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DMPL - 01/01/2017 à 31/03/2017 7

DMPL - 01/01/2016 à 31/03/2016 8

Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 21

Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido

Notas Explicativas 13

Pareceres e Declarações

Demonstração do Valor Adicionado 9

Comentário do Desempenho 10

Composição do Capital 1

DFs Individuais

Demonstração do Fluxo de Caixa 6

Dados da Empresa

Demonstração do Resultado 4

Demonstração do Resultado Abrangente 5

Balanço Patrimonial Ativo 2

Balanço Patrimonial Passivo 3

Índice

ITR - Informações Trimestrais - 31/03/2017 - NCF Participações S.A. Versão : 1

Em Tesouraria

Total 2.183.058

Preferenciais 0

Ordinárias 0

Total 0

Preferenciais 1.028.758

Do Capital Integralizado

Ordinárias 1.154.300

Dados da Empresa / Composição do Capital

Número de Ações(Mil)

Trimestre Atual31/03/2017

PÁGINA: 1 de 21


1.01.08.03.01 Valores a Receber 228.091 0

1.02 Ativo Não Circulante 15.866.381 15.185.378

1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 5.827.646 5.532.015

1.01.08.03 Outros 228.091 0

1.02.02 Investimentos 10.038.735 9.653.363

1.01.06.01.02 Créditos Tributários 0 56.871

1.01.08 Outros Ativos Circulantes 228.091 0

1.02.01.09.04 Depósitos Judiciais 190.562 165.964

1.02.01.09.05 Créditos Tributários 120.635 45.151

1.02.01.09.06 Tributos a Compensar ou a Recuperar 309.328 80.477

1.02.01.09.03 Valores a Receber 0 221.374

1.02.01.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 5.207.121 5.019.049

