apresentação dos resultados do segundo trimestre de 2008
TRANSCRIPT
Divulgação de Resultados do 2T08
14 de agosto de 2008
Comentários do 2T08
2
218,5 254,3
513,2
691,5
797,7
2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
VGV R$ milhões (%MRV)
Taxa de Crescim. *
↑ 38,2%
145,8
191,0
249,8
340,1
480,7
2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
Vendas R$ milhões (%MRV)
Taxa deCrescim. *
↑ 34,7%
17,5
31,4 32,1
44,4
68,8
2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
EBITDA R$ milhões **
Taxa deCrescim. *
↑ 40,8%
*Ta
xa
de
Cre
scim
en
to T
rim
estr
al C
om
po
sta
** E
m 2
00
7, e
xclu
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asto
s d
o IP
O e
da
en
tra
da d
o n
ovo
acio
nis
ta
Rubens Menin – Presidente
80,3
113,3 128,9
184,0
277,1
2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
Receita Líquida R$ milhões
Taxa deCrescim. *
↑ 36,3%
Crescimento Consistente
3
.
Indicadores Operacionais Sólidos
+
Altas Margens
Crescimento Consistente em
Incorporação, Vendas e Construção
Modelo Integrado de Negócio
+
Ciclo Operacional Curto
Comentários do 2T08
4
Leonardo Corrêa – Vice-Presidente Executivo e Diretor de Relações com Investidores
A pirâmide social brasileira
A / B
C
D / E
2005 2006 2007
15%
34%
51%
18%
15% da população
28 milhões de pessoas
36%46% da população
86,2 milhões de pessoas
46%
39% da população
72,9 milhões de
DISTRIBUIÇÃO DA POPULAÇÃO BRASILEIRA POR CLASSE
DE CONSUMO (%) 2005-2006-2007
FONTE: PESQUISA CETELEM – IPSOS 2005/2006/2007
A Classe C tem aumentado de forma consistente ao longo dos últimos anos...
5
-
50
100
150
200
250
300
350
400
450
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
A recuperação no poder de compra do salário minimo
... e o salário mínimo tem crescido em
termos reais...
FONTE: DIEESE
Valores Contratados SBPE + FGTS
R$ bilhões
3.066 2.6973.861
5.4786.768 6.919
3.199
9.7341.769 2.218
3.002
4.852
9.340
18.410
6.932
4.981
2002 2003 2004 2005 2006 2007 1S07 1S08
FGTS SBPEFonte: ABECIP, CBIC, Banco Central do Brasil,
*SBPE 2008 até Mai/08
R$
45,2%
6
O que pretende comprar no próximo ano a Classe C?
9
16
10
13
20
25
26
18
21
28
37
41
10
14
11
17
18
23
20
19
20
33
41
40
9
10
11
16
17
18
19
20
20
32
37
37
EQUIPAMENTOS ESPORTIVOS
PROPRIEDADES
MOTO
FERRAMENTAS PARA TRABALHOS GERAIS
DECORAÇÃO
COMPUTADOR PARA CASA
TELEFONE CELULAR
TV, HI-FI E VÍDEO
CARRO
LAZER/VIAGEM
MÓVEIS
ELETRODOMÉSTICOS
200520062007
“A intenção de adquirir
uma propriedade
continua em trajetória de
alta...
...e atinge o recorde de
16% com acesso ao
crédito facilitado.”
FONTE: Pesquisa CETELEM – iPSOS 2005/2006/2007
%
7
MRV LOG – Centros de Distribuição, Condomínios Industriais,
HUBs e Condomínios Logísticos
8
Compromisso de Capital: R$ 45 milhões.
Fatores de Sucesso: i) forte demanda e
mercado; ii) experiência no mercado de centros
de logística iii) expertise na compra de terrenos;
e iv) baixos custos
Emprendimentos:
MRV LOG I – Construção iniciada. Área
Bruta Locável - 54.500 m².
MRV LOG II – Início de Construção –
4T08. Área bruta locável - 11.500 m².
MRV LOG I
MRV LOG II
Correspondente Negocial CEF
9
1ª Construtora do país certificada
como Correspondente Negocial da
Caixa Econômica Federal
Larga experiência no
modelo Associativo
Parceira Ininterrupta com
a CEF há mais de 25 anos
Maior agilidade nas assinaturas e
Crescimento no Volume de Operações
Emissão de Debêntures + Financiamento à Construção
10
Emissão de R$300 milhões em Debêntures em Julho de 2008.
Volume Total R$ 300 milhões, em duas séries
Data de Emissão 15 de junho de 2008,
Prazo e Data de Vencimento Prazo final de 5 anos
Amortização 3º, 4º e 5º ano, em 3 parcelas iguais
Valor da 1ª série R$ 271,4 milhões
Remuneração 1ª série CDI + 1,5% a.a.
Pagamento Semestral
Valor da 2ª série R$ 28,6 milhões
Remuneração 2ª série IPCA + 10,8% a.a.
