UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA CATARINA

Departamento de Economia e Relaccedilotildees Internacionais

JONATAS JOSEacute DE ALBUQUERQUE

ANAacuteLISE DO COMPORTAMENTO DA DEMANDA POR EXPORTACcedilOtildeES DE SOJA E DE MINEacuteRIO DE FERRO DO BRASIL

FLORIANOacutePOLIS 2014

JONATAS JOSEacute DE ALBUQUERQUE

ANAacuteLISE DO COMPORTAMENTO DA DEMANDA POR EXPORTACcedilOtildeES DE SOJA E DE MINEacuteRIO DE FERRO DO BRASIL

Monografia submetida ao curso de Ciecircncias

Econocircmicas da Universidade Federal de Santa

Catarina como requisito obrigatoacuterio para a

obtenccedilatildeo do grau de Bacharelado

Orientador Prof Dr Fernando Seabra

FLORIANOacutePOLIS 2014

UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA CATARINA CURSO DE GRADUACcedilAtildeO EM RELACcedilOtildeES INTERNACIONAIS

A Banca Examinadora resolveu atribuir a nota 90 ao aluno Jonatas Joseacute de Albuquerque na disciplina CNM 5420 ʹ Monografia pela apresentaccedilatildeo deste trabalho

Banca Examinadora Prof Dr Fernando Seabra Prof Dr Joatildeo Rogeacuterio Sanson Prof Dr Eva Yamila Amanda da Silva Catela

FLORIANOacutePOLIS 2014

Aos meus pais e irmatildeo

AGRADECIMENTOS

Agrave minha famiacutelia por ter sido minha grande base em todos os anos da minha

formaccedilatildeo e que eacute e inclusive foi a grande responsaacutevel por cada conquista em minha

vida fornecendo todo o apoio emocional quando necessaacuterios

Ao professor orientador e chefe Fernando Seabra pela amizade incentivo e

conhecimentos que adquiri ao longo da minha formaccedilatildeo e trabalho

A minha namorada Julia pelo suporte e paciecircncia sempre acreditando e me

incentivando em tudo

Aos amigos que conheci em Florianoacutepolis que muitos com certeza seratildeo pra

vida toda Aos amigos de trabalho do Labtrans com quem tenho a sorte de trabalhar

Aos amigos de Satildeo Roque que apesar da distacircncia ainda se fazem presentes em minha

vida

E a todos que de alguma colaboram de alguma forma com a minha chegada ateacute

esse momento

A essecircncia da felicidade eacute natildeo ter medo (Nietzsche)

RESUMO

O objetivo principal desse trabalho eacute uma anaacutelise da demanda por exportaccedilotildees

de dois produtos soja e mineacuterio de ferro utilizando um modelo de equaccedilotildees

simultacircneas entre as funccedilotildees de oferta e demanda e estimaccedilatildeo das elasticidades

utilizando os meacutetodos OLS Pooled LSDV com efeitos fixos GLS com efeitos

aleatoacuterios e GMM Deste modo procurou-se verificar as relaccedilotildees entre preccedilo relativo

renda estrangeira renda nacional e quantidade exportada adotando o modelo de dois

paiacuteses competitivos Os resultados para as equaccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees

de soja indicaram que o preccedilo relativo e a renda tem um alto poder explanatoacuterio na

dinacircmica desse comeacutercio verificando que a hipoacutetese de que a curva de demanda

apresenta uma elasticidade-preccedilo finita natildeo eacute adequada Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

as variaacuteveis preccedilo relativo e renda apresentaram baixo poder explanatoacuterio devido ao

alto grau de concentraccedilatildeo que se encontra esse mercado Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo

de estimaccedilatildeo os resultados evidenciaram que a utilizaccedilatildeo de outros meacutetodos que natildeo o

meacutetodo dos momentos generalizados (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros

dado o efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees De modo geral a contribuiccedilatildeo do presente

trabalho foi uma tentativa de analisar o comportamento e os principais determinantes da

demanda por exportaccedilotildees brasileiras de duas commodities soja e mineacuterio de ferro

Aleacutem disso do ponto de vista metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da

comparaccedilatildeo entre os meacutetodos economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar

aspectos de endogeinidade simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e

consistentes

Palavras-chave demanda equaccedilotildees simultacircneas exportaccedilotildees soja mineacuterio de ferro

GMM

ABSTRACT

The main object of this work is a analysis of the demand for export of both

products soybean and iron ore using a simultaneous equations model between the

functions of supply and demand and the estimation for these elasticitys using method

Poole OLS LSDV with fixed effects GLS with random effects and GMM Thus we

attempt to verify the relations between relative prices foreign income national income

and export quantitty by adopting the modelo of two competititves countries The results

for the equations of supply and demando f soybean indicate the relative and income has

a high explanatory power in the dinamics trades by checking the htpothesis demand

curves has a finite elasticity is not adequate In the iron ore estimatives the relative

prices and income had a low explanatory power due to the high degree of concetration

in this market Also in the method for estimation the results showed the use of other

methods than generalized method of moments (GMM) resulting in a inconsistency of

the parameters because the inertia effect and his implications Overall the contribution

of this work is na attemp to analyze of the behavior and the main determinants of

demand from brazilian exports of soybean and iron ore More over from a

methodological point of view we tried tto emphasize by comparing the econometric

methods used the importance of considering aspects of endogeneity and simultaneity

for the estimation of a robust and consistente elasticities

Key-words Demand simultaneous equations export soy bean iron ore GMM

LISTA DE FIGURAS

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica 23

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista 24

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes pequeno 26

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um modelo competitivo 27

Figura 5 ndash Participaccedilatildeo da soja e do mineacuterio de ferro na pauta de exportaccedilotildees brasileiras (1997 e 2013) 33

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 34

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 35

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 48

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013 50

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 56

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 60

LISTA DE TABELAS Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM 48

Tabela 3 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil 49

Tabela 4 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 51

Tabela 5 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja 53

Tabela 6 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil 53

Tabela 7 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil 56

Tabela 8 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio 58

Tabela 9 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 58

Tabela 10 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 60

SUMAacuteRIO

1 INTRODUCcedilAtildeO 12

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA 14

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais 14

211 Demanda Marshalliana 15

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana 18

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais 20

221 Monopoacutelio 21

222 Oligopoacutelio 24

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional 25

231 Modelo de substitutos perfeitos 27

232 Modelo de substitutos imperfeitos 29

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS 31

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro 32

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional 35

321 Ajustamento parcial 39

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo 40

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica 40

332 Efeito fixo e aleatoacuterios 42

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo 44

35 Modelo Proposto 46

36 Descriccedilatildeo dos dados 47

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES 52

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil 52

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil 58

5 CONCLUSAtildeO 61

REFEREcircNCIAS 63

1 INTRODUCcedilAtildeO

Observa-se atualmente uma sociedade com crescente integraccedilatildeo de mercados de

bens e serviccedilos fluxos financeiros e de pessoas Esse processo de globalizaccedilatildeo diz

respeito agrave forma como os paiacuteses interagem e tornam mais proacuteximos e interdependentes

indiviacuteduos empresas e mercados promovendo a integraccedilatildeo econocircmica e financeira e a

homogeneizaccedilatildeo de padrotildees de consumo

Inserindo-se nesse cenaacuterio o Brasil ao longo de sua histoacuteria experimentou

diferentes tipos de inflexatildeo no seu relacionamento com o resto do mundo Mas a partir

do inicio dos anos 90 iniciou um programa de abertura comercial em relaccedilatildeo ao

exterior que tem resultado em um gradual aumento da participaccedilatildeo do comercio

internacional em seu Produto Interno Bruto (PIB)

Analisando o desempenho do comeacutercio exterior nos uacuteltimos anos observam-se

alguns fatos marcantes Dentre eles haacute uma crescente participaccedilatildeo dos chamados

ldquonovos mercadosrdquo que estatildeo fora do tradicional eixo entre Uniatildeo Europeia Ameacuterica do

Norte Ameacuterica Latina e Japatildeo com destaque para China principal parceiro comercial

do Brasil Outro fato eacute a crescente participaccedilatildeo brasileira no comeacutercio internacional de

commodities sendo inegaacutevel que o Brasil apresenta vantagens comparativas nestes bens

de natureza primaacuteria

Em relaccedilatildeo agraves commodities quando se analisa sua participaccedilatildeo no comeacutercio

exterior brasileiro vemos dois produtos que ao longo dos uacuteltimos anos vem ganhando

certo destaque Em primeiro lugar a soja que eacute utilizada como insumo para produtos

como raccedilatildeo de animais e tem como principal destino das exportaccedilotildees a China Esse

produto vem expandindo sua produccedilatildeo no Brasil e apresentou no periacuteodo de 1997 a

2013 uma meacutedia taxa de crescimento anual em torno de 117 nas exportaccedilotildees acima

do crescimento mundial dessa commodity segundo dados do COMTRADE Com o

mercado internacional em alta para esse produto a tendecircncia eacute que esse produto se torne

cada vez mais representativo na pauta de exportaccedilatildeo principalmente considerando a sua

relativa capacidade de crescimento dado as perspectivas de expansatildeo da fronteira

agriacutecola brasileira

De forma semelhante a soja tem-se tambeacutem o mineacuterio de ferro o principal produto

da pauta de exportaccedilotildees brasileiras representando em 2013 cerca de 46 do total

exportado pelo Brasil (em termos de volume medido em toneladas) Insumo na

produccedilatildeo de ferro-gusa e accedilo o mineacuterio eacute considerado a segunda maior commodity

open trade (CROWSON 2011) Tem como seu principal destino a China que tem

impulsionado a demanda por mineacuterio de ferro especialmente em funccedilatildeo do crescimento

do setor de construccedilatildeo civil

De modo preliminar deve-se reconhecer a importacircncia de uma anaacutelise sobre o

comportamento da demanda e da oferta desses dois produtos no cenaacuterio internacional

Justifica-se esse estudo devido agrave alta participaccedilatildeo na pauta de exportaccedilatildeo desses dois

produtos bem como o caraacuteter internacional dos mercados desses produtos destacando-

se a formaccedilatildeo de preccedilos em bolsas

Quanto a estudos mais especiacuteficos sobre a demanda de exportaccedilotildees pode-se

afirmar que existem muitos estudos sobre o comportamento da demanda por

exportaccedilotildees brasileiras Poreacutem algumas premissas adotadas por alguns estudos podem

ser bastante restritivas Alguns estudos utilizam a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes

pequeno (small open economy) dada sua participaccedilatildeo limitada no comeacutercio mundial

Essa abordagem parte do principio de que as funccedilotildees oferta e a demanda por

exportaccedilotildees satildeo infinitamente preccedilo-elaacutesticas baseando a anaacutelise apenas nas

informaccedilotildees internas do paiacutes e natildeo levando em conta a influecircncia da renda externa

Devido agraves novas segmentaccedilotildees de mercado e ao peso que alguns produtos brasileiros no

mercado mundial como eacute o caso da soja e do mineacuterio de ferro essa hipoacutetese acaba natildeo

sendo mais convincente

Uma abordagem mais adequada eacute entatildeo dada pela estimaccedilatildeo de um modelo de

equaccedilotildees simultacircneas para a demanda e oferta por importaccedilotildees e exportaccedilotildees com

elasticidades finitas Com essa formulaccedilatildeo alguns cuidados devem ser tomados na

escolha do melhor meacutetodo para a estimaccedilatildeo das elasticidades uma vez que a escolha de

um meacutetodo natildeo adequado pode levar a estimativas inconsistentes dos paracircmetros

Portanto o presente estudo tem como objetivo geral analisar o comportamento da

demanda das exportaccedilotildees brasileiras de soja e mineacuterio de ferro identificando os

principais determinantes destas demandas De modo mais especiacutefico tem-se os

seguintes objetivos (i) estimar as funccedilotildees de demanda das exportaccedilotildees e importaccedilotildees

em contexto de equaccedilotildees simultacircneas (ii) avaliar comparativamente as elasticidades de

exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo dos dois produtos e relacionar tais resultados com as

respectivas estruturas de mercado da soja e mineacuterio de ferro

O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

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Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

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ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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JONATAS JOSEacute DE ALBUQUERQUE

ANAacuteLISE DO COMPORTAMENTO DA DEMANDA POR EXPORTACcedilOtildeES DE SOJA E DE MINEacuteRIO DE FERRO DO BRASIL

Monografia submetida ao curso de Ciecircncias

Econocircmicas da Universidade Federal de Santa

Catarina como requisito obrigatoacuterio para a

obtenccedilatildeo do grau de Bacharelado

Orientador Prof Dr Fernando Seabra

FLORIANOacutePOLIS 2014

UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA CATARINA CURSO DE GRADUACcedilAtildeO EM RELACcedilOtildeES INTERNACIONAIS

A Banca Examinadora resolveu atribuir a nota 90 ao aluno Jonatas Joseacute de Albuquerque na disciplina CNM 5420 ʹ Monografia pela apresentaccedilatildeo deste trabalho

Banca Examinadora Prof Dr Fernando Seabra Prof Dr Joatildeo Rogeacuterio Sanson Prof Dr Eva Yamila Amanda da Silva Catela

FLORIANOacutePOLIS 2014

Aos meus pais e irmatildeo

AGRADECIMENTOS

Agrave minha famiacutelia por ter sido minha grande base em todos os anos da minha

formaccedilatildeo e que eacute e inclusive foi a grande responsaacutevel por cada conquista em minha

vida fornecendo todo o apoio emocional quando necessaacuterios

Ao professor orientador e chefe Fernando Seabra pela amizade incentivo e

conhecimentos que adquiri ao longo da minha formaccedilatildeo e trabalho

A minha namorada Julia pelo suporte e paciecircncia sempre acreditando e me

incentivando em tudo

Aos amigos que conheci em Florianoacutepolis que muitos com certeza seratildeo pra

vida toda Aos amigos de trabalho do Labtrans com quem tenho a sorte de trabalhar

Aos amigos de Satildeo Roque que apesar da distacircncia ainda se fazem presentes em minha

vida

E a todos que de alguma colaboram de alguma forma com a minha chegada ateacute

esse momento

A essecircncia da felicidade eacute natildeo ter medo (Nietzsche)

RESUMO

O objetivo principal desse trabalho eacute uma anaacutelise da demanda por exportaccedilotildees

de dois produtos soja e mineacuterio de ferro utilizando um modelo de equaccedilotildees

simultacircneas entre as funccedilotildees de oferta e demanda e estimaccedilatildeo das elasticidades

utilizando os meacutetodos OLS Pooled LSDV com efeitos fixos GLS com efeitos

aleatoacuterios e GMM Deste modo procurou-se verificar as relaccedilotildees entre preccedilo relativo

renda estrangeira renda nacional e quantidade exportada adotando o modelo de dois

paiacuteses competitivos Os resultados para as equaccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees

de soja indicaram que o preccedilo relativo e a renda tem um alto poder explanatoacuterio na

dinacircmica desse comeacutercio verificando que a hipoacutetese de que a curva de demanda

apresenta uma elasticidade-preccedilo finita natildeo eacute adequada Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

as variaacuteveis preccedilo relativo e renda apresentaram baixo poder explanatoacuterio devido ao

alto grau de concentraccedilatildeo que se encontra esse mercado Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo

de estimaccedilatildeo os resultados evidenciaram que a utilizaccedilatildeo de outros meacutetodos que natildeo o

meacutetodo dos momentos generalizados (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros

dado o efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees De modo geral a contribuiccedilatildeo do presente

trabalho foi uma tentativa de analisar o comportamento e os principais determinantes da

demanda por exportaccedilotildees brasileiras de duas commodities soja e mineacuterio de ferro

Aleacutem disso do ponto de vista metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da

comparaccedilatildeo entre os meacutetodos economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar

aspectos de endogeinidade simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e

consistentes

Palavras-chave demanda equaccedilotildees simultacircneas exportaccedilotildees soja mineacuterio de ferro

GMM

ABSTRACT

The main object of this work is a analysis of the demand for export of both

products soybean and iron ore using a simultaneous equations model between the

functions of supply and demand and the estimation for these elasticitys using method

Poole OLS LSDV with fixed effects GLS with random effects and GMM Thus we

attempt to verify the relations between relative prices foreign income national income

and export quantitty by adopting the modelo of two competititves countries The results

for the equations of supply and demando f soybean indicate the relative and income has

a high explanatory power in the dinamics trades by checking the htpothesis demand

curves has a finite elasticity is not adequate In the iron ore estimatives the relative

prices and income had a low explanatory power due to the high degree of concetration

in this market Also in the method for estimation the results showed the use of other

methods than generalized method of moments (GMM) resulting in a inconsistency of

the parameters because the inertia effect and his implications Overall the contribution

of this work is na attemp to analyze of the behavior and the main determinants of

demand from brazilian exports of soybean and iron ore More over from a

methodological point of view we tried tto emphasize by comparing the econometric

methods used the importance of considering aspects of endogeneity and simultaneity

for the estimation of a robust and consistente elasticities

Key-words Demand simultaneous equations export soy bean iron ore GMM

LISTA DE FIGURAS

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica 23

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista 24

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes pequeno 26

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um modelo competitivo 27

Figura 5 ndash Participaccedilatildeo da soja e do mineacuterio de ferro na pauta de exportaccedilotildees brasileiras (1997 e 2013) 33

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 34

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 35

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 48

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013 50

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 56

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 60

LISTA DE TABELAS Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM 48

Tabela 3 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil 49

Tabela 4 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 51

Tabela 5 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja 53

Tabela 6 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil 53

Tabela 7 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil 56

Tabela 8 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio 58

Tabela 9 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 58

Tabela 10 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 60

SUMAacuteRIO

1 INTRODUCcedilAtildeO 12

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA 14

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais 14

211 Demanda Marshalliana 15

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana 18

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais 20

221 Monopoacutelio 21

222 Oligopoacutelio 24

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional 25

231 Modelo de substitutos perfeitos 27

232 Modelo de substitutos imperfeitos 29

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS 31

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro 32

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional 35

321 Ajustamento parcial 39

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo 40

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica 40

332 Efeito fixo e aleatoacuterios 42

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo 44

35 Modelo Proposto 46

36 Descriccedilatildeo dos dados 47

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES 52

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil 52

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil 58

5 CONCLUSAtildeO 61

REFEREcircNCIAS 63

1 INTRODUCcedilAtildeO

Observa-se atualmente uma sociedade com crescente integraccedilatildeo de mercados de

bens e serviccedilos fluxos financeiros e de pessoas Esse processo de globalizaccedilatildeo diz

respeito agrave forma como os paiacuteses interagem e tornam mais proacuteximos e interdependentes

indiviacuteduos empresas e mercados promovendo a integraccedilatildeo econocircmica e financeira e a

homogeneizaccedilatildeo de padrotildees de consumo

Inserindo-se nesse cenaacuterio o Brasil ao longo de sua histoacuteria experimentou

diferentes tipos de inflexatildeo no seu relacionamento com o resto do mundo Mas a partir

do inicio dos anos 90 iniciou um programa de abertura comercial em relaccedilatildeo ao

exterior que tem resultado em um gradual aumento da participaccedilatildeo do comercio

internacional em seu Produto Interno Bruto (PIB)

Analisando o desempenho do comeacutercio exterior nos uacuteltimos anos observam-se

alguns fatos marcantes Dentre eles haacute uma crescente participaccedilatildeo dos chamados

ldquonovos mercadosrdquo que estatildeo fora do tradicional eixo entre Uniatildeo Europeia Ameacuterica do

Norte Ameacuterica Latina e Japatildeo com destaque para China principal parceiro comercial

do Brasil Outro fato eacute a crescente participaccedilatildeo brasileira no comeacutercio internacional de

commodities sendo inegaacutevel que o Brasil apresenta vantagens comparativas nestes bens

de natureza primaacuteria

Em relaccedilatildeo agraves commodities quando se analisa sua participaccedilatildeo no comeacutercio

exterior brasileiro vemos dois produtos que ao longo dos uacuteltimos anos vem ganhando

certo destaque Em primeiro lugar a soja que eacute utilizada como insumo para produtos

como raccedilatildeo de animais e tem como principal destino das exportaccedilotildees a China Esse

produto vem expandindo sua produccedilatildeo no Brasil e apresentou no periacuteodo de 1997 a

2013 uma meacutedia taxa de crescimento anual em torno de 117 nas exportaccedilotildees acima

do crescimento mundial dessa commodity segundo dados do COMTRADE Com o

mercado internacional em alta para esse produto a tendecircncia eacute que esse produto se torne

cada vez mais representativo na pauta de exportaccedilatildeo principalmente considerando a sua

relativa capacidade de crescimento dado as perspectivas de expansatildeo da fronteira

agriacutecola brasileira

De forma semelhante a soja tem-se tambeacutem o mineacuterio de ferro o principal produto

da pauta de exportaccedilotildees brasileiras representando em 2013 cerca de 46 do total

exportado pelo Brasil (em termos de volume medido em toneladas) Insumo na

produccedilatildeo de ferro-gusa e accedilo o mineacuterio eacute considerado a segunda maior commodity

open trade (CROWSON 2011) Tem como seu principal destino a China que tem

impulsionado a demanda por mineacuterio de ferro especialmente em funccedilatildeo do crescimento

do setor de construccedilatildeo civil

De modo preliminar deve-se reconhecer a importacircncia de uma anaacutelise sobre o

comportamento da demanda e da oferta desses dois produtos no cenaacuterio internacional

Justifica-se esse estudo devido agrave alta participaccedilatildeo na pauta de exportaccedilatildeo desses dois

produtos bem como o caraacuteter internacional dos mercados desses produtos destacando-

se a formaccedilatildeo de preccedilos em bolsas

Quanto a estudos mais especiacuteficos sobre a demanda de exportaccedilotildees pode-se

afirmar que existem muitos estudos sobre o comportamento da demanda por

exportaccedilotildees brasileiras Poreacutem algumas premissas adotadas por alguns estudos podem

ser bastante restritivas Alguns estudos utilizam a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes

pequeno (small open economy) dada sua participaccedilatildeo limitada no comeacutercio mundial

Essa abordagem parte do principio de que as funccedilotildees oferta e a demanda por

exportaccedilotildees satildeo infinitamente preccedilo-elaacutesticas baseando a anaacutelise apenas nas

informaccedilotildees internas do paiacutes e natildeo levando em conta a influecircncia da renda externa

Devido agraves novas segmentaccedilotildees de mercado e ao peso que alguns produtos brasileiros no

mercado mundial como eacute o caso da soja e do mineacuterio de ferro essa hipoacutetese acaba natildeo

sendo mais convincente

Uma abordagem mais adequada eacute entatildeo dada pela estimaccedilatildeo de um modelo de

equaccedilotildees simultacircneas para a demanda e oferta por importaccedilotildees e exportaccedilotildees com

elasticidades finitas Com essa formulaccedilatildeo alguns cuidados devem ser tomados na

escolha do melhor meacutetodo para a estimaccedilatildeo das elasticidades uma vez que a escolha de

um meacutetodo natildeo adequado pode levar a estimativas inconsistentes dos paracircmetros

Portanto o presente estudo tem como objetivo geral analisar o comportamento da

demanda das exportaccedilotildees brasileiras de soja e mineacuterio de ferro identificando os

principais determinantes destas demandas De modo mais especiacutefico tem-se os

seguintes objetivos (i) estimar as funccedilotildees de demanda das exportaccedilotildees e importaccedilotildees

em contexto de equaccedilotildees simultacircneas (ii) avaliar comparativamente as elasticidades de

exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo dos dois produtos e relacionar tais resultados com as

respectivas estruturas de mercado da soja e mineacuterio de ferro

O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

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Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

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otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA CATARINA CURSO DE GRADUACcedilAtildeO EM RELACcedilOtildeES INTERNACIONAIS

A Banca Examinadora resolveu atribuir a nota 90 ao aluno Jonatas Joseacute de Albuquerque na disciplina CNM 5420 ʹ Monografia pela apresentaccedilatildeo deste trabalho

Banca Examinadora Prof Dr Fernando Seabra Prof Dr Joatildeo Rogeacuterio Sanson Prof Dr Eva Yamila Amanda da Silva Catela

FLORIANOacutePOLIS 2014

Aos meus pais e irmatildeo

AGRADECIMENTOS

Agrave minha famiacutelia por ter sido minha grande base em todos os anos da minha

formaccedilatildeo e que eacute e inclusive foi a grande responsaacutevel por cada conquista em minha

vida fornecendo todo o apoio emocional quando necessaacuterios

Ao professor orientador e chefe Fernando Seabra pela amizade incentivo e

conhecimentos que adquiri ao longo da minha formaccedilatildeo e trabalho

A minha namorada Julia pelo suporte e paciecircncia sempre acreditando e me

incentivando em tudo

Aos amigos que conheci em Florianoacutepolis que muitos com certeza seratildeo pra

vida toda Aos amigos de trabalho do Labtrans com quem tenho a sorte de trabalhar

Aos amigos de Satildeo Roque que apesar da distacircncia ainda se fazem presentes em minha

vida

E a todos que de alguma colaboram de alguma forma com a minha chegada ateacute

esse momento

A essecircncia da felicidade eacute natildeo ter medo (Nietzsche)

RESUMO

O objetivo principal desse trabalho eacute uma anaacutelise da demanda por exportaccedilotildees

de dois produtos soja e mineacuterio de ferro utilizando um modelo de equaccedilotildees

simultacircneas entre as funccedilotildees de oferta e demanda e estimaccedilatildeo das elasticidades

utilizando os meacutetodos OLS Pooled LSDV com efeitos fixos GLS com efeitos

aleatoacuterios e GMM Deste modo procurou-se verificar as relaccedilotildees entre preccedilo relativo

renda estrangeira renda nacional e quantidade exportada adotando o modelo de dois

paiacuteses competitivos Os resultados para as equaccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees

de soja indicaram que o preccedilo relativo e a renda tem um alto poder explanatoacuterio na

dinacircmica desse comeacutercio verificando que a hipoacutetese de que a curva de demanda

apresenta uma elasticidade-preccedilo finita natildeo eacute adequada Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

as variaacuteveis preccedilo relativo e renda apresentaram baixo poder explanatoacuterio devido ao

alto grau de concentraccedilatildeo que se encontra esse mercado Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo

de estimaccedilatildeo os resultados evidenciaram que a utilizaccedilatildeo de outros meacutetodos que natildeo o

meacutetodo dos momentos generalizados (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros

dado o efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees De modo geral a contribuiccedilatildeo do presente

trabalho foi uma tentativa de analisar o comportamento e os principais determinantes da

demanda por exportaccedilotildees brasileiras de duas commodities soja e mineacuterio de ferro

Aleacutem disso do ponto de vista metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da

comparaccedilatildeo entre os meacutetodos economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar

aspectos de endogeinidade simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e

consistentes

Palavras-chave demanda equaccedilotildees simultacircneas exportaccedilotildees soja mineacuterio de ferro

GMM

ABSTRACT

The main object of this work is a analysis of the demand for export of both

products soybean and iron ore using a simultaneous equations model between the

functions of supply and demand and the estimation for these elasticitys using method

Poole OLS LSDV with fixed effects GLS with random effects and GMM Thus we

attempt to verify the relations between relative prices foreign income national income

and export quantitty by adopting the modelo of two competititves countries The results

for the equations of supply and demando f soybean indicate the relative and income has

a high explanatory power in the dinamics trades by checking the htpothesis demand

curves has a finite elasticity is not adequate In the iron ore estimatives the relative

prices and income had a low explanatory power due to the high degree of concetration

in this market Also in the method for estimation the results showed the use of other

methods than generalized method of moments (GMM) resulting in a inconsistency of

the parameters because the inertia effect and his implications Overall the contribution

of this work is na attemp to analyze of the behavior and the main determinants of

demand from brazilian exports of soybean and iron ore More over from a

methodological point of view we tried tto emphasize by comparing the econometric

methods used the importance of considering aspects of endogeneity and simultaneity

for the estimation of a robust and consistente elasticities

Key-words Demand simultaneous equations export soy bean iron ore GMM

LISTA DE FIGURAS

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica 23

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista 24

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes pequeno 26

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um modelo competitivo 27

Figura 5 ndash Participaccedilatildeo da soja e do mineacuterio de ferro na pauta de exportaccedilotildees brasileiras (1997 e 2013) 33

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 34

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 35

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 48

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013 50

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 56

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 60

LISTA DE TABELAS Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM 48

Tabela 3 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil 49

Tabela 4 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 51

Tabela 5 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja 53

Tabela 6 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil 53

Tabela 7 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil 56

Tabela 8 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio 58

Tabela 9 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 58

Tabela 10 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 60

SUMAacuteRIO

1 INTRODUCcedilAtildeO 12

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA 14

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais 14

211 Demanda Marshalliana 15

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana 18

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais 20

221 Monopoacutelio 21

222 Oligopoacutelio 24

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional 25

231 Modelo de substitutos perfeitos 27

232 Modelo de substitutos imperfeitos 29

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS 31

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro 32

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional 35

321 Ajustamento parcial 39

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo 40

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica 40

332 Efeito fixo e aleatoacuterios 42

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo 44

35 Modelo Proposto 46

36 Descriccedilatildeo dos dados 47

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES 52

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil 52

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil 58

5 CONCLUSAtildeO 61

REFEREcircNCIAS 63

1 INTRODUCcedilAtildeO

Observa-se atualmente uma sociedade com crescente integraccedilatildeo de mercados de

bens e serviccedilos fluxos financeiros e de pessoas Esse processo de globalizaccedilatildeo diz

respeito agrave forma como os paiacuteses interagem e tornam mais proacuteximos e interdependentes

indiviacuteduos empresas e mercados promovendo a integraccedilatildeo econocircmica e financeira e a

homogeneizaccedilatildeo de padrotildees de consumo

Inserindo-se nesse cenaacuterio o Brasil ao longo de sua histoacuteria experimentou

diferentes tipos de inflexatildeo no seu relacionamento com o resto do mundo Mas a partir

do inicio dos anos 90 iniciou um programa de abertura comercial em relaccedilatildeo ao

exterior que tem resultado em um gradual aumento da participaccedilatildeo do comercio

internacional em seu Produto Interno Bruto (PIB)

Analisando o desempenho do comeacutercio exterior nos uacuteltimos anos observam-se

alguns fatos marcantes Dentre eles haacute uma crescente participaccedilatildeo dos chamados

ldquonovos mercadosrdquo que estatildeo fora do tradicional eixo entre Uniatildeo Europeia Ameacuterica do

