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RESULTADOS
1T14
15 de Maio de 2014
Riserva Gof
Rio de Janeiro
Resultados do 1T14
Introdução Raphael Horn
Resultado
Financeiro Eric Alencar
Resultado
Operacional Raphael Horn
Grand Vert
Sul
3
Destaques Cyrela
Lançamentos de R$ 1.915 milhões no 1T14, 100,5% maior que no 1T13 e 28,9% menor vs 4T13.
Vendas de R$ 1.548 milhões no 1T14, 13,9% maior que no 1T13 e 32,0% menor vs 4T13.
Receita Líquida de R$ 1.315 milhões no 1T14, 8,2% maior que no 1T13 e 5,3% menor vs 4T13.
Margem Bruta de 33,3% no 1T14, aumento de 0,6 p.p. vs 1T13 e acréscimo de 0,4 p.p. vs 4T13.
Margem EBITDA de 18,5% no 1T14, 2,8 p.p. menor vs 1T13 e decréscimo de 1,9 p.p. vs 4T13.
No 1T14 geração operacional de caixa de R$ 159 milhões vs geração de R$ 215 milhões no 1T13 e
consumo de caixa de R$ 134 milhões no 4T13 (geração de caixa de R$ 84 milhões ex-Terra Encantada).
Dívida Líquida / PL de 37,8% no 1T14 vs 35,9% no 1T13 e 39,6% vs 4T13.
ROE de 13,0% (Lucro líquido LTM / Média PL 12 meses sem minoritários).
Resultados
Operacionais
Grand Vert
Sul
5
Lançamentos Cyrela
R$ 1.915 milhões no 1T14 vs R$ 955 milhões no 1T13;
A totalidade dos lançamentos se concentraram em SP, RJ e Sul;
No trimestre, 83% do volume de lançamentos foi do segmento MAP.
+100,5%
1T14
1.915
195
1.720
1T13
955
394
561
PARCEIROS
CYRELA
Lançamentos Lançamentos por Região 1T14
(R$ milhões)
% CBR
59% 90%
11%
São Paulo - Interior
Sul
Rio de Janeiro
69%
9%
São Paulo
11%
Ex-Permuta e
Faixa 1
+99,4%
1T14
1.348
1T13
676
63% 87%
6
Destaques Lançamentos 1T14
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Conheça o Riserva Golf
7
Vendas Contratadas Cyrela
Percentual CBR de 88% no trimestre;
As vendas de estoque no trimestre representaram 41% do volume vendido.
+13,9%
1T14
1.548
185
1.363
1T13
1.359
409
949
Vendas
(R$ milhões)
Vendas por Região 1T14
% CBR
70% 88%
PARCEIROS
CYRELA
3%
17%
54%
11%Nordeste
5%
Sul 8%
Centro Oeste 1% Norte
Espírito Santo 1%
Minas Gerais
0%
Rio de Janeiro
São Paulo - Interior São Paulo
-4,4%
1T14
1.050
1T13
1.099
Ex-Permuta e
Faixa 1
70% 84%
8
Velocidade de Vendas
O VSO12M do 1T14 foi de 52,8% .
Sem considerar os empreendimentos do Faixa 1 MCMV, o VSO12M do 1T14 foi de 49,3%.
Vendas sobre Oferta 12M - VSO Vendas por safra de lançamento
821638
537 909
1T14
1.548
1T13
1.359
Lçtos Anos Anteriores
Lçtos do Tri
60% 41% 47%
53%
44%
62%
56%
8%
12%
13%
16%
6%
4%
1%
2%
1%2%
1T14
4T13
3T13
2T13
1T13
Em 3 meses Em 6 meses Em 9 meses Em 12 meses Em 15 meses
76%
81%
61%
(69% Ex-Faixa 1)
61%
(73% Ex-Faixa 1)
(53% Ex-Faixa 1)
9
Estoque de unidades lançadas
R$ 7,2 bilhões de estoque (R$ 5,7 bilhões %CBR);
15% de estoque concluído (vs 14% em 4T13).
Estoque de Unidades
+7,2%
1T14
7.187
6.088
1.099
4T13
6.704
5.733
971
Em andamento
Concluído
(R$ milhões)
Movimentação do Estoque
(R$ milhões)
EP/ET¹ 14% 15%
¹ Estoque pronto / Estoque total
Estoque em construção Estoque pronto
1.914,8
+7,2%
Estoque
Total
1T14
7.186,9
Var. Preço
115,7
Vendas
Lançamento
1T14
-909,5
Lançamentos
1T14
Vendas
Estoque
-638,2
-136,6
-501,7
Estoque
Total 4T13
6.704,0
10
Estoque Pronto
R$ 1.099 milhões de estoque pronto (vs. R$ 971 milhões no 4T13)
Os 10 maiores empreendimentos com estoque pronto representam 43% do estoque pronto
total do 1T14.
