ranking mundial de juros reais jun/20 - infinity asset€¦ · © esta compilação possui direitos...

© Esta compilação possui direitos autorais do portal MoneYou. e da Infinity Asset Management. A reprodução é autorizada desde

que citada a fonte. Qualquer uso do ranking em estudos, palestras, apresentações devem requerer autorização antecipada e citação

da fonte. Acesse nosso portal HTTP://INFINITYASSET.COM.BR HTTP://WWW.MONEYOU.COM.BR.

Divulgamos hoje o Ranking Mundial de Juros Reais, o qual após 12 anos renovou tanto parte dos

países participantes, como a metodologia de cálculo e referenciais nas taxas de juros utilizadas

em nível global. Em vista ao Relatório Trimestral de Inflação (RIT) de 30 de março de 2017, onde

grande ênfase foi dada à ratificação da queda dos juros reais e após extensa discussão produtiva

com membros da autoridade monetária, mantivemos os cálculos referenciais pela equação de

Fischer:

𝑟𝑡 = (1 + 𝑖𝑡

1 + 𝜋𝑡+1) − 1

Todavia, em confluência com estas discussões com o Banco Central, adotamos a taxa de juros

referencial do dia da elaboração do ranking como o Swap DI Pré de 1 Ano exatamente por explicitar

uma taxa “a mercado”, ou seja, um referencial do que serias juros dados ou tomados numa

operação real e não o referencial das taxas nominais aplicadas pela Selic.

Outro fator importante foi a utilização do mesmo fator e prazo equivalente nos outros países

analisados, com a taxa de Swap referencial para o período e a inflação projetada para os 12 meses

consecutivos, como referencial o último dado fornecido pelas autoridades econômicas de cada

país. Deste modo, abandonamos quaisquer referências às taxas Ex-Post, focando somente nas

Ex-Ante.

No ranking, 67,5% dos países optaram por manter os juros, enquanto 30% pelo corte e

2,5% (somente 1) pela elevação. Entre 166 países, 72,9% mantiveram os juros,

enquanto 23,5% optaram pelo corte e 3,6% elevaram as taxas. A média de juros reais

está negativa em -0,40% aa, pelo critério do ranking.

Nossa projeção contempla 60% de corte de 75 bp, 20% de corte de 50 bp e 20% de

corte de 100 bp. O efeito deflacionário do COVID-19 e o impacto da contração econômica

esperada no período, além dos recentes cortes por parte do COPOM levara ao

posicionamento novo da política monetária local.

Aos -0,78% aa, o Brasil fica na 27ª colocação no ranking mundial de juros reais, em 32º,

caso o corte de juros supere 75 bp. Em termos nominais, ficamos na 11ª colocação, atrás

das Filipinas e à frente da Malásia.

O movimento global de políticas de afrouxamento monetário e de alívio quantitativo

ganhou força, com o aumento expressivo no número de BCs efetuando cortes de juros.

Para finalizarmos os cenários prospectivos, utilizamos a taxa exata do momento da confecção do

ranking como referencial central e as máximas e mínimas dos 28 dias da reunião do COPOM,

utilizando como perspectivas de cortes mais ou menos acentuados na Selic. Lembramos que o

Ranking Mundial de Juros Reais é uma compilação matemática e estatística e os seus resultados

tão somente exprimem a realidade da situação de política monetária e de inflação dos países nele

expressos. HTTP://INFINITYASSET.COM.BR HTTP://WWW.MONEYOU.COM.BR

Ranking Mundial de Juros Reais – Jun/20

http://infinityasset.com.br/

http://www.moneyou.com.br/

http://www.infinityasset.com.br/





Nossa Projeção

Ranking País Ex ante

1 Indonésia 3,11%

2 Malásia 2,68%

3 Tailândia 2,03%

4 Argentina 2,00%

5 México 1,74%

6 Rússia 1,32%

7 Cingapura 0,78%

8 Colômbia 0,07%

9 Japão 0,03%

10 Filipinas -0,07%

11 Suíça -0,11%

12 Grécia -0,14%

13 Canadá -0,19%

14 Espanha -0,19%

15 Índia -0,22%

16 Turquia -0,22%

17 Itália -0,29%

18 Suécia -0,37%

19 Portugal -0,39%

20 Nova Zelândia -0,48%

21 Dinamarca -0,49%

22 Israel -0,53%

23 Austrália -0,55%

24 Coreia do Sul -0,67%

25 França -0,69%

26 Hong Kong -0,69%

27 Brasil -0,78%

28 Bélgica -0,79%

29 África do Sul -0,82%

30 China -0,92%

31 Holanda -0,98%

32 Alemanha -0,98%

33 Áustria -1,28%

34 Chile -1,50%

35 Hungria -2,17%

36 República Checa -2,23%

37 Reino Unido -2,56%

38 Polônia -2,72%

39 Estados Unidos -2,73%

40 Taiwan -3,00%

Média Geral -0,40%

Corte de 75 bp

Taxas de juros atuais descontadas a inflação projetada

para os próximos 12 meses (EX ANTE)






