apresentação xp educação – rio de janeiro
Post on 20-Jun-2015
427 Views
Preview:
TRANSCRIPT
������������� �
Curso Aprenda a Investir em AçõesXP EducaçãoPUC Rio – Auditório RDC
������������������ ������������������������������
Abril 2008
Overview do setor imobiliário
Perspectivas macroeconômicas
Crédito imobiliário
Overview da CR2
Histórico
Modelo de negócios
Apresentação
Vantagens competitivas
Posição de caixa
“Valuation” da ação CRDE3
2
NortePIB: 5,3%População: 6,0%Déficit Habitacional: 10,6%
NordestePIB: 14,1%População: 28,3%
Overview do setor imobiliário
BrasilPIB: R$ 2,55 trilhõesPopulação: 186,6 milhõesDéficit Habitacional: 7,8 milhõesDomicílios Particulares: 51,7 milhõesUnidades Alugadas: 7,9 milhõesGrupo de Idade (25 até 59): 79,1 milhões
Dados do Mercado Imobiliário Brasileiro
Déficit Habitacional: 10,6%Domicílios Particulares: 6,9%Unidades Alugadas: 4,9%Grupo de Idade (25 até 59): 5,4%
Centro-OestePIB: 7,5%População: 7,3%Déficit Habitacional: 6,9%Domicílios Particulares: 7,2%Unidades Alugadas: 9,2%Grupo de Idade (25 até 59): 7,3%
SulPIB: 18,2%População: 15%Déficit Habitacional: 11,3%Domicílios Particulares: 15,8%Unidades Alugadas: 14,2%Grupo de Idade (25 até 59): 16,0%
População: 28,3%Déficit Habitacional: 35%Domicílios Particulares: 25,3%Unidades Alugadas: 20,1%Grupo de Idade (25 até 59): 25,5%
SudestePIB: 54,9%População: 43,5%Déficit Habitacional: 36,3%Domicílios Particulares: 44,7%Unidades Alugadas: 51,7%Grupo de Idade (25 até 59): 45,8,%
SP RJ
Pop. 55 milhões
Overview do setor imobiliário
4
Overview do setor imobiliário
5
Déficit habitacional estimado em 7,8 milhões de unidades ~15% do total
2,8 milhões de unidades no Sudeste e 2,7 milhões no Nordeste
Demanda sensível à prazo e taxa de juros.
Overview do setor imobiliário
Financiamento 2005 2008
6
Valor do Imóvel (R$) 110.000 110.000Taxa de juros 13% 8%Prazo (anos) 10 20Prestação mensal (R$) 1.700,00 900,00Renda mensal exigida (R$) 4.857,14 2.571,43% da renda exigida 35% 35%
Histórico
1999: fundação do Banco CR2 por executivos oriundos do Banco BBM (antigo
Banco da Bahia)
2000-2005: lançamento de 11 empreendimentos com VGV de R$ 218 milhões
Overview da CR2
2006: fundação da CR2 Empreendimentos Imobiliários S.A.
Abril 2007: abertura de capital (IPO) com captação de R$ 307 milhões (“CRDE3”)
7
Modelo de Negócio
Incorporador puro que terceiriza construção e corretagem
Modelo de parcerias com “players” de nicho:
Mecanismo de originação de projetos
Overview da CR2
Análise de Mercado
Baixo Custo Fixo (cerca de 50 funcionários)
Agilidade / Flexibilidade Operacional
Foco da CR2: Ofertar produtos onde há disponibilidade de crédito
8
Qual o diferencial da CR2?
