xiv curso de formação e aperfeiçoamento de profissionais para o mercado de capitais geraldo...

XIV Curso de Formação e XIV Curso de Formação e Aperfeiçoamento de Profissionais Aperfeiçoamento de Profissionais

Para o Mercado de CapitaisPara o Mercado de Capitais

Geraldo SoaresPresidente Executivo do IBRI

Superintendente de RI do Banco Itaú

11 agosto 2007

Programa/Objetivos da Apresentação

Agenda:Agenda:1) A evolução da Governança

Corporativa no Brasil2)2) Revolução do Mercado de Capitais Revolução do Mercado de Capitais

no Brasilno Brasil.3) O que é RI (Relações com

Investidores)? 4) Desafios da Governança Corporativa

Diretoria Executiva

Conselho de Administração

Acionistas

Monitoramento destes relacionamentos com estruturas e ações de modo a minimizar o:

CONFLITO DE INTERESSE

=

GOVERNANÇA CORPORATIVA

Evolução da Governança Corporativa no Brasil

Fortalecimento da supervisão bancária no Brasil em toda a década de 90;

Criação do IBGC ( Novembro de 1995);

Princípios de Disclosure e Governança - BIS (1998);

Diretrizes do FMI para melhorar a transparência do sistema financeiro internacional (1999);

Nova Lei das S.As. (2001);

Níveis diferenciados de Governança - BOVESPA (2001);

Instrução CVM nº 358 (2002): Política de Divulgação (obrigatória) e de Negociação (facultativa)

Lei Sarbanes-Oxley (2002);

Empresas brasileiras listadas na Bolsa de Nova Iorque, sujeitas às mesmas exigências do que as empresas americanas.

Fortalecimento da supervisão bancária no Brasil em toda a década de 90;

Criação do IBGC (Novembro de 1995);

Princípios de Disclosure e Governança - BIS (1998);

Diretrizes do FMI para melhorar a transparência do sistema financeiro internacional (1999);

Nova Lei das S.As. (2001);

Níveis diferenciados de Governança - BOVESPA (2001);

Instrução CVM nº 358 (2002): Política de Divulgação (obrigatória) e de Negociação (facultativa)

Lei Sarbanes-Oxley (2002);

Empresas brasileiras listadas na Bolsa de Nova Iorque, sujeitas às mesmas exigências do que as empresas americanas.

1. Transparência é uma medida de valor no mundo globalizado

2. O valor de mercado é um diferencial competitivo

Evolução da Governança Corporativa no Brasil




no Brasilno Brasil3) O que é RI (Relações com


Valor de Mercado das Cias.Listadas

A Revolução do Mercado deCapitais no Brasil

Jan/2007 – 77,3% do PIB1995 a 2004 – 33% do PIB (média)

409 441 430 438

676

906

1128

1.545

2.121

194285225

144

1.130

722

482337

234127186226228

161255217148

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 jul/07

EM B

ILH

ÕES

R$ US$

Fonte: Bovespa

Volume Médio Diário Negociado na Bovespa

A Revolução do Mercado de Capitais no Brasil

829 658 626 748 611 558818

1.221 1.346

2.056

4.087

2.171

397259

949589

416272197264411346569

763395282

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 jul/ 07

EM M

ILH

ÕES

R$ US$

Fonte: Bovespa

A Revolução do Mercado de Capitais no Brasil

Evolução dos IPO’s

7 9

26

2

46

1111

7

0

10

20

30

40

50

60

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 jul/07

REALIZADO EM ANDAMENTO

Fonte: Bovespa

Nº de Empresas nos Segmentos Diferenciados de Governança Corporativa da Bovespa

24 31 33 37 363

3 7 10 14718

44

4018

182

2

80

0

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007*

N1 N2 NM

* até 31/jul

A Revolução do Mercado de

Capitais no Brasil

Os Segmentos Diferenciados de Gov.Corporativa

32% do total das empresas listadas 57% da capitalização de mercado 68% do volume negociado

Fonte: Bovespa

24%

25%25%

28%26%

22%

22%20%

16%10%

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1997

Fonte: Bovespa * Inclui clubes de investimento

Participação de pessoas físicas* nos negócios da Bovespa – em %

A Revolução do Mercado de A Revolução do Mercado de Capitais no BrasilCapitais no Brasil

2007 até julho


Contas de pessoas físicas na CBLC

243.036

219.634

155.183

116.914

85.478

85.249

75.003

76.607

2007*

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

Fonte: Bovespa – Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia * Julho/07

Fonte: Bovespa

5.373

3.920

2.732

COMPARAÇÃO - IGC x IBOVESPA x IBRX50


OutrosAcademia

RI

Empresa Mercado de Capitais

Coletar, analisar,

sintetizar e uniformizar informações

internas

Disseminar informações

transparentes democráticas tempestivas acessíveis

Áreas da Empresa Analistas

AcionistasInvestidores

Retroalimentação

O RI é a voz do mercado dentro da empresa e a voz da empresa no mercado de capitais.

