - R$ 17.500,00)/3] Esposa = R$ 24.166,66 [(R$ 90.000,00 - R$ 17.500,00)/3] d) O mesmo exemplo do item anterior com saldo de R$ 90.000,00 entre dois amigos, esposa e marido: Amigo 1 = R$ 17.500,00 (R$ 70.000,00/4) Amigo 2 = R$ 17.500,00 (R$ 70.000,00/4) Marido = R$ 27.500,00 [(R$ 90.000,00 - R$ 35.000,00)/2] Esposa = R$ 27.500,00 [(R$ 90.000,00 - R$ 35.000,00)/2]


MÓDULO 5 – CRIME DE LAVAGEM DE DINHEIRO E AUTORREGULAÇÃO BANCÁRIA

LAVAGEM DE DINHEIRO

Lavagem de dinheiro é o processo pelo qual o criminoso transforma, recursos obtidos através de atividades ilegais, em ativos com uma origem aparentemente legal. Para disfarçar os lucros ilícitos sem comprometer os envolvidos, a lavagem de dinheiro realiza-se por meio de um processo dinâmico que requer: primeiro, o distanciamento dos fundos de sua origem, evitando uma associação direta deles com o crime; segundo, o disfarce de suas várias movimentações para dificultar o rastreamento desses recursos; e terceiro, a disponibilização do dinheiro novamente para os criminosos depois de ter sido suficientemente movimentado no ciclo de lavagem e poder ser considerado "limpo". Os mecanismos mais utilizados no processo de lavagem de dinheiro envolvem teoricamente essas três etapas independentes que, com freqüência, ocorrem simultaneamente.

CRIMES ANTECEDENTES DE LAVAGEM DE DINHEIRO

Ocultar ou dissimular a natureza, origem, localização, disposição, movimentação ou propriedade de bens, direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de crime: I - de tráfico ilícito de substâncias entorpecentes ou drogas afins; II – de terrorismo e seu financiamento; III - de contrabando ou tráfico de armas, munições ou material destinado à sua produção; IV - de extorsão mediante seqüestro; V - contra a Administração Pública, inclusive a exigência, para si ou para outrem, direta ou indiretamente, de qualquer vantagem, como condição ou preço para a prática ou omissão de atos administrativos; VI - contra o sistema financeiro nacional; VII - praticado por organização criminosa. VIII – praticado por particular contra a administração pública estrangeira

PENA

reclusão de três a dez anos e multa Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou dissimular a utilização de bens, direitos ou valores provenientes de qualquer dos crimes antecedentes referidos neste artigo: I - os converte em ativos lícitos; II - os adquire, recebe, troca, negocia, dá ou recebe em garantia, guarda, tem em depósito, movimenta ou transfere; III - importa ou exporta bens com valores não correspondentes aos verdadeiros. IMPORTANTE: pena será reduzida de um a dois terços e começará a ser cumprida em regime aberto, podendo o juiz deixar de aplicá-la ou substituí-la por pena restritiva de direitos, se o autor, co-autor ou partícipe colaborar espontaneamente com as autoridades, prestando esclarecimentos que conduzam à apuração das infrações penais e de sua autoria ou à localização dos bens, direitos ou valores objeto do crime


PRINCIPAIS OPERAÇÕES QUE SÃO INDÍCIOS DE CRIMES DE LAVAGEM DE DINHEIRO

I. aumentos substanciais no volume de depósitos de qualquer pessoa física ou jurídica, sem causa aparente, em especial se tais depósitos são posteriormente transferidos, dentro de curto período de tempo, a destino anteriormente não relacionado com o cliente

II. troca de grandes quantidades de notas de pequeno valor por notas de grande valor

III. proposta de troca de grandes quantias em moeda nacional por moeda estrangeira e vice-versa

IV. compras de cheques de viagem e cheques administrativos, ordens de pagamento ou

outros instrumentos em grande quantidade - isoladamente ou em conjunto -, independentemente dos valores envolvidos, sem evidencias de propósito claro

V. movimentação de recursos em praças localizadas em fronteiras

VI. movimentação de recursos incompatível com o patrimônio, a atividade econômica ou a ocupação profissional e a capacidade financeira presumida do cliente

VII. numerosas contas com vistas ao acolhimento de depósitos em nome de um mesmo

cliente, cujos valores, somados,resultem em quantia significativa

VIII. abertura de conta em agencia bancaria localizada em estação de passageiros - aeroporto, rodoviária ou porto - internacional ou pontos de atração turística, salvo se por proprietário, sócio ou empregado de empresa regularmente instalada nesses locais

IX. utilização de cartão de credito em valor não compatível com a capacidade financeira do

usuário

FASES DA LAVAGEM DO DINHEIRO

1. Colocação – a primeira etapa do processo é a colocação do dinheiro no sistema econômico. Objetivando ocultar sua origem, o criminoso procura movimentar o dinheiro em países com regras mais permissivas e naqueles que possuem um sistema financeiro liberal. A colocação se efetua por meio de: depósitos, compra de instrumentos negociáveis compra de bens

Para dificultar a identificação da procedência do dinheiro, os criminosos aplicam técnicas sofisticadas e cada vez mais dinâmicas, tais como: fracionamento dos valores que transitam pelo sistema financeiro utilização de estabelecimentos comerciais que usualmente trabalham com dinheiro em

espécie. Para dificultar a identificação da procedência do dinheiro, os criminosos aplicam técnicas sofisticadas e cada vez mais dinâmicas, tais como:


fracionamento dos valores que transitam pelo sistema financeiro utilização de estabelecimentos comerciais que usualmente trabalham com dinheiro em espécie

2. Ocultação – a segunda etapa do processo consiste em dificultar o rastreamento contábil dos recursos ilícitos. O objetivo é quebrar a cadeia de evidências ante a possibilidade da realização de

investigações sobre a origem do dinheiro. Os criminosos buscam movimentá-lo de forma eletrônica, transferindo os ativos para contas anônimas – preferencialmente, em países amparados por lei de sigilo bancário – ou realizando depósitos em contas "fantasmas".

3. Integração – nesta última etapa, os ativos são incorporados formalmente ao sistema econômico. As organizações criminosas buscam investir em empreendimentos que facilitem suas atividades – podendo tais sociedades prestarem serviços entre si.

Uma vez formada a cadeia, torna-se cada vez mais fácil legitimar o dinheiro ilegal

EXEMPLO REAL

“O caso de Franklin Jurado (EUA, 1990-1996) ilustra o que seria um ciclo clássico de lavagem de dinheiro. Economista colombiano formado em Harvard, Jurado coordenou a lavagem de cerca de US$ 36 milhões em lucros obtidos por José Santacruz Londono com o comércio ilegal de drogas. O depósito inicial (colocação) - o estágio mais arriscado, pois o dinheiro ainda está próximo de suas origens - foi feito no Panamá. Durante um período de três anos, Jurado transferiu dólares de bancos panamenhos para mais de 100 contas diferentes em 68 bancos de nove países, mantendo os saldos abaixo de US$10 mil para evitar investigações. Os fundos foram novamente transferidos, dessa vez para contas na Europa, de maneira a obscurecer a nacionalidade dos correntistas originais, e, então, transferidos para empresas de fachada (ocultação). Finalmente, os fundos votaram à Colômbia por meio de investimentos feitos por companhias européias em negócios legítimos, como restaurantes, construtoras e laboratórios farmacêuticos, que não levantariam suspeitas (integração). O esquema foi interrompido com a falência de um banco em Mônaco, quando várias contas ligadas a Jurado foram expostas. Fortalecida por leis anti-lavagem, a polícia começou a investigar o caso e Jurado foi preso. Além do comércio ilegal de drogas, a lavagem de dinheiro pode servir para a legalização de bens oriundos de outros crimes antecedentes, como seqüestro e corrupção, entre outros...”


IDENTIFICAÇÃO DOS CLIENTES A lei sobre crimes de “lavagem” de dinheiro, exige que as instituições financeiras entre outros: identifiquem seus clientes mantendo cadastro atualizado; inclusive dos proprietários e

representantes das empresas clientes. mantenham registro das transações em moeda nacional ou estrangeira, títulos e valores

mobiliários, títulos de crédito, metais, ou qualquer ativo passível de ser convertido em dinheiro, que ultrapassar limite fixado pela autoridade competente e nos termos de instruções por esta expedidas;

atendam no prazo fixado pelo órgão judicial competente, as requisições formuladas pelo COAF, que se processarão em segredo de justiça.

Arquivem por cinco anos os cadastros e os registros das transações

COMUNICAÇÃO AO BACEN

De acordo com a Circular 2852/98, Carta-Circular 2826/98 e a complementação da Carta-Circular 3098/03, as instituições financeiras deverão comunicar ao Banco Central: as operações suspeitas envolvendo moeda nacional ou estrangeira, títulos e valores

mobiliários, metais ou qualquer outro ativo passível de ser convertido em dinheiro de valor acima de R$ 10.000,00;

as operações suspeitas que, realizadas com uma mesma pessoa, conglomerado ou

grupo, em um mesmo mês calendário, superem, por instituição ou entidade, em seu conjunto, o valor de R$ 10.000,00;

depósito em espécie, retirada em espécie ou pedido de provisionamento para saque, de

valor igual ou superior a R$100.000,00, independentemente de serem suspeitas ou não.

Toda a operação realizada por uma instituição financeira acima de R$ 10 mil deve ficar registrada no banco. A operação que for igual ou acima de R$ 10 mil e SUSPEITA deve ser reportada ao Bacen, através do SISBACEN. OBS: as informações e os registros de operações relacionadas a Lavagem de Dinheiro estão sendo migradas do sistema Sisbacen para um novo sistema criado exclusivamente para o controle de lavagem de dinheiro com nome de SISCOAF.

COAF - CONSELHO DE CONTROLE DE ATIVIDADES FINANCEIRAS

O COAF está vinculado ao Ministério da Fazenda e tem como finalidade disciplinar, aplicar penas administrativas, receber, examinar e identificar as ocorrências suspeitas de atividades ilícitas previstas na Lei, sem prejuízo da competência de outros órgãos e entidades. Porém, para que as atividades do COAF sejam bem sucedidas, é importante que, todas as instituições visadas, no que diz respeito à lavagem de dinheiro, proveniente do crime, mantenham em registro, todas as informações de relevância sobre seus clientes e suas operações.


PEP – PESSOAS POLITICAMENTE EXPOSTAS

Considera-se "pessoa politicamente exposta" aquela que desempenha ou tenha desempenhado, nos últimos cinco anos, cargos, empregos ou funções públicas relevantes, no Brasil ou em outros países e territórios estrangeiros e em suas dependências, bem como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento próximo. Enquadra-se nessa categoria qualquer cargo:

1. Emprego ou função pública relevante, exercido por chefes de estado e de governo 2. políticos de alto nível 3. altos servidores dos poderes públicos 4. magistrados ou militares de alto nível 5. dirigentes de empresas públicas 6. dirigentes de partidos políticos 7. A definição de "familiares" abrange os parentes da pessoa política exposta, na linha

direta, até o primeiro grau, incluindo ainda o cônjuge, companheiro e enteado. De acordo com a regulamentação brasileira, o referido prazo de cinco anos deve ser contado, retroativamente, a partir da data de início da relação de negócio ou da data em que o cliente passou a se enquadrar como pessoa politicamente exposta.

Os clientes enquadrados como PEP devem sofrer um controle mais itensivo (especial atenção) de suas movimentações financeiras por parte da Instituição Financeiras.


NOVIDADES COM CIRCULAR Nº 3461, DE 24 DE JULHO DE 2009

As instituições mencionadas financeiras devem realizar testes de verificação, com periodicidade máxima de um ano, que assegurem a adequação dos dados cadastrais de seus clientes As instituições mencionadas no art. 1º devem obter as seguintes informações cadastrais de seus clientes eventuais, do proprietário e do destinatário dos recursos envolvidos na operação ou serviço financeiro: I - quando pessoa natural, o nome completo, dados do documento de identificação (tipo, número, data de emissão e órgão expedidor) e número de inscrição no Cadastro de Pessoas Físicas (CPF);

II - quando pessoa jurídica, a razão social e número deinscrição no CNPJ. Parágrafo único: Admite-se o desenvolvimento de procedimento interno destinado à identificação de operações ou serviços financeiros eventuais que não apresentem risco de utilização para lavagem de dinheiro ou de financiamento ao terrorismo, para os quais é dispensada a exigência de obtenção das informações cadastrais de clientes.

As instituições de que trata o art. 1º devem dispensar especial atenção a:

I - operações ou propostas cujas características, no que se refere às partes envolvidas, valores, formas de realização e instrumentos utilizados, ou que, pela falta de fundamento econômico ou legal, indiquem risco de ocorrência dos crimes previstos na Lei nº 9.613, de 1998, ou com eles relacionados; II - propostas de início de relacionamento e operações com pessoas politicamente expostas de nacionalidade brasileira e as oriundas de países com os quais o Brasil possua elevado número de transações financeiras e comerciais, fronteiras comuns ou proximidade étnica, linguística ou política; III - indícios de burla aos procedimentos de identificação e registro estabelecidos nesta circular; IV - clientes e operações em que não seja possível identificar o beneficiário final; V - transações com clientes oriundos de países que aplicam insuficientemente as recomendações do Gafi, conforme informações divulgadas pelo Banco Central do Brasil; VI - situações em que não seja possível manter atualizadas as informações cadastrais de seus clientes.

AUTORREGULAÇÃO BANCÁRIA

A Febraban, cumprindo a sua vocação de representar o setor bancário e de fortalecer a sua relação com a sociedade, liderou, em conjunto com os maiores bancos do país, a criação do sistema brasileiro de auto-regulação bancária.

A auto-regulação possibilitará aos bancos, em conjunto com a sociedade, harmonizar o sistema bancário, suplementando as normas e os mecanismos de controle já existentes

A plena concorrência é essencial para a manutenção dos direitos do consumidor. Assim, a Febraban desenvolveu a auto-regulação como um sistema voluntário, focado na sadia


concorrência do mercado, na elevação de padrões e no aumento da transparência em benefício dos consumidores.

As normas da auto-regulação NÃO se sobrepıem, mas se harmonizam a legislação vigente.

Podem solicitar a participação no Sistema de Auto-Regulação Bancária os bancos mútiplos, bancos comerciais, bancos de investimento, caixas econômicas, cooperativas de crédito ou sociedades de crédito, financiamento e investimento, desde que associados à Febraban.

As Signatárias deverão observar os seguintes princípios gerais:

Ética e legalidade Respeito ao Consumidor Comunicação Eficiente Melhoria Continua


RESUMOS CMN - Normatizar, Regulamentar, Fixar diretrizes, Zelar, Determinar,

Coordenar, Estabelecer e Disciplinar. OBS: Julgar (CGPC) BACEN

- Executar, Autorizar, Fiscalizar, Punir, Efetuar, Emitir

CVM - Valores Mobiliários, ações, debêntures, mercado de capitais, fundos de investimento, notas promissórias, derivativos, S.A aberta e bolsas de valores.

FGC Garante até R$ 70.000,00 por CPF em cada I.F. Contas conjuntas tituladas por cônjuge ou dependentes R$ 70.000,00 para cada, demais contas limitado a R$ 70.000,00 dividido entre os titulares. Conta conjunta limitado a R$ 70.000,00 total com exceção se conjunta entre Cônjuge ou dependente, neste caso o valor será de até R$ 70.000,00 para CADA UM DOS TITULARES Não garante depósito em Fundos de Investimento e Depósito Judicial Poupança da Caixa Econômica está 100% garantida pelo governo federal, indiferente do valor aplicado.

FAPI PCA

PGBL

- PERMITEM a dedução de até 12% no Imposto de Renda; - Paga imposto sobre o valor Total;

VGBL - NÃO permite dedução no imposto de Renda - Paga imposto de renda apenas sobre os rendimentos.

BACEN Bancos Múltiplos Bancos Comerciais Caixa Econômica Federal Cooperativas de Crédito Agências de Fomento Associações de Poupança e

Empréstimo Bancos de Câmbio Bancos de Desenvolvimento Bancos de Investimento Banco Nacional de

Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)

Cooperativas de Crédito

Sociedades Crédito, Financiamento e Investimento

Sociedades de Crédito Imobiliário

Sociedades de Crédito ao Microempreendedor

Administradoras de Consórcio Sociedades de arrendamento

mercantil Sociedades corretoras de

câmbio Sociedades corretoras de títulos

e valores mobiliários Sociedades de crédito

imobiliário Sociedades distribuidoras de

títulos e valores mobiliários

CVM registro de companhias abertas; registro de distribuições de valores mobiliários; credenciamento de auditores independentes e administradores de carteiras

de valores mobiliários; organização, funcionamento e operações das bolsas de valores; negociação e intermediação no mercado de valores mobiliários;


administração de carteiras e a custódia de valores mobiliários; suspensão ou cancelamento de registros, credenciamentos ou

autorizações; suspensão de emissão, distribuição ou negociação de determinado valor

mobiliário ou decretar recesso de bolsa de valores; Quem Pune? Instância Quant. Composição

CRSFN - BACEN - CVM - Sec. Com. Exterior

2ª e Ultima 8 - 2 Rep. Min Fazenda (Presidente) - Rep. Bacen - Rep. CVM

MERCADO DE

CÂMBIO PTAX: Taxa média de moeda estrangeira praticada pelo mercado à

vista ACC: Antecipação cambial ANTES do embarque da Mercadoria ACE: Antecipação cambial DEPOIS do embarque da Mercadoria Hotéis e Agência de Câmbio não podem mais operar no mercado de

câmbio Bancos de Desenvolvimentos e CEF operam no mercado de maneira

limitada pelo governo Limite de U$ 50 mil para: Corretoras, Distribuidoras, Agência de

Câmbio, Financeiras e Correios.

Hotmoney Operação de empréstimo destinado a P.J curtíssimo prazo (29 dias no máximo)

Crédito Rotativo Possibilidade de pagar os juros com o próprio limite Cheque especial, Conta Garantida e cartão de crédito.

Leasing Aluguel, NÃO incide IOF. Financeiro: 3 personagem (arrendador, arrendatário e produtor) Operacional: 2 personagem (arrendador e arrendatário), Não possui opção

de compra Carência:

o Financeiro: mínimo de 24 meses (5 anos) e 36 meses (mais que 5 anos)

o Operacional: mínimo de 90 dias e máximo de 75% da vida útil do bem

Lease back: Vender o bem e o alugar de volta com a opção de compra. Operações Sindicalizadas: Mais de uma S.A.M se unem para fazer um único

leasing Remote Banking Home banking e Office banking

Entrega de talão em casa Caixas 24h Auto atendimento Débito em conta


Banco Múltiplo - No mínimo 2 carteiras - Carteiras que pode ter: comercial, investimento, desenvolvimento, aceite (financeira), Sociedade de Crédito imobiliário (SCI) e leasing - Deve conter obrigatoriamente a carteira Comercial ou a de Investimento. - Carteira de Desenvolvimento: Somente Banco PÚBLICO

Swap - Troca de indexador, objetivo proteção (liqudidado no CETIP) Mercado Futuro - Contratos padronizados; Margem de Garantia; Ajuste Diário; Possibilidade de

liquidação Mercado a

Termo - Compromisso de compra e venda de certa quantidade de ações por certo valor; contratos não padronizados

Mercado de opções

- Lançador: Recebe o prêmio, possui obrigação de comprar ou vender - Titular da opção: paga pelo prêmio, possui o direito de comprar ou vender - Coberto: possui as ações, descoberto não - Americana: exerce até a data de vencimento, européia somente na data - Séries da opção: A (Janeiro), B (Fevereiro), C (Março).... - Opção de compra (call), opção de venda (put). Base é a diferença entre mercado à vista e mercado a prazo

Letra Cambial - Não pode ser atrelada a variação cambial - Coberta pelo FGC - Emitido pelas Sociedades de Créditos Financiamento e Investimento – Financeiras

Clearing - SELIC: Títulos Públicos Federais (LFT, LTN, NTN) - CETIP: Títulos Privados (CDB, Debêntures, Nota Promissória, Swap..)

Fases Lavage de Dinheiro

Colocação: Fazer com que o dinheiro sujo entre no sistema financiero Ocultação: Esconder o dinheiro com transferências para paraíso fiscaisIntegração: Integrar o dinheiro sujo ao capital, por meio de aquisições de bens.

Comunicação ao Bacen

- Operações em espécie superiores a R$ 10.000,00 e forem suspeitas - TODAS as operações superiores a R$ 100.000,00 - Arquivo das operações por 5 anos - Comunicação ao Banco Central pelo sistema SISBACEN (hoje o SISCOAF) em até 24 horas após a identificação da suspeita


Ações preferenciais

- Preferência em recebimento de dividendos - 10% a mais de dividendos em relação as ordinárias - podem adquirir direito a voto após 3 exercícios consultivos de prejuízo - emissão de no máximo 1/2 do Capita Social

Ações Ordinárias

- Dão direito a voto em assembléia

Dividendo - Parte do lucro que é dividido para os acionistas - deve ser no mínimo de 25%

Underwriter - Instituição financeira que intermédia operações de subscrição de ações - Bancos de Investimento (BI), Sociedade distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários (SDTVM), Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários (SCTVM) e Bancos Múltiplos com carteira de Investimento (BM).

Underwriting Operação de lançamento de ações (SUBSCRIÇÃO)

Inplit - Diminui a quantidade de ações aumentando o valor da ação - NÃO ALTERA o valor da aplicação dos investidores, apenas a quantidade de ações. - Objetivo: Diminuir Risco

Split - Aumenta a quantidade de ações diminuindo o valor da ação - NÃO ALTERA o valor da aplicação dos investidores, apenas a quantidade de ações. - Objetivo: Aumentar a Liquidez

Home broker - Principal canal de comunicação entre cliente e corretora - é o home banking do mercado de ações.

Bonificação -ações distribuídas de graça para os acionistas de uma empresa

Juros sobre o Capital Próprio

- Remuneração ao acionista devido a incorporação de reservas. Incidência de imposto de imposto de renda

Comercial Paper (Nota Promissória)

Debêntures

O que é? Titulo de Divida

Quem pode emitir? SA Aberta e SA Fechada

OBS: NÃO pode ser

Instituição Financeira

SA Aberta OBS: NÃO pode ser Instituição

Financeira Exceção: Leasing, Companhias

Hipotecárias e BNDES participações Limite Mínimo 30 dias 1 ano

Limite Máximo SA Fechada:180 dias SA Aberta: 360 dias

Não Tem

OBS Não incide IOF Algumas debêntures podem ser convertidas em ações


Caderno de Exercícios


MÚLTIPLA ESCOLHA COM GABARITO COMENTADO

NOTA: Estas questões foram retiradas do livro “400 questões para certificação para a ANBID CPA-20” Autor: Edgar Abreu. Por este motivo a numeração está em ordem conforme o livro.

41. Um fundo referenciado DI aplica, no mínimo, 80% de seus recursos em:

a) Títulos públicos federais e títulos privados que fazem referência ao benchmark, podendo assumir posições alavancadas.

b) Apenas títulos privados de qualquer análise de risco de crédito. c) Títulos públicos federais e privados com a possibilidade de utilizar derivativos para

alavancagem. d) Títulos de renda fixa públicos emitidos pelo Tesouro nacional e títulos privados de baixo

risco de crédito.

42. Quando um cliente adquire cotas de um fundo de investimento, ele estará:

a) Depositando dinheiro no caixa da instituição administradora. b) Contratando uma prestação de serviço. c) Contando com a garantia do administrador. d) Predeterminando a rentabilidade de sua aplicação.

43. Fundo de investimento cujos fatores predominantes de risco são (a) taxa de juros e (b) índice de preços classifica-se na categoria:

a) Referenciado DI. b) Renda Fixa. c) Multimercado. d) Cambial.

44. Fundo de investimento cujo fator predominante de risco é a taxa de câmbio classifica-se na categoria:

a) Referenciado DI. b) Renda fixa. c) Multimercado. d) Cambial.

45. A cota de fechamento de um fundo de investimento, calculada em D + 0:

a) Reflete as oscilações do dia no valor da cota. b) Reflete as oscilações do dia seguinte no valor da cota. c) Permite conhecer o número de cotas adquiridas. d) Não permite ao cotista solicitar resgate em D + 0.

46. Um fundo de investimento poderá cobrar a taxa de performance, prevista em regulamento:

a) Desde que o ciclo mínimo de cobrança seja de 12 meses. b) Após a cobrança do IR. c) Após a cobrança da taxa de administração e de outras despesas.


d) Desde que o percentual de benchmark seja inferior a 100% de sua variação.

47. São exemplos de taxas que podem ser cobradas pelos fundos de investimento, EXCETO:

a) Taxa de administração. b) Taxa de ingresso. c) Taxa de custódia. d) Taxa de performance.

48. A aplicação no mercado de derivativos, para os fundos de investimento:

a) É livre, todos os fundos podem aplicar. b) Somente os fundos ativos podem aplicar em derivativos. c) Somente os fundos alavancados podem aplicar em derivativos. d) Alguns fundos passivos podem aplicar em derivativos, desde que seja para fazer hedge e

esteja informado no prospecto.

49. Pode constituir um fundo exclusivo:

a) Somente instituições financeiras. b) Qualquer investidor que tenha, no mínimo, R$ 300 mil. c) Entidades abertas e fechadas de previdência complementar. d) Investidores restritos.

50. Fundo de investimento no qual não existe obrigatoriedade de fazer marcação a mercado diariamente:

a) Fundo aberto. b) Fundo restrito. c) Fundo de ações. d) Fundos exclusivos.

51. Responsável por fazer a marcação de mercado nos ativos que compõem a carteira de fundo de investimento:

a) Administrador. b) Distribuidor. c) Gestor. d) Custodiante.

52. De acordo com o regulamento da CVM, os fundos de investimento deverão contratar um auditor independente, no mínimo:

a) Duas vezes por ano. b) Uma vez por semestre. c) Uma vez por ano. d) Uma vez por mês.

53. Fundo de investimento que tem como objetivo acompanhar o desempenho do seu benchmark:

a) Fundo indexado. b) Fundo ativo.


c) Fundo alavancado. d) Fundo restrito.

54. O valor da aplicação inicial em um fundo de direitos creditórios deve ser, no mínimo:

a) R$ 20 mil. b) R$ 25 mil. c) R$ 50 mil. d) Depende do administrador.

55. Um fundo de investimento possui em sua denominação “crédito privado”, então deve aplicar:

a) Mais que 50% em títulos públicos. b) Menos de 50% em títulos privados. c) Mais que 50% em títulos privados. d) Menos de 50% em títulos públicos.

56. São considerados fundos offshore:

a) Aqueles constituídos dentro do território brasileiro, mas que aplicam em ativos fora do país.

b) Todo fundo constituído fora do território brasileiro. c) Aqueles constituídos fora do território brasileiro, mas que aplicam em ativos dentro do

país. d) Todo fundo constituído dentro do território brasileiro.

57. Em um fundo de ações ativo, para superar o benchmark, o gestor pode-se utilizar de diversas estratégias. Quando optar por escolher algumas ações da carteira do seu benchmark, apostando em ações com maior potencial de retorno, ele estará utilizando-se de:

a) Market timing. b) Stock picking. c) Arbitragem. d) Gestão alavancada.

58. Em um fundo de ações ativo, para superar o benchmark, o gestor pode-se utilizar de diversas estratégias. Quando optar por expor mais a carteira ao mercado de ações, por achar que o mercado é favorável, estará utilizando-se de:

a) Market timing. b) Stock picking. c) Arbitragem. d) Gestão alavancada.

59. Responsável legal pelo fundo de investimento perante a CVM:

a) Gestor. b) Administrador. c) Cotista. d) Assembleia de cotistas.

60. A fração do patrimônio de um fundo de investimento é representada:


a) Pelo cotista. b) Pela cota. c) Pelo valor aplicado. d) Pelo patrimônio líquido.

61. A escolha dos ativos que devem compor a carteira de um fundo de investimento, de acordo com sua política de investimento, compete ao:

a) Administrador. b) Auditor. c) Gestor. d) Distribuidor.

62. Um fundo de investimento está apresentando excelentes resultados em relação a outros fundos de outros administradores do mesmo segmento. Este sucesso obtido pelo fundo deve-se ao bom trabalho realizado pelo:

a) Cotista. b) Auditor. c) Gestor. d) Distribuidor.

63. Conhecer e recomendar determinado fundo de investimento, visando a atender aos objetivos pessoais de investimento do cliente, é uma atribuição do:

a) Administrador. b) Distribuidor. c) Gestor. d) Custodiante.

64. A cobrança da taxa de administração afeta o:

a) Valor da cota do fundo diariamente. b) Valor da cota do fundo no último dia útil de cada mês. c) Número de cotas, quando se trata de fundo de ações. d) Número de cotas, quando se trata de fundo de renda fixa.

65. Um fundo de investimento aberto, sem carência, admite:

a) Aplicações e resgates a qualquer momento. b) Aplicações com vencimento. c) Resgates com vencimento. d) Aplicações e resgates a cada 90 dias.

66. É objetivo do fundo de investimento referenciado:

a) Superar seu benchmark. b) Oferecer investimento livre de risco. c) Oferecer rendimento acima da inflação. d) Acompanhar seu benchmark.

67. O valor da cota de um fundo de investimento pode ser obtido:

a) Dividindo o patrimônio bruto do fundo pela quantidade de cotistas.


b) Dividindo o patrimônio líquido do fundo pela quantidade de cotistas. c) Dividindo o patrimônio bruto do fundo pelo número de cotas emitidas pelo fundo. d) Dividindo o patrimônio líquido do fundo pelo número de cotas emitidas pelo fundo.

68. Pode(m) convocar assembleias gerais em um fundo de investimento:

a) Somente o administrador. b) Qualquer cotista. c) Administrador ou cotista ou grupo de cotistas que detenham, no mínimo, 5% do total de

cotas emitidas. d) Administrador ou cotista ou grupo de cotistas que detenham, no mínimo, 10% do total de

cotas emitidas.

