PLANEJAMENTO A LONGO PRAZOPLANEJAMENTO A LONGO PRAZO

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Fundos de Pensão no Mundo

1 Government Pension Investment Japão 1,315,071

2 Government Pension Fund Noruega 475,859

3 ABP Holanda 299,873

4 National Pension Coréia 234,946

5 Federal Retirement Thrift E.U.A 234,404

6 California Public Employees E.U.A 198,765

7 Local Government Officials Japão 164,510

8 California State Teachers E.U.A 130,461

9 New York State Common E.U.A 125,692

10 PFZW Holanda 123,390

...

25 Previ Brazil 81,745

Em bilhões de US$ – 2008/2009

Hotéis e ResortsPortos Hospitais Rodovias

Fundos de Pensão - Participação

PIB

5,1% 10,7% 9,2%6,7%

PoupançaInterna

47,8%17% 33,5% 30,3%

CargaTributária 16%38% 31% 17%

Crescimento2007

Em trilhões de US$3,661,53 1,58 8,88

Crescimento Econômico – Países Emergentes

PRIVADOS

1 PREVI 152.806.747

2 PETROS 55.686.014

3 FUNCEF 43.641.664

4 FUND. CESP 18.605.860

5 VALIA 13.561.035

6 ITAUBANCO 11.978.047

7 SISTEL 11.472.229

8 BANESPREV 9.752.416

9 FORLUZ 8.882.201

10 CENTRUS 8.423.055

... ... ...

Total 538.417.000

Fonte: Consolidado Estatístico ABRAPP – Dezembro/10

Patrimônio Fundos Previdenciários Brasil R$ Mil

RPPS

ESTADOS MUNICÍPIOS

1 PR 10.290.217 SÃO JOSÉ DOS CAMPOS-SP 1.246.891

2 MA 2.204.517 JOINVILLE-SC 1.034.979

3 TO 1.683.647 CURITIBANOS-SC 813.889

4 AP 1.182.538 INDAIATUBA-SP 731.888

5 PA 810.560 JUNDIAÍ-SP 614.132

6 RR 730.917 MANAUS-AM 492.364

7 AM 491.620 SÃO SEBASTIÃO-SP 461.083

8 RO 478.615 MACAÉ-RJ 453.491

9 ES 336.204 UBATUBA-SP 448.466

10 RN 213.922 CURITIBA-PR 429.720

... ... ... ... ...

Total Acima de R$ 100 bilhões (*)

Fonte: MPS – DRAA”s incluidos até maio/2011 (*) Revista ABIPEM – março/abril 2011

A Importância do Planejamento

A Importância do Planejamento

RGPS/INSS

Fonte: Divisão de Programação Financeira do INSS e IBGE (Dez/2010)

10,112,8 17,0

26,032,7 37,4

42,0 46,036,2

43,6 44,0

Déficit do INSS em R$ bilhões

Receita e Despesa em relação ao PIB

INSS- Benefícios Emitidos (jan/11)

19,3 milhões - 68,7% DOS APOSENTADOS RECEBEM

ATÉ 01 SALÁRIO MÍNIMO

Assistenciais Rurais Urbanos

: DATAPREV, SUB, SINTESE. Elaboração: SPS/MPS.Obs.: A existência de benefícios com valores inferiores ao salário mínimo deve-se ao desmembramento de pensões e ao pagamento de benefícios como o salário-família, o auxílio suplementar, o auxílio acidente e o abono de permanência.

$$$CONTA

INSSINSS $$$

Método do RGPS/INSS Não Constitui Reserva Contribuição para o Pagamento dos Benefícios no Período Custo Crescente

Financiamento por Repartição Simples

Estudo de caso - Repartição simples

Passado Presente Futuro

3.689,66R$ 31% 1.143,79R$

R$ 31% R$ R$

R$ 31% R$

258,29R$

3.689,66R$ 31%885,50R$

3.689,66R$ 31% 1.143,79R$ 3.689,66R$

3.689,66R$ 31% 1.143,79R$

516,58R$

3.689,66R$ 31%

3,23 1

3,23 1

3.689,663.689,663.689,66

1.143,791.143,79

database: janeiro/2.011

CURITIBA

JAN/97 PERCENT. DEZ/04 PERCENT. DEZ/09 PERCENT.

