relatório de actividade do fundo de investimento mobiliário · 3 5. custos e proveitos do fundo...
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ANO Rendibilidade Risco Classe de Risco
2004 2.40% 14.32% 4
2005 19.10% 10.61% 4
2006 13.35% 14.31% 4
2007 0.84% 14.53% 4
2008 -49.40% 32.04% 6
2009 27.98% 23.56% 6
2010 1.60% 18.38% 5
2011 -22.99% 25.31% 6
2012 19.18% 15.97% 5
ANO Rendibilidade Risco Classe de Risco
2004 2.40% 14.32% 4
2005 19.10% 10.61% 4
2006 13.35% 14.31% 4
2007 0.84% 14.53% 4
2008 -49.40% 32.04% 6
2009 27.98% 23.56% 6
2010 1.60% 18.38% 5
2011 -22.99% 25.31% 6
2012 19.18% 15.97% 5
ANO Rendibilidade Risco Classe de Risco
2004 2.40% 14.32% 4
2005 19.10% 10.61% 4
2006 13.35% 14.31% 4
2007 0.84% 14.53% 4
2008 -49.40% 32.04% 6
2009 27.98% 23.56% 6
2010 1.60% 18.38% 5
2011 -22.99% 25.31% 6
2012 19.18% 15.97% 5
ANO Rendibilidade Risco Classe de Risco
2004 2.40% 14.32% 4
2005 19.10% 10.61% 4
2006 13.35% 14.31% 4
2007 0.84% 14.53% 4
2008 -49.40% 32.04% 6
2009 27.98% 23.56% 6
2010 1.60% 18.38% 5
2011 -22.99% 25.31% 6
2012 19.18% 15.97% 5
ANO Rendibilidade Risco Classe de Risco
2004 2.40% 14.32% 4
2005 19.10% 10.61% 4
2006 13.35% 14.31% 4
2007 0.84% 14.53% 4
2008 -49.40% 32.04% 6
2009 27.98% 23.56% 6
2010 1.60% 18.38% 5
2011 -22.99% 25.31% 6
2012 19.18% 15.97% 5
ANO Rendibilidade Risco Classe de Risco
2004 2.40% 14.32% 4
2005 19.10% 10.61% 4
2006 13.35% 14.31% 4
2007 0.84% 14.53% 4
2008 -49.40% 32.04% 6
2009 27.98% 23.56% 6
2010 1.60% 18.38% 5
2011 -22.99% 25.31% 6
2012 19.18% 15.97% 5
ANO Rendibilidade
2008 -49.40%
2009 27.98%
2010 1.60%
2011 -22.99%
2012 19.18%
2013 10.83%
2014 3.35%
2015 3.46%
2016 0.47%
2017 9.49%
RELATÓRIO DE ATIVIDADE DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO
MONTEPIO ACÇÕES INTERNACIONAIS – Fundo de Investimento Mobiliário Aberto de
Acções
30.06.2018 1. Política de Investimentos Tratando-se de um fundo de ações nacionais e internacionais, com um objetivo de valorização patrimonial a médio/longo prazo, o investimento será predominantemente efetuado em ações, bem como noutros valores que nelas sejam convertíveis ou que tenham inerente o direito à sua subscrição, admitidas à negociação nas principais praças financeiras mundiais. Esse investimento em ações nacionais e internacionais não será nunca inferior a 80% do valor global líquido do Fundo. Maioritariamente – mais de 2/3 do seu património – o Fundo investirá em ações emitidas por empresas de países considerados desenvolvidos. O Fundo pode também ser constituído por numerário, depósitos bancários, aplicações nos mercados interbancários e por outros ativos de curto prazo. O Fundo poderá investir até ao limite máximo de 10% em unidades de participação de outros Fundos, inclusive os geridos pela própria gestora. A Sociedade Gestora poderá contrair empréstimos por conta do Fundo, inclusive junto do depositário, até ao limite de 10% do valor líquido global do Fundo, desde que não ultrapasse os 120 dias, seguidos ou interpolados, num período de um ano, sem prejuízo da utilização de técnicas de gestão relativas a empréstimo e reporte de valores mobiliários. A Gestora pode recorrer à utilização de instrumentos financeiros derivados para uma adequada gestão do Fundo. O Fundo não tem, em termos de investimento, qualquer especialização sectorial.
2. Rendibilidade do Fundo
A rendibilidade efetiva do Fundo, no 1º Semestre de 2018, foi de -4,96%.
A evolução da rendibilidade e risco do FUNDO desde o seu início de atividade é a seguinte (ano civil):
As rendibilidades foram calculadas com base no valor da unidade de participação divulgada no último dia útil de cada ano.
Os dados históricos representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).
2
Perfil de Risco em 2017:
Baixo Risco
Elevado Risco
1 2 3 4 5 6 7
Remuneração potencialmente mais baixa
Remuneração
potencialmente mais elevada
A categoria de risco indicada não é garantida e pode variar ao longo do tempo; A categoria de risco mais baixa não significa que se trate de um investimento isento de risco; O perfil de risco do Fundo apresenta oscilações que resultam da variação dos ativos em que o Fundo investe. As ações e instrumentos negociáveis que confiram o direito de aquisição de ações, pela sua natureza, apresentam oscilações significativas de preço, pelo que o Fundo apresenta um risco elevado
3. Ativos sob gestão, número/valor unitário de unidades de participação
O valor total da carteira do Fundo era, a 30 de Junho de 2018, de 1,9 milhões de Euros. A composição da carteira do Fundo, no final do primeiro semestre de 2018 está discriminada no Anexo 1 deste Relatório. O número de unidades de participação em circulação, o seu valor unitário e o valor líquido global do Fundo no final de cada um dos últimos 5 anos civis, são os seguintes:
4. Comissões suportadas pelos participantes do fundo Nos últimos três anos não houve qualquer variação nas comissões cobradas aos participantes do fundo, sendo as mesmas as seguintes:
Comissão de Subscrição – 0,00%
Comissão de Resgate o Até 180 dias ……………………………………… 1,00%; o De 181 a 365 dias ………………………………….0,75%; o Mais de 366 dias ……………………………………0,50%.