Norte Ameacuterica Latina e Japatildeo com destaque para China principal parceiro comercial

do Brasil Outro fato eacute a crescente participaccedilatildeo brasileira no comeacutercio internacional de

commodities sendo inegaacutevel que o Brasil apresenta vantagens comparativas nestes bens

de natureza primaacuteria

Em relaccedilatildeo agraves commodities quando se analisa sua participaccedilatildeo no comeacutercio

exterior brasileiro vemos dois produtos que ao longo dos uacuteltimos anos vem ganhando

certo destaque Em primeiro lugar a soja que eacute utilizada como insumo para produtos

como raccedilatildeo de animais e tem como principal destino das exportaccedilotildees a China Esse

produto vem expandindo sua produccedilatildeo no Brasil e apresentou no periacuteodo de 1997 a

2013 uma meacutedia taxa de crescimento anual em torno de 117 nas exportaccedilotildees acima

do crescimento mundial dessa commodity segundo dados do COMTRADE Com o

mercado internacional em alta para esse produto a tendecircncia eacute que esse produto se torne

cada vez mais representativo na pauta de exportaccedilatildeo principalmente considerando a sua

relativa capacidade de crescimento dado as perspectivas de expansatildeo da fronteira

agriacutecola brasileira

De forma semelhante a soja tem-se tambeacutem o mineacuterio de ferro o principal produto

da pauta de exportaccedilotildees brasileiras representando em 2013 cerca de 46 do total

exportado pelo Brasil (em termos de volume medido em toneladas) Insumo na

produccedilatildeo de ferro-gusa e accedilo o mineacuterio eacute considerado a segunda maior commodity

open trade (CROWSON 2011) Tem como seu principal destino a China que tem

impulsionado a demanda por mineacuterio de ferro especialmente em funccedilatildeo do crescimento

do setor de construccedilatildeo civil

De modo preliminar deve-se reconhecer a importacircncia de uma anaacutelise sobre o

comportamento da demanda e da oferta desses dois produtos no cenaacuterio internacional

Justifica-se esse estudo devido agrave alta participaccedilatildeo na pauta de exportaccedilatildeo desses dois

produtos bem como o caraacuteter internacional dos mercados desses produtos destacando-

se a formaccedilatildeo de preccedilos em bolsas

Quanto a estudos mais especiacuteficos sobre a demanda de exportaccedilotildees pode-se

afirmar que existem muitos estudos sobre o comportamento da demanda por

exportaccedilotildees brasileiras Poreacutem algumas premissas adotadas por alguns estudos podem

ser bastante restritivas Alguns estudos utilizam a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes

pequeno (small open economy) dada sua participaccedilatildeo limitada no comeacutercio mundial

Essa abordagem parte do principio de que as funccedilotildees oferta e a demanda por

exportaccedilotildees satildeo infinitamente preccedilo-elaacutesticas baseando a anaacutelise apenas nas

informaccedilotildees internas do paiacutes e natildeo levando em conta a influecircncia da renda externa

Devido agraves novas segmentaccedilotildees de mercado e ao peso que alguns produtos brasileiros no

mercado mundial como eacute o caso da soja e do mineacuterio de ferro essa hipoacutetese acaba natildeo

sendo mais convincente

Uma abordagem mais adequada eacute entatildeo dada pela estimaccedilatildeo de um modelo de

equaccedilotildees simultacircneas para a demanda e oferta por importaccedilotildees e exportaccedilotildees com

elasticidades finitas Com essa formulaccedilatildeo alguns cuidados devem ser tomados na

escolha do melhor meacutetodo para a estimaccedilatildeo das elasticidades uma vez que a escolha de

um meacutetodo natildeo adequado pode levar a estimativas inconsistentes dos paracircmetros

Portanto o presente estudo tem como objetivo geral analisar o comportamento da

demanda das exportaccedilotildees brasileiras de soja e mineacuterio de ferro identificando os

principais determinantes destas demandas De modo mais especiacutefico tem-se os

seguintes objetivos (i) estimar as funccedilotildees de demanda das exportaccedilotildees e importaccedilotildees

em contexto de equaccedilotildees simultacircneas (ii) avaliar comparativamente as elasticidades de

exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo dos dois produtos e relacionar tais resultados com as

respectivas estruturas de mercado da soja e mineacuterio de ferro

O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

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Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

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on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

REFEREcircNCIAS

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Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

Aos meus pais e irmatildeo

AGRADECIMENTOS

Agrave minha famiacutelia por ter sido minha grande base em todos os anos da minha

formaccedilatildeo e que eacute e inclusive foi a grande responsaacutevel por cada conquista em minha

vida fornecendo todo o apoio emocional quando necessaacuterios

Ao professor orientador e chefe Fernando Seabra pela amizade incentivo e

conhecimentos que adquiri ao longo da minha formaccedilatildeo e trabalho

A minha namorada Julia pelo suporte e paciecircncia sempre acreditando e me

incentivando em tudo

Aos amigos que conheci em Florianoacutepolis que muitos com certeza seratildeo pra

vida toda Aos amigos de trabalho do Labtrans com quem tenho a sorte de trabalhar

Aos amigos de Satildeo Roque que apesar da distacircncia ainda se fazem presentes em minha

vida

E a todos que de alguma colaboram de alguma forma com a minha chegada ateacute

esse momento

A essecircncia da felicidade eacute natildeo ter medo (Nietzsche)

RESUMO

O objetivo principal desse trabalho eacute uma anaacutelise da demanda por exportaccedilotildees

de dois produtos soja e mineacuterio de ferro utilizando um modelo de equaccedilotildees

simultacircneas entre as funccedilotildees de oferta e demanda e estimaccedilatildeo das elasticidades

utilizando os meacutetodos OLS Pooled LSDV com efeitos fixos GLS com efeitos

aleatoacuterios e GMM Deste modo procurou-se verificar as relaccedilotildees entre preccedilo relativo

renda estrangeira renda nacional e quantidade exportada adotando o modelo de dois

paiacuteses competitivos Os resultados para as equaccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees

de soja indicaram que o preccedilo relativo e a renda tem um alto poder explanatoacuterio na

dinacircmica desse comeacutercio verificando que a hipoacutetese de que a curva de demanda

apresenta uma elasticidade-preccedilo finita natildeo eacute adequada Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

as variaacuteveis preccedilo relativo e renda apresentaram baixo poder explanatoacuterio devido ao

alto grau de concentraccedilatildeo que se encontra esse mercado Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo

de estimaccedilatildeo os resultados evidenciaram que a utilizaccedilatildeo de outros meacutetodos que natildeo o

meacutetodo dos momentos generalizados (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros

dado o efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees De modo geral a contribuiccedilatildeo do presente

trabalho foi uma tentativa de analisar o comportamento e os principais determinantes da

demanda por exportaccedilotildees brasileiras de duas commodities soja e mineacuterio de ferro

Aleacutem disso do ponto de vista metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da

comparaccedilatildeo entre os meacutetodos economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar

aspectos de endogeinidade simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e

consistentes

Palavras-chave demanda equaccedilotildees simultacircneas exportaccedilotildees soja mineacuterio de ferro

GMM

ABSTRACT

The main object of this work is a analysis of the demand for export of both

products soybean and iron ore using a simultaneous equations model between the

functions of supply and demand and the estimation for these elasticitys using method

Poole OLS LSDV with fixed effects GLS with random effects and GMM Thus we

attempt to verify the relations between relative prices foreign income national income

and export quantitty by adopting the modelo of two competititves countries The results

for the equations of supply and demando f soybean indicate the relative and income has

a high explanatory power in the dinamics trades by checking the htpothesis demand

curves has a finite elasticity is not adequate In the iron ore estimatives the relative

prices and income had a low explanatory power due to the high degree of concetration

in this market Also in the method for estimation the results showed the use of other

methods than generalized method of moments (GMM) resulting in a inconsistency of

the parameters because the inertia effect and his implications Overall the contribution

of this work is na attemp to analyze of the behavior and the main determinants of

demand from brazilian exports of soybean and iron ore More over from a

methodological point of view we tried tto emphasize by comparing the econometric

methods used the importance of considering aspects of endogeneity and simultaneity

for the estimation of a robust and consistente elasticities

Key-words Demand simultaneous equations export soy bean iron ore GMM

LISTA DE FIGURAS

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica 23

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista 24

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes pequeno 26

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um modelo competitivo 27

Figura 5 ndash Participaccedilatildeo da soja e do mineacuterio de ferro na pauta de exportaccedilotildees brasileiras (1997 e 2013) 33

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 34

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 35

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 48

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013 50

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 56

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 60

LISTA DE TABELAS Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM 48

Tabela 3 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil 49

Tabela 4 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 51

Tabela 5 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja 53

Tabela 6 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil 53

Tabela 7 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil 56

Tabela 8 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio 58

Tabela 9 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 58

Tabela 10 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 60

SUMAacuteRIO

1 INTRODUCcedilAtildeO 12

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA 14

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais 14

211 Demanda Marshalliana 15

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana 18

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais 20

221 Monopoacutelio 21

222 Oligopoacutelio 24

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional 25

231 Modelo de substitutos perfeitos 27

232 Modelo de substitutos imperfeitos 29

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS 31

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro 32

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional 35

321 Ajustamento parcial 39

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo 40

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica 40

332 Efeito fixo e aleatoacuterios 42

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo 44

35 Modelo Proposto 46

36 Descriccedilatildeo dos dados 47

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES 52

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil 52

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil 58

5 CONCLUSAtildeO 61

REFEREcircNCIAS 63

1 INTRODUCcedilAtildeO

Observa-se atualmente uma sociedade com crescente integraccedilatildeo de mercados de

bens e serviccedilos fluxos financeiros e de pessoas Esse processo de globalizaccedilatildeo diz

respeito agrave forma como os paiacuteses interagem e tornam mais proacuteximos e interdependentes

indiviacuteduos empresas e mercados promovendo a integraccedilatildeo econocircmica e financeira e a

homogeneizaccedilatildeo de padrotildees de consumo

Inserindo-se nesse cenaacuterio o Brasil ao longo de sua histoacuteria experimentou

diferentes tipos de inflexatildeo no seu relacionamento com o resto do mundo Mas a partir

do inicio dos anos 90 iniciou um programa de abertura comercial em relaccedilatildeo ao

exterior que tem resultado em um gradual aumento da participaccedilatildeo do comercio

internacional em seu Produto Interno Bruto (PIB)

Analisando o desempenho do comeacutercio exterior nos uacuteltimos anos observam-se

alguns fatos marcantes Dentre eles haacute uma crescente participaccedilatildeo dos chamados

ldquonovos mercadosrdquo que estatildeo fora do tradicional eixo entre Uniatildeo Europeia Ameacuterica do

Norte Ameacuterica Latina e Japatildeo com destaque para China principal parceiro comercial

do Brasil Outro fato eacute a crescente participaccedilatildeo brasileira no comeacutercio internacional de

commodities sendo inegaacutevel que o Brasil apresenta vantagens comparativas nestes bens

de natureza primaacuteria

Em relaccedilatildeo agraves commodities quando se analisa sua participaccedilatildeo no comeacutercio

exterior brasileiro vemos dois produtos que ao longo dos uacuteltimos anos vem ganhando

certo destaque Em primeiro lugar a soja que eacute utilizada como insumo para produtos

como raccedilatildeo de animais e tem como principal destino das exportaccedilotildees a China Esse

produto vem expandindo sua produccedilatildeo no Brasil e apresentou no periacuteodo de 1997 a

2013 uma meacutedia taxa de crescimento anual em torno de 117 nas exportaccedilotildees acima

do crescimento mundial dessa commodity segundo dados do COMTRADE Com o

mercado internacional em alta para esse produto a tendecircncia eacute que esse produto se torne

cada vez mais representativo na pauta de exportaccedilatildeo principalmente considerando a sua

relativa capacidade de crescimento dado as perspectivas de expansatildeo da fronteira

agriacutecola brasileira

De forma semelhante a soja tem-se tambeacutem o mineacuterio de ferro o principal produto

da pauta de exportaccedilotildees brasileiras representando em 2013 cerca de 46 do total

exportado pelo Brasil (em termos de volume medido em toneladas) Insumo na

produccedilatildeo de ferro-gusa e accedilo o mineacuterio eacute considerado a segunda maior commodity

open trade (CROWSON 2011) Tem como seu principal destino a China que tem

impulsionado a demanda por mineacuterio de ferro especialmente em funccedilatildeo do crescimento

do setor de construccedilatildeo civil

De modo preliminar deve-se reconhecer a importacircncia de uma anaacutelise sobre o

comportamento da demanda e da oferta desses dois produtos no cenaacuterio internacional

Justifica-se esse estudo devido agrave alta participaccedilatildeo na pauta de exportaccedilatildeo desses dois

produtos bem como o caraacuteter internacional dos mercados desses produtos destacando-

se a formaccedilatildeo de preccedilos em bolsas

Quanto a estudos mais especiacuteficos sobre a demanda de exportaccedilotildees pode-se

afirmar que existem muitos estudos sobre o comportamento da demanda por

exportaccedilotildees brasileiras Poreacutem algumas premissas adotadas por alguns estudos podem

ser bastante restritivas Alguns estudos utilizam a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes

pequeno (small open economy) dada sua participaccedilatildeo limitada no comeacutercio mundial

Essa abordagem parte do principio de que as funccedilotildees oferta e a demanda por

exportaccedilotildees satildeo infinitamente preccedilo-elaacutesticas baseando a anaacutelise apenas nas

informaccedilotildees internas do paiacutes e natildeo levando em conta a influecircncia da renda externa

Devido agraves novas segmentaccedilotildees de mercado e ao peso que alguns produtos brasileiros no

mercado mundial como eacute o caso da soja e do mineacuterio de ferro essa hipoacutetese acaba natildeo

sendo mais convincente

Uma abordagem mais adequada eacute entatildeo dada pela estimaccedilatildeo de um modelo de

equaccedilotildees simultacircneas para a demanda e oferta por importaccedilotildees e exportaccedilotildees com

elasticidades finitas Com essa formulaccedilatildeo alguns cuidados devem ser tomados na

escolha do melhor meacutetodo para a estimaccedilatildeo das elasticidades uma vez que a escolha de

um meacutetodo natildeo adequado pode levar a estimativas inconsistentes dos paracircmetros

Portanto o presente estudo tem como objetivo geral analisar o comportamento da

demanda das exportaccedilotildees brasileiras de soja e mineacuterio de ferro identificando os

principais determinantes destas demandas De modo mais especiacutefico tem-se os

seguintes objetivos (i) estimar as funccedilotildees de demanda das exportaccedilotildees e importaccedilotildees

em contexto de equaccedilotildees simultacircneas (ii) avaliar comparativamente as elasticidades de

exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo dos dois produtos e relacionar tais resultados com as

respectivas estruturas de mercado da soja e mineacuterio de ferro

O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

40

60

80

100

120

19

96

19

97

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98

19

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12

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13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

1000

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1400

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Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

REFEREcircNCIAS

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Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

AGRADECIMENTOS

Agrave minha famiacutelia por ter sido minha grande base em todos os anos da minha

formaccedilatildeo e que eacute e inclusive foi a grande responsaacutevel por cada conquista em minha

vida fornecendo todo o apoio emocional quando necessaacuterios

Ao professor orientador e chefe Fernando Seabra pela amizade incentivo e

conhecimentos que adquiri ao longo da minha formaccedilatildeo e trabalho

A minha namorada Julia pelo suporte e paciecircncia sempre acreditando e me

incentivando em tudo

Aos amigos que conheci em Florianoacutepolis que muitos com certeza seratildeo pra

vida toda Aos amigos de trabalho do Labtrans com quem tenho a sorte de trabalhar

Aos amigos de Satildeo Roque que apesar da distacircncia ainda se fazem presentes em minha

vida

E a todos que de alguma colaboram de alguma forma com a minha chegada ateacute

esse momento

A essecircncia da felicidade eacute natildeo ter medo (Nietzsche)

RESUMO

O objetivo principal desse trabalho eacute uma anaacutelise da demanda por exportaccedilotildees

de dois produtos soja e mineacuterio de ferro utilizando um modelo de equaccedilotildees

simultacircneas entre as funccedilotildees de oferta e demanda e estimaccedilatildeo das elasticidades

utilizando os meacutetodos OLS Pooled LSDV com efeitos fixos GLS com efeitos

aleatoacuterios e GMM Deste modo procurou-se verificar as relaccedilotildees entre preccedilo relativo

renda estrangeira renda nacional e quantidade exportada adotando o modelo de dois

paiacuteses competitivos Os resultados para as equaccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees

de soja indicaram que o preccedilo relativo e a renda tem um alto poder explanatoacuterio na

dinacircmica desse comeacutercio verificando que a hipoacutetese de que a curva de demanda

apresenta uma elasticidade-preccedilo finita natildeo eacute adequada Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

as variaacuteveis preccedilo relativo e renda apresentaram baixo poder explanatoacuterio devido ao

alto grau de concentraccedilatildeo que se encontra esse mercado Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo

de estimaccedilatildeo os resultados evidenciaram que a utilizaccedilatildeo de outros meacutetodos que natildeo o

meacutetodo dos momentos generalizados (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros

dado o efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees De modo geral a contribuiccedilatildeo do presente

trabalho foi uma tentativa de analisar o comportamento e os principais determinantes da

demanda por exportaccedilotildees brasileiras de duas commodities soja e mineacuterio de ferro

Aleacutem disso do ponto de vista metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da

comparaccedilatildeo entre os meacutetodos economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar

aspectos de endogeinidade simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e

consistentes

Palavras-chave demanda equaccedilotildees simultacircneas exportaccedilotildees soja mineacuterio de ferro

GMM

ABSTRACT

The main object of this work is a analysis of the demand for export of both

products soybean and iron ore using a simultaneous equations model between the

functions of supply and demand and the estimation for these elasticitys using method

Poole OLS LSDV with fixed effects GLS with random effects and GMM Thus we

attempt to verify the relations between relative prices foreign income national income

and export quantitty by adopting the modelo of two competititves countries The results

for the equations of supply and demando f soybean indicate the relative and income has

a high explanatory power in the dinamics trades by checking the htpothesis demand

curves has a finite elasticity is not adequate In the iron ore estimatives the relative

prices and income had a low explanatory power due to the high degree of concetration

in this market Also in the method for estimation the results showed the use of other

methods than generalized method of moments (GMM) resulting in a inconsistency of

the parameters because the inertia effect and his implications Overall the contribution

of this work is na attemp to analyze of the behavior and the main determinants of

demand from brazilian exports of soybean and iron ore More over from a

methodological point of view we tried tto emphasize by comparing the econometric

methods used the importance of considering aspects of endogeneity and simultaneity

for the estimation of a robust and consistente elasticities

Key-words Demand simultaneous equations export soy bean iron ore GMM

LISTA DE FIGURAS

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica 23

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista 24

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes pequeno 26

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um modelo competitivo 27

Figura 5 ndash Participaccedilatildeo da soja e do mineacuterio de ferro na pauta de exportaccedilotildees brasileiras (1997 e 2013) 33

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 34

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 35

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 48

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013 50

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 56

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 60

LISTA DE TABELAS Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM 48

Tabela 3 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil 49

Tabela 4 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 51

Tabela 5 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja 53

Tabela 6 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil 53

Tabela 7 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil 56

Tabela 8 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio 58

Tabela 9 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 58

Tabela 10 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 60

SUMAacuteRIO

1 INTRODUCcedilAtildeO 12

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA 14

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais 14

211 Demanda Marshalliana 15

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana 18

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais 20

221 Monopoacutelio 21

222 Oligopoacutelio 24

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional 25

231 Modelo de substitutos perfeitos 27

232 Modelo de substitutos imperfeitos 29

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS 31

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro 32

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional 35

321 Ajustamento parcial 39

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo 40

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica 40

332 Efeito fixo e aleatoacuterios 42

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo 44

35 Modelo Proposto 46

36 Descriccedilatildeo dos dados 47

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES 52

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil 52

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil 58

5 CONCLUSAtildeO 61

REFEREcircNCIAS 63

1 INTRODUCcedilAtildeO

Observa-se atualmente uma sociedade com crescente integraccedilatildeo de mercados de

bens e serviccedilos fluxos financeiros e de pessoas Esse processo de globalizaccedilatildeo diz

respeito agrave forma como os paiacuteses interagem e tornam mais proacuteximos e interdependentes

indiviacuteduos empresas e mercados promovendo a integraccedilatildeo econocircmica e financeira e a

homogeneizaccedilatildeo de padrotildees de consumo

Inserindo-se nesse cenaacuterio o Brasil ao longo de sua histoacuteria experimentou

diferentes tipos de inflexatildeo no seu relacionamento com o resto do mundo Mas a partir

do inicio dos anos 90 iniciou um programa de abertura comercial em relaccedilatildeo ao

exterior que tem resultado em um gradual aumento da participaccedilatildeo do comercio

internacional em seu Produto Interno Bruto (PIB)

Analisando o desempenho do comeacutercio exterior nos uacuteltimos anos observam-se

alguns fatos marcantes Dentre eles haacute uma crescente participaccedilatildeo dos chamados

ldquonovos mercadosrdquo que estatildeo fora do tradicional eixo entre Uniatildeo Europeia Ameacuterica do

Norte Ameacuterica Latina e Japatildeo com destaque para China principal parceiro comercial

do Brasil Outro fato eacute a crescente participaccedilatildeo brasileira no comeacutercio internacional de

commodities sendo inegaacutevel que o Brasil apresenta vantagens comparativas nestes bens

de natureza primaacuteria

Em relaccedilatildeo agraves commodities quando se analisa sua participaccedilatildeo no comeacutercio

exterior brasileiro vemos dois produtos que ao longo dos uacuteltimos anos vem ganhando

certo destaque Em primeiro lugar a soja que eacute utilizada como insumo para produtos

como raccedilatildeo de animais e tem como principal destino das exportaccedilotildees a China Esse

produto vem expandindo sua produccedilatildeo no Brasil e apresentou no periacuteodo de 1997 a

2013 uma meacutedia taxa de crescimento anual em torno de 117 nas exportaccedilotildees acima

do crescimento mundial dessa commodity segundo dados do COMTRADE Com o

mercado internacional em alta para esse produto a tendecircncia eacute que esse produto se torne

cada vez mais representativo na pauta de exportaccedilatildeo principalmente considerando a sua

relativa capacidade de crescimento dado as perspectivas de expansatildeo da fronteira

agriacutecola brasileira

De forma semelhante a soja tem-se tambeacutem o mineacuterio de ferro o principal produto

da pauta de exportaccedilotildees brasileiras representando em 2013 cerca de 46 do total

exportado pelo Brasil (em termos de volume medido em toneladas) Insumo na

produccedilatildeo de ferro-gusa e accedilo o mineacuterio eacute considerado a segunda maior commodity

open trade (CROWSON 2011) Tem como seu principal destino a China que tem

impulsionado a demanda por mineacuterio de ferro especialmente em funccedilatildeo do crescimento

do setor de construccedilatildeo civil

De modo preliminar deve-se reconhecer a importacircncia de uma anaacutelise sobre o

comportamento da demanda e da oferta desses dois produtos no cenaacuterio internacional

Justifica-se esse estudo devido agrave alta participaccedilatildeo na pauta de exportaccedilatildeo desses dois

produtos bem como o caraacuteter internacional dos mercados desses produtos destacando-

se a formaccedilatildeo de preccedilos em bolsas

Quanto a estudos mais especiacuteficos sobre a demanda de exportaccedilotildees pode-se

afirmar que existem muitos estudos sobre o comportamento da demanda por

exportaccedilotildees brasileiras Poreacutem algumas premissas adotadas por alguns estudos podem

ser bastante restritivas Alguns estudos utilizam a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes

pequeno (small open economy) dada sua participaccedilatildeo limitada no comeacutercio mundial

Essa abordagem parte do principio de que as funccedilotildees oferta e a demanda por

exportaccedilotildees satildeo infinitamente preccedilo-elaacutesticas baseando a anaacutelise apenas nas

informaccedilotildees internas do paiacutes e natildeo levando em conta a influecircncia da renda externa

Devido agraves novas segmentaccedilotildees de mercado e ao peso que alguns produtos brasileiros no

mercado mundial como eacute o caso da soja e do mineacuterio de ferro essa hipoacutetese acaba natildeo

sendo mais convincente

Uma abordagem mais adequada eacute entatildeo dada pela estimaccedilatildeo de um modelo de

equaccedilotildees simultacircneas para a demanda e oferta por importaccedilotildees e exportaccedilotildees com

elasticidades finitas Com essa formulaccedilatildeo alguns cuidados devem ser tomados na

escolha do melhor meacutetodo para a estimaccedilatildeo das elasticidades uma vez que a escolha de

um meacutetodo natildeo adequado pode levar a estimativas inconsistentes dos paracircmetros

Portanto o presente estudo tem como objetivo geral analisar o comportamento da

demanda das exportaccedilotildees brasileiras de soja e mineacuterio de ferro identificando os

principais determinantes destas demandas De modo mais especiacutefico tem-se os

seguintes objetivos (i) estimar as funccedilotildees de demanda das exportaccedilotildees e importaccedilotildees

em contexto de equaccedilotildees simultacircneas (ii) avaliar comparativamente as elasticidades de

exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo dos dois produtos e relacionar tais resultados com as

respectivas estruturas de mercado da soja e mineacuterio de ferro

O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

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19

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otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

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1400

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on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

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98

19

99

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10

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11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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A essecircncia da felicidade eacute natildeo ter medo (Nietzsche)

RESUMO

O objetivo principal desse trabalho eacute uma anaacutelise da demanda por exportaccedilotildees

de dois produtos soja e mineacuterio de ferro utilizando um modelo de equaccedilotildees

simultacircneas entre as funccedilotildees de oferta e demanda e estimaccedilatildeo das elasticidades

utilizando os meacutetodos OLS Pooled LSDV com efeitos fixos GLS com efeitos

aleatoacuterios e GMM Deste modo procurou-se verificar as relaccedilotildees entre preccedilo relativo

renda estrangeira renda nacional e quantidade exportada adotando o modelo de dois

paiacuteses competitivos Os resultados para as equaccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees

de soja indicaram que o preccedilo relativo e a renda tem um alto poder explanatoacuterio na

dinacircmica desse comeacutercio verificando que a hipoacutetese de que a curva de demanda

apresenta uma elasticidade-preccedilo finita natildeo eacute adequada Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

as variaacuteveis preccedilo relativo e renda apresentaram baixo poder explanatoacuterio devido ao

alto grau de concentraccedilatildeo que se encontra esse mercado Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo

de estimaccedilatildeo os resultados evidenciaram que a utilizaccedilatildeo de outros meacutetodos que natildeo o

meacutetodo dos momentos generalizados (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros

dado o efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees De modo geral a contribuiccedilatildeo do presente

trabalho foi uma tentativa de analisar o comportamento e os principais determinantes da

demanda por exportaccedilotildees brasileiras de duas commodities soja e mineacuterio de ferro

Aleacutem disso do ponto de vista metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da

comparaccedilatildeo entre os meacutetodos economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar

aspectos de endogeinidade simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e

consistentes

Palavras-chave demanda equaccedilotildees simultacircneas exportaccedilotildees soja mineacuterio de ferro

GMM

ABSTRACT

The main object of this work is a analysis of the demand for export of both

products soybean and iron ore using a simultaneous equations model between the

functions of supply and demand and the estimation for these elasticitys using method

Poole OLS LSDV with fixed effects GLS with random effects and GMM Thus we

attempt to verify the relations between relative prices foreign income national income

and export quantitty by adopting the modelo of two competititves countries The results

for the equations of supply and demando f soybean indicate the relative and income has

a high explanatory power in the dinamics trades by checking the htpothesis demand

curves has a finite elasticity is not adequate In the iron ore estimatives the relative

prices and income had a low explanatory power due to the high degree of concetration

in this market Also in the method for estimation the results showed the use of other

methods than generalized method of moments (GMM) resulting in a inconsistency of

the parameters because the inertia effect and his implications Overall the contribution

of this work is na attemp to analyze of the behavior and the main determinants of

demand from brazilian exports of soybean and iron ore More over from a

methodological point of view we tried tto emphasize by comparing the econometric

methods used the importance of considering aspects of endogeneity and simultaneity

for the estimation of a robust and consistente elasticities

Key-words Demand simultaneous equations export soy bean iron ore GMM

LISTA DE FIGURAS

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica 23

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista 24

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes pequeno 26

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um modelo competitivo 27

Figura 5 ndash Participaccedilatildeo da soja e do mineacuterio de ferro na pauta de exportaccedilotildees brasileiras (1997 e 2013) 33

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 34

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 35

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 48

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013 50

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 56

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 60

LISTA DE TABELAS Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM 48

Tabela 3 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil 49

Tabela 4 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 51

Tabela 5 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja 53

Tabela 6 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil 53

Tabela 7 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil 56

Tabela 8 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio 58

Tabela 9 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 58

Tabela 10 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 60

SUMAacuteRIO

1 INTRODUCcedilAtildeO 12

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA 14

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais 14

211 Demanda Marshalliana 15

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana 18

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais 20

221 Monopoacutelio 21

222 Oligopoacutelio 24

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional 25

231 Modelo de substitutos perfeitos 27

232 Modelo de substitutos imperfeitos 29

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS 31

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro 32

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional 35

321 Ajustamento parcial 39

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo 40

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica 40

332 Efeito fixo e aleatoacuterios 42

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo 44

35 Modelo Proposto 46

36 Descriccedilatildeo dos dados 47

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES 52

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil 52

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil 58

5 CONCLUSAtildeO 61

REFEREcircNCIAS 63

1 INTRODUCcedilAtildeO

Observa-se atualmente uma sociedade com crescente integraccedilatildeo de mercados de

bens e serviccedilos fluxos financeiros e de pessoas Esse processo de globalizaccedilatildeo diz

respeito agrave forma como os paiacuteses interagem e tornam mais proacuteximos e interdependentes

indiviacuteduos empresas e mercados promovendo a integraccedilatildeo econocircmica e financeira e a

homogeneizaccedilatildeo de padrotildees de consumo

Inserindo-se nesse cenaacuterio o Brasil ao longo de sua histoacuteria experimentou

diferentes tipos de inflexatildeo no seu relacionamento com o resto do mundo Mas a partir

do inicio dos anos 90 iniciou um programa de abertura comercial em relaccedilatildeo ao

exterior que tem resultado em um gradual aumento da participaccedilatildeo do comercio

internacional em seu Produto Interno Bruto (PIB)