Estoque Pronto
(R$ milhões)
Breakdown do Estoque Pronto
Var.
Preço
Estoque
Pronto
4T13
259,5
+13,2%
Vendas
Estoque
Pronto
Estoque
Pronto
1T14
1.099,0
970,9
Entrega
Estoque
Pronto
-136,6
5,1
8%
26%9%
Minas Gerais
0%
Centro Oeste
2% Rio de Janeiro
12%
São Paulo - Interior 8%
Sul
São Paulo Norte
3% Espírito Santo
Nordeste
32%
11
4,8 mil unidades entregues no 1T14 em 19 projetos.
Entregas MAP: 2,8 mil unidades em 13 empreendimentos no 1T14.
As unidades entregues no 1T14 apresentaram um VGV de lançamento de R$ 1,5 bilhão.
Unidades Entregues Cyrela
5,4
8,3
10,68,9 12,4
2,8
2,0 2,1
2013
4,8
7,5
25,1
2011
15,2
2009
7,1
12,7
24,1
2012 2010
15,4
13,2
23,8
+4,2%
1T14
+1,3%
MAP Economico + MCMV
(Unidades mil)
Destaques
Financeiros
Lead
Rio de Janeiro
13
Resultados Financeiros Lucro Bruto e Margem Bruta (R$ milhões) Receita Bruta
Margem
Lucro Líquido e Margem Líquida EBITDA e Margem EBITDA
1.2511.351
1.436
+8,0% -5,9%
1T13 1T14 4T13
457397
32,7%33,3%32,9%
+10,2% -4,3%
1T13 1T14
438
4T13
284 259
21,3%18,5%20,4%
-5,7% -14,1%
1T13 1T14
244
4T13
183 179
14,7%13,1% 12,4%
-8,7% -10,4%
1T13 1T14
163
4T13
14
Return on Equity
13,7% 14,9%
13,2%
2T13 4T13
14,9%
13,2%
3T13 1T13
14,5%
12,8%
1T14
13,0%
O Return on Equity (medido como Lucro Líquido dos últimos 12 meses sobre PL médio) atingiu um valor de
13,0%.
Ex-RET 13,8%
15
Repasses, Alienações e Quitações
Unidades Volume
(R$ milhões) (mil unidades)
388
167200
-11% -30%
4T13
836
620
16
1T14
746
560
19
1T13
1.072
661
24
Repasses Alienações Quitações
1,2
0,8
0,8
-14% -19%
4T13
4,4
3,6
0,1
1T14
3,8
2,9
0,1
1T13
4,7
3,4
0,1
No 1T14, o volume de quitações, repasses e alienações foi de R$ 746 milhões, 11% menor do que no 4T13 e 30%
menor que no 1T13.
16
Geração de Caixa*
• Ex pagamento de dividendos, programa de recompra de ações, aquisição de participação societária.
(R$ milhões)
Geração de caixa de R$ 159 milhões no 1T14, contra geração de caixa R$ 215 milhões no 1T13 e consumo de R$ 134
milhões no 4T13 (geração de R$ 84 milhões excluindo o Terra Encantada).
-134
159
215
159
84
1T14 1T13 1T14 4T13
Ex-Terra Encantada
17
Liquidez e Endividamento
Endividamento
(R$ bilhões)
A alavancagem (Dívida Líquida / PL) foi de 37,8%.
4,5
0,9
4,5
Dívida
Bruta 1T14
2,2
Dívida
Liquída
3,6
Prazo
2,3
Caixa e
Disponib.
2,3
Dívida
Bruta 1T13
2,2
1,5
3,8
2,4
Dívida
Bruta 4T13
4,2
2,0
2,2
-0,0
2,3
Sem SFH
35,9%
Div Liq /
PL
Corp. Corp.
Corp.
Longo
Prazo
SFH SFH SFH Curto
Prazo
39,6%
Indicadores Dívida
Total
Dívida sem
SFH
Dívida Líquida/
EBITDA 12M 2,16x -0,02x
Dívida Líquida/
Patrimônio Líq. 37,8%
Custo Médio Sem SFH: 106,6% CDI
SFH: TR + 9,13% a.a.
Duration 1,9 ano 1,9 ano
Curto Prazo 20% 18%
Longo Prazo 80% 82%
37,8%
18
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