relatÓrio de desempenho - cageprev.com · mais expressiva do ibovespa que quase atingiu os -2%....

CAGEPREV – FUNDAÇÃO CAGECE DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR

RELATÓRIO DE DESEMPENHO

DEZEMBRO DE 2013

FUNDAÇÃO CAGECE DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR

RELATÓRIO DE DESEMPENHO DEZEMBRO DE 2013

Av. Treze de Maio, 1116 – salas 904 e 905 – Bairro de Fátima – Fortaleza – Ceara – CEP: 60.040-531 Fones: (85) 3181-6100/3181-2500 – E-mail: [email protected]

1

1. Apresentação

A Fundação CAGECE de Previdência Complementar – CAGEPREV, criada através da Lei

Estadual nº 13.313, de 30 de junho de 2003 e autorizada a funcionar por prazo indeterminado

pela Portaria nº 24, de 12 de fevereiro de 2004, da Secretaria de Previdência Complementar –

SPC, órgão vinculado ao Ministério da Previdência e Assistência Social – MPAS e patrocinada

pela Companhia de Água e Esgoto do Ceará – CAGECE, apresenta aos seus participantes e

assistidos uma visão geral do desempenho alcançado no mês de dezembro de 2013.

2. Gestão dos Investimentos

Cenário Nacional

A economia brasileira termina o ano de 2013 mantendo o estigma do baixo crescimento e

inflação elevada que a tem caracterizado nos últimos três anos. Os indicadores conhecidos

mostram certa recuperação da atividade econômica após a forte queda observada no 3T13,

mas que não deverá afastar o crescimento econômico de 2013 da média de 2% anual

observada a partir de 2011. A inflação, por sua vez, deve fechar o ano com alta de 5,77%,

pouco abaixo da registrada em 2012 (5,84%). É importante salientar a contribuição dos

esforços do governo sobre os preços sob seu controle no resultado do ano. Os chamados

preços administrados (gasolina, gás, energia elétrica, transportes urbanos, água e esgoto, etc)

subiram 1,0% em 2013, enquanto os demais preços registraram inflação de 7,3% no período. O

ano de 2014 começa com uma herança indigesta, composta de um forte desalinhamento de

preços relativos – decorrentes do represamento dos preços administrados e da desvalorização

cambial – em meio ao aumento dos salários reais em um ambiente de política fiscal frouxa.

Neste contexto, dificilmente a inflação de 2014 se situará abaixo de 6%.

Esse cenário se delineia mesmo após o Banco Central ter elevado a taxa Selic de 7,25% para

10,00% ao longo de 2013. Reflexo da política fiscal frouxa praticada nos últimos anos, impondo

elevado ônus à política monetária, em termos de aperto efetuado, com relativo pouco sucesso.




2

A autoridade monetária sinalizou que o ciclo de aperto monetário está próximo do seu final.

Esse cenário prevê Selic atingindo 10,50% neste início do ano, permanecendo nesse patamar

até o final de 2014. No entanto, se as questões fiscal e inflacionária não forem encaminhadas a

contento, pode haver pressão altista adicional sobre as taxas de juros de mercado, capturando,

entre outras variáveis, a evolução do risco país.

Análise da Carteira de Investimentos

A carteira de investimentos do Plano CV encerrou o mês de dezembro com uma rentabilidade

de 0,96% (Meta Atuarial: 1,23%) e acumula no ano uma rentabilidade de 1,49% (Meta Atuarial:

11,92%).

Segmento R$ Participação (%) Rentabilidade

dez/2013 (%)

Rentabilidade

Acumulada em

2013 (%)

Rentabilidade

Acumulada -

inicio (%)