Analisando o desempenho do comeacutercio exterior nos uacuteltimos anos observam-se

alguns fatos marcantes Dentre eles haacute uma crescente participaccedilatildeo dos chamados

ldquonovos mercadosrdquo que estatildeo fora do tradicional eixo entre Uniatildeo Europeia Ameacuterica do

Norte Ameacuterica Latina e Japatildeo com destaque para China principal parceiro comercial

do Brasil Outro fato eacute a crescente participaccedilatildeo brasileira no comeacutercio internacional de

commodities sendo inegaacutevel que o Brasil apresenta vantagens comparativas nestes bens

de natureza primaacuteria

Em relaccedilatildeo agraves commodities quando se analisa sua participaccedilatildeo no comeacutercio

exterior brasileiro vemos dois produtos que ao longo dos uacuteltimos anos vem ganhando

certo destaque Em primeiro lugar a soja que eacute utilizada como insumo para produtos

como raccedilatildeo de animais e tem como principal destino das exportaccedilotildees a China Esse

produto vem expandindo sua produccedilatildeo no Brasil e apresentou no periacuteodo de 1997 a

2013 uma meacutedia taxa de crescimento anual em torno de 117 nas exportaccedilotildees acima

do crescimento mundial dessa commodity segundo dados do COMTRADE Com o

mercado internacional em alta para esse produto a tendecircncia eacute que esse produto se torne

cada vez mais representativo na pauta de exportaccedilatildeo principalmente considerando a sua

relativa capacidade de crescimento dado as perspectivas de expansatildeo da fronteira

agriacutecola brasileira

De forma semelhante a soja tem-se tambeacutem o mineacuterio de ferro o principal produto

da pauta de exportaccedilotildees brasileiras representando em 2013 cerca de 46 do total

exportado pelo Brasil (em termos de volume medido em toneladas) Insumo na

produccedilatildeo de ferro-gusa e accedilo o mineacuterio eacute considerado a segunda maior commodity

open trade (CROWSON 2011) Tem como seu principal destino a China que tem

impulsionado a demanda por mineacuterio de ferro especialmente em funccedilatildeo do crescimento

do setor de construccedilatildeo civil

De modo preliminar deve-se reconhecer a importacircncia de uma anaacutelise sobre o

comportamento da demanda e da oferta desses dois produtos no cenaacuterio internacional

Justifica-se esse estudo devido agrave alta participaccedilatildeo na pauta de exportaccedilatildeo desses dois

produtos bem como o caraacuteter internacional dos mercados desses produtos destacando-

se a formaccedilatildeo de preccedilos em bolsas

Quanto a estudos mais especiacuteficos sobre a demanda de exportaccedilotildees pode-se

afirmar que existem muitos estudos sobre o comportamento da demanda por

exportaccedilotildees brasileiras Poreacutem algumas premissas adotadas por alguns estudos podem

ser bastante restritivas Alguns estudos utilizam a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes

pequeno (small open economy) dada sua participaccedilatildeo limitada no comeacutercio mundial

Essa abordagem parte do principio de que as funccedilotildees oferta e a demanda por

exportaccedilotildees satildeo infinitamente preccedilo-elaacutesticas baseando a anaacutelise apenas nas

informaccedilotildees internas do paiacutes e natildeo levando em conta a influecircncia da renda externa

Devido agraves novas segmentaccedilotildees de mercado e ao peso que alguns produtos brasileiros no

mercado mundial como eacute o caso da soja e do mineacuterio de ferro essa hipoacutetese acaba natildeo

sendo mais convincente

Uma abordagem mais adequada eacute entatildeo dada pela estimaccedilatildeo de um modelo de

equaccedilotildees simultacircneas para a demanda e oferta por importaccedilotildees e exportaccedilotildees com

elasticidades finitas Com essa formulaccedilatildeo alguns cuidados devem ser tomados na

escolha do melhor meacutetodo para a estimaccedilatildeo das elasticidades uma vez que a escolha de

um meacutetodo natildeo adequado pode levar a estimativas inconsistentes dos paracircmetros

Portanto o presente estudo tem como objetivo geral analisar o comportamento da

demanda das exportaccedilotildees brasileiras de soja e mineacuterio de ferro identificando os

principais determinantes destas demandas De modo mais especiacutefico tem-se os

seguintes objetivos (i) estimar as funccedilotildees de demanda das exportaccedilotildees e importaccedilotildees

em contexto de equaccedilotildees simultacircneas (ii) avaliar comparativamente as elasticidades de

exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo dos dois produtos e relacionar tais resultados com as

respectivas estruturas de mercado da soja e mineacuterio de ferro

O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

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19

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13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

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e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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RESUMO

O objetivo principal desse trabalho eacute uma anaacutelise da demanda por exportaccedilotildees

de dois produtos soja e mineacuterio de ferro utilizando um modelo de equaccedilotildees

simultacircneas entre as funccedilotildees de oferta e demanda e estimaccedilatildeo das elasticidades

utilizando os meacutetodos OLS Pooled LSDV com efeitos fixos GLS com efeitos

aleatoacuterios e GMM Deste modo procurou-se verificar as relaccedilotildees entre preccedilo relativo

renda estrangeira renda nacional e quantidade exportada adotando o modelo de dois

paiacuteses competitivos Os resultados para as equaccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees

de soja indicaram que o preccedilo relativo e a renda tem um alto poder explanatoacuterio na

dinacircmica desse comeacutercio verificando que a hipoacutetese de que a curva de demanda

apresenta uma elasticidade-preccedilo finita natildeo eacute adequada Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

as variaacuteveis preccedilo relativo e renda apresentaram baixo poder explanatoacuterio devido ao

alto grau de concentraccedilatildeo que se encontra esse mercado Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo

de estimaccedilatildeo os resultados evidenciaram que a utilizaccedilatildeo de outros meacutetodos que natildeo o

meacutetodo dos momentos generalizados (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros

dado o efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees De modo geral a contribuiccedilatildeo do presente

trabalho foi uma tentativa de analisar o comportamento e os principais determinantes da

demanda por exportaccedilotildees brasileiras de duas commodities soja e mineacuterio de ferro

Aleacutem disso do ponto de vista metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da

comparaccedilatildeo entre os meacutetodos economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar

aspectos de endogeinidade simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e

consistentes

Palavras-chave demanda equaccedilotildees simultacircneas exportaccedilotildees soja mineacuterio de ferro

GMM

ABSTRACT

The main object of this work is a analysis of the demand for export of both

products soybean and iron ore using a simultaneous equations model between the

functions of supply and demand and the estimation for these elasticitys using method

Poole OLS LSDV with fixed effects GLS with random effects and GMM Thus we

attempt to verify the relations between relative prices foreign income national income

and export quantitty by adopting the modelo of two competititves countries The results

for the equations of supply and demando f soybean indicate the relative and income has

a high explanatory power in the dinamics trades by checking the htpothesis demand

curves has a finite elasticity is not adequate In the iron ore estimatives the relative

prices and income had a low explanatory power due to the high degree of concetration

in this market Also in the method for estimation the results showed the use of other

methods than generalized method of moments (GMM) resulting in a inconsistency of

the parameters because the inertia effect and his implications Overall the contribution

of this work is na attemp to analyze of the behavior and the main determinants of

demand from brazilian exports of soybean and iron ore More over from a

methodological point of view we tried tto emphasize by comparing the econometric

methods used the importance of considering aspects of endogeneity and simultaneity

for the estimation of a robust and consistente elasticities

Key-words Demand simultaneous equations export soy bean iron ore GMM

LISTA DE FIGURAS

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica 23

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista 24

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes pequeno 26

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um modelo competitivo 27

Figura 5 ndash Participaccedilatildeo da soja e do mineacuterio de ferro na pauta de exportaccedilotildees brasileiras (1997 e 2013) 33

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 34

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 35

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 48

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013 50

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 56

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 60

LISTA DE TABELAS Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM 48

Tabela 3 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil 49

Tabela 4 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 51

Tabela 5 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja 53

Tabela 6 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil 53

Tabela 7 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil 56

Tabela 8 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio 58

Tabela 9 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 58

Tabela 10 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 60

SUMAacuteRIO

1 INTRODUCcedilAtildeO 12

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA 14

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais 14

211 Demanda Marshalliana 15

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana 18

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais 20

221 Monopoacutelio 21

222 Oligopoacutelio 24

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional 25

231 Modelo de substitutos perfeitos 27

232 Modelo de substitutos imperfeitos 29

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS 31

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro 32

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional 35

321 Ajustamento parcial 39

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo 40

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica 40

332 Efeito fixo e aleatoacuterios 42

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo 44

35 Modelo Proposto 46

36 Descriccedilatildeo dos dados 47

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES 52

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil 52

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil 58

5 CONCLUSAtildeO 61

REFEREcircNCIAS 63

1 INTRODUCcedilAtildeO

Observa-se atualmente uma sociedade com crescente integraccedilatildeo de mercados de

bens e serviccedilos fluxos financeiros e de pessoas Esse processo de globalizaccedilatildeo diz

respeito agrave forma como os paiacuteses interagem e tornam mais proacuteximos e interdependentes

indiviacuteduos empresas e mercados promovendo a integraccedilatildeo econocircmica e financeira e a

homogeneizaccedilatildeo de padrotildees de consumo

Inserindo-se nesse cenaacuterio o Brasil ao longo de sua histoacuteria experimentou

diferentes tipos de inflexatildeo no seu relacionamento com o resto do mundo Mas a partir

do inicio dos anos 90 iniciou um programa de abertura comercial em relaccedilatildeo ao

exterior que tem resultado em um gradual aumento da participaccedilatildeo do comercio

internacional em seu Produto Interno Bruto (PIB)

Analisando o desempenho do comeacutercio exterior nos uacuteltimos anos observam-se

alguns fatos marcantes Dentre eles haacute uma crescente participaccedilatildeo dos chamados

ldquonovos mercadosrdquo que estatildeo fora do tradicional eixo entre Uniatildeo Europeia Ameacuterica do

Norte Ameacuterica Latina e Japatildeo com destaque para China principal parceiro comercial

do Brasil Outro fato eacute a crescente participaccedilatildeo brasileira no comeacutercio internacional de

commodities sendo inegaacutevel que o Brasil apresenta vantagens comparativas nestes bens

de natureza primaacuteria

Em relaccedilatildeo agraves commodities quando se analisa sua participaccedilatildeo no comeacutercio

exterior brasileiro vemos dois produtos que ao longo dos uacuteltimos anos vem ganhando

certo destaque Em primeiro lugar a soja que eacute utilizada como insumo para produtos

como raccedilatildeo de animais e tem como principal destino das exportaccedilotildees a China Esse

produto vem expandindo sua produccedilatildeo no Brasil e apresentou no periacuteodo de 1997 a

2013 uma meacutedia taxa de crescimento anual em torno de 117 nas exportaccedilotildees acima

do crescimento mundial dessa commodity segundo dados do COMTRADE Com o

mercado internacional em alta para esse produto a tendecircncia eacute que esse produto se torne

cada vez mais representativo na pauta de exportaccedilatildeo principalmente considerando a sua

relativa capacidade de crescimento dado as perspectivas de expansatildeo da fronteira

agriacutecola brasileira

De forma semelhante a soja tem-se tambeacutem o mineacuterio de ferro o principal produto

da pauta de exportaccedilotildees brasileiras representando em 2013 cerca de 46 do total

exportado pelo Brasil (em termos de volume medido em toneladas) Insumo na

produccedilatildeo de ferro-gusa e accedilo o mineacuterio eacute considerado a segunda maior commodity

open trade (CROWSON 2011) Tem como seu principal destino a China que tem

impulsionado a demanda por mineacuterio de ferro especialmente em funccedilatildeo do crescimento

do setor de construccedilatildeo civil

De modo preliminar deve-se reconhecer a importacircncia de uma anaacutelise sobre o

comportamento da demanda e da oferta desses dois produtos no cenaacuterio internacional

Justifica-se esse estudo devido agrave alta participaccedilatildeo na pauta de exportaccedilatildeo desses dois

produtos bem como o caraacuteter internacional dos mercados desses produtos destacando-

se a formaccedilatildeo de preccedilos em bolsas

Quanto a estudos mais especiacuteficos sobre a demanda de exportaccedilotildees pode-se

afirmar que existem muitos estudos sobre o comportamento da demanda por

exportaccedilotildees brasileiras Poreacutem algumas premissas adotadas por alguns estudos podem

ser bastante restritivas Alguns estudos utilizam a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes

pequeno (small open economy) dada sua participaccedilatildeo limitada no comeacutercio mundial

Essa abordagem parte do principio de que as funccedilotildees oferta e a demanda por

exportaccedilotildees satildeo infinitamente preccedilo-elaacutesticas baseando a anaacutelise apenas nas

informaccedilotildees internas do paiacutes e natildeo levando em conta a influecircncia da renda externa

Devido agraves novas segmentaccedilotildees de mercado e ao peso que alguns produtos brasileiros no

mercado mundial como eacute o caso da soja e do mineacuterio de ferro essa hipoacutetese acaba natildeo

sendo mais convincente

Uma abordagem mais adequada eacute entatildeo dada pela estimaccedilatildeo de um modelo de

equaccedilotildees simultacircneas para a demanda e oferta por importaccedilotildees e exportaccedilotildees com

elasticidades finitas Com essa formulaccedilatildeo alguns cuidados devem ser tomados na

escolha do melhor meacutetodo para a estimaccedilatildeo das elasticidades uma vez que a escolha de

um meacutetodo natildeo adequado pode levar a estimativas inconsistentes dos paracircmetros

Portanto o presente estudo tem como objetivo geral analisar o comportamento da

demanda das exportaccedilotildees brasileiras de soja e mineacuterio de ferro identificando os

principais determinantes destas demandas De modo mais especiacutefico tem-se os

seguintes objetivos (i) estimar as funccedilotildees de demanda das exportaccedilotildees e importaccedilotildees

em contexto de equaccedilotildees simultacircneas (ii) avaliar comparativamente as elasticidades de

exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo dos dois produtos e relacionar tais resultados com as

respectivas estruturas de mercado da soja e mineacuterio de ferro

O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

40

60

80

100

120

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

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20

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20

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e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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ABSTRACT

The main object of this work is a analysis of the demand for export of both

products soybean and iron ore using a simultaneous equations model between the

functions of supply and demand and the estimation for these elasticitys using method

Poole OLS LSDV with fixed effects GLS with random effects and GMM Thus we

attempt to verify the relations between relative prices foreign income national income

and export quantitty by adopting the modelo of two competititves countries The results

for the equations of supply and demando f soybean indicate the relative and income has

a high explanatory power in the dinamics trades by checking the htpothesis demand

curves has a finite elasticity is not adequate In the iron ore estimatives the relative

prices and income had a low explanatory power due to the high degree of concetration

in this market Also in the method for estimation the results showed the use of other

methods than generalized method of moments (GMM) resulting in a inconsistency of

the parameters because the inertia effect and his implications Overall the contribution

of this work is na attemp to analyze of the behavior and the main determinants of

demand from brazilian exports of soybean and iron ore More over from a

methodological point of view we tried tto emphasize by comparing the econometric

methods used the importance of considering aspects of endogeneity and simultaneity

for the estimation of a robust and consistente elasticities

Key-words Demand simultaneous equations export soy bean iron ore GMM

LISTA DE FIGURAS

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica 23

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista 24

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes pequeno 26

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um modelo competitivo 27

Figura 5 ndash Participaccedilatildeo da soja e do mineacuterio de ferro na pauta de exportaccedilotildees brasileiras (1997 e 2013) 33

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 34

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 35

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 48

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013 50

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 56

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 60

LISTA DE TABELAS Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM 48

Tabela 3 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil 49

Tabela 4 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 51

Tabela 5 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja 53

Tabela 6 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil 53

Tabela 7 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil 56

Tabela 8 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio 58

Tabela 9 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 58

Tabela 10 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 60

SUMAacuteRIO

1 INTRODUCcedilAtildeO 12

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA 14

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais 14

211 Demanda Marshalliana 15

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana 18

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais 20

221 Monopoacutelio 21

222 Oligopoacutelio 24

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional 25

231 Modelo de substitutos perfeitos 27

232 Modelo de substitutos imperfeitos 29

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS 31

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro 32

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional 35

321 Ajustamento parcial 39

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo 40

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica 40

332 Efeito fixo e aleatoacuterios 42

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo 44

35 Modelo Proposto 46

36 Descriccedilatildeo dos dados 47

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES 52

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil 52

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil 58

5 CONCLUSAtildeO 61

REFEREcircNCIAS 63

1 INTRODUCcedilAtildeO

Observa-se atualmente uma sociedade com crescente integraccedilatildeo de mercados de

bens e serviccedilos fluxos financeiros e de pessoas Esse processo de globalizaccedilatildeo diz

respeito agrave forma como os paiacuteses interagem e tornam mais proacuteximos e interdependentes

indiviacuteduos empresas e mercados promovendo a integraccedilatildeo econocircmica e financeira e a

homogeneizaccedilatildeo de padrotildees de consumo

Inserindo-se nesse cenaacuterio o Brasil ao longo de sua histoacuteria experimentou

diferentes tipos de inflexatildeo no seu relacionamento com o resto do mundo Mas a partir

do inicio dos anos 90 iniciou um programa de abertura comercial em relaccedilatildeo ao

exterior que tem resultado em um gradual aumento da participaccedilatildeo do comercio

internacional em seu Produto Interno Bruto (PIB)

Analisando o desempenho do comeacutercio exterior nos uacuteltimos anos observam-se

alguns fatos marcantes Dentre eles haacute uma crescente participaccedilatildeo dos chamados

ldquonovos mercadosrdquo que estatildeo fora do tradicional eixo entre Uniatildeo Europeia Ameacuterica do

Norte Ameacuterica Latina e Japatildeo com destaque para China principal parceiro comercial

do Brasil Outro fato eacute a crescente participaccedilatildeo brasileira no comeacutercio internacional de

commodities sendo inegaacutevel que o Brasil apresenta vantagens comparativas nestes bens

de natureza primaacuteria

Em relaccedilatildeo agraves commodities quando se analisa sua participaccedilatildeo no comeacutercio

exterior brasileiro vemos dois produtos que ao longo dos uacuteltimos anos vem ganhando

certo destaque Em primeiro lugar a soja que eacute utilizada como insumo para produtos

como raccedilatildeo de animais e tem como principal destino das exportaccedilotildees a China Esse

produto vem expandindo sua produccedilatildeo no Brasil e apresentou no periacuteodo de 1997 a

2013 uma meacutedia taxa de crescimento anual em torno de 117 nas exportaccedilotildees acima

do crescimento mundial dessa commodity segundo dados do COMTRADE Com o

mercado internacional em alta para esse produto a tendecircncia eacute que esse produto se torne

cada vez mais representativo na pauta de exportaccedilatildeo principalmente considerando a sua

relativa capacidade de crescimento dado as perspectivas de expansatildeo da fronteira

agriacutecola brasileira

De forma semelhante a soja tem-se tambeacutem o mineacuterio de ferro o principal produto

da pauta de exportaccedilotildees brasileiras representando em 2013 cerca de 46 do total

exportado pelo Brasil (em termos de volume medido em toneladas) Insumo na

produccedilatildeo de ferro-gusa e accedilo o mineacuterio eacute considerado a segunda maior commodity

open trade (CROWSON 2011) Tem como seu principal destino a China que tem

impulsionado a demanda por mineacuterio de ferro especialmente em funccedilatildeo do crescimento

do setor de construccedilatildeo civil

De modo preliminar deve-se reconhecer a importacircncia de uma anaacutelise sobre o

comportamento da demanda e da oferta desses dois produtos no cenaacuterio internacional

Justifica-se esse estudo devido agrave alta participaccedilatildeo na pauta de exportaccedilatildeo desses dois

produtos bem como o caraacuteter internacional dos mercados desses produtos destacando-

se a formaccedilatildeo de preccedilos em bolsas

Quanto a estudos mais especiacuteficos sobre a demanda de exportaccedilotildees pode-se

afirmar que existem muitos estudos sobre o comportamento da demanda por

exportaccedilotildees brasileiras Poreacutem algumas premissas adotadas por alguns estudos podem

ser bastante restritivas Alguns estudos utilizam a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes

pequeno (small open economy) dada sua participaccedilatildeo limitada no comeacutercio mundial

Essa abordagem parte do principio de que as funccedilotildees oferta e a demanda por

exportaccedilotildees satildeo infinitamente preccedilo-elaacutesticas baseando a anaacutelise apenas nas

informaccedilotildees internas do paiacutes e natildeo levando em conta a influecircncia da renda externa

Devido agraves novas segmentaccedilotildees de mercado e ao peso que alguns produtos brasileiros no

mercado mundial como eacute o caso da soja e do mineacuterio de ferro essa hipoacutetese acaba natildeo

sendo mais convincente

Uma abordagem mais adequada eacute entatildeo dada pela estimaccedilatildeo de um modelo de

equaccedilotildees simultacircneas para a demanda e oferta por importaccedilotildees e exportaccedilotildees com

elasticidades finitas Com essa formulaccedilatildeo alguns cuidados devem ser tomados na

escolha do melhor meacutetodo para a estimaccedilatildeo das elasticidades uma vez que a escolha de

um meacutetodo natildeo adequado pode levar a estimativas inconsistentes dos paracircmetros

Portanto o presente estudo tem como objetivo geral analisar o comportamento da

demanda das exportaccedilotildees brasileiras de soja e mineacuterio de ferro identificando os

principais determinantes destas demandas De modo mais especiacutefico tem-se os

seguintes objetivos (i) estimar as funccedilotildees de demanda das exportaccedilotildees e importaccedilotildees

em contexto de equaccedilotildees simultacircneas (ii) avaliar comparativamente as elasticidades de

exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo dos dois produtos e relacionar tais resultados com as

respectivas estruturas de mercado da soja e mineacuterio de ferro

O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

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on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

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on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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LISTA DE FIGURAS

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica 23

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista 24

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes pequeno 26

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um modelo competitivo 27

Figura 5 ndash Participaccedilatildeo da soja e do mineacuterio de ferro na pauta de exportaccedilotildees brasileiras (1997 e 2013) 33

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 34

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 35

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013 48

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013 50

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 56

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013 60

LISTA DE TABELAS Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM 48

Tabela 3 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil 49

Tabela 4 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 51

Tabela 5 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja 53

Tabela 6 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil 53

Tabela 7 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil 56

Tabela 8 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio 58

Tabela 9 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 58

Tabela 10 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 60

SUMAacuteRIO

1 INTRODUCcedilAtildeO 12

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA 14

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais 14

211 Demanda Marshalliana 15

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana 18

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais 20

221 Monopoacutelio 21

222 Oligopoacutelio 24

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional 25

231 Modelo de substitutos perfeitos 27

232 Modelo de substitutos imperfeitos 29

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS 31

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro 32

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional 35

321 Ajustamento parcial 39

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo 40

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica 40

332 Efeito fixo e aleatoacuterios 42

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo 44

35 Modelo Proposto 46

36 Descriccedilatildeo dos dados 47

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES 52

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil 52

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil 58

5 CONCLUSAtildeO 61

REFEREcircNCIAS 63

1 INTRODUCcedilAtildeO

Observa-se atualmente uma sociedade com crescente integraccedilatildeo de mercados de

bens e serviccedilos fluxos financeiros e de pessoas Esse processo de globalizaccedilatildeo diz

respeito agrave forma como os paiacuteses interagem e tornam mais proacuteximos e interdependentes

indiviacuteduos empresas e mercados promovendo a integraccedilatildeo econocircmica e financeira e a

homogeneizaccedilatildeo de padrotildees de consumo

Inserindo-se nesse cenaacuterio o Brasil ao longo de sua histoacuteria experimentou

diferentes tipos de inflexatildeo no seu relacionamento com o resto do mundo Mas a partir

do inicio dos anos 90 iniciou um programa de abertura comercial em relaccedilatildeo ao

exterior que tem resultado em um gradual aumento da participaccedilatildeo do comercio

internacional em seu Produto Interno Bruto (PIB)

Analisando o desempenho do comeacutercio exterior nos uacuteltimos anos observam-se

alguns fatos marcantes Dentre eles haacute uma crescente participaccedilatildeo dos chamados

ldquonovos mercadosrdquo que estatildeo fora do tradicional eixo entre Uniatildeo Europeia Ameacuterica do

Norte Ameacuterica Latina e Japatildeo com destaque para China principal parceiro comercial

do Brasil Outro fato eacute a crescente participaccedilatildeo brasileira no comeacutercio internacional de

commodities sendo inegaacutevel que o Brasil apresenta vantagens comparativas nestes bens

de natureza primaacuteria

Em relaccedilatildeo agraves commodities quando se analisa sua participaccedilatildeo no comeacutercio

exterior brasileiro vemos dois produtos que ao longo dos uacuteltimos anos vem ganhando

certo destaque Em primeiro lugar a soja que eacute utilizada como insumo para produtos

como raccedilatildeo de animais e tem como principal destino das exportaccedilotildees a China Esse

produto vem expandindo sua produccedilatildeo no Brasil e apresentou no periacuteodo de 1997 a

2013 uma meacutedia taxa de crescimento anual em torno de 117 nas exportaccedilotildees acima

do crescimento mundial dessa commodity segundo dados do COMTRADE Com o

mercado internacional em alta para esse produto a tendecircncia eacute que esse produto se torne

cada vez mais representativo na pauta de exportaccedilatildeo principalmente considerando a sua

relativa capacidade de crescimento dado as perspectivas de expansatildeo da fronteira

agriacutecola brasileira

De forma semelhante a soja tem-se tambeacutem o mineacuterio de ferro o principal produto

da pauta de exportaccedilotildees brasileiras representando em 2013 cerca de 46 do total

exportado pelo Brasil (em termos de volume medido em toneladas) Insumo na

produccedilatildeo de ferro-gusa e accedilo o mineacuterio eacute considerado a segunda maior commodity

open trade (CROWSON 2011) Tem como seu principal destino a China que tem

impulsionado a demanda por mineacuterio de ferro especialmente em funccedilatildeo do crescimento

do setor de construccedilatildeo civil

De modo preliminar deve-se reconhecer a importacircncia de uma anaacutelise sobre o

comportamento da demanda e da oferta desses dois produtos no cenaacuterio internacional

Justifica-se esse estudo devido agrave alta participaccedilatildeo na pauta de exportaccedilatildeo desses dois

produtos bem como o caraacuteter internacional dos mercados desses produtos destacando-

se a formaccedilatildeo de preccedilos em bolsas

Quanto a estudos mais especiacuteficos sobre a demanda de exportaccedilotildees pode-se

afirmar que existem muitos estudos sobre o comportamento da demanda por

exportaccedilotildees brasileiras Poreacutem algumas premissas adotadas por alguns estudos podem

ser bastante restritivas Alguns estudos utilizam a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes

pequeno (small open economy) dada sua participaccedilatildeo limitada no comeacutercio mundial

Essa abordagem parte do principio de que as funccedilotildees oferta e a demanda por

exportaccedilotildees satildeo infinitamente preccedilo-elaacutesticas baseando a anaacutelise apenas nas

informaccedilotildees internas do paiacutes e natildeo levando em conta a influecircncia da renda externa

Devido agraves novas segmentaccedilotildees de mercado e ao peso que alguns produtos brasileiros no

mercado mundial como eacute o caso da soja e do mineacuterio de ferro essa hipoacutetese acaba natildeo

sendo mais convincente

Uma abordagem mais adequada eacute entatildeo dada pela estimaccedilatildeo de um modelo de

equaccedilotildees simultacircneas para a demanda e oferta por importaccedilotildees e exportaccedilotildees com

elasticidades finitas Com essa formulaccedilatildeo alguns cuidados devem ser tomados na

escolha do melhor meacutetodo para a estimaccedilatildeo das elasticidades uma vez que a escolha de

um meacutetodo natildeo adequado pode levar a estimativas inconsistentes dos paracircmetros

Portanto o presente estudo tem como objetivo geral analisar o comportamento da

demanda das exportaccedilotildees brasileiras de soja e mineacuterio de ferro identificando os

principais determinantes destas demandas De modo mais especiacutefico tem-se os

seguintes objetivos (i) estimar as funccedilotildees de demanda das exportaccedilotildees e importaccedilotildees

em contexto de equaccedilotildees simultacircneas (ii) avaliar comparativamente as elasticidades de

exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo dos dois produtos e relacionar tais resultados com as

respectivas estruturas de mercado da soja e mineacuterio de ferro

O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

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Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

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otildee

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on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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LISTA DE TABELAS Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM 48

Tabela 3 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil 49

Tabela 4 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 51

Tabela 5 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja 53

Tabela 6 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil 53

Tabela 7 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil 56

Tabela 8 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio 58

Tabela 9 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 58

Tabela 10 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil 60

SUMAacuteRIO

1 INTRODUCcedilAtildeO 12

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA 14

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais 14

211 Demanda Marshalliana 15

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana 18

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais 20

221 Monopoacutelio 21

222 Oligopoacutelio 24

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional 25

231 Modelo de substitutos perfeitos 27

232 Modelo de substitutos imperfeitos 29

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS 31

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro 32

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional 35

321 Ajustamento parcial 39

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo 40

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica 40

332 Efeito fixo e aleatoacuterios 42

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo 44

35 Modelo Proposto 46

36 Descriccedilatildeo dos dados 47

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES 52

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil 52

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil 58

5 CONCLUSAtildeO 61

REFEREcircNCIAS 63

1 INTRODUCcedilAtildeO

Observa-se atualmente uma sociedade com crescente integraccedilatildeo de mercados de

bens e serviccedilos fluxos financeiros e de pessoas Esse processo de globalizaccedilatildeo diz

respeito agrave forma como os paiacuteses interagem e tornam mais proacuteximos e interdependentes

indiviacuteduos empresas e mercados promovendo a integraccedilatildeo econocircmica e financeira e a

homogeneizaccedilatildeo de padrotildees de consumo

Inserindo-se nesse cenaacuterio o Brasil ao longo de sua histoacuteria experimentou

diferentes tipos de inflexatildeo no seu relacionamento com o resto do mundo Mas a partir

do inicio dos anos 90 iniciou um programa de abertura comercial em relaccedilatildeo ao

exterior que tem resultado em um gradual aumento da participaccedilatildeo do comercio

internacional em seu Produto Interno Bruto (PIB)

