transcrição da teleconferência resultados do 4t09 grupo ... · transcrição da teleconferência...

42
Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 Enéas Pestana – Bom dia. Vamos dar início à nossa reunião. Começamos pedindo desculpas pelo atraso. A gente estava fazendo uma reunião interna para fazer também a comunicação dos nossos diretores e acabou se atrasando um pouco e eu peço desculpas por isso. Então vamos lá. A gente tem uma pauta que queremos cumprir dentro do horário de conference e estamos com o pessoal na linha, então eu vou passar a palavra para o senhor Abilio Diniz, para dar início à reunião. Abilio Diniz – Bom dia. Vamos passar primeiro a parte dos resultados e depois nós vamos fazer outras considerações: o que vai ser este ano para a companhia, quais são os nossos planos e aquilo que a gente está pensando, ok? Eneás, quem vai fazer a apresentação dos resultados é você, certo? Enéas Pestana – Eu vou passar aqui uma apresentação, só para a gente cobrir rapidamente. Eu sei que vocês já devem tê-la visto, mas para que a gente possa recordar um pouco dos números para depois a gente, na sequência, abrir para perguntas e respostas. Então, vamos falar rapidamente sobre o 4º trimestre e sobre o ano de 2009, sempre lembrando que a gente colocou aqui a base comparável e o consolidado, por conta da questão de Ponto Frio ou Globex, dado que a gente tem o segundo semestre já consolidado com Globex. Então, iniciando aqui na página 4. A primeira coisa é dar satisfação em relação aos guidances 2009 que nós fornecemos no ano passado. Naquela altura, nós dissemos que as vendas iriam superar os R$ 23 bilhões e nós entregamos R$ 23,3 bilhões, um pouco acima desta meta. ‘Mesmas lojas’, dissemos que ia crescer, em termos reais, ou seja, acima da inflação, pelo menos 2,5% e o crescimento foi de 4,5%. O EBITDA, dissemos também àquela altura, que faríamos um EBITDA no valor

Upload: others

Post on 01-Oct-2020

3 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

Enéas Pestana – Bom dia. Vamos dar início à nossa reunião. Começamos

pedindo desculpas pelo atraso. A gente estava fazendo uma reunião interna

para fazer também a comunicação dos nossos diretores e acabou se atrasando

um pouco e eu peço desculpas por isso. Então vamos lá. A gente tem uma

pauta que queremos cumprir dentro do horário de conference e estamos com o

pessoal na linha, então eu vou passar a palavra para o senhor Abilio Diniz,

para dar início à reunião.

Abilio Diniz – Bom dia. Vamos passar primeiro a parte dos resultados e depois

nós vamos fazer outras considerações: o que vai ser este ano para a

companhia, quais são os nossos planos e aquilo que a gente está pensando,

ok? Eneás, quem vai fazer a apresentação dos resultados é você, certo?

Enéas Pestana – Eu vou passar aqui uma apresentação, só para a gente

cobrir rapidamente. Eu sei que vocês já devem tê-la visto, mas para que a

gente possa recordar um pouco dos números para depois a gente, na

sequência, abrir para perguntas e respostas.

Então, vamos falar rapidamente sobre o 4º trimestre e sobre o ano de 2009,

sempre lembrando que a gente colocou aqui a base comparável e o

consolidado, por conta da questão de Ponto Frio ou Globex, dado que a gente

tem o segundo semestre já consolidado com Globex. Então, iniciando aqui na

página 4.

A primeira coisa é dar satisfação em relação aos guidances 2009 que nós

fornecemos no ano passado. Naquela altura, nós dissemos que as vendas

iriam superar os R$ 23 bilhões e nós entregamos R$ 23,3 bilhões, um pouco

acima desta meta. ‘Mesmas lojas’, dissemos que ia crescer, em termos reais,

ou seja, acima da inflação, pelo menos 2,5% e o crescimento foi de 4,5%. O

EBITDA, dissemos também àquela altura, que faríamos um EBITDA no valor

Page 2: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

acima de R$ 1,5 bilhão e superamos isso: R$ 1,530 bilhão foi o resultado final.

Em termos de dívida líquida, também tínhamos colocado o limite de 1x EBITDA

e chegamos a 0,44x EBITDA, ou seja, uma manutenção de uma estrutura de

capital muito sólida e até conservadora. O CAPEX, de R$ 755 milhões, e a

gente fez R$ 723 milhões, uma diferença de 30 milhões, muito mais por conta

da dinâmica de obra, a despeito da aceleração que nós tivemos no final do

ano. Então, o resultado ficou muito próximo e dentro do guidance que nós

passamos. Então, em termos de guidance, eu acho que, feito este rápido

balanço, nós conseguimos entregar aquilo que a gente se comprometeu em

relação ao ano de 2009.

Falando rapidamente das linhas de resultado, começando com vendas: o

desempenho de vendas, sem Globex, no trimestre, teve crescimento de 14%

na venda bruta e na venda líquida, 17,6%. A gente ainda convive com a

questão do efeito da substituição tributária, que causa essa distorção entre o

crescimento da venda bruta e da venda líquida. Enquanto a gente não tiver a

estabilização desse regime de substituição tributária, a gente fica com essa

questão, mas isso provavelmente logo termina. A cesta de mercadorias no

regime de substituição tributária em São Paulo já atingiu 80% da nossa cesta,

do nosso sortimento. E, no ano, a venda bruta crescendo 11,9% e a venda

líquida, 15,2%. Então, em termos de ‘mesmas lojas’, que é o que de fato

interessa, o crescimento foi de 10,6% no trimestre, o que representa um

crescimento real de 6,1% e, na venda líquida, um crescimento de 14,1%. Em

termos de categorias, Alimentos cresceu no 4º trimestre 8,4% e o Não-

alimentos cresceu 17%. No ano, o crescimento foi de 9,6%, o que dá um

crescimento real de 4,5% e 12,7% na venda líquida. Em termos de categorias

no ano, ‘mesmas lojas’, Alimentos cresceu 8,3% e Não-alimentos, 13,5%.

Então, foi um desempenho de venda bastante importante e acima da

concorrência. Às vezes há publicações em revistas que não fazem a conta

correta e comparam crescimento real com crescimento nominal, mas enfim,

estes são os números corretos. Lucro bruto, a gente fecha o trimestre com 26%

de margem, o que significa 0,2 pontos percentuais (p.p.) abaixo do ano

Page 3: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

passado no mesmo trimestre. E no ano, 25,5%, que é 0,9 p.p. abaixo do ano

de 2008.

Estes motivos a gente vem explicando a vocês praticamente todo trimestre. O

primeiro motivo é a questão que eu dizia há pouco, da substituição tributária

que causa esse efeito em toda a análise vertical, na verdade, porque ele afeta

a base 100, que é a venda líquida, na medida em que o imposto deixa de estar

na linha de imposto sobre venda e passa a estar agregado ao custo de

mercadoria vendida. No lucro bruto, isso representa um efeito no trimestre de

0,7 p.p., o que não é muito diferente do ano.

A gente também tem um efeito para baixo, que é o aumento da participação do

Assaí e, em contrapartida, especialmente no 4º trimestre, a gente teve boas

surpresas em relação às negociações com fornecedores. É um trimestre de

altíssimo volume e a gente conseguiu ter uma negociação até acima da meta e,

com isso, a gente teve um impacto de apenas 0,2 p.p. a despeito de que no

ano o impacto foi de 0,9 p.p. no Lucro Bruto em relação ao ano passado.

Muito bom, seguindo em frente, a gente não quer ficar sendo repetitivo, a gente

tem – de novo – mantido um controle importante nas nossas despesas. Com

isso, no trimestre, a gente chegou a 17,4% na despesa total em relação à

venda líquida, contra 18,5% no 4º trimestre de 2008. No ano, a gente atinge

18,2% contra 19,0% no ano de 2008, o que dá na média 1 p.p. a menos de

despesa.

A gente vem desde 2008, desde o trabalho de reestruturação que foi iniciado

com a chegada do Claudio no início de 2008, a gente vem consistentemente

alcançando reduções de despesa importantes, o que tem nos permitido

trabalhar com margens menores, ganhando uma posição em termos de

competitividade bastante forte em todas as regiões onde a gente atua e

também em todos os formatos que hoje a gente tem no Grupo. Isso provoca

aumento de fluxo de clientes, que é o que a gente vivencia em todas as

bandeiras e também aumento de ticket médio. Então hoje a gente tem uma

companhia com progressão de vendas ‘mesmas lojas’, em termos nominais e

Page 4: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

reais, aumento no fluxo de clientes, aumento do ticket médio e rentabilidade

crescente. Então, em termos de fundamentos do negócio, independente de

qualquer coisa, para uma empresa de varejo, é um cenário muito positivo, do

ponto de vista de curto prazo e do ponto de vista de sustentabilidade deste

resultado. No varejo é fácil dar resultado em um ano, ainda mais para uma

empresa como esta que tem a escala que tem: você aumenta preço e corta

despesa. A questão é o quão sustentável é aquilo que você faz. Então, se tem

uma coisa que hoje a gente comemora aqui é ter estes resultados, que se

apresentam saudáveis e sustentáveis para os próximos anos e para as

próximas fases que nós vamos enfrentar em termos de crescimento mais

agressivo.

Isso resulta num EBITDA crescendo 30% no 4º trimestre, atingindo uma

margem EBITDA bem relevante, de 8,5% no 4º trimestre e 7,4% no ano, com

crescimento no ano de 15,7%. O resultado financeiro eu não vou tomar muito

tempo, se houver perguntas depois a gente se aprofunda. Tem uma economia

de R$ 72 milhões no ano, no trimestre praticamente ficou em linha, R$ 3

milhões acima do ano passado. Estamos levando em conta a lei 11.638, tem

uma carga aqui da marcação a mercado que influencia este número. O perfil da

dívida, de novo, isso é uma coisa que a gente trabalhou com muito cuidado e

na qual vem trabalhando desde o início de 2008. É uma política mais

conservadora, de um caixa mais alto que custa mais caro, mas que nos dá e

nos deu, principalmente naquele momento da crise, toda a segurança para

poder capturar as oportunidades que a gente conseguiu capturar ao longo do

ano de 2009. Então, isso a gente vai manter, fechamos o ano com um caixa de

R$ 2,3 bilhões. A dívida está bastante alongada 85% no longo prazo e 15% no

curto, então o perfil está bom. E o nível de endividamento final caiu 18% em

relação ao ano passando, fechando com R$ 700 milhões, o que dá o 0,44x

EBITDA, o que pressupostamente se comparado com benchmarking nos daria

um espaço de alavancagem bastante alto. Não que a gente vá usar. Mesmo

em casos de aquisições, a gente tem procurado sempre fazer com o menor

desembolso possível.