Renda Fixa 84.036.604,77 85,45% 0,96% 0,96% 88,55%

Sulamerica Aqua 43.241.954,49 51,46% 1,08% 5,97% 217,68%

CEF Aqua 36.581.424,34 43,53% 0,97% -3,20% 9,17%

BB IMA-B 2.032.664,38 2,42% 1,25% -10,28% 1,63%

BB IRF-M 2.180.561,56 2,59% 0,82% 2,32% 9,03%

Renda Variável 6.490.554,59 6,60% 0,48% -6,76% 4,19%

Expertise 4.094.476,59 63,08% 2,11% 6,79% 9,84%

Total Return 1.492.266,56 22,99% -2,88% -16,02% -16,02%

Expertise II 903.811,44 13,93% -1,06% -9,62% -9,62%

Empréstimos 7.443.621,38 7,57% 1,31% 19,36% 397,19%

Imóveis 374.764,06 0,38% 0,34% 2,74% 3,50%

Total 98.345.544,80 100% 0,96% 1,49% 218,39%

INPC + 6% (Meta Atuarial) 1,23% 11,92% 187,74%

Fonte: CAGEPREV

Investimentos - Estrutura e Desempenho




3

Renda Fixa

Encerramos o mês de dezembro com um resultado positivo em 0,96% na carteira de renda fixa.

Segue os principais acontecimentos:

Fundo Sul América Aqua FIM Crédito Privado: a rentabilidade do fundo encerrou o mês de

dezembro positiva em 1,08% e no acumulado em 5,97%. O desempenho não foi suficiente para

superar a meta atuarial que foi de 11,92% mas superou o seu benchmark (IMA-B) que fechou

em -10,02%.

Fundo FI CAIXA Aqua Multimercado Crédito Privado: a rentabilidade do fundo encerrou o

mês de dezembro positiva em 0,97% e no acumulado em -3,19%. O desempenho não foi

suficiente para superar a meta atuarial que foi de 11,92% mas superou o seu benchmark (IMA-

B) que fechou em -10,02%.

Renda Variável

Encerramos o mês de dezembro com um resultado positivo em 0,48%. Segue os principais

acontecimentos:

Fundo Expertise: Pelo segundo mês consecutivo o Fundo Expertise descolou da média do

mercado e sua cota se valorizou em 2,11%, contra a queda do benchmark de 0,27% ou a perda

mais expressiva do Ibovespa que quase atingiu os -2%. Findo o mês de Dezembro, o Fundo

Expertise agregou aos seus cotistas 6,8% no ano de 2013, contra 5,22% do IVBX-2 e com um

alpha de 22,3% quando comparado ao desempenho do Ibovespa. O destaque do mês foram as

ações da Bematech, com alta de 17,5%, num mês em que a Bolsa fechou em queda. Esta alta

trouxe um impacto positivo de quase 1,1% ao Fundo. Acreditamos que a alta das ações seja

fruto da recuperação de uma visão mais positiva do mercado com relação à estratégia da

companhia.




4

Fundo Expertise II: No mês de Dezembro, o Fundo Expertise II seguiu a tendência de mercado

e apresentou pelo terceiro mês consecutivo queda na sua cota, que foi maior do que a do seu

benchmark que caiu cerca de 0,27%, mas melhor do que a média do mercado na figura do

Ibovespa, que caiu 1,86%. Com o resultado do mês de Dezembro, o fundo acumulou perda de

9,62% a partir de julho de 2013, descolando negativamente dos principais índices que viveram

no 2S13 justamente um período de recuperação. Neste ponto vale relembrarmos que o Fundo

está no seu primeiro semestre. A natureza da estratégia de valor e governança está baseada

justamente em identificar ativos que estão mal precificados no mercado, e daí extraírem-se as

oportunidades de retorno diferenciado: através de recuperação em aspectos de Governança

Corporativa das empresas, execução de projetos estruturais de longo prazo, ciclos de

recuperação, depois de algum evento que destruiu a percepção de valor, para citar alguns

exemplos.

Fundo Total Return: O fundo desvalorizou-se 2,88% em dezembro, comparado à queda de

3,45% do IBX-50, e à perda de 1,86% do Ibovespa. Destacaram-se no portfólio as altas de 9%

de Via Varejo (nova aquisição), de 5,6% de Mils, e de 3,3% de Qualicorp. Ocorreram quedas

mais expressivas em Petrobras (-12,7%), e Cosan (-7,9%).

