Contato de RILuiz Mauricio de Garcia Paulari@gafisa.com.br

1

Resultados do 4T09 e 2009Conferência de Resultados

Tenda: Cotia Fase 4 – SP

Alphaville Porto Alegre - RS

Aviso

Nós fazemos declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm

como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia

atualmente tem acesso. Declarações prospectivas incluem informações sobre nossas intenções,

crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e

Diretores da Companhia.

As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem

informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são

precedidas, seguidas ou que incluem as palavras “acredita”, "poderá", "irá", "continua", "espera",

"prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações

sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições

porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer

ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira

significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos

fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle

ou previsão

2

3

Desempenho Operacional e Financeiro – Wilson Amaral, CEO

Resultados do 4T09 e 2009

Destaques Operacionais e Financeiros(R$ 000)

4T09 4T08 Var. (%) 2009 2008 Var. (%)

Lançamentos 1,000,353 644,969 55% 2,301,224 4,195,698 -63%

Lançamentos, unidades - '000 4,258 1,469 190% 10,795 30,016 -73%

Vendas contratadas 1,053,810 588,370 79% 3,248,065 2,577,762 26%

Vendas contratadas; unidades - '000 6,413 3,760 71% 22,012 17,114 29%

Receita Líquida 897,540 561,738 60% 3,022,346 1,740,404 74%

Lucro Bruto 277,418 147,644 88% 878,584 526,003 67%

Margem Bruta Ajustada (w/o juros capitalizados) 34.7% 30.6% 410 bps 32.2% 33.3% -109 bps

EBITDA Ajustado (1) 174,722 82,272 112% 604,476 300,472 101%

Margem EBITDA Ajustada (1) 19.5% 14.6% 490 bps 20.0% 17.3% 274 bps

EBITDA Ajustado (2) 167,825 41,264 307% 529,930 259,463 104%

Margem EBITDA Ajustada (2) 18.7% 7.3% 1140 bps 17.5% 14.9% 260 bps

Luccro Líquido Ajustado(3) 86,074 43,624 97% 312,825 192,792 62%

Margem Líquida Ajustada(3) 9.6% 7.8% 180 bps 10.4% 11.1% -73 bps

Lucro Líquido 55,321 12,844 331% 213,540 109,921 94%

EPS (R$/ação) 0.3317 0.0988 236% 1.2804 0.8458 51%

Dívida Líquida e Obrigações com Investidores 1,998,079 1,246,619 60% 1,998,079 1,246,619 60%

Caixa e Disponibilidades 1,424,053 605,502 135% 1,424,053 605,502 135%

((Dívida Líq.+ Obrigações) / (Patrimônio + Minoritários) 83.8% 59.8% 2400 bps 83.8% 59.8% 1 bps

(1) Ajustado por despesas com o plano de opções (não-caixa)

(2) Ajustado para o deságio da Tenda e líquido de provisões(3) Ajustado por despesas com o plano de opções (não-caixa), acionistas minoritários e despesas não recorrentes

Destaques do Trimestre

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Crescimento Forte da Receita, Melhoria na Margem Operacional e Liquidez Confortável

Eventos Recentes

5

Aprovação da consolidação dos 40% restantes das ações de Tenda no mercado: Tenda opera como uma completa subsidiária, com total integração do back office e sistemas de controle.

Aprovação da debênture de R$600 milhões com a Caixa em dezembro de 2009.

Fortes vendas no segmento de média e média-alta renda: As marcas Gafisa e Alphaville venderam mais de R$670 milhões durante o trimestre, registrando velocidade de vendas de 23% e 44% respectivamente.

Diversidade Geográfica e de Produtos: A marca Gafisa está presente em 10 estados e 16 cidades com um total de 70 empreendimentos. Hoje, as marcas Gafisa, Alphaville e Tenda estão presentes em 21 estados e 100 cidades com mais de 188 empreendimentos, sendo 310 quando considerado todas as fases.

Oferta Pública de Ações: Hoje anunciamos a intenção da Gafisa de realizar uma oferta pública de ações no valor estimado de R$1 bilhão.

