banco de la republica subgerencia monetaria ......esto representa una depreciación mensual de...

BANCO DE LA REPUBLICA

SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES

Mercado a Futuro Peso Dólar Septiembre de 2020

1

El objetivo de este documento es describir la evolución del mercado a futuro colombiano. En la

primera parte se presenta la evolución de algunas variables macroeconómicas y la posición propia del

sistema financiero. En la segunda parte se resume el comportamiento de las operaciones a futuro

(forward, opciones y swaps) realizadas por los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) así

como las operaciones de derivados de productos básicos realizadas por residentes distintos de IMC1.

I. Aspectos Generales2

1) Evolución Tasa de Cambio

La tasa representativa de mercado (TRM) aumentó $118.56 durante el mes de septiembre al pasar de

$3760.38 a $3878.94. Esto representa una depreciación mensual de 3.15%, mientras que para el mes

de agosto se observó una depreciación mensual de 0.56%.

Gráfico 1

Cuadro 1

1 Las cifras de derivados presentadas en este reporte se presentan de acuerdo con la información financiera recibida de los IMC y de las

operaciones de derivados entre residentes y no residentes. Las cifras son provisionales y corresponden al mes de septiembre de 2020 a menos que se indique otra fecha 2 Se deja de publicar la información relacionada con la subsección “Posición Propia” debido a que esta Información no es considerada

como pública por tratarse de información preliminar sobre la que el Banco de la República no puede verificar su calidad o consistencia. Los datos son recibidos de la Superintendencia Financiera de Colombia con oportunidad para efectos de cálculos y documentos internos.

Lo anterior es concordante con lo establecido en el literal k) del artículo 6 de la Ley 1712 de 2014, según el cual “no será considerada

información pública aquella información preliminar y no definitiva, propia del proceso deliberatorio de un sujeto obligado en su calidad de tal” y, con la decisión adoptada por el Comité de Gobierno de la Información en sesión del 10 de mayo de 2019 (Acta No. 15) de excluir

del Registro de Activos de Información y del Esquema de Publicación de Información, el activo de información “Posición Propia y Posición

Bruta de Apalancamiento”.

3630

3670

3710

3750

3790

3830

3870

3910

31/0

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25/0

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26/0

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0

27/0

9/2

0

28/0

9/2

0

29/0

9/2

0

30/0

9/2

0

Evolución Tasa de Cambio - SEPTIEMBRE

AGOSTO SEPTIEMBRE

MENSUAL 0.56% 3.15%

MES ANUALIZADA 6.91% 45.14%

AÑO CORRIDO 14.15% 17.75%

AÑO COMPLETO 8.55% 12.04%

DEVALUACIONES




2

El monto promedio diario negociado en el mercado interbancario fue US$873.6 millones (Gráfico 2).

El día 3 de septiembre se registró el mayor monto negociado (US$1173.4 millones) y el día 24 de

septiembre la máxima dispersión de la tasa de cambio ($81.0).

Gráfico 2

Mercado de Contado

Gráfico 33

2) Evolución de la Tasa de Interés:

En el mes de septiembre la IBR (3 meses) pasó de niveles de 1.96% E.A. a comienzos del mes, a

1.74% E.A. en la última semana (Gráfico 4). Por su parte, la tasa interbancaria activa a 1 día alcanzó

un máximo de 2.00% E.A. el 4 de septiembre y un mínimo de 1.75% E.A. el 28 de septiembre.

Durante el mes, el diferencial entre la tasa de interés interna y la tasa de interés externa a 90 días (IBR

- Libor) osciló entre 1.50% y 1.70%. Su promedio, 1.62%, se ubicó 24 puntos básicos por debajo del

3 El indicador de volatilidad se calcula con la tasa de cambio de cierre. Este indicador, se obtiene al dividir la desviación estándar de la

variación porcentual diaria para los últimos 20 y 30 días sobre la desviación estándar de la variación porcentual diaria para el año completo. Si el indicador es mayor a 1 la volatilidad del período es mayor a la volatilidad año completo. Si por el contrario es menor que

uno, la volatilidad del periodo es menor a la del año completo. Cuando el indicador es igual a 1 la volatilidad del periodo es igual a la

volatilidad año completo.