1.02.01.01.02 Títulos Disponíveis para Venda 5.207.121 5.019.049

1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 620.525 512.966

1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 125.793 126.327

1.01.02 Aplicações Financeiras 919.813 708.285

1.01.02.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo 919.813 708.285

1.01.06.01.01 Tributos a Compensar ou a Recuperar 0 217.866

1 Ativo Total 17.144.506 16.514.478

1.01 Ativo Circulante 1.278.125 1.329.100

1.01.02.01.01 Títulos para Negociação 729.340 708.285

1.01.03.02.01 Juros sobre o Capital Próprio/Dividendos a Receber 4.428 219.751

1.01.06 Tributos a Recuperar 0 274.737

1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 0 274.737

1.01.02.01.03 Empréstimos e Recebíveis 190.473 0

1.01.03 Contas a Receber 4.428 219.751

1.01.03.02 Outras Contas a Receber 4.428 219.751

DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil)Código da Conta

Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2017

Exercício Anterior 31/12/2016

PÁGINA: 2 de 21


2.02.04 Provisões 203.949 185.574

2.02.04.02 Outras Provisões 203.949 185.574

2.02.02 Outras Obrigações 1.762.108 1.710.217

2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 5.778.996 5.586.023

2.02.01.02 Debêntures 5.778.996 5.586.023

2.02.04.02.04 Provisão para Impostos e Contribuições 9.057 7.471

2.03.04 Reservas de Lucros 2.992.400 2.992.400

2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados 270.563 0

2.03.01 Capital Social Realizado 4.468.004 4.325.004

2.02.04.02.05 Provisão para Contingências 194.892 178.103

2.03 Patrimônio Líquido 8.106.789 7.611.471

2.03.08 Outros Resultados Abrangentes 375.822 294.067

2.01.03 Obrigações Fiscais 0 118

2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 0 118

2.01 Passivo Circulante 1.292.664 1.421.193

2.02 Passivo Não Circulante 7.745.053 7.481.814

2 Passivo Total 17.144.506 16.514.478

2.01.05.02.04 Juros sobre o Capital Próprio/Dividendos a Pagar 0 166.491

2.01.05.02.05 Outras Obrigações 1.292.664 1.254.584

2.01.05.02 Outros 1.292.664 1.421.075

2.01.03.01.02 Impostos e Contribuções a Recolher 0 118

2.01.05 Outras Obrigações 1.292.664 1.421.075

DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil)Código da Conta

Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2017

Exercício Anterior 31/12/2016

PÁGINA: 3 de 21


3.11 Lucro/Prejuízo do Período 270.563 260.688

3.99 Lucro por Ação - (Reais / Ação)

3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas 270.563 260.688

3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 253.535 246.629

3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro 17.028 14.059

3.99.02 Lucro Diluído por Ação

3.99.02.01 ON 0,12000 0,12000

3.99.01.02 PN 0,13000 0,13000

3.99.01 Lucro Básico por Ação

3.99.01.01 ON 0,12000 0,12000

3.99.02.02 PN 0,13000 0,13000

3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -2.188 -1.079

3.04.05 Outras Despesas Operacionais -12.128 -11.469

3.06.02 Despesas Financeiras -285.785 -263.922

3.04 Despesas/Receitas Operacionais 304.930 289.641

3.04.05.01 Despesas Tributárias -12.128 -11.469

3.06 Resultado Financeiro -51.395 -43.012

3.06.01 Receitas Financeiras 234.390 220.910

3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial 319.246 302.189

3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 304.930 289.641

DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil)Código da Conta

Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício

01/01/2017 à 31/03/2017

Acumulado do Exercício Anterior

01/01/2016 à 31/03/2016

PÁGINA: 4 de 21


4.03 Resultado Abrangente do Período 352.318 330.470

4.02 Outros Resultados Abrangentes 81.755 69.782

4.01 Lucro Líquido do Período 270.563 260.688

DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil)Código da Conta


01/01/2017 à 31/03/2017


01/01/2016 à 31/03/2016

PÁGINA: 5 de 21


6.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento 228.607 191.230

6.02.01 Juros sobre o Capital Próprio/Dividendos Recebidos 228.607 191.230

6.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 125.793 14.113

6.01.02.02 Aumento/(Redução) em Obrigações 1.802 438

6.03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento -23.491 -4.205

6.05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes -534 718

6.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 126.327 13.395

6.03.01 Aumento de Capital 143.000 25.650

6.03.02 Juros sobre o Capital Próprio/Dividendos Pagos -166.491 -29.855

6.01.01 Caixa Gerado nas Operações 1.667 -499

6.01.01.01 Lucro Líquido antes do Imposto de Renda e Contribuição Social

253.535 246.629

6.01.02.01 (Aumento) em Ativos Financeiros e Outros -209.119 -186.246

6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais -205.650 -186.307

6.01.01.04 Provisões para Obrigações Legais 12.128 11.467

6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos -207.317 -185.808

6.01.01.02 Resultado de Equivalência Patrimonial -319.246 -302.189

6.01.01.03 Juros, Variações Monetárias Líquidas e Outros 55.250 43.594

DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil)Código da Conta


01/01/2017 à 31/03/2017


01/01/2016 à 31/03/2016

PÁGINA: 6 de 21


5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 270.563 81.755 352.318

5.04.01 Aumentos de Capital 143.000 0 0 0 0 143.000

5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 81.755 81.755

5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 270.563 0 270.563

5.07 Saldos Finais 4.468.004 0 2.992.400 270.563 375.822 8.106.789

5.04 Transações de Capital com os Sócios 143.000 0 0 0 0 143.000

5.01 Saldos Iniciais 4.325.004 0 2.992.400 0 294.067 7.611.471

5.03 Saldos Iniciais Ajustados 4.325.004 0 2.992.400 0 294.067 7.611.471

DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 31/03/2017 (Reais Mil)Código da Conta

Descrição da Conta Capital Social Integralizado

Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria

Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados

Outros Resultados Abrangentes

Patrimônio Líquido

PÁGINA: 7 de 21


5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 260.688 69.782 330.470

5.04.01 Aumentos de Capital 25.650 0 0 0 0 25.650

5.05.02 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 69.782 69.782

5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 260.688 0 260.688

5.07 Saldos Finais 4.325.004 0 2.406.138 260.688 212.863 7.204.693

5.04 Transações de Capital com os Sócios 25.650 0 0 0 0 25.650

5.01 Saldos Iniciais 4.299.354 0 2.406.138 0 143.081 6.848.573

5.03 Saldos Iniciais Ajustados 4.299.354 0 2.406.138 0 143.081 6.848.573

DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2016 à 31/03/2016 (Reais Mil)Código da Conta

Descrição da Conta Capital Social Integralizado

Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria

Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados

Outros Resultados Abrangentes


PÁGINA: 8 de 21


7.07 Valor Adicionado Total a Distribuir 551.448 522.020

7.06.02 Receitas Financeiras 234.390 220.910

7.06.01 Resultado de Equivalência Patrimonial 319.246 302.189

7.08 Distribuição do Valor Adicionado 551.448 522.020

7.08.04 Remuneração de Capitais Próprios 270.563 260.688

7.08.03 Remuneração de Capitais de Terceiros 285.785 263.922

7.08.02 Impostos, Taxas e Contribuições -4.900 -2.590

7.08.04.03 Lucros Retidos / Prejuízo do Período 270.563 260.688

7.02.04 Outros -2.188 -1.079

7.02 Insumos Adquiridos de Terceiros -2.188 -1.079

7.06 Vlr Adicionado Recebido em Transferência 553.636 523.099

7.05 Valor Adicionado Líquido Produzido -2.188 -1.079

7.03 Valor Adicionado Bruto -2.188 -1.079

7.02.04.01 Servs. de Terceiros -2.188 -1.079

DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil)Código da Conta


01/01/2017 à 31/03/2017


01/01/2016 à 31/03/2016

PÁGINA: 9 de 21


Comentário do Desempenho

Senhores Acionistas,

Submetemos à apreciação de V.Sas. as Demonstrações Contábeis da NCF Participações S.A.

(“Companhia”), relativas ao período encerrado em 31 de março de 2017, de acordo com as práticas contábeis

adotadas no Brasil, acompanhadas das Notas Explicativas e do Relatório dos Auditores Independentes.

A Companhia foi constituída em 2000, como sociedade por ações de capital fechado privada, voltada à

realização de aplicações em títulos e valores mobiliários e participação nas sociedades da Organização

Bradesco (“Organização”), contando com um Conselho de Administração e Diretoria como órgãos da

administração.