Indicadores e Benchmarks

jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13 Ano

Carteira 1,09 0,19- 0,27- 0,81 1,03- 1,81- 0,04- 0,15- 0,98 0,90 0,27 0,96 1,49

CDI + IMA 0,55 0,61- 1,40- 1,38 3,50- 2,11- 1,17 1,95- 0,45 0,89 2,73- 1,20 6,60-

CDI 0,59 0,48 0,54 0,60 0,58 0,59 0,71 0,69 0,70 0,80 0,71 0,78 8,05

IMA-B 0,54 0,88- 1,88- 1,58 4,52- 2,79- 1,29 2,61- 0,39 0,91 3,59- 1,31 10,02-

IRF-M 0,01 0,04 0,14 1,35 0,87- 0,98- 1,34 1,09- 1,54 0,74 0,44- 0,84 2,60

IBOVESPA 1,95- 3,91- 1,87- 0,78- 4,30- 11,31- 1,64 3,68 4,65 3,66 3,27- 1,86- 15,51-

IVBX-2 1,06 0,67- 0,96- 0,89 1,76- 5,72- 2,09 2,61 3,83 4,84 0,41- 0,27- 5,22

IBrX-50 - - 0,76 1,04 1,25- 9,30- 1,61 2,69 5,10 6,16 2,44- 3,45- 0,01-

INPC 0,92 0,52 0,60 0,59 0,35 0,28 0,13- 0,16 0,27 0,61 0,54 0,72 5,56

Meta Atuarial (INPC + 6%) 1,43 0,94 1,07 1,10 0,82 0,74 0,40 0,67 0,76 1,15 1,01 1,23 11,92

Indicadores de Desempenho (%)

2013




5

-1,50

-1,00

-0,50

-

0,50

1,00

1,50

jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13

Carteira Meta Atuarial (INPC + 6%)

Desempenho da Carteira desde o Inicio

% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

INPC 3,42 5,05 2,81 5,10 6,48 4,11 6,47 6,08 6,20 5,56

INPC + 6% 7,04 11,32 8,91 11,31 12,92 10,41 12,83 12,42 12,54 11,92

COTA 7,24 16,76 13,57 11,09 9,29 12,65 11,65 10,36 15,72 1,20

INVESTIMENTOS 9,55 18,54 15,08 12,48 9,73 13,98 11,92 11,79 19,27 1,49

EMPRÉSTIMOS 9,86 17,37 14,36 16,68 19,48 16,08 17,91 23,22 20,13 19,52

IPCA 7,6 5,69 3,14 4,46 5,9 4,31 5,91 6,50 5,84 5,91

CDI 9,32 19,00 15,05 11,82 12,37 9,9 9,74 11,59 8,40 8,06

VALOR DA COTA 1,07 1,25 1,42 1,58 1,73 1,94 2,17 2,40 2,77 2,81

Fonte: IBGE, VESTING, CAIXA, BB, SULAMERICA

Indicadores - Desempenho




6

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

INPC + 6% INVESTIMENTOS

Alocação – Composição da Carteira

Ações6,22%

CDB3,88%

Compromissadas0,19%

Debêntures8,14%DPGE3,55%

Empréstimos7,57%

Imóveis0,38%

LFT4,55%

LTN-OVER12,89%

NTN-B51,43%

NTN-OVER1,20%




7

Rentabilidade Mensal e Anual

-100.000,00

-

100.000,00

200.000,00

300.000,00

400.000,00

500.000,00

Sulamerica Aqua CEF Aqua BB IMA-B BB IRF-MSafra Expertise Total Return Expertise IIEmpréstimos Imóveis

-2.000.000,00

-1.500.000,00

-1.000.000,00

-500.000,00

-

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

Sulamerica Aqua CEF Aqua BB IMA-B BB IRF-MSafra Expertise Total Return Expertise IIEmpréstimos Imóveis