69. Fundos de investimento é um instrumento por meio do qual um ou mais indivíduos aderem a um condomínio de investidores cujos recursos são administrados por um gestor profissional. Cabe ao gestor:

a) Garantir que os títulos de renda fixa sejam levados até o vencimento. b) Predeterminar a rentabilidade a ser auferida. c) Respeitar as regras contratuais e, quando conveniente, exceder os limites de risco

estabelecidos. d) Respeitar as regras estabelecidas em regulamento.

70. A cota de um fundo é calculada a partir do somatório do valor de:

a) Aquisição dos ativos do fundo, mais despesas, menos receitas, dividido pelo total de cotas.

b) Aquisição dos ativos do fundo, menos despesas, mais receitas, dividido pelo número de cotas.

c) Mercado dos ativos do fundo, menos despesas, mais receitas, dividido pelo número de cotas.

d) Mercado do ativo do fundo, menos IR provisionado, dividido pelo número de cotistas/investidores.

71. Um fundo indexado ao IBrX tem o objetivo de proporcionar aos seus cotistas uma rentabilidade que acompanhe a evolução:

a) Da taxa de juros praticada nos títulos federais. b) Da inflação medida pelo IBGE. c) Das ações mais negociadas na Bovespa. d) Da variação cambial indicada pela cotação PTAX de venda.

72. A política de investimento de um fundo de investimento de gestão passiva, normalmente, contempla estratégias que buscam:

a) Ganhos adicionais em operações especulativas no mercado futuro de juros. b) Superar a rentabilidade mínima contratada com o investidor. c) Superar o benchmark estabelecido em regulamento. d) Replicar o benchmark estabelecido no regulamento.

73. Um investidor avesso a risco, ao lhe ser recomendado um fundo referenciado DI, questionou a informação constante no prospecto de que o fundo utiliza instrumentos de derivativos. O gerente argumentou que a frase do prospecto é padrão, exigência do código de


autorregulação da Anbid, e o fundo não apresenta risco, pois não utiliza instrumento de derivativos. O esclarecimento do gerente está:

a) Correto, pois é vedado o uso de derivativos em fundos referenciados. b) Incorreto, pois fundos referenciados DI podem utilizar derivativos para alavancagem da

carteira. c) Incorreta, pois fundos referenciados DI podem utilizar derivativos para proteção da

carteira. d) Correto, pois os prospectos são padronizados pela Anbid e podem não refletir a realidade

de cada fundo.

74. Um fundo de investimento referenciado CDI tem o objetivo de obter a rentabilidade:

a) Igual à do CDI, no mínimo. b) Próximo à do CDI. c) Igual à da renda fixa. d) Superior à do CDI.

75. Ter pelo menos 80% do seu patrimônio líquido representado em títulos públicos federais e/ou títulos de renda fixa, estar o emissor classificado na categoria de baixo risco de crédito e conter em sua denominação o indicador de desempenho. Os fundos que apresentam as características anteriormente descritas são classificados como:

a) Exclusivos. b) Referenciados. c) De renda fixa. d) De curto prazo.

76. Um investidor extremamente conservador decidiu aplicar R$ 10 mil em um fundo de renda fixa que está apresentando excelente rendimento este ano. Esse investidor:

a) Tomou uma decisão correta, visto que esse tipo de fundo não apresenta risco. b) Decidiu corretamente porque observou a rentabilidade passada do fundo. c) Deverá ser informado que o tipo de fundo não possui fundo garantidor de crédito (FGC) e

qualquer fundo possui risco, por mais conservador que seja. d) Não correrá risco, pois esse tipo de fundo tem a garantia do FGC.

77. O administrador de um fundo de investimento exerce as atribuições que a lei e o estatuto lhe conferem para fins e interesses:

a) Do gestor. b) Do custodiante. c) Do auditor independente. d) Dos cotistas.

78. Ao ser liquidada uma operação prevista no regulamento de um fundo de investimento alavancado, é apurada uma perda que compromete todo o patrimônio do fundo, ocasionando, ainda, prejuízo adicional. Esse prejuízo deverá ser coberto:

a) Pelos cotistas do fundo. b) Pelo gestor da carteira. c) Pelas contrapartes que realizaram a operação com o fundo. d) Pelo administrador do fundo.


79. Um dos direitos do administrador de fundos de investimentos, sem prévia autorização de uma assembleia de cotistas, é:

a) Aumentar a taxa de administração. b) Escolher empresas de auditoria e custódia. c) Alterar a política de investimento. d) Apropriar-se de parte do patrimônio do fundo.

80. Segundo a CVM, os fundos:

a) Abertos são voltados exclusivamente à venda ao público, não se incluindo os exclusivos. b) Abertos têm número fixo de cotas e resgate de recursos a qualquer tempo. c) Fechados permanecem temporariamente sem aceitar depósitos, sem valorização de suas

cotas, podendo retomar a captação a qualquer momento. d) Fechados captam recursos apenas por um período e as cotas só podem ser resgatadas

quando de sua liquidação ou ao término do prazo previsto de duração.

81. O percentual máximo da carteira de um fundo de investimento de renda fixa que pode ser direcionado para aplicações em títulos públicos federais é de:

a) 67%. b) 80%. c) 95%. d) 100%.

82. O percentual máximo da carteira de um fundo de investimento de ações que pode ser direcionado para aplicações em ações é de:

a) 67%. b) 80%. c) 95%. d) 100%.

83. A política de investimento de um fundo de renda fixa de gestão passiva, normalmente, contempla estratégias que buscam ganhos por meio de:

a) Operações que visem a proporcionar rentabilidade mais próxima possível do benchmark. b) Estratégias com derivativos para posicionamento da carteira. c) Apostas nas mudanças da volatilidade das taxas de juro. d) Apostas na direção das taxas de juro futuras.

84. Um investidor do banco X ficou indignado com a rentabilidade negativa em seu fundo DI, por tratar-se de um fundo conservador. O gerente explicou-lhe que houve desvalorização da letra financeira do Tesouro (LFT), título público que compõe a carteira desse fundo, refletindo-se no valor da cota. A explicação do gerente está:

a) Incorreta. Fundo DI só terá desvalorização em suas cotas no caso de negligência do gestor.

b) Correta. A carteira de um fundo DI, por ser obrigatoriamente 100% LFT, reflete essas oscilações na cota do fundo.

c) Incorreta. Por se tratar de um título pós-fixado, não poderia ser negociado com ágio ou deságio.

d) Correta. A LFT pode variar de preço.


85. Considere as seguintes informações quanto à composição da carteira dos fundos de investimento administrados por determinada instituição financeira:

a) Fundo 1: 75% de ações e 25% de títulos públicos federais. b) Fundo 2: 35% de ações e 65% de títulos públicos federais. c) Fundo 3: 55% de ações e 45% de títulos públicos federais. d) Fundo 4: 65% de ações e 35% de títulos públicos federais.

De acordo com a legislação do IR, considera-se fundo de investimento em ações o(s) fundo(s):

a) 3 e 4. b) 2 e 3. c) 1 e 2. d) 1 exclusivamente.

86. O regulamento de um fundo de investimento estabelece que, no mínimo, 80% da sua carteira seja direcionada para operações vinculadas à variação da taxa de juros doméstica. Segundo a CVM, esse fundo deve ser classificado como:

a) Referenciado. b) Multimercado. c) De curto prazo. d) De renda fixa.

87. A linha-d’água pode ser entendida como uma:

a) Fórmula matemática que aumenta os ganhos do administrador e a rentabilidade dos fundos.

b) Metodologia utilizada para o cálculo e limitação da cobrança de taxa de performance de um fundo, considerando-se seu benchmark.

c) Metodologia utilizada no cálculo da taxa fixa de um fundo de investimento. d) Fórmula matemática utilizada no cálculo da taxa limite de ganho do administrador de um

fundo.

88. Um cliente desistiu de aplicar em um fundo referenciado ao ler em seu prospecto que esse fundo poderia aplicar seus recursos em derivativos. O gerente do banco o convenceu a aplicar no fundo alegando que os fundos passivos não podem investir em derivativos e que essa informação só estava escrita no prospecto por uma exigência da Anbid. A afirmação do gerente do banco está:

a) Errada, pois fundos referenciados não podem investir em derivativos. b) Correta, pois fundos referenciados podem investir em derivativos sem restrições. c) Errada, pois somente os fundos alavancados podem investir em ações. d) Errada, pois fundos referenciados podem investir em derivativos, desde que seja para

fazer hedge.

89. Qual o mínimo do patrimônio líquido de um fundo de direitos creditórios que deve ser aplicado em direitos creditórios:

a) 95%. b) 80%. c) 67%. d) 50%.


90. O prazo de carência que um fundo deve observar para divulgar as suas rentabilidades é de:

a) 2 meses. b) 6 meses. c) 12 meses. d) 1 mês.

91. O conceito de linha-d’água está relacionado com:

a) Metodologia utilizada para cobrança de taxa de performance considerando um benchmark.

b) Limite de risco que um fundo pode assumir. c) O IR retido na fonte nos fundos de investimento. d) Metodologia utilizada para cobrança de taxa de administração considerando um

benchmark.

92. Para que um cotista possa convocar uma assembleia extraordinária em um fundo de investimento, é necessário que ele detenha, no mínimo:

a) 2% das cotas emitidas pelo fundo. b) 5% das cotas emitidas pelo fundo. c) 10% das cotas emitidas pelo fundo. d) 50% das cotas emitidas pelo fundo.

93. Sobre a alteração na taxa de administração de um fundo de investimento é correto afirmar:

a) Pode ser alterada a qualquer momento pelo administrador. b) Sempre que for alterada, necessitará de aprovação em assembleia. c) Pode ser reduzida, sem ser necessária a convocação de assembleia. d) Jamais poderá ser alterada.

94. A convocação dos cotistas para assembleia geral de um fundo de investimento deverá ser encaminhada a cada cotista com pelo menos:

a) 5 dias de antecedência. b) 10 dias de antecedência. c) 1 mês de antecedência. d) 2 meses de antecedência.

95. Uma das características dos fundos fechados é possibilitar ao cotista:

a) Garantia dos recursos aplicados pelo administrador do fundo. b) Menor taxa de administração. c) Negociar suas cotas no mercado secundário. d) Total liquidez.

96. Uma empresa solicitou a um banco a criação de um fundo de investimento onde somente os funcionários dela pudessem fazer aplicações nesse fundo. Assim, esse fundo de investimento obrigatoriamente será um:

a) Fundo aberto. b) Fundo referenciado. c) Fundo exclusivo. d) Fundo restrito.


97. É um exemplo de investidor que poderá ser cotista de fundo exclusivo:

a) Empresas de grande porte. b) Financeiras. c) Toda pessoa física com aplicação superior a R$ 300 mil. d) Todo investidor que ateste por escrito ter conhecimento de mercado.

98. Uma das vantagens do cotista de um fundo exclusivo é:

a) Benefício do Chinese wall. b) Obrigatoriedade de marcação a mercado. c) Possibilidade de ter uma taxa de administração reduzida. d) Benefício fiscal.

99. São exemplos de fundos de investimento que poderão utilizar cota de abertura:

a) Fundos de ações. b) Fundos multimercado. c) Fundos cambiais. d) Fundos de curto prazo.

100. Prazo máximo de um título que compõe a carteira de um fundo de curto prazo será de:

a) 365 dias. b) 375 dias. c) 60 dias. d) 30 dias.

101. Sobre a atuação dos fundos classificados como referenciados no mercado de derivativos, podemos afirmar que:

a) Jamais poderão atuar no mercado de derivativos. b) Podem atuar no mercado de derivativos de forma livre. c) Podem operar no mercado de derivativos, desde que seja para proteger a carteira

(hedge). d) Só poderão atuar no mercado de derivativos se o índice de referência do fundo for o

Ibovespa.

102. Alterações nas taxas de juros domésticas afetam com mais intensidade o fundo:

a) Multimercado. b) Ações. c) Curto prazo. d) Renda fixa.

103. Fundo que investe, no mínimo, 80% de seu patrimônio líquido em ativos que busquem acompanhar a variação de preços de moeda estrangeira:

a) Multimercado. b) Ações. c) Cambial. d) Renda Fixa.


104. Sobre os fundos cambiais, é correto afirmar que:

a) São sempre cambiais em dólar. b) Podem cobrar taxa de performance. c) A aplicação deverá ser feita sempre em moeda estrangeira. d) São garantidos pelas reservas internacionais do País.

105. É exemplo de estratégia que pode ser utilizada pelo gestor de um fundo de ações ativo ao Ibovespa para superar o benchmark, com EXCEÇÃO de:

a) Stok picking. b) Market timing. c) Split. d) Arbitragem.

106. Estratégia adotada pelo gestor de um fundo de ações em que ele aposta nas ações nas quais considera ter maior potencial de retorno, aumentando assim a concentração da carteira nesse ativo:

a) Stok picking. b) Market timing. c) Split. d) Arbitragem.

107. Uma forma fácil de investir em papéis do Brasil negociados no mercado internacional é aplicar em:

a) Fundos referenciados. b) Fundos de ações. c) Fundos da dívida externa. d) Fundos multimercado.

108. Fundos de investimento que investem, no mínimo, 80% do seu patrimônio líquido em títulos do Brasil negociados no mercado internacional:

a) Fundos referenciados. b) Fundos de ações. c) Fundos da dívida externa. d) Fundos multimercado.

109. Fundos de investimento em que é permitido o uso de derivativos para estratégia de alavancagem e também a cobrança de taxa de performance:

a) Fundos referenciados. b) Fundos de curto prazo. c) Fundos multimercado. d) Fundos de renda fixa.

110. Fundos de investimento que podem aplicar mais de 50% do seu patrimônio líquido em cotas de fundos de investimento:

a) Fundos referenciados. b) Fundos multimercado. c) Fundos de curto prazo.


d) Fundos de renda fixa.

111. Deverá constar na denominação de um fundo de investimento em renda fixa que possui em sua carteira mais de 50% de títulos privados a expressão:

a) Fundo de alto risco de crédito. b) Fundo de alto risco de mercado. c) Fundo de crédito privado. d) Fundo de crédito público.

112. Fundos de investimento que deverão manter, no mínimo, 95% de seu patrimônio investido em cotas de fundos de investimento de uma mesma classe:

a) Fundos multimercado. b) Fundos de ações. c) Fundos imobiliários. d) Fundos de investimento em cotas de fundos de investimento.

113. Os fundos de investimento classificados como fundos de investimento em índice de mercado caracterizam-se principalmente por:

a) Manter 95%, no mínimo, de seu patrimônio aplicado em valores mobiliários ou outros ativos de renda variável autorizados pela CVM, na proporção em que estes integram o índice de referência.

b) Manter 50%, no mínimo, de seu patrimônio aplicado em valores mobiliários ou outros ativos de renda variável autorizados pela CVM, na proporção em que estes integram o índice de referência.

c) Manter 80%, no mínimo, de seu patrimônio aplicado em valores mobiliários ou outros ativos de renda variável autorizados pela CVM, na proporção em que estes integram o índice de referência.

d) Manter 5%, no mínimo, de seu patrimônio aplicado em valores mobiliários ou outros ativos de renda variável autorizados pela CVM, na proporção em que estes integram o índice de referência.

114. Os fundos de investimento offshore são fundos que:

a) Aplicam em ativos de outros países e são constituídos no Brasil. b) Aplicam em ativos de dentro do Brasil, apesar de não serem constituídos no Brasil. c) Aplicam em ativos de qualquer país e são constituídos fora do Brasil . d) Aplicam em ativos de dentro do Brasil e são constituídos no Brasil.

115. Os fundos de investimento imobiliário devem ser constituídos necessariamente como:

a) Fundo aberto. b) Fundo exclusivo. c) Fundo fechado. d) Fundo alavancado.

116. Percentual mínimo do lucro auferido, que os fundos imobiliários devem distribuir aos seus cotistas:

a) 50%. b) 25%. c) 95%.


d) 100%.

117. Entre os fundos a seguir, aquele que tem por objetivo proporcionar a menor volatilidade possível do valor da cota é o:

a) Fundo de curto prazo. b) Fundo de ações. c) Fundo referenciado. d) Fundo multimercado.

118. Os fundos de investimento classificados como multimercado podem aplicar parte do seu patrimônio líquido em ativos no exterior, desde que obedeçam ao limite máximo de:

a) 10%. b) 20%. c) 50%. d) 80%.

119. Sobre a taxa de administração cobrada em um fundo de investimento, é correto afirmar que:

a) É cobrada antes de descontar as despesas do fundo. b) A cobrança é anual. c) Pode ser cobrada mesmo se o fundo apresentar rentabilidade negativa. d) Uma vez definida, jamais poderá ser alterada.

120. A cobrança de taxa de administração de um fundo de investimento afeta diretamente:

a) A quantidade de cotas. b) A alíquota de IR pago pelo cotista. c) O valor da cota. d) O risco do fundo.

121. Podem ser classificadas como despesas de um fundo de investimento, com EXCEÇÃO de:

a) Despesas com impressão de relatórios. b) Despesas com auditoria. c) Emolumentos e custódia. d) Despesas com IR.

122. O custodiante de um fundo de investimento é o responsável:

a) Pela compra e venda dos ativos da carteira. b) Pela distribuição das cotas do fundo. c) Por fazer a marcação a mercado dos ativos presentes no fundo. d) Por auditar o fundo.

123. Fator em um fundo de investimento que obriga o gestor do fundo a vender ativos da carteira:

a) Resgates de cotas. b) Novas aplicações. c) Cobrança de IR. d) Alteração na taxa de juros.


124. O cotista de um fundo de investimento deverá receber obrigatoriamente, todos os anos, os documentos a seguir, com EXCEÇÃO de:

a) Demonstrativo para pagamento de IR. b) Rendimentos obtidos no ano. c) Número de cotas que possuía. d) Balanço anual do administrador do fundo.

125. São exemplos de benefícios que podem ser observados pelos cotistas de fundos de investimento, devido à sua constituição em forma de condomínio, com EXCEÇÃO de:

a) Ganhos de escala. b) Diversificação. c) Maior liquidez. d) Garantia do fundo garantidor de crédito.

126. O objetivo do conceito de Chinese wall em fundos de investimento é:

a) Prevenir potenciais conflitos de interesses entre a administração de recursos próprios com a administração de recursos de terceiros.

b) Separar a taxa de administração do fundo com o IR. c) Prevenir potenciais conflitos de interesses entre o cotista e o administrador. d) Prevenir potenciais conflitos de interesses entre o gestor e o administrador do fundo.

127. O objetivo da marcação a mercado em fundos de investimento é:

a) Evitar transferência de riquezas entre cotistas. b) Evitar ganhos exagerados do administrador. c) Evitar perdas nos fundos de investimento. d) Classificar os fundos de investimento quanto ao seu risco.

128. Segundo a classificação de fundos da Anbid, um fundo é considerado alavancado quando:

a) A carteira do fundo é formada por títulos com elevado risco de crédito. b) O fundo opera no mercado de derivativos. c) Existe a chance de se perder mais que o patrimônio líquido do fundo. d) Quando o fundo comprar ativos da instituição financeira administradora do fundo.

129. Os fundos referenciados têm como principal estratégia de gestão buscar:

a) Alta rentabilidade. b) Baixo risco. c) Alta aderência ao seu benchmark. d) Baixa aderência ao seu benchmark.

130. A taxa de administração cobrada de um fundo de investimento tem por objetivo:

a) Pagar custos de auditoria externa. b) Pagamento de tributos. c) Cobrir eventuais perdas do fundo. d) Remunerar o administrador pelos serviços prestados.

131. Buscam replicar com a maior aderência possível um determinado índice de mercado:

a) Fundos de ações.


b) Fundos ativos. c) Fundos referenciados. d) Fundos alavancados.

132. É um exemplo de um possível benchmark de um fundo cambial:

a) IPCA. b) CDI. c) PTAX. d) Ibovespa.

133. A utilização de um benchmark pelos fundos de investimento tem como objetivo:

a) Mostrar a superioridade do fundo em relação ao mercado. b) Comparar as rentabilidades. c) Mostrar ao cotista o regime tributário do fundo. d) Proporcionar maior rentabilidade ao cotista.

134. A política de investimento de um fundo somente pode ser alterada por:

a) Deliberação dos cotistas em assembleia. b) Flutuação de preço dos ativos. c) Determinação do gestor em benefício do fundo. d) Normas da auditoria interna da instituição financeira.

135. Dois fundos referenciados ao CDI, de mesma taxa de administração, obtiveram retornos conforme quadro a seguir:

Comparando-se os fundos A e B, é correto afirmar que o fundo: a) A está mais aderente ao objetivo do fundo. b) B está mais aderente ao objetivo do fundo. c) B é um fundo alavancado. d) A é um fundo que não marca seus títulos a mercado.

136. Em um fundo de investimento, a marcação pela “curva do papel” provoca:

a) Diferença contábil que seria ajustada no balanço social do fundo. b) Equidade entre os cotistas, não importando em que momento cada cotista aplicou ou

resgatou no fundo. c) Distorção na rentabilidade apurada, podendo ocorrer distribuição de renda entre os

cotistas. d) Aumento de rendimentos, pois os títulos e valores mobiliários seriam contabilizados pelos

respectivos valores de mercado.

137. Se um fundo de investimento é alavancado, então:

Retorno do CDI (%)

Mês 1

Mês 2

Mês 3

Mês 4

Fundo A

98%

97%

99%

98%

Fundo B

105%

95%

103%

97%


a) Sua carteira é constituída preponderantemente por títulos públicos federais. b) Seu gestor se propõe a superar pelo menos 20% o desempenho de parâmetro de

referência (benchmark). c) Busca neutralizar o risco diferente do parâmetro de referência. d) Existe a possibilidade de perda superior ao patrimônio líquido.

138. Os mercados primários e secundários estão corretamente relacionados em:

a) Informal; primário. b) Primário; secundário. c) Secundário; primário. d) Futuro; informal.

139. Um investidor de um fundo cambial reclama que não obteve a totalidade da expressiva desvalorização ocorrida. Ele deve ser informado de que, além da taxa de administração:

a) O spread existente entre as cotações de compra e venda de moeda estrangeira impacta positivamente a rentabilidade do fundo.

b) As restrições impostas pela CVM, na composição das carteiras dos fundos cambiais, impedem maior aderência à desvalorização cambial.

c) A existência de fusos horários nos principais mercados financeiros inibe a correta precificação de ativos denominados em moedas estrangeiras.

d) A elevação do cupom cambial impacta negativamente a rentabilidade do fundo.

140. A marcação a mercado é facultativa para os fundos de investimento:

a) Que possuem inúmeros cotistas, por decisão e responsabilidade do gestor. b) Exclusivos, por solicitação do cotista. c) Que possuem inúmeros cotistas, por decisão de assembleia de cotistas. d) Exclusivos, por decisão e responsabilidade do gestor.

148. Na letra hipotecária, o prazo máximo não pode exceder:

a) 180 dias, a contar da data do investimento. b) 721 dias, a contar da data do investimento. c) 360 dias, a contar da data do investimento. d) O prazo total dos empréstimos da carteira hipotecária da instituição financeira.

149. Uma debênture é conversível em ações quando pode:

a) Ser convertida em dinheiro a qualquer momento. b) Ter taxa de remuneração alterada nas assembléias com os debenturistas. c) Ser recomprada pelo emissor quando for de sua conveniência. d) Ser trocada por ações da companhia emissora em datas determinadas.

150. Home broker permite:

a) a compra e venda de ações sem o intermédio da corretora. b) a compra e venda de ações pela internet. c) a compra e venda de ações por telefone. d) a compra e venda de fundos de investimento feitas pelo banco.

Mercado em que ocorre a transferência de títulos e valores mobiliários entre investidores

Mercado em que ocorre o lançamento de novos títulos e valores mobiliários


151. Para utilizar os serviços oferecidos pelo home broker, o investidor deverá cadastrar-se em:

a) Uma corretora de títulos e valores mobiliários. b) Uma corretora de seguros. c) Uma financeira. d) Em um banco múltiplo.

152. As notas promissórias são:

a) Emitidas com prazo máximo de 360 dias. b) Garantidas pelo agente fiduciário. c) Emitidas para financiamentos de curto e longo prazos. d) Garantidas pelo agente subscritor.

153. Título emitido por empresas com o objetivo de captar recursos para financiamento de capital de giro:

a) Debêntures. b) Ações. c) CDB. d) Notas promissórias.

154. As ações preferenciais:

a) Sempre pagam dividendos menores do que as ordinárias. b) Sempre terão maior número do total de ações da empresa. c) Dão direito de voto nas assembleias gerais da empresa. d) Dão prioridade ao recebimento de dividendos da empresa.

155. Os acionistas preferenciais de uma empresa recebem dividendos:

a) 25% a mais em relação aos acionistas ordinários. b) 10% a mais em relação aos acionistas ordinários. c) 25% a menos em relação aos acionistas ordinários. d) 10% a menos em relação aos acionistas ordinários.

156. Os títulos públicos federais são emitidos:

a) Para o governo controlar a quantidade de dinheiro em circulação. b) Em função da dívida pública federal. c) Para o governo buscar investidores para as suas empresas estatais. d) Para os bancos fazerem suas operações compromissadas.

157. Responsável pela emissão de títulos públicos federais:

a) Tesouro nacional. b) Bancos. c) Banco Central. d) CVM.

158. Ações são títulos:

a) Que garantem rendimentos anuais mínimos aos acionistas ordinários. b) Que garantem rendimentos anuais aos acionistas preferenciais.


c) Representativos da fração do capital social de uma companhia. d) Representativos dos direitos de voto nas assembleias da companhia.

159. O investidor em ações realiza ganho de capital quando:

a) Recebe dividendos. b) Recebe juros sobre capital próprio. c) As vende por um preço superior ao de compra. d) Subscreve novas ações.

160. Em cenário de elevação na taxa de juros básico da economia, o investimento mais indicado é:

a) Letra do Tesouro nacional (LTN). b) Letra financeira do Tesouro (LFT). c) Nota do Tesouro nacional – Série D (NTN-D). d) Nota do Tesouro nacional – Série C (NTN-C).

161. O CDB é um título representativo de depósito a prazo remunerado e emitido por:

a) Distribuidoras e corretoras de títulos e valores mobiliários. b) Bancos comerciais e corretoras de títulos e valores mobiliários. c) Bancos comerciais e de investimento. d) Sociedades de crédito, financiamento e investimento e bancos de investimento.

162. Representa o direito de alienação de ações conferido a acionistas minoritários, em caso de alienação de ações realizada pelos controladores da companhia:

a) Tag along. b) Stop loss. c) Dividendos. d) Direito de subscrição.

163. Segundo o conceito de tag along, quando houver mudança de controle de uma companhia aberta, os demais acionistas detentores de ações preferenciais devem receber uma oferta pública de compra de suas ações por, no mínimo, ____ do valor pago por ação com direito a voto, integrante do bloco de controle:

a) 50%. b) 70%. c) 80%. d) 90%.

164. É o sistema de negociação de títulos públicos federais em mercado de varejo, diretamente com o investidor, por meio da internet:

a) Tesouro direto. b) Home broker. c) Home banking. d) Sisbacen.

165. As debêntures podem ser classificadas em ordem de garantias oferecidas em sua emissão, da maior garantia para a menor garantia:


a) Garantia real, garantia quirografária, garantia flutuante e garantia subordinada. b) Garantia real, garantia flutuante, garantia quirografária e garantia subordinada. c) Garantia subordinada, garantia quirografária, garantia flutuante e garantia real. d) Garantia real, garantia subordinada, garantia flutuante e garantia quirografária.

166. Em uma operação de split (desdobramento), ocorre:

a) Redução do número de ações representativas do capital de uma companhia por desdobramento, sem alteração do capital social.

b) Elevação do número de ações representativas do capital de uma companhia por desdobramento, alterando o capital social.

c) Redução do número de ações representativas do capital de uma companhia por desdobramento, com alteração do capital social.

d) Elevação do número de ações representativas do capital de uma companhia por desdobramento, sem alteração do capital social.

167. Operação em que ocorre a troca de pagamentos de rendimentos prefixados por pagamentos de rendimentos pós-fixados:

a) Mercado futuro. b) Mercado a termo. c) Swap. d) Mercado de opções.

168. É do tipo zero cupom e possui o valor atualizado diariamente pela taxa Selic:

a) NTN – Série B. b) LTN. c) NTN – Série C. d) LFT.

169. A LFT é um título indexado:

a) À taxa Selic e negociado ao par, com ágil ou deságio. b) À taxa Cetip e negociado ao par, com ágil ou deságio c) Ao IPCA e negociado com deságio. d) Ao IGP-M e negociado com ágio.

170. É uma característica das letras do Tesouro nacional:

a) Serem indexadas à variação do dólar norte-americano. b) Pagarem juros calculados com base na taxa Selic over. c) Pagarem juros de 6% ao ano acrescidos da variação da TR. d) Terem rentabilidade prefixada.

171. Os certificados de depósitos bancários (CDBs) são títulos:

a) Que lastreiam as operações do mercado financeiro. b) De renda fixa emitidos pelos bancos comerciais. c) De renda variável emitidos pelos bancos de investimento. d) Que financiam operações compromissadas do sistema bancário.

172. O direito de compra de um ativo, a qualquer tempo, pelo respectivo preço preestabelecido, caracteriza uma opção:


a) Europeia de venda. b) Europeia de compra. c) Americana de venda. d) Americana de compra.

173. A compra de uma opção de compra caracteriza estratégia de alavancagem, pois:

a) Expõe o titular às chamadas margens em dinheiro. b) Obriga o titular a permanecer no mercado até o vencimento. c) Exige o depósito de garantia em títulos ou em dinheiro. d) Possibilita investimento no ativo objeto por uma fração de seu preço no mercado à vista.

174. Nos mercados futuros, o arbitrador é o agente econômico que tem por objetivo:

a) Efetuar a liquidação física do contrato. b) Assumir posição contrária a que tem no mercado à vista. c) Se proteger contra oscilações bruscas dos preços dos ativos-objetos. d) Obter ganhos proporcionais oriundos de diferença de preços existentes no mercado.

