apresentação de resultados 1 t14_vfinal
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Apresentação dos Resultados 1T14 Apresentação
Marcos Lopes – CEO
Francisco Lopes – COO
Marcello Leone – CFO e DRI
Bruno Gama – COO CrediPronto!
Aviso importante
Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou pedido de qualquer forma, para a subscrição ou
compra de ações ou qualquer outro instrumento financeiro, nem esta apresentação ou qualquer informação
aqui contida formam a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
O material que se segue contém informações gerais sobre os negócios da LPS Brasil – Consultoria de imóveis
S.A e suas controladas (“LPS” ou “Companhia”), referentes ao trimestre findo em 31 de março de 2014. Este
material não deve ser entendido como aconselhamento a potenciais investidores. Estas informações não se
propõem estarem completas e estão sob a forma de resumo. Nenhuma confiança deveria ser realizada na
exatidão das informações aqui presentes e nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita, é feita
em relação à exatidão da informação aqui presente.
Esta apresentação contém afirmações que podem contemplar previsões futuras e estas são somente previsões,
não garantias de performance futura. Os investidores são avisados de que tais previsões acerca do futuro estão
e serão sujeitas a inúmeros riscos, incertezas e fatores relacionados às operações e aos ambientes de negócios
da LPS Brasil , tais como: pressões competitivas, a performance da economia brasileira e do setor imobiliário,
mudanças em condições de mercado, entre outros fatores presentes nos documentos divulgados pela LPS
Brasil. Tais riscos podem fazer com que os resultados da Companhia sejam materialmente diferentes de
quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais afirmações acerca do futuro.
A LPS Brasil acredita que baseada nas informações atualmente disponíveis para os administradores da
Companhia, as expectativas e hipóteses refletidas nas afirmações acerca do futuro são razoáveis. Também, a
LPS Brasil não pode garantir eventos ou resultados futuros. Finalmente a LPS Brasil expressamente nega qualquer
obrigação de atualizar qualquer previsões futuras aqui presentes.
Agenda
I. Destaques
II. Resultados Operacionais
III. CrediPronto!
IV. Resultados Financeiros
Destaques
Destaques 1T14
Caixa gerado nas atividades operacionais registra R$ 51,9 milhões após o recebimento da segunda parcela do
earn out da CrediPronto
Total de Intermediações atingiram R$ 3,3 bilhões. Redução de 24% em relação ao 1T13
Receita Líquida de R$ 74,3 milhões. Retração de 25% na comparação com o 1T13
EBITDA atingiu R$ 10,9 milhões, registrando margem EBITDA de 14,7%.
Lucro Líquido dos Acionistas Controladores Antes do IFRS de R$ 1,6 milhão com margem líquida de 2,2%
Credipronto! originou R$ 333 milhões em financiamentos imobiliários. Redução de 13% em relação ao 1T13
Carteira de financiamentos da Credipronto! atingiu R$ 4,1 bilhões. Aumento de 39% na comparação com o 1T13
Resultados Operacionais
VGV Intermediado
(em R$ milhões)
VGV e Unidades Intermediadas
Unidades Intermediadas
-24%
1T14
3.304
2.406
898
1T13
4.353
3.229
1.124
9.1907.117
2.214
1.586
8.703
1T14
11.404
1T13
-24%
7
(em unidades)
Mercado Primário Mercado Secundário
O VGV intermediado e unidades intermediadas apresentaram retração de 24%
Velocidade de Intermediação sobre a Oferta
1T14 1T13