8

Risco de Crédito e de Liquidez

S&P FITCH MOODY´S

CDB 4,78% 3.815.659,61

BRADESCO 07/08/2015 Sulamerica IPCA 7,97 3,97% 3.165.111,19 614 AAA AAA Aaa

BANCO PARANA 22/12/2014 Sulamerica CDI 0,00 0,81% 650.548,42 386 AA A

Debenture 9,80% 7.820.442,64

DASA 29/04/2016 Sulamerica CDI 1,40 0,35% 276.751,01 880 AA- AAA -

CBEE (AMPLA) 15/06/2019 Sulamerica IPCA 6,00 0,45% 359.152,05 2022 AA- - -

CBEE (AMPLA) 15/06/2019 CAIXA IPCA 6,06 1,39% 1.109.910,34 2022 AA- - -

ENERGISA 15/07/2019 CAIXA IPCA 6,68 0,67% 533.126,94 2052 - AA- Aa3

ECORODOVIAS 15/10/2019 Sulamerica IPCA 5,00 0,94% 748.048,44 2144 AAA - -

TAESA 15/10/2020 Sulamerica IPCA 4,85 0,64% 510.913,32 2510 AAA AAA Aa1

ANDRADE 15/06/2022 Sulamerica IPCA 6,20 0,44% 352.010,30 3118 AA - -

ANDRADE 15/06/2022 CAIXA IPCA 8,69 1,25% 999.172,62 3118 AA - -

ELEKTRO 12/09/2022 Sulamerica IPCA 5,50 0,98% 786.149,68 3207 AAA - -

ELEKTRO 12/09/2022 CAIXA IPCA 6,92 1,23% 983.274,79 3207 AAA - -

ECORODOVIAS 15/10/2022 Sulamerica IPCA 5,35 0,13% 107.760,65 3240 AAA - -

ECORODOVIAS 15/04/2023 CAIXA IPCA 6,57 1,32% 1.054.172,50 3422 AAA - -

DPGE 4,38% 3.493.385,67

SCHAIN 21/11/2014 Sulamerica IPCA 8,46 4,38% 3.493.385,67 355 - BBB- B2

COMPROMISSADAS 19,99% 15.956.989,60

Tesouro Nacional 07/09/2017 Sulamerica SELIC 0,00 5,54% 4.424.758,91 No Vencimento

Tesouro Nacional 01/07/2015 Sulamerica PRÉ 10,90 2,35% 1.875.557,82 No Vencimento

Tesouro Nacional 01/07/2015 Sulamerica PRÉ 10,94 0,64% 511.515,77 No Vencimento



Tesouro Nacional 01/01/2014 CAIXA SELIC 0,00 9,24% 7.373.470,58 No Vencimento

NTN-B 61,06% 48.736.901,31

Tesouro Nacional 15/08/2014 Sulamérica IPCA 7,38 3,47% 2.766.669,28 257

Tesouro Nacional 15/05/2015 Sulamérica IPCA 2,90 0,61% 484.781,12 530






Tesouro Nacional 15/08/2020 CAIXA IPCA 5,61 7,69% 6.134.953,81 2449










Carteira dos Fundos Exclusivos (CAIXA e Sul América) % do PL Valor

83,11% 79.823.378,83

PL INVESTIMENTOS % do PL Valor

96.047.524,32 83,11% 79.823.378,83

Carteira de Renda Fixa

Emissor Vencimento Gestor Indexador Taxa de Juros % do PL Valor LiquidezRating

Composição da Carteira dos Fundos de Renda Fixa




9

3. Gestão Previdencial

População

O plano PCV administrado pela Fundação contava, em dezembro de 2013, com 2.765 pessoas

vinculadas, entre participantes ativos, autopatrocinados, pensionistas e aposentados e seus

respectivos beneficiários.

Descrição Quantidade (%)

Participantes Ativos 1.050 89,13

Participantes Assistidos (Pensionistas) 11 0,93

Beneficiários Assistidos (Autopatrocinados - PRSP)113 9,59

Participantes Assistidos (Aposentados) 4 0,34

Total 1.178 100

Beneficiários 1.587

PUBLICO DO PLANO CV (dezembro/2013)

1.050

4

113 11

Ativos Aposentados Autopatrocinados Pensionistas




10

Receitas e Despesas Previdencial

As Receitas Previdenciais reduziram em 0,81% em relação ao mês de novembro de 2013,

totalizando R$ 836.420,72 (R$ 843.288,81 em novembro de 2013).