175. As ações preferenciais adquirem o exercício do direito de voto quando:

a) A emissora deixa de pagar dividendos por três exercícios consecutivos. b) O objeto social é alterado para redução dos dividendos fixos ou mínimos. c) O conselho fiscal não conta com representantes dos acionistas minoritários. d) Negociadas no novo mercado da Bovespa.

176. A precificação de ações baseada na análise fundamentalista utiliza:

a) Dados conjunturais, projeções de resultados e condições de oferta e demanda de bens e serviços da empresa.

b) A proporção das ações na carteira teórica do Ibovespa. c) A interpretação de gráficos de volumes e preços negociados historicamente. d) O histórico das cotações das ações da empresa na bolsa de valores.

177. Brazilian depositary receipts (BDRs) representam um lote de ações:

a) Cotado e negociado em dólares no mercado do Brasil. b) De companhia aberta domiciliada no Brasil, negociado no exterior. c) De companhia aberta ou assemelhada com sede no exterior, negociado no Brasil. d) Proveniente exclusivamente do mercado primário no Brasil, negociado no exterior.

178. American depositary receipts (ADRs) representam um lote de ações:

a) De companhia aberta ou assemelhada, não domiciliada nos Estados Unidos, negociado nos Estados Unidos.

b) De companhia aberta domiciliada no Brasil, negociado no exterior. c) De companhia aberta ou assemelhada com sede no exterior, negociado no Brasil. d) Proveniente exclusivamente do mercado primário no Brasil, negociado no exterior.

179. Commercial papers ou notas promissórias são títulos que:

a) Possibilitam captação de recursos com a finalidade de capital de giro. b) Possibilitam captação de recursos para financiar investimentos de longo prazo. c) Necessitam de prazo mínimo de emissão de até 360 dias.


d) Necessitam de intervenção de um agente fiduciário.

180. O exercício da opção de venda (put) depende:

a) Da vontade do titular. b) Da vontade do lançador. c) De comum acordo entre lançador e titular. d) Da decisão de uma câmara de arbitragem.

181. O exercício da opção de compra (call) depende:

a) Da vontade do titular. b) Da vontade do lançador. c) De comum acordo entre lançador e titular. d) Da decisão de uma câmara de arbitragem.

182. É o responsável pelo pagamento do prêmio em uma opção de compra (call):

a) Titular da opção. b) Lançador da opção. c) Bolsa de valores. d) Vendedor da opção.

183. É o responsável pelo pagamento do prêmio em uma opção de venda (put):

a) Titular da opção. b) Lançador da opção. c) Bolsa de valores. d) Vendedor da opção.

184. Um investidor institucional, ao efetuar uma operação de swap trocando a remuneração dos ativos de sua carteira de taxa prefixada para taxa pós-fixada, tem como objetivo:

a) Aproximar a rentabilidade à taxa básica de juros. b) Realizar uma operação de descasamento. c) Eliminar o risco de inflação. d) Prefixar a taxa de retorno da carteira.

185. Pode-se afirmar que uma opção de compra (call) está in the money (ITM) quando o preço do ativo-objeto no mercado é:

a) Maior que o preço de exercício. b) Menor que o preço de exercício. c) Maior que o preço a termo. d) Menor que o preço a termo.

186. Pode-se afirmar que uma opção de compra (call) está out of the money (OTM) quando o preço do ativo-objeto no mercado é:



187. Pode-se afirmar que uma opção de venda (put) está ITM quando o preço do ativo-objeto no mercado é:


188. Pode-se afirmar que uma opção de venda (put) está OTM quando o preço do ativo-objeto no mercado é:


189. O investidor X celebra contrato de carteira administrada com a corretora Y. Ao desempenhar essa atividade, a corretora Y resolve adquirir, para a referida carteira, ações de uma determinada companhia, cuja emissão pública tenha coordenado. Essa situação:

a) É potencialmente de conflito de interesses. b) É impossível de ocorrer, tendo em vista o Chinese wall do banco X. c) Não é potencialmente de conflito de interesses. d) Não ocorre, pois jamais uma corretora coordena uma emissão primária.

190. A expressão “uma ação, um voto” está relacionado a:

a) Ações preferenciais. b) Ações nominais. c) Ações escriturais. d) Ações ordinárias.

191. A liquidação financeira na compra em venda de ações acontece em:

a) D + 0. b) D + 1. c) D + 3. d) D + 4.

192. A remuneração paga por uma letra financeira do Tesouro é:

a) Selic. b) IGP-M. c) IPCA. d) Prefixado.

193. Quanto ao prazo máximo de emissão de uma nota promissória:

a) Pode ser emitida sem prazo máximo. b) 30 dias para S.A. fechadas e 180 dias para S.A. abertas. c) 180 dias para S.A. fechadas e 360 dias para S.A. abertas. d) 360 dias para S.A. fechadas e 180 dias para S.A. abertas.

194. As letras hipotecárias (LHs) caracterizam-se por apresentar:


a) Prazo mínimo de 30 dias para aplicação. b) Garantia real. c) Tributação de IR para pessoa física de 22,5% a 15%. d) Prazo máximo de 360 dias.

195. As operações feitas no mercado futuro possuem:

a) Ajuste diário. b) Pagamento de prêmio. c) Contratos sem padrões. d) São garantidas pelo fundo garantidor de crédito.

196. Uma empresa tomou emprestado US$ 1 milhão. Para se proteger de possíveis oscilações da moeda estrangeira, a alternativa é:

a) Comprar uma opção de compra de dólar. b) Vender uma opção de compra de dólar. c) Comprar uma opção de venda de dólar. d) Vender uma opção de venda de dólar.

197. Em um contrato de mercado futuro, o preço de ajuste em D + 1 é menor que o preço de ajuste em D + 0. Assim podemos concluir que:

a) Quem estiver comprado receberá um crédito. b) Quem estiver vendido receberá um crédito. c) Não possui ajuste diário. d) Quem estiver vendendo e quem estiver comprado receberão um crédito.

198. Uma instituição financeira que está coordenando o processo de underwriting de uma emissão de debêntures assume o risco caso não consiga vender todas as debêntures. A essa operação dá-se o nome de:

a) Block-trade. b) Garantia firme. c) Melhores esforços. d) Risco-zero.

199. Entende-se por ativos de renda variável aqueles cuja a remuneração ou retorno de capital:

a) São corrigidos por taxas pós-fixadas. b) São remunerados com base em taxas flutuantes. c) Não podem ser determinados no momento da aplicação. d) São determinados pela variação da taxa de juros.

200. O segmento de listagem que requer a existência de tag along (extensão do prêmio de controle) para 100% das ações negociadas na bolsa de valores de São Paulo é o:

a) Tradicional. b) Novo mercado. c) Nível 1. d) Nível 2.

201. É característica das debêntures:


a) Direito a voto para seus detentores na assembleia geral da companhia. b) Participação assegurada nos lucros da sociedade emissora. c) Impossibilidade de conversão em ações. d) Possibilidade de repactuação dos rendimentos entre as partes, quando prevista na

escritura de emissão.

202. O agente fiduciário dos debenturistas:

a) Não pode ser uma instituição financeira. b) Tem poderes para modificar as cláusulas e condições da emissão do título. c) Pode requerer a falência da companhia emissora, no caso de inadimplência e inexistência

de garantias reais. d) Está impedido de efetuar despesas para proteger direitos ou interesses dos debenturistas,

sem prévia autorização, mesmo em caso de inadimplência.

203. As debêntures:

a) Se destinam ao financiamento de capital de giro. b) São emitidas pelo prazo máximo de 360 dias. c) Podem ser emitidas por bancos de investimento. d) Têm suas garantias, se existirem, especificadas na escritura da emissão.

204. São contratos de ativos derivativos:

a) Termo, securitização e swap. b) Opções, ações e futuros. c) Termo, securitização e futuros. d) Opções, futuros e swap.

205. Um investidor que deseja liquidar uma posição no mercado futuro de dólar deve:

a) Assumir uma posição vendida. b) Assumir uma posição comprada. c) Replicar uma posição igual à original. d) Efetuar uma posição contrária à original.

206. Uma das principais características do mercado futuro é:

a) A existência do risco da contraparte. b) A possibilidade de alongamento de prazos. c) A possibilidade de alavancagem de resultados. d) A não padronização dos contratos.

207. O agente fiduciário dos debenturistas:

a) Representa a comunhão de debenturistas perante a companhia emissora. b) Representa a companhia emissora perante a CVM. c) Não pode representar os credores na eventual necessidade de execução dos títulos e das

respectivas garantias. d) Protege as empresas de capital aberto.

208. Mercado onde existe o ajuste diário é:

a) Mercado futuro.


b) Mercado de opções. c) Mercado a termo. d) Mercado à vista.

209. Dizemos que uma opção está at the money (ATM) quando:

a) O seu preço de exercício é próximo do preço do ativo subjacente no mercado à vista. b) O seu preço de exercício é superior ao preço do ativo subjacente no mercado à vista. c) O seu preço de exercício é inferior ao preço do ativo subjacente no mercado à vista. d) Quando o investidor obtém ganho de capital em seu investimento.

210. Caracteriza-se por block trade:

a) Negócio ou leilão envolvendo um grande lote de ações em bolsas de valores. b) Um grupo de agentes de subscrição que se une para realizar uma operação de

distribuição de títulos e valores mobiliários. c) União de grandes investidores que tem como objetivo controlar uma empresa. d) Operação realizada no mercado futuro com o objetivo de buscar proteção para os

investidores.

211. É um título nominativo negociável que confere a seu titular, nas condições constantes do certificado, direito de subscrever ações do capital social em prazo determinado, a um preço fixado:

a) Dividendos. b) Ações. c) Opção de compra – Call. d) Direito de subscrição.

212. São exemplos de despesas que podem ser cobradas em operações de compra e venda de ações:

I. Corretagem. II. Emolumentos. III. Taxa de performance. IV. Taxa de custódia. a) I e III. b) I e II. c) III e IV. d) II e V.

213. Estratégia pela qual investidores com intenções definidas procuram cobrir-se do risco de variações de preços desvantajosas para seus propósitos:

a) Split. b) Garantia firme. c) Hedge. d) Inplit.

214. Forma de remuneração ao acionista da empresa, calculada sobre o patrimônio líquido da empresa e limitada à variação da taxa de juros de longo prazo (TJLP):

a) Dividendos. b) Bonificação.


c) Inplit. d) Juros sobre o capital próprio.

215. Em um negócio de opção, quem efetua a venda da opção é chamado de:

a) Lançador, somente se a opção for de compra (call). b) Titular da opção, somente se a opção for de compra (call). c) Lançador, independentemente do tipo de opção. d) Titular da opção, independentemente do tipo de opção.

216. Em uma operação de mercado a termo:

a) Existe a cobrança de prêmio. b) Há ajuste diário. c) A data de vencimento dos contratos pode ser antecipada por solicitação do vendedor. d) A data de vencimento dos contratos pode ser antecipada por solicitação do comprador.

217. São players que atuam no mercado futuro, com EXCEÇÃO dos:

a) Hedgers. b) Especuladores. c) Arbitradores. d) Agente fiduciário.

218. Empresas listadas no segmento de governança coorporativa, conhecido como novo mercado, deverão manter em circulação uma parcela mínima de ações do seu capital de:

a) 10%. b) 25%. c) 50%. d) 75%.

219. Tipo de opção em que não há depósito, em bolsa ou câmara de compensação, do ativo-objeto da opção:

a) Opção americana. b) Opção europeia. c) Opção coberta. d) Opção descoberta.

220. Contrato que confere ao titular o direito de, se o desejar, vender ao lançador o ativo-objeto da opção, a um preço previamente estipulado, somente na data de vencimento:

a) Opção de compra (call) – Europeia. b) Opção de compra (call) – Americana. c) Opção de venda (put) – Europeia. d) Opção de venda (put) – Americana.

261. A tarefa de “exercer o controle do crédito” compete ao:

a) Banco do Brasil. b) Conselho Monetário Nacional (CMN). c) CVM. d) Bacen.


262. Compete à CVM:

a) Estimular os investimentos em CDB. b) Estimular os investimentos no mercado acionário. c) Proteger as empresas de capital aberto. d) Executar a política monetária.

263. O CMN é composto de:

a) Ministro da Fazenda, Ministro da Justiça e Presidente do Bacen. b) Ministro da Justiça, Ministro do Planejamento e Presidente do Bacen. c) Ministro da Fazenda, Ministro da Justiça e Ministro do Planejamento. d) Ministro da Fazenda, Ministro do Planejamento e Presidente do Bacen.

264. Um investidor comprou uma opção de compra (call). A liquidação e a custódia dessa opção serão realizadas pela:

a) CBLC. b) Cetip. c) Selic. d) Bolsa de valores.

265. Um investidor não residente é:

a) Pessoas física, jurídica e fundos de investimentos, com sede no Brasil e investimentos no exterior.

b) Pessoas física, jurídica e fundos de investimentos, com sede no exterior e investimento no Brasil.

c) Qualquer investidor que tenha recursos aplicados no exterior. d) Aquele investidor que não possui residência fixa.

266. O cargo de presidente do CMN é ocupado:

a) Pelo Ministro do Planejamento. b) Pelo Presidente da República. c) Pelo Presidente do Bacen. d) Pelo Ministro da Fazenda.

267. É o órgão executor das diretrizes e normas do CMN e supervisor das instituição financeiras:

a) CMN. b) Bacen. c) Banco do Brasil. d) CVM.

268. São valores mobiliários regulamentados pela CVM:

a) Ações e NTN-B. b) Debêntures e CDB. c) Ações e opções de ações. d) LHs e LTNs.

269. São considerados investidores qualificados, segundo critérios da CVM, as pessoas físicas e jurídicas que atestem possuir investimentos financeiros superiores a:


a) R$ 250 mil. b) R$ 300 mil. c) R$ 500 mil. d) R$ 600 mil.

270. De acordo com a CVM, uma entidade fechada de previdência privada é classificada como:

a) Sociedade seguradora. b) Investidor qualificado. c) Instituição financeira. d) Investidor não residente.

271. A existência do selo Anbid na capa do prospecto de um fundo de investimento indica que:

a) Aquele fundo segue as disposições do Código de Autorregulamentação da Anbid, independentemente das normas da CVM.

b) A Anbid aprovou a divulgação do prospecto e recomenda a aplicação nesse fundo. c) A Anbid garante a veracidade das informações prestadas pelo administrador a respeito do

fundo. d) O prospecto foi elaborado de acordo com as disposições do Código de Autorregulação da

Anbid e as normas da CVM.

272. Segundo o Código de Autorregulação para Ofertas Públicas de Títulos e Valores Mobiliários, o prospecto NÃO deve conter a descrição:

a) Dos negócios da emissora ou do ofertante com os coordenadores da oferta pública. b) Detalhada dos processos judiciais e administrativos relevantes envolvendo a emissora ou

o ofertante. c) Dos negócios com empresas ou pessoas relacionadas com a emissora ou ofertante. d) Abrandada dos fatores de risco que possam afetar a decisão de investimento.

273. A instituição financeira intermediária de uma oferta pública de valores mobiliários que recebeu da empresa emissora a opção de distribuição de lote suplementar deve:

a) Informar à CVM, no pedido de registro, a quantidade exata que será exercida por meio da opção.

b) Ajustar o preço dos títulos ofertados adicionalmente conforme a demanda verificada. c) Proporcionar acesso aos investidores aos lotes suplementares de ações, na mesma

proporção de sua aquisição original. d) Respeitar o montante predeterminado no prospecto, que não poderá ultrapassar 15% da

quantidade inicialmente ofertada.

274. São atribuições do CMN:

a) Exercer a fiscalização das instituições financeiras e aplicar as penalidades previstas. b) Disciplinar e fiscalizar privativamente o mercado de futuros, opções e notas comerciais do

País. c) Efetuar, como instrumento da política monetária, as operações de compra e venda de

títulos públicos federais. d) Fixar as diretrizes e normas da política monetária e cambial do País.

275. Compete privativamente ao Bacen:

a) Aprovar os orçamentos monetários de moeda e crédito.


b) Fixar as diretrizes e as normas da política cambial. c) Fiscalizar as instituições financeiras. d) Emitir títulos públicos.

276. Considere as seguintes atribuições:

I. Realizar as operações de compra e venda de ações na bolsa de valores. II. Estruturar operações de debêntures. III. Conceder financiamento imobiliário. Com relação às corretoras de títulos e valores mobiliários, está correto o que se afirma APENAS em: a) I. b) II. c) I e II. d) II e III.

277. De acordo com a CVM, a companhia seguradora é classificada como:

a) Associação civil sem fins lucrativos. b) Investidor qualificado. c) Empresa pública. d) Instituição normativa.

278. São considerados investidores não residentes os seguintes agentes econômicos que possuam residência, sede ou domicílio no exterior:

I. Pessoas físicas. II. Pessoas jurídicas. III. Fundos e outras entidades de investimento coletivo. a) I apenas. b) I e II apenas. c) I, II e III. d) II e III apenas.

279. A quem compete receber depósitos compulsórios:

a) Banco do Brasil. b) CVM. c) Copom. d) Bacen.

280. Compete ao Conselho de Valores Mobiliários:

a) Proteger as empresas S.A. de capital aberto b) Fixar limites de comissões e emolumentos. c) Fiscalizar os bancos. d) Realizar operações de redesconto.

281. Uma sociedade de crédito imobiliário, uma financeira e banco de investimento se unirão formando um banco múltiplo. Esse banco deverá:

a) Operar com um único CNPJ e publicar um balanço para cada carteira. b) Operar com um CNPJ para cada carteira, mas podendo publicar um único balanço.


c) Operar com um único CNPJ, mas podendo publicar um único balanço. d) Operar com um CNPJ para cada carteira, devendo publicar um balanço para cada carteira.

282. É permitido às corretoras de títulos e valores mobiliários:

a) Intermediar operações de câmbio. b) Fiscalizar fundos de investimento. c) Criar moeda por meio do efeito multiplicador de crédito. d) Cobrar a corretagem que lhe convêm.

283. É exemplo de investidor qualificado:

a) Instituição financeira, empresas de grande porte. b) Instituição financeira, entidades de previdência privada e seguradoras. c) Todo investidor pessoa física e pessoa jurídica que possui mais de R$ 300 mil. d) Toda pessoa física que possui mais de R$ 300 mil aplicados.

284. Entende-se por investidor não residente:

a) Somente pessoa física que reside fora do Brasil. b) Pessoa física ou jurídica que reside fora do Brasil. c) Pessoas física e jurídica que residem fora do Brasil ou fundo de investimento que for

constituído em outro país. d) Pessoa física ou jurídica que reside no Brasil.

285. A CVM:

a) Fiscaliza as companhias abertas, enquanto emissoras de valores mobiliários. b) Autoriza o funcionamento das instituições financeiras. c) Regula as sociedades por cotas de responsabilidade limitada. d) Define os fees mínimos e máximos relativos à oxigenação e à distribuição de ofertas

públicas de ações.

286. A operação em que a instituição financeira ou consórcio de instituições se compromete a subscrever a emissão total de um determinado lote de ações a um preço previamente pactuado com a emissora, encarregando-se, por sua conta e risco, de colocá-lo no mercado em meio aos investidores, é:

a) Bookbuilding. b) Underwriting de garantia firme. c) Underwriting residual. d) Underwriting de melhores esforços.

287. Considere as seguintes atribuições:

I. Realizar operações de compra e venda de ações na bolsa de valores. II.Estruturar operações de debêntures. III. Conceder financiamento imobiliário. Com relação às distribuidoras de títulos e valores mobiliários, está correto o que se afirma APENAS em: a) I. b) II. c) I e II. d) II e III.


288. Um banco múltiplo com carteira de arrendamento mercantil e de investimento é autorizado a:

a) Receber depósito à vista. b) Administrar fundos de investimento. c) Executar ordem de seus clientes no pregão das bolsas. d) Emitir letras de câmbio.

289. Sobre as entidades de previdência complementar fechadas é correto afirmar:

I. Não possuem fins lucrativos. II. São acessíveis exclusivamente aos empregados de uma só empresa ou de um grupo de empresas, as quais são denominadas patrocinadoras. III. Podem cobrar taxa de performance. IV. Seu funcionamento e sua fiscalização são feitos pela CVM. a) I, II e III. b) I, II e IV. c) II, III e IV. d) I e II.

290. É exemplo de investidores qualificados:

a) Toda e qualquer pessoa física que possui mais de R$ 300 mil aplicados. b) Toda e qualquer pessoa jurídica que possui mais de R$ 300 mil aplicados. c) Bancos em geral. d) Factoring.

294. No processo de lavagem de dinheiro, a fase em que o recurso volta para a economia com aparência de dinheiro limpo é chamada de: a) Integração. b) Ocultação. c) Colocação. d) Absorção. 295. Um cliente solicita uma transferência de R$ 1 milhão para uma conta de terceiros e liquida a operação em espécie. O banco: a) Informa imediatamente ao Bacen por meio do Sisbacen. b) Solicita autorização ao Bacen. c) Informa a transferência à comissão interna do banco somente. d) Não é obrigado a informar ao Bacen por se tratar de transferência eletrônica. 302. A implantação e implementação de uma estrutura efetiva de controles internos, mediante a definição de atividades de controle para todos os níveis de negócios da instituição financeira, são de responsabilidade: a) Do Bacen. b) Do conselho fiscal da instituição financeira. c) Da diretoria da instituição financeira. d) Dos gerentes financeiros da instituição financeira. 303. Uma instituição financeira, quando percebe a ocorrência de uma transação com valor incompatível à renda declarada, deve: a) Convidar o cliente a mudar de instituição.


b) Cancelar a transação imediatamente. c) Tratar a atividade como suspeita de crime de lavagem de dinheiro. d) Aconselhar o cliente a fazer várias operações de valores menores que não configurem tal atividade. 304. Um funcionário do banco X percebe que um dos seus clientes efetua depósitos de grandes quantias mediante a utilização de meios eletrônicos, evitando sempre o contato direto com o pessoal do banco. Nesse caso, o funcionário do banco X deve comunicar o fato: a) Ao Ministério Público Estadual, tendo em vista a existência de forte indício de crime de lavagem de dinheiro. b) À Receita Federal, tendo em vista o forte indício de sonegação fiscal. c) Ao Banco Central, mantendo à disposição dessa autarquia os dados referentes a tipo e valor da operação, sendo vedado ao banco X disponibilizar informações pessoais do cliente por questão de sigilo. d) Ao Banco Central, mantendo à disposição dessa autarquia, no mínimo, os dados referentes a tipo, valor, data da operação e número do CPF ou do CNPJ do cliente. 305. O Sr. X, envolvido em atividades de compra e venda de narcóticos, troca em uma casa de câmbio as notas de baixo valor que recebeu, resultado de sua atividade ilícita, por dólares. A atitude do Sr. X caracteriza a seguinte etapa do procedimento de crime de lavagem de dinheiro: a) Integração. b) Ocultação. c) Cobertura. d) Preparação. 323. São de responsabilidade da diretoria da instituição: I. A implantação e a implementação de uma estrutura de controles internos efetiva mediante a definição de atividades de controle para todos os níveis de negócios da instituição. II. O estabelecimento dos objetivos e procedimentos pertinentes a estes. III. Comunicar ao Bacen toda e qualquer operação suspeita por meio do sistema Sisbacen. a) I e II. b) Somente I. c) I e III. d) II e III. 324. São exemplos de crimes antecedentes de lavagem de dinheiro, com EXCEÇÃO de: a) Crime contra o Sistema Financeiro Nacional. b) Tráfico ilícito de substâncias entorpecentes ou drogas afins. c) Extorsão mediante sequestro. d) Sonegação fiscal. 325. Estão sujeitas à fiscalização e ao combate de lavagem de dinheiro as entidades a seguir, com EXCEÇÃO de: a) As seguradoras, as corretoras de seguros e as entidades de previdência complementar ou de capitalização. b) As empresas de arrendamento mercantil (leasing) e as de fomento comercial (factoring). c) As pessoas físicas ou jurídicas que comercializem joias, pedras e metais preciosos, objetos de arte e antiguidades.


d) Agências dos correios. 326. Órgão criado com a finalidade de disciplinar, aplicar penas administrativas, receber, examinar e identificar as ocorrências suspeitas de atividades ilícitas previstas na lei de combate à lavagem de dinheiro, sem prejuízo da competência de outros órgãos e entidades: a) CMN. b) CVM. c) Conselho de Controle de Atividades Financeiras (COAF). d) Polícia Federal.

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GABARITO COMENTADO

41. d) Títulos de renda fixa públicos emitidos pelo Tesouro nacional e títulos privados de baixo risco de crédito.

Os fundos classificados como “referenciados” devem conter expressamente em sua denominação o seu indicador de desempenho. A ideia é que o investidor, ao ver o nome do fundo, não tenha dúvida com relação à sua política de investimentos, que é buscar acompanhar determinado índice em termos de performance. Obrigação dos fundos referenciados: ter 80%, no mínimo, de seu patrimônio líquido representado, isolada ou cumulativamente, por: • títulos de emissão do Tesouro nacional e/ou do Bacen; • títulos e valores mobiliários de renda fixa cujo emissor esteja classificado na categoria

baixo risco de crédito ou equivalente, com certificação por agência de classificação de risco localizada no País;

• estipular que 95%, no mínimo, da carteira seja composta de ativos financeiros de forma a acompanhar, direta ou indiretamente, a variação do indicador de desempenho (benchmark) escolhido;

• restringir a respectiva atuação nos mercados de derivativos e a realização de operações com o objetivo de proteger posições detidas à vista, até o limite destas.

42. b) Contratando uma prestação de serviço.

Fundos de investimento é uma prestação de serviços em que o lucro do administrador vem principalmente de uma taxa cobrada sobre o patrimônio líquido (taxa de administração). O dinheiro captado em fundos de investimento pode ser emprestado diretamente pela instituição financeira.

43. b) Renda fixa.

Os fundos de renda fixa investem, no mínimo, 80% de seu patrimônio líquido em ativos de renda fixa expostos à variação da taxa de juros doméstica ou a um índice de preços, ou ambos. Sua carteira é composta de títulos que rendem uma taxa previamente acordada. Esses fundos se beneficiam em um cenário de queda de juros, mas têm risco de taxa de juros e, eventualmente, crédito.

44. d) Cambial.

Os fundos de investimento classificados como cambiais investem, no mínimo, 80% de seu patrimônio líquido em ativos que busquem acompanhar a variação de preços de moedas estrangeiras.

45. c) Permite conhecer o número de cotas adquiridas.

Cota de abertura (D + 0) é aquela já conhecida no início do dia. O seu cálculo é feito com base no valor do patrimônio líquido do fundo no dia anterior. A cota de abertura é permitida apenas para os fundos de curto prazo, referenciados e renda fixa não longo prazo (segundo a classificação CVM), sendo indicada apenas para fundos pouco voláteis, como os fundos DI.


A cota de abertura apresenta a vantagem de permitir que o investidor planeje de forma melhor as suas movimentações, pois já se sabe o valor da cota no início do dia.

46. c) Após a cobrança da taxa de administração e de outras despesas.

A taxa de performance é um percentual cobrado do cotista quando a rentabilidade do fundo supera a de um indicador de referência. Nem todos os fundos podem cobrar taxa de performance. A cobrança da taxa de performance deve atender aos seguintes critérios: • vinculação a um parâmetro de referência compatível com a política de investimento do

fundo e com os títulos que efetivamente a componham; • vedação da vinculação da taxa de performance a percentuais inferiores a 100% do

parâmetro de referência; • cobrança por período, no mínimo, semestral; • cobrança após a dedução de todas as despesas, inclusive da taxa de administração. O fato de um fundo apresentar rentabilidade superior ao benchmark não justifica necessariamente a cobrança de taxa de performance, pois o período mínimo para cobrança é de 6 meses.

47. c) Taxa de custódia.

Atenção para a questão que pergunta qual das taxas que NÃO pode ser cobrada. Em fundos de investimento, veta-se a possibilidade de cobrança de taxa de custódia.

48. d) Alguns fundos passivos podem aplicar em derivativos, desde que seja para fazer hedge e esteja informado no prospecto.

Nem todos os fundos podem aplicar em derivativos. Mesmo alguns fundos de renda fixa, que são classificados como de baixo risco, estão autorizados a aplicar no mercado de derivativos, desde que seja com o objetivo de proteger a carteira (fazer hedge).

49. c) Entidades abertas e fechadas de previdência complementar.

Os fundos classificados como “exclusivos” são aqueles constituídos para receber aplicações exclusivamente de um único cotista. Somente investidores qualificados podem ser cotistas de fundos exclusivos. Entre as alternativas, somente as entidades abertas e fechadas de previdência complementar são exemplos de investidor qualificado. Veja o comentário da questão 97.

50. d) Fundos exclusivos.

Por terem um único cotista, esses fundos não possuem a obrigatoriedade de fazer a marcação a mercado, pelo fato de não sofrerem com a possibilidade de transferência de riquezas entre cotistas. Veja o comentário da questão 127.

51. d) Custodiante.

O custodiante é responsável pela “guarda” dos ativos do fundo. Responde pelos dados e envio de informações dos fundos para os gestores e administradores. É responsável também pela “marcação a mercado” dos ativos da carteira. Veja o comentário da questão 127.


52. c) Uma vez por ano.

Todo fundo deve contratar um auditor independente que audite as contas do fundo pelo menos uma vez por ano.

53. a) Fundo indexado.

Fundos indexados são sinônimos de fundos passivos. Veja o comentário da questão 72.

54. b) R$ 25 mil.

Os fundos de investimento em direitos creditórios (FIDC) devem ter, no mínimo, 50% de seu patrimônio em direitos creditórios. O valor mínimo para aplicação deve ser de R$ 25 mil.

55. c) Mais que 50% em títulos privados.

Segundo a norma de concentração de créditos privados, o fundo de investimento que realizar aplicações em quaisquer ativos ou modalidades operacionais de responsabilidade de pessoas físicas ou jurídicas de direito privado ou de emissores públicos outros que não a União Federal, que, em seu conjunto, exceda o percentual de 50% de seu patrimônio líquido, deverá constar em sua denominação a expressão “crédito privado”.