16,6% 12,8%
1T14
17,5%
1T13
30,0%
8
VSO Consolidado Brasil
(em %)
VSO Habitcasa
(em %)
O VSO, Consolidado e Habitcasa, apresentaram queda em relação ao 1T13
R$ 3.304 milhões
40%
27%
26%
6%
42% 29%
26%
3%
>600 150-350 350-600 <150
12%
20%
35%
32%
15%
19%
41%
26%
VGV Intermediado por Faixa de Preço – Mercado Primário e Secundário
R$ 4.353 milhões
8.703 unidades 11.404 unidades
9
VGV Intermediado (%)
Unidades Intermediadas (%)
1T13 1T14
1T13 1T14
VGV Intermediado por Região – Mercado Primário e Secundário
5% 5%
14%
4%
19%
54%
5% 5%
21%
4%
17%
48%
Outros
Nordeste
Sul
Brasília
Rio de janeiro
São Paulo
10
VGV Intermediado
(em %)
Aumento de 7pp da participação da região Sul
1T13 1T14
Breakdown do VGV Intermediado – Incorporadores listados e não-listados
11
Breakdown VGV Intermediado Mercado total
(em %)
41% 40%
59% 60%
1T14 1T13
Incorporadores Listados
Incorporadores Não Listados
Breakdown VGV Intermediado Mercado primário
(em %)
40%
33%
27%
Incorporadores Listados
Mercado secundário
Incorporadores Não Listados
Breakdown do VGV Intermediado – Diversificação dos clientes incorporadores
53% 55%
68% 64%
60%
47% 45%
32% 36% 40%
2011 2012 2013 1T13 1T14
Demais Clientes 10 Maiores Incorporadores
10% 9% 5%
7% 8%
5% 7%
5% 5%
6%
5% 6% 5% 5%
5%
5% 5% 4% 5%
4%
4% 4% 3% 4% 3%
2011 2012 2013 1T13 1T14
1º 2º 3º 4º 5º
12
Clientes Incorporadores Breakdown dos 5 maiores
incorporadores
(em %) (em %)
LPS Brasil no Mercado de Financiamentos Imobiliários
CrediPronto!
CrediPronto!
R$ 333 MM em geração de
financiamentos
LTV Médio de 60,8%
1.107 Contratos Prazo Médio de
302 meses Taxa Média de
9,0% + TR
1T14
14
CrediPronto!
333
381
-13%
1T14
1T13
4.149
2.986
+39%
Saldo final 1T14 Saldo final 1T13
15
Volume financiado Carteira de financiamentos
(em R$ milhões) (em R$ milhões)
O saldo médio da carteira no 1T14 foi de R$ 4,1 bilhões. O volume total originado até mar/14 atingiu R$ 5,9 bilhões.
CrediPronto!
517 707
881 1,162
1,454
1,756 1,989
2,266 2,492
2,771 2,986
3,328
3,688
4,031 4,149
Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14
16
Saldo final da carteira
(em R$ milhões)
O saldo final da carteira da CrediPronto! cresceu em média 5,5% ao mês desde set/10 e atingiu R$ 4,1 bilhões em mar/14
Resultados Financeiros
Comissão Líquida por Mercado
18
Comissão Líquida
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14
BRASIL 2,3% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,3%
Primário
SP 2,8% 3,1% 3,0% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,7%
Habitcasa 2,0% 1,9% 2,1% 2,0% 2,4% 2,4% 2,4% 2,2% 2,1%
RJ 2,1% 2,1% 2,0% 2,2% 2,2% 2,1% 2,0% 2,1% 2,4%
Outros 2,1% 2,0% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 2,1% 1,9% 1,9%
Secundário
SP 2,2% 2,2% 2,4% 2,2% 2,3% 2,4% 2,1% 2,5% 2,3%
RJ 2,3% 2,0% 2,3% 2,2% 2,3% 2,2% 2,3% 2,3% 1,1%
Outros 2,3% 2,5% 2,1% 2,5% 2,0% 2,3% 3,0% 2,6% 2,6%
Receita Bruta e Líquida
19
Receita bruta Receita líquida
(em R$ milhões) (em R$ milhões)
No 1T14, a Receita líquida decresceu 25% e atingiu R$ 74,3 milhões
112,4
81,2
-28%
1,6
1T14
82,8
1T13
-26%
Correção Earn out CrediPronto
-25% -26%
1T14
74,3
72,9
1,4
1T13
98,7
Correção Earn out CrediPronto
Reconciliação da Receita Bruta 1T14
IMPORTANTE CRITÉRIO PARA VGV INTERMEDIADO
O VGV divulgado como VGV intermediado do trimestre tem por critério reconhecer somente o VGV faturado que
multiplicado pela comissão líquida foram reconhecidos como receita bruta no trimestre.
