serviço de avaliação econômico-financeira das empresas besc … · 2018. 12. 20. · anos,...

CONFIDENCIAL

Florianópolis, 21 de Julho de 2008

Este relatório é para uso exclusivo do cliente. Nenhuma de suas partes pode ser veiculada, transcrita ou reproduzida para distribuição fora da organização do cliente, sem prévio consentimento por escrito da BDO Trevisan

Serviço de Avaliação Econômico-Financeiradas Empresas BESC – PE No. 016/2008

Relatório Final – BESC S/A Crédito Imobiliário – BESCRI

© 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 2

Aviso Importante

� Os trabalhos de avaliação econômico-financeira do Banco Estadual de Santa Catarina S/A e do BESC S/A – Crédito Imobiliário foram realizados pela BDO Trevisan em conformidade com o Edital Pregão Eletrônico 016/2008

� A avaliação econômico-financeira foi elaborada na data base de 31 de dezembro de 2007abrangendo as seguintes metodologias:

1a) Fluxo de Caixa Descontado;

1b) Múltiplos de Mercado;

� O Balanço de Partida Consolidado para as projeções foi elaborado pela BDO Trevisan após a execução de Due Diligence Contábil.

� Para fins dessa avaliação a BDO Trevisan declara que:

� agiu com elevados padrões de diligência para assegurar que as informações prestadas nesse relatório sejam verdadeiras, consistentes e suficientes

� não é titular de ações do BESC S/A e BESCRI S/A e que seu controlador e demais pessoas vinculadas não são titulares nem tem sob sua administração discriminatória ações do BESC S/A e BESCRI S/A

� não há conflito de interesse que diminua a independência necessária ao desempenho de suas funções


Entendimento estratégico do BESC/BESCRI

Entendimento das características do

mercado BESC/BESCRI

1

3

Elaboração de premissas de

projeção

5Análise dos resultados

históricos do BESC/BESCRI

2

Apresentação do Fairness Opinion

12Valuation final e

Relatório de Fairness Opinion

11

Estudo da taxa de desconto –debt e equity

8

Desenvolvimento do modelo de FCD

Projeção de resultados do

BESC/BESCRI

7

4

Estudo de benchmark –múltiplos de

mercado

9

Análise de cenários e

sensibilidade

10

Análise de sinergias SISTEMA BESC/BB

6

….51 dias úteis

Etapa 2 Etapa 3 Etapa 4

Etapa 1

Entendimento operacional do BESC/BESCRI

A Revisão e análise das principais operações e produtos da Instituição

B

Revisão contábil e financeira

C

Revisão fiscal, tributária e trabalhista

D

Consolidação das informações

E

*

A abordagem BDO Trevisan para o Fairness Opinion


Sumário Executivo

� O Sistema BESC está entre os 40 maiores bancos do país e é composto por duas operações:

� o BESC é um banco comercial* de varejo com atuação estadual e patrimônio líquido de R$ 176 milhões;

� a BESCRI atua no crédito imobiliário e possui patrimônio líquido da ordem de R$ 215 milhões;

� Ambos atuam de forma bastante discreta no mercado, a BESCRI não concede novos créditos háanos, gerando operações ativas e passivas bastante conservadoras, um perfil com baixa alavancagem, uma estrutura de produtos/serviços limitada e a necessidade de investimentos para sua modernização;

� Em contrapartida o Sistema BESC possui a maior rede de agências do estado de SC, 25% maior que a do BB (segundo colocado) e 110% maior que a rede do Brasdeco (terceiro colocado), uma fatia importante do crédito consignado em Santa Catarina e uma marca bastante forte;

� Essa combinação de alta penetração no varejo (marca e capilaridade) e grande ociosidade (capitale operacional), em concomitância com as conseqüências de um banco que aderiu ao PROES hácerca de uma década, tornam os resultados históricos do Sistema BESC um balizador pouco acurado para suas perspectivas;

Nota: * Suas controladas BESCVAL, BESCLEASING e BESCREDI dão conotação de banco múltiplo ao BESC Fonte: BDO Trevisan


Sumário Executivo (cont.)

� A avaliação econômico-financeira do BESC e da BESCRI foi realizada considerando as particularidades do processo de venda do Sistema BESC. Enfatizamos os seguintes aspectos:

� não obstante a Federalização e suas conseqüências operativas para o Sistema BESC, nossa modelagem assumiu que o BESC e a BESCRI atuarão de forma dinâmica no mercado. Como conseqüência dessa tese, as receitas, as despesas e a necessidade de capital foram significativamente ampliadas;

� A existência de condições de contorno para a avaliação, oriundas de requerimentos do edital, como é o caso da venda da folha do estado de Santa Catarina, ou relativas ao formato de venda – o Sistema BESC será incorporado pelo Banco do Brasil S.A. no 2o. Semestre/08, limitando o aproveitamento de créditos fiscais – exigiu cuidado adicional na elaboração das premissas e na projeção dos resultados;

� O BESC e a BESCRI operam de forma conjunta, mas precisavam ser avaliadas de forma individual. Considerando-se que o atual sistema de rateio de despesas é muito penoso para a BESCRI, o que leva a uma transferência de valor da BESCRI para o BESC, passamos a adotar novas premissas de rateio para as despesas operacionais e para as receitas comtarifas. As receitas de tarifas* foram 100% alocadas no BESC como forma de compensá-lo pelo carregamento de custos fixos. Já as despesas operacionais foram marginalmente transferidas para a BESCRI, com exceção dos gastos com TI e com marketing que foram mantidos na atual metodologia de rateio (15% do total para a BESCRI).

Nota: * Em verdade as operações da BESCRI praticamente não geram oportunidades em receita de tarifa Fonte: BDO Trevisan


Sumário Executivo (cont.)

� Consideramos que as sinergias* oriundas da operação conjunta Sistema BESC/BB é um importante driver para a determinação do valor do BESC. Sabemos que Banco do Brasil poderá e irá racionalizar as operações no estado de Santa Catarina já que com a aquisição do Sistema BESC passará a deter 51% da rede agências no estado -- sendo muitas delas sobrepostas. Nossa experiência indica que em processos competitivos grande parte das sinergias são capturadas pelo vendedor. Sabemos que esse processo de venda éparticular, mas isso não inviabiliza considerações sobre economias de escala na precificação do BESC**;

� Os créditos de CVS contabilizados na BESCRI em 31/12/2007 foram trocados por títulos públicos conforme previsto em dispositivo legal. Tal fato gerará um incremento do patrimônio líquido da BESCRI em 2008 bem como em seus resultados futuros – esta avaliação considerou esse evento subseqüente.

� Enfatizamos ainda que o objetivo do trabalho da BDO Trevisan não é a determinação do preço mínimo de venda para as ações da BESCRI, mas sim a determinação do preço justo pelo qual o ativo deve ser transacionado;

� Considerando os exposto acima bem como as demais análises descritas neste relatório,atribuímos valor econômico de R$ 274 milhões (duzentos e setenta e quatro milhões de reais)para 100% das ações da Besc S.A. Crédito Imobiliário – BESCRI.

Nota: * O potencial de captura é maior do que aquele considerado pela BDO Trevisan – limitações do estudo inviabilizaram uma quantificação mais acurada** Caso o Sistema BESC não fosse vendido para o BB, certamente a venda ocorreria para outro banco com operações relevantes em SC. Assim, o tema sinergias sempre estaria presente

Fonte: BDO Trevisan


Agenda

ASPECTOS GERAIS DO SISTEMA BESC

ANÁLISE DE BENCHMARK

METODOLOGIA DE AVALIAÇÃO

AVALIAÇÃO ECONÔMICO-FINANCEIRA

� Fluxo de Caixa Descontado

� Avaliação por Múltiplos

CONCLUSÃO

ANEXO


As Instituições Avaliadas

Fonte: Sistema BESC e análise BDO Trevisan.

BESC

BESCRI

Nome:

Sigla:

CNPJ:

Natureza jurídica:

Autorização:

Vinculação:

Endereço:

BANCO DO ESTADO DE SANTA CATARINA S.A.

BESC

Nº 83.876.003/0001-10

sociedade anônima de capital aberto

Banco Central do Brasil

Ministério da Fazenda

Sede - Praça XV de Novembro nº 329 - Florianópolis (SC)

Nome:

Sigla:

CNPJ:

Natureza jurídica:

Vinculação:

Endereço:

BESC S.A. – CRÉDITO IMOBILIÁRIO

BESCRI

Nº 83.725.150/0001-90

sociedade anônima de capital fechado – sob controle da União Federal

Ministério da Fazenda

Sede - Praça XV de Novembro nº 329 - Florianópolis (SC)


Organograma acionário

União

BESC BESCRI

BESCREDI BESCVAL BESC Leasing

� BESC - 99,6%;

� Outros - 0,4%.

� BESC - 99,6%;

� Outros - 0,4%.

� BESC – 99,0%;

� Outros – 1,0%;

� União - 95,9%;

� CODESC - 1,6%;

�Outros - 2,5%.

� União - 95,3%

� CODESC - 3,8%;

� BESC – 0,9%;

� Outros - 0,0%.

� As empresas do Sistema BESC, embora independentes e com estatutos próprios, atuam de forma interativa, utilizando a estrutura administrativa e operacional do banco BESC*.


As Instituições Avaliadas (Cont.)

Nota: * Inclusive utilizando diretores comuns


Sistema BESC - Histórico

1964 - 19991964 - 1999 2000 - 2004

� O Banco altera sua denominação de Banco de Desenvolvimento do Estado de Santa Catarina (BDE), para Banco do Estado de Santa Catarina (BESC);

� Adquire o controle acionário da Companhia Catarinense de Crédito, Financiamento e Investimentos, com a transferência de 99,92% do capital para o Banco;

� O banco BESC recebe o certificado de Registro de Capital Aberto, expedido pelo Banco Central do Brasil;

� Na década de 90, resultados e rentabilidade limitada ameaçam a liquidez e solvência do Banco;

� O BESC e BESCRI aderiram ao Programa de Incentivo à Redução da Presença do Estado na Atividade Bancária (PROES).

� Em Assembléia Geral Extraordinária, teve aprovada a transferência de seu controle societário para a União Federal;

� A União Federal passou a exercer o controle por meio do “Contrato de Abertura de Crédito e de Compra e Venda de Ações Sob Condição”;

� Passa a operar sob limites operacionais restritivos;

� Realiza concurso público para a contratação de pessoal –estrutura afetada pelo PDI.


2005 - 2008

� Passa a atuar de forma expressiva no crédito consignado;

� Em 2007 é celebrado contrato de prestação de serviço entre o BESC, BB e Governo do Estado de Santa Catarina;

� BB é escolhido para a aquisição do Sistema BESC;

� Em 2008 é assinada pelo Presidente da República a autorização para a exclusão do BESC e da BESCRI do PND;

� BDO Trevisan é contratada para avaliar o Sistema BESC;

� Em agosto de 2008 o Sistema BESC será incorporado ao Banco do Brasil.

BESC – Banco do Estado de Santa Catarina


Total do Passivo

Patrimônio Líquido

Realizável a Longo Prazo

Circulante

Circulante

Total do Ativo

Permanente

Exigível a Longo Prazo

2006 2007* CAGRR$ milhões 2003 2004 2005

� O BESC tem crescido de forma lenta quando comparado com outros bancos

� A BDO Trevisan realizou alguns ajustes no balanço publicado pelo BESC notadamente pela sua condição de “A Venda”

3.748 2.978 2.834 2.338 2.427

176 164 128141118

569 529 532 288 296

3.003 2.285 2.174 1.908 2.013

3.748 2.978 2.834 2.338 2.427

103102 92 86 73

448 443 1.349 1.346 1.273

3.197 2.433 1.393 906 1.080

11,5%

10,5%

17,7%

10,5%

11,5%

9,0%

- 23,0%

31,2%

Contas Patrimoniais – BESC Controladora

Fonte: Sistema BESC e análise BDO TrevisanNota: * Balanço com ajustes propostos pela BDO Trevisan


Total do Passivo


Realizável a Longo Prazo

Circulante

Circulante

Total do Ativo

Permanente


2006 2007* CAGRR$ milhares 2003 2004 2005

Fonte: Sistema BESC e análise BDO Trevisan

16,0%2.311 1.827 1.582 1.358 1.275

42,1%216 174 137 63 53

59,8%15 5,3 3,6 2,4 2,3

14,2%2.080 1.648 1.442 1.293 1.221

16,0%2.311 1.827 1.582 1.358 1.275

- 6,9% 0,3 0,3 0,3 0,4 0,4

- 1,6%804 582 421 904 856

37,7%1.507 1.245 1.160 454 419

Contas Patrimoniais – BESCRI

A BESCRI apresenta desempenho superior devido a constante captação por intermédio da poupança e a oportunidade de recolhimento das exigibilidade em TVM

Nota: * Balanço com ajustes propostos pela BDO Trevisan

© 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 13Fonte: Conjuntura Econômica – Jun/2008, BACEN, Sistema BESC e análise BDO Trevisan.Nota: * Com base em informações dos conglomerados financeiros

358

341

295

250

160

150

122

71 66 63

47 36

23 21 17 16 14 14 51314

BB

BR

AD

ES

CO

IT

AU

CE

F

AB

N A

MR

O

UN

IBA

NC

O

SA

NT

AN

DE

R

VO

TO

RA

NT

IM

SA

FR

A

HS

BC

NO

SS

A C

AIX

A

CIT

IBA

NK

BA

NR

ISU

L

UB

S P

AC

TU

AL

BB

M

BN

P P

AR

IBA

S

DE

UT

SC

HE

BN

B

FIB

RA

ALF

A

BE

SC

Tamanho de Ativo* - BESC e os 20 maiores bancosValores em bilhões de R$

O Sistema BESC aparece como o 35ºmaior banco em ativos totais...

