apostila_im - tesouro direto

7/21/2019 Apostila_IM - Tesouro Direto

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3 TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR

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POR QUE INVESTIR DINHEIRO?

INVESTIMENTO X POUPANÇA

Antes de falar em investimentos, precisamos entender que “investimento”é diferente de “poupança”. “Poupança” é o mero ato de guardar dinheiro (porexemplo, guardar dinheiro “embaixo do colchão”). “Investimento” é fazer algocom o dinheiro para que possamos obter mais dinheiro ao longo do tempo. É

“colocar o dinheiro para trabalhar”.

OBJETIVOS DE INVESTIMENTO

Pessoas investem dinheiro basicamente com dois objetivos:

1) Proteger o dinheiro contra a infl ação: precisamos proteger o dinheiro, poiso efeito infl acionário faz com que nosso patrimônio perca valor ao longo do

tempo. Investir é uma forma de tentar preservar o valor do patrimônio

2) Aumentar o patrimônio: obter retornos acima da infl ação (ter ganho “real”). As pessoas querem ter ganhos reais (acima da infl ação) e aumentar o patrimô-nio para várias fi nalidades, como:

• Ter recursos para uma aposentadoria confortável;• Ter uma reserva fi nanceira para emergências;• Ter dinheiro para aquisição de bens;• Eventos da vida que tenham impacto fi nanceiro (fi lhos, casamento, mon-

tar um negócio próprio etc).




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“PRIMEIRO ANDAR, DEPOIS CORRER”

PLANEJAMENTO É A CHAVE DO SUCESSO

Para virar um investidor de sucesso, é importante que as fi nanças pessoaisestejam organizadas e que não se tenha dívidas. Devemos aprender a “andarantes de correr”.

Quando se tem dívidas, especialmente dívidas “caras”, com altas taxas de juros, o melhor investimento é pagar essas dívidas.

O primeiro passo para virar um investidor de sucesso é “colocar as contasem ordem” e atingir uma situação fi nanceira equilibrada.

IMPORTANTE:Pagar uma dívidaque custa 5% ao mêsequivale a fazer uminvestimento que rende5% ao mês.

“




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ENTENDA OS PERFIS DE INVESTIDOR

Se o primeiro passo para virar um investidor de sucesso é “colocar as con-tas em ordem”, então o segundo passo é “conhecer a si mesmo” e saber qualo seu perfi l de investidor. A forma mais comum de determinar o perfi l de inves-tidor é classifi cando entre três categorias:

• Investidor conservador• Investidor moderado• Investidor agressivo

Para investir de forma efi ciente e adequada às suas necessidades, é impor-tante saber qual é o seu perfi l de investidor.

O investidor conservador

É aquele investidor que tem como prioridade a proteção do patrimônio. Abremão de altos retornos para ter maior segurança.

O investidor moderadoÉ aquele disposto a sacrifi car um pouco da segurança, para ter a possibili-

dade de obter retornos um pouco maiores que o investidor conservador.

O investidor agressivo

É o investidor que tem como prioridade o retorno do investimento. O inves-tidor agressivo é, em geral, um investidor mais experiente, com um patrimônio

maior e com mais conhecimento do mercado e dos produtos fi nanceiros. É uminvestidor que se sente mais a vontade com o risco.

Qual é o seu perfil de investidor?

Para virar um investidor de sucesso, é fundamental ter a resposta para estapergunta.




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OBJETIVOS E PRAZOS

Os objetivos fi nanceiros estão associados a prazos. Alguns são de prazomais curto e outros de prazo mais longo.

Objetivos de curto prazo

Em geral, objetivos de curto prazo demandam estratégias de investimentomais conservadoras, que priorizem a proteção do dinheiro e a liquidez.

Objetivos de longo prazoEm geral, objetivos de longo prazo nos permitem adotar estratégias de in-

vestimento mais agressivas.