Ganhos de Eficiência No Programa “Minha Casa, Minha Vida”

A eficiência da Caixa vem melhorando desde o começo do programa, indicando poder alcançar 1 milhão de unidades até o final de 2010.

Os R$ 24 bilhões do orçamento do FGTS de 2010 ja é 25% maior que o montante concedido em 2009.

Status – Dezembro 09 Unidades

Unidades Recebidas 713.990

Unidades Contratadas (Aprovadas) 275.528

Unidades Analisadas- serão aprovadas 38.945

Documento Pendente de Análise 63.998

Análise de engenharia concluída 138.315

Análise de engenharia pendente 197.204

Fonte: CEF

4,510,3 12,4 14,9

22,1 22,8

41,8

55,4

91,3

abr/09 mai/09 jun/09 jul/09 ago/09 set/09 out/09 nov/09 dez/09

Evolução Mensal de Vendas Contratadas'000 unidades

Projetos Concluídos

Gafisa concluiu 152 projetos / fases durante 2009, representando um VGV de R$1,4 bilhão.

Marca Gafisa: 17 projetos/fases, R$ 694 milhões

Marca Alphaville: 5 projetos/fases, R$ 204 milhões

Marca Tenda: 130 projetos/fases, R$ 496 milhões

Gafisa: Colina de São Francisco, SP

Tenda: Valle Verde Cotia, SP

Alphaville

Gafisa: Felicità, Vila Carrão, SP

Landbank diversificado e de alta qualidade garante uma plataformapara o crescimento

383 diferentes terrenos em 21 estados

8

50,7% adquiridos por permuta.

Segmento de baixa-renda representa 52% das unidades potenciais em land bank.

/ ‘000 units

VGV - R$

milhões

(%Gafisa)

%Permuta

Total

%Permuta

Física

%Permuta

Financeira

Unidades

(%Gafisa)