RatersMídia

Responsabilidade do RI

Conselho de Administração e Diretoria

Criação de Valor para o Acionista

Relações com Investidores

Redução do Custo de Capital

Objetivo: Fornecer ao mercado de capitais informações transparentes, tempestivas e confiáveis sobre as operações da empresa.

O que é RI ?

Investidores Profissionais Investidores Não-profissionais

•Enfoque analítico no aspecto operacional

•Foco em dividendos•Relatório Impresso•Glossário, FAQ•Menor importância à tempestividade (algumas informações!)

•Enfoque analítico nas demonstrações financeiras

•Foco em recompra de ações•Relatório On-line•Análise Gerencial da Operação

•Grande importância à tempestividade da informação, visão trimestral

Públicos diferentes, demandas diferentes

“Seja transparente - sempre!”

“Comunicação é a alma do negócio!”

“Apresente-se. Vá ao mercado!”

“Não perca tempo. Seja tempestivo!”“Não invente. Seja a cara da sua empresa”“Reconheça oportunidades.”

“Inove!”

“Conheça seu público! Segmente!”

“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”

Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI

Dimensão Econômica

DimensãoAmbiental

Dimensão Social Sustentabilidade

Cidadania Corporativa

Responsabilidade social

Aumentar a equidade

Conservar e reciclar recursos (Eco-eficiência)

Reduzir desperdícios

Minimizar impactos ambientais

Performance Financeira

Criação de Valor

Perpetuidade

CompetitividadeA empresa somente é sustentável quando clientes, fornecedores, investidores...são sustentáveis.

Sustentabilidade

Código de Conduta e Princípios Éticos do Profissional de RI

• Quatro Princípios:

1 – Transparência2 – Equidade3 – Franqueza e Independência4 – Integridade e Responsabilidadehttp://www.ibri.com.br/conheca/Codigo_de_etica.pdf

http://www.ibri.com.br/conheca/Codigo_de_etica.pdf

RI baseado na Governança Corporativa

TRANSPARÊNCIACompromisso com a Informação espontânea, ágil

e diretaPRESTAÇÃO DE CONTAS

Responsabilidade na prestação de informaçõesEQÜIDADE

Tratamento justo e indiscriminado aos grupos minoritários

SUSTENTABILIDADEResponsabilidade Social nas práticas

Corporativas

Desafios

1 – Pulverização de Capital2 – Insider Trading3 – Entrada de Pessoas Físicas (minoritários)4 – Participação de Estrangeiros nas Cias abertas

(principalmente IPO)5 – Auto Regulação6 – Aculturamento da empresa aos princípios de

GC7 – Valorando a Governança (quanto vale a GC?)

EVOLUÇÃO DAS OFERTAS DE AÇÕESEVOLUÇÃO DAS OFERTAS DE AÇÕES(IPO’s e Ofertas Públicas)(IPO’s e Ofertas Públicas)

8,8

13,913,6

9,2

30,4

41,2

5,45,9

05

1015202530354045

1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007Fonte: Bovespa – jul/07

Valores em bilhões de Reais


Participação do Home Broker na Bovespa – em %

8,2

5,0

5,9

5,5

3,5

2,6

1,3

10,5

7,0

27,2

20,1

20,5

16,9

13,2

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001No número denegócios

No volumefinanceiro

Fonte: Bovespa – jun/07


PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES

ESTRANGEIROS35%

PFs24%

INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS

10%

EMPRESAS2%

INSTITUCIONAIS28%

Fonte: Bovespa – Jul/07

O CODIM

Criado com o objetivo de ser uma nova e eficiente ferramenta de trabalho para o aperfeiçoamento do mercado de capitais.

Compromisso : oferecer orientação e sugestões às companhias abertas, profissionais de relações com investidores, analistas, investidores, administradores de recursos e outros profissionais de investimentos, dentre outros; a respeito das alternativas mais adequadas de divulgação de informações para um público diversificado que exige maior qualidade, transparência, tempestividade, acessibilidade e detalhamento desses dados.

A missão do CODIM inclui a elaboração de pareceres de orientação que devem alinhar as Melhores Práticas de Divulgação, estabelecendo princípios básicos e a utilização de recursos tecnológicos compatíveis com as necessidades dos agentes do mercado de capitais.

O Que é o CODIM

MISSÃO: elaborar pareceres de orientação alinhando as Melhores Práticas de Divulgação, estabelecendo princípios básicos e a utilização de recursos tecnológicos compatíveis com as necessidades dos agentes do mercado de capitais.

Compromisso: orientar e sugerir às companhias abertas, profissionais de relações com investidores, analistas, investidores, administradores de recursos e outros profissionais de investimentos, dentre outros; a respeito das alternativas mais adequadas de divulgação de informações para um público diversificado que exige maior qualidade, transparência, tempestividade, acessibilidade e detalhamento desses dados.

O CODIM

CODIM – Entidades Membro

Visite o nosso portal www.ibri.com.br

OBRIGADO!

Geraldo SoaresPresidente Executivo do IBRI

Superintendente de RI do Banco Itaú

11 agosto 2007

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