0

150

300

450

600

750

900

1050

1200

01-s

ep02-s

ep03-s

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ep07-s

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ep21-s

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ep30-s

ep

MO

NT

O U

SD

MIL

LO

N

3600

3650

3700

3750

3800

3850

3900

3950

01

-sep

02

-sep

03

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25

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28

-sep

29

-sep

30

-sep

TA

SA

DE

CA

MB

IO

0.74

0.79

0.84

0.89

0.94

0.99

01-s

ep

02-s

ep

03-s

ep

04-s

ep

07-s

ep

08-s

ep

09-s

ep

10-s

ep

11-s

ep

14-s

ep

15-s

ep

16-s

ep

17-s

ep

18-s

ep

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ep

22-s

ep

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ep

24-s

ep

25-s

ep

28-s

ep

29-s

ep

30-s

ep

20 DIAS 30DIAS




3

promedio del mes anterior (1.86%) y fue menor que el promedio ponderado por monto de la

devaluación implícita anualizada de los contratos forward (2.19%).

Gráfico 4

II. Mercado de Operaciones a Futuro.

1) Mercado de Operaciones Forward

a) Tamaño y Estructura del Mercado

El monto pactado en el mercado forward aumentó 22.6% al pasar de US$41087.3 millones en el mes

de agosto a US$50379.5 millones en el mes de septiembre. Por su parte, el número de operaciones

aumentó de 11594 a 15873, el monto promedio diario aumentó de US$2162.5 millones a US$2651.6

millones, y el número de operaciones promedio aumentó de 610 a 835 operaciones por día4.

Cuadro 2

4 Promedios calculados teniendo en cuenta el número de días hábiles de cada mes. Los montos incluyen operaciones forward peso-dólar

y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

1.70%

1.80%

1.90%

2.00%

2.10%

0.200%

0.220%

0.240%

0.260%

01/0

9/2

0

02/0

9/2

0

03/0

9/2

0

04/0

9/2

0

05/0

9/2

0

06/0

9/2

0

07/0

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0

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0

09/0

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0

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0

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0

12/0

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0

13/0

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14/0

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15/0

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0

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0

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0

19/0

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0

20/0

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0

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0

24/0

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0

25/0

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0

26/0

9/2

0

27/0

9/2

0

28/0

9/2

0

29/0

9/2

0

30/0

9/2

0

IBR

/TB

S

Tas

a E

xte

rna

Evolución Tasas de Interés

LIBOR 3m TBS IBR 3M

Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

28631.44 29009.49 27930.04 28750.52 701.41 258.96

2047.73 5025.94 1757.31 3959.83 290.42 1066.10

Fiduciarias 129.93 583.65 40.94 414.09 88.99 169.56

BANCO DE LA REPÚBLICA 0.00 468.50 0.00 671.60 0.00 -203.10

2601.45 1875.25 3109.67 2257.32 -508.22 -382.07

Offshore 10693.11 9466.96 9460.57 8560.32 1232.53 906.64

Intragrupo* 6275.85 3949.71 6320.52 4005.35 -44.67 -55.64

50379.50 50379.50 48619.04 48619.04 1760.46 1760.46

*Incluye casas matrices de intermediarios extranjeros y filiales

NETOVENCIDOSPACTADOSSECTOR

Sector Real

IMC

Total

Fondos de Pensiones y Cesantías

Cifras en millones de dólares




4

Los intermediarios financieros aumentaron sus compras a futuro en 23.8% y sus ventas a futuro en

un 17.0%, en tanto que, en conjunto el sector real, los fondos de pensiones y extranjeros aumentaron

sus compras pactadas en 21.0% y sus ventas en 31.1%.

En septiembre los intermediarios financieros pactaron en neto ventas de divisas a futuro por un valor

de US$378.0 millones, frente a las ventas netas efectuadas en el mes anterior (US$1671.4 millones).

