perspectivas para economia brasileira em 2009...08 abr 08 jul 08 out 08 jan 09 variação: 145,5...

1

1MinistMinistMinistMinistéééério da Fazenda rio da Fazenda rio da Fazenda rio da Fazenda

1

Perspectivas para Economia

Brasileira em 2009

Janeiro de 2009Janeiro de 2009Janeiro de 2009Janeiro de 2009


2

IMPACTO INICIAL DA CRISE IMPACTO INICIAL DA CRISE IMPACTO INICIAL DA CRISE IMPACTO INICIAL DA CRISE FINANCEIRA MUNDIALFINANCEIRA MUNDIALFINANCEIRA MUNDIALFINANCEIRA MUNDIAL

2


3

Panorama Econômico Anterior Panorama Econômico Anterior Panorama Econômico Anterior Panorama Econômico Anterior ààààCrise Financeira MundialCrise Financeira MundialCrise Financeira MundialCrise Financeira Mundial

� Aceleração do Crescimento

� Apreciação Cambial

� Elevação dos Investimentos e do Consumo

� Expansão Robusta do Crédito

� Crescimento do Déficit em Transações Correntes


4

Impactos Adversos da CriseImpactos Adversos da CriseImpactos Adversos da CriseImpactos Adversos da Crise

� Depreciação Cambial

� Crescimento do Prêmio de Risco

� Redução da Oferta de Crédito Externo e Doméstico

� Desaceleração Abrupta do Crescimento

� Aumento das Incertezas Macroeconômicas

3


5

Taxa Nominal de CâmbioTaxa Nominal de CâmbioTaxa Nominal de CâmbioTaxa Nominal de Câmbio(R$/US$)

2,31

2,14

2,50

1,571,4

1,6

1,8

2,0

2,2

2,4

2,6

jan 06

abr 0

6jul

06

out 0

6

jan 07

abr 0

7jul

07

out 0

7

jan 08

abr 0

8jul

08

out 0

8

jan 09

Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE


6

Evolução do Risco-País(Pontos Base)

Fonte: JP Morgan Elaboração: MF/SPE

0100200300400500

600700800900

1.000

jan06

abr06

jul06

out06

jan07

abr07

jul07

out07

jan08

abr08

jul08

out08

jan09

EMBI+ Brasil

EMBI+ total

4


7*/ Média diária, valores deflacionados pelo IPCA.Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

nov04

fev05

mai05

ago05

nov05

fev06

mai06

ago06

nov06

fev07

mai07

ago07

nov07

fev08

mai08

ago08

nov08

Pessoa Jurídica

Pessoa Física

Novas Concessões de CrNovas Concessões de CrNovas Concessões de CrNovas Concessões de Créééédito*dito*dito*dito*(var.% acumulada nos últimos 12 meses)


8

Taxa de JurosTaxa de JurosTaxa de JurosTaxa de Juros(% a.a.)

20

22

24

26

28

30

32

34

36

nov04

mar05

jul05

nov05

mar06

jul06

nov06

mar07

jul07

nov07

mar08

jul08

nov08

40

44

48

52

56

60

64

68

72Pessoa Jurídica (E)Pessoa Física (D)


5


9

Jan-072.7%

Set-086.8%

Fev-08 6.9%

Nov-08 4.7%

0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%

10%

nov04

mar05

jul05

nov05

mar06

jul06

nov06

mar07

jul07

nov07

mar08

jul08

nov08

Fonte: IBGE Elaboração: MF/SPE

Crescimento da IndCrescimento da IndCrescimento da IndCrescimento da Indúúúústria de Transformastria de Transformastria de Transformastria de Transformaççççãoãoãoão(Var.% acumulada nos últimos 12 meses)


10

RESPOSTAS IMEDIATAS RESPOSTAS IMEDIATAS RESPOSTAS IMEDIATAS RESPOSTAS IMEDIATAS DO GOVERNODO GOVERNODO GOVERNODO GOVERNO

6


11

� Mercado Interbancário

� Redução do compulsório (R$ 100 bilhões) e agilização das operações de redesconto.

� Mercado Cambial e Exportações

� Leilões de dólares em moeda e mercado futuro (swaps).

� Swaps de moeda com outros bancos centrais (US$ 30 bilhões com o Fed).

� Leilão de US$ direcionado para o financiamento de ACCs.

� Aplicação de parte das reservas internacionais na ampliação das fontes de financiamento de empresas brasileiras.

Principais Medidas AdotadasPrincipais Medidas AdotadasPrincipais Medidas AdotadasPrincipais Medidas Adotadas


12

� Financiamento da Agricultura

� Antecipação de desembolsos BB.

