Apresentação dos Resultados do 4T11

BRProperties

BRProperties 4T11

Destaques

2

Destaques

Financeiros

Destaques

Operacionais

No 4T11, alcançamos leasing spreads (líquidos de inflação) nas revisões dos contratos e nas novas

locações de 33,7% e 39,3% nos imóveis de escritórios, respectivamente;

Registramos uma taxa de vacância financeira do nosso portfólio de 1,7% ao término do 4T11. Já a

vacância física manteve-se em 0,9%. Em termos de espaço físico, os imóveis de escritórios, industriais

e varejo estavam 97,0%, 99,9% e 100,0% ocupados ao final do trimestre, respectivamente;

Em 12 de dezembro de 2011, a BR Properties assinou contrato de locação do imóvel Ed. Manchete

com a BP Energy do Brasil Ltda. O prazo do contrato é de 60 meses e o locatário ocupará uma área de

9,2 mil m², além de 142 vagas de garagem;

Como parte de sua estratégia de reciclagem, a Companhia concluiu 11 vendas ao longo do ano, que

totalizaram R$87,9 milhões. A perda de receita de aluguel no ano com as vendas é de R$5,5 milhões;

Em 14 de janeiro de 2012, a BR Properties firmou um “Acordo de Incorporação e Outras Avenças” com a

One Properties, cujo objetivo é a incorporação da totalidade do patrimônio da One Properties pela BR

Properties. A incorporação foi aprovada pelos acionistas da BR Properties na AGE realizada no dia

29 de março de 2012.

Registramos uma receita líquida de R$90,3 milhões para o 4T11, um crescimento de 25% comparado

ao 4T10, quando a mesma totalizou R$72,1 milhões;

A Companhia apresentou um EBITDA ajustado de R$81,1 milhões ao final do 4T11, acréscimo de 33%

sobre 4T10 e uma margem EBITDA ajustado de 90%. Já o EBITDA sem ajustes totalizou R$75,0

milhões, com uma margem de 83%;

O lucro líquido ao término do trimestre totalizou R$70,5 milhões, impactado por um ganho no valor justo

das propriedades para investimento de R$95,7 milhões (R$77,3 milhões líquido de impostos) e por uma

despesa financeira líquida resultante de uma variação cambial – não caixa – sobre o principal do nosso

bônus perpétuo, no valor de R$7,3 milhões. Portanto, uma redução de 91% em relação ao 4T10;

O FFO ajustado do 4T11 totalizou R$35,3 milhões, com uma margem FFO Ajustado de 39%;

BRProperties 4T11

Portfólio

Composição da Receita de 2011

3

Composição do Portfólio

(% valor de mercado)

Composição do Portfólio

(% ABL)

22%

57%

7%

13%

Escritório Industrial Varejo Desenvolvimento

55%32%

9%4%

Escritório Industrial Varejo Desenvolvimento

Aluguel97%

Serviços2%

Linearização1%

44%

42%

14%

Escritório

Industrial

Varejo

BRProperties 4T11

Reavaliação do Portfólio

4

Composição do Portfólio da BRPR em Valor de Mercado (R$ mm)

Classe de AtivoValorização Mesmos Imóveis

2010 x 2011

Escritório 15%

Industrial 11%

Varejo 5%

Desenvolvimento 27%

Total 13%

Escritório Industrial Varejo Desenvolvimento Total

2.892

5.254

1.723

426 212

BRProperties 4T11

Reciclagem do Portfólio

5

Como parte de sua estratégia de reciclagem do portfólio, a Companhia concluiu 11 vendas ao longo de 2011,

que totalizaram R$87,9 milhões. A perda de receita de aluguel no ano com as vendas é de R$5,5 milhões

Propriedades Vendidas Classe de Ativo QualidadeData de

AquisiçãoData de Venda

Receita Perdida no Ano

de 2011 (R$ mil)

Athenas Escritório A ago-07 jan-11 3.468R$

Joaquim Floriano Escritório A ago-07 mar-11 1.719R$

Number One (cj. 32) Escritório A ago-07 mai-11 51R$

Number One (cj. 122) Escritório A ago-07 jun-11 33R$

Number One (cj. 123) Escritório A ago-07 jul-11 39R$

Berrini Escritório A ago-07 ago-11 107R$

Piraporinha Varejo B jul-07 ago-11 41R$

Number One (cj. 101 e 102) Escritório A ago-07 nov-11 20R$

Midas Escritório A ago-07 dez-11 36R$

Network Empresarial Escritório A ago-07 dez-11 13R$

Number One(cj. 22 e 23) Escritório A ago-07 dez-11 10R$

TOTAL 5.537R$

Valor Total de Venda

(R$ mil)

Cap Rate Médio

de Venda

87.916R$ 9,2%

Além das vendas mencionadas acima, em 12 de março de 2012, a Companhia concluiu a venda do imóvel

Shopping Paço do Ouvidor, adquirido em dezembro de 2010, dando continuidade a sua estratégia de reciclagem

do portfólio. O valor de venda do imóvel foi de R$25,0 milhões, representando um cap rate de 9,5%.