Page 5: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

No caso da FIC, temos resultados crescentes, ainda baixos em termos de valor

absoluto – está aqui o nosso presidente, o Staub. Ele tem feito um trabalho

brilhante à frente da FIC, não só do ponto de vista de crescimento de resultado

e crescimento de carteira, mas do ponto de vista de atingir o nível de

integração com a Companhia, com a área comercial e operacional, que hoje

nos traz segurança de poder dizer que a gente tem a melhor financeira do

mercado de varejo. Legal, a gente precisa que isso continue sempre muito

forte. Então, a FIC alcança R$ 5,9 milhões de resultado versus quase zero no

ano passado no trimestre, e R$ 15,2 milhões no ano versus R$ 2,9 milhões no

ano passado. É claro que eu estou falando do “equity pick up”, ou seja, só a

nossa parte neste resultado. A participação chegou a 12,3% das vendas do

Grupo, tem um espaço de crescimento enorme aí e a gente vai buscar essa

meta. A carteira de clientes ficou em quase sete milhões de clientes e a carteira

de recebíveis atingiu R$ 3,0 bilhões. Então, todos os indicadores, inclusive

aquele que nos preocupa muito, que é o de inadimplência, está bastante sob

controle e quando comparado com o benchmark a gente está com uma folga e

vamos mantê-la, mas a gente está bem sólido do ponto de vista da nossa

financeira. Isso também é bastante importante nesse conjunto que nos faz

alcançar as metas.

A Sendas, a gente acha que já está na hora de parar de falar dela. A gente

abriu um capítulo sobre ela no nosso relatório, há quatro anos. A gente já acha

que pode parar de falar dela ou a gente põe todos os outros formatos no

relatório. Ela já deixou de ser um formato em crise, um problema tão sério a

ponto de a gente manter um capítulo. Mas, de todo jeito, está aqui, a gente

alcança no trimestre um EBITDA de 7,5%, a despeito de um pouco abaixo do

ano passado, que foi de 8,1%. Além disso, 7,5% para Sendas, no Rio, é um

EBITDA bastante importante, especialmente no final de ano, com o volume que

se faz. As despesas também vêm apresentando redução, a gente está com

19,2% e a margem bruta em 26,6%. Então, Sendas depois da reestruturação

feita em 2007, também foi nas mãos do Claudio Galeazzi e do nosso time que

está aqui, o Herzog, vem bem, vem de forma consistente superando os seus

Page 6: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

resultados. Ela tem a questão do endividamento, mas no consolidado daqueles

R$ 700 milhões está considerado isso. Então, no consolidado a gente está com

o endividamento controlado.

Assaí também fechou um trimestre bom, fechou a 4,5% de EBITDA no

trimestre versus 4,7% no ano passado. No ano, ainda ficou baixo, 2,7% não é

um patamar aceitável para a gente, mas há que se observar que a curva de

crescimento e de expansão do Assaí vem muito forte e enquanto esta curva

vem tão forte ela provoca uma redução no EBITDA na medida em que a gente

descarrega toda a despesa pré-operacional, toda a despesa de abertura no

mês de abertura da loja, ou seja, a gente não faz diferimento da despesa e

amortização. A gente descarrega de uma vez no mês em que a loja abre.

Então, na medida em que você tem uma expansão muito forte você acaba

tendo um efeito negativo na sua margem EBITDA daquele ano. Mas estamos

construindo uma grande empresa de atacarejo e isso se faz necessário. Então,

margem EBITDA para Assai, 4,5% para cima. Esta é a margem meta que a

gente vai sempre perseguir. O 2,7% é em função desse ritmo de abertura.

Com isso, para não tomar mais o tempo dos senhores que já analisaram

provavelmente o resultado, a gente chega no lucro líquido. Foi um lucro líquido

que, dada a performance da companhia e dada também a aplicação da lei

11.638, que retira a amortização do ágio, foi um resultado realmente recorde. A

empresa pela primeira vez atinge quase a casa dos R$ 600 milhões de

resultado líquido. Então foi praticamente 130% de crescimento em relação ao

ano passado e no trimestre também, um crescimento de 48% na base

comparável, em que o resultado foi de R$ 161 milhões sem consolidar a

Globex. Então, isso gera um dividendo bastante mais alto que a média histórica

dessa companhia. O dividendo total em relação a 2009 atingiu R$ 140 milhões.

Como a gente fez os adiantamentos nos trimestres anteriores de R$ 46

milhões, nós temos um saldo de R$ 94 milhões a pagar, que será pago,

evidentemente.

Page 7: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

Só para não passar, a parte de investimentos neste trimestre alcançou R$ 293

milhões. De longe foi o trimestre onde a gente intensificou o investimento, dos

quais R$ 109 milhões foram direcionados para a abertura, foram 19 aberturas:

6 Extra Fácil, 5 Assaí, 1 Extra Hiper, 4 Pão de Açúcar e 3 Ponto Frio. Do

restante, a gente investiu quase R$ 120 milhões em reformas e conversões,

convertemos 5 lojas do CompreBem em Extra Supermercado, 3 do Pão de

Açúcar em Extra Supermercado e 1 loja da Sendas foi convertida para a

bandeira Assaí. E o resto, R$ 64 milhões, em infra-estrutura.

Bom, com isso eu concluo, me perdoem pela velocidade, mas eu não quero

tomar o tempo dos senhores com algo que certamente já foi visto e já foi

olhado. Eu só quis ressaltar alguns pontos mais relevantes. Na sequência,

vamos passar para Ponto Frio. Padilha, por favor.

Padilha – Bom dia. Eu vou falar rapidamente dos resultados do Ponto Frio.

Antes de iniciar a parte de números. A gente assumiu a companhia, vamos

situar bem isso no calendário do ano passado, em julho ou agosto e, na

construção do planejamento de turnaround a gente colocou o nome de “back to

basics”, porque o que a companhia precisava era retornar aos básicos. Então a

gente elegeu uma série de pontos, focar em produtos, serviços ao cliente,

desenvolver e dar motivação nas lojas. Em crédito e vendas, dar

competitividade aos nossos meios de pagamento, elegendo o nosso cartão

Flex como o principal meio de pagamento nas nossas lojas, investir em

publicidade e comunicação, melhorar o perfil e dar produtividade nas lojas

existentes, comprar melhor, otimizar despesas fixas com a integração com o

Grupo Pão de Açúcar e, acima de tudo, criar uma cultura de gestão. Então, de

julho a agosto para cá, vocês já viram, foi bastante difícil. No 4º trimestre, a

gente já traz boas notícias.

A primeira delas é a venda. A gente conseguiu no canal principal que trazia

perda de venda, que eram as lojas, sair de uma regressão no 1º semestre

perto de 20% e entregar o 4º trimestre acima de 12% no conceito ‘mesmas

Page 8: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

lojas’. Os demais canais, como o atacado se beneficiou dessa atmosfera

positiva que a gente imprimiu nestes últimos dois trimestres, encerrando o 4º

trimestre com 19% de crescimento. O PontoFrio.com já vinha numa

performance bastante forte e continua numa progressão bastante forte,

entregando 140% de progressão no 4º trimestre. A soma destas três partes fez

com que a Globex fechasse o 4º tri com 23% de progressão contra perto de

10% negativo no 1º semestre.

Em termos de resultado, na página 19, o que a gente pode destacar é que,

apesar de em percentual ter ficado abaixo do trimestre comparável em 2008,

17% de margem bruta, em termos reais ela cresceu. Esse percentual também

está influenciado pelo sistema de substituição tributária que, como o Enéas

explicou, muda a comparabilidade, mas a gente pode dizer que esse efeito

representou um pouco mais de 2 p.p. na venda. O restante é o crescimento do

atacado e do ponto.com no mix total dos segmentos de venda e também a

participação maior da linha branca, que contribuiu para a queda da margem,

mas com uma forte contribuição em venda total e margem total.

Outro ponto a destacar são as despesas que, conforme está publicado, foram

influenciadas pelos custos de harmonização e reestruturação. No caso do 4º

trimestre, R$ 56 milhões se referem a custos de reestruturação. Conforme já

prometido a vocês, a gente ia, dentro do máximo possível desse exercício,

colocar todos os custos de reestruturação, e foi o que nós fizemos. Sem esse

custo, a despesa cairia 3,3 p.p. Isso traria a nossa despesa a um patamar de

15,7%, que é uma despesa para 4º trimestre bastante importante e bastante

comparável com o ano anterior, apresentando uma redução bastante forte.

No próximo quadro, na página 20, a gente mostra o resultado pro-forma como

a gente encontrou a companhia no 1º semestre, com EBITDA negativo perto de

5,7%. No 3º trimestre já conseguimos fazer uma pequena recuperação indo

para 0,5% negativos e, em base comparável, a gente entrega o 4º tri pro-forma

com 1,2% de margem EBITDA. É um número importante, está dentro do que a

gente espera, do que está planejado nesse processo de recuperação e

Page 9: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

turnaround da companhia. Está longe, é obvio, do que vocês, o mercado e os

nossos acionistas esperam. A gente já falou em torno de 5%, 6% de margem

EBITDA, é o que a gente está trabalhando para entregar para todos.

A próxima página, 21, conta um pouco da reestruturação que fizemos no nosso

banco, o Ponto Frio/Globex tinha 50% de uma joint venture com o Unibanco,

assim como a CBD com o Itaú. Com a fusão entre Itaú e Unibanco, e a compra

do controle da Globex pela CBD, ficou mais evidente e racional fazer uma

reorganização no negócio de crédito. E foi o que fizemos. O Enéas já falou, já

apresentou o Staub, a FIC é uma referência, estamos bastante alinhados

operacionalmente com a FIC e bem diferente do que encontramos no banco

Investcred. O nosso cartão perdia participação quando nós chegamos e a

gente reverteu, virou esta estratégia, já alinhado com a FIC e, hoje, ele ganhou

10 p.p. de participação no 4º trimestre. Isso deve crescer, ao que pese a

“cartonização” do mercado geral, ou seja, ele está competindo com todos os

outros cartões do mercado. Então, o que nós apresentamos aí é de fato esta

reorganização, que deixa de ter um banco chamado BINV, o Investcred, e

passa a ter 14% no final que, junto com a CBD completa os 50% da FIC.

Então, isso é o destaque deste slide.

No próximo slide, 22, eu acho que é outra boa notícia. O lucro líquido do 4º tri,

de R$ 34,5 milhões, é bastante superior no trimestre comparável e, além da

recuperação de EBITDA, também é influenciado pelo custo de reestruturação,

conforme falamos e influenciado também por uma constituição de ativos fiscais

diferidos, em torno de R$ 109 milhões. A companhia tem condições de

absorver isso nos próximos anos, portanto, nós tomamos a decisão de

reconhecer isso contabilmente. Basicamente, este é o dado mais importante no

lucro líquido.

Eu trouxe também um último slide para mostrar o que nós estamos fazendo na

área comercial. A companhia apresentava uma relação estoque/fornecedores,

prazo médio de fornecedores, negativa no 1º semestre em três dias. Isso para

o varejo é bastante ruim. E acho que esse foco comercial e a integração com a

Page 10: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

CBD permitiu que a gente reduzisse os estoques em seis dias, aumentasse

mais ainda o prazo de pagamento de fornecedores em um dia e conseguimos

então apresentar uma relação estoque/fornecedores positiva em sete dias

acima do 1º semestre. Então, acho importante ressaltar isso, que traz um alívio

para o nosso fluxo de caixa e permite que a gente seja mais agressivo em

crédito. Vou passar a palavra para o Jorge agora.

