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Aquisição da Rede Rosário Setembro, 2016
Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou pedido de qualquer forma, para a subscrição ou compra de ações ou qualquer outro
instrumento financeiro, nem esta apresentação ou qualquer informação aqui contida formam a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
Este material não deve ser entendido como aconselhamento a potenciais investidores. Estas informações não se propõem estarem completas e
estão sob a forma de resumo. Nenhuma confiança deveria ser realizada na exatidão das informações aqui presentes e nenhuma representação ou
garantia, expressa ou implícita, é feita em relação à exatidão da informação aqui presente.
Esta apresentação contém afirmações que podem contemplar previsões futuras e estas são somente previsões, não garantias de performance
futura. Os investidores são avisados de que tais previsões acerca do futuro estão e serão sujeitas a inúmeros riscos, incertezas e fatores
relacionados às operações e aos ambientes de negócios da Profarma, tais como: pressões competitivas, a performance da economia brasileira e do
setor farmacêutico, mudanças em condições de mercado, entre outros fatores presentes nos documentos divulgados pela Profarma. Tais riscos
podem fazer com que os resultados da Companhia sejam materialmente diferentes de quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais
afirmações acerca do futuro.
Embora a Profarma acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em
dados atualmente disponíveis à sua administração, a Profarma não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A Profarma isenta-se
expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Tratam-se de informações resumidas sem intenção de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como
recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma
declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser
usadas como base para decisões de investimento.
Profarma | Considerações Iniciais
2
VISÃO GERAL PROFARMA
A estratégia de crescimento de longo prazo da Profarma é estar bem posicionada para capturar as oportunidades
no mercado farmacêutico brasileiro.
Profarma | Estratégia de Crescimento de Longo Prazo: Diversificação
55 anos de atuação
DISTRIBUIÇÃO VAREJO
4
ESPECIALIDADES
5
Expansão atingindo
95% do Brasil
Entrada no segmento
de Especialidades
(hospitais)
2003 2011
Aquisição
Prodiet
2012
Aquisição
Arpmed
Aquisição
Drogasmil / Farmalife
Aquisição
Tamoio
2013
2014
Joint Venture
ABC
1996
Início
expansão
regional Criação
d1000
Aumento
de capital
2016
Aquisição
Rosário
1999
Aquisição
K+F
Vacinas
2005
2006
IPO
Aquisição Dimper
2007
Histórico de sucesso comprovado: habilidade única para entrada
em novas regiões e segmentos, organicamente ou via aquisições.
Profarma | Linha do Tempo
Distribuição Farma Especialidades Varejo Consolidado
Profarma | Diversificação como Estratégia de Crescimento
6
O crescimento vem sendo impulsionado, principalmente, pelas divisões de Especialidades e de Varejo, capturando
margens mais elevadas e maiores taxas de retorno.
DISTRIBUIÇÃO ESPECIALIDADES VAREJO
Crescimento
Margens no Longo Prazo
Ciclo de Caixa (Dias)
Sinergias
Capex
Baixo Alto Alto
2,0 – 2,5 4,0 – 4,5 5,5 – 6,0
Baixo Baixo Alto
≈ 35 ≈ 35 ≈ 28
Alto Alto Alto
Mercado Fragmentado Fragmentado Muito
Fragmentado
Profarma | Diversificação como Estratégia de Crescimento
7
Diversificação – Peso por Divisão EBITDA, Margem EBITDA e Ciclo de Caixa
* Dados Proforma, considerando 100% de todas as Companhias.
** Considerando EBITDA de margem normalizada nas divisões de Varejo e Especialidades.
% Receita Bruta R$ milhões, % Receita Líquida e em # de Dias
EBITDA Margem EBITDA (%) Ciclo de Caixa (dias, base trimestral)
Distribuição Farma Especialidades Varejo
78,7 74,6
92,2
125,1** 119,4**
2008 2010 2012 2013
65,8
49,0 47,9* 46,3
2014
39,8*
Proforma
2018E
32,5*
2008
97%
3%
2012
85%
15%
71%
14%
15%
2014
60%
15%
25%
2018E
250,0**
69%
16%
15%
2015 2015
33,2*
150,0**
3,1 2,8 2,9 2,9 3,3
3,9 3,5
Grupo Profarma. Companhia melhor balanceada e com maior taxa de retorno. Sinergias a serem capturadas.
Mercados com margens maiores. Novos mercados com
múltiplas oportunidades de
crescimento.
VISÃO GERAL DA OPORTUNIDADE
Drogaria Rosário | Visão Geral
Destaques da Companhia
Fundada em 1975, em Brasília, DF
Presente em 3 estados e no DF
Adquirida em 2010 pela Brasil Pharma
Rede com 150 lojas e 1 centro de distribuição
Posição de liderança em todas as regiões em que atua
Processos administrativos, financeiro e de pessoal bem definidos
Lojas bem estruturadas e em boas condições
Equipe diferenciada
Atuação em mercado menos competitivo em âmbito nacional
Sistemas de informação gerencial integrados
Drogaria Rosário. Maior rede de farmácias do
Centro-Oeste do Brasil.
Marca líder na região.
1º
10
Drogaria Rosário | Disposição Geográfica
11
A Rede Rosário possui posição de liderança em todas as regiões em que atua.