Analisando o desempenho do comeacutercio exterior nos uacuteltimos anos observam-se

alguns fatos marcantes Dentre eles haacute uma crescente participaccedilatildeo dos chamados

ldquonovos mercadosrdquo que estatildeo fora do tradicional eixo entre Uniatildeo Europeia Ameacuterica do

Norte Ameacuterica Latina e Japatildeo com destaque para China principal parceiro comercial

do Brasil Outro fato eacute a crescente participaccedilatildeo brasileira no comeacutercio internacional de

commodities sendo inegaacutevel que o Brasil apresenta vantagens comparativas nestes bens

de natureza primaacuteria

Em relaccedilatildeo agraves commodities quando se analisa sua participaccedilatildeo no comeacutercio

exterior brasileiro vemos dois produtos que ao longo dos uacuteltimos anos vem ganhando

certo destaque Em primeiro lugar a soja que eacute utilizada como insumo para produtos

como raccedilatildeo de animais e tem como principal destino das exportaccedilotildees a China Esse

produto vem expandindo sua produccedilatildeo no Brasil e apresentou no periacuteodo de 1997 a

2013 uma meacutedia taxa de crescimento anual em torno de 117 nas exportaccedilotildees acima

do crescimento mundial dessa commodity segundo dados do COMTRADE Com o

mercado internacional em alta para esse produto a tendecircncia eacute que esse produto se torne

cada vez mais representativo na pauta de exportaccedilatildeo principalmente considerando a sua

relativa capacidade de crescimento dado as perspectivas de expansatildeo da fronteira

agriacutecola brasileira

De forma semelhante a soja tem-se tambeacutem o mineacuterio de ferro o principal produto

da pauta de exportaccedilotildees brasileiras representando em 2013 cerca de 46 do total

exportado pelo Brasil (em termos de volume medido em toneladas) Insumo na

produccedilatildeo de ferro-gusa e accedilo o mineacuterio eacute considerado a segunda maior commodity

open trade (CROWSON 2011) Tem como seu principal destino a China que tem

impulsionado a demanda por mineacuterio de ferro especialmente em funccedilatildeo do crescimento

do setor de construccedilatildeo civil

De modo preliminar deve-se reconhecer a importacircncia de uma anaacutelise sobre o

comportamento da demanda e da oferta desses dois produtos no cenaacuterio internacional

Justifica-se esse estudo devido agrave alta participaccedilatildeo na pauta de exportaccedilatildeo desses dois

produtos bem como o caraacuteter internacional dos mercados desses produtos destacando-

se a formaccedilatildeo de preccedilos em bolsas

Quanto a estudos mais especiacuteficos sobre a demanda de exportaccedilotildees pode-se

afirmar que existem muitos estudos sobre o comportamento da demanda por

exportaccedilotildees brasileiras Poreacutem algumas premissas adotadas por alguns estudos podem

ser bastante restritivas Alguns estudos utilizam a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes

pequeno (small open economy) dada sua participaccedilatildeo limitada no comeacutercio mundial

Essa abordagem parte do principio de que as funccedilotildees oferta e a demanda por

exportaccedilotildees satildeo infinitamente preccedilo-elaacutesticas baseando a anaacutelise apenas nas

informaccedilotildees internas do paiacutes e natildeo levando em conta a influecircncia da renda externa

Devido agraves novas segmentaccedilotildees de mercado e ao peso que alguns produtos brasileiros no

mercado mundial como eacute o caso da soja e do mineacuterio de ferro essa hipoacutetese acaba natildeo

sendo mais convincente

Uma abordagem mais adequada eacute entatildeo dada pela estimaccedilatildeo de um modelo de

equaccedilotildees simultacircneas para a demanda e oferta por importaccedilotildees e exportaccedilotildees com

elasticidades finitas Com essa formulaccedilatildeo alguns cuidados devem ser tomados na

escolha do melhor meacutetodo para a estimaccedilatildeo das elasticidades uma vez que a escolha de

um meacutetodo natildeo adequado pode levar a estimativas inconsistentes dos paracircmetros

Portanto o presente estudo tem como objetivo geral analisar o comportamento da

demanda das exportaccedilotildees brasileiras de soja e mineacuterio de ferro identificando os

principais determinantes destas demandas De modo mais especiacutefico tem-se os

seguintes objetivos (i) estimar as funccedilotildees de demanda das exportaccedilotildees e importaccedilotildees

em contexto de equaccedilotildees simultacircneas (ii) avaliar comparativamente as elasticidades de

exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo dos dois produtos e relacionar tais resultados com as

respectivas estruturas de mercado da soja e mineacuterio de ferro

O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

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e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

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ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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SUMAacuteRIO

1 INTRODUCcedilAtildeO 12

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA 14

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais 14

211 Demanda Marshalliana 15

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana 18

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais 20

221 Monopoacutelio 21

222 Oligopoacutelio 24

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional 25

231 Modelo de substitutos perfeitos 27

232 Modelo de substitutos imperfeitos 29

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS 31

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro 32

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional 35

321 Ajustamento parcial 39

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo 40

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica 40

332 Efeito fixo e aleatoacuterios 42

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo 44

35 Modelo Proposto 46

36 Descriccedilatildeo dos dados 47

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES 52

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil 52

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil 58

5 CONCLUSAtildeO 61

REFEREcircNCIAS 63

1 INTRODUCcedilAtildeO

Observa-se atualmente uma sociedade com crescente integraccedilatildeo de mercados de

bens e serviccedilos fluxos financeiros e de pessoas Esse processo de globalizaccedilatildeo diz

respeito agrave forma como os paiacuteses interagem e tornam mais proacuteximos e interdependentes

indiviacuteduos empresas e mercados promovendo a integraccedilatildeo econocircmica e financeira e a

homogeneizaccedilatildeo de padrotildees de consumo

Inserindo-se nesse cenaacuterio o Brasil ao longo de sua histoacuteria experimentou

diferentes tipos de inflexatildeo no seu relacionamento com o resto do mundo Mas a partir

do inicio dos anos 90 iniciou um programa de abertura comercial em relaccedilatildeo ao

exterior que tem resultado em um gradual aumento da participaccedilatildeo do comercio

internacional em seu Produto Interno Bruto (PIB)

Analisando o desempenho do comeacutercio exterior nos uacuteltimos anos observam-se

alguns fatos marcantes Dentre eles haacute uma crescente participaccedilatildeo dos chamados

ldquonovos mercadosrdquo que estatildeo fora do tradicional eixo entre Uniatildeo Europeia Ameacuterica do

Norte Ameacuterica Latina e Japatildeo com destaque para China principal parceiro comercial

do Brasil Outro fato eacute a crescente participaccedilatildeo brasileira no comeacutercio internacional de

commodities sendo inegaacutevel que o Brasil apresenta vantagens comparativas nestes bens

de natureza primaacuteria

Em relaccedilatildeo agraves commodities quando se analisa sua participaccedilatildeo no comeacutercio

exterior brasileiro vemos dois produtos que ao longo dos uacuteltimos anos vem ganhando

certo destaque Em primeiro lugar a soja que eacute utilizada como insumo para produtos

como raccedilatildeo de animais e tem como principal destino das exportaccedilotildees a China Esse

produto vem expandindo sua produccedilatildeo no Brasil e apresentou no periacuteodo de 1997 a

2013 uma meacutedia taxa de crescimento anual em torno de 117 nas exportaccedilotildees acima

do crescimento mundial dessa commodity segundo dados do COMTRADE Com o

mercado internacional em alta para esse produto a tendecircncia eacute que esse produto se torne

cada vez mais representativo na pauta de exportaccedilatildeo principalmente considerando a sua

relativa capacidade de crescimento dado as perspectivas de expansatildeo da fronteira

agriacutecola brasileira

De forma semelhante a soja tem-se tambeacutem o mineacuterio de ferro o principal produto

da pauta de exportaccedilotildees brasileiras representando em 2013 cerca de 46 do total

exportado pelo Brasil (em termos de volume medido em toneladas) Insumo na

produccedilatildeo de ferro-gusa e accedilo o mineacuterio eacute considerado a segunda maior commodity

open trade (CROWSON 2011) Tem como seu principal destino a China que tem

impulsionado a demanda por mineacuterio de ferro especialmente em funccedilatildeo do crescimento

do setor de construccedilatildeo civil

De modo preliminar deve-se reconhecer a importacircncia de uma anaacutelise sobre o

comportamento da demanda e da oferta desses dois produtos no cenaacuterio internacional

Justifica-se esse estudo devido agrave alta participaccedilatildeo na pauta de exportaccedilatildeo desses dois

produtos bem como o caraacuteter internacional dos mercados desses produtos destacando-

se a formaccedilatildeo de preccedilos em bolsas

Quanto a estudos mais especiacuteficos sobre a demanda de exportaccedilotildees pode-se

afirmar que existem muitos estudos sobre o comportamento da demanda por

exportaccedilotildees brasileiras Poreacutem algumas premissas adotadas por alguns estudos podem

ser bastante restritivas Alguns estudos utilizam a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes

pequeno (small open economy) dada sua participaccedilatildeo limitada no comeacutercio mundial

Essa abordagem parte do principio de que as funccedilotildees oferta e a demanda por

exportaccedilotildees satildeo infinitamente preccedilo-elaacutesticas baseando a anaacutelise apenas nas

informaccedilotildees internas do paiacutes e natildeo levando em conta a influecircncia da renda externa

Devido agraves novas segmentaccedilotildees de mercado e ao peso que alguns produtos brasileiros no

mercado mundial como eacute o caso da soja e do mineacuterio de ferro essa hipoacutetese acaba natildeo

sendo mais convincente

Uma abordagem mais adequada eacute entatildeo dada pela estimaccedilatildeo de um modelo de

equaccedilotildees simultacircneas para a demanda e oferta por importaccedilotildees e exportaccedilotildees com

elasticidades finitas Com essa formulaccedilatildeo alguns cuidados devem ser tomados na

escolha do melhor meacutetodo para a estimaccedilatildeo das elasticidades uma vez que a escolha de

um meacutetodo natildeo adequado pode levar a estimativas inconsistentes dos paracircmetros

Portanto o presente estudo tem como objetivo geral analisar o comportamento da

demanda das exportaccedilotildees brasileiras de soja e mineacuterio de ferro identificando os

principais determinantes destas demandas De modo mais especiacutefico tem-se os

seguintes objetivos (i) estimar as funccedilotildees de demanda das exportaccedilotildees e importaccedilotildees

em contexto de equaccedilotildees simultacircneas (ii) avaliar comparativamente as elasticidades de

exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo dos dois produtos e relacionar tais resultados com as

respectivas estruturas de mercado da soja e mineacuterio de ferro

O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

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Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

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ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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1 INTRODUCcedilAtildeO

Observa-se atualmente uma sociedade com crescente integraccedilatildeo de mercados de

bens e serviccedilos fluxos financeiros e de pessoas Esse processo de globalizaccedilatildeo diz

respeito agrave forma como os paiacuteses interagem e tornam mais proacuteximos e interdependentes

indiviacuteduos empresas e mercados promovendo a integraccedilatildeo econocircmica e financeira e a

homogeneizaccedilatildeo de padrotildees de consumo

Inserindo-se nesse cenaacuterio o Brasil ao longo de sua histoacuteria experimentou

diferentes tipos de inflexatildeo no seu relacionamento com o resto do mundo Mas a partir

do inicio dos anos 90 iniciou um programa de abertura comercial em relaccedilatildeo ao

exterior que tem resultado em um gradual aumento da participaccedilatildeo do comercio

internacional em seu Produto Interno Bruto (PIB)

Analisando o desempenho do comeacutercio exterior nos uacuteltimos anos observam-se

alguns fatos marcantes Dentre eles haacute uma crescente participaccedilatildeo dos chamados

ldquonovos mercadosrdquo que estatildeo fora do tradicional eixo entre Uniatildeo Europeia Ameacuterica do

Norte Ameacuterica Latina e Japatildeo com destaque para China principal parceiro comercial

do Brasil Outro fato eacute a crescente participaccedilatildeo brasileira no comeacutercio internacional de

commodities sendo inegaacutevel que o Brasil apresenta vantagens comparativas nestes bens

de natureza primaacuteria

Em relaccedilatildeo agraves commodities quando se analisa sua participaccedilatildeo no comeacutercio

exterior brasileiro vemos dois produtos que ao longo dos uacuteltimos anos vem ganhando

certo destaque Em primeiro lugar a soja que eacute utilizada como insumo para produtos

como raccedilatildeo de animais e tem como principal destino das exportaccedilotildees a China Esse

produto vem expandindo sua produccedilatildeo no Brasil e apresentou no periacuteodo de 1997 a

2013 uma meacutedia taxa de crescimento anual em torno de 117 nas exportaccedilotildees acima

do crescimento mundial dessa commodity segundo dados do COMTRADE Com o

mercado internacional em alta para esse produto a tendecircncia eacute que esse produto se torne

cada vez mais representativo na pauta de exportaccedilatildeo principalmente considerando a sua

relativa capacidade de crescimento dado as perspectivas de expansatildeo da fronteira

agriacutecola brasileira

De forma semelhante a soja tem-se tambeacutem o mineacuterio de ferro o principal produto

da pauta de exportaccedilotildees brasileiras representando em 2013 cerca de 46 do total

exportado pelo Brasil (em termos de volume medido em toneladas) Insumo na

produccedilatildeo de ferro-gusa e accedilo o mineacuterio eacute considerado a segunda maior commodity

open trade (CROWSON 2011) Tem como seu principal destino a China que tem

impulsionado a demanda por mineacuterio de ferro especialmente em funccedilatildeo do crescimento

do setor de construccedilatildeo civil

De modo preliminar deve-se reconhecer a importacircncia de uma anaacutelise sobre o

comportamento da demanda e da oferta desses dois produtos no cenaacuterio internacional

Justifica-se esse estudo devido agrave alta participaccedilatildeo na pauta de exportaccedilatildeo desses dois

produtos bem como o caraacuteter internacional dos mercados desses produtos destacando-

se a formaccedilatildeo de preccedilos em bolsas

Quanto a estudos mais especiacuteficos sobre a demanda de exportaccedilotildees pode-se

afirmar que existem muitos estudos sobre o comportamento da demanda por

exportaccedilotildees brasileiras Poreacutem algumas premissas adotadas por alguns estudos podem

ser bastante restritivas Alguns estudos utilizam a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes

pequeno (small open economy) dada sua participaccedilatildeo limitada no comeacutercio mundial

Essa abordagem parte do principio de que as funccedilotildees oferta e a demanda por

exportaccedilotildees satildeo infinitamente preccedilo-elaacutesticas baseando a anaacutelise apenas nas

informaccedilotildees internas do paiacutes e natildeo levando em conta a influecircncia da renda externa

Devido agraves novas segmentaccedilotildees de mercado e ao peso que alguns produtos brasileiros no

mercado mundial como eacute o caso da soja e do mineacuterio de ferro essa hipoacutetese acaba natildeo

sendo mais convincente

Uma abordagem mais adequada eacute entatildeo dada pela estimaccedilatildeo de um modelo de

equaccedilotildees simultacircneas para a demanda e oferta por importaccedilotildees e exportaccedilotildees com

elasticidades finitas Com essa formulaccedilatildeo alguns cuidados devem ser tomados na

escolha do melhor meacutetodo para a estimaccedilatildeo das elasticidades uma vez que a escolha de

um meacutetodo natildeo adequado pode levar a estimativas inconsistentes dos paracircmetros

Portanto o presente estudo tem como objetivo geral analisar o comportamento da

demanda das exportaccedilotildees brasileiras de soja e mineacuterio de ferro identificando os

principais determinantes destas demandas De modo mais especiacutefico tem-se os

seguintes objetivos (i) estimar as funccedilotildees de demanda das exportaccedilotildees e importaccedilotildees

em contexto de equaccedilotildees simultacircneas (ii) avaliar comparativamente as elasticidades de

exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo dos dois produtos e relacionar tais resultados com as

respectivas estruturas de mercado da soja e mineacuterio de ferro

O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

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das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

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Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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exportado pelo Brasil (em termos de volume medido em toneladas) Insumo na

produccedilatildeo de ferro-gusa e accedilo o mineacuterio eacute considerado a segunda maior commodity

open trade (CROWSON 2011) Tem como seu principal destino a China que tem

impulsionado a demanda por mineacuterio de ferro especialmente em funccedilatildeo do crescimento

do setor de construccedilatildeo civil

De modo preliminar deve-se reconhecer a importacircncia de uma anaacutelise sobre o

comportamento da demanda e da oferta desses dois produtos no cenaacuterio internacional

Justifica-se esse estudo devido agrave alta participaccedilatildeo na pauta de exportaccedilatildeo desses dois

produtos bem como o caraacuteter internacional dos mercados desses produtos destacando-

se a formaccedilatildeo de preccedilos em bolsas

Quanto a estudos mais especiacuteficos sobre a demanda de exportaccedilotildees pode-se

afirmar que existem muitos estudos sobre o comportamento da demanda por

exportaccedilotildees brasileiras Poreacutem algumas premissas adotadas por alguns estudos podem

ser bastante restritivas Alguns estudos utilizam a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes

pequeno (small open economy) dada sua participaccedilatildeo limitada no comeacutercio mundial

Essa abordagem parte do principio de que as funccedilotildees oferta e a demanda por

exportaccedilotildees satildeo infinitamente preccedilo-elaacutesticas baseando a anaacutelise apenas nas

informaccedilotildees internas do paiacutes e natildeo levando em conta a influecircncia da renda externa

Devido agraves novas segmentaccedilotildees de mercado e ao peso que alguns produtos brasileiros no

mercado mundial como eacute o caso da soja e do mineacuterio de ferro essa hipoacutetese acaba natildeo

sendo mais convincente

Uma abordagem mais adequada eacute entatildeo dada pela estimaccedilatildeo de um modelo de

equaccedilotildees simultacircneas para a demanda e oferta por importaccedilotildees e exportaccedilotildees com

elasticidades finitas Com essa formulaccedilatildeo alguns cuidados devem ser tomados na

escolha do melhor meacutetodo para a estimaccedilatildeo das elasticidades uma vez que a escolha de

um meacutetodo natildeo adequado pode levar a estimativas inconsistentes dos paracircmetros

Portanto o presente estudo tem como objetivo geral analisar o comportamento da

demanda das exportaccedilotildees brasileiras de soja e mineacuterio de ferro identificando os

principais determinantes destas demandas De modo mais especiacutefico tem-se os

seguintes objetivos (i) estimar as funccedilotildees de demanda das exportaccedilotildees e importaccedilotildees

em contexto de equaccedilotildees simultacircneas (ii) avaliar comparativamente as elasticidades de

exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo dos dois produtos e relacionar tais resultados com as

respectivas estruturas de mercado da soja e mineacuterio de ferro

O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

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on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

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1200

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Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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O presente trabalho portanto seraacute composto aleacutem dessa introduccedilatildeo (Capiacutetulo 1)

uma anaacutelise teoacuterica sobre demanda e modelos de demanda em comeacutercio internacional

(Capiacutetulo 2) uma anaacutelise da importacircncia relativa da soja e do mineacuterio no mercado junto

com a escolha do modelo a ser utilizado descrevendo os dados (Capiacutetulo 3) anaacutelise das

estimativas e dos meacutetodos (Capiacutetulo 4) aleacutem da conclusatildeo (Capiacutetulo 5) anexo e

referecircncias bibliograacuteficas ao final do trabalho

2 DEFINICcedilAtildeO E REFERENCIAL TEOacuteRICO SOBRE DEMANDA

Esta seccedilatildeo tem como objetivo uma anaacutelise teoacuterica a respeito de demanda

Teorias da demanda aleacutem de formarem a base da microeconomia moderna fornecem

insights sobre o mercado Esse conhecimento sobre demanda pode determinar o rumo e

o caraacuteter de uma inovaccedilatildeo ao ponto em que com informaccedilotildees sobre o comportamento

podem ajudar firmas a iniciarem processos de inovaccedilatildeo para ganharem competividade e

alcanccedilarem novos mercados

Em particular essa teoria analisa o comportamento do consumidor com base na

satisfaccedilatildeo de suas necessidades gerado a partir do consumo de um bem Existem

teorias divididas em dois tipos de mercados concorrenciais e natildeo concorrenciais A

presente seccedilatildeo tem como objetivo abordar os fundamentos teoacutericos desses dois tipos

Aleacutem das teorias microeconocircmicas que tentam simplificar a realidade a fim de

demonstrar as relaccedilotildees econocircmicas existem modelos mais especiacuteficos para

determinados tipo de mercado Um exemplo satildeo os modelos de demanda para comeacutercio

exterior que tambeacutem seratildeo abordados alguns exemplos nesta seccedilatildeo

21 Funccedilatildeo Demanda em Mercados Concorrenciais

Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

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s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

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otildee

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e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Mercado eacute um conjunto de pontos de contados voluntaacuterios entre vendedores e

potenciais compradores de um bem ou serviccedilo que mediante condiccedilotildees contratuais de

compra e venda concretizam os negoacutecios Um mercado eacute concorrencial quando nenhum

participante tem tamanho suficiente para ter o poder de mercado para definir preccedilos

Das teorias da demanda estudadas em mercados concorrenciais existem duas

que satildeo comumente tratadas na literatura A demanda Marshalliana e a Hicksiana Uma

relacionada a renda e outra nas despesa respectivamente e satildeo descritas a seguir

211 Demanda Marshalliana

Esta seccedilatildeo tem como objetivo a derivaccedilatildeo da funccedilatildeo demanda tendo como

postulado de comportamento a maximizaccedilatildeo de utilidade Essa anaacutelise eacute puramente

metodoloacutegica A afirmaccedilatildeo do comportamento a ser analisada eacute a de que o consumidor

se envolve em algum tipo de comportamento de maximizaccedilatildeo restrita cujo objetivo eacute a

maximizaccedilatildeo De acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) temos

戟岫捲ｅな 捲ｅに 捲ｅ券岻 岫な岻

Onde 怠 樽 representa ao cesta de bens que o consumidor consome

atualmente e 岫 怠 態 樽岻 representa a utilidade do consumidor em relaccedilatildeo ao

consumo dessas mercadorias Mas devido agraves restriccedilotildees dadas pela escassez temos como

consequecircncia o que pode ser resumido dizendo que o consumidor enfrenta uma restriccedilatildeo

orccedilamentaacuteria assumida linearmente

布 喧沈捲沈 噺 警 岫に岻 Onde 辿 representa o preccedilo de cada unidade do bem 辿 e M eacute o orccedilamento por

periacuteodo de consumo O problema claacutessico na Teoria do Consumidor eacute

Maximizar

戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

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Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

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otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫ぬ岻

Sujeito a 布 喧沈捲沈 噺 警 岫ね岻

Para resolver isso eacute necessaacuterio simplificar primeiramente em duas variaacuteveis para

depois esboccedilar para n variaacuteveis Supondo que o consumidor esteja em um mercado

concorrencial e que consome dois bens 怠 e 態 com 怠e 態 sendo os respectivos

preccedilos das unidades constantes o consumidor vai ateacute o mercado com uma quantia M de

dinheiro Diante da premissa do ldquoquanto mais melhorrdquo o consumidor dispende toda sua

renda M em 怠 e 態 jaacute que M natildeo entra na funccedilatildeo utilidade Afirmando que o

consumidor age para

Maximizar 戟岫捲怠 捲態 捲津岻 岫の岻 Sujeito a 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 噺 警 岫は岻

A consequecircncia necessaacuteria desse comportamento eacute a primeira derivada parcial

da equaccedilatildeo de Lagrange igual a O 噺 岫 怠 態岻 髪 ぢ 岫 伐 怠 怠 伐 態 態岻 岫ば岻 Onde ぢ eacute o multiplicador de Lagrange consequentemente 怠 噺 怠 伐 ぢ 怠 噺 ど 岫ぱ欠岻 態 噺 態 伐 ぢ 態 噺 ど 岫ぱ決岻 竹 噺 伐 怠 怠 伐 態 態 噺 ど 岫ぱ潔岻 As condiccedilotildees de segunda ordem suficiente para essa maximizaccedilatildeo com restriccedilatildeo

e que o determinante hessiano da segunda parcial de L seja maior que 0

噺 保 怠怠 怠態 怠竹 態怠 態態 態竹 竹怠 竹態 竹竹保 噺 保 怠怠 怠態 伐 怠 態怠 態態 伐 態伐 怠 伐 態 ど 保 伴 ど 岫ひ岻

Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

40

60

80

100

120

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

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20

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20

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20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

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das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Eacute necessaacuterio assumir que D eacute estritamente maior que 0 impliacutecito na hipoacutetese de

maximizaccedilatildeo A maioria dos termos acima natildeo satildeo observaacuteveis contendo as derivadas

das funccedilotildees de utilidade ordinal As uacutenicas preposiccedilotildees que interessam satildeo as que

podem levar a refutaccedilatildeo das hipoacuteteses A fim de se fazer isso todos os termos devem

ser capazes de serem observados Os objetos da anaacutelise satildeo as funccedilotildees de demanda que

implicam nas trecircs equaccedilotildees supracitadas Esse sistema de equaccedilotildees conteacutem 6 termos 怠 態 ぢ 怠 態 e M Sob a condiccedilatildeo especificada pelo teorema da funccedilatildeo impliacutecita que

o determinante da matriz Jacobiana formada pelas derivadas parciais destas equaccedilotildees

( 怠 噺 ど 態 噺 ど e 竹 噺 ど) eacute diferente de zero este sistema pode ser resolvido para as

variaacuteveis 怠 態 e ぢ nos termos de 怠 態 e M Cada linha da matriz D corresponde a

primeira derivada parcial da equaccedilatildeo de primeiro ordem (X) Desde que o sistema de

equaccedilotildees (X2) eacute sua proacutepria derivada parcial de L o determinante da matriz Jacobiana

consiste na segunda parcial de L em relaccedilatildeo a 怠 態 e ぢ A condiccedilatildeo de segunda

ordem suficiente garante D ne 0 (de fato D ge 0) neste caso podemos escrever 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 岫など欠岻 態 噺 態托 岫 怠 態 岻 岫など決岻 ぢ 噺 ぢ托 岫 怠 態 岻 岫など潔岻 As equaccedilotildees acima satildeo as soluccedilotildees simultacircneas das equaccedilotildees X2 Nota-se os

paracircmetros envolvidos preccedilo e renda As equaccedilotildees x1 e x2 indicam os niacuteveis de

consumo para preccedilo e renda constantes Essas equaccedilotildees satildeo comumente chamadas de

funccedilatildeo de demanda preccedilo-dinheiro-mantidos-constantes Tambeacutem satildeo conhecidas como

funccedilatildeo de demanda Marshalliana

A descriccedilatildeo ldquoDemanda com preccedilos e dinheiro mantidos constantesrdquo parece a um

primeiro momento equiacutevoco jaacute que a renda M eacute apenas um dos paracircmetros que a

demanda depende Essa descriccedilatildeo veio dos graacuteficos usados para descrever a curva de

demanda onde eacute plotado na vertical a variaacutevel 怠 e 怠 na horizontal como pode ser

observado na figura x Disponiacutevel em duas dimensotildees somente neste graacutefico que eacute

comumente usado somente 怠 varia e M eacute fixado para cada niacutevel de 怠待 e 待 A figura

x representa a funccedilatildeo 怠 噺 怠托 岫 怠 態 岻 em um plano paralelo com os eixos 怠 e 怠

a um niacutevel fixado de 態 e Essa condiccedilatildeo de ceteris paribus eacute simplesmente outra

forma de demonstrar que variaacuteveis estatildeo na funccedilatildeo demanda Os movimentos ao longo

da curva de demanda 怠 representam as variaccedilotildees das quantidades desse bem em

relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

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80

100

120

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96

19

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13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

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e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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relaccedilatildeo agraves mudanccedilas no seu preccedilo ( 怠) onde cada deslocamento da curva representa

uma resposta para cada e 態 ou

Embora as relaccedilotildees marginais em que satildeo resolvidas natildeo serem observados as

relaccedilotildees de demanda que ocorrem entre as funccedilotildees 怠 e 態 referem-se as variaacuteveis

observaacuteveis e satildeo potencialmente interessantes

Como exemplo analisa-se o caso a seguir Existindo duas commodities e um

consumidor com a seguinte funccedilatildeo utilidade 岫 怠 態岻 噺 怠待泰 態待泰 do tipo Cobb-

Douglas ele iraacute escolher dispender metade de sua renda com cada um dos dois bens

(MAS-COLLEL WHISTON GREEN 1995) Sua funccedilatildeo Marshalliana eacute a descrita

por

岫 怠 態 岻 噺 岫 に 怠 に 態岻 岫なな岻 Em termos gerais um agente com preferencias Cobb-Douglas dada por 岫 怠 態岻 噺 怠叩 態怠貸叩 ele usaraacute uma parte constante de sua renda para comprar cada um

dos bens como descrito a seguir

岫 怠 態 岻 噺 岫 怠 岫な 伐 岻 態 岻 岫なに岻

212 Funccedilatildeo Demanda Hicksiana

Para uma anaacutelise da funccedilatildeo de demanda Hicksiana eacute preciso entender as

relaccedilotildees entre o modelo de maximizaccedilatildeo de utilidade e o modelo de minimizaccedilatildeo de

custos que de acordo com os trabalhos de Silberberg (1990) pode ser definido como

minimizar 系 噺 拳怠捲怠 髪 拳態捲態 岫なぬ岻 Sujeito a

血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

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e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

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on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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血岫捲怠 捲態岻 噺 検待 岫なね岻 Onde 検 噺 血岫捲怠 捲態岻 eacute a funccedilatildeo de produccedilatildeo e 拳怠 e 拳態 satildeo o fator preccedilo

