apresentacao tesouro nacional andre proite

Tesouro Direto

Andr Proite

Gerente- Relacionamento com Investidores

Coordenao Estratgica de Planejamneto da Dvida Pblica Federal

Tesouro Nacional

Braslia Novembro 2013

2Princpios da Gesto da Dvida

Vantagens do Tesouro Direto

Entendendo o que altera o preo

Simulador do Tesouro Direto

Novas Funcionalidades

Perfil do Investidor

Receitas Despesas

Receitas Primrias Despesas

Primrias

Juros

Princpios da Gesto da Dvida

3

O que fazer quando se gasta mais do que ganha?

Receita Despesa = ResultadoPositivo (Supervit), se receita maior que despesa

Negativo (Dficit), se despesa maior que receita

Dficit nominal

Supervit primrio


4

Fontes de Financiamento do Estado

Ttulos Pblicos Contratos

Dvida Pblica Tributao Emisso de moeda

Trs fontes de financiamento


5

Razes do Endividamento Pblico

O que so ttulos pblicos?

Os ttulos pblicos so ativos de renda fixa que representam dvidas contradas pelo Tesouro

Nacional a serem pagas em datas pr-estabelecidas.

Constituem tima oportunidade de investimento, pela sua segurana e rentabilidade.

Financiar o dficit pblico;

Propiciar instrumentos adequados realizao da poltica monetria;

Criar referencial de longo prazo para financiamento do setor privado;

Propiciar a alocao de recursos entre geraes, uma vez que as geraes futuras tero que

liquidar o endividamento das geraes presentes.


6

Cenrio de 2002:

Em out-02 o TD vendia prefixados de 1 ano com taxa de 37,64% a.a.

Meta Selic era de 25% a.a. em dez-02.

Risco-Brasil bateu recordes histricos

A parcela da DPF indexada Selic e ao cmbio fecharam o ano em 42,4% e 45

As reservas internacionais eram de USD 38 bi

O IPCA alcanou 12,5% em 12m

Indstria de fundos concentrava os investimentos de Renda Fixa

AS MUDANAS NO BRASIL E O TESOURO DIRETO


7

Gradualmente, um novo cenrio se consolidou:

Alterao profunda na composio da Dvida Pblica

Desindexao avanou muito e continua na agenda do governo

Construo da curva de juros prefixada, com prazo at 10 anos

Poltica Fiscal austera abriu espao para queda nos juros

Meta Selic em 8,5% a.a. e IPCA estimado em 5,2% a.a (Focus)



8

No Tesouro Direto, sempre predominou uma preferncia por:

Prefixados longos

Ttulos ligados inflao

Prazos longos

A indstria mudou

6 corretoras no cobram no TD

43 instituies cobram entre 0,05% e 0,3%

76 instituies cobram abaixo de 0,5%

Tesouro Direto um importante vetor para essas mudanas


2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Lanamento do programa

Integrao com os sites das instituies financeiras

1 campanha publicitria Incio da oferta de NTN-B

Incio da oferta de NTN-FIncio da participao regular em feiras de

investimentoFim da negociao via boleto bancrio

IR passa a ser cobrado atravs de alquotas regressivas

Incio da oferta de NTN-B Principal

Fim da oferta da NTN-CReformulao do site do TD

O programa atinge 100.000 investidores cadastrados

2 campanha publicitria

BM&Fbovespa estimula a integrao dos sistemas das instituies financeiras

Reduo na taxa de custdia (0,4% para 0,3%)Novo extrato lanado

TD vende R$ 1,5 bilho em ttulos no anoLanamento do Simulador e Curso Virtual

BM&FBovespa lana o programa de incentivos para estimular o aumento de

investidores

Novo regulamento do TD

Novas funcionalidades


Linha do Tempo Tesouro Direto completou 10 anos em 2012

9

Tesouro Direto

Fonte: Tesouro Nacional

10








11

Benefcios ao investidor

100% garantido pelo Tesouro Nacional.

Rentabilidade atrativa.

Custo bastante competitivo.

Carteira personalizada, montada de acordo com os objetivos do investidor.

Investimentos baixos => a partir de R$ 30,00 , por exemplo.

Formao de Poupana de longo prazo.

Facilidade Operacional Negociao pela Internet.

Liquidez Semanal.


12

Custos Baixos

Taxas BM&FBOVESPA:

Taxa de custdia 0,3% ao ano, provisionada diariamente e cobrada proporcionalmente

ao perodo em que o investidor mantiver o ttulo.

Taxa da Instituio Financeira:

determinada livremente por cada instituio;

Varia de 0% a 0,5% ao ano.