ATIVOS 22.332 83 % 25.133 79 % 33.039 78,8 %

INATIVOS 3.231 12 % 5.272 17 % 6.958 16,6 %

PENSIONISTAS 1.320 5 % 1.320 4 % 1.922 4,6%

TOTAL 26.883 100 % 31.725 100 % 41.919 100 %RELAÇÃOATIVO X INATIVO

4,9 3,8 3,7

Evolução Relação Ativos/Inativos

Demografia Brasil-Relação de Dependência

1980 2010 2040

Fonte: IBGE/Diretoria de Pesquisas. Projeção da População do Brasil por Sexo e Idade para o período 1980-2050 – Revisão 2008.

AnoPopulação

total

Menor de 16 anos

%De 16 a 59

anos %

Acima de 60 anos

%2000 171.279.882 31,9 60 8,12010 196.834.086 28,6 61,60 9,82020 219.077.729 25,7 61,40 12,92030 237.737.676 22,7 60,30 172040 251.418.006 20,7 58,60 20,72050 259.769.964 19,1 56,30 24,7

Projeção da evolução da população brasileira

Fonte: IBGE – Diretoria de Pesquisas. Coordenação de População e Indicadores Sociais. Projeção da população do Brasil por sexo e idade 1980-2050: Revisão 2004 – Metodologia e Resultados.

Expectativa de Sobrevida no Brasil (1930/2007)

1930/40 1970/80 2002 2006 2007

IDADE Homem Mulher Homem Mulher Homem Mulher Homem Mulher Homem Mulher

50 18 20 22 24 26,1 30 26,5 30,6 26,6 30,8

55 16 17 19 21 22,4 25,9 22,8 26,4 22,9 26,6

60 13 14 16 17 19 21,9 19,3 22,4 19,4 22,6

65 11 11 13 14 15,8 18,3 16,1 18,7 16,2 18,8

70 8 9 11 11 13 15 13,2 15,3 13,3 15,4

Fonte: IBGE

Expectativa de Sobrevida

Albert Einstein, físico1931, aos 52 anos

Agatha Christie, escritora1962, aos 72 anos

Jacques Cousteau, pesquisador1976, aos 66 anos

Marcelo Tas, apresentador2009, aos 50 anos Yoná Magalhães, atriz

2009, aos 74 anos

Caetano Veloso, cantor2009, aos 67 anos

A velhice mudou

9,3

2,6

4,5 4,4

Fonte: Febraban 2010

Mercado de Trabalho

60anos

20anos

30anos

10anos

Regime Geral de Previdência Social

Tempo de contribuição Idade Fator

Previdenciário Valor do benefício

35 53 0,6682 R$ 2.183,25

36 54 0,7140 R$ 2.333,14

37 55 0,7628 R$ 2.492,59

38 56 0,8148 R$ 2.662,27

39 57 0,8701 R$ 2.842,97

40 58 0,9290 R$ 3.035,56

41 59 0,9919 R$ 3.241,04

42 60 1,0590 R$ 3.460,48

43 61 1,1308 R$ 3.689,66Nece

ssári

o m

ais

8

an

os p

ara

alc

an

çar

o t

eto

Simulação Fev/09

Valor do Benefício =REDUÇÃO DE 41%

Benefício = R x f

x Id + Tc x 0,31

100

Tc x 0,31f =Es

1+

Impacto do Fator Previdenciário

Aposentadoria em SM

6,91 SMFEV/09

10 ANOS 175,00% 246%AO ANO 10,6% 13,2%DIF. ANUAL 2,32%

TETO SM

1. CRITÉRIO DE ELEGIBILIDADE

a) Idade e Tempo de Contribuição

• 60 de idade e 35 de contribuição

• 55 de idade e 30 de contribuição

Obs: Professores têm redução de 5 anos

b) Carência de Serviço Público• 10 anos de serviço público;• 05 anos no cargo.

