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Conjuntura econômica pré-
eleição e perspectivas
Porto Alegre, 13 de março de 2012
Porto Alegre, 13 de Agosto 2014
Corecon
Igor Morais
igoracmorais@gmail.com
igoracmorais.blogspot.com.br
Conjuntura Econômica Brasil
Desaceleração x recessão x crise : quem está certo?
Quanto tempo para sair desse cenário?
O que precisa ser feito?
Turning points
I expansão II
desaceleração
Desaceleração x recessão x crise
III- recessãoIV
recuperaçãoOnde Onde
estamos?estamos?
Definição NBER
A recession is a period between a peak and a trough, and anexpansion is a period between a trough and a peak. During arecession, a significant decline in economic activity spreads acrossthe economy and can last from a few months to more than a year.
É avaliado o comportamento das seguintes variáveis:
Desaceleração x recessão x crise
Porto Alegre, 13 de março de 2012
É avaliado o comportamento das seguintes variáveis:
PIB, emprego, renda, vendas do comércio e produçãoindustrial
Desaceleração x recessão x crise
Produção industrial(Ciclo CF)
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Desaceleração x recessão x crise
Vendas Varejo(ciclo CF)
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Desaceleração x recessão x crise
Emprego Formal(ciclo CF)
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Desaceleração x recessão x crise
Renda Real(ciclo CF)
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Desaceleração x recessão x criseIBC-Br(ciclo CF)
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OECD Leading Indicator
Desenvolvido na década de 1970, representa indicadoresantecedentes para 33 países membros + 6 não-membros (Brasil,China, Índia, Indonésia, Rússia e África do Sul) + diversosindicadores agregados.
A ideia é poder ter um indicador que anteceda o comportamento
Desaceleração x recessão x crise
Porto Alegre, 13 de março de 2012
A ideia é poder ter um indicador que anteceda o comportamentoda economia entre 6-9 meses. São calculados:
Amplitude Adjusted CLI -> é utilizado como indicadorantecedente; Trend restored CLI -> mostra o comportamentoda série original; 12-month rate -> variação percentual do CLI
Componentes Brasil: índice bovespa; sondagem da indústriade transformação/FGV; order Book indústria detransformação/FGV; Taxa de desconto /FMI; Balança comercialcom os EUA.
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CLI Brasil - OCDE(Amplitude Adjusted)
Interpretando o CLI:
Um turning point no CLInormalmente antecede o ciclo dosnegócios em 6-9 meses
Turning point
Ausência de turning point!!!
Ainda estamos com sinalização
Desaceleração x recessão x crise
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Porto Alegre, 13 de março de 2012
Ainda estamos com sinalizaçãode desaceleração na economiabrasileira para os próximosmeses....
Não é “crise”!!!
Note a diferença com 2008(crise do subprime).
O atual é menos intenso e maisduradouro (18 mesesdesacelerando!!!)..
Sinal de esgotamento naeconomia?
Probabilidade de Recessão(Modelo Probit)
Recessão:
Modelos preditivos apontamque país já está em recessão.
Desaceleração x recessão x crise
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Conjuntura Econômica Brasil
Desaceleração x recessão x crise : quem está certo?
Quanto tempo para sair desse cenário?
O que precisa ser feito?
Quanto tempo para sair?
Vocêestá aqui
Pelo menos6 meses
Gasto com Seguro-Desemprego(R$ Milhões)
Quanto tempo para sair?
Taxa de Desemprego(Total Brasil)
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35.000
42.000
49.000 R$ 48 bilhões
Mas, a taxa de desemprego é tão baixa......
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O que mantéma taxa tão baixa?
14.000
21.000
28.000
35.000
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R$ 17 bilhões
Mais ou menos 5 milhõesde pessoas não procuramemprego devido ao seguro..
Mais bolsa isso, aquilo etudo o mais.....
Até 19 empregados
Quanto tempo para sair?
Emprego gerado no Varejo(Brasil – jan/jun de cada ano)
Mas, as vendas do comércio ainda crescem.....
+ de 20 empregados
86.061 86.302
70.079 65.471
42.846
70.079
43.723
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-26.712
-29.730
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-12.484
-48.148
-62.356
-83.768 -85.800
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Menor número de emprego gerado no 1º sem desde 2007...
Conjuntura Econômica Brasil
Desaceleração x recessão x crise : quem está certo?
Quanto tempo para sair desse cenário?
O que precisa ser feito?
Superávit Primário
Contas públicas
Governo tem que recuperarcredibilidade do mercado;
O controle dos gastos resultará
em redução do “G” no PIB;
“aumento de imposto”?
O que precisa ser feito?
Despesas Gov. Federal(R$ bilhões – descontado o IPCA)
696
763
889 863
910
973 992
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*
Porto Alegre, 13 de março de 2012
Câmbio Flutuante
Política Macro
Metas de Inflação
20,1%
21,2%
20,6%
22,1%
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Part. % do Gov/PIB(em %)
A instituição“Governo” pesa maisque o Investimento(18% do PIB)....