Na qualidade de holding da Organização, a Companhia detém participação acionária nos capitais do Banco

Bradesco S.A. (“Bradesco”) e da Bradespar S.A. (“Bradespar”). Em 31 de março de 2017, a participação

acionária no capital total do Bradesco foi de 5,33%, enquanto na Bradespar foi de 9,33%.

Possui também registro de companhia aberta, perante a Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”), na Categoria “B”. Resultado do período

O resultado operacional da Companhia no 1º trimestre de 2017 e 2016 é composto, basicamente, por

equivalência patrimonial e juros sobre o capital próprio (“JCP”), gerados pelo Bradesco e pela Bradespar, bem

como rendimentos de aplicações financeiras, conforme ilustrado abaixo:

O principal motivo para o crescimento do lucro no 1º trimestre de 2017, comparado com o mesmo período do

ano anterior, foi o aumento do resultado de equivalência patrimonial reconhecido pela Companhia, referente

aos investimentos no Bradesco e na Bradespar, no montante de R$ 279,8 milhões e R$ 39,4 milhões,

respectivamente, sendo que, no 1º trimestre de 2016, tais valores foram de R$ 270,9 milhões e R$ 31,2

milhões.

R$ Mil 1ºT2017 1ºT2016

RECEITAS/(DESPESAS) OPERACIONAIS.................................................................................. 304.930 289.641

Resultado de Equivalência Patrimonial......................................................................................... 319.246 302.189

Despesas Tributárias.................................................................................................................. (12.128) (11.469)

Despesas Gerais e Administrativas............................................................................................. (2.188) (1.079)

RESULTADO ANTES DAS RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS E DOS TRIBUTOS............... 304.930 289.641

Receitas Financeiras.................................................................................................................. 234.390 220.910

Despesas Financeiras................................................................................................................ (285.785) (263.922)

RESULTADO ANTES DA TRIBUTAÇÃO SOBRE O LUCRO......................................................... 253.535 246.629

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL...................................................................... 17.028 14.059

LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO................................................................................................. 270.563 260.688

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Comentário do Desempenho Negócios sociais e fatos administrativos relevantes No 1º trimestre de 2017, ocorreram os seguintes fatos relevantes: (i) recebimento de JCP, destinados pelo

Bradesco, no valor líquido de R$ 212,5 milhões; e (ii) aumento de Capital Social, no valor de R$ 143,0 milhões.

Comentários sobre as investidas BRADESCO

Fundado em 1943, o Bradesco é um dos maiores grupos financeiros do Brasil, presente em todas as regiões

do território nacional, sempre comprometido com o crescimento econômico e social do País, além de buscar

permanentemente a excelência em atendimento, produtos e serviços e melhor rentabilidade aos seus

acionistas e investidores.

No contexto mercado de capitais, as ações do Capital Social do Bradesco são listadas na

B3 (ex - BM&FBOVESPA) sob os códigos BBDC3 (ações ordinárias) e BBDC4 (ações preferenciais). Seus

títulos, também, são negociados na Bolsa de Valores de Nova York, por meio do programa de American

Depositary Receipts Nível I (ADRs), lastreados em ações preferenciais, e ADRs Nível II, em ações ordinárias,

bem como no mercado europeu na Bolsa de Valores de Madri (“Latibex”), por meio do Global Depositary

Receipts (“GDRs”).

O Bradesco, alicerçado em valores éticos, respeito e transparência, enfrenta com determinação os desafios

da atualidade, demonstrando força e capacidade de intermediador financeiro, incentivando investimentos,

democratizando o crédito, expandindo a oferta de produtos, serviços e soluções e promovendo,

prioritariamente, inclusão bancária e mobilidade social, por meio de sua ampla Rede de Atendimento, que

inclui Agências, Postos Bancários, Correspondentes Bradesco Expresso, máquinas de autoatendimento e,

também, pelos Canais Digitais, como o Internet Banking, Bradesco Celular, Fone Fácil e Redes Sociais.

Na área financeira, sob a perspectiva de uma política monetária rigorosa, o Bradesco continuará buscando o

crescimento da carteira de crédito, com ênfase no crédito imobiliário, crédito ao consumo e empréstimos

consignados em folha de salário, bem como de sua forte atuação em previdência complementar aberta.

Para tanto, seguirá adotando critérios eficazes de segurança, que incluem rigorosa avaliação dos processos

de concessão e eficiente cobrança diária de valores vencidos, por meio do Programa de Recuperação de

Créditos. O foco estratégico na difusão segura e nos resultados dos negócios que conduz, de que são

exemplos o banco de investimento, corporate, private banking e a gestão de recursos de terceiros, além dos

investimentos no mercado de cartões, consórcios, seguros, previdência e capitalização, igualmente

relevantes, permanecerá ativo na Organização.

O Bradesco registrou, no 1º trimestre de 2017, lucro líquido ajustado de R$ 5,2 bilhões, sendo destinado aos

acionistas, relativo ao período, a título de JCP, o montante de R$ 1,8 bilhão. Os ativos totais alcançaram

R$ 1.202,6 bilhões, enquanto que o patrimônio líquido ajustado somou R$ 112,3 bilhões.