Jorge Herzog – Bom dia a todos. Nós vamos falar um pouco sobre o APRO e

sobre como anda a integração entre Ponto Frio, CBD e Casas Bahia. Com

relação ao APRO, acho que a gente já teve aí uma vasta possibilidade de

analisar o acordo de uma maneira geral, mas eu acho que a gente pode

ressaltar dois pontos específicos. A gente sempre olha pro APRO, olhando

aquilo que não pode fazer, quando na verdade tem que olhar aquilo que a

gente pode fazer. O outro é que, apesar de nós termos algumas restrições

colocadas no APRO, isso não impede que nós apresentemos ao CADE,

propostas e projetos que possam reverter alguns desses temas que estão

dentro das restrições. Então, é importante a gente ressaltar essa situação. O

que é importante dizer também? É que, no caso específico destas restrições, a

gente não tem nenhum problema com aquilo que a gente tinha previsto com

relação ao processo de integração dos ganhos que nós tínhamos previamente

analisado dentro do processo de integração, quer seja na parte administrativa,

quer seja na parte comercial. Então, nós listamos cinco pontos específicos, que

são aqueles que nós temos as restrições e nós vamos bater um pouco sobre

aquilo que a gente pode fazer em função disso.

A primeira delas é com relação à unificação das áreas de back office. Hoje, nós

temos todas as possibilidade de unificar nossas áreas de back office, quer seja

na parte de TI, controladoria, tesouraria, RH, CSC, que é a compra de serviços,

a CCI. Então, todas estas áreas de back office, nós temos total condição de

iniciar o processo de integração entre GPA, Casas Bahia e Ponto Frio.

Page 11: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

Na parte de estrutura de compras, nós temos que manter sim estruturas

separadas de compras bem como a celebração de instrumentos contratuais

com fornecedores separados, porém nós podemos sim fazer as compras em

conjunto. Em resumo, o que acontece aqui? Se amanhã eu quiser sentar com o

fornecedor, comprar 20 mil televisores que vão para lojas do Ponto Frio, lojas

da Casas Bahia, lojas do Extra Eletro, Extra hiper, eu posso fazer com o melhor

custo dentre os que nós temos hoje. Então, isso me dá total condição de estar

sim atuando junto, com os fornecedores em conjunto. O que nós vamos ter que

fazer, obviamente, é emitir pedidos de cada uma das empresas, mas eu não

tenho nenhum problema para já passar a comprar em conjunto.

Com relação à restrição de fechamento de lojas e centros de distribuição, hoje

nós temos 330 municípios que têm presença de loja, quer seja Casas Bahia,

quer seja Ponto Frio ou Extra Eletro. Destes, em 125 nós estamos sujeitos à

restrição por existir overleap, porém como eu comentei no início, nós temos

toda a possibilidade de, caso nós queiramos fechar alguma loja, fazer um

projeto, apresentar para o CADE e pedir essa autorização para ele. Mas, na

verdade, essa parte de fechamento de loja não era onde estavam

contemplados os grandes ganhos que nós podemos ter no processo de

integração. Com relação aos centros de distribuição, idem. Nós podemos ter os

centros de distribuição em condições de funcionamento, porém isso não

impede em nada que eu possa otimizar já com os centros de distribuição, com

o know how que nós já encontramos, quer seja em Casas Bahia, quer seja no

Grupo Pão de Açúcar, para poder otimizar a operação logística dentro do

processo de integração.

O quarto ponto, que já está no próximo slide, 26, trata da manutenção das

marcas Casas Bahia e Ponto Frio. Em nenhum momento do processo nós

tínhamos pensado em extinguir uma das marcas, as duas marcas são fortes e

são marcas que nós queremos manter e o que nos pediu o CADE é que nós

mantivéssemos a parte de propaganda, de marketing, para manter em

Page 12: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

patamares, da mesma forma que nós temos hoje. Isso já era uma intenção

nossa e nós vamos cumprir sem nenhum problema.

Com relação à política de concessão de crédito, a exigência da manutenção

das políticas de concessão de crédito da Casas Bahia e Ponto Frio, hoje é

notório que tanto Ponto Frio como Casas Bahia, como o Grupo Pão de Açúcar

têm as melhores condições de crédito do mercado. O crédito hoje é um fator,

junto com o preço da mercadoria e a forma de pagamento, importantíssimo

para esse negócio funcionar, e isso para nós é até um ponto positivo. Então,

resumindo sobre o tema do CADE, nós não vemos nenhum problema,

achamos que todas as sinergias que nós havíamos identificado, num primeiro

momento, a partir da integração, podem ser capturadas, sem nenhum prejuízo

com o acordo assinado.

Com relação à integração, nós dividimos, na verdade, em dois pontos

específicos. A primeira deles é toda a parte dos atos societários, então, a partir

do momento em que nós assinamos o acordo, nós entramos num trabalho

contínuo entre as equipes da Casas Bahia e do Grupo Pão de Açúcar, para

realização de todos os atos societários, de todas as organizações legais que

deveriam ser feitas, muitas delas que vão nos dar condições para atuar no

processo de integração propriamente dito. Está dentro dos prazos que nós

tínhamos estipulado, está caminhando e nós vamos isso terminado dentro do

prazo que foi previsto.

A segunda parte é obviamente o processo de integração. Então, num primeiro

momento, como nós tínhamos a situação do CADE, nós definimos quatro

grandes áreas para nós entrarmos num processo de avaliação, que foi a parte

de marketing e propaganda, TI, logística e crédito. Essas são quatro áreas em

que nós indicamos uma possibilidade muito grande de ganhos dentro dos

processos e sinergias. Talvez vocês vão falar: mas por que compras não está

aqui? Compras é uma coisa tão óbvia, que não precisávamos fazer uma

análise específica. Estas quatro são áreas onde nós identificamos

possibilidades reais de ganho imediato, então foi feito um primeiro trabalho de

Page 13: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

análise para a gente poder mapear as melhores práticas nessas quatro áreas.

A partir daí, nós vamos entrar num processo de integração muito similar àquele

que nós fizemos no Ponto Frio. Nós vamos criar grupos multifuncionais, com

participação das duas empresas, vamos fazer a análise dos melhores

processos, das melhores práticas, que nós temos em cada uma delas,

propondo para o conselho que vai, obviamente, analisar e tomar a decisão de

melhor implementação durante o transcurso do processo de integração. Então,

nós estamos totalmente dentro daquilo que nós tínhamos planejado e nós

acreditamos que, com o término de toda a parte societária, temos condição de

já iniciar esse processo de integração. Era isso, muito obrigado.

Enéas – Legal, Herzog. Só uma palavra sobre isso. Nós vamos priorizar o

fazer direito. Então, está tomando mais tempo do que a gente gostaria, mas a

gente vai fazer com muito cuidado essa transição, essa estruturação societária,

esse processo de integração, porque nenhuma empresa está com problema. O

Ponto Frio que vinha com problema já está numa outra situação hoje. Casas

Bahia também vai bem, então não tem a pressão de que alguém ou uma das

empresas está com um problema sério e a gente tem que acelerar muito essa

integração. A ordem do dia é fazer o quanto antes, acelerar, porém fazer com

muito cuidado, com muita atenção, sem destruir valores. Queria até destacar

aqui a presença do Roberto Fulcherberguer, que é um dos vice-presidentes da

nova sociedade junto com o Herzog, veio aqui prestigiar, ainda não é aqui a

nova sociedade que está fazendo a teleconferência, mas já tem o prestígio do

Roberto. O Rafael teve uma questão pessoal, senão estaria aqui conosco. Eu

vou passar agora a palavra para o Abilio para continuarmos nos outros dois

assuntos antes de passarmos para perguntas e respostas.

Abilio Diniz – Talvez vocês tenham perguntas sobre o que foi falado até agora,

talvez não. Vocês já tiveram tempo de examinar estes resultados, então vamos

passar para um outro tema. Nós tínhamos uma modificação de estrutura neste

Page 14: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

momento que nós queremos comunicar a vocês e que pode se assemelhar um

pouquinho como despedida. Eu como até já coloquei isso no meu livro, as três

coisas que eu mais detesto no mundo são cebola, despertador e despedida,

então a gente deu uma arrumada com este negócio aqui e vamos fazer isso

tudo junto com a comunicação de resultados. Mas na realidade não é uma

despedida.

O Claudio Galeazzi vai deixar a presidência executiva do Grupo no final deste

mês. Vocês se lembram, aqueles que estiveram aqui no final de dezembro de

2007, quando nós contratamos o Claudio formalmente para ficar dois anos com

algumas tarefas específicas, de ajudar na reestruturação da companhia, ajudar

a voltar a ter bons resultados, a voltar a crescer e ajudar na escolha do novo

presidente que seria alguém da equipe interna, do grupo interno, porque nós já

sentíamos àquela altura, que nós tínhamos gente conosco capaz de exercer a

presidência. Tudo isso foi feito nos dois últimos anos e, na realidade, o nome

do Enéas Pestana emergiu não só da minha cabeça, da cabeça do Claudio, do

Conselho, do Comitê de Recursos Humanos, mas da própria equipe, o que foi

realmente um processo sensacional. Ou seja, o time reconheceu que ele era a

pessoa melhor qualificada para exercer essa posição de presidente. Isso

estava bem deliberado, muito claro no 2º semestre do ano passado. Mesmo

assim, eu conversando com o Claudio, nós considerávamos que ele ainda tinha

coisas para contribuir com a gente e se a gente pensar bem, ele sempre vai ter

coisas para contribuir conosco e daí nós fomos prorrogando verbalmente,

quem sabe ele fica até o final do ano de 2010. Com o passar do tempo e,

principalmente, com o turnaround, do Ponto Frio que o Claudio e a sua equipe

fizeram aquilo num tempo absolutamente recorde, quase como se nem tivesse

existido de tão rápido que foi feito, o Claudio foi colocando um pouco para si

mesmo que ele era um reestruturador, que era um homem de momentos e não

um homem de estratégias, de ficar sempre, principalmente, no dia a dia. E que

as reestruturações, quer fossem no Pão de Açúcar, quer fossem no Ponto Frio

e quer tenham sido na Sendas, que foi onde ele começou e vocês devem se

lembrar disso. Eu fui buscá-lo no final de 2007 para assumir a presidência de

Page 15: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

uma maneira assim muito rápida e ele estava fazendo a estruturação da

Sendas extraordinariamente bem feita, atingimos patamares de equilíbrio com

muita rapidez. O Claudio já vinha colocando isso há algum tempo, que ele

sentia o time pronto, que tinha pouca coisa para contribuir e que talvez fosse o

momento de largar um pouco mais o time. Olhando friamente e racionalmente,

eu não tenho dúvidas de que o Enéas está pronto, tanto como todos nós

estamos prontos, prontos para continuar buscando crescimento, continuar

aprendendo, para buscar mais coisas e para ser cada dia melhor. O Enéas

conhece essa companhia com profundidade. Nós temos ainda um plano para

ele, de que este ano ainda mesmo como presidente ele se aprofunde na

companhia para conhecer ela como nenhum de nós mais a conhece. Eu acho

que conheço muito bem esta companhia até os números baixos das lojas, os

números altos são muito mais difíceis de conhecer. Uma companhia hoje com

cerca de duas mil lojas e a quantidade imensa de centros de distribuição e a

complexidade toda que ela tem de TI e logística e tudo o mais. Mas, fora isso, o

Enéas é uma pessoa totalmente capacitada, o que é fundamental. Olha, é

como se eu tivesse um sonho que se realizasse: o meu sonho era que no final

de dezembro, deste time emergisse uma pessoa aceita por todos, que diriam:

este é o nosso presidente. E, se vocês me conhecem, eu devo muitas das

coisas que me acontecem a uma ajuda lá de cima, quer dizer, Ele mais uma

vez me ajudou. Dificilmente poderia ter tido um processo em torno do nome do

Enéas como esse que aconteceu.