As Despesas Previdenciais aumentaram em 5,59% em relação ao mês de novembro de 2013,

totalizando R$ 55.117,60 (R$ 52.202,08 em novembro de 2013).

Comparativo dez/13 nov/13 Variação

Receitas 836.420,72 843.288,81 -0,81%

Patrocinador 253.877,60 270.091,92 -6,00%

Participante 237.043,49 253.886,02 -6,63%

Autopatrocinado 345.499,63 319.310,87 8,20%

Despesas 55.117,60 52.202,08 5,59%

Aposentadoria Programada 4.323,74 4.245,28 1,85%

Invalidez - - 0,00%

Pensão 9.169,28 8.595,65 6,67%

Outros Beneficios de Prestação Continuada 115,94 113,87 1,82%

Beneficios de Prestação Única - - 0,00%

Institutos - - 0,00%

Outras Deduções 41.508,64 39.247,28 5,76%

Resultado 781.303,12 791.086,73 -1,24%

Receitas e Despesas Previdenciais




11

4. Gestão Atuarial

As Provisões Matemáticas do Plano CV são constituídas pelos:

a) benefícios concedidos – corresponde ao valor atual dos compromissos futuros a serem

pagos pela Fundação em relação aos atuais aposentados e pensionistas e;

b) benefícios a conceder – corresponde ao valor presente dos benefícios futuros (ainda não

concedidos), não compreendendo as contribuições futuras dos Participantes e da Patrocinadora

para os Participantes Ativos que não adquiriram os direitos de aposentadoria e pensão.

Em R$

Exercício dez/13 nov/13

Beneficios Concedidos 1.909.818,29 1.818.509,01

Beneficios a Conceder 96.981.683,05 95.388.552,40

Total 98.891.501,34 97.207.061,41

Tábua de M ortalidade AT-83 AT-83

Taxa Real de Juros 6% a.a. 6% a.a.

Projeção de Crescimento Real do Salário 1% a.a. 1% a.a.

Provisões Matemáticas (Exigível Atuarial)

Premissas Atuariais

Biométricas

Econômicas




12

5. Patrimônio Social

Juntamente com seus investimentos, a CAGEPREV fechou o mês de dezembro de 2013 com

um Patrimônio de R$ 99.945.634 representando um crescimento de 10,61% em relação a

dezembro de 2012. A evolução do Patrimônio da CAGEPREV está representada no gráfico e

quadro demonstrativo do crescimento.

14,21 18,21

22,42 26,44

35,44

45,98

58,80

71,56

90,36

99,95

0

20

40

60

80

100

120

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 dez-2013

Evolução Patrimonial da CAGEPREV (R$ mil)




13

6. Gestão Administrativa

Investimentos

No mês de dezembro de 2013, o rendimento da carteira de investimentos do Plano de Gestão

Administrativa – PGA da CAGEPREV em renda fixa (Bradesco FI RENDA FIXA IMA GERAL)

foi positivo em 0,78%.

Segmento R$Participação

(%)Rentabilidade

12/2013 (%)

Rentabilidade

Acumulada em

2013 (%)

Renda Fixa

Bradesco FI RENDA FIXA IMA GERAL 482.621,59 100,00% -0,84% -3,63%

Total 482.621,59 100% -0,84% -3,63%

Investimentos - Estrutura e Desempenho

Despesas Administrativas

Dezembro/2013 (Realizado) x Novembro/2013 (Realizado)

As despesas administrativas finalizaram o mês de outubro de 2013 totalizando R$ 92.464,19.

Composição dez/13 nov/13 Var. Abs. Var. %

Pessoal e Encargos 56.298,09 39.515,41 16.782,68 42,47%

Despesas Gerais 4.850,77 5.543,71 (692,94) -12,50%

Serviços de Terceiros 33.531,09 20.241,09 13.290,00 65,66%

Depreciações e Amortizações 456,19 456,19 - 0,00%

Tributos e Taxas 4.508,75 4.633,98 (125,23) -2,70%

Total 99.644,89 70.390,38 29.254,51 41,56%

Despesas Administrativas




14

Pessoal e Encargos: corresponde aos gastos com remuneração da Diretoria, salários e

provisões do Pessoal Próprio da Fundação, gastos com encargos e benefícios;

participação em treinamentos, congressos; viagens e estadias. O aumento foi devido ao

ajuste no mês de novembro nas despesas de ressarcimento e nas provisões de férias,

13º salário e PLR.