56. c) Aqueles constituídos fora do território brasileiro, mas que aplicam em ativos dentro do país.

É considerado fundo off-shore aquele constituído fora do território brasileiro, mas que aplica em ativos dentro do país.

57. b) Stock picking.

Stock picking: aposta em ações com maior potencial de retorno. Essa aposta se dá, geralmente, em relação às ações que fazem parte do benchmark. Por exemplo, se a Petrobras representa 15% da carteira do Ibovespa e o administrador acredita que seja uma boa alternativa de investimento, poderá comprar 25% para a carteira do fundo. Se o administrador estiver correto, esses 10% extras ajudarão a ultrapassar o benchmark.

58. a) Market timing.

Market timing: alguns fundos de ações permitem o aumento ou diminuição da exposição à bolsa. Esse movimento, quando acertado, é um poderoso instrumento para bater o benchmark. Assim, se o gestor avaliar que a bolsa tem perspectivas ruins, poderá expor o fundo em, por exemplo, 70% do seu patrimônio líquido à variação da bolsa.

59. b) Administrador

O administrador é o responsável pelo funcionamento do fundo. Controla todos os prestadores de serviço e defende os interesses dos cotistas.

60. b) Pela cota.

As cotas do fundo correspondem a frações ideais de seu patrimônio, sendo sempre escriturais e nominativas. A cota, portanto, é a menor fração do patrimônio líquido do fundo.


61. c) Gestor.

O gestor de um fundo de investimento é o responsável pela compra e venda dos ativos do fundo (gestão) segundo a política de investimento estabelecida em regulamento.

62. c) Gestor.

Como é de responsabilidade do gestor selecionar os ativos que compõem a carteira do fundo, são dele os méritos e também deméritos dos resultados obtidos pelo fundo.

63. b) Distribuidor.

O distribuidor de um fundo de investimento é o responsável pela venda das cotas do fundo. É ele quem tem contato direto com o cotista do fundo.

64. a) Valor da cota do fundo diariamente.

A taxa de administração de um fundo de investimento é a principal remuneração do administrador do fundo. É um percentual pago pelos cotistas de um fundo para remunerar todos os prestadores de serviço. É uma taxa expressa ao ano calculada e deduzida diariamente do patrimônio líquido do fundo, alterando, assim, o valor da cota. Mesmo em caso de rentabilidade negativa, o fundo poderá cobrar taxa de administração.

65. a) Aplicações e resgates a qualquer momento.

Os fundos abertos permitem aos cotistas solicitar o resgate de suas cotas a qualquer tempo. O número de cotas do fundo é variável, ou seja, quando um cotista aplica, novas cotas são geradas e o administrador compra ativos para o fundo; quando um cotista resgata, suas cotas desaparecem, e o administrador é obrigado a vender ativos para pagar o resgate. Por esse motivo, os fundos abertos são recomendados para abrigar ativos com liquidez mais alta.

66. d) Acompanhar seu benchmark.

Os fundos referenciados, por aplicarem, no mínimo, 95% dos ativos de sua carteira em ativos que acompanhem de forma direta ou indireta seu índice de referência, serão sempre exemplos de fundos passivos, ou seja, com o objetivo de acompanhar o seu benchmark.

67. d) Dividindo o patrimônio líquido do fundo pelo número de cotas emitidas pelo fundo.

O valor da cota de um fundo de investimento é obtido após a divisão do patrimônio líquido (patrimônio bruto descontadas taxas e despesas) pelo número de cotas emitidas pelo fundo. Não confunda número de cotas com número de cotista. Cotista é o nome daquele que adquire cotas de um fundo de investimento e a cota representa uma fração do patrimônio líquido do fundo.

68. c) Administrador ou cotista ou grupo de cotistas que detenham, no mínimo, 5% do total de cotas emitidas.

Assembleias extraordinárias de um fundo de investimento podem ser convocadas pelo administrador do fundo ou por um cotista ou grupo de cotistas, desde que estes possuam, no mínimo, um total de 5% das cotas emitidas pelo fundo.


69. d) Respeitar as regras estabelecidas em regulamento.

O gestor jamais poderá exceder as regras do fundo de investimento estabelecidas no regulamento e no prospecto. Fundos de investimento são aplicações pós-fixadas e, por isso, não é possível predeterminar sua rentabilidade. Veja o comentário da questão 61.

70. c) Mercado dos ativos do fundo, menos despesas, mais receitas, dividido pelo número de cotas.

Para o cálculo da cota, utiliza-se o valor do patrimônio líquido atual do fundo cujos ativos estão marcados a mercado com seus respectivos valores de mercado. O IR não afeta o valor da cota, e, sim, a quantidade de cotas do cotista. Veja o comentário da questão 67.

71. c) Das ações mais negociadas na Bovespa.

O IBrX, assim como o Ibovespa, é um índice composto das ações de mais liquidez da bolsa de valores. Um fundo indexado possui os mesmos objetivos dos fundos passivos, qual seja, acompanhar o seu benchmark. Veja o comentário da questão 72.

72. d) Replicar o benchmark estabelecido no regulamento.

Os fundos passivos, também chamados de fundos indexados, são aqueles que buscam acompanhar um determinado benchmark e, por essa razão, seus gestores têm menos liberdade na seleção de ativos. Os fundos referenciados, por aplicarem, no mínimo, 95% de sua carteira em ativos que acompanhem o seu índice de referência, são exemplos de fundos passivos.

73. c) Incorreta, pois fundos referenciados DI podem utilizar derivativos para proteção da carteira.

As informações contidas no prospecto de um fundo de investimento são sempre verdadeiras, desde que esse prospecto seja autorizado pela CVM. Entre a informação contida no prospecto de um fundo e as informações prestadas pelo gerente da conta, certamente que se esse prospecto foi elaborado de acordo com as instruções da CVM e o Código de Autorregulação da Anbid, estará correto e o gerente que desmente, incorreto. Veja o comentário da questão 41.

74. b) Próximo à do CDI.

Veja os comentários das questões 41 e 72.

75. b) Referenciados.

Não confundir com os fundos de renda fixa. A dica está no trecho da questão que diz: “conter em sua denominação o indicador de desempenho”, caracterizando, assim, um fundo referenciado. Veja o comentário da questão 41.


76. c) Deverá ser informado que o tipo de fundo não possui fundo garantidor de crédito (FGC) e qualquer fundo possui risco, por mais conservador que seja.

Fundos de investimento não contam com a garantia do administrador. Fundos de investimento não contam com a garantia do FGC. Rentabilidade passada não é sinônimo nem garantia de rentabilidade futura. Todos os fundos de investimento possuem risco, em diferente proporções, mas o risco está presente até mesmo nos fundos de renda fixa classificados como curto prazo.

77. d) Dos cotistas.

O administrador deve agir para defender os interesse dos cotistas, que são os proprietários do fundo de investimento.

78. a) Pelos cotistas do fundo.

Um fundo é considerado alavancado sempre que existir possibilidade (diferente de zero) de perda superior ao patrimônio do fundo, desconsiderando-se casos de default nos ativos do fundo. Como o fundo é classificado com fundo alavancado, a responsabilidade por perdas adicionais no patrimônio líquido é do cotista, sendo, nesse caso, do cotista a responsabilidade de fazer aportes adicionais.

79. b) Escolher empresas de auditoria e custódia.

A taxa de administração de um fundo de investimento poderá sofrer redução sem ser necessária a convocação de assembleia, mas um aumento só poderá ser efetuado com aprovação em assembleia. A política de investimento de um fundo não pode ser alterada sem o consenso dos cotistas mediante assembleia. A responsabilidade de contratar todos os prestadores de serviços do fundo é do administrador do fundo. A empresa de auditoria deverá ser uma empresa autorizada pela CVM.

80. d) Fechados captam recursos apenas por um período e as cotas só podem ser resgatadas quando de sua liquidação ou ao término do prazo previsto de duração.

O cotista só pode resgatar suas cotas ao término do prazo de duração do fundo ou em razão de sua eventual liquidação. Ainda há possibilidade de resgate dessas cotas caso haja deliberação nesse sentido por parte da assembleia geral dos cotistas ou haja essa previsão no regulamento do fundo. Esses fundos têm um prazo de vida predefinido e o cotista, somente, recebe sua aplicação de volta após haver decorrido esse prazo, quando, então, o fundo é liquidado. Se o cotista quiser seus recursos antes, ele deverá vender suas cotas para algum outro investidor interessado em ingressar no fundo.

81. d) 100%.

Cuidado com essa questão. A política de investimento dos fundos define apenas limites mínimos que cada fundo deverá aplicar em um determinado segmento. Nessa questão, a pergunta refere-se ao percentual MÁXIMO que um fundo de renda fixa poderá aplicar em títulos públicos federais e, para isso, não há restrição. Veja o comentário da questão 43.


82. d) 100%.

Os fundos de ações devem investir, no mínimo, 67% do seu patrimônio líquido em ações negociadas no mercado à vista de bolsa de valores. Caso seja de interesse do fundo, poderá investir todo o patrimônio em ações. Veja o comentário da questão 81.

83. a) Operações que visem a proporcionar rentabilidade mais próxima possível do benchmark.

Veja o comentário da questão 71.

84. d) Correta. A LFT pode variar de preço.

As LFTs possuem valor nominal pós-fixado, dado pela variação da taxa Selic acumulada desde a data-base até a data de vencimento do título. A data-base é uma data estabelecida pela STN, constante no edital da venda do título, e costuma ser anterior à data de emissão do título. Na data-base, o valor nominal do título é de R$ 1 mil. As LFTs podem ser emitidas ao preço par, com ágio ou deságio sobre o VNA. Quando a LFT é vendida com deságio, ou seja, a uma cotação inferior a 100% do VNA, isso representa um rendimento efetivo acima da variação acumulada da taxa Selic até o vencimento; ao contrário, quando o título é vendido com ágio, isto é, a uma cotação superior a 100% do VNA, isso representa um rendimento efetivo inferior à variação acumulada da taxa Selic até o vencimento. Finalmente, se o título é vendido a 100% do VNA, então sua rentabilidade efetiva será exatamente a variação acumulada da taxa Selic.

85. d) 1 exclusivamente.

Somente o fundo 1 possui mais de 67% da carteira aplicada em ações. Assim, somente esse fundo pode ser classificado como fundo de ações. Veja o comentário da questão 82.

86. d) De renda fixa.

Veja o comentário da questão 43

87. b) Metodologia utilizada para o cálculo e limitação da cobrança de taxa de performance de um fundo, considerando-se seu benchmark.

A linha-d’água é o limite obedecido por um fundo de investimento para cobrança de taxa de performance. Sempre que é ultrapassada, ou seja, quando a rentabilidade do fundo supera o benchmark¸ poderá haver cobrança de taxa de performance. Veja o comentário da questão 46.

88. d) Errada, pois fundos referenciados podem investir em derivativos, desde que seja para fazer hedge.


89. d) 50%.


90. b) 6 meses.

A CVM exige que os fundos de investimento respeitem o limite mínimo de 6 meses para divulgar suas rentabilidades.


A Anbid aconselha o investidor, ao decidir aplicar em um fundo de investimento, a considerar a rentabilidade auferida por esse fundo nos últimos 12 meses como referência.

91. a) Metodologia utilizada para cobrança de taxa de performance considerando um benchmark.


92. b) 5% das cotas emitidas pelo fundo.


93. c) Pode ser reduzida, sem ser necessária a convocação de assembleia.


94. b) 10 dias de antecedência.

A convocação da assembleia geral deve ser feita por correspondência encaminhada a cada cotista, com pelo menos 10 dias de antecedência em relação à data de realização. A presença da totalidade dos cotistas supre a falta de convocação.

95. c) Negociar suas cotas no mercado secundário.


96. d) Fundo restrito.

Os fundos classificados como “restritos” são constituídos para receber investimentos de um grupo restrito de cotistas, normalmente os membros de uma única família, ou empresas de um mesmo grupo econômico.

97. b) Financeiras.

Somente investidores qualificados podem constituir fundos exclusivos. Investidores qualificados são aqueles que, segundo o órgão regulador, têm mais condições do que o investidor comum de entender o mercado financeiro. São considerados investidores qualificados: • instituições financeiras; • companhias seguradoras e sociedades de capitalização; • entidades abertas e fechadas de previdência complementar; • pessoas físicas ou jurídicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$

300 mil e, adicionalmente, atestem por escrito sua condição de investidor qualificado mediante termo próprio;

• administradores de carteira e consultores de valores mobiliários autorizados pela CVM em relação a seus recursos próprios.

98. c) Possibilidade de ter uma taxa de administração reduzida.

A tributação para fundos exclusivos segue a mesma legislação dos demais fundos, ou seja, não possui benefício fiscal. Pelo fato de esses fundos serem constituídos por um único cotista, oferecem menor trabalho ao administrador, podendo, assim, reduzir a taxa de administração para esse fundo. Veja os comentários das questões 49 e 50.


99. d) Fundos de curto prazo.

O índice oficial de inflação do Brasil, adotado pelo CMN, é o IPCA, enquanto o Copom define a taxa de juros Selic Meta, com o objetivo de cumprir sua meta de inflação. Veja o comentário da questão 45.

100. b) 375 dias.

São fundos que têm por objetivo proporcionar a menor volatilidade possível entre os fundos disponíveis no mercado brasileiro. Os fundos classificados como “curto prazo” deverão aplicar seus recursos exclusivamente em títulos públicos federais prefixados ou indexados à taxa Selic, ou títulos indexados a índices de preços, com prazo máximo a decorrer de 375 dias, e o prazo médio da carteira do fundo deve ser inferior a 60 dias, sendo permitida a utilização de derivativos somente para proteção da carteira e a realização de operações compromissadas lastreadas em títulos públicos federais.

101. c) Podem operar no mercado de derivativo, desde que seja para proteger a carteira (hedge).


102. d) Renda fixa.

Veja o comentário da questão 43

103. c) Cambial.


104. b) Podem cobrar taxa de performance.

Os fundos cambiais estão autorizados a cobrar taxa de performance. Para isso, deverão especificar a cobrança no prospecto do fundo de investimento. Esses fundos, assim como os demais, não contam com espécie alguma de garantia, muito menos das reservas internacionais. As aplicações, assim como os resgates, são feitas em moeda local, no caso em Reais.

105. c) Split.

A operação de split consiste em um desdobramento de ações. Trata-se de um aumento da quantidade de ações de uma empresa, sem provocar alteração no capital social dela e dos investidores, com o objetivo de aumentar a liquidez. Nada tem essa operação a ver com fundos de investimento. Veja os comentários das questões 57 e 58.

106. a) Stok picking.


107. c) Fundos da dívida externa.

Os fundos da dívida externa investem, no mínimo, 80% do seu patrimônio líquido em títulos do Brasil negociados no mercado internacional. Forma mais fácil de investir em papéis brasileiros negociados no mercado internacional.


Somente fundos de dívida externa podem adquirir títulos representativos da dívida externa de responsabilidade da União. Esses fundos podem cobrar taxa de performance.

108. c) Fundos da dívida externa.


109. c) Fundos multimercado.

Os fundos referenciados podem utilizar-se de estratégia de derivativos somente para proteção e jamais para alavancagem da carteira. Os fundos de investimento classificados como multimercado podem usar derivativos para alavancagem e aplicar até 20% de seu patrimônio em ativos no exterior. Também estão autorizados a cobrar taxa de performance, desde que estabeleçam em seu prospecto.

110. b) Fundos multimercado.

Os fundos multimercado são exemplos de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento e estão autorizados a investir seus recursos em cotas de outros fundos, sem particularidades de concentração.

111. c) Fundo de crédito privado.


112. d) Fundo de investimento em cotas de fundos de investimento.

O fundo de investimento em cotas de fundos de investimento deverá manter, no mínimo, 95% de seu patrimônio investido em cotas de fundos de investimento de uma mesma classe, exceto os fundos de investimento em cotas classificados como “multimercado”, que podem investir em cotas de fundos de classes distintas.

113. a) Manter 95%, no mínimo, de seu patrimônio aplicado em valores mobiliários ou outros ativos de renda variável autorizados pela CVM, na proporção em que estes integram o índice de referência.

O fundo é uma comunhão de recursos destinados à aplicação em carteira de títulos e valores mobiliários que vise a refletir as variações e rentabilidade de um índice de referência, por prazo indeterminado. O fundo de investimento classificado como fundo de índice deve manter, no mínimo, 95% de seu patrimônio aplicado em valores mobiliários ou outros ativos de renda variável autorizados pela CVM, na proporção em que estes integram o índice de referência, ou em posições compradas no mercado futuro do índice de referência, de forma a refletir a variação e rentabilidade de tal índice.

114. b) Aplicam em ativos de dentro do Brasil, apesar de não serem constituídos no Brasil.


115. c) Fundo fechado.

Os fundos de investimento imobiliário (FII) destinam-se a desenvolver empreendimentos imobiliários, como construção de imóveis, aquisição de imóveis prontos ou investimentos em


projetos que visem a viabilizar o acesso à habitação e aos serviços urbanos, inclusive em áreas rurais, para posterior alienação, locação ou arrendamento. Os fundos imobiliários são comercializados na forma de fundos fechados, que podem ter duração determinada ou indeterminada. Esses fundos devem distribuir, no mínimo, 95% do lucro auferido, apurados segundo o regime de caixa. É vedado ao fundo operar em mercados futuros ou de opções.

116. c) 95%.


117. a) Fundo de curto prazo.

Volatilidade é sinônimo de risco. Quanto maior a oscilação no valor da cota, maior será a volatilidade. Os fundos de investimento classificados como de curto prazo tendem a ter volatilidade baixa devido à composição da sua carteira. Veja o comentário da questão 100.

118. b) 20%.


119. c) Pode ser cobrada mesmo se o fundo apresentar rentabilidade negativa.


120. c) O valor da cota.


121. d) Despesas com IR.

O IR é uma despesa do cotista e não do fundo de investimento.

122. c) Por fazer a marcação a mercado dos ativos presentes no fundo.


123. a) Resgates de cotas.

Quando o cotista solicitar resgate de suas cotas, o gestor deverá vender ativos da carteira do fundo para poder honrar esse resgate.

124. d) Balanço anual do administrador do fundo.

Não confunda balanço do fundo de investimento com balanço do administrador do fundo. O administrador do fundo de investimento, instituição financeira, não é obrigado a enviar seu balanço aos cotistas dos fundos que administra. A política de informação garante acesso ao cotista a:

• mensalmente: extrato dos investimentos; • anualmente: demonstrativo para IR com os rendimentos obtidos no ano civil, número

de cotas possuídas e o valor da cota.

125. d) Garantia do fundo garantidor de crédito.


Fundos de investimento não contam com nenhum tipo de garantia, nem mesmo do fundo garantidor de crédito. Veja o comentário da questão 76.

126. a) Prevenir potenciais conflitos de interesses entre a administração de recursos próprios com a administração de recursos de terceiros.

Segundo o conceito de Chinese wall, as instituições financeiras devem ter suas atividades de administração de recursos próprios e recursos de terceiros (fundos) totalmente separadas e independentes, de forma a prevenir potenciais conflitos de interesses.

127. a) Evitar transferência de riquezas entre cotistas.

A marcação a mercado (MtM) diz que o fundo deve reconhecer todos os dias o valor de mercado de seus ativos. A marcação a mercado faz com que o valor das cotas de cada fundo reflita, de forma atualizada, a que preço o administrador dos recursos venderia cada ativo a cada momento (mesmo que ele o mantenha na carteira), evitando assim a transferência de riqueza entre os cotistas. Ainda de acordo com a legislação (instrução CVM 409), deve-se observar os preços do fim do dia, após o fechamento dos mercados. Já para a renda variável, a legislação determina que se observe o preço médio dos ativos durante o dia. O único fundo que não é obrigado a fazer a marcação a mercado dos ativos é o fundo exclusivo, pelo fato de ter apenas um cotista, não existindo a possibilidade de transferência de riqueza entre cotistas.

128. c) Há chance de se perder mais que o patrimônio líquido do fundo.


129. c) Alta aderência ao seu benchmark.

Quanto maior a aderência do fundo ao benchmark, mais próxima são as suas rentabilidades. Como os fundos referenciados devem investir, no mínimo, 95% do seu patrimônio líquido em ativos que busquem acompanhar de forma direta ou indireta o seu benchmark, assim terão sempre alta aderência ao seu indexador.

130. d) Remunerar o administrador pelos serviços prestados.

A taxa de administração é exclusivamente uma remuneração do administrador e dos prestadores de serviços. Despesas extras como auditoria, extrato e realização de assembleia são todas do fundo e deverão ser deduzidas do patrimônio do fundo. Veja o comentário da questão 64.

131. c) Fundos referenciados.


132. c) PTAX.

Como fundos cambiais aplicam seus recursos em ativos atrelados à rentabilidade de moedas estrangeiras, o benchmark apropriado para esse fundo é o PTAX, que reflete as oscilações do dólar. Veja o comentário da questão 44.

133. b) Comparar as rentabilidades.


A análise do desempenho de um fundo com apenas a rentabilidade absoluta é vaga e dificulta conclusões. Exemplo: ao sermos informados de que um fundo de ações obteve rentabilidade de 5% em um único mês, isso poderá parecer um bom desempenho. Mas caso, nesse mesmo período ao qual se refere à rentabilidade desse fundo, o seu benchmark Ibovespa obteve rentabilidade de 12%, concluíremos que o fundo não teve um bom desempenho devido à grande diferença de rentabilidade em relação à sua referência, nesse caso o Ibovespa.

134. a) Deliberação dos cotistas em assembleia.

Quando o cotista adere a um fundo de investimento, ele tem ciência da política de investimento por meio da leitura do prospecto do fundo. Para essa política ser alterada, necessitará, obrigatoriamente, de aprovação dos cotistas mediante realização de assembleia. Veja o comentário da questão 79.

135. a) A está mais aderente ao objetivo do fundo.

Fundos referenciados têm como objetivo dar a mesma rentabilidade do indexador, ou seja, neste caso, 100% do DI. Analisando o quadro, notamos que o fundo A se mantém mais próximo a 100% do CDI do que o fundo B. Assim concluímos que o fundo A é mais aderente aos objetivos do fundo.

136. c) Distorção na rentabilidade apurada, podendo ocorrer distribuição de renda entre os cotistas.

Os ativos pertencentes ao fundo de investimento devem ser marcados a mercado pelo preço de venda, ou seja, pelo preço em que o mercado está disposto a pagar por esse papel. A marcação pela curva do papel corre o risco de não refletir os preços de mercado devido a oscilações nas taxas de juros e ter como consequência um valor de cota que não condiz com a realidade, transferindo assim riqueza entre os cotistas. Um exemplo desse problema se dá quando o fundo possui títulos prefixados e o governo decide aumentar as taxas de juros. Nesse caso, a marcação a mercado poderá detectar uma perda financeira, já que o mercado pode não estar mais disposto a pagar por esse título o preço anterior quando as taxas de juros eram menores. Esse problema não seria detectado caso o fundo optasse pela marcação pela “curva do papel”. Veja o comentário da questão 127.

137. d) Existe a possibilidade de perda superior ao patrimônio líquido Veja o comentário da questão 78.

138. c) Secundário e primário.

Mercado primário: onde os títulos de valores mobiliários são negociados pela primeira vez. Os valores das vendas dos ativos no mercado primário geram recursos que vão direto para o caixa da empresa que está lançando esses títulos. Mercado secundário: onde ocorre a troca de ativos entre investidores. Esse mercado serve para dar liquidez a novos lançamentos de títulos da empresa. Em geral, o dinheiro da venda dos ativos negociados nesse mercado não vai para o caixa da empresa.

139. b) As restrições impostas pela CVM, na composição das carteiras dos fundos cambiais, impedem maior aderência à desvalorização cambial.


Segundo a CVM, os fundos cambiais devem aplicar, no mínimo, 80% dos seus ativos em papéis que busquem acompanhar a variação da moeda estrangeira. Em caso de desvalorização da moeda estrangeira, se o gestor optar em aplicar os outros 20% em títulos de renda fixa que não estejam atrelados ao câmbio, os cotistas perceberão uma desvalorização inferior no fundo em relação à moeda estrangeira.

140. b) Exclusivos, por solicitação do cotista.

Em razão de os fundos exclusivos terem apenas um único cotista, a transferência de riqueza entre cotista não é possível. Nesse caso, a marcação a mercado diária é facultativa e cabe ao cotista, dono do fundo, tomar essa decisão.

148. d) O prazo total dos empréstimos da carteira hipotecária da instituição financeira.

As LHs possuem, em geral, prazo mínimo de 180 dias, e o prazo máximo não poderá ser superior ao prazo dos créditos hipotecários que lhe servem de garantia. As LHs emitidas com base em índice de preços devem ter prazo mínimo de 60 meses.

149. d) Ser trocada por ações da companhia emissora em datas determinadas.

As debêntures são os únicos ativos de renda fixa que podem ser conversíveis em ativos de renda variável, ações. As informações e condições dessa conversão devem estar claras no prospecto da distribuição pública desse lançamento.

150. b) A compra e venda de ações pela internet.

O home broker é o serviço oferecido pelas corretoras de valores mobiliários aos seus clientes, em meio eletrônico, acessível por computador através da internet. Permite o envio de ordens de compra e venda de ações pela internet e possibilita acesso a cotações, acompanhamento de carteiras de ações, entre outros recursos. O cliente utiliza um código de acesso para fazer cumprir suas ordens e consulta.

151. a) Uma corretora de títulos e valores mobiliários.


152. a) Emitidas com prazo máximo de 360 dias.

As notas promissórias são emitidas por empresas S.A. com o objetivo de financiar seu capital de giro, por isso são títulos de curto prazo. A nota promissória comercial não possui garantia real, por isso é um instrumento para empresas com bom conceito de crédito. O prazo mínimo da nota promissória é de 30 dias. O prazo máximo da nota promissória é de 180 dias para S.A. de capital fechado e 360 dias para S.A. de capital aberto.

153. d) Notas promissórias.


154. d) Dão prioridade ao recebimento de dividendos da empresa.

As ações preferenciais de uma companhia: • têm preferência no recebimento de dividendos em relação às ordinárias;


• não tem direito a voto. Caso a companhia fique 3 anos sem distribuir dividendos, então passará a ter direito a voto;

• podem receber 10% a mais de dividendos em relação a ordinárias.

155. b) 10% a mais em relação aos acionistas ordinários.


156. b) Em função da dívida pública federal.

O governo emite títulos públicos federais por meio do Tesouro nacional em função da sua dívida. A dívida pública federal interna e a externa são compostas, em sua maior parte, de títulos mobiliários que diferem entre si conforme o contexto e a finalidade da emissão. Para os títulos pós-fixados, por exemplo, existem diferentes indexadores, que variam conforme o tipo. Existem também aqueles que não possuem indexadores, os chamados títulos prefixados.

157. a) Tesouro nacional.

A Lei Complementar n.º 101, de 4 de maio de 2000, intitulada Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF), dispõe em seu Art. 34 que “o Banco Central do Brasil não emitirá títulos da dívida pública a partir de 2 anos após a publicação desta Lei Complementar”. Portanto, desde maio de 2002, o Banco Central não mais emite títulos de sua responsabilidade para fins de política monetária.

158. c) Representativos da fração do capital social de uma companhia.

Ação representa a menor “fração” do capital social de uma empresa, ou seja, a unidade do capital nas sociedades anônimas. Quem adquire essas “frações” é chamado de acionista, que passa a ter uma certa participação na empresa, correspondente a quantas dessas “frações” ele detiver.

159. c) As vende por um preço superior ao de compra.

O ganho de capital está relacionado com um lucro na aplicação financeira. O pagamento de dividendos, por exemplo, não necessariamente representa um ganho de capital. Vejamos o exemplo a seguir: Valor da compra da ação: R$ 20,00 cada ação. Supondo que o investidor tenha ganho R$ 1,00 de dividendos, caso ele venda suas ações por R$ 17,00 devido a uma desvalorização do ativo, mesmo se considerarmos o pagamento de dividendos, veremos que ele não realizará ganho de capital, tendo uma perda na sua aplicação. Ou seja, o ganho de capital está associado à venda da ação por um preço superior ao de compra.

160. b) Letra financeira do Tesouro (LFT).

Com um aumento nas taxas de juros, o título público federal mais aconselhado é a LFT, pois sua remuneração é dada pela taxa Selic.

161. c) Bancos comerciais e de investimento.

Somente bancos podem emitir CDB. Bancos comerciais, bancos de investimento e bancos múltiplos.


162. a) Tag along.

O tag along garante aos acionistas de uma empresa, em caso de mudança de controle de companhia aberta, que os acionistas minoritários detentores de ações vendam suas ações com o controlador. Todos os acionistas detentores de ações ordinárias deverão receber uma proposta nas mesmas condições obtidas pelos controladores quando da venda do controle da companhia e de, no mínimo, 80% desse valor para os detentores de ações preferenciais.

163. c) 80%.


164. a) Tesouro direto.

Sistema de negociação de títulos públicos federais em mercado de varejo, diretamente com o investidor. A operação pode ser realizada pela Internet. Principais características dos negócios com Tesouro direto: a) cadastramento: com um agente de custódia habilitado a operar; b) horário para compra: contínuo, exceto nos horários de manutenção no sistema; c) limites de compra: entre 20% de um título (cerca de R$ 200,00) e R$ 200.000,00 mensais, para cada investidor, identificado pelo cadastro da pessoa física (CPF); d) liquidez: garantida pelo Tesouro nacional; e) recompra: semanal, nas quartas e quintas-feiras; f) títulos ofertados: LTN, LFT e NTN do tipo C; g) impostos: conforme tabela de IR, devido quando do resgate do título, e IOF, quando o período de aplicação for inferior a 30 dias; h) taxas: consulte periodicamente o site: <www.tesourodireto.gov.br>.

165. b) Garantia real, garantia flutuante, garantia quirografária e garantia subordinada.

As debêntures podem ser emitidas com as seguintes garantias, em ordem de preferência: • Garantia real: fornecida pela emissora, pressupõe a obrigação de não alienar ou onerar o

bem registrado em garantia. Tem preferência sobre outros credores, desde que averbada no registro. É uma garantia forte.