Sistema BESC – Ranking por Ativo


31,1

0

30,5

0

24,3

0

13,8

0

12,3

0

10,6

0

9,60

6,10

5,10

4,80

4,00

3,90

2,80

2,80

1,70

1,50

0,79

0,76

0,41

0,541,00

IT

AU

BR

AD

ES

CO

BB

UN

IBA

NC

O

AB

N A

MR

O

CE

F

SA

NT

AN

DE

R

SA

FR

A

VO

TO

RA

NT

IM

CIT

IBA

NK

HS

BC

BA

NR

ISU

L

NO

SS

A C

AIX

A

UB

S P

AC

TU

AL

BN

B

AL

FA

BB

M

BN

P P

AR

IBA

S

DE

UT

SC

HE

FIB

RA

BE

SC

Tamanho do Patrimônio Líquido* - BESC e os 20 maiores bancosValores em bilhões de R$

...e o 43º em termos de patrimônio liquido

Sistema BESC – Ranking por Patrimônio Líquido

Fonte: Conjuntura Econômica – Jun/2008, BACEN, Sistema BESC e análise BDO Trevisan.Nota: * Com base em informações dos conglomerados financeiros


Produtos

Fonte: Empresas citadas e analise BDO Trevisan

Financiamento de veículos

Financiamento de bens

Crédito pessoal

Financiamento imobiliário

Modelo de Negócio BESC – Banco de Varejo

Financiamento PJ

- Leasing

- Conta Garantida

- Desconto de Duplicatas

- Operações de Finan. Imobilizado / Operações

Como todo banco de varejo, o BESC atua na concessão de crédito para pessoa física e jurídica – entretanto o portfólio de

produto é reduzido por conta das limitações operacionais


Florianópolis 38

Vale do Itajaí 47

Norte 31

Serrana 41

Oeste 52

Sul 39

Total SC 248

Porto Alegre 1

Paraná 1

Santa Catarina 248

Brasília 1

São Paulo 1

Rio Janeiro 1

Total Brasil 253

Atuação no Brasil Atuação em Santa Catarina

Fontes: Sistema BESC e análise BDO Trevisan.

O BESC tem atuação local, e ampla presença no Estado de Santa Catarina

Nota: Considerando-se agências e pontos de atendimento a rede é formada por 447 pontos

Atuação Geográfica - BESC


Market share em Agências

Valores em percentual

Outros Bancos

BESC Maiores Bancos*

253

200

11996

7050

29 25 22 13 19

BE

SC

BB

Bra

des

co

CE

F

Itaú

HS

BC

San

tan

der

AB

N A

rmo

Un

iban

co

BA

NR

ISU

L

Ou

tro

s

Número de Agências – Bancos de Santa Catarina

Em junho/2008 – total de 896 agências em Santa Catarina

69,6%28,2%

O BESC possui a maior rede de agências do Estado com 28,2% do total – Banco do Brasil está em 2o. lugar com 200 agências

Maiores Bancos* – 624

Nota: * Maiores bancos no número de agênciasFonte: Febraban – Portal de Informações Bancos e análise BDO Trevisan

Rede de Agências em SC – BESC e Demais Bancos

2,1%


77.905

24.837 23.0701853 18531.850

586.000 598.415 590.609

82.689 74.960

23.293

2005 2006 2007

160.761169.557

2.448

2.757

2.923

179.758

2005 2006 2007

Contas correntes ativasValores em unidades

695.379 701.243 690.712

Pessoa Jurídica

Outros

Pessoa Física

Governo

Contas poupança ativasValores em unidades

Pessoa Jurídica

Pessoa Física

O número de contas correntes do BESC tem se mantido constante devido à baixa ênfase operacional – a conta

poupança é exceção por conta do perfil do cliente BESC

Fonte: Sistema BESC (Relatório de Gestão) e análise BDO Trevisan

Sistema BESC – Estrutura de Clientes e Números de Contas

163.209

172.314

182.681


0,23% 0,22% 0,22%

2005 2006 2007

Fonte: Febraban, Bacen e análise BDO Trevisan.

Evolução da conta corrente no BrasilNúmero de contas em milhões

0,73% 0,68% 0,62%

2005 2006 2007

Market Share – BESC em conta correnteValores em percentuais

Market Share – BESC em conta poupançaValores em percentuais

45,8 51,2 58,2 62,4 67,9 71,8 76,8 82,1

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Evolução da conta poupança no BrasilNúmero de contas em milhões

Por conseqüência o Sistema BESC está a margem do processo de bancarização

Sistema BESC - Market Share Conta Corrente e Poupança

63,7 71,5 77,387 90,2 95,1 102,6

112,1

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

CAGR: 8,4%

CAGR: 8,7%


400

233 409

208149

189

2.024

As operações ativas do Sistema BESC refletem as limitações operativas impostas – crédito representa apenas

16,6% e 2,8% no BESC e na BESCRI, respectivamente

Depósitos Bacen

Aplicações Interfinanceiras

Fonte: Sistema BESC – Balanço Patrimonial 2007 e análise BDO Trevisan

Operações Ativas – BESC e BESCRI

TVM

Crédito

Outros

Crédito LP

TVM LP


TVM Crédito

Outros

Crédito Longo

TVM Longo

Depósitos Bacen

646

496

103

732

55

11271

BESC - 2007 Valores em milhões de R$

BESCRI - 2007Valores em milhões de R$


17.151

31.704

48.149

64.438

2004 2005 2006 2007

Valores em milhões de R$

34,7

32,4

36,7

20,7

81,5

15,7

19,6

270,7

26,9

59,6

Decomposição do crédito – BESC

Posição em 31.12.2007; Em milhões de R$

� Entre as operações de crédito, o pessoal consignado representa quase 50%

� As operações do BESC no crédito consignado têm crescido em velocidade semelhante ao mercado – executivos do BESC acreditam que o share seja da ordem de 25% em SC

Fonte: Sistema BESC – Balanço Patrimonial 2007, Bacen e análise BDO TrevisanNota: * Outros: Adiantamento a depositante, Cheque Empresarial e Micro/Pequena Média Empresa

Evolução do crédito consignado – Brasil

Decomposição do Crédito Concedido – BESC

Giro

Financiamentos

Crédito Pessoal

Gar.Ch.Terceiros

Outras (PF e PJ)

Limite Pré Aprovado

Ch.Nobre

Consignação

Outros*Market Share BESC 0,43% 0,42%

Títulos Descontados


Market Share BESC* – crédito concedido

Valores em percentuais

2,1% 2,0%1,7%

3,1% 3,0%

2003 2004 2005 2006 2007

Market Share BESCRI* – crédito concedido


� A rápida entrada do BESC no crédito consignado quase dobrou sua participação no mercado de SC – isso demonstra a força da rede BESC

� O share da BESCRI cai a medida em que novos contratos não são abertos há anos –Caixa Econômica Federal tem cerca de 70% desse mercado

Fonte: Sistema BESC, Bacen e análise BDO TrevisanNota: * Estoque de crédito concedido pelo Besc dividido pelo crédito total concedido no estado de Santa Catarina

Market share BESC e BESCRI – Crédito Concedido em SC

1,2%

0,8%

0,6%

0,4%0,3%

2003 2004 2005 2006 2007


578

1.063

452

240

479731

BESC - 2007 Valores em milhões de R$

Como todo banco de varejo, o Sistema BESC tem parte relevante das suas captações na rede de agências

Depósitos a prazo LP

Depósitos Interfinanceiros

BESCRI - 2007

Nota: * Operação de tesouraria (empresas + bancos). Inclui captação junto a BESCRI** Recurso em transito de terceiros, obrigações por repasses e outras obrigações

*** Poupança**** Depósitos sujeitos a custodia judicial com previa concordância de juízes ou tribunais

Fonte: Sistema BESC – Balanço Patrimonial 2007 e análise BDO Trevisan.

Operações Passivas – BESC e BESCRI

Depósito a prazo CP

Depósitos***

Depósito a prazo****

2.047

2027


Outros

Depósitos a vista

Outros**Captação no Mercado*


160

424507

570

14967 76 85 100

235188169

282 298252

188144

682

352

0

200

400

600

800

2003 2004 2005 2006 2007

Fonte: Bacen e análise BDO Trevisan

Valores em bilhões de R$ -- em moeda corrente

Depósito avista

Depósito a prazo

Poupança

Evolução de depósito a vista, depósitos a prazo e poupança

Evolução das Captações Bancárias no Brasil

Total Captações

No Brasil os depósitos crescem à taxa de 18% a.a. sendo depósito a vista o principal driver de crescimento com 22,1%a.a.

CAGR

18,0%

19,9%

13,0%

22,1%


Evolução das Captações Bancárias em Santa Catarina

Evolução de depósito a vista, depósitos a prazo e poupança

Valores em Milhões de R$ -- em moeda corrente


3.023 3.326 3.832

5.513 5.828 6.359

11.80513.792

15.492

5.035

2.317

6.0563.268 5.3024.638

2.588

8.081

4.812

19.171

9.717

0

5.000

10.000

15.000

20.000

2003 2004 2005 2006 2007

Depósito a prazo

Depósito a vista

Poupança

Os depósitos em Santa Catarina crescem a taxas semelhantes, com destaque para o depósito a prazo 23,7% a.a.

Total Captações

CAGR

18,5%

13,8%

23,7%

21,4%


Market share BESC – Depósito a Vista


Market share BESC – Depósito a Prazo


Market share BESCRI – Poupança


Nota: Posição BESC e BESCRI contra a posição no estado de Santa Catarina.

Não obstante o comportamento do share do Sistema BESC nos últimos anos, avaliamos que o desempenho está aquém do potencial da rede de agência

Fonte: Sistema BESC, Bacen, Febraban e análise BDO Trevisan

14,4% 14,7% 14,7%12,6% 11,5%

2003 2004 2005 2006 2007

Market share Sistema BESC – Captações no Estado de SC

6,6%9,9% 8,2% 7,4%

11,9%

2003 2004 2005 2006 2007

24,8%23,0% 24,2% 25,6% 25,3%

2003 2004 2005 2006 2007

© 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 27Fontes: Sistema BESC e análise BDO Trevisan.

BESC – Resultado Bruto da Intermediação FinanceiraIn

term

edia

ção

Fin

ance

ira

RE

CE

ITA

SD

ES

PE

SA

S

2006

Resultado das Aplicações Compulsórias

Resultado de Câmbio

Resultado de Título e Valores Mobiliários

Operações de Crédito

Total das Receitas

Provisão para Crédito de Liquidação Duvidosa

Resultado Operações de Crédito

Operações de Empréstimos, Cessões e Repasses

Operações de Captação no Mercado

Total das despesas

RESULTADO BRUTO

1

0

304.180

138.732

442.913

(11.371)

(729)

(2.048)

(227.944)

(242.092)

200.821

2005

0

0

377.627

98.319

475.946

2.336

(1.617)

(2.252)

(278.812)

(280.345)

195.601

2004

0

433

275.827

82.500

358.760

3.158

0

(4.102)

(187.176)

(188.120)

170.640

2003

0

(960)

360.922

81.051

441.013

(4.471)

0

(4.617)

(234.758)

(243.846)

197.167

0

0

255.079

217.518

472.597

(16.954)

(609)

(2.156)

(230.870)

(250.589)

222.008

2007

Demonstrativo de resultado

Valores em R$ milhares


RE

SU

LT

AD

O O

PE

RA

CIO

NA

L

RE

SU

LT

AD

O O

PE

RA

CIO

NA

LL

UC

RO

LÍQ

UID

O

Nota: * Inclui rendas de garantias prestadas


Remuneração dos Administradores

Outras Despesas Operacionais

Outras Receitas Operacionais

Resultado de Participação em Ligada e Controladas

Despesas Tributárias

Outras Despesas Administrativas

Despesas de Pessoal

Receitas de Prestação de Serviços*

RESULTADO OPERACIONAL

Impostos de Renda e Contribuição Social

Resultado Não Operacional

RESULTADO LÍQUIDO

2007

(1.284)

(23.447)

6.624

5.423

(30.355)

(118.790)

(202.402)

169.662

27.439

(2.122)

1.633

26.950

2006

(1.309)

(18.773)

8.185

15.982

(26.894)

(104.447)

(205.157)

154.051

22.459

(637)

12.318

34.140

2005

(1.064)

(23.820)

22.832

9.289

(23.427)

(97.293)

(236.687)

129.599

(24.970)

0

11.436

(13.534)

2004

(880)

(8.081)

31.765

4.364

(21.571)

(89.512)

(169.086)

93.641

11.280

0

12.262

23.542

2003

(580)

(12.944)

25.007

3.731

(17.588)

(83.318)

(212.022)

88.268

(12.279)

(5.266)

28.189

10.644

BESC – Evolução das Demais Linhas de ResultadosDemonstrativo de resultado



71.779 75.210

111.721133.436 142.858

18.406

17.866

20.60326.720

16.480

2003 2004 2005 2006 2007

CAGR: 17,7%


Gestão de recursos

Tarifa bancária

Receita de prestação de serviços*

Valores em milhares de R$

� O BESC ampliou a receita com a prestação de serviços nos últimos 3 anos – aindaassim, a receita por cliente do BESC está entre as menores entre os bancos analisados

� O negócio tarifa representa 84% do total e é 100% retido pelo BESC

4,5%

84,4% 11,1%

Ativos sob gestão discricionária do BESC em 2007

Valores em percentuais; Total R$ 3bi

Renda variável

Renda fixaMultimercado

169.578 154.039

129.587

93.616 88.259

Receita de Prestação de Serviço do BESC

Nota: * Não inclui rendas de garantias prestadas


Gestão Discricionária de Fundos – BESC


1.588

2.2652.480

3.006

2004 2005 2006 2007

A gestão discricionária de ativos pelo BESC cresceu 1,3x o crescimento observado no mercado nos últimos 3 anos

BESC – Gestão de Fundos

Market Share

Mercado de Fundos no Brasil

Valores em bilhões de R$

CAGR: 23,7%CAGR: 18,5%

Fonte: Sistema BESC, ANBID e análise BDO Trevisan.