Considerando o problema matematicamente semelhante a este que eacute de minimizar

custos a um determinado niacutevel de utilidade (戟待) ou minimizar 警 噺 喧怠捲怠 髪 喧態捲態 岫なの岻 Sujeito a 戟岫捲怠 捲態岻 噺 戟待 岫なは岻 Onde 喧怠 e 喧態 satildeo os preccedilos de 捲怠 e 捲態 respectivamente e 戟 噺 戟岫捲怠 捲態岻 eacute a

funccedilatildeo utilidade A condiccedilatildeo de primeira ordem para esse problema eacute dada pelas

primeiras parciais da equaccedilatildeo Lagrangiana igual a 0 definida por 詣 噺 喧怠捲怠 伐 喧態捲態 髪 膏盤戟待 伐 戟岫 捲怠 捲態岻匪 岫なば岻 詣怠 噺 喧怠 伐 膏戟怠 噺 ど 岫なぱ岻 詣態 噺 喧態 伐 膏戟態 噺 ど 岫なひ岻 詣碇 噺 戟待 伐 戟岫捲怠 捲態岻 噺 ど 岫にど岻 A condiccedilatildeo suficiente de segunda ordem para a restriccedilatildeo da minimizaccedilatildeo eacute

茎 噺 保伐膏戟怠怠 伐膏戟態怠 伐戟怠伐膏戟怠態 伐膏戟態態 伐戟態伐戟怠 伐戟態 ど 保 岫にな岻 Assumindo as equaccedilotildees Y1 e Y2 funccedilotildees escolha desse tipo satildeo impliacutecitas as

soluccedilotildees simultacircneas da relaccedilatildeo de primeira ordem 捲怠 噺 捲怠腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに欠岻 捲態 噺 捲態腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに決岻 膏 噺 戟碇 岫喧怠 喧態 戟待岻 岫にに潔岻 Enquanto que a funccedilatildeo de demanda 捲沈 噺 捲沈暢 岫 喧怠 喧態 警岻 eacute chamada de funccedilatildeo

demanda com preccedilos e rendas mantidos constantes a funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 pode

ser chamada de curva de ldquorenda real mantida constanterdquo ou demanda compensada A

funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

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100

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19

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Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

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1400

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otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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funccedilatildeo 捲沈 噺 捲沈腸 岫喧怠 喧態 戟待岻 eacute comumente conhecida como funccedilatildeo Hicksiana A

derivada parcial da funccedilatildeo de demanda Hicksiana em relaccedilatildeo ao preccedilo representa o

efeito substituiccedilatildeo desde que utilidade seja mantida constante o consumidor manteacutem o

mesmo niacutevel de diferenccedila Substituindo a funccedilatildeo de demanda Hicksiana na funccedilatildeo

objetiva temos a funccedilatildeo de dispecircndio 警茅 岫喧怠 喧態 戟待岻 噺 喧怠捲怠腸岫喧怠 喧態 戟待岻 髪 喧態捲態腸岫喧怠 喧態 戟待岻 onde indica o miacutenimo de despesa necessaacuterio para alcanccedilar a

utilidade 戟待 para os preccedilos 喧怠 喧態

22 Demanda em Mercados Natildeo Concorrenciais

As estruturas de mercado satildeo as formas como os mercados estatildeo organizados

Na seccedilatildeo descrita anteriormente analisou-se o comportamento em mercados

concorrenciais que empiricamente pode ser o caso do comeacutercio mundial de soja um

dos produtos em que o estudo tem foco Uma caracteriacutestica que pode representar isso eacute

o nuacutemero de estabelecimentos que cultivam soja no somente no Brasil De acordo com

o RAIS1 em 2012 existiam cerca de 22mil estabelecimentos que produziram soja

De forma anaacuteloga em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro a estrutura de mercado parece

ser outra Em 2012 de acordo com a base do RAIS haviam apenas 195

estabelecimentos no setor de extraccedilatildeo mineral do Brasil mostrando uma alta

concentraccedilatildeo Aleacutem disso Gouveia e Miranda (2010) analisando o mercado de ferro

atraveacutes da evoluccedilatildeo do seu preccedilo encontraram um iacutendice de concentraccedilatildeo de 35 o

que evidencia a existecircncia de um oligopoacutelio mundial

Esses indiacutecios demonstram a importacircncia de se abordar estruturas de mercados

natildeo concorrecircncias As seccedilotildees a seguir tecircm como objetivo mostrar o comportamento da

demanda em estruturas de mercado com concorrecircncia imperfeita oligopoacutelio e

monopoacutelio Para isso seratildeo utilizados os trabalhos de Varian (1992) e Silberberg (199)

1 A Relaccedilatildeo Anual de Informaccedilotildees Sociais (RAIS) eacute um relatoacuterio de informaccedilotildees soacutecio-econocircmicas solicitado pelo Ministeacuterio do Trabalho e Emprego brasileiro agraves pessoas juriacutedicas e outros empregadores anualmente

221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

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100

120

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19

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Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

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1400

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otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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221 Monopoacutelio

Do ponto de vista de uma anaacutelise econocircmica monopoacutelio significa dizer que um

monopolista possui um poder de mercado em que sua capacidade de vender responde a

uma funccedilatildeo do preccedilo em que ele cobra Isso entra em contraste com mercados

competitivos cuja venda se reduz a 0 quando a firma pratica preccedilos acima do mercado

Uma firma competitiva e tomadora de preccedilos enquanto que uma firma monopolista eacute

criadora de preccedilo (VARIAN 1992)

Haacute dois tipos de restriccedilotildees que um monopolista enfrenta quando escolhe seus

preccedilos e seu niacutevel de produccedilatildeo restriccedilotildees tecnoloacutegicas e o comportamento do

consumidor Resumindo as restriccedilotildees tecnoloacutegicas usando a funccedilatildeo custo que vamos

chamar de 潔岫検岻 sobra o comportamento do consumidor restriccedilatildeo mais importante para

o trabalho em questatildeo Consumidores estatildeo dispostos a comprar diferentes quantidades

do bem x a diferentes preccedilos (VARIAN 1992)

O monopolista quer de acordo com a teoria da firma maximizar seu lucro mas

estaacute sujeito a funccedilatildeo de demanda que pode ser descrita como 経岫喧岻 O problema da

maximizaccedilatildeo do lucro do monopolista pode ser descrito de acordo com Varian (1992)

como 兼欠捲椎槻 喧検 伐 潔岫検岻 岫にぬ岻 De tal modo que 経岫喧岻 噺 検 Na maioria dos casos o monopolista quer produzir a

quantidade demandada pelos consumidores por isso a restriccedilatildeo pode ser escrita na

equaccedilatildeo como a igualdade entre 経岫喧岻 噺 検 Substituindo na funccedilatildeo temos 兼欠捲椎 噺 喧経岫喧岻 伐 潔岫経岫喧岻岻 岫にね岻 Embora essa seja a forma mais usada de representar o problema da maximizaccedilatildeo

do monopolista as vezes acaba sendo mais conveniente usar o inverso ao inveacutes da

funccedilatildeo de demanda direta Sendo 喧岫検岻 o inverso da funccedilatildeo de demanda ou seja o

preccedilo que deve ser cobrado para se vender 検 unidades do bem produzido Entatildeo a

receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

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e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

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on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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receita que o monopolista espera receber quando produz 検 eacute 堅岫検岻 噺 喧岫検岻検 podendo

assim reescrever o problema da maximizaccedilatildeo da seguinte forma 兼欠捲槻 噺 喧岫検岻検 伐 潔岫検岻 岫にの岻 A condiccedilatildeo de primeira e de segunda ordem para esse problema satildeo 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 噺 潔嫗岫検岻 岫には岻 に喧嫗岫検岻 髪 喧嫗嫗岫検岻検 伐 潔嫗嫗岫検岻 判 ど 岫にば岻 A condiccedilatildeo de primeira ordem diz que a escolha de produccedilatildeo que vai maximizar

o lucro eacute quando a receita marginal se iguala ao custo marginal Analisando mais

profundamente isso quando o monopolista considera vender 穴検 a mais ele tem que

levar em conta dois efeitos Primeiramente ele vai ter sua receita aumentada por 喧 穴検

jaacute que ele vende mais bens ao preccedilo corrente Mas o segundo efeito a fim de vender

esse adicional ele deve reduzir seu preccedilo por 穴喧 噺 鳥椎鳥槻穴検 e este novo preccedilo deve ser

aplicado a todas as unidades y que se estaacute a venda A receita adicional que veio da

venda adicional eacute dada por

喧 穴検 髪 穴喧 検 噺 釆喧 髪 穴喧穴検 検挽 穴検 岫にぱ岻 E esta eacute a quantidade que vai ser equilibrada com o custo marginal

Em relaccedilatildeo a condiccedilatildeo de segunda ordem exige-se que a derivada da receita marginal

seja menor que a derivada do custo marginal ou seja a curva de receita marginal cruza

a curva de custo marginal pra cima A condiccedilatildeo de primeira ordem pode ser

reorganizada e assume a seguinte forma

堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 釆な 髪 穴喧穴検 検喧挽 噺 潔旺岫検岻 岫にひ岻 ou

喧岫検岻 釆な 髪 な香挽 噺 潔旺岫検岻 岫ぬど岻 onde

香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

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19

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otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

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ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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香岫検岻 噺 喧検 穴検穴喧 岫ぬな岻 eacute o elasticidade da demanda frente ao comportamento monopolista Nota-se que ela teraacute

um sinal negativo enquanto que a curva de demanda do consumidor tem uma

inclinaccedilatildeo negativa sendo esse o caso padratildeo A partir da condiccedilatildeo de primeira ordem

pode-se concluir que a elasticidade da demanda tem que ser maior que 1 para que seja

possiacutevel que a receita marginal se iguale ao custo marginal A figura 1 ilustra

graficamente a produccedilatildeo ideal do monopolista e a curva de demanda pode ser

observada A curva de receita marginal eacute dada por 堅嫗岫検岻 噺 喧岫検岻 髪 喧嫗岫検岻検 Desde que 喧旺岫検岻 隼 ど por hipoacutetese a curva de receita marginal se encontra abaixo da curva de

demanda inversa

Figura 1 ndash Comportamento da curva em estrutura monopolistica

Fonte Elaborado pelo autor

Quando 検 噺 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais eacute apenas seu

preccedilo 喧岫ど岻 Agora quando 検 伴 ど a receita marginal de uma unidade vendida a mais

deve ser menor do que o preccedilo jaacute que essa unidade adicional soacute seraacute vendida reduzindo

seu preccedilo e esta reduccedilatildeo afetaraacute as receita de todas as unidades inframarginais vendidas

O niacutevel oacutetimo de produccedilatildeo de uma firma com comportamento monopolista como

supracitado eacute quando a curva da receita marginal cruza com a curva do custo marginal

Para satisfazer a condiccedilatildeo de segunda ordem a curva de receita marginal deve cruzar a

de custo marginal de cima Assume-se nesse caso que haacute um uacutenico niacutevel de

maximizaccedilatildeo de lucro Dados os niacuteveis de produccedilatildeo digamos 検茅 o preccedilo a ser cobrado

seraacute dado por 喧岫検茅岻

p

q

Demanda

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

40

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80

100

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19

96

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97

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20

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13

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Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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microeconocircmica Oxford Oxford University Press

PINTO M B P O crescimento das exportaccedilotildees brasileiras de manufaturados 1954-1974 Estudos

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RAIS Relaccedilotildees Anuais de Informaccedilotildees Sociais Disponiacutevel em ltwwwraisgovbrgt (Acesso em agosto

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SEN D The kinke demand curve resisited Economic letters California 2004

SKIENDZIEL A G L Estimativas de elasticidades de oferta e demanda de exportaccedilotildees e de

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THEIL H Repeated Least-Squares Applied to Complete Equation Systems Holanda Haia

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VARIAN HR Microeconomic Analysis 3rd Edition1992

ZINI Jr A A Funccedilotildees de Exportaccedilatildeo e de Importaccedilatildeo para o Brasil Pesquisa e

Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

222 Oligopoacutelio

Oligopoacutelio eacute o estudo das relaccedilotildees de mercado com um pequeno nuacutemero de

firmas de uma forma que cada um tem que considerar os comportamentos e as reaccedilotildees

dos outros quando toma sua decisatildeo (VARIAN 1992) Estudos modernos satildeo

fundamentados na teoria dos jogos para explicar esse tipo de mercado o que parece

muito intuitivo mas natildeo cabe ao escopo do presente estudo Uma anaacutelise importante

sobre oligopoacutelio que cabe ao estudo eacute a curva de demanda quebrada

Explicada inicialmente por Hall e Hitch (1939) e Sweezy (1939) essa teoria

procura explicar a rigidez dos preccedilos em mercados de oligopoacutelio Argumenta-se que

dado um preccedilo existente em um mercado de oligopoacutelio se uma uacutenica empresa eleva

seu preccedilo as outras natildeo vatildeo responder enquanto que se uma reduz seu preccedilo

imediatamente as outras tambeacutem o fazem Assim a curva de demanda de uma empresa

teraacute uma ldquoquebrardquo no niacutevel de preccedilo e por consequecircncia o preccedilo natildeo muda por

pequenas variaccedilotildees nos custos e na demanda (SEN 2004)

A Figura 2 ilustra melhor essa teoria O ponto P representa a quebra da

demanda Acima desse ponto a curva a demanda eacute altamente elaacutestica Abaixo ela se

torna menos elaacutestica

Figura 2 ndash Curva de demanda quebrada em estrutura oligopolista

Fonte Elaborado pelo autor

p

q

Demanda

P

Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

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Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

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Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Maskin e Tirole (1988) ofereceram uma consideraccedilatildeo sobre demanda quebrada e

ciclo de Edgeworth utilizando teoria dos jogos Eles concluiacuteram que as empresas

escolhem seus preccedilos alternadamente encontra um equiliacutebrio especial que depende

apenas do preccedilo do rival e mostraram a curva de demanda quebrada no preccedilo de

monopoacutelio eacute a ldquoprova da renegociaccedilatildeordquo

23 Funccedilatildeo Demanda em Comeacutercio Internacional

Em anaacutelises de comeacutercio internacional existem dois modelos teoacutericos

dominantes o modelo de ldquosmall open economyrdquo e o modelo competitivo de dois paiacuteses

Para o segundo muitas vezes admite-se que um paiacutes agrupa os demais como forma de

englobar a economia como um todo

Haddad e Carvalho (1978) discorreram sobre a utilizaccedilatildeo dessa hipoacutetese de paiacutes

pequeno (small open economy) na anaacutelise sobre as exportaccedilotildees brasileiras Nesse

modelo admite-se que a economia considerada pequena encontra funccedilotildees de demanda

tanto para exportaccedilotildees quanto para importaccedilotildees infinitamente elaacutesticas em relaccedilatildeo ao

preccedilo e depende fundamentalmente das condiccedilotildees internas do paiacutes Isso acaba se

tornando um limitante jaacute que natildeo considera por exemplo o impacto de variaccedilotildees na

renda dos paiacuteses estrangeiros uma variaacutevel que afeta diretamente a demanda por

exportaccedilotildees

A figura 3 representa as funccedilotildees de comeacutercio exterior para um paiacutes pequeno

Neste caso as condiccedilotildees internas do paiacutes vatildeo definir a quantidade exportada dado

preccedilo no comeacutercio internacional vigente exoacutegeno ao paiacutes Na figura 3 os quatros S

indicam a oferta de exportaccedilotildees do paiacutes considerando diferentes situaccedilotildees domeacutesticas

A demanda satildeo as exportaccedilotildees por parte de seu mercado importador que define o preccedilo

exoacutegeno recebido pelos exportadores p e os quatros q indicam as quantidades

exportadas em equiliacutebrio para diferentes situaccedilotildees de oferta domeacutestica

Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

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e t

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ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

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das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

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13

Milh

otildee

s d

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on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Figura 3 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um paiacutes

pequeno

Fonte Elaborado pelo autor

Mantida essa hipoacutetese a funccedilatildeo resultante pode constituir uma equaccedilatildeo

(estrutural) inequiacutevoca uma vez que natildeo comporta a inclusatildeo expliacutecita de variaacuteveis de

demanda que como premissa se encontram integralmente captada pelas variaccedilotildees na

variaacutevel preccedilo (BRAGA MARKWALD 1983)

Nos trabalhos de Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981) Musalem (1981) e

Markwald (1981) estimaram as elasticidades para as exportaccedilotildees brasileiras de

manufaturados adotando a hipoacutetese de que o Brasil eacute um paiacutes pequeno Dado que na

eacutepoca em que os estudos foram publicados a participaccedilatildeo brasileira nas exportaccedilotildees

principalmente em manufaturados a escolha de tal premissa parece ser justificada O

trabalho de Paula Pinto (1982) eacute um dos estudos que apresentaram nesse periacuteodo

estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta e demanda apesar de sua limitaccedilatildeo

O segundo modelo a relaccedilatildeo comercial entre os paiacuteses eacute modelado utilizando

funccedilotildees de oferta e demanda de exportaccedilotildees e importaccedilotildees Assim a base dessa relaccedilatildeo

proveacutem da teoria microeconocircmica do consumidor e da firma onde os agentes

maximizam sua utilidade e lucro respectivamente A figura 4 ilustra um aumento na

renda estrangeira nos preccedilos internos Regra geral para esses modelos eacute requerido a

resoluccedilatildeo do problema de identificaccedilatildeo causado pela determinaccedilatildeo simultacircnea de

preccedilos e de quantidades pois o uso do Miacutenimos Quadrados Ordinaacuterios geraria

estimadores viesados e inconsistentes

p

q

DemandaP

S1 S2 S3 S4

q1 q2 q3 q4

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

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Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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THEIL H Repeated Least-Squares Applied to Complete Equation Systems Holanda Haia

The Central Planning Bureau 1953

VARIAN HR Microeconomic Analysis 3rd Edition1992

ZINI Jr A A Funccedilotildees de Exportaccedilatildeo e de Importaccedilatildeo para o Brasil Pesquisa e

Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

Figura 4 ndash Representaccedilatildeo esquemaacutetica das funccedilotildees de oferta e demanda por exportaccedilotildees para um um

modelo competitivo

Fonte Elaborado pelo autor

Existem dois modelos comumente utilizados para essa abordagem o de

substitutos perfeitos e substitutos imperfeitos Esses modelos satildeo descritos nas

subseccedilotildees a seguir

231 Modelo de substitutos perfeitos

De acordo com Goldstein e Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica do modelo de

substitutos perfeitos eacute que haacute a vigecircncia de preccedilo uacutenico Nesse modelo haacute uma criacutetica o

de substitutos imperfeitos no sentido de que o mesmo ao considerar os preccedilos relativos

de um bem com base nas cotaccedilotildees internas e externas e da taxa de cacircmbio pode levar a

falsos niacuteveis de substituiccedilatildeo

Seguindo Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos perfeitos pode ser

descritos pelas seguintes equaccedilotildees simultacircneas

1) Quantidade demandada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 経沈 噺 荊岫桁沈 鶏沈 劇沈岻 岫ぬぬ岻

p

q

D

S

D

DS

Y

p

q

Oferta de exportaccedilotildees e Demanda de bens no paiacutes

Oferta e Demanda de bens no resto do mundo

2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

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s d

e t

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ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

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das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

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012

014

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150

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250

300

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19

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20

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20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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2) Quantidade ofertada de bens comercializaacuteveis no paiacutes 鯨沈 噺 券岫繋沈 鶏沈 鯨決沈岻 岫ぬね岻 3) Quantidade importada pelo paiacutes 警沈 噺 経沈 伐 鯨沈 岫ぬの岻 4) Quantidade exportada pelo paiacutes 隙沈 噺 鯨沈 伐 経沈 岫ぬは岻 5) Equiliacutebrio dos preccedilos 鶏警沈 噺 鶏沈 噺 鶏隙沈 噺 結 鶏栂 岫ぬば岻 6) Demanda mundial de bens comercializaacuteveis 経栂 噺 布経沈 岫ぬぱ岻 7) Oferta mundial de bens comercializaacuteveis 鯨栂 噺 布鯨沈 岫ぬひ岻 8) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado mundial 経栂 噺 鯨栂 岫ねど岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo relativa do paiacutes i 繋沈 eacute o preccedilo dos fatores do paiacutes i 鯨決沈 eacute o subsidio relativo do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice do preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏栂 eacute o iacutendice de preccedilos dos paiacuteses estrangeiros e 結 eacute a taxa de cacircmbio

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

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Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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VARIAN HR Microeconomic Analysis 3rd Edition1992

ZINI Jr A A Funccedilotildees de Exportaccedilatildeo e de Importaccedilatildeo para o Brasil Pesquisa e

Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

O equiliacutebrio entre os preccedilos eacute a chave desse modelo Aleacutem disso natildeo haacute

distinccedilatildeo entre demanda por importaccedilotildees e oferta de exportaccedilotildees sendo suficiente obter

as funccedilotildees de demanda e ofertas nacionais o que natildeo parece ser o mais simples Outro

fator importante desse modelo estaacute na formaccedilatildeo de preccedilos que eacute determinada pelo pela

oferta e demanda mundial do bem

232 Modelo de substitutos imperfeitos

Em relaccedilatildeo ao modelo de substitutos imperfeitos de acordo com Goldstein e

Khan (1984) a hipoacutetese baacutesica eacute que nem as exportaccedilotildees e nem as importaccedilotildees satildeo

substitutos perfeitos Existem dois argumentos para sustentar essa hipoacutetese baacutesica Em

relaccedilatildeo a diferenccedila entre preccedilos externos e internos que no modelo de substitutos

perfeitos eles satildeo iguais Kravis e Lipsey (1978) demonstraram haver diferenccedilas

significativas e natildeo transitoacuterias entre os preccedilos inclusive entre preccedilos estrangeiros e

internos O segundo argumento eacute que de acordo com Magee (1975) se os bens fossem

substitutos perfeitos haveria excesso de bens tanto no mercado nacional quanto

internacional e aleacutem disso Rhomberg (1973) argumenta que com isso cada paiacutes seria

ou exportado ou importador de um bem mas nunca os dois ao mesmo o que de fato natildeo

acontece

Conforme Goldstein e Khan (1984) o modelo de substitutos imperfeitos pode

ser descrito por

1) Demanda interna por importados 警沈鳥 噺 血岫桁沈 鶏警沈 鶏沈岻 岫ねな岻 2) Demanda estrangeira por bens a serem exportados 隙沈鳥 噺 訣岫桁茅結 鶏隙沈 鶏茅結岻 岫ねに岻 3) Oferta estrangeira de bens a serem importados 警沈鎚 噺 月岫鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻 鶏茅岻 岫ねぬ岻 4) Oferta interna de bens a serem exportado 隙沈鎚 噺 倹岫鶏隙沈岫な 髪 鯨沈岻 鶏沈岻 岫ねね岻

5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

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Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

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Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

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Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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5) Preccedilo pago pelos importadores 鶏警沈 噺 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結 岫ねの岻 6) Preccedilo pago pelos importadores estrangeiros 鶏警茅 噺 鶏隙沈岫な 髪 劇茅岻結 岫ねは岻 7) Condiccedilatildeo de equiliacutebrio 警沈鳥 噺 警沈鎚 結 岫ねば岻 隙沈鳥 噺 隙沈鎚 岫ねぱ岻

Onde 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilo das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses estrangeiros 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees do paiacutes i 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鶏警茅 eacute o iacutendice preccedilo das importaccedilotildees dos paiacuteses estrangeiros 鯨沈 eacute o subsidio relativo ao paiacutes i 鯨茅 eacute subsidio relativo dos paiacuteses estrangeiros 劇沈 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo do paiacutes i e 劇茅 eacute a medida do grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses estrangeiros

De acordo com as hipoacuteteses da teoria microeconocircmica 血怠 血戴 訣怠 訣戴 月怠 倹態 satildeo

maiores do que 0 enquanto que 血態 訣態 月態 倹態 satildeo menores do que 0 桁沈 桁茅 鶏茅 鶏警沈 劇沈 劇茅 鯨沈 e 鯨茅 satildeo as variaacuteveis exoacutegenas do modelo

De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

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Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

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Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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De acordo com a teoria da demanda discutida na seccedilatildeo anterior o consumidor

maximiza sua utilidade sujeito a uma restriccedilatildeo orccedilamentaacuteria As funccedilotildees descritas

acima de demanda por exportaccedilotildees e importaccedilotildees daacute a quantidade demandada em

funccedilatildeo do niacutevel de renda da regiatildeo que importa do preccedilo do bem importado e do preccedilo

dos substitutos nacionais

3 ESCOLHA DO MODELO E ANAacuteLISE DOS DADOS

Diversos estudos jaacute foram feitos tentando demonstrar o comportamento das

exportaccedilotildees brasileiras como supracitado no referencial teoacuterico Tradicionalmente

alguns estudos tecircm foco principalmente no lado da oferta com o pressuposto de ldquopaiacutes

pequenordquo discutido na seccedilatildeo anterior Essa hipoacutetese eacute ateacute conveniente dado que o Brasil

natildeo possui uma participaccedilatildeo significativa nos mercados de diversos produtos e a

demanda por importaccedilotildees e ofertas de exportaccedilotildees possuem uma funccedilatildeo infinitamente

elaacutestica (BRAGA MARKWALD 1983) Mas devido agraves mudanccedilas ocorridas nos

mercados internacionais ultimamente principalmente no caso das exportaccedilotildees de alguns

produtos essa hipoacutetese talvez natildeo seja a mais convincente para o Brasil

Zini Jr (1988) estimou as elasticidades de exportaccedilotildees e importaccedilatildeo para o

Brasil e identificou que a oferta brasileira para o comeacutercio do Brasil eacute preccedilo-elastica e

diminui com o aumento da capacidade instalada do paiacutes Em relaccedilatildeo a demanda externa

por exportaccedilotildees e a demanda interna por importaccedilotildees a elasticidade-preccedilo se mostrou

baixa e a elasticidade renda se mostrou alta para agregando bens em trecircs categorias

produtos agriacutecolas minerais e industrializados

A partir de Paula Pinto (1980) e Braga e Markwald (1983) os estudos

comeccedilaram a envolver hipoacuteteses de que a relaccedilatildeo entre preccedilo e quantidade exportada

seriam estimados mais adequadamente com a utilizaccedilatildeo de modelos simultacircneos Mas

natildeo testavam adequadamente as especificaccedilotildees estruturais do modelo

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

20

40

60

80

100

120

19

96

19

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19

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19

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00

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01

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10

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11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

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1400

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Milh

otildee

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e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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das opccedilotildees de poliacutetica econocircmica Relatoacuterio de pesquisa 1 Rio de Janeiro PUCRJ 1981

MASKIN E TIROLE J 1988 A theory of dynamic oligopoly II price competition kinked

demand curves and Edgeworthcycles Econometrica 56 571 ndash 599

MAGEE S P Prices income and foreing trade a survey of recente economic studies em P B

kenen ed International trade and finance frontiers for research Cambridge University Press 1975

MARKWALD R A Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta desagregadas para o Brasil 1960-1980

Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1981

MUSALEM A R Poliacutetica de subsiacutedios e exportaccedilotildees de manufaturados no Brasil Revista Brasileira

de Economia 35 (1) 1981

MAS-COLELL ANDREU WHINSTON MICHAEL amp GREEN JERRY (1995) teoria

microeconocircmica Oxford Oxford University Press

PINTO M B P O crescimento das exportaccedilotildees brasileiras de manufaturados 1954-1974 Estudos

Econocircmicos v 10 n 3 set-dez 1980

RAIS Relaccedilotildees Anuais de Informaccedilotildees Sociais Disponiacutevel em ltwwwraisgovbrgt (Acesso em agosto

de 2014)

REIS E J Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de exportaccedilotildees Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1979

SEN D The kinke demand curve resisited Economic letters California 2004

SKIENDZIEL A G L Estimativas de elasticidades de oferta e demanda de exportaccedilotildees e de

importaccedilotildees brasileiras Brasiacutelia 2008

SWEEZY P Demand under conditions of oligopoly Journal of Political Economy 47 568 ndash 573

1939

SILBERBERG E The Structure of Economics A Mathematical Analysis( Hardcover) 1990

THEIL H Repeated Least-Squares Applied to Complete Equation Systems Holanda Haia

The Central Planning Bureau 1953

VARIAN HR Microeconomic Analysis 3rd Edition1992

ZINI Jr A A Funccedilotildees de Exportaccedilatildeo e de Importaccedilatildeo para o Brasil Pesquisa e

Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

Zini Jr (1988) explicou que os meacutetodos de Maacutexima Verossimilhanccedila de

Informaccedilatildeo Plena e o Miacutenimo Quadrado de Trecircs Estaacutegios utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) respectivamente resultaram em estimadores

assintoticamente eficientes

Jaacute Carvalho e Negri (2000) estimaram as equaccedilotildees para o quantum de produtos

agropecuaacuterios importados e exportados pelo Brasil e concluiacuteram que as importaccedilotildees de

produtos agropecuaacuterios satildeo altamente dependentes da taxa de cacircmbio real e da taxa de

utilizaccedilatildeo da capacidade domeacutestica instalada Jaacute em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees brasileiras

desses produtos as influencias vieram basicamente pelo niacutevel de atividade mundial e

em menor grau pela taxa de cacircmbio real

Skiendziel (2011) estimou as elasticidades de exportaccedilatildeo e importaccedilatildeo usando o

meacutetodo generalizado dos momentos para a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees simultacircneas Seus

resultaram apresentaram coeficientes bem comportados para este tipo de anaacutelise

Apoacutes a revisatildeo destes trabalhos envolvendo modelagem de comeacutercio

internacional pode-se verificar a ocorrecircncia de nenhum trabalho estimando as funccedilotildees

de exportaccedilotildees com equaccedilotildees simultacircneas com oacutetica na soja e no mineacuterio de ferro A

maior parte dos estudos apresenta um perfil mais agregado para o comeacutercio As seccedilotildees a

seguir tem como objetivo chegar a um modelo proposto para a estimaccedilatildeo das

elasticidades das exportaccedilotildees de soja e mineacuterio de ferro

31 A importacircncia relativa do Brasil no comeacutercio mundial de soja e mineacuterio de ferro

A partir da implantaccedilatildeo do Plano Real e as melhorias cambiais que ocorreram

juntamente com o aumento do preccedilo das commodities no mercado internacional o

Brasil vem tendo melhoras significativas na sua balanccedila comercial Nos uacuteltimos anos

tem galgado degraus em relaccedilatildeo agraves exportaccedilotildees Em termos de valor de acordo com o

COMTRADE em 1997 o Brasil ocupava o 25ordm lugar na participaccedilatildeo das exportaccedilotildees

mundiais exportando cerca de 53 bilhotildees de doacutelares Em 2013 o Brasil ocupou o 25ordm

para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

-

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e t

on

ela

das

Brasil Resto do Mundo

Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

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Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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para 428 milhotildees de toneladas em 2013 O crescimento meacutedio anual das exportaccedilotildees de

soja do Brasil no periacuteodo de 1996 a 2013 foi de 115 quase o dobro do crescimento

das exportaccedilotildees mundiais 66 Isso ilustra a relativa importacircncia no comercio

mundial de soja em gratildeos

Figura 6 ndash Exportaccedilotildees de soja do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