• Garantia flutuante: assegura à debênture privilégio geral sobre o ativo da companhia, mas não impede a negociação dos bens que compõem esse ativo. Marca lugar na fila dos credores e está na preferência, após as garantias reais, dos encargos trabalhistas e dos impostos. É uma garantia fraca, e sua execução privilegiada é de difícil realização, pois caso a emissora esteja em situação financeira delicada, dificilmente haverá um ativo não comprometido pela companhia.

• Garantia quirografária ou sem preferência: não oferece privilégio algum sobre o ativo da emissora, concorrendo em igualdade de condições com os demais credores quirografários (sem preferência) em caso de falência da companhia.

• Garantia subordinada: na hipótese de liquidação da companhia, oferece preferência de pagamento tão somente sobre o crédito de seus acionistas.

166. d) Elevação do número de ações representativas do capital de uma companhia por desdobramento, sem alteração do capital social.


Uma operação de desdobramento (split) traz um aumento na quantidade de ações, reduzindo o valor da ação na mesma proporção. Dessa forma, não altera o capital social do acionista. O objetivo dessa operação é aumentar a liquidez das ações.

167. c) Swap.

SWAP = troca, ferramenta de hedge. Consiste em operações que envolvem a troca de moedas, índices, taxas de juros. Exemplo: aplicação em CDB com rendimentos atrelados ao dólar ou à variação do índice da poupança. Na verdade, o cliente adquiriu um CDB prefixado e trocou o índice de remuneração. Os contratos de swap são registrados na Cetip.

168. d) Letra financeira do Tesouro.

Veja a remuneração dos títulos públicos federais:

Título

Rentabilidade

Letras do Tesouro nacional (LTN)

Prefixado (deságio)

Letras financeiras do Tesouro (LFT)

Pós-fixado (Selic)

Nota do Tesouro nacional (NTN-B)

Pós-fixado (IPCA)

Nota do Tesouro nacional (NTN-C)

Pós-fixado (IGPM)

Nota do Tesouro nacional (NTN-D)

Pós-fixado (dólar - PTAX)

Nota do Tesouro nacional (NTN-F)

Prefixado

169. a) À taxa Selic e negociado ao par, com ágil ou deságio.


170. d) Terem rentabilidade prefixada.


171. b) De renda fixa emitidos pelos bancos comerciais.

Os CDBs são títulos emitidos como forma de captação pelos bancos. São títulos de renda fixa, podendo ter rentabilidades prefixada ou pós-fixada.

172. d) Americana de compra.

Opção de compra (call): contrato que confere ao titular o direito de, se o desejar, comprar do lançador o ativo-objeto da opção, a um preço previamente estipulado e até a data de vencimento da opção, no caso de opção americana, ou na data de vencimento da opção, no caso de opção europeia.


Ou seja, a opção americana pode ser exercida a qualquer momento até a data de vencimento, enquanto a opção europeia só poderá ser exercida na data do seu vencimento.

173. d) Possibilita investimento no ativo objeto por uma fração de seu preço no mercado à vista.

Para comprar uma opção, o investidor necessita dispor apenas do valor do prêmio, que representa um percentual do valor de mercado da ação, ativo objeto da opção. Como o valor do prêmio é bem inferior ao valor da ação, tende a ter maiores oscilações, maior risco, possibilitando, assim, ao investidor alavancar seus resultados.

174. d) Obter ganhos proporcionais oriundos de diferença de preços existentes no mercado.

O arbitrador obtém vantagens financeiras em função de distorções nos preços do ativo nos mercados diferentes. Monitora todos os mercados em busca de distorções a fim de lucrar, comprando e vendendo ativos em mercados diferentes, sem correr riscos.

175. a) A emissora deixa de pagar dividendos por três exercícios consecutivos.


176. a) Dados conjunturais, projeções de resultados e condições de oferta e demanda de bens e serviços da empresa.

A análise fundamentalista afirma que há um valor para cada ação baseado no desempenho econômico-financeiro da empresa, comparando empresas do mesmo setor, setores diferentes e análises conjunturais, considerando variáveis internas e externas à empresa e suas influências sobre o valor da ação. Portanto, a análise fundamentalista utiliza-se de informações quanto à empresa, ao setor a que ela pertence, ao mercado de ações e à conjuntura.

177. c) De companhia aberta ou assemelhada com sede no exterior, negociado no Brasil.

BDRs são títulos negociados em um país (no caso, o Brasil), que têm como lastro ações de uma empresa que está instalada fora desse país. O investidor brasileiro, por sua vez, tem a possibilidade de aplicar seus recursos em ações de empresas estrangeiras, segundo as regras e práticas de seu próprio mercado.

178. a) De companhia aberta ou assemelhada, não domiciliada nos Estados Unidos, negociado nos Estados Unidos.

ADRs são títulos negociados em um país (no caso, os Estados Unidos), que têm como lastro ações de uma empresa que está instalada fora desse país. O investidor americano, por sua vez, tem a possibilidade de aplicar seus recursos em ações de empresas estrangeiras, segundo as regras e práticas de seu próprio mercado.

179. a) Possibilitam captação de recursos com a finalidade de capital de giro.

As notas promissórias comerciais são títulos emitidos por empresas S.A., para captação de recursos, com o objetivo de financiar capital de giro. Esses títulos não possuem garantia real, por isso são um instrumento para empresas com bom conceito de crédito.

180. a) Da vontade do titular.


O exercício de uma opção sempre dependerá da vontade do titular da opção, que paga um prêmio ao lançador da opção, para ter o direito de exercer ou não. Em uma opção, o titular desta sempre terá o direito de exercer e o lançador, a obrigação de vender ou comprar os ativos caso a opção seja exercida.

181. a) Da vontade do titular.


182. a) Titular da opção.

Tanto em uma opção de compra (call) como em uma opção de venda (put), o titular da opção deverá efetuar o pagamento do prêmio para o lançador da opção.

183. a) Titular da opção.


184. a) Aproximar a rentabilidade à taxa básica de juros.

Como o investidor está trocando uma rentabilidade prefixada por uma rentabilidade pós-fixada, seu objetivo é ter uma rentabilidade mais próxima à taxa de juros Selic. Efetuando esse swap, o investidor estará aumentando seu risco de mercado.

185. a) Maior que o preço de exercício.

ITM é o termo que descreve que a opção tem valor intrínseco. Uma opção de compra é ITM se o preço do ativo que a opção referencia estiver acima do preço de exercício dela. Uma opção de venda é ITM se o preço do ativo que a opção referencia estiver abaixo do preço de exercício dela. Veja o comentário da questão 186.

186. b) Menor que o preço de exercício.

A relação do preço do ativo com o preço da opção determina se a opção é ITM (dentro do dinheiro), ATM (no dinheiro) ou OTM (fora do dinheiro). o Opção de compra ITM: preço do ativo subjacente é superior ao preço de exercício da opção. o Opção de compra ATM: preço do ativo subjacente está próximo ao preço de exercício da

opção. o Opção de compra OTM: preço do ativo adjacente é inferior ao preço de exercício da opção. o Opção de venda ITM: preço do ativo adjacente é inferior ao preço de exercício da opção. o Opção de venda ATM: preço do ativo adjacente está próximo ao preço de exercício da opção. o Opção de venda OTM: preço do ativo adjacente é superior ao preço de exercício da opção.

187. b) Menor que o preço de exercício.


188. a) Maior que o preço de exercício.



189. c) Não é potencialmente de conflito de interesses.

Pode acontecer em caso de uma oferta pública com garantia firme, em que a instituição financeira se compromete a vender todos os ativos. Assim, se a oferta pública não for bem- sucedida, caberá a instituições participantes dessa oferta adquirirem os títulos remanescentes.

190. d) Ações ordinárias.

As ações ordinárias conferem aos seus titulares os direitos essenciais do acionista, especialmente participação nos resultados da companhia e direito de voto em assembleias. A cada ação ordinária corresponde um voto nas deliberações da assembleia geral.

191. c) D + 3.

A liquidação física e financeira na compra e venda de ações acontece sempre em D + 3. Não a confunda com a liquidação em fundos de ações, os quais possuem prazo de liquidação em D + 4, uma vez que suas cotas são de fechamento e, por isso, a conversão ocorre em D + 1, que, somado com o prazo de D + 3 da liquidação de ações, resulta em D + 4.

192. a) Selic.


193. c) 180 dias para S.A. fechadas e 360 dias para S.A. abertas.

A nota promissória possui uma data certa de vencimento. O prazo mínimo da nota promissória é de 30 dias. O prazo máximo da nota promissória é de 180 dias para S.A. de capital fechado e 360 dias para S.A. de capital aberto.

194. b) Garantia real.

As LHs são instrumentos de captação de recursos emitidos por instituições financeiras autorizadas a conceder créditos hipotecários, ou seja, Caixa Econômica Federal, sociedade de crédito imobiliário, sociedade de poupança e empréstimo, banco múltiplo com carteira de crédito imobiliário. As LHs são garantidas, ou seja, são lastreadas em créditos hipotecários já concedidos pela instituição financeira. Uma mesma letra poderá ser garantida por um ou mais créditos hipotecários, possuindo assim garantia real.

195. a) Ajuste diário.

Mecanismo por meio do qual as posições em aberto mantidas pelos clientes nos mercados futuros são acertadas financeiramente todos os dias, segundo o preço de ajuste do dia, conforme apresentem ganho ou perda em relação ao preço de ajuste do dia anterior ou ao preço de negociação, no caso das operações do dia. O preço de ajuste é calculado pela média ponderada dos últimos negócios ocorridos ou por um call de fechamento. Exemplo:

Ajuste diário


196. a) Comprar uma opção de compra de dólar.

Como a empresa possui uma dívida em dólar, teme a valorização da moeda estrangeira, pois a medida que o dólar se valoriza, sua dívida aumenta. Para se proteger de oscilações, deverá garantir a compra futura de moeda estrangeira por um valor determinado. A compra de uma opção de compra garantirá à empresa a possibilidade de determinar um valor máximo na cotação do dólar para pagar essa dívida. Exemplo: Suponha que essa empresa compre uma opção de compra de 1 milhão de dólares pelo valor de R$ 2,00. Nesse caso, estará determinando em R$ 2,00 a cotação máxima que irá pagar na sua dívida, claro, desprezando-se, nesse exemplo, despesas com o prêmio da opção, corretagem, impostos etc. Caso a cotação do dólar no mercado seja superior a R$ 2,00, a empresa exercerá a sua opção de compra e garantirá a compra desse ativo pelos R$ 2,00 combinados.

197. b) Quem estiver vendido receberá um crédito.


198. b) Garantia firme.

Garantia firme é um tipo de subscrição em que a instituição financeira subscreve integralmente a emissão para revendê-la posteriormente ao público. Selecionando essa opção, a empresa assegura a entrada de recursos total em seu caixa. O risco de mercado é do intermediário financeiro.

199. c) Não podem ser determinados no momento da aplicação.

São exemplos de mercado de renda variável: ações, opções, termos, mercado futuro etc.

200. b) Novo mercado.

São exigências para companhias listadas no nível de governança corporativa de novo mercado: • transparência maior na gestão e na publicação; • 100% das ações devem ser ordinárias; • IPO de, no mínimo, R$ 10 milhões;

Preço de ajuste de hoje 3,55

Preço de ajuste de ontem 3,75

Diferença - 0,20

Investidores “comprados” Pagam 0,20 por unidade de contrato

Investidores “vendidos” Recebem 0,20 por unidade de contrato


• manter, no mínimo, 25% das ações em circulação; • Tag along. Veja o comentário da questão 162.

201. d) Possibilidade de repactuação dos rendimentos entre as partes, quando prevista na escritura de emissão.

As debêntures são títulos de renda fixa que podem ser conversíveis em títulos de renda variável, ações. Debêntures não dão direito a voto. Ações do tipo ordinária garantem ao investidor direito a voto em assembleia. Existe a possibilidade de repactuar os rendimentos entre as partes caso esteja previsto na escritura da emissão.

202. c) Pode requerer a falência da companhia emissora, no caso de inadimplência e inexistência de garantias reais.

O agente fiduciário poderá usar de qualquer ação para proteger direitos ou defender interesses dos debenturistas, sendo-lhe especialmente facultado, no caso de inadimplemento da emitente: • declarar, observadas as condições da escritura de emissão, antecipadamente vencidas as

debêntures, e cobrar o seu principal e acessórios; • executar garantias reais, receber o produto da cobrança e aplicá-lo no pagamento,

integral ou proporcional dos debenturistas; • requerer falência da emitente, se não existirem garantias reais; • representar os debenturistas em processos de falência, concordata, intervenção ou

liquidação extrajudicial da emitente, salvo deliberação em contrário da assembleia dos debenturistas;

• tomar qualquer providência necessária para que os debenturistas realizem os seus créditos.

203. d) Têm suas garantias, se existirem, especificadas na escritura da emissão.

As debêntures são emitidas com o objetivo de financiar investimentos fixos das empresas. São títulos de longo prazo que podem ser emitidos até mesmo sem data de vencimento. Podem emitir debêntures empresas não financeiras do tipo S.A. aberta.

204. d) Opções, futuros e swap.

O mercado de derivativos é composto de: I. Mercado de opções II. Mercado a termo III. Mercado futuro III. Swap

205. d) Efetuar uma posição contrária à original.

Para que o investidor consiga liquidar um contrato futuro, deverá assumir uma posição contrária em outro contrato, com mesmo volume negociado e mesma data de vencimento. Ou seja, quem está comprado, deverá entrar em um contrato similar na posição de vendido e quem estiver na posição de vendido, caso também queira liquidar sua posição, deverá entrar em um contrato na posição de comprado.


206. c) A possibilidade de alavancagem de resultados.

No mercado futuro, os contratos são padronizados, especificando a quantidade, valores e datas predeterminadas. No mercado futuro, assim como no mercado de opções, o investidor tem a possibilidade de investir em um ativo financeiro, pagando apenas um percentual do seu valor. Nesse caso, para a compra de um contrato futuro, o investidor precisa ter apenas os valores exigidos como margem de garantia para a commoditie que lhe interessa. Com isso, existe a possibilidade de alavancar seus resultados, aumentando assim os seus riscos.

207. a) Representa a comunhão de debenturistas perante a companhia emissora.

A Lei das S.A. prevê que, para todos os casos de emissão pública de debêntures, obrigatoriamente, deverá haver a nomeação do agente fiduciário. A função dessa figura jurídica, que teve por modelo a figura do truste adequada à nossa prática jurídica, é a de dar proteção eficiente aos direitos e interesses dos debenturistas, exercendo fiscalização permanente e atenta, cabendo-lhe a responsabilidade de administrar bens de terceiros, independentemente da emissora e dos demais interessados na distribuição das debêntures, não conflitando, no exercício de suas funções, com os direitos e interesses que deva proteger.

208. a) Mercado futuro.


209. a) O seu preço de exercício é próximo do preço do ativo subjacente no mercado à vista.


210. a) Negócio ou leilão envolvendo um grande lote de ações em bolsas de valores.

Block trade é a negociação de um grande lote de ações nas bolsas de valores, normalmente sob a forma de leilão. Muitas bolsas, inclusive a Bovespa, requerem que, no caso de o lote representar uma proporção significativa do capital da empresa, o mercado seja avisado com antecedência, para reduzir a volatilidade das cotações.

211. d) Direito de subscrição.

O direito de subscrição é o direito de preferência que tem um acionista de subscrever novas ações de uma sociedade anônima quando do aumento do capital mediante subscrição, podendo ser negociável ou não. É o direito preferencial oferecido pela empresa aos atuais acionistas para a aquisição de um novo lote de ações, em quantidade proporcional ao número de ações que já possuem. Os acionistas poderão exercer esse direito ou transferi-lo a terceiros, por meio da venda desse direito em pregão. É também conhecido como direito de preferência.

212. b) I e II.

A taxa de performance é cobrada em fundos de investimento e não na compra e venda de ações. A taxa de custódia é cobrada pelas corretoras de títulos e valores mobiliários quando os investidores possuírem ações ou ativos sob custódia destas.


213. c) Hedge

Hedge é um termo inglês que significa salvaguarda; é um movimento de proteção ou estratégia para diminuir o nível de risco de uma determinada posição. Trata-se de uma operação financeira que pode ser realizada de diversas maneiras (por exemplo, por meio de opções ou derivativos), para proteger uma determinada posição contra indesejáveis variações futuras, por exemplo, fazendo um investimento de igual valor, mas em outro mercado.

214. d) Juros sobre o capital próprio.

Trata-se de uma das formas de remuneração que uma empresa pode dar aos seus acionistas; a outra se dá pelo pagamento de dividendos. Ao contrário dos dividendos, que são distribuídos com base no lucro do ano corrente, os juros sobre capital próprio são pagos com base no lucro retido pela empresa nos anos anteriores, limitado à TJLP. Considera-se, para efeito do cálculo do IR e contribuição social sobre lucro líquido (CSLL), como despesa dedutível da base de cálculo, reduzindo-se o valor de ambos os impostos. Para o acionista que recebem proventos da empresa na forma de Juros Sobre o Capital Próprio, incide imposto de renda na alíquota de 15% sobre o valor distribuído.

215. c) Lançador, independentemente do tipo de opção.

Investidor que vende a opção, tanto de compra como de venda. Assume com o titular da opção a obrigação de vender (opção de compra) ou comprar (opção de venda) determinada quantidade do ativo-objeto, a um preço fixado, até o vencimento da opção ou em data determinada.

216. d) A data de vencimento dos contratos pode ser antecipada por solicitação do comprador.

Negócio com ativos, títulos e valores mobiliários que se liquida a um tempo certo de vista, normalmente 30, 60 ou 90 dias depois. Compreende as operações de compra e venda realizadas em pregão, relativas a contratos autorizados pela BM&F, para liquidação no final do prazo estabelecido nos contratos ou, antecipadamente, por solicitação do cliente comprador.

217. d) Agente fiduciário.

Hedger: opera no mercado futuro buscando proteção contra oscilações de preços dos ativos. Especulador: assume o risco da operação com o objetivo de auferir ganhos com a oscilação dos preços. Entra e sai rapidamente no mercado fazendo “apostas”. Arbitrador: obtém vantagens financeiras em função de distorções nos preços do ativo nos mercados diferentes. Monitora todos os mercados em busca de distorções, a fim de lucrar sem correr riscos. Sobre agente fiduciário, veja o comentário da questão 207.

218. b) 25%.

As empresas listadas em novo mercado deverão manter, no mínimo, 25% das ações em circulação. Veja o comentário da questão 200.

219. d) Opção descoberta.


Opção coberta: dá-se quando há depósito em uma bolsa de valores ou caixa de registro e liquidação das ações-objeto de uma opção, ou seja, o lançador possui o ativo. Opção a descoberto: opção em que não há depósito em bolsa ou câmara de compensação do ativo-objeto da opção, ou seja, o lançador não possui o ativo.

220. c) Opção de venda (put) – Europeia.

Uma opção de venda dá o direito ao titular da opção de vender um montante de um determinado ativo a um preço preestabelecido (o preço de exercício) dentro de um determinando período de tempo (o prazo de vigência da opção). A opção americana pode ser exercida a qualquer momento até a data de vencimento, enquanto a opção europeia só poderá ser exercida na data do seu vencimento.

261. d) Bacen.

A função de exercer o controle do crédito é uma competência do Bacen, que é o órgão executor das políticas definidas pelo CMN. Compete ao CMN disciplinar as linhas de crédito e ao Banco Central, controlá-las.

262. b) Estimular os investimentos no mercado acionário.

O mercado acionário é um tipo de valor mobiliário, competindo a CVM estimular, disciplinar e fiscalizar esse mercado. Assim como o Banco Central fiscaliza os bancos e protege os clientes dos bancos, a CVM fiscaliza as empresas de capital aberto e protege os investidores.

263. d) Ministro da Fazenda, Ministro do Planejamento e Presidente do Bacen.

O CMN é composto de: • Ministro da Fazenda; • Ministro do Planejamento e Orçamento; • Presidente do Banco Central. Compete ao Ministro da Fazenda a tarefa de presidir o conselho.

264. a) CBLC.

A CBLC tem por objetivo compensar, liquidar e controlar o risco das obrigações decorrentes de operações à vista e de liquidação futura com qualquer espécie de valores mobiliários, títulos, direitos e ativos realizadas na Bovespa, em outras bolsas ou outros mercados. São exemplos de ativos liquidados e custodiados na CBLC: • mercado à vista de ações; • mercado de opções; • mercado a termo; • mercado futuro.

265. b) Pessoas física, jurídica e fundos de investimentos, com sede no exterior e investimento no Brasil.

Investidor não residente é a pessoa física ou jurídica, os fundos e outras entidades de investimentos individuais ou coletivas, com residência, sede ou domicílio no exterior, que investem os seus recursos no país.

266. d) Pelo Ministro da Fazenda.


Veja o comentário da questão 263. 267. b) Bacen.

Compete ao Bacen executar as diretrizes determinadas pelo CMN. Entre as atividades do Banco Central, está a de fiscalizar e punir, se necessário, as instituições financeiras.

268. c) Ações e opções de ações.

A CVM regulamenta o mercado de valores mobiliários. São exemplos de ativos regulamentados por ela: • fundos de investimento; • mercado de ações; • mercado futuro; • debêntures; • nota promissória.

269. b) R$ 300 mil.

São considerados investidores qualificados, segundo a CVM: • instituições financeiras; • companhias seguradoras e sociedades de capitalização; • entidades abertas e fechadas de previdência complementar; • pessoas físicas ou jurídicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$

300 mil e, adicionalmente, atestem por escrito sua condição de investidor qualificado mediante termo próprio;

• administradores de carteira e consultores de valores mobiliários autorizados pela CVM em relação a seus recursos próprios.

270. b) Investidor qualificado.


271. d) O prospecto foi elaborado de acordo com as disposições do Código de Autorregulação da Anbid e as normas da CVM.

Os Códigos de Autorregulação da Anbid têm como objetivo complementar a legislação em vigor. O Código de Autorregulação de Fundos de Investimento tem como objetivo fornecer maior transparência ao investidor sobre os riscos dessa aplicação financeira, tais como: • prospecto de acordo com o Código de Autorregulação da Anbid para os fundos de

investimento. • a rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura; • o fundo de investimento de que trata este prospecto não conta com garantia do

administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do FGC.

272. d) Abrandada dos fatores de risco que possam afetar a decisão de investimento. Note que a questão diz o que o prospecto NÃO deve conter. O prospecto deverá ter os riscos inerentes da aplicação financeira expostos de maneira

detalhada e não abrandada. O investidor deverá conhecer todos os riscos do ativo a ser ofertado.


273. d) Respeitar o montante predeterminado no prospecto, que não poderá ultrapassar 15% da quantidade inicialmente ofertada.

Segundo a instrução 400 da CVM, artigo 24: “O ofertante poderá outorgar à instituição intermediária opção de distribuição de lote suplementar, que preveja a possibilidade de, caso a procura dos valores mobiliários objeto de oferta pública de distribuição assim justifique, ser aumentada a quantidade de valores a distribuir junto ao público, nas mesmas condições e preço dos valores mobiliários inicialmente ofertados, até um montante predeterminado que constará obrigatoriamente do prospecto e que não poderá ultrapassar 15% da quantidade inicialmente ofertada. Parágrafo único. A instituição intermediária deverá informar à CVM, até o dia posterior ao do exercício da opção de distribuição de lote suplementar, a data do respectivo exercício e a quantidade de valores mobiliários envolvidos”.

274. d) Fixar as diretrizes e normas da política monetária e cambial do País.

O CMN disciplina o mercado financeiro, determinando diretrizes, fixando normas e regulamentando. Compete ao Banco Central fazer com que as determinações do CMN sejam cumpridas e executar as políticas determinadas pelo Conselho Monetário.

275. c) Fiscalizar as instituições financeiras.

O CMN regulamenta a constituição e o funcionamento de uma instituição financeira, e cabe ao Banco Central fiscalizar e punir as instituições, se necessário. Desde 2002, o Banco Central não pode mais emitir títulos públicos federais, ficando estes com encargo exclusivamente do Tesouro nacional.

276. c) I e II.

As corretoras constituídas sobre a forma de S.A. dependem da autorização do CVM e do Banco Central para funcionar. São típicas do mercado acionário, operando na compra, venda e distribuição de títulos e valores mobiliários. Somente estão autorizados a conceder empréstimos imobiliários: • Caixa Econômica Federal; • bancos múltiplos que possuam a carteira de crédito imobiliário; • sociedades de crédito imobiliário; • associação de poupanças e empréstimos.

277. b) Investidor qualificado.


278. c) I, II e III.


279. d) Bacen.

Compete ao CMN determinar os percentuais a ser recolhidos em forma de depósito compulsório. O Banco Central tem como função controlar e receber os depósitos compulsórios.


280. b) Fixar limites de comissões e emolumentos.

As corretagens, custódia e emolumentos cobrados no mercado de ações são regulamentados e fiscalizados pela CVM. As corretoras não podem agir de forma livre, devendo respeitar um máximo estipulado pelo órgão do governo, assim como o Banco Central determina máximos que podem ser cobrados pelos bancos em tarifas bancárias. A CVM tem como objetivo proteger o investidor e não a empresa de capital aberto. As operações de redesconto são realizadas pelo Bacen.

281. b) Operar com um CNPJ para cada carteira, mas podendo publicar um único balanço.

Os bancos múltiplos surgiram a fim de racionalizar a administração das instituições financeiras. Carteiras de um banco múltiplo: • comercial; • de investimentos (permite administrar fundos de investimento); • de crédito imobiliário; • de aceite (financeiras); • de desenvolvimento (só pode ser operada por bancos públicos); • leasing. Para configurar a existência do banco múltiplo, este deve possuir pelo menos duas das carteiras mencionadas, sendo uma delas comercial ou de investimentos. Cada carteira possui um CNPJ próprio, mas o banco múltiplo poderá publicar um único balanço.

282. a) Intermediar operações de câmbio.

As corretoras de títulos e valores mobiliários operam nas bolsas de valores e de mercadorias. Os investidores não operam diretamente nas bolsas. O investidor abre uma conta corrente na corretora, que atua nas bolsas a seu pedido, mediante cobrança de comissão (também chamada de corretagem, de onde obtém seus ganhos). As corretoras podem atuar também por conta própria, intermediando operações de câmbio. Têm também a função de dar maior liquidez e segurança ao mercado acionário e podem administrar fundos e clubes de investimento.

283. b) Instituição financeira, entidades de previdência privada e seguradoras.

Para ser considerada investidor qualificado, a pessoa física ou jurídica, além de ter mais de R$ 300 mil, deve atestar por escrito ter conhecimento de mercado. Veja o comentário da questão 269.

284. c) Pessoas física e jurídica que residem fora do Brasil ou fundo de investimento que for constituído em outro país.


285. a) Fiscaliza as companhias abertas, enquanto emissoras de valores mobiliários.


286. b) Underwriting de garantia firme.


O processo de underwriting de garantia firme é uma oferta pública em que a instituição financeira subscreve integralmente a emissão para revendê-la posteriormente ao público. Caso não consiga, compromete-se a adquirir os títulos restantes. Selecionando essa opção, a empresa assegura a entrada de recursos. O risco de mercado é do intermediário financeiro.

287. c) I e II.

As distribuidoras de títulos e valores mobiliários podem também atuar no mercado de ações, após decisão conjunta do Bacen e CVM número 17, publicada em 02/03/2009. Veja o comentário da questão 276.

288. b) Administrar fundos de investimento. A carteira de investimento é a que permite um banco múltiplo administrar fundos de investimento. Além dos bancos múltiplos com a carteira de investimento e os bancos de investimento, podem administrar fundos de investimento também: sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários e sociedade corretora de títulos e valores mobiliários. Veja o comentário da questão 281.

289. a) I, II e III.

As entidades de previdência privada fechadas são sociedades limitadas ou fundações, sem fins lucrativos, com objeto social de instituir planos privados de concessão de pecúlios ou de rendas, de benefícios complementares ou assemelhados aos da previdência social, mediante contribuição de seus participantes, dos respectivos empregadores ou de ambos. São acessíveis exclusivamente aos empregados de uma só empresa ou de um grupo de empresas, as quais são denominadas patrocinadoras. A constituição, organização e funcionamento dependem de prévia autorização do Governo Federal, por meio da Secretaria de Previdência Complementar (SPC). Podem cobrar taxa de performance.

290. c) Bancos em geral.

Factorings não são instituições financeiras. Veja o comentário da questão 269.

294. a) Integração. A integração é a última etapa de um processo completo de lavagem de dinheiro. É nessa fase que os ativos são incorporados formalmente ao sistema econômico. As organizações criminosas buscam investir em empreendimentos que facilitem suas atividades – podendo tais sociedades prestar serviços entre si. Uma vez formada a cadeia, torna-se cada vez mais fácil legitimar o dinheiro ilegal. 295. a) Informa imediatamente ao Bacen por meio do Sisbacen. Depósito em espécie, retirada em espécie ou pedido de provimento para saque, de valor igual ou superior a R$ 100 mil, deverão ser comunicados em, no máximo, 24 horas ao Banco Central por meio do Sisbacen, independentemente de serem suspeitos ou não. 302. c) Da diretoria da instituição financeira.