BRProperties 4T11

Destaques Financeiros

6

Lucro Líquido* (R$ mil) Receita Líquida (R$ mil)

* Impactado no 4T11 por um ganho líquido no valor justo das

propriedades para investimento de R$77,3 milhões, e por uma

despesa financeira líquida resultante de uma variação cambial – não

caixa – sobre o principal do nosso bônus perpétuo, no valor de R$7,3

milhões.

4T10 4T11 2010 2011

72.078 90.309

204.464

343.464 25%

68%

4T10 4T11 2010 2011

764.248

70.500

813.368

335.408

(91%)

(59%)

BRProperties 4T11 7

Destaques Financeiros

FFO Ajustado (R$ mil)

EBITDA Ajustado (R$ mil) EBITDA (sem ajustes) (R$ mil)

4T10 4T11 2010 2011

61.006 81.119

178.660

310.495

74%

33%

85%

90%87%

90%

Margem EBITDA Ajustado

4T10 4T11 2010 2011

58.883 74.961

172.493

294.405

71%

27%

82% 83%84% 86%

Margem EBITDA

4T10 4T11 2010 2011

23.999 35.289

71.982

106.013

47%

47%

33% 39% 35%31%

Margem FFO Ajustado

BRProperties 4T11

Endividamento

8

Dívida Líquida 4T11 (R$ mi) Perfil da Dívida 4T11

71%2%

27%TR

IGPM

CDI

Endividamento Líquido 4T11 3T11 var %

Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo 198.731 186.751 6%

Empréstimos e Financiamentos 128.902 114.606 12%

Bônus Perpétuos 54.988 54.360 1%

Derivativos 836 2.771 -70%

Obrigações por Aquisição de Propriedades para Investimento 14.006 15.013 -7%

Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo 1.938.406 1.981.595 -2%

Empréstimos e Financiamentos 1.445.960 1.479.887 -2%

Bônus Perpétuos 492.446 501.708 -2%

Dívida Bruta 2.137.137 2.168.346 -1%

Caixa e Equivalentes de Caixa 1.032.350 1.072.533 -4%

Dívida Líquida 1.104.787 1.095.813 1%

Valor do Portfólio Imobiliário 5.253.543 5.142.182 2%

Dívida Bruta / Valor Portfólio (Loan to Value) 41% 42% -4%

Dívida Líquida / Valor Portfólio (Loan to Value) 21% 21% -1%

Dívida Líquida / EBITDA Ajustado Anualizado 3,4x 3,2x 6%

EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 2,5x 2,7x -8%

Duração média (anos) ** 5,7 5,9 -2%

* Considerando Despesa Financeira Líquida (ex. variações não-caixa)

** Considerando amortização do perpétuo em 2023

Dívida CP Obrigações por

Aquisição

Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida Líquida

185

2.137

1.105

14

1.938 1.032

BRProperties 4T11

Endividamento

9

Cronograma de Serviço da Dívida (R$ mi)

