apresentação 1t14
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Apresentação 1T14TRANSCRIPT
Resultado 1T14Maio de 2014
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Aviso
2
Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são resultados
financeiros realizados, nem informação histórica.
Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os
resultados futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes
riscos e incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR em
controlar ou estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o
comportamento de outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a
habilidade da companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no contexto
político e social em que a CCR opera ou em tendências ou condições econômicas,
incluindo-se as flutuações de inflação e as alterações na confiança do consumidor, em
bases global, nacional ou regional.
Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e tendências. A
CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções e tendências que
devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização desta apresentação.
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Agenda
3
Destaques
Análise dos Resultados
Perspectivas
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Destaques do 1T14
4
TRÁFEGO:
O tráfego consolidado apresentou crescimento de 9,1%. Considerando a Renovias, houve
incremento de 9,2%.
ARRECADAÇÂO ELETRÔNICA:
O número de usuários da STP expandiu-se em 14,2%, em relação a março de 2013,
atingindo 4.427 mil tags ativos.
EBITDA AJUSTADO:
O EBITDA ajustado na mesma base1 apresentou crescimento de 14,6% com margem
EBITDA ajustada mesma base1 de 67,6% (+2,6 p.p).
LUCRO LÍQUIDO:
O Lucro Líquido na mesma base1 atingiu R$ 361,8 milhões, crescimento de 7,5%.
1 Ajuste excluindo Aeroporto de Curaçao, MSVia, Metro Bahia e BH Airport.
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Eventos Subsequentes
5
BH Airport:
Em 7 de abril de 2014, ocorreu a assinatura do Contrato de Concessão relativo à
concessão para ampliação, manutenção e exploração do BH Airport. A concessão terá
um prazo de 30 anos e a CCR possui participação total de aproximadamente 38,25%.
Dividendos:
Aprovação de distribuição complementar de dividendos no valor de R$ 0,0570773 por
ação, totalizando R$ 100,8 milhões. O pagamento iniciou-se em 30 de abril de 2014.
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Principais Indicadores
6
Expansão da receita ...
... reflete o positivo desempenho do tráfego.
1- A receita operacional líquida exclui a receita de construção.
2- Ajuste excluindo Aeroporto de Curaçao, MSVia, Metro Bahia e BH Airport. Adicionalmente, no pró-forma, exclui VLT.
3- As margens EBIT e EBITDA ajustadas foram calculadas por meio da divisão do EBIT e EBITDA pelas receitas líquidas, excluídas as receitas de
construção, dado que este é um requerimento do IFRS, cuja contrapartida de igual valor afeta os custos totais.
4- Calculado excluindo-se as despesas não-caixa: depreciação e amortização, provisão de manutenção e apropriação de despesas antecipadas da
outorga.
Receita Líquida1 1.206,2 1.350,6 12,0% 1.383,5 1.543,2 11,5%
Receita Líquida ajustada mesma base2 1.206,2 1.327,8 10,1% 1.383,5 1.520,4 9,9%
EBIT 605,6 655,2 8,2% 674,0 745,6 10,6%
Mg. EBIT ajustada3 50,2% 48,5% -1,7 p.p. 48,7% 48,3% -0,4 p.p.
EBIT mesma base2 605,6 682,7 12,7% 674,0 774,0 14,8%
Margem EBIT mesma base2 50,2% 51,4% +1,2 p.p. 48,7% 50,9% +2,2 p.p.
EBITDA ajustado4 783,6 874,4 11,6% 882,8 994,8 12,7%
Mg. EBITDA ajustada3 65,0% 64,7% -0,3 p.p. 63,8% 64,5% +0,7 p.p.
EBITDA ajustado mesma base2 783,6 898,2 14,6% 882,8 1.019,1 15,4%
Mg. EBITDA ajustada mesma base2 65,0% 67,6% +2,6 p.p. 63,8% 67,0% +3,2 p.p.