Compete à diretoria da instituição financeira a obrigação de implantar e implementar uma área interna de compliance e combater a lavagem de dinheiro. 303. c) Tratar a atividade como suspeita de crime de lavagem de dinheiro. Toda a operação realizada por uma instituição financeira caracterizada como suspeita deve ser reportada ao Bacen, por meio do Sisbacen ou Siscoaf. 304. d) Ao Banco Central, mantendo à disposição dessa autarquia, no mínimo, os dados referentes a tipo, valor, data da operação e número do CPF ou do CNPJ do cliente. Toda operação caracterizada como suspeita de lavagem de dinheiro deverá ser reportada ao Banco Central, por meio do Sisbacen, em um prazo máximo de 24 horas após a sua constatação. 305. b) Ocultação. Ocultação é a segunda etapa do processo de lavagem de dinheiro. Consiste em dificultar o rastreamento contábil dos recursos ilícitos. O objetivo é quebrar a cadeia de evidências ante a possibilidade da realização de investigações sobre a origem do dinheiro. Os criminosos buscam movimentá-lo de forma eletrônica, transferindo os ativos para contas anônimas – preferencialmente em países amparados por lei de sigilo bancário – ou realizando depósitos em contas “fantasmas”. 323. a) I e II. A comunicação das operações ao Banco Central deverá ser feita pelo funcionário que identificar a suspeita e não necessariamente pela diretoria da instituição. 324. d) Sonegação fiscal. Veja o comentário da questão 320. 325. d) Agências dos correios. Segundo a lei de lavagem de dinheiro, estão sujeito à fiscalização: I. as bolsas de valores e bolsas de mercadorias ou futuros; II. as seguradoras, as corretoras de seguros e as entidades de previdência complementar ou de capitalização; III. as administradoras de cartões de credenciamento ou cartões de crédito, bem como as administradoras de consórcios para aquisição de bens ou serviços; IV. as administradoras ou empresas que se utilizem de cartão ou qualquer outro meio eletrônico, magnético ou equivalente, que permita a transferência de fundos; V. as empresas de arrendamento mercantil (leasing) e as de fomento comercial (factoring); VI. as sociedades que efetuem distribuição de dinheiro ou quaisquer bens móveis, imóveis, mercadorias, serviços, ou, ainda, concedam descontos na sua aquisição, mediante sorteio ou método assemelhado; VII. as filiais ou representações de entes estrangeiros que exerçam no Brasil qualquer das atividades listadas neste artigo, ainda que de forma eventual; VIII. as demais entidades cujo funcionamento dependa de autorização de órgão regulador dos mercados financeiro, de câmbio, de capitais e de seguros;


IX. as pessoas físicas ou jurídicas, nacionais ou estrangeiras, que operem no Brasil como agentes, dirigentes, procuradoras, comissionárias ou por qualquer forma representem interesses de ente estrangeiro que exerça qualquer das atividades referidas neste artigo; X. as pessoas jurídicas que exerçam atividades de promoção imobiliária ou compra e venda de imóveis; XI. as pessoas físicas ou jurídicas que comercializem joias, pedras e metais preciosos, objetos de arte e antiguidades; XII. as pessoas físicas ou jurídicas que comercializem bens de luxo ou de alto valor ou exerçam atividades que envolvam grande volume de recursos em espécie”. 326. c) Conselho de Controle de Atividades Financeiras (COAF). COAF está vinculado ao Ministério da Fazenda e tem como finalidade disciplinar, aplicar penas administrativas, receber, examinar e identificar as ocorrências suspeitas de atividades ilícitas previstas na lei, sem prejuízo da competência de outros órgãos e entidades. Porém, para que as atividades do COAF sejam bem-sucedidas, é importante que todas as instituições visadas, no que diz respeito à lavagem de dinheiro, proveniente do crime, mantenham em registro todas as informações de relevância sobre seus clientes e suas operações.


PROVAS DE CONCURSOS ANTERIORES CESGRANRIO

CEF (ACRE) – CESGRANRIO 2008

34 O Sistema Financeiro Nacional (SFN), conhecido também como Sistema Financeiro Brasileiro, compreende um vasto sistema que abrange grupos de instituições, entidades e empresas. Nesse sentido, o Sistema Financeiro Nacional é compreendido por (A) uma rede de instituições bancárias, ONG, entidades e fundações que visam principalmente à transferência de recursos financeiros para empresas com deficit de caixa. (B) um conjunto de instituições financeiras e instrumentos financeiros que visam, em última análise, a transferir recursos dos agentes econômicos (pessoas, empresas, governo) superavitários para os deficitários. (C) dois subsistemas: um normativo e outro de intermediação financeira, sendo que este último é composto por instituições que estabelecem diretrizes de atuação das instituições financeiras operativas, como a Comissão de Valores Mobiliários. (D) instituições financeiras e filantrópicas, situadas no território nacional, que têm como objetivo principal o financiamento de obras públicas e a participação ativa em programas sociais. (E) agentes econômicos e não econômicos que objetivam a transferência de recursos financeiros, desde que previamente autorizada pela Comissão de Valores Mobiliários, para os demais agentes participantes do sistema. 35. As linhas de crédito que são abertas com determinado limite, que as empresas utilizam à medida de suas necessidades, e em que os encargos são cobrados de acordo com sua utilização, são chamadas de (A) cartão de crédito. (B) hot money. (C) financiamento de capital fixo. (D) crédito direto ao consumidor. (E) crédito rotativo. 36 A conta corrente é o produto básico da relação entre o cliente e o banco, pois por meio dela são movimentados os recursos dos clientes. Para abertura de uma conta corrente individual, são necessários e indispensáveis os seguintes documentos: (A) documento de identificação, como cédula de identidade (RG), ou documentos que a substituem legalmente, cadastro de pessoa física (CPF) e comprovante de residência. (B) documento de identificação, como cédula de identidade (RG) ou documentos que a substituem legalmente, cadastro de pessoa física (CPF) e título de eleitor com (C) comprovante da última votação. (C) documento de habilitação com foto com o número do CPF, comprovante de residência, certidão de nascimento ou casamento e certificado de reservista. (D) cadastro de pessoa física (CPF), cédula de identidade (RG), comprovante de residência, título de eleitor e certidão de nascimento ou casamento, se for o caso. (E) cadastro de pessoa física (CPF), cédula de identidade (RG), título de eleitor com comprovante da última votação,certificado de reservista, e comprovante de residência. 37. A reforma conduzida pelo Banco Central do Brasil em 2001 e 2002 no Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) teve como foco o direcionamento para a administração de riscos,


principalmente os riscos de crédito e liquidez. Dentre as mudanças conduzidas em 2001 e 2002 destaca-se a (A) alteração da política cambial estabelecendo regras mais flexíveis para as transferências internacionais. (B) definição de um capital mínimo baseado no risco de crédito para os bancos comerciais e bancos de investimento. (C) manutenção da tabela de tarifas operacionalizada por bancos comerciais e caixas econômicas. (D) realização de transferências de fundos interbancárias com liquidação em tempo real, em caráter irrevogável e incondicional. (E) reestruturação das operações de empréstimos, principalmente das operações de leasing e CDC. 38 Um dos recursos disponibilizados pelos bancos para os clientes movimentarem suas contas correntes é o cheque. Por ser uma ordem de pagamento à vista de fácil manuseio, o cheque é um dos títulos de crédito mais utilizados. Qual das seguintes afirmativas apresenta uma das características principais do cheque? (A) Os cheques emitidos acima de R$ 50,00 devem, obrigatoriamente, ser nominativos, caso contrário serão devolvidos. (B) Os cheques cruzados só poderão ser descontados com autorização do gerente da agência bancária no verso do cheque. (C) O cheque é considerado ao portador quando constar o nome do beneficiário que irá portar o cheque dentro do seu prazo de validade. (D) Os bancos podem recusar o pagamento de um cheque em caso de divergência ou insuficiência na assinatura. (E) O endosso de um cheque só será aceito pelo banco, se o endossante apresentar cópia de uma procuração transferindo a propriedade do cheque. 39 A Caixa Econômica Federal é a instituição financeira responsável pela operacionalização das políticas do Governo Federal, principalmente, para habitação, saneamento básico e apoio ao trabalhador. As principais atividades da Caixa Econômica Federal estão relacionadas a (A) elaboração de políticas econômicas que irão auxiliar o Governo Federal na composição do orçamento público e na aplicação dos recursos em atividades sociais, como esporte e cultura. (B) elaboração de políticas para o mercado financeiro, viabilizando a captação de recursos financeiros, administração de loterias, fundos, programas e aplicação dos recursos e obras sociais. (C) captação de recursos financeiros para as transferências internacionais auxiliando os trabalhadores brasileiros residentes no exterior. (D) administração de loterias, fundos (FGTS), programas (PIS) e captação de recursos em cadernetas de poupança, em depósitos à vista e a prazo e sua aplicação em empréstimos vinculados substancialmente à habitação. (E) estruturação do Sistema Financeiro Nacional, auxiliando o Banco Central na elaboração de normas e diretrizes para administração de fundos e programas como FGTS e PIS. 40 As instituições financeiras mantêm relacionamento com pessoas físicas e jurídicas, e para que esse relacionamento possa ocorrer de uma forma legal, as pessoas precisam ter a capacidade para exercitar seus direitos, ou seja, a capacidade de fato. Nesse sentido, quais os procedimentos que um Banco deve adotar para abrir uma conta corrente de uma pessoa com dezessete anos de idade?


(A) Nenhum, porque os bancos são impedidos legalmente de abrir contas para menores de dezoito anos, pois são pessoas com incapacidade absoluta. (B) O Banco deve exigir os documentos do menor e do seu responsável e a conta só poderá ser aberta pelo responsável legal (pai, ou mãe ou tutor). (C) O Banco deve exigir a certidão de nascimento do menor e comprovante de escolaridade como histórico escolar ou declaração da instituição de ensino. (D) O Banco deve exigir apenas os documentos pessoais (RG ou Carteira de Trabalho e CPF) e a conta pode ser aberta pelo próprio menor. (E) O Banco deve exigir do menor certificado de reservista, cédula de identidade, comprovante de residência, CPF e procuração do responsável legal. 41 O mercado que opera a curto prazo destinando os recursos captados ao financiamento de consumo para pessoas físicas e capital de giro para pessoas jurídicas, através de intermediários financeiros bancários, é o mercado (A) de crédito (B) de capitais (C) de câmbio (D) de ações (E) monetário 42 O DOC é uma modalidade muito utilizada de ordem de pagamento que tem como objetivo principal a transferência de valores. Em relação às movimentações com o DOC, este pode ser (A) resgatado no mesmo dia, desde que haja crédito, diferentemente do cheque, que deve ser compensado. (B) emitido somente com valor superior a R$ 5.000,00, para que o valor seja creditado no mesmo dia na conta do tomador. (C) emitido somente em casos de transferências para clientes de um mesmo Banco. (D) enviado pelos terminais de auto-atendimento ou pelos caixas, usando o formulário que deve ser preenchido a máquina ou no computador. (E) enviado pelo cliente do Banco, através do Sistema de Compensação, para qualquer outra conta, própria ou de terceiros. 43 O Conselho Monetário Nacional (CMN) planeja, elabora, implementa e julga a consistência de toda a política monetária, cambial e creditícia do país. É um órgão que domina toda a política monetária e ao qual se submetem todas as instituições que o compõem. Uma das atribuições do CMN é (A) administrar carteiras e a custódia de valores mobiliários. (B) estabelecer normas a serem seguidas pelo Banco Central (BACEN) nas transações com títulos públicos. (C) executar a política monetária estabelecida pelo Banco Central. (D) regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis. (E) propiciar liquidez às aplicações financeiras, fornecendo, concomitantemente, um preço de referência para os ativos negociados no mercado. 44 O Sistema Especial de Liquidação e Custódia - SELIC, criado pela Andima, em parceria com o Banco Central, é um sistema que processa o registro, a custódia e a liquidação financeira das operações realizadas com títulos públicos, garantindo transparência aos


negócios, agilidade e segurança. Uma das mudanças ocorridas com a criação do SELIC foi a (A) dilação do prazo de liquidação dos títulos públicos, gerando maior segurança nas operações. (B) redução das taxas cobradas pela custódia dos títulos federais, aumentando a demanda das operações realizadas pelo Banco Central. (C) prorrogação da criação da Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos para o ano de 1996. (D) substituição dos títulos físicos por registros eletrônicos, gerando enorme ganho de eficiência, já que as operações são fechadas no mesmo dia em que ocorrem. (E) valorização das taxas de câmbio referentes às operações realizadas com títulos internacionais. 45 O leasing, também denominado arrendamento mercantil, é uma operação em que o proprietário de um bem móvel ou imóvel cede a terceiro o uso desse bem por prazo determinado, recebendo em troca uma contraprestação. Em relação às operações de leasing analise as afirmações a seguir. I - Ao final do contrato de leasing, o arrendatário tem a opção de comprar o bem por valor previamente contratado. II - O leasing financeiro ocorre quando uma empresa vende determinado bem de sua propriedade e o aluga imediatamente, sem perder sua posse. III - O leasing operacional assemelha-se a um aluguel, e é efetuado geralmente pelas próprias empresas fabricantes de bens, com prazo mínimo de arrendamento de 90 dias. IV - Uma das vantagens do leasing é que, durante o contrato, os bens arrendados fazem parte do Ativo da empresa, agregando valor patrimonial. V - O contrato de leasing tem prazo mínimo definido pelo Banco Central. Em face disso, não é possível a “quitação” da operação antes desse prazo. Estão corretas APENAS as afirmações (A) I, III e V (B) I, IV e V (C) II, IV e V (D) I, II, III e IV (E) II, III, IV e V 46 O certificado de depósito bancário (CDB) é o título de renda fixa emitido por instituições financeiras, com a finalidade de captação de recursos para carregá-los em outras carteiras de investimento, visando ao ganho financeiro e/ou ganho de intermediação. Considerando as características do CDB, analise as afirmações a seguir. I - No CDB Rural, existe a possibilidade, para o investidor, de repactuar a cada 30 dias a taxa de remuneração do CDB, dentro de critérios já estabelecidos no próprio contrato. II - Quando a perspectiva é de queda da taxa de juros, a modalidade de CDB mais indicada para aplicação é a prefixada. III - O CDB não pode ser negociado antes do seu vencimento, devendo o cliente esperar o final do contrato para sacar o dinheiro. IV - No CDB prefixado, no momento da aplicação, o investidor já conhece o percentual de valorização nominal de seu investimento. V - As taxas de rentabilidade do CDB são determinadas pelos próprios Bancos, de acordo com o CDI. Estão corretas APENAS as afirmações


(A) I, III e V (B) I, IV e V (C) II, IV e V (D) I, II, III e IV (E) II, III, IV e V 47 Quando o Banco Central deseja baratear os empréstimos e possibilitar maior desenvolvimento empresarial, ele irá adotar uma Política Monetária Expansiva, valendo-se de medidas como a (A) venda de títulos públicos. (B) elevação da taxa de juros. (C) elevação do recolhimento compulsório. (D) redução das linhas de crédito. (E) redução das taxas de juros. 48 A evolução da tecnologia e da teleinformática permitiu um acelerado desenvolvimento da troca de informações entre os bancos e seus clientes. Um dos mais notáveis exemplos dessa evolução é o home banking. O home banking é basicamente (A) o atendimento remoto ao cliente com o objetivo principal de redução das filas nos Bancos, sendo um exemplo comum a utilização dos caixas 24 horas. (B) toda e qualquer ligação entre o cliente e o banco, que permita às partes se comunicarem a distância, possibilitando ao cliente realizar operações bancárias sem sair de sua casa ou escritório, como o pagamento de contas pela internet. (C) toda operação realizada pelo banco com o uso de tecnologia avançada com o objetivo de gerar comodidade ao cliente, como, por exemplo, o cadastramento de contas em débito automático. (D) qualquer serviço de atendimento ao cliente realizado pelo banco, permitindo a troca de documentação sem a necessidade de o cliente sair de casa, como, por exemplo, a entrega de talões de cheque em domicílio. (E) a disponibilização de serviços no caixa 24 horas, que anteriormente só poderiam ser realizados nas agências bancárias, sendo a liberação de crédito automática um exemplo desse tipo de serviço. 49 Atualmente, existem diversas alternativas para uso do chamado “dinheiro de plástico”, que facilita o dia-a-dia das pessoas e representa um enorme incentivo ao consumo. O cartão de crédito é um tipo de “dinheiro de plástico” que é utilizado (A) para aquisição de bens ou serviços nos estabelecimentos credenciados. (B) para aquisição de moeda estrangeira em agências de câmbio e de viagens com débito em moeda corrente do país de emissão do cartão. (C) para realização de transferências interbancárias, desde que ambos os Bancos sejam credenciados. (D) na compra de mercadorias em diversos países com débito na conta corrente em tempo real. (E) como instrumento de identificação, substituindo, nos casos aceitos por lei, a cédula de identidade. 50 O mercado de seguros surgiu da necessidade que as pessoas e empresas têm de proteger seu patrimônio. Mediante o pagamento de uma quantia, denominada prêmio,


os segurados recebem uma indenização que permite a reposição integral das perdas sofridas. Em relação aos tipos de seguro, analise as afirmações abaixo. I - O seguro de vida é idêntico ao seguro do profissional liberal, pois ambos possuem as mesmas coberturas e estão sujeitos à mesma legislação. II - O seguro de veículos pode oferecer coberturas adicionais para o risco de roubo de rádios e acessórios, desde que conste da apólice. Se estes equipamentos são colocados posteriormente à contratação, podem ser incluídos na apólice, através de endosso. III - A única diferença entre o seguro de acidentes pessoais em relação ao seguro de vida é o público-alvo que, no caso do seguro de acidentes pessoais, é direcionado para idosos e gestantes. IV - O seguro imobiliário é realizado para cobertura de possíveis danos ao imóvel do segurado, causados principalmente por incêndios, roubo e outros acidentes naturais. V - O seguro de viagem tem como principal característica a garantia de indenização por extravio de bagagem e a assistência médica durante o período da viagem. Estão corretas APENAS as afirmações (A) I, III e V (B) I, IV e V (C) II, IV e V (D) I, II, III e IV (E) II, III, IV e V GABARITO 34 - B 35 - E 36 - A 37 - D 38 - D 39 - D 40 - B 41 - A 42 - E 43 - B 44 - D 45 - A 46 - C 47 - E 48 - B 49 - A 50 - C


CEF (NACIONAL) – CESGRANRIO 2008 34 No ato da abertura da conta corrente em um Banco, o cliente deve preencher alguns documentos básicos para realização do seu cadastro. Um desses documentos é o cartão de assinatura, que serve para (A) definir alçadas para cada assinatura disponibilizada pelos clientes junto aos Bancos,

estabelecendo-se, dessa maneira, qual titular irá assinar em cada tipo de operação. (B) registrar as assinaturas que os clientes utilizarão em suas operações bancárias, para que os

Bancos possam conferir as assinaturas utilizadas nos cheques, DOC e outros documentos. (C) registrar a assinatura usada no verso dos cartões de crédito que serão emitidos para os

clientes do Banco, assim, toda vez que os clientes utilizarem os cartões de crédito, os estabelecimentos comerciais poderão conferir a assinatura.

(D) estabelecer critérios de segurança da informação junto aos órgãos reguladores, fornecendo as assinaturas dos clientes para esses órgãos, sempre que necessário.

(E) facilitar as operações bancárias através da digitalização das assinaturas, para que os clientes possam realizar operações via Internet ou telefone, utilizando sua assinatura eletrônica.

35 O sistema financeiro é composto por um conjunto de instituições financeiras, públicas e privadas, e seu órgão normativo máximo é o Conselho Monetário Nacional (CMN). Algumas das principais atribuições do CMN são: I – regular a constituição e o funcionamento das instituições financeiras, bem como zelar por sua liquidez; II – acionar medidas de prevenção ou correção de desequilíbrios econômicos, surtos inflacionários etc; III – regulamentar, sempre que julgar necessário, as taxas de juros, comissões e qualquer outra forma de remuneração praticada pelas instituições financeiras; IV– fomentar e reequipar os setores da economia por meio de várias linhas de crédito; V – ter o monopólio das operações de penhor. Estão corretos APENAS os itens (A) I e IV (B) II e V (C) I, II e III (D) I, II e IV (E) II, III e V 36 Os Bancos e demais instituições financeiras podem manter um relacionamento comercial, tanto com pessoas físicas como com pessoas jurídicas. No relacionamento com um Banco comercial, as pessoas jurídicas são representadas legalmente por (A) todos os seus funcionários, que, devidamente identificados, estarão habilitados a realizar

operações bancárias, como entrega de malotes e pagamentos. (B) funcionários da empresa autorizados pelo gerente da conta ou pelos sócios da empresa, que

deverão comunicar verbalmente ao Banco a autorização para realização das operações. (C) despachantes bancários, que são funcionários terceirizados pelas empresas para realização de

operações bancárias. (D) seus correspondentes bancários, que podem efetuar junto ao Banco todo tipo de transação. (E) seus sócios, a quem o contrato social de constituição da sociedade confere poderes para

assinar em nome da referida pessoa jurídica.


37 O cheque é um recurso disponibilizado pelos Bancos para seus clientes, que o utilizarão como um título de crédito cuja emissão poderá ser nominativa ou ao portador. Um cheque cruzado emitido ao portador deverá ser (A) sacado pelo próprio portador do cheque diretamente no caixa do Banco emitente. (B) sacado pelo portador ou beneficiário em qualquer agência bancária com a devida autorização

do emitente do cheque. (C) endossado no verso pelo emitente do cheque para que o beneficiário possa depositar o cheque

em outros Bancos. (D) depositado na conta corrente do portador do cheque, que poderá ser em qualquer Banco. (E) depositado na conta corrente do beneficiário, que deve ser obrigatoriamente no mesmo Banco

emitente do cheque. 38 O Sistema de Pagamentos Brasileiro é o conjunto de procedimentos, regras, instrumentos e operações integrados que, por meio eletrônico, dão suporte à movimentação financeira entre os diversos agentes econômicos do mercado brasileiro. Sua função básica é (A) permitir a transferência de recursos financeiros, e o processamento e liquidação de

pagamentos para pessoas físicas, jurídicas e entes governamentais. (B) realizar a adaptação das instituições financeiras brasileiras aos mercados bancários

internacionais, facilitando os pagamentos e a movimentação financeira. (C) conduzir as operações de redesconto e de transferências unilaterais de crédito entre pessoas

físicas, jurídicas, entes governamentais e instituições estrangeiras. (D) conduzir as operações de pagamentos no mercado bancário e comercial brasileiro, utilizando o

sistema de compensação nacional. (E) reestruturar as operações de empréstimos e pagamentos, principalmente as operações de

leasing, CDC e cartão de crédito. 39 A Cetip – Central de Liquidação Financeira e de Custódia de Títulos – foi criada em 1986 pela Andima, em conjunto com outras entidades representativas do setor financeiro e o Banco Central. A criação da Cetip teve como principal objetivo (A) satisfazer os grandes investidores, garantindo maior rentabilidade dos títulos públicos. (B) conduzir as operações de transferências do mercado interbancário de títulos públicos, por meio

de movimentação eletrônica. (C) garantir mais segurança e agilidade às operações realizadas com títulos privados, substituindo

a movimentação física de títulos, cheques e faturas por registros eletrônicos. (D) facilitar a realização das operações bancárias, garantindo a custódia dos títulos e a liquidação

eletrônica de faturas, como, por exemplo, os pagamentos realizados pela Internet. (E) modificar a estrutura do mercado bancário nacional, introduzindo o conceito de Banco remoto,

onde os clientes podem realizar suas operações financeiras sem precisar sair de casa. 40 A política monetária enfatiza sua atuação sobre os meios de pagamento, títulos públicos e taxas de juros, modificando o custo e o nível de oferta do crédito. O Banco Central administra a política monetária por intermédio dos seguintes instrumentos clássicos de controle monetário: I – recolhimentos compulsórios; II – operações de mercado aberto – open market; III – limites e políticas de alçadas internas de crédito; IV– políticas de redesconto bancário e empréstimos de liquidez; V – depósitos à vista e cadernetas de poupança. Estão corretos APENAS os instrumentos (A) I, II e III (B) I, II e IV


(C) I, III e IV (D) II, III e V (E) III, IV e V 41 O mercado financeiro pode ser classificado como primário ou secundário, dependendo do momento da negociação do título no mercado. O lançamento de um novo ativo financeiro ocorre no mercado primário. No mercado secundário ocorrem as (A) vendas de títulos públicos que são negociados por meio da Bovespa. (B) transações financeiras envolvendo o mercado monetário internacional. (C) compras de títulos privados, derivativos, opções que estão sendo oferecidos ao mercado

financeiro. (D) negociações posteriores, em Bolsa de Valores ou em Mercado de Balcão, envolvendo compras

e vendas de títulos já lançados entre investidores. (E) negociações de títulos de crédito como cheques, notas promissórias e DOC, realizadas por

meio da Bolsa de Valores e do Mercado de Balcão. 42 A intermediação financeira desenvolve-se de forma segmentada, com base em quatro subdivisões estabelecidas para o mercado financeiro: mercado monetário, mercado de crédito, mercado de capitais e mercado cambial. Os certificados de depósitos bancários (CDB) e as debêntures são negociados no mercado (A) cambial. (B) monetário. (C) de ações. (D) de capitais. (E) de crédito. 43 De acordo com a Lei no 6.404/76, a companhia ou sociedade anônima terá o capital dividido em ações, e será classificada como companhia aberta ou fechada. Uma companhia é aberta quando os (A) produtos são disponibilizados para negociação direta com seus clientes. (B) funcionários têm acesso direto à alta administração e podem opinar nas ações tomadas pela

companhia. (C) títulos emitidos estão disponíveis para negociação com outras empresas, utilizando o sistema

bancário e dispensando o uso da Bolsa de Valores. (D) valores imobiliários (títulos) de sua emissão podem ser negociados diretamente no mercado

imobiliário organizado. (E) valores mobiliários (ações) de sua emissão estão admitidos à negociação no mercado de

valores mobiliários (Bolsas de Valores). 44 Dentre as operações realizadas pelos Bancos, estão as operações de garantia, em que o Banco se solidariza com o cliente em riscos por este assumidos. A garantia que se manifesta por um contrato através do qual o Banco garante o cumprimento da obrigação de seu cliente junto a um credor constitui a(o) (A) hipoteca. (B) fiança bancária. (C) alienação fiduciária. (D) aval. (E) fundo garantidor de crédito.


45 Ao título de crédito comercial em que o “emitente” obriga-se, por escrito, a pagar a uma pessoa “beneficiária” uma determinada importância dá-se o nome de (A) Certificado de Depósito Bancário (CDB). (B) cheque. (C) cédula hipotecária. (D) nota fiscal. (E) nota promissória. 46 A cobrança de títulos é um dos produtos mais importantes desenvolvidos pelas instituições. Este tipo de produto gera vantagens, tanto para o cliente como para o Banco. As vantagens geradas para o Banco são: I – aumento das taxas de CDI; II – aumento dos depósitos à vista, pelos créditos das liquidações; III – aumento das receitas pela cobrança de tarifas sobre serviços; IV– consolidação do relacionamento com o cliente; V – capilaridade da rede bancária internacional. Estão corretas APENAS as vantagens (A) I, II e V (B) I, III e IV (C) II, III e IV (D) II, IV e V (E) III, IV e V 47 A operação bancária de empréstimo a curtíssimo prazo, geralmente de um dia e no máximo de dez dias, que visa a atender às necessidades imediatas de caixa de seus clientes, e tem como referencial a taxa CDI acrescida de um spread e impostos é o (A) hot money. (B) mobile banking. (C) factoring. (D) certificado de depósito bancário. (E) crédito rotativo. 48 Caderneta de poupança é a aplicação mais simples e tradicional, sendo uma das poucas em que se podem aplicar pequenas somas e em que se pode ter liquidez, apesar da perda de rentabilidade para saques fora da data de aniversário da aplicação. A caderneta de poupança de pessoas físicas é remunerada (A) diariamente, pela taxa SELIC. (B) mensalmente, pela taxa SELIC. (C) diariamente, com uma taxa de 6% ao ano, mais a TR da data de aniversário. (D) mensalmente, com uma taxa de 0,5% ao mês, mais a TR da data de aniversário. (E) trimestralmente, com uma taxa de 0,4% ao mês, mais o CDI. 49 DOC é um documento de crédito ou uma ordem de pagamento, utilizado para transferências de recursos entre contas correntes de diferentes Bancos. Existem vários tipos de DOC. O DOC do tipo D é utilizado para transferências (A) entre contas correntes do mesmo titular. (B) entre contas correntes de diferentes titulares. (C) entre Bancos para compensação das operações interbancárias. (D) de valores superiores a R$ 5.000,00, de diferentes titulares. (E) internacionais, de recursos para manutenção de residentes.


50 O contrato de câmbio é o instrumento pelo qual se formaliza uma operação de câmbio, podendo ser utilizado para importação, exportação, compra e venda de moeda estrangeira e transferências internacionais. Nos casos de exportação, o contrato de câmbio poderá ocorrer prévia ou posteriormente ao embarque de mercadoria. O fechamento do câmbio com ACC ocorre (A) antes do embarque da mercadoria, geralmente quando o exportador necessita dos recursos

para financiar a produção de mercadoria a ser exportada. (B) antes ou após o embarque, porém com o câmbio travado para definição futura das taxas que

serão praticadas na liquidação do contrato. (C) após o embarque da mercadoria, quando o exportador entrega os documentos ao Banco, para

que os mesmos sejam cobrados no exterior, à vista ou a prazo. (D) após a liquidação do contrato de câmbio no exterior, independente da entrega da mercadoria. (E) após a entrega da mercadoria no exterior, independente da liquidação do contrato de câmbio. GABARITO 34 – B 35 – C 36 – E 37 – D 38 – A 39 – C 40 – B 41 – D 42 – B 43 – E 44 – B 45 – E 46 – C 47 – A 48 – D 49 – A 50 – A


PROVAS DE CONCURSOS ANTERIORES FCC

COMENTÁRIO DO PROFESSOR EDGAR ABREU SOBRE A PENÚLTIMA PROVA DE CONHECIMENTOS BANCÁRIOS DO BANCO DO BRASIL

DATA: 06 DE JUNHO DE 2010

1. Compete à Comissão de Valores Mobiliários – CVM disciplinar as seguintes matérias: I. registro de companhias abertas. II. execução da política monetária. III. registro e fiscalização de fundos de investimento. IV. registro de distribuições de valores mobiliários. V. custódia de títulos públicos. Está correto o que se afirma APENAS em (A) III, IV e V. (B) I, II e III. (C) I, II e IV. (D) I, III e IV. (E) II, III e V.