Nota: as Comissões de Resgate estão isentas temporariamente, até 31/12/2018
Valor líquido Valor da unidade Nº Up´s
Anos global do fundo de participação em circulação
2013 3 022 809,84 3,5586 849 438,0000
2014 2 824 921,80 3,6777 768 127,0000
2015 2 636 249,24 3,8053 692 786,5721
2016 2 295 880,92 3,8227 600 590,0156
2017 2 124 924,04 4,1855 507 683,5657
30-06-2018 1 938 784,96 3,9780 487 377,4122
3
5. Custos e Proveitos do fundo Os Custos e Proveitos do fundo nos últimos 3 anos são os seguintes: Dos quais destacamos os seguintes custos suportados pelo fundo:
Lisboa, 30 de Julho de 2018.
Proveitos 1 715 193,06 979 497,34 824 882,14 332 250,68
Custos 1 631 603,09 999 370,22 608 872,00 434 637,51
Res. Líquido 83 589,97 -19 872,88 216 010,14 -102 386,83
30-06-2018 (*)2015 2016 2017
Comissão de Gestão 57 148,28 42 740,54 42 716,77 19 521,13
Comissão de Depósito 3 007,86 2 249,52 2 248,28 1 027,51
Taxa de supervisão 1 200,00 1 200,00 1 200,00 637,29
Custos de auditoria 3 628,50 3 628,50 3 874,50 1 926,61
Comissão de carteira de títulos 2 974,85 1 118,99 696,44 172,92
(*) Valores referentes ao 1º Semestre de 2018
30-06-2018 (*)Custos 2015 2016 2017
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Fundo de Investimento : Montepio Acções Internacionais
Composição da Carteira em 2018-06-30
(EUR) (EUR) (EUR)
Designação Quantidade Preço Unit. Mda Preço Unit. Juro Corrido Valor Total
A. COMPOSIÇÃO DISCRIMINADA CARTEIRA DE APLICAÇÕES DOS FUNDOS INVEST. MOBILIÁRIO
1 - VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS
1.1 - MERC. COT. OFICIAIS DE BOLSA VAL. PORT. 81 675
1.1.4 - Ações
Galp Energia 81 675 16.34 16.34 5 000 EUR
1.3 - MERC COT. OFIC. B.V. ESTADOS MEMBROS UE 1 607 138
1.3.4 - Ações
SIEMENS AG 79 254 113.22 113.22 700 EUR
NOKIA OYJ 34 510 4.93 4.93 7 000 EUR
ERICSSON LM-B SHS 26 503 6.63 69.26 4 000 SEK
REPSOL SA 67 060 16.77 16.77 4 000 EUR
SAP SE 79 160 98.95 98.95 800 EUR
UNILEVER NV-CVA 47 785 47.79 47.79 1 000 EUR
BASF SE 65 528 81.91 81.91 800 EUR
DAIMLER AG 55 130 55.13 55.13 1 000 EUR
SANOFI 68 650 68.65 68.65 1 000 EUR
VODAFONE cot. GBP 51 865 2.07 1.84 25 000 GBP
ALLIANZ SE-REG 92 936 177.02 177.02 525 EUR
ORANGE 57 380 14.35 14.35 4 000 EUR
AXA 84 060 21.02 21.02 4 000 EUR
DEUTSCHE BANK AG 41 499 9.22 9.22 4 500 EUR
SOCIETE GENERALE-A 72 230 36.12 36.12 2 000 EUR
UNICREDITO IT (ITAL) 63 074 14.30 14.30 4 412 EUR
KPN NV 60 580 2.33 2.33 26 000 EUR
KONINKL. PHILIPS NV 69 208 36.43 36.43 1 900 EUR
ENI SPA 63 624 15.91 15.91 4 000 EUR
LVMH MOET HEN SE 57 040 285.20 285.20 200 EUR
Telefonica 29 116 7.28 7.28 4 000 EUR
BANCO SANTANDER SA 60 614 4.59 4.59 13 200 EUR
TELECOM ITALIA SPA 50 992 0.64 0.64 80 000 EUR
AIB Group PLC 930 4.65 4.65 200 EUR
Deutsche Lufthansa 30 900 20.60 20.60 1 500 EUR
INDITEX 58 520 29.26 29.26 2 000 EUR
Volkswagen AG-PFD 71 110 142.22 142.22 500 EUR
ASML Holding NV 67 880 169.70 169.70 400 EUR
1 607 138
1.5 - MERC.COT.OFIC. DE B.V. DE ESTADOS NÃO EU 86 412
1.5.4 - Ações
NESTLE SA 86 412 66.47 76.90 1 300 CHF
1 775 225
3 - UPS DE ORGANISMOS INVEST.COLECTIVO (OIC)
3.2 - OIC DOMICILIADOS NUM ESTADO-MEMBRO DA UE 182 775
MS US ADVANT ZH 50 280 100.56 100.56 500 EUR
PICTET EMERG MKS-HPE 43 589 357.29 357.29 122 EUR
FRANK TMP EMMKT AC € 37 000 9.83 9.83 3 764 EUR
FIDELITY FUSA-Y€ HGD 51 906 14.87 14.87 3 491 EUR
182 775
7 - LIQUIDEZ
7.1 - À VISTA 28 177
Anexo 1
5
Fundo de Investimento : Montepio Acções Internacionais
Composição da Carteira em 2018-06-30
(EUR) (EUR) (EUR)
Designação Quantidade Preço Unit. Mda Preço Unit. Juro Corrido Valor Total
7.1.2 - Depósitos à ordem
DO Montepio EUR 0.0000% 0 27 000 EUR
DO Montepio USD 0.0000% 1 177 USD
28 177
28 177
9 - OUTROS VALORES A REGULARIZAR
9.1 - VALORES ACTIVOS 4 217
9.2 - VALORES PASSIVOS -51 610
-47 392
B. VALOR LÍQUIDO GLOBAL DO FUNDO 1 938 785
487 377.41 D. NÚMERO DE UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO EM CIRCULAÇÃO
6
(Valores em Euros)
ATIVO PASSIVO
CÓDIGO DESIGNAÇÃO Período N Per.N -1 CÓDIGO DESIGNAÇÃO Períodos
Bruto Mv mv/P Líquido Líquido N N-1
CARTEIRA DE TÍTULOS CAPITAL DO OIC
21 OBRIGAÇÕES 61 UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO 2 430 989,80 2 659 102,12
22 AÇÕES 1 637 928,44 342 225,30 204 929,00 1 775 224,74 1 969 403,31 62 VARIAÇÕES PATRIMONIAIS 4 758 497,69 4 721 438,13
23 OUTROS TÍTULOS DE CAPITAL 64 RESULTADOS TRANSITADOS -5 148 315,69 -5 364 325,83
24 UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO 152 344,38 30 431,07 182 775,45 206 030,61 65 RESULTADOS DISTRIBUÍDOS
25 DIREITOS
26 OUTROS INSTRUMENTOS DE DÍVIDA 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO -102 386,83 160 998,85
TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS 1 790 272,82 372 656,37 204 929,00 1 958 000,19 2 175 433,92 TOTAL DO CAPITAL DO OIC 1 938 784,97 2 177 213,27
OUTROS ATIVOS 48 PROVISÕES ACUMULADAS
31 OUTROS ATIVOS 481 PROVISÕES PARA ENCARGOS 46 009,91 54 848,42
TOTAL DE OUTROS ATIVOS TOTAL DE PROVISÕES ACUMULADAS 46 009,91 54 848,42
TERCEIROS TERCEIROS
411+...+418 CONTAS DE DEVEDORES 0,00 0,00 0,00 421 RESGATES A PAGAR AOS PARTICIPANTES