0,22% 0,27% 0,24% 0,25%

718854

1.0461.195

2004 2005 2006 2007


� Tarifa de Manutenção de Conta Ativa*

� Recebimentos de Carnês e Assemelhados

� Tarifa por Cheque Devolvido*

� Rendas de Cobrança

� Rendas de Tarifas Interbancárias

� Tarifa Abertura de Crédito - Demais Operações*

� Tarifa Cesta Fácil

51,1%

29,0%

19,8%

7 Prestação Serviço



Curva ABC -- receita de tarifas

Valores em percentuais em 2007

Não obstante a existência de quase 100 tipos de tarifas / cobranças, sete perfazem mais 50% do total arrecadado – algumas dessas

tarifas foram alteradas com a nova regulamentação


Curva ABC da Receita de Tarifas – BESC

Nota: * Sofreram alterações ou foram eliminadas com a nova legislação de tarifas.


Não está claro para os executivos do BESC o efetivo impacto da nova regulamentação -- entretanto estimamos que a perda líquida* seja da ordem de R$ 2M / mês

Nota: *Nova regulamentação permite poucas novas cobrançasFonte: Sistema BESC, Bacen e análise BDO Trevisan

Nova Resolução 3.518 e Carta Circular 3.371 de 2007

� Conforme à nova regulamentação estabelecida pelo Bacen, a partir da data 30/04/2008, sofrem alteração a cobrança de tarifa dos seguintes serviços:

Essenciais Prioritários Especiais Diferenciados

Serviços fornecidos de forma gratuita.

Exemplos:

• Cartão de débito;

• Folha de cheque;

• Compensação de cheque;

• Consulta pela internet.

20 tipos de serviços poderão ser cobrados.

Exemplos:

• Renovação de cadastro;

• Cheque ADM, de transferência e visado;

• segunda via de cartão de débito e conta corrente.

São objeto de legislação e regulamentação.

Exemplos:

• Conta Salário;

• Crédito Imobiliário;

• Crédito Rural;

• Mercado de Câmbio;

• Microcrédito.

Realizados através de um contrato específico.

Exemplos:

• Fornecimento de atestado e declarações;

• Entrega a domicílio;

• Aluguel de cofre.

Sem alteraçõesSem alteraçõesAlteraçõesGratuito


Prestação de serviços versus Despesas de Pessoal


O BESC reduziu a lacuna existente no índice de eficiência** ao longo dos últimos anos – o BESC não explora seu potencial na cobrança de tarifa***


BESC – Índice de Eficiência

Receita de Tarifa* versus Despesas de Pessoal


41,5%55,1% 54,5%

74,6%83,3%

2003 2004 2005 2006 2007

33,8%44,3% 47,0%

64,6%70,1%

2003 2004 2005 2006 2007

Nota: * Inclui a gestão de recursos;** Receita de tarifa / despesa com pessoal*** Algumas tarifas não são cobradas por falta de controle ou mesmo disciplina comercial – ex: penetração e freqüência

da tarifa de cadastro


212,6170,0

237,8 206,5 203,7

89,5

97,3104,5 118,8

12,923,4

18,8 23,4

83,3

23,4

21,617,6

26,9 30,48,1

Despesas operacionaisValores em percentuais

65,1% 58,8% 62,2% 57,9% 54,1%

31,0% 25,4% 29,3% 31,6%

8,1%4,1% 5,3% 6,2%

25,5%

7,5%6,1%7,5%5,4%2,8% 6,2%

2003 2004 2005 20072006

= 100%

Despesas operacionaisValores em milhões de reais

2003 2004 2005 20072006

Despesas tributárias

Despesa com pessoal*

Despesas administrativas

Outras despesas operacionais

A despesa com pessoal representa mais de 50% das despesas operacionais –estas foramafetadassobremaneira pelo PDI



Despesa com pessoal*



376356382

289326

376356382289326

BESC – Despesas Operacionais

Nota: * Inclui despesa com o programa de demissão incentivada (PDI) de R$ 37,4 M, 46,5 M, 102,1 M, 52,4 M e 86,3 M em 2007, 2006, 2005, 2004 e 2003, respectivamente. Inclui também despesas com a remuneração dos administradores


Despesas operacionaisValores em percentuais

52,3%34,9% 45,0% 49,8% 41,4%

24,1%29,9%

31,5%25,7%

8,9%

8,4%

12,6% 10,0%

9,7%

10,3% 8,8%23,3%

28,5%

32,6%12,6%

2003 2004 2005 20072006

Despesas operacionaisValores em milhões de reais

33,0 27,7 28,6 30,0 31,3

19,1 19,0 19,0 19,4

5,6 6,7 8,0 6,0 7,36,5

25,98,0 5,3

17,6

18,0

2003 2004 2005 20072006


Despesa com pessoal



A alocação de despesa* na BESCRI é feita por sistema de rateio – são poucas as despesas individuais da BESCRI



Despesa com pessoal



75,6

60,3 63,6

79,4

63,1

75,6 60,3 63,6 79,4 63,1

BESCRI – Despesas Operacionais

Nota: * A despesa com pessoal e despesa administrativa são alocadas na BESCRI a 15% do total do Sistema BESC


3.021 3.0483.142

3.375

2.879

Quantidade de funcionários

2003 2006

Evolução de funcionários Evolução despesas com pessoal *Valores em R$ milhões

2004 2005 2007 2003 20062004 2005 2007

2003 20062004 2005 2007

Nota: * Sistema Besc. Não inclui PDI

Fonte: Sistema BESC (Relatório de Administração) e análise BDO Trevisan

Valores em R$ mil

2003 20062004 2005 2007

Despesas pessoal por funcionárioValores em R$ mil / ano

Evolução Func. por agência

� O numero de funcionários e a despesa c/ pessoal têm sido afetadas pelas contratações oriundas do concurso de 2004 e pelas demissões (PDI)

� O BESC e controladas detêm 2.899 funcionários, enquanto o BESCRI possui 476 funcionários

� O Sistema BESC possui um dos números de funcionários por agência mais baixos entre os bancos analisados

Sistema BESC – Recursos Humanos e Estrutura

48,354,0

60,5 58,555,2

146165

190 197159

12 12 12

13

11

© 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 37Fonte: BESCRI e análise BDO Trevisan

BESCRI – Resultado Bruto da Intermediação FinanceiraIn

term

edia

ção

Fin

ance

ira

RE

CE

ITA

SD

ES

PE

SA

S

Resultado das Aplicações Compulsórias

Resultado de Título e Valores Mobiliários


Total das Receitas

Provisão para Crédito de Liquidação Duvidosa

Operações de Captação no Mercado

Total das despesas

RESULTADO BRUTO

2007

58.900

142.266

13.235

214.401

(834)

(122.177)

(123.011)

91.390

2006

33.533

153.667

18.991

206.191

(2.748)

(111.109)

(113.857)

92.334

2005

50.984

154.037

20.639

225.660

(3.554)

(109.354)

(112.908)

112.752

2004

45.326

124.045

18.200

187.571

(6.441)

(89.406)

(95.847)

91.724

2003

23.444

147.404

21.048

191.896

(8.372)

(103.423)

(111.795)

80.101

Demonstrativo de resultado



RE

SU

LT

AD

O O

PE

RA

CIO

NA

L

RE

SU

LT

AD

O O

PE

RA

CIO

NA

LL

UC

RO

LÍQ

UID

O


Outras receitas operacionais


Outras despesas administrativas

Despesas com pessoal

RESULTADO OPERACIONAL

Impostos de renda e contribuição social

Resultado não operacional

RESULTADO LÍQUIDO

2006

(5.300)

8.867

(5.971)

(18.981)

(30.033)

40.916

(4.031)

498

37.383

2005

(8.022)

38.554

(8.035)

(18.971)

(28.587)

87.691

(13.740)

(5)

73.946

2004

(25.884)

483

(6.739)

(19.124)

(27.670)

12.790

(2.802)

35

10.023

2003

(6.483)

599

(5.582)

(17.961)

(33.034)

17.640

(3.019)

94

14.715

2007

(17.625)

36.901

(7.289)

(19.380)

(31.257)

52.740

(10.777)

1.354

43.317

BESCRI – Demais Linhas de ResultadosDemonstrativo de resultado


Fonte: BESCRI e análise BDO Trevisan


Sistema BESC – Retorno sobre o capital empregado

113130 135 146

177

9,5%18,2%

-10,1%

15,2%23,4%

0

60

120

180

240

2003 2004 2005 2006 2007

4558

100

155

196

17,4%

74,3%22,1%32,5% 24,1%

0

60

120

180

240

2003 2004 2005 2006 2007

ROE BESC – Lucro Liquido / PL Médio*

Valores em milhões de R$, exceto os percentuais


PL médio

ROE

Nota: * O Patrimônio Líquido Médio foi calculado pela seguinte fórmula: (PL(T) + PL (T-1) ))/2

ROE BESCRI – Lucro Liquido / PL Médio*

Valores em milhões de R$, exceto os percentuais

A existência de resultados extraordinários ou pontuais geram a impressão de que o BESC e a BESCRI vêm apresentando resultados expressivos

CAGR: 11,9%

CAGR: 44,5%


Sistema BESC – Indicador de Alavancagem

Índice da Basiléia*

Valores em %

A pouca exposição ao crédito e o foco nas aplicações em títulos públicos resultam em baixa alavancagem –bancosanalisados estão entre 15% e 20%


Nota: * Definido pela relação entre o Patrimônio de Referência e o total de ativos e contas de compensação ponderados pelo seu respectivo risco e divididos a taxa pré-fixada pde 11%** BESC Controladora + Controladas BESC + BESCRI

Sistema BESC**

59,0% 61,9%

91,7%

194,5%

35,1% 34,8% 31,6%

32,5% 34,9% 37,1% 31,2%

93,4%

21,6% 18,1%

35,8%

0%

50%

100%

150%

200%

2003 2004 2005 2006 2007

BESCRI

BESC Controladora


Agenda







CONCLUSÃO

ANEXO


Ano 2007

Instituições Financeiras Selecionadas

BRB

Nossa Caixa

Banrisul

BB

Itaú

Santander

Banestes

BASA

BESC

Bradesco

126

59

560

419

3.172

4.081

2.593

1.084

105

253

3.566

3.340

16.561

10.894

74.022

108.318

61.831

22.565

4.299

4.617

7.135

4.208

47.438

20.651

314.033

366.332

304.633

119.473

6.120

3.733 27

179

1.838

2.746

5.058

8.009

916

303

100

160 445

354

2.765

2.792

30.357

24,262

13.802

9.301

1.798

190

Nota: * Bacen. Inclui funcionários, estagiários e terceirosFonte: Bacen - IFT 4T2007 - Instituições Financeiras e análise BDO Trevisan

BancoNúmeroagência

NúmeroFuncionários*

Ativos(R$ milhões)

Lucro líquido(R$ milhões)

Patrimônio líquido(R$ milhões)


Ano 2006

BRB

Nossa Caixa

Banrisul

BB

Itaú

Santander

Banestes

BASA

BESC

Bradesco

5.163

2.723

39

15.572

240.126

303.228

196.234

104.971

5.159

2.978 34

167

767

1.979

6.043

5.054

361

453

89

133124

57

539

415

3.018

4.048

2.534

1.062

102

253

3.687

3.428

16.630

10.931

70.924

107.101

57.989

22.955

4.499

4.643

323

303

2.599

1.295

24.636

20,758

13.301

8.019

1.699

163

BancoNúmeroagência


Ativos(R$ milhões)






Ano 2005

Banco

BRB

Nossa Caixa

Banrisul

BB

Itaú

Santander

Banestes

BASA

BESC

Bradesco

Númeroagência


Ativos(R$ milhões)



109

56

506

401

2.927

4.008

2.315

1.033

96

256

3.604

3.322

14.031

11.200

67.971

108.808

50.045

21.956

4.262

4.567

3.984

2.214

33.418

14.235

180.984

260.918

138.753

5.250

4.439

2.834 -13

252

176

1.979

4.153

5.514

352

765

23

76 204

275

2.298

1.143

19.409

16.849

7.830

1.729

1.630

127



© 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 45Fonte: Bacen - IFT 4T2007 - Instituições Financeiras e análise BDO Trevisan