Sendo assim o VGV intermediado reportado no trimestre representa todos os critérios para a contabilização da receita
bruta da companhia, que incluem inclusive a aprovação do contrato da intermediação pelo incorporador. VGV
intermediado adicionalmente que foram gerados dentro do período que não tenham atingido todos os critérios para a sua
contabilização não foram considerados como VGV intermediado neste mesmo período.
20
1T14 - Reconciliação Receita Bruta (R$ MM)
VGV Faturado (a) 3.304
Taxa Líquida (b) 2,25%
Receita Bruta
com Intermediação (a) x (b)74,3
Reconhecimento Earn Out da
CrediPronto1,6
Apropriação de Receita
da operação Itaú3,6
Outras Receitas 3,8
AVP (0,6)
Receita Bruta 82,8
Resultados 1T14
21
Resultado 1T14 Antes do IFRS e por Segmento
(R$ milhares, exceto percentuais)
Receita Bruta de Serviços 58.417 20.521 2.266 81.204 1.590 82.794
Receita de Intermediação Imobiliária 55.307 20.601 2.266 78.174 - 78.174
Apropriação de Receita da Operação Itaú 3.625 - - 3.625 - 3.625
Earn Out - - - - 1.590 1.590
Ajuste a Valor Presente (515) (80) - (595) - (595)
Receita Operacional Líquida 52.398 18.406 2.065 72.868 1.443 74.311
(-)Custos e Despesas (33.147) (13.082) (982) (47.211) - (47.211)
(-)Serviços Compartilhados (11.853) (4.164) - (16.016) - (16.016)
(-)Despesas de Stock Option CPC10 (365) - - (365) - (365)
(-)Apropriação de Despesas da Itaú (238) - - (238) - (238)
(+/-) Equivalência Patrimonial - - 466 466 - 466
(=)EBITDA 6.795 1.161 1.548 9.504 1.443 10.946
Margem EBITDA Ajustada 13,0% 6,3% 75,0% 13,0% 14,7%
(-)Depreciações e amortizações (3.477) (1.238) (1) (4.716) - (4.716)
(+/-)Resultado Financeiro 3.448 558 3 4.010 - 4.010
(-)Imposto de renda e contribuição social (3.131) (1.447) (247) (4.825) (541) (5.365)
(=)Lucro líquido Antes do IFRS 3.635 (966) 1.304 3.973 902 4.875
Margem Líquida Antes do IFRS 6,9% -5,2% 63,1% 5,5% 6,6%
Sócios não controladores (3.252) (3.252)
(=)Lucro Líquido atribuível aos Controladores Antes IFRS* 720 902 1.623
Margem líquida Controladores 1,0% 2,2%
* Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da companhia.
ConsolidadoPrimário Secundário CrediPronto!Consolidado Sem
não recorrentes
Não
Recorrentes
A
B
A
B
Efeito líquido da correção monetária da segunda parcela de earn out da CrediPronto;
IR/CSLL sobre a correção monetária da segunda parcela de earn out da CrediPronto.
Lucro Líquido 1T14 por Segmento – Primário e Secundário
Lucro Líquido Primário 1T14 (R$ milhares)
Lucro Líquido Secundário1T14 (R$ milhares)
Lucro Líquido Antes do IFRS Margem
Líquida (%)
3.635 (7%)
Reavaliação Earn Out
226
Reavaliação das Calls e Puts
372
4.478
Amortização de Intangível
Lucro Líquido Após IFRS Margem
Líquida (%)
5.249
2.718 (5%)
IR/CSLL diferido sobre Intangível,
Calls e Puts
Lucro Líquido Antes do IFRS Margem Líquida (%)
5.356
Reavaliação das Calls e Puts
2.654
Reavaliação Earn Out
4.628
Lucro Líquido Após IFRS Margem Líquida
960 (5%) -966
(-5%)
Amortização de Intangível
22
Resultados 1T14 – Primário antes do IFRS
-74%
1T14
6,8 (13%)
1T13
26,1 (35%)
-85%
1T14
3,6 (7%)
1T13
23,7 (32%)
23
Primário EBITDA e Margem
Primário
Lucro Líquido e Margem Antes do
IFRS (em R$ milhões) (em R$ milhões)
Resultados 1T14 – Secundário antes do IFRS
-63%
1T14
1,2 (6%)
1T13
3,2 (15%)
-246%
1T14
-1,0 (-5%)
1T13
0,7 (3%)
24
Secundário EBITDA e Margem
Secundário
Lucro Líquido e Margem Antes do IFRS
(em R$ milhões) (em R$ milhões)
EBITDA e Lucro Líquido
1) Contempla o resultado de empresas controladas e com controle compartilhado de acordo com o método da equivalência patrimonial e resultado dos não controladores. Obs.: O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis e também não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados, não devendo ser considerado como uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA da Companhia foi calculado de acordo com a Instrução CVM nº 527.