En particular, los bancos pactaron ventas netas de divisas a futuro por US$240.3 millones, las

corporaciones financieras pactaron ventas netas por US$125.0 millones y las compañías de

financiamiento comercial ventas netas por US$12.8 millones. Como resultado el resto de las agentes

pactó en neto compras de divisas a futuro por US$378.0 millones5.

b) Plazos Negociados

A continuación, se presenta la distribución de los contratos forward, según los plazos pactados

(Cuadro 3)6:

Cuadro 3

El plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas en el mes de septiembre fue

de 36 días, 3 días menos del registrado en agosto (39 días). Las negociaciones con plazos inferiores

a 36 días representan el 79.9% del monto total pactado.

La distribución del monto promedio transado por plazo para los meses de agosto y septiembre se

presenta en el Cuadro 4, y la distribución del monto pactado en septiembre según plazos en el Gráfico

5.

Cuadro 4 Gráfico 5 Participación de montos pactados por plazos AGOSTO

5 Es importante notar que no se tiene claro cuál es el roll-over de este flujo de vencimientos; por lo tanto, no se puede tener un cálculo

exacto del monto de dólares entregado o recibido en operaciones a futuro. 6 Este monto incluye operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

IMC RESTO DE AGENTES* TOTAL


Plazo Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part.

1 a 14 10692.93 37.35% 8185.69 28.22% 5727.75 26.34% 8234.99 38.54% 16420.67 32.59% 16420.67 32.59%

15 a 35 12921.06 45.13% 14453.40 49.82% 10907.11 50.15% 9374.77 43.87% 23828.17 47.30% 23828.17 47.30%

36 a 60 1308.54 4.57% 1996.86 6.88% 1515.86 6.97% 827.54 3.87% 2824.40 5.61% 2824.40 5.61%

61 a 90 1247.31 4.36% 1613.34 5.56% 1342.64 6.17% 976.61 4.57% 2589.95 5.14% 2589.95 5.14%

91 a 180 1095.55 3.83% 1469.49 5.07% 1293.49 5.95% 919.55 4.30% 2389.04 4.74% 2389.04 4.74%

> 180 1366.06 4.77% 1290.71 4.45% 961.21 4.42% 1036.56 4.85% 2327.27 4.62% 2327.27 4.62%

TOTAL 28631.44 100.00% 29009.49 100.00% 21748.06 100.00% 21370.02 100.00% 50379.50 100.00% 50379.50 100.00%

* Incluye: fondos de pensiones, fiduciarias, Tesorería General de la Nación, real, offshore, intragrupo

Montos en

millones de USD

PLAZO AGOSTO SEPTIEMBRE

1 a 14 6.29 5.38

15 a 35 4.72 4.35

36 a 60 1.35 1.25

61 a 90 2.17 1.31

91 a 180 1.24 1.22

> 180 1.36 2.03

Monto Promedio por Operación

para cada plazo (días)

* Cifras en millones de dólares

1 a 14;

27.65%

15 a 35;

47.30%

36 a 60;

5.12%

61 a 90; 5.14%91 a 180;

4.74%> 180;

7.31%




5

Fuente: Banco de la República. Fuente: Banco de la República

c) Devaluación implícita anualizada

El promedio de devaluación implícita ponderado por monto durante el mes de septiembre es de

2.19%, 53 puntos básicos por debajo del observado para el mes anterior (2.72%)7. En el Cuadro 5 se

presentan tanto el promedio simple como el promedio ponderado por monto de la devaluación

implícita anualizada de los contratos forward para cada uno de los rangos de negociación.

Cuadro 5

Como se puede observar en el Gráfico 6 la devaluación promedio ponderada por monto total para el

mes de septiembre (2.19%) es inferior a la devaluación promedio ponderada por monto para los plazos

superiores a 15 días.

Gráfico 6

7 Para el cálculo de la devaluación implícita se excluyeron las operaciones entre los IMC y sus filiales y casas matrices.