Lucro Líquido 336,7 343,1 1,9% 336,7 343,1 1,9%
Lucro Líquido mesma base2 336,7 361,8 7,5% 336,7 361,8 7,5%
Indicadores Financeiros (R$ MM)
IFRS Pró-forma
1T14 Var %1T13 1T14 Var % 1T13
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AutoBAn NovaDutra Rodonorte Ponte ViaLagos ViaOeste Renovias Rodoanel SPVias
10,3
3,4
9,7
2,0
12,4 9,9
12,2 14,0
10,6 10,2
4,2
15,8
2,0
18,3
9,6
6,3
14,0
10,8
Tráfego Receita de Pedágio
Tráfego – Variação Trimestral (Pró-forma)
7
1T09 1T10 1T11 1T12 1T13 1T14
163.241
194.597
228.120 239.841 244.606
267.039
Consolidado - VEQ
Receita e tráfego 1T14 X 1T13 (%)
* Informações incluindo a Renovias, que é contemplada no método pró-forma.
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Análise da Receita (Pró-forma)
8
AutoBAn28,0%
NovaDutra16,8%
ViaOeste13,4%
RodoNorte10,0%
SPVias8,0%
Aeroportos4,8%
STP3,6%
RodoAnel3,2%
ViaQuatro3,0%
Ponte2,3%
Barcas2,3%
Renovias2,2%
ViaLagos1,9%
Samm0,5%
1T11 1T12 1T13 1T14
63% 66% 67% 69%
37% 34% 33% 31%
Meios Eletrônicos À Vista
Meios de Pagamento
Receita Operacional Bruta Breakdown de Receita Bruta
* Incluindo os resultados proporcionais das investidas controladas em conjunto.
1T11 1T12 1T13 1T14
92% 91% 85% 84%
8% 9% 15% 16%
Pedágio Outras
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Evolução dos Custos (1T14 X 1T13)
9
1T13 Depreciaçãoe
Amortização
Serviços deTerceiros
Custo deOutorga e
Desp.
Antecipadas
Custo comPessoal
Custo deConstrução
Provisão deManutenção
OutrosCustos
1T14 Ex Novos Negócios
1T14Ex Novos Negócios
704,7
911,7
842,8
2920 (5)
25
112 1214 (69)
13%
Custos Totais (R$ milhões)
Construção de Marginais, Faixas Adicionais, Fibra
Ótica e Curaçao
20%
107%30%
24%
Novos Negócios
Novos Negócios e Reajuste Salarial
Obras Realizadas e
Novos Negócios
Custos Caixa
na Mesma
Base: +1,6%
20%
36%
Complementação de Provisão da
RodoNorte
-5%
19%
NovosNegócios
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EBITDA Pró-forma
10
EBITDAPró-forma
1T13
EBITDAPró-forma
1T14
ExNovos
Negócios
EBITDA Pró-forma
1T14Ex NovosNegócios
882,8
994,8 1.019,124,2
+ 15,4%
Mg. de
63,8%
Mg. de
64,5%Mg. de
67,0%
Expansão de 3,2 p.p. da margem EBITDA pró-forma mesma base ...
... reforça a posição de constante ganho de eficiência da CCR.
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Resultado FinanceiroLíquido 1T13
Resultado comOperação de Hedge
VariaçãoMonetária
Variação Cambialsobre Empréstimos,
Financiamentose Debêntures
Ajuste a Valor Presente da
Provisão de Manutenção
Juros Empréstimos,Financiamentos
e Debêntures
Rendimento sobre Aplicações e Outras
Receitas
Valor Justo de Operação com
Hedge
Outros Resultado Financeiro Líquido 1T14
(137,6)
190,5
0,8 (7,9) 1,2 (0,5)
(68,3) 23,0
2,5 (3,7)
Resultado Financeiro
11
Variação no resultado financeiro do trimestre reflete ...
... o aumento da taxa SELIC média, além do maior estoque da dívida.
38%
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Lucro Mesma Base(1)
12
Lucro1T13
Lucro Líquido1T14
Ex NovosNegócios
LucroEx Novos Negócios
1T14
336,7 343,1 19 361,8
8%
(1) Mesma base: Excluindo excluindo Aeroporto de Curaçao, MSVia, Metro Bahia e BH Airport.