Comparativo – BESC versus Bancos Selecionados

Valores em bilhões de R$

Comparação por ativos

Banco

Banestes

BRB

Nossa Caixa

Banrisul

Bradesco

Banco do Brasil

Itaú

Santander

BASA

Média

2003

2,18

1,74

27,54

11,82

140,89

253,00

88,36

4,37

3,70

59,29

2004

2,69

1,99

31,25

12,22

149,95

245,10

102,87

3,83

3,70

61,51

2005

3,98

2,21

33,42

14,24

180,98

260,92

138,75

4,44

4,42

71,48

2006

5,16

2,72

39,32

15,72

240,13

303,23

196,23

104,97

5,16

4,81

91,75

2007

7,14

4,21

47,44

20,65

314,03

366,33

304,63

119,47

6,12

6,04

119,61

CAGR

34,5%

24,7%

14,6%

15,0%

22,2%

9,7%

36,3%

13,4%

8,8%

13,0%

19,2%

Ranking

1

4

3

6

5

9

7

8

10

2

Sistema BESC

N.D N.D N.D


Valores em unidades

Comparação por número de agências

Banco

Banestes

BRB

Nossa Caixa

Banrisul

Bradesco

Banco do Brasil

Itaú

Santander

BASA

Sistema BESC

Média

2003 2004 2005 2006 2007

1.245

253

105

1.084

2.593

4.081

3.172

419

560

59

126

1.215

253

102

1.062

2.534

4.048

3.018

415

539

57

124

1.171

256

96

1.033

2.315

4.008

2.927

401

506

56

109

1.142

256

92

1.028

2.205

3.783

3.011

386

506

55

99

1.102

256

86

1.026

2.258

3.296

3.060

380

505

55

93

Fonte: Bacen - IFT 4T2007 - Instituições Financeiras e análise BDO Trevisan

CAGR

7,9%

1,8%

2,6%

2,5%

0,9%

5,5%

3,5%

1,4%

5,1%

-0,3%

3,1%


Ranking

4

9

7

5

6

2

8

10

3

1


Valores em unidades

Comparação por número de funcionário*

Bancos

Banestes

BRB

Nossa Caixa

Banrisul

Bradesco

Banco do Brasil

Itaú

Santander

BASA

Média

2003 2004 2005 2006 2007

31.001

4.617

4.299

22.565

61.831

108.318

74.022

10.894

16.561

3.340

3.566

30.279

4.643

4.499

22.955

57.989

107.101

70.924

10.931

16.630

3.428

3.687

28.977

4.567

4.262

21.956

50.045

108.808

67.971

11.200

14.031

3.322

3.604

28.493

4.608

3.840

21.540

48.532

106.061

68.155

10.978

14.125

3.423

3.664

27.679

4.559

3.625

21.458

49.487

97.258

70.716

8.648

13.822

3.593

3.621

CAGR

-0,4%

-1,8%

4,6%

5,9%

1,1%

2,7%

5,7%

1,3%

4,4%

0,3%

2,9%


Ranking

2

7

10

3

1

5

6

8

4

9


Sistema BESC




Comparação por ativos / agência

Banco

Banestes

BRB

Nossa Caixa

Banrisul

Bradesco

Banco do Brasil

Itaú

Santander

BASA

Sistema BESC

Média

2003 2004 2005 2006 2007

76.061

23.890

58.290

110.216

117.483

89.765

99.002

49.286

84.712

71.331

56.634

60.058

18.994

50.578

98.843

77.440

74.908

79.564

37.884

72.949

47.778

41.639

47.556

17.251

46.246

59.937

65.099

61.833

35.501

66.045

39.541

36.551

41.575

14.438

41.673

46.654

64.789

49.801

31.655

61.763

36.214

27.185

40.883

14.461

50.783

39.133

76.761

46.042

31.101

54.526

31.724

23.420

Fonte: Bacen - IFT 4T2007 e 50 maiores bancos - Instituições Financeiras e análise BDO Trevisan

CAGR

24,7%

22,5%

11,6%

12,2%

21,1%

4,0%

31,6%

11,5%

3,5%

13,3%

16,8%

Ranking

1

4

3

7

6

9

8

5

10

2

N.D N.D N.D




Comparação por ativos / funcionários*

Banco

Banestes

BRB

Nossa Caixa

Banrisul

Bradesco

Banco do Brasil

Itaú

Santander

BASA

Sistema BESC

Média

2003 2004 2005 2006 2007

2.860

1.309

1.424

5.295

4.927

3.382

4.242

1.896

2.864

1.260

2.001

2.235

1.035

1.147

4.573

3.384

2.831

3.386

1.438

2.364

794

1.400

1.527

967

1.042

2.773

2.398

2.663

1.271

2.382

667

1.105

1.307

802

998

2.120

2.311

2.200

1.113

2.213

582

735

1.284

812

1.205

1.786

2.601

1.992

1.367

1.992

486

602

CAGR

35,0%

26,9%

9,5%

8,5%

20,8%

6,8%

28,9%

15,8%

4,3%

12,6%

22,2%

Ranking

2

4

3

7

8

9

5

6

10

1

Nota: * Bacen. Inclui funcionários, estagiários e terceirosFonte: Bacen - IFT 4T2007 e 50 maiores bancos - Instituições Financeiras e análise BDO Trevisan

N.D N.D N.D



Valores em unidades

Comparação por funcionários* / agência

Banco

Banestes

BRB

Nossa Caixa

Banrisul

Bradesco

Banco do Brasil

Itaú

Santander

BASA

BESC

Média

2003 2004 2005 2006 2007

29

18

41

21

24

27

23

26

30

57

28

30

18

44

22

23

26

24

26

31

60

30

30

18

44

21

22

27

23

28

28

59

33

31

18

42

21

22

28

23

28

28

62

37

31

18

42

21

22

30

23

23

27

65

39

CAGR

-8,0%

-3,2%

2,7%

3,1%

0,0%

-2,6%

2,2%

0,0%

-0,6%

0,0%

-1,3%

Ranking

2

4

7

3

1

6

4

4

5

8

Nota: * Bacen. Inclui funcionários, estagiários e terceirosFonte: Bacen - IFT 4T2007 e 50 maiores bancos - Instituições Financeiras e análise BDO Trevisan


Operações AtivasValores em bilhões de R$

51%

27%

2%

20%28%

47%

10% 12%

28%

5%

32%

65% 28%27%

24%

31%

25% 63% 64%44%

52%

11%

14%10%

11%

8%4%

7%26%

21%

20% 22% 19%

37% 35%45%

15%

41%

23% 17%3%

22%

27%20%

18%

19% 15%

7%

Ban

este

s

BR

B

No

ssa

Cai

xa

Ban

risu

l

Bra

des

co

Ban

co d

oB

rasi

l

Itau

San

tan

der

BA

SA

BE

SC

BE

SC

RI

CE

F

= 100%926

Comparativo Bancos Selecionados – Operações Ativas

Compulsório (Bacen)


TVM e Instrumentos Financeiros Derivativos


3 42 18 246 305 226 5 3 2 234




Comparativo Bancos Selecionados – Crédito por Agência

Nota: * Crédito concedido (líquido de provisão)** Crédito concedido pela BESCRI dividido pelo número de agências do BESC

Fonte: Bacen – IFT 4T2007 – Instituições Financeiras e análise BDO Trevisan.

9.68713.069 14.099

16.153

26.872

33.813

12.847

34.711

10.878

2.260248

0

10.000

20.000

30.000

40.000

Banest

es

BRBNoss

a Caix

a

Banris

ul

Brades

co BB

Itau

Santa

nder

BASA

BESC

BESCRI**

Bancos selecionados – Crédito* por agência em 2007


Juros recebidos sobre ativo* – 2007


Comparativo Bancos Selecionados – Juros Recebidos /Ativo

Fonte: Bacen - IFT 4T2007 - Instituições Financeiras e análise BDO TrevisanNota: Receita de Intermediação Financeira por Ativo total (exclui Ativo Permanente)

14,5%

19,0%

15,4% 16,2%14,0%

12,3% 13,1% 13,3%11,5%

14,5%

10,4%

Banestes BRB NossaCaixa

Banrisul Bradesco BB Itau Santander BASA BESC BESCRI


Comparativo Bancos Selecionados – Operações Passivas

Operações PassivasValores em bilhões de R$

15% 17%9% 13% 16% 11%

43%

19%7%

1%0%

24% 4%

48%

9%

0%

24%47%

43%

21% 39%

6%31%

23%

32%

29%23%

25%33%

18%

33%

13%

13%15%

0%44%

8% 4%19%

10%22%

0%

22%9% 11%

34%

0%

18%

23%13%

0% 0%1%

1%

56%

47%

54% 99%

Ban

este

s

BR

B

No

ssa

Cai

xa

Ban

risu

l

Bra

des

co

Ban

co d

o

Bra

sil

Itau

San

tan

der

BA

SA

BE

SC

BE

SC

RI

CE

F

= 100%

Depósito à vista

Depósito Interfinanceiros

Depósito a prazo

Carteira própria

Outros depósitos

Nota: * 99% das operações passivas da BESCRI referem-se a Poupança e 1% a depósitos judiciaisFonte: Bacen - IFT 4T2007 - Instituições Financeiras e análise BDO Trevisan

17323247215220182144034


Comparativo – BESC versus Bancos Selecionados16

.682

20.8

40

37.6

03

20.1

77

18.5

59

39.0

76

18.5

99

12.8

92

6.73

9

25.1

54

43.5

08

20.0

29

24.3

35 31.0

66

25.0

41

7.94

1

8.07

3

22.4

04 29.1

44

48.7

95

22.4

09

33.4

00

35.4

81

37.7

15

8.60

7

9.82

5

24.5

42

35.8

64

51.1

43

25.2

60

39.8

60

39.8

90 45.4

66

33.0

71

9.01

2

12.3

96

30.9

06

55.6

99

57.8

30

29.8

85

45.1

82

46.9

83

65.0

77

39.6

08

13.4

09

16.2

14

19.9

31


Banrisul Bradesco BB Itaú Santander BASA SistemaBESC

Depósitos* / agência


2003

2004

2005

2006

2007

Nota: * Os Depósitos, se referem aos depósitos a vista, a prazo e poupança.Fonte: Bacen - IFT 4T2007 - Instituições Financeiras e análise BDO Trevisan


Juros pagos sobre passivo* – 2007


Comparativo Bancos Selecionados – Juros Pagos / Passivo

Fonte: Bacen - IFT 4T2007 - Instituições Financeiras e análise BDO TrevisanNota: * Despesa de Intermediação Financeira por Passivo total (excluído o Patrimônio Líquido)

9,6% 9,5% 9,0% 9,3% 9,2%8,1%

9,1% 8,7%

6,9%7,9%

6,6%


Banrisul Bradesco BB Itau Santander BASA BESC BESCRI


Spread* - Bancos selecionados



2004

2005

2006

2007

Nota: * Definição BDO Trevisan – receita de Intermediação Financeira menos despesa Intermediação Financeira dividido pela despesa de intermediação Financeira

Fonte: Bacen – IFT 4T2007 – Instituições Financeiras e análise BDO Trevisan

54%

108%

78%

71%

31% 41

%

76%

75%

129%

78%

175%

87%

119%

52%

49%

69%

48%

128%

92%

52%

90% 97

% 110%

51%

48%

30%

78%

142%

78%

57%

125%

83%

110%

45%

41%

26%

66%

95%

82%

55%

99%

80% 91

%

51% 59

%

27%

62%

127%

84%

74%




Provisão* – 2006Valores em percentual

Comparativo Bancos Selecionados – Provisões

Nota: * Participação das provisões sobre as despesas de intermediação financeiraFonte: Bacen - IFT 4T2007 - Instituições Financeiras e análise BDO Trevisan

6,1%

13,8%

19,6%

15,2%16,1%

27,3%

11,9%

17,3%

31,2%

4,7%2,4%

Ban

este

s

BR

B

No

ssa

Cai

xa

Ban

risu

l

Bra

des

co BB

Itau

San

tan

der

BA

SA

BE

SC

BE

SC

RI

6,7%

16,8%17,1%15,8%

18,2%

22,4%

7,0%

23,2%

15,5%

9,0%

0,7%

Ban

este

s

BR

B

No

ssa

Cai

xa

Ban

risu

l

Bra

des

co BB

Itau

San

tan

der

BA

SA

BE

SC

BE

SC

RI

Provisão* – 2007Valores em percentual


Ativo total / patrimônio líquido

Em número de vezes


2004

2005

2006

2007


25

7

15 15

10

21

13

3

22

8

14

12

10

17

13

3

18

20

8

15

12

9

15

18

3

1716

9

15

12

10

15 15

13

3

14

16

12

17

7

10

15

22

13

3

15

22




28

45

77

63

51

70

38

49

35

44

84

57

62

66

36

54

3234

54

79

60

67 68

47

52

3635

60

73

64

75 73

43 46 49

4141

69

80

67

74

84

45

84

60

43

30


Banrisul Bradesco BB Itaú Santander BASA SistemaBesc**

Despesas com pessoal / funcionário*



2004

2005

2006

2007

Nota: * Bacen. Inclui funcionários, estagiários e terceiros** Exclui PDI



Despesas operacionais por agênciaValores em milhares de R$

Comparativo Bancos Selecionados – Desp. Operac./ Agência


3.213

9.664

6.900

3.6544.739

5.567

3.822

7.291

5.605

1.786

Sistema

BESC

BASABradesco BB Itaú SantanderNossa Caixa

BanrisulBanestes BRB


1.164

3.931

2.373

1.753 1.7302.226

1.068

1.747

2.439

770

Ban

este

s

BR

B

No

ssa

Cai

xa

Ban

risu

l

Bra

des

co BB

Itau

San

tan

der

BA

SA

BE

SC

*

Despesa com pessoal* por agência - 2007Valores em milhares de R$

Número de funcionários** por agência - 2007Valores em unidades

Comparativo Bancos Selecionados – Outros Ratios/Agência

28

57

3026

2327

2421

41

18

Ban

este

s

BR

B

No

ssa

Cai

xa

Ban

risu

l

Bra

des

co BB

Itau

San

tan

der

BA

SA

BE

SC

*

Nota: * Sistema BESC. Não inclui PDI** Bacen. Inclui funcionários, estagiários e terceiros



