22 06-2009 - apresentação palestra banco geração futuro
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Apresentação Institucional
Cidade Paradiso (Nova Iguaçu, RJ)
Junho 2009
Modelo de Negócio
Incorporador puro que terceiriza construção e corretagem
Modelo de parceirias com “players” de nicho:
Mecanismo de originação de projetos
Análise de mercado
Baixo custo fixo (cerca de 90 funcionários)
2
Agilidade/Flexibilidade operacional
Foco da CR2: Ofertar produtos onde há disponibilidade de crédito
Track-record dos Gestores
1999-2005
•Fundação do grupo CR2 em 1999
•Foco em Crédito e Real Estate
•Setor imobiliárioainda incipiente
2006
•Setor em expansão
•Captação de R$60mm via FIP
•Aumento do apetite dos bancos por crédito à produção e aos adquirentes
2007
•Setor acessa o mercado de capitais
•IPO captação de R$307mm
•Modelo de negócios flexível permite aceleração rápida
2008
•Antecipando o agravamento da crise global reduzimos o ritmo de lançamentos desde 1S08
•Prioridades: levantar financiamento para os projetos e
1S09
•Modesta recuperação na atividade econômica, mas visibilidade limitada
•Queda na SELIC e inflação sob controle são fatores positivos
3
•CR2 lança 11 empreendimentos com VGV de R$218mm
aos adquirentes
•Fundação da CR2 Empreendimentos Imobiliários SA
•Mudança de foco da alta/média renda para o segmento econômico
aceleração rápida em tempos de liquidez abundante
•Lançamentos totais de R$774mm, e próprio de R$535mm
os projetos e preservar o caixa
•VGV total em 2008 de R$347mm, e R$293mm próprios
•Lançamentos voltados apenas para o segmento econômico, e à expansão para SP
•Pacote habitacional do governo apresentará oportunidades
•Foco continua voltado para o segmento econômico (92% do landbank); seletivo quanto a novos lançamentos
•Política de gestão do caixa e redução de estoques já mostra resultados
Posicionamento
Bom posicionamento no Minha Casa Minha Vida, dado foco no segmento econômico e know-how em trabalhar com a CEF
Foco na gestão do caixa:
Optamos por não lançar novos empreendimentos desde 2S08 e concentrar na venda deestoques
Calibramos os gastos nas obras com seus respectivos financiamentos
4
Calibramos os gastos nas obras com seus respectivos financiamentos
Otimizamos o processo de repasse de adquirentes
Resultado foi redução no consumo de caixa para R$5mm no 1T09 vs R$44mm no 4T08
Fechamos o 1T09 com caixa de R$39mm
Baixa alavancagem com divida líquida/PL = 13% (incluindo SFH)
95% do VGV lançado conta com financiamento a produção contratado
Segmentos de Atuação
Lançamentos 2008
8%
Land Bank
5
100%
Econômico
92%
Econômico Comercial
209.621
326.292
204.762
Preço Médio Unidades Vendidas (R$)
Histórico das Vendas
209.621
166.422
204.762
164.587
116.630 112.891 101.154 87.331
168.923
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09
6
Período
(R$ mm)
Estoque no Início
do PeríodoLançamentos
Vendas
Contratadas
Estoque ao Final
do PeríodoVSO
2006 0,0 33,4 11,9 21,5 35,7%
1T07 21,5 62,4 31,5 52,4 37,6%
2T07 52,4 27,0 18,5 60,8 23,3%
3T07 60,8 63,1 32,4 91,6 26,1%
4T07 91,6 183,9 59,2 216,3 21,5%
Estoque Valor de Mercado & VSO
4T07 91,6 183,9 59,2 216,3 21,5%
1T08 216,3 47,9 27,2 237,0 10,3%
2T08 237,0 131,3 144,4 223,9 39,2%
3T08 223,9 113,9 67,6 270,2 20,0%
4T08 270,2 0,0 12,6 257,7 4,6%
1T09 257,7 0,0 19,1 238,6 7,4%
7
VSO (%CR2) = [Vendas Contratadas do período / (Estoque no início do período + Lançamentos líquidos de permuta física do período)]
Apresenta tendência de queda
1T09 = 64% do Patrimônio Líquido
Perfil do Estoque Valor de Mercado
11%
Estoque a Valor de Mercado - Preço Médio
R$350 mil - R$500 mil
4%22%
Estoque a Valor de Mercado - Status de Construção
Concluído
8
29%
60%
R$220 mil - R$350 mil
< R$220 mil
100% do estoque se
enquadra no SFH
74%
Em Construção
Construção Não Iniciada
EmpreendimentoVGV Total
(R$ MM)Banco
Modalidade de
Financiamento
Entrega das
Chaves - PrevisãoStatus Linha de Financiamento
Green Park 3000/4000 55,7 Itaú Repasse nas Chaves Dez-2008 Contrato Assinado - repasses em andamento
Verano I 130,0 Itaú Plano Empresário Ago-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Itaú