TOTAL DOS VALORES A RECEBER 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 422 RENDIMENTOS A PAGAR AOS PARTICIPANTES
DISPONIBILIDADES 423 COMISSÕES A PAGAR 5 311,45 5 618,39
11 CAIXA 424+...+429 OUTRAS CONTAS DE CREDORES 250,68 279,03
12 DEPÓSITOS À ORDEM 28 176,93 28 176,93 58 595,45 43+12 EMPRÉSTIMOS OBTIDOS
13 DEPÓSITOS A PRAZO E COM PRÉ-AVISO TOTAL DOS VALORES A PAGAR 5 562,13 5 897,42
14 CERTIFICADOS DE DEPÓSITO
18 OUTROS MEIOS MONETÁRIOS
TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 28 176,93 28 176,93 58 595,45 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS
ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 55 ACRÉSCIMOS DE CUSTOS
51 ACRÉSCIMOS DE PROVEITOS 4 179,89 4 179,89 3 929,74 56 RECEITAS COM PROVEITO DIFERIDO
52 DESPESAS COM CUSTO DIFERIDO 58 OUTROS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS
58 OUTROS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 59 CONTAS TRANSITÓRIAS PASSIVAS
59 CONTAS TRANSITÓRIAS ATIVAS
TOTAL DOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ATIVOS 4 179,89 4 179,89 3 929,74 TOTAL DOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS PASSIVOS 0,00 0,00
TOTAL DO ATIVO 1 822 629,64 372 656,37 204 929,00 1 990 357,01 2 237 959,11 TOTAL DO CAPITAL E DO PASSIVO 1 990 357,01 2 237 959,11
Total do Número de Unidades de Participação 487 377,4122 533 110,5668 Valor Unitário da Unidade de Participação 3,9780 4,0840
Abreviaturas: Mv - Mais Valias; mv - Menos Valias; P - Provisões
O Responsável pela Contabilidade O Responsável pela Gestão
__________________________________ _____________________________________________
BALANÇO EM 30 DE JUNHO DE 2018
7
(Valores em Euros)
CUSTOS E PERDAS Período PROVEITOS E GANHOS Período
CÓDIGO DESIGNAÇÃO N N-1 CÓDIGO DESIGNAÇÃO N N-1
CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES
JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS: JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS:
712+713 Da carteira de Títulos e outros ativos 812+813 Da carteira de Títulos e Outros ativos
711+714+717+718 De Operações Correntes 0,00 3,04 811+814+817+818 Outras, de Operações Correntes 17,53 2,71
719 De Operações Extrapatrimoniais 819 De Operações Extrapatrimoniais
COMISSÕES E TAXAS RENDIMENTO DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS
722+723 Da carteira de Títulos e Outros Ativos 172,92 571,80 822+…+824/5 Da carteira de Títulos e Outros ativos 48 778,96 46 578,72
724+…+728 Outras, de Operações Correntes 21 185,93 23 521,69 829 De Operações Extrapatrimoniais
729 De Operações Extrapatrimoniais GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS
PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 832+833+837 Da carteira de Títulos e Outros ativos 282 206,88 460 299,14
732+733 Da carteira de Títulos e Outros ativos 409 563,13 316 013,80 831+838 Outras, de Operações Correntes
731+738 Outras, de Operações Correntes 839 De Operações Extrapatrimoniais 1 148,87
739 De Operações Extrapatrimoniais 1 277,49 3 441,79 REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES
IMPOSTOS 851 Provisões para encargos
7411+7421 Imposto sobre e Rendimento
7412+7422 Impostos Indiretos 511,44 571,85
7418+7428 Outros Impostos
75 PROVISÕES DO EXERCÍCIO
751 Provisões para encargos 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES 98,44 93,34
77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 1 926,61 1 851,09
TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 434 637,52 345 975,06
CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 332 250,68 506 973,91
781 Valores incobráveis
782 Perdas extraordinárias PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS
783 Perdas imputáveis a Exercícios Anteriores 881 Recuperação de Incobráveis
788 Outros Custos e Perdas Eventuais 882 Ganhos Extraordinários
TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 0,00 0,00 883 Ganhos de Exercícios Anteriores
884…888 Outros Ganhos Eventuais
63 IMPOSTOS SOBRE O RENDIMENTO DO EXERCÍCIO TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 0,00 0,00
66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (se > 0) 160 998,85 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (se < 0) 102 386,83
TOTAL 434 637,52 506 973,91 TOTAL 434 637,51 506 973,91
(8x2/3/4//5)-(7x2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros ativos -78 750,21 190 292,26 D-C Resultados Eventuais 0,00 0,00
8x9-7x9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais -128,62 -3 441,79 B+D-A-C+74 Resultados Antes de Imposto s/o Rendimento -101 875,40 161 570,70
B-A Resultados Correntes -102 386,84 160 998,85 B+D-A-C Resultados Líquidos do Período -102 386,84 160 998,85
O responsável pela Contabilidade O responsável pela Gestão
________________________ ____________________
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS EM 30 DE JUNHO DE 2018
8
(Valores em Euros)
Período Período
De 2018-01-01 a 2018-06-30 De 2017-01-01 a 2017-06-30
OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC
RECEBIMENTOS
Subscrição de unidades de participação 165 567.31 125 025.99
Comissão de Resgate 98.44 165 665.75 93.34 125 119.33
PAGAMENTOS
Resgates de unidades de participação 249 319.54 404 692.47