2. De acordo com as normas do Conselho Monetário Nacional – CMN, os bancos múltiplos devem ser constituídos com, no mínimo, duas carteiras, sendo uma delas obrigatoriamente de (A) arrendamento mercantil. (B) investimento. (C) crédito, financiamento e investimento. (D) crédito imobiliário. (E) câmbio

3. A CETIP S.A. tem por finalidade (A) dispensar a supervisão e normatização da Comissão de Valores Mobiliários para os casos de administração de carteiras e custódia de valores mobiliários. (B) garantir a liquidação financeira de transações de títulos privados entre instituições bancárias no Mercado de Balcão. (C) operar como substituta no caso de interrupção das operações diárias do Sistema de Pagamentos Brasileiro – SPB. (D) atuar internacionalmente, em tempo real, tendo como participantes bancos, corretoras, distribuidoras, fundos de investimento, seguradoras e fundos de pensão. (E) assegurar que as operações somente sejam finalizadas caso os títulos estejam efetivamente disponíveis na posição do vendedor e os recursos relativos a seu pagamento disponibilizados integralmente pelo comprador.


4. A BM&FBOVESPA S.A. é caracterizada como (A) companhia aberta cujas ações são transacionadas em seu próprio ambiente de negociação. (B) espaço em que exclusivamente são negociadas ações de emissão de empresas brasileiras. (C) empresa cujo capital é controlado por sociedades corretoras por meio de títulos patrimoniais. (D) entidade sem fins lucrativos, com autonomia administrativa, financeira e patrimonial. (E) empresa constituída para possibilitar a negociação de ações por meio do sistema home broker.

5. As entidades fechadas de previdência complementar, também conhecidas como fundos de pensão, são organizadas sob a forma de (A) fundação ou sociedade civil, sem fins lucrativos e acessíveis, exclusivamente, aos empregados de uma empresa ou grupo de empresas. (B) fundos PGBL −Plano Gerador de Benefício Livre. (C) fundos VGBL −Vida Gerador de Benefício Livre. (D) empresas vinculadas ao Ministério da Fazenda e fiscalizadas pela SUSEP – Superintendência de Seguros Privados. (E) planos que devem ser oferecidos a todos os colaboradores e que também podem ser adquiridos por pessoas que não tenham vínculo empregatício com a empresa patrocinadora.

6. Os depósitos a prazo feitos pelo cliente em bancos comerciais e representados por RDB (A) oferecem liquidez diária após carência de 30 dias. (B) são títulos de crédito. (C) são recibos inegociáveis e intransferíveis. (D) contam com garantia do Fundo Garantidor de Crédito - FGC até R$ 20.000,00. (E) são aplicações financeiras isentas de risco de crédito.

7. O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES tem dentre seus objetivos o de (A) executar, por conta do Banco Central, a compensação de cheques e outros papéis. (B) promover o desenvolvimento integrado das atividades agrícolas, industriais e de serviços. (C) controlar o fluxo de capitais estrangeiros, garantindo o correto funcionamento do mercado cambial. (D) promover o crescimento e a diversificação das importações. (E) adquirir e financiar estoques de produção exportável.

8. A fiança bancária é uma obrigação escrita prestada à empresa que necessita de garantia para contratação de operação que envolva responsabilidade na sua execução e (A) não apresenta risco de crédito para a instituição financeira. (B) comprova que os recursos financeiros necessários estão depositados pela empresa na instituição financeira fiadora. (C) pode ser concedida somente em operações relacionadas ao comércio internacional. (D) substitui total ou parcialmente os adiantamentos em dinheiro ao credor por parte da empresa.


(E) está sujeita à incidência de Imposto sobre Operações Financeiras - IOF.

9. O Comitê de Política Monetária COPOM tem como objetivo: (A) Implementar a política monetária e definir a meta da Taxa SELIC e seu eventual viés. (B) Reunir periodicamente os ministros da Fazenda e do Planejamento, Orçamento e Gestão e o presidente do Banco Central do Brasil. (C) Coletar as projeções das instituições financeiras para a taxa de inflação. (D) Divulgar mensalmente as taxas de juros de curto e longo prazos praticadas no mercado financeiro. (E) Promover debates acerca da política monetária até que se alcance consenso sobre a taxa de juros de curto prazo a ser divulgada em ata.

10. As cadernetas de poupança remuneram o investidor à taxa de juros de 6% ao ano com capitalização (A) diária e atualização pelo Índice Geral de Preços do Mercado - IGP-M. (B) mensal e atualização pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo - IPCA. (C) trimestral e atualização pela Taxa Referencial - TR. (D) semestral e atualização pelo Índice Geral de Preços - IGP. (E) mensal e atualização pela Taxa Referencial - TR.

11. O arrendamento mercantil (leasing) é uma operação com características legais próprias, como (A) cobrança de Imposto sobre Operações Financeiras - IOF. (B) cessão do uso de um bem, por determinado prazo, mediante condições contratadas entre arrendador e arrendatário. (C) prazo mínimo de arrendamento de três anos para bens com vida útil de até cinco anos. (D) aquisição obrigatória do bem pelo arrendatário ao final do prazo do contrato. (E) destinação exclusivamente à pessoa jurídica

12. Sobre os Fundos de Investimento em Direitos Creditórios - FIDC é correto afirmar: (A) Não há incidência de imposto de renda na fonte. (B) É requerida a existência de uma Sociedade de Propósito Específico. (C) Suas cotas podem ser adquiridas por todos os tipos de investidores. (D) É facultativa a contratação e divulgação de relatório elaborado por agência de classificação de risco. (E) A aplicação mínima é de R$ 25 mil por investidor

13. No mercado de câmbio no Brasil são realizadas operações (A) de troca de moeda nacional exclusivamente pelo dólar norte-americano ou vice-versa. (B) no mercado à vista apenas por pessoa jurídica. (C) pelos agentes autorizados pelo Banco Central do Brasil. (D) dispensadas da regulamentação e fiscalização pelo Banco Central do Brasil. (E) no segmento flutuante, relativas a importação e exportação de mercadorias e serviços.


14. As operações para financiamento do capital de giro das empresas vêm sendo preferencialmente formalizadas por meio de Cédula de Crédito Bancário − CCB, que proporciona (A) a negociabilidade do certificado no mercado secundário. (B) a promessa de pagamento mediante conferência de bens. (C) a efetividade processual de um título executivo judicial. (D) a garantia do Fundo Garantidor de Crédito - FGC. (E) a dispensa de custódia do título na respectiva instituição financeira.

15. Sobre o mercado de seguros no Brasil, considere: I. O Instituto de Resseguros do Brasil (hoje IRB-Brasil Re) tem seu capital controlado integralmente pela União. II. A Lei Complementar no 126/2007 abriu o mercado brasileiro de resseguros e possibilitou a instalação e funcionamento de outras companhias no setor. III. A Superintendência de Seguros Privados - SUSEP é responsável pelo controle e fiscalização dos mercados de seguro, previdência privada aberta, capitalização e resseguro. IV. As seguradoras são organizadas sob a forma de sociedades anônimas, não estando sujeitas a falência nem podendo impetrar concordata, embora possam ser liquidadas, voluntária ou compulsoriamente. V. O seguro garantia é destinado exclusivamente aos órgãos públicos da administração direta e indireta federais, estaduais e municipais. São características do mercado de seguros no Brasil o que se afirma APENAS em (A) II, IV e V. (B) I, II e III. (C) I, II e IV. (D) I, III, IV e V. (E) II, III e IV.

16. Os contratos negociados nos mercados futuros são caracterizados (A) pelas diferenças de preços ajustadas no vencimento. (B) pelas diferenças de preços ajustadas diariamente. (C) pelas cláusulas redigidas de acordo com a conveniência das partes. (D) pela padronização quando as partes são instituições financeiras. (E) pela dispensa da prestação de garantias pelas partes

17. Dentre as diversas modalidades de operações com derivativos, a aquisição de uma opção de compra (Call) (A) expõe o titular a chamadas de margem em dinheiro. (B) exige o depósito de garantia em títulos. (C) obriga o titular a permanecer no mercado até o vencimento. (D) possibilita investimento no ativo objeto por uma fração de seu preço no mercado à vista. (E) impede a aquisição de mais de uma série do mesmo ativo objeto.


18. As debêntures, segundo a Lei no 6.404/76, são títulos nominativos ou escriturais emitidos por sociedades por ações. Asseguram ao seu titular direito de crédito contra a companhia emissora e (A) têm as suas garantias, se houver, especificadas na escritura de emissão. (B) devem ser registradas para negociação em Bolsa de Valores. (C) podem ser emitidas por bancos de investimento. (D) são adquiridas por investidores no mercado internacional. (E) podem ser emitidas pelo prazo máximo de 360 dias.

19. O Fundo Garantidor de Crédito − FGC é uma entidade privada, sem fins lucrativos, que administra o mecanismo de proteção aos correntistas, poupadores e investidores, contra instituições financeiras em caso de intervenção, liquidação ou falência. São cobertos limitadamente pela garantia (A) Fundos de Investimentos Financeiros. (B) Notas Promissórias Comerciais. (C) Letras Hipotecárias. (D) Depósitos Judiciais. (E) Letras Financeiras do Tesouro.

20. A Lei no 9.613/98, que dispõe sobre os crimes de lavagem ou ocultação de bens, direitos e valores, determina que (A) é facultado à instituição financeira fornecer talonário de cheque ao depositante enquanto são verificadas as informações constantes da ficha proposta. (B) os crimes são afiançáveis e permitem liberdade provisória. (C) a simples ocultação de valores é suficiente para cumprir exigência punitiva. (D) o agente pode ser punido, ainda que a posse ou o uso dos bens não lhe tenha trazido nenhum proveito. (E) a obtenção de proveito específico é exigida para caracterizar o crime.


GABARITO COMENTADO QUESTÃO 1 Gabarito Divulgado: D Comentário: Questão fácil, mesmo não conhecendo as atividades da CVM era possível responder, sabendo apenas que quem custodia títulos públicos é o SELIC e que quem executa a política monetária é o BACEN.

QUESTÃO 2 Gabarito Divulgado: B Comentário: A questão está correta, porém o assunto cobrado é BANCO MÚLTIPLO e não CMN. O problema é que “Banco Múltiplo” não consta nos conteúdos programáticos dispostos no Edital de abertura

QUESTÃO 3 Gabarito Divulgado: E Comentário: Questão Difícil. Esta foi muito bem elaborada, até porque as alternativas não podem ser descartadas de imediato, a exceção da alternativa “A” que afirma não ser necessário a supervisão da CVM referente a Valores Mobiliários e a alternativa “D” que fala em “tempo real”.

QUESTÃO 4 Gabarito Divulgado: A Comentário: Questão fácil, apenas terá dificuldades nesta questão aqueles alunos que acharem que as bolsas são associação civil sem fins lucrativo. Lembre-se que mesmo sendo constituídas sem fins lucrativos elas podem se transformar em Sociedades Anônimas. A questão deixa bem claro que está falando da BM&FBovespa “S.A”, só em ler o S.A já fica claro que não pode ser uma entidade sem fins lucrativo.

QUESTÃO 5 Gabarito Divulgado: A Comentário: Questão fácil também. Está bem claro em nossa apostila.

QUESTÃO 6 Gabarito Divulgado: C Comentário: Questão fácil. Somente precisava saber que o RDB é intransferível. O “peguinha” era a garantia do FGC, que antigamente cobria as aplicações em até 20 mil, mas o valor atual é de R$ 70 mil, como consta em nossa apostila. (Na data da prova era de R$ 60 mil)

QUESTÃO 7 Gabarito Divulgado: B Comentário: A questão está correta, porém o assunto BNDES NÃO consta no edital. O que tem no edital é BANCO DE DESENVOLVIMENTO, mas o BNDES não é banco de desenvolvimento e sim uma empresa pública federal.


QUESTÃO 8 Gabarito Divulgado: D Comentário: O que pode ser questionado nesta questão é a alternativa “E” que afirma que as operações de fianças bancárias estão sujeitas a cobrança de IOF. Esta sentença realmente esta incorreta, pois as operações de Fiança Bancária “podem” gerar IOF (somente quando o banco for obrigado a honrar a fiança) , mas em geral não possuem este imposto. Por este motivo, em minha opinião, a alternativa “E” também está incorreta. Assim a única alternativa correta é a letra “D” permanecendo correto o gabarito divulgado!

QUESTÃO 9 Gabarito Divulgado: A Comentário: A questão também está correta. Mais uma vez o erro é que o assunto “COPOM” não está definido no edital. Esta o autor pode se defender dizendo que o COPOM faz parte do BACEN e por isso não foi citado no edital. Mesmo fazendo parte do BACEN, o COPOM deveria ser citado especificamente no edital para que pudesse ser cobrado na prova.

QUESTÃO 10 Gabarito Divulgado: E Comentário: A remuneração das cardenetas de poupança depende se o investidor é pessoa física ou pessoa jurídica. No caso de pessoa física a remuneração é MENSAL (0,5% + TR) Se for pessoa jurídica a remuneração é TRIMESTRAL. (1,5% + TR) Questão muito parecida caiu na CEF 2008 (Cesgranrio). Na nossa apostila na página 86 do caderno de exercício. O detalhe é que na CESGRANRIO ficou claro que o investidor era pessoa Física.

QUESTÃO 11 Gabarito Divulgado: B Comentário: Questão fácil. Apenas conceito de leasing. Está tudo claro na nossa apostila nas páginas acima citadas.

QUESTÃO 12 Gabarito Divulgado: E Cabe Recurso? NÃO Comentário: Questão difícil. Pois os FIDC não são fundos comuns que constam na resolução 409 da CVM (instrução que fala sobre fundos de investimento). Mas não deixa de ser um fundo, instituído por outra resolução da CVM 356. Mesmo assim tínhamos em nossa apostila uma questão muito parecida com a cobrada na prova e a explicação do assunto em nosso caderno de exercícios. Página 9 de exercícios com explicação na página 34


QUESTÃO 13 Gabarito Divulgado: C Comentário: Esta questão é média para difícil. Mas cobra também apenas o conceito e está bem elaborada, não sendo possível recurso.

QUESTÃO 14 Gabarito Divulgado: A Comentário: Mais uma vez ele tenta enrolar começando a questão com um assunto que consta o edital, financiamento de capital de giro, mas a pergunta é sobre CCB que NÃO CONSTA NO EDITAL. É como eu começar um texto dobre banco e perguntar sobre os procedimentos de seguranças bancárias ou o código de ética do banco... são coisas diferente. Neste caso a banca deveria ter deixado claro no edital que o assunto CCB poderia ser cobrado, o que não aconteceu.

QUESTÃO 15 Gabarito Divulgado: E Comentário: Questão fácil. O assunto referente a alternativa “V” não consta no edital, mas como está incorreto não anula a questão, que está bem formulada!

QUESTÃO 16 Gabarito Divulgado: B Comentário: Questão fácil. Apenas precisava saber que no mercado futuro existe ajuste diário das posições. A apostila tinha uma questão muito semelhante Caderno de Exercício, Questão 195 (página 25)

QUESTÃO 17 Gabarito Divulgado: D Comentário: Questão IGUAL a número 173 do caderno de exercício página 23. Vale lembrar que esta questão foi publicada em meu livro, 400 questões para certificação CPA-20 (Questão 173 – Página 63) Vale lembrar que como o autor alterou as alternativas erradas a questão não é plágio.. Digamos que ele apenas utilizou o meu material como fonte de pesquisa, o que me faz sentir muito lisonjeado!

QUESTÃO 18 Gabarito Divulgado: A Comentário: Questão IGUAL a número 203 do caderno de exercício página 26. Vale lembrar que esta questão foi publicada em meu livro, 400 questões para certificação CPA-20 (Questão 203 – Página 70)


QUESTÃO 19 Gabarito Divulgado: C Comentário: Questão fácil. Está bem claro em nossa apostilas os títulos cobertos pelo FGC.

QUESTÃO 20 Gabarito Divulgado: A Comentário: Questão IGUAL a questão número 320 que publiquei no mesmo livro do CPA-20 – Página 108. Está correta.


COMENTÁRIO DO PROFESSOR EDGAR ABREU SOBRE A ULTIMA PROVA DE CONHECIMENTOS BANCÁRIOS DO BANCO DO BRASIL

BANCA: FCC DATA: 06 DE FEVEREIRO DE 2011

51. O conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN) é um órgão colegiado, integrante da estrutura do Ministério da Fazenda, que julga recursos

I. Em segunda e última instância administrativa. II. Em primeira instância, de decisões do Banco Central do Brasil relativas a

penalidades por infrações à legislação cambial. III. De decisões da comissão de valores Mobiliários relativas a penalidades por

infrações à legislação de capitais estrangeiros. Está correto o que consta em

a) I, II e III. b) I, apenas. c) II, apenas. d) I e III, apenas. e) II e III, apenas.

52. O Conselho Monetário Nacional (CMN) é integrado pelo Ministro da Fazenda.

a) Presidente do Banco do Brasil e Presidente da Caixa Econômica Federal. b) Presidente do Banco Central do Brasil e Presidente da Comissão de Valores Mobiliários. c) Ministro do Planejamento, Orçamento e gestão e Presidente do Banco Central do Brasil. d) Presidente do Banco Central do Brasil e membros do Comitê de Política Monetária. e) Presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) e

Presidente do Banco Central do Brasil.

53. Sobre as operações de resseguro e retrocessão realizadas no País, a legislação brasileira em vigor prevê

a) Que sejam contratadas exclusivamente por intermédio do IRB – Brasil Re (antigo Instituto de Resseguros do Brasil).

b) A dispensa, às companhias seguradoras nacionais, de repassar risco, ou parte dele, a um ressegurador.

c) A possibilidade de contratação de Ressegurador Eventual sediado em paraísos fiscais. d) A possibilidade de contratação por meio de Ressegurador Local, Admitido ou Eventual. e) Que o Ressegurador Local seja controlado por instituição financeira.

54. As Entidades Abertas de Previdência Complementar aracterizam-se por:

a) Oferecerem planos destinados apenas a funcionários de uma empresa ou grupo de empresas.

b) Terem como órgão responsável a Superintendencia Nacional de Previdência Complementar – PREVIC.

c) Não permitirem a portabilidade da provisão matemática de benefícios a cenceder.


d) Proporcionarem planos com benefício de renda por sobrevivência, renda por invalidez, pensão por morte, pecúlio por morte e pecúlio por invalidez.

e) Aceitarem contratação de planos previdenciários exclusivamente de forma individual.

55. As cooperativas de crédito se caracterizam por

a) Captação, por meio de depósitos à vista e a prazo, de associados, de entidades de previdência complementar e de sociedades seguradoras.

b) Atuação exclusiva no setor rural. c) Retenção obrigatória dos eventuais lucros auferidos com suas operações. d) Concessão de crédito a associados e ao público em geral, por meio de desconto de títulos,

empréstimos e financiamentos. e) Captação, por meio de depósitos à vista e a prazo, somente de associados, de

empréstimos, repasses e refinanciamentos de outras entidades financeiras e de doações.

56. O Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (SELIC), do Banco Central do Brasil, é uma sistema informatizado que

a) Impossibilita a realização de operações compromissadas, ou seja, a venda ou compra de títulos com o compromisso de recompra ou revenda.

b) Se destina à custódia de títulos escriturais de emissão do Tesouro Nacional, bem como ao registro e a liquidação de operações com esses títulos.

c) É operado em parceria com a CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos. d) Substituiu o Sistema de Pagamentos Brasileiro – SPB. e) Tem como participantes, exclusivamente, a Secretaria do Tesouro Nacional e bancos

múltiplos.

57. O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES financia investimentos de empresas por meio do Cartão BNDES, observando que

a) As taxas de juros sejam pós-fixadas. b) Uma empresa pode ter até 4 cartões de bancos emissores diferentes e somar seus limites

em uma única transação. c) O faturamento bruto anual deve ser superior a R$ 90 milhões. d) O limite de crédito mínimo deve ser de R$ 1 milhão por cartão, por banco emissor. e) O prazo máximo de parcelamento deve ser de 36 meses.

58. O produto financeiro denominado nota promissória comercial (commercial paper), no mercado doméstico, apresenta

a) Elevado risco de mercado, quando emitidas por prazo superior a 360 dias. b) Obrigatoriamente de registro na Comissão de Valores Mobiliários. c) Baixo risco de liquidez, quando emitidas por instituição financeira. d) Ausência de risco de crédito, quando analisadas por agência de rating. e) Garantia por parte do respectivo banco mandatário.


59. Conforme a legislação em vigor, o arrendamento mercantil (leasing) é uma operação cujo o contrato

a) Implica pagamento do Imposto Sobre Serviços (ISS). b) Não pode ser quitado antecipadamente. c) Determina que o arrendatário é o proprietário do bem. d) Tem o prazo mínimo de 180 dias, na modalidade denominada leasing operacional. e) Contempla apenas bens novos.

60. Sobre operações de crédito rural é correto afirmar:

a) Não estão sujeitas a Imposto sobre Operações de Crédito, Câmbio e Seguro, e sobre Operações relativas a títulos e Valores Mobiliários – IOF.

b) Devem ser apresentados orçamento, plano ou projeto nas operações de desconto de Nota Promissória Rural.

c) Podem ser utilizadas por produtor rural, desde que pessoa física. d) Não podem financiar atividades de comercialização da produção. e) É necessária a apresentação de garantias para obtenção de financiamento.

61. No regime de câmbio flutuante, o Banco Central do Brasil atua no mercado de câmbio,

a) Livremente, dentro da banda cambial por ele estabelecida e divulgada. b) Fixando a taxa de câmbio com o objetivo de estimular captações externas. c) Nele intervindo com o objeto de evitar oscilações bruscas nas cotações d) Desvalorizando a taxa de câmbio com o objetivo de reduzir o cupom cambial. e) Determinando a taxa de câmbio com o objetivo de incentivar as exportações

62. O administrador de um fundo de investimento aberto tem como responsabilidade legal a

a) Exclusividade da distribuição das cotas. b) Negociação dos ativos, respeitada a política de investimento do respectivo regulamento. c) Guarda dos títulos que compõem a carteira de investimento. d) Auditoria das demonstrações financeiras periódicas. e) Apuração e divulgação do valor da cota.

63. O titular de uma debênture conversível em ações assume temporariamente um direito que se compara com a

a) Venda de uma call (opção de compra). b) Compra de uma call (opção de compra). c) Compra de uma put (opção de venda). d) Aluguel de uma ação. e) Venda de uma put (opção de venda).


64. Caracteriza-se como ato de distribuição pública de valores mobiliários em operação de underwriting a:

I. Utilização de listas ou folhetos, destinados ao público, por qualquer meio ou forma.

II. Negociação feita, em loja ou estabelecimento aberto ao público, destinada, no todo ou em parte, a subscritores.

III. Liderança por um banco comercial e sua rede de agências. Está correto o que consta APENAS em

a) I e II. b) I. c) II e III. d) II. e) I e III.

65. O Fundo Garantidor de Créditos (FGC):

I. Proporciona garantia a depósitos judiciais. II. Cobre créditos de cada pessoa contra a mesma instituição associada, ou contra

todas as instituições associadas do mesmo conglomerado, até o valor limite de R$ 70.000,00.

III. Tem o custeio da garantia prestada feito com recursos provenientes do Banco Central do Brasil.

Está correto o que consta em a) I, II e III. b) II e III, apenas. c) I e III, apenas. d) II, apenas. e) I, apenas.

66. Sobre as operações no mercado a termo de ações realizadas na BM&FBovespa é correto afirmar:

a) Não é permitida a liquidação antecipada do contrato. b) A taxa de juros é pós-fixada c) O prazo máximo é de 120 dias. d) Todos os direitos e proventos distribuídos pela empresa emissora das ações são creditados

ao financiador. e) O depósito de garantia exigido do comprador pode ser representado por carta de fiança

bancária.

67. Para o lançador, quando uma opção de compra é exercida , representa

a) A possibilidade de repactuação com o titular. b) O direito de compra. c) O compromisso de compra d) A obrigação de venda. e) O direito de venda.


68. Uma carta de fiança bancária, garantindo uma operação de crédito, implica

a) O impedimento de compartilhamento da obrigação. b) A obrigatória cobertura integral da dívida. c) A impossibilidade de substituição do fiador. d) A responsabilidade solidária e como principal pagador, no caso de renúncia do fiador ao

beneficio de ordem. e) A contragarantia ser formalizada por instrumento público.

69. O sistema de Autorregulação Bancária da Federação Brasileira de Bancos (FEBRABAN) estabelece que

a) O monitoramento das condutas dos bancos será feito pelo Banco Central do Brasil. b) As normas do seu código abranhem apenas determinados produtos e serviços ofertados

pelas instituições signatárias. c) As normas do seu código se sobrepõem à legislação vigente, inclusive ao Código de

Proteção e Defesa do Consumidor. d) Não será processada qualquer demanda e/ou reclamação de caráter individual. e) Todas as instituições integrantes do Sistema Financeiro Nacional podem solicitar para dele

participar.

70. Depósitos bancários, em espécie ou em cheques de viagem, de valores individuais não significativos, realizados de maneira que o total de cada depósito não seja elevado, mas que no conjunto se torne significativo, podem configurar indício de ocorrência de

a) Crime de lavagem de dinheiro. b) Fraude fiscal. c) Crime contra a administração privada. d) Fraude cambial. e) Fraude contábil.


GABARITO COMENTADO QUESTÃO 51 GABARITO: B COMENTÁRIO: Item I: Correto. Item II: Errado, é segunda e ultima instância. Contradiz com o item I Item III: Errado. As penalidades relativas a infrações à legislação de capitais estrangeiros refere-se ao BACEN e não CVM. DIFICULDADE: Fácil / Média SAIBA MAIS: http://www.bcb.gov.br/crsfn/default.htm

QUESTÃO 52 GABARITO: C COMENTÁRIO: Questão muito fácil e bastante batida em sala de aula, apostilas, cursinhos e etc.. DIFICULDADE: Muito Fácil SAIBA MAIS: http://www.bcb.gov.br/Pre/composicao/CMN.asp

QUESTÃO 53 GABARITO: D COMENTÁRIO: A pergunta que está por trás de todo este texto é: Você sabia que o IRB não possui mais o monopólio sobre as operações de Resseguro e Retrocessão? Esta informaçãoe stava destacada em nossa apostila como IMPORTANTE. DIFICULDADE: Média, pois as alternativas podem confundir SAIBA MAIS: http://www2.irb-brasilre.com.br/site/

QUESTÃO 54 GABARITO: D COMENTÁRIO: Alternativa A: Errada, pois refere-se a Entidade Fechada (Fundo de Pensão) e não Entidade Aberta. Alternativa B: Errada, pois também refere-se a Fundo de Pensão. No Caso da Aberta seria SUSEP. Alternativa C: Errada, é possível portar planos de previdência, desde que mesma categoria. PGBL ára PGBL, VGBL para VGBL e assim por diante. Alternativa D: Correto. É basicamente uma definicão de um plano de previdência. Alternativa E: Errada, pois aceitam também planos em forma de “condomínio” DIFICULDADE: Média SAIBA MAIS: http://www.susep.gov.br/menuatendimento/previdencia_aberta_consumidor.asp

QUESTÃO 55


GABARITO: E COMENTÁRIO: Questão bem elaborada, com um grande peguinha na alternativa A. A: Errado. Começou certo, dando a entender que seria a alternativa correta, porém incluiu previdÊncia e seguradoras e alterou a questão, tornando errado. B: Não é exlusiva, começaram no meio rural, mas atuam em outros meios. Exemplo: Unicred C: Os lucros devem ser divididos entre as cooperativas e consequentimente entre os cooperados, ou seja, não é retido D: Está errado devido ao termo “público em geral”, já que estes empréstimos e financiamentos devem ser concedidos exclusivamente aos seus cooperados. E: Correta. DIFICULDADE: Fácil / Média SAIBA MAIS: http://www.bcb.gov.br/Pre/composicao/coopcred.asp

QUESTÃO 56 GABARITO : B COMENTÁRIO: Títulos Escriturais de emissão do Tesouro Nacional = Título Público Federal. Esta questão também estava em destaque na nossa apostila. Assim, como sabemos, 100% deste títulos são liquidados e custodiados no SELIC. Nas outras alternativas ele iventou um monte de coisas para tentar confundir o candidato. Chamo a atenção para A que está errada devido o termo “impossibilita” e a altternativa E que está errada devido ao termo “exclusivamente” DIFICULDADE: Fácil SAIBA MAIS: http://www.bcb.gov.br/htms/novaPaginaSPB/selic.asp

QUESTÃO 57 GABARITO: B COMENTÁRIO: Esta questão não estava no edital de forma clara. O que tinhamos era “repasse de recursos do BNDES” e “cartão de crédito”. A banca pode alegar que o cartão de crédito é um meio de repasse de recursos do BNDES, porém em minha opinião este assunto deveria estar detalhado no edital, já que é um “produto específico”. É como colocar no edital “empréstimo bancários” e cobrar leasing. Tanto que as linhas de créditos solicitdas são especificadas no edital. Sobre a questão: A: A taxa de juros é “pré fixada” e não pós fixada C: O faturamento bruto da empresa é de até 90 milhões e não superior D: 1 milhão é o limite máximo. E: O prazo é de 3 a 48 meses DIFICULDADE: Difícil SAIBA MAIS: https://www.cartaobndes.gov.br/cartaobndes/PaginasCartao/FAQ.ASP?T=1&Acao=R&CTRL=&Cod=11,11#P

QUESTÃO 58 GABARITO: B


COMENTÁRIO: Questão bem elaborada, cobra os conceitos de comercial paper sempre de forma inteligente que a FCC constuma fazer. A: NP é limitada a 360 dias. B: É valor mobiliário, portanto, obrigatoriedade de registro na CVM C: Instituições Financeiras não podem emitir D: Risco de crédito nem está no edital (alternativas erradas não precisam estar no edital). Mesmo assim está errada, poiss possue muito risco de crédito (risco do investidro comprar o papel e levar um calote por quebra do emissor) E: Sem garantias. Financiam capital de giro. DIFICULDADE: Fácil / Média SAIBA MAIS: http://web.infomoney.com.br/templates/news/view.asp?codigo=368198

QUESTÃO 59 GABARITO: A COMENTÁRIO: Mais uma vez, conceitos cobrados de forma intligente. A: leasing é uma prestação de serviços (aluguel), portanto incide Imposto Sobre Serviço e não incide IOF. B: Pode ser quitado antecipadamente. C: Aluguel, não é financiamento. D: O prazo mínimo é de 90 dias para a modalidade operacional. E: Pode ser feito tanto para bens novos quantos os usados, respeitados os limites previstos e estabelecidos em lei. DIFICULDADE: Fácil SAIBA MAIS: http://www.bcb.gov.br/pre/bc_atende/port/leasing.asp

QUESTÃO 60 GABARITO: E COMENTÁRIO: A: Se é crédito está sujeito a IOF. B: Nota Promissória Rural não está no edital, portanto não poderia ser resposta correta de alguma questão. C: O pequinha está no termo “desde que” já que pode ser concedido a cooperativas por exemplo, que não é pessoa física. Assim não podemos condicionar a utilização desta linha de crédito com o tipo de pessoa. D: Pode ser destinado a todas as etapas, desde o plantil até a comercialização. E: Todo financiamento com repasse do governo federal exige algum tipo de garantia para liberação do recurso. DIFICULDADE: Média/Difícil SAIBA MAIS: http://www.bcb.gov.br/?CREDITORURALFAQ

QUESTÃO 61 GABARITO: C


COMENTÁRIO: A pergunta que o autor faz é: Você sabia que o nosso regime de política monetária é o de flutuação (preço não é fixo) suja (com intervenção do Bacen)? A: Brasil não possui banda cambial B: Cambio é flutuante, não fixo C: Como a flutuação é suja admite-se a intervenção do Bacen sempre que o mesmo evitar necessário. D: Os objetivos do bacen pode ser tanto de desvalorizar quanto de valorizar, depende da circunstancia. Está errado tambpem pois a desvalorização da taxa de câmbio causa um aumento no cupom cambial. E: A taxa não é determinda, e sim livrimente pactuada entre as partes. DIFICULDADE: Média SAIBA MAIS: http://www.bcb.gov.br/?TAXCAMFAQ

QUESTÃO 62 GABARITO: E COMENTÁRIO: O administrador é responsável legal pelo fundo de investimento. Na nossa apostila está resumido as suas atividades, que são muitas. O candidato poderia responder esta questão até mesmo por exclusão. A: Distribuição é função do Distribuidor. B: Negociação é função do Gestor C: Guarda dos ativos é função do Custodiante D: Auditoria é função do Auditor Indepedente. DIFICULDADE: Média SAIBA MAIS: Artigo 68 http://www.cvm.gov.br/asp/cvmwww/atos/exiato.asp?File=\inst\inst409.htm

QUESTÃO 63 GABARITO: B COMENTÁRIO: Alguns termos chaves para facilitar a resolução. “Titular da debênture... direito que se compara...” Titular e direito: Só pode ser comprar de uma opção, onde candidato poderia ter dúvidas em relação as alternativas B e D. Como uma debenture conversível em ações o titular vai ADQUIRIR ações e não PERDER, associamos este direito com COMPRA e não com VENDA DIFICULDADE: Difícil SAIBA MAIS: http://www.bmfbovespa.com.br/Pdf/opcoes.pdf

QUESTÃO 64 GABARITO DIVULGADO: A COMENTÁRIO: Esta questão o autor saiu do seu padrão. Normalmente temos questões inteligentes e aplicáveis, cobrando conceito e entendimento do candidato. Porém na questão acima o que notamos foi uma tentativa de copiar e colar informações da lei. Uma questão que não é aplicável e mesmo assim discutível.