Os objetivos estãoassociados a prazos.“




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DINHEIRO: EMPRESTANDO E

TOMANDO EMPRESTADO

O QUE É O “MERCADO FINANCEIRO”?

Na economia, existem indivíduos e entidades que têm dinheiro de sobra eaqueles que precisam de dinheiro. Chamamos, respectivamente, de “agentessuperavitários” e “agentes defi citários”.

Para facilitar e regular o fl uxo de dinheiro dos agentes superavitários para osdefi citários (e assegurar o retorno desse dinheiro para os agentes superavitá-rios), existe uma série de instituições intermediárias e autoridades fi nanceiras.

“Mercado fi nanceiro” é o nome que se dá, genericamente, a essas insti-tuições e autoridades fi nanceiras que intermedeiam e regulam as transaçõesfi nanceiras entre os agentes superavitários e defi citários.

Um exemplo de agente defi citário é uma empresa, que precisa de dinheiropara fi nanciar seus investimentos e suas atividades.

Uma empresa que precisa de dinheiro tem diversas opções para obter essedinheiro, entre elas:

• Novos aportes de dinheiro dos sócios atuais;• Buscar novos sócios que aportem dinheiro (por exemplo, através daabertura de capital na bolsa de valores);

• Obter empréstimos e fi nanciamentos.

Empréstimos e fi nanciamentos são operações de crédito, e operações decrédito são associadas a uma taxa de juros.




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O QUE É, ENTÃO, RENDA FIXA?

Investimentos de renda fi xa têm como característica o fato de serem asso-

ciados a uma taxa de juros. Sabendo disso, podemos concluir que um inves-timento de renda fi xa é um EMPRÉSTIMO.

Alguns exemplos de renda fi xa:

Caderneta de Poupança

O investimento mais popular do Brasil. Nele, emprestamos o dinheiro parauma instituição fi nanceira, que emprestará esse dinheiro para outras pessoasatravés de fi nanciamentos imobiliários.

Certificado de Depósito Bancário

É também um empréstimo que fazemos para uma instituição fi nanceira, queutilizará esse dinheiro em operações de crédito junto aos seus clientes.

Tesouro Direto

No Tesouro Direto, os investidores estão emprestando seu dinheiro para oGoverno Federal.

Debêntures

Debêntures são títulos que representam empréstimos feitos para empresas.

O nome “renda fi xa” vem do fato de que o investidor receberá apenas o di-nheiro que foi emprestado, acrescido da taxa de juros, nada além disso. Taxas

de juros podem ser prefi xadas ou pós-fi xadas.

Taxas prefixadas

São taxas que são nominalmente identifi cadas no começo da transação.Por exemplo: 10%.

Taxas pós-fixadas

São taxas que são vinculadas a algum indicador sujeito a variações no futu-

ro. Por exemplo: DI, Taxa Selic ou índices de preço (infl ação).




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ENTENDENDO OS JUROS

OS JUROS REPRESENTAM O CUSTO DODINHEIRO AO LONGO DO TEMPO

Podemos dizer que os juros são o “aluguel do dinheiro”. É algo que rece-bemos por deixar de usar o dinheiro e permitir que outras pessoas usem. Deforma inversa, pagamos juros quando utilizamos o dinheiro de outras pessoas.

Os juros são expressos em termos percentuais e no tempo, por exemplo:

• 3% a.m. – Três por cento ao mês• 12% a.a.- Doze por cento ao ano.

No Brasil, normalmente, se usam taxas mensais, especialmente no créditoao consumo (mas também se usam taxas anuais).

Nas economias desenvolvidas, o mais comum é o uso de taxas anuais.