249 319.54 404 692.47
Fluxo das operações sobre as unidades do OIC -83 653.79 -279 573.14
OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E
OUTROS ATIVOS
RECEBIMENTOS
Venda de títulos e outros ativos 44 731.71 430 333.99
Rendimento de Títulos e outros ativos 47 156.36 44 776.73
91 888.07 475 110.72
PAGAMENTOS
Compra de títulos e outos ativos 196.08 130 136.46
Comissões de Corretagem 28.44 463.95
Outras taxas e comissões 144.48 107.85
369.00 130 708.26
Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos 91 519.07 344 402.46
OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS
RECEBIMENTOS
Operações Cambiais 3 185.62 3 353.59
Outros recebimentos op. a prazo e de divisas 32.86 3 218.48 3 353.59
PAGAMENTOS
Operações Cambiais 3 257.16 3 302.89
Outros pagamentos op. a prazo e de divisas 0.00 99.31
3 257.16 3 402.20
Fluxo das operações a prazo e de Divisas -38.68 -48.61
OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE
RECEBIMENTOS
Juros de Depósitos Bancários 21.42 0.00
Outros receb. Operações correntes 0.00 0.00
21.42 0.00
PAGAMENTOS
Comissão de Gestão 19 884.43 21 953.37
Comissão de Depósito 1 046.63 1 155.47
Impostos e taxas 10 007.61 27 540.68
Outros pag. Operações correntes 1 937.25 1 814.25
32 875.92 52 463.77
Fluxo das operações de Gestão Corrente -32 854.50 -52 463.77
Saldo dos Fluxos de Caixa do Período -25 027.90 12 316.94
Disponibilidades no Início do Período 53 204.83 46 278.51
Disponibilidades no Fim do Período 28 176.93 58 595.45
TÉCNICO DE CONTAS A ADMINISTRAÇÃO
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
Discriminação dos Fluxos
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ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2018
(Montantes expressos em Euros - €)
INTRODUÇÃO
O Fundo de Investimento Aberto Montepio Acções Internacionais – Fundo de Acções Internacionais iniciou a sua atividade em 15 de dezembro de 1998. Este Fundo foi constituído por prazo indeterminado e tem como objetivo a captação de disponibilidades financeiras, quer de entidades coletivas, quer de pessoas individuais, com um perfil para assumir riscos, com capacidade para suportar oscilações de preços nas unidades de participação e com perspetivas de investimento a médio/longo prazo. Pelo seu investimento em ações internacionais, o Fundo regista uma forte volatilidade. De acordo com o regulamento de gestão, os rendimentos do Fundo não são distribuídos, sendo incorporados no valor da unidade de participação. O Fundo é administrado, gerido e representado pela Montepio Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de entidade comercializadora e de banco depositário são exercidas pela Caixa Económica Montepio Geral. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Fundos de Investimento Mobiliário. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.
Nota 1 - Quadro 1 - CAPITAL DO FUNDO
O património do Fundo está formalizado através de unidades de participação, com características iguais e sem valor nominal, assumindo a forma escritural, as quais conferem aos seus titulares o direito de propriedade sobre os valores do Fundo, proporcional ao número de unidades que representam. A qualidade de participante adquire-se mediante a subscrição e aquisição de um mínimo inicial de unidades de participação cujo investimento não pode ser inferior a € 10,00.
O movimento ocorrido no capital do Fundo durante o período de seis meses findo em 30 de Junho de 2018 apresenta o seguinte detalhe:
(Valores em €)
Resultados
Saldo em Distribuição Outros do Saldo em
Descrição 31-12-2017 Subscrições Resgates de Resultados Período 30-06-2018
Valor base 2 532 274,77 201 078,37 302 363,34 2 430 989,80
Diferença p/ Valor Base 4 740 964,95 (35 511,06) (53 043,80) 4 758 497,69
Resultados distribuídos
Resultados acumulados (5 364 325,83) 216 010,14 (5 148 315,69)
Resultados do período 216 010,14 (216 010,14) (102 386,83) (102 386,83)
2 124 924,03 165 567,31 249 319,54 0,00 0,00 (102 386,83) 1 938 784,96
Nº unidades de participação 507 683,5657 40 313,2091 60 619,3626 487 377,4122
Valor da unidade de participação 4,1855 4,1070 4,1129 3,9780
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Nota 1 - Quadro 3
A evolução mensal do valor do Fundo e do valor da unidade de participação no período de seis meses findo em 30 de Junho de 2018 foi a seguinte:
Valor líquido Valor da unidade Nº Up´s em
Mês global do Fundo em € de participação em € circulação
Janeiro 2 148 279,23 4,2974 499 901,1657
Fevereiro 2 055 742,62 4,0942 502 114,7149
Março 2 053 871,19 3,9588 518 805,3466
Abril 2 080 315,89 4,1596 500 121,8984
Maio 1 996 943,74 4,0448 493 708,8450
Junho 1 938 784,96 3,9780 487 377,4122
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Nota 3 - Quadro 1 A carteira de títulos em 30 de Junho de 2018 tem a seguinte composição:
INVENTÁRIO DA CARTEIRA
em 30 de junho de 2018
Montepio Acções Internacionais (Valores em EURO)
Preço de aquisição
Mais valias
Valor da carteira Descrição dos Títulos
menos valias
Juros corridos
SOMA
1 - VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS
1.1 - Merc. Cot. Oficiais de Bolsa Val. Port.