Verano II 105,0 Itaú Plano Empresário Mar-2010 Contrato Assinado - parcelas já liberadas R$250 milhões
Parque das Águas 140,0 Itaú Plano Empresário Mai-2010 Contrato Assinado - parcelas já liberadas
Parque das Águas 140,0 Unibanco Repasse na Planta Dez-2010 Contrato Assinado - repasses em andamento Unibanco
Splendore Valqueire I 15,9 Unibanco Repasse na Planta Jul-2009 Contrato Assinado - repasses em andamento R$29 milhões de VGV
Villaggio Del Mare 58,9 Santander Plano Empresário Jul-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Santander
Barra Allegro 41,5 Santander Plano Empresário Dez-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas R$100 milhões de VGV
Verano III 67,0 Bradesco Plano Empresário Mar-2011 Contrato Em Elaboração - assinatura em Maio/Junho Bradesco R$90 milhões
Financiamentos
Felicittá 29,3 Real Plano Empresário Abr-2010 Contrato Em Elaboração - assinatura em Maio/Junho Real R$12 milhões
Via Parque 4,9 Caixa Repasse nas Chaves Mar-2008 Contrato Assinado - repasses em andamento
Mirante Bonsucesso 28,4 Caixa Crédito Associativo Mai-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas
Top Life Itamaraty 43,0 Caixa Crédito Associativo Fev-2010 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho
Villagio do Campo 65,0 Caixa Crédito Associativo Jun-Dez 2009 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho CEF(1)
Premium Cpo. Grande 47,0 Caixa Crédito Associativo Jun-2010 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho R$ 2,5 bilhões de VGV
Acqua Park 67,3 Caixa Crédito Associativo Jul-2010 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho
Top Life Park 25,3 Caixa Crédito Associativo Jul-2010 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho
Jardim Paradiso 36,8 Caixa Crédito Associativo Dez-2009 Carta de Crédito - Análise Engenharia da CEF
9
(1) Termo de Compromisso assinado com a Caixa em Julho de 2007. Os R$2,5 bilhões vislumbram a totalidade do Cidade Paradiso
Update CEF:
Primeiras liberações do Crédito Associativo no 1T09
Total de 7 empreendimentos financiados, com VGV total de R$281mm e %CR2 de R$239mm
Know-how e bom relacionamento
Conclusão de Projetos - Cronograma
1.021909
1.484
9521.000
1.200
1.400
1.600
Cronograma de Entrega (Unidades Vendidas e Estoque)
10
90% 74%
51%82%
58%
53%
49%
750 763
172
-
200
400
600
800
2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10
Vendidas Estoque
7 projetos a serem entregues em 2009 com VGV total de R$376mm e %CR2 de R$261mm
71% das 2.680 unidades a serem entregues em 2009 estão vendidas
Green Park: Barra da Tijuca (RJ)
11
Villagio do Campo: Campo Grande (RJ)
12
Jardim Paradiso: Nova Iguaçu (RJ)
13
Mirante Bonsucesso: Guarulhos (SP)
14
Empreendimentos Lançados
Empreendimento Localização Lançamento SegmentoUnidades
Lançadas
Unidades
Vendidas% Vendida
VGV Total
(R$ mm)
VGV CR2
(R$ mm)% CR2
Green Park 3000/4000 Barra (RJ) mar/set 06 Média Renda 240 201 84% 55,7 33,4 60%
Verano I Barra (RJ) mar/07 Média Renda 395 309 78% 130,0 78,0 60%
Villaggio Del Mare Recreio (RJ) mai/07 Média Renda 120 103 86% 58,9 30,6 52%
Splendore Valqueire I V. Valqueire (RJ) jul/07 Econômico 120 114 95% 15,9 12,7 80%
Verano II Barra (RJ) set/07 Média Renda 346 214 62% 105,0 63,0 60%
Parque das Águas I S. Gonçalo (RJ) out/07 Econômico 1.058 506 48% 140,0 112,0 80%
Verano III Barra (RJ) out/07 Média Renda 172 84 49% 67,0 40,2 60%
Barra Trade Barra (RJ) nov/07 Comercial 5 0 0% 28,0 19,6 70%
Barra Allegro Barra (RJ) nov/07 Média Renda 144 109 76% 41,5 29,0 70%
Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) mar/08 Econômico 368 360 98% 28,4 24,4 86%
15
Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) mar/08 Econômico 368 360 98% 28,4 24,4 86%
Via Parque Caxias (RJ) mar/08 Econômico 99 60 61% 4,9 3,2 66%
Felicittá Jacarepaguá (RJ) mar/08 Econômico 230 217 95% 29,3 20,5 70%
Top Life Itamaraty Santo André (SP) abr/08 Econômico 417 412 99% 43,0 37,0 86%
Villagio do Campo Campo Grande (RJ) jun/08 Econômico 999 670 67% 65,0 52,0 80%
Premium Cpo. Grande Campo Grande (RJ) jun/08 Econômico 196 144 73% 47,0 42,3 90%
Acqua Park Guarulhos (SP) jul/08 Econômico 747 304 41% 67,3 57,9 86%