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*
Desde 2008 foram R$ 319bilhões adicionais emgasto.....
Superávit Primário
Inflação
Itens monitorados devem serreajustados entre 2014-2015(energia e combustíveis) são osprincipais;
Como será feito isso?
Uma inflação persistente devemanter os juros elevados;
Tem o poder de reduzir o
O que precisa ser feito?
Selic(% ao ano)
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11,0
12,0
13,0
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Porto Alegre, 13 de março de 2012
Câmbio Flutuante
Política Macro
Metas de Inflação
Tem o poder de reduzir ocrescimento do PIB.
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Note que o atual ciclorecessivo já dura 1 ano e o juronão parou de subir. Recessãodeve ser longa....
Superávit Primário
Contas externas
Real continua valorizado;
O ajuste é necessário paradar competitividade naindústria e reduzir déficitexterno
Tem custo de curto prazo:inflação
O que precisa ser feito?
Transações Correntes(US$ bilhões – % do PIB – 12 meses)
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Câmbio Flutuante
Política Macro
Metas de Inflação
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Saldo Comercial - Brasil(US$ milhões em 12 meses)
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6.000
16.000
26.000
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46.000
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+ US$ 46 bilhões para irrigar a economia....
0 x 0! Foi-se o impulso externo...
Conclusões
Desaceleração x recessão x crise : quem está certo?
Quanto tempo para sair desse cenário?
Estamos em recessão
O que precisa ser feito?
No mínimo 6 meses
Resgatar o tripé de política macroEssa
palestra tem
validade até
outubro/14
Conjuntura econômica pré-
eleição e perspectivas
Porto Alegre, 13 de março de 2012
Porto Alegre, 13 de Agosto 2014
Corecon
Igor Morais
igoracmorais@gmail.com
igoracmorais.blogspot.com.br
Um Brasil Estatal: estamos quase lá.....
Governo – cada vez mais presente....
Pessoas ligadas à instituição “Estado”
2.282.640
540.656
45.000
União
Empresas estatais
Bolsa estudoEnvolve quase 50
milhões de pessoas. Isso dá a população da África do Sul!!!
31.300.000
14.100.000
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3.100.000
2.282.640
INSS
Bolsa Família
Municípios
Estados
União
• 2004 = 6,6 milhões de famílias
• 2014 = 14 milhões
Alguma coisa está errada! Temos o programa e só aumenta o número de pobres? Então o programa não
funciona....
Um Brasil Estatal: estamos quase lá.....
Governo – cada vez mais presente....
Pessoas ligadas à instituição “Estado”
2.282.640
540.656
45.000
União
Empresas estatais
Bolsa estudo Total: 57,6 milhões
Consomem por ano:
31.300.000
14.100.000
6.284.867
3.100.000
2.282.640
INSS
Bolsa Família
Municípios
Estados
União
R$ 994 bilhões
Considere uma família commédia de 2,1 pessoas:
Total envolvido com “Estado”
121 milhões de pessoas
= 60% da população brasileira
Um Brasil Estatal: estamos quase lá.....
Governo – cada vez mais presente....
Me esqueci de outras coisas pequenas....
Um Brasil Estatal: estamos quase lá.....
Governo – cada vez mais presente....
Saldo de Crédito do Sistema Financeiro
(% no total)
Momento no qual o sistema financeiro controlado pelo
51,9%
62,2%66,0%
Público financeiro controlado pelo setor público ultrapassa a presença do setor privado
37,8%34,0%
48,1%
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Público
Privado
Um Brasil Estatal: estamos quase lá.....
Governo – cada vez mais presente....
Participação dos fundos públicos em empresas
(% no total das ações)
A Previ já está presente em várias
empresas privadas....
Neoenergia (49%)
CPFL energia (31%)
Forjas Tauros (24,4%)
Paranapanema (23,9%)
Vale do Rio Doce (18,85%)
kleper Weber (17,5%)
Embraer (7,8%)empresas privadas....Paranapanema (23,9%)
Fras-le (21,9%)
Magazine Luíza (2,2%)
ALL (3,9%)
Somando Petrus + Funcef + BNDES
O governo já tem participação em 209 empresas
Fonte: leiam o livro: Capitalismos de Laços – os donos do Brasil e suas conexões
Os maiores amigos do Rei: Andrade Gutierrez, família Jereissati e Camargo Correa... Eike e a JBS
Um Brasil Estatal: estamos quase lá.....
Governo – cada vez mais presente....
Nem os clubes de futebol ficam livres do Governo
Campeonato Brasileiro Série A
(2014) = 20 clubes
Patrocínio de Empresas Estatais
CEF: Corinthians, Flamengo, Coritiba,Vitória, Atlético-PR, Figueirense e
Não tem;
11
Patrocínio;
9
Vitória, Atlético-PR, Figueirense eChapecoense. + times da série B,C e D irásomar R$ 100 milhões
Banrisul: Grêmio e Inter
Pernambuco: Programa “todos com a nota”
R$ 15 milhões/ano distribuídos aos clubes de futebol
Não é necessário usar o slogan do Governo
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