Plazo Dev. Promedio Dev. Promedio

(días) simple ponderado

1 a 14 2.54% 1.99%

15 a 35 2.39% 2.27%

36 a 60 2.60% 2.29%

61 a 90 2.60% 2.35%

91 a 180 2.62% 2.29%

> 180 2.25% 2.23%

TOTAL 2.50% 2.19%

1.80%

2.00%

2.20%

2.40%

2.60%

2.80%

3.00%

1 a 14 15 a 35 36 a 60 61 a 90 91 a 180 > 180

DEVALUACION IMPLÍCITA AGOSTO / SEPTIEMBRE

AGOSTO SEPTIEMBRE Pond.SEPTIEMBRE




6

En el Gráfico 7 se presenta la devaluación implícita anualizada de los forwards pactados y los montos

negociados durante el mes.

Gráfico 7

d) Vencimientos

Durante el mes de septiembre se vencieron US$48618.7 millones de contratos forward. Bajo la

modalidad contra entrega, el sector real presentó vencimientos de US$603.5 millones en compras y

US$274.8 millones en ventas, por lo cual se estima el sector real recibió del sector interbancario

US$328.7 millones (Cuadro 6). El Cuadro 6 muestra los vencimientos de forward del mes, por

sectores y por modalidad de cumplimiento.

Cuadro 6

Al 30 de septiembre los contratos forward vigentes ascendían a US$116215.8 millones. Durante los

meses de octubre, noviembre y diciembre se registran vencimientos netos de ventas del sector

financiero (Cuadro 7).

Cuadro 7

1.80%

2.00%

2.20%

2.40%

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

01

-sep

02

-sep

03

-sep

04

-sep

07

-sep

08

-sep

09

-sep

10

-sep

11

-sep

14-s

ep

15-s

ep

16-s

ep

17-s

ep

18-s

ep

21-s

ep

22-s

ep

23

-sep

24

-sep

25

-sep

28

-sep

29-s

ep

30

-sep

US

$M

illo

nes

Mercado de Forwards - septiembre 2020

Monto diario Devaluación Implícita Anualizada Ponderada por Monto

SEPTIEMBRE

Sectores Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

IMC 27655.23 28147.04 274.81 603.48 27930.04 28750.52

Resto de agentes 20085.53 19593.71 603.48 274.81 20689.01 19868.52

Fondos de Pensiones y Cesantías 1757.16 3959.83 0.15 0.00 1757.31 3959.83

Resto 18328.37 15633.88 603.33 274.81 18931.70 15908.69

Total 47740.75 47740.75 878.29 878.29 48619.04 48619.04

Total

Vencimientos de Forwards

Delivery ForwardsNon Delivery Forwards

Sector Total general

C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V

IMC 27930 28750 20837 22263 4481 5567 3295 4350 1631 1313 1411 1080 1813 1675 890 857 423 533 371 493 176 251 690 357 1327 1081 17631

Resto 20689 19869 17112 15686 4220 3134 3391 2336 1050 1368 719 1050 1100 1238 580 613 385 275 393 271 239 164 232 565 828 1074 98582

Total 48619 48619 37949 37949 8701 8701 6686 6686 2681 2681 2130 2130 2912 2912 1470 1470 808 808 764 764 415 415 922 922 2155 2155 116213

* Cifras en millones de dolares

jun-21 jul-21 ago-21 ≥ sep-21

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR SECTOR

may-21sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21 abr-21




7

En el Cuadro No. 8 se presentan los vencimientos de forwards por modalidad de cumplimiento.

Cuadro 8

e) Saldos

A continuación, se presentan los saldos de forwards de compras y venta del sector financiero con sus

diferentes contrapartes, clasificadas como fondos de pensiones, agentes offshore, casas matrices y

filiales, y el resto de los agentes.