Tocantis – TO
# de lojas
Total
# de lojas
Mato Grosso – MT
# de lojas
Goiás – GO
# de lojas
Distrito Federal – DF
# de lojas
Fonte: Companhia
7 0 0
10 0
16 10
0
13
0
32
61
35 31
12
95
45
14 12 13
150
116
49 66
25
2º 1º 1º 3º 1º
Drogaria Rosário | Visão Geral da Transação
12
• Aquisição de 100% do capital total da Drogaria Rosário S.A e Centro de Distribuição por R$ 173 milhões, livre de dívidas,
assumindo um capital de giro normalizado (provável ajuste de preço de R$ 50 milhões)
Pagamento de R$ 32 milhões à vista, na data de fechamento
Pagamento de R$ 91 milhões no 36º mês (bullet)
• Pagamento da parcela a prazo corrigida a 120% do CDI, podendo ser paga em ações
• Pagamento de R$ 15 milhões após 36 meses da data de fechamento (bullet), em caso de cumprimento do earn-out atrelado
ao faturamento acumulado no período (R$ 2,3 bilhões)
Aquisição de 100% do capital total por R$ 173 milhões,
sendo R$ 32 MM à vista e R$ 91 MM no 36º mês.
d1000 | Visão Geral da Operação de Varejo Combinada
13
Fonte: Estimativas da Companhia
Em número de lojas
Cobertura Geográfica
Principais Competidores no Brasil (em nº de lojas 2015A)
1.235 1.079
828
381 347 279 254 248 240
150 125
?
Nota (1): Considerando 100% da Rede Tamoio, CSB Brasil (“Drogasmil” e “Farmalife”) e Rosário.
Em R$ bilhões
Principais Competidores no Brasil (em Receita 2015A)
9,0
7,0
4,8
2,6 1,6 1,5 1,4 1,4 1,1
0,6 0,4
Drogaria Rosário
Varejo Profarma
Em número de lojas
16
32
95
7
129
1º 2º 3º 4º 5º 6º 8º 9º 10º 11º
1º 2º 3º 4º 5º 7º 8º 9º 10º 11º
+
+
d1000 | Visão Geral da Operação de Varejo Combinada
14 ?
Mais de 260 lojas
6ª maior rede de drogarias do Brasil
Expansão geográfica para mercados menos competitivos
Aumento do poder de negociação com os fornecedores
Facilidade de integração
Sinergias potenciais de até 1.5 ponto percentual, calculado sobre a receita bruta da rede em 2015
d1000 varejo farma reforça seu posicionamento de conjunto
de marcas líderes.
Aquisição Rosário. Marca líder na região.
Sinergias com a operação
de varejo d1000 e também
com a distribuição. Eficiência tributária. Facilidade de integração por conta dos
mesmos sistemas.
CASE Drogasmil / Farmalife
TURN AROUND DE OPERAÇÃO
Venda Média Mensal por Loja
Turn Around Drogasmil / Farmalife | Capacidade Comprovada de Entrega
Em R$ milhares
164
253
303 330 324
346 365
385 375 375 385 401
417 435
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
0
100
200
300
400
500
+165% (1T13 - 2T16)
17
Evolução Receita Bruta
Em R$ milhões
+109% (1T13 - 2T16)
41,9
58,0 63,0
65,9 61,2 62,3
67,8
73,9 72,0 75,4
78,6 81,8
83,9 87,5
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
Case Rosário
Turn Around Drogasmil / Farmalife | Capacidade Comprovada de Entrega
18
Destaques do Turn Around
• Regularização de licenças
• Regularização de abastecimento
• Reforma de 70% das lojas da plataforma original
• Rebranding das marcas
• Contratação de 400 colaboradores em 3 meses
• Treinamento da equipe
• Implementação do SAP
• Troca de sistema comercial - ITEC
• Regularização de licenças
• Regularização de abastecimento
• Reforma das lojas da plataforma original
• Rebranding das marcas
• Contratação de colaboradores
• Treinamento da equipe
• Implementação do SAP
• Troca de sistema comercial
x
✓
✓
✓
✓
✓
✓
x
d1000 varejo farma. Histórico de sucesso em aquisições de
empresas. Processos de
integração testados e
equipe experiente.
Curva de aprendizado superada no varejo.
KEY TAKEAWAYS
Profarma | Novo Posicionamento Estratégico
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Especialidades
• Joint Venture com AmerisourceBergen
• Distribuição / Varejo / Serviços de Especialidades
Grupo Profarma
• Companhia melhor balanceada e com maior taxa de retorno
• Entrada em novos mercados com múltiplas oportunidades de crescimento
• Sinergias a serem capturadas
Varejo
• Consolidação do Varejo
• Marca Própria
Distribuição Farma
• Entre as 2 únicas distribuidoras nacionais
Grupo Profarma.
Alta governança, inovação,
pioneirismo, capacidade de
crescimento orgânico ou
por meio de aquisições e
associações, visão
estratégica e sólido
relacionamento com o
mercado.
COBERTURA DE ANALISTAS
Profarma | Cobertura de Analistas
23
Companhia Analista Telefone E-mail
Brasil Plural Guilherme Assis +55 (11) 3206 8285 [email protected]
BTG Pactual Rodrigo Gastim +55 (11) 3383-2468 [email protected]
BofA Merrill Lynch Roberto Otero +55 (11) 2188 4119 [email protected]
Votorantim Paulo Prado +55 (11) 5171 5625 [email protected]
J.P. Morgan Joseph Giordano +55 (11) 4950-3020 [email protected]
Eleven Financial Raul Grego Lemos +55 (11) 4302-3340 [email protected]
Max Fischer - CFO e DRI | Beatriz Diez – Gerente de RI
www.profarma.com.br/ri | Tel.: 55 (21) 4009-0276 | E-mail: [email protected]