2. COMPOSIÇÃO E MANUTENÇÃO DE BENEFÍCIOS

a) Proventos

Integrais

b) Valor Inicial do Benefício

Fixado pela média de todas as remunerações do período ativo.

c) Reajuste

Sem isonomia ouparidade, apenas reajuste para preservação do valor real.

d) Contribuição Previdenciária

Incide sobre valor dos proventos superior ao teto do RGPS

3. FUNDAMENTAÇÃO

Art. 40o, § § 1o, III, “a”, 3o, 8o e 17 da CF com redação dada pela EC no 41.

4. ABONO DE PERMANÊNCIA

Os servidores que atendendo aos requisitos acima, permaneceram em atividade obtiveram isenção da contribuição previdenciária.

Para servidores sem direito adquirido e aos que ingressaram no serviço público após 30/12/03

Benefícios-Regras Permanentes

Regime Próprio Regime GeralPossibilidade de receber uma aposentadoria igual ao último salário, dependendo da data do concurso público.

Aposentadoria limitada ao teto do INSS R$ 3.689,66

Possibilidade de Isonomia e Paridade na correção dos benefícios.

Aposentadoria mantém somente seu poder aquisitivo pela correção da inflação pelo INPC.

Atendimento personalizado, feito por colegas de trabalho, em um Instituto de Previdência. Conforto, eficiência, agilidade e segurança.

Muitas reclamações quanto ao atendimento precário, pelo número de servidores insuficientes. Filas, greves e outros inconvenientes quando se trata de atendimento ao cliente.

Financiamento feito pelo sistema de Capitalização.Há reservas. Contribuição dos atuais ativos preservada num Fundo personificado juridicamente, blindado.Garantia no recebimento da aposentadoria (capitalização = segurança).

Financiamento por Repartição Simples. Não há reservas. Contribuição dos atuais ativos é gasta no mesmo mês para pagar os atuais aposentados. Incerteza no recebimento da aposentadoria (desequilíbrio = risco)

Participação dos próprios segurados servidores públicos da unidade federativa na gestão (garantia legal). Informação, transparência e participação nas decisões que dizem respeito à categoria profissional.

Gestão feita por terceiros (agentes públicos do INSS), não se tem poder de negociação e dificuldade de acesso a informações.

Não há o Fator Previdenciário Há o Fator Previdenciário

Informações disponíveis e confiáveis Desinformação

Existência de Auxílio Reclusão Inexistência de Auxílio Reclusão

Auxílio-Doença Integral (100%) Auxílio-Doença 91%

Modelagem

Legislação Específica

EC 20, 41 e 47, Portaria 4.882 e legislação específica do Estado ou Município

Elenco dos Benefícios oferecidos

Aposentadorias (Tempo de Contribuição, Idade, Invalidez, Compulsória), Pensão e Auxílios (Doença, Maternidade, Reclusão e Salário Família)

Hipóteses Atuariais (Financeiras e Biométricas)

Natalidade, Mortalidade, Longevidade, Entrada em Invalidez, Turnover, Taxa de Juros, Crescimento Econômico e Salarial, Inflação

Dados Cadastrais na data base

Matrícula, Data de Nascimento, Sexo, Data de Admissão, Tempo em Outros Regimes, Salário de Contribuição e de Benefício, Dependentes.