� Recursos adicionais de vários fundos (R$ 5bi).

� Aumento do crédito direcionado com compulsório (R$ 5,5 bi) e do direcionamento dos recursos da poupança rural para agricultura (de 65% para 70% = R$ 2,5 bi).

� Linha de R$ 500 milhões para produtores do Centro-Oeste.

� Garantia de preço mínimo para a próxima safra.


7


13

� Financiamento do Investimento e da Produção

� Capitalização do BNDES em R$ 100 bilhões, somado ao orçamento de R$ 90 bilhões do banco para 2009 e repasse de linha de R$ 5 bi do Banco Mundial.

� Manutenção da TJLP em 6,25%aa.

� Fundo da Marinha Mercante (mais R$ 10 bi).

� 2ª Fase do Programa Revitaliza (R$ 4 bi).

� Mais R$ 10 bi para capital de giro, pré-embarque de exportações e empréstimos-ponte.



14

� Financiamento da Construção Civil

� Linha de Capital de Giro da CEF (R$ 3 bi), com recursos da poupança habitacional e garantia adicional da União.

� Ampliação (de R$ 7 para R$ 25 mil), do limite de financiamento para aquisição de material de construção (via CEF).

� Linha de financiamento, por parte do BB e CEF para servidores públicos da União (até R$ 4 bi de cada instituição).

� Permissão para aplicação de até 5% dos depósitos de poupança, em operações de capital de giro para construção.


8


15

� Estímulo para Soluções de Mercado:

� Redução do compulsório bancário condicionada à aquisição de carteiras de empréstimos.

� Autorização para o BB e a CEF adquirirem participação acionária em instituições financeiras (MP 443).

� Criação da Caixa Banco de Investimento.



16


� Setor automobilístico:� R$ 4 bi do BB para Bancos de montadoras.� Financiamento de motos (redução do IOF).� Diminuição do IPI de veículos.

� Setor de autopeças:� R$ 3 bi do BB para capital de giro.

� Pequena e média empresa:� Mais R$ 5 bi para capital de giro via BB;� Autorização para o BNDES utilizar até R$ 1 bi

em linha de crédito aberto junto ao BID para financiamento de MPEs.

9


17


� Política tributária� Postergação do pagamento de impostos.� Aceleração da devolução de créditos.� Redução do IOF em 1,5% para aplicação de

capital estrangeiro em renda fixa.� Alíquotas intermediárias (7,5% e 22,5%) para o

Imposto de Renda das Pessoas Físicas (IRPF). � Redução do IOF para crédito direto a pessoa

física.


18

ECONOMIA EM 2009ECONOMIA EM 2009ECONOMIA EM 2009ECONOMIA EM 2009

SETOR EXTERNOSETOR EXTERNOSETOR EXTERNOSETOR EXTERNO

10


19

BALANBALANBALANBALANÇÇÇÇA COMERCIAL A COMERCIAL A COMERCIAL A COMERCIAL (US$ bilhões)

73

96

119138

161

4863

7491

121

173

198179

164

2003 2004 2005 2006 2007 2008 Projeçãopara 2009

Exportação

Importação

Expectativas de Mercado*

*/ FOCUS – Expectativas de Mercado (09/01/2009). Fonte: MDIC e BCB Elaboração: MF/SPE


20* Expectativas de Mercado (09/01/2009).Elaboração: MF/SPE

BalanBalanBalanBalançççça Comerciala Comerciala Comerciala ComercialCenCenCenCenáááários Alternativos para 2009rios Alternativos para 2009rios Alternativos para 2009rios Alternativos para 2009

US$ bilhões

Exportação Importação Saldo

Banco Central 193,0 179,0 14,0

Focus* 179,0 164,2 14,8

AEB 163,1 146,0 17,1

11


21

TransaTransaTransaTransaçççções Correntesões Correntesões Correntesões CorrentesUS$ bilhões

2007 2008 * 2009 *

Conta Corrente 1,7 -29,6 -25,0 Balança Comercial 40,0 23,5 14,0 Exportação 160,6 200,0 193,0