2) Consideramos o Lucro Líquido ajustado por efeitos não caixa com IFRS 3 (Combinação de Negócios) o indicador de Lucro mais apurado para medir a performance da companhia;
3) No 1T14 efeitos não recorrentes com a correção da segunda parcela do earn out da CrediPronto 4) No 1T13 efeitos não recorrentes com despesas com reestruturação
25
EBITDA1
Margem EBITDA (%)
(em R$ milhões)
Lucro Líquido Controladores Antes do
IFRS2 Margem Líquida (%)
(em R$ milhões)
10,9 (15%)
-69%
-64%
1T14
9,5 (13%)
1,4
1T13
30,1 (30%)
30,9 (31%)
-0,8
Não recorrente³,4
1T14
0,7 (1%)
0,9
1T13
19,2 (19%)
20,0 (20%)
-0,8
-92%
1,6 (2%)
-96%
Não recorrente³
Impactos IFRS – Lucro líquido antes da participação dos não controladores 1T14
(1) Impairment de Ágio e Intangíveis de Aquisição. As aquisições da LPS desde 2010 são contabilizadas pelo valor do “CAP” do “Earnout” das
transações. Anualmente, à medida que os valores do “CAP” não se confirmam pela performance das empresas os valores de ágio e intangíveis
sofrem impairment com contrapartida na redução dos earnouts a pagar;
(2) Amortização de Intangíveis;
(3) Efeito combinado com: i) Ganhos e Perdas com efeitos líquidos não caixa das contabilizações das opções de call e put das companhias
controladas, baseado em valor justo conforme estimativas futuras e ii) correção/baixa, sem efeito caixa, das parcelas de Earn Outs a pagar.
(4) IR Diferido sobre ativos intangíveis , calls e puts
(5) Efeitos relacionados com IR diferido e amortização de intangíveis nos acionistas não controladores. 26
(em R$ mil)
1T14
DescriçãoAntes do
IFRSEfeitos do IFRS* Após IFRS
Receita Operacional Líquida 74.311 74.311
Custos e Despesas -63.364 0 -63.364 (1)
Outros resultados não recorrentes 0 0 0
Depreciação e amortização -4.716 -10.605 -15.321 (2)
Resultado Financeiro 4.010 11.388 15.398 (3)
Lucro Operacional 10.241 783 11.024 (1)+(2)+(3)
Imposto de Renda e Contribuição Social -5.365 226 -5.139 (4)
Lucro Líquido 4.876 1.009 5.885 (1)+(2)+(3)+(4)
Acionistas não controladores -3.252 3.622 370 (5)
Lucro Líquido Atribuível aos Acionistas
da Controladora1.623 4.631 6.254 (1)+(2)+(3)+(4)+(5)
* Efeitos não caixa referentes ao IFRS 3 (Combinação de Negócios)
Despesas
-4%
1T14
62,8
1T13
65,7
1T14 Ajustado Inflação²
59,2
-10%
Despesas Operacionais¹ 1T14 (R$ milhões)
Considerando a inflação do período as despesas operacionais apresentaram queda de 10%
27 1. Não considera os custos e despesas da CrediPronto! 2. Ajustado por IPCA
Custos e Despesas 2014
28
Custos e Despesas (R$ milhares)
23.275
252.725
Plano de Redução Anualizado
281.394
-10%
Nova Base Anualizada
Custos e Despesas
Realizado Custos e Despesas
2013
Orçamento 2014
(com inflação)
Reduções Orçamentárias
276.000
5.394
Executamos plano de redução de R$ 23,3 milhões na base de custos e despesas