87%

171%153%

70%59%

151%

70%

Receita de tarifa* por Despesa com pessoalValores em percentual

BE

SC

Bra

des

coBB

Itaú

San

tan

der

No

ssa

Cai

xa

BR

B346

475

359

463

162

353

163

Receita de tarifa* por ClienteValores em R$ /ano – base 2007

BE

SC

Bra

des

coBB

Itaú

San

tan

der

No

ssa

Cai

xa

BR

B

Nota: * Exclui gestão de recursosFonte: Bacen – IFT 4T2007 – Instituições Financeiras e análise BDO Trevisan

Comparativo Bancos Selecionados – Receita com Tarifas


Despesa com Pessoal e Outras Despesas AdministrativasValores em milhões de R$

58% 54% 59% 61% 59% 50% 54%40%

46% 41% 39% 41% 50% 50%62%

47%60%

38%50%

42%

BB

Ban

este

s

Ban

risu

l

BA

SA

Sis

tem

aB

ES

C

Bra

des

co BR

B

Itau

No

ssa

Cai

xa

San

tan

der

27215.753 1.243 422 336* 11.042 466 7.299 2.482 4.722

Despesa com Pessoal**

Outras Despesas Administrativas*


= 100%

Nota * Conta COSIF 10.1.1.20.24.00** Exclui PDI

Fonte: Bacen – IFT 4T2007 – Instituições Financeiras e análise BDO Trevisan


Agenda




AVALIAÇÃO ECONÔMICA-FINANCEIRA



CONCLUSÃO

ANEXO


� A natureza da operação bancária, cujo o endividamento e requerimentos de capital são pilares da operação, torna a avaliação do negócio pela abordagem do fluxo de caixa operacional*inapropriada;

� Adotamos o fluxo de caixa livre para o acionista (=dividendos) como abordagem para a determinação do valor das ações do BESC e da BESCRI. O valor encontrado foi adicionado a ativos não operacionais e subtraído de passivos não operacionais;

� Modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM) para determinação do custo de capital próprio com base em parâmetros do mercado americano – houve falta de aderência quando aplicamos o CAPM ao mercado brasileiro;

� Projetamos os resultados da BESCRI S.A. assumindo que o Banco atuará de forma dinâmica no mercado. Como conseqüência dessa tese, as receitas, as despesas e a necessidade de capital foram significativamente ampliadas;

� A avaliação foi conduzida em linha com o Edital e suas implicações. Isto significa que algumas limitações foram impostas – ex: aproveitamento limitado dos prejuízos a compensar ante a incorporação da BESCRI pelo Banco do Brasil.

Nota: * Abordagem mais comum em avaliações econômico-financeiraFonte: Análise BDO Trevisan

Abordagem para o FCD e Critérios Utilizados


� A BDO Trevisan não seguiu a atual metodologia de rateio de despesas do Sistema BESC (15% do total é alocada a BESCRI).

• Os gastos com processamento de dados e marketing foram projetados para o Sistema BESC, e 15% alocadas à BESCRI

• Projetamos as despesas com pessoal com base em estimativa de funcionários para as operações da BESCRI – 192 funcionários a partir de 2011, contra 476 alocados em 2007;

• Para as demais despesas, partimos da base de 2007 e atribuímos taxa de crescimento de acordo com a necessidade de resposta de cada despesa às operações da BESCRI

� Avaliação foi realizada em moeda constante a partir do relatório de due diligence elaborado pela BDO Trevisan em 31/12/2007(data base para a avaliação);

� O período para a projeção do fluxo de caixa se estende até o ano de 2017;

• Para o cálculo do valor terminal, utilizamos o Modelo de Gordon e consideramos que a geração de caixa na perpetuidade crescerá à taxa de 1,0% ao ano;

• Investimentos (CAPEX) no período de perpetuidade foram considerados equivalentes a 100% da depreciação do ano em que o fluxo de caixa foi perpetuado;

� As premissas de projeção foram ancoradas em documentos produzidos pelo BESC e pela BESCRI, em entrevistas realizadas com executivos do Sistema BESC, bem como em informações de domínio público.

Fonte: Nossa Caixa S.A., Sistema BESC e análise BDO Trevisan

Abordagem para o FCD e Critérios Utilizados (cont.)


5,4% 4,8% 4,1% 4,2% 4,3% 4,4% 4,5% 4,5% 4,5% 4,5% 4,5%

11,9%12,6%

12,0%

10,7%9,9% 9,6% 9,4%

8,6%7,9% 7,8% 7,6%

7,1%6,1%

7,1%6,3%

5,7% 5,4% 5,4%4,7%

4,3% 4,1% 4,0%

4,5% 4,5%4,2% 4,0% 3,9% 3,8% 3,8% 3,5% 3,5% 3,5%

6,1%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Projeção Macroeconômicas


Projeção – Indicadores Econômicos mais Relevantes

Nota: * Após 2012 (prazo máximo de projeções do Relatório Focus), nossas premissas foram baseadas em projeções de instituições financeiras renomadas (ex: Banco Bradescdo)


As premissas macroeconômi-cas foram extraídas do Relatório Focusdo Bacen* (20/06/2008)

PIB real

IPCA

Selic real

Selic

ProjeçãoHistórico


Seqüência de Passos BDO Trevisan para o FCD

Projeções Cálculo do valor da empresa

Receitas

Custos

Outras entradase saídas de caixa

Demonstrativos financeiros

Custo de capital próprio

Ativos não operacionais

Passivos não operacionais

Balanço patrimonial

Demonstrativo do resultadoFluxo de caixa

Fonte: Análise BDO Trevisan


2,00%Cotação pontual do Risco-País EMBI+ JP MorganRisco de prêmio BrasilrBR

8,67%rf + ß x (Rm) + rBRCusto do Capital PróprioKe

rmPrêmio de risco do mercado acionário

Média geométrica dos retornos anuais do índice S&P 500, medidos entre 1927-2007, menos a média geométrica dos retornos do T-Bond de 30 anos para o mesmo período

4,65%

Custo do Capital Próprio – Modelo CAPM

Variável Definição Cálculo Valor

rf Taxa de aplicação livre de riscoMédia geométrica anual das taxas oferecidas pelo título do tesouro americano (T-Bond) de 30 anos desde 1927 até 2007, descontada a inflação (CPI)

1,79%

β Beta 1,05

Determinamos o custo de capital próprio do BESC e da BESCRI pelo modelo CAPM – a taxa de 8,67% a.a. foi adotada para ambas as empresas visto que as operações são conjuntas

Fonte: Federal Reserve Board, U,S, Department of Labor, Damodaran Online, JP Morgan e análise BDO Trevisan

Medida do prêmio de risco do setor em mercados emergentes em relação ao prêmio de risco do mercado acionário – Damodaran


Beta Alavancado – Mercados Emergentes e Região

Fonte: Damodaran e análise BDO Trevisan

Europa No. de cias BetaFinance-Commercial 2 0,80

Finance-Consumer Loans 5 1,52

Finance-Invest Bnkr/Brkr 52 1,07

Finance-Investment Fund 2 0,42

Finance-Leasing Compan 5 1,07

Finance-Mtge Loan/Banker 1 2,47

Finance-Other Services 35 1,13

Média 1,21

Japão No. de cias BetaFinance-Commercial 3 1,50Finance-Consumer Loans 5 1,29Finance-Credit Card 10 1,86Finance-Invest Bnkr/Brkr 19 2,07Finance-Leasing Compan 10 1,77Finance-Other Services 13 1,77Média 1,71

Utilizamos o beta médio do setor financeiro em mercados emergentes como proxy para o Beta do Sistema BESC

Mercados Emergentes No. de cias BetaFinance-Auto Loans 7 0,91Finance-Commercial 6 1,17Finance-Consumer Loans 18 0,97Finance-Credit Card 6 0,48Finance-Leasing Compan 27 1,24Finance-Mtge Loan/Banker 22 1,18Finance-Other Services 51 1,39Média 1,05

EUA No. de cias BetaBank 550 0,59


Taxa de Desconto – Risco Brasil

0

240

480

720

960

1.200

1.440

1.680

1.920

2.160

2.400

dez-98

ago-99

mai-00

jan-01

set-01

jun-02

fev-03

nov-03

jul-04 abr-05

dez-05

ago-06

mar-07

set-07

mar-08

Evolução do risco Brasil nos últimos 10 anos

Em pontos base

Período eleitoral -eleição do Lula

Crise cambial e maxdesvalorização

Com a classificação Investment Grade, avaliamos que a série histórica de longo prazo não é aderente as perspectivas – avaliamos o risco Brasil de longo prazo em 200 pb

� Inflação baixa e controlada

� Reservas internacionais acima US$ 200 bi

� Queda da taxa de juros real

� Classificação Investment Grade

Período utilizado pela BDO Trevisan para determinar o risco Brasil

Fonte: Bloomberg e análise BDO Trevisan


� A adoção do CAPM com base em componentes locais requer atenção adicional aos postulados que deram origem à teoria. Nossas principais críticas à utilização do CAPM a partir do mercado local sempre recaíram sobre o retorno de mercado e o beta do ativo alvo;

� Em nossa avaliação, o principal índice da bolsa de valores brasileira (IBOVESPA) não representa a essência da teoria na medida que algumas poucas ações possuem grande peso na determinação desse índice – notadamente Petrobras e Vale do Rio Doce. Ou seja, não se trataexatamente de um índice que represente o retorno efetivo de mercado;

� Adicionalmente, limitações quanto à falta de um número razoável de papéis com liquidez suficiente para a determinação de um beta setorial, sempre nos deixaram desconfortáveis;

� Entretanto, como a bolsa brasileira se desenvolveu bastante nos últimos anos, inclusive com a existência de histórico para índices de mercado mais amplos – FGV-100 e IBX –, e como o setor bancário possui algumas ações negociadas com liquidez, resolvemos realizar também a abordagem do CAPM com base em parâmetros locais;

� Em nossa visão, essa análise mostrou resultado pouco aderente na medida que o histórico do IBX ainda é reduzido (início em 1996) e os resultados da bolsa brasileira foram extraordinariamente positivos nos últimos anos*. Assim, o prêmio de mercado torna-se demasiadamente alto e, em nossa opinião, inconsistente com as perspectivas futuras;

� Neste contexto, e com o fim de evitar que os resultados do Sistema BESC fossem descontados a taxa inadequada ao risco do negócio, optamos por manter a determinação do custo de capital próprio com base em parâmetros do mercado americano.