Os juros são o“aluguel do dinheiro”.“




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INVESTIMENTOS DE RENDA FIXA

OS TIPOS MAIS COMUNS

Os investimentos de renda fi xa mais comuns no Brasil são:

• Caderneta de Poupança• Certifi cados de Depósito Bancário (CDB)

• Letras de Crédito imobiliário (LCI)• Títulos públicos negociados no Tesouro Direto• Debêntures

É possível também investir em renda fi xa a partir de fundos de investimento.Os dois tipos mais populares de fundos de investimentos que investem emrenda fi xa são os “fundos de renda fi xa” e os “fundos DI”.

A Caderneta de Poupançaé o investimento de rendafixa mais comum no Brasil.“




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O QUE SÃO TÍTULOS PÚBLICOS?

FINANCIAR A DÍVIDA PÚBLICA

Títulos públicos são títulos emitidos pelo Governo Federal com o objetivo defi nanciar a dívida pública federal.

Os títulos públicos são emitidos, periodicamente, em leilões chamados “ofer-tas públicas”, dos quais participam instituições fi nanceiras.

Alguns títulos são disponibilizados para investidores de varejo (pessoas físi-cas), através do Tesouro Direto.

Uma observação importante: Apesar de serem chamados “títulos”, os títulospúblicos não existem em sua forma física, apenas como registros eletrônicos.

Títulos públicosexistem apenas comoregistros eletrônicos.“




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AS ORIGENS DO TESOURO DIRETO

O Tesouro Direto foi criado em 2002, como uma parceria entre a Secretariado Tesouro Nacional e a BM&FBOVESPA.

Até então, pessoas físicas só tinham acesso aos títulos públicos através defundos de investimento. Porém, alguns investidores preferem ter maior auto-nomia em suas decisões e investir diretamente, inclusive benefi ciando-se demenores custos ao não pagar as taxas de administração dos fundos de inves-

timento.

Os custos são menores aose investir diretamente noTesouro“




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FUNCIONAMENTO BÁSICO

DO TESOURO DIRETOPor ser operado pela BM&FBOVESPA, o Tesouro Direto é disponibilizado

aos investidores através de corretoras de valores, que, no contexto do TesouroDireto, são chamadas de “agentes de custódia”.

Existem dois tipos de agentes de custódia: o agente de custódia “comum”

e o “integrado”.

AGENTE DE CUSTÓDIA COMUM

Permite ao cliente o acesso à plataforma do Tesouro Direto.

AGENTE DE CUSTÓDIA INTEGRADO

Oferece ao cliente a possibilidade de investir no Tesouro Direto através desua plataforma própria (“homebroker”).

VALORES

O valor mínimo para investir no Tesouro Direto é de R$ 30,00.

O valor máximo permitido para compras de títulos no Tesouro Diretoé de R$ 1 milhão por mês.




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OS TÍTULOS NEGOCIADOS

NO TESOURO DIRETOPodemos diferenciar os títulos negociados no Tesouro Direto através de três

características:

• Remuneração• Forma de pagamento da remuneração

• Data de vencimento

REMUNERAÇÃO

A REMUNERAÇÃO diz respeito ao tipo de taxa de juros que o título paga.No Tesouro Direto, temos títulos que são:

Prefixados: Pagam uma taxa de juros já determinada previamente, que não

sofre alterações até o vencimento.Pós-fixados vinculados a uma taxa de juros: Como a Selic.Pós-fixados vinculados a um índice de preços: Pagam uma taxa fi xa

(prefi xada) mais a variação de um índice de preços (por exemplo, o IPCA). Oresultado da soma da taxa prefi xada mais o índice de preços é um resultadodesconhecido, por isso é tratado como pós-fi xado.

FORMA DE PAGAMENTO DA REMUNERAÇÃOQuanto à FORMA DE PAGAMENTO DA REMUNERAÇÃO, um título pode

devolver para o investidor o valor principal e os juros apenas no vencimento,ou pode pagar os juros periodicamente antes do vencimento (usualmente deforma semestral).

Quando um título paga os juros periodicamente antes do vencimento, se dizque o título paga “cupom” (um resquício da época em que os títulos existiam

em sua forma física).