Gráfico 8

Gráfico 9

Tipo sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 may-21 jun-21 jul-21 ago-21 ≥ sep-21 Total general

NDF 47740 37305 8298 6242 2485 1993 2740 1391 741 706 380 905 2079 113005

DF 878 644 404 444 196 137 172 79 68 57 35 17 77 3208

Total 48619 37949 8701 6686 2681 2130 2912 1470 808 764 415 922 2155 116213

* Cifras en millones de dolares

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR MODALIDAD DE CUMPLIMIENTO

-5,600

-3,600

-1,600

400

2,400

4,400

6,400

8,400

10,400

30-s

ep-1

6

31-e

ne-

17

31-m

ay-1

7

30-s

ep-1

7

31-e

ne-

18

31-m

ay-1

8

30-s

ep-1

8

31-e

ne-

19

31-m

ay-1

9

30-s

ep-1

9

31-e

ne-

20

31-m

ay-2

0

30-s

ep-2

0

Mil

lon

es d

e d

óla

res

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC

AL RESTO DE AGENTES

(Excluye interbancario, FPC, intragrupo y offshore)

COMPRAS NETAS VENTAS COMPRAS

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

30

-sep

-16

31

-en

e-1

7

31

-may

-17

30

-sep

-17

31

-en

e-1

8

31

-may

-18

30

-sep

-18

31

-en

e-1

9

31

-may

-19

30

-sep

-19

31

-en

e-2

0

31

-may

-20

30

-sep

-20

Mil

lon

es d

e d

óla

res


A LOS FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS




8

Gráfico 10

Cuadro 9

-10000

-6000

-2000

2000

6000

10000

14000

18000

2200030

-sep

-16

31

-en

e-1

7

31

-may

-17

30

-sep

-17

31

-en

e-1

8

31

-may

-18

30

-sep

-18

31

-en

e-1

9

31

-may

-19

30

-sep

-19

31

-en

e-2

0

31

-may

-20

30

-sep

-20

Mil

lon

es d

e d

óla

res


AL OFFSHORE, CASAS MATRICES Y FILIALES

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS

millones de

USD

SALDO

COMPRAS

NETAS SF

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreInterbancario Resto

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreInterbancario Resto

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreResto

1-sep-20 $ 7,291 $ 11,743 $ 10,718 $ 7,050 $ 1,416 $ 20,583 $ 11,253 $ 7,228 $ 5,875 -$ 8,840 -$ 178 -$ 3,143

2-sep-20 $ 7,356 $ 12,042 $ 10,950 $ 7,054 $ 1,462 $ 20,651 $ 11,487 $ 7,391 $ 5,894 -$ 8,609 -$ 336 -$ 3,051

3-sep-20 $ 6,844 $ 11,389 $ 10,774 $ 7,166 $ 1,172 $ 19,955 $ 11,280 $ 7,619 $ 5,672 -$ 8,566 -$ 453 -$ 3,347

4-sep-20 $ 7,517 $ 11,918 $ 11,080 $ 6,610 $ 1,760 $ 20,371 $ 11,593 $ 7,060 $ 5,757 -$ 8,453 -$ 450 -$ 3,147

7-sep-20 $ 7,517 $ 11,989 $ 11,200 $ 6,661 $ 1,760 $ 20,479 $ 11,713 $ 7,092 $ 5,757 -$ 8,490 -$ 431 -$ 3,163

8-sep-20 $ 7,964 $ 12,117 $ 10,679 $ 6,327 $ 2,019 $ 20,441 $ 11,199 $ 7,042 $ 5,945 -$ 8,323 -$ 715 -$ 3,094

9-sep-20 $ 7,538 $ 11,962 $ 10,317 $ 6,098 $ 1,773 $ 20,246 $ 10,839 $ 6,619 $ 5,765 -$ 8,284 -$ 521 -$ 3,040

10-sep-20 $ 7,791 $ 10,822 $ 9,472 $ 6,114 $ 1,983 $ 19,206 $ 9,989 $ 6,542 $ 5,808 -$ 8,384 -$ 428 -$ 3,004

11-sep-20 $ 7,819 $ 10,715 $ 9,472 $ 6,153 $ 1,984 $ 19,460 $ 9,969 $ 6,622 $ 5,834 -$ 8,745 -$ 469 -$ 3,379

14-sep-20 $ 7,847 $ 10,434 $ 9,454 $ 6,199 $ 2,017 $ 19,385 $ 9,951 $ 6,648 $ 5,830 -$ 8,951 -$ 450 -$ 3,570