Abordagem do CAPM a partir de Parâmetros Locais

Nota: * Entre 2003 e maio/08, o índice Bovespa cresceu 39,6% a.a. Fonte: BOVESPA e análise BDO Trevisan


Nota: * Média geométrica dos retornos, descontados pelo índice de inflação IPCA dos respectivos períodos** IBX começou a ser medido a partir de 1996

Retorno do Mercado de Ações em Moeda Constante *

Índices 1990-2007 1998-2007 2003-2007

Ibovespa 14,94% 12,65% 33,46%

FGV 100 17,80% 25,02% 33,22%

IBX ** - 18,63% 36,74%

CDI 14,54% 11,74% 10,35%

Prêmio do Mercado de Ações em Moeda Constante

Índices 1990-2007 1998-2007 2003-2007

Ibovespa 0,35% 0,81% 20,94%

FGV 100 2,85% 11,88% 20,73%

IBX ** - 6,16% 23,91%

Determinação do Retorno e Prêmio de Mercado – Brasil

Fonte: Bovespa, Bacen, Bloomberg e análise BDO Trevisan


Nota: * Betas ponderados pela capitalização de mercado das seguintes empresas: Itaú, Bradesco, Unibanco, Banco do Brasil e Nossa Caixa** IBX começou a ser medido a partir de 1996

Beta* Setorial

Índices 1995-2008 1998-2008 2003-2008 2007-2008

Ibovespa 0,6923 0,7324 0,8728 0,9529

FGV 100 1,0283 1,0300 1,0083 1,0215

IBX ** - 0,9142 0,9938 0,9320

Determinação do Beta – Brasil

Fonte: Bovespa, Empresas citadas, Bloomberg e análise BDO Trevisan


Bovespa – Volume financeiro e capitalização

Capitalização de mercado – Renda variável

Dados de final de período em bilhões de Reais

677905

1.129

1.545

2.477 2.577

33,7% 36,8%

60,3%

24,8%

4,0%

33,3%

2003 2004 2005 2006 2007 mai/08

CAGR: 35,3%

Volume anual negociado*

Valores em bilhões de Reais

196 294 392588

1.201

1.519

50,0%33,0%

50,0%

104,0%

33,0%

26,5%

2003 2004 2005 2006 2007 Jan-Mai/08

CAGR: 59,0%

Nota: * Volume anualizado Fonte: Bovespa Holding S.A. e análise BDO Trevisan


Agenda




AVALIAÇÃO ECONÔMICA-FINANCEIRA



CONCLUSÃO

ANEXO


Metodologia de Projeção para o Crédito e Juros

Projeção do Crédito

Análise do PIB e do crédito

Alavancagem bancos e volume de crédito(benchmark)

Projeção do crédito por tipo de produto

Taxas nas operações ativas

�Comportamento histórico do crédito e do PIB

�Presença do crédito em outras economias

�Comportamento do crédito em Santa Catarina e marketshare do BESC e BESCRI

�Projeção do PIB e do crédito -Relatório Focus e outras fontes de mercado

�Comparativo entre a participação do crédito projetado para o Brasil e em países selecionados

�Crédito projetado para Santa Catarina em linha com o mercado brasileiro

�Grau de alavancagem para o Besc e a Bescrivia benchmark –Basiléia do Banco do Brasil (15,6%)

�Definição do crédito hipotético para o BESC2007 e para a BESCRI2007 via benchmark(Basiléia)

�Curva para o preenchimento da lacuna em 3 anos

�Decomposição da carteira de crédito do BESC e da BESCRI – tamanho, cliente (PF e PJ), modalidade e taxas

�Decomposição da carteira de crédito total Brasil via dados do Bacen –tamanho, cliente (PF e PJ), modalidade e taxas

�Identificação do portifólio de produtos Sistema BESC e tamanho de mercado –entrevistas com executivos do Sistema BESC

�Análise da taxa de juros histórica de cada produto –Sistema BESC

�Taxa de juros de cada produto como um ratio da Selic –análise para o mercado Bacen e Sistema BESC

�Projeção da Selic(Relatório Focus e outras fontes)

�Projeção de taxa de juros por produto via Selic –incluiu entrevistas com executivos do Sistema BESC



4656

6778

91104

119128

137145 151

2,0% 2,3% 2,5% 2,8% 3,1% 3,4% 3,5% 3,6% 3,6% 3,6%1,7%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Projeção do Credito Habitacional no BrasilValores em bilhões de R$, exceto os percentuais

Projeção do Credito Habitacional Brasileiro

Fonte: Bacen, IPEA, Bradesco e análise BDO Trevisan

Projetamos o crédito habitacional crescendo a uma taxa de 12,6% a.a.

Crédito Brasil

Crédito Hab. / PIB


CAGR: 12,6%


66203

391

628

9321.069

1.1971.314

1.4031.491

1.551

1,03% 1,03% 1,03% 1,03%

0,14%

1,03%1,03%1,03%0,81%

0,36%0,59%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Operações de crédito e Market Share BESCRI no BrasilValores em milhões de R$, exceto os percentuais

Operações de Crédito Imobiliário BESCRI

Nota: O BESCRI não opera atualmente. Segundo executivos do banco, o credito imobiliário poderia atingir R$ 450 milhões em 2010 somente com a demanda reprimida dos atuais clientes do Sistema BESCFonte: Análise BDO Trevisan

CAGR: 37,1%Projetamos, no período (2008-2011), um rápido crescimento da carteira de crédito da BESCRI visando capturar o mercado potencial* e otimizar a alavancagem do banco

Operação de crédito

Market Share BESCRI



48,7% 45,9% 47,2% 48,5% 47,0% 46,1% 49,1% 47,2% 53,9% 64,0% 64,3%

29,0%

25,7%

17,5% 17,3%19,1%

23,5%

16,3%

19,1%

15,1%

11,8% 11,2%

14,1%

11,2%

8,3% 8,4% 9,0%10,8%

8,0%9,0% 8,1%

7,6% 7,2%

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008*

Evolução do índice da caderneta de poupança e a selic


Índice da Caderneta de Poupança e Selic

Nota: * Ano de 2008 anualizado com base nos resultados do 1o. semestre / 2008 Fonte: Bacen e análise BDO Trevisan

� Existe uma forte correlação entre o índice de correção da caderneta de poupança e a selic (R2 = 0,93)

� Projetamos o índice da caderneta com sendo 64% do valor previsto para a selic

Ratio TR + 6,17% / Selic

TR + 6,17%Selic



Receitas de Intermediação Financeira (RIF)

Projeção das Receitas de Intermediação Financeira


Rendas de Crédito*

TVM

Aplicações Compulsórias

Nota: * As operações de crédito a taxa de média de TR +11% (contratos existentes) e TR + 9,5% para os novos contratos. Inclui recuperação de créditos baixados como prejuízo de R$ 4,9 M (2008-2012)

** Com a venda da Bescri e o conseqüente fim da federalização, a Bescri terá prazo de 60 meses para se ajustar as regras de mercado quanto ao recolhimento das exigibilidades em espécie no Bacen (considerados o escalonamento do enquadramento conforme exigência do CMN)


A receita com crédito aumentam a participação na RIF devido ao crescimento da carteira de crédito, à redução da posição em TVM e ao fim gradual do recolhimento de recursos no Bacen em TVM**

12,824,6

35,749,0

60,0 62,9 63,3 65,8 68,6 70,6

95,8

116,5110,7

97,7 85,4 78,260,0 55,8 55,3 55,2

11,8

22,924,1 24,4 25,0 27,4

22,5 21,3 21,2 21,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

146,8145,1142,9145,8

168,4170,5171,1170,6163,9

120,4


Projeção das Operações AtivasValores em milhões de R$

Operações Ativas Projetadas – BESCRI


28,0% 22,2% 19,8% 17,2% 15,9% 14,2% 12,6% 12,0% 11,3%

43,0% 40,0% 38,0%32,7% 31,6% 30,9% 30,6% 31,0% 31,4% 32,4%

2,7%8,0% 13,0% 17,0%

23,4% 25,3% 26,7% 27,7% 27,9% 28,1% 27,7%

25,7% 26,8% 27,2% 27,8% 28,0% 28,1% 28,2% 28,3% 28,4% 28,5% 28,6%

15,0% 13,4%

43,5%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

100% =

Credito

TVM

Compulsório (Bacen)


Aplicações Interf.

5.5895.2945.0084.7304.4694.2203.9773.6762.9812.495 2.303

As operações ativas crescerão 9,3% ao ano


Mercado de Captação Bancária do Brasil

Nota: Inclui depósito a vista, a prazo e em poupança Fonte: Bradesco, Bacen e análise BDO Trevisan

682 742 805 859 919 979 1.041 1.105 1.1741.245 1.318

8,8% 8,5% 6,7% 7,0% 6,6% 6,3% 6,2% 6,2% 6,0% 5,9%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Projeção do Mercado de Captação* BancáriaValores em bilhões de R$

Captações

Crescimento

Projeta-se um crescimento real de 6,8% a.a. para as captações –depósitos avista, a prazo e poupança


CAGR: 6,8%


Projeção para a Captação em Poupança SC e share BESCRI


8,1 8,8 9,5 10,2 10,9 11,6 12,3

14,715,6

13,113,9

25,3% 25,5%28,5%

33,6% 34,2% 34,2% 34,2% 34,2% 34,2% 34,2% 34,2%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Projeção do Mercado de Poupança em SC e Market Share BESCRIValores em bilhões de R$

Captação SC

Market Share BESCRI


Avaliamos que o market share da BESCRI em depósitos de poupançapoderá crescer cerca de 35% ao longo do período de projeção

CAGR: 6,8%


Projeção das Operações PassivasValores em milhões de R$

Operações Passivas – BESCRI


As operações passivas crescerão 10,0% ao ano para lastrear o crescimento das operações ativas – notadamente crédito imobiliário

100% =

98,7% 98,9% 98,9% 99,2% 99,4% 99,5% 99,6% 99,6% 99,7%

1,2% 1,2% 0,8% 0,7% 0,6% 0,5% 0,5% 0,5% 0,4% 0,4%

99,5%99,4%

1,3%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Poupança

Depósito a Prazo


5.3595.0644.7794.5014.2393.9913.7473.4472.7522.266 2.074


Despesas de Intermediação Financeira

41,4

76,4 80,7 81,2 82,990,3

74,1 70,2 69,6 68,8

0,9

3,83,0 1,4

1,3

1,20,9 0,9 0,6

(1,5)

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Projeção de Despesas de Captação e com Inadimplência


Captação

Provisões *

Nota: * Modelo assume que provisão é igual a perda. Inadimplência de 2% em 08 e 09 e 1% para os demais anos de projeção Fonte: Análise BDO Trevisan

O custo de captação equivale a 64% da selic e as provisões ficaram, em média, 1,2% da carteira de crédito* -- avaliamos que este percentual é

compatível com a nova legislação (alienação fiduciária do imóvel)

69,4 70,5 71,075,3

91,6

84,3 84,3 79,1 80,2

42,3


31,3

5,7 8,

5 11,4 14

,5

14,8

15,1

15,4

15,7

16,0

16,2

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Projeção das Despesas com PessoalValores em milhões de R$

Despesa com Pessoal – BESCRI

Nota: * Em 2007, foram alocados 476 funcionários na BESCRI – 1 por tponto de atendimento do Sistema BESC Fonte: Análise BDO Trevisan


Estimamos que o quadro de funcionários da BESCRI saltará de 100 funcionários em 2008 para 192 a partir de 2011 – 172 na rede e 20 no administrativo/direção geral


Projeção das Despesas Administrativas Caixa* e TributáriasValores em milhões de R$

Despesas Administrativas e Tributárias – BESCRI

Nota: * Não inclui depreciação. Conta COSIF 10.1.1.20.24.00** Conta COSIF 10.1.1.20.26.00


13,9% 13,5% 13,4% 13,4% 13,2% 13,0% 12,5% 12,2%

19,9% 21,2% 22,6% 23,9% 25,3% 27,1% 28,6% 29,9% 31,3%7,6% 7,4% 7,4% 7,3% 7,2% 7,1% 7,1% 7,0% 6,9% 6,7%6,9% 6,7% 6,7% 6,7% 6,6% 6,5% 6,5% 6,4% 6,2% 6,1%10,9% 9,3% 8,4% 7,7% 7,9% 8,3% 7,7% 7,4% 7,3% 7,2%3,9% 3,8% 3,8% 3,8% 3,7% 3,7% 3,7% 3,6% 3,5% 3,5%5,4% 5,3% 5,3% 5,2% 5,2% 5,1% 5,1% 5,0% 4,9% 4,8%18,1% 17,6% 17,5% 17,4% 17,1% 16,9% 16,9% 16,6% 16,3% 15,9%

15,6% 16,4% 16,4% 16,0% 15,2% 14,1% 12,9% 12,6% 12,5% 12,3%

12,8%13,0%

17,6%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

= 100%

OUTRAS DESP. ADMINISTRATIVAS

MANUT. E CONS. DE BENSSERVIÇO SISTEMA FINANCEIROPROPAGANDA E PUBLICIDADE

TRIBUTÁRIAS

SERV. E VIGIL. E SEGURANCATRANSPORTES

PROCES. DE DADOS (TI)

UTILIDADES

35,133,632,231,030,429,428,527,827,025,8

As demais despesas, exceto TI e marketing, foram projetadas de forma individualizada e crescem a taxa anual média de 3,5% a.a.


Tipos de Crédito Tributário

Fonte: Analise BDO Trevisan

�Saldo do crédito originado no ano-calendário de 1999 para CSSL, a qual tem como principio dedução da CSSL devida, limitado a 30% de seu valor devido.

�100% utilizados nas projeções de resultado

21.061.117�Crédito Tributário MP 2.158-35, art. 8°

�Crédito originado em decorrência das provisões contábeis mensuradas no ATIVO e PASSIVO e concomitantemente no resultado, não deduzidas e/ou não tributadas no Lucro Real, as quais realizam-se de acordo com a respectiva baixa do ATIVO e PASSIVO.

�Não utilizado na medida em que os eventos geradores das adições/exclusões temporárias não se realizarão nas projeções

28.703.561�Diferenças Temporárias (Adições e Exclusões Temporárias)

� Crédito originado do período do ano-calendário de 1999 a 2007, o qual foi desconsiderado para projeções em decorrência do cenário de incorporação.

�Não considerado nas projeções em decorrência da imediata incorporação do Sistema BESC pelo BB S.A.

49.928.645� Prejuízos Fiscais e Base Negativa da CSSL

ComentáriosValor (R$)Tipo (Crédito)


Evolução do Demonstrativo de Resultado do Exercício


Resultado antes Tributação

Resultado Operacional

Desp./Rec. ADM e Operac.

Resultado não operacional

Lucro Líquido

Despesa Interm. Financ.

Receita Interm. Financ.