13

Ranking de Taxas das Instituies Financeiras

Instituio Financeira Agente Integrado?[1]

Taxa de AdministraoPrazo de

Repasse dos Recursos

(dias teis)[2]Taxa Descrio

Taxas em (%)

CGD INVESTIMENTOS CVC S/A Sim 0,00% No cobra taxa D + 0

CORVAL CVM S.A. No 0,00% Cobrana ao ano D + 0

EASYNVEST - TITULO CV S.A. No 0,00% No cobra taxa D + 0

H.COMMCOR DTVM LTDA No 0,00% Cobrana ao ano D + 0

SPINELLI S.A. CVMC Sim 0,00% No cobra taxa D + 0

TULLETT PREBON BRASIL S.A. CVC No 0,00% No cobra taxa D + 1

UBS BRASIL CCTVM S.A. No 0,06% Entre 0,06 e 0,20 ao ano D + 0

OCTO CTVM S/A Sim 0,10% 0,10% Taxa de Administrao D + 0

SOCOPA SC PAULISTA S.A. Sim 0,10% Cobrana ao ano. D + 0

SLW CVC LTDA. No 0,19% Cobrana ao ano D + 0

ALFA CCVM S.A. No 0,20% Cobrana ao ano D + 0

ALPES CCTVM S.A. Sim 0,20% Cobrana ao ano D + 1

CM CAPITAL MARKETS CCTVM LTDA.

Sim 0,20% Cobrana ao ano D + 0

GRADUAL CCTVM S/A Sim 0,20% O valor cobrado pela Gradual de 0,20% ao ano.

D + 0

ICAP DO BRASIL CTVM LTDA No 0,20% Cobrana ao ano D + 0

INTERFLOAT HZ CCTVM LTDA. No 0,20% Entre 0,20 e 0,50 ao ano D + 0

MIRAE ASSET SECURITIES BRASIL No 0,20% Ao ano D + 0

PLANNER CV S.A Sim 0,20% Cobrana ao ano D + 0


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Ranking de Taxas das Instituies Financeiras

VOTORANTIM CTVM LTDA Sim 0,30% Cobrana ao ano D + 0

BES SECURITIES DO BRASIL CCVM No 0,35% Cobrana ao ano D + 0

GERALDO CORREA CVM S.A. No 0,35% Cobrana ao ano D + 0

UNIBANCO INVESTSHOP CVMC S.A. Sim 0,35% Entre 0,35 e 0,50 ao ano D + 0

AMARIL FRANKLIN CTV LTDA. No 0,40% Cobrana ao ano D + 0

CAIXA ECONOMICA FEDERAL No 0,40% Cobrana ao ano D + 1

NSG POSITIVA DTVM No 0,40% Cobrana ao ano D + 0

SANTANDER CCVM S/A No 0,40% Cobrana ao ano D + 0

SENSO CCVM S.A. No 0,40% Cobrana por operao D + 0

SOLIDEZ CCTVM LTDA No 0,40% Cobrana no ato da compra D + 0

UM INVESTIMENTOS S.A. CTVM Sim 0,40% Cobrana ao ano D + 1

ITA CV S/A Sim 0,45% Clientes Personnalit D + 0

ADVALOR DTVM LTDA No 0,50% Cobrana por operao D + 0

BB BANCO DE INVESTIMENTO S/A Sim 0,50% Cobrana ao ano D + 0

BRADESCO S/A CTVM Sim 0,50% Cobrana ao ano D + 1

CODEPE CV S.A. No 0,50% Cobrana ao ano D + 0

CORRETORA GERAL DE VC LTDA No 0,50% Cobrana ao ano D + 0

ESCRITORIO RUY LAGE SCT LTDA. No 0,50% Entre 0,5 e 1 ao ano D + 1

ITA CV S/A Sim 0,50% Clientes Ita D + 0

OLIVEIRA FRANCO SCVC LTDA. No 0,50% Cobrana ao ano D + 1

SOLIDUS S/A CCVM No 0,50% Cobrana ao ano D + 1


15

Carteira Personalizada

Outra vantagem do Tesouro Direto a possibilidade de o investidor montar uma carteira

adequada ao seu perfil e seus objetivos:

Tipos de ttulos: O investidor pode adequar os tipos de ttulos de acordo com sua

necessidade (indexados inflao, Selic ou prefixados).

Vencimentos: O investidor pode usar os vrios vencimentos para adequar sua necessidade

de fluxo de caixa.