Taxa de

Administração

Alíquotade

Contribuição

Necessidadede Reservas

a cadamomento

SISTEMASISTEMA

CÁLCULO ATUARIALCÁLCULO ATUARIAL

Regimes Próprios Capitalizados – Base Atuarial

• Constitui Reserva (Patrimônio)

•Contribuição Antecipada em Relação ao Pagamentodos Benefícios

• Custo Nivelado

•Método dos Fundos de Pensão

Ativos Inativos• : 10 10/1 95 : 15 6,3/1• : 15 6,7/1150 : 15 10/1

Regimes Financeiros

Ativos Inativos Rel.

100 10 10/1

95 15 6,3/1

100 15 6,7/1

150 15 10/1

5,3%

58,0%

Regime de Capitalização

UM BENEFÍCIO MENSAL DE R$1.000,00 POR240 MESES (20 ANOS)

TAXA DE JUROS = 0% aa => R$ 240.000,00

TAXA DE JUROS = 6% aa => R$ 141.384,00

TAXA DE JUROS = 9% aa => R$ 113.991,00

TAXA DE JUROS = 13% aa => R$ 89.209,00

ATIVO LÍQUIDO

20 anosFASE DE REALIZAR

CONTRIBUIÇÕES

FASE DE RECEBER

BENEFÍCIOS

PASSIVO ATUARIAL

85 anos

Juros

JurosCONTRIBUIÇÃO R$

BD R$

Valor do benefício

55 anos

CONTRIBUIÇÃO MENSAL EM 240 MESES (20 ANOS) PARA UM BENEFÍCIO INICIAL MENSAL DE R$1.000,00

TAXA DE JUROS = 0% aa => R$ 709,00

TAXA DE JUROS = 6% aa => R$ 375,00

TAXA DE JUROS = 9% aa => R$ 267,00

TAXA DE JUROS = 13% aa => R$ 166,00

FUNDO PREVIDENCIÁRIO ATIVOS•Homens até 50 anos/Mulheres até 45 •Admitidos após 16/12/1.998Futuros ConcursadosCAPITALIZAÇÃO

FUNDO FINANCEIRO INATIVOS, PENSIONISTAS E ATIVOS• Homens acima de 50 anos/Mulheres acima 45• Admitidos até 15/12/1.998REPARTIÇÃO

CHINESE WALL

• SEGREGAÇÃO DA MASSA• INICIAR CAPITALIZAÇÃO

Plano de Custeio - Modelagem

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

2000

2003

2006

2009

2012

2015

2018

2021

2024

2027

2030

2033

2036

2039

2042

2045

2048

2051

Fundo Financeiro

Fundo Previdenciário

sem a Segregação

RECURSOS PARA SAÚDE, SEGURANÇA E EDUCAÇÃO

Segregação-Despesas Previdenciárias por Fundos

REGIME PRÓPRIO

Tesouro Estadual

1º 3º

FUN

DO

DE

PREV

IDÊN

CIA

REPARTIÇÃOCAPITALIZAÇÃO

FU

ND

O D

OS

M

ILIT

AR

ES

FU

ND

O

FIN

AN

CEIR

O2º

Os Três Pilares

2,3% 77,5% 20,2%

Segregação da Massa- Exemplo

Gráfico XIII

No gráfico XIII, comparam-se as despesas do Governo do Estado de Alagoas em relação ao financiamento

do seu RPPS da situação atual e na proposta neste estudo.

Engenharia Atuarial

BDCAP

CDCAP

BDREP

ATUAIS NOVOS

NOVAEMENDA

CONSTITUCIONAL

BD

BDREP

BDREP

ATUAIS NOVOS

CDCAP

Serv.Ativo11%

Serv.Ativo+11%

Serv.Ativo+11%

REMUN.ACIMA

DO TETO

Estado +11%

Estado +11%

ANTES EC 41

TETO

(R$ 3.689,66)BDCAP

ATUAIS

IDEAL

Ameaça quanto à Modelagem

•Blindagem•Solidez•Profissionalismo•Representatividade•Responsabilidade•Autonomia

