Outubro 2018

Economia da África Subsaariana deve crescer 3,1% em 2018

Segundo o relatório do Fundo Monetário Internacional (FMI) sobre as perspectivasde crescimento da África Subsaariana, a economia da região deverá registar umcrescimento de 3,1% em 2018, superior em 0,3 pontos percentuais (p.p.) face aoregistado no ano passado. O FMI estima que no ano passado, o défice orçamentalna região situou-se em 4,2% do PIB, devendo reduzir para cerca de 3,3% neste ano.A instituição de Bretton Woods deixou algumas recomendações no referidodocumento, relacionada com a implementação de acções que melhorem aconsolidação fiscal na região e que estimulem a criação de emprego. (RegionalEconomic Outlook: Capital Flows and The Future of Work)

África melhora no ranking Doing Business 2019 do Banco Mundial

A África subsaariana apresentou melhorias no seu ambiente de negócios, com oTogo, o Ruanda, a Costa do Marfim e o Quénia a somarem a maior parte dasreformas reconhecidas no relatório Doing Business 2019 do Banco Mundial. Trata-se do 3ª ano consecutivo que esta parte do continente africano soma pontos naaplicação de reformas que visam criar um melhor ambiente de negócios. Foramintroduzidas um total de 107 alterações consideradas essenciais. No 20º lugar doranking mundial, Maurícias é o país africano melhor posicionado. Entre outrospaíses africanos bem posicionados está a África do Sul (82º), o Botswana (86ª) e aNamíbia (107ª).

No caso de Angola, houve uma melhoria de 2 lugares para a posição 173ª,destacando-se a melhoria relativa à aquisição de licenças para construção. Contudo,aspectos relacionados com a resolução de conflitos judiciais ligados a negócios edificuldades na concessão de crédito pesaram negativamente na avaliação. (DoingBusiness 2019)

Afreximbank e UA criam comité sobre políticas comerciais no continente

O Banco Africano de Exportações e Importações (Afreximbank) e a União Africana(UA) criaram um comité pan-africano de comércio e investimento do sector privado(PAFTRAC) para ajudar a definir as políticas comerciais e de investimento em África.O PAFTRAC vai melhorar a participação do sector privado africano no processo deformulação das políticas comerciais e de investimento dos Governos. (Novo Jornal)

Economia da África do Sul contraiu 0,7% no segundo trimestre de 2018

A economia sul-africana registou uma queda acumulada de 0,7% nos três meses atéJunho. Esta taxa representa uma melhoria face à contracção de 2,6% observada nostrês meses anteriores. Este foi o segundo trimestre consecutivo de queda do PIB. Ainfluenciar negativamente estiveram as quedas nos sectores da agricultura,transporte e comércio. Em contrapartida, as principais contribuições positivasvieram da indústria extractiva, serviços financeiros, imobiliários e de negócios,construção e serviços públicos. (Trading Economics)

Queda da produção de petróleo pressiona crescimento económico da Nigéria

A economia da Nigéria cresceu 1,5%, em termos homólogos, no segundo trimestrede 2018, desacelerando de uma expansão de 1,9% no período anterior. Esta foi ataxa de crescimento mais fraca desde o terceiro trimestre do ano passado,influenciada pela pressão no sector petrolífero, que contraiu 4%. O País produziucerca de 1,84 milhões de barris de petróleo por dia (mbpd), abaixo dos 1,87 mbpdno mesmo período do ano passado. Por seu lado, a economia não petrolíferaaumentou 2,0%. (Trading Económics)

Economia do Gana cresceu 5,4% no segundo trimestre deste ano

A economia do Gana cresceu 5,4% no segundo trimestre de 2018, o mesmo ritmoque no trimestre anterior. Esta foi a taxa de crescimento mais fraca desde o terceirotrimestre de 2016. A pressionar o crescimento deste trimestre esteve,principalmente, a desaceleração verificada no sector de serviços. Este sectorcresceu apenas 0,5%, o que compara com o avanço de 1,4% no primeiro trimestre.Esta desaceleração é justificada com as contracções no comércio e reparação deveículos e utensílios domésticos. Em contrapartida, o sector industrial avançou11,1%, superior ao desempenho de 10,4% do trimestre anterior, impulsionado pelocrescimento da indústria extractiva, (9,0%) e construção. (Trading Economics)