O Claudio não vai nos deixar. O Claudio vai continuar como responsável pelas

contas da Galeazzi Consultoria, que vai continuar trabalhando conosco como

vem trabalhando nestes últimos anos. E como o Claudio mesmo diz ”eu não

faço as coisas sozinho, eu tenho uma equipe”. Então ele vai continuar sendo o

responsável pelas contas na Galeazzi, aquelas que dizem respeito ao Pão de

Açúcar e, com isso, terá uma convivência com a gente.

Eu voltei da França agora de manhã, ontem conversei com o Jean Charles e,

evidentemente, que ele já estava a par de tudo isso, mas aí resolvemos

Page 16: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

oficializar formalmente o convite para o Claudio, para ele participar do

Conselho, como convidado nos ajudando com a sua experiência e com o seu

bom senso.

Muito pouca coisa muda dentro daquilo que nós estamos fazendo. E vocês vão

perguntar ”bom, mas agora vocês têm toda a reestruturação e integração de

Bahia para ser feita”. Olha, Bahia é muito diferente de Ponto Frio. Ponto Frio

estava fazendo água. No Ponto Frio, a gente ia lá e, como vocês chamam o

Claudio com as sua mãos de tesoura, corta e arruma, bate o martelo e coisa e

tal porque está fazendo água. Bahia não. Bahia vai rodando, vem crescendo,

ainda não está com todo o crescimento que a gente quer, mas vem vindo, vem

sendo bem tocada, as equipes estão lá, o Roberto está lá, as coisas vão

rodando. Tem um mundo de sinergias para buscar, claro que tem. E, para isso,

a Galeazzi vai continuar com a sua técnica, com as coisas todas de

observação, primeiro observa e depois vê o que tem de fazer e depois sugere

as coisas que devem ser feitas, então é um bocado diferente e o Claudio vai

participar, talvez mais ainda do que se estivesse como presidente e com a sua

atenção dividida para outras coisas, vai participar com a sua equipe. Olha, eu

acho que o maior prejuízo que a gente vai ter nisso, eu vou sentir francamente,

vocês conhecem a sala lá em cima onde nós trabalhamos e o Claudio senta

bem na minha frente e eu tenho certeza de que vou sentir uma saudades

danada dele, porque realmente nós desenvolvemos nestes dois anos um

companheirismo mais até do que amizade. Ele me honra sempre dizendo que

eu sou o irmão que ele nunca teve. Eu acho que isso é uma honra que ele

sempre me dá, mas nessa parte eu nem quero falar muito porque vou acabar

me emocionando. Eu não ver o Claudio lá na frente é quase quando eu fiz em

2003, no dia 2 de janeiro de 2003, a Ana Maria e o João Paulo, que sentavam

do outro lado da sala e as mesas estavam vazias e isso dá para a gente uma

certa angústia, mas a vida é assim e eu me sinto muito feliz e muito orgulhoso

do que estou fazendo, porque em nenhum momento, com todas as dificuldades

que eu encontrei nessa profissionalização, em nenhum momento eu vacilei, em

nenhum momento pensei em voltar atrás e reassumir ou participar mais. As

Page 17: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

coisas podiam não dar certo, nós fomos em frente, fomos tropeçando, às vezes

andando de lado, mas fomos em frente e conseguimos chegar agora num

processo, que francamente eu digo para vocês é um processo que a gente

pediria a Deus que acontecesse por aclamação eu diria que praticamente de

todos, da equipe, do presidente em exercício, do presidente do Conselho, do

Comitê de RH, dos franceses, de todos, enfim chegamos a esse consenso.

Então é esta a notícia que a gente queria passar para vocês e que foi dada

com os resultados para não dar esse caráter de despedida. Não tem despedida

e tem somente uma comunicação de reestrutura. Eu queria passar a palavra

para o Claudio para dizer alguma coisa.

Claudio – Obrigado Abilio. Em primeiro lugar, eu gostaria de acabar com este

tom, porque não é nada disto. Eu acho que é com uma alegria muito grande

que eu vejo um time com uma competência extraordinária e chegou o momento

efetivamente de implementar mudanças que o Abilio sabiamente aceita como

também conduz o processo. O que eu vejo e o que eu tenho dito para o Abilio é

o seguinte. Existe uma diferença muito grande entre o executivo transformador

e o executivo estratégico, aquele que vai fazer as coisas acontecerem para os

próximos cinco anos. Desde o começo a minha missão tinha um prazo

determinado e vários objetivos a serem alcançados, inclusive a sucessão.

Todos os objetivos foram alcançados. Os resultados estão aí. E mais uma vez,

como sempre eu disse e sou muito repetitivo, o time faz as coisas acontecerem

e eu levo o crédito. E mais uma vez levo o crédito que não é justo, porque foi o

time que trabalhou e o time que fez as coisas acontecerem. O transformador,

depois de um certo tempo, fica meio perdido até pela agilidade da equipe

presente, que começa a correr na frente e não atrás como no início. Eu cheguei

já para o Abilio várias vezes dizendo: “Abilio, a minha contribuição verdadeira,

como executivo, chegou ao fim”. Porque a equipe está produzindo muito

melhor e fazendo as coisas acontecerem de uma forma que os resultados

demonstram, aonde eu tive uma participação sim, da minha mantra, no

Page 18: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

começo, de empowerment, de buscarmos o back to basics. Eu acho que esse

time hoje está estruturado em cima de cinco pilares: a integração; o

empowerment; a simplicidade, back to basics; foco em resultado; e agilidade.

E, ao contrário deste momento aqui, lá em cima na nossa sala existe muito

bom humor, mesmo diante de crises. Então, o time está realmente enfrentando

o dia a dia com bom humor, com serenidade, com tranquilidade e eu estava me

sentindo um pouco “não-contributivo”. Ou seja, eu estava sendo um passageiro

assistindo ao belo desempenho do time. Eu acho que a gente tem que

reconhecer as limitações da gente, da mesma forma que temos que

reconhecer as competências dos demais. E este reconhecimento da

capacidade do time é que nos levou numa conversa, Abilio e eu, a

anteciparmos uma data que tinha sido inicialmente programada para agora e

foi postergado em setembro, ou seja, foi postergado muito mais em função de

uma crise que se avolumava e que poderia colocar em jogo não somente a

nossa empresa como um bom número de outras empresas. Então, eu com

muita serenidade fico contente em ver este time, fico contente e orgulhoso em

ver o que o time produziu em termos de resultado. Durante os últimos dois

anos os guidances foram absolutamente respeitados e não vejo porque não

serão para o futuro e acredito que temos muitas coisas a realizar. Quando o

Abilio diz que não vou estar ausente, não vou não. Falei que estarei presente

junto ao time da Galeazzi, contribuindo. Ele me convidou, num honroso convite,

a participar como convidado do Conselho, e eu disse que sim e como um

participante palpiteiro. E peço desculpas pela falta de reverência, mas eu disse:

só aceito se o palpiteiro for escrito com “u”, ou seja, realmente ter a

possibilidade de criticar, contribuir de maneira obviamente sempre construtiva.

Eu vejo este time como vi no passado times de outras empresas que eu

participei, como por exemplo, o time da Lojas Americanas, que depois que eu

saí, deram um “p” de um resultado muito melhor. E tenho certeza de que este

time vai surpreender, dando resultados muito melhores do que aqueles que nós

atingimos até agora. Então, eu vejo com tranquilidade, queria dar algumas

palavras com referencia ao Abilio.

Page 19: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

Foram dois anos de muita luta, de muitas mudanças culturais aqui dentro e que

só foram possíveis porque o Abilio também tinha a mesma visão e permitiu que

as mudanças culturais e aquilo que teria que ser implementado para que se

pudesse voltar, o back to basics, acontecesse. Foi o Abilio nas nossas

conversas, conversas que iam de um extremo a outro, seja do extremo

funcional, operacional, do chato cobrador que é ele, agora eu posso dizer isso,

que me cobrava constantemente daquilo que nós tínhamos programado até o

outro extremo, que é o extremo pessoal. Ele me deu a liberdade e até eu diria

uma certa intimidade aonde nós falávamos de coisas nossas. Dois senhores

esportistas, jovens, ao contrário de alguns da nossa equipe. E criou-se um

ambiente de muita amizade e se não fosse, digamos, esse entendimento,

aquilo que teria que ser implementado, não seria implementado.

Então, Abilio, o sucesso dos resultados, o sucesso desta empresa eu tenho

que atribuir a maior parte a você, que permitiu que fossem implementadas.

Nem sempre estávamos com a mesma visão das coisas, mas o diálogo foi

sempre muito positivo e convergente no final, permitindo obviamente mudanças

bastante significativas e que o resultado aí está. Então, Abilio, se teve um

sucesso, eu diria que a maior parte foi a sua participação, o seu conhecimento,

a sua contribuição, as suas cobranças que não foram fáceis, tá certo?

Cobrando, cobrando, cobrando. Obviamente eu aproveitava e descarregava no

time. Eles é que receberam depois as cobranças. E este time, eu diria que foi,

durante este período, o segundo fator que levou aos resultados. E a minha

contribuição foi muito mais de coordenador, de coaching, de aceitar o risco,

entendendo as minhas limitações de conhecimento da empresa, de aceitar os

riscos das sugestões e daquilo que tinha sido programado por eles e que eu

simplesmente acompanhei durante esse período. Então, eu vejo com

tranquilidade, vejo com alegria, é uma mensagem de confiança. Essa empresa

dobrou neste último período, tem uma situação financeira ímpar. Foram

tomadas em 2008 medidas na contramão do mercado, enquanto todo mundo

investia, todo mundo mantinha o caixa baixo, nós fizemos justamente o

contrário e o time vai continuar a ter esta serenidade, com senso, com o

Page 20: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

acompanhamento e cobrança de perto do Abilio e eu, obviamente farei parte do

grupo palpiteiro e vou continuar dando todo o apoio, contribuição, colaboração

e deixando de ser um executivo transformador para ser um consultor

“handsome”. Então, eu fico tranqüilo, a mensagem que eu queria dar é esta, de

muita serenidade. Parabéns, Abilio. Parabéns equipe. E parabéns aqueles que

acreditaram e investiram de 2008 para frente e o resultado daqueles que

investiram também deve estar bastante relevante. O meu bônus no ano

passado, uma parte eu optei para reforçar o meu stock option e diria que quase

que dobrei. Me arrependo de não ter feito mais. Como muita gente deve ter se

arrependido de não ter investido no Pão de Açúcar. Ok, o que basicamente eu

tinha para dizer é isso. Mas é com muita alegria, viu? Obrigado por tudo,

obrigado pela sua amizade. Não estou me despedindo. Eu gosto de cebola,

mas também...

Abilio Diniz – Parabéns Claudio. Obrigado pelas suas palavras. Vamos ouvir o

Enéas. O homem do dia. O homem da posse.