Civil Militar

GOVERNADORTRIBUNAL DE

JUSTIÇA MINISTÉRIO PÚBLICO

ASSEMBLÉIA LEGISLATIVA

Art. 29. O Conselho Deliberativo será composto por 09 (nove) membros efetivos e seus respectivos suplentes, os quais serão nomeados pelo Governador do Estado, devendo ser escolhidos dentre pessoas idôneas e com formação de nível superior, observado o seguinte:

CONJUNTO DE ENTIDADES REPRESENTATIVAS DOSSERVIDORES ESTADUAIS E DOS MILITARES

MANDATO ENCERRA COM O TÉRMINO DO MANDATO DA AUTORIDADE QUE LHES INDICOU

MANDATO DE 4 ANOS1º MANDATO DE 2 ANOSDEMAIS MANDATOS DE 4 ANOS

FUNDOS DE PENSÃO

Representatividade

QUADRO COMPARATIVO DE ESTRUTURAS DE GESTÃO

CRITÉRIOS

ÓRGÃO GESTOR

DEPARTAMENTOS AUTARQUIAS AUTARQUIAS ESPECIAIS FUNDAÇÕES

SERVIÇOS SOCIAIS

AUTÔNOMOS

Posicionamento na Estrutura

Administrativa

Administração Direta

Administração Indireta

Administração Indireta

Administ. Indireta

Administ. Para-estatal

Forma de Criação Lei ou Decreto Lei Lei Lei Lei

Autonomia de Gestão Não Possui

Parcial, com controle

direto pela Secretaria.

Ampliada, mediante

Contrato de Gestão

Parcial, com controle

direto pela Secretaria.

Reduzida, mediante

Contrato de Gestão

Personalidade Jurídica

DireitoPúblico

DireitoPúblico

DireitoPúblico

DireitoPúblico*

DireitoPrivado

Estrutura de Gestão Simplificada Simplificada e

HierarquizadaSimplificada e Hierarquizada

Simplificada e

Hierarquizada

Complexa e Corporativa

Relação de Trabalho

Estatutária.Concurso Público

Estatutária. Concurso Público

Estatutária. Concurso Público

Estatutária. Concurso Público

Celetista. Processo Seletivo

Contratação de Terceiros

Não contrata Licitação Licitação Licitação Regulamento Próprio

* Alguns doutrinadores reconhecem a existência de Fundações de Direito Privado.