FMI prevê maior crescimento em Moçambique com a exploração de LNG

Segundo as mais recentes previsões do FMI, a economia de Moçambique deverácrescer à taxa de 11,1% em 2023, altura em que a exploração dos depósitos degás natural liquefeito (LNG) no norte do País deverá ter iniciado. As previsões dofundo indicam que a economia moçambicana deverá crescer às taxas de 3,5% e4,0% em 2018 e 2019, respectivamente. Recorde-se que, os grupos AnadarkoPetroleum e ENI descobriram reservas de gás natural de grande dimensão emdois blocos da bacia do Rovuma, no norte de Moçambique, sendo que o grupoENI já aprovou a decisão final de investimento e está mais próximo de iniciar aexploração. Relativamente às projecções da dívida pública, antecipam-seaumento nos próximos cinco anos. No final deste ano, o FMI projecta um ráciode 112,9% sobre o PIB, que deverá subir para 130,7% em 2022, antes de descerpara os 122,1% em 2023. (Macauhub/África 21 Digital)

INE de Moçambique indica queda da taxa de inflação em Setembro

O INE de Moçambique divulgou dados mais recentes sobre a inflação do País. Odocumento indica que em termos homólogos, os preços aumentaram 4,59% emSetembro, uma redução de 0,13 p.p. face à inflação homóloga observada nomês anterior. Em termos mensais, a variação do IPC foi de 0,11%, com a inflaçãoacumulada desde Janeiro a situar-se nos 2,79%. (INE de Moçambique)

Governo do Egipto espera que a dívida externa total chegue a 103 mM USD

O Governo do Egipto espera que a dívida externa total do País atinja cerca de103 mM USD no próximo exercício económico (2019/2020). Neste período,prevê-se a amortização de cerca de 10 mM USD de parte da dívida existente eobtenção de novos financiamentos no valor de 14 mM USD. Estes dados foramdivulgados numa altura em que foi aprovado, pelo FMI, mais um desembolso novalor de 2 mM USD, no âmbito do financiamento em curso no valor global de 12mM USD sob o programa Extend Fund facility. Importa destacar que ocrescimento do PIB egípcio acelerou de 4,2% em 2016/2017 para 5,3% em2017/2018, enquanto que o desemprego caiu para menos de 10%. Também, odéfice da conta corrente externa diminuiu de 5,6% para 2,4%, enquanto a dívidapública total caiu de 103% para cerca de 93% do PIB. (Reuters)

Reservas internacionais do Egipto atingiram 44,5 mM USD em Setembro

O Banco Central do Egipto informou que as reservas internacionais do Paísaumentaram em Setembro deste ano, passando de 44,4 mM USD em Agosto,para 44,5 mM USD. De referir que, desde 2016, altura em que se deu início aoprograma financiado pelo FMI, tem-se vindo a assistir uma recuperação dasreservas internacionais do País. Actualmente, as reservas cobrem cerca de oitomeses das importações, contra os três meses anteriores. (Reuters)

Crescimento da economia de Cabo Verde acelerou para 5,9% no 2º trimestre

A economia de Cabo Verde acelerou no segundo trimestre de 2018, ao tercrescido a uma taxa homóloga real de 5,9%, que compara com a de 3,5%registada no primeiro trimestre. Os dados do Instituto Nacional de Estatística doPaís indicam que esta aceleração resultou do maior contributo das despesas doconsumo e das contas externas. O consumo privado aumentou 0,3%, o que setraduziu numa aceleração face à variação negativa de 3,2% registada noprimeiro trimestre. Também, o consumo público apresentou uma taxa devariação homóloga de 21,2% (-6,0% no trimestre anterior). O investimentoregistou uma variação homóloga positiva de 5,0% (2,3% no trimestre anterior).As contas externas também favoreceram o crescimento, com as exportações eas importações a aumentarem 27,7% e 16,7%, respectivamente. (Macauhub)