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Comentário do Desempenho

BRADESPAR

A Bradespar, companhia aberta de investimentos, busca criar valor para seus acionistas através de

participações relevantes em empresas líderes, em seus setores de atuação e que apresentem taxas de

retorno consistentes e de longo prazo. Desta forma, detém participação, direta e indireta, na CPFL Energia

S.A. (“CPFL Energia”) e Vale S.A. (“VALE”).

No contexto de mercado de capitais, as ações do Capital Social da Bradespar, desde a sua criação, são

listadas na B3 (ex - BM&FBOVESPA) sob os códigos BRAP3 (ordinárias) e BRAP4 (preferenciais), desde a

sua criação. Seus títulos, também, são negociados no Latibex por meio do programa de GDRs.

A Bradespar registrou, no 1º trimestre de 2017, lucro líquido de R$ 423,0 milhões, contra um lucro de

R$ 334,3 milhões em igual período do ano de 2016, reflexo do desempenho apresentado pela VALE.

Serviços prestados pelos auditores independentes

Em cumprimento ao disposto na Instrução CVM nº 381/03, a Companhia informa que, no período encerrado

em 31 de março de 2017, não contratou e nem teve serviços prestados pelo auditor independente – KPMG

Auditores Independentes – não relacionados à auditoria externa.

A Companhia adota, como política na contratação de serviços não relacionados à auditoria externa, a postura

de atender às regulamentações que preservam a independência do auditor externo, mantendo consistência

inclusive com os princípios internacionais, em atendimento aos procedimentos estabelecidos pela

Companhia, os quais incluem, dentre outros, os seguintes tópicos: (a) o auditor não deve auditar o seu próprio

trabalho; (b) o auditor não deve exercer funções gerenciais no cliente; e (c) o auditor não deve promover os

interesses de seu cliente. Adicionalmente, em caso de contratação de outros serviços, o escopo e os

procedimentos dos referidos serviços são discutidos com os auditores independentes, para que não afetem

as regras de independência estabelecidas.

Cidade de Deus, 12 de maio de 2017.

Conselho de Administração

e Diretoria

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Notas Explicativas

NOTAS EXPLICATIVAS SELECIONADAS ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS INTERMEDIÁRIAS

(Em milhares de reais, exceto quando de outra forma mencionado) 1. CONTEXTO OPERACIONAL

A NCF Participações S.A. (“Companhia”) é uma empresa que tem por objetivo a participação no capital de outras sociedades, e a realização de aplicações em títulos e valores mobiliários. A Companhia possui registro de companhia aberta, perante a Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”), na Categoria “B”.

2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

As demonstrações contábeis intermediárias condensadas, da Companhia e de suas investidas, foram elaboradas de forma consistente e estão apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, em 31 de março de 2017 e em 31 de dezembro de 2016. As demonstrações contábeis intermediárias condensadas da Companhia foram elaboradas de acordo com o Pronunciamento CPC 21 (R1) – Demonstração Intermediária, correlata à norma internacional IAS 34 – “Interim Financial Reporting”, e estão apresentadas em conformidade com o (“IFRSs”), emitidas pelo

International Accounting Standards Board ‐ IASB, implantadas no Brasil, através do Comitê de

Pronunciamentos Contábeis ‐ CPC e seus pronunciamentos técnicos – CPCs, interpretações ‐ ICPCs e

orientações ‐ OCPCs, aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). As estimativas contábeis utilizadas na elaboração das demonstrações contábeis intermediárias, relacionadas a ativos e passivos fiscais diferidos, provisões e contingências passivas, consideram as melhores evidências disponíveis e estão baseadas em premissas existentes nas datas de encerramento dos períodos. Os resultados finais, quando de sua realização, podem diferir dos valores estimados. A Companhia avaliou os eventos subsequentes até 12 de maio de 2017, data de aprovação das demonstrações contábeis pelo Conselho de Administração. Os eventos subsequentes, quando existirem, serão descritos na Nota 22.

3. PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS

As demonstrações contábeis intermediárias condensadas seguem os princípios, métodos e critérios uniformes em relação àqueles adotados para as demonstrações contábeis relativo ao exercício findo em 31 de dezembro de 2016, e devem ser analisadas em conjunto com aquelas demonstrações contábeis.

4. PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS Não houve normas, alterações e interpretações contábeis relevantes aplicáveis a partir de 1º de janeiro de 2017.

5. GERENCIAMENTO DE RISCOS

No período, não houve mudança em relação às políticas de gestão de riscos divulgadas no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2016.

6. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

31.3.2017 31.12.2016

Depósito bancário 6 12

Fundos de investimentos financeiros (1) 125.787 126.315

Total 125.793 126.327

(1) Referem-se a aplicações de renda fixa em Fundos de Investimentos Financeiros, exclusivos a integrantes da Organização ou

sociedades a ele ligadas, que sejam considerados investidores qualificados, administrados pelo Bradesco.

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Notas Explicativas

7. ATIVOS FINANCEIROS PARA NEGOCIAÇÃO

Referem-se a aplicações em Certificado de Depósito Bancário - CDB, emitidos pelo Bradesco, acrescidos da variação do Depósito Interbancário – DI, em 31 de março de 2017, no montante de R$ 729.340 (31 de dezembro de 2016 - R$ 708.285), sendo seu valor justo igual ao valor contábil.