Fluxos peridicos de recursos ou apenas resgate de principal corrigido: O investidor pode

optar por receber semestralmente os cupons de juros ou receber somente o principal

corrigido no vencimento.


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Carteira Personalizada

Fluxo dos ttulos LTN, LFT e NTN-B Principal

Fluxo dos ttulos NTN-F e NTN-B

Data da compra

Data de vencimento

Pagamento de principal (NTN-B e LFT) e R$ 1.000 (LTN)

Data da compra

Data de vencimento

Pagamento de cupom (semestral)Pagamento de principal


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Tabela de Preos e Taxas dos ttulos disponveis para compra (06/11/13)

Ttulo VencimentoTaxa(a.a.) Preo Unitrio Dia

Compra Venda Compra VendaIndexados ao IPCA

NTNB Principal 150519

15/05/2019 5,86% - R$ 1.702,33 -

NTNB 150820 15/08/2020 5,86% - R$ 2.377,87 -


15/08/2024 6,00% - R$ 1.245,21 -

NTNB 150535 15/05/2035 6,00% - R$ 2.398,91 -


15/05/2035 6,05% - R$ 660,41 -

NTNB 150850 15/08/2050 6,03% - R$ 2.354,75 -

Prefixados

LTN 010116 01/01/2016 11,64% - R$ 789,82 -

LTN 010117 01/01/2017 11,96% - R$ 701,45 -

NTNF 010123 01/01/2023 12,15% - R$ 924,50 -

Indexados Taxa Selic

LFT 070317 07/03/2017 -0,02% - R$ 5.821,28 -


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TTULOS E SUAS CARACTERSTICAS

TTULO INDEXADOR CARACTERSTICAS

LTN Sabe-se exatamente o quanto receber na data de vencimento

NTN-F Prefixados Indicado para quem espera taxa bsica de juros (Selic) inferior taxa da LTN emanlise

Maior disponibilidade de vencimentos no curto prazo

NTN-B Rentabilidade real. Indicado para quem quer se proteger da inflao

NTN-B Principal

Indexados pelo IPCA Indicado para quem espera alta inflao (IPCA)

Disponibilidade de vencimentos no longo prazo (at 2050)

Baixa volatilidade; indicado para investidores conservadores

LFT Ps fixados Indicado para investidor com parmetro de mercado o CDI

Indicado para o investidor que espera taxa bsica de juros (Selic)

no perodo superior taxa da LTN de vencimento equivalente


19

Tributao

Os ttulos pblicos ofertados no Tesouro Direto esto sujeitos aos mesmos tributos dos

investimentos em fundos de renda fixa, ou seja, IOF regressivo (para aplicaes com prazo inferior

a 30 dias) e IR de :

- 22,5% at 180 dias;

- 20% de 181 a 360 dias;

- 17,5% de 361 a 720 dias;

- 15% de acima de 720 dias.

O Imposto de Renda s cobrado no momento da venda, vencimento ou pagamento de

cupom, quando for o caso.


20

O come-cotas em Fundos de Investimento e a deduo do Imposto de Renda no Tesouro Direto

-

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59

R

$

Tesouro Direto Fundo

Semestres

- Aplicao de R$ 1.000,00

- Rendimento mdio de 12% a.a.

- IR de 15% para ambas as aplicaes

- Perodo de 30 anos

21








22

Dinmica do mercado de ttulos pblicos

O objetivo desta seo ajudar o investidor a entender:

Porque a rentabilidade da aplicao pode ser diferente da informada no

momento da compra;

O efeito de variaes das taxas de juros sobre o preo;

O efeito do prazo de vencimento sobre a sensibilidade do preo.


23


R$ 1.000,00

252

DUPreo

) 1(

1.000

TAXA+=

(DU / 252)

Os juros praticados no mercado tem influncia direta sobre o preo dos ttulos.

Exemplo: LTN 010116, com taxa de juros de 9,15% a.a.

O preo que garante a rentabilidade de 9,15% ao ano durante o perodo de 26/06/12 a

01/01/16 de R$ 735,29.

905 dias teis

Taxa = 9,15% a.a.

R$ 735,2901/01/1626/06/12


24



25


Preo de Mercado X Preo da Curva

LTN jan/14 (12% a.a.)


26


Outro fator que afeta o preo do ttulo seu prazo:

Quanto maior o prazo para o vencimento, mais sensvel o preo do ttulo s alteraes nas taxas de

juros.

Papis curtos tm menor volatilidade de preo.

27







Calculadora do Tesouro Direto

28

Resultado aproximadamente 25% maior que a poupana!