Gafisa ≤ R$500 mil 4,149 47.2% 39.0% 8.3% 4,490

> R$500 mil 3,427 38.0% 36.0% 2.1% 14,235

Total 7,576 42.1% 37.3% 4.8% 18,725

Alphaville ≤ R$100 mil; 404 94.2% 0.0% 94.2% 5,340

> R$100 mil; ≤ R$500 mil 3,458 99.7% 0.0% 99.7% 18,705

> R$500 mil 100 0.0% 0.0% 0.0% 50

Total 3,962 98.5% 0.0% 98.5% 24,094

Tenda ≤ R$130 mil 3,822 24.3% 24.3% 0.0% 44,876

> R$130 mil 463 5.7% 5.7% 0.0% 2,826

Total 4,285 19.4% 19.4% 0.0% 47,703

Consolidado 15,823 50.7% 23.6% 27.1% 90,522

4T09 Lançamentos por faixa de preço 4T09 Vendas por faixa de preço

Forte Performance de Lançamentos e Vendas

Other38%

Rio de Janeiro

7%

São Paulo56%

Other36%

Rio de Janeiro

17%

São Paulo47%

(%Gafisa) - R$ mil 4T09 2009

Gafisa ≤ R$500 mil 328.283 612.866

> R$500 mil 249.301 651.654Total 577.584 1.264.520Unidades 1.472 3.413

Alphaville ≤ R$100 mil; 24.030 24.030

> R$100 mil; ≤ R$500 mil 262.000 395.482

> R$500 mil --- ---

Total 286.030 419.512

Unidades 1.451 2.096

Tenda 1) ≤ R$130 mil 102.507 288.013

> R$130 mil 34.232 329.179

Total 136.739 617.191

Unidades 1.335 5.286

Consolidado Total 1.000.353 2.301.224

Unidades 4.258 10.7951) Inclui Tenda e Fit Residencial em 2008

(%Gafisa) - R$ mil 4T09 2009

Gafisa ≤ R$500 mil 185.480 610.494

> R$500 mil 281.099 899.581Total 466.579 1.510.075Unidades 1.210 4.190

Alphaville ≤ R$100 mil; 7.710 25.697

> R$100 mil; ≤ R$500 mil 194.169 331.915

> R$500 mil 2.456 19.272

Total 204.336 376.885

Unidades 969 1.952

Tenda 1) ≤ R$130 mil 311.403 1.165.171

> R$130 mil 71.491 195.934

Total 382.895 1.361.105

Unidades 4.234 15.871

Consolidado Total 1.053.810 3.248.065

Unidades 6.413 22.0121) Inclui Tenda e Fit Residencial em 2008

-233

1.777 1.581 1.542 1.358 1.570

215199 203

181264

1.402

1.149934 1.276 797

4T08 1T09 2T09 3T09 4T09

Gafisa Alphaville Tenda

3.394

2.9292.679 2.815 2.631

Estoques início do período

Lançamentos VendasEstoque Divulgado +

Outros*Estoques final do

períodoVelocidade de

Vendas

Gafisa 1,358,100 577,584 466,579 101,290 1,570,395 22.9%

AlphaVille 180,900 286,030 204,336 912 263,506 43.7%

Tenda 1,275,876 136,739 382,895 (233,147) 796,573 32.5%

Total 2,814,876 1,000,353 1,053,810 (130,945) 2,630,473 28.6%

10

Estoques e Velocidade de Vendas - 4T09A forte velocidade de vendas em 2009 contribuiu para redução dos estoques

Estoques 4T09

Redução do estoque (R$ milhões)

* Unidades de Tenda reintroduzidas/bloqueadas

Desempenho Financeiro – Duilio Calciolari, Diretor Financeiro e de RI

Resultados do 4T09 e 2009

11

Vendas Fortes Impactaram Positivamente Os Resultados a Reconhecer

12

Nota: Receitas a reconhecer líquidas de PIS/Cofins (3,65%) e sem o impacto do método AVP de acordo com a lei 11.638.

1) Inclui Fit Residencial e Bairro Novo em 2008

(R$000) 4T09 4T08 3T09 4T09 x 4T08 4T09 x 3T09

Gafisa Receitas a apropriar 1.662 1.870 1.661 -11,1% 0,1%

Custos das unidades vendidas a apropriar (1.044) (1.220) (1.051) -14,4% -0,7%

Resultados a apropriar (REF) 618 650 609 -4,9% 1,4%

Margem REF 37,2% 34,8% 36,7% 2423 bps 48 bps

Tenda 1) Receitas a apropriar 1.363 1.018 1.245 33,9% 9,5%

Custos das unidades vendidas a apropriar (915) (653) (839) 40,2% 9,1%

Resultados a apropriar (REF) 448 365 406 22,8% 10,3%

Margem REF 32,9% 35,8% 32,6% -298 bps 24 bps

Consolidado Receitas a apropriar 3.025 2.888 2.905 4,8% 4,1%

Custos das unidades vendidas a apropriar (1.959) (1.873) (1.890) 4,6% 3,7%

Resultados a apropriar (REF) 1.066 1.015 1.015 5,0% 5,0%

Margem REF 35,2% 35,1% 35,0% 10 bps 28 bps

DVG&AMelhoria sobre 2008 – Melhora dos Indicadores de DVG&A Esperada Depois da Integração de Tenda

A integração de Tenda pela Gafisa deve começar a produzir os benefícios nos próximos trimestres

principalmente devido a uma melhor diluição dos custos devido ao maior volume de lançamentos e vendas.

Sinergias deverão ser alcançadas pelo compartilhamento das atividades de back office, o aproveitamento

da infra estrutura do escritório e a aplicação acelerada de sistemas como o SAP nas operações da Tenda,

tudo resultando em melhor DVG&A em relação aos índices nos próximos trimestres.