8. ATIVOS FINANCEIROS DISPONÍVEIS PARA VENDA

Referem-se a aplicações em Letras Financeiras, emitidas pelo Bradesco, acrescidos da variação da taxa referencial SELIC, com vencimento acima de cinco anos e classificadas no Nível 2. Em 31 de março de 2017, o custo atualizado e o valor de mercado correspondiam ao montante de R$ 5.207.121 (31 de dezembro de 2016 - R$ 5.019.049).

9. EMPRÉSTIMOS E RECEBÍVEIS Referem-se a operações compromissadas com lastro em debêntures, emitidas pela Bradesco Leasing S.A. Arrendamento Mercantil (“Bradesco Leasing”), acrescidos da variação do Depósito Interbancário - DI, com vencimento em dezembro de 2017. Em 31 de março de 2017, o saldo atualizado correspondia ao montante de R$ 190.473.

10. VALORES A RECEBER

Referem-se a contratos de mútuo, acrescidos da variação do Depósito Interbancário – DI, com vencimento em março de 2018. Em 31 de março de 2017, o saldo atualizado correspondia a R$ 228.091 (31 de dezembro de 2016 – R$ 221.374).

11. INVESTIMENTOS

a) Os ajustes decorrentes da avaliação pelo método de equivalência patrimonial dos investimentos foram registrados na rubrica de “Resultado de Equivalência Patrimonial” e corresponderam, em 31 de março de 2017, a R$ 319.246 (31 de março de 2016 – R$ 302.189).

b) A composição da rúbrica “Investimentos” está demonstrada a seguir:

Empresas Capital Social


Ajustado

Resultado Ajustado

Quantidade de Ações Possuídas (em mil)

Participação no Capital Social %

Total dos Investimentos

Ajuste Decorrente de Avaliação (1)

ON PN 31.3.2017 31.12.2016 1º Trim/17 1º Trim/16

Bradesco (2) (4) 59.100.000 112.311.332 5.248.931 233.824 61.976 5,33 5.986.194 5.632.151 279.768 270.989

Bradespar (2) (4) 4.100.000 8.428.982 423.130 30.388 2.236 9,33 786.424 755.095 39.478 31.200

Ágio – Bradesco (3) - - - - - - 2.771.912 2.771.912 - -

Ágio – Bradespar (3) - - - - - - 494.205 494.205 - -

TOTAL 10.038.735 9.653.363 319.246 302.189

(1) Considera os resultados apurados pelas investidas, incluindo variações patrimoniais das investidas não decorrentes de resultado; (2) O valor de mercado, em 31 de março de 2017, das ações ordinárias do Bradesco era de R$ 32,05 e as ações preferenciais de R$ 32,38, e para as

ações da Bradespar, era de R$ 19,01 e R$ 21,89, respectivamente;

(3) O ágio está fundamentado na mais-valia das ações do Bradesco e Bradespar; e (4) A Administração possui avaliação que demonstra que a Companhia possui influência significativa nas investidas, por meio de representação no

Conselho de Administração e na Diretoria da investida.

12. PROVISÕES, ATIVOS E PASSIVOS CONTINGENTES E OBRIGAÇÕES FISCAIS

a) Ativos contingentes

Não foram reconhecidos contabilmente ativos contingentes.

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Notas Explicativas

b) Provisões classificadas como perdas prováveis e obrigações legais fiscais

A Companhia é parte em processos judiciais, de natureza fiscal, decorrentes do curso normal de suas

atividades. As provisões foram constituídas levando-se em conta a opinião dos assessores jurídicos, a

natureza das ações, a similaridade com processos anteriores, a complexidade e o posicionamento de

tribunais, sempre que a perda for avaliada como provável. Os principais processos referem-se a: (i)

não inclusão, na base de cálculo do Pis e da Cofins, dos Juros sobre o Capital Próprio recebidos da

investida; e (ii) a não tributação das receitas financeiras. O valor dos tributos relacionados as

obrigações legais são apurados mensalmente, depositados em conta judicial e registrado na rubrica

“Depósitos Judiciais”, no montante de R$ 190.562 (31 de dezembro de 2016 - R$ 165.964). A

Administração da Companhia entende que a provisão constituída é suficiente para atender as perdas

decorrentes dos respectivos processos.

I - Movimentação das provisões

31.3.2017 31.12.2016

No início do período 178.103 86.118

Atualizações monetárias 4.661 13.236

Constituição 12.128 78.749

No final do período 194.892 178.103

As provisões referentes às ações judiciais da Companhia são consideradas de longo prazo, devido

a imprevisibilidade do tempo de duração dos processos no sistema judicial brasileiro, razão pela

qual não divulgamos a estimativa quanto ao cronograma de saída de benefícios econômicos.

c) Passivos contingentes classificados como perdas possíveis

A Companhia mantém um sistema de acompanhamento para todos os processos administrativos e judiciais em que figura como “autora” ou “ré” e amparada na opinião dos assessores jurídicos classifica as ações de acordo com a expectativa de insucesso. Periodicamente, são realizadas análises sobre as tendências jurisprudenciais e efetivado, se necessário, a reclassificação dos riscos desses processos. Neste contexto, os processos contingentes avaliados como de risco de perda possível não são reconhecidos contabilmente. Em 31 de março de 2017 e em 31 de dezembro de 2016, não há processos contingentes avaliados com risco de perda possível.