2%
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Endividamento em 31 de março de 2014
13
CDI88,1%
IPCA8,0%
USD2,0%
TJLP1,9%
Endividamento bruto por indexador
Cronograma de amortização (R$ mil)
• Dívida bruta total : R$ 8,7 bi
• Dív. Líquida / EBITDA: 1,9X
2014 2015 2016 2017 A partirde 2018
2.028 1.965
3.229
450
127 188
61
172
484
CDI Outros
484622
3.290
2.1532.155
2014 2015 2016 2017 A partirde 2018
2.028 1.965
3.229
450
127 188
61
172
484
CDI Outros
484622
3.290
2.1532.155
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Endividamento
14
6.152 5.8936.330 6.344
7.212 7.018 6.944 6.600
7.609 7.6207.002 6.902
2,11,9 2,0 1,9
2,2 2,1 2,01,8
2,0 1,9 2,0 1,9
-2,5
-1,5
-0,5
0,5
1,5
2,5
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 4T13 1T14
Dívida Líquida (R$ MM) Dív. Líquida/EBITDA (x)
Índice de alavancagem confortável para realização dos investimentos nos negócios conquistados
recentemente ...
... e seguir com seu crescimento qualificado.
Div. Líquida / EBITDA LTM
IFRS10 e 11Dados Pró-forma
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Investimentos e Manutenção Realizados no 1T14
15
AutoBAn 59,0 1,9 60,9 0,1
NovaDutra 35,8 1,3 37,0 10,7
ViaOeste 7,2 1,7 8,9 5,5
RodoNorte (100%) 12,5 1,1 13,5 10,3
Ponte 1,0 0,2 1,1 0,5
ViaLagos 20,3 0,4 20,7 1,9
SPVias 37,4 2,2 39,6 9,4
ViaQuatro (58%) 0,5 0,4 0,8 0,0
Renovias (40%) 1,7 0,1 1,9 0,1
RodoAnel (100%) 4,1 0,4 4,5 0,0
Controlar (45%) 0,0 0,5 0,5 0,0
SAMM 1,4 9,1 10,5 0,0
ViaRio (33,33%) -0,4 0,0 -0,3 0,0
Quito 8,4 1,0 9,3 0,0
San José 1,4 0,0 1,4 0,0
Curaçao 1,5 0,0 1,5 0,0
Barcas 0,2 2,9 3,1 0,0
VLT (24,44%) 1,4 0,1 1,5 0,0
Metrô Bahia 4,6 1,1 5,7 0,0
BH Airport 0,0 0,0 0,0 0,0
MSVia 1,2 1,9 3,1 0,0
STP (34,24%) 2,0 6,8 8,7 0,0
Outras1 0,0 9,4 9,4 0,0
Consolidado 201,2 42,2 243,4 38,3
1 - Inclui CCR e CPC
1T14 - R$ MM
Investimentos Realizados Manutenção Realizada
Obras de MelhoriasEquipamentos e
OutrosTotal Custo com Manutenção
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2%
4%
5%
4% 4%
5%5% 5%
4%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Div. Yield Payout
Dividendos (Caixa)
16
2.2%
4,2%
4,8%
3,8% 3,9%
5,0%4,6% 4,7%
3,9%3,7%
3,9%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90% 90%96%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Div. Yield Payout
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
183263
500547
580
714 709 672
899
1.177
1.351
Lucro Líquido
2,2%
4,2%
4,8%
3,8% 3,9%
5,0%4,6% 4,7%
3,9%3,7%
16%
58% 61% 65%
92%85% 85%
127%
90% 90%
-70%
-20%
30%
80%
130%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Div. Yield Payout
Compromisso de pagar um mínimo de 50% do lucro líquido como dividendos aos acionistas
1
1 Considera cotação média da ação no ano.
Intermediários
Complementares
Dividendos 2013
0,06
0,68
Dividendos-Caixa pagos
por ação em 2013
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Marco
HistóricoConcessão Aquisição Extensão de concessão
IPO
(2002)STP
(2003)Follow-on
(Abril 2004)ViaOeste
(Outubro 2004)RodoNorte
(2005)
Extensões de
concessões:
AutoBAn +
ViaOeste
(2006)ViaQuatro
(2006)USA
(2007)
(2008)
RenoVias
RodoAnel
(2008)Controlar
(2009)
Follow-on
(2009)
SP VIAS
(2010)
Extensão de
concessão: Via
Lagos
(2011)
• Aeroportos de Quito, San
José e Curaçao
• Barcas
• ViaRio
(2012)
Disclaimer
17
Histórico da CCR: diversificação e novos negócios
• VLT
• Metrô de Salvador
e Lauro de Freitas
• BH Airport
• BR-163 (MS)
(2013)
• Aumento do
stake em Curaçao
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