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OS PRIMEIROS PASSOS

COMO COMEÇAR

Para investir no TD, existem três requisitos:

• Ter um CPF• Ter uma conta bancária (ou conta poupança)

• Ter conta (cadastro) num agente de custódia autorizado a participar doprograma Tesouro Direto

Obs: O Tesouro Direto não é aberto a pessoas jurídicas, apenas pessoasfísicas podem investir.

Apenas pessoasfísicas podem investir “




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COMPRANDO E VENDENDO TÍTULOS

Existem duas modalidades de compra e venda: a modalidade tradicional e amodalidade programada.

MODALIDADE TRADICIONAL

Na modalidade tradicional, o investidor executa a compra e a venda dos títu-los. Acessa-se a plataforma de negociação, escolhe-se o título e executam-se

os passos para compra ou venda.

MODALIDADE PROGRAMADA

O investidor programa antecipadamente a compra ou a venda do título. De-termina um dia específi co e o título que será transacionado, e a operação seráexecutada automaticamente.

Na modalidade programada é possível fazer compras, vendas, reinvesti-mento de juros recebidos via “cupom” e reinvestimento do valor recebido apóso vencimento de um título.

HORÁRIOS

A plataforma do Tesouro Direto permanece aberta 24 horas por dia paraconsultas por parte dos investidores. O investidor pode, a qualquer momento,acessar a plataforma do Tesouro Direto, para consultar sua posição, para con-sultar o valor atual dos títulos, o que mais for necessário.

É possível comprar títulos todos os dias, exceto das cinco às nove da ma-nhã, dos dias úteis, que é o período em que o sistema do Tesouro Direto parapra atualização e manutenção.




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VENDA DE TÍTULOS

Os títulos podem ser vendidos, antes do vencimento, todos os dias úteis,das 18 horas até às 5 horas da manhã do dia seguinte. Nos fi ns de semana eferiados, é possível vender os títulos em qualquer horário. A transação é pro-cessada no dia útil seguinte à ordem de venda (D+1). Pelas regras do TesouroDireto, o governo se compromete a recomprar os títulos por seu valor de mer-cado no momento.

VALORES DOS TÍTULOSOs títulos públicos são negociados por seu valor de mercado no momento

da negociação.

O valor de mercado do título é conhecido como “preço unitário” ou P.U., no jargão do mercado fi nanceiro. O investidor pode comprar frações do preçounitário de um título.

O investidor que opta por investir pela modalidade tradicional ou progra-mada pode comprar frações mínimas de um centésimo, ou 1% de um título.Porém, o valor a ser aplicado não pode ser menor do que R$ 30.

A plataforma do TesouroDireto permanece aberta24 horas por dia paraconsultas por parte dosinvestidores.

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ENTENDENDO A RENTABILIDADE

DOS TÍTULOSSão quatro os fatores que infl uenciam a rentabilidade dos títulos públicos:

• O valor de mercado• A remuneração do título• Os custos de negociação

• A tributação

VALOR DE MERCADO

Os títulos públicos (assim como os demais títulos de renda fi xa) pagam aoinvestidor o valor principal e a remuneração acordada (que pode ser paga an-tes do vencimento em caso de títulos com “cupom”).

Porém, antes do vencimento, eventos de diversas naturezas (políticas, eco-nômicas) podem infl uenciar o valor daquele título, gerando volatilidade.

Os fatores que mais afetam os títulos públicos antes do vencimento são ataxa de juros básica da economia (a Selic) e a infl ação.

Observação importante: o valor de mercado só é um fator relevante paraaquele investidor que tem a intenção de vender o título antes do vencimento.O investidor que pretende levar o título até seu vencimento não é afetado poroscilações de valor de mercado.




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A REMUNERAÇÃO DO TÍTULO

O tipo de remuneração que o título paga para o investidor: juros prefi xadosou pós-fi xados.