13. OUTRAS OBRIGAÇÕES

Referem-se, basicamente, a adiantamento para futuro aumento de capital, acrescidos da variação da taxa SELIC, em 31 de março de 2017, o saldo atualizado correspondia a R$ 1.292.500 (31 de dezembro de 2016 – R$ 1.254.450) e contratos de mútuo, acrescidos da variação do Depósito Interbancário – DI, com vencimento em março de 2018, em 31 de março de 2017, o saldo atualizado correspondia a R$ 1.762.108 (31 de dezembro de 2016 – R$ 1.710.217).

14. PASSIVOS FINANCEIROS – DEBÊNTURES

Em outubro de 2016, foi encerrada a oferta pública de distribuição da terceira emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie com garantia real, em série única, da Companhia, com esforços restritos, nos termos da Instrução CVM nº 476/09, por meio da qual foram emitidas 560.000 debêntures, com valor nominal unitário de R$ 10.000,00, perfazendo o montante de R$ 5.600.000, e vencimento em dezembro de 2020. A Companhia cumpriu com todos os requisitos contratuais “covenants” em 31 de março de 2017 e 31 de dezembro de 2016.

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Notas Explicativas

As debêntures farão jus a remuneração equivalente a variação acumulada da taxa média dos DI – Depósitos Interbancários de um dia, acrescida de um adicional, calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP, base 252 dias úteis, calculados pro rata temporis, desde a data de emissão até o final do período de capitalização, no montante de R$ 5.807.105 (31 de dezembro de 2016 - R$ 5.615.923), sendo o custo de emissão de R$ 28.109 (31 de dezembro de 2016 - R$ 29.900), resultando em um valor líquido de R$ 5.778.996 (31 de dezembro de 2016 – R$ 5.586.023).

15. PATRIMÔNIO LÍQUIDO

a) Composição do Capital Social em ações

O Capital Social é dividido em ações nominativas-escriturais, sem valor nominal.

31.3.2017 31.12.2016

Ordinárias 1.154.299.557 1.132.593.871

Preferenciais (1) 1.028.758.270 1.009.413.289

Total 2.183.057.827 2.142.007.160

(1) As ações preferenciais não terão direito a voto, mas conferem a seus titulares as seguintes preferencias e vantagens: (i)

prioridade no reembolso do capital em caso de liquidação da Sociedade; e (ii) dividendos de 10% maiores do que o atribuídos às ações ordinárias.

Em Assembleia Geral Extraordinária de 8 de março de 2017, deliberou-se aumentar o Capital Social em R$ 143.000, elevando-o de R$ 4.325.004 para R$ 4.468.004, na proporção de 1,916457973% sobre a posição acionária que cada acionista possuía em 8 de março de 2017, data-base de direito à subscrição, mediante a emissão de 41.050.667 novas ações, nominativas escriturais, sem valor nominal, sendo 21.705.686 ordinárias e 19.344.981 preferenciais, ao preço de R$ 3,48 por ação, com integralização à vista, no ato da subscrição.

b) Lucro por ação básico

O cálculo do lucro por ação básico, tendo como base a quantidade média ponderada das ações ordinárias e preferenciais em circulação, não havendo fatores de diluição do lucro, estão demonstrados a seguir:

1º Trim/17 1º Trim/16

Lucro líquido atribuível aos acionistas controladores 270.563 260.688

Ordinárias 0,12 0,12

Preferenciais 0,13 0,13

c) Lucro por ação diluído O lucro por ação diluído não difere do lucro por ação básico, pois não há instrumentos potenciais diluíveis.

d) Reservas de lucros

(i) A reserva legal é constituída obrigatoriamente à base de 5% do lucro líquido do exercício, até

atingir 20% do capital social integralizado. A reserva legal tem por fim assegurar a integridade do capital social e somente poderá ser utilizada para compensar prejuízos ou aumentar o capital social; e

(ii) A reserva estatutária visa à manutenção de margem operacional compatível com o desenvolvimento das operações ativas da Companhia, podendo ser constituída em 100% do lucro líquido remanescente após destinações estatutárias, mediante proposta da Diretoria, aprovada pelo Conselho de Administração e deliberada pela Assembleia Geral, sendo o saldo limitado a 95% do capital social integralizado.

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Notas Explicativas

e) Juros sobre o capital próprio e dividendos

Conforme disposição estatutária, aos acionistas estão assegurados juros sobre o capital próprio e/ou dividendos, que somados correspondam, no mínimo, a 1% do lucro líquido do exercício, ajustado nos termos da Lei Societária.

16. DESPESAS TRIBUTÁRIAS


COFINS 10.377 9.814

PIS 1.751 1.655

Total 12.128 11.469

17. DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS


Serviços de terceiros (1) 2.186 1.061

Editais e publicações 2 18

Total 2.188 1.079

(1) Referem-se, basicamente, a custos de comissões na emissão de debêntures.