Loan to Value: Bruto e Líquido EBITDA Ajustado/ Despesa Financeira Líquida

& Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

128 130159 163 180

334

157 156128

26 14

199 186174 156 140

117

92 78

63

5552

Juros

Amortização

1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11

2,5x

3,5x

2,4x2,1x

1,4x1,6x

2,7x 2,5x

0,6x

3,7x

4,9x

7,0x

6,0x5,5x

3,2x3,4x

EBITDA/ Despesa Financeira Líquida

Dívida Líquida/ EBITDA

1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11

38% 40%

24%

40%45% 43% 42% 41%

4%23% 21%

36% 36%35%

21% 21%

LTV Bruto LTV Líquido

BRProperties 4T11

Destaques Operacionais

10

Revisões Novas Locações

4T10 4T11 2010 2011

7,6%

33,7%

12,8%

26,5%

n/a n/a

7,1%

20,6%

n/a n/a n/a

15,8%

Escritório

Industrial

Varejo

4T10 4T11 2010 2011

10,1%

39,3%

9,1%

28,9%

n/a n/a

13,6%15,6%

n/a n/a n/a n/a

Leasing Spread - Revisões* 4T11 4T10 var % 2011 2010 var %

Leasing Spread - Escritórios 33,7% 7,6% 342% 26,5% 12,8% 108%

Leasing Spread - Galpões n/a n/a n/a 20,6% 7,1% 192%

Leasing Spread - Varejo n/a n/a n/a 15,8% n/a n/a

Área Revisões - Escritórios (m²) 25.696 331 7670% 75.800 3.820 1884%

Área Revisões - Galpões (m²) - - n/a 15.581 17.899 -13%

Área Revisões - Varejo (m²) - - n/a 97.435 - n/a

Leasing Spread - Novas Locações* 4T11 4T10 var % 2011 2010 var %

Leasing Spread - Escritórios 39,3% 10,1% 287% 28,9% 9,1% 219%

Leasing Spread - Galpões n/a n/a n/a 15,6% 13,6% 15%

Leasing Spread - Varejo n/a n/a n/a n/a n/a n/a

Área Locada - Escritórios (m²) 25.429 20.805 22% 52.473 45.760 15%

Área Locada - Galpões (m²) - - n/a 18.019 26.919 -33%

Área Locada - Varejo (m²) - - n/a - - n/a

* Leasing spreads são líquidos de inflação

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Destaques Operacionais

Composição da Vacância Vacância por Segmento

11

Apresentamos uma vacância financeira e física de 1,7% e 0,9%, respectivamente

2T11 3T11 4T11

1,5%

0,9% 0,9%

2,3%

1,5%1,7%

Física

Financeira

3T11 4T11

1,5%1,6%

0,0% 0,0%0,0% 0,0%

Escritório

Industrial

Varejo

Vacância por Imóvel 4T11

Imóvel Tipo Financeira Física

CBOP - Jacarandá Escritório 1,1% 0,6%

Bolsa do Rio Escritório 0,3% 0,1%

Ventura - Torre Oeste Escritório 0,1% 0,02%

Total Escritório 1,6% 0,8%

BP Jundiaí Industrial 0,04% 0,1%

Total Industrial 0,04% 0,1%

Total Portfólio 1,7% 0,9%

BRProperties 4T11

Destaques Operacionais

12

% Receita

% ABL

% ABL

% Receita

2012 2013 2014 >2015

7% 16%

13%

64%

2012 2013 2014 >2015

6% 28%

19%

47%

2012 2013 2014 >2015

33%

24%

42%

1%

2012 2013 2014 >2015

52%

19%

28%

0%

Cronograma de Revisional de 3 anos dos Contratos de Locação

Cronograma de Vencimento dos Contratos de Locação

BRProperties 4T11

Destaques Operacionais

13

Receita de Administração de Imóveis

(R$ mil)

Propriedades Administradas Propriedades Administradas Nº ABL

Athenas 1 6.718

Gloria 1 8.436

Henrique Schaumann 1 14.125

Joaquim Floriano 1 3.899

Mairynk Veiga (MV9) 1 12.511

Santo Antonio 1 5.017

São José 1 5.080

Icomap 1 9.164

Vargas 1 14.809

Panamerica Park 9 45.020

Ouvidor 1 6.284

CBOP - Ed. Jacarandá 1 31.954

TNU 1 27.931

BP Jundiaí 1 53.343

Cond. Indl. São José dos Campos 1 73.382

BP Jandira 2 34.304

BP Itapevi 1 33.526

RB 115 1 11.516

Plaza Centenário 1 3.366

Ed. Comercial Indaiatuba 1 11.335

TOTAL 29 411.720

4T10 4T11

26

29

+3

4T10 4T11 2010 2011

1.002 1.736

3.608

6.467 73%

79%

BRProperties 4T11

Mercado de Capitais

14

N° Atual de Ações: 180.003.919

Valor de Mercado: R$ 4,2 bilhões

Vol. médio de negociação (30d): R$ 27,4 milhões

* Em 28 de março de 2012

Performance da Ação (BRPR3) 4T11 4T10 var % 2011 2010 var %

Número total de ações 180.003.919 139.511.953 29,0% 180.003.919 139.511.953 29%

Free Float (%) 99% 99% 0,0% 99% 99% 0%

Preço da ação (média do período) 17,93 17,46 2,7% 17,54 14,36 22%

Preço da ação (final do período) 18,50 18,16 1,9% 18,50 18,16 2%

Market Cap final do período (R$ milhões) 3.330,1 2.533,5 31,4% 3.330,1 2.533,5 31%

Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 14,75 12,73 15,9% 12,63 7,38 71%

Volume de ações médio diário 824.364 721.413 14,3% 720.685 486.667 48%

Número de negociações médio diário 1.936 457 323,6% 1.152 240 380%

GIC6,4%

GP 5,6%

Schroders5,1%

Laugar3,3%

Diretoria & Conselho

0,7%

Outros79,0%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

mar-11 abr-11 mai-11 jun-11 jul-11 ago-11 set-11 out-11 nov-11 dez-11 jan-12 fev-12

BRPR3

IBOV

IMOB

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