Importação -120,6 -176,5 -179,0

Serviços e Renda -42,3 -57,2 -41,5 Juros -7,3 -7,6 -9,0

Lucros e Dividendos -22,4 -33,7 -20,0

Viagens Internacionais -3,3 -5,2 -1,5

Outros -9,3 -10,8 -11,0

Transferências Unilaterais 4,0 4,1 2,5

*/ Projeções.Fonte: BCB. Elaboração: MF/SPE


22

14 ,19 ,9 8 ,3 12 ,5

- 9 ,4

2 7,5

16 ,72 3 ,8

-7,6

4,2 11,714,0

13,6

1,7

-26,3 -25,0

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008* 2009**

Investimento Estrangeiro Direto - líquido Saldo em Transações Correntes

INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIRETO (LÍQUIDO) XSALDO EM TRANSAÇÕES CORRENTES

(US$ bilhões)

*/ Acumulado em 12 meses findo em Nov/08. **Focus – Expectativas de Mercado (09/01/2009)


12


23

RESERVAS INTERNACIONAISRESERVAS INTERNACIONAISRESERVAS INTERNACIONAISRESERVAS INTERNACIONAIS(US$ bilhões)

*/Posição em 13/01/2009.

Fonte: BCB. Elaboração: MF/SPE.

205,3

59,8

30507090

110130150170190210230

jan04

abr04

jul04

out04

jan05

abr05

jul05

out05

jan06

abr06

jul06

out06

jan07

abr07

jul07

out07

jan08

abr08

jul08

out08

jan09

Variação: 145,5 bilhões

Liquidação da dívida junto ao FMI

Mar/06

Jan/09


24

REDUREDUREDUREDUÇÇÇÇÃO DA VULNERABILIDADE EXTERNAÃO DA VULNERABILIDADE EXTERNAÃO DA VULNERABILIDADE EXTERNAÃO DA VULNERABILIDADE EXTERNA

*/ Estimativa para Novembro/08

Fonte: BCB. Elaboração: MF/SPE

19,9 20,622,0

26,5

38,4

33,6

37,9

41,838,8

30,3

19,2

16,114,7

13,2

(1,6)(0,9)

7,0

11,5

20,4

27,3

32,7

29,426,5

29,7

19,5

14,111,211,2

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

200

8*

Dívida Externa Total / PIB Dívida Externa Total Líquida / PIB

13


25

Taxa Real de Câmbio Efetiva*Taxa Real de Câmbio Efetiva*Taxa Real de Câmbio Efetiva*Taxa Real de Câmbio Efetiva*(Índice: Junho/94 = 100)

*/ Média da cotação da moeda brasileira em relação às moedas de 15 países ponderada pela participação desses no total das exportações brasileiras para esse grupo de países. Preços Externos: IPC Preços Domésticos: IPCA.Fonte:BCB. Elaboração: MF/SPE.

60

80

100

120

140

160

180

jun94

jun95

jun96

jun97

jun98

jun99

jun00

jun01

jun02

jun03

jun04

jun05

jun06

jun07

jun08


26


INFLAINFLAINFLAINFLAÇÇÇÇÃO E TAXA DE ÃO E TAXA DE ÃO E TAXA DE ÃO E TAXA DE JUROSJUROSJUROSJUROS

14


27 Fonte: IBGE Elaboração: MF/SPE.

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

dez06

fev07

abr07

jun07

ago07

out07

dez07

fev08

abr08

jun08

ago08

out08

dez08

Índice GeralAlimentação e Bebidas

IPCAIPCAIPCAIPCA(var.% mensal)


28

10 ANOS DE METAS DE INFLAÇÃO

*/ MetaFontes: IBGE e BCB Elaboração: MF/SPE

8,9

6,0

7,7

12,5

9,3

7,6

4,5

5,9

4,5

5,7

3,1

0

2

4

6

8

10

12

14

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009*

IPCA Metas, Taxas Efetivas e Expectativas

(Var.% acumulada em 12 meses)

15


29

Taxa Real de Juros Ex Ante *Taxa Real de Juros Ex Ante *Taxa Real de Juros Ex Ante *Taxa Real de Juros Ex Ante *(%aa)

*/ Swap 360 / Expectativas de Inflação.Fontes: BCB e BM&F. Elaboração: MF/SPE.