Em minha opinião o autor não foi muito claro na alternativa A e nem na elaboração do texto, que deixa o candidato confuso. Irei publicar recurso para a mesma. Ainda estou analisando qual a melhor forma de entrar com este recurso, solicitando a anulação ou troca de gabarito. Eu particularmente prefiro a anulação, porém temos que ir pela coerencia e não o que é mais benéfico. Fonte ( artigo 19) : http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L6385.htm

QUESTÃO 65 GABARITO: D COMENTÁRIO: Questão inteligente. Estava batido que isto ia ser cobrado, por tratar de uma alteração recente de valor de 60 mil para 70 mil. Depósito Judiciais não estão cobertos, assim como fundos de investimento também não estão. Os recursos vem da captação dos associados e não de recursos do Bacen. DIFICULDADE: Fácil SAIBA MAIS: http://www.fgc.org.br/?conteudo=1&ci_menu=20

QUESTÃO 66 GABARITO: E COMENTÁRIO: A: É permitido a liquidação antecipada, decisão do comprador do termo B: Uma operação a termo transforma uma renda variável em uma renda fixa de taxa pré fixada. C: O prazo máximo é de 999 dias D: Os direitos e proventos distribuidos são negociados. Em geral são creditados ao financiado (vendedor do termo) E: Correto. Além de fiança bancária pode ser moeda local, ações, Títulos publicos, privados entre outros. DIFICULDADE: Difícil SAIBA MAIS: http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/mercados/acoes/formas-de-negociacao/mercado-a-termo/mercado-a-termo-pontos.aspx?idioma=pt-br

QUESTÃO 67 GABARITO: D COMENTÁRIO: Questão Boa, inteligente. Lançador Obrigação, Titular Direito. Como a opção é de compra: Titular possui Direito de comprar enquanto o Lançador Obrigação de vender. DIFICULDADE: Média SAIBA MAIS: http://www.bmfbovespa.com.br/Pdf/opcoes.pdf

QUESTÃO 68 GABARITO: D COMENTÁRIO: Questão técnica, cópia de lei. Complicada, mas está correta.


A: As obrigações podem ser compartilhadas B: Adminite-se cobertura parcial da dívida C: é Possível substituir o fiador D: Correto E: Admite-se a utilização de instrumento privado para contragarantia DIFICULDADE: Difícil SAIBA MAIS: http://www.diariodasleis.com.br/busca/exibelink.php?numlink=210598 http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/2002/L10406.htm (Apartir do artigo 827)

QUESTÃO 69 GABARITO: D COMENTÁRIO: Questão complicada pelo fato da alternativa correta não cobrar um fato relevante em relação ao assunto. Mas quem entendeu os conceitos do final da apostila poderia responder esta questão por eliminação. A: Monitoramento será da FEBRABAN B: Errado pois não é “apenas” C: As normas NÃO sobrepõe a legislação em vigor D: Correta E: Somente podem participar instituições associadas da FEBRABAN DIFICULDADE: Média/difícil SAIBA MAIS: http://www.febraban.org.br/p5a_52gt34++5cv8_4466+ff145afbb52ffrtg33fe36455li5411pp+e/sitefebraban/Codigo%20de%20Auto-Regulacao%20Bancaria%20VF%20(clean).pdf

QUESTÃO 70 GABARITO: A COMENTÁRIO: Questão bem fácil. Cobra o conceito de lavagem de dinheiro. Só lendo os conteúdos programáticos dispostos no edital da para matar a questão, pois os demais assuntos não são cobrados. DIFICULDADE: fácil SAIBA MAIS: https://www.coaf.fazenda.gov.br/conteudo/sobre-lavagem-de-dinheiro-1


CONHECIMENTOS BANCÁRIOS DO BANCO DO BRASIL BANCA: FCC

DATA: 20 DE MARÇO DE 2011 51. O Comitê de Política Monetária (COPOM)

a) Tem suas decisões homologadas pelo ministro da fazenda. b) Discute e determina a atuação do Banco Central do Brasil no mercado de câmbio. c) Divulga semanalmente a taxa de juros de curto prazo verificada no mercado financeiro. d) Tem como objetivo cumprir as metas para a inflação definidas pela Presidência da

Rebública. e) É composto pelos membros da Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil.

52. As sociedades de crédito, financiamento e investimento

a) Desenvolvem operações de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo.

b) São instituições financeiras públicas ou privadas. c) Captam recursos por meio de aceite e colocação de letras de câmbio. d) Participam da distribuição de títulos e valores mobiliários. e) São especializados na administração de recursos de terceiros.

53. O Sistema Financeiro Nacional tem na sua composição, como entidade supervisora,

a) O Banco do Nordeste. b) O Banco do Brasil. c) A Caixa Econômica Federal. d) O Banco Central do Brasil. e) O Banco da Amazônia.

54. A função de zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras autorizadas a funcionar no País é

a) Do Ministro da Fazenda. b) Do Coselho Monetário Nacional. c) Da Federação Brasileira de Bancos. d) Do Fundo Garantidor de Crédito. e) Da Comissões de Valores Mobiliários.

55. As sociedades de fomento mercantil (factoring) desenvolvem suas atividades

a) Financiando seu cliente por meio de contrato com taxa de juros pós-fixada. b) Com recursos próprios e de terceiros captados por meio de depósitos interfinanceiros. c) Sob fiscalização do Banco Central do Brasil. d) Prestando serviços e adquirindo cheques de pessoas físicas e jurídicas. e) Adquirindo créditos de empresas provenientes de suas vendas mercantis realizadas a

prazo.


56. Em prospectos de fundos de investimento encontra-se: I. Seu objetivo.

II. Os riscos assumidos. III. Sua política de investimento. Esta correto o que consta em

a) III, apenas. b) I, apenas. c) I, II e III. d) II, apenas. e) I e III apenas.

57. A CETIP S.A. Balcão Organizado de Ativos e Derivativos

a) É a câmara de compensação e liquidação de todos os títulos do Tesouro Nacional. b) Atua separadamente do Sistema de Pagamentos Brasileiro – SPB. c) Registra operações de ações realizadas no mercado de bolsa. d) Efetua a custódia escritural de títulos privados de renda fixa. e) É contraparte nas operações do mercado primário dos títulos que mantém registro.

58. Os planos de previdência da modalidade Plano Gerador de Benefício Livre (PGBL) são regulamentados

a) Pela Superintendência de Seguros Privados. b) Pela Caixa Econômica Federal. c) Pela Comissão de Valores Mobiliários. d) Pelo Banco Central do Brasil. e) Pelo Conselho Monetário Nacional.

59. O agente fiduciário de emissões públicas de debêntures

a) Determina a alocação das quantidades que serão subscritas pelos investidores. b) É nomeado pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). c) Defende os interesses dos debenturistas junto à companhia emissora. d) Processa o pagamento de juros e amortização das debêntures. e) Representa a instituição líder da operação.

60. No mercado de câmbio, estão autorizados a operar como agente

a) As agências de fomento. b) Os bancos múltiplos. c) As associações de poupança e empréstimo. d) As cooperativas de crédito. e) As empresas de arrendamento mercantil.


61. A operação de empréstimo bancário denominada hot money é caracterizada como: a) De prazo mínimo de 1 dia útil. b) Destinada à aquisição de bens. c) De médio prazo. d) Isenta de IOF. e) Crédito direto ao consumidor.

62. O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), que oferece apoio por meio de financiamentos a projetos de investimentos, aquisição de equipamentos e exportação de bens e serviços, é

a) Entidade de direito privado. b) Subsidiária do Banco do Brasil. c) Banco múltiplo. d) Empresa pública federal. e) Companhia de capital aberto.

63. Os depósitos de poupança constituem operações passivas de

a) Sociedade de crédito, financiamento e investimento. b) Sociedade de crédito imobiliário. c) Bancos de desenvolvimento. d) Cooperativas centrais de crédito. e) Bancos de investimento.

64. O segmento de listagem da BM&FBovespa denominado Novo Mercado é destinado à negociação de ações de companhias que tenham

a) Previsão estatuária de distribuição mínima de dividendos correspondente a 50% do lucro anual.

b) Capital social representado em maior parte por ações ordinárias. c) Compromentimentovoluntário de práticas de governança corporativa além do que é exigido

pela legislação. d) Conselho de administração formado integralmente por membros independentes. e) Registro para negociação simultânea de ADR na Bolsa de Valores de Nova York.

65. AS operações de swap correspondem à modalidade de

a) Troca de fluxo de caixa, com base na comparação da rentabilidade entre dois ativos financeiros ou mercadorias.

b) Crédito contratado com garantia de penhor de recebíveis. c) Aquisição de títulos no mercado futuro de dólar. d) Descasamento de indicadores entre as contas de ativo e passivo das instituições

financeiras. e) Registro obrigatório no Banco Central do Brasil.


66. Os títulos de capitalização são a) Resgatados em base sempre superior ao capital constituído por aplicações idênticas em

títulos públicos. b) Regidos por condições gerais disponibilizadas após a contratação. c) Estruturados com prazo de vigência igual ou superior a 6 meses. d) Comercializados por instituições financeiras autorizadas pelo Banco Central do Brasil. e) Disponíveis, normalmente, em planos com pagamentos mensais e sucesivos ou pagamento

único.

67. No Mercado à vista de ações, a bolsa de valores determina que o comprador realize o pagamento

a) Em até 3 dias úteis após a realização do negócio. b) Antecipadamente. c) No dia seguinte à realização do negócio. d) Em até 5 dias úteis após a realização do negócio. e) Na data de vencimento da respectiva opção.

68. Na legislação brasileira, NÃO representa um crime cujo resultado é passível de tipificação na lei de lavagem de dinheiro:

a) Extorção mediante sequestro. b) Ilícito tributário. c) Contrabando. d) Terrorismo. e) Tráfico de armas.

69. O Sistema de Autoregulação Bancária da Federação Brasileira de Bancos (FEBRABAN) dispõe que

a) Suas regras são revisadas semestralmente pelo Banco do Brasil. b) Suas regras conflitam com os princípios do Código de Defesa do Consumidor. c) As normas do seu código abrangem produtos destinados a pessoas jurídicas. d) Comunicação eficiente e respeito ao consumidor são princípios a serem observados. e) Sua admnistração é feita em conjunto com representantes dos clientes.

70. O Fundo Garantidor de Créditos (FGC) edministra o mecanismo de proteção aos correntistas, poupadores e investidores, proporcionando garantia limitada a

a) Debêntures. b) Depósitos judiciais. c) Letras do Tesouro Nacional. d) Fundos de investimento. e) Depósitos à vista e a prazo.


GABARITO COMENTADO QUESTÃO 51 GABARITO DIVULGADO: E ALTERNATIVA CORRETA: E COMENTÁRIO: Fácil As decisões do COPOM são homologadas pelo BACEN. Discute e determina a taxa de juros SELIC (Meta da taxa de Juros) As metas de inflação são determinadas pelo Conselho Monetário Nacional e não pelo Presidente da República. É composto pela diretoria colegiada do Bacen, atualmente de 8 membros (1 presidente + 7 diretores) DIFICULDADE: Fácil SAIBA MAIS: http://www.bcb.gov.br/?COPOMHIST

QUESTÃO 52 GABARITO DIVULGADO: C ALTERNATIVA CORRETA: C COMENTÁRIO: São instituições necessáriamente privadas, financiam capital de giro e aquisição de bens, não atuam no setor rural. Não tem nada haver com o sistema de distrtibuição de valores mobiliários. Bancos de Investimento, Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários e Distribuidoras é que são especializados em administração de recursos de terceiros (Fundos) DIFICULDADE: Fácil SAIBA MAIS: http://www.bcb.gov.br/Pre/composicao/scfi.asp

QUESTÃO 53 GABARITO DIVULGADO: D ALTERNATIVA CORRETA: D COMENTÁRIO: As alternativas facilitam a vida do candidato..

• Banco do Nordeste: Banco de Desenvolvimento • Banco do Brasil: Agente Especial (Banco Multiplo) • CEF: Agente Especial (Caixa Economica) • Banco da Amazônia: Banco Multiplo com carteira de desenvolvimento


Supervisores do SFN: BACEN e CVM DIFICULDADE: Muito fácil. SAIBA MAIS: http://www.bcb.gov.br/Pre/composicao/bacen.asp

QUESTÃO 54 GABARITO DIVULGADO: B ALTERNATIVA CORRETA: B COMENTÁRIO: Olhando apenas o verbo “zelar” já é possível determinar que é uma competência do CMN. Ver dica da apostila. DIFICULDADE: Fácil SAIBA MAIS: http://www.bcb.gov.br/Pre/composicao/CMN.asp

QUESTÃO 55 GABARITO DIVULGADO: E ALTERNATIVA CORRETA: E COMENTÁRIO: Questão bem elaborada, com um grande peguinha na alternativa A. A: Errado. Factoring não pode conceder financiamentos. B: Errado: Factoring não podem administrar recursos de terceiros e nem emitirem CDI C: Errado: Esta é a mais difícil, um peguinha. As factorings não são fiscalizadas pelo BACEN D: Errado: Factoring só pode ter como cliente Pessoa Jurídica E: Correta. Compra de direitos creditórios DIFICULDADE: Média SAIBA MAIS: http://www.cosif.com.br/mostra.asp?arquivo=fact_definicao

QUESTÃO 56 GABARITO DIVULGADO: C ALTERNATIVA CORRETA: C COMENTÁRIO: É através do prospecto que o investidor toma ciência dos riscos do fundo e da sua política de investimento. O prospecto deve conter, entre outras coisas:

• Objetivo do fundo: Se o fundo é passivo ou ativo... • Riscos assunidos • Política de investimento

DIFICULDADE: Média


SAIBA MAIS (artigo 39): http://www.cvm.gov.br/asp/cvmwww/atos/exiato.asp?File=%5Cinst%5Cinst409.htm

QUESTÃO 57 GABARITO DIVULGADO: D ALTERNATIVA CORRETA: D COMENTÁRIO: A câmara de compensação dos Títulos emitidos pelo Tesouro Nacional é o SELIC e não a CETIP. O CETIP faz parte do SPB (Sistema de Pagamentos Brasileiro) As operações realizadas em Bolsa com ações são registradas na CBLC e não no CETIP Custodia títulos privados de renda fixa, como por exemplo CDB, Debentures e Letras Hipotecárias. Não atua como contra parte (assumir risco quando uma das partes não honrar com pagamento) dos títulos que mantém registro. Apesar da CETIP custodiar título como “swap” que é um derivativo de Renda variável e não renda fixa, e também títulos públicos municipais e estaduais, a questão está correta, pois o autor não utilizou termos como “somente” “exclusivamente” e etc. DIFICULDADE: Fácil SAIBA MAIS: http://www.bcb.gov.br/htms/novaPaginaSPB/cetip.asp

QUESTÃO 58 GABARITO DIVULGADO: A ALTERNATIVA CORRETA: CNSP (Não consta) COMENTÁRIO: Esta questão é fácil, porém ao meu ver está errada, já que os planos de previdências complementar aberto são regulamentados pelo CNSP. A SUSEP é responsável pela autorização da constituição e fiscalização dos mesmos. DIFICULDADE: Fácil

MOTIVOS PELOS QUAIS ACREDITO QUE A QUESTÃO DEVERIA SER ANULADA. Segundo a Lei Complementar 109 de 2001 que dispõe sobre o Regime de Previdência Complementar, temos: Artigo 5º: normatização, coordenação, supervisão, fiscalização e controle das atividades das entidades de previdência complementar serão realizados por órgão ou órgãos regulador e fiscalizador, conforme disposto em lei, observado o disposto no inciso VI do art. 84 da Constituição Federal


Art. 74. Até que seja publicada a lei de que trata o art. 5o desta Lei Complementar, as funções do órgão regulador e do órgão fiscalizador serão exercidas pelo Ministério da Previdência e Assistência Social, por intermédio, respectivamente, do Conselho de Gestão da Previdência Complementar (CGPC) e da Secretaria de Previdência Complementar (SPC), relativamente às entidades fechadas, e pelo Ministério da Fazenda, por intermédio do Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP), em relação, respectivamente, à regulação e fiscalização das entidades abertas Segundo o sitio do Ministério da Fazenda e sitio da SUSEP: É atribuição do Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP), entre outras: “Fixar as características gerais dos contratos de seguros, previdência privada aberta e capitalização” SUSEP: http://www.susep.gov.br/menususep/apresentacao_susep.asp Min. Fazenda: http://www.fazenda.gov.br/portugues/orgaos/cnsp/cnspatri.asp Segundo o Sítio do Banco Central do Brasil, é competência do CNSP entre outras: “fixar as características gerais dos contratos de seguro, previdência privada aberta, capitalização e resseguro” Sitio: http://www.bcb.gov.br/Pre/composicao/cnsp.asp Como o PGBL é um exemplo de um plano de previdência complementar abreta, com base nos argumentos acima, entendo que a função de regulamentar pertence ao orgáo normatizador (Conselho Nacional de Seguros Privados – CNSP ) e não ao órgão fiscalizador SUSEP. Até a data da publicação desta apostila, a banca ainda não havia publicado o resultado final do concurso, respondendo os recursos a ela interposto.

QUESTÃO 59 GABARITO DIVULGADO: C ALTERNATIVA CORRETA: C COMENTÁRIO: Agente fiduciário não está no edital, mas por ecperiência, nem adianta tentar anular esta questão, pois como o edital consta debêntures, a banca entende que tem o direito de cobrar todos os assuntos relativos. Agente fiduciário é escolhido pelos debenturistas, para representa-los. Tem como principal objetivo defender os interesse dos debênturistas. Apesar deste assunto não constar de forma clara no edital, tinhamos na nossa apostila 1 questão muito semelhante. DIFICULDADE: Difícil.


SAIBA MAIS: http://www.cvm.gov.br/asp/cvmwww/atos/exiato.asp?Tipo=I&File=/inst/inst028.htm

QUESTÃO 60 GABARITO DIVULGADO: B ALTERNATIVA CORRETA: B COMENTÁRIO: Pode operar no mercado de câmbio como agentes: bancos comerciais, bancos múltiplos, bancos de investimento, bancos de desenvolvimento, caixas econômicas, sociedades de crédito, financiamento e investimento (financeiras), sociedades corretoras de câmbio ou de títulos e valores mobiliários e sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários e agências dos Correios. OBS: A resolução CMN 3.757 de 2009, no artigo 3º inciso XII autoriza as agência de fomento a realizarem algumas operações específicas no mercado de câmbio, desde que autorizado pelo BACEN, conforme transcrito abaixo: “XII - operações específicas de câmbio autorizadas pelo Banco Central do Brasil;” Ao meu entender, mesmo podendo realizar algumas operações de câmbio não podemos caracterizar a Agência de Fomento como um “Agente de Câmbio”. Diferente de um banco, ele necessita de uma autorização do BACEN para operar. Acredito que quem errou esta questão pode tentar anular com este argumento, mas acredito ser complicada a anulação da mesma, já que a resolução CMN 3.568 que dispõe sobre os agentes autorizados a operar no artigo 3º, não classificam as agencias de fomento. Mais uma vez, esta questão pode até ser anulada, mas eu não acredito, por este motivo não vou elaborar recurso. Os que se julgarem prejudicados tomem como argumento o item XII da resolução CMN 3.757 (https://www3.bcb.gov.br/normativo/detalharNormativo.do?method=detalharNormativo&N=109053747) DIFICULDADE: Fácil SAIBA MAIS: http://www.bcb.gov.br/?IAMCINTRO

QUESTÃO 61 GABARITO DIVULGADO: A ALTERNATIVA CORRETA: A COMENTÁRIO: As operações de hot money podem ser contratadas de 1 a 29 dias. Em geral são realizadas por 10 dias. Incide: PIC, COFINS e IOF. Linha de crédito destinada exclusivamente para Pessoa Jurídica como uma espécie de financiamento de capital de giro.


DIFICULDADE: Média SAIBA MAIS: http://www.emprestimoconsignado.com.br/capital-de-giro/hot-money-credito-para-giro-rapido/

QUESTÃO 62 GABARITO DIVULGADO: D ALTERNATIVA CORRETA: D COMENTÁRIO: Esta questão a banca foi boazinha.. não colocou entre as alternativas a opção “Banco de Desenvolvimento”. Assim ficou bem fácil para quem estudou. O BNDES é uma empresa Pública Federal. DIFICULDADE: Fácil SAIBA MAIS: http://www.bndes.gov.br/SiteBNDES/bndes/bndes_pt/Institucional/O_BNDES/A_Empresa/

QUESTÃO 63 GABARITO DIVULGADO: B ALTERNATIVA CORRETA: B COMENTÁRIO: Estão autorizado a captarem através de cadernetas de poupança apenas as instituições que fazem parte do Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo - SBPE. São elas:

• Sociedade de Crédito Imobiliário – SCI • Associação de Poupança e Empréstimo – APE • Bancos Mútiplos (com a cateira de Crédito Imobiliário) • Companhias Hipotecárias - CH • Caixa Econômica Federal - CEH

DIFICULDADE: Fácil SAIBA MAIS: https://www3.bcb.gov.br/normativo/detalharNormativo.do?method=detalharNormativo&N=108027972

QUESTÃO 64 GABARITO DIVULGADO: C ALTERNATIVA CORRETA: C COMENTÁRIO: Novo mercado, assim como nível I e nível II, representam classes de governança corporativa que uma empresa de Capital Aberto pode aderir. É Característica das empresas listadas no segmento Novo Mercado:

• Transparência maior na gestão e na publicação; • 100% das ações devem ser ordinárias;


• 100% tag along • IPO de no mínimo 10 milhões; • Manter no mínimo 25% das ações em circulação;

DIFICULDADE: Difícil OBS: O assunto governança corporativa NÃO CONSTAVA no edital deste concurso.

QUESTÃO 65 GABARITO DIVULGADO: A ALTERNATIVA CORRETA: A COMENTÁRIO: Questão fácil para quem estudou.. Swap.. sinônimo de troca de indexadores ou moedas. Os contratos de swap devem ser registradas no CETIP

DIFICULDADE: Fácil SAIBA MAIS: http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/educacional/download/serie-introdutoria_mercados-derivativos.pdf

QUESTÃO 66 GABARITO DIVULGADO: E ALTERNATIVA CORRETA: E COMENTÁRIO: Bem fácil.. alguns peguinhas mais é bem tranquilo.. Prazo mínimo de um título de capitalização é de 1 ano (12 meses) Comercializado por instituições financeiras autorizadas pela SUSEP e não BACEN. DIFICULDADE: Fácil SAIBA MAIS: http://www.susep.gov.br/menuatendimento/index_capitalizacao.asp

QUESTÃO 67 GABARITO DIVULGADO: A ALTERNATIVA CORRETA: A COMENTÁRIO: Questão bem inteligente e bem elaborada. Essa é para pegar aqueles investidores que ao aplicarem em ações efetuaram o depósito antecipadamente. Quando isto acontence é uma exigência da C.T.V.M ou da D.T.V.M que não querem correr risco, por isso exigem o depósito com antecedência. Mas lembramos que a liquidação de compra e venda de ações no mercado à vista acontecem sempre em D+3 (3 dias uteis após a data de realização do negócio)


DIFICULDADE: Fácil / Média SAIBA MAIS: http://www.bmfbovespa.com.br/Pdf/mercvist080604.pdf

QUESTÃO 68 GABARITO DIVULGADO: B ALTERNATIVA CORRETA: B COMENTÁRIO: Também muito inteligente, cobrando algo importante da lei de combate a lavagem de dinheiro. Para melhorar ainda a questão o autor colocou entre as alternativas algo ligado a sonegação fiscal, assunto que os “leigos” costumam confundir com lavagem de dinheiro. São crimes antecedentes de um processo de lavagem de dinheiro: Ocultar ou dissimular a natureza, origem, localização, disposição, movimentação ou propriedade de bens, direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de crime: I - de tráfico ilícito de substâncias entorpecentes ou drogas afins; II – de terrorismo e seu financiamento; III - de contrabando ou tráfico de armas, munições ou material destinado à sua produção; IV - de extorsão mediante seqüestro; V - contra a Administração Pública, inclusive a exigência, para si ou para outrem, direta ou indiretamente, de qualquer vantagem, como condição ou preço para a prática ou omissão de atos administrativos; VI - contra o sistema financeiro nacional; VII - praticado por organização criminosa. VIII – praticado por particular contra a administração pública estrangeira DIFICULDADE: Fácil / Média SAIBA MAIS: https://www.coaf.fazenda.gov.br/conteudo/legislacaoe-normas/normas-do-banco-central/circular-no-3461-de-24-de-julho-de-2009/

QUESTÃO 69 GABARITO DIVULGADO: D ALTERNATIVA CORRETA: D COMENTÁRIO: Ao contrário da questão cobrada sobre auto regulação bancária da prova do dia 06/02, esta contempal uma fato importante e relevante sobre o código O principal objetivo do código é a busca de lealdade na concorrencia entre os participantes com o objetivo de fornecer melhor atendimento ao cliente, auementando assim a sua satisfação Vale lembrar que o código de autoregulação bancária, proposto pela FEBRABAN, jamais pode sobrepor a legislação vigente, seja ela editada pelo Planalto ou pelo BACEN.


DIFICULDADE: Média SAIBA MAIS: http://www.febraban.org.br/p5a_52gt34++5cv8_4466+ff145afbb52ffrtg33fe36455li5411pp+e/sitefebraban/Codigo%20de%20Auto-Regulacao%20Bancaria%20VF%20(clean).pdf

QUESTÃO 70 GABARITO DIVULGADO: E ALTERNATIVA CORRETA: E COMENTÁRIO: O texto não está lá esta coisas, mas quem sou eu para falar de portogues e concordancia. A questão em si está bem elaborada, inteligente. Com um peguinha clássico que é fundos de investimento (não são cobertos pelo FGC) E ainda colocou depósito à vista e a prazo ao invés de colocar conta corrente e CDB. Estão coberto pelo FGC, d eforma limitada (agora até R$ 70.000,00) aplicações em: I - depósitos à vista ou sacáveis mediante aviso prévio; II - depósitos em contas correntes de depósito para investimento; III - depósitos de poupança; IV - depósitos a prazo, com ou sem emissão de certificado; V - depósitos mantidos em contas não movimentáveis por cheques destinadas ao registro e controle do fluxo de recursos referentes à prestação de serviços de pagamento de salários, vencimentos, aposentadorias, pensões e similares; VI - letras de câmbio; VII - letras imobiliárias; VIII - letras hipotecárias; IX - letras de crédito imobiliário. DIFICULDADE: Fácil / Média SAIBA MAIS: http://www.fgc.org.br/?conteudo=1&ci_menu=179

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