Resultado Bruto

Impostos -- IR e CSLL

20162011 2012 2013 2014 2015R$ milhares 2008 2009 2010 2017

17.16316.41815.73915.80520.48727.31528.51734.00531.32830.246

(9.142)(8.768)(8.805)(11.382)(15.140)(15.901)(18.822)(17.348)-

26.71525.56124.50724.60931.86842.45544.31852.82648.67646.999

(227)(227)(227)(227)(227)(227)(227)(227)(227)(227)

26.94225.78824.73424.83632.09542.68244.54555.05348.90347.226

(50.508)(48.887)(47.150)(45.683)(44.781)(43.486)(42.252)(38.426)(34.857)(30.843)

77.45174.67571.88370.51976.87686.16886.79891.47983.76078.069

(69.387)(70.465)(71.035)(75.258)(91.552)(84.286)(84.285)(79.146)(80.180)(42.327)

146.838145.141142.918145.777168.428170.454171.083170.625163.940120.396

(9.552)


Evolução do Balanço Patrimonial

Nota: * Valores não representativos. Estrutura alocado no BESC, incluindo investimentos em ativos fixoFonte: Análise BDO Trevisan

Total do Passivo


Realizável Longo Prazo

Circulante

Circulante

Total do Ativo

Permanente*


20162011 2012 2013 2014 2015R$ milhões 2008 2009 2010 2017

5.6295.3245.0254.738 4.477 4.2283.9843.684 2.989 2.503

253 244 230 221 221 221 221 221 222 222

14 14 14 14 14 14 14 14 14 14

5.3615.0664.7814.503 4.2413.9933.7493.4482.753 2.266

5.6295.3245.0254.738 4.477 4.2283.9843.684 2.989 2.503

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2.8292.6312.4442.2632.100 1.9451.796 1.631 1.181875

2.800 2.694 2.581 2.475 2.377 2.283 2.188 2.053 1.808 1.628


Fluxo de Caixa Livre para o Acionista – BESCRI

FC livre antes de dividendos

(+) Pagamento de dividendos

(+) Necessidade Capital Giro**

(+) Depreciação/Amortização*

20162011 2012 2013 2014 2015R$ milhões 2008 2009 2010 2017

Lucro Líquido

FC final (Incorporado caixa) 9,4 13,6 9,5 -------

(7,8) (2,9)(6,3) (15,9)(20,5)(27,4)(28,9)(34,4)(31,7)(25,4)

17,2 16,515,815,9 20,5 27,428,9 34,431,7 25,4

0,00,00,00,00,00,00,30,30,3(4,9)

-0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

17,2 16,4 15,715,8 20,5 27,3 28,534,0 31,3 30,2

Nota: * Valores não representativos** Valores não representativos a partir de 2012



Avaliação BESCRI – Valuation (FCD)

1

274

5

282

(14)

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Com base na metodologia de fluxo de caixa descontado, avaliamos a BESCRI em R$ 274 milhões

Firm value Provisão Contingên-cias*

Equity valueAtivosFiscais**

Crédito a Receber

Fonte: Modelo de avaliação BDO Trevisan

Nota: * Provisão para contingências (R$ 14,5 milhões) ** Ativos Fiscais a serem compensados após 2017*** Constante em 8,7% (crescimento na perpetuidade em 1,0%)

Equity valueR$ milhões em moeda de dez/2007

Custo de capital próprio***%


BESCRI – Sensibilidade do valor das ações

Como a perpetuidade é menos relevante (36%) para o valor total, pequenas variações na taxa de desconto afetam mais o valor das ações da BESCRI do que alterações na taxa de crescimento na perpetuidade

Fonte: Modelo de avaliação BDO Trevisan

CUSTO DE CAPITAL PRÓPRIOP

ER

PE

TU

IDA

DE

6,67% 7,67% 8,67% 9,67% 10,67%

0,0% 320 287 261 241 224

0,5% 332 295 267 245 227

1,0% 346 304 274 250 230

1,5% 363 315 281 255 234

2,0% 383 328 290 261 239


Agenda







CONCLUSÃO

ANEXO


Abordagem – Múltiplos para o Setor Bancário

Os múltiplos financeiros mais utilizados para análise de fusões e aquisições no setor bancário são:

� Preço / patrimônio líquido

� Preço / lucro

Os múltiplos operacionais mais utilizados para análise de fusões e aquisições no setor bancário são:

� Preço / cliente

� Preço / agências



Metodologia – Preço / Patrimônio Líquido

Metodologia para o cálculo do múltiplo Preço / Patrimônio Líquido Histórico

� Média dos últimos 30 dias de negociação de cada trimestre divida pelo patrimônio líquido declarado no trimestre seguinte

� Período entre o primeiro trimestre de 1995 até maio de 2008 (considera o patrimônio líquido declarado no 1o. tri/2008 e a média das cotações até 06/06/08)

Metodologia para o cálculo do múltiplo Preço / Patrimônio Líquido Estimado

� Preço atual contra o patrimônio líquido estimado por bancos de investimento (sellside) coletada pela Reuters Knowledge (06/06/08)



Múltiplos Financeiros – P / PL

Fonte: Bovespa, empresas citadas e análise BDO Trevisan

BradescoItaú

UnibancoNossa CaixaBanco do Brasil

O múltiplo P/PL cresce de forma consistente nos últimos 10 anos, entre outros, pelavalorização dos ativos no Brasil e pela capacidade dos bancos de manter alta a

rentabilidade ao longo dos anos (mesmo em períodos de baixa inflação)


Múltiplos Financeiros – P / PL

Fonte: Reuters Knowledge e análise BDO Trevisan

BradescoItaú


O declínio do múltiplo P/PL projetado decorre do aumento do PL projetado por bancos de investimento – impacto de lucros projetados


Abordagem – Preço / Lucro

Metodologia para o cálculo do múltiplo Preço / Lucro Líquido Histórico

� Média dos últimos 30 dias de negociação de cada trimestre divida pelo lucro líquido declarado no trimestre seguinte

� Período entre o primeiro trimestre de 1995 até maio de 2008 – considera o lucrolíquido declarado no 1o. tri/2008 e a média das cotações até 06/06/08

Metodologia para o cálculo do múltiplo Preço / Lucro Líquido Estimado

� Preço atual contra o lucro líquido estimado por bancos de investimento (sell side) coletada pela Reuters Knowledge



Múltiplos Financeiros – P / L

Fonte: Reuters Knowledge, Economática, empresas citadas e análise BDO Trevisan

BradescoItaú



Múltiplos Financeiros – P / L

BradescoItaú




Múltiplos em Privatizações no Setor Bancário

Metodologia para o estudo dos múltiplos utilizados nas privatizações das últimas décadas

� Preço total pago na compra da empresa

� Dados relativos ao último resultado divulgado pela empresa antes da privatização –informação coletada no site do Banco Central do Brasil

� Média dos múltiplos consolidada entre três períodos (1997 a 2000, 2000 a 2005, 1997 a 2005)

� Mediana dos múltiplos consolidada entre três períodos (1997 a 2000, 2000 a 2005, 1997 a 2005)


© 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 105Fonte: Banco Central do Brasil e análise BDO Trevisan

R$ milhões

26/ 06/ 97 Banco do Estado do Rio de Janeiro S.A. - BANERJ Itaú R$ 311 R$ 0 R$ 181 R$ 2.564 R$ 2.328 100% R$ 5 1,72 63,02 190 1.000.000

07/ 08/ 97 Banco de Crédito Real de Minas Gerais S.A. - CREDIREAL Bradesco R$ 134 R$ 115 R$ 98 R$ 92 R$ 69 100% -R$ 3 0,20 -43,32 86 300.000

14/ 09/ 98 Banco do Estado de Minas Gerais S.A. - BEMGE Itaú R$ 603 R$ 210 R$ 296 - - 89% - 1,49 - 472 -

17/ 11/ 98 Banco do Estado de Pernambuco S.A. - BANDEPE ABN / AMRO R$ 183 R$ 166 R$ 150 R$ 709 R$ 779 100% -R$ 471 0,11 - 52 -

22/ 06/ 99 Banco do Estado da Bahia S.A. - BANEB Bradesco R$ 268 R$ 300 R$ 145 R$ 2.477 R$ 1.560 94% R$ 210 -0,24 1,28 170 392.000

17/ 10/ 00 Banco do Estado do Paraná S.A. - BANESTADO Itaú R$ 1.799 R$ 1.447 R$ 472 R$ 6.408 R$ 3.896 94% R$ 21 0,79 87,76 376 -

20/ 11/ 00 Banco do Estado de São Paulo S.A. - BANESPA Santander R$ 7.161 R$ 1.411 R$ 2.008 R$ 25.278 R$ 10.255 30% R$ 324 9,54 22,09 578 3.053.000

08/ 11/ 01 Banco do Estado da Paraíba S.A. - PARAIBAN ABN / AMRO R$ 79 R$ 0 R$ 45 R$ 462 R$ 61 90% R$ 2 1,95 33,48 8 -

04/ 12/ 01 Banco do Estado de Goiás S.A. - BEG Itaú R$ 681 R$ 0 R$ 154 R$ 1.277 R$ 633 84% R$ 7 5,24 100,36 148 466.364

24/ 01/ 02 Banco do Estado do Amazonas S.A. - BEA Bradesco R$ 193 R$ 0 R$ 137 R$ 543 R$ 325 89% R$ 16 1,58 12,15 36 182.000

10/ 02/ 04 Banco do Estado do Maranhão S.A. - BEM Bradesco R$ 82 R$ 0 R$ 65 R$ 747 R$ 304 100% R$ 5 1,25 16,07 76 186.000

23/ 12/ 05 Banco do Estado do Ceará S.A. - BEP Bradesco R$ 700 R$ 0 R$ 419 R$ 2.004 R$ 863 99% R$ 384 1,69 1,82 70 177.000

Bancos AdquiridosDataInsituição

AdquirenteValor Pago

Crédito Tributário

PL AC DT%

VendidoLL P / PL P / L Agências Clientes

Resumo das Privatizações Coletadas


Múltiplo em Transações – Privatização

PeríodoIndicadores - Média 1997 - 2000 2001-2005 1997 - 2005

P / PL 1,95 2,34 2,11

P / LL 26,16 32,78 29,47

R$ / Clientes R$ 947 R$ 1.728 R$ 1.338

R$ / Agências - Milhões R$ 3,821 R$ 6,184 R$ 4,805

PeríodoIndicadores - Mediana 1997 - 2000 2001-2005 1997 - 2005

P / PL 0,79 1,69 1,54

P / LL 22,09 16,07 19,08

R$ / Clientes R$ 565 R$ 1.259 R$ 871

R$ / Agências - Milhões R$ 1,637 R$ 5,348 R$ 4,060

Fonte: Banco Central do Brasil e análise BDO Trevisan

Mais uma vez observa-se de forma geral um crescimento do valor pago pelos bancos ao longo do tempo – avaliamos que o período

2001-2005 é mais adequado para comparações


Múltiplo em Transações – Bancos Privados

Nota: * Média do múltiplo** Transação global envolvendo os seguintes compradores: RBS, Fortis, Santander Global


Banco Aquisições Ano P / PL

ItaúBankBoston Chile 2006 2,14

Banco BBA 2002 1,87

Bradesco

Banco BMC 2007 3,55

Banco Zogbi 2003 1,94

Banco Mercantil de São Paulo 2001 1,33

2,17 *

Consórcio ** ABN AMRO 2007 3,00

O múltiplo P/PL em transações privadas recentes são maiores e em linha com o múltiplo máximo observado no mercado de ações


� Julgamos que a BESCRI não deve ser avaliada por múltiplos uma vez que suas operações ocorrem apenas no crédito imobiliário. Este segmento apresenta condições muito particulares (menor margem e rentabilidade) e que possui baixíssima representatividade nos deals coletados

� Assim, considerando a falta de benchmark adequado para comparação com a BESCRI, resolvemos não avaliar a BESCRI pela metodologia de Múltiplo de Mercado

Abordagem para a Avaliação da BESCRI por Múltiplo



Agenda







CONCLUSÃO

ANEXO


Fairness Opinion BDO TREVISAN

Sendo assim, pelo melhor julgamento da BDO Trevisan Auditores Independentes e

considerando as informações transmitidas pelo BESC e pela BESCRI, atribuímos valor

econômico de R$ 274 milhões (duzentos e setenta e quatro milhões de reais) para

100% das ações da Besc S.A. Crédito Imobiliário – BESCRI.

Florianópolis, 21 de julho de 2008

Responsável Técnico

Luis Guilherme Raposo M. Costa Claudio Henrique D. Reis

Economista - CORECON/RJ 24387 Sócio-contador – CRC SC- 024494/O-1

BDO Trevisan Auditores Independentes


Agenda







CONCLUSÃO

ANEXO


0

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

Fonte: Bacen, análise BDO Trevisan

Evolução do total de crédito no Brasil

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Evolução do crédito total no Brasil

R$ milhões, análise trimestral


0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%


Evolução do PIB e da participação do crédito total no PIB - Brasil

R$ milhões, %

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

PIBCrédito no PIB

Evolução do PIB e da participação do crédito total no PIB


164154

146136

123 118107 100

84

61 56 5341

30 2719 18 16

Participação do crédito no PIB - países selecionados

%, 2004

Suíça

China

EUA

Ingla-terra

Dina-marca

Ale-manha

Japão

Tai-lândia

Cana-dá

Chile

Bolí-via

Uru-guai

Fili-pinas

Índia

Brasil

Argen-tina

Mé-xico

Rus-sia

Fonte: Bacen, Febraban, National Bureau of Economics Research e análise BDO Trevisan

Participação do crédito total no PIB – países selecionados


0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

900.000

1.000.000


2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Evolução do crédito por setor - privado e público

R$ milhões

Crédito privadoCrédito público

Evolução da abertura do crédito total no Brasil – privado e público


0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

Nota: * Referem-se as áreas de transporte, serviços postais e de telecomunicações, educação e cultura, assistência médica hospitalar, conservação e reparação, diversões, jornais, rádio e televisão, publicidade e propaganda, informática, segurança, mão-de-obra, assessoria e consultoria, filantropia, etc...


