o seguro de vida universal -...

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O SEGURO DE VIDA

UNIVERSAL

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O que é o SEGURO DE VIDA UNIVERSAL

Vida Universal NOS EUA

Outras EXPERIÊNCIAS INTERNACIONAIS

Vida Universal NO BRASIL

Agenda

2

3

O que é o Seguro

de Vida Universal?

4

0

200

400

600

800

1000

45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95

Idade Atingida

Prêmio de Risco x Prêmio Nivelado

Prêmio de Risco Prêmio Nivelado

Período de Acumulação de Fundo Período de Desacumulação do Fundo

O que é o Seguro de Vida Universal

Cobertura de Vida Inteira

5

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95

Idade Atingida

Capital Segurado Fundo Valor em Risco


Valor em Risco – Capital Segurado Constante

6

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95

Idade Atingida

Capital Segurado Fundo Valor em Risco


Valor em Risco – Capital Segurado Variável

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ACRÉSCIMOS DEDUÇÕES

Constituição do Fundo

Prêmios (líquidos de carregamentos)

• Flexíveis

• Podem ser temporários

Remuneração de juros

• Varia de acordo com o rendimento dos

ativos

• Pode haver uma remuneração mínima

garantida

Prêmio de risco

• Taxas aumentam com o avanço de idade

• Calculado sobre o valor em risco (capital

segurado menos valor do fundo)

Carregamentos por apólice / unidade /

% do fundo

• Deduzidos mensalmente

Prêmios de risco para benefícios

complementares (riders)

Resgates parciais

8

Distribuição dos riscos

mortalidade

inve

stim

en

tos

seguradoracliente

seguradora

Resgatável

ReenquadramentoP/VGBL


Distribuição dos Riscos

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Qual valor VU está adicionando aos produtos tradicionais?

VALE A PENA ...

Atende duas necessidades em um produto:

proteção e acumulação

Em muitos países é um tipo de investimento

com incentivos fiscais (como PGBL e VGBL)

Pode oferecer acesso a classes de

investimentos diferentes (EX: Fundos

Multimercados, Private Equity)

Tem certa flexibilidade com pagamentos sem

perder a proteção (vida e riders)

... MAS NÃO SEMPRE

É complexo misturar proteção e acumulação:

=> são necessidades distintas

Sem incentivos fiscais, o produto pode ser

caro se o cliente não precisar da proteção

Ter mais opções não é sempre melhor:

=> muitos clientes não precisam e assim fica

muito complexo

Flexibilidade em pagar não significa que não

precisa pagar...

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Vida Universal

nos EUA

111111

História do Produto

Notas do Tesouro de 10 anos Crescimento do S&P 500

Fonte: www.macrotrends.net

121212


Ambiente para Introdução do Seguro de Vida Universal – Anos 70

Aumento das taxas de juros

Opções de seguro de vida:

• Vida Inteira – investimento pouco atraente

• Vida Temporário – prêmios baixos

• Os consumidores começaram a comprar

Vida Temporário e “investir a diferença”

As seguradoras começaram a procurar

uma maneira de manter os níveis de

prêmios e ativos sob sua gestão

• E aproveitar os incentivos fiscais do seguro

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Primeiros Produtos de Vida Universal (UL)

Forneciam proteção e investimento no mesmo produto

Acumulação de ativos ligada à carteira de investimento da seguradora

• Em geral, a seguradora garantia um rendimento mínimo

A “desagregação” de proteção e investimento permitia prêmios flexíveis

e resgates

• Segurados podiam fazer projetos para pagar antecipadamente os prêmios ou

resgatar dinheiro em uma data futura

Ainda hoje é comercializado

141414


A Próxima AIteração – Anos 80

Taxas de juros começam a cair

A bolsa começa a subir

Os consumidores novamente

começam a comprar Vida

Temporário e “investir a diferença”,

mas desta vez na bolsa

Novamente, as seguradoras buscam

manter o nível dos prêmios

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Vida Universal Variável (VUL)