O mineacuterio de ferro apesar de Figura 5 mostrar uma queda na representatividade das

exportaccedilotildees brasileiras em termos absolutos eacute de longe o liacuteder Seu crescimento nos

uacuteltimos anos foi puxado pelo forte crescimento Chinecircs principal destino das

exportaccedilotildees dessa commoditie

De forma a analisar as exportaccedilotildees brasileiras de mineacuterio de ferro em relaccedilatildeo ao

comercio mundial a situaccedilatildeo eacute outra Apesar de ser muito relevante a participaccedilatildeo do

Brasil nesse mercado nos uacuteltimos anos essa participaccedilatildeo tem diminuiacutedo conforme

ilustrado no Figura 7 Em 1996 de acordo com os dados do COMTRADE o Brasil

representava 33 do comeacutercio mundial de mineacuterio em relaccedilatildeo as exportaccedilotildees com uma

movimentaccedilatildeo de cerca de 129 milhotildees de toneladas Em 2013 essa participaccedilatildeo

diminui para 27 com uma exportaccedilatildeo de 330 milhotildees de tonelada Apesar dessa

queda as exportaccedilotildees brasileiras tem uma consideraacutevel participaccedilatildeo no mercado de

mineacuterio de ferro tendo como principal destino a China

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Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

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Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

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00

20

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02

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Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Figura 7 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro do Brasil e do resto do mundo ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

Fonte COMTRADE 2014

Essas evidecircncias ajudam a justificar a escolha do modelo a ser utilizado para a

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees desses dois produtos uma vez que aleacutem da

renda estrangeira ser relevante para a demanda por exportaccedilotildees brasileiras o Brasil tem

aumentado sua participaccedilatildeo no comeacutercio mundial

32 Escolha do modelo de comeacutercio internacional

Segundo Goldstein e Khan (1984) para saber qual o modelo mais apropriado eacute

necessaacuterio analisar qual o tipo de bem que se estaacute transacionando se ele eacute homogecircneo

se eacute um bem final ou intermediaacuterio do propoacutesito do modelo e inclusive a

disponibilidade dos dados a serem utilizados

Alguns estudos citados acima Reis (1979) Lopes e Lara Rezende (1981)

Musalem (1981) e Markwald (1981) reduziram suas estimaccedilotildees a funccedilatildeo oferta

pressupondo que o Brasil eacute um tomador de preccedilos no mercado internacional Paula

Pinto (1982) Skiendziel (2011) Amazonas e Barros (1995) e Braga e Markwald (1983)

estimaram funccedilotildees de oferta e demanda com elasticidades finitas para as exportaccedilotildees

brasileirase obtiveram resultados bem consistentes

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

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19

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Brasil Resto do Mundo

Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Analisando a literatura especiacutefica e as participaccedilotildees brasileiras nas exportaccedilotildees

de soja e mineacuterio de ferro foi escolhido agrave utilizaccedilatildeo do modelo de substitutos

imperfeitos em uma economia competitiva para o calculo das elasticidades de

exportaccedilatildeo especificados na forma de duplo-log e a inclusatildeo de variaacuteveis que tenham

relaccedilotildees econocircmicas com cada uma das funccedilotildees que seratildeo descritas a seguir Isso

implica considerar que as elasticidade-preccedilo satildeo finitas e a renda torna-se um

determinante na demanda e oferta por exportaccedilotildees

Seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se que as funccedilotildees de

oferta e demanda de exportaccedilotildees satildeo dadas por

隙沈鳥 噺 欠怠 髪 欠態健券 鶏隙沈鶏茅 髪 欠戴健券桁茅 髪 憲怠沈 岫ねひ岻 隙沈鎚 噺 決怠 髪 決態健券 鶏隙沈 岫な 髪 鯨沈岻 結鶏茅 髪 決戴健券桁沈 髪 憲態沈 岫のど岻

Onde 隙沈鳥 eacute quantidade de exportaccedilotildees demandadas do paiacutes i 鶏隙沈 eacute o iacutendice de preccedilos internos do paiacutes i moeda corrente 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo dos paiacuteses de destino 桁茅 eacute a renda dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees 鯨沈 eacute o subsiacutedio interno do paiacutes i relativo a sua renda 隙沈鎚 eacute quantidade ofertada de exportaccedilotildees do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i e 結 eacute a taxa de cacircmbio

Espera-se que por hipoacutetese que a demanda por exportaccedilotildees diminua conforme

os a relaccedilatildeo entre os preccedilos de origem e destino aumentem e que aumente conforme a

renda do paiacutes de destino cresccedila Portanto eacute esperado que se obtenha 欠態 lt 0 e 欠戴 lt 0

De modo contraacuterio a isso espera-se que conforme os preccedilos relativos aumentem

espera-se que a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem aumentem (決態 gt0) Alguns trabalhos jaacute

feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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feitos a respeito desse tema incluem uma variaacutevel que visa capturar em que ponto a

economia se encontra com relaccedilatildeo a sua capacidade de longo prazo Normalmente se

utilizam variaacuteveis como capacidade da economia eou PIB potencial De acordo com a

teoria existe um niacutevel de produccedilatildeo no qual o custo marginal eacute infinito Isso representa

seu niacutevel de produccedilatildeo no longo ou a capacidade instalada da economia A distacircncia

entre o ponto da capacidade e o ponto onde a economia realmente se encontra

representa a capacidade ociosa ou como eacute chamado o hiato do produto (SKIENDZIEL

2011) O PIB do paiacutes pode representar esses pontos como uma variaacutevel proxy portanto

optamos pela natildeo utilizaccedilatildeo do produto potencial e da capacidade instalada Portanto

espera-se que conforme o PIB do paiacutes aumente a oferta por exportaccedilotildees tambeacutem

aumente (決戴 gt 0) uma vez que isso representa uma maior capacidade instalada da

economia

Continuando seguindo os estudos de Goldstein e Khan (1984) tem-se para as

funccedilotildees de Importaccedilotildees

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏警沈鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のな岻 警沈鎚 噺 穴怠 髪 穴態健券 鶏隙茅岫な 髪 鯨茅岻鶏茅 髪 穴戴健券桁茅 髪 憲替沈 岫のに岻

Onde 警沈鳥 eacute a quantidade demandada de importaccedilotildees do paiacutes i 鶏警沈 eacute o iacutendice de preccedilos das importaccedilotildees do paiacutes i em moeda corrente 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i em moeda corrente 桁沈 eacute a renda do paiacutes i 警沈鎚 eacute a quantidade ofertada de importaccedilotildees para o paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees dos paiacuteses de origem 鯨茅 eacute o subsiacutedio dos paiacuteses de origem relativo ao preccedilo 鶏茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes de origem e 桁茅 eacute a renda do paiacutes de origem

Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Espera-se que a demanda por importaccedilotildees diminua conforme a razatildeo entre os

preccedilos aumente portanto admite-se que 潔態 lt 0 Em detrimento a isso espera-se que a

demanda por importaccedilotildees cresccedila conforme a renda do paiacutes de destino aumente tendo

para isso que 潔戴 gt 0 Como supracitado nas equaccedilotildees de exportaccedilatildeo diversos autores

tambeacutem admitem em seus modelos variaacuteveis para capturar qual o niacutevel de utilizaccedilatildeo da

capacidade da economia nas equaccedilotildees de importaccedilotildees Como jaacute foi citado a renda

interna pode servir como proxy portanto natildeo foram incluiacutedas no modelo

Em relaccedilatildeo agrave oferta de importaccedilotildees espera-se que ela aumente conforme a razatildeo

entre preccedilos exportados e do exterior aumente portanto admite-se que 穴態 gt 0 Da

mesma forma acontece a relaccedilatildeo com os subsiacutedios De acordo com a equaccedilatildeo de oferta

por exportaccedilotildees tambeacutem admite-se a renda estrangeira para captar a expansatildeo dos paiacuteses

de destino Para isso admite-se que 穴戴 gt 0

Em termos mais praacuteticos o preccedilo das exportaccedilotildees dos paiacuteses de destinos

descrito nas equaccedilotildees acima devem ser representados pelo preccedilo das importaccedilotildees

brasileiras com uma correccedilatildeo pela taxa de cacircmbio e pela tarifa brasileira de

importaccedilotildees Dessa forma a equaccedilatildeo descrita anteriormente toma uma nova forma

descrita a seguir

警沈鳥 噺 潔怠 髪 潔態健券 鶏隙茅岫な 髪 劇沈岻 結鶏沈 髪 潔戴健券桁沈 髪 憲戴沈 岫のぬ岻

Onde 警沈鳥 eacute quantidade demanda das importaccedilotildees do paiacutes i 鶏隙茅 eacute o iacutendice de preccedilos das exportaccedilotildees do paiacuteses de origem 劇沈 eacute a medida de proteccedilatildeo relativa ao preccedilo do paiacutes de i 結 eacute a taxa de cacircmbio 鶏沈 eacute o iacutendice de preccedilos do paiacutes i 桁沈 eacute a renda do paiacutes i

Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Dada a dificuldade de se conseguir os preccedilos de exportaccedilatildeo de todos os paiacuteses

parceiros comerciais do Brasil mas possuindo o preccedilo das importaccedilotildees (鶏警沈) e a

medida do grau de proteccedilatildeo ao preccedilo (劇沈) pode-se assumir por hipoacutetese que 鶏隙茅 噺鶏警沈 como forma de incluir o efeito das tributaccedilotildees na demanda por importados

321 Ajustamento parcial

Como a anaacutelise do presente estudo tem foco nas exportaccedilotildees de dois produtos

considerados commodities soja e mineacuterio de ferro pode haver a necessidade de se usar

o ajustamento parcial As variaccedilotildees de preccedilos soacute seratildeo percebidas em um periacuteodo

posterior ao que essa mudanccedila ocorreu Para melhor entendimento do ajustamento

parcial considera-se a seguinte equaccedilatildeo 検茅 噺 欠 髪 決捲痛 岫のね岻 Onde 検茅 representa o niacutevel oacutetimo de 検 em relaccedilatildeo a 捲痛 O ajustamento parcial

pode ser representado por 検痛 伐 検痛貸怠 噺 肯岫検痛茅 伐 検痛貸怠岻 岫のの岻 O lado representado por 検痛 伐 検痛貸怠 eacute o ajustamento que jaacute foi efetuado a

expressatildeo 検痛茅 伐 検痛貸怠 representa o ajuste e 肯 eacute a velocidade em que isso ocorre Observa-

se que 肯 eacute um valor entre 0 e 1 Se 肯 噺 ど natildeo haveria o ajustamento e se 肯 噺 な ele

ocorreria instantaneamente Para que o ajustamento aconteccedila gradualmente 肯 隼 な

Substituindo na equaccedilatildeo temos 検痛 噺 肯欠 髪 肯決捲痛 髪 岫な 伐 肯岻検痛貸怠 岫のは岻 Com isso uma mudanccedila em 捲痛 incorre em uma mudanccedila em 検茅 que ocorreraacute

ao longo do tempo

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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RAIS Relaccedilotildees Anuais de Informaccedilotildees Sociais Disponiacutevel em ltwwwraisgovbrgt (Acesso em agosto

de 2014)

REIS E J Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de exportaccedilotildees Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1979

SEN D The kinke demand curve resisited Economic letters California 2004

SKIENDZIEL A G L Estimativas de elasticidades de oferta e demanda de exportaccedilotildees e de

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THEIL H Repeated Least-Squares Applied to Complete Equation Systems Holanda Haia

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VARIAN HR Microeconomic Analysis 3rd Edition1992

ZINI Jr A A Funccedilotildees de Exportaccedilatildeo e de Importaccedilatildeo para o Brasil Pesquisa e

Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

Isso implica que conforme as equaccedilotildees supracitadas satildeo de longo para uma

melhor anaacutelise seraacute incluiacuteda a variaacutevel dependente defasada a fim de captar o efeito dos

contratos futuros principalmente em commodities que eacute o foco do trabalho

33 Meacutetodos de estimaccedilatildeo

A teoria econocircmica faz uso de modelos teoacutericos e empiacutericos que fazem

referencia ao comportamento temporal de diferentes variaacuteveis sejam elas consideradas

individualmente ou coletivamente Sendo assim foram desenvolvidas diversas teacutecnicas

estatiacutesticas que permitem estimar tais modelos ou seja permitem estimar os valores de

paracircmetros que captam as relaccedilotildees existentes entre as variaacuteveis

Como dito por Enders (2004) a teoria e meacutetodo para a resoluccedilatildeo de equaccedilotildees

diferenciais satildeo aplicados para o caso de seacuteries temporais em outros termos a teoria

envolvida com seacuteries temporais visa estimar equaccedilotildees diferenciais contendo elementos

estocaacutesticos

A presente seccedilatildeo tem como objetivo demonstrar os meacutetodos adotados para

estimaccedilatildeo das elasticidades das exportaccedilotildees da soja e do mineacuterio de ferro

331 Descriccedilatildeo dos modelos utilizados pela literatura especiacutefica

Antes de abordar a metodologia economeacutetrica a ser utilizada no presente estudo

eacute necessaacuteria a discussatildeo de alguns conceitos Primeiramente em relaccedilatildeo as forma

estrutural das equaccedilotildees em que as variaacuteveis endoacutegenas satildeo funccedilotildees de valores

defasados delas mesmas de variaacuteveis preacute-determinadas (variaacuteveis exoacutegenas ao modelo

ou endoacutegenas defasadas) e do erro aleatoacuterio Segundo em relaccedilatildeo a forma reduzida das

equaccedilotildees sendo as variaacuteveis endoacutegenas funccedilatildeo apenas das variaacuteveis preacute-determinadas e

dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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dos erros aleatoacuterios A segunda pode parecer ter certa vantagem ao fato de que natildeo haacute

problema de endogeneidade e teacutecnicas de Miacutenimo Quadrados Ordinaacuterios (MQO) geram

estimadores natildeo-viesados e consistentes

Poreacutem nem sempre eacute possiacutevel chegar a uma forma reduzida e muitas vezes

mesmo quando possiacutevel segundo Gujarati (2006) pode-se chegar a valores natildeo uacutenicos

para os paracircmetros Isso eacute conhecido como problema de identificaccedilatildeo e vem em um

periacuteodo anterior agrave estimativa jaacute que eacute preciso verificar se se os paracircmetros estruturais

podem ser obtidos a partir dos paracircmetros na forma reduzida

Para uma equaccedilatildeo estrutural apenas identificada o meacutetodo de estimativa dos

coeficientes estruturais eacute o MQO dos coeficientes de forma reduzida conhecido como

meacutetodo dos miacutenimos quadrados ordinaacuterios indiretos (MQI) que gera estimadores

consistentes e natildeo-tendenciosos

Quando se configura um quadro de superidentificaccedilatildeo em uma das equaccedilotildees do

modelo MQI acaba natildeo sendo adequado e natildeo deve ser utilizado em favor a outros

meacutetodos O melhor nesses casos eacute se utilizar do meacutetodo dos miacutenimos quadrados

ordinaacuterios de dois estaacutegios (MQ2E) desenvolvido inicialmente por Theil (1953) e

Basmann (1957)

Haacute entretanto um meacutetodo mais completo para se calcular essas estimativas O

meacutetodo generalizado dos momentos (GMM) Como ele natildeo necessita de informaccedilotildees

exatas da distribuiccedilatildeo dos erros ele parte do principio de que os erros satildeo natildeo-

correlacionados com um conjunto de variaacuteveis instrumentais (tal como eacute no MQ2E) e

seleciona paracircmetros de modo que a correlaccedilatildeo entre instrumentos e o erro seja o mais

proacuteximo possiacutevel de 0 Os estimadores satildeo construiacutedos de maneira a eliminar os

problemas de autocorrelaccedilatildeo e de heterocedasticidade dos resiacuteduos

Simplificando algumas hipoacuteteses pode-se dizer que o GMM eacute um MQ2E jaacute que

procura resolver a natildeo observacircncia de boa parte das hipoacuteteses do modelo de regressatildeo

linear claacutessico e por isso seraacute utilizado nas estimativas do presente trabalho Para

entender como esse meacutetodo funciona utilizando-se dos trabalhos de Green (2003)

considera-se as seguintes condiccedilotildees de momento 継盤兼岫検 肯岻匪 噺 ど 岫のば岻

Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Ou mesmo

蕃布兼岫検痛 肯岻痛 否 劇斑 噺 ど 岫のぱ岻 Onde 肯 satildeo os paracircmetros que seratildeo estimados Haacute o problema de essas

condiccedilotildees natildeo seratildeo satisfeitas para sistemas superidentificados Para resolver isso

utiliza-se uma matriz 激岫検痛 肯岻 de pesos para cada condiccedilatildeo de momento e minimizando

a seguinte funccedilatildeo de criteacuterios (condiccedilatildeo de ortogonalidade) em relaccedilatildeo a 肯 temos

布兼岫肯 検痛 隙 傑岻激岫検痛 肯岻兼岫肯 検痛 隙 傑岻痛 岫のひ岻 Onde Z eacute o conjunto de variaacuteveis instrumentais Se W gt 0 a estimativa de 肯 seraacute

consistente Pode-se mostrar que uma condiccedilatildeo necessaacuteria para que obtenha estimativas

assintoacuteticas eficientes de 肯 eacute utilizar W como a inversa da matriz de covarianccedila よ do

sample de momentos m de maneira que assim se coloque menos peso nas condiccedilotildees

menos precisa Poderia abrir aqui uma explanaccedilatildeo um pouco melhor a respeito do

funcionamento do GMM mas isso natildeo cabe ao escopo de trabalho

Devido agrave periodicidade de algumas variaacuteveis serem anuais o que geraria poucas

observaccedilotildees para o periacuteodo em estudo optou-se pela utilizaccedilatildeo de um painel de dados

A ideia fundamental de um painel de dados eacute que atraveacutes da combinaccedilatildeo de seacuterie

temporal e corte transversal obteacutem-se aumento dos graus de liberdade e estimativas

mais confiaacuteveis

332 Efeito fixo e aleatoacuterios

Os modelos em painel de dados fazem uma anaacutelise quantitativa de relaccedilotildees

econocircmicas juntando dados em seacuteries temporais (Time Series) e corte transversal

(cross-section) no mesmo modelo Esta teacutecnica permite a estimaccedilatildeo mais completa e

mais eficiente dos modelos economeacutetricos Atraveacutes de Gujarati (2006) pode-se dizer

que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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que existem trecircs tipos de modelos comumente utilizados em anaacutelises com paineacuteis de

dados o modelo pooled o modelo de efeito fixo e o modelo de efeito aleatoacuterio

No primeiro eacute uma especificaccedilatildeo simples e tambeacutem mais irrealista assume-se

que o comportamento e que todas as observaccedilotildees satildeo homogecircneas O modelo pode ser

estimado com a aplicaccedilatildeo de um OLS a amostra cumprindo as hipoacuteteses de claacutessicas do

modelo de regressatildeo linear simples no que eacute conhecido como pooled OLS Por natildeo

levar em conta eventual heterogeneidade o modelo acarretaraacute um erro de especificaccedilatildeo

e os enviesamentos seratildeo altos

No segundo haacute a parcimocircnia com a heterogeneidade e a interdependecircncia Para

isso admite-se que os coeficientes 紅 satildeo idecircnticos para todos os indiviacuteduos como

exceccedilatildeo do termo independente 紅怠沈 que eacute especifico para cada individuo mantendo a

hipoacutetese de homogeneidade das observaccedilotildees A escolha de especificaccedilatildeo de uma

modelagem de efeito fixo eacute mais apropriada quando a amostra eacute relativamente agregada

(ao niacutevel de setores regiotildees paiacuteses etc) e natildeo tem como objetivo o comportamento

individual Esse eacute o caso que mais se adequa ao trabalho proposto uma vez que os

dados estatildeo agregados por microrregiotildees

No terceiro o modelo de efeitos aleatoacuterios estende a especificaccedilatildeo anterior agrave

aleatoriedade de todos os coeficientes atraveacutes da inclusatildeo de uma heterocedasticidade

individual das perturbaccedilotildees Os modelos com efeitos aleatoacuterios consideram a constante

natildeo como um paracircmetro fixo mas como um paracircmetro aleatoacuterio natildeo observaacutevel

A escolha da melhor especificaccedilatildeo para um modelo depende de uma seacuterie de

pressupostos Haacute de se levar em conta a existecircncia ou natildeo de heterogeneidade entre

outros Em alguns casos pode se utilizar do teste de hausmann para decidir qual o

modelo mais apropriado O teste apresenta-se da seguinte forma 茎待 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 噺 ど (efeito aleatoacuterio) 茎怠 潔剣懸岫欠沈 隙沈痛岻 塙 ど (efeito fixo)

Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo com efeito aleatoacuterio satildeo

consistentes e eficientes Sob a hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo

os mais consistentes A estatiacutestica de Hausmann utilizada para testar as hipoacuteteses eacute a

seguinte

茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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茎 噺 岾fe

b 伐 re

b 峇嫗 峙撃欠堅 岾fe

b 峇 伐 岾re

b 峇峩怠 岾fe

b 伐re

b 峇ｂ隙賃態 岫はど岻 Onde

feb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeito fixo

reb eacute o vetor de estimadores do modelo com efeitos aleatoacuterios

撃欠堅 岾fe

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores fe

b

岾re

b 峇 eacute a matriz de variacircncias-covariacircncias dos estimadores re

b

K eacute o nuacutemero de regressores

Para o criteacuterio de seleccedilatildeo se Hgt隙賃態 rejeita-se o modelo de efeito aleatoacuterios

sendo o fixo o mais apropriado

34 Anaacutelise de cointegraccedilatildeo

O problema de raiz unitaacuteria deve ser analisado com maior parcimocircnia pois eacute

possiacutevel que exista uma combinaccedilatildeo de variaacuteveis natildeo estacionaacuterias que produza um

efeito estacionaacuterio Em termos gerais uma variaacutevel possui um niacutevel de integraccedilatildeo que

indica quantas diferenccedilas satildeo necessaacuterias para tornaacute-la estacionaacuteria Uma variaacutevel I(0)

natildeo possui integraccedilatildeo eacute estacionaacuteria uma variaacutevel I(1) precisa de uma diferenccedila para

tornar-se estacionaacuteria e assim por diante Quando variaacuteveis do mesmo niacutevel de

integraccedilatildeo possuem paracircmetros em um modelo que geram um efeito estacionaacuterio

chamamos essas variaacuteveis de cointegradas e o conjunto de paracircmetros que permite essa

ocorrecircncia de vetor de cointegraccedilatildeo A importacircncia da cointegraccedilatildeo reside no fato de

que se ela existe o modelo tem que ser estimado de forma cointegrado porque existe

uma relaccedilatildeo entre as dinacircmicas das variaacuteveis utilizadas que seria perdida caso sejam

utilizadas de forma diferente

De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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De acordo com Engle e Granger (1987) eacute preciso analisar as possiacuteveis

influecircncias mutuas que as trajetoacuterias das seacuteries distintas possam ter uma sobre a outra

para pressupor a existecircncia de um equiliacutebrio de longo prazo entre elas

Considerando um processo envolvendo n variaacuteveis (桁怠痛 桁態痛 桁津痛) e seja 桁痛 o

vetor-coluna com valores dessas variaacuteveis no tempo t Essas n variaacuteveis satildeo

cointegradas de ordem (d c) se todas as variaacuteveis satildeo I(d) e existe um vetor-coluna 紅

com 紅 塙 ど tal que 桁痛旺 紅 eacute I(d-c) com c gt 0 Ou seja a ordem de integraccedilatildeo para da

combinaccedilatildeo linear 桁痛旺 紅 eacute menor do que a ordem de integraccedilatildeo (d) das variaacuteveis em 桁痛 O vetor 紅 eacute denominado vetor de cointegraccedilatildeo (HOFFMANN 2006)

O meacutetodo a ser utilizado eacute o procedimento de Johansen (1991) Partindo do

seguinte modelo de auto-regressatildeo vetorial (VAR) 検痛 噺 航 髪 ち怠検痛貸怠 髪橋髪 ち椎検痛貸椎 髪 綱痛 岫はな岻 Apoacutes algumas transformaccedilotildees algeacutebricas a equaccedilatildeo eacute descrita como

つ検痛 噺 も検痛貸怠 髪 布も沈つ検痛貸沈 髪 綱痛椎貸怠沈退怠 岫はに岻

Onde

も 噺 伐蕃な 伐布ち沈椎沈退怠 否 結 も沈 噺 伐 布 倹椎

珍退沈袋怠 岫はぬ岻

O nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo eacute igual ao rank da matriz も obtida a

partida da estimaccedilatildeo do sistema representado pela equaccedilatildeo acima Para a identificaccedilatildeo

do nuacutemero de vetores de cointegraccedilatildeo Johansen (1991) propotildee duas estatiacutesticas

膏痛追銚頂勅岫堅岻 噺 伐劇 布 岫な 伐 膏ａ沈津沈退追貸怠 岻 岫はね岻

膏陳銚掴岫堅岻 噺 伐劇健券岫な 伐 膏ａ沈岻 岫はの岻

Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Onde 膏ａ沈 eacute igual aos valores estimados das raiacutezes caracteriacutesticas obtidas da

matriz も estimada e T eacute igual ao nuacutemero de observaccedilotildees utilizadas nas estimaccedilotildees A

estatiacutestica do traccedilo (trace) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores de

cointegraccedilatildeo distintos eacute menor ou igual a r e a alternativa de que ele seja maior que r A

estatiacutestica do maacuteximo autovalor (max) testa a hipoacutetese nula de que o nuacutemero de vetores

de cointegraccedilatildeo eacute r e a alternativa eacute de que o nuacutemero de vetores eacute r+1 Geralmente

adota-se apenas umas das duas estatiacutesticas

35 Modelo Proposto

Assim para cada um dos dois produtos em que o estudo tem foco soja e mineacuterio

de ferro duas equaccedilotildees seratildeo estimadas e satildeo apresentadas a seguir

健券隙沈珍痛賃鳥 噺 糠怠痛 髪 糠態痛健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 髪 糠戴健券桁珍痛茅 髪 糠替健券隙沈珍痛貸怠賃鳥 髪 憲怠沈痛 岫はは岻 健券隙沈珍痛賃鎚 噺 紅怠痛 髪 紅態痛健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追 髪 紅戴健券桁長追 髪 紅替健券隙沈珍痛貸怠賃鎚 髪 憲態沈痛 岫はば岻 Onde 隙沈珍痛賃鳥 eacute a quantidade demandada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 隙沈珍痛賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e para o paiacutes j 鶏隙沈珍痛賃 eacute o preccedilo meacutedio das exportaccedilotildees do produto k com origem na

microrregiatildeo i e destino o paiacutes j 鶏珍痛茅 eacute o iacutendice de preccedilo do paiacutes j 桁珍痛茅 eacute o PIB a preccedilo constante dos paiacutes j 鶏長追 eacute o IPCA do Brasil

結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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結長追 eacute a taxa de cacircmbio ndash compra ndash R$∕US$ 桁長追 eacute o PIB a preccedilo constantes do Brasil 隙沈珍痛貸怠賃鳥 eacute a quantidade demandada das exportaccedilotildees do produto k defasada em 1

periacuteodo com origem nas microrregiotildees i com destino ao paiacutes j e 隙沈珍痛貸怠賃鎚 eacute a quantidade ofertada de exportaccedilotildees do produto k defasado em 1

periacuteodo como origem nas microrregiatildeo i com destino ao paiacutes j

Como condiccedilatildeo de equiliacutebrio no mercado de exportaccedilotildees assume-se 隙沈珍痛賃鳥 噺 隙沈珍痛賃鎚 As equaccedilotildees de demanda e oferta de exportaccedilotildees descrevem o modelo de painel

de dados adotado onde a dimensatildeo i eacute dada pelas diversas microrregiotildees que exportam

de modo representativo o produto k e a dimensatildeo t eacute o periacuteodo de estimaccedilatildeo Como

supracitado as seacuteries histoacutericas disponiacuteveis abrangendo o periacuteodo de 1997 a 2012 satildeo

insuficientes para garantir robustez nos resultados dessa anaacutelise por isso optou-se pelo

painel de dados

De forma a analisar qual meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute mais adequado para este tipo de

anaacutelise optou pela estimaccedilatildeo utilizando 4 meacutetodos OLS pooled LSDV com efeitos

fixo GLS com efeitos aleatoacuterios e GMM com efeitos fixos

36 Descriccedilatildeo dos dados

Para a estimaccedilatildeo dos coeficientes das equaccedilotildees de oferta e demanda das

exportaccedilotildees brasileiras de soja e do mineacuterio de ferro as variaacuteveis a serem utilizadas

estatildeo listadas abaixo

Quantidade Exportada 隙沈 Renda interna 桁沈 Renda estrangeira 桁茅 Taxa de cacircmbio (RealMoeda estrangeira) 結

Iacutendice de preccedilos internos 鶏沈

Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Iacutendice de preccedilos externos 鶏茅 Preccedilo das exportaccedilotildees brasileiras 鶏隙沈

As bases estatiacutesticas utilizadas para a coleta dos dados foram o sistema

AliceWeb do Ministeacuterio do Desenvolvimento Induacutestria e Comeacutercio Exterior as bases

do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) e as bases do Instituto de Pesquisas

Econocircmicas Aplicada (Ipeadata) entre outras O periacuteodo de anaacutelise do comeacutercio entre

Brasil e o resto do mundo eacute de 1997 a 2013 como dados anuais com origem e destino

A classificaccedilatildeo dos produtos do sistema AliceWeb tem como base a Nomenclatura

Comum do Mercosul A Tabela 1 ilustra quais os NCMs considerados na anaacutelise para

cada produto

Tabela 1 ndash Classificaccedilatildeo dos produtos de acordo com NCM

Posiccedilatildeo (sh 4 diacutegitos) Descriccedilatildeo

1201 Soja mesmo triturada

2601 Mineacuterio de Ferro e seus concentrados incluiacutedas pirites de ferro ustulados (cinzas de pirites)

Fonte AliceWeb 2014

A variaacutevel da quantidade exportada de soja e de mineacuterio de ferro foram obtidas

atraveacutes do sistema AliceWeb detalhado por microrregiatildeo de origem e paiacutes de destino