Gestão Financeira de Regime Próprio de Previdência Social

Conceitos e Limites

Retorno

Renda Fixa

Renda Variável

Multimercado

Segmento Máximo

Renda Fixa

Renda Variável

100%

30%

Res. 3.922/10-Limites de Aplicações

Segmento Investimento 3.790 3.922 Observação

Renda Fixa

Títulos Públicos Federais 100% 100% Registrados no Selic

Fundos com Benchmark IMA ou IDkA compostos somente por Títulos Públicos

- 100% Sob a forma de condomínio aberto

Fundos de Renda Fixa com Benchmark IMA ou IDkA

- 80% Sob a forma de condomínio aberto

Fundos Previdenciários de Renda Fixa 80% - Sob a forma de condomínio aberto

Fundos de Renda Fixa 30% 30% Sob a forma de condomínio aberto

Poupança 20% 20% Instituição com Baixo Risco de Crédito

Operações Compromissadas 15% 15% Lastreadas em Títulos Públicos

Fundos de Investimento em Direitos Creditórios Abertos

15% 15%15% no consolidado de FIDC’s e Crédito

PrivadoFundos de Investimento em Direitos

Creditórios Fechados5% 5%

15% no consolidado de FIDC’s e Crédito Privado

Fundos de Investimento em Crédito Privado com Baixo Risco de Crédito

- 5%15% no consolidado de FIDC’s e Crédito

Privado

Limites de Aplicações por Mercado

Segmento Investimento 3.790 3.922 Observação

Renda Variável

Fundos Referenciados de Ações - 30% Somente Ibovespa, IBrX e IBrX-50

Fundos Previdenciários de Ações 30% - Sob a forma de condomínio aberto

Fundos de Índices de Ações 20% 20% Somente Ibovespa, IBrX e IBrX-50

Fundos de Ações 15% 15% Sob a forma de condomínio aberto

Fundos Multimercado 5% 5% Sem alavancagem

Fundos de Investimento em Participações 5% 5% Sob a forma de condomínio fechado

Fundos de Investimento Imobiliário 5% 5% Com cotas negociadas em Bolsa

2.651/2.652- 0%3.244 - 20%3.506 - 30%

Limites de Aplicações por Mercado

Cenário Econômico e Social

Cenários

Emprego e Renda

Política de Investimentos

TAXA NOMINAL = 12,5%

INFLAÇÃO = 6,0%

TAXA REAL = 6,13%

CONCLUSÃO

Quanto menor a SELIC, maior o fluxo de recursos para os fundos de ações.

Os fundos que aplicarem 100% de seus patrimônios em títulos, com rendimentos

próximos a taxa SELIC, poderão não cumprir a meta atuarial de 6% a.a.

Portanto, é preciso diversificar os investimentos, alocando parte do patrimônio em

renda variável.

Ameaça quanto à Gestão Financeira

Período Máxima Mínima Variação

1997/982008

14.00573.920

4.57529.438

-67,33%-60,18%

Oscilações Ibovespa

Principais tipos de investimento e suas característicasTipo de investimento Rentabilidade Risco Liquidez

Ações de grandes empresas Média Médio Alta

Ações small caps Alta Alto Média

CDB/RDB Baixa Muito baixo Média

Debêntures Média Baixo Média

Derivativos Muito alta Muito alto Alta

Dólar ou outras moedas Média Alto Muito alta

Fundos de Ações Alta Médio Alta

Fundos de Private Equity Alta Alto Baixa

Fundos de renda fixa Baixa Baixo Média

Fundos multimercados Média Médio Média

Imóveis Média Baixo Muito baixa

Obras de arte e antiguidades Baixa Médio Muito baixa

Ouro Média Médio Alta

Poupança Muito baixa Muito baixo Muito alta

Previdência Privada Média Baixo Média

Títulos públicos Baixa Baixo Alta

Investimentos

Fonte: Economática

Elaboração: Paraná Banco Asset Management

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

1994 0% -1% 62% 134% 56% 293% 250% 212% 159% 411% 502% 668% 921% 1367% 762% 1122%

1995 - 0% 64% 137% 58% 298% 255% 216% 162% 417% 509% 678% 934% 1386% 773% 1137%

1996 - - 0% 45% -4% 143% 117% 93% 60% 216% 272% 375% 532% 807% 433% 656%

1997 - - - 0% -33% 68% 50% 33% 11% 118% 157% 228% 336% 527% 268% 422%

1998 - - - - 0% 152% 125% 100% 66% 228% 286% 393% 556% 842% 454% 684%

1999 - - - - - 0% -11% -21% -34% 30% 53% 96% 160% 274% 120% 211%

2000 - - - - - - 0% -11% -26% 46% 72% 119% 191% 319% 146% 249%

2001 - - - - - - - 0% -17% 64% 93% 146% 228% 371% 177% 292%

2002 - - - - - - - - 0% 97% 132% 197% 295% 467% 233% 372%

2003 - - - - - - - - - 0% 18% 50% 100% 187% 69% 139%

2004 - - - - - - - - - - 0% 28% 70% 144% 43% 103%

2005 - - - - - - - - - - - 0% 33% 91% 12% 59%

2006 - - - - - - - - - - - - 0% 44% -16% 20%

2007 - - - - - - - - - - - - - 0% -41% -17%

2008 - - - - - - - - - - - - - - 0% 42%

2009 - - - - - - - - - - - - - - - 0%

IbovespaSaída no último dia de...

Entr

ada

no ú

ltim

o di

a de

...