Acumulação de ativos ligada à seleção individual de ações ou fundos

mútuos

Segurado assume todo o risco de investimento

Maiores ganhos se o mercado sobe

Pode perder cobertura se o mercado sofre perdas

Seguradoras enfrentem novas normas, inclusive os agentes e corretores

têm que se registrar na SEC (Comissão de Valores Mobiliários) para poder

vender os seguros

Ainda hoje é comercializado

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Vida Universal Indexado (IUL)

Introduzido no final dos anos 90

Acumulação de ativos ligada ao rendimento do mercado, mas dentro de

garantias de rendimento mínimo

• Ex: Rentabilidade 100% do rendimento S&P, máximo de 10% e mínimo de 0%

- Perda dos ganhos, mas redução do risco de perder

- Seguradoras fazem gestão das garantias utilizando derivativos

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Resumo dos Produtos

Produto Prêmios

Flexíveis?

Tem Valor

Resgate?

Tipos de Investimentos Remuneração

Garantida

Garantia de

Cobertura

Vida Temporário Não Não Não Aplicável Não Aplicável X Anos

Vida Inteira Não Sim Ativos da Seguradora Sim Vida Inteira

Vida Universal Sim Sim Ativos da Seguradora Sim, com upside Variável

Vida Universal

VariávelSim Sim Ações ou Fundos Mútuos Não Variável

Vida Universal

IndexadoSim Sim Índices do Mercado Sim, com upside Variável

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Desenvolvimento do Mercado

0%

20%

40%

60%

80%

100%

76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14

Ano

Market Share por Produto

Vida Inteira Vida Temporária Vida Universal Vida Universal Variável

191919

Desafios de Distribuição nos EUA

Projeções Otimistas

Tática de venda comum nos anos 80

• Segurado concorda em pagar um prêmio por X anos

• Corretor mostra projeção com rendimento esperado (acima do garantido) sugerindo

uma vigência de X anos

Rendimento esperado não se realizou, resultando em:

• Vigência inferior à projetada

• Necessidade de pagamento de prêmios adicionais para manutenção da apólice

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Outras Experiências

Internacionais

212121

O Vida Universal no Mundo:

Explosão de vendas nos anos 90 em função de incentivos fiscais e bom momento dos

mercados

Queda das bolsas nos anos 2000 e modelo agressivo de distribuição prejudicaram a

imagem do produto

Obrigação de informar a remuneração do corretor*

Percebido mais como investimento do que proteção

Regulamentação livre e incentivo do governo geraram crescimento espetacular

Modelo de Distribuição: Private de bancos, com pagamento único

Em função da repercussão negativa do modelo, o governo fez alterações em 2016 que

devem reduzir crescimento

Fonte: EC 2007 (o2) Enhance the protection of policyholders and beneficiaries

* Insurance Distribution Directive EU 2016/97, devem entrar as legislações nacionais antes de 2018

222222

O Vida Universal no Mundo:

Pouca participação do VU no mercado em função da dificuldade de distribuição

Dificuldade dos corretores em vender investimento

Apesar dos incentivos fiscais, sofre com a concorrência de outros produtos de

investimento

Seguradoras não estavam preparadas tecnologicamente para o produto

Para ter incentivos fiscais a cobertura (valor em risco) deve ser 10 vezes maior que o

prêmio anual

Venda direcionada ao curto prazo, gerando mis-selling na escolha dos investimentos

(superestimando retornos, sem explicar riscos), acarretando em mudanças na

regulamentação em 2010 que limitaram a comissão dos produtos

Forte queda na participação do VU na carteira de Seguros a partir de 2008

2323

Lições

aprendidas VU é uma mistura de conceitos distintos: Proteção e Acumulação

1

Opções de Investimentos deixam VU complexo para clientes, vendedores e seguradoras

