o agronegÓcio no cenÁrio atual paulo herrmann. dezembro/07
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O AGRONEGÓCIO NO CENÁRIO ATUAL
Paulo Herrmann
Dezembro/07
Banco Central 2007: R$ 1,75 2008: R$ 1,80
Austin Rating Consulting 2007: R$ 1,75 2008 : R$ 1,50
Bradesco 2007 : R$1,70 2008: R$ 1,75
• Fernão Bracher • “Não sei se a taxa chegará a R$
1,50, a R$ 1,20 ou menos por dólar em 2008.”
Dólar pode chegar a R$ 1,50 e por que não a R$ 1,20 ?
HOJE: R$ 2,30
O Pânico . . .
Isto existe ...?
Os fundamentos...
A atual crise não é de fundamentos...
Conclusão:
Qual é a Gênese desta Crise ?Os fundamentos de
OFERTA e DEMANDA do agronegócio estão perfeitos!
Fonte: USDA
19,6% 19,3%
22,4%
20,0%
23,2%24,7%
27,9%
20,6%
23,0%23,0%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 *08/09 *09/10
Sto
ck/U
se R
atio
Soja: Mundo Relação Estoque/Uso
Fonte: USDA
24%
20%
14%
11%
24%
22%
14%16%
10%9%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10
Milho: EUA Relação Estoque/Uso
34%
31%30% 29%
26% 25%
28%30%
26%
24%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10
Fonte: USDA. Agroconsult
Açucar: Mundo Relação Estoque/Uso
Fonte: Conab
34.827 37.855 40.21947.29047.331
47.314
46.21348.87843.947
37.68836.99036.26837.016
47.000
38.277
123.168
83.23476.519
139.000
143.815
131.751119.944
96.761100.194
82.76178.342
81.493
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
160.000
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Área Plantada (milhões ha) Producão (milhões tons)
-3,3%
-0,7%
BrasilÁrea e Produção de Grãos
565
506
492
556
542
499
470
490
510
530
550
570
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Milh
ões
de to
n
Antes crise 2,8%
FMI 2,5%
Desaceleração 1,9%
MilhoConsumo Mundial
Fonte: USDA, Projeções Agroconsult
Fonte: USDA, Projeções Agroconsult
233
239
271
265
236
256
220
230
240
250
260
270
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Milh
ões
de to
n
Antes crise 3,1%
FMI 2,6%
Desaceleração 1,9%
Carnes: Aves, Bovinos e SuínosConsumo Mundial
Fonte: SindicomPrevisão: Agroconsult
11,4%
19,9
15,3
11,810,710,3
8,8 8,7
22,2
24,6
-
5
10
15
20
25
30
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Bilh
ões
de
litro
s
10,9%30,1%
BrasilConsumo Total de Etanol
Fonte: FMB
US
D /
t.
850
1.000
850
1.150
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
Cloreto de Potáss io Super Triplo
Matérias Primas para Fertilizantes
7874
85
116 116 117
77
87
111
100104
8988 8782
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Pod
er d
e C
ompr
a
Fonte: Agroconsult
Crise
Recuperação
Agricultura Brasileira Poder de Compra
Safra 2008/2009
Riscos de generalização da crise
Diagnóstico dos 3 C:
A crise atual é de CRÉDITO,
CONFIANÇA e CREDIBILIDADE !
E um novo modelo de negócio, deverá ser desenvolvido!
Fim de uma Era
Acordo Bretton Woods: Segunda Guerra Mundial (Julho 1944 );
Crise no mercado imobiliário americano: Quebra do Lehmon Brothers ( Setembro 2008 ).
Efeito Obama: Yes we can!
Construção de nova ordem econômica e financeira mundial
Recomposição do sistema interbancário;
Aumento do custo do dinheiro;
Concessão de créditos novos mais criteriosos;
Maior regulamentação do mercado financeiro.
Tradings50%
Defensivos17%
Sem entes4%
Bancos13%
Recursos Próprios
7%
Fertilizantes9%
2007/08 2008/09
Fonte: Agroconsult
R$4,7 bilhões
R$ 6,9 bilhões
R$ 2,4 bi
R$ 0,4 b
i
R$ 0,8 bi
R$0
,4 b
iR
$0,4
bi
R$ 0,6 bi
R$ 0,
2 bi
Tradings22%
Defensivos12%
Sem entes2%
Bancos10%
Recursos Próprios
47%
Fertilizantes6%
R$ 1,5 bi
R$ 0,8 bi
R$ 3,2 biR$ 3,2 bi
R$ 0,7 b
iR
$ 0,2 bi
R$ 0,4 bi
Funding da Safra de Soja: MT
2008/09
Fonte: Agroconsult
R$ 3,1 bilhões
Tradings13%
Sem entes2%
Bancos46%
Recursos Próprios
36%
Defensivos2%
Fertilizantes2%
2007/08
R$ 1,4 bi
R$ 0,
05 b
i
R$ 0,4 bi
R$ 0,05 bi
R$ 0,05 bi
R$ 0,06 bi
R$ 1,
1 bi
Sem entes1%
Bancos38%
Recursos Próprios
52%
Defensivos1%
Tradings7%
Fertilizantes1%
R$ 4,3 bilhões
R$ 1,6 bi
R$ 0,3 bi
R$ 2,2 bi
R$ 2,2 bi
R$ 0,05 bi
R$ 0,06 bi
R$
0,05
bi
Funding da Safra de Soja: PR
Nunca perca a oportunidade, gerada por uma boa crise...
:
Timothy Geithner – Secretário do Tesouro USA
Reflexão final:
STS (JDB/JDLA)
MUITO OBRIGADOMUITO OBRIGADO
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