1.1.4 - Ações
55 038 81 675.00 81 675.00 Galp Energia 26 636.90
81 675.00 0.00 81 675.00 0.00 26 636.90 55 038 Sub-Total:
1.3 - Merc Cot. Ofic. B.V. Estados Membros UE
1.3.4 - Ações
52 338 79 254.00 79 254.00 SIEMENS AG 26 916.02
36 330 34 510.00 34 510.00 NOKIA OYJ -1 820.00
31 953 26 503.40 26 503.40 ERICSSON LM-B SHS -5 449.15
50 191 67 060.00 67 060.00 REPSOL SA 16 868.95
49 522 79 160.00 79 160.00 SAP SE 29 638.42
40 450 47 785.00 47 785.00 UNILEVER NV-CVA 7 335.00
56 772 65 528.00 65 528.00 BASF SE 8 756.00
73 553 55 130.00 55 130.00 DAIMLER AG -18 422.67
80 732 68 650.00 68 650.00 SANOFI -12 081.82
78 916 51 865.02 51 865.02 VODAFONE cot. GBP -27 050.55
69 649 92 935.50 92 935.50 ALLIANZ SE-REG 23 286.75
38 670 57 380.00 57 380.00 ORANGE 18 709.60
66 953 84 060.00 84 060.00 AXA 17 107.50
101 631 41 499.00 41 499.00 DEUTSCHE BANK AG -60 132.07
54 293 72 230.00 72 230.00 SOCIETE GENERALE-A 17 937.11
61 323 63 073.95 63 073.95 UNICREDITO IT (ITAL) 1 751.14
72 933 60 580.00 60 580.00 KPN NV -12 353.00
36 652 69 207.50 69 207.50 KONINKL. PHILIPS NV 32 556.00
72 537 63 624.00 63 624.00 ENI SPA -8 912.51
26 387 57 040.00 57 040.00 LVMH MOET HEN SE 30 653.15
44 888 29 116.00 29 116.00 Telefonica -15 772.13
79 178 60 614.40 60 614.40 BANCO SANTANDER SA -18 563.60
69 294 50 992.00 50 992.00 TELECOM ITALIA SPA -18 301.50
7 000 930.00 930.00 AIB Group PLC -6 070.00
15 480 30 900.00 30 900.00 Deutsche Lufthansa 15 420.00
49 239 58 520.00 58 520.00 INDITEX 9 280.60
66 026 71 110.00 71 110.00 Volkswagen AG-PFD 5 083.75
31 402 67 880.00 67 880.00 ASML Holding NV 36 477.88
1 607 137.77 0.00 1 607 137.77 -204 929.00 297 777.87 1 514 289 Sub-Total:
1.5 - Merc.Cot.Ofic. de B.V. de Estados não EU
1.5.4 - Ações
68 601 86 411.96 86 411.96 NESTLE SA 17 810.53
A Transportar 1 775 224.73 0.00 1 775 224.73 -204 929.00 342 225.30 1 637 928
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Nota 3 - Quadro 2
O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades no período de seis meses findo em 30 de Junho de 2018 foi o seguinte: Nota 4 – Bases de apresentação e principais políticas contabilísticas 1.Valorização ativos 1.1. Momento de referência da valorização O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do valor líquido global do fundo pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global do fundo é apurado deduzindo à soma dos valores que o integram o montante de comissões e encargos até ao momento da valorização da carteira. O valor líquido global do Fundo será apurado de acordo com os seguintes princípios:
(Valores em €)
CONTAS SALDO AUMENTOS REDUÇÕES SALDO
31-12-2017 30-06-2018
Caixa
Depósitos à ordem 53 204,83 28 176,93
Depósitos a prazo e com pré-aviso
Certif icados de depósito
Outras contas de disponibilidades
Total 53 204,83 28 176,93
INVENTÁRIO DA CARTEIRA
em 30 de junho de 2018
Montepio Acções Internacionais (Valores em EURO)
Preço de aquisição
Mais valias
Valor da carteira Descrição dos Títulos
menos valias
Juros corridos
SOMA
86 411.96 0.00 86 411.96 0.00 17 810.53 68 601 Sub-Total:
3 - UPS DE ORGANISMOS INVEST.COLECTIVO (OIC)
3.2 - OIC domiciliados num Estado-membro da UE
32 690 50 280.00 50 280.00 MS US ADVANT ZH 17 590.00
42 788 43 589.38 43 589.38 PICTET EMERG MKS-HPE 801.54
33 992 36 999.96 36 999.96 FRANK TMP EMMKT AC € 3 008.42
42 875 51 906.11 51 906.11 FIDELITY FUSA-Y€ HGD 9 031.11
182 775.45 0.00 182 775.45 0.00 30 431.07 152 344 Sub-Total:
Total 1 790 273 372 656.37 -204 929.00 1 958 000.18 0.00 1 958 000.18
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A Sociedade Gestora calculará em cada dia útil, o valor das unidades de participação de acordo com os critérios contabilísticos e financeiros geralmente aceites, e os nomes legalmente estabelecidos, sendo as ações valorizadas com a última cotação efetuada recolhida às 17.00 hrs, hora portuguesa, sendo este o “momento de referência” para o cálculo destes ativos.