2

VU é um produto excelente, mas não serve para todos em qualquer situação

3

O sucesso do produto depende muito do modelo de distribuição

4

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Vida Universal

no Brasil

2525

Histórico

Começam as discussões para regular o Vida Universal

- FENAPREVI elabora proposta de Resolução e encaminha para SUSEP.2014

CNSP aprova Resolução com as regras para o seguro de

Vida Universal

- Resolução com características de Circular

2016

SUSEP divulga consulta pública para minuta de circular

- FENAPREVI centraliza os entendimentos do mercado segurador para

conversar com a SUSEP

2017

2626

Principais pontos da Resolução CNSP

1) Veda a oferta de cobertura por sobrevivência

2) Morte como cobertura obrigatória

3) Todas as coberturas do plano deverão ser estruturadas como VU

4) Não permite portabilidade

5) Prazo dos prêmios regulares pelo período de vigência do plano

6) Não permite pagamento de prêmios esporádicos

7) 2 Modalidades: Capital Constante e Capital Variável

8) Prêmios regulares limitados a 10% (dez por cento) do capital segurado em risco

9) Vigência mínima dos planos de 5 (cinco) anos

10) Desconto do saldo da PMBaC para custear prêmios de risco em caso de prêmios regulares não pagos

11) Seguro VU não é um produto de investimento

2727

Principais pontos da Minuta da Circular SUSEP

1) Regras para FIEs do VU seguem as mesmas dos planos de previdência – Exposição em renda variável

limitada a 49%

2) Taxa de administração dos FIEs limitadas a 2% a.a.

3) Resultados financeiros deverão ser repassados no máximo a cada 3 (três) meses

4) Define carregamentos de entrada e saída sobre prêmios regulares ou de risco

i. Permite % distinto para parcelas destinadas a PMBaC e ao prêmio de risco

ii. Limite de 5% (cinco por cento) para as parcelas destinadas a PMBaC e 10% (dez por cento) para a parcela destinada ao prêmio de risco

5) Permite pagamentos adicionais em caso de inadimplência ou débito da PMBaC referente à parcela de risco

6) Permite desconto da PMBaC para custear prêmios de risco, quando estes forem superiores ao valor dos

prêmios regulares

7) Carência mínima para resgates de 2 meses e máxima de 60 meses

8) Repactuação de prêmio regular em caso de atualização monetária do capital segurado superior a rentabilidade

da PMBaC

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Comparativo Brasil e Estados Unidos

Características do VU EUA BRASIL

Coberturas

Complementares (Riders) Sim Sim, apenas em VU com reserva própria

Regime Misto – VU , Capitalização ou Repartição Apenas VU

Prêmios

Flexibilidade Sim Limitada

Prazo de pagamento Temporário / Único / Prazo de Vigência Prazo de Vigência

Remuneração da PMBaC

Ações Sim Não

Títulos do governo Sim Não

Fundos da seguradora Sim Sim

Garantias de remuneração

Índice de Preços Sim Sim

Juros anual Sim Sim

Índice de Preços + Juros anual Sim Sim

FIE Sim Sim

FIE com garantia mínima Sim Sim

Demais

Vigência Flexível (conforme disponibilidade de Reserva)Fixada na contratação, com alteração somente com

anuência do cliente

Investimentos da PMBaC Sem limites Exposição em RV limitada em 49%

Incentivos fiscais Sim ???

Carregamentos Sem limite5% para parcela da PMBaC

10% para parcela de risco

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Principais pontos em aberto COMO OCORRERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO?

• IOF: Apenas sobre prêmio de risco? Ou sobre prêmio regular?

• IRPF DO RESGATE QUANDO

Da solicitação do cliente

Da ocorrência de um sinistro

Do desconto para quitar prêmio de risco

CARREGAMENTO COMERCIAL

• As limitações impostas afetarão o Pricing do produto? Isso poderá limitar o prazo a ser

oferecido para contratação do plano VU.

30

Obrigado.

Patrick Paiva

[email protected]

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