Extrato do Tesouro Direto

29

Extrato do Tesouro Direto

30

31








32

O Tesouro Direto com uma cara nova

OBJETIVOS DESAFIOS

Necessidade de adequao ao pblico Educao financeira

Alinhamento com o que j existe na indstria Reduzir os custos

Criar facilidades para o investidor Pequeno investidor passa a acessar ttulos pblicos

Praticidade: Investimentos mensais Clientes satisfeitos

Incentivar a frequncia das aplicaes Atrair mdia espontnea

Novidades no Tesouro Direto: Compras Programadas, Reinvestimento e Venda Agendada.


33

Investidores podem programar compras mensais de um ttulo (ou umacomposio) com antecedncia.

Compras realizadas pelo valor financeiro.

Periodicidade:

Agendar apenas uma aplicao (na data da 1 compra);

Programar compras mensais, escolhendo uma data limite;

Programar compras mensais, definindo o nmero de compras a ser realizada;

Definir que as compras ocorram at que a programao seja cancelada por ele.

Exemplo: Compra de R$ 1.000,00 (de um determinado ttulo) mensalmente,durante 1 ano.

Compra Programada


34

Para reinvestir os cupons de juros ou o valor resgatado no vencimento, oinvestidor poder:

Direcionar o dinheiro que ele recebe automaticamente para uma novaaplicao, bastando que indique sua opo de novo ttulo;

Reinvestir tudo ou uma parte do investimento original;

No caso de reinvestimento dos juros, a operao ocorrer at que aprogramao seja cancelada ou at o vencimento do ttulo.

Exemplo 1: Reaplicao dos cupons de juros da NTN-B que ele recebe noprprio ttulo.

Exemplo 2: Ao receber o vencimento (resgate) o investidor pode programar oreinvestimento de uma LTN com prazo de 2 anos em outro ttulo com mesmacaracterstica.

Reinvestimento dos juros e do vencimento

35


Viso Geral do Programa






Indexados Inflao42,1%

Prefixados36,9%

Selic21,0%


36

VENDAS Nov-13 VENDAS por prazo Nov-13


37

Nmeros de INVESTIDORES por faixa de aplicao Nov-13

35,2%

12,8%8,2%

4,7% 4,4%

12,3%17,1%

3,0% 2,1% 0,2%

A

t

1

m

i

l

1

a

2

m

i

l

2

a

3

m

i

l

3

a

4

m

i

l

4

a

5

m

i

l

5

a

1

0

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i

l

1

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l

5

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l

1

0

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0

m

i

l

5

0

0

m

i

l

a

1

m

i

l

h

o


38

Nmero de INVESTIDORES Nov-13

3.943

317.532

366.101

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

250.000

270.000

290.000

310.000

330.000

350.000

370.000

390.000

s

e

t

-

1

2

o

u

t

-

1

2

n

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-

1

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l

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o

-

1

3

s

e

t

-

1

3

Cadastros no Ms (dir) Investidores Cadastrados (esq) Linear (Investidores Cadastrados (esq))

Prefixados25,0%

Indexados Inflao65,7%

Indexados Selic9,3%


39

Composio do estoque por ttulo Nov-13

Ttulo Estoque

Prefixados

LTN 1.757,0 16,7%

NTN-F 878,3 8,3%

Indexados Inflao

NTN-B 2.361,4 22,4%

NTN-B Principal 4.469,7 42,5%

NTN-C 80,5 0,8%

Indexados Selic

LFT 976,0 9,3%

TOTAL 10.522,9 100,0%


40

Por faixa etria, gnero e regio Novembro/13

No Ms Total

Investidores por Gnero

Homens 79,1% 78,7%

Mulheres 20,9% 21,3%

Investidores por Faixa Etria

At 15 anos 0,5% 0,4%

De 16 a 25 anos 14,8% 5,3%

De 26 a 35 anos 36,9% 33,8%

De 36 a 45 anos 21,0% 26,7%

De 46 a 55 anos 13,0% 17,1%

De 56 a 65 anos 9,1% 10,9%

Maior de 66 anos 4,7% 5,8%

Investidores por Regio

Norte 1,5% 1,3%

Nordeste 7,5% 6,7%

Centro-Oeste 5,1% 7,5%

Sudeste 72,1% 70,0%

Sul 13,8% 14,5%

Nmero de Investidores

Cadastros 3.943 366.101

Ttulo Estoque

At 1 ano 536,4 5,1%

Entre 1 e 5 anos 5.471,0 52,0%

Entre 5 e 10 anos 1.455,8 13,8%

Acima de 10 anos 3.059,6 29,1%

TOTAL 10.522,9 100,0%

41

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