CUSTOS DE NEGOCIAÇÃO

Existem dois custos para se negociar no Tesouro Direto:

Taxa de administração Valor pago para o agente de custódia.

Taxa de custódia

Valor pago para a BM&FBOVESPA.

TRIBUTAÇÃO

Imposto de renda devido em investimentos de renda fi xa.

O investidor quepretende levar o títuloaté seu vencimento nãoé afetado por oscilaçõesde valor de mercado.

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QUAIS SÃO OS RISCOS

Existem dois riscos aos quais o investidor do Tesouro Direto devefi car atento:

• Risco de mercado• Risco de crédito

RISCO DE MERCADO

Sob certas circunstâncias econômicas, os títulos podem sofrer oscilaçõesem seu valor de mercado antes do vencimento.

Algumas dessas oscilações podem afetar negativamente o valor de mer-cado do título, levando o investidor a ter um retorno abaixo do esperado oumesmo uma perda, caso venda o título naquele momento.

RISCO DE CRÉDITO

É o risco do emissor de um título. Risco de crédito é a possibilidade de quedeterminado título não seja honrado pelo emissor.

Os títulos emitidos pelo Governo Federal têm aval do Tesouro Nacional porseu valor integral, diferentemente de títulos emitidos por bancos, que são ga-

rantidos pelo Fundo Garantidor de Créditos, até 250 mil reais.

O risco de crédito de um título do governo federal existe, porém é um riscoremoto se comparado a todos os outros ativos fi nanceiros.




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TRIBUTAÇÃO

Os títulos públicos negociados pelo Tesouro Direto, como grande parte dostítulos de renda fi xa, pagam imposto de renda baseado na chamada “tabelaregressiva”.

• Até 180 dias – 22,5%• De 181 a 360 dias – 20,00%• De 361 a 720 dias – 17,5%

• Acima de 721 dias – 15,00%

Duas coisas sobre tributação às quais o investidor deve fi car atento:

• A apuração e o recolhimento do imposto de renda são feitos pelo agen-te de custódia. O investidor será informado sobre os rendimentos peloagente de custódia, no devido momento, para que ele faça sua declara-ção de imposto de renda.

• Nos títulos que pagam cupom, parte da remuneração (os quatro primei-ros pagamentos semestrais) sofrerá tributação pelas alíquotas mais altasda tabela.

Por essa razão, aqueles títulos que não pagam cupom (ou seja, que pagama remuneração só no vencimento) e que tenham vencimento acima de 721

dias acabam tendo uma rentabilidade maior, pois se benefi ciam integralmentedas alíquotas menores de imposto de renda.




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OS TÍTULOS MAIS ADEQUADOS

PARA CADA INVESTIDORO que o investidor deve se perguntar:

QUAIS SÃO AS PERSPECTIVASDE CENÁRIO ECONÔMICO?

Se, na percepção do investidor, houver uma expectativa de elevação detaxa de juros, títulos pós-fi xados são uma melhor opção. Da mesma forma, sea percepção apontar para uma queda dos juros, títulos prefi xados podem sermais adequados.

Se houver um receio com aumento de infl ação, títulos indexados à infl açãosão mais indicados.

Se o investidor não tem uma percepção clara do cenário, é uma boa medidafazer uma carteira diversifi cada, com títulos de características diferentes.

QUAL O PRAZO DO INVESTIMENTO?

Se o investidor tem intenção de utilizar o dinheiro investido no curto prazo, érecomendado que adote um perfi l de investimentos mais conservador.

O investidor com horizonte de longo prazo pode adotar uma postura maisagressiva. Inclusive, os títulos de prazo maior costumam ter taxas de jurosigualmente maiores.




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- A rentabilidade prevista ou passada não é garantia de rentabilidade futura. Recomenda-se uma profunda análise das características, prazos e riscosdos investimentos antes da decisão de compra/venda/aplicação/resgate;

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