15-sep-20 $ 8,030 $ 10,492 $ 9,700 $ 6,208 $ 2,064 $ 19,606 $ 10,196 $ 6,614 $ 5,966 -$ 9,114 -$ 406 -$ 3,553

16-sep-20 $ 8,203 $ 10,236 $ 9,710 $ 6,200 $ 2,107 $ 19,373 $ 10,207 $ 6,548 $ 6,096 -$ 9,136 -$ 348 -$ 3,389

17-sep-20 $ 8,297 $ 9,271 $ 9,570 $ 6,057 $ 2,056 $ 18,506 $ 10,008 $ 6,428 $ 6,241 -$ 9,235 -$ 371 -$ 3,365

18-sep-20 $ 7,705 $ 9,502 $ 9,578 $ 6,631 $ 1,378 $ 18,882 $ 10,016 $ 7,045 $ 6,328 -$ 9,380 -$ 414 -$ 3,467

21-sep-20 $ 7,722 $ 9,766 $ 9,571 $ 6,659 $ 1,379 $ 19,257 $ 10,011 $ 7,018 $ 6,343 -$ 9,490 -$ 358 -$ 3,505

22-sep-20 $ 7,849 $ 9,724 $ 9,421 $ 6,598 $ 1,396 $ 19,186 $ 9,858 $ 7,018 $ 6,453 -$ 9,461 -$ 420 -$ 3,428

23-sep-20 $ 8,072 $ 9,812 $ 9,326 $ 6,710 $ 1,493 $ 19,506 $ 9,763 $ 6,936 $ 6,579 -$ 9,693 -$ 226 -$ 3,340

24-sep-20 $ 7,848 $ 9,543 $ 9,399 $ 6,754 $ 1,641 $ 18,803 $ 9,764 $ 6,860 $ 6,207 -$ 9,260 -$ 107 -$ 3,160

25-sep-20 $ 8,325 $ 10,771 $ 9,444 $ 6,779 $ 1,826 $ 20,229 $ 9,810 $ 6,785 $ 6,499 -$ 9,458 -$ 6 -$ 2,965

28-sep-20 $ 7,986 $ 11,494 $ 9,439 $ 6,741 $ 1,836 $ 20,482 $ 9,797 $ 6,758 $ 6,150 -$ 8,988 -$ 17 -$ 2,855

29-sep-20 $ 8,240 $ 11,904 $ 9,468 $ 6,667 $ 1,752 $ 21,168 $ 9,846 $ 6,687 $ 6,488 -$ 9,264 -$ 20 -$ 2,796

30-sep-20 $ 8,418 $ 12,548 $ 9,503 $ 6,679 $ 1,690 $ 21,850 $ 9,649 $ 6,718 $ 6,728 -$ 9,302 -$ 39 -$ 2,613

SALDOS DE OPERACIONES FORWARD

SALDOS DE COMPRA DEL SF CON: SALDOS DE VENTA DEL SF CON:

SALDOS NETOS DE COMPRA DEL

SF CON:

(compras-ventas)




9

2) Forwards otras monedas

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes de operaciones forward de monedas

diferentes al dólar americano. La información se presenta discriminando por pares de monedas y por

contraparte.

Cuadro 10

Montos negociados en Septiembre de 2020

3) Opciones peso-dólar

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes por los IMC de opciones peso-dólar

europeas. En el Gráfico 11, se muestran los montos mensuales negociados dos años atrás.

Cuadro 11

Montos negociados en septiembre de 2020

Gráfico 11


EUR COP 0.00 0.00 10.96 3.91 10.96 3.91

USD EUR 66.94 65.92 429.84 442.56 496.78 507.98

USD AUD 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

USD JPY 0.54 0.52 49.83 49.82 50.37 50.34

USD GBP 0.01 1.27 3.91 6.09 3.93 7.36

USD CLP 0.10 0.10 0.00 0.00 0.10 0.10

USD BRL 2.00 2.00 0.40 0.40 2.40 2.40

USD CAD 2.20 9.11 3.23 5.48 5.43 14.60

USD CHF 0.00 0.22 0.00 0.70 0.00 0.92

USD MXN 0.14 0.14 19.59 19.70 19.73 19.84

USD SEK 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

GBP COP 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

*Montos en millones de Moneda 1

RESTO TOTALOFFSHORE

moneda 1 moneda 2

Call Put

Compra Venta Compra Venta

IMC 120.18 135.94 90.52 82.86

Sector Real 130.94 115.18 77.86 85.52

Total 251.12 251.12 168.38 168.38

*Montos en millones de dólares

317.