Enéas – Obrigado. Obrigado Abilio, obrigado Claudio. É claro que estou super

feliz, super honrado. É realmente um grande momento. A empresa, o que ela é

hoje, em todos os sentidos, começando pelo tamanho, é realmente uma coisa

que me deixa extremamente feliz, de poder estar vivendo este momento aqui

com vocês e ouvindo o que eu ouvi agora. Então eu quero agradecer aqui em

público a confiança, não só do Abilio e do Claudio, mas da companhia, dos

meus colegas, dos vice-presidentes, diretores executivos e todos os meus

colegas. Eu realmente sinto um apoio, um suporte incondicional e realmente

super fácil de se obter nestes últimos tempos. Então, muito obrigado a todos.

Vou realmente precisar, a gente tem muitos desafios. Este trabalho dos últimos

dois anos foi muito gostoso de fazer. Quando acertou a casa lá no início de

2008, ficou muito gostoso de trabalhar. Trabalhar com empowerment, trabalhar

com delegação, o time unido. A gente retomou o controle das decisões, do

Page 21: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

processo decisório. A questão da meritocracia, um bônus bastante atrelado às

metas claras. Então, quer dizer, ficou muito gostoso pular da cama, tomar o

café correndo e vir trabalhar porque tinha regra clara, tinha transparência, tinha

união. A gente retomou a alegria de trabalhar na companhia. E de lá para cá,

foi um período de aprendizado, de muita conquista, especialmente no ano

passado. E muitos desafios. E como eles falaram, eu também quero dizer aqui,

eu também tenho esta certeza. Na linha do Jim Collins, que a gente gosta

muito, temos a certeza de que nós temos as pessoas certas no nosso barco. A

gente tem um time que a gente não troca por nada, é um time vencedor, é um

time que conhece muito do negócio, muito da companhia, está super motivado

e a gente é quem enfrenta a briga. Esse é o time que eu quero ter. isso dentro

de um modelo que se consolidou. A gente trabalha dentro de um modelo de

gestão matricial, ninguém aqui é dono da verdade, a gente mantém a

humildade e o debate acontece com transparência e respeito, então esse

modelo a gente também preserva e especialmente este modelo de

meritocracia, tá certo Claudio? Que a gente vai preservar, porque de fato ajuda

muito no sentido de garantir a efetividade das coisas. O back to basics tão

falado aqui reúne valores que já foram assimilados pela companhia. Eu dizer

que vou manter isso é quase uma prepotência, porque não precisa que eu

mantenha nada. Eu acho que a companhia já absorveu os princípios do back to

basics, que são: a simplicidade, a agilidade, é o empowerment, é o foco no

resultado, foco na criação de valor. Isso eu acho que já faz parte da cultura. O

que eu posso fazer e certamente farei é de cada vez mais reforçar isso e ser

um guardião disso, porque isso foi conquistado, isso não foi um presente. E

quero fazer isso, agregando ainda mais ou intensificando uma gestão que

tenha base no foco do cliente e, para isso, foco na nossa gente, que é quem

faz a satisfação do nosso cliente, que é quem o faz voltar, que é quem faz o

nosso resultado, o nosso retorno no final do dia. Então, vai ser uma gestão que

vai reforçar esse princípio cada vez mais, dado que a empresa está preparada

para agora intensificar este foco na criação de valor. O Abilio diz que quem

toma posse tem um plano de governo. Eu não tenho um plano de governo, mas

Page 22: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

eu sei exatamente o que a gente precisa fazer e o que a gente não deve fazer.

Isso porque eu estou aqui há sete anos, isso porque eu tenho um time que

quando a gente esquece, avisa. Claro que, dado este pano de fundo que eu

acabei de falar, a gente sabe que nós vamos ter que manter e intensificar essa

busca pela eficiência. A gente tem até uma frase na parede: despesa é igual

unha, tem que cortar sempre. E eficiência também, você tem que estar

buscando permanentemente. O controle da despesa está incorporado, a gente

retoma este ano o Orçamento Base Zero, a gente vai fazer isso a cada dois

anos. É importante para você “descontaminar” o teu orçamento, garantir a

simplicidade e o foco. O controle dos investimentos, que a gente passou nos

últimos dois anos tem muito rigor, com análise de retorno efetiva, com estudos

de viabilidade. Isso tudo, evidentemente que a gente não vai abrir mão e

também a gestão matricial de despesas, que agora a gente acha que estamos

maduros para implementar. Nós estamos implementando, estamos distribuindo

os pacotes e isso entra também no programa de bônus, que vem para reforçar

esse controle rigoroso das despesas, que nos permite ter competitividade, que

nos permite atender nosso cliente, ganhar fluxo, ganhar market share. Enfim, a

lição de casa a gente sabe qual é e a gente sabe por onde fazer. A expansão,

a gente vai ter foco no crescimento do alimentos, das categorias de alimentos

e, evidentemente, vamos trabalhar forte, como já foi dito, na integração do não-

alimentos, especificamente de Globex, que vai tomar o nosso trabalho durante

o ano, sem perda de foco. O nosso modelo de gestão hoje permite que haja

essa segregação em funções. O Herzog está alocado neste trabalho, junto com

o Roberto, junto com o Rafael. Isso no contamina a companhia, a ponto de que

se perca o foco. E o matricial garante isso porque você tem aí um cruzamento

de responsabilidades que não permite essa perda de foco. E a meritocracia

também. Os bônus são muito bons, mas são difíceis de serem alcançados, se

perder o foco não alcança. O ponto.com, que é um negócio que a gente sabe

que dá para criar muito valor, a gente deve avançar fortemente neste ano. O

real estate, principalmente no que se refere ao lançamento de novos

empreendimentos que possam também explorar melhor esse braço imobiliário.

Page 23: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

Enfim, tudo isso, com o pano de fundo que eu falei, mantendo a serenidade, o

bom humor e as conquistas que nós tivemos nestes últimos dois anos e

sustentado por uma estrutura de capital que a gente não vai abrir mão. Eu

tenho sido um guardião disso desde há algum tempo e vou continuar sendo

junto com o Filippo, que é a minha próxima notícia, que é o novo CFO. A gente

anuncia agora o nome dele, que é José Antônio Filippo. Ele era até agora o

CFO de CPFL, é um cara que tem uma formação exemplar, cursos excelentes,

em entidades reconhecidas nacional e internacionalmente e começa com a

gente no dia 9, como nosso CFO. Foi um processo longo, eu participei

pessoalmente de todo o processo, contamos com consultores como Human

Side, Axyalent, foi um trabalho rigoroso de seleção e temos a tranquilidade de

dizer que encontramos a pessoa. Claro que nós vamos apresentá-lo

pessoalmente, depois da chegada dele. Bom, com isso eu não quero mais

tomar o tempo de vocês, a gente já se alongou, eu quero agradecer a

paciência de vocês, de nos ouvirem e de estarem aqui hoje, então vamos

passar para perguntas e respostas.

Daniela Sabbag – Só para dar uns recados, com relação às instruções da

seção de perguntas e respostas. A gente está com analistas e investidores

também ao telefone, então a gente vai iniciar obviamente com as perguntas

que tiverem aqui do auditório, das pessoas que estão presencialmente aqui

com a gente. Peço que se identifiquem e, na sequência, a gente passa para as

perguntas via telefone. As pessoas que estão no telefone têm que lembrar de

apertar *1 para fazer perguntas. Então a gente começa com vocês aqui no

auditório e depois para a linha telefônica. É isso, podemos começar.

Daniela Bretthauer, do Raymond James – Parabéns, Enéas pelo novo

desafio. A primeira pergunta, eu já tinha perguntado isso para a Dani antes, vai

ser dado algum guidance formal para 2010, nas mesmas linhas, em same store

Page 24: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

sales, crescimento de vendas e, se não for este o momento, quando é que a

gente pode esperar essa divulgação? Essa é a primeira pergunta.

Enéas – Vai sim. A gente está programando aquilo que a gente chama de GPA

DAY, que é um dia para trabalhar essas questões com mais detalhes, então aí

para final de março, a gente não vai fazer no começo de abril por uma questão

óbvia, que tem a Páscoa. Então, se não for no final de março, a gente vai para

a segunda semana de abril. A gente avisa vocês, mas não foge disso de jeito

nenhum.

Daniela Bretthauer, do Raymond James – A segunda pergunta é para o

pessoal, Herzog e Padilha, que estão fazendo aí a integração de Casas Bahia.

Você comentou que o APRO não vai ser impeditivo de você consolidar

sinergias. Quando é que efetivamente vai sair a assinatura dos contratos, acho

que o Abilio pode responder isso, e a partir de quando a gente vai ter mais

informações sobre Casas Bahia e as ideias dessas sinergias, que eu acho que

é o que está faltando para que nós, do mercado, pudéssemos fazer uma

análise mais profunda e quantitativa da nossa opinião.

Abilio Diniz – Você tem razão. Está um pouco atrasado, mas é uma série de

coisas burocráticas que estão sendo feitas aqui e lá para que a integração seja

feita. O desenho já está feito, só que as coisas não acontecem com a rapidez

que a gente gostaria, mas eu acredito que até o final do mês isso deve estar

pronto e aí a gente apresentar os números mais claramente para vocês.

Julia Rizzo, Itaú – Eu tenho duas perguntas. Eu lembro que no ano passado

ou antes, tinha um guidance para 2012, de R$ 40 bilhões de faturamento para

CBD, sem as aquisições. Esse guidance ainda seria mantido? Essa seria a

minha primeira pergunta.

Page 25: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

Abilio Diniz – Veja, é natural que quando você faz aquisições, você diminua,

você compense o crescimento orgânico e quando você não faz aquisições,

você acelera mais um pouco o crescimento orgânico. Nós crescemos

enormemente o ano passado, ninguém espera que a gente fosse dobrar a

companhia como nós dobramos o ano passado. Nós vamos continuar com um

crescimento acelerado. Evidentemente que não é todo ano que se dobra a

companhia, será menor que no ano passado. Mas nós temos inúmeros planos,

temos crescimento orgânico. Foi declarado já crescimento orgânico muito em

cima do Assaí. Nós estamos muito satisfeitos com o resultado desse formato e

também com o Extra Fácil. Mas também estamos fazendo hipermercados,

supermercados e, vamos crescer por aquisições sim. Só que aquisições a

gente comunica.

Julia Rizzo, Itaú – A minha segunda pergunta seria mais para o senhor Abilio.

O que o sr. acha da nova Casas Bahia, quais são as suas expectativas não só

sobre o processo de integração, mas também da missão dela, de como ela vai

estar daqui a cinco anos, em termos de tamanho.

Abilio Diniz – Olha, o potencial fundamentalmente é: o que Bahia vai aportar

para Globex. Se você olhar a venda por loja de Globex e venda por loja de

Bahia, que são lojas maiores, é um salto extraordinário. Nós não temos dúvida

nenhuma que o fato de você comprar, organizar as compras, fazer o pricing em

Bahia, tanto para os hipermercados, para as mercadorias dos hipermercados,

isso vai ser extraordinário. Nós vamos ganhar muito com essa sinergia. O

importante nesse momento é você não afobar. Porque tem coisas lá que estão

sendo feitas, bem feitas e às vezes para nós parecem estranhas. Então, esse

estranho você tem que olhar, investigar bem como é que está sendo feito. Por

exemplo, a forma do crediário, como é que fica melhor com Bahia com o

formato que nós usamos aqui. A forma de toda a parte de propaganda e

Page 26: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

comunicação, quem é que faz melhor, o que está sendo feito por aqui. A

logística é completamente diferente, quando eu digo parece estranho, mas

para nós parece estranho ter três mil caminhões, o que significa ter três mil

caminhoneiros, só que tem razão de ser. Então, é por isso que nós estamos

sendo cautelosos na análise para dar os passos certos. Se a companhia

estivesse mal, com problemas de caixa, estava com problemas de

rentabilidade, é evidente que nós não tomaríamos esse tempo. Então, como a

companhia vai bem e como as sinergias são muitas para um lado e para o

outro, a gente está fazendo isso com um pouco mais de calma. Agora, não há

dúvida nenhuma que o potencial de ganho na junção. Primeiro nós vamos fazer

a junção Bahia/Globex. Depois, buscar sinergias para a CBD e que será

praticamente logo em seguida. O ganho é muito grande. Quanto mais a gente

avança, mais a gente tem certeza disso.