Pagamento Anual
Contratação de financiamentos à construção de vários projetos em
andamento totalizando o valor de R$ 164 milhões (ainda não sacados).
Desempenho Operacional e Financeiro
11
VGV (R$ milhões) (%MRV)
12
Lançamentos no 1S08 já alcançaram 56,2% do patamar médio do guidance ...
218,5
691,5
797,7
432,5
1.489,3
2T07 1T08 2T08 1S07 1S08
265,1%
15,4%
244,3%
Até R$ 80.00011%
De R$ 80.001 a R$ 130.000
71%
De R$ 130.001 a R$ 180.000
15%
Acima de R$ 180.000
3%
Até R$ 80.0009%
De R$ 80.001 a R$ 130.000
62%
De R$ 130.001 a R$ 180.000
27%
Acima de R$ 180.000
2%
VGV
13
Distribuição por Faixas de Preço - 1T08 Distribuição por Faixas de Preço - 2T08
A faixa de preço de R$80 mil a R$ 130 mil representa a maior participação no nosso
mix de lançamentos.
Vendas Contratadas (R$ milhões - %MRV)
14
8,0%8,9%
12,5% 11,9%10,9%
2005 2006 2007 1T08 2T08
Velocidade Média de Vendas (mês)
Vendas Contratadas no
1S08 alcançaram 43,2%
do patamar médio do
guidance ...
145,8
340,1
480,7
276,1
820,9
2Q07 1Q08 2Q08 1S07 1S08
229,7%
41,3%
197,3%
Até R$ 80.00020%
De R$ 80.001 a R$ 130.000
46%
De R$ 130.001 a R$ 180.000
22%
Acima de R$ 180.000
12%Até R$ 80.000
16%
De R$ 80.001 a R$ 130.000
48%
De R$ 130.001 a R$ 180.000
23%
Acima de R$ 180.000
13%
Vendas Contratadas
15
Faixa de preço de R$80 mil a R$ 130 mil representa a maior parte de nossas vendas.
Distribuição por Faixas de Preço - 1T08 Distribuição por Faixas de Preço - 2T08
Vendas Contratadas – Mix de Canais
16
Imobiliárias Parceiras
70%
Lojas Próprias
16%
Loja Virtual14%
A nossa diversificação
geográfica tem um forte
impacto na distribuição
de vendas contratadas
por canal de vendas...
... otimizamos nossos
canais conforme a
localidade em que nos
encontramos.
163,4 176,9
1.432,7
10.009,0 10.087,3 10.252,5
9.617,8 9.934,7
2004 2005 2006 2007 mar/08 abr/08 mai/08 jun/08
Banco de Terrenos (%MRV)
17
R$ Milhões... e uma excepcional qualidade: localizado em
áreas urbanas.
Nosso Banco de
Terrenos possui uma
diversificação
diferenciada...
Distribuição Cidades
Capitais e Regiões Metropolitanas 30 47,6%
Interior 33 52,4%
Total 63 100,0%
%MRV R$'000 %Nº de
Empreend.Unidades (mil)
Preço Médio
R$'000
São Paulo 5.778,7 58,2% 124 57,1 101,1
Minas Gerais 1.767,0 17,8% 56 21,2 83,4
Espírito Santo 469,9 4,7% 7 5,3 88,0
Goiás 457,1 4,6% 11 5,2 88,1
Rio de Janeiro 309,4 3,1% 15 3,7 84,2
Rio Grande do Norte 243,8 2,5% 1 2,6 92,9
Rio Grande do Sul 190,1 1,9% 6 1,8 104,6
Paraná 176,3 1,8% 8 1,6 108,1
Ceará 166,4 1,7% 5 1,7 98,8
Santa Catarina 157,8 1,6% 7 1,5 108,8
Mato Grosso 115,3 1,2% 2 1,1 108,4
Mato Grosso do Sul 42,4 0,4% 1 0,4 107,2
Bahia 31,9 0,3% 3 0,3 94,3
Distrito Federal 28,6 0,3% 3 0,3 100,7
Total 9.934,7 100,0% 249 103,8 95,7
30-jun-2008
Receita Operacional Líquida (R$ milhões )
18
O crescimento consistente de nossa receita reflete a força de nossa máquina de construção.
80,3
184,0
277,1
141,9
461,1
-
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
400,0
450,0
500,0
2T07 1T08 2T08 1S07 1S08
Receita Operacional Líquida (R$'MM)
244,9%
50,6%
225,0%
Lucro Bruto (R$ milhões ) e Margem Bruta (%)
19
Margem Bruta saudável em função da eficiência da Companhia e do forte mercado.
30,4
75,7
112,7
53,2
188,4
37,9%41,1% 40,7%
37,5%40,9%
-
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
200,0
2T07 1T08 2T08 1S07 1S08
Lucro Bruto R$'MM e Margem Bruta %
Despesas Comerciais (R$’MM) e Despesas
Comerciais s/ Receita Líquida Operacional (%)
Indicadores de Produtividade – Despesas Comerciais
20
O crescimento das despesas comerciais reflete o crescimento das vendas contratadas...