Relativamente às ações transacionadas nos mercados internacionais em que, às 17.00 hrs. nacionais, ainda não tenha decorrido metade do período de negociação desses respetivos mercados, serão valorizados aos preços de “fecho” do dia anterior.
A Entidade Gestora utilizará o câmbio indicativo divulgado pelo Banco de Portugal e pelo Banco Central Europeu para valorizar diariamente os ativos denominados em moeda estrangeira, com exceção dos ativos cujas divisas não se encontrem cotadas. Neste caso utilizar-se-ão os câmbios divulgados ao meio-dia, hora portuguesa, por entidades especializadas tais como a Bloomberg e/ou Reuters.
Quanto às operações de valores mobiliários nacionais, são consideradas para a valorização do Fundo todas as efetuadas até ao momento de referência (17.00 hrs.); relativamente aos valores mobiliários internacionais, serão consideradas todas as operações efetuadas até ao momento de referência (17.00 hrs.), nos mercados em que tenha decorrido mais de metade do período de negociação; caso contrário, serão consideradas apenas as operações do dia anterior.
1.2. Regras de valorimetria e cálculo do valor da UP 1.2.1 Valores Mobiliários
A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados deve corresponder à última cotação disponível reportada no momento de referência. Nas situações em que os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados não tenham sido objeto de transação não se conhecendo por isso a cotação do dia ou essa cotação não puder ser utilizada por não ser representativa, utiliza-se a última cotação de fecho efetuada até ao prazo de 15 dias.
Encontrando-se admitidos à negociação em mais do que um mercado regulamentado o valor a considerar deve refletir o último preço efetuado, reportado nos momentos de referências anteriormente definidos, no mercado que apresenta maior liquidez, frequência e regularidade de transações.
Para a valorização dos ativos cotados ou negociados em mercados regulamentados mas que não tenham sido objeto de transação nos 15 dias que antecedem a respetiva valorização, utiliza-se o critério de valorização de valores mobiliários não cotados. Relativamente aos critérios de valorização dos valores mobiliários não admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados, aplica-se o disposto nas alíneas seguintes.
O valor das ofertas de compra firmes ou na impossibilidade da sua obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, difundidas através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código dos Valores Mobiliários.
Na impossibilidade da recolha dos respetivos preços, a entidade gestora recorre aos modelos de avaliação universalmente aceites, tais como o modelo dos fluxos de caixa descontados, que sejam considerados adequados pela Entidade Gestora para as características do ativo a valorizar.
Tratando-se de valores em processo de admissão à cotação numa bolsa de valores ou num mercado regulamentado, a Entidade Gestora adota o critério que tem por base a valorização de valores mobiliários da mesma espécie, emitidos pelo mesma entidade e
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admitidos à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões.
1.2.2 Instrumentos derivados
Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados será utilizado o preço de referência divulgado pelos respetivos Mercados para efeitos de liquidação dos contratos nos Momentos de Referência anteriormente definidos.
Nos instrumentos derivados não admitidos à negociação em que o apuramento da cotação não é possível ou nos casos em que a cotação existente não é considerada representativa, serão utilizadas as seguintes fontes para apuramento da cotação:
o Sistemas internacionais de Informação como a Bloomberg e Reuters ou outros
considerados credíveis pela Entidade Gestora;
o Instituições financeiras da escolha da Entidade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos valores mobiliários em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra e venda;
o Fórmulas de valorização que assentem em modelos teóricos universalmente utilizados que, no entendimento da Entidade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar.
2. Comissões e encargos a suportar pelo Fundo 2.1. Comissão de gestão Pelos serviços prestados pela sociedade gestora, ao fundo será imputado diariamente uma comissão de gestão de 1,90% anual, calculada sobre o valor global do fundo, a qual lhe será cobrada mensalmente. 2.2. Comissão de depósito Pelo exercício das suas funções de depositário, a entidade depositária terá direito a uma comissão de depósito de 0,10% anual, calculada sobre o valor global do fundo, sendo-lhe imputado diariamente e cobrado mensalmente. 2.3. Outros encargos As despesas relativas à compra e venda de valores por conta do fundo constituem encargos deste (designadamente comissões de corretagem, taxas de bolsa e outros encargos legais e fiscais). É devida à CMVM uma taxa de supervisão imputada diariamente ao fundo e cobrada mensalmente. As despesas com auditorias externas e revisores oficiais de contas, exigidas pela lei em vigor, constituem também encargos do fundo. 3. Política de rendimentos O fundo é um fundo de capitalização, isto é, não distribui rendimentos, sendo os mesmos incorporados no valor da unidade de participação.
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Nota 11 - EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Este quadro expressa a posição cambial aberta no Fundo, explicitando os instrumentos de cobertura utilizados. Nota 13 - EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES O Fundo não mantinha, em 30 de Junho de 2018, qualquer operação de cobertura do risco de cotações, apresentando na referida data a seguinte exposição:
Nota 15 - DIVERSOS CUSTOS IMPUTADOS AO FUNDO NO 1º SEMESTRE DE 2018
Os diversos custos imputados aos fundos de investimento mobiliário em 30 de Junho de 2018 são os seguintes:
Posição Posição a prazo Total a Posição
à vista Futuros Forwards Swaps Opções prazo Global
CHF Franco Suíço 99 970,00 99 970,00
GBP Libra Inglesa 48 197,49 48 197,49
SEK Coroa Sueca 277 040,00 277 040,00
USD Dolar Americano 1 371,61 1 371,61
Contravalor em Euros 168 487,80 168 487,80
Moeda
Ações Extrapatrimoniais
e valores Montante Saldo
similares € Futuros Opções
Ações e outros 1 775 224,73 1 775 224,73
Percentagem
de VLGF (1)
Comissão de Gestão 19 521,13 0,94%
Componente Fixa 19 521,13 0,94%
Componente Variável 0,00 0,00%
Comissão de Depósito 1 027,51 0,05%
Taxa de supervisão 637,29 0,03%
Custos de auditoria 1 926,61 0,10%
Total 23 112,54 1,12%
Taxa Encargos Correntes(TEC) 1,12%
(1) Média relativa ao período de referência.
Custos imputados ao Fundo em 2018 Valor (em Euros)
BDO Tel: +351 217 990 420 Áv. da República, 50- 10°Fax: +351 217990439 1069-211 Lisboa
_______________
www.bdo.pt
RELATÓRIO DE AUDITORIA
RELATO SOBRE A AUDITORIA DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Opinião
Auditámos as demonstrações financeiras anexas do Montepio Acções Internacionais - Fundode Investimento Mobiliário Aberto de Acções (adiante também designado simplesmente porFundo), gerido pela sociedade gestora Montepio Gestão de Activos - Sociedade Gestora deFundos de Investimento, SÃ (adiante também designada simplesmente por Entidade Gestora),que compreendem o balanço em 30 de junho de 2018 (que evidencia um total de 1 990 357euros e um total de capital do fundo 1 938 785 euros, incluindo um resultado liquido negativode 102 387 euros), a demonstração de resultados, e a demonstração dos fluxos de caixarelativas ao período de seis meses findo naquela data, e o anexo às demonstraçõesfinanceiras que inclui um resumo das políticas contabilísticas significativas.
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras anexas apresentam de forma verdadeira eapropriada, em todos os aspetos materiais, a posição financeira do Montepio AcçõesInternacionais - Fundo de Investimento Mobiliário Aberto de Acções em 30 de junho de 2018 eo seu desempenho financeiro e fluxos de caixa relativos ao período de seis meses findonaquela data de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal paraos fundos de investimento mobiliário.
Bases para a opinião
A nossa auditoria foi efetuada de acordo com as Normas Internacionais de Auditoria (ISA) edemais normas e orientações técnicas e éticas da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas. Asnossas responsabilidades nos termos dessas normas estão descritas na secção“Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras” abaixo. Somosindependentes do Fundo nos termos da lei e cumprimos os demais requisitos éticos nos termosdo código de ética da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas.
Estamos convictos de que a prova de auditoria que obtivemos é suficiente e apropriada paraproporcionar uma base para a nossa opinião.
Matérias relevantes de auditoria
As matérias relevantes de auditoria são as que, no nosso julgamento profissional, tiverammaior importância na auditoria das demonstrações financeiras do período de seis mesescorrente. Essas matérias foram consideradas no contexto da auditoria das demonstraçõesfinanceiras como um todo, e na formação da opinião, e não emitimos uma opinião separadasobre essas matérias.
BDO & Associados, SROC, Lda., Sociedade por quotas, Sede Av. da República, 50 - 1 0, 1069-211 Lisboa, Registada na Conservatária do Registo Comercial deLisboa, NIPC 501 340 467, Capital 100 000 euros. Sociedade de Revisores Oficiais de Contas inscrita na OROC sob o número 29 e na CMVM sob o número 20161384.
A BDO & Associados, SROC, Lda. sociedade por quotas registada em Portugal, é membro da 800 International Limited, sociedade inglesa limitada porgarantia, e faz parte da rede internacional BDO de firmas independentes.
NBDO
Matéria relevante de auditoria Síntese da resposta de auditoria
1. Valorização dos ativos mobiliários
A carteira de títulos corresponde a cerca de 98% Testes de conformidade ao processo dedo ativo, sendo a sua valorização diária importação e registo das cotações diárias dosdeterminada pela cotação dos respetivos títulos títulos em carteira. Testes substantivos paraem carteira, representando as menos-valias e validação da valorização dos títulos em carteira emais-valias potenciais uma parte significativa dos do cálculo das respetivas mais e menos-valiascustos e proveitos reconhecidos no período. Assim, potenciais, com base nas cotações oficiais.a verificação das cotações constitui uma áreasignificativa de auditoria. Os procedimentosadotados na valorização dos títulos em carteira sãodescritos na nota 4 do Anexo às DemonstraçõesFinanceiras.
2. Cumprimento de regras e limites legais e regulamentares
A confirmação do cumprimento das regras e limites Analisámos os procedimentos e ferramentas deprevistos no Regime Geral dos Organismos de controlo do cumprimento das regras e limitesInvestimento Coletivo, nos Regulamentos da CMVM legais e das políticas de investimento do Fundo.e no Regulamento de Gestão do Fundo assume uma Recalculámos os limites legais e regulamentares eparticular importáncia na auditoria, com potencial verificámos o impacto de eventuais situações deimpacto na autorização do Fundo e na incumprimento reportadas nesses mapas,continuidade das suas operações. incluindo a verificação da comunicação!
autorização da CMVM em caso de incumprimento.
Responsabilidades do órgão de gestão e do órgão de fiscalização pe(as demonstraçõesfinanceiras
O órgão de gestão da Entidade Gestora é responsável pela: (i) preparação de demonstraçõesfinanceiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira, odesempenho financeiro e os fluxos de caixa do Fundo de acordo com os princípioscontabilísticos geralmente aceites em Portugal para os fundos de investimento mobiliário;(ii) elaboração do relatório de gestão nos termos legais e regulamentares; (iii) criação emanutenção de um sistema de controlo interno apropriado para permitir a preparação dedemonstrações financeiras isentas de distorção material devido a fraude ou erro; (iv) adoçãode políticas e critérios contabilísticos adequados nas circunstâncias; e (v) avaliação dacapacidade do Fundo de se manter em continuidade, divulgando, quando aplicável, asmatérias que possam suscitar dúvidas significativas sobre a continuidade das atividades.
O órgão de fiscalização da Entidade Gestora é responsável pela supervisão do processo depreparação e divulgação da informação financeira do Fundo.
Responsabilidades do auditor pe(a auditoria das demonstrações financeiras
Á nossa responsabilidade consiste em obter segurança razoável sobre se as demonstraçõesfinanceiras como um todo estão isentas de distorções materiais devido a fraude ou erro, eemitir um relatório onde conste a nossa opinião. Segurança razoável é um nível elevado desegurança mas não é uma garantia de que uma auditoria executada de acordo com as ISÁdetetará sempre uma distorção material quando exista. As distorções podem ter origem em
2
PPfraude ou erro e são consideradas materiais se, isoLadas ou conjuntamente, se possarazoavelmente esperar que influenciem decisões económicas dos utilizadores tomadas combase nessas demonstrações financeiras.
Como parte de uma auditoria de acordo com as SÃ, fazemos julgamentos profissionais emantemos ceticismo profissional durante a auditoria e também:
(i) identificamos e avaliamos os riscos de distorção material das demonstraçõesfinanceiras, devido a fraude ou a erro, concebemos e executamos procedimentos deauditoria que respondam a esses riscos, e obtemos prova de auditoria que sejasuficiente e apropriada para proporcionar uma base para a nossa opinião. O risco denão detetar uma distorção material devido a fraude é maior do que o risco de nãodetetar uma distorção material devido a erro, dado que a fraude pode envolverconluio, falsificação, omissões intencionais, falsas declarações ou sobreposição aocontrolo interno;
(ii) obtemos uma compreensão do controlo interno relevante para a auditoria com oobjetivo de conceber procedimentos de auditoria que sejam apropriados nascircunstâncias, mas não para expressar uma opinião sobre a eficácia do controlointerno da Entidade Gestora do Fundo;
(iii) avaliamos a adequação das políticas contabilísticas usadas e a razoabilidade dasestimativas contabilísticas e respetivas divulgações feitas pelo órgâo de gestão;
(iv) concluímos sobre a apropriação do uso, pelo órgão de gestão, do pressuposto dacontinuidade e, com base na prova de auditoria obtida, se existe qualquer incertezamaterial relacionada com acontecimentos ou condições que possam suscitar dúvidassignificativas sobre a capacidade do Fundo para dar continuidade às suas atividades.Se concluirmos que existe uma incerteza material, devemos chamar a atenção nonosso relatório para as divulgações relacionadas incluídas nas demonstraçõesfinanceiras ou, caso essas divuLgações não sejam adequadas, modificar a nossaopinião. Ás nossas conclusões são baseadas na prova de auditoria obtida até à data donosso relatório. Porém, acontecimentos ou condições futuras podem levar a que oFundo descontinue as suas atividades;
(v) avaliamos a apresentação, estrutura e conteúdo gLobaL das demonstraçõesfinanceiras, incluindo as divulgações, e se essas demonstrações financeirasrepresentam as transações e acontecimentos subjacentes de forma a atingir umaapresentação apropriada;
(vi) comunicamos com os encarregados da governação, incluindo o órgão de fiscalizaçãoda Entidade Gestora, entre outros assuntos, o âmbito e o calendário planeado daauditoria, e as matérias relevantes de auditoria incluindo qualquer deficiênciasignificativa de controlo interno identificada durante a auditoria.
(vii) das matérias que comunicamos aos encarregados da governação, incluindo o órgão defiscalização da Entidade Gestora, determinamos as que foram as mais importantes naauditoria das demonstrações financeiras do período de seis meses corrente e que sãoas matérias relevantes de auditoria. Descrevemos essas matérias no nosso relatório,exceto quando a lei ou regulamento proibir a sua divulgação púbLica;
(viii) declaramos ao órgão de fiscaLização da Entidade Gestora que cumprimos os requisitoséticos relevantes relativos à independência e comunicamos todos os relacionamentos
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BDO
e outras matérias que possam ser percecionadas como ameaças à nossa independênciae, quando apLicável, as respetivas salvaguardas.
Á nossa responsabilidade inclui ainda a verificação da concordância da informação constantedo relatório de gestão com as demonstrações financeiras.
RELATO SOBRE OUTROS REQUISITOS LEGAIS E REGULAMENTARES
Sobre o relatório de gestão
Em nossa opinião, o relatório de gestão foi preparado de acordo com os requisitos Legais eregulamentares aplicáveis em vigor e a informação nele constante é coerente com asdemonstrações financeiras auditadas, não tendo sido identificadas incorreções materiais.
Sobre os elementos adicionais previstos no artigo 10.0 do Regulamento (UE) n° 537/2014
Nos termos do artigo 10.° do Regulamento (UE) n° 537/2014 do Parlamento Europeu e doConselho, de 16 de abril de 2014, e para além das matérias relevantes de auditoria acimaindicadas, relatamos ainda o seguinte:
(i) Fomos nomeados auditores do Fundo, pela Entidade Gestora, para um primeiromandato compreendido entre 2014 e 2015 e para um segundo mandato compreendidoentre 2016 e 2019.
(ii) O órgão de gestão confirmou-nos que não tem conhecimento da ocorrência dequalquer fraude ou suspeita de fraude com efeito material nas demonstraçõesfinanceiras. No planeamento e execução da nossa auditoria de acordo com as SÃmantivemos o ceticismo profissional e concebemos procedimentos de auditoria pararesponder à possibilidade de distorção material das demonstrações financeiras devidoa fraude. Em resultado do nosso trabalho não identificámos qualquer distorçãomaterial nas demonstrações financeiras devido a fraude.
(iii) Confirmamos que a opinião de auditoria que emitimos é consistente com o relatórioadicional que preparámos e entregámos ao órgão de fiscalização da Entidade Gestoraem 31 de julho de 2018.
(i) Declaramos que não prestámos quaisquer serviços proibidos nos termos do artigo 77.°,n.° 8, do Estatuto da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas e que mantivemos anossa independência face ao Fundo e respetiva Entidade Gestora durante a realizaçãoda auditoria.
(ii) Informamos que não prestámos ao Fundo quaisquer serviços distintos da auditoria.
Lisboa, 31 de julho de 2018
Pedro Aleixo Dias, em representação deBDO & Associados - SROC(Inscrita no Registo de Auditores da CMVM sob o n° 20161384)
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