Marcel Moraes, do Credit Suisse – A minha pergunta diz respeito às

operações da Casas Bahia e Ponto Frio. Acho, portanto, que talvez seja melhor

direcionar para o Herzog. Você acha que existe a necessidade de que se mude

o modelo comercial hoje implementado nas lojas, não só destas duas

operações, mas do Brasil, em função das mudanças que vem ocorrendo no

business? Quando eu falo isso, eu estou me referindo ao fato de que os

bancos têm uma boa participação, eles tem joint-venture com uma boa parte

das varejistas e eles absorvem uma parte do lucro da operação. Então, quanto

mais lucro for feito do lado financeiro do business, menos lucro sobre para o

lado varejo o business, que tem que pagar uma boa parte da conta. Então, eu

gostaria de entender se é uma coisa que passa na cabeça de vocês, trabalhar

um pouco esse modelo comercial vigente?

Herzog – Bom, se eu bem entendo a sua pergunta, eu até acredito que a gente

já falou sobre isso anteriormente. Hoje, o próprio movimento que a gente vem

fazendo no Ponto Frio, é que esse negócio, a partir dos últimos dois anos, ele

Page 27: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

vem tendo a necessidade de que os lucros venham principalmente da parte

operacional, eu digo aí do comércio efetivo da mercadoria do que propriamente

dos ganhos financeiros. Isso é um movimento que já vem naturalmente

acontecendo, até pela própria situação de que hoje o pessoal está muito mais

“bancarizado”, você tem o cliente entrando na sua loja já com o seu cartão de

crédito, então aquela situação em que você fazia o resultado nesse negócio

somente pela parte financeira, ele já vem mudando sim. Então, isso não é nem

uma coisa que nós podemos dizer que vamos mudar, nós já tivemos que nos

adaptar. O próprio Ponto Frio já vinha nessa adaptação, acredito que a Casas

Bahia já tinha também feito esse processo e isso vai ser a base para que a

gente consiga ter uma melhor rentabilidade na parte da margem bruta, do que

propriamente do ganho financeiro.

Marcel Moraes, do Credit Suisse – Mas uma boa parte da rentabilidade, eu

imagino que ainda esteja vindo de garantia estendida, dos seguros que são

oferecidos, isso deve ser bastante representativo na loja. Então, para você

mudar isso, precisa mudar a forma de compensação dos vendedores.

Herzog – Nesse caso específico que você comentou, da garantia estendida,

que nós chamamos de serviços, isso não tem mudança, pelo contrário, nós

tivemos uma mudança positiva quando nós fizemos no caso do Pão de Açúcar

a renegociação com a FIC, que veio para dentro do nosso resultado. Então, na

verdade, hoje, no Grupo Pão de Açúcar a comissão da garantia estendida já é

parte total do nosso resultado. No Ponto Frio e na Casas Bahia, isso também já

existe e é um “alavancador” e um apoio que a gente tem para o Lucro Bruto e

isso não vai mudar, pelo contrário, a gente tem toda a intenção de incentivar

ainda mais esses produtos dentro do negócio.

Page 28: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

Mulher – Bom dia a todos, minha pergunta é sobre a nova ponto.com. Qual é a

expectativa que vocês tem de crescimento e margem para esse ano e até um

esclarecimento: o número de R$ 600 milhões de faturamento bruto de 2009,

ele já inclui o Extra.com ou ainda não? E o que vocês esperam para 2010?

Caio Mattar – Tanto PontoFrio.com como Extra.com tiveram relevantes

crescimentos no ano passado e esse crescimento continua agora com a junção

das operações que deverão já estar feitas no próximo mês, nós temos

PontoFrio.com e Extra.com já operando conjuntamente, a expectativa é

grande. Tem muita sinergia. Inclusive nós perdemos um pouco de venda no

ano passado em relação à Extra.com, porque teria investimentos que tinham

que ser feitos e que já tinham em Ponto Frio.com, em plataforma tecnológica

que nós não fizemos e isso vai ajudar o crescimento. Neste primeiro mês,

janeiro a fevereiro, já tivemos um crescimento bastante expressivo e a gente

está acreditando que vamos ter um bom resultado neste ano.

Enéas – Esta resposta vai ficar mais completa no GPA DAY. Mesmo de Bahia,

futuro, o que a gente prevê de sinergia, ponto.com, guidances, metas. A gente

vai reservar propositalmente para o GPA DAY para a gente poder falar. Por

quê? Porque isso está sendo trabalhado ainda. O acordo com os sócios da

ponto.com foi fechado agora. Então, a manutenção do Quiroga, Chalita e do

Drumond, que eram os sócios da PontoFrio.com, que têm uma expertise e um

background nesse business enorme, ficam com a gente, isso já está acordado

com eles. Agora vem a Casas Bahia.com para integrar nisso. Agora está sendo

feito todo um trabalho de integração de plataforma, muito bem. Isso feito, é que

se vai pensar eventualmente em próximos passos. Tem sido muito perguntado

a respeito de IPO: é um desejo, é uma meta, a gente deve perseguir isso sim,

mas com calma. O foco agora não é esse e sim a integração, as sinergias, a

otimização da plataforma, enfim é botar a casa em ordem para daí crescer. As

Page 29: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

metas e guidances disso, do real estate, de Casas Bahia com Globex para o

futuro, a gente vai trazer com mais profundidade no GPA DAY.

Juliana Rozembaun, do Itaú – Claudio, eu queria ouvir de você o que será

essa participação fora do Conselho. Você na Galeazzi volta a ter novos

contratos, os contratos existentes são mantidos ou um novo contrato com

escopo maior? Qual você acha que vai ser a sua participação efetiva em

alguma parte da empresa, via consultoria?

Claudio – Eu acho que a nossa consultoria, se é que eu posso dizer, ela não é

uma palpiteira no sentido de dizer: isso tem que ser feito, faça. Tanto é que nós

estamos aqui participando do OBZ e participando ativamente, não é somente

orientando. Então, obviamente, é a continuidade de tudo aquilo que já está em

andamento e sempre a expectativa de que algo mais apareça, já falando em

termos de consultor. Mas a participação minha será, dentro deste processo,

realmente presente.

Juliana Rozembaun, do Itaú – Existe um novo contrato para a integração de

Casas Bahia, ou seja, esse é um projeto novo?

Claudio – Nós estamos lá sim, ainda no aguardo de alguns desenvolvimentos,

mas já estamos lá.

Juliana Rozembaun, do Itaú – Agora, só mais uma pergunta mais chatinha,

sobre resultados. No resultado deste trimestre apareceu quase R$ 60 milhões

de despesas não-recorrentes, já em relação à integração de Casas Bahia. Eu

queria entender o que é isso, é alguma coisa não-recorrente, mas que a gente

pode esperar de uma forma mais recorrente no decorrer de 2010?

Page 30: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

Enéas – Primeiro, vamos começar pelo fim. A gente já aprendeu que não-

recorrente é não-recorrente, né? Só para deixar claro, aí tem dois valores, eu

não tenho certeza de qual você falou. Tem um valor que é uma provisão que foi

feita para a integração de Ponto Frio e que por consolidação, ele está dentro do

EBITDA. Por quê? Porque trata de rescisões de contratos, todo o turnaround

que foi dito aí pelo Padilha. Tem outro gasto, que tem a ver com a associação

com Bahia, que não é uma provisão para reestruturação, é um gasto não-

recorrente e não-operacional, que tem a ver com os fins de advisors e

advogados. Esses R$ 56 milhões que o Padilha falou é uma provisão para

reestruturação no Ponto Frio, que afetou o EBITDA, por isso que você vê o

EBITDA do 4º tri negativo e no pro-forma positivo, como ele explicou.

Juliana Rozembaun, do Itaú – Aquele que tem número não-operacional.

Enéas – O não-operacional é não-recorrente e se refere a fee de advogados e

advisors na associação com Bahia, ponto e acabou. Não tem nada a ver com

reestruturação, nada disso. Até porque isso ainda está em curso, esse plano de

eventuais melhorias, como é que isso vai se dar e tal, não tem nenhuma

despesa nesse sentido. O que tem lá no não-operacional é a despesa de

advisors, de advogados, de assessores e tudo o mais.

Juliana Rozembaun, do Itaú – A outra pergunta é quando a gente olha a

rentabilidade dos formatos, eu estou tentando tirar Assaí, tirar Sendas e não

gostei que vocês retiraram informação de Assaí, só para registrar, mas quando

você tira Assaí e tira Sendas e olha somente a informação da CBD “velha” lá

traz. A grande notícia positiva dessa operação foi a expansão relevante de

margem bruta. Eu queria que vocês dissessem alguma coisa para a gente, é

uma coisa que a gente pode esperar de forma recorrente? Existiu algum tipo de

Page 31: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

negociação especifica, alguma coisa que leve a acreditar que isso não é um

ganho de margem recorrente?

Enéas – Você está falando do 4º tri, né? Então, o 4º tri é como eu falei lá no

início. A gente teve de fato um ganho expressivo nas negociações de final de

ano, que se aceleram muito dado o volume especialmente de dezembro, que

tem volume de compras muito forte. Isso contribuiu bastante com o aumento do

lucro bruto e isso é concentrado na CBD como era antes – não vamos dizer

velha que eu não gosto – então é isso. Se você expurga esses efeitos e

procura trazer a comparação lá de traz, você vai ver um aumento expressivo de

rentabilidade.

Juliana Rozenbaum, do Itaú – Margem que eu nunca vi na CBD antiga.

Enéas – É, de fato. Mas não se dá por aumento de preço, de jeito nenhum.

Você vê que a margem comercial até diminui, ou seja, a gente está com uma

competitividade muito agressiva em todos os formatos. É ganho por

negociação sim, por volume, que esse ano foi muito bem trabalhado e mostrou-

se aí, parabéns para a área comercial, pro Ramatis, que fizeram um excelente

trabalho e a empresa agradece, especialmente na parte que tange ao bônus.

Irma Sgarz, da Goldman Sachs – Parabéns Enéas. A minha pergunta é

relacionada com o crescimento no segmento de alimentos. Vocês anunciaram

um plano de Capex bastante ambicioso apara 2010 e a gente também está

esperando uma retomada de crescimento no segmento de alimentos. Agora eu

gostaria que você falasse um pouquinho da sua visão do crescimento neste

segmento, quais formatos, a gente já sabe quais formatos, mas vão abrir

formatos novos, vão abrir aquele supermercado Extra compacto, um

supermercado compacto, e também o crescimento nesta fase, no ano passado,

Page 32: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

ficou atrás do plano originalmente anunciado. Então, que gostaria que vocês

falassem um pouquinho mais sobre este plano de crescimento, se vai ser

através de aquisições.