18. RESULTADO COM ATIVOS/PASSIVOS FINANCEIROS


Receitas Financeiras

Receita de aplicações em letras financeiras 188.072 204.942

Receitas sobre aplicações financeiras 26.367 4.577

Variação monetária de contrato de mútuo a receber 6.717 6.266

Outros 13.234 5.125

234.390 220.910

Despesas Financeiras

Despesas com juros de debêntures (191.182) (176.303)

Variação monetária de contrato de mútuo a pagar (51.890) (49.149)

Variação monetária do adiantamento para futuro aumento de capital (38.051) (35.816)

Outros (4.662) (2.654)

(285.785) (263.922)

Resultado Financeiro (51.395) (43.012)

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Notas Explicativas

19. PARTES RELACIONADAS

a) As transações com partes relacionadas estão assim representadas:

Controlador (1) Influência significativa

(2) Outras partes

relacionadas (3) Total

31.3.2017 31.12.2016 31.3.2017 31.12.2016 31.3.2017 31.12.2016 31.3.2017 31.12.2016

Ativos

Caixa/disponibilidades - - 6 12 - - 6 12

Aplicações financeiras - - 5.936.461 5.727.334 190.473 - 6.126.934 5.727.334

Valores a receber 228.091 221.374 - - - - 228.091 221.374 Juros sobre capital

próprio e dividendos a receber - - 4.428 219.751 - - 4.428 219.751

Passivos Juros sobre capital próprio e dividendos a pagar - 166.491 - - - - - 166.491

Outros passivos (Nota 13) 3.054.608 2.964.667 - - - - 3.054.608 2.964.667

Controlador (1) Influência significativa

(2) Outras partes

relacionadas (3) Total

1º Trim/17 1º Trim/16 1º Trim/17 1º Trim/16 1º Trim/17 1º Trim/16 1º Trim/17 1º Trim/16

Receitas/(despesas) com juros (83.224) (78.699) - - - - (83.224) (78.699)

Receitas/(despesas) de juros sobre capital próprio - - 15.628 14.207 - - 15.628 14.207

Receitas de aplicação - - 209.126 204.942 1.458 3.995 210.584 208.937

(1) Cidade de Deus Cia Cial de Participações (“Cidade de Deus”), Nova Cidade de Deus Participações S.A. (“Nova Cidade de Deus”) e Fundação Bradesco (“Fundação”);

(2) Bradesco e Bradespar; e (3) Bradesco Leasing.

b) Remuneração do pessoal-chave da Administração

Os Administradores não recebem qualquer remuneração pelos cargos que ocupam nos órgãos da Companhia.

20. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

a) Demonstração do cálculo dos encargos com imposto de renda e contribuição social


Resultado antes dos tributos (imposto de renda e contribuição social) 253.535 246.629

Encargo total do imposto de renda e contribuição social às alíquotas de 25% e 9%, respectivamente (86.202) (83.854)

Efeito das adições e exclusões no cálculo dos tributos:

Participações em controladas, tributadas nas empresas correspondentes 108.544 102.744

Juros sobre o capital próprio (recebidos e a receber) (5.314) (4.831)

Imposto de renda e contribuição social do período 17.028 14.059

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Notas Explicativas

b) Composição da conta de resultado de imposto de renda e contribuição social


Impostos correntes:

Imposto de renda e contribuição social devidos (1.585) (1.279)

Impostos diferidos:

Constituição/(realização), no período, sobre adições temporárias 5.718 4.726

Constituição/(realização), no período, de prejuízo fiscal e base negativa 12.895 10.612

Imposto de renda e contribuição social do período 17.028 14.059

c) Origem dos créditos tributários de imposto de renda e contribuição social diferidos

31.12.2016 Constituição Realização 31.3.2017

Provisão para contingência fiscal 59.108 5.708 - 64.816

Outras 45 30 20 55

Total dos créditos tributários sobre diferenças temporárias 59.153 5.738 20 64.871

Prejuízo fiscal/base negativa da contribuição social 42.869 12.895 - 55.764

Total dos créditos tributários 102.022 18.633 20 120.635

Obrigações fiscais diferidas 7.471 1.586 - 9.057

Total dos créditos tributários, líquido das obrigações fiscais diferidas 94.551 17.047 20 111.578

d) Previsão de realização dos créditos tributários sobre diferenças temporárias, prejuízo fiscal e

base negativa de contribuição social

Diferenças temporárias Prejuízo fiscal e base negativa

Total Imposto

de renda

Contribuição

social

Imposto

de renda

Contribuição

social

2017 9.538 3.434 41.003 14.761 68.736

2018 9.545 3.436 - - 12.981

2019 9.545 3.436 - - 12.981

2020 9.538 3.434 - - 12.972

2021 9.533 3.432 - - 12.965

Total 47.699 17.172 41.003 14.761 120.635

A projeção de realização dos créditos tributários é uma estimativa e não está diretamente relacionada à expectativa de lucros contábeis.

e) Tributos a compensar ou a recuperar

Os tributos a compensar ou a recuperar, no montante de R$309.328 (31 de dezembro de 2016 - R$ 298.343) referem-se a: (i) imposto retido na fonte sobre aplicações financeiras; (ii) imposto de renda retido na fonte sobre juros sobre o capital próprio e no ativo não circulante; e (iii) imposto de renda e contribuição social de exercícios anteriores.

f) Impostos e contribuições a recolher

Impostos e contribuições a recolher, em 31 de dezembro de 2016, no montante de R$ 118, refere-se, basicamente, a contribuição social e imposto retido na fonte de terceiros.