��������������� �������������������
��������
�������������������������
�������������������� �� �����
!��"�������������������
#��������������$��%��&����
'��(�)�������*����������*�������+���������������, ����
-������� ������������.������ ����
Equação da baixa renda
Não há Pré-Vendas e os Ciclos são Mais Curtos (em Média 3x Mais Rápido)
Meses0 6 12 18 24 30 36
Média-
Baixa Renda
Construção
Entrega
Construção
Entrega
Entrega
Construção
Entrega
Entrega
Foco
da
CR
2
� Gestão do Fluxo de Caixa (capital intensivo)
� Baixo Custo de Construção (encontrar os parceiros certos / disponibilidade no mercado)
� Controle de custos (“qualquer centavo conta”)
� Financiamento da CEF (100% adiantado)
Fatores Chave para o Sucesso no Segmento de Baixa Renda Financiamento Imobiliário da CEF
R$ MillionR$ Million Unidades Financiadas (mil)Unidades Financiadas (mil)
Média-Alta
Renda
Lançamento Construção Entrega
R$MM Unidades (mil)
Fonte: CEF
Segmentos de atuação
Portfolio diversificado para suportar crescimento
Classe Média
4 projetos com VGV total de R$460 milhões
Projeto principal: Verano
VGV Total de R$300MM com 890 apartamentos
Média-BaixaComercialcom 890 apartamentos
6 projetos com VGV total de R$677 milhões
Projeto principal: Alcântara
VGV Total de R$509 milhões com 4.2 mil apartamentos
Baixa renda
4 projetos com VGV total de R$2,7 bilhões
Projeto principal: Nova Iguaçu
VGV Total de R$2,6 bilhões com 32 mil unidades (em fases)
Acordo com CEF de financiamento até R$2,5 bilhões
4 projetos com VGV CR2 de R$570 milhões
Projetos principais: Cidade da Barra, Warehouse ABEAR, Barra Trade and Barrartes
11
Histórico dos lançamentos
230
340380
155127
103
R$
000
/ uni
dade
12
2.940 3.126
2.728
2.200 2.313
1.960
2006 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08
R$
/ m2
2006 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08
Em 2007, lançamos mais de 4 mil unidades o equivalente a um VGV de R$ 773,5 milhões
Somente no 4º trimestre lançamos mais de 3 mil unidades ou VGV de R$ 463,5 milhões
Destaques Operacionais - Lançamentos
VGV Total (R$ milhões) VGV CR2 (R$ milhões)
13
55,7
773,5
129,7
58,9
121,5
463,5
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 2007
33,4
534,9
77,8
30,7
76,1
350,4
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 2007
Em 2007, as vendas contratadas somaram R$ 221,7 milhões
No 4T07, somaram R$ 85,3 milhões
Destaques Operacionais - Vendas
Total Vendas Contratadas (R$ milhões)
14
19,9
221,7
42,1
43,6
50,8
85,3
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 2007
Destaques Financeiros
IPO: R$ 307 milhões @ R$ 20,00 / ação (Bovespa: CRDE3)
Caixa líquido (Dez/07): R$ 238,7 milhões
Posição suficiente para lançamentos de 2008
Necessidade de caixa
Custo construção ~ 50% VGV lançado (80% financiado por bancos via SFH)
Custo de terreno ~ permuta - 20% VGV
15
Custo de terreno ~ permuta - 20% VGV
51,4 49,7
282,8 273,8238,7
2006 1T07 2T07 3T07 4T07
Caixa Líquido (R$ milhões)
Valuation CR2
R$ milhões Cyrela Rossi Agra CR2Valor de Mercado (A)(1) 9.090 2.507 1.249 437
VGV 08 (B) 4.515 2.500 2.015 1.200
A / B 2,01 1,00 0,62 0,36