Produção industrial da Zâmbia diminuiu em Outubro

O Índice de Produção Industrial (PMI) diminuiu para 43,7 pontos em Outubro, oque compara aos 48,6 pontos do mês anterior. A influenciar, esteve adiminuição de novas encomendas e de novos negócios. Os custos de produçãoencontram-se em máximos de Novembro de 2015, devido aos preços maiselevados dos combustíveis e a depreciação da moeda. (Trading Economics)

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Página 1

TAXAS DE JUROS DOS BANCOS CENTRAIS EUROBONDS RATINGS E YIELDS SOBERANAS

País

Moody's Outlook Fitch Outlook S&P Outlook 2 anos 10 anos

BNA Angola 16,00 4/30/2018 Angola 9,50 11/12/2025 Angola B3 STABLE B STABLE B- STABLE 7,00 -

SARB África do Sul 7,00 10/31/2018 África do Sul 10,50 12/21/2026 África do Sul Baa3 NEG BB+ STABLE BB STABLE 6,48 8,72

BCEAO Costa do Marfim 6,60 2/28/2017 C. do Marfim 5,75 12/31/2032 Costa do Marfim Ba3 STABLE B+ STABLE NR n.e - -

BCETH Etiópia 5,00 7/31/2017 Etiópia 6,63 12/11/2024 Etiópia B1 STABLE B STABLE B STABLE - -

BG Gana 22,50 9/28/2018 Gana 7,88 8/7/2023 Gana B3 STABLE B STABLE B- STABLE - -

BAM Marrocos 2,33 10/31/2018 Marrocos n.e n.e Marrocos Ba1 POS BBB- STABLE BBB- NEG - -

BM Moçambique 22,75 10/31/2018 Moçambique 10,50 1/18/2023 Moçambique Caa3 NEG RD n.e SD NEG - -

BCN Nigéria 14,00 9/28/2018 Nigéria 7,88 2/16/2032 Nigéria B2 STABLE B+ STABLE B STABLE 15,20 15,64

BCK Quénia 10,00 10/31/2018 Quénia 6,88 6/24/2024 Quénia B2 - B+ STABLE B+ STABLE 11,62 12,67

BNR Ruanda 17,33 10/31/2018 Ruanda 6,63 5/2/2023 Ruanda B2 STABLE B+ STABLE B POS - -

BCT Tunísia 5,00 9/30/2018 Tunísia 8,25 9/19/2027 Tunísia B2 NEG B+ NEG NR NEG 5,19 8,25

BU Uganda 10,00 10/31/2018 Uganda 16,50 5/13/2021 Uganda B2 STABLE B+ STABLE B STABLE 16,48 17,37

BZ Zâmbia 12,50 10/31/2018 Zâmbia 8,97 7/30/2027 Zâmbia Caa1 STABLE B- NEG B STABLE 20,00 -

TAXAS INTERBANCÁRIAS (%)

AOA ZAR MZN NGN TND

ON 16,75 5,06 19,5 n.e 7,26

1M 16,83 6,817 0 0,98 7,96

3M 17,16 7,025 0 1,16 8,56

6M 17,54 7,675 0 1,32 8,74

9M 18 7,983 n.e 1,83 8,92

12M 18,42 8,4 n.e 1,93 5,21

INDICADORES ECONÓMICOS TAXAS DE CÂMBIO = BASE USD

Indicadores País 2015 4Q 16 2016 6 2Q 17 2017 Var. (p.p) Período Unid.

2/ País

Cresc. real do PIB Angola -2,58 - -2,50 - -2,50 0,08 12/31/2017 YoY % 1 mês 6 Mês 1 ano

Conta Corrente Angola -4,78 - -0,99 - -0,99 3,79 12/31/2017 PIB % África do Sul USD/ZAR 14,41 3,8 -11,8 -0,9

Inflação anual Angola 30,69 41,12 29,84 30,50 29,84 -0,85 12/31/2017 YoY % Costa do Marfim USD/XOF 576,39 -1,3 -2,3 0,1

Cresc. real do PIB África do Sul 0,55 1,00 1,30 1,00 1,30 0,75 12/31/2017 QoQ % Etiópia USD/ETB 28,03 -0,4 -2,0 -2,7

Conta Corrente África do Sul -4,60 -2,83 -2,83 -2,13 -2,40 1,77 12/31/2016 PIB % Gana USD/GHS 4,84 1,4 -8,8 -8,8