Foram coletados dados anuais de 1997 a 2013 A Figura 3 ilustra o comportamento da

quantidade movimentada ao longo da anos em estudo

Figura 8 ndash Quantidade exportada de soja e mineacuterio de ferro ndash em toneladas ndash 1997 a 2013

-

50

100

150

200

250

300

350

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Min

eacuteri

o d

e f

err

o -

em

milh

otildee

s d

e

ton

ela

das

Soja

- e

m m

ilhotilde

e d

e t

on

ela

das

Soja Mineacuterio

Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Fonte AliceWeb 2014

Esses produtos satildeo unicamente da pauta da exportaccedilatildeo brasileiras sendo seus

fluxos de importaccedilotildees quase insignificantes No caso da soja em 2013 de acordo com o

AliceWeb foram importados apenas 274mil toneladas Em relaccedilatildeo ao mineacuterio de ferro

foram apenas 3 toneladas o que pode demonstrar a autossuficiecircncia do Brasil nesses

dois produtos Portanto como as seacuteries natildeo eram suficientes para anaacutelise e devida ao

baixo fluxo nesse sentido natildeo haveria justificativa para a estimaccedilatildeo dos paracircmetros de

importaccedilatildeo

Para a variaacutevel renda estrangeira (桁茅) e interna (桁沈) foi utilizado como proxy o

PIB (Produto Interno Bruto) a preccedilos constantes dos paiacuteses de destino das exportaccedilotildees

brasileiras em iacutendice (ano base=2005) obtidos atraveacutes de consulta ao World Economic

Outlook Database (WEO) base do FMI (Fundo Monetaacuterio Internacional) A Tabela 2 ndash

PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil todos os paiacuteses de

destino que apareccedilam nas duas amostras dos fluxos de exportaccedilotildees brasileiras de soja e

mineacuterio de ferro totalizando 37 paiacuteses sendo o principal destino a China para os dois

produtos

Tabela 2 ndash PIB a preccedilos correntes dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil PIB 1997

1998

1999

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 94

95

96

95

96

97

98

100

100

100

102

103

104

105

106

108

110

ARAacuteBIA SAUDITA

68

59

65

73

70

72

76

85

100

109

113

131

106

121

142

147

143

ARGENTINA 61

60

58

59

58

76

84

92

100

113

130

154

170

196

230

265

314

BAHREIN 70

64

65

73

72

73

79

88

100

109

118

131

114

123

136

137

139

BEacuteLGICA 86

88

88

90

92

94

96

98

100

102

105

107

108

111

113

115

116

BOLIacuteVIA 68

73

75

78

80

82

87

94

100

114

122

135

131

143

164

175

179

BRASIL 52

55

59

63

69

76

86

93

100

106

112

122

130

141

151

159

171

CATAR 47

38

45

59

56

58

68

77

100

108

120

148

112

123

149

157

156

CHINA 86

85

84

85

87

88

90

96

100

104

112

120

120

128

138

140

143

CINGAPURA 101

100

95

98

96

95

94

98

100

102

108

107

110

110

112

114

114

COREacuteIA DO SUL

83

87

86

87

90

93

96

99

100

100

102

105

108

112

114

115

118

EGITO 69

72

72

76

77

79

84

94

100

107

121

136

151

166

185

208

227

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

65

62

67

75

73

76

79

86

100

112

126

149

127

141

164

173

171

ESPANHA 75

77

79

81

85

88

92

96

100

104

108

110

110

110

110

110

111

ESTADOS UNIDOS

85

86

87

89

91

92

94

97

100

103

106

108

109

110

112

114

116

FILIPINAS 63

70

75

79

83

87

90

94

100

105

108

116

120

125

130

132

135

FINLAcircNDIA 89

92

93

96

98

100

99

100

100

101

104

107

108

109

112

115

117

FRANCcedilA 88

89

89

91

93

95

97

98

100

102

105

107

108

109

111

112

114

HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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HOLANDA 80

82

83

87

91

95

97

98

100

102

104

106

106

107

108

109

111

IRA 24

26

34

43

48

60

69

84

100

114

138

161

165

189

260

306

416

ITAacuteLIA 82

84

86

88

90

93

96

98

100

102

104

107

109

109

111

113

114

JAPAtildeO 110

110

109

107

106

104

103

101

100

99

98

97

96

94

92

92

91

LIacuteBIA 30

30

36

41

44

55

63

78

100

109

122

148

111

126

149

178

163

MALAacuteSIA 70

76

76

82

81

84

86

92

100

104

109

120

113

118

124

125

125

MEacuteXICO 49

57

67

74

78

83

88

95

100

106

111

118

122

128

135

139

142

NORUEGA 69

68

73

84

86

84

87

92

100

109

112

124

117

125

133

137

141

OMA 64

55

61

73

69

70

75

83

100

113

120

154

119

137

156

166

163

PARAGUAI 43

48

52

58

65

74

83

91

100

106

116

127

130

138

151

153

157

PORTUGAL 78

81

83

86

89

92

95

98

100

103

106

107

108

109

109

109

111

REINO UNIDO 85

87

89

89

92

94

96

98

100

103

105

109

111

114

117

119

121

ROMENIA 11

17

26

37

51

63

77

89

100

111

126

145

151

159

166

174

180

TAILAcircNDIA 84

92

88

89

91

92

93

96

100

105

109

113

115

120

125

126

128

TAIWAN 101

105

104

104

103

102

101

101

100

99

98

95

96

94

92

93

94

TRINIDAD E TOBAGO

66

65

68

75

77

73

81

88

100

102

115

142

103

111

131

147

150

TURQUIA 8

14

22

32

49

67

83

93

100

109

116

130

137

145

157

168

179

VENEZUELA 15

18

23

30

32

43

58

77

100

118

136

177

191

279

357

407

566

VIETNAtilde 58

63

67

69

70

73

78

92

100

109

119

146

155

174

211

234

245

Fonte FMI 2014

A taxa de cambio (結) considera foi a taxa ndash R$ ∕ US$ - comercial ndash compra

obtidas do BCB Boletim∕BP2 Optou-se pela taxa de cacircmbio de compra porque o spread

entre a de compra e a de venda eacute relativamente constante para os objetivos do presente

trabalho A Figura 4 mostra o comportamento da taxa de cacircmbio no periacuteodo estudado

Figura 9 ndashTaxa de cacircmbio ndash R$US$ - compra ndash 1997 a 2013

Fonte Banco Central do Brasil 2014

2 Boletim do Banco Central do Brasil

0

05

1

15

2

25

3

35

Taxa de Cacircmbio - R$US$ Linear (Taxa de Cacircmbio - R$US$)

Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Os iacutendices de preccedilo dos paiacuteses estrangeiros (鶏茅) fora utilizados como proxy a

inflaccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais que apareceram na amostra e foram obtidos

World Economic Outlook Database (WEO) Para o iacutendice de preccedilo do Brasil (鶏沈) foi

utilizado o IPCA obtido em consulta ao Ipeadata (Instituto de Pesquisa Econocircmicas

Aplicada) conforme Tabela 3 a seguir

Tabela 3 ndash Iacutendice de preccedilo dos paiacuteses que importam soja e mineacuterio de ferro do Brasil ndash 1997 a 2013 IacuteNDICE DE PRECcedilO 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ALEMANHA 90

91

91

92

94

95

96

98

100

102

104

107

107

108

111

114

115

ARAacuteBIA SAUDITA

97

96

94

93

92

92

93

93

93

95

100

106

111

115

119

122

127

ARGENTINA 108

109

108

107

106

133

151

158

173

192

209

227

241

267

293

322

356

BAHREIN 96

95

94

93

92

92

93

96

98

100

103

107

110

112

112

115

119

BEacuteLGICA 87

87

88

91

93

94

96

98

100

102

104

109

109

111

115

118

120

BOLIacuteVIA 66

71

72

76

77

78

80

84

88

92

98

112

116

119

130

136

144

CATAR 130

134

137

140

142

142

145

155

169

189

215

247

235

229

234

238

245

CHINA 204

203

200

200

202

200

203

211

214

218

228

241

240

248

261

268

275

CINGAPURA 87

86

86

88

88

88

89

90

90

91

93

99

100

103

108

113

116

COREacuteIA DO SUL 66

71

71

73

76

78

81

84

86

88

90

95

97

100

104

106

108

EGITO 89

94

97

100

102

106

106

114

124

130

144

161

187

209

232

252

269

EMIRADOS AacuteRABES UNIDOS

135

138

141

143

147

151

156

164

174

190

211

237

241

243

245

247

249

ESPANHA 79

81

83

85

88

91

94

97

100

104

107

111

111

113

116

119

121

ESTADOS UNIDOS

161

163

167

172

177

180

184

189

195

202

207

215

215

218

225

230

233

FILIPINAS 62

68

72

77

81

83

85

89

95

100

103

111

116

120

126

130

134

FINLAcircNDIA 88

90

91

93

96

98

99

99

100

101

103

107

109

110

114

118

120

FRANCcedilA 88

88

89

90

92

94

96

98

100

102

104

107

107

109

111

114

115

IRA 13

15

19

21

23

27

31

36

40

45

53

66

73

82

100

131

176

ITAacuteLIA 83

85

86

89

91

93

96

98

100

102

104

108

109

111

114

118

119

JAPAtildeO 103

104

103

103

102

101

101

101

100

101

101

102

101

100

100

100

100

LIacuteBIA 120

125

128

124

113

102

100

101

104

105

112

124

127

130

150

160

164

MALAacuteSIA 73

77

79

80

82

83

84

85

88

91

93

98

98

100

103

105

107

MEacuteXICO 42

48

56

62

66

69

72

76

79

82

85

89

94

98

101

105

109

NORUEGA 98

100

102

106

109

110

113

113

115

118

119

123

126

129

130

131

134

OMA 105

105

106

105

104

104

104

104

106

110

116

131

136

140

146

150

152

HOLANDA 82

83

85

87

92

95

97

99

100

102

103

106

107

108

110

113

116

PARAGUAI 41

46

49

53

57

63

72

75

81

88

95

105

108

113

122

127

130

PORTUGAL 80

81

83

85

89

93

96

98

100

103

106

108

107

109

113

116

116

REINO UNIDO 90

91

92

93

94

95

97

98

100

102

105

108

111

114

120

123

126

ROMENIA 9

15

22

32

43

53

61

68

74

79

83

89

94

100

106

109

114

TAILAcircNDIA 68

73

73

75

76

76

78

80

83

87

89

94

93

96

100

103

105

TAIWAN 87

89

89

90

90

90

89

91

93

93

95

99

98

99

100

102

103

TRINIDAD E TOBAGO

89

93

97

100

106

110

114

118

127

137

148

166

178

197

207

226

238

TURQUIA 8

14

23

36

55

80

100

109

117

129

140

155

164

178

190

207

222

VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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VENEZUELA 13

18

22

26

29

36

47

57

66

75

89

116

148

189

239

289

406

VIETNAtilde 72

78

81

80

80

83

86

92

100

108

116

143

153

167

198

216

231

IPCA 1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

BRASIL 52

17

89

60

77

125

93

76

57

31

45

59

43

59

65

58

59

Fonte FMI 2014

Para a obtenccedilatildeo do preccedilo das exportaccedilotildees (鶏隙茅) foram utilizados o preccedilo meacutedio

retirado da relaccedilatildeo entre a quantidade movimentada e o valor transacionado entre as

microrregiotildees de origem e o paiacuteses de destino obtidos do sistema AliceWeb Portanto

para cada crossection existe uma seacuterie de preccedilos diferente

A medida de proteccedilatildeo da economia brasileira (劇沈) natildeo foi considerado no

modelo jaacute que natildeo foi considerado os fluxos de importaccedilatildeo Em relaccedilatildeo aos subsiacutedios

internos e externos (鯨沈 鯨茅) e o grau de proteccedilatildeo dos paiacuteses parceiros comerciais (劇茅) natildeo

existem dados observaacuteveis para os fins deste trabalho e portanto natildeo foram

considerados na anaacutelise

4 ANAacuteLISE DAS ESTIMACcedilOtildeES

Neste capiacutetulo apresentam-se os resultados obtidos nas estimaccedilotildees do modelo

proposto utilizando quatro meacutetodos OLS Pooled LSDV como efeito fixo GLS com

efeito aleatoacuterio e GMM Aleacutem da anaacutelise dos coeficientes tambeacutem satildeo apresentados os

testes de especificaccedilatildeo dos modelos para examinar qual meacutetodo apresenta maior ajuste

em relaccedilatildeo ao modelo proposto

41 Estimativas para a demanda e oferta por exportaccedilotildees de Soja do Brasil

Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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Para cada produto foram realizados testes de cointegraccedilatildeo entre as seacuteries

utilizando o procedimento de Johansen (1991) descrito em seccedilotildees anteriores Os

resultados se encontram na tabela a seguir

Tabela 4 ndash Resultados dos teste de cointegraccedilatildeo do modelo proposto para a soja

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 64437 6988 28108 3387

r=1 rgt1 36384 4785 25038 2758

Fonte Resultados da Pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A tabela 6 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de soja utilizando os quatros meacutetodos citados no final da

seccedilatildeo anterior Foi considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda estrangeira e da

variaacutevel dependente defasada Aleacutem dessas variaacuteveis a fim de deixar o modelo mais

robusto foi incluiacutedo no modelo uma variaacutevel de tendecircncia a fim de captar o efeito

ocorrido no mercado mundial apoacutes os Estados Unidos comeccedilaram a deixar de exportar o

milho bem quase substituto da soja principalmente em sua utilizaccedilatildeo como insumo na

produccedilatildeo de raccedilatildeo de animais e destinarem o gratildeo para a produccedilatildeo interna de biodiesel

Esse choque na oferta no milho fez com que o seu preccedilo subisse e fosse demandada uma

maior quantidade de soja e mudando a tendecircncia da curva de quantidade exportada de

soja no Brasil Tambeacutem foi incluiacuteda uma variaacutevel dummy para o ano de 2013 ano em

que ocorreu uma super safra de soja no Brasil

Tabela 5 ndash Estimativas das equaccedilotildees de demanda por exportaccedilatildeo de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅 -0609 -0960 -0609 -0922

健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

REFEREcircNCIAS

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健券桁珍痛茅

-0288 1055 -0288 0887 健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

-0288 0145 00848 0272

Trend 0084 0270 0610 0149

D13 0610 0300 0304 0295 糠怠痛 4310 1545 4310 2521

Rsup2 0479 0633 0479 0633

Rsup2 ajustado 0478 0571 0478 0571

(NT)

(20817)

=3536 Fonte Dados da pesquisa

Para se analisar qual o modelo eacute mais adequado pode-se primeiramente

comparar dois modelos o OLS Pooled e o LSDV Para isso eacute comumente utilizado um

teste F para decidir entre as duas estimaccedilotildees Na hipoacutetese nula admite-se a

homogeneidade na constante (hipoacutetese pool) Na hipoacutetese alternativa a heterogeneidade

na constante (efeitos fixos) 茎剣 糠怠 噺 糠態 噺 橋 噺 糠津 (constante comum) 茎欠 糠怠 塙 糠態 塙 橋 塙 糠津 (efeitos fixo LSDV)

A estatiacutestica F utilizada para testar essa hipoacutetese eacute a seguinte

繋鎚痛銚痛 噺 岫迎挑聴帖蝶態 伐 迎牒墜墜鎮態 岻 岫軽 伐 な岻板岫な 伐 迎挑聴帖蝶態 岻 岫軽劇 伐 軽 伐 計岻板 ｂ繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 岫はぱ岻 迎挑聴帖蝶態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo do modelo com efeito fixo 迎牒墜墜鎮態 eacute o coeficiente de determinaccedilatildeo da estimaccedilatildeo OLS Pool Se 繋鎚痛銚痛 伴 繋岫朝貸怠朝脹貸朝貸懲岻 rejeita-se a hipoacutetese nula e utiliza-se efeitos fixo Calculando 繋鎚痛銚痛 temos 66938 que eacute maior que 繋岫態待胎戴怠怠泰岻 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula ao

niacutevel de 5 de significacircncia Com isso temos que o meacutetodo LSDV eacute mais adequado que

o OLS Pooled

Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

REFEREcircNCIAS

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Para a escolha entre a estima LSDV e GLS com efeito aleatoacuterio utiliza-se o teste

de Hausmann descrito anteriormente Sob a hipoacutetese nula os estimadores do modelo

com efeito aleatoacuterio satildeo consistentes e eficientes (GLS com efeito aleatoacuterio) Sob a

hipoacutetese alternativa estimadores com efeitos fixos seratildeo os mais consistentes (LSDV)

Com a condiccedilatildeo de que H tenha que ser maior que 隙賃態 temos o H calculado de 166097 e 隙賃態 sendo 3 portanto rejeita-se a hipoacutetese nula com niacutevel de 5 de significacircncia Com

isso a utilizaccedilatildeo de LSDV eacute a mais correta nesse caso

A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no modelo de dados em painel

gerando um caraacuteter dinacircmico exige atenccedilatildeo quanto ao meacutetodo de estimaccedilatildeo em virtude

da correlaccedilatildeo entre a variaacutevel dependente defasada e os erros da equaccedilatildeo Essa

correlaccedilatildeo gera paracircmetros inconsistentes quando estimados por OLS Uma alternativa

para correccedilatildeo desse problema seria a estimaccedilatildeo por instrumentos Desse modo

seguindo a proposta de Arellano (1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo

GMM acaba sendo a mais utilizada3 Portanto de acordo com a literatura o modelo

mais adequado para este tipo de anaacutelise eacute o modelo de painel de dados utilizando o

meacutetodo generalizado dos momentos

Analisando as elasticidades dessa estimaccedilatildeo temos que sinais dos coeficientes

estatildeo de acordo com o esperado e apresentaram 90 de significacircncia estatiacutestica A

reduccedilatildeo de 1 nos preccedilos leva a um aumento de 088 nas demanda por exportaccedilotildees

da soja brasileira isso era esperado como podemos observar na Figura 10 onde

observa-se o comportamento contrario do preccedilo em relaccedilatildeo a quantidade exportada

Como o mercado da soja pode ser considerado na praacutetica como concorrencial as

variaccedilotildees no preccedilo satildeo altamente sensiacuteveis agrave demanda por isso uma elasticidade tatildeo

alta Em relaccedilatildeo agrave renda estrangeira um aumento de 1 leva a um aumento de 070

na quantidade demanda por exportaccedilotildees Uma caracteriacutestica do comportamento do

consumidor em mercados concorrenciais eacute que ele maximiza sua utilidade restringido

por sua renda Portanto era esperado que a elasticidade fosse alta jaacute que aleacutem do

comportamento do consumidor o principal destino das exportaccedilotildees foi a China paiacutes

que tem apresentado um forte crescimento na renda e possui uma demanda crescente

por alimentos Em relaccedilatildeo a variaacutevel defasada ela foi a que apresentou a menor

elasticidade

3 Caso o leitor tenha interesse em mais explanaccedilotildees a respeito desse problema os trabalhos de Arellano (1991) servem como leitura

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

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simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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mineacuterio de ferro Disponiacutevel em

lthttpsuspdigitaluspbrsiicuspcdOnlineTrabalhoVisualizarResumonumeroInscricaoTrabalho=3144amp

numeroEdicao=18gt (Acesso em marccedilo2014)

GUJARATI D Econometria Baacutesica 4ordf Ediccedilatildeo editora Campus 2006

GREENE W H Econometrics Analysis 7ordm ediccedilatildeo2012

HALL RL AND CJ HITCH 1939 Price Theory and Business Behavior Oxford Economic

Papers 212-45

HOFFMANN R Anaacutelise de Regressatildeo Uma introduccedilatildeo agrave Econometria 4ordfed Satildeo Paulo Hucitec

2006

JOHANSEN S Statistical Analysis of Cointegration Vectors Journal of Economic Dynamics and

Control 12 231-254 Reimpresso em Engle Granger Long-run Economic Relationships Readings in

Cointegration Oxford University Press 1991

KRAVIS I B e LIMPSEY R E Price behavior in the light of balance of payments theories Jounal

of International Economics 8 193-246 1978

LOPES F L E LARA RESENDE A inflaccedilatildeo e balanccedilo de pagamentos uma anaacutelise quantitativa

das opccedilotildees de poliacutetica econocircmica Relatoacuterio de pesquisa 1 Rio de Janeiro PUCRJ 1981

MASKIN E TIROLE J 1988 A theory of dynamic oligopoly II price competition kinked

demand curves and Edgeworthcycles Econometrica 56 571 ndash 599

MAGEE S P Prices income and foreing trade a survey of recente economic studies em P B

kenen ed International trade and finance frontiers for research Cambridge University Press 1975

MARKWALD R A Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta desagregadas para o Brasil 1960-1980

Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1981

MUSALEM A R Poliacutetica de subsiacutedios e exportaccedilotildees de manufaturados no Brasil Revista Brasileira

de Economia 35 (1) 1981

MAS-COLELL ANDREU WHINSTON MICHAEL amp GREEN JERRY (1995) teoria

microeconocircmica Oxford Oxford University Press

PINTO M B P O crescimento das exportaccedilotildees brasileiras de manufaturados 1954-1974 Estudos

Econocircmicos v 10 n 3 set-dez 1980

RAIS Relaccedilotildees Anuais de Informaccedilotildees Sociais Disponiacutevel em ltwwwraisgovbrgt (Acesso em agosto

de 2014)

REIS E J Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de exportaccedilotildees Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1979

SEN D The kinke demand curve resisited Economic letters California 2004

SKIENDZIEL A G L Estimativas de elasticidades de oferta e demanda de exportaccedilotildees e de

importaccedilotildees brasileiras Brasiacutelia 2008

SWEEZY P Demand under conditions of oligopoly Journal of Political Economy 47 568 ndash 573

1939

SILBERBERG E The Structure of Economics A Mathematical Analysis( Hardcover) 1990

THEIL H Repeated Least-Squares Applied to Complete Equation Systems Holanda Haia

The Central Planning Bureau 1953

VARIAN HR Microeconomic Analysis 3rd Edition1992

ZINI Jr A A Funccedilotildees de Exportaccedilatildeo e de Importaccedilatildeo para o Brasil Pesquisa e

Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

Figura 10 ndash Exportaccedilotildees de soja e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de soja brasileira foi

considerada a influecircncia do preccedilo relativo da renda do Brasil e a variaacutevel dependente

defasada conforme modelo discutido anteriormente Aleacutem da variaacutevel de tendecircncia jaacute

discutida na descriccedilatildeo do modelo estimado para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees

de soja foi incluiacutedo como variaacutevel o preccedilo do milho Para produzir milho e soja as

teacutecnicas satildeo praticamente as mesmas portanto o preccedilo do milho tem um impacto direto

para o produtor uma vez que se o preccedilo do milho estiver em alta no mercado

internacional ele pode optar por produzir milho ao inveacutes de soja A tabela a seguir

mostra o resultado das estimaccedilotildees seguindo o padratildeo da equaccedilatildeo anterior utilizando os

quatros meacutetodos e depois eacute feita a anaacutelise para saber qual o modelo mais adequado

Tabela 6 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta das exportaccedilotildees de soja no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

1721 0275 0350 0276 健券桁長追

035 1372 0147 1308 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0285 0738 0286

Trend 0738 0124 0070 0125

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

REFEREcircNCIAS

AliceWeb - Sistema de Anaacutelise das Informaccedilotildees de Comeacutercio Exterior Disponiacutevel em

lthttpalicewebdesenvolvimentogovbrgt (Acessado em marccedilo2014)

AMAZONAS Analice BARROS Alexandre Rands Manufactured exports from Brazil determinants

and consequences Revista Brasileira de Economia Rio de Janeiro p73-100 jan 1995

BASMANN R L A Generalized Classical Method of Linear Estimation of Coefficients in a

Structural Equation Econometrica vol 25 p 77-83 1957

BRAGA H C MARKWALD R A Funccedilotildees de oferta e de demanda das exportaccedilotildees de

manufaturados no Brasil estimaccedilatildeo de um modelo simultacircneo Pesquisa e Planejamento Econocircmico

v 13 p 707-744 1983

CARVALHO A NEGRI J A Estimaccedilatildeo de Equaccedilotildees de Importaccedilatildeo e Exportaccedilatildeo de Produtos

Agropecuaacuterios para o Brasil (19771998) IPEA Texto para Discussatildeo nordm 698 2000

COMTRADE UNITED NATIONS COMMODITY TRADE STATISTICS DATABASE Disponiacutevel em

ltwwwcomtradeunorggt (Acessado em fevereiro de 2014)

CROWSON P International Economics of Resource Efficiency The economics of current metal

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ENDERS W Applied econometric time series New York Iowa University 2004

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em abril2014)

GOLDSTEIN M KHAN M The supply and demand for exports a simultaneous approach The

Review of Economics and Statistics v 60 p 257-286 1978

GOUVEIA Viniacutecius Alonso MIRANDA Silvia Helena G de Anaacutelise da evoluccedilatildeo do mercado de

mineacuterio de ferro Disponiacutevel em

lthttpsuspdigitaluspbrsiicuspcdOnlineTrabalhoVisualizarResumonumeroInscricaoTrabalho=3144amp

numeroEdicao=18gt (Acesso em marccedilo2014)

GUJARATI D Econometria Baacutesica 4ordf Ediccedilatildeo editora Campus 2006

GREENE W H Econometrics Analysis 7ordm ediccedilatildeo2012

HALL RL AND CJ HITCH 1939 Price Theory and Business Behavior Oxford Economic

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2006

JOHANSEN S Statistical Analysis of Cointegration Vectors Journal of Economic Dynamics and

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Cointegration Oxford University Press 1991

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of International Economics 8 193-246 1978

LOPES F L E LARA RESENDE A inflaccedilatildeo e balanccedilo de pagamentos uma anaacutelise quantitativa

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MASKIN E TIROLE J 1988 A theory of dynamic oligopoly II price competition kinked

demand curves and Edgeworthcycles Econometrica 56 571 ndash 599

MAGEE S P Prices income and foreing trade a survey of recente economic studies em P B

kenen ed International trade and finance frontiers for research Cambridge University Press 1975

MARKWALD R A Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta desagregadas para o Brasil 1960-1980

Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1981

MUSALEM A R Poliacutetica de subsiacutedios e exportaccedilotildees de manufaturados no Brasil Revista Brasileira

de Economia 35 (1) 1981

MAS-COLELL ANDREU WHINSTON MICHAEL amp GREEN JERRY (1995) teoria

microeconocircmica Oxford Oxford University Press

PINTO M B P O crescimento das exportaccedilotildees brasileiras de manufaturados 1954-1974 Estudos

Econocircmicos v 10 n 3 set-dez 1980

RAIS Relaccedilotildees Anuais de Informaccedilotildees Sociais Disponiacutevel em ltwwwraisgovbrgt (Acesso em agosto

de 2014)

REIS E J Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de exportaccedilotildees Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1979

SEN D The kinke demand curve resisited Economic letters California 2004

SKIENDZIEL A G L Estimativas de elasticidades de oferta e demanda de exportaccedilotildees e de

importaccedilotildees brasileiras Brasiacutelia 2008

SWEEZY P Demand under conditions of oligopoly Journal of Political Economy 47 568 ndash 573

1939

SILBERBERG E The Structure of Economics A Mathematical Analysis( Hardcover) 1990

THEIL H Repeated Least-Squares Applied to Complete Equation Systems Holanda Haia

The Central Planning Bureau 1953

VARIAN HR Microeconomic Analysis 3rd Edition1992

ZINI Jr A A Funccedilotildees de Exportaccedilatildeo e de Importaccedilatildeo para o Brasil Pesquisa e

Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

岫 岻 0070 -0618 -0646 -0574 紅怠痛 -0646 4151 1728 4500

Rsup2 0608 0734 0608 0734

Rsup2 ajustado 0605 0699 0605 0699

(NT)

(20817)

=3536

Fonte Dados da pesquisa

Como feito anteriormente primeiro analisaremos as estimaccedilotildees com o meacutetodo

OLS Pooled e o meacutetodo LSDV para saber qual o melhor Analisando a estatista F

temos que o 繋鎚痛銚痛 foi de 55069 maior que 繋岫腿待怠怠苔泰岻 que eacute 12843 Portanto rejeita-se a

hipoacutetese nula de que a haacute homogeneidade na constante com um niacutevel de 5 de

significacircncia

Como discutido anteriormente devido a inclusatildeo da variaacutevel dependendo no

modelo a natildeo utilizaccedilatildeo de instrumentos pode acarretar em estimadores pode gerar

paracircmetros inconsistentes a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM com efeitos fixos acaba sendo

a mais adequada para a estimaccedilatildeo das elasticidades da oferta de exportaccedilotildees de soja no

Brasil

Analisando os coeficientes estimados por esse meacutetodo temos que um aumento de

1 nos preccedilos relativos leva a um aumento de 07 na quantidade ofertada de soja o

que era esperado uma vez que preccedilos altos levam o produtor a querer vender uma maior

quantidade da sua produccedilatildeo para o mercado internacional Em relaccedilatildeo a renda interna

um aumento de 1 leva a um aumento de 13 na quantidade ofertada A elasticidade

da variaacutevel defasada apresentou um valor de 028 Em relaccedilatildeo ao preccedilo do milho uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo do milho leva a um aumento de 057 na quantidade ofertada

o que tambeacutem era esperado uma vez que por serem bens substitutos se o preccedilo do

milho estiver alto no mercador internacional o produtor pode escolher por produzir

milho ao inveacutes de soja Os coeficientes apresentaram niacutevel de significacircncia de 5

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

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13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

REFEREcircNCIAS

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Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

42 Estimativa para a oferta e demanda por exportaccedilotildees de Mineacuterio de Ferro do Brasil

Assim como na soja para o Mineacuterio de ferro tambeacutem foram realizados testes de

cointegraccedilatildeo entre as seacuteries utilizando o procedimento de Johansen (1991) Os

resultados seguem a seguir

Tabela 7 ndash Resultados do teste de integraccedilatildeo para as equaccedilotildees de exportaccedilatildeo de mineacuterio