Ibovespa: Janelas de Tempo (1994 – 2009)

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Carteira 30,01% 21,07% 19,05% 23,45% 25,88% -1,62% 21,5%

Renda Fixa 24,55% 17,95% 15,60% 16,03% 14,73% 12,89% 11,9%

Renda Variável 50,88% 30,40% 28,46% 40,74% 49,82% -27,05% 45,5%

Outros 14,98% 13,74% 13,2% 15,35% 15,73% 18,46% 15,05%

INPC + 6% 17,01% 12,50% 11,35% 8,98% 11,47% 12,87% 10,36%

Rentabilidade dos Fundos de Pensão

BD70%

30%

RF RV

BD

72%

28%

RF RV

CONTRIBUIÇÕES + OPERAÇÃO

1 MÊS APÓS

BD70%

30%

RF RV

VALORIZAÇÃO CARTEIRAS

Ações Dividendos

Ações Dividendos

Ações Dividendos

Estratégia Ativa de Investimento

Período Resolução LimiteSelic Ibovespa Diversificado

Custo de Oportunidade

Período Acumulado Período Acumulado Período Acumulado Período Acumulado

De 28/10/2004 a 26/10/2007 3.244 20% 55% 55% 180% 180% 80% 80% 25% 25%

De 26/10/2007 a 24/9/2009 3.506 30% 23% 91% -7% 162% 14% 105% -9% 15%

De 24/9/2009 a 31/12/2009 3.790 30% 2% 95% 14% 199% 6% 117% 4% 23%

31/10/2004Total Disponível dos Investimentos Sem CFTs Com CFTs Recursos Fundo Previdenciário 868.733.095,00 3.074.651.654,26 31/12/2009 Recursos Fundo Previdenciário 3.841.468.608,00 4.871.017.410,81

Custo de Oportunidade: R$ 913.751.942,48

Paranaprevidência

Custo de Oportunidade

Processo de Avaliação e Pontuação da Instituição Financeira

•Qualitativa (Peso 60%)

•Volume administrado

•Administração de patrimônio Institucional

•Risco

•Rentabilidade

•Custo (taxa de administração)

•Quantitativa (Peso 40%)

•Qualificação Técnica (currículo dos profissionais)

•Serviços agregados (comunicação)

•Relatórios

•Experiência (tempo administrando bens de terceiros e previdência pública ou privada)

•Política de Segregação (Chinese Wall)

•Modelo de Gestão de Carteiras

•Políticas de Risco de Crédito

Credenciamento de Instituições para os Regimes Próprios de Previdência

A due dilligence objetiva levantar e analisar informações que possibilitam a compreensão da situação da Instituição

ou Fundo analisado. As informações recolhidas por meio do processo de credenciamento e due dilligence devem

avaliar:

• Credibilidade das Instituições Financeiras – “A empresa ou algum de seus dirigentes já foram punidos pela

CVM ou pelo Banco Central? Se positivo, informar o número do processo.” (Questionário Due Dilligence para

Fundos de Investimento – Anbima, Seção I, Questão 9.2)

• Idoneidade e desempenho da equipe de gestão – “De que forma o desempenho dos gestores e dos fundos é

avaliado?” (Questionário Due Dilligence para Fundos de Investimento – Anbima, Seção I, Questão 7.3.9)

• Desempenho e características dos fundos de investimento – “Descreva o Fundo no que tange à estratégia,

ao objetivo de rentabilidade e à política de investimento.” (Questionário Due Dilligence para Fundos de

Investimento – Anbima, Seção II, Questão 2.1.1)

O Questionário Due Dilligence para Fundos de Investimento – Anbima possui perguntas direcionadas à melhor

compreensão sobre a Instituição Financeira e, especificamente, os Fundos de Investimento por ela geridos e pode

ser utilizado como parâmetro de questões no credenciamento das Instituições.

Due Dilligence

Custos de Gestão

Renato FolladorFone: (41) 3351-9963renatof@jmalucelli.com.brwww.renatofollador.com.br