Inflação anual África do Sul 6,33 6,60 5,28 5,27 5,28 -1,05 12/31/2017 YoY % Marrocos USD/MAD 9,52 -0,4 -1,4 0,2

Cresc. real do PIB Costa do Marfim 8,34 8,80 7,80 8,30 7,80 -0,54 12/31/2017 QoQ % Moçambique USD/MZN 60,70 -0,3 -1,6 0,0

Conta Corrente Costa do Marfim 0,72 - -4,60 - -4,60 -5,32 12/31/2017 PIB % Nigéria USD/NGN 362,70 0,0 -0,6 -0,9

Inflação anual Costa do Marfim -1,14 -0,20 0,83 1,60 0,83 1,97 12/31/2017 YoY % Quénia USD/KES 101,57 -0,7 -1,3 2,0

Cresc. real do PIB Etiopia 8,00 - 10,86 - 10,86 2,86 12/31/2017 QoQ % Ruanda USD/RWF 876,00 1,2 -1,0 -2,4

Conta Corrente Etiopia 7,27 - 9,92 - -8,10 2,65 12/31/2017 PIB % Tunísia USD/TND 2,88 -2,4 -14,2 -12,5

Inflação anual Etiopia -8,99 6,70 -8,10 8,80 9,92 0,89 12/31/2017 YoY % Uganda USD/UGX 3.738,77 0,8 -1,0 -2,9

Cresc. real do PIB Gana 3,72 5,60 8,44 7,40 8,44 4,72 12/31/2017 QoQ % Zâmbia USD/ZMK 11.838,00 0,9 -14,7 -14,5