Hipoacutetese nula Hipoacutetese alternativa ゜ デヴIW Valor criacutetico ゜ ﾏ Valor criacutetico

r=0 rgt0 2723186 698188 2060288 338768

r=1 rgt1 662898 478561 277228 275843 Fonte Resultados da pesquisa

A hipoacutetese de natildeo haver cointegraccedilatildeo (r=0) contra a hipoacutetese alternativa (rgt1) eacute

rejeitada ao niacutevel de 5 de significacircncia Tanto a estatiacutestica そtrace e a そmax tem seus

valores maiores que seus respectivos valores criacuteticos

A Tabela 8 apresenta os resultados da estimaccedilatildeo das elasticidades da equaccedilatildeo de

demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro seguindo o padratildeo adotado de estimar

utilizando os quatros meacutetodos discutido durante o trabalho Foi considerada a influecircncia

do preccedilo relativo da renda estrangeira e da variaacutevel dependente defasada Houve a

inclusatildeo de uma dummy para as observaccedilotildees do ano de 2009 devido o periacuteodo de crise

Nesse periacuteodo paiacuteses emergentes em especial a China que eacute o principal destino do

mineacuterio brasileiro exportado tiveram um efeito contraacuterio e obtiveram fortes

crescimentos nesse ano

Tabela 8 ndash Estimativas para a equaccedilatildeo de demanda por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛賃鶏珍痛茅

-0167 -0146 -0167 -0127 健券桁珍痛茅

-0062 0123 -0062 0187

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

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Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

REFEREcircNCIAS

AliceWeb - Sistema de Anaacutelise das Informaccedilotildees de Comeacutercio Exterior Disponiacutevel em

lthttpalicewebdesenvolvimentogovbrgt (Acessado em marccedilo2014)

AMAZONAS Analice BARROS Alexandre Rands Manufactured exports from Brazil determinants

and consequences Revista Brasileira de Economia Rio de Janeiro p73-100 jan 1995

BASMANN R L A Generalized Classical Method of Linear Estimation of Coefficients in a

Structural Equation Econometrica vol 25 p 77-83 1957

BRAGA H C MARKWALD R A Funccedilotildees de oferta e de demanda das exportaccedilotildees de

manufaturados no Brasil estimaccedilatildeo de um modelo simultacircneo Pesquisa e Planejamento Econocircmico

v 13 p 707-744 1983

CARVALHO A NEGRI J A Estimaccedilatildeo de Equaccedilotildees de Importaccedilatildeo e Exportaccedilatildeo de Produtos

Agropecuaacuterios para o Brasil (19771998) IPEA Texto para Discussatildeo nordm 698 2000

COMTRADE UNITED NATIONS COMMODITY TRADE STATISTICS DATABASE Disponiacutevel em

ltwwwcomtradeunorggt (Acessado em fevereiro de 2014)

CROWSON P International Economics of Resource Efficiency The economics of current metal

markets Germany Springer Science amp Business Media 2011

ENDERS W Applied econometric time series New York Iowa University 2004

ENDERS W Applied econometric time series New York Iowa University 2004

FMI Fundo Monetaacuterio internacional Disponiacutevel em lt httpwwwimforgexternalindexhtmgt (Acesso

em abril2014)

GOLDSTEIN M KHAN M The supply and demand for exports a simultaneous approach The

Review of Economics and Statistics v 60 p 257-286 1978

GOUVEIA Viniacutecius Alonso MIRANDA Silvia Helena G de Anaacutelise da evoluccedilatildeo do mercado de

mineacuterio de ferro Disponiacutevel em

lthttpsuspdigitaluspbrsiicuspcdOnlineTrabalhoVisualizarResumonumeroInscricaoTrabalho=3144amp

numeroEdicao=18gt (Acesso em marccedilo2014)

GUJARATI D Econometria Baacutesica 4ordf Ediccedilatildeo editora Campus 2006

GREENE W H Econometrics Analysis 7ordm ediccedilatildeo2012

HALL RL AND CJ HITCH 1939 Price Theory and Business Behavior Oxford Economic

Papers 212-45

HOFFMANN R Anaacutelise de Regressatildeo Uma introduccedilatildeo agrave Econometria 4ordfed Satildeo Paulo Hucitec

2006

JOHANSEN S Statistical Analysis of Cointegration Vectors Journal of Economic Dynamics and

Control 12 231-254 Reimpresso em Engle Granger Long-run Economic Relationships Readings in

Cointegration Oxford University Press 1991

KRAVIS I B e LIMPSEY R E Price behavior in the light of balance of payments theories Jounal

of International Economics 8 193-246 1978

LOPES F L E LARA RESENDE A inflaccedilatildeo e balanccedilo de pagamentos uma anaacutelise quantitativa

das opccedilotildees de poliacutetica econocircmica Relatoacuterio de pesquisa 1 Rio de Janeiro PUCRJ 1981

MASKIN E TIROLE J 1988 A theory of dynamic oligopoly II price competition kinked

demand curves and Edgeworthcycles Econometrica 56 571 ndash 599

MAGEE S P Prices income and foreing trade a survey of recente economic studies em P B

kenen ed International trade and finance frontiers for research Cambridge University Press 1975

MARKWALD R A Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta desagregadas para o Brasil 1960-1980

Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1981

MUSALEM A R Poliacutetica de subsiacutedios e exportaccedilotildees de manufaturados no Brasil Revista Brasileira

de Economia 35 (1) 1981

MAS-COLELL ANDREU WHINSTON MICHAEL amp GREEN JERRY (1995) teoria

microeconocircmica Oxford Oxford University Press

PINTO M B P O crescimento das exportaccedilotildees brasileiras de manufaturados 1954-1974 Estudos

Econocircmicos v 10 n 3 set-dez 1980

RAIS Relaccedilotildees Anuais de Informaccedilotildees Sociais Disponiacutevel em ltwwwraisgovbrgt (Acesso em agosto

de 2014)

REIS E J Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de exportaccedilotildees Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1979

SEN D The kinke demand curve resisited Economic letters California 2004

SKIENDZIEL A G L Estimativas de elasticidades de oferta e demanda de exportaccedilotildees e de

importaccedilotildees brasileiras Brasiacutelia 2008

SWEEZY P Demand under conditions of oligopoly Journal of Political Economy 47 568 ndash 573

1939

SILBERBERG E The Structure of Economics A Mathematical Analysis( Hardcover) 1990

THEIL H Repeated Least-Squares Applied to Complete Equation Systems Holanda Haia

The Central Planning Bureau 1953

VARIAN HR Microeconomic Analysis 3rd Edition1992

ZINI Jr A A Funccedilotildees de Exportaccedilatildeo e de Importaccedilatildeo para o Brasil Pesquisa e

Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

健券隙沈珍痛貸怠賃鳥

0741 0426 0741 0403

D09 -0621 -0548 -0621 -0548 糠怠痛 5755 11587 5755 11792

Rsup2 0636 0726 0636 0724

Rsup2 ajustado 0634 0699 0634 0695

(NT)

(6617)

=1122

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatiacutestica F para compara OLS Pooled com o meacutetodo LSDV com

efeitos fixo temos um 繋鎚痛銚痛 de 49353 maior que 繋岫滞戴腿胎腿岻 de 13259 portanto rejeita-se

a hipoacutetese nula e admite-se a heterogeneidade na constante sendo o meacutetodo LSDV mais

consistente que o OLS Pooled

Novamente devido ao problema ocasionado pela inclusatildeo da variaacutevel

dependente defasada incluiacuteda no modelo e considerando a abordagem de Arellano

(1991) apud Greene (2008) a utilizaccedilatildeo do meacutetodo GMM continua a ser a mais

adequada para a anaacutelise

Os sinais dos coeficientes estimados com essa metodologia estatildeo de acordo com

o esperado pela teoria discutida e todos apresentaram 90 de significacircncia Uma

reduccedilatildeo de 1 no preccedilo relativo leva a um aumento de 012 na quantidade demanda

de mineacuterio brasileiro Esse resultado era espera uma vez que ao contraacuterio da soja o

comportamento do preccedilo natildeo eacute relativamente alto apenas a partir de 2010 que esse

comportamento comeccedila a se acentuar conforme Figura 11 Como discutido em seccedilotildees

anteriores o mercado de mineacuterio de ferro apresenta caracteriacutesticas de uma estrutura

oligopolista devido ao alto grau de concentraccedilatildeo Devido a isso era esperado que a

elasticidade-preccedilo fosse baixa uma vez que independente do preccedilo o consumidor teraacute

que comprar mineacuterio uma vez que se uma das firmas em um oligopoacutelio aumentarem

seus preccedilos as outras faratildeo o mesmo imediatamente natildeo causando grandes ganhos de

mercado Em relaccedilatildeo agrave renda um aumento de 1 na renda leva a um aumento de 018

na quantidade demandada A variaacutevel dependente defasada foi a que apresentou o maior

coeficiente Isso decorre da estrutura de mercado uma vez que algum consumidor tenha

comprado mineacuterio de ferro de uma empresa eacute esperado que no proacuteximo periacuteodo ela

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

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01

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0

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150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

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20

00

20

01

20

02

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20

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20

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20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

REFEREcircNCIAS

AliceWeb - Sistema de Anaacutelise das Informaccedilotildees de Comeacutercio Exterior Disponiacutevel em

lthttpalicewebdesenvolvimentogovbrgt (Acessado em marccedilo2014)

AMAZONAS Analice BARROS Alexandre Rands Manufactured exports from Brazil determinants

and consequences Revista Brasileira de Economia Rio de Janeiro p73-100 jan 1995

BASMANN R L A Generalized Classical Method of Linear Estimation of Coefficients in a

Structural Equation Econometrica vol 25 p 77-83 1957

BRAGA H C MARKWALD R A Funccedilotildees de oferta e de demanda das exportaccedilotildees de

manufaturados no Brasil estimaccedilatildeo de um modelo simultacircneo Pesquisa e Planejamento Econocircmico

v 13 p 707-744 1983

CARVALHO A NEGRI J A Estimaccedilatildeo de Equaccedilotildees de Importaccedilatildeo e Exportaccedilatildeo de Produtos

Agropecuaacuterios para o Brasil (19771998) IPEA Texto para Discussatildeo nordm 698 2000

COMTRADE UNITED NATIONS COMMODITY TRADE STATISTICS DATABASE Disponiacutevel em

ltwwwcomtradeunorggt (Acessado em fevereiro de 2014)

CROWSON P International Economics of Resource Efficiency The economics of current metal

markets Germany Springer Science amp Business Media 2011

ENDERS W Applied econometric time series New York Iowa University 2004

ENDERS W Applied econometric time series New York Iowa University 2004

FMI Fundo Monetaacuterio internacional Disponiacutevel em lt httpwwwimforgexternalindexhtmgt (Acesso

em abril2014)

GOLDSTEIN M KHAN M The supply and demand for exports a simultaneous approach The

Review of Economics and Statistics v 60 p 257-286 1978

GOUVEIA Viniacutecius Alonso MIRANDA Silvia Helena G de Anaacutelise da evoluccedilatildeo do mercado de

mineacuterio de ferro Disponiacutevel em

lthttpsuspdigitaluspbrsiicuspcdOnlineTrabalhoVisualizarResumonumeroInscricaoTrabalho=3144amp

numeroEdicao=18gt (Acesso em marccedilo2014)

GUJARATI D Econometria Baacutesica 4ordf Ediccedilatildeo editora Campus 2006

GREENE W H Econometrics Analysis 7ordm ediccedilatildeo2012

HALL RL AND CJ HITCH 1939 Price Theory and Business Behavior Oxford Economic

Papers 212-45

HOFFMANN R Anaacutelise de Regressatildeo Uma introduccedilatildeo agrave Econometria 4ordfed Satildeo Paulo Hucitec

2006

JOHANSEN S Statistical Analysis of Cointegration Vectors Journal of Economic Dynamics and

Control 12 231-254 Reimpresso em Engle Granger Long-run Economic Relationships Readings in

Cointegration Oxford University Press 1991

KRAVIS I B e LIMPSEY R E Price behavior in the light of balance of payments theories Jounal

of International Economics 8 193-246 1978

LOPES F L E LARA RESENDE A inflaccedilatildeo e balanccedilo de pagamentos uma anaacutelise quantitativa

das opccedilotildees de poliacutetica econocircmica Relatoacuterio de pesquisa 1 Rio de Janeiro PUCRJ 1981

MASKIN E TIROLE J 1988 A theory of dynamic oligopoly II price competition kinked

demand curves and Edgeworthcycles Econometrica 56 571 ndash 599

MAGEE S P Prices income and foreing trade a survey of recente economic studies em P B

kenen ed International trade and finance frontiers for research Cambridge University Press 1975

MARKWALD R A Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta desagregadas para o Brasil 1960-1980

Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1981

MUSALEM A R Poliacutetica de subsiacutedios e exportaccedilotildees de manufaturados no Brasil Revista Brasileira

de Economia 35 (1) 1981

MAS-COLELL ANDREU WHINSTON MICHAEL amp GREEN JERRY (1995) teoria

microeconocircmica Oxford Oxford University Press

PINTO M B P O crescimento das exportaccedilotildees brasileiras de manufaturados 1954-1974 Estudos

Econocircmicos v 10 n 3 set-dez 1980

RAIS Relaccedilotildees Anuais de Informaccedilotildees Sociais Disponiacutevel em ltwwwraisgovbrgt (Acesso em agosto

de 2014)

REIS E J Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de exportaccedilotildees Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1979

SEN D The kinke demand curve resisited Economic letters California 2004

SKIENDZIEL A G L Estimativas de elasticidades de oferta e demanda de exportaccedilotildees e de

importaccedilotildees brasileiras Brasiacutelia 2008

SWEEZY P Demand under conditions of oligopoly Journal of Political Economy 47 568 ndash 573

1939

SILBERBERG E The Structure of Economics A Mathematical Analysis( Hardcover) 1990

THEIL H Repeated Least-Squares Applied to Complete Equation Systems Holanda Haia

The Central Planning Bureau 1953

VARIAN HR Microeconomic Analysis 3rd Edition1992

ZINI Jr A A Funccedilotildees de Exportaccedilatildeo e de Importaccedilatildeo para o Brasil Pesquisa e

Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

continue comprando do mesmo fornecedor dado a pequena quantidade de empresas que

ofertam essa commoditie

Figura 11 ndash Exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro e preccedilo das exportaccedilotildees ndash 1997 a 2013

Fonte AliceWeb 2014

Em relaccedilatildeo agrave oferta de exportaccedilotildees por mineacuterio as influecircncias consideradas

foram o preccedilo relativo a renda do Brasil e a variaacutevel dependente defasada conforme

modelo discutido anteriormente A tabela 10 a seguir demonstra os resultados das

estimaccedilotildees

Tabela 9 ndash Estimativas da equaccedilatildeo de oferta por exportaccedilotildees de mineacuterio de ferro no Brasil

Seacuterie histoacuterica Painel de dados Painel de dados Painel de dados

Variaacuteveis OLS Pooled LSDV MV GMM - Efeito Fixo 健券 鶏隙沈珍痛 茅 結長追鶏長追

0844 0116 0031 0114 健券桁長追

0031 0207 0147 0211 健券隙沈珍痛貸怠賃鎚

0147 0648 0844 0648 紅怠痛 2922 6823 2922 6812

Rsup2 0848 0881 0848 0881

Rsup2 ajustado 0844 08688 0844 0868

(NT)

(6617)

=1122

0

002

004

006

008

01

012

014

0

50

100

150

200

250

300

3501

99

7

19

98

19

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12

20

13

Milh

otildee

s d

e t

on

ela

das

Exportaccedilotildees - Mineacuterio Preccedilo

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

REFEREcircNCIAS

AliceWeb - Sistema de Anaacutelise das Informaccedilotildees de Comeacutercio Exterior Disponiacutevel em

lthttpalicewebdesenvolvimentogovbrgt (Acessado em marccedilo2014)

AMAZONAS Analice BARROS Alexandre Rands Manufactured exports from Brazil determinants

and consequences Revista Brasileira de Economia Rio de Janeiro p73-100 jan 1995

BASMANN R L A Generalized Classical Method of Linear Estimation of Coefficients in a

Structural Equation Econometrica vol 25 p 77-83 1957

BRAGA H C MARKWALD R A Funccedilotildees de oferta e de demanda das exportaccedilotildees de

manufaturados no Brasil estimaccedilatildeo de um modelo simultacircneo Pesquisa e Planejamento Econocircmico

v 13 p 707-744 1983

CARVALHO A NEGRI J A Estimaccedilatildeo de Equaccedilotildees de Importaccedilatildeo e Exportaccedilatildeo de Produtos

Agropecuaacuterios para o Brasil (19771998) IPEA Texto para Discussatildeo nordm 698 2000

COMTRADE UNITED NATIONS COMMODITY TRADE STATISTICS DATABASE Disponiacutevel em

ltwwwcomtradeunorggt (Acessado em fevereiro de 2014)

CROWSON P International Economics of Resource Efficiency The economics of current metal

markets Germany Springer Science amp Business Media 2011

ENDERS W Applied econometric time series New York Iowa University 2004

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FMI Fundo Monetaacuterio internacional Disponiacutevel em lt httpwwwimforgexternalindexhtmgt (Acesso

em abril2014)

GOLDSTEIN M KHAN M The supply and demand for exports a simultaneous approach The

Review of Economics and Statistics v 60 p 257-286 1978

GOUVEIA Viniacutecius Alonso MIRANDA Silvia Helena G de Anaacutelise da evoluccedilatildeo do mercado de

mineacuterio de ferro Disponiacutevel em

lthttpsuspdigitaluspbrsiicuspcdOnlineTrabalhoVisualizarResumonumeroInscricaoTrabalho=3144amp

numeroEdicao=18gt (Acesso em marccedilo2014)

GUJARATI D Econometria Baacutesica 4ordf Ediccedilatildeo editora Campus 2006

GREENE W H Econometrics Analysis 7ordm ediccedilatildeo2012

HALL RL AND CJ HITCH 1939 Price Theory and Business Behavior Oxford Economic

Papers 212-45

HOFFMANN R Anaacutelise de Regressatildeo Uma introduccedilatildeo agrave Econometria 4ordfed Satildeo Paulo Hucitec

2006

JOHANSEN S Statistical Analysis of Cointegration Vectors Journal of Economic Dynamics and

Control 12 231-254 Reimpresso em Engle Granger Long-run Economic Relationships Readings in

Cointegration Oxford University Press 1991

KRAVIS I B e LIMPSEY R E Price behavior in the light of balance of payments theories Jounal

of International Economics 8 193-246 1978

LOPES F L E LARA RESENDE A inflaccedilatildeo e balanccedilo de pagamentos uma anaacutelise quantitativa

das opccedilotildees de poliacutetica econocircmica Relatoacuterio de pesquisa 1 Rio de Janeiro PUCRJ 1981

MASKIN E TIROLE J 1988 A theory of dynamic oligopoly II price competition kinked

demand curves and Edgeworthcycles Econometrica 56 571 ndash 599

MAGEE S P Prices income and foreing trade a survey of recente economic studies em P B

kenen ed International trade and finance frontiers for research Cambridge University Press 1975

MARKWALD R A Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta desagregadas para o Brasil 1960-1980

Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1981

MUSALEM A R Poliacutetica de subsiacutedios e exportaccedilotildees de manufaturados no Brasil Revista Brasileira

de Economia 35 (1) 1981

MAS-COLELL ANDREU WHINSTON MICHAEL amp GREEN JERRY (1995) teoria

microeconocircmica Oxford Oxford University Press

PINTO M B P O crescimento das exportaccedilotildees brasileiras de manufaturados 1954-1974 Estudos

Econocircmicos v 10 n 3 set-dez 1980

RAIS Relaccedilotildees Anuais de Informaccedilotildees Sociais Disponiacutevel em ltwwwraisgovbrgt (Acesso em agosto

de 2014)

REIS E J Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de exportaccedilotildees Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1979

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SKIENDZIEL A G L Estimativas de elasticidades de oferta e demanda de exportaccedilotildees e de

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1939

SILBERBERG E The Structure of Economics A Mathematical Analysis( Hardcover) 1990

THEIL H Repeated Least-Squares Applied to Complete Equation Systems Holanda Haia

The Central Planning Bureau 1953

VARIAN HR Microeconomic Analysis 3rd Edition1992

ZINI Jr A A Funccedilotildees de Exportaccedilatildeo e de Importaccedilatildeo para o Brasil Pesquisa e

Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

Fonte Dados da pesquisa

Analisando a estatista F para uma anaacutelise entre OLS Pooled e LSDV temos que

o 繋鎚痛銚痛 calculado foi de 92962 e o 繋岫怠待怠替胎岻 eacute de 15986 temos a rejeiccedilatildeo da hipoacutetese

nula natildeo admitindo homogeneidade na constante Com isso o modelo estimado pelo

meacutetodo LSDV eacute superior ao OLS Pooled

O teste de Hausmann mostrou o H calculado de 30167 maior que o 隙賃態 que foi

3 Com isso rejeita-se a hipoacutetese nula e admite-se que estimadores com coeficientes

fixos seratildeo os mais consistentes com niacutevel de significacircncia de 5 Seguindo os

modelos anteriores adota-se GMM com efeito fixo ao inveacutes de LSVD como efeito fixo

uma vez que os instrumentos utilizados nas estimativas tornam o modelo mais

consistente dado o problema relacionado a inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada no

modelo de painel discutida anteriormente

Os coeficientes estimados com esse meacutetodo apresentaram niacutevel de significacircncia

de 10 Em relaccedilatildeo ao preccedilo relativo o um aumento de 1 leva a um aumento 011

na oferta de exportaccedilotildees de mineacuterio Como supracitado era esperado que o preccedilo natildeo

tivesse um impacto relativo nessa anaacutelise dada a estrutura de mercado em que ele se

encontra A renda do Brasil tambeacutem se mostra pouco elaacutestica Um aumento de 1 na

renda do Brasil leva a um aumento de 021 na oferta de mineacuterio de ferro Novamente a

variaacutevel defasada foi a que apresentou o maior coeficiente Como no caso da demanda

devido ao mercado de mineacuterio possuir caracteriacutesticas de um oligopoacutelio era esperada

uma elasticidade alta

5 CONCLUSAtildeO

Como discutido em capiacutetulos anteriores agraves estimativas das elasticidades de oferta e

demanda de exportaccedilotildees podem ter diversos usos A estimaccedilatildeo dessas elasticidades

pode ser obtida a partir de diferentes abordagens metodoloacutegicas Goldstein e Khan

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

REFEREcircNCIAS

AliceWeb - Sistema de Anaacutelise das Informaccedilotildees de Comeacutercio Exterior Disponiacutevel em

lthttpalicewebdesenvolvimentogovbrgt (Acessado em marccedilo2014)

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microeconocircmica Oxford Oxford University Press

PINTO M B P O crescimento das exportaccedilotildees brasileiras de manufaturados 1954-1974 Estudos

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RAIS Relaccedilotildees Anuais de Informaccedilotildees Sociais Disponiacutevel em ltwwwraisgovbrgt (Acesso em agosto

de 2014)

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ZINI Jr A A Funccedilotildees de Exportaccedilatildeo e de Importaccedilatildeo para o Brasil Pesquisa e

Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

(1984) expotildeem os modelos mais utilizados nesse tipo de anaacutelise substitutos perfeitos e

imperfeitos Devido agrave importacircncia relativa da soja e do mineacuterio de ferro brasileiros no

mercado mundial aleacutem do argumento de se assumir que as elasticidades satildeo finitas e da

renda estrangeira ter influecircncia direta sobre as exportaccedilotildees brasileira desses bens optou-

se pela utilizaccedilatildeo o modelo de substitutos imperfeitos

Ficou evidenciada nos estudos analisados na revisatildeo teoacuterica a importacircncia da

utilizaccedilatildeo de equaccedilotildees simultacircneas para a anaacutelise da demanda e oferta de exportaccedilotildees e

importaccedilotildees De acordo com Zini Jr (1988) os meacutetodos utilizados por Goldstein e

Khan (1978) e Braga e Markwald (1983) resultaram em estimadores assintoticamente

eficientes De acordo com Braga e Markwald (1983) o modelo simultacircneo implica em

aceitar que as quantidades demandas e ofertadas tambeacutem afetam os preccedilos

Ainda em relaccedilatildeo ao meacutetodo de estimaccedilatildeo eacute importante destacar que os resultados

indicam que a estimaccedilatildeo das equaccedilotildees por outros meacutetodos que natildeo o meacutetodo

generalizado dos momentos (GMM) resulta em inconsistecircncia dos paracircmetros dado o

efeito da ineacutercia e suas implicaccedilotildees A inclusatildeo da variaacutevel dependente defasada ao

modelo proposto faz com que o painel ganhe um caraacuteter dinacircmico e o problema decorre

da correlaccedilatildeo entre o termo defasado e o erro da equaccedilatildeo A utilizaccedilatildeo de instrumentos

fornece estimadores consistentes e os testes realizados no estudo em questatildeo

demonstraram que a estimaccedilatildeo com GMM eacute superior aos demais meacutetodos utilizados

Quanto aos resultados obtidos para a soja utilizando o meacutetodo GMM as equaccedilotildees

estimadas mostraram-se bem ajustadas Pelo lado da demanda por exportaccedilatildeo as

variaacuteveis preccedilo relativo e a renda estrangeira mostraram alto poder explanatoacuterio Isso

pode evidenciar que a o mercado da soja possui caracteriacutesticas de uma estrutura

concorrencial uma vez que de acordo com a teoria microeconocircmica sob esta estrutura

de mercado a demanda apresenta uma curva altamente elaacutestica (e portanto uma

pequena reduccedilatildeo nos preccedilos acarretaria em grandes ganhos de mercado) Pelo lado da

oferta o preccedilo relativo tambeacutem mostrou alto poder explanatoacuterio Vale destacar a

importacircncia da relaccedilatildeo da soja com o milho uma vez que tanto para o lado da oferta

quanto da demanda o preccedilo do milho apresentou influecircncia seja pela tendecircncia ou pelo

preccedilo do gratildeo

Quanto aos resultados do mineacuterio de ferro as estimaccedilotildees com GMM tambeacutem

apresentaram coeficientes de acordo com a teoria e estatisticamente significantes De

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

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metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

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simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

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AliceWeb - Sistema de Anaacutelise das Informaccedilotildees de Comeacutercio Exterior Disponiacutevel em

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de 2014)

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ZINI Jr A A Funccedilotildees de Exportaccedilatildeo e de Importaccedilatildeo para o Brasil Pesquisa e

Planejamento Econocircmico n 18 p 615-662 1988

forma anaacuteloga a soja tanto pelo lado da oferta quanto da demanda os preccedilos relativos e

a renda natildeo tiveram alto grau de explicaccedilatildeo Isso pode ser justificado pelo fato de que o

mercado de mineacuterio de ferro possui um alto grau de concentraccedilatildeo com caracteriacutesticas

semelhantes a uma estrutura oligopolista De acordo com a teoria microeconocircmica uma

caracteriacutestica desse mercado eacute a curva de demanda quase inelaacutestica

Conclusivamente a contribuiccedilatildeo do presente trabalho foi uma tentativa de analisar o

comportamento e os principais determinantes da demanda por exportaccedilotildees brasileiras de

duas commodities a soja e o mineacuterio de ferro Aleacutem disso do ponto de vista

metodoloacutegico buscou-se enfatizar atraveacutes da comparaccedilatildeo entre os meacutetodos

economeacutetricos utilizados a importacircncia de considerar aspectos de endogeneidade e

simultaneidade para a estimaccedilatildeo de elasticidades robustas e consistentes

REFEREcircNCIAS

AliceWeb - Sistema de Anaacutelise das Informaccedilotildees de Comeacutercio Exterior Disponiacutevel em

lthttpalicewebdesenvolvimentogovbrgt (Acessado em marccedilo2014)

AMAZONAS Analice BARROS Alexandre Rands Manufactured exports from Brazil determinants

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BASMANN R L A Generalized Classical Method of Linear Estimation of Coefficients in a

Structural Equation Econometrica vol 25 p 77-83 1957

BRAGA H C MARKWALD R A Funccedilotildees de oferta e de demanda das exportaccedilotildees de

manufaturados no Brasil estimaccedilatildeo de um modelo simultacircneo Pesquisa e Planejamento Econocircmico

v 13 p 707-744 1983

CARVALHO A NEGRI J A Estimaccedilatildeo de Equaccedilotildees de Importaccedilatildeo e Exportaccedilatildeo de Produtos

Agropecuaacuterios para o Brasil (19771998) IPEA Texto para Discussatildeo nordm 698 2000

COMTRADE UNITED NATIONS COMMODITY TRADE STATISTICS DATABASE Disponiacutevel em

ltwwwcomtradeunorggt (Acessado em fevereiro de 2014)

CROWSON P International Economics of Resource Efficiency The economics of current metal

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ENDERS W Applied econometric time series New York Iowa University 2004

ENDERS W Applied econometric time series New York Iowa University 2004

FMI Fundo Monetaacuterio internacional Disponiacutevel em lt httpwwwimforgexternalindexhtmgt (Acesso

em abril2014)

GOLDSTEIN M KHAN M The supply and demand for exports a simultaneous approach The

Review of Economics and Statistics v 60 p 257-286 1978

GOUVEIA Viniacutecius Alonso MIRANDA Silvia Helena G de Anaacutelise da evoluccedilatildeo do mercado de

mineacuterio de ferro Disponiacutevel em

lthttpsuspdigitaluspbrsiicuspcdOnlineTrabalhoVisualizarResumonumeroInscricaoTrabalho=3144amp

numeroEdicao=18gt (Acesso em marccedilo2014)

GUJARATI D Econometria Baacutesica 4ordf Ediccedilatildeo editora Campus 2006

GREENE W H Econometrics Analysis 7ordm ediccedilatildeo2012

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HOFFMANN R Anaacutelise de Regressatildeo Uma introduccedilatildeo agrave Econometria 4ordfed Satildeo Paulo Hucitec

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JOHANSEN S Statistical Analysis of Cointegration Vectors Journal of Economic Dynamics and

Control 12 231-254 Reimpresso em Engle Granger Long-run Economic Relationships Readings in

Cointegration Oxford University Press 1991

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of International Economics 8 193-246 1978

LOPES F L E LARA RESENDE A inflaccedilatildeo e balanccedilo de pagamentos uma anaacutelise quantitativa

das opccedilotildees de poliacutetica econocircmica Relatoacuterio de pesquisa 1 Rio de Janeiro PUCRJ 1981

MASKIN E TIROLE J 1988 A theory of dynamic oligopoly II price competition kinked

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MAGEE S P Prices income and foreing trade a survey of recente economic studies em P B

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MARKWALD R A Estimaccedilatildeo de equaccedilotildees de oferta desagregadas para o Brasil 1960-1980

Mimeo Rio de Janeiro IPEAINPES 1981

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