12,78

7,28

9,25

7,346

7

8

9

10

11

12

13

14

dez04

abr05

ago05

dez05

abr06

ago06

dez06

abr07

ago07

dez07

abr08

ago08

dez08


30


POLPOLPOLPOLÍÍÍÍTICA FISCALTICA FISCALTICA FISCALTICA FISCAL

16


31*/ Projeções. Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE

RESULTADO PRIMRESULTADO PRIMRESULTADO PRIMRESULTADO PRIMÁÁÁÁRIO E NOMINAL DO RIO E NOMINAL DO RIO E NOMINAL DO RIO E NOMINAL DO SETOR PSETOR PSETOR PSETOR PÚÚÚÚBLICOBLICOBLICOBLICO

(% do PIB)

3,89 4,18 4,35 3,80 3,91

-4,65

-2,43 -2,96 -2,95 -2,23

3,34,0

-0,8-1,5

-6-5-4-3-2-1012345

2003 2004 2005 2006 2007 2008 * 2009 *

PRIMÁRIO NOMINAL


32

DDDDÍÍÍÍVIDA LVIDA LVIDA LVIDA LÍÍÍÍQUIDA DO SETOR PQUIDA DO SETOR PQUIDA DO SETOR PQUIDA DO SETOR PÚÚÚÚBLICOBLICOBLICOBLICO(% do PIB)

*/ Projeções.Fonte: BCB Elaboração: MF/SPE

34,836,6

42,0

44,046,547,0

52,4

50,5

30

35

40

45

50

55

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 * 2009 *

17


33

ComposiComposiComposiComposiçççção da Despesa Primão da Despesa Primão da Despesa Primão da Despesa Primáááária do ria do ria do ria do Governo Central*Governo Central*Governo Central*Governo Central*

*/ Acumulado em 12 meses até Nov/08.Fontes: MF/STN, SIGA Brasil Elaboração: MF/SPE

Despesa de Pessoal

26%

Transferências de Renda50%

Outras Despesas Primárias Correntes

19%

Investimento5%


34


CRESCIMENTO ECONÔMICO CRESCIMENTO ECONÔMICO CRESCIMENTO ECONÔMICO CRESCIMENTO ECONÔMICO E INVESTIMENTOE INVESTIMENTOE INVESTIMENTOE INVESTIMENTO

18


35 Elaboração: MF/SPE

CenCenCenCenáááários Alternativos de rios Alternativos de rios Alternativos de rios Alternativos de Crescimento para 2009Crescimento para 2009Crescimento para 2009Crescimento para 2009

4,0%

3,5%

3,2%

2,0%

Ministério daFazenda (meta)

Congresso - LOA2009

Banco Central(estimativa)

Expectativas deMercado


36 Elaboração: MF/SPE

CenCenCenCenáááários Alternativos do PIBrios Alternativos do PIBrios Alternativos do PIBrios Alternativos do PIB

Var.% ante mesmo trimestre do ano anterior (t / t-4 )

2,9

4,04,5

3,0

6,8

6,0

0

1

2

3

4

5

6

7

8

I.07 II.07 III.07 IV.07 I.08 II.08 III.08 IV.08 I.09 II.09 III.09 IV.09

Expectativas de Mercado (09/01/09)

Banco Central

Congresso - LOA 2009

Ministério da Fazenda (meta)

Taxas efetivas META ou taxas esperadas

19


37

Novas ANovas ANovas ANovas Açççções do Governoões do Governoões do Governoões do Governo

�Continuidade da expansão dos investimentos em infra-estrutura (PAC)

�Aumento dos investimentos no setor de petróleo (pré-sal)

� Incentivos fiscais e financeiros para os investimentos residenciais (habitação para famílias de baixa renda)


38

INVESTIMENTO PÚBLICO DO GOVERNO FEDERAL E DA PETROBRÁS

(% do PIB)

0,31 0,47 0,48 0,64

0,810,77 0,77

0,760,93

1,10

1,40

0,731,20

0,90

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 *

Petrobrás

Governo Federal

*/ Projeções.Fontes: MF/STN e MP/DEST. Elaboração: MF/SPE

PAC

20


39

FormaFormaFormaFormaçççção Bruta de Capital Fixoão Bruta de Capital Fixoão Bruta de Capital Fixoão Bruta de Capital Fixo(% do PIB)

16,4%

15,3%

16,1% 15,9%

16,4%

17,5%

18,8%

19,5%

14%

15%

16%

17%

18%

19%

20%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 * 2009 **

*/ Acumulado em 12 meses findos no 3º Trim. **/ Projeções.Fonte: IBGE. Elaboração: MF/SPE.


40

Outras Fontes Potenciais de Outras Fontes Potenciais de Outras Fontes Potenciais de Outras Fontes Potenciais de EstEstEstEstíííímulo mulo mulo mulo àààà EconomiaEconomiaEconomiaEconomia

� Aumento do Salário Mínimo

� Rede de Proteção Social (Estabilizador Automático)

� Redução da Inflação

� Redução da Taxa de Juros

� Impacto da Depreciação Cambial no Médio Prazo

21


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perspectivas para economia brasileira em 2009...08 abr 08 jul 08 out 08 jan 09 variação: 145,5...

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