5

665.

7

457.

8

238.

6

697.

8

346.

4

504.

2

656.

6

823.

2

384.

4

539.

2

774.

4

465.

1

376.

1

302.

3 386.

2 481.

3

1,03

1.1

662.

6

188.

6

436.

8

234.

5

237.

0

162.

1 251.

1

438.

1

917.

3

331.

8

946.

0

603.

5

872.

2

472.

9

1,55

9.6

507.

8

297.

0

470.

7

693.

3

286.

0

184.

3

353.

9

363.

2 472.

0

642.

9

597.

9

228.

8

496.

5

224.

6

170.

4

143.

4

168.

4

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

sep-

18

oct-

18

nov-

18

dic-

18

ene-

19

feb-

19

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun-

19

jul-

19

ago-

19

sep-

19

oct-

19

nov-

19

dic-

19

ene-

20

feb-

20

mar

-20

abr-

20

may

-20

jun-

20

jul-

20

ago-

20

sep-

20

Mon

to e

n m

illon

es d

e dó

lare

s

Montos Nominales Negociados de Opciones Peso- Dolár

Opciones Call Opciones Put




10

4) FX Swaps Peso-Dólar y FX Swaps de Tasa de Interés Peso-Dólar

Los siguientes cuadros contienen los montos nominales negociados por los IMC de FX swaps peso-

dólar y FX swaps de tasa de interés peso-dólar para este mes. Por su parte, el Gráfico 12 muestra los

montos mensuales negociados dos años atrás.

Cuadro 12

Montos negociados en agosto de 2020

Cuadro 13

Montos negociados en agosto de 2020

Gráfico 12

5. NDF sobre TES con Agentes Offshore

El Gráfico 13 contiene los montos nominales mensuales negociados por los IMC con los agentes

offshore en operaciones NDF sobre TES y el plazo promedio de dichas operaciones. Para septiembre

de 2020 el monto negociado fue de COP7.22 billones (b), por debajo de lo observado el mes anterior

(COP9.17 b). El plazo ponderado por monto fue de 20 días, 1 día más que en el mes anterior (19

días). El saldo de la posición compradora neta de los IMC con agentes offshore al 30 de septiembre

fue de COP3.3 b, presentando una disminución de COP1.2 b frente al saldo de cierre del mes anterior

(COP4.5 b).