Conta Corrente Gana -6,69 - -4,53 - -4,53 2,16 12/31/2017 PIB %

Inflação anual Gana 17,51 15,55 12,39 12,57 12,39 -5,12 12/31/2017 YoY %

Cresc. real do PIB Marrocos 1,13 3,80 4,12 4,80 4,12 2,99 12/31/2017 QoQ %

Conta Corrente Marrocos -4,22 - -3,59 - -3,59 0,64 12/31/2017 PIB %

Inflação anual Marrocos 1,65 1,80 0,75 0,30 0,75 -0,89 12/31/2017 YoY %

Cresc. real do PIB Moçambique 6,61 -0,40 3,50 3,70 3,70 -3,11 12/31/2016 QoQ %

Conta Corrente Moçambique -39,28 - -3,59 - -22,44 35,69 12/31/2016 PIB %

Inflação anual Moçambique 2,56 23,67 3,55 18,10 15,45 0,99 12/31/2017 YoY %

Cresc. real do PIB Nigéria -1,62 -1,40 0,81 -0,52 0,81 2,43 12/31/2017 QoQ %

Conta Corrente Nigéria 0,67 - 2,76 - 2,76 2,09 12/31/2017 PIB %

Inflação anual Nigéria 15,63 18,43 16,56 16,53 16,56 0,93 12/31/2017 YoY %

Cresc. real do PIB Quénia 5,87 4,70 4,89 6,30 4,89 -0,98 12/31/2017 QoQ %

Conta Corrente Quénia -5,22 - -6,34 - -6,34 -1,12 12/31/2017 PIB %

Inflação anual Quénia 6,30 6,50 8,04 10,80 8,04 1,74 12/31/2017 YoY %

Cresc. real do PIB Ruanda 6,93 2,40 6,20 1,67 5,25 -0,73 12/31/2016 QoQ %

Conta Corrente Ruanda -15,76 - -6,80 - -6,80 8,96 12/31/2017 PIB %

Inflação anual Ruanda 2,44 11,00 2,53 9,40 5,10 0,09 12/31/2015 YoY %

Cresc. real do PIB Tunísia 1,11 1,10 1,96 3,70 1,96 0,85 12/31/2017 QoQ %

Conta Corrente Tunísia -8,84 - -10,49 - -10,49 -1,65 12/31/2017 PIB %

Inflação anual Tunísia 3,73 4,20 5,32 4,80 5,32 1,59 12/31/2017 YoY %

Cresc. real do PIB Uganda 2,32 1,80 4,85 3,70 4,85 2,52 12/31/2017 QoQ %

Conta Corrente Uganda -2,89 - -4,55 - -4,55 -1,67 12/31/2017 PIB %

Inflação anual Uganda 5,46 5,70 5,63 6,40 5,63 0,17 12/31/2017 YoY %

Cresc. real do PIB Zâmbia 2,95 - 3,61 - 3,65 0,66 12/31/2016 QoQ %

Conta Corrente Zâmbia -4,46 - -3,91 - -3,91 0,55 12/31/2017 PIB %

Inflação anual Zâmbia 7,80 7,50 10,04 6,80 6,60 2,24 12/31/2015 YoY %

PRODUÇÃO - PAÍSES AFRICANOS (OPEP)

País

Produção

(Mb/d)4/ Est.

5/ Dif.%

Argélia 1.070,00 1.150,00 1,90

Angola 1.530,00 1.710,00 0,00

Gabão 180,00 220,00 5,88

Líbia 1.220,00 1.200,00 16,19

Nigéria 1.820,00 1.900,00 1,11

PREÇO DAS PRINCIPAIS COMMODITIES

Preço Var.% Trend 1/

Energia

Brent 75,04 -8,75

WTI 65,31 -10,61

Gás Natural 3,26 5,50

Gasolina 175,14 -15,62

Gasóleo 699,00 -3,08

Metais

Ouro 1.214,76 2,01

Prata 14,25 -2,78

Platina 836,97 2,58

PRINCIPAIS BOLSAS Alumínio 1.953,50 -5,26

Cobre 5.992,00 -4,25

PaísCotação

Maio

Var.

Mensal

(%)

FTSE/JSE All Share África do Sul 52.388,9 -6,0 Agricultura (USD por unidade)

EGX30 Egipto 13.250,3 -9,3 Milho 363,25 1,96

Gaborone Stock Gabão 7.948,5 1,4 Trigo 500,50 -1,67

Nairobi SE All Share Quénia 144,4 -3,6 Soja 851,75 -0,90

Nigerian All Share Nigéria 32.466,3 -0,9 Café 112,70 10,00

Ghana S E C Gana 2.743,7 -4,8 Açúcar 13,19 17,77

FTSE JSE Namíbia Namíbia 1.261,7 -3,2 Algodão 76,86 0,64

Tanzania All Share Tanzânia 2.068,7 -1,7 Cacau 76,86 8,21

Fontes e Notas

Fonte: Salvo indicação contrária, os dados numéricos são obtidos através da plataforma Bloomberg;

1/ Tendência de evolução mensal desde 2012 a 2017

2/ MoM: variação mensal. QoQ: variação trimestral. YoY: variação anual. PIB %: em percentagem do PIB. M: valor no mês. Itálico: previsão

3/ A tabela apresenta a cotação dos índices numa média mensal, destacando o índice FTSE/JSE All Share da África como o principal índice de análise.

4/ Milhões de barris por dia,

5/ Produção esperada para o mês em análise pela Bloomberg.

6/ Média anual

Disclamer

A informação contida neste documento foi obtida de fontes consideradas fiáveis, não sendo, entretanto, totalmente garantida a sua exactidão. Este documento é de carácter meramente informativo e os comentários e análises nele apresentadas baseam-

se em pressupostos e condições de mercado sujeitos a alteração, reflectindo exclusivamente a opinião das pessoas responsáveis pela sua elaboração.

2,057

21,611

5,258

4,072

19,979

Índices Bolsístas3

Banco PaísTaxa

(%)Data Trend

1/ Taxa

(%)Período

Prodrodução (média mensal)