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Notas Explicativas

21. ANÁLISE DE SENSIBILIDADE

Em cumprimento à Instrução CVM no 475/08, apresentamos a seguir a sensibilidade das posições sujeitas às oscilações de preços ou taxas de mercado:

Fatores de Riscos

Definição

Cenários

31 de março de 2017 31 de dezembro de 2016

1 2 3 1 2 3

Taxa de juros em reais

Exposições sujeitas à variação de taxas de juros prefixadas e cupom de taxas de juros (22) (6.164) (12.117) (20) (7.068) (13.818)

Total (22) (6.164) (12.117) (20) (7.068) (13.818)

As posições sujeitas às oscilações demonstradas acima, referem-se a: (i) fundos de investimentos financeiros, no montante de R$ 125.787 (31 de dezembro de 2016 – R$ 126.315); (ii) ativos financeiros para negociação, no montante de R$ 729.340 (31 de dezembro de 2016 – R$ 708.285); (iii) ativos financeiros, no montante de R$ 5.207.121 (31 de dezembro de 2016 – R$ 5.019.049); e (iv) passivos financeiros – debêntures, no montante de R$ 5.778.996 (31 de dezembro de 2016 – R$ 5.586.023).

A análise de sensibilidade foi efetuada a partir dos cenários elaborados para as respectivas datas, sempre considerando as informações de mercado na época e cenários que afetariam negativamente nossas posições.

Cenário 1: Foram aplicados choques de 1 ponto base para taxa de juros e 1% de variação para preços.

Por exemplo: para uma taxa de juros prefixada de 1 ano de 9,66% foi aplicado um cenário de 9,67%a.a.;

Cenário 2: Foram determinados choques de 25% com base no mercado. Por exemplo: para uma taxa

de juros prefixada de 1 ano de 9,66% foi utilizado um cenário de 12,08%a.a.; e Cenário 3: Foram determinados choques de 50% com base no mercado. Por exemplo: para uma taxa

de juros prefixada de 1 ano de 9,66% foi utilizado um cenário de 14,50% a.a.

22. OUTRAS INFORMAÇÕES

a) A Companhia não possuía contingências cíveis e trabalhistas, classificadas como prováveis e possíveis, que devessem ser provisionadas ou divulgadas, respectivamente, em 31 de março de 2017 e 31 de dezembro de 2016; e

b) A Companhia não operou com instrumentos financeiros derivativos durante os exercícios findo em 31 de março de 2017 e 31 de dezembro de 2016.

c) Não houve eventos subsequentes que requeiram ajustes ou divulgações, para as demonstrações contábeis encerradas em 31 de março de 2017.

Marcos Aparecido Galende

Contador - CRC 1SP201309/O-6

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Demonstração do valor adicionado

Revisamos, também, a Demonstração do valor adicionado (“DVA”) referente ao período de três meses findo em 31 de março de 2017, preparada sob a responsabilidade da administração da Companhia, cuja apresentação nas informações intermediárias é requerida de acordo com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais - ITR e considerada informação suplementar pelas IFRS, que não requerem a apresentação da DVA. Essa demonstração foi submetida aos mesmos procedimentos de revisão descritos anteriormente e, com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que não foi elaborada, em todos os seus aspectos relevantes, de forma consistente com as informações contábeis intermediárias tomadas em conjunto.

Outros assuntos

Conclusão sobre as informações intermediárias

Com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informações contábeis intermediárias incluídas nas informações trimestrais acima referidas não foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21(R1) e a IAS 34, emitida pelo IASB aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais - ITR e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM.

André Dala Pola

Contador CRC 1SP214007/O-2

CRC 2SP028567/O-1 F SP

Osasco, 15 de maio de 2017

KPMG Auditores Independentes

Acionistas e Administradores da

NCF Participações S.A.

Aos

Conduzimos nossa revisão de acordo com as normas brasileiras e internacionais de revisão de informações intermediárias (NBC TR 2410 - Revisão de Informações Intermediárias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 - Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma revisão de informações intermediárias consiste na realização de indagações, principalmente às pessoas responsáveis pelos assuntos financeiros e contábeis e na aplicação de procedimentos analíticos e de outros procedimentos de revisão. O alcance de uma revisão é significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, não nos permitiu obter segurança de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, não expressamos uma opinião de auditoria.

Relatório sobre a revisão de informações trimestrais - ITR

A administração da Companhia é responsável pela elaboração dessas informações contábeis intermediárias de acordo com o CPC 21(R1) e a IAS 34 – Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board – IASB, assim como pela apresentação dessas informações de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade é a de expressar uma conclusão sobre essas informações contábeis intermediárias com base em nossa revisão.

Alcance da revisão

Revisamos as informações contábeis intermediárias da NCF Participações S.A. (“Companhia”), contidas no Formulário de Informações Trimestrais – ITR referente ao trimestre findo em 31 de março de 2017, que compreendem o balanço patrimonial em 31 de março de 2017 e as respectivas demonstrações do resultado e do resultado abrangente para o período de três meses findo naquela data e das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o período de três meses findo naquela data, incluindo as notas explicativas.

Osasco - SP

Introdução

Pareceres e Declarações / Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva

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