C V

IMC 30.6 17.3

Offshore 0.0 5.0

Resto 7.3 15.6

Total 37.9 37.9

*Millones de dólares

Fx Swaps Peso- DólarC V

IMC 30.4 207.2

Offshore 168.8 15.4

Resto 38.4 15.0

Industria manufacturera 35.0 0.0

Comercio 3.3 2.8

Intermediación financiera (sin IMC) 0.0 0.2

Planes de seguros, pensiones y cesantías 0.0 12.0

Actividades empresariales 0.1 0.0

Total 237.7 237.7

*Millones de dólares

Fx Swaps de Tasa de Interés Peso Dólar

37

5

54

3

30

1

15

0

32

2

27

3

1,0

14

38

0

88

4

38

2

54

5 64

9

35

8

36

2 41

6

45

5

49

9

51

3

89

9

15

5

95

59

29

5

30

4

38

35

3

65

3

60

6

39

7

37

3 48

0

35

4

39

3

1,4

35

1,3

43

.03

81

7.0

7

1,2

18

49

1

33

1

30

9

58

3

51

7

49

7 57

0

13

2

60

15

9

67

1

16

2 23

8

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

sep

-18

oct

-18

no

v-1

8

dic

-18

ene-

19

feb

-19

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun

-19

jul-

19

ago

-19

sep

-19

oct

-19

no

v-1

9

dic

-19

ene-

20

feb

-20

mar

-20

abr-

20

may

-20

jun

-20

jul-

20

ago

-20

sep

-20

Mo

nto

en m

illo

nes

de

dó

lare

s

Título del eje

Montos Nominales Negociados de Swaps

FX Swaps Peso-Dólar FX Swaps Peso-Dólar Tasa de Interés




11

Gráfico 13

Gráfico 14

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

0

2

4

6

8

10

12

14

16o

ct1

4

ene1

5

abr1

5

jul1

5

oct

15

ene1

6

abr1

6

jul1

6

oct

16

ene1

7

abr1

7

jul1

7

oct

17

ene1

8

abr1

8

jul1

8

oct

18

ene1

9

abr1

9

jul1

9

oct

19

ene2

0

abr2

0

jul2

0

Día

s

CO

P B

illo

nes

Monto negociado y plazo promedio

Forward NDF sobre TES

2014 en Adelante

Monto Negociado Plazo Ponderado por Monto

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

oct

13

ene1

4

abr1

4

jul1

4

oct

14

ene1

5

abr1

5

jul1

5

oct

15

ene1

6

abr1

6

jul1

6

oct

16

ene1

7

abr1

7

jul1

7

oct

17

ene1

8

abr1

8

jul1

8

oct

18

ene1

9

abr1

9

jul1

9

oct

19

ene2

0

abr2

0

jul2

0

CO

P B

illo

nes

Saldo neto de ventas NDF de TES por parte de los

IMC al Offshore




12

III. Mercado de Operaciones a Futuro de los Residentes

1) Operaciones sobre Precios de Productos Básicos

El Gráfico 15 contiene los montos nominales mensuales negociados por los residentes con los agentes

offshore en operaciones sobre precios de productos básicos y el Gráfico 16 el plazo promedio de

dichas operaciones. Para septiembre de 2020 el monto negociado fue de US$7,2 millones en swaps y

US$0,9 millones en opciones, mientras que no se presentaron negociaciones de forwards.

Gráfico 15

Gráfico 16

0,0

0,0

0,0

7,0

11

,0

9,7

3,9

1,7

7,1

3,3

8,4

6,8

13

,4

7,8 9

,7

20

,4

4,3 6

,5

4,7

14

,8

48

,6

12

,7

30

,7

6,0

4,9 5,7

9,8

7,2

31

7,4

37

,6

16

,9

8,1

0,1 1

7,8

0,1

46

8

14

,8

0,0

2

0,4

0,2

31

5,9

14

1,1

24

8,3

48

,8

1,5

1,0

75

,2 95

,1

13

1,5

15

3,5

71

,8

0,9

0

100

200

300

400

500

0

10

20

30

40

50

sep

.-1

8

oct

.-18

nov

.-18

dic

.-18

ene.

-19

feb.-

19

mar

.-1

9

abr.

-19

may

.-1

9

jun.-

19

jul.

-19

ago

.-1

9

sep

.-1

9

oct

.-19

nov

.-19

dic

.-19

ene.

-20

feb.-

20

mar

.-2

0

abr.

-20

may

.-2

0

jun.-

20

jul.

-20

ago

.-2

0

sep

.-2

0

Op

cion

es

Fo

rwa

rds

y S

wa

ps

Montos negociados en derivados no estandarizados (En millones de USD)

Forwards Swaps Opciones

0

70

140

210

280

350

420

sep

.-18

oct

.-18

no

v.-

18

dic

.-18

ene.

-19

feb.-

19

mar

.-1

9

abr.

-19

may

.-19

jun.-

19

jul.

-19

ago.-

19

sep

.-19

oct

.-19

no

v.-

19

dic

.-19

ene.

-20

feb.-

20

mar

.-2

0

abr.

-20

may

.-20

jun.-

20

jul.

-20

ago.-

20

sep

.-20

Día

s

Plazo Promedio

Forwards Swaps Opciones

banco de la republica subgerencia monetaria ......esto representa una depreciación mensual de...

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