Enéas – Ok, Irma, obrigado pelas suas palavras. Eu vou tentar responder e

depois o Caio complementa se ele achar que deve. É como a gente já falou e

eu tenho falado inclusive, nós vamos sim reforçar, o nosso plano de

investimento, não só para 2010, mas para os próximos três anos é muito

agressivo e é muito concentrado em alimentos, no varejo de alimentos. Então,

isso significa um foco de crescer em formatos como Assaí, continua sendo, a

gente ficou muito pouco abaixo, dado as inaugurações e conversões feitas no

finzinho do ano, da meta de crescimento deste formato em 2009. E temos aí

uma série de inaugurações previstas para acontecer já no início do ano e um

plano de aberturas agressivo para este formato nos próximos três anos. A

gente tem também um crescimento forte nas lojas de conveniência, Extra Fácil,

bem expressiva, porque este negócio de conveniência é escala, é negociação,

você precisa realmente ocupar espaços, então crescimento é violento quando

você se refere a número de unidades. A gente vai crescer bastante nesse

segmento de Extra Fácil. Uma novidade ainda é o Extra Supermercado, que vai

crescer muito este formato por conversão. Candidatos a conversão: lojas do

CompreBem e Sendas são os principais candidatos. Não pode dizer que não

tenha de outra bandeira se assim a gente entender que pode, mas fortemente

concentrado nestas duas bandeiras. Por que esta conversão? Porque o

formato Extra Supermercado, dado análises, pesquisas, mostra-se muito mais

forte que algumas bandeiras, especialmente CompreBem e Sendas, em

especialmente algumas regiões e em alguns clusters. A gente fez já um piloto,

foi sensacional, a venda reage de uma maneira muito forte e muito rápida. A

gente já tem um plano para fazer isso, então este formato é um formato que

vocês vão ver crescer. O que é muito bom, porque ele atrai mais fluxo de

clientes, ele tem mais poder em termos de alavancar venda e resultado. Ele

Page 33: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

consegue trabalhar com uma margem um pouco melhor, se alavancando na

força da marca. Tem crescimento de Extra hiper? Tem, mas num ritmo mais

lento, existem experiências que estão dando muito certo, que é o combinado

Assaí/Extra. Veja aí o sucesso da João Dias, Palmas, Amoreiras. Então, esse é

um formato que, na medida do possível a gente amplia. Então, tem dinheiro,

tem geração de caixa. Não é que tem dinheiro, é que a estrutura de capital a

gente vai manter forte, de maneira que a ideia não é fazer isso com

alavancagem, a ideia é fazer isso utilizando a geração de caixa própria. Então,

tem plano, tem dinheiro para fazer e tem capacidade de localizar terreno e

fazer obra. Então, é isso o que nós estamos combinando para poder

apresentar um plano bem agressivo em alimentos, especialmente.

Irma Sgarz, da Goldman Sachs – Obrigada. Só mais uma pergunta. Os seus

principais competidores no mercado de varejo de alimentos estão com planos

de investimentos e de expansão bastante agressivos também, mas eles têm

como foco o formato de lojas de desconto. Mas com a conversão de lojas do

CompreBem não faz parte do seu foco. Você pode falar um pouquinho sobre o

que vocês estão vendo neste segmento e porque vocês acham que não

funciona?

Abilio – Eu não gosto de fazer propaganda dos concorrentes, mas eu estava

na França ontem e estávamos até analisando o que o Carrefour declarou

nestes últimos dias, para a gente saber o que está na cabeça deles, o que eles

estão pensando. Eles declararam prioridade no Brasil, vão continuar crescendo

no Brasil, vão investir R$ 1,250 bilhão neste ano e vão crescer

aproximadamente 15%. O que eu gostaria de dizer para vocês é o seguinte.

Eles vão crescer aproximadamente 15% com o investimento que eles vão

fazer. Nós vamos investir mais do que isso e pretendemos crescer próximo de

15% nas ‘mesmas lojas’, tá bom? Tem uma pequena diferença.

Page 34: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

Erick Guedes, do Banco Safra Investimentos – Eu tenho duas perguntas

para o Enéas. A primeira é que a gente vendo toda esta transformação que

vem passando o Pão de Açúcar, com Casas Bahia, PontoFrio, ponto.com, o

quanto ainda vale despender energia com aquisições em postos de gasolina e

drogarias, como vocês mesmo recentemente afirmaram que vão continuar

buscando uma rede de farmácias. Minha segunda pergunta seria em relação à

Nova Ponto.com, se vocês pretendem como estratégia focar mais no top line e

ganhar todo o market share que ainda teria espaço num mercado onde ainda

tem um player dominante ou se vocês vão preservar mais margem e antes de

ocorrer um possível IPO, se vocês vão começar a abrir um pouco mais os

números de nova ponto.com no balanço.

Enéas – Vamos começar pela primeira. Não é a perda de foco, não tem um

trade off, olha, vamos botar gente para fazer postos e drogarias e vamos ter

uma dificuldade na integração, não, não, não, de jeito nenhum. Se essa fosse a

discussão, a resposta estaria dada, é claro que não. O ponto é que não é

assim. A gente tem hoje uma estrutura, onde as pessoas que cuidam de uma

coisa não cuidam da outra e isso funciona de uma forma matricial, os formatos

e toda a parte de suporte, inteligência e responsabilidades por região. Então,

isso é o que faz o matricial funcionar. O nosso diretor que cuida de postos de

gasolina ou drogaria, ele não está envolvido na integração, não está envolvido

em nada que não seja postos de gasolina e drogaria. A meritocracia diz que o

bônus dele, a vida dele depende dos resultados desses negócios. Então, não

tem uma perda de foco. Ao contrário, nós temos o posto, temos a drogaria, o

“atacarejo”, temos o Pão de Açúcar num posicionamento, o Extra em outro e

tudo isso dentro de um modelo de gestão que permite que existam estruturas

que cuidem disso, vivam disso, dependam disso e que não haja uma

contaminação ou perda de foco. Esse é o princípio da estrutura que nós temos.

Page 35: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

Abilio – Deixa eu complementar um pouquinho. São duas coisas. O Enéas

está focando gestão. Você pode fazer muita coisa, desde que você tenha

gestão. Eu sou um cara que não gosta muito de prioridades. Eu gosto de foco.

Se você estabelece só prioridades, vão ficando uma porção de coisas para

traz. Eu gosto de foco, de dar mais força naquilo que você está focado, daí o

restante você vai levando. O foco você leva no peito. O restante você vai

levando com as mãos. Para você fazer isso, tem que ter gestão, tem que saber

como é que faz, cada um tem que ser dono das suas coisas, cada um tem que

ter metas bem definidas, cada um tem que saber o que faz. Isso é um ponto,

que o Enéas mais ou menos colocou, que a gente tem gestão, para tocar essas

coisas, principalmente as coisas que nós estamos tocando. O segundo ponto é:

qual é a minha função principal aqui? A primeira é não atrapalhar. Mas depois

tem várias importantes. Eu sou um estudioso de varejo, estudioso do que está

acontecendo no mundo. Eu estou consciente, estou aqui no Pão de Açúcar,

mas estou um pouco atrapalhado com horários, porque essa reunião não era

nem para acontecer hoje. Nós decidimos que ia ser hoje para podermos juntar

essas notícias que nós estamos dando. Na semana passada, eu estava em

férias, estava esquiando, eu também tenho direito, com a minha filhinha de três

anos e meio esquiando no meio das minhas pernas é um negócio sensacional,

é isso o que alegra a vida. Todo ano eu esquio, já bati cabeça, mas agora eu

esquio todo ano no mesmo lugar. E saio outro dia qualquer onde eu vou a

Greenwood, onde tem duas lojas que eu foco sempre: uma do Wal Mart e outra

da Target. E é extremamente importante você olhar de ano a ano,

principalmente depois de um ano de crise, para ver como as coisas

aconteceram, o que os caras estão fazendo. Aí você vai para a França, senta

no Conselho, conversa com os caras, troca um monte de ideias e vai

enriquecendo a cabeça. O Pão de Açúcar, a CBD, nós não somos mais uma

empresa de supermercados e hipermercados. Nós somos distribuidores. Nem

sequer somos retailers. Somos distribuidores de varejo apenas. Porque nós

estamos aí no Assaí indo muito bem, com um foco melhor até do que o

Atacadão porque eles não têm muito foco no transformar, que não é aquele

Page 36: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

cara que compra para revender, é o cara que compra para transformar, é o

“dogueiro” que compra mussarela. E nisso o Assai é muito bom. Então, não

podemos dizer que somos só retailers. Então, agora esse negócio que você

falou, se nós vamos perder tempo com farmácia, são negócios muito

complementares. Sai de noite aí e você vê que estava de pijama e teve que se

trocar para sair. O que você foi buscar? Ou você foi buscar comida ou

medicamento, que é o que normalmente se vai buscar. São coisas muito, muito

complementares, postos de gasolina, farmácias, coisa e tal. É claro que se

fôssemos um Jorge Gerdau, do ramo de siderurgia, aí não. Nós estamos

dentro daquilo que nós achamos que é a nossa função. Nós somos

distribuidores. Nós pegamos a mercadoria de um lado e colocamos do outro,

de preferência no cliente, entregamos direto para o cliente. Isso aí, tem duas

coisas que você tem que ser muito bom, senão sai do jogo: logística e IT. E

para fazer toda esta coisa, para poder tocar coisas que aparentemente são

diferentes, para você poder tocar uma empresa com a dimensão geográfica

que esta empresa tem, tocar o Piauí, tocar o Rio Grande do Norte, tocar o Rio

Grande do Sul, que veio agora por herança do Ponto Frio, você tem que ter

gestão e eu acho que este time sabe fazer gestão.

Enéas – Eu acho que esta pergunta já está ok, se não estiver você fala, mas

vamos passar para o Caio falar sobre ponto.com.

Caio Mattar – Quanto à Nova Ponto.com, nós crescemos bastante no ano

passado, acima do mercado. O mercado cresceu por volta de 30% e nós

estamos na faixa, com as duas operações juntas, na faixa de 90% e 100% de

crescimento. E vamos continuar crescendo sem perder dinheiro. O negócio não

é queimar caixa. Sem cash burn. A gente não precisa disso. A gente precisa ter

um bom serviço, uma boa plataforma, um bom atendimento, uma boa entrega,

logística e isso nós temos. Estamos trabalhando nisso e acreditamos nisso. E

mesmo assim estamos conseguindo ganhar mercado sem queimar caixa. A

Page 37: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

segunda parte, em relação ao IPO, a gente tem ideia sim de fazer um IPO, mas

no momento certo. Casas Bahia está começando agora no ponto.com, nem

soma ainda. Nós vamos fazer essa integração dos três sites. Eles vão

continuar os três no ar, vamos continuar com isso, os três sites no mercado,

trabalhando isso, trabalhando bem, com a melhor plataforma e vamos escolher

o melhor momento do mercado e quando nós tivermos as operações

completamente integradas e mostrar o potencial de crescimento que este

mercado e estas três operações podem dar para nós. Então, não existe, se

você me perguntar é agora ou no ano que vem, pode ser, não agora, mas a

gente vai estudar o momento certo.