Comparação com as principais empresas do setor
16
A / B 2,01 1,00 0,62 0,36
Lucro Líquido 2009 (2) 844 343 397 226
Preço/Lucro 2009 10,8 7,3 3,1 1,9(1) Valor de mercado sendo o número total de ações x cotação (08/04/08)(2) Lucro líquido estimado pelo Unibanco (24/03/08)
Empreendimentos lançados
Empreendimentos Localização Lançamento Segmento UnidadesLançadas
UnidadesVendidas % VGV Total VGV CR2
(R$ MM) (R$ MM)
Green Park 3000/4000 Barra (RJ) Mar/Set 2006 Média renda 240 141 59% 56 33
Verano Barra (RJ) Mar/Set 2007 Média renda 889 484 54% 302 181
Villaggio Del Mare Recreio (RJ) Mai/07 Média renda 156 140 90% 59 31
Splendore Valqueire I V. Valqueire (RJ) Jul/07 Média-Baixa 120 108 90% 16 13
Pq. das Águas I e II S. Gonçalo (RJ) Out/07 Média-Baixa 2.754 437 16% 327 261
Barra Trade Barra (RJ) Nov/07 Comercial 5 - - 28 20Barra Trade Barra (RJ) Nov/07 Comercial 5 - - 28 20
Barra Allegro Barra (RJ) Nov/07 Média renda 144 46 32% 42 29Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) Mar/08 Baixa Renda 368 250 68% 28 24Via Parque Caxias (RJ) Mar/08 Baixa Renda 99 15 15% 5 3Felicittá Jararepaguá (RJ) Mar/08 Média-Baixa 230 65 28% 29 20
TOTAL 5.025 1.686 34% 894 617
2006 240 141 59% 56 33
2007 4.068 1.215 30% 774 535
2008 697 330 47% 62 47
17
Landbank – Banco de Terrenos
Empreendimentos Localização SegmentoData Unidades VGV TOTAL
% CR2 VGV CR2
Lançamento Totais (R$ milhões) (R$ milhões)
Duque de Caxias Caxias (RJ) Baixa renda 1Q08 99 5 66% 3Manaú – Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) Baixa renda 1Q08 368 28 86% 24Henrique Costa Jacarepaguá (RJ) Média Baixa 1Q08 250 29 70% 20Splendore Valqueire II Valqueire (RJ) Média Baixa 2Q08 160 25 80% 20Residencial Itamarati – Top Life Santo André (SP) Média Baixa 2Q08 417 42 86% 36Campo Grande I Cpo. Grande (RJ) Média Baixa 2Q08 196 45 90% 41Nova Iguaçu I Nova Iguaçu (RJ) Baixa renda 2Q08 1.820 120 93% 112Água Chata Guarulhos (SP) Baixa renda 2Q08 759 67 86% 57Estrada do Campinho Cpo. Grande (RJ) Baixa renda 2Q08 1.000 61 80% 49Warehouse ABEAR Barra (RJ) Comercial 3Q08 - 230 70% 161
18
Warehouse ABEAR Barra (RJ) Comercial 3Q08 - 230 70% 161Lote B-3 Barra (RJ) Média renda 3Q08 240 58 60% 35Est. de Madureira – Sta. Cecília I Nova Iguaçu (RJ) Baixa renda 3Q08 1.613 80 70% 56Juquiá Santo André (SP) Baixa renda 3Q08 226 25 86% 22Parque das Águas Alcântara (RJ) Média Baixa 4Q08 1.452 168 80% 134Est. de Madureira – Sta. Cecília II Nova Iguaçu (RJ) Baixa renda 4Q08 1.613 80 70% 56Barrartes Barra (RJ) Comercial 4Q08 - 120 70% 84Cidade da Barra Barra (RJ) Comercial 4Q08 - 1.200 25% 300Nova Iguaçu II, III e IV Nova Iguaçu (RJ) Baixa renda A partir 2009 30.180 2.341 100% 2.341
1T08 717 62 77% 482T08 4.352 360 87% 3143T08 2.079 393 70% 2744T08 3.065 1.568 37% 574
Total 2008 10.213 2.383 51% 1.210
A partir de 2009 30.180 2.341 100% 2.341
Banco de Terrenos a lançar 40.393 4.724 75% 3.551
Contato RI
Rogério FurtadoCFO and IR Officer
e-mail: rogerio@cr2.com.br
Daniel MagnoIR Manager
e-mail: dmagno@cr2.com.br
19
e-mail: dmagno@cr2.com.br
www.cr2.com.br/irphone: +55 (21) 3095-4600
top related