Serviços de Terceiros: corresponde aos gastos com consultoria atuarial, contábil e de

auditoria; serviços de jornalismo; aluguéis dos sistemas para a gestão das atividades

administrativas da CAGEPREV. O aumento no mês de dezembro foi decorrente do

provisionamento da parcela final da contratação de consultoria de investimentos e do

estudo de ALM para o atendimento das demandas da equipe de fiscalização da PREVIC.

7. Gestão Orçamentária

Grupos Previsto Realizado Var. Abs. Var. %

Gestão Previdencial 8.739.039,35 9.209.619,78 470.580,43 5,38%

Gestão dos Investimentos 11.255.881,45 1.379.776,47 (9.876.104,98) -87,74%

Gestão Administrativa 1.091.437,63 1.040.743,95 (50.693,68) -4,64%

Acompanhamento Orçamentário - Acumulado de 2013

Gestão Administrativa

Composição Previsto Realizado Var. Abs. Var. %

Pessoal e Encargos 653.357,12 643.096,59 (10.260,53) -1,57%

Despesas Gerais 57.712,87 77.225,93 19.513,06 33,81%

Serviços de Terceiros 305.739,99 260.931,16 (44.808,83) -14,66%

Depreciações e Amortizações 5.180,89 5.727,77 546,88 10,56%

Tributos e Taxas 69.446,76 53.762,50 (15.684,26) -22,58%

Total 1.091.437,63 1.040.743,95 (50.693,68) -4,64%

Despesas Administrativas (Acumulado)




15

8. Indicadores de Gestão do PGA

Composição dez/13 nov/13 Var. Abs. Variação %

(a) Patrimônio Social (R$) 99.945.633,55 98.367.481,51 1.578.152,04 1,60%

(b) Despesas Administrativas (R$) 1.040.743,95 941.099,06 99.644,89 10,59%

© Número de Participantes 1.178 1.136 42 3,70%

(b/a) Despesas sobre o Patrimônio (%) 1,04% 0,96% 0,00 8,84%

(b/c) Despesa per Capita (R$1,00) 883,48 828,43 55,05 6,65%

Indicadores de Desempenho do PGA

9. Balancete Consolidado

DISPONIVEL 17.785 EXIGIVEL OPERACIONAL 362.984

Caixa 15 Gestão Previdencial 126.673

Banco c/Movimento 17.769 Gestão Administrativa 230.798

Investimentos 5.513

REALIZÁVEL 99.904.830

Gestão Previdencial 810.350 EXIGIVEL CONTINGENCIAL 188.398

Gestão Administrativa 266.314 Gestão Administrativa 188.398

Investimentos Total 98.828.166

Investimentos do Plano 98.345.545 PATRIMÔNIO SOCIAL 99.394.252

Renda Fixa 84.036.605 Patrimônio de Cobertura do Plano 98.891.502

Renda Variavel 6.490.555 Provisões Matemáticas 98.891.502

Imóveis 374.764 Benefícios Concedidos 1.909.819

Empréstimos 7.443.621 Benefícios a Conceder 96.981.683

Investimentos do PGA 482.622 Fundos 502.750

Renda Fixa 482.622 Fundos 502.750

Fundos Previdenciais 147.326

PERMANENTE 23.019 Fundos Administrativos 355.423

TOTAL DO ATIVO 99.945.634 TOTAL DO PASSIVO 99.945.634

CAGEPREV - FUNDAÇÃO CAGECE DE PREVIDENCIA COMPLEMENTAR

CNPJ - 06.025.140/0001-09

Balancete Consolidado de 31 de dezembro de 2013

ATIVO PASSIVO

A DIRETORIA

relatÓrio de desempenho - cageprev.com · mais expressiva do ibovespa que quase atingiu os -2%....

Documents