Erick Guedes, do Banco Safra Investimentos – Então, de certa forma vocês

começariam a abrir um pouco mais de informações sobre o business de

ponto.com antes do IPO ou somente na iminência do IPO?

Caio – Depois das operações integradas, depois que a gente conseguir ter

uma visibilidade melhor, pois a gente sabe que tem um grande potencial, mas a

visibilidade ainda. O nome Casas Bahia tem um potencial enorme, tanto no

mercado como no comércio eletrônico e isso ainda está engatinhando, eles

entraram no comércio eletrônico agora, acabaram de abrir. Então, tem muito

potencial a explorar, é uma outra camada inclusive. Os sites têm

posicionamentos diferentes, então é uma coisa que quando vier, nós vamos

dar informações para vocês. Mas ainda demora um pouquinho.

Enéas – Erick, a gente vai dar mais informação, é claro que não num nível de

disclosure de IPO, é claro que a gente vai falar muito disso até lá, no próprio

GPA DAY algumas metas, alguns guidances. A gente já fez um barulho

enorme com isso. A tal da nova ponto.com já foi para o mercado, já ganhou até

nome, já fez concorrentes se mexerem, tentar atropelar, lançar coisas, gente

Page 38: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

fazendo planos de reação. A gente acha ótimo porque nós estamos ganhando

market share sem fazer grandes coisas e no nosso modo de gerir as coisas

não tem cash burn, é ganhar mercado por eficiência e não porque está

queimando margem. Então, a gente não espera fazer isso.

Marcio, do Citi – Abilio, eu gostaria de saber se esses 15% que você

comentou sobre ‘mesmas lojas’ é um guidance formal da empresa e se isso

considera também o Ponto Frio? E outra coisa sobre Casas Bahia, você tem

uma ideia de quando ela vai ser integrada dentro do consolidado do Grupo Pão

de Açúcar? E se o desempenho da Casas Bahia no 4º trimestre, como é que

ele foi comparado com Ponto Frio, se ele foi melhor, pior e se ele está sendo

melhor quando incorporado à Casas Bahia dentro do consolidado de Globex, a

gente pode esperar então esses resultados rodando perto de uma margem

EBITDA de 5%, quando ela entrar dentro do próprio Grupo Pão de Açúcar?

Abilio – Vamos começar rapidinho pelo final. O 4º trimestre de Casas Bahia foi

muito bom, cresceu 7% ou 8%, é isso Roberto? Foi um crescimento menor do

que Ponto Frio, mas é evidente, pois um vinha de uma base horrorosa e o

outro vinha rodando. Eu acho que para um ano como o ano passado, foi um

crescimento muito bom. Sobre a questão do guidance, eu não dei guidance. Eu

citei o que o Carrefour falou e o que a gente gostaria de fazer. Nós já demos o

crescimento do ano passado. Nós crescemos 10% no ano passado ‘mesmas

lojas’. O Carrefour em nenhum momento fala do crescimento ‘mesmas lojas’,

onde tomaram um pau danado. Eles ficam falando do crescimento total, com os

investimentos. Agora, não tome isso como guidance, porque nós estamos um

bocado entusiasmados com este começo de ano em que a gente está tendo,

onde as coisas estão vindo bem. Então, a gente tem que analisar, eu acho que

vai chegar a maio e junho, a venda vai estar boa, mas depois certamente

deverá ter uma barriga após Copa. Tudo isso não foi calculado ainda por nós e

vai estar calculado para o GPA DAY. Mas o nosso desafio aqui é crescer

Page 39: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

venda. Eu costumo dizer, toda segunda-feira aqui na plenária, a gente analisa

um quadro, que é o quadro da competitividade e eu digo que isso aqui é o

quadro da saúde do Grupo. Nos diversos formatos, nós olhamos os vários

competidores e analisamos a nossa competitividade, que nunca esteve nestes

últimos anos como agora. Ninguém vende alimentação no Brasil mais barato

que Assaí. Ninguém. Nem Makro, Atacadão, Maxxi. E não é só o artigo de

transformação. Se quiser, um dia você vir assistir a plenária. A competitividade,

nós olhamos isso todas as segundas-feiras. Outro ponto que eu considero de

saúde da companhia é o controle de despesas. Esse a gente está em cima.

Firme, firme, amarrado inclusive com o Conselho. Mês sim, mês não, quando

nós temos Conselho é levado o controle de despesas. Nós não podemos

deixar vocês nos atacarem como atacaram anos atrás “tá, vocês querem

vendas mas despesa vem junto”. Foi assim ou não foi, para quem já estava

nesse negócio? “Vocês crescem 50% em vendas, mas vocês crescem 50% em

despesas”. Estamos em cima. Temos o orçamento Base Zero que o Claudio

vai continuar ajudando. A companhia está num momento realmente, está ágil,

está magra, está saudável e está competitiva. Por isso a gente pode ousar e

dizer que vamos crescer mais que os outros. Olha, durante muito tempo o Wal

Mart cresceu mais do que a gente em ‘mesmas lojas’. Acabou. Nós estamos

crescendo muito mais que o Wal Mart em ‘mesmas lojas’. O que é uma vitória.

Porque nós dizemos sempre aqui que o inimigo a ser batido é o Wal Mart,

porquê? Porque são mais técnicos...coisa nenhuma, é por conta do tamanho

deles e sai de perto porque o tamanho incomoda. E é só por isso. E nós

estamos batendo no crescimento ‘mesmas lojas’. Agora, por favor, o guidance

correto, espera o GPA DAY, tá bom?

Marcio, do Citi – E só em relação à Casas Bahia, quando é que a gente pode

esperar que vocês consolidem no balanço de vocês?

Page 40: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

Enéas – Olha, é difícil te dar uma data. É como eu falei no início para vocês.

Tem a constituição da nova Casas Bahia, depois tem incorporação de ações,

então tem uma série de coisas que estão acontecendo e a gente decidiu, como

eu falei e o Abilio reforçou: os negócios estão indo bem? Tanto Ponto Frio

como Casas Bahia? Ok, a gestão já está sendo feita de uma forma integrada,

já está sendo trabalhada em todo o espaço que o CADE nos deu, que é

enorme, de unificar a gestão comercial, logística. Então, essa estruturação está

sendo feita com muita tranquilidade, inclusive com olhos de aproveitar qualquer

estrutura que otimize a questão tributária. É difícil te dar uma data. Uma data

para atualizar? A gente deve seguir isso e em abril, maio deve ter concluído. E

à medida que tive concluído e feito a incorporação das ações desta empresa,

você forma aí sim o conjunto que será consolidado em CBD e daí para frente,

sempre consolidar;

Daniela Sabbag – Vamos lá para a última pergunta pelo telefone? A gente

entendeu que a pergunta se refere ao CADE, Jorge.

Enéas – Herzog, você quer falar ou eu falo? Como já foi dito, nós fizemos no

dia 4 de fevereiro a assinatura de um acordo provisório de reversibilidade com

o CADE, neste acordo é onde o CADE determina o que não pode ser feito. Ele

não determina o que pode. Ele determina o que não pode ser feito. O foco do

CADE neste acordo foi garantir que se num julgamento, que deve levar ainda

alguns meses para acontecer, otimistamente em mais 4 meses, mas pode levar

6-8 meses. Até o julgamento, a preocupação do CADE é que não se faça nada

com as companhias de modo que restar julgado que não se deve fazer a

associação, que é um caso extremo disso, as empresas possam tomar

posições independentes e continuar sua operação. Então, o que ele

determinou? Que nas 146 localidades onde nós temos lojas de Casas Bahia e

Ponto Frio, que nenhuma destas lojas fossem fechadas. É claro que a gente

pode, sempre por um processo, pedir uma exceção. Diz ainda o CADE: vocês

Page 41: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

não podem encerrar a marca Casas Bahia ou Ponto Frio. Ok, não vamos

encerrar nenhuma destas duas marcas. Vocês não podem fechar nenhuma

central de distribuição, vocês tem que mantê-las em condições de operar. Ele

não determina volumes de operação ou que eu não possa transferir volumes

de uma central para outra. Ele só pede que a gente garanta a manutenção da

infraestrutura para que possa operar. Quanto à estrutura comercial, ele diz:

mantenha os quadros, os funcionários, pessoas e estrutura comerciais de cada

empresa. Também não determina se tem gerente, diretor ou outras pessoas. E

ele não determina que não se possa fazer negociações conjuntas, que é o que

mais realmente importa. Então, a gente pode unificar a gestão e pode fazer

negociações conjuntas. Aí cada estrutura tira o seu pedido e faz o seu contrato

independente, dentro das condições negociadas conjuntamente. A questão da

propaganda, diz o CADE: você não pode fazer propaganda transversal, tem

que manter as propagandas isoladas. Como a gente vai fazer um

posicionamento estratégico e de mercado das marcas diferenciado, também

isso não é um problema. De maneira que, aquilo que o CADE exige para que

se garanta a reversibilidade, nos deixa ainda muito espaço para continuar com

o nosso trabalho, com a associação, fazendo o que tem que ser feito e

buscando toda a sinergia que havíamos planejado, que não afeta o que o

CADE pediu nestes meses até o julgamento. É isso.

Abilio – Eu fiquei de fechar rapidamente. Minha confiança no Enéas, no

presidente é total. Ele está pronto, como já falei todos nós estamos, mas com

grande abertura sempre para crescer e para melhorar. Esse é o grande mérito

do Enéas, a vontade de aprender, de ouvir, de escutar, de dialogar, de crescer

e ser cada vez melhor. Estamos muito satisfeitos, felizes com o processo como

aconteceu. Os franceses estão extremamente confortáveis, embora conheçam

ele muito menos que a gente. O que tem que ser feito pela frente agora é o

Enéas conservar com ele essa sua vontade de aprender, essa sua vontade de

escutar, essa sua vontade de dialogar. Eu vou continuar minha função, que é

Page 42: Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo ... · Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010 acima de R$ 1,5

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Grupo Pão de Açúcar 04 de Março de 2010

de ajudar, única e exclusivamente. É claro que nas decisões estratégicas mais

importantes eu vou participar porque esta é a minha responsabilidade, é a

responsabilidade do Conselho, responsabilidade do presidente do Conselho,

mas no dia a dia eu vou ajudar quando eles me pedirem ajuda e se eu tiver

condições de ajudar. O Enéas vai continuar o seu programa, vai continuar

procurando conhecer o mais possível esta companhia. Quando o Claudio

entrou, ele fez um programinha dentro do back to basics muito interessante.

Ele fez com que algumas pessoas que depois se tornaram vice-presidente

tomassem decisões, mas para tomar decisões eles teriam que descer, descer e

saber o que estava acontecendo embaixo da companhia para poder tomar

decisões e isso foi extremamente importante para aquela arrancada que nós

tivemos no começo de 2008. O Enéas vai procurar conhecer ao máximo a

companhia neste ano, evidentemente compatibilizando ao máximo com as

atividades do dia a dia como presidente. Nós estamos muito felizes que esse

processo chega a este ponto. O Conselho está muito tranquilo e eu queria, da

minha parte, como presidente do Conselho, mas como admirador e amigo do

Enéas, desejar a ele muita saúde, que o sucesso a gente garante aqui, sem

problema nenhum.

Obrigada. A teleconferência do Grupo Pão de Açúcar está encerrada.

Agradecemos a participação e desejamos a todos um bom dia.