111103 divulgação de resultados 3 t11
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Divulgação de Resultados
do 3T11
4 de novembro de 2011
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Aviso Importante
● Esse material pode conter previsões de eventos futuros .Tais previsões refletem apenas expectativas dos
administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza
por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões
estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
● Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações
prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus quanto a
acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da
Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas
expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação
financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas
declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar
publicamente qualquer declaração prospectiva.
● Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como
solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta
apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a
oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades
particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em
relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser
considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer
opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de
atualizar e manter em dia as informações nela contidas.
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Resultados do 3T11
Destaques Operacionais
Destaques Financeiros
Item 3T11 vs 3T10 vs 2T11
Pontos emitidos 20,0 bilhões +38,5% +7,9%
Pontos resgatados 12,5 bilhões +171,7% +14,7%
Taxa de Breakage 24,0% +1,4p.p. +0,7p.p.
Item 3T11 vs 3T10 vs 2T11
Faturamento de pontos R$ 397,3 milhões +32,4% +12,1%
Receita Líquida R$ 321,5 milhões +147,3% +12,8%
EBITDA R$ 78,1 milhões (margem de 24,3%)
+64,5% -14,6%
EBITDA Ajustado R$ 82,3 milhões (margem de 22,2%)
-7,0% +1,3%
Lucro Líquido R$ 51,3 milhões (margem de 16,0%)
+15,3% -36,8%
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Hedge Cambial
• A Multiplus está exposta a
risco cambial visto que a
maior parte dos contratos de
venda de pontos com as
instituições financeiras
são referenciados em
dólares americanos.
• Estes parceiros representam
aproximadamente 70% do
faturamento da Multiplus no
3T11.
• A Política de Riscos
Financeiros determina
limites de cobertura e lista de
instrumentos financeiros
elegíveis
* Média dos preços de exercício (R$/USD)
4T11 2012 2013 Total
Volume 51,0 303,0 255,0 609,0
PUT* 1,75 1,80 1,88 1,83
CALL* 1,85 1,90 1,99 1,93
Premissas Posição em setembro de 2011 (USD milhões)
5,4
11,2 11,2 11,9 12,1
15,2 15,2 15,0 13,8
2,5
5,8 5,8 6,0 6,3
9,0 9,0 9,0 8,5
-1,6 -0,7 -0,7
0,1 1,5
3,8 3,8 4,0 3,9
-6,1 -6,6 -6,6 -5,5
-3,1 -1,9 -1,8
-1,1 -0,5
4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13
R$1,65/USD R$1,75/USD R$1,85/USD R$1,95/USD
ANÁLISE DE SENSIBILIDADE
Impacto no fluxo de caixa da companhia (Volume: USD 609,0 milhões)
R$ milhões
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Valor intrínseco é
contabilizado no
Patrimônio e o valor
Temporal nos
resultados financeiros.
5
Hedge Accounting em 4 etapas
Zero Cost Collar
(compra da opção put
e venda da opção call)
ou outros instrumentos.
1 2 3
Balanço
Patrimonial
Resultado
Financeiro
4
HEDGE
PONTOS
MULTIPLUS
Contratação do
Hedge Mark-to-Market
Liquidação do
Hedge
Resgate de
Pontos
O resultado caixa das
operações de hedge
são assinalados aos
pontos vendidos no
mesmo período
(baseado na regra de
primeiro que sair).
Venda de Pontos
Balanço
Patrimonial
O resultado caixa das
operações de hedge
são contabilizadas nos
resultados
operacionais
Resultado
Operacional
ÑÃO-CAIXA
PATRIMÔNIO
PATRIMÔNIO E CAIXA
OBSERVAÇÕES
RESULTADO
Valor Intrínseco
Valor Temporal
IMPORTANTE:
A Companhia não tem nenhum CSA ou qualquer
outro contrato que obrigue a Companhia a
colocar margens em nenhum contrato de
derivativo, independente do cenário.