Commodities energéticas

4,453

10,671

3,837

11,163

3,060

Volat. 30d

19,127

6,189

Variação %Trend

1/

Rating: Dívida de Longo Prazo em ME

Cotação

Ref.YIELDS MN

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

An

gola

Áfr

ica-

Su

l

Co

sta

do

Mar

fin

Etio

pia

Gan

a

Mar

roco

s

Mo

çam

biq

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Nig

éri

a

Qu

ênia

Ru

and

a

Tun

ísia

Uga

nd

a

Zâm

bia

Crescimento real do PIB (%)PIB 2017 PIB 2016 PIB 2015

0

500

1.000

1.500

2.000

Argélia Angola Gabão Líbia Nigéria

Produção (Mb/d) Estimativa

45

52

59

66

73

80

87

out/

17

nov/1

7

dez/1

7

jan/1

8

fev/1

8

mar/

18

abr/

18

mai/

18

jun/1

8

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18

ago/1

8

set/

18

out/

18

WTI Brent

57

62

67

10

12

13

15

16

18

out/

17

nov/1

7

dez/1

7

jan/1

8

fev/1

8

mar/

18

abr/

18

mai/

18

jun/1

8

jul/

18

ago/1

8

set/

18

out/

18

USD/ZAR (esq.) USD/MZN (dir.)

9,0

9,3

9,5

9,8

10,0

2,0

2,1

2,2

2,3

2,4

2,5

2,6

2,7

2,8

2,9

out/

17

nov/1

7

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7

jan/1

8

fev/1

8

mar/

18

abr/

18

mai/

18

jun/1

8

jul/

18

ago/1

8

set/

18

out/

18

USD/TND (esq.) USD/MAD (dir.)

560

577

594

611

628

645

800

818

836

854

872

890

908

out/

17

nov/1

7

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7

jan/1

8

fev/1

8

mar/

18

abr/

18

mai/

18

jun/1

8

jul/

18

ago/1

8

set/

18

out/

18

USD/RWF (esq.) USD/XOF (dir.)

50.000

52.000

54.000

56.000

58.000

60.000

62.000

out/

17

nov/1

7

dez/1

7

jan/1

8

fev/1

8

mar/

18

abr/

18

mai/

18

jun/1

8

jul/

18

ago/1

8

set/

18

out/

18

FTSE/JSE All Share 600

670

740

810

880

950

1.020

1.090

1.160

1.000

1.080

1.160

1.240

1.320

1.400

out/

17

nov/1

7

dez/1

7

jan/1

8

fev/1

8

mar/

18

abr/

18

mai/

18

jun/1

8

jul/

18

ago/1

8

set/

18

out/

18

Ouro (esq.) Platina (dir.)

350

420

490

560

630

300

370

440

510

580

out/

17

nov/1

7

dez/1

7

jan/1

8

fev/1

8

mar/

18

abr/

18

mai/

18

jun/1

8

jul/

18

ago/1

8

set/

18

out/

18

Milho (esq.) Trigo (dir.)

6

-3

-9

-5 -1

9 7 9

31 30

-15-10

-505

101520253035

2013 2014 2015 2016 2017

Angola

Conta Corrente (% do PIB)

Inflação (média anual %)

-5,13-5,8

-5,1-4,6

-2,83

5,77 6,05

4,58

6,335,28

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

2013 2014 2015 2016 2017

África do SulConta Corrente (% do PIB) Inflação (média anual %)

3,7

0,16

-3,19

0,67

2,76

5,39

6,31

2,65

-1,62

0,81

-4

-2

0

2

4

6

8

2013 2014 2015 2016 2017

NigériaConta Corrente (% do PIB)Inflação (média anual %)

6,5

6,9

7,3

7,7

8,1

8,5

8,9

12,0

15,0

18,0

21,0

24,0

27,0

out/

17

nov/1

7

dez/1

7

jan/1

8

fev/1

8

mar/

18

abr/

18

mai/

18

jun/1

8

jul/

18

ago/1

8

set/

18

out/

18

Taxas de Juro Mercados Interbancários (%)

LUIBO12M AOA JIBA12M AOA5,00

5,50

6,00

6,50

7,00

14,5

17,0

19,5

22,0

24,5

out/

17

nov/1

7

dez/1

7

jan/1

8

fev/1

8

mar/

18

abr/

18

mai/

18

jun/1

8

jul/

18

ago/1

8

set/

18

out/

18

Taxas de Juro Mercados Interbancários(%)

LUIBOR6M AOA JIBA6M ZAR

8.000

9.000

10.000

11.000

12.000

350

355

360

365

370

out/

17

nov/1

7

dez/1

7

jan/1

8

fev/1

8

mar/

18

abr/

18

mai/

18

jun/1

8

jul/

18

ago/1

8

set/

18

out/

18

USD/NGN (esq.) USD/ZMK (dir.)

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