Empresa (R$000) 4T09 4T08 2009 2008

Consolidado Despesas com vendas 73.277 66.897 226.621 154.401

Despesas G&A 60.298 75.787 233.129 180.838

DVG&A 133.575 142.684 459.750 335.239

Despesas com vendas / Vendas 7,0% 114% 7,0% 6,0%

Despesas G&A / Vendas 5,7% 12,9% 7,2% 7,0%

DVG&A / Vendas 12,7% 24,3% 14,2% 13,0%

Despesas com vendas / Receita Líquida 8,2% 11,9% 7,5% 8,9%

Despesas G&A / Receita Líquida 6,7% 13,5% 7,7% 10,4%

DVG&A / Receita Líquida 14,9% 25,4% 15,2% 19,3%1) Considera Fit Residencial e Bairro Novo em 2008

R$ milhões 4T09 3T09

Dívida Total 3.122 2.532

Caixa Total 1.424 1.100

Obrigação com Investidores 300 300

Dívida Líquida & Obrigação com Investidores 1.998 1.732

(Dívida Líq.& Obrigação com Investidores)/ (Patrimônio Líq. + Minoritários)

83,8% 74,1%

(Dívida Líq. & Obrig.)/ / (Patrimônio Liq. + Min.) – Ex. Financiamento à construção (SFH + FGTS Debenture)

13,3% 27,3%

Cash-burn rate 348(1) 246

74% dívida de longo prazo

14

Forte Posição Financeira: R$1,4 bilhão

Short Term26%

Long Term74%

Vencimento da Dívida

Dívida líquida/Patrimônio líquido (excluindo financiamento à construção): 13,3%

Empresa (R$000) TotalAté

Dezembro/2010

Até

Dezembro/2011

Até

Dezembro/2012

Até

Dezembro/2013

A partir de

Dezembro/2013

Debêntures - FGTS 602,648 2,648 0 0 300,000 300,000

Debêntures - Capital de Giro 704,473 108,473 346,000 125,000 125,000 0

Financiamento à construção (SFH) 406,643 225,453 152,894 23,536 4,760 0

Capital de giro 686,082 397,418 221,626 36,078 30,960 0

Dívida Total - Gafisa 2,399,846 733,992 720,520 184,614 460,720 300,000

Debêntures - FGTS 611,256 11,256 0 150,000 300,000 150,000

Financiamento à construção (SFH) 60,376 44,533 15,843 0 0 0

Capital de giro 50,654 10,908 23,220 12,240 4,286 0

Dívida Total - Tenda 1)

722,286 66,697 39,063 162,240 304,286 150,000

Dívida Total consolidada 3,122,132 800,689 759,583 346,854 765,006 450,000

% Total 26% 24% 11% 25% 14%

(1) R$ 266 milhões de variação da Divida Liquida + R$ 82 milhões de venda de ações de tesouraria no 4T09.

Oferta Pública de Ações – Integralmente Primária

Hoje anunciamos que a Gafisa pretende realizar uma oferta pública primária de ações

no valor estimado de R$1 bilhão;

A oferta irá nos conceder a oportunidade de financiar confortavelmente nossos

objetivos de negócio nos próximos anos, dando reforço a nossa estrutura de capital

atual;

Utilização dos recursos:

Utilização dos Recursos %

Aquisição de Terrenos 35

Capital de Giro 25

Lançamentos 20

M&A 20

TOTAL 100

Guidance 2010

Gafisa espera lançar projetos totalizando R$ 4 bilhões à R$ 5 bilhões durante 2010,

onde 40%-45% dedicado ao segmento de baixa renda através de Tenda.

Esperamos uma margem EBITDA 2010 entre 18,5% - 20,5%.

0

5

10

15

20

25

30

35

40

0

30

60

90

120

150

180

210

Volume Diário (R$ MM) Preço (GFSA3)

17

Volume médio diário de negociação da Gafisa : R$105,4 milhões (1 de Nov, 2009 – 29 de Jan, 2010)

Volume Médio Diário nos últimos 90 dias sobre free float: : 3,2%

ADTV1 (R$ MM) Price GFSA3 (R$/share)

(1)ADTV = Average Daily Trade Volume

Gafisa: A Empresa Mais Líquida do Setor e a Única Listada na NYSE.