Top Life Park Santo André (SP) jul/08 Econômico 200 196 98% 25,3 21,8 86%
Jardim Paradiso I Nova Iguacu (RJ) set/08 Econômico 534 228 43% 36,8 34,2 93%
Total Acumulado 6.390 4.231 66% 989,0 712,0 72%
Em 2006* 240 43 55,7 33,4 60%
Em 2007* 2.360 1.126 586,3 385,2 66%
Em 2008* 3.790 2.920 347,0 293,4 85%
Em 2009* 0 142 0,0 0,0 0%
Total 6.390 4.231 66% 989,0 712,0 72%
Land Bank (a Lançar)
Empreendimento Localização Segmento Preço Médio
(R$ 000)Unidades
VGV Total
(R$ MM)
VGV CR2
(R$ MM)% CR2
Jardim Paradiso II – III Nova Iguaçu (RJ) Econômico 68 1.283 87,0 80,9 93%
Javri Santo André (SP) Econômico 174 190 33,0 28,4 86%
Colônia Paraíso S. J. Campos (SP) Econômico 82 392 32,0 27,5 86%
Manaú 2 Guarulhos (SP) Econômico 81 420 34,0 29,2 86%
Splendore Valqueire II Rio de Janeiro (RJ) Econômico 156 160 25,0 20,0 80%
Sta. Cecília – Madureira I Nova Iguaçu (RJ) Econômico 50 1.613 80,0 64,0 80%
Barrartes Rio de Janeiro (RJ) Comercial 237 507 120,0 84,0 70%
16
Barrartes Rio de Janeiro (RJ) Comercial 237 507 120,0 84,0 70%
Sta. Cecília – Madureira II Nova Iguaçu (RJ) Econômico 50 1.612 80,0 64,0 80%
Pq. das Águas II São Gonçalo (RJ) Econômico 162 1.152 187,0 149,3 80%
Pq. das Águas III São Gonçalo (RJ) Econômico 171 492 84,0 67,2 80%
Pq. das Águas IV São Gonçalo (RJ) Econômico 89 942 84,0 67,2 80%
Warehouse ABEAR Rio de Janeiro (RJ) Comercial 591 389 230,0 161,0 70%
Cidade Paradiso Nova Iguaçu (RJ) Econômico 72 30.183 2.180,0 2.180,0 100%
Total 83 39.335 3.256,0 3.022,7 93%
Destaques Operacionais
65,3
Vendas Contratadas (R$ mm)
221,7
317,0
221,7
317,0
201,1
Lançamentos (R$ mm)*
347,0
586,3
17
141,6
251,7
80,1
2007 2008
Parceiros
CR2
*Lançamentos de 2007 ajustado pelo cancelamento da fase 2 do projeto Parque das Águas (VGV total R$187mm, e %CR2 R$149,3mm)
293,4 385,2
53,7
20082007
Parceiros
CR2
347,0
Destaques Financeiros
48.081
230.739
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
Receita Líquida (R$ 000)
12.514
64.093
26,0%
27,8%
25,5%
26,0%
26,5%
27,0%
27,5%
28,0%
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
Lucro Bruto (R$ 000) e Margem Bruta
18
0
2007 2008
25,0%0
2007 2008
-13.664
27.589
-28,4%
12,0%
-30,0%
-20,0%
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
-30.000
-20.000
-10.000
0
10.000
20.000
30.000
2007 2008
EBITDA (R$ 000) e Margem EBITDA
5.319
37.561
11,1%
16,3%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
18,0%
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
2007 2008
Lucro Líquido (R$ 000) e Margem Líquida
Todos os dados estão no novo padrão contábil.
Resultados a Apropriar
Receita a Apropriar de R$285mm no 1T09 e resultado a apropriar R$92mm (margem de 32,2%)
Recebíveis on e off-balance totalizavam R$527mm no 1T09, sendo que R$151mm nocurto prazo.
Receita e Resultado a Apropriar (R$ 000) 1T09 4T08 4T07
19
Receitas a Apropriar 284.746 311.074 195.918
Custo das Unidades Vendidas a Incorrer 193.016 206.360 139.923
Lucro Bruto a Apropriar 91.730 104.714 55.995
Margem Bruta a Apropriar 32,2% 33,7% 28,6%
Estrutura de Capital / Liquidez
Liquidez no 1T09: caixa de R$39 milhões e dívida corporativa de R$19 milhões
Redução do “cash burn” para R$5mm no 1T09
Importante progresso nas liberações de financiamentos:
Liberações SFH de R$27mm no 1T09 foram 2X as do 4T08, chegando a R$68mm,contamos ainda com R$170mm em Planos Empresários já contratados e a liberar
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Primeiras liberações no Crédito Associativo (R$6mm em um único empreendimento)
Após lançamento do Minha Casa Minha Vida, assinamos outros 5 contratos com a CEFtrazendo para R$281mm o total potencial de repasse
Aceleração do repasse de recebíveis performados, que representavam R$28mm no 1T09
Baixa alavancagem com divida líquida/PL = 13% (incluindo SFH)
Relações com Investidores
Rogério FurtadoDiretor Financeiro e RI
Contato
21
Daniel GrozdeaGerente de RI
www.cr2.com.br/ritel: (21) 3095-4600
(21) 3031-4600
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Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo
relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma
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