Item Principais variáveis
Valor da opção Valor Intrínseco + Valor Temporal
Valor Intrínseco Strike price e taxa atual do dólar
Valor Temporal Maturidade, Volatilidade e Diferencial da Taxa de Juros (R$
vs USD)
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Modalidades de negócio
Via dupla: troca
(compra e venda)
de pontos,
produtos e serviços
entre a Multiplus e
o parceiro de
coalizão
(Ex. Passagens aéreas,
e-commerce e postos de
gasolina)
A Multiplus faz a
gestão do
programa do
parceiro
(sistemas e
operação)
Parceiros
compram pontos
Multiplus para
premiar seus
clientes e
consumidores (Ex. bancos,
estacionamentos e
lojas)
A Multiplus
explora o
comportamento
transacional de
seus participantes
oferece serviços
de CRM
Parceiros Parceiros Parceiros
Parceiros
6
A Multiplus
compra pontos,
produtos ou
serviços dos
parceiros para
entregar aos
participantes (Ex. Doações e
ingressos)
Coalizão Resgate Acúmulo
Rede de parcerias CRM Terceirização
Status
Operacional
Status
Planejamento
Status
Planejamento
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26%
3%
71%
Atual
TAM Varejo, Indústria e Serviços Bancos
Estratégia: diversificar o faturamento e resgate
7 Nota: com base nos resultados do 3T11
Objetivo de longo prazo
98%
2%
Atual
Passagens Aéreas Outros
Objetivo de longo prazo
15 to 20%
15 to 20%
Custo de resgates
Faturamento de pontos
como?
• Aumento do preço médio unitário
• Redução do custo médio unitário
• Queda controlada do breakage,
incrementando a experiência do
participante e volume
Margens em expansão
no longo prazo
por quê?
Diversificar o faturamento
e o resgate
o quê?
• Expandindo rede de parceiros
• Aumentando ações de marketing
• Melhorando experiência do
consumidor
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133 151
166 161 168
7 12 15 19 20
3T10 4T10 1T11 2T11 3T11Total Coalizão
Expandindo rede de parcerias
8
Supermercados, entretenimento,
restaurantes, beleza, outros.
NOTA: Algumas parcerias com baixa performance foram canceladas no 2T11.
Aumentando outros resgates (não-aéreos)
Expandindo rede de parceirias
#
+4,3% +26,3%
% do total de pontos resgatados
NOTA: incluindo pontos emitidos antes de 2010 (responsabilidade TAM)
0,8% 0,8% 0,9%
2,0%
3,2%
3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
Novas parcerias
Roadmap
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Aumentando ações de marketing (1/2)
9
Missão
Conectar empresas e pessoas por meio de uma
rede de relacionamentos onde todos ganham.
Visão
Juntos podemos muito mais.
Valores
Simplicidade
Agilidade
Confiança
Diversão
Inovação
Nova marca
Novo posicionamento
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Aumentando ações de marketing (2/2)
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Comerciais de TV Vídeos a bordo
Spots em rádio, etc
Base de participantes em expansão
Em milhões
7,6 8,0 8,3 8,6 8,9
3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
+3,7% +17,4%
R$ milhões
Faturamento crescente
300,0 325,2 339,9 354,6 397,3
3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
+12,1% 32,4%
Mídia impressa
Materiais de ponto de venda
Investimentos de mídia Junto é muito melhor. Junto é Multiplus.
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Melhorando experiência do consumidor
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Acúmulo e consulta de saldo no ponto de venda
• Disseminação do conceito de fidelização
• Aceleração da estratégia de capilaridade penetrando em novos segmentos
• Aumento das vendas ao varejo
Mecânica: 1 R$ = 1 ponto Multiplus
Regras especiais permitidas (como ticket mínimo) agregando maior valor para o parceiro
Multiplus no portfolio da equipe de vendas da Redecard
Melhorias no Call Center
Mailings educacionais
Melhorias de sistemas
Ponto de Venda
Novo site em breve Outras ações
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