2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Evolução do crédito por segmento da economia - Brasil

R$ milhões

Comércio

Habitação

Indústria

Outros serviços*

Pessoas físicas

Rural

19991998

Evolução da abertura do crédito no Brasil – segmento econômico


0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000


2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Evolução do crédito livre e direcionado - Brasil

R$ milhões

Crédito livreCrédito direcionado

Evolução da abertura do crédito no Brasil – livre e direcionado


0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%


2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Evolução da participação do crédito livre e direcionado no PIB - Brasil

%

Crédito livreCrédito direcionado

Evolução da participação do crédito no PIB – livre e direcionado


0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

160.000

180.000


2001 2004 2007

Evolução e abertura do crédito direcionado

R$ milhões

BNDES

Rural

Habitacional

Outros

Evolução e abertura do crédito direcionado

2000 2002 2003 2005 2006 2008


0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

900.000

1.000.000

2004 2005 2006 2007 2008

Evolução do crédito por tipo - pessoa física e jurídica

R$ milhões

Pessoa FísicaPessoa Jurídica

Evolução do total de crédito no Brasil

Fonte:Bacen, análise BDO Trevisan


0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

400.000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Evolução do crédito livre* - pessoa física e jurídica

R$ milhões

Pessoa FísicaPessoa Jurídica

Evolução do crédito livre no Brasil

Nota: * Não incluem crédito direcionado a uma atividade específica.

Fonte:Bacen, análise BDO Trevisan


0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

1 Adiantamento a depositantes, renegociação de dívidas, desconto de cheques e de recebíveis.2 Leasing: veículos (53,74%); máquinas e equipamentos (22%), produtos de informática (2,28%).3 Inclui parcelas de cartão de crédito não financiadas e parcelado banco (rotativo e parcelado).4 Exclui crédito pessoal fornecido pelas cooperativas de crédito

Fonte: Febraban, Bacen, análise BDO Trevisan

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Evolução e abertura do crédito livre pessoa física

R$ milhões

Pessoal4

Veículos

Cartão de crédito3

Leasing2

Outras1

Evolução e abertura do crédito livre no Brasil – pessoa física

Cooperativas

BensCh. Especial

Imobiliário


3.522

8.144

7.822

6.409

13.368

8.332

Participação das linhas de produto no crédito livre – pessoa física

Abertura do crédito livre pessoa física - datas selecionadas

Jun/2000 Dez/2007

A participação das quatro maiores linhas de produto - pessoal*, veículos, cartão de crédito e leasing - salto de 80% em junho/06 para 87% em dezembro/07

Nota: * Inclui cheque especial e consignadoFonte: Febraban, Bacen, análise BDO Trevisan

Pessoal

Veículos

Leasing

Cartão de crédito

Cheque Especial

Imobiliário

Outras

Cooperativas

Bens

2.148

2.293

51.938

29.136

101.049

81.608

Pessoal

Veículos

Leasing

Cartão de crédito

Cheque Especial

OutrasBens

12.533

12.988

12.282

CooperativasImobiliário2.269 13.0183.350


Nota: * Exclui crédito pessoal fornecido pelas cooperativas de crédito


2004 2005 2006 2007

Evolução e abertura do crédito pessoal*

R$ milhões

Na linha crédito pessoal, o crédito consignado tem crescido a taxas menos vigorosas

Outros

Consignado

Evolução e abertura do crédito livre – consignado e demais pessoal


0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

120,0%

140,0%

160,0%

180,0%

200,0%

Nota: * Inclui cheque especial, financiamento imobiliário, financiamento de bens, cartão de crédito, adiantamento de depositantes, renegociação de dívidas, descontos de cheques e recebíveis, cartão de crédito a vista e cooperativas.


2005 2006 2007

Variação anual do crédito pessoa física - segmentos selecionados

R$ milhões

Leasing

Cartão de Crédito

ConsignadoVeículosDemais*Pessoal

Evolução do crescimento anual do crédito pessoa física


0

50

100

150

200

250

300

350

Nota: Taxa média ponderada pelos valores tomados em crédito. Taxa pré-fixada


2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Evolução da taxa média anual - recurso livre (pessoa física)

%

Demais Pessoal

Total PFBens TotalVeículos

Evolução das taxas para o crédito livre no Brasil – pessoa física

Bens

Ch. Especial

Pessoal Total

Consi-gnado1994 1995 1996 1997 1998 1999


0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

Nota: Taxa média ponderada pelos valores tomados em crédito. Taxa pré-fixada


2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Evolução do ratio - taxa para pessoa física / Selic

Demais Pessoal

Total PF

Bens TotalVeículos

Evolução do ratio – taxas para pessoa física / Selic

Bens

Ch. Especial

Pessoal Total

Consi-gnado

1994 1995 1996 1997 1998 1999

%


Participação das linhas de produto no crédito livre – pessoa jurídica

Abertura do crédito livre pessoa jurídica - datas selecionadas

Jun/2000 Dez/2007

Nota: * Inclui cheque especial e consignado


13.030

1.2644.594

3.9322.434

15.791

15.579

16.436

12.326

97.428

17.93710.968

13.7421.146

30.841

24.887

47.396

39.135

Capital de Giro

Conta Garantida

Res. 63³

Outros¹

Aquisição de Bens

Vendor

Desc. de DuplicatasFinanc. ImobiliárioACC²

Capital de Giro

Conta Garantida

Res. 63³

Outros¹

Aquisição de BensVendor

Desc. de DuplicatasFinanc. Imobiliário

ACC²


Evolução e abertura do crédito livre no Brasil – pessoa jurídica

0

15.000

30.000

45.000

60.000

75.000

90.000

1 Inclui Hot Money, Desconto Promissórias, Export Notes e outros.2 ACC: Adiantamento sobre Contrato de Câmbio.3 Res. 63: Repasse de Moeda Estrangeira.


2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Evolução e Abertura do Crédito Pessoa Jurídica

R$ milhões

Cap. de Giro

Outros¹

C. Garantida

ACC²Res. 63³Aquis. BensDesc. Duplic.VendorFinan. Imob.

© 2007 BDO Trevisan. Todos os direitos reservados. 130Fonte: Bacen, análise BDO Trevisan

2004 2005 2006 2007 2008

Evolução do crédito para pessoa física - Break down por prazo

%

39,9% 42,9% 43,2% 40,7% 39,2% 40,7% 40,9% 37,0% 36,0% 37,0% 37,5% 35,7% 34,0% 34,3%

18,4% 17,5% 19,1% 21,0% 18,4% 17,2%18,5% 19,8% 17,8% 16,8% 17,8% 18,9% 18,2%

26,1% 26,7% 27,4% 28,6% 28,6% 29,2% 29,0% 31,2% 31,2% 31,7% 31,8% 32,5% 32,3% 32,4%

11,6% 11,5% 11,3% 10,9% 10,7% 11,1% 11,0% 12,1% 12,7% 13,2% 13,6% 13,8% 14,7% 14,9%

0,2% 0,5% 0,6% 0,6% 0,6% 0,5% 1,2% 0,3% 0,3% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2%

22,1%

1,9%

Até 180 dias

De 181 a 360 dias

De 361 a 1088 dias

Acima de 1088 dias

Indeterminado

Evolução do total de crédito no Brasil (Cont.)


2004 2005 2006 2007 2008

Evolução do crédito para pessoa física - Break down por limite financeiro

%

39,0% 39,0% 39,1% 39,3% 38,3% 37,6% 36,7% 35,5% 34,5% 34,5% 34,2% 32,4% 31,3% 32,0%

42,5% 42,9% 43,6% 44,2% 44,9% 45,6% 46,9% 47,3% 47,3% 47,2% 48,8% 49,2% 48,6%

18,8% 18,5% 18,0% 17,1% 17,5% 17,5% 17,7% 17,6% 18,3% 18,2% 18,5% 18,8% 19,5% 19,4%

42,2%

Até 5 mil

De 5 mil a 50 mil

> 50 mil



2004 2005 2006 2007 2008

Evolução do crédito para pessoa jurídica - Break down por limite financeiro

%

18,5% 18,5% 19,2% 19,7% 19,4% 19,8% 19,6% 19,6% 18,9% 19,0% 19,0% 18,6% 17,9% 18,1%

42,9% 42,8% 42,9% 42,9% 43,0% 43,0% 43,8% 43,5% 42,3% 44,3% 44,2% 44,1% 44,0%

38,6% 38,6% 38,0% 37,4% 37,7% 37,3% 37,4% 36,6% 37,6% 38,7% 36,7% 37,2% 37,9% 37,9%

43,0%

Até 100 mil

De 100 mil a 10 milhões

> 100 milhões



2004 2005 2006 2007 2008

Evolução do crédito para pessoa jurídica - Break down por prazo

%

49,3% 49,7% 48,9% 48,4% 46,7% 47,2% 47,4% 47,6% 45,6% 45,3% 45,1% 44,8% 44,4% 42,6%

13,2% 13,6% 13,7% 14,4% 15,4% 15,2% 14,2% 14,7% 14,8% 14,8% 14,5% 14,3% 14,9%

18,5% 18,8% 19,2% 19,7% 20,4% 19,2% 19,3% 20,1% 20,9% 20,7% 21,3% 21,7% 22,3% 22,9%

16,1% 15,4% 15,7% 15,6% 15,4% 15,2% 18,0% 17,8% 18,7% 18,3% 18,7% 18,9% 18,8% 19,5%

2,6% 2,9% 2,6% 2,6% 3,1% 3,1%

13,5%

0,1%0,2%0,1%0,2%1,0%0,2%0,3%0,2%

Até 180 dias

De 181 a 360 dias

De 361 a 1088 dias

Acima de 1088 dias

Indeterminado



2003 2004 2005 2006 2007

Evolução do crédito por região

R$ bilhões

35.013 42.248 49.014 57.342 68.40424.896 29.538 34.181 41.061 51.3205.503 6.780 8.619 11.222 13.807

284.262 314.273 382.848 475.630 655.003

51.418 62.021 71.793 88.117 110.042

Centro-Oeste

Sudeste

Sul

Evolução do crédito por região do Brasil

Nordeste

Norte

12,8% 13,6% 13,1% 13,1% 12,2%% Sul


2003 2004 2005 2006 2007

Evolução do crédito na região Sul

R$ bilhões

21.064 22.957 27.436 34.543 44.124

22.315 28.644 32.094 37.963 46.843

8.038 10.419 12.262 15.610 19.073

Paraná

Santa Catarina

Evolução do crédito na região Sul

Rio Grande do Sul

15,5% 16,8% 17,1% 17,7% 17,3%% SC total Sul

2,0% 2,3% 2,2% 2,3% 2,1%% SC total Brasil


Participação do Crédito por Município de SC

%

Outros

Evolução do crédito total por município de SC

30,3%

1,1% 1,1% 1,4% 1,6% 1,6% 1,8%3,3%

5,0%6,6%

13,6% 14,6%17,9%

Caçador Brusque Tubarão São José Lages Jaraguádo Sul

Itajaí Criciúma Chapecó Florianó-polis

Joinville Blumenau


Índice da Basiléia, benchmark e potencial de crédito – Sistema BESC

Índice da Basiléia - 2007


22,2%

31,2%

15,6% 15,8% 15,6% 14,2%

28,9%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

BESC*BESCRI

BASA

BBNoss

a Caix

aBra

desco

Santa

nder

CEF

Mínimo estabelecido pelo Bacen

11%93,4%

Crédito em 2007 e Crédito potencial em 2007

R$ milhões

1.407

471572

63

0

300

600

900

1.200

1.500

BESC BESCRI BESC BESCRI

Crédito realizado em 2007

Credito potencial em 2007

O BESC quando voltou a operar no crédito consignado, incrementou rapidamente o market share

Nota: BESC Controladora e ControladasFonte: Sistema BESC, empresas citadas, Bacen e análise BDO Trevisan


1

0

4

1

1

1

1

0

0

1

1

0

1

0

1

1

Asilo

Bairro da Velha

Centro

Da Velha

Garcia

Itoupaiva Central

Itoupaiva Norte

Vila Itoupava

Número de Agência – Blumenau

Número de agências por bairro

Sobreposição de agências por municípios e bairros – exemplos

1

1

1

6

1

1

1

0

0

1

0

0

1

0

0

1

1

1

America

Boa Vista

Bucarein

Centro

Distr. Pirabeiraba

Floresta

Iririu

Pirabeiraba

Número de Agência – Joinville


Vila Nova

1

1

1

1

7

1

1

1

1

1

2

1

2

0

0

0

0

6

1

2

0

0

0

1

0

0

1

Campeche

Canasvieiras

Capoeiras

Capianos

Centro

Coqueiros

Estreito

Número de Agência – Florianópolis


Ingleses

Jurere Internacional

Lagoa da Conceição

Saco dos Limões

Saco Grande

Saco Grande II

Trindade

BB

BESC

Fonte: Bacen e análise BDO Trevisan.

serviço de avaliação econômico-financeira das empresas besc … · 2018. 12. 20. · anos,...

Documents