Despesas Comerciais
s/ vendas contratadas (%)
4,4%
5,2%
5,5%
2T07 1T08 2T08
6,4
17,7
26,6
8,0%
9,6% 9,6%
2T07 1T08 2T08
G&A (R$’MM) e G&A s/ Receita Líquida
Operacional (%)
Indicadores de Produtividade – G&A
21
... e a gestão administrativa vem ganhando eficiência com a escala operacional crescente.
G&A s/ vendas contratadas (%)
7,2%
4,5% 4,4%
2T07 1T08 2T08
10,5
15,2
21,0 13,1%
8,2%
7,6%
2T07 1T08 2T08
EBITDA (R$ milhões ) e Margem EBITDA (%)
22Nota: No 2T07 e 1S07 o EBITDA excluí as despesas não recorrentes do IPO e da entrada do novo acionistas
A Margem EBITDA crescente demonstra o ganho de escala....
17,5
44,4
68,8
29,9
113,3
21,8%
24,2%24,8%
21,1%
24,6%
-
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
2T07 1T08 2T08 1S07 1S08
EBITDA Ajustado R$'MM e EBITDA Ajustado%
Lucro Líquido (R$ milhões) e Margem Líquida (%)
23
Nota: O Lucro líquido do 2T07 e do 1S07 excluí as despesas não recorrentes do IPO e da entrada do novo acionistas
... que também resulta em uma Margem Líquida extremamente saudável.
16,1
50,8
66,7
24,4
117,5
20,1%27,6% 24,1%
17,2%25,5%
-
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
2T07 1T08 2T08 1S07 1S08
Lucro Líquido Ajustado R$'MM e MargemLíquida Ajustada %
Resultados a Apropriar
24
R$'000 2T08 1T08 2T07Var% 2T08 x
1T08
Var% 2T08 x
2T07
Receita de vendas a apropriar 811.745 606.988 242.048 33,7% 235,4%
Custo de unidades vendidas a apropriar (406.071) (298.010) (115.579) 36,3% 251,3%
Resultado a apropriar 405.674 308.978 126.469 31,3% 220,8%
Margem do Resultado a apropriar 50,0% 50,9% 52,2% -0,9 p.p. -2,3 p.p.
A MRV acredita fortemente no crescimento do mercado de construção civil. Esta crença tem
pautado o planejamento de nossa atividade. Abaixo fornecemos projeções para o ano de 2008:
Projeções
25
2008
VGV (% MRV) - R$ milhões 2.500 ~ 2.800
Vendas contratadas (% MRV) - R$ milhões 1.800 ~ 2.000
Margem bruta 40% ~ 44%
Margem EBITDA 24% ~ 28%
Margem líquida 21% ~ 25%
Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas refletem
as metas e as expectativas da direção da MRV Engenharia. As palavras "antecipa", "acredita", "espera", "prevê",
"pretende", "planeja", "estima", "projeta", "objetiva" e similares são declarações prospectivas. Embora acreditemos que
essas declarações prospectivas se baseiem em pressupostos razoáveis, essas declarações estão sujeitas a vários
riscos e incertezas, e são feitas levando em conta as informações às quais a MRV Engenharia atualmente tem acesso.
Esta apresentação está atualizada até o final do 2T08 e a MRV Engenharia não se obriga a atualizá-la mediante novas
informações e/ou acontecimentos futuros. A MRV Engenharia não se responsabiliza por operações ou decisões de
investimento tomadas com base nas informações contidas nesta apresentação.
O EBITDA, de acordo com o Oficio Circular CVM 1/2005, pode ser definido como lucros antes das receitas (despesas)
financeiras líquidas, imposto de renda e contribuição social, depreciação e amortização e resultados não operacionais. O
EBITDA é utilizado como uma medida de desempenho pela administração da Companhia e não é uma medida adotada
pelas Práticas Contábeis Brasileiras ou Americanas, não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e
não deve ser considerado como um substituto para o lucro líquido, como indicador do desempenho operacional da MRV
ou como substituto para o fluxo de caixa, nem tampouco como indicador de liquidez.
A administração da MRV acredita que o EBITDA é uma medida prática para aferir seu desempenho operacional e
permitir uma comparação com outras companhias do mesmo segmento. Entretanto, ressalta-se que o EBITDA não é
uma medida estabelecida de acordo com os Princípios Contábeis Brasileiros (Legislação Societária ou BR GAAP) ou
Princípios Contábeis Norte-Americanos (US GAAP) e pode ser definido e calculado de maneira diversa por outras
companhias.
Aviso
26
Leonardo Corrêa
Vice-Presidente Executivo e Diretor de Relações com Investidores
Mônica Simão
Diretora Financeira
Tel.: (31) 3348-7150
E-mail: [email protected]
www.mrv.com.br/ri
Contatos
27