Cenários Prospectivos


1 Indonésia 3,11%

2 Malásia 2,68%

3 Tailândia 2,03%

4 Argentina 2,00%

5 México 1,74%

6 Rússia 1,32%

7 Cingapura 0,78%

8 Colômbia 0,07%

9 Japão 0,03%

10 Filipinas -0,07%

11 Suíça -0,11%

12 Grécia -0,14%

13 Canadá -0,19%

14 Espanha -0,19%

15 Índia -0,22%

16 Turquia -0,22%

17 Itália -0,29%

18 Suécia -0,37%

19 Portugal -0,39%


21 Dinamarca -0,49%

22 Israel -0,53%



25 França -0,69%

26 Hong Kong -0,69%

27 Bélgica -0,79%


29 China -0,92%

30 Holanda -0,98%

31 Alemanha -0,98%

32 Brasil -1,20%

33 Áustria -1,28%

34 Chile -1,50%

35 Hungria -2,17%



38 Polônia -2,72%


40 Taiwan -3,00%

Média Geral -0,41%

Corte de 100 bp









1 Indonésia 3,11%

2 Malásia 2,68%

3 Tailândia 2,03%

4 Argentina 2,00%

5 México 1,74%

6 Rússia 1,32%

7 Cingapura 0,78%

8 Colômbia 0,07%

9 Japão 0,03%

10 Filipinas -0,07%

11 Suíça -0,11%

12 Grécia -0,14%

13 Canadá -0,19%

14 Espanha -0,19%

15 Índia -0,22%

16 Turquia -0,22%

17 Itália -0,29%

18 Suécia -0,37%

19 Portugal -0,39%

20 Brasil -0,48%


22 Dinamarca -0,49%

23 Israel -0,53%



26 França -0,69%

27 Hong Kong -0,69%

28 Bélgica -0,79%


30 China -0,92%

31 Holanda -0,98%

32 Alemanha -0,98%

33 Áustria -1,28%

34 Chile -1,50%

35 Hungria -2,17%



38 Polônia -2,72%


40 Taiwan -3,00%

Média Geral -0,39%

Corte de 50 bp








Ranking Nominal

Ranking País Taxa Ano

1 Argentina 38,00%

2 Turquia 8,25%

3 México 5,50%

4 Rússia 5,50%

5 Índia 4,80%

6 Indonésia 4,50%

7 China 4,35%

8 África do Sul 3,75%

9 Colômbia 2,75%

10 Filipinas 2,75%

11 Brasil 2,25%

12 Malásia 2,00%

13 Taiwan 1,13%

14 Hong Kong 0,94%

15 Hungria 0,90%

16 Tailândia 0,55%

17 Coreia do Sul 0,50%

18 Chile 0,50%

19 República Checa 0,25%

20 Nova Zelândia 0,25%

21 Canadá 0,25%

22 Austrália 0,25%

23 Estados Unidos 0,25%

24 Polônia 0,10%

25 Reino Unido 0,10%

26 Israel 0,10%

27 Cingapura 0,09%

28 Alemanha 0,00%

29 Áustria 0,00%

30 Bélgica 0,00%

31 Espanha 0,00%

32 França 0,00%

33 Grécia 0,00%

34 Holanda 0,00%

35 Itália 0,00%

36 Portugal 0,00%

37 Suécia 0,00%

38 Japão -0,10%

39 Dinamarca -0,60%

40 Suíça -0,75%

2,23%

Fonte de dados: FMI e Bancos Centrais

Elaborado por Infinity Asset / MONEYOU.COM.BR

Média Geral

TAXA DE JUROS NOMINAIS

As 40 maiores taxas de juros nominais entre os

principais países do mundo






Inflação Implícita

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

-24,00%

-14,00%

-4,00%

6,00%

16,00%

26,00%

36,00%

46,00%

56,00%

66,00%

USD aa π impl. aaElaboração: Infinity Asset / Fonte: BCB

2,30%

4,30%

6,30%

8,30%

10,30%

12,30%

14,30%

π impl. aaElaboração: Infinity Asset / Fonte: BCB



ranking mundial de juros reais jun/20 - infinity